ÅRSRAPPORT 2013 ALFRED BERG KAPITALFORVALTNING
INNHOLD Kjære andelseier 2 Informasjon om BankID 4 Kapitalforvaltningen 5 Fondssider: Fondsoversikt 6 Rentefond 7-13 Kombinasjonsfond 14 Aksjefond 15-20 Styrets åresberetning 21-22 Praktisk informasjon 23 Organisasjon 24-25 Skatteregler og investeringsbegrensinger 26 Forklaring av avkastnings- og risikomål 27 Porteføljeoversikt: Rentefond 28-40 Kombinasjonsfond 41-43 Aksjefond 44-55 Fondsregnskap 56-78 Noter 79-82 Revisjonsberetning 83-84 Fondsinformasjon 85 Ansvarsbegrensing Historisk avkastning er ikke en pålitelig indikator for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvalting og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Valutakursendringer vil påvirke verdien på fondet, dersom underliggende investeringer er foretatt i annen valuta enn det som fondet er notert i. Selskapet er ikke ansvarlig for eventuelle skader eller feil som beror på hendelser utenfor selskapets kontroll. Materialet kan være delvis eller helt basert på informasjon fra tredjepart. Vi anser denne informasjonen som pålitelig, men det kan ikke garanteres at den er korrekt eller komplett. Innholdet i dette materialet er gyldig for den dato som er oppgitt. Materialet skal kun brukes av den som er påtenkt dette, og skal ikke videreformidles, reproduseres eller helt eller delvis kopieres for noe formål uten samtykke fra Alfred Berg. Kjøper har ikke angrerett ved kjøp av fondsandeler. Årsaken til dette er at prisen på andelene avhenger av svingninger i finansmarkedet som selger ikke har kontroll over i angreperioden.
KJÆRE ANDELSEIER MARKEDENE I 2013 2013 kommer ikke til å bli husket for de mest dramatiske hendelsene. Tvert i mot, når vi ser bakover var det uvanlig få hendelser som påvirket markedene i fjor. Dette er spesielt tydelig i aksjemarkedene som ikke opplevde de «normale» korreksjonene i løpet av året. At tilliten til det finansielle systemet er kommet tilbake er også synlig i gullprisen. 2013 ble det første året etter finanskrisen hvor gullprisen falt. Dette kan naturligvis ha mange forklaringer, men betyr også at frykten for kollaps i Euroen ikke lenger er påtagelig. På denne tiden i fjor kunne vi se tilbake på et dramatisk år for Euroen hvor frykten for et sammenbrudd var reell. Til forskjell fra USA har ikke den europeiske sentralbanken hatt tilstrekkelige verktøy til å kick-starte økonomien. Bak den europeiske sentralbanken står det mange land med svært ulike syn på hvordan man skal komme ut av den økonomiske krisen. Et viktig land som Tyskland kan ikke en gang sies å være i en krise. At man ikke har noen felles forståelse av en krise gjør at handlekraften er sterkt innskrenket for de overnasjonale organene i EU. I henhold til de nye og strengere kravene som skal implementeres er banksektoren i Europa fremdeles opptatt med å bygge kapital. Dette gjør at veien ut av krisen blir lenger fordi det er vanskeligere å finansiere investeringer. Og investeringer er et viktig bidrag til den økonomiske veksten. Det er ingen evne til å øke utlånene for bankene, og det er bare de største bedriftene som er i stand til å reise fremmedkapital i obligasjonsmarkedet. Det er god vekst i markedet for selskapsobligasjoner, et marked som har vært svært aktivt lenge i Norge. Dette er et marked som synes attraktivt for flere og flere investorer. Attraktiviteten er tydelig fordi kredittpåslaget har krympet ytterligere gjennom året, selv om volumet av utstedelser har økt. I Norge la vi raskt bak oss finanskrisen. De siste årene har heller bekymringen dreiet seg om tap av konkurranseevne. En stram økonomi med lav ledighet har gjort at lønnsveksten har vært mye høyere enn i Europa for øvrig. En vesentlig svekkelse av norske kroner det siste året tyder derfor på at markedets usynlige hånd har grepet inn. Svekkelsen av den norske kronen har på markedets elegante måte redusert utfordringene Norge har med et høyt kostnadsnivå. At oljeprisen holdt seg stabil høy gjennom fjoråret er viktig for norsk økonomi. Soliditeten til den norske staten er unik i den vestlige verden og gjør at en eventuell avmatning raskt kan motvirkes gjennom konjunkturelle tiltak. Våre forvaltere har bidratt med sine kommentarer utover i denne årsberetningen om markedene og våre fond. Vi håper du tar deg tid til å lese rapporten, og at den vil være nyttig for dine investeringsbeslutninger i 2014. FORVALTNINGEN Vi er glade for å kunne skrive at vi har utviklet vårt investeringsteam videre i 2013. Den erfarne kredittanalytikeren Maria Granlund kom til oss fra ABG. Våre forvaltningsteam på renter og aksjer teller nå 9 personer. Vi har en eier som mener at sterke lokale investeringsteam er avgjørende for vår suksess. Det sier også litt om hvor viktig lille Norge er for et globalt konsern som BNP Paribas. Forvaltningsindustrien blir stadig mer kompleks, og vår eier har viljen til å investere i erfarne medarbeidere. Dette er vi særlig glade for i en periode hvor mange av våre konkurrenter blir tvunget til å nedbemanne. I 2013 feiret vi i Alfred Berg vårt 150-års jubileum, og det er ingen tvil om at vi kommer til å være her i 150 år til. Avkastningen ble god for alle aktivaklasser i 2013. Selv om rentene var lave ved starten av året og det så ut til å bli vanskelig å oppnå noen positiv avkastning av betydning, har våre renteporteføljer levert meget bra, både i forhold til referanseindeks og konkurrenter. Vårt høyrentefond avsluttet året med god fart, og endte opp med et hederlig resultat for året, selv om vi hadde en hendelse med Northland Resources som påvirket negativt. At fondet likevel oppnådde omkring 6 % avkastning for 2013 tar vi som et bevis på at vårt postulat om at diversifisering er alfa og omega i høyrentesegmentet er bekreftet en gang for alle. Aksjemarkedene steg kraftig i 2013 og våre aksjefond hang godt med. Våre aksjefond med lavest risiko var så vidt bak referanseindeksen i et marked som var preget av økt risikovilje, mens våre aksjefond med høyest risiko var solid foran, så alt i alt må vi si oss meget fornøyd med fjoråret. SRI, EIERSTYRING OG SELSKAPSLEDELSE I 2013 gjennomførte vi våre planer om å utvide våre etiske investeringskriterier til å gjelde alle våre produkter. Vi ser at kundenes aksept for å innarbeide etiske krav i investeringsbeslutningene har gått fra å være tvilende da vi etablerte Banco-fondene for omkring 15 år siden, til nå å bli tatt som en selvfølge. I 2012 vedtok vi derfor at våre etiske investeringskriterier skal omfatte alle norske fond og porteføljer der vi har kontroll over utformingen av mandatet. Dette betyr også at vi gjør de samme etiske analysene for renteporteføljene, og på dette området er vi først ute i Norge. Særlig i høyrentesegmentet mener vi at vi bidrar med et viktig arbeid. Vi er medlem av den nystartede bransjeforeningen Norsif som vil arbeide for å fremme ansvarlige investeringer. Alfred Berg Kapitalforvaltning er medlem av Eierforum. Dette er en organisasjon hvor noen av Norges største kapitalforvaltere bidrar med ressurser for å utforme allmenne retningslinjer for eierstyring av norske børsnoterte selskaper. Gjennom dette forumet får vi også representanter for den norske staten. Den norske staten er den største eieren på Oslo Børs, og er også eier av en rekke store ikke-børsnoterte bedrifter. Det var regjeringsskifte i 2013 og den nye regjeringen har uttalt et mål om å styrke det private eierskapet i norsk næringsliv. Dette tror vi er svært positivt og en viktig forutsetning for å oppnå målet er nøytralitet i beskatningen av ulike aksjeklasser. Vi skrev en artikkel om ulempene ved den skattemessige favoriseringen av eiendom som ble satt på trykk i Dagens Næringsliv. I vår virksomhet har vi relativt sett små eierandeler i mange bedrifter. Det betyr at vår avkastning er avhengig av at styrene er riktig sammensatt og det er her vi har mulighet til å påvirke. Vi bruker derfor våre mest erfarne forvaltere i valgkomitéer i selskaper der vi har de største eierandelene. Dette sikrer at vi har innflytelse og kan påvirke hvilke krav som stilles til styremedlemmene. PRODUKTUTVIKLING OG FORVALTNINGSKAPITAL 2013 ble nok et år med stor vekst i vår forvaltningskapital. Ved starten av året var vår forvaltningskapital 30,8 milliarder kroner, hvorav 18,9 milliarder var plassert i verdipapirfond. Ved utgangen av året var dette steget til 35,1 milliarder kroner, hvorav 23,5 milliarder var plassert i verdipapirfond. Oppgangen skyldes både markedsoppgang og inngang av ny kapital fra våre kunder. Det er fremdeles renteproduktene som tiltrekker mest kapital. Siden finanskrisen i 2008/2009 har det vært liten nytegning i norske aksjefond. Det er på mange måter synd, ikke bare fordi avkastningen har vært formidabel i disse årene, men en høy aksjeandel er viktig i en langsiktig portefølje. 2
En nylig endring i den norske verdipapirfondloven åpner for flere andelsklasser i et fond. Denne moderniseringen skaper noen fordeler for våre andelseiere. For eksempel kan fond, som tidligere har hatt like investeringsmandater og der forskjellen har vært minsteinnskudd og forvaltningshonorar, nå fusjoneres til et fond med flere andelsklasser. Det betyr lavere kostnader i forvaltningen for andelseierne. I aksjefondet Alfred Berg Indeks har vi opprettet andelsklasser tilpasset private og institusjonelle andelseiere. I samme runde har vi kuttet forvaltningsprovisjonen, og dette fondet er nå Norges billigste indeksfond. Vi har også opprettet en ny andelsklasse i Alfred Berg Høyrente med fast forvaltningsprovisjon, i tillegg til den gamle modellen med resultatavhengig forvaltningsprovisjon. Vi har etablert et nytt obligasjonsfond Alfred Berg OMF Kort. Det er fond som er tilpasset nytt regelverk for bankers håndtering av likviditetsrisiko. Siden Alfred Berg er en del av det globale finanskonsernet BNP Paribas har vi også fått mer eksotiske innslag på produktsiden. På oppdrag fra våre utenlandske partnere forvalter vi nå porteføljer fra både Chile, Japan, Belgia og Frankrike. Det er spennende for oss at investorer fra andre deler av verden synes Norge er et attraktivt sted å investere og en tillitserklæring at de ønsker at Alfred Berg skal forvalte disse midlene. SYSTEMER OG INNFØRING AV SVINGPRISING En av fordelene med å være en del av et globalt finanskonsern er muligheten til å dele de beste systemene. IT-systemer er en bærebjelke i moderne forvaltning, både i porteføljestyringen, rapporteringen til kundene og til overvåkning av risiko. Kompleksiteten og kostnadene i disse systemene gjør at bare de største organisasjonene kan ha dem. Vi har i 2013 bl.a. satt i gang implementering av Advent for å styrke rapporteringen til våre kunder i samarbeid med BNP Paribas. I Kina har myndighetene vist vilje og evne til å opprettholde den høye veksten. I finansmarkedene har det ved flere anledninger oppstått tvil om den kinesiske økonomien, men denne tvilen har hittil vist seg ubegrunnet. I Europa er det fremdeles vanskelig å komme ovenpå igjen etter finanskrisen. Situasjonen er bra i nord, men det synes svært vanskelig å få fart på veksten i syd. Økonomiene er fremdeles preget av store kutt i offentlige budsjetter og selv om landene i Syd-Europa har lagt grunnlaget for mer bærekraftige samfunnsmodeller, har ikke den økonomiske veksten kommet tilbake. I Norge har det vært tendenser til oppbremsing det siste året. Det betyr imidlertid bare en mer moderat økonomisk vekst. Økningen i oljeinvesteringene i Nordsjøen har vært formidabel de siste årene og har nå nådd et nivå hvor flaskehalser gjør at man ikke klarer å øke aktiviteten, det er bare prisene som inflateres. Ringvirkningene blir synlige for fastlands-norge, og vi kommer ned på et mer moderat nivå. Vi ser imidlertid at boligprisene holder seg oppe, noe som historisk har vært en viktig indikator for Norge. Utsiktene for en nytt godt investor-år er så absolutt til stede. Vi takker for den tilliten du har vist oss og ser frem til et fortsatt godt samarbeid også i 2014. Verdipapirfondenes forenings (VFF) bransjestandard for tegning og innløsning av fondsandeler krever at det enkelte forvaltningsselskap skal ha rutiner for å forhindre at eksisterende andelseiere blir skadelidende som følge av tegninger og innløsninger som andre andelseiere foretar i fondet. Vi besluttet allerede i 2012 å innføre swingprising. For å rekapitulere litt så medfører svingprising at fondets NAV blir korrigert med en swingfaktor ved tegning og innløsning. Denne svingfaktoren tilsvarer de kostnadene som fondet i gjennomsnitt har ved handler i fondets underliggende investeringer for å investere ny kapital, eller frigjøre kapital til innløsning. Denne svingfaktoren kan variere og benyttes dersom netto tegning eller innløsning i fondet overstiger en forhåndsdefinert terskel av fondets forvaltningskapital. Vi har etablert en svingprisingskommité som periodisk vil overvåke at svingfaktor og terskler er riktige i forhold til de faktiske kostnader som oppstår. Denne nye prosedyren vil ikke påføre andelseierne mer kostnader, men den vil sikre at langsiktige investorer ikke indirekte dekker kostnadene som de som handler hyppig. UTSIKTER Sammenlignet med inngangen til 2013 preges starten av 2014 av en mer etablert optimisme. Det som var positive tendenser i USA er nå en vel forankret økonomisk oppgang. Krisen er tilbakelagt og forbrukerne har fått tilliten tilbake. Den ekspansive pengepolitikken er på hell, uten at dette så langt har gitt høyere renter. Japan har en periode bak seg med meget ekspansiv pengepolitikk, og dette har gitt positive effekter på økonomien. Det er imidlertid mer usikkert om disse effektene vil vedvare. 3
