Energi. Halvårsrapport kvartal kvartal kvartal 2013

Transkript

1 Energi Halvårsrapport kvartal 3. kvartal 1. kvartal

2 2 E-CO Energi // Halvårsrapport Styrets rapport HALVÅRSRAPPORT FOR KONSERNET 1. JANUAR JUNI (Tall for i parentes) NØKKELTALL Andre kvartal Hittil Året (Beløp i millioner kroner) Resultat Driftsinntekter Driftsresultat Resultat før skatter Resultat etter skatter Balanse og kontantstrøm Totalkapital Egenkapital Likvider Egenkapitalandel 41 % 40 % 41 % 40 % 37 % Kontantstrøm fra virksomheten (378) (691) 70 (285) 895 Annet Kraftproduksjon (GWh) Halvårsresultatet etter skatt ble 504 millioner kroner mot 577 millioner kroner i første halvår. Nedgangen skyldes lavere produksjon, hovedsakelig i første kvartal da tilsiget var betydelig lavere enn i fjor. Ressurssituasjonen bedret seg betraktelig i andre kvartal, og på den bakgrunn er forventet årsproduksjon oppjustert i forhold til utgangen av første kvartal. Kraftprisene er tilfredsstillende, men påvirket av lave priser på kontinentet. En vesentlig del av forventet produksjon resten av året er prissikret. De to kraftverkene Embretsfoss 4 og Rendalen 2 er begge satt i drift i andre kvartal. E-CO Energi er tilfreds med resultatet i første halvår. VIRKSOMHETEN E-CO Energis virksomhet er: Eierskap, utbygging, drift og forvaltning av vannkraftanlegg Omsetning av kraft i engrosmarkedet Forretningsutvikling innenfor energi og tilgrensende områder Konsernet består av morselskapet E-CO Energi Holding AS og de heleide datterselskapene E-CO Energi AS og Oslo Lysverker AS. Gjennom disse selskapene har konsernet eierandeler i Oppland Energi AS (61,4 prosent), Vinstra Kraftselskap DA (66,7 prosent), Opplandskraft DA (25 prosent), Embretsfosskraftverkene DA (50 prosent) og Norsk Grønnkraft AS (25 prosent). Inklusiv eierandeler, har E-CO Energi en normalproduksjon på 9,7 TWh. E-CO Energi Holding AS er 100 prosent eid av Oslo kommune. OM HALVÅRSRAPPORTEN Rapporten for første halvår er avlagt i samsvar med norske regnskapsstandarder og god regnskapsskikk. Det er benyttet samme regnskapsprinsipper og de samme estimeringsmetoder som i årsregnskapet for. Regnskapet for første halvår er urevidert. Kvartalstallene kommenteres i den utstrekning særskilte forhold har gjort seg gjeldende for andre kvartal. En vesentlig del av konsernets produksjon kommer fra kraftverk med god magasineringsevne som normalt innebærer store sesongvariasjoner i produksjonen. Et magasinverk vil normalt ha hoveddelen av årsproduksjonen i vintersesongen. Dette gjenspeiles i drifts inntekter og resultater som vanligvis er betydelig lavere i andre og tredje kvartal enn i de øvrige to kvartaler. MARKEDSFORHOLD, PRODUKSJON OG PRISER Spotprisene på kraft var høyere i første halvår i år sammenlignet med tilsvarende periode i fjor, som var preget av et betydelig hydrologisk overskudd 1 og høy krafteksport både fra Norge og Sverige. I inneværende år var vinteren forholdsvis nedbørfattig. Mars ble uvanlig kald og tørr slik at det var et relativt stort hydrologisk underskudd i april. Dette bidro til å løfte de nordiske kraftprisene, og systemprisen for april ble den høyeste hittil i år. Mai og juni ble imidlertid nedbørrike, slik at de nordiske magasinene var på et tilnærmet normalt nivå ved utgangen av halvåret. De nordiske kraftprisene trakk nedover som følge av den forbedrede hydrologien. De tyske kraftprisene har vært lave i første 1) Med hydrologisk overskudd menes at den hydrologiske balansen er større enn normalt på et tidspunkt. Hydrologisk balansene er definert som samlet energimengde lagret i vann- og snømagasin, samt markvann.

