RAPPORT 1. HALVÅR 2018

Transkript

1 2018

2 2 E-CO ENERGI / STYRETS RAPPORT Rapport første halvår for E-CO Energi konsernet (Sammenlignbare tall for 2017 i parentes) Nøkkeltall 1. halvår Året (Beløp i millioner kroner) Resultat Driftsinntekter Driftsresultat Resultat før skatt Resultat etter skatt Balanse og kontantstrøm Totalkapital Egenkapitalandel 41 % 35 % 41 % Kontantstrøm fra virksomheten Annet Kraftproduksjon (GWh) Oppnådd kraftpris (øre/kwh) 36,1 29,0 28,1 E-CO Energi konsernet oppnådde et resultat etter skatt i første halvår 2018 på 595 millioner kroner, en økning på 168 millioner kroner fra fjoråret. Resultatøkningen må i hovedsak ses i sammenheng med høyere realiserte kraftpriser og kjøpet av Hafslund Produksjon i august 2017, til tross for et urealisert tap på prissikringskontrakter som bidrar negativt til halvårsresultatet. OM HALVÅRSRAPPORTEN Rapporten for første halvår 2018 er avlagt i samsvar med kravene i IAS 34 Delårsrapportering som godkjent av EU, samt norske tilleggskrav i verdipapirhandelloven. Foruten implementering av IFRS 15 og IFRS 9 med virkning fra er det benyttet samme regnskapsprinsipper og de samme estimeringsmetoder som i konsernregnskapet for Det vises til note 1 i halvårsrapporten for omtale av implementerings - ef fekter av IFRS 15 og IFRS 9. Regnskapet for første halvår 2018 er urevidert og er den første halvårsrapporten for E-CO som er avlagt etter IFRS. Sammenlikningstall for første halvåret 2017 er omarbeidet til IFRS. MARKEDSFORHOLD, PRODUKSJON OG PRISER Kraftprisene i det nordiske markedet var langt høyere i første halvår 2018 sammenlignet med tilsvarende periode i Systemprisen økte med 39 prosent og vektet områdepris for E-CO Energis produksjon økte med 33 prosent. Økningen i kraftprisene kan tilskrives både faktorer knyttet til været og høyere kostnader for kull- og gasskraftproduksjon i Europa. En viktig årsak til kostnadsøkningen for kull- og gasskraftproduksjon er høyere priser på europeiske utslippskvoter. Ved utgangen av første halvår 2018 var kvoteprisen for CO2 -utslipp 15 /tonn, mot 5 /tonn ved utgangen av fjorårets halvår. Gjennomsnittlig systempris var 37,3 øre per kwh i første halvår 2018 (26,8 øre per kwh), en økning på 10,5 øre per kwh mot fjoråret. Vektet områdepris i første halvår i forhold til E-CO Energis produksjon (ca. 45% i NO1 og 55% i NO5) var 36,8 øre per kwh (27,7 øre per kwh) startet med tilnærmet normal magasinfylling og temperaturer noe over normalen i januar. I februar, mars og første del av april var det svært kaldt i Norden, og magasinene ble tappet ned til godt under normalen. I siste del av april slo været om, og det ble uvanlig varmt. Svært høye temperaturer i mai gjorde at snøsmeltingen gikk uvanlig raskt unna, og smelting som normalt skulle kommet i juni og juli kom tidligere. Dermed ble det rekordhøyt tilsig til vannmagasinene i mai, og uvanlig lavt tilsig i juni og juli. Perioden mai juli var svært nedbørfattig og juli var den nest tørreste juli måned registrert noensinne. Den norske kraftproduksjonen var 75,1 TWh i første halvår 2018 (75,3 TWh). Bruttoforbruket av kraft var på 72,2 TWh (69,6 TWh). Det ble netto eksportert 3,0 TWh (5,8 TWh) i første halvår Fyllingsgraden i de nordiske vannmagasinene var 63 prosent (67 prosent) ved utgangen av første halvår 2018 mot et historisk mediannivå ( ) på 69 prosent på tilsvarende tidspunkt.