INFORMASJON OM INNLOGGING VIA BankID Nå kan du enkelt bli kunde i Alfred Berg. Den raskeste måten er å bruke kodebrikken du bruker i nettbanken din, BankID. Når du blir kunde oppretter vi automatisk og kostnadsfritt en VPS-konto for deg. Har du ikke BankID, eller ønsker du å bruke en eksisterende VPS-konto hvor Alfred Berg ikke er kontofører, ber vi deg benytte en av våre tegningsblanketter som du finner på www.alfredberg.no Du kan logge inn på BankID fra hvilken som helst norsk bank. Husk å ha klar kodebrikken du bruker i nettbanken din. Ditt kundeforhold aktiveres så snart transaksjonen er oppgjort hos VPS. Sikkerhetskode Din sikkerhetskode er et engangspassord fra et kodekort, kort eller kodekalkulator som du har fått av din bank. Er BankID sikkert? Ja. Bankene jobber kontinuerlig med sikkerheten i BankID gjennom BankID Samarbeidet. Trusselbildet er stadig i endring, og dette gjør at et godt samarbeid mellom bankene er nødvendig. I tillegg til sikkerhet er bankene opptatt av brukervennlighet. Disse to faktorene kan være vanskelige å kombinere, og bankene legger mye ressurser ned i å gjøre BankID til både en sikker og brukervennlig løsning. Les mer om trygg bruk på www.bankid.no Koster BankID noe? Det er den enkelte bank som utsteder BankID til sine kunder og som også fastsetter pris på sine tjenester. Ta kontakt med din bank for opplysninger om priser og vilkår. Java For å benytte BankID må du ha Java installert på din maskin. Noen nettlesere vil gi deg automatisk melding om dette. I andre tilfeller må du selv velge å laste dette ned og installere det. For gratis nedlastning av Java finner du informasjon om på våre nettsider: www.alfredberg.no Hva er BankID? BankID er en personlig og enkel elektronisk legitimasjon for sikker identifisering og signering på nettet. I den fysiske verden identifiserer du deg med pass, førerkort eller bankkort. I den elektroniske verden kan du bruke din BankID for å bekrefte hvem du er. Ved å bruke ditt fødselsnummer, den koden du får fra sikkerhetskortet og det personlige passordet du har valgt får du tilgang til din BankID. Denne er lagret for deg hos Bankenes Betalingssentral (BBS). Hvem står bak BankID? BankID tilbys av bankene i Norge og er basert på en felles infrastruktur som er utviklet av banknæringen gjennom BankID Samarbeidet, i regi av Finansnæringens Fellesorganisasjon. Hva er fordelene med BankID? Med BankID får du en trygg, sikker og enkel elektronisk ID som kan brukes til blant annet innlogging i nettbanken. Samme BankID kan brukes på tvers av de bankene du har kundeforhold i. BankID er imidlertid langt mer enn bare en innloggingsmekanisme i nettbank. Med BankID kan du signere dokumentene elektronisk slik at du slipper å møte opp personlig eller sende med post, for eksempel søknad om barnehageplass, endre adresse hos Posten, bud på bolig, lånesøknad, tinglysning av dokumenter med mer. Du vil også kunne benytte din BankID når du betaler med BankAxess. Da bruker du BankID til å signere betalingen. Kilde: www.bankid.no/alfredberg.no 4
ALFRED BERG KAPITALFORVALTNING Alfred Berg Kapitalforvaltning Alfred Berg Kapitalforvaltning representerer den norske virksomheten innenfor Alfred Bergs felles nordiske organisering. Selskapet er eiet av BNP Paribas. BNP Paribas samlede kapitalforvaltningsvirksomhet omfatter 539 milliarder EUR, noe som medfører at enheten blir en Europas tre største kapitalforvaltere. Alfred Berg Kapitalforvaltning er en direkte videreføring av ABN AMRO Kapitalforvaltning, som tidligere het Alfred Berg Industrifinans Kapitalforvaltning. Alfred Berg ble etablert i 1863 og er Nordens eldste finansforetak med en tradisjonsrik historie. I 2001 ble det gjennomført en fusjon av selskapene Industrifinans Fondsforvaltning, Alfred Berg Fondsforvalting og Oslo Fondforvaltning, og selskapet fikk da navnet Alfred Berg Industrifinans Fondsforvaltning. Videre ble selskapene Gambak Fondsforvaltning og Banco Fondsforvaltning innfusjonert i 2003. Kapitalforvaltning i Alfred Berg Kapitalforvaltning Investorer velger i økende grad å søke profesjonell assistanse i forvaltningen av sine midler. Dette har blant annet sin bakgrunn i at finansmarkedene stadig blir mer komplekse, og at produkt- og tjenestetilbudet utvides meget raskt til å omfatte flere aktivaklasser samt nye og mer kompliserte produkter. Den nordiske organiseringen, med sterke rådgivnings- og forvaltningsmiljøer lokalt i Oslo, Stockholm og Helsingfors, gir maksimalt fokus og de beste forutsetninger for å ivareta våre lokale kunders behov. Videre har vi ubegrenset tilgang til BNP Paribas Investment Partners mangfoldige produktspekter og kompetanse innenfor ulike relevante investeringsløsninger. BNP Paribas Investment Partners har virksomhet i 45 land og forvalter samlet over 539 milliarder EUR. Alfred Berg Kapitalforvaltning forvalter 35,1 milliarder kroner for norske kunder, hvorav 23,5 milliarder kroner er plassert i norske verdipapirfond. Blant våre kunder finnes en rekke større forsikringsselskaper, pensjonskasser, offentlige institusjoner, stiftelser, humanitære organisasjoner, privatpersoner samt andre kapitalforvaltere. Innenfor rammen av Alfred Berg Kapitalforvaltnings totale produkttilbud, kan vi tilby våre kunder forvaltning av aksjer og rentebærende verdipapirer i samtlige store kapitalmarkeder i verden. I tillegg til de norske verdipapirfondene tilbyr vi BNP Paribas Investment Partnersfond som er lokalisert i Luxemburg. Dette er verdipapirfond som investerer i ulike internasjonale markeder. Luxemburg-fondene har sin egen årsrapport, se www. bnpparibas-ip.com. Forvaltningen av de norske verdipapirfondene skjer i henhold til «Lov om verdipapirfond» av 25. november 2011 nr 44. Hvert fonds investeringspolitikk og rammebetingelser er nedfelt i fondets vedtekter, prospekt og nøkkelinformasjon for investorer. Hva kan Alfred Berg Kapitalforvaltning gjøre for deg? Våre kunder skal oppnå høyest mulig avkastning på sine plasseringer med en risiko som både er kontrollert og tilpasset den enkeltes målsetninger, rammebetingelser og risikopreferanser. Dette kan etter vår mening best oppnås gjennom å: Assistere våre kunder ved valg av riktig aktiva sammensetning tilpasset den enkeltes målsetning og preferanser. Tilby innovative og nyskapende investeringsløsninger for å optimalisere avkastning i forhold til ønsket risiko Anbefale kortsiktige justeringer i porteføljen for på den måten å utnytte de avkastningsmuligheter som kapitalmarkedene til enhver tid gir. Sørge for en profesjonell håndtering av hver enkelt delportefølje ved hjelp av kontinuerlige og dyptgående analyser av markeder, bransjer og selskaper, samt ved å utføre en profesjonell daglig markedsovervåking. Gi våre kunder god oppfølging gjennom fyldig og regelmessig rapportering og personlig oppfølging. Profesjonell og aktiv rådgivning Å overlate forvaltningen av finanskapitalen til en utenforstående rådgiver og kapitalforvalter er og blir en tillitssak. Våre kunder skal forvente at midlene blir tatt hånd om på en profesjonell måte gjennom objektiv rådgivning og effektiv forvaltning. Med Alfred Berg Kapitalforvaltning som rådgiver og forvalter, får kunden en samarbeidspartner som søker å bidra til at det oppnås god avkastning med en risiko som både er kontrollert og tilpasset den enkeltes behov. Den strategiske allokeringen skal sikre et kontrollert langsiktig risikonivå i porteføljen i tråd med kundens ønsker og preferanser. Videre forestås taktisk porteføljeallokering som har til hensikt å øke kundens avkastning på relativt kort sikt. Den oppnådde avkastningen henger naturlig sammen med den risiko som tas i porteføljen. Derfor ser vi det som en av våre viktigste oppgaver å rådgi kunden i valg av risikoprofil. Individuell kundebehandling For å kunne utføre våre oppgaver tilfredsstillende, må vi kjenne våre kunder godt. Gjennom samtaler om risikobæreevne og rammebetingelser, samt inngående analyser av kapitalmarkedet, er det mulig å komme frem til en porteføljesammensetning som oppfyller den enkelte kundes målsetting og preferanser. Den strategiske aktivaallokeringen fastlegger hvorledes midlene ideelt sett bør fordeles mellom de ulike aktivaklasser for at den langsiktige målsettingen for porteføljen skal kunne oppnås. Det vil være disse overordnede beslutninger om hvorledes midlene fordeles mellom pengemarkeds-, obligasjons-, aksje- og alternative investeringer som over tid har størst betydning for resultatet og den samlede risiko i porteføljen. Enhver finansiell investor har sine særskilte rammebetingelser for håndtering av sine finansielle ressurser. Derfor vil den ideelle strategiske porteføljeallokeringen ofte variere fra investor til investor. Som finansiell rådgiver legger vi stor vekt på at våre kunder foretar de strategiske valg som er best tilpasset den enkeltes rammebetingelser og mål. Innenfor en mer kortsiktig tidshorisont foretas taktisk aktivaallokering. For å utnytte kortsiktige svingninger i ulike markeder, kan det være fornuftig å foreta visse periodiske omplasseringer av porteføljen, for taktisk å utnytte markedsmuligheter. På denne måten kan man ta del i den forventede verdiendring i de enkelte markeder. For eksempel vil det være fornuftig å ta større eksponering i lange obligasjoner og aksjer ved et forventet rentefall, og motsatt større eksponering i pengemarkedet når man forventer høyere inflasjon og renteøkning. En slik taktisk justering av investeringsporteføljen må imidlertid foretas innenfor rammene av den langsiktige eller strategiske porteføljeallokeringen. Rapportering Fyldig og punktlig resultatrapportering og porteføljeevaluering målt mot realistiske forventninger er med på å skape trygghet og tillit. Alle våre kunder som ønsker å motta månedsbrev, årsrapport og halvårsrapport kan kontakte oss på www.alfredberg.no og kan når som helst kontakte oss for råd og synspunkter. 5
FONDSOVERSIKT Markedskommentar rentemarkedet 7-8 Pengemarkedsfond: Alfred Berg Likviditet 9 Alfred Berg Pengemarked Obligasjonsfond: Alfred Berg Kort Obligasjon 10 Alfred Berg Kort Stat Alfred Berg Obligasjon 1-3 11 Alfred Berg Obligasjon Alfred Berg Obligasjon 3-5 12 Alfred Berg Lang Obligasjon Alfred Berg Høyrente 13 Alfred Berg OMF Kort I/II Kombinasjonsfond: Alfred Berg Kombi 14 Alfred Berg Optimal Allokering Markedskommentar norske aksjemarkedet 15 Norske aksjefond: Alfred Berg Norge 16 Alfred Berg Norge + Alfred Berg Aktiv 17 Alfred Berg Gambak Alfred Berg Indeks 18 Alfred Berg Norge Etisk Alfred Berg Humanfond 19 Internasjonale aksjefond: Alfred Berg Global Deepwater Energy 19 Alfred Berg Global Quant 20 Nordiske aksjefond: Alfred Berg Nordic Best Selection 20 6
MARKEDSKOMMENTAR TIL RENTEMARKEDET Utviklingen i norsk og internasjonal økonomi Årene etter finanskrisen i 2008 har vært preget av svært svak økonomisk utvikling i vår del av verden og av gjennomgående sterk utvikling i norsk økonomi. 2013 er på mange områder året da dette ble snudd på hodet. Mens vi ser klart sterkere utvikling i USA, klar bedring i Europa og fortsatt sterk økonomisk utvikling i Kina, ser vi at norsk økonomi bremser klart opp. USA er langt på vei til å bli friskmeldt etter finanskrisen. Veksten i økonomien er tilbake på om lag 3 %, som er tett på gjennomsnittsvekstraten de siste 30 årene. Vi ser at boligmarkedet er i klar bedring, underskuddene på statsbudsjett og i utenriksøkonomien er kraftig redusert og at det igjen skapes nye arbeidsplasser. Utfordringen på kort sikt er at nivå på arbeidsledigheten på over 7 % fortsatt anses som alt for høyt. Europa har vært i resesjon de siste to årene med negative vekstrater for EU området som helhet. I annet halvår i 2013 har dette bildet snudd, og vi ser igjen positive vekstrater i EU-området. Vi har alle kunnet konstatere store regionale forskjeller i Europa etter finanskrisen. Tyskland og Nord-Europa har etter forholdene utviklet seg ganske bra, mens Syd-Europa har gått fra ille til verre. Resultatet av denne utviklingen, som kulminerte med statsgjeldkrise og bankkrise i land som Hellas, Spania og Irland, var stor arbeidsledighet. I Hellas og Spania nådde ledigheten over 26 %, mens arbeidsledigheten i EU området har nådd over 12 %. Gjennom 2013 ser vi nytt grunnlag for forsiktig optimisme. Arbeidsledigheten ser ut til å ha nådd toppen og faller svakt i mange land, og de store ubalansene i statsbudsjett og utenriksregnskap er i ferd med å rettes opp. Selv om veksten igjen er (svakt) positiv vil det ta mange år før arbeidsledighet og ledig kapasitet igjen er tilbake på normal nivåer. Etter en sterk start på 2013 så vi at sentimentet i boligmarkedet snudde i løpet av høsten. Prisene falt tilbake og vi endte året med boligpriser ca. 2 % lavere enn ved inngangen til 2013. Fallende priser har bidratt til lavere aktivitet i boligmarkedet og vi ser at byggingen av nye boliger faller og at aktiviteten i bygg og anlegg rammes. Utviklingen i privat konsum var en skuffelse i 2013. På tross av lav ledighet, god lønnsvekst og lave renter var folk flest forsiktig i bruken av penger til konsum. Konsekvensene av dette er at arbeidsledigheten i Norge stiger. Når dette er sagt så maner vi til forsiktighet i svartmalingen av utsiktene for norsk økonomi. Godt hjulpet av at norske kroner har svekket seg med 15 % ser vi at industrien er forsiktige optimister for 2014. Selv om arbeidsledigheten er stigende, er den fortsatt lav. Lønnsveksten blir lavere, men 3 % vekst er fortsatt god reallønnsvekst. Rentene vil forbli lave og bedre utsikter internasjonalt hjelper også norsk næringsliv. Med basis i dette forventer vi kun en moderat oppbremsing i norsk økonomi. Renteutviklingen i 2013 2013 var nok et år med renter på rekordlave nivåer. Sentralbankrenten var jevnt over uendret på lave nivåer, eller ble ytterliggere satt ned gjennom året. Felles for nesten alle sentralbankene er klar kommunikasjon om at rentene kommer til å bli holdt lave i lang tid fremover. Med dette som bakgrunn er det få grunner til å forvente høyere renter i året som kommer. Dette er også tilfelle i Norge der sentralbanken i sin siste renteprognose spår første forsiktige rentehevning først midt i 2015. Kina betyr mye for utviklingen i global økonomi og for utviklingen i råvarepriser. Veksten gjennom 2013 er godt opprettholdt på i underkant av 8 %, og utviklingen inn i 2014 utvikler seg om lag som i fjor. Samtidig ser vi utfordringer på litt lengre sikt. Med mer fokus på vekst drevet av innenlandsk forbruk er det grunn til å tro at vekstratene vil måtte komme ned over tid. Videre ser vi med bekymring på utviklingen i det uregulerte kredittmarkedet i Kina som potensielt kan skape ubalanser. I andre deler av emerging markets har utviklingen gjennom 2013 vært en skuffelse. Land som India, Russland, Brasil og Tyrkia ser at vekstratene faller, ubalanser i økonomiene øker, inflasjonen stiger og valutaene svekker seg. På globalt nivå ser vi at denne utviklingen skaper kime til volatilitet i verdens finansmarkeder. Norge har vært annerledes landet gjennom finanskrisen. Drevet av stor aktivitet innen bygg og anlegg, og i særdeleshet i næringer knyttet til olje og gassutviklingen i Nordsjøen, har økonomien klart seg svært godt sammenlignet med nesten alle andre land. Gjennom de siste årene har arbeidsledigheten vært lav, lønnsveksten god, rentene lave og boligprisveksten høy. Mot slutten av 2013 ser vi at denne særnorske utviklingen er i ferd med å korrigeres. Investeringstakten i Nordsjøen kommer til å bli lavere i årene fremover og drahjelpen til økonomien fra energirelaterte sektorer vil svekkes. Kilde til grafer: Bloomberg Finance 7