3 3 E-CO Energi // Halvårsrapport Styrets rapport halvår som konsekvens av lave priser på kull og CO 2 -kvoter samt høy produksjon fra fornybare kraftkilder. Fyllingsgraden i de nordiske vannmagasinene var 68 prosent (71 prosent) mot et historisk mediannivå på 69 prosent ved utgangen av første halvår. I prisområdet NO1, der E-CO Energis kraftverk ligger, var magasinfyllingen ved utgangen av juni vel 10 prosentpoeng over normalen. Konsernets forventede årsproduksjon har økt betydelig i løpet av de siste par månedene i halvåret. Den norske kraftproduksjonen var 68,2 TWh i første halvår, som er 10,7 prosent lavere enn i første halvår (76,4 TWh). Bruttoforbruket av kraft var på 68,9 TWh (66,4 TWh), tilsvarende en økning på 3,7 prosent. Kraftkrevende industri økte forbruket med 1,5 prosent og alminnelig forsyning med 4,5 prosent. Den relativt store økningen har bl.a. sammenheng med at mars var unormalt kald mens den sammen måneden var unormalt mild i. Det ble netto importert 0,7 TWh i første halvår (eksportert 10,0 TWh). Konsernets kraftproduksjon var GWh i første halvår i år (5 575 GWh), tilsvarende en nedgang på 8,1 prosent. Produksjonen i andre kvartal var GWh (1 861 GWh). PRODUKSJON (GWh) RESULTATER I FØRSTE HALVÅR Driftsinntektene i første halvår ble millioner kroner (1 778 millioner kroner) som tilsvarer en reduksjon på 5 prosent. Nedgangen skyldes lavere produsert kraftvolum, men høyere pris har oppveid noe av inntektsnedgangen. Den negative volumeffekten er ca. 140 millioner kroner og den positive priseffekten er ca. 50 millioner kroner. Prissikring har gitt et positivt bidrag til drifts inntektene hittil i år, dog vesentlig lavere enn i tilsvarende periode i fjor. For driftskostnadene er det små endringer i forhold til første halvår. Driftsresultatet i første halvår ble millioner kroner (1 271 millioner kroner), tilsvarende en nedgang på 6 prosent. Netto finanskostnader ble 119 millioner kroner (136 millioner kroner). Nedgangen kan i hovedsak relateres til valutagevinster i inneværende år mot valutatap i fjor. Netto rentekostnad i halvåret er også noe lavere enn i tilsvarende periode i. Netto rentebærende gjeld (ekskl. ansvarlig lån) var ved utgangen av halvåret millioner kroner som er 110 millioner kroner lavere enn på tilsvarende tidspunkt i. Effektiv rente på lån (ekskl. ansvarlig lån) var 3,8 prosent per 30. juni (3,8 prosent). Estimert rente på ansvarlig lån var 2,6 prosent (3,0 prosent). Resultat før skatter ble millioner kroner (1 135 millioner kroner), som tilsvarer en reduksjon på 6 prosent i forhold til fjoråret. Skattekostnaden ble 568 millioner kroner i første halvår (558 millioner kroner). Skatteprosenten var på 53 prosent mot 49 prosent i første halvår. Den høyere skatteprosenten er knyttet til grunnrenteskatten, som beregnes med basis i spotprisen og ikke faktisk salgspris. Den positive effekten av finansiell prissikring var vesentlig lavere i inneværende år en i fjor, hvilket medfører en høyere skatteprosent. Regnskapsført grunnrenteskatt utgjorde 267 millioner kroner i første halvår (240 millioner kroner). Første kvartal Andre kvartal 2011 tredje kvartal Fjerde kvartal Resultat etter skatter ble 504 millioner kroner (577 millioner kroner), tilsvarende en nedgang på 13 prosent. Gjennomsnittlig systempris ble på 30,3 øre per kwh i første halvår (25,2 øre per kwh). Områdeprisen for Oslo ble 30,6 øre per kwh (24,2 øre per kwh). Gjennomsnittlig salgspris i halvåret eksklusiv konsesjonskraft ble ca. 33 øre per kwh (ca. 32 øre per kwh). Den oppnådde salgsprisen var 10 prosent høyere enn systempris i halvåret. I forhold til områdeprisen for Oslo var salgsprisen 9 prosent høyere. PRISER, MÅNEDLIG GJENNOMSNITT (NOK/kWh) 0,50 0,45 0,40 0,35 0,30 0,25 0,20 0,15 0,10 0,05 0,00 Jan. Feb. Mars April Mai Juni Juli Aug. Sept. Okt. Nov. Des. Spotpris Spotpris Forward pris Salgspris DRIFTSRESULTAT (NOK millioner) Første kvartal Andre kvartal Tredje kvartal Fjerde kvartal 2011 INVESTERINGER, KONTANTSTRØM OG KAPITALFORHOLD Investeringene i varige driftsmidler ble 218 millioner kroner (114 millioner kroner). Investeringskostnaden er for den største delen knyttet til de nye kraftstasjonene Embretsfoss 4 (E-CO Energi 50 prosent) og Rendalen 2 (E-CO Energi 40 prosent), som begge ble satt i drift i andre kvartal. De to kraftstasjonene er opprustingsog utvidelsesprosjekter knyttet til eldre kraftverk med et stort rehabiliteringsbehov og vil totalt gi en produksjonsøkning på 160 GWh. Total kostnad er ca. 1,2 milliarder kroner.