3 3 E-CO ENERGI / STYRETS RAPPORT RESULTAT I FØRSTE HALVÅR 2018 Driftsinntektene i første halvår 2018 på millioner kroner (1 543 millioner kroner) er en økning på 47 prosent fra fjoråret. Eksklusiv et urealisert tap på prissikringskontrakter på 261 millioner kroner (gevinst på 65 millioner kroner i første halvår 2017), er driftsinntektene millioner kroner, en økning på millioner kroner fra samme periode i fjor. Økningen må i hovedsak ses i sammenheng med høyere oppnådde kraftpriser samt kjøpet av Hafslund Produksjon. Konsernets oppnådde kraftpris eksklusiv konsesjonskraft for første halvår 2018 var 36,1 øre per kwh, en økning på 7,1 øre per kwh mot fjoråret. Den oppnådde kraftprisen var 3 prosent lavere enn vektet områdepris for halvåret (4 prosent høyere). Lavere oppnådd kraftpris sammenlignet med vektet områdepris skyldes i hovedsak tap på prissikringskontrakter, samt effekt av høyt produksjonsvolum i januar og februar sett i forhold til kraftprisen gjennom i halvåret. E-CO Energi har ved utgangen av første halvår 2018 prissikret en andel av forventet produksjon for resten av 2018 tilsvarende GWh, til en snittpris på 35,3 øre per kwh. PRIS OG PRODUKSJON, MÅNEDLIG GJENNOMSNITT [Øre pr kwh] Konsernets kraftproduksjon i første halvår 2018 var GWh, en økning på GWh fra første halvår Av produksjonsøkningen må GWh ses i sammenheng med kjøpet av Hafslund Produksjon i august PRODUKSJONSPROFIL GJENNOM ÅRET (GWh) Jan. Feb. Mars April Mai Juni Produsert volum H Vektet områdepris 2017 Vektet områdepris 2018 Jan. Feb. Mars April Mai Juni Juli Aug. Sept. Okt. Nov. Des Driftskostnadene i første halvår 2018 på 697 millioner kroner er en økning på 122 millioner kroner fra fjoråret. De økte kostnadene skyldes i hovedsak kjøpet av Hafslund Produksjon som i første halvår 2018 hadde driftskostnader på 113 millioner kroner. Dette ga et driftsresultat på millioner kroner (968 millioner kroner) for første halvår 2018 tilsvarende en økning på 603 millioner kroner mot fjoråret [GWh] Netto finanskostnader utgjorde 159 millioner kroner (82 millioner kroner) i første halvår Økningen fra fjoråret må i hovedsak ses i sammenheng med finansiering av kjøpet av Hafslund Produksjon i august Resultat før skatt for første halvår 2018 ble millioner kroner, en resultatfremgang på 527 millioner kroner eller 59 prosent mot fjoråret. Skattekostnaden på 817 millioner kroner (459 millioner kroner) tilsvarer en effektiv skattekostnad på 58 prosent i forhold til resultat før skatt. Skattekostnaden består av grunnrenteskatt på 486 millioner kroner (227 millioner kroner) og skatt på alminnelig inntekt på 331 millioner kroner (232 millioner kroner). Resultat etter skatt ble 595 millioner kroner (427 millioner kroner), en økning på 168 millioner fra fjoråret. INVESTERINGER, KONTANTSTRØM OG KAPITALFORHOLD Investeringene i varige driftsmidler i første halvår 2018 var 258 millioner kroner (196 millioner kroner). Størstedelen av investeringene knytter seg til utbygging av kraftverkene Rosten, Nedre Otta og Vamma 12, som samlet vil gi om lag 740 GWh i årlig økt fornybar energi. For E-CO Energi uten minoritetens andel tilsvarer dette årlig 380 GWh i økt produksjonskapasitet. Rosten kraftverk ble idriftssatt medio andre kvartal I juni 2018 vedtok styrene i E-CO Energi og de andre eierne i Opplandskraft å investere 900 millioner kroner til utbygging av Tolga kraftverk. E-CO Energi konsernet har en eierandel i prosjektet på 50 prosent, tilsvarende 450 millioner kroner. Kraftverket vil gi 205 GWh ny kraft. Oppstart av anleggsvirksomheten er i 3. kvartal 2018 og kraftverket skal etter planen stå ferdig i andre halvår Kontantstrøm fra virksomheten var på 481 millioner kroner i første halvår 2018 (264 millioner kroner). Økningen skyldes i all hovedsak økning i resultat før skatt fratrukket økt betalt skatt. Utbytte på 663 millioner kroner ble utbetalt i april. Likviditetsbeholdningen var ved utgangen av første halvår på 535 millioner kroner. Per 30. juni hadde konsernet millioner kroner (6 049 millioner kroner) i langsiktig og kortsiktig rentebærende gjeld i tillegg til det ansvarlige lånet fra Oslo kommune. Kortsiktige sertifikatlån utgjorde 800 millioner kroner ved utløpet av første halvår Ved utgangen av første halvår 2018 var konsernets egenkapitalandel 41 prosent (35 prosent). RISIKO, HENDELSER OG USIKKERHETSFAKTORER E-CO Energis finansielle risiko er i første rekke knyttet til produksjonsvolum og kraftpriser, herunder sikringshandel og utviklingen i valutakurser. E-CO Energis policy går ut på å prissikre deler av fremtidig produksjon. Verdien av prissikret produksjon valutasikres fra EUR til NOK. Det er en risiko knyttet til avvik mellom systempris og områdepris. Siden konsernet har betydelig gjeld, er det også en finansiell risiko knyttet til renteutviklingen. E-CO Energi har som policy å binde renten for deler av porteføljen. Utenlandske lån valutasikres til norske kroner i sin helhet. FREMTIDSUTSIKTER E-CO Energis hovedfokus er å skape verdier gjennom optimalisert drift og styring av kraftverkene samt best mulig utnyttelse av de disponible vannressursene. Konsernet følger en strategi med fokus på organisk vekst, kombinert med et mål om å spille en aktiv rolle i en restrukturering av kraftbransjen i Norge, primært gjennom eier-