MARKEDSKOMMENTAR TIL RENTEMARKEDET Med stabile til lavere sentralbankrenter er det ikke å forundres over at også markedsrentene holder seg lave. Ser vi på året som helhet så var bevegelsene i markedsrentene kun moderate i 2013. Lange renter i Norge, 10 års swaprenter, var opp 20 basispunkter mens korte 2 års swaprenter var ned om lag like mye. Renter på dagens nivåer er ekstremt lave og må forventes å stige over tid. Imidlertid vil potensialet for renteoppgang være beskjedent så lenge sentralbanken fortsetter som garantist for lave pengemarkedsrenter. I grove trekk kan vi se at kredittpåslagene har vært drevet av jakt på avkastning i en verden der det generelle rentenivået i mange land er under 1 %. I kombinasjon med få negative nyheter i 2013, har dette bidratt til sterke markeder. De sterke internasjonale kredittmarkedene har også bidratt til en sterk utvikling i Norge, men med den forskjell at nivåene for kredittpåslag var mindre ned her hjemme enn ute. Utviklingen i kredittpåslag for 5 års OMF, Kraft og senior bank obligasjoner Figuren over viser Norges Banks rente, samt 2 og 10 års swaprenter i Norge Utviklingen i kredittmarkedene i 2013 Kredittmarkedene har vist en svært god utvikling i 2013. Internasjonalt har kredittpåslagene vist en klart fallende trend som har pågått mer eller mindre uavbrutt i to år. Vi ser at utviklingen faller klart sammen med et generelt godt risikosentiment. Dette er søkt illustrert i figuren under. Denne viser en tett sammenheng mellom aksjerisiko (volatilitet) og kredittpåslag (ITRAX X-over indeks) Etter fallet i kredittpåslag de siste årene nærmer vi oss nå nivåer der potensialet for videre fall er mer begrenset. Når det er sagt så ser vi få tegn til at rentenivået skal opp på kort sikt. Etter vår mening vil dette fortsatt drive etterspørselen etter kredittpapirer. Akseptabel avkastning vil også i 2014 være betinget av stort innehav av verdipapirer med kredittpåslag. Utviklingen i aksjevolatilitet og europeisk kredittspread indeks Kilde: Tall hentet fra Norges Bank, Statistisk Sentralbyrå 8
ALFRED BERG LIKVIDITET Investeringsstrategi Alfred Berg Likviditet er et norsk pengemarkedsfond som kun investerer i korte obligasjoner og sertifikater utstedt av stat, fylkeskommuner, kommuner, kredittforetak og bank- og forsikringsselskap som har en kredittrisiko vurdert til investment grade, BBB-/Baa3 eller bedre. Fondets midler kan kun investeres i finansielle instrumenter som vekter 20 % eller lavere i henhold til Forskrift om kapitaldekning. Kredittrisiko begrenses også ved at ingen instrumenters gjenværende løpetid kan oversige 3 år, og at fondets gjennomsnittlige vektede gjenværende løpetid aldri skal overstige 1 år. Fondets målsetting er å skape meravkastning utover referanseindeksen gjennom investeringer i norske verdipapirer, samtidig som forvaltningsteamet sikter mot en konservativ kreditteksponering. Fondet investerer i verdipapir med forfall eller renteregulering innen 12 måneder. Modifisert durasjon vil til enhver tid være mellom 0 og 0.5, og har således lav renterisiko. Fondet er et UCITS-fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 2,7 mrd NAV pr 31.12.13 NOK 83,96 Antall utstedt andeler 33,308,567 Sist utbetalt avk. pr andel 31.12.13 NOK 2,13 Minimumstegning NOK 1.000.000 Omløpshastighet 1,1 Kontonummer 8200 01 37800 Forvaltningshonorar 0,10 % BIS vekt 20 % Risikokategori fra 1-7 1 ISIN NO0010089485 Årlige risikotall i % Fond Indeks per 60 mnd Annualisert avkastning 3,11 1,99 Annualisert standardavvik 0,26 0,17 Relativ risiko 0,26 - Information Ratio 4,34 - Fondets største poster i % Fredrikstd Komm 1.89 140314 4.60 Datl 27/02/14 39571 2.25% 4.01 Sparebanken Ost Nib3M 100114 3.09 Bank 1 Oslo Akers 2.15 210314 2.95 Sparebank Hedmark 1.89 020514 2.93 Bank 1 Oslo Nib3M 150216 2.72 Terra Boligkredit 2.13 300514 2.58 Nordea Bank Norge Nib3M 101114 2.52 Rygge-Vaaler Sparbk Nib3M 111114 2.20 Datl 31/03/14 39609 2.18%_1 2.20 Totalt 29.81 Komplett porteføljeoversikt side 28 Avkastning i % Fond Indeks Ann. avkast oppstart 24-03-94 4.39 4.17 Ann. avkastning siste 60 mnd 3.11 2.00 Ann. avkastning siste 36 mnd 2.90 1.85 Avkastning siden 31-12-2012 2.31 1.61 Avkastning 2012 3.24 1.50 Avkastning 2011 3.15 2.43 Avkastning 2010 2.70 2.26 Avkastning 2009 4.14 2.13 Avkastning hittil i år 2.32 1.62 Fond Ref. indeks ALFRED BERG PENGEMARKED Investeringsstrategi Alfred Berg Pengemarked er et norsk pengemarkedsfond som investerer i sertifikater og obligasjoner med renteregulering innen 12 måneder. Utstederne av instrumentene er primært stater, kommuner, fylkeskommuner, industriselskaper, og finansinstitusjoner som har en kredittrisiko vurdert til investment grade, BBB-/Baa3 eller bedre. Fondet kan investere inntil 15 % i ansvarlige lån. Kredittrisikoen i fondet begrenses gjennom grundige analyser av utstedernes økonomiske situasjon og evne til å tilbakebetale renter og hovedstol. Kredittrisiko begrenses samtidig ved at fondets gjennomsnittlige vektede gjenværende løpetid aldri overstiger 1.5 år. Målsetningen med fondet er å gi andelseiere en avkastning som overstiger fondets referanseindeks, gjennom eksponering mot en godt diversifisert portefølje av solide selskaper. Normalt sett har pengemarkedsrenten ligget over innskuddsrenten i bank. Modifisert durasjon i fondet vil til enhver tid være mellom 0 og 1 og fondet har således en lav renterisiko. Referanseindeksen er Oslo Børs Statsobligasjonsindeks, 6 mnd. Fondet er et UCITS-fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 4,6 mrd NAV pr 31.12.13 NOK 102,95 Antall utstedt andeler 44,865,395 Sist utbetalt avk. pr andel 31.12.13 NOK 2,56 Minimumstegning NOK 100.000 Omløpshastighet 0,9 Kontonummer 8200 01 26698 Forvaltningshonorar 0,40 % BIS vekt 100 % Risikokategori fra 1-7 2 ISIN NO0010089428 Årlige risikotall i % Fond Indeks per 60 mnd Annualisert avkastning 3,85 2,09 Annualisert standardavvik 0,64 0,27 Relativ risiko 0,70 - Information Ratio 2,50 - Fondets største poster i % Eika Boligkreditt As Nib3M 030516 3.41 Datl 27/02/14 39571 2.25%_1 3.41 Bn Bank Asa Nib3M 070316 3.08 Bergenshalvoen Nib3M 120215 2.38 Datl 21/02/14 34499 2.2%_1 2.28 Cd Energis Buskerud 2.49 200114 2.24 Spar Ve Lib3M 250416 2.16 Ap Moller Maersk Nib3M 161214 1.90 Datl 31/03/14 39609 2.18% 1.69 Leaseplan Corp Nib3M 070915 1.69 Totalt 24.24 Komplett porteføljeoversikt side 29 Avkastning i % Fond Indeks Ann. avkast oppstart 02-10-91 5.10 4.78 Ann. avkastning siste 60 mnd 3.85 2.08 Ann. avkastning siste 36 mnd 2.94 2.00 Avkastning siden 31-12-2012 2.45 1.68 Avkastning 2012 3.34 1.50 Avkastning 2011 3.00 2.68 Avkastning 2010 2.94 2.32 Avkastning 2009 7.54 2.24 Avkastning hittil i år 2.45 1.68 Fond Ref. indeks 9
ALFRED BERG KORT OBLIGASJON Investeringsstrategi Alfred Berg Kort Obligasjon er et rentefond som investerer i obligasjoner og pengemarkedsinstrumenter utstedt i norske kroner. Fondets midler kan kun investeres i finansielle instrumenter som vekter 20 % eller lavere i henhold til Forskrift om kapitaldekning. Utstederne av obligasjonene er dermed primært stater, kommuner, fylkeskommuner, og finansinstitusjoner, som har en kredittrisiko vurdert til investment grade, BBB-/Baa3 eller bedre. Alfred Berg Kort Obligasjon er et aktivt forvaltet fond. Porteføljens sammensetning vil være et resultat av forvalters syn på kvaliteten på de enkelte utstedere, makroøkonomi og renteutvikling, samt mulige endringer i markedets struktur og rammeverk. Modifisert durasjon i fondet justeres basert på forventninger om den fremtidige renteutviklingen, men vil til enhver tid ligge mellom 0.25 og 2. Fondet har dermed en lav til moderat renterisiko. I perioder med fallende renter forventes fondet å oppnå en lav til moderat kursstigning på obligasjonene, og dermed påvirke totalavkastning utover renteavkastningen i et begrenset omfang. Tilsvarende vil fondet i et marked med stigende renter kun forventes å oppleve lavt til moderat kursfall på obligasjonene. Fondet har en lav kredittrisiko og er veldiversifisert, men vil allikevel påvirkes av endringer i markedets vurdering av kredittmargin (spread) for enkeltutstedere eller sektorer. Fondet er et UCITS fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 1,1 mrd NAV pr 31.12.13 NOK 101,70 Antall utstedt andeler 11,552,350 Sist utbetalt avk. pr andel 31.12.13 NOK 3,53 Minimumstegning NOK 100.000 Omløpshastighet 0,4 Kontonummer 8200 01 62643 Forvaltningshonorar 0,40 % BIS vekt 20 % Risikokategori fra 1-7 2 ISIN NO0010089535 Årlige risikotall i % Fond Indeks per 60 mnd Annualisert avkastning 3.73 2.19 Meravkastning 1.55 - Annualisert standardavvik 0.56 0.62 Relativ volatilitet 0.78 - Information Ratio 1.99 - Sharpe Ratio 3.01 - Fondets største poster i % Stadshypotek Ab Nib3M 160519 4.73 Dnb Boligkreditt As Nib3M 150118 4.32 Skandiabanken Ab Nib3M 291019 3.20 Storebrand Bank Asa Nib3M 270317 3.10 Verd Boligkreditt Nibor3M 220518 2.60 Terra Boligkreditt Nib3M 060618 2.45 Eiendomskreditt As Nib3M 061016 2.38 Bolig-Og Naering 4.8 200617 2.34 Fana Sparebank Boligkred Nib3M 210317 2.20 Nordea Eiendomskredi Nib3M 210617 2.19 Totalt 29.51 Komplett porteføljeoversikt side 31 Avkastning i % Fond Indeks siste 3 måneder 0.82 0.65 siste 6 måneder 1.54 0.89 siste 12 måneder 3.48 1.70 siste 48 måneder 15.06 8.84 2012 5.56 1.29 2011 2.61 3.26 2010 2.65 2.32 2009 4.39 2.38 Siden oppstart 24-12-1997 104.71 91.83 Ann. avkastning siden oppstart 4.57 4.15 hittil i år 3.48 1.70 Fond Ref. indeks ALFRED BERG KORT STAT Investeringsstrategi Alfred Berg Kort Stat er et statsobligasjonsfond som investerer i stat eller statsgaranterte verdipapirer i norske kroner utstedt og garantert av stater innen OECD-området. Fondet har samtykke fra Finanstilsynet om å avvike fra de alminnelige plasseringsreglene i verdipapirfondloven, og kan avvike på følgende måte; Inntil 100 prosent av fondets midler kan plasseres i verdipapirer eller pengemarkedsinstrumenter utstedt av den norske stat uten at fondet må eie obligasjoner eller pengemarkedsinstrumenter fra minst seks ulike utstedelser og at obligasjoner eller pengemarkedsinstrumenter fra en og samme utstedelse må begrenses til 30 % av verdipapirfondets samlede eiendeler. Alfred Berg Kort Stat kan kun investere i papirer med en kredittvurdering på BBB-/Baa3 eller bedre. Modifisert durasjon i fondet vil til enhver tid ligge mellom 0 og 2. Fondets vektede gjenværende løpetid vil normalt være betydelig lenger. Fondet er non-ucits-fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 735 mill NAV pr 31.12.13 NOK 1,227,92 Antall utstedt andeler 598,791 Sist utbetalt avk. pr andel 31.12.13 NOK 19,58 Minimumstegning NOK 100.000 Omløpshastighet 0,0 Kontonummer 8200 01 21106 Forvaltningshonorar 0,55 % BIS vekt 0 % Risikokategori fra 1-7 2 ISIN NO0008000239 Årlige risikotall i % Fond Indeks per 60 mnd Annualisert avkastning 1.99 2.19 Meravkastning -0.19 - Annualisert standardavvik 0.40 0.62 Relativ volatilitet 0.44 - Information Ratio -0.44 - Sharpe Ratio 0.01 - Fondets største poster i % Oresundkonsortiet 27.75 Austria Republic Nib3M 241016 27.19 Kfw Nib3M 150415 26.47 Finnvera Plc 3.86 230415 14.32 Kfw 5.00 150515 1.90 Storebaeltsforbindelsen 4.60 230916 0.88 Kfw 4.375 250521 0.75 Norwegian Kroner 0.52 Irs_Nok_4.29_12/2020 0.23 Totalt 100.00 Komplett porteføljeoversikt side 32 Avkastning i % Fond Indeks siste 3 måneder 0.49 0.65 siste 6 måneder 0.68 0.89 siste 12 måneder 1.64 1.70 siste 48 måneder 8.34 8.84 2012 1.99 1.29 2011 2.46 3.26 2010 2.00 2.32 2009 1.87 2.38 Siden oppstart 16-07-1990 233.06 237.09 Ann. avkastning siden oppstart 5.26 5.32 hittil i år 1.64 1.70 Fond Ref. indeks 10