4 4 E-CO Energi // Halvårsrapport Styrets rapport Kontantstrøm fra virksomheten var på 70 millioner kroner i første halvår (minus 285 millioner kroner). På grunn av terminene for skattebetaling i første halvår er kontantstrømmen fra virksomheten normalt vesentlig lavere i første halvår enn i andre halvår. Utbyttet for på 750 millioner kroner er utbetalt i andre kvartal. Likviditetsbeholdningen var ved utgangen av juni på 351 millioner kroner (360 millioner kroner). Per 30. juni hadde konsernet millioner kroner i langsiktig og kortsiktig rentebærende gjeld utenom ansvarlig lån (5 027 millioner kroner). Det er tatt opp 250 millioner kroner i langsiktige lån hittil i år. Kortsiktige lån per 30. juni utgjorde 900 millioner kroner. Låneporteføljens gjennomsnittlige løpetid var 5,6 år ved utgangen av halvåret. Rentedurasjonen var på 2,2 år som innebærer en reduksjon på 0,4 år fra årsskiftet. Ved utgangen av første halvår var konsernets egenkapitalprosent 40,7 prosent (40,3 prosent) mot 36,7 prosent ved årets begynnelse. RISIKO, HENDELSER OG USIKKERHETSFAKTORER E-CO Energis finansielle risiko er i første rekke knyttet til produksjonsvolum og kraftpriser, herunder sikringshandel og utviklingen i valutakurser. E-CO Energis policy går ut på å prissikre deler av fremtidig produksjon. Verdien av prissikret produksjon valutasikres fra EUR til NOK. Det er en risiko knyttet til avvik mellom systempris og områdepris. Siden konsernet har betydelig gjeld, er det også en finansiell risiko knyttet til renteutviklingen. E-CO Energi har som policy å delvis å binde renten. Utenlandske lån valutasikres i sin helhet. Konsernet har per 30. juni prissikret en betydelig andel av forventet produksjon for resten av, noe som begrenser prisusikkerhet for resultat etter skatt for inneværende år. Som følge av et svært høyt tilsig i slutten av halvåret har forventet årsproduksjon økt betydelig i denne perioden, hvilket medfører at graden av prissikring for resten av året er noe lavere enn normalt på dette tidspunktet. Svingninger i terminprisene for kraft og valuta kan medføre store urealiserte verdiendringer på sikringsporteføljen, som i henhold til konsernets regnskapsprinsipper ikke bokføres. Urealisert positiv verdi på konsernets sikringsportefølje (inkludert valutasikring) var 204 millioner kroner per 30. juni i år. Ved årsskiftet var det en urealisert positiv verdi på 250 millioner kroner. FREMTIDSUTSIKTER Konsernet har betydelig kompetanse innen effektiv planlegging, styring og drift av vannkraftproduksjon, og har en solid finansiell posisjon. Konsernets strategi er primært å investere i vannkraftproduksjon i Norge i den utstrekning lønnsomme investeringsalternativer foreligger. I tillegg vurderes også muligheter for investeringer i vannkraft utenfor Norge, vindkraft og kraftutveksling med utlandet. E-CO Energis magasinsituasjon er svært god ved utgangen av halvåret. Med normale nedbørsforhold fremover vil dette kunne gi en kraftproduksjon over normalt for året. Resultatutsiktene for året har bedret seg i forhold til utgangen av første kvartal, men det er fortsatt usikkerhet knyttet til fremtidig produksjon og salgspris. Oslo, 19. august Styret i E-CO Energi Holding AS