4 4 E-CO ENERGI / STYRETS RAPPORT skap til fysisk kraftproduksjon fremfor finansielle eierposisjoner. Basert på at magasinfyllingen er betydelig lavere enn normalt er forventet produksjon lavere i andre halvår 2018 enn i første halvår. Terminprisen på NASDAQ for resten av 2018 var 46,3 øre per kwh ved utgangen av halvåret. SAMLING AV E-CO ENERGI OG HAFSLUND 20. juni vedtok Oslo kommune å samle Hafslund og E-CO Energi under et nytt heleid morselskap. Hafslund E-CO AS ble etablert 4. juli 2018 med datterselskapene Hafslund AS og E-CO Energi Holding AS, og danner sammen det nye konsernet. Styret i Hafslund E-CO utnevnte i sitt første møte Finn Bjørn Ruyter som konsernsjef. Finansieringen og gjelden i det nye konsernet vil videreføres i de respektive datterselskapene, og samlingen medfører ikke endringer i finansielle nøkkeltall for Hafslund AS og E-CO Energi Holding AS. Med virkning fra 1. september 2018 vil produksjonsdirektør Alf Inge Berget gå inn i stillingen som administrerende direktør i E-CO Energi Holding. Alf Inge Berget erstatter Tore Olaf Rimmereid, som går inn som visekonsernsjef og konserndirektør strategi i Hafslund E-CO. Oslo, 30. august 2018 Styret i E-CO Energi Holding AS