ALFRED BERG OBLIGASJON 1-3 Investeringsstrategi Alfred Berg Obligasjon 1-3 er et rentefond som investerer i obligasjoner og pengemarkedsinstrumenter utstedt i norske kroner. Fondets midler kan kun investeres i finansielle instrumenter som vekter 20 % eller lavere i henhold til Forskrift om kapitaldekning. Utstederne av obligasjonene er dermed primært stater, kommuner, fylkeskommuner, og finansinstitusjoner, som har en kredittrisiko vurdert til investment grade, BBB-/Baa3 eller bedre. Alfred Berg Obligasjon 1-3 er et aktivt forvaltet fond. Porteføljens sammensetning vil være et resultat av forvalters syn på kvaliteten på de enkelte utstedere, makroøkonomi og renteutvikling, samt mulige endringer i markedets struktur og rammeverk. Modifisert durasjon i fondet justeres basert på forventninger om den fremtidige renteutviklingen, men vil til enhver tid ligge mellom 1 og 3. Obligasjonsrenten ligger normalt høyere enn den korte pengemarkedsrenten. I perioder med fallende renter vil fondet forventes å oppnå en moderat kursstigning på obligasjonene, og dermed en moderat høyere totalavkastning enn renteavkastningen alene tilsier. Tilsvarende vil fondet i et marked med stigende renter kun forventes å oppleve moderat kursfall på obligasjonene. Fondet har en lav kredittrisiko og er veldiversifisert, men vil allikevel påvirkes av endringer i markedets vurdering av kredittmargin (spread) for enkeltutstedere eller sektorer. Fondet er et UCITS fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 1,2 mrd NAV pr 31.12.13 NOK 1,046.03 Antall utstedt andeler 1,234,930 Sist utbetalt avk. pr andel 31.12.13 NOK 36,81 Minimumstegning NOK 100.000 Omløpshastighet 0,3 Kontonummer 8200 01 91279 Forvaltningshonorar 0,50 % BIS vekt 20 % Risikokategori fra 1-7 2 ISIN NO0008000759 Årlige risikotall i % Fond Indeks per 60 mnd Annualisert avkastning 4.28 2.77 Meravkastning 1.50 - Annualisert standardavvik 0.82 1.43 Relativ volatilitet 1.20 - Information Ratio 1.25 - Sharpe Ratio 2.71 - Fondets største poster i % Stadshypotek Ab Nib3M 160519 4.71 Pluss Boligkreditt A Nib3M 140918 3.94 Nordea Eiendomskreditt 4.075 210617 3.46 Sparebanken Nord Norge Nib3M 170816 3.21 Sff Bustadkreditt As Nib3M 130819 3.17 Sparebank 1 Bolig Nib3M 140717 3.16 Eika Boligkreditt As 3.50 161220 2.98 Fana Sparebank Boligkred Nib3M 190619 2.28 Dnb Nor Boligkreditt 4.00 160518 2.12 Pareto Bank Nib3M 090117 2.08 Totalt 31.12 Komplett porteføljeoversikt side 33 Avkastning i % Fond Indeks siste 3 måneder 0.96 0.71 siste 6 måneder 1.65 0.71 siste 12 måneder 3.49 1.32 siste 48 måneder 17.39 11.55 2012 6.17 1.73 2011 3.16 4.68 2010 3.56 3.39 2009 5.04 2.79 Siden oppstart 12-05-1995 155.47 140.81 Ann. avkastning siden oppstart 5.16 4.83 hittil i år 3.49 1.32 Fond Ref. indeks ALFRED BERG OBLIGASJON Investeringsstrategi Alfred Berg Obligasjon er et rentefond som investerer i obligasjoner og pengemarkedsinstrumenter utstedt i norske kroner. Utstederne av obligasjonene er primært stater, kommuner, fylkeskommuner, industriselskaper, og finansinstitusjoner som har en kredittrisiko vurdert til investment grade, BBB-/Baa3 eller bedre. Fondet har anledning til å investere inntil 20% av porteføljen i ansvarlig kapital. Alfred Berg Obligasjon er et aktivt forvaltet fond. Porteføljens sammensetning vil være et resultat av forvalters syn på kvaliteten på de enkelte utstedere, makroøkonomi og renteutvikling, samt mulige endringer i markedets struktur og rammeverk. Modifisert durasjon i fondet justeres basert på forventninger om den fremtidige renteutviklingen, men vil til enhver tid ligge mellom 2 og 4. Obligasjonsrenten ligger normalt høyere enn den korte pengemarkedsrenten. I perioder med fallende renter vil fondet oppnå en kursstigning på obligasjonene og dermed en høyere totalavkastning enn renteavkastningen alene tilsier. Tilsvarende vil fondet i et marked med stigende renter oppleve kursfall på obligasjonene. Fondet har en moderat kredittrisiko og er veldiversifisert, men vil allikevel påvirkes av endringer i markedets vurdering av kredittmargin (spread) for enkeltutstedere eller sektorer. Fondet er et UCITS fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 4,1 mrd NAV pr 31.12.13 NOK 118,19 Antall utstedt andeler 34,836,431 Sist utbetalt avk. pr andel 31.12.13 NOK 4,77 Minimumstegning NOK 250.000 Omløpshastighet 0,4 Kontonummer 8200 01 26663 Forvaltningshonorar 0,60 % BIS vekt 100 % Risikokategori fra 1-7 2 ISIN NO0010089410 Årlige risikotall i % Fond Indeks per 60 mnd Annualisert avkastning 6.06 3.36 Meravkastning 2.71 - Annualisert standardavvik 1.50 2.30 Relativ volatilitet 2.02 - Information Ratio 1.34 - Sharpe Ratio 2.65 - Fondets største poster i % Sparebk 1 Naeringskred 4.35 200620 3.22 Sparebank 1 Boligkred Nib3M 100919 3.15 Eika Boligkreditt As 3.50 161220 2.96 Trondheim Kommune 3.605 2.40 Dnb Nor Boligkreditt 4.00 160518 2.10 Skandiabanken Ab Nib3M 291019 2.06 Nordea Eiendomskreditt 4.075 210617 2.01 Dnb Nor Boligkreditt 3.20 221119 1.89 Tele2 Nib3M 240217 1.86 Nordea Eiendomskreditt A4.25 160621 1.62 Totalt 23.26 Komplett porteføljeoversikt side 34 Avkastning i % Fond Indeks siste 3 måneder 1.22 0.78 siste 6 måneder 2.27 0.53 siste 12 måneder 4.93 0.94 siste 48 måneder 23.22 14.30 2012 7.38 2.17 2011 3.43 6.11 2010 5.74 4.45 2009 8.94 3.19 Siden oppstart 20-09-1990 357.02 332.97 Ann.avkastning siden oppstart 6.75 6.50 hittil i år 4.93 0.94 Fond Ref. indeks 11
ALFRED BERG OBLIGASJON 3-5 Investeringsstrategi Alfred Berg Obligasjon 3-5 er et rentefond som investerer i obligasjoner og pengemarkedsinstrumenter utstedt i norske kroner. Fondets midler kan kun investeres i finansielle instrumenter som vekter 20 % eller lavere i henhold til Forskrift om kapitaldekning. Utstederne av obligasjonene er dermed primært stater, kommuner, fylkeskommuner, og finansinstitusjoner, som har en kredittrisiko vurdert til investment grade, BBB-/Baa3 eller bedre. Alfred Berg Obligasjon 3-5 er et aktivt forvaltet fond. Porteføljens sammensetning vil være et resultat av forvalters syn på kvaliteten på de enkelte utstedere, makroøkonomi og renteutvikling, samt mulige endringer i markedets struktur og rammeverk. Modifisert durasjon i fondet justeres basert på forventninger om den fremtidige renteutviklingen, men vil til enhver tid ligge mellom 3 og 5. Fondet har dermed en betydelig renterisiko. I perioder med fallende renter vil fondet oppnå en kursstigning på obligasjonene og dermed en høyere totalavkastning enn renteavkastningen alene tilsier. Tilsvarende vil fondet i et marked med stigende renter oppleve kursfall på obligasjonene. Fondet har en lav kredittrisiko og er veldiversifisert, men vil allikevel påvirkes av endringer i markedets vurdering av kredittmargin (spread) for enkeltutstedere eller sektorer. Fondet er et UCITS fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 552 mill NAV pr 31.12.13 NOK 1,155.30 Antall utstedt andeler 478,654 Sist utbetalt avk. pr andel 31.12.13 NOK 81,22 Minimumstegning NOK 1.000.000 Omløpshastighet 0,3 Kontonummer 8200 01 91309 Forvaltningshonorar 0,35 % BIS vekt 20 % Risikokategori fra 1-7 3 ISIN NO0008000429 Årlige risikotall i % Fond Indeks Annualisert avkastning 5.84 3.85 Meravkastning 1.99 - Annualisert standardavvik 1.88 3.09 Relativ volatilitet 2.24 - Information Ratio 0.89 - Sharpe Ratio 2.00 - Fondets største poster i % Sparebk 1 Naeringskred 4.35 200620 3.22 Sparebank 1 Boligkred Nib3M 100919 3.15 Eika Boligkreditt As 3.50 161220 2.96 Trondheim Kommune 3.605 2.40 Dnb Nor Boligkreditt 4.00 160518 2.10 Skandiabanken Ab Nib3M 291019 2.06 Nordea Eiendomskreditt 4.075 210617 2.01 Dnb Nor Boligkreditt 3.20 221119 1.89 Tele2 Nib3M 240217 1.86 Nordea Eiendomskreditt A4.25 160621 1.62 Totalt 23.26 Komplett porteføljeoversikt side 36 Avkastning i % Fond Indeks siste 3 måneder 1.38 0.63 siste 6 måneder 1.96 0.06 siste 12 måneder 4.19-0.00 siste 48 måneder 24.60 17.23 2012 8.38 3.11 2011 4.74 7.79 2010 5.34 5.48 2009 6.59 3.03 Siden oppstart 24-06-1993 241.87 217.36 Ann. avkastning siden oppstart 6.17 5.79 hittil i år 4.19-0.00 Fond Ref. indeks ALFRED BERG LANG OBLIGASJON Investeringsstrategi Alfred Berg Lang Obligasjon er et rentefond som investerer i obligasjoner og pengemarkedsinstrumenter utstedt i norske kroner. Utstederne av obligasjonene er primært stater, kommuner, fylkeskommuner, industriselskaper, og finansinstitusjoner som har en kredittrisiko vurdert til investment grade, BBB-/Baa3 eller bedre. Fondet har anledning til å investere i ansvarlig kapital. Alfred Berg Lang Obligasjon er et aktivt forvaltet fond. Porteføljens sammensetning vil være et resultat av forvalters syn på kvaliteten på de enkelte utstedere, makroøkonomi og renteutvikling, samt mulige endringer i markedets struktur og rammeverk. Modifisert durasjon i fondet justeres basert på forventinger om den fremtidige renteutviklingen, men vil til enhver tid ligge mellom 4 og 6. Fondet har dermed en betydelig renterisiko. I perioder med fallende renter vil fondet oppnå en kursstigning på obligasjonene og dermed en høyere totalavkastning enn renteavkastningen alene tilsier. Tilsvarende vil fondet i et marked med stigende renter oppleve kursfall på obligasjonene. Fondet har en moderat kredittrisiko og er veldiversifisert, men vil allikevel påvirkes av endringer i markedets vurdering av kredittmargin (spread) for enkeltutstedere eller sektorer. Fondet er et UCITS fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 127 mill NAV pr 31.12.13 NOK 113,86 Antatt utstedt andeler 1,123,287 Sist utbetalt avk. pr andel 31.12.13 NOK 7,63 Minimumstegning NOK 100.000 Omløpshastighet 0,4 Kontonummer 8200 01 29468 Forvaltningshonorar 0,60 % BIS vekt 100 % Risikokategori fra 1-7 3 ISIN NO0010089469 Årlige risikotall i % Fond Indeks Annualisert avkastning 6.97 4.33 Meravkastning 2.64 - Annualisert standardavvik 2.46 3.95 Relativ volatilitet 2.64 - Information Ratio 1.00 - Sharpe Ratio 1.97 - Fondets største poster i % Nordea Eiendomskreditt A4.25 160621 4.62 Statkraft As 6.025 110219 4.61 Trondheim Kommune 3.19 070521 3.92 Sparebanken Vest Bolig 5.20 150421 3.59 Sparebanken 4.95 260118 3.50 Sparebk 1 Naeringskred 4.35 200620 3.37 Bnbank Asa 4.34 150321 3.32 Gjensidige Bank Boligkreditt 3.65 110920 3.22 Norges Statsbaner As 3.10 170419 3.19 Eiendomskreditt 4.13 200623 3.14 Totalt 36.48 Komplett porteføljeoversikt side 37 Avkastning i % Fond Indeks siste 3 måneder 1.39 0.49 siste 6 måneder 2.20-0.41 siste 12 måneder 5.19-0.94 siste 48 måneder 29.60 20.18 2012 9.32 4.05 2011 5.91 9.48 2010 6.42 6.50 2009 8.05 2.86 Siden oppstart 30-07-1993 246.54 238.77 Ann. avkastning siden oppstart 6.28 6.16 hittil i år 5.19-0.94 Fond Ref. indeks 12
ALFRED BERG HØYRENTE Investeringsstrategi Alfred Berg Høyrente er et rentefond som hovedsaklig investerer i høyrenteobligasjoner utstedt av selskaper med sitt hovedsete eller deler av sin virksomhet i Norden, og som har oppnådd en kredittvurdering motsvarende BB+/Ba1 eller lavere. Forvalter vil gjennom en disiplinert investeringsprosess, søke investeringer som vurderes som attraktive gitt utsteders kredittrisiko, eventuell pantesikkerhet, samt bransjens og utstederens økonomiske utsikter. Det nordiske høyrentemarkedet har historisk vært dominert av selskaper knyttet til næringene i Nordsjøen. På bakgrunn av endret regelverk for banker over hele Europa, har vi sett et bredere spekter av selskaper som utsteder obligasjoner i det nordiske markedet de senere år. Til tross for denne utviklingen, må man forvente at fondet er særlig eksponert mot energirelaterte bransjer også i tiden fremover. På grunn av markedets struktur, vil fondet normalt ha en rentedurasjon på under ett år, og en kredittdurasjon på under 3 år. Fondet vil dermed ha et godt avkastningspotensial når kredittmarginene er på et høyt nivå, eller når disse marginene minker, samtidig som fondet vil være delvis beskyttet mot en generell økning i rentemarkedene. Fondsandelenes verdi vil med denne typen investeringer (høyrenteobligasjoner) kunne forventes å ha en vesentlig høyere volatilitet (svingninger) enn tradisjonelle obligasjonsfond, samt en høyere forventet avkastning. For å spre risiko investerer fondet i et stort antall obligasjoner, hvilket vil virke risikoreduserende. Fondet er valutasikret til norske kroner, som innebærer at verdiene i fondet endres svært lite som følge av svingninger i valutakursene. Fondet er et UCITS fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondets underliggende verdipapirer er valutasikret til norske kroner, som innebærer at verdiene i fondet endres lite som følge av svingninger i valutakursene. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 4,04 mrd NAV pr 31.12.13 NOK 97,24 Totalt utstedt andeler 41,332,279 Sist utbetalt avk. pr andel 31.12.13 NOK 6,94 Minimumstegning NOK 1.000 Omløpshastighet 0,5 Kontonummer 1503 03 09015 Forvaltningshonorar: Andelsklasse CI-NOK 0,45 %* Andelsklasse CII-NOK 0,80 % Andelsklasse C-USD 0,80 % Andelsklasse C-EUR 0,80 % Risikokategori fra 1-7 4 ISIN NO0010446552 Årlige risikotall i % Fond Indeks Per 60 mnd Annualisert avkastning 13.19 1.99 Meravkastning 11.19 - Annualisert standardavvik 4.65 0.17 Relativ volatilitet 4.67 - Information Ratio 2.40 - Sharpe Ratio 2.38 - Fondets største poster i % North Athlantic Drilling Nib3M 301018 2.72 Northland Resources Ab 15.00 150719 2.70 Dof Subsea Nib3M 220518 2.56 Bwg Homes Nib3M 281118 1.87 Ship Finance Intl Ltd Nib3M 191017 1.81 Navigator Hlgs Ltd 9.00 181217 1.72 Volstad Subsea As Nib3M 160115 1.67 Danske Bank 5.3868 291249 1.66 J Lauritzen As Nib3M 241017 1.65 Aker Asa Nib3M 070922 1.63 Totalt 19.98 Avkastning i % Fond Indeks siste 3 måneder 2.13 0.43 siste 6 måneder 5.23 0.81 siste 12 måneder 6.58 1.62 siste 48 måneder 41.51 8.05 2012 16.11 1.50 2011 1.54 2.44 2010 12.62 2.26 2009 31.27 2.13 Siden oppstart 08-07-2008 51.72 13.90 Ann. avkastning siden oppstart 7.91 2.40 hittil i år 6.58 1.62 Komplett porteføljeoversikt side 38 Fond Ref. indeks ALFRED BERG OMF KORT INST I/II Investeringsstrategi Alfred Berg OMF Kort er et aktivt forvaltet norsk rentefond. Fondet vil i hovedsak investere i obligasjoner med fortrinnsrett (OMF) utstedt i norske kroner. Eventuelle investeringer i utenlandsk valuta vil bli sikret til norske kroner. OMF er obligasjoner som gir investorene sikkerhet i et utvalgt av utstederens eiendeler. Alfred Berg OMF Kort vil primært investere i OMF er med sikkerhet i norsk eiendom. Fondets investeringer skal til enhver tid tilfredsstille gjeldene krav til deponerbarhet i Norges Bank. Fondet skal kun investere i rentepapirer som har oppnådd kredittvurdering AA- eller bedre. Porteføljen vil være veldiversifisert og er sammensatt på bakgrunn av grundig vurdering fra forvaltningsteamet. Modifisert durasjon skal til enhver tid ligge mellom 0 og 1, mens den gjennomsnittlig vektede gjenværende løpetiden til enhver tid skal ligge mellom 1 og 5 år. Renterisikoen i fondet er således lav. Kredittrisikoen i fondet må også sees som lav, til tross for at investor må forvente noe svingninger i fondet på bakgrunn av instrumentenes relativt lange gjenværende løpetid. Fondet er et UCITSfond, med mulighet til å investere i derivater. Årlige risikotall i % Fond Indeks Siden oppstart:18-02-2013 Annualisert avkastning - - Meravkastning - - Annualisert standardavvik - - Relativ volatilitet - - Information Ratio - - Sharpe Ratio - - Fondene har ikke lang nok historikk for risikoberegning. Komplett porteføljeoversikt side 32 Fondsfakta Forvaltningskapital (samlet) NOK 177 mill NAV pr 31.12.13 INST I NOK 1,000,97 NAV pr 31.12.13 INST II NOK 1,001,36 Totalt utstedt andeler 177,306 Omløpshastighet 0,2 Sist utbet. avk. pr andel 31.12.13 INST I NOK 18,83 Sist utbet. avk. pr andel 31.12.13 INST II NOK 19,20 Minimumstegning INST I NOK 10.000.000 Minimumstegning INST II NOK 50.000.000 Forvaltningshonorar: INST I - ISIN NO0010655145 0,15 % INST II - ISIN NO00010655152 0,12 % Risikokategori fra 1-7 1 13