5 5 E-CO Energi // Halvårsrapport Regnskap RESULTATREGNSKAP (Beløp i millioner kroner) År Energiinntekter Øvrige driftsinntekter Driftsinntekter Energikjøp, overføring (32) (20) (64) (72) (163) Eiendomsskatt og konsesjonsavgift (64) (60) (128) (120) (237) Andre driftskostnader (90) (85) (182) (190) (426) Avskrivninger (63) (63) (127) (125) (250) Driftskostnader (249) (228) (501) (507) (1 076) Driftsresultat Netto finanskostnader (62) (67) (119) (136) (275) Resultat før skatter Skatter (159) (125) (568) (558) (990) Resultat etter skatter Resultat per aksje (kr)

6 6 E-CO Energi // Halvårsrapport Regnskap BALANSE (Beløp i millioner kroner) Eiendeler: Immaterielle eiendeler Varige driftsmidler Finansielle anleggsmidler Anleggsmidler Kortsiktige fordringer Kortsiktige investeringer Bankinnskudd, kontanter o.l Omløpsmidler Eiendeler Gjeld og Egenkapital: Innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Egenkapital Avsetning for forpliktelser Ansvarlig lån Annen langsiktig gjeld Langsiktig gjeld Kortsigtig rentebærende gjeld Avsatt utbytte Annen kortsiktig gjeld Kortsiktig gjeld Gjeld og egenkapital

7 7 E-CO Energi // Halvårsrapport Regnskap KONTANTSTRØMANALYSE (Beløp i millioner kroner) År Tilført fra virksomheten Endringer i arbeidskapitalposter (548) (862) (573) (1 003) (367) Kontantstrøm fra virksomheten (378) (691) 70 (285) 895 Investeringer i varige driftsmidler (171) (72) (218) (114) (272) Andre investeringer / salg 0 24 (13) 27 7 Kontantstrøm fra investeringer (171) (48) (231) (87) (265) Endringer i kortsiktige lån (100) Opptak av langsiktige lån Nedbetaling av langsiktige lån (307) (307) Utbytte / annen finansiering (750) (800) (750) (800) (800) Kontantstrøm fra finansiering (850) 200 (200) 193 (457) Kontantstrøm i perioden (1 399) (539) (361) (179) 173 Likviditetsbeholdning ved periodens begynnelse Likviditetsbeholdning ved periodens slutt EGENKAPITAL (Beløp i millioner kroner) År Egenkapital ved periodens begynnelse Periodens resultat Avsatt utbytte (750) Egenkapital ved periodens slutt

8 8 E-CO Energi // Halvårsrapport Erklæring ERKLÆRING I HENHOLD TIL VERDIPAPIRHANDELLOVEN 5-6 STYRETS MEDLEMMER OG ADMINISTRERENDE DIREKTØR ERKLÆRER FØLGENDE: Halvårsregnskapet for er, etter vår beste overbevisning, utarbeidet i samsvar med norske regnskapsstandarder, og opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Halvårsberetningen for gir, etter vår beste overbevisning, en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet og beskriver de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode. Oslo, 19. august Erik Nygaard Styreleder Heidi Larssen Trond Vernegg Mari Thjømøe Helge Skudal Knut Svensgård Lars Oust Tore Olaf Rimmereid Administrerende direktør E-CO Energi Holding AS C.J. Hambros plass 2 C Postboks 255 Sentrum 0103 Oslo Telefon Telefaks