5 5 E-CO ENERGI / REGNSKAP Totalresultat - konsern TOTALRESULTAT KONSERN (beløp i millioner kroner) Note Første halvår 2018 Første halvår 2017 Salgsinntekter Andre driftsinntekter Sum driftsinntekter Energikjøp og overføringskostnader (155) (104) (261) Lønn og andre personalkostnader (97) (88) (210) Eiendomsskatt og konsesjonsavgift (136) (121) (269) Av- og nedskrivninger (169) (155 ) (339) Andre driftskostnader (141) (107) (279) Sum driftskostnader (697) (575) (1 357) Driftsresultat Finansinntekter Finanskostnader (171) (101) (302) Netto finansposter (159) (82) (248) Resultat før skatt Skattekostnad (817) (459) (949) Resultat etter skatt Resultat tilordnet kontrollerende eierinteresser Resultat tilordnet ikke-kontrollerende eierinteresser Utvidet resultat Poster som kan reklassifiseres over resultatet i senere perioder Netto verdiendring finansielle instrumenter (8) 5 (4) Skatteeffekt av verdiendring finansielle instrumenter 2 (1) 1 Sum poster som kan reklassifiseres over resultatet i senere perioder (6) 4 (3) Poster som ikke reklassifiseres over resultatet i senere perioder Estimatavvik pensjon - - (33) Skatteeffekt estimatavvik pensjon Sum poster som ikke reklassifiseres over resultatet i senere perioder - - (15) Sum andre inntekter og kostnader (6) 4 (18) Totalresultat i perioden Totalresultat tilordnet kontrollerende eierinteresser Totalresultat tilordnet ikke-kontrollerende eierinteresser

6 6 E-CO ENERGI / REGNSKAP Balanse - konsern BALANSE KONSERN (beløp i millioner kroner) Note Eiendeler Anleggsmidler Goodwill Varige driftsmidler Eiendel ved utsatt skatt Investeringer i selskaper innregnet etter egenkapitalmetoden Derivater Øvrige finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler Omløpsmidler Kundefordringer og andre fordringer Derivater Øvrige finansielle eiendeler Bankinnskudd, kontanter o.l Sum omløpsmidler Sum eiendeler Egenkapital og gjeld Egenkapital Aksjekapital Overkurs Opptjent egenkapital Ikke-kontrollerende eierinteresser Sum egenkapital Langsiktig gjeld Pensjonsforpliktelser Forpliktelser ved utsatt skatt Derivater Avsetning for forpliktelser Rentebærende langsiktig gjeld Sum langsiktig gjeld Kortsiktig gjeld Betalbar skatt Derivater Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld Rentebærende kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld Sum egenkapital og gjeld

7 7 E-CO ENERGI / REGNSKAP Oppstilling over kontantstrømmer - konsern Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet basert på den indirekte metode. Bankinnskudd, kontanter o.l. inkluderer bankinnskudd, pengemarkedsfond og øvrige kontantekvivalenter. KONTANTSTRØM FRA OPERASJONELLE AKTIVITETER (beløp i millioner kroner) Note Første halvår 2018 Første halvår Resultat før skatt Justeringer foretatt for av avstemme resultat før skatt med netto kontantstrøm: Av- og nedskrivninger Resultatandel i selskaper innregnet etter egenkapitalmetoden - - (2) Urealisert verdiendring 237 (73) (75) Andre ikke-kontantgenererende inntekter og kostnader 45-9 Endringer i kundefordringer, kreditorer og tidsavgrensninger (386) (278) (2) Betalt skatt (999) (426) (668) Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Investeringer i varige driftsmidler (258) (196) (523) Innbetaling fra salg av varige driftsmidler Investeringer i selskaper innregnet etter egenkapitalmetoden - - (6) Overtakelse av virksomhet - - (4 061) Inn/utbetaling knyttet til andre investeringer - - (12) Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (258) (196) (4 603) Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Opptak av rentebærende gjeld Nedbetaling av rentebærende gjeld 6 (68) (204) (218) Netto endringer i sertifikatgjeld 6 (200) Utbetaling av utbytte (663) (610) (610) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviter (931) Netto endring i bankinnskudd, kontanter o.l. i perioden (708) Bankinnskudd, kontanter o.l. ved periodens begynnelse Bankinnskudd, kontanter o.l. ved periodens slutt