ALFRED BERG OPTIMAL ALLOKERING Investeringsstrategi Alfred Berg Optimal Allokering er et aktivt forvaltet globalt kombinasjonsfond. Fondet investerer i enkeltaksjer, obligasjoner, pengemarkedsinstrumenter, derivater, og verdipapirfondsandeler. Investeringsmandatet innebærer at forvaltningsselskapet har store frihetsgrader med hensyn til hvordan fondets forvaltningskapital til enhver tid skal forvaltes. Den normale fordelingen mellom aksjer og renter er i henhold til fondets referanseindeks, hvilket vil si: aksjer/renter, 50/50 (maks. 80 %, min. 20 %). Allokeringsbeslutningene mellom aksjer og renter følger av Alfred Bergs taktiske aktiva allokerings prosess, på bakgrunn av forventingene innenfor de aktuelle aktivaklassene. Utvelgelse av enkeltpapir følger prosessen fra henholdsvis aksje- og renteforvalterne i Alfred Berg. Normalt vil fondet ha høyere forventet avkastning enn et rentefond, og noe lavere enn et aksjefond. Dermed vil også forventet risiko ligge et sted mellom risikoen i aksje- og rentemarkedet. Fondets referanseindeks er sammensatt av 50 % Oslo Børs Statsobligasjonsindeks 3 mnd. (ST1X) og 35 % MSCI Developed World Net Dividend Adjusted Index og 15 % Oslo Børs Fondsindeks (OSEFX). Fondet er et UCITS-fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 96,1 mill NAV pr 31.12.13 NOK 113,09 Antall utstedt andeler 850,471 Minimumstegning NOK 25.000 Omløpshastighet 0,4 Kontonummer 5083 05 55908 Forvaltningshonorar 1,25 %* Risikokategori fra 1-7 4 ISIN NO0010372055 Årlige risikotall i % Fond Indeks Annualisert avkastning 9.01 8.59 Meravkastning 0.42 - Annualisert standardavvik 9.17 6.00 Relativ volatilitet 4.48 - Information Ratio 0.09 - Sharpe Ratio 0.74 - Fondets største poster i % Alfred Berg Global Quant 19.18 Alfred Berg Hoyrente C Nok 17.77 Alfred Berg Norge 10.25 Alfred Berg Obligasjon 8.02 Alfred Berg Nordic Best Selection 6.84 Alfred Berg Aktiv 6.22 Alfred Berg Kort Obligasjon 5.12 Parvest Eqty Best Sel Europe Nok Cl Cap 5.08 Ishares Msci Emerging Mkts 4.92 Gjensidige Bk Boligkre Nib3M 110417 3.14 Totalt 86.55 Komplett porteføljeoversikt side 41 Avkastning i % Fond Indeks siste 3 måneder 3.83 4.77 siste 6 måneder 7.44 8.38 siste 12 måneder 13.91 16.83 siste 48 måneder 21.03 33.18 2012 8.10 6.78 2011-11.69-2.31 2010 11.29 9.28 2009 27.18 13.35 Siden oppstart 01-06-2007 13.42 23.57 Ann. avkastning siden oppstart 1.93 3.27 hittil i år 13.91 16.83 Fond Ref. indeks *Forvaltningsselskapet kan i tillegg belaste fondet med en symmetrisk forvaltningsgodtgjørelse. Ved en prosentvis større verdiendring, beregnet i samsvar med vedtektene paragraf 11, enn fondets referanseindeks, vil forvaltningsselskapet i tillegg til den daglige faste forvaltningsgodtgjørelsen beregne seg 10 prosent godtgjørelse av verdiendringen utover den prosentvise verdiendringen til fondets referanseindeks. Samlet forvaltningsgodgjørelse kan ikke overstige 3 prosent. Ved en prosentvis lavere verdiendring enn fondets referanse-indeks trekkes 10 prosent av verdifallet fra forvaltningsgodtgjørelsen. Samlet forvaltningsgodgjørelse kan ikke bli lavere enn 0,50 prosent. ALFRED BERG KOMBI Investeringsstrategi Alfred Berg Kombi er et norsk kombinasjonsfond, som investerer i både aksjer og renteinstrumenter. Gjennom aktiv utvelgelse av enkeltpapirer, samt allokering mellom aksjer og renter, søker forvalter å oppnå en god risikojustert avkastning. Utvelgelse av enkeltpapir følger prosessen fra henholdsvis aksje- og renteforvalterne i Alfred Berg. Allokeringsbeslutningene mellom aksjer og renter følger av Alfred Bergs taktiske aktiva allokerings prosess. Normalt vil fondet ha høyere forventet avkastning enn et rentefond, og noe lavere enn et aksjefond. Dermed vil også forventet risiko ligge et sted mellom risikoen i aksje- og rentemarkedet. Aksjeandelen i Alfred Berg Kombi vil kunne variere mellom 0 og 50 %. Fondets referanseindeks består av 25 % Oslo Børs Fondsindeks (OSEFX) og 75 % Oslo Børs Statsobligasjonsindeks, 3 måned (ST1X). Fondet er et UCITS-fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 217,6 mill NAV pr 31.12.13 NOK 3 089,03 Antall utstedt andeler 70,450 Minimumstegning NOK 25.000 Omløpshastighet 0,1 Kontonummer 8200 01 70808 Forvaltningshonorar 1,50 % Risikokategori fra 1-7 4 ISIN NO0010105505 Årlige risikotall i % Fond Indeks Annualisert avkastning 9.38 6.93 Meravkastning 2.45 - Annualisert standardavvik 6.86 4.81 Relativ volatilitet 2.93 - Information Ratio 0.84 - Sharpe Ratio 1.05 - Fondets største poster i % Bakkafrost 2.51 Statoil 2.47 Arion Bank Hf Nib3M 040316 2.32 Siem Offshore Inc Nib3M 300118 2.30 North Athlantic Drilling Nib3M 301018 2.30 Otium As Nib3M 310315 2.27 Stena Metal Nib3M 120618 2.27 Dnb Asa 2.19 Hexagon Composites Nib3M 020718 1.87 Seadrill Nib3M 130214 1.84 Totalt 22.35 Komplett porteføljeoversikt side 42 Avkastning i % Fond Indeks siste 3 måneder 2.90 2.72 siste 6 måneder 5.81 4.64 siste 12 måneder 9.67 6.97 siste 48 måneder 27.94 19.11 2012 10.42 6.33 2011-6.44-2.63 2010 12.91 7.55 2009 22.38 17.39 Siden oppstart 07-10-1997 208.90 129.67 Ann. avkastning siden oppstart 7.20 5.26 hittil i år 9.67 6.97 Fond Ref. indeks 14
MARKEDSKOMMENTAR TIL DET NORSKE AKSJEMARKEDET 2013 ble et godt år for andelseierne i våre aksjefond. I likhet med året før, slo januareffekten til for fullt og Oslo Børs Hovedindeksen var opp 4,9 % allerede ved utgangen av måneden. Aksjemarkedet fortsatte den positive utviklingen i februar, men oppgangen stoppet da nyhetene om at banksektoren på Kypros var i store problemer kom. EU var naturlig nok ikke positive til å støtte banksektoren i et skatteparadis, og ville derfor ikke bidra med nye lån uten at bankkundene tok tap. Det var uvanlig lite svingninger i 2013, men juni ble en svak måned og Oslo Børs Hovedindeksen endte ned 4,7 %. Vanligvis er det gjerne et par korreksjoner i størrelsesorden 10 % i løpet av et kalenderår. Årets lille korreksjon ble utløst av negative nyheter fra Kina. Veksten var avtakende og det var frykt for ubalanser i banksektoren. Samtidig ble uttalelser fra den amerikanske sentralbanksjefen tolket i retning av at de pengepolitiske stimulansene i USA gikk mot slutten. Dette var nok til å sende aksjemarkedene ganske kraftig nedover. I juli tok imidlertid markedet seg opp igjen. Det som trakk i positiv retning var god utvikling for økonomien i USA. Begynnelsen av høsten ble preget av budsjettkonflikten i USA. Etter hvert kom det en midlertidig løsning på denne, og makrotallene viste seg å være tilfredsstillende både fra Europa og Kina. Samtidig klarte selskapene jevnt over å levere gode resultater for tredje kvartal. Dette gav ny energi til aksjemarkedet. I Norge satte børsen ny rekordnotering i oktober. Dette var første gang etter finanskrisen. Den norske kronen har svekket seg vesentlig gjennom året, noe som vil slå positivt ut for de norske eksportselskapene i 2014. Oljeprisen har holdt seg rimelig stabil i 2013 og har stort sett ligget i et intervall mellom 100 og 110 dollar per fat. Uro i Midtøsten og fortsatt vekst i kinesisk oljeimport trekker oljeprisen oppover, mens økt produksjon fra USA bidrar i negativ retning. I sum synes det globale oljemarkedet godt balansert. Her hjemme tyder prognosene på et nytt rekordår for investeringene på norsk sokkel. Selv om oljeprisen har vært stabilt høy gjennom året har oljeserviceaksjene vært svake. Særlig seismikkaksjene har opplevd en dårlig kursutvikling. Det har vært et stadig økende fokus blant investorene på oljeselskapenes dårlige kontantstrøm. Selv om oljeprisen har mangedoblet seg de siste 10 årene, har ikke resultatene fulgt med. Oljeselskapene skylder på kraftige kostnadsøkninger fra underleverandørene, og varsler avtagende investeringer og mer fokus på kontantstrøm. Det kan settes spørsmålstegn ved hvor realistisk dette er, men særlig seismikkaksjene har blitt rammet av investorenes frykt for lavere investeringer i energisektoren. Riggaksjene klarte seg bra frem til høsten, men har svekket seg den siste tiden. Prosafe har lenge vært en favoritt blant investorene på grunn av sine lange kontrakter og høye markedsandel. Disse faktorene har imidlertid trukket til seg en del spekulanter som har kontrahert boligrigger på spekulasjon, noe som påvirket Prosafe-aksjen negativt på slutten av året. Vi tror oljeservice-sektoren kan bli spennende i 2014, da mange av aksjene har falt mer enn estimatnedjusteringene skulle tilsi. 2013 kommer til å bli husket lenge i oppdrettssektoren. En kald vinter og ingen nye konsesjoner ga produksjonsnedgang i Norge. Sterk etterspørselsvekst førte til rekordpriser utover i året. Selv utover sommeren da tilveksten økte holdt prisene seg høye. De gode utsiktene for laksemarkedet gjorde at Marine Harvest forsøkte å ta over Cermaq. Forsøket strandet, men vi tror det vil komme nye forsøk. Normalt faller prisene på høsten, men prisfallet ble svært kortvarig i fjor. Selv på høye volumer steg prisene raskt igjen og lakseaksjene steg til nye toppnoteringer. Markedet synes stramt inn i neste år også, og forwardprisene for hele 2014 ligger omkring 40 kroner per kilo. Et av de andre fiskeriselskapene, Copeinca, ble kjøpt opp i løpet av året. Alfred Berg-fondene var store aksjonærer i selskapet og fikk dermed en hyggelig avkastning på denne investeringen. Banksektoren har vært en annen av vinnerne gjennom året. Bankene har vært påvirket av myndighetenes forslag til strengere kapitaldekningskrav. Ettersom alle bankene gjør seg klare for strengere kapitalkrav har konkurransen vært lav. Inntjeningen er derfor rekordhøy i hele sektoren. Bankene har imidlertid ingen planer om å redusere marginene og vi tror på fortsatt høy lønnsomhet i sektoren. Bankene er på god vei til å møte strengere kapitalkrav lenge før fristen. På sin kapitalmarkedsdag justerte DNB ned tapsanslagene for 2014. Banken er tydelig på at de vil være i stand til å nå strengere kapitalkrav ved å holde tilbake overskudd. Ekstern egenkapital er ikke nødvendig. Gjensidige leverte også meget bra tall gjennom året. Selskapet har benyttet det gode aksjemarkedet til å selge seg ned i Storebrand. Råvareselskapene har vært påvirket av dårlige markeder og gjorde at materialsektoren leverte den dårligste avkastningen i 2013. Tungvekterne Yara og Norsk Hydro, har slitt med svake priser på henholdsvis gjødsel og aluminium. Gjeldstyngede Norske Skog sliter med avispapiretterspørselen. Det samme gjelder for REC i solcellemarkedet. Nykommeren Borregaard har imidlertid vist en god utvikling i sitt første hele år på børsen. Aksjen steg omkring 50 % i løpet av året. Shipping sektoren kom sterkt utover i året. Etter årevis med lave rater, avsluttet tørrlastrederiet Golden Ocean Group året sterkt. Forventninger om en global konjunkturoppgang har gjort mange investorer mer positive til tørrbulk. Western Bulk Shipping hadde en vellykket børsnotering innenfor samme segment. Gassrederiet BW LPG var en annen nykommer på børsen innenfor shipping segmentet. Fondsindeksen steg med 24,2 % i 2013, mens Oslo Børs Hovedindeksen steg 23,6 %. Tendensen med høyere avkastning for de store selskapene ble dermed brutt i 2013. I årene før har Hovedindeksen steget mer enn Fondsindeksen som følge av de større selskapenes høyere vekt. Alfred Berg Indeks har Hovedindeksen som referanseindeks og steg med 23,5 %. Alfred Berg Gambak leverte høyest avkastning i fjor med 26,2 %. Alfred Berg Norge steg med 21,4 % og Alfred Berg Aktiv steg med 22,5 % etter alle kostnader. Alle disse har Fondsindeksen som referanseindeks. Kilde: Tall hentet fra Alfred Berg, Oslo Børs og Bloomberg. 15
ALFRED BERG NORGE Investeringsstrategi Fondet har en aktiv analysedrevet forvaltningsstil. Fondet investerer hovedsakelig i selskaper notert i Norge, og har en bredt diversifisert portefølje. Porteføljen bygges opp gjennom grundig selskapsanalyse. Hvert selskap kan over- eller undervektes inntil 3 prosentpoeng mot aksjens vekt i referanseindeksen. Ett verdipapir utenfor referanseindeksen kan maksimalt utgjøre 3 % av porteføljen. Avviket fra referanseindeksens bransjevekter skal holdes innenfor 5 prosentpoeng. Fondet er et UCITSfond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 681,8 mill NAV pr 31.12.13 NOK 541,68 Antall utstedt andeler 1,258,703 Minimumstegning NOK 25.000 Omløpshastighet 0,3 Kontonummer 8200 01 26728 Forvaltningshonorar 1,20 % Risikokategori fra 1-7 7 ISIN NO0010089402 Årlige risikotall i % Fond Indeks Annualisert avkastning 20.77 20.42 Meravkastning 0.35 - Annualisert standardavvik 19.11 19.67 Relativ volatilitet 2.72 - Information Ratio 0.13 - Sharpe Ratio 0.97 - Fondets største poster i % Dnb Asa 9.63 Telenor Asa 8.73 Statoil 7.84 Subsea 7 5.42 Royal Caribbean Cruises 4.85 Schibsted 4.42 Yara International 4.39 Seadrill 4.00 Marine Harvest 3.87 Norsk Hydro 3.26 Totalt 56.41 Komplett porteføljeoversikt side 44 Avkastning i % Fond Indeks siste 3 måneder 6.87 9.77 siste 6 måneder 14.26 16.78 siste 12 måneder 21.38 24.17 siste 48 måneder 48.42 48.82 2012 20.58 20.65 2011-19.99-18.75 2010 26.74 22.27 2009 73.11 70.12 Siden oppstart 29-12-1995 554.35 384.79 Ann. avkastning siden oppstart 11.00 9.16 hittil i år 21.38 24.17 Fond Ref. indeks ALFRED BERG NORGE + Investeringsstrategi Alfred Berg Norge er et aktivt forvaltet aksjefond som hovedsakelig investerer i selskaper notert på Oslo Børs. Fondets målsetning er å generere meravkastning i forhold til sin referanseindeks, Oslo Børs Fondsindeks (OSEFX). Fondets forvaltere vil gjennom en disiplinert investeringsprosess, søke å skape meravkastning ved å aktivt velge selskaper og bransjer med attraktive fremtidsutsikter. Forvalterne fokuserer både på fundamental- og sentimentanalyse for å identifisere gode investeringsmuligheter. I denne analysen vil innhenting og vurdering av informasjon være en av investeringsprosessens mest sentrale aktiviteter. Fondets avvik på bransjenivå skal holdes innenfor 5 prosentpoeng fra referanseindeksen, og avvik på selskapsnivå skal holdes innenfor 3 prosentpoeng. Porteføljen vil normalt bestå av 40-60 selskaper. Fondet er et UCITS-fond og har mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 880,7 mill NAV pr 31.12.13 NOK 359,25 Antall utstedt andeler 2,451,550 Minimumstegning NOK 10.000.000 Omløpshastighet 0,3 Kontonummer 8200 01 62651 Forvaltningshonorar 0,70 %* Risikokategori fra1-7 7 ISIN NO0010089519 Årlige risikotall i % Fond Indeks Annualisert avkastning 21.19 20.42 Meravkastning 0.77 - Annualisert standardavvik 19.15 19.67 Relativ volatilitet 2.69 - Information Ratio 0.29 - Sharpe Ratio 0.99 - Fondets største poster i % Dnb Asa 9.59 Telenor Asa 8.68 Statoil 7.80 Subsea 7 5.39 Royal Caribbean Cruises 4.82 Schibsted 4.40 Yara International 4.36 Seadrill 3.95 Marine Harvest 3.85 Norsk Hydro 3.25 Totalt 56.09 Komplett porteføljeoversikt side 45 Avkastning i % Fond Indeks siste 3 måneder 7.06 9.77 siste 6 måneder 14.52 16.78 siste 12 måneder 22.00 24.17 siste 48 måneder 51.61 48.82 2012 21.27 20.65 2011-19.57-18.75 2010 27.41 22.27 2009 72.42 70.12 Siden oppstart 03-12-1997 280.06 183.15 Ann. avkastning siden oppstart 8.66 6.69 hittil i år 22.00 24.17 Fond Ref. indeks 16 * Differenisert forvaltningsgodgjørelse
ALFRED BERG AKTIV Investeringsstrategi Alfred Berg Aktiv er et aktivt forvaltet aksjefond som hovedsaklig investerer i norske verdipapirer notert på Oslo Børs. Fondets målsetning er å generere meravkastning i forhold til sin referanseindeks, Oslo Børs Fondsindeks (OSEFX). Fondets forvaltere vil gjennom en disiplinert investeringsprosess, søke å skape meravkastning ved å aktivt velge selskaper og bransjer med attraktive fremtidsutsikter. Forvalterne fokuserer både på fundamental- og sentimentanalyse for å identifisere gode investeringsmuligheter. I denne analysen vil innhenting og vurdering av informasjon være en av investeringsprosessens mest sentrale aktiviteter. Alfred Berg Aktiv har relativt brede rammer hvilket gir fondet mulighet til å avvike fra sin referanseindeks både på selskaps- og bransjenivå. Porteføljen vil normalt bestå av 30-50 selskaper. Fondet er et UCITS-fond og har mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 413,5 mill NAV pr 31.12.13 NOK 812,27 Antall utstedt andeler 509,117 Minimumstegning NOK 25.000 Omløpshastighet 0,4 Kontonummer 8200 01 23125 Forvaltningshonorar 1,50 % Risikokategori fra 1-7 7 ISIN NO0010089444 Årlige risikotall i % Fond Indeks per 60 mnd Annualisert avkastning 19.13 20.42 Meravkastning -1.28 - Annualisert standardavvik 19.75 19.67 Relativ volatilitet 4.19 - Information Ratio -0.31 - Sharpe Ratio 0.85 - Fondets største poster i % Dnb Asa 9.61 Telenor Asa 8.66 Subsea 7 6.26 Royal Caribbean Cruises 5.63 Statoil 5.38 Bakkafrost 4.90 Schibsted 4.48 Marine Harvest 4.39 Protector Forsikring 3.67 Fred Olsen Energy 3.56 Totalt 56.56 Komplett porteføljeoversikt side 46 Avkastning i % Fond Indeks siste 3 måneder 7.33 9.77 siste 6 måneder 14.63 16.78 siste 12 måneder 22.47 24.17 siste 48 måneder 39.70 48.82 2012 21.43 20.65 2011-26.02-18.75 2010 26.98 22.27 2009 71.77 70.12 Siden oppstart 29-12-1995 526.50 384.79 Ann. avkastning siden oppstart 10.73 9.17 hittil i år 22.47 24.17 Fond Ref. indeks * Differenisert forvaltningsgodgjørelse ALFRED BERG GAMBAK Investeringsstrategi Alfred Berg Gambak er et aktivt forvaltet aksjefond som hovedsaklig investerer i norske verdipapirer notert på Oslo Børs. Forvalter fokuserer på selskaper som er unike innen sitt felt, og som ansees å ha et potensial for signifikant bidrag til porteføljeavkastningen. Fondets målsetting er å skape meravkastning utover referanseindeksen. Fondets forvaltere vil gjennom en disiplinert investeringsprosess, søke å skape meravkastning ved å aktivt velge selskaper og bransjer med attraktive fremtidsutsikter. Forvalterne fokuserer både på fundamental- og sentimentanalyse for å identifisere gode investeringsmuligheter, men vil legge betydelig vekt på sentimentanalysen. Fondets sammensetning vil normalt avvike betydelig fra referanseindeksen, Oslo Børs Fondsindeks (OSEFX). Porteføljen vil normalt bestå av 30-50 selskaper. Dette betyr at investorer må forvente at avkastningen i fondet kan variere betydelig i forhold til utviklingen i referanseindeksen. Fondet er et UCITS-fond og har ikke anledning til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 767,7 mill NAV pr 31.12.13 NOK 14,531 Antall utstedt andeler 52,821 Minimumstegning NOK 25.000 Omløpshastighet 0,4 Kontonummer 8200 01 70778 Forvaltningshonorar 1,80 %* Risikokategori fra 1-7 7 ISIN NO0010105489 Årlige risikotall i % Fond Indeks Annualisert avkastning 20.19 20.42 Meravkastning -0.22 - Annualisert standardavvik 18.19 19.67 Relativ volatilitet 6.09 - Information Ratio -0.04 - Sharpe Ratio 0.98 - Fondets største poster i % Dnb Asa 9.63 Bakkafrost 6.12 Royal Caribbean Cruises 6.07 Protector Forsikring 5.93 Subsea 7 4.63 Schibsted 4.59 Leroy Seafood Group Asa 4.55 Marine Harvest 4.46 Telenor Asa 4.30 Seadrill 3.58 Totalt 53.86 Komplett porteføljeoversikt side 47 Avkastning i % Fond Indeks siste 3 måneder 6.95 9.77 siste 6 måneder 15.00 16.78 siste 12 måneder 26.21 24.17 siste 48 måneder 46.05 48.82 2012 18.41 20.65 2011-23.96-18.75 2010 28.52 22.27 2009 71.76 70.12 Siden oppstart 01-11-1990 1,483.05 597.47 Ann. avkastning siden oppstart 12.66 8.75 hittil i år 26.21 24.17 Fond Ref. indeks * 10 % av verdistigningen, minimum 1,8 % og maks 5 % av gjennomsnittlig forvaltningskapital. 17
ALFRED BERG INDEKS Investeringsstrategi Alfred Berg Indeks er et passivt forvaltet norsk indeksfond. Fondet gir eksponering mot samme selskaper som inngår i referanseindeksen, Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX). Fondet er intressant for en investor som søker eksponering mot de energitunge selskapene som det norske markedet tilbyr og som samtidig foretrekker en passiv forvaltningsstil. Målsettingen med forvaltningen er å gi andelseierne en avkastning som ligger tett opptil avkastningen til referanseindeksen. Alfred Berg Indeks har kun anledning til å investere i selskaper som inngår i referanseindeksen og dermed vil risikoprofilen være tilnærmet identisk. Fondet er et UCITS-fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 289 mill NAV pr 31.12.13 NOK 243,69 Antall utstedt andeler 1,174,553 Minimumstegning NOK 25.000 Omløpshastighet 0,2 Kontonummer 8200 01 70883 Forvaltningshonorar 0,25 %* Risikokategori fra 1-7 6 ISIN NO0010242233 Årlige risikotall i % Fond Indeks per 60 mnd Annualisert avkastning 19.31 19.47 Meravkastning -0.16 - Annualisert standardavvik 17.87 18.07 Relativ volatilitet 0.53 - Information Ratio -0.31 - Sharpe Ratio 0.96 - Fondets største poster i % Statoil 18.32 Telenor Asa 12.17 Dnb Asa 11.83 Yara International 5.18 Seadrill 4.36 Norsk Hydro 4.28 Orkla Asa A-Shs 4.22 Schibsted 3.54 Subsea 7 3.39 Gjensidige Forsikring Asa 2.55 Totalt 69.85 Komplett porteføljeoversikt side 48 Avkastning i % Fond Indeks siste 3 måneder 9.42 9.39 siste 6 måneder 17.27 17.08 siste 12 måneder 23.47 23.59 siste 48 måneder 47.36 47.72 2012 15.51 15.36 2011-12.40-12.46 2010 17.94 18.35 2009 64.08 64.79 Siden oppstart 30-09-2004 143.70 149.95 Ann. avkastning siden oppstart 10.11 10.41 hittil i år 23.47 23.59 Fond Ref. indeks *Differensiert forvaltningsgodtgjørelse ALFRED BERG NORGE ETISK Investeringsstrategi Fondet er et aksjefond med etiske investeringsprofil. Grundig aksjeanalyse og samfunnsmessige vurderinger ligger til grunn for investeringsvalgene. Dette innebærer at fondet ikke kan investere i selskaper som produserer våpen, alkohol, porno og tobakk. Samt selskaper som bryter vesentlige etiske kriterier som omfatter menneskerettigheter, barnearbeid, arbeidsmiljø og miljø. Kriteriene er definert i tråd med vedtatte internasjonale konvensjoner. Klare, forpliktende og nedskrevne etiske retningslinjer ligger til grunn for aksjevalgene som analyseres meget grundig av eksterne og interne etiske analytikere før og underveis i enhver investeringsprosess. Som en del av investeringsstrategien er det også en Etisk Investeringsrådsgruppe, bestående av representanter fra ideelle organisasjoner, for å være rådgivere med henblikk på etiske investeringsalternativ. Fondet er et UCITS-fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 75,9 mill NAV pr 31.12.13 NOK 280,26 Antall utstedt andeler 271,075 Minimumstegning NOK 5.000 Omløpshastighet 0,3 Kontonummer 1644 07 72122 Forvaltningshonorar 1,70 %* Risikokategori fra 1-7 7 ISIN NO0010138373 Fondets største poster i % Dnb Asa 9.28 Statoil 8.74 Telenor Asa 8.58 Subsea 7 5.32 Royal Caribbean Cruises 5.01 Schibsted 4.57 Yara International 4.31 Marine Harvest 4.21 Seadrill 3.72 Norsk Hydro 3.08 Totalt 56.81 Komplett porteføljeoversikt side 49 Avkastning i % Fond Indeks siste 3 måneder 7.36 9.77 siste 6 måneder 13.74 16.78 siste 12 måneder 21.18 24.17 siste 48 måneder 40.69 48.82 2012 20.57 20.65 2011-22.98-18.75 2010 25.03 22.27 2009 72.56 70.12 Siden oppstart 23-04-2002 180.27 207.46 Ann. avkastning siden oppstart 9.22 10.09 hittil i år 21.18 24.17 Årlige risikotall i % Fond Indeks Annualisert avkastning 19.41 20.42 Meravkastning -1.01 - Annualisert standardavvik 19.66 19.67 Relativ volatilitet 3.05 - Information Ratio -0.33 - Sharpe Ratio 0.87 - Fond Ref. indeks *Differensiert forvaltningsgodtgjørelse 18
ALFRED BERG HUMANFOND Investeringsstrategi Alfred Berg Humanfond er et norsk aksjefond med en moderat risikoprofil. Inntil 20 % av kapitalen kan investeres i utenlandske aksjer. Målsettingen med forvaltningen er å oppnå en verdiutvikling med en god risikospredning som på lang sikt overstiger fondets referanseindekser som er 90 % Oslo Børs Fondsindeks og 10 % MSCI World Index. Fondet søker å ha en god risikospredning gjennom grundige aksjeanalyser. Fondet har en ideell profil hvilket innebærer at det ved årets slutt deles ut 2 % av forvaltningskapitalen til den av Alfred Bergs 50 samarbeidende organisasjoner andelseier selv velger. Fondet er et UCITS fond med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 84,6 mill NAV pr 31.12.13 NOK 205,30 Antall utstedt andeler 412,234 Minimumstegning NOK 2.000 Omløpshastighet 0,3 Kontonummer 1602 45 34328 Forvaltningshonorar 1,80 % Ideell utdeling for 2013 NOK 1.727 mill Risikokategori fra 1-7 7 ISIN NO0010032055 Årlige risikotall i % Fond Indeks per 60 mnd Annualisert avkastning 19.14 19.79 Meravkastning -0.65 - Annualisert standardavvik 19.10 18.34 Relativ volatilitet 3.04 - Information Ratio -0.21 - Sharpe Ratio 0.88 - Fondets største poster i % Dnb Asa 9.66 Telenor Asa 8.51 Statoil 7.16 Subsea 7 5.30 Royal Caribbean Cruises 5.09 Schibsted 4.75 Yara International 4.40 Marine Harvest 4.11 Seadrill 3.76 Gjensidige Forsikring Asa 3.25 Totalt 56.00 Komplett porteføljeoversikt side 50 Avkastning i % Fond Indeks siste 3 måneder 7.35 9.71 siste 6 måneder 13.27 16.76 siste 12 måneder 21.08 25.60 siste 48 måneder 42.91 51.11 2012 21.34 19.46 2011-21.11-17.13 2010 23.30 21.53 2009 68.00 63.26 Siden oppstart 23-12-1999 172.42 156.40 Ann.avkastning siden oppstart 7.41 6.95 hittil i år 21.08 25.60 Fond Ref. indeks ALFRED BERG GLOBAL DEEPWATER ENERGY Investeringsstrategi Alfred Berg Global Deepwater Energy er et aktivt forvaltet globalt aksjefond. Fondet er et sektorfond og investerer i selskaper som forvaltningsteamet har identifisert å kunne dra nytte av investeringsveksten innen olje- og gassutvinning på dypt vann. Målsettingen for fondets forvaltere er å identifisere globale selskaper innen olje og gassutvinning på dypt vann, med potensiale til å bli fremtidens vinnere innen sektoren. Som et ledd for å fordele risikoen vil fondet normalt være eksponert mot hele verdikjeden innen olje- og gassproduksjon og samtidig ha en fornuftig geografisk fordeling basert på forvaltningsteamets analyse. Fondets sammensetning vil normalt avvike betydelig fra sin referanseindeks. Fondet vil normalt være investert i 30-50 selskaper. Fondets referanseindeks er MSCI World Energy total return (NOK). Fondet er et UCITS-fond og har ikke anledning til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 3,5 mill NAV pr 31.12.13 NOK 1,080.21 Antall utstedt andeler 3,246 Omløpshastighet 0,2 Minimumstegning CI NOK 1.000 Minimumstegning INST I NOK 10.000.000 Forvaltningshonorar: Andelsklasse CI 1,75 % Andelsklasse CII 1,75 % Andelsklasse CIII 1,75 % Andelsklasse INST I 0,80 % Andelsklasse INST II 0,80 % Andelsklasse INST III 0,80 % Risikokategori fra 1-7 6 ISIN CI NO0010659618 ISIN CII NO0010659626 Årlige risikotall i % Fond Indeks Siden oppstart 15-10-2012 Annualisert avkastning 6.59 15.33 Meravkastning -8.74 - Annualisert standardavvik 8.94 6.31 Relativ volatilitet 5.98 - Information Ratio -1.46 - Sharpe Ratio 0.70 - Fondets største poster i % ConocoPhilips 7,47 Statoil ASA 6,60 Anadarko Petroleum Corp 6,30 Schlumberger Ltd 5,80 National Oilwell Varco 5,49 Oceaneering International Inc 4,72 Murphy Oil Corp 4,23 Pacific Drilling SA 3,87 Odfjell Drilling Ltd 3,72 Cameron International Corp 3,43 Komplett porteføljeoversikt side 54 Avkastning i % Fond Indeks siste 3 måneder -1.20 6.49 siste 6 måneder 5.50 13.05 siste 12 måneder 13.20 23.84 siste 48 måneder - - 2012 - - 2011 - - 2010 - - 2009 - - Siden oppstart 15-10-2012 8.02 18.83 Ann. avkastning siden oppstart 6.59 15.33 hittil i år 13.20 23.84 Fond Ref. indeks 19