8 8 E-CO ENERGI / REGNSKAP Oppstilling over endringer i egenkapitalen - konsern (Beløp i millioner kroner) Overkurs Opptjent egen kapital Aksjekapital Sikringsreserve Egenkapital til morselskapets aksjonærer Ikkekontrollerende eierinteresser Sum egenkapital Egenkapital pr (68) Resultat i perioden Utvidet resultat - (6) (6) (6) Totalresultat i perioden 508 (6) Utbytte (650) (650) (13) (663) Egenkapital pr (74)

9 9 E-CO ENERGI / NOTER Note 1 Generelle regnskapsprinsipper Grunnlaget for utarbeidelse av halvårsrapport Konsernregnskapet for første halvår 2018, avsluttet 30. juni 2018, for E-CO Energi er avlagt i samsvar med International Financial Reporting Standards (IFRS) som er godkjent av EU. Halvårsrapporten er avlagt i overensstemmelse med gjeldende regnskapsstandard IAS 34 Delårsrapportering. Halvårsregnskapet inkluderer ikke fullstendige informasjon og noteopplysninger som er påkrevd etter IFRS for et årsregnskap og følgelig skal denne rapporten leses i sammenheng med årsregnskapet for Delårsregnskapet er videre ikke revidert. Halvårsregnskapet er avlagt etter de samme regnskapsprinsipper og med de samme beregningsmetoder som er beskrevet i årsrapporten for 2017, med unntak av nye standarder (IFRS 9 og IFRS 15) som er implementert fra og med se egen omtale av disse standardene nedenfor. Målegrunnlaget for konsernregnskapet er historisk kost med unntak av enkelte eiendeler og forpliktelser klassifisert som virkelig verdi over resultatet. Utarbeidelsen av regnskap i samsvar med IFRS krever bruk av estimater og skjønnsmessige vurderinger. Der det foreligger stor grad av skjønnsmessige vurderinger eller forutsetninger og vesentlige estimater, er dette beskrevet i aktuelle noter i årsregnskapet for Nye eller endrede standarder som er implementert med virkning fra 1. januar 2018: IFRS 9 IFRS 9 Finansielle instrumenter omhandler innregning og fraregning, klassifisering og måling, nedskrivning, og sikringsbokføring og erstatter IAS 39 Finansielle instrumenter innregning og måling. IFRS 9 forenkler kravene til sikringsbokføring ved at sikringseffektiviteten knyttes nærmere ledelsens risikostyring. Kravet om en sikringseffektivitet på prosent er fjernet og erstattet med mer kvalitative krav, herunder at det skal være en økonomisk sammenheng mellom sikringsinstrument og sikringsobjekt, og at kredittrisiko ikke skal dominere verdiendringene til sikringsinstrumentet. Etter IFRS 9 skal effektivitet vurderes prospektivt (fremadskuende), mens IAS 39 krevde både en retrospektiv (tilbakeskuende) og prospektiv test. Etter reglene i IAS 39 skal nedskrivinger for tap bare finne sted når det er objektive bevis for at en tapshendelse har inntruffet etter førstegangs balanseføring. Etter IFRS 9 skal tapsavsetningene innregnes basert på forventet kredittap (ECL). Den generelle modellen for nedskrivninger av finansielle eiendeler i IFRS 9 vil gjelde for finansielle eiendeler som måles til amortisert kost eller til virkelig verdi over OCI, og som ikke hadde inntrufne tap ved førstegangs balanseføring. E-CO Energi har implementert standarden med virkning fra Implementeringen har ingen innvirkning på E-CO Energis konsernregnskap. IFRS 15 IFRS 15 Inntekter fra kontrakter med kunder regulerer inntektsføring og erstatter alle eksisterende standarder og fortolkninger for inntektsføring. Hovedprinsippet i IFRS 15 er at inntekter skal innregnes på en slik måte at det forventede vederlaget inntektsføres etter et mønster som reflekterer overføringen av varer eller tjenester til kunden. For å oppnå dette legger standarden opp til en femstegsmodell (1. Identifisering av kundekontrakt, 2. Identifisering av separate leveringsforpliktelser, 3. Fastsettelse av transaksjonsprisen, 4. Allokering av transaksjonsprisen på separate leveringsforpliktelser, 5. inntektsføring ved oppfyllelse av leveringsforpliktelser) for inntektsføring. E-CO Energi har implementert standarden med full retrospektiv metode med virkning fra E-CO Energi sine inntekter består i hovedsak av produksjon og salg av kraft som omsettes på markedsbasert børs (Nord Pool). Konsesjonskraft er videre ikke vurdert å oppstå fra en kundekontrakt etter definisjonen i IFRS 15. Implementeringen har ingen innvirkning på E-CO Energis konsernregnskap.