ALFRED BERG GLOBAL QUANT Investeringsstrategi Alfred Berg Global Quant er et aktivt forvaltet globalt aksjefond. Fondet har mulighet til å investere i globale markeder som inngår i MSCI World som også er fondets referanseindeks. Fondets forvaltere identifiserer investeringsmuligheter ved å vurdere selskaper ut ifra over 60 faktorer som forventes å påvirke selskapets utvikling, inkludert vekst, volatilitet, lønnsomhet, estimatendringer, cashflow mm. Faktorenes innflytelse på hver enkelt aksje vurderes i lys av markedssituasjonen og er således dynamisk. Porteføljesammensetningen er et resultat av en kvantitativ optimeringsprosess for å oppnå en balansert eksponering mot enkelte risikofaktorer. Fondet har anledning til å benytte derivater for å styre risiko og effektivisere forvaltningen av fondet. Fondet er et UCITS-fond. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 281,6 mill NAV pr 31.12.13 NOK 269,52 Antall utstedt andeler 1,044,837 Minimumstegning NOK 1.000 Omløpshastighet 1,7 Kontonummer 8200 01 47377 Forvaltningshonorar 1,60 % Risikokategori fra 1-7 6 ISIN NO0010089501 Årlige risikotall i % Fond Indeks per 60 mnd Annualisert avkastning 7.10 11.77 Meravkastning -4.67 - Annualisert standardavvik 10.99 11.22 Relativ volatilitet 2.96 - Information Ratio -1.58 - Sharpe Ratio 0.45 - Fondets største poster i % Geberit 1.52 Lawson 1.31 Suzuken 1.29 Nextera Energy Inc 1.29 Ww Grainger 1.18 Canadian National Railway 1.15 Coca Cola 1.09 Nasdaq Stock Market 1.07 British Sky Broadcasting 1.06 Synopsys 1.05 Totalt 12.01 Komplett porteføljeoversikt side 51 Avkastning i % Fond Indeks siste 3 måneder 6.68 8.94 siste 6 måneder 10.18 16.08 siste 12 måneder 30.81 38.10 siste 48 måneder 36.61 62.68 2012-0.07 8.01 2011-1.94-3.01 2010 6.57 12.45 2009 3.15 7.24 Siden oppstart 31-10-1994 169.52 232.72 Ann. avkastning siden oppstart 5.31 6.47 hittil i år 30.81 38.10 Fond Ref. indeks ALFRED BERG NORDIC BEST SELECTION Investeringsstrategi Alfred Berg Nordic Best Selection er et aksjefond som investerer i de nordiske aksjemarkedene. Investeringsprosessen bygger på fundamentalanalyse, og porteføljen er sammensatt av de beste investeringsidéene fra Alfred Bergs lokale forvaltningsteam i Sverige, Finland og Norge. Hver av de lokale forvaltningsteamen anbefaler aksjer i sitt marked som de anser har høyest avkastningspotensiale. Porteføljen settes deretter sammen innenfor de klart definerte risikorammene til fondet. Porteføljen vil normalt bestå av 30-60 selskaper. Bransjevektene i porteføljen kan ikke avvike mer enn 7,5 % fra vekten i referanseindeksen, mens landsvektene ikke kan avvike mer enn 10 %. Fondets referanseindeks er VINX Benchmark Cap Index (NOK). Fondet er et UCITSfond og har ikke anledning til å benytte derivater.. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 91,6 mill NAV pr 31.12.13 NOK 294,44 Antall utstedt andeler 311,242 Minimumstegning NOK 25.000 Omløpshastighet 0,3 Kontonummer 8200 01 62678 Forvaltningshonorar 1,50 % Risikokategori fra 1-7 6 ISIN NO0010089527 Årlige risikotall i % Fond Indeks per 60 mnd Annualisert avkastning 13.37 16.79 Meravkastning -3.42 - Annualisert standardavvik 16.96 16.93 Relativ volatilitet 5.88 - Information Ratio -0.58 - Sharpe Ratio 0.65 - Fondets største poster i % Hennes And Mauritz Ab B 5.19 Novo Nordisk 4.86 Ericsson Telephone B-Shs 4.61 Nordea Oyj 4.28 Sampo Oyj 4.23 A P Moller Maersk A 3.96 Nokia 3.18 Astrazeneca Sweden 3.04 Teliasonera Oyj 3.03 Trelleborg B-Shs 3.03 Totalt 39.41 Komplett porteføljeoversikt side 55 Avkastning i % Fond Indeks siste 3 måneder 8.11 8.60 siste 6 måneder 22.82 23.65 siste 12 måneder 43.91 38.46 siste 48 måneder 45.36 72.11 2012 14.61 15.38 2011-26.09-16.09 2010 19.24 28.40 2009 28.85 26.25 Siden oppstart 11-12-1997 193.47 222.91 Ann. avkastning siden oppstart 6.94 7.57 hittil i år 43.91 38.46 Fond Ref. indeks 20
ALFRED BERG KAPITALFORVALTNING AS STYRETS ÅRSBERETNING 2013 Alfred Berg Kapitalforvaltning AS, som har kontorer i Oslo, er forvalter og forretningsfører for verdipapirfondene som dekkes av denne beretning. Depotmottaker for samtlige verdipapirfond er JP Morgan Europe Limited, Oslo Branch. Ved inngangen til 2013 forvaltet selskapet 30,8 milliarder kroner, hvorav 18,9 milliarder kroner i norskregistrerte verdipapirfond. Ved utløpet av 2013 hadde samlet forvaltningskapital steget til 35,1 milliarder kroner, hvorav 23,5 milliarder kroner i verdipapirfond. Statistikken for utviklingen i forvaltningskapital for verdipapirfondsmarkedet viser en økning på 106 milliarder kroner i løpet av året, til 663 milliarder kroner. Selskapet hadde ved utgangen av året en markedsandel på 3,68 % av verdipapirfondsmarkedet i Norge. I tråd med Verdipapirfondlovens definisjon retter verdipapirfondene sin virksomhet mot en ubestemt krets av andelseiere. Verdipapirfondenes investeringsstrategi og finansielle risikostyring er nedfelt i faktaark, prospekt og vedtekter. Her er angitt rammer og investeringsbegrensninger på selskaps- og sektornivå, og for internasjonale fond også på landnivå. Driften av verdipapirfondene forløp tilfredsstillende gjennom året. Forvaltningsselskapet etterlever Forskrift om risikostyring og internkontroll. Risikostyring av fondene skjer både gjennom daglige kontroller av at porteføljene ikke bryter sine investeringsrammer og analyser av risiko og relativ risiko. Selskapet har i løpet av året opprettet to nye rentefond. Alfred Berg Nordic High Yield ble startet opp 14.01.2013 og er et tilførselsfond som skal gi svenske kroner baserte investorer tilgang til vårt høyrentefond med valutasikring. Alfred Berg OMF Kort ble startet opp 18.02.2013 og investerer i særskilt sikrede obligasjoner. Ny verdipapirfondlov har åpnet for bruk av andelsklasser med ulik forvaltningsgodtgjørelse, minste tegningsbeløp og utstedelsesvaluta. Rentefondet Alfred Berg OMF Kort har to andelsklasser rettet mot institusjonelle kunder, med ulike grenser for minste tegningsbeløp og satser for forvaltningsgodtgjørelse. Rentefondet Alfred Berg Høyrente har fire andelsklasser. To av klassene har utstedelsesvaluta NOK, hvorav en med resultatavhengig og en med fast forvaltningsgodtgjørelse. De to resterende klassene har utstedelsesvaluta i henholdsvis USD og EURO, begge med fast forvaltningsgodtgjørelse. Alfred Berg Global Deepwater har to andelsklasser med utstedelsesvaluta i henholdsvis NOK og SEK. Våre produkter er i ulik grad eksponert mot forskjellige typer risiko. Nedenfor følger en beskrivelse av generelle risikoelementer, og hvordan de kan påvirke svingninger i andelsverdien for våre verdipapirfond: Renterisiko vil si risiko for endring av fondets andelsverdi som følge av endringer i det generelle rentenivået. Risikoen vil først og fremst være rettet mot fond som investerer i pengemarkedsinstrumenter og obligasjoner, og den vil avhenge av gjennomsnittlig løpetid på renteinstrumentene. Denne typen risiko overvåkes daglig av våre renteforvaltere, og holdes innen rammene som er satt for hvert enkelt produkt. Historisk risiko rapporteres i vårt markedsmateriell for hvert enkelt produkt. Aksjemarkedsrisiko vil si risiko for endring av fondets andelsverdi som følge av generelle svingninger i aksjekurser. Risikoen vil først og fremst være rettet mot fond som investerer i aksjer og andre egenkapitalinstrumenter. Hvor stor aksjemarkedsrisiko et verdipapirfond har vil i første rekke avhenge av hvilken risikoprofil produktet har. Våre aksjeforvaltere overvåker slik risiko på daglig basis, og historisk risiko rapporteres for hvert enkelt produkt i vårt markedsmateriell. Valutarisiko vil si risiko for endring av fondets andelsverdi som følge av generelle svingninger i valutakursene. Risikoen vil først og fremst være rettet mot fond som investerer i utenlandske verdipapirer. Valutasvingninger vil dermed påvirke verdsettelsen av verdipapirene, som gjøres i norske kroner. For aksjefond utgjør slik risiko en mindre del av den totale svingningsrisikoen. For renteprodukter uten valutasikring vil slik risiko utgjøre en større del av den totale risikoen, noe som har ført til at noen investorer ønsker å sikre seg mot slik risiko. Kredittrisiko vil si risiko for endring av fondets andelsverdi som følge av endringer i markedets syn på en utsteders kredittverdighet. Risikoen vil først og fremst være rettet mot fond som er eksponert mot kredittpapirer i pengemarkeds- og obligasjonsmarkedet. Risikoen i våre pengemarkeds- og obligasjonsfond overvåkes daglig av våre renteforvaltere. Risikoen kan justeres ved å endre fondets eksponering mot kredittpapirer, og gjennom hvilken kredittverdighet utstederne har. Likviditetsrisiko vil si risiko for endring av fondets andelsverdi som følge av endringer i markedets syn på et verdipapirs likviditet. Risikoen vil være rettet mot alle verdipapirfond, og vil være til stede i større eller mindre grad avhengig av fondets investeringsmandat. Aksje- og rentefond som i hovedsak retter sine investeringer mot mindre selskaper, vil ha større innslag av slik risiko enn andre fond. Oppgjørsrisiko vil si risiko for endring av fondets andelsverdi som følge av tap som kan oppstå i forbindelse med oppgjør av fondets posisjoner. Risikoen er felles for alle verdipapirfond, og vil være til stede i større eller mindre grad avhengig av fondets investeringsaktivitet. I de fleste velutviklede markeder er dette redusert gjennom utstrakt bruk av regulerte verdipapiroppgjørsprosesser. Motpartsrisiko vil si risiko for endring av fondets andelsverdi som følge av at en motpart i en derivatkontrakt ikke oppfyller sine forpliktelser etter avtalen. Risikoen vil være rettet mot alle verdipapirfond som bruker derivater som en del av forvaltningen. Risikoen kan justeres ved å motregne avtaler og ved å kreve sikkerhet for oppståtte forpliktelser. Risikoelementene for det enkelte fond er nærmere beskrevet i nøkkelinformasjon, prospekt og vedtekter. Fondenes årsregnskaper er avgitt under forutsetning om fortsatt drift. Styret kjenner ikke til at det er vesentlig usikkerhet knyttet til disse og kjenner ikke til ekstraordinære forhold som har betydning for vurdering av regnskapene. Det er ikke inntruffet forhold etter regnskapsårets slutt som har betydning for vurderingen av regnskapene for fondene. Fondene har ikke ansatte og virksomheten forurenser ikke det ytre miljø i vesentlig grad. 21
Verdiutvikling for verdipapirfondene var i 2013: Verdiutvikling i 2013 Volatilitet 60 mnd Relativ Fond Fond Ref. indeks Fond Ref. indeks volatilitet Alfred Berg Likviditet 2.32% 1.62% 0.26% 0.17% 0.26% Alfred Berg Høyrente C I 6.58% 1.62% 4.65% 0.17% 4.67% Alfred Berg Høyrente C II* 5.89% 1.58% - - Alfred Berg Pengemarked 2.45% 1.68% 0.64% 0.24% 0.70% Alfred Berg Kort Obligasjon 3.48% 1.70% 0.56% 0.62% 0.78% Alfred Berg Kort Stat 1.64% 1.70% 0.40% 0.62% 0.44% Alfred Berg Obligasjon 1-3 3.49% 1.32% 0.82% 1.43% 1.20% Alfred Berg Obligasjon 4.93% 0.94% 1.50% 2.30% 2.02% Alfred Berg Obligasjon 3-5 4.19% 0.00% 1.88% 3.09% 2.24% Alfred Berg Lang Obligasjon 5.19% -0.94% 2.46% 3.95% 2.64% Alfred Berg OMF Kort INST I** 1.98% 1.37% - - - Alfred Berg OMF Kort INST II*** 2.06% 1.41% - - - Alfred Berg Kombi 9.67% 6.97% 6.86% 4.81% 2.93% Alfred Berg Optimal Allokering 13.91% 16.83% 9.17% 6.00% 4.48% Alfred Berg Indeks 23.47% 23.59% 17.87% 18.07% 0.53% Alfred Berg Norge 21.38% 24.17% 19.11% 19.67% 2.72% Alfred Berg Norge + 22.00% 24.17% 19.15% 19.67% 2.69% Alfred Berg Aktiv 22.47% 24.17% 19.75% 19.67% 4.19% Alfred Berg Gambak 26.21% 24.17% 18.19% 19.67% 6.09% Alfred Berg Norge Etisk 21.18% 24.17% 19.66% 19.67% 3.05% Alfred Berg Humanfond 21.08% 25.60% 19.10% 18.34% 3.04% Alfred Berg Global Quant 30.81% 38.10% 10.99% 11.22% 2.96% Alfred Berg Global Deepwater Energy 13.20% 23.84% 8.94% 6.31% 5.98% Alfred Berg Nordic Best Selection 43.91% 38.46% 16.96% 16.93% 5.88% *Siden oppstartsdato 09.01.2013 **Siden oppstartsdato 27.02.2013 ***Siden oppstatsdato 18.02.2013 Styret i forvaltningsselskapet har gjennomgått regnskapene til verdipapirfondene og har besluttet følgende disponering av årsresultatet: Verdipapirfond Årsresultat Netto utdelt til Ideell utdeling Overført til/fra Egenkapital andelseiere egenkapital pr. 31.12.13 Alfred Berg Likviditet 55,034,490 60,199,365-5,164,875 2,796,737,494 Alfred Berg Pengemarked 103,112,946 105,063,541-1,950,595 4,618,672,629 Alfred Berg Kort Obligasjon 30,541,443 30,850,573-309,130 1,174,917,360 Alfred Berg Kort Stat 13,234,142 12,671,617 562,525 735,270,573 Alfred Berg Obligasjon 1-3 38,370,683 38,665,672-294,989 1,291,774,465 Alfred Berg Obligasjon 166,517,613 137,915,329 28,602,284 4,117,239,092 Alfred Berg Obligasjon 3-5 25,134,597 40,833,891-15,699,293 552,993,485 Alfred Berg Lang Obligasjon 5,190,401 7,659,246-2,468,845 127,904,826 Alfred Berg OMF Kort 3,221,867 3,070,666 151,201 177,520,245 Alfred Berg Høyrente 240,888,895 261,818,181-20,929,287 4,037,954,299 Alfred Berg Nordic High Yield 436,869 280,260 156,609 31,675,571 Alfred Berg Kombi 15,077,341 15,077,341 217,624,066 Alfred Berg Optimal Allokering 12,354,317 12,354,317 96,130,431 Alfred Berg Indeks 48,187,222 48,187,222 289,242,710 Alfred Berg Norge 122,336,856 122,336,856 681,804,557 Alfred Berg Norge + 171,417,199 171,417,199 880,724,106 Alfred Berg Aktiv 78,345,318 78,345,318 413,544,873 Alfred Berg Gambak 165,881,717 165,881,717 767,540,072 Alfred Berg Norge Etisk 13,633,919 13,633,919 75,973,238 Alfred Berg Humanfond 15,372,684 1,727,118 13,645,566 84,632,822 Alfred Berg Global Deepwater Energy 311,753 311,753 3,511,813 Alfred Berg Global Quant 65,476,237 65,476,237 281,605,965 Alfred Berg Nordic Best Selection 25,804,104 25,804,104 91,643,921 Sum 1,415,445,744 698,748,081 1,727,118 714,970,545 23,514,963,040 Vi takker våre kunder for tilliten og samarbeidet i 2013 og ser frem til fortsatt godt samarbeid i 2014. Oslo, 31.12.2013/06.03.2014 Styret i Alfred Berg Kapitalforvaltning AS Vincent Trouillard-Perrot Sami Vartiainen Serge Riff Styrets leder Tore H. Eilertsen Håvard Jens Djupedal Helge S. Arnesen Adm. dir. 22
PRAKTISK INFORMASJON Alfred Berg Kapitalforvaltning AS (foretaksnummer: 956241308) er et 100 % eiet selskap av BNP Paribas. Selskapets styre Vincent Trouillard-Perrot, styreleder, Alfred Berg Asset Management AB Sami Vartiainen, Alfred Berg, Finland Serge Riff, Alfred Berg Asset Management AB Tore H. Eilertsen, Det Norske Veritas Håvard Jens Djupedal, Landbruksforsikring Selskapets administrerende direktør Helge S. Arnesen Selskapets revisor Statsaut. revisor Ola Anfinsen, PricewaterhouseCoopers AS, Postboks 748 Sentrum, 0106 Oslo. Bankforbindelse og depotmottaker J.P. Morgan Europe Limited, Oslo Branch (org. nr. 992 854 529). VPS-registrering Fondenes andelseierregister føres av Verdipapirsentralen (VPS). Dette medfører meget god sikkerhet og flere fordeler for andelseierne. Ved tegning, innløsning og overføring av andeler i Alfred Berg fondene, mottar andelseier endringsmelding fra VPS. Andelseiere med spareavtale mottar endringsmelding fra VPS hvert halvår. I februar mottar andelseieren årsoppgave fra VPS som viser total beholdning av andeler i fond. For andelseieren betyr dette en forenkling både når det skal settes opp selvangivelse og når det ønskes en oppdatert oversikt over totalt fondsinnehav i VPS. Etablering av kundeforhold Du kan etablere kundeforhold samtidig som du tegner dine første fondsandeler. For å opprette kundeforhold er vi, ifølge Hvitvaskingssloven av 6. mars 2009, pliktig til å innkreve bekreftet kopi av gyldig legitimasjon. For kunder som mottar tjenestene aktiv forvaltning og investeringsrådgivning gjelder i tillegg til hvitvaskingsloven, Lov om verdipapirhandel av 26. juni 2007 og Verdipapirforskriften av 29. juni 2007. Kunder som mottar disse tjenestene må inngå en skriftelig kundeavtale med Alfred Berg Kapitalforvaltning AS. Selskapet er videre pålagt å klassifisere kunden samt, gjennomføre egnethetstest før investeringer i våre fond. For å kunne gjennomføre testen, er selskapet pliktig til å innhente informasjon om kunden, som investeringsmål, risikoprofil, tidshorisont for investeringen samt kunnskap og erfaring innenfor relevant aktivaklasse. Bekreftet kopi av legitimasjon kan gis av to myndige personer eller av en offentlig etat, som for eksempel bank, advokat, revisor eller politi. En kopi bekreftet av to myndige personer skal inneholde personenes navn, fødselsdato, signatur, kontaktopplysninger, samt dato/sted for bekreftelsen. Fyll så ut tegningsblanketten og eventuelt kundeavtale og profil. Når du har sendt inn din første tegningsblankett til Alfred Berg sammen med gyldig identifikasjon, ifølge krav beskrevet ovenfor, kan vi om ønskelig opprette en VPS-konto. Deretter tegnes fondsandelene du har bestilt. Kjøp og salg av andeler i fond Kjøp og salg av fondsandeler kan skje hver virkedag. Kjøp av andeler skjer ved innbetaling til fondets bankkonto eller engangsfullmakt til Alfred Berg Kapitalforvaltning AS. Frist for å få dagens kurs når tegning gjøres med engangsfullmakt er kl 11.00 for norske verdipapirfond. For utenlandsregistrerte fond vil du få tegningskurs først når både tegningsblankett og tegningsbeløpet er mottatt av Alfred Berg (innen kl. 09.30 for neste virkedags kurs). Tegningsblankett og fullmaktsformular fås ved henvendelse til Alfred Berg Kapitalforvaltning AS eller på www.alfredberg.no. Melding om innløsning gis pr. post eller telefaks. Frist for å få samme dags kurs er kl 11.00. Overføring av beløpet til oppgitt bankkonto eller annet fond skjer normalt etter tre virkedager (tre oppgjørsdager). For utenlandske fond er meldingsfrist kl 11.00 med fire oppgjørsdager. Ved kjøp og salg av andeler mottas melding fra VPS (se avsnittet om VPS-registrering ). Kostnader ved å investere i fond Fondet belastes med en forvaltningsprovisjon, som bl.a. dekker forvaltning og drift av fondet, herunder rapportering til kunder, revisjonetc. Denne beregnes daglig basert på fondets formue. Verdifastsettelse Verdien eller kursen på andelen beregnes for de fleste fond hver virkedag. Andelens verdi, basiskursen, fremkommer ved å dividere markedsverdien av fondets investeringer og kontantbeholdning med antall utstedte andeler. Kurs bekjentgjøres/offentliggjøres daglig i media. Videre praktiserer selskapet rutiner for svingprising. Såkalt swing pricing er en metode som kan beskytte fondets langsiktige avkastning og eksisterende andelseiere fra utvanningseffekter, dersom fondet ikke tilføres midler til å dekke transaksjonskostnader i forbindelse med andelseiere som går inn og ut av fondet. NAV justeres med en faktor på dager der fondet har hatt netto tegning eller innløsning som overstiger en på forhånd fastsatt andel av fondets forvaltningskapital. Grensen for å justere NAV er satt til det nivået der netto tegning eller innløsning forventes å innebære at fondet må gjøre porteføljetilpasninger som påfører transaksjonskostnader, og/eller spreadkostnader (forskjellen mellom kjøps og salgskurs på underliggende papirer). Hvis fondet har hatt en netto tegning utover denne grensen, justeres NAV opp, og motsatt dersom fondet har netto innløsning over denne grensen. Svingfaktoren beregnes basert på en vurdering av historiske kostnader og evalueres kvartalsvis. Rutinene er i henhold til Verdipapirfondenes Forenings bransjestandard om tegning og innløsning. Les mer om bransjestandard for rutiner ved tegning og innløsning av fondsandeler. www.vff.no Regnskap og rapportering Fondenes regnskapsår følger kalenderåret. Rapportene er tilgjengelig henholdvis fire måneder og to måneder etter rapporteringsperiodens utgang på selskapets nettsider. Samtlige andelseiere kan motta halvårsog årsrapport for fondene i papirformat vederlagsfritt ved henvendelse til selskapet. Rettigheter og forpliktelser knyttet til andelen Lov om verdipapirfond av 25. november 2011 nr. 44 3-1 beskriver de rettigheter og forpliktelser andelen gir: Hver andelseier har en ideell part i verdipapirfondet som svarer til vedkommendes andel av samlede utstedte fondsandeler. En andelseier har ikke rett til å forlange deling eller oppløsning av verdipapirfondet. Driften av et verdipapirfond utøves av et forvaltningsselskap som treffer alle disposisjoner over fondet. Utover andelsinnskuddet er andelseierne ikke ansvarlig for fondets forpliktelser. Kjøper har ikke angrerett ved kjøp av fondsandeler. Årsaken til dette er at prisen på andelene avhenger av svingninger i finansmarkedet som selger ikke har kontroll over i angreperioden. Spareavtaler kan sies opp inntil to dager før forfall. Forfallsdagen er beskrevet i den sparekontrakt andelseier inngår med forvaltningsselskapet. Andelseier kan si opp spareavtalen i sin nettbank eller ved å kontakte sin bank. For våres andeleseieres sikkerhet foretar vi opptak av alle våre telefonsamtaler. Avvikling og skifte av forvaltningsselskap Lov om verdipapirfond av 25. november 2011 nr. 44 4-13 regulerer under hvilke omstendigheter et verdipapirfond kan avvikles eller overføres til et annet forvaltningsselskap og om meddelelse til andelseierne ved slik overførsel: Avvikling av fond og skifte av forvaltningsselskap for verdipapirfond krever tillatelse fra Finanstilsynet, jf. verdipapirfondloven 5-7 og 4-2. Utbetaling av utbytte Aksje- og kombinasjonsfond Alle Alfred Bergs aksje- og kombinasjonsfond er akkumulerende. Dette innebærer at avkastning/utbytte forblir i fondet. Obligasjons- og pengemarkedsfond Disse fondene deler ut skattemessig avkastning mellom utbetalingstidspunktene. All skattemessig verdiskapning som skjer i fondet deles ut til andelseierne pr 31/12. Utbetaling fra ovennevnte fond vil forøvrig skje ved skriftlig anmodning, senest to dager før avregning. Dersom andelseier ikke velger å få utbetalt utbytte, kompenseres andelseier med flere andeler i fondet. 23
ORGANISASJON Daglig ledelse Helge S. Arnesen er administrerende direktør for Alfred Berg Kapitalforvaltning AS i Norge og investeringsdirektør med overordnet ansvar for Alfred Bergs investeringer i det nordiske markedet. Helge har over 20 års erfaring i det norske finansmarkedet og han har vært ansatt siden 2010. Helge kom fra en stilling som renteforvalter og medlem av investeringskomiteen i Folketrygdfondet. Tidligere har han jobbet i KLP Kapitalforvaltning som rådgiver for livsforsikringsselskapet, i tillegg til at han tok del i arbeidet med å utvikle nye produktløsninger. Helge har en Master i industriøkonomi fra NTNU og en Master i teknologiledelse fra NTNU / NHH / MIT. Direktenummer 22005140, e-post: helge.s.arnesen@alfredberg.com. Tore Austheim er finansdirektør i selskapet, og ble ansatt i august 2010. Han har lang erfaring fra det norske finansmarkedet og kom til Alfred Berg fra Nespresso Nordic der han jobbet som Nordisk regnskapssjef. Direktenummer 22005142, e-post: tore.austheim@alfredberg.com. Adnan Ashraf ble ansatt i 2012 og arbeider med compliance oppgaver. Adnan har erfaring fra det norske finansmarkedet hvor han har jobbet med compliance og risiko, og arbeidet sist for Finanstilsynet og DnB. Adnan er utdannet diplomøkonom med spesialisering innen finans fra Handelshøyskole BI i Oslo. Direktenummer 22005193, e-post: adnan.ashraf@alfredberg.com. Xu Zhao ble ansatt i 2014 og arbeider som PA til CEO og prosjektmedarbeider. Hun har tidligere arbeidet med indeksforvaltning i KLP Kapitalforvaltning. Hun er utdannet Cand.Oecon ved universitetet i Oslo. Hun har tatt etterutdanning i finans og er CFA. Direktenummer 22005178, e-post: xu.zhao@alfredberg.com Renteforvaltning og aktivaallokering Morten Steinsland ble ansatt i 2010. Morten er leder av det norske renteteamet og senior porteføljeforvalter. Han er siviløkonom fra Norges Handelshøyskole og har 25 års erfaring fra obligasjonsmarkedet. I tillegg til mange års erfaring fra norsk renteforvaltning har han også ledet den amerikanske renteforvaltningen i DnB NOR Kapitalforvaltning i New York og tre år som leder for globale renteinvesteringer i DnB NOR Kapitalforvaltning i Oslo. De siste årene har Morten vært leder for norsk pengemarkeds- og swap trading i Nordea Markets i Oslo. Direktenummer 22005163, e-post: morten.steinsland@alfredberg.com. Arne W. Eidshagen, CFA, ble ansatt desember 2010. Arne er høyrenteforvalter og Siviløkonom med Høyere Avdelingseksamen fra NHH. Tidligere har han arbeidet med forvaltning og analyse i Norges Bank, KLP og DNK. Eidshagen er CFA charterholder, NFF renteanalytiker og kredittforvalter. Direktenummer 22005153, e-post: arne.eidshagen@alfredberg.com. Lisbet Flugsrud ble ansatt i 2000 og arbeider som finansanalytiker for renteforvaltningen. Hun har tidligere arbeidet som porteføljeforvalter i Samvirke Forsikring og i Norsk Skibs Hypothekbank, samt på innlånsiden i Norges Kommunalebank. Hun er utdannet Siviløkonom ved Handelshøyskolen i København og MBA ved Schiller International University i London. Direktenummer 22005162, e-post: lisbet.flugsrud@alfredberg.com. Mette Rørvik Rutgerson ble ansatt i 2008 og arbeider som junior porteføljeforvalter. Hun har bachelor i økonomi og administrasjon fra Høgskolen i Bergen og mastergrad med spesialisering innen finans fra Norges Handelshøyskole i Bergen. Hun arbeidet med kunderapportering hos Alfred Berg i 2008/09. Direktenummer 22005128, e-post: mette.rutgerson@alfredberg.com. Maria Granlund ble ansatt i 2013. Maria er kredittanalytiker. Hun har en Master i Internasjonal økonomi og finans fra Handelshøyskolen ved Umeå Universitet og er maskiningeniør. Hun har 15 års erfaring fra obligasjonsmarkedet. I tre år arbeidet hun med obligasjons- og låneavtaler i Swedbank Markets Stockholm. De siste 12 år har hun vært kredittanalytiker. Hun har erfaring med å analysere investment grade- og høyrenteselskaper i de nordiske og internasjonale obligasjonsmarkedene. Seks år var hun i Nordea Markets i Stockholm og Oslo, og gjennom seks år bygget hun opp høyrente-analyse hos ABG Sundal Collier i Oslo. Direktenummer 22005164, e-post: maria.granlund@alfredberg.com. Aksjeforvaltning Leif Eriksrød ble ansatt i august 2010. Leif arbeider som senior porteføljeforvalter og er sjef for det norske aksjeteamet med ansvar for alle norske aksjefond. Han har tidligere jobbet 12 år som investeringssjef og porteføljeforvalter i Delphi Fondene og sist ved Ventor AS. Leif er utdannet siviløkonom fra Handelshøyskolen BI i Oslo. Direktenummer 22005157, e-post: leif.eriksrod@alfredberg.com. Petter Tusvik har vært ansatt i Alfred Berg siden 2000, og jobber som porteføljeforvalter i Alfred Bergs norske aksjeteam. Petter har tidligere arbeidserfaring fra Oslo Fond Forvaltning og DnB. Direktenummer 22005184, e-post: petter.tusvik@alfredberg.com. Torolv Herstad ble ansatt januar 2012 som Investment Specialist. Han har tidligere erfaring fra både aksje- og rentemarkedet gjennom tidligere stillinger i Nordea Fondene og ved Oslo Børs. Torolv er utdannet siviløkonom innen finans, samt NFF Renteanalytiker. Direktenummer 22005172, e-post: torolv.herstad@alfredberg.com Jenny Andersson ble ansatt i 2007 og arbeider med Investment Marketing. I tillegg er hun Operasjonell kundeansvarlig for institusjonelle kunder. Jenny var tidligere leder for kundeadministrasjonen. Hun er utdannet bedriftsøkonom ved Karlstad Universitet og Gøteborg Universitet. Direktenummer 22005152, e-post: jenny.andersson@alfredberg.com. Salg og kundeoppfølgning Christian H. Grosch, CFA, ble ansatt i 2000. Han sitter i ledergruppen med ansvar for distribusjon og direkte kunder, og i investeringskomiteen med ansvar for aktiv forvaltning og TAA. Christian er CFA charterholder. Christian er utdannet siviløkonom fra Handelshøyskolen BI, Sandvika og Rotterdam School of Management (RSM). Han har tidligere arbeidserfaring fra Storebrand ASA. Direktenummer 22005151, e-post: christian. grosch@alfredberg.com. 24
Nils J. Andresen ble ansatt i september 2011. Nils J. Andresen leder institusjonelt salg og er utdannet sosialøkonom (cand. oecon.) fra Universitetet i Oslo og MSc in Economics & Finance fra University of Bristol, England. Tidligere har han arbeidet i Nordea Investment Management som senior kundeansvarlig for institusjonelle kunder, hvor han forøvrig hadde ansvaret for strategisk aktivaallokering og asset liability management. Direktenummer: 22005149, e-post: nils.andresen@alfredberg.com. Jesper Nygaard ble ansatt i 2006. Han er senior kunderådgiver for institusjonelle og større private kunder. Han har arbeidserfaring fra DnB NOR Kapitalforvaltning, Wassum Investment Consulting og Skandinaviske Enskilda Banken. Jesper er utdannet ved Handelshøjskolen i København. Han er også videreutdannet som NFF Renteanalytiker og autorisert finansanalytiker (AFA). Direktenummer 22005130, e-post: jesper.nygaard@ alfredberg.com. Eivind Hjelle ble ansatt i 2001 og arbeider som senior investeringsrådgiver for tredjepartskanaler. Han arbeidet tidligere som oppgjørsmedarbeider og er utdannet siviløkonom fra McGill University. Direktenummer 22005177, e-post: eivind.hjelle@alfredberg.com. Alexander Hofsmoen ble ansatt i 2013 som senior investeringsrådgiver for direktekunder. Alexander er utdannet siviløkonom fra Georg-August- Universität i Göttingen, Tyskland. Han har tidligere arbeidserfaring fra bl. a. Formuesforvaltning og Nordea Wealth Management. Direktenummer 22005154, e-post: alexander.hofsmoen@alfredberg.com. Administrasjon Jelle ter Laak ble ansatt i 2006 og er COO i selskapet. Jelle har universitetsgrad fra University of Amsterdam i bedriftsøkonomi og IT systemer. Direktenummer 22005188, e-post: jelle.ter.laak@alfredberg.com. Leonardo Q. Kipfer ble ansatt i 2005 og er Deputy COO i selskapet. Han er utdannet diplomøkonom i IT-ledelse og økonomi fra BI, og har tidligere arbeidserfaring fra SEB og Narvesen. Direktenummer 22005156, e-post: leonardo.kipfer@alfredberg.com. - Kundeadministrasjon Kristin Bjørndalen ble ansatt i 2010 og arbeider for kundeadministrasjon. Kristin er er utdannet innen økomoni og administrasjon ved HIBU og Grifftih University. Direktenummer 22005117, e-post: kristin.bjorndalen@alfredberg.com. - Porteføljeadministrasjon Kjetil Harbo ble ansatt i 2007 og er leder for porteføljeadministrasjonen. Han er utdannet siviløkonom fra University of New South Wales, Sydney og University of Newcastle. Direktenummer 22005145, e-post: kjetil.harbo@alfredberg.com. Raf Dielemans ble ansatt i 2012, og jobber for porteføljeadministrasjonen. Direktenummerr 22005179, e-post: raf.dielemans@alfredberg.com. - Rapportering Øyvind Stensaas ble ansatt i 1997 og arbeider med systemutvikling og rapportering. Han har arbeidserfaring fra Den norske Bank. Øyvind er utdannet ved Bankakademiet og