10 10 E-CO ENERGI / NOTER Note 2 Endringer til IFRS og fremtidige standarder IFRS 16 Leieavtaler IFRS 16 Leieavtaler erstatter eksisterende IFRS-standard for leieavtaler, IAS 17 Leieavtaler. IFRS 16 angir prinsipper for innregning, måling, presentasjon og opplysninger om leieavtaler for begge parter i en leieavtale, dvs. kunden (leietager) og tilbyder (utleier). Den nye standarden krever at leietager innregner eiendeler og forpliktelser for de fleste leieavtaler, noe som er en vesentlig endring fra dagens prinsipper. Standarden trer i kraft 1. januar 2019 og er godkjent av EU. Ny standard får virkning for regnskapsår som starter 1. januar 2019 eller senere. IFRS 16 om leieavtaler, vil medføre en vesentlig endring av regnskapsprinsipp knyttet til leiekostnader. Alle vesentlige leieavtaler skal, for regnskapsår som starter 2019 eller senere, balanseføres. Dette vil gi en bruksrett på eiendelssiden og en motsvarende forpliktelse på gjeldssiden. Konsernets foreløpige vurdering er at IFRS 16 hovedsakelig vil omfatte leieavtaler på bygg og lokaler og at implementering av standarden ikke vil medføre vesentlige endringer på ikrafttredelsestidspunktet sammenlignet med totale eiendeler og forpliktelser. Konsernet har ikke tatt endelig stilling til hvordan standarden skal implementeres (full retrospektiv metode og modifisert retrospektiv metode) og vil ferdigstille analysen av forventede effekter i Note 3 Transaksjoner og hendelser i første halvår Sammenslåing E-CO Energi og Hafslund 20. juni 2018 vedtok Oslo bystyre å samle Hafslund og E-CO Energi under et nytt heleid morselskap. Hafslund E-CO AS ble etablert 4. juli 2018 med datterselskapene Hafslund AS og E-CO Energi Holding AS, og danner sammen det nye konsernet. Styret i Hafslund E-CO utnevnte i sitt første møte Finn Bjørn Ruyter som konsernsjef. Finansieringen og gjelden i konsernet vil videreføres i de respektive datterselskapene, og samlingen medfører ikke endringer i finansielle nøkkeltall for Hafslund AS og E-CO Energi Holding AS. Note 4 Driftsinntekter DRIFTSINNTEKTER (beløp i millioner kroner) Første halvår 2018 Første halvår Inntekter fra salg av kraft Konsesjonskraft Urealisert gevinst/tap derivater (261) Overføringsinntekter Andre driftsinntekter Sum driftsinntekter Note 5 Derivater KONTRAKTER OG FINANSIELLE DERIVATER VIRKELIG VERDI AV DERIVATER - NETTO (beløp i millioner kroner) Kraftderivater (236) 5 54 Valutaterminer 2 (22) (28) Sum (234) (16) 27 Rente- og valutabytteavtaler Rentebytteavtaler (14) (38) 1 Sum Viser til note 1 i halvårsrapporten, samt note 5.2 i årsrapporten for E-CO Energi for 2017 for redegjørelse for bokføring av derivatene. I løpet av rapporteringsperioden har det ikke vært endringer i virkelig verdi-måling som har medført overføringer mellom nivå 1 og nivå 2 i virkelig-verdi-hierarkiet, og ingen overføringer inn eller ut av nivå 3.

11 11 E-CO ENERGI / NOTER Note 6 Rentebærende gjeld Viser til note 5.3 i årsrapporten for E-CO Energi for 2017 for ytterligere omtale av prinsipper for bokføring av selskapets rentebærende gjeld. RENTEBÆRENDE GJELD (beløp i millioner kroner) Lånebeløp Valuta Forfall Obligasjonslån i det norske markedet 500 NOK Sertifikatlån i det norske markedet 300 NOK Sertifikatlån i det norske markedet 500 NOK Obligasjonslån i det norske markedet 100 NOK Privat plassering i det amerikanske marked 50 USD Obligasjonslån i det norske markedet 500 NOK Privat plassering i det amerikanske marked 75 USD Privat plassering i det amerikanske marked 290 NOK Privat plassering i det amerikanske marked 25 USD Den Nordiske Investeringsbank 200 NOK Privat plassering i det amerikanske marked 910 NOK Privat plassering i det japanske marked JPY Obligasjonslån i det norske markedet 250 NOK Privat plassering i det japanske marked JPY Privat plassering i det amerikanske marked 723 NOK Obligasjonslån i det norske markedet 200 NOK Lån fra Eidsiva Vannkraft AS 196 NOK Obligasjonslån i det norske markedet 200 NOK Privat plassering i det amerikanske marked 125 USD Privat plassering i det tyske marked 30 EUR Privat plassering i det amerikanske marked 848 NOK Privat plassering i det amerikanske marked 600 NOK Ansvarlig lån (Oslo Kommune) NOK Sum rentebærende gjeld omregnet til norske kroner Balanseført verdi på lån knyttet til virkelig verdisikring Bokført verdi rentebærende gjeld Herav bokført verdi langsiktig gjeld Herav bokført verdi kortsiktig gjeld Lånene som er tatt opp i utenlandsk valuta er ved inngåelse av rente- og valutabytteavtaler sikret til norske kroner med tilhørende fast, eller flytende rente i norske kroner. Tabellen ovenfor viser først verdi av lånet omregnet til dagskurs på balansedatoen, før effekt av rente- og valutabytteavtaler og regnskapsmessig sikring - og på siste linje vises verdi av regnskapsmessige sikringsforhold som er balanseført på lånet som følge av virkelig verdisikring.

12 12 E-CO ENERGI / ERKLÆRING ERKLÆRING FRA STYRET OG ADMINISTRERENDE DIREKTØR Styret og administrerende direktør har i dag behandlet og godkjent halvårsberetningen og dets sammendratte konsoliderte halvårsregnskap for E-CO Energi Holding AS per 30. juni 2018 og for 1. halvår Halvårsrapporten er avlagt i overensstemmelse med kravene i IAS 34 Delårsrapportering som godkjent av EU, samt norske tilleggskrav i verdipapirhandelloven. Etter styrets og administrerende direktørs beste overbevisning er halvårsregnskapet 2018 utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder og opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld og finansielle stilling og resultat som helhet per 30. juni Etter styrets og administrerende direktørs beste overbevisning gir halvårsberetningen en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet. Etter styret og administrerende direktørs beste overbevisning gir også beskrivelsen av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode en rettvisende oversikt. Oslo, 30. august 2018 Finn Bjørn Ruyter Styreleder Lise H. Langaard Johan Chr. Hovland Gunnar Ola Braaten Håkon Mørch Korvald Tore Olaf Rimmereid Administrerende direktør E-CO Energi Holding AS C.J. Hambros plass 2 C Postboks 255 Sentrum 0103 Oslo Telefon energi@e-co.no oktanoslo.no 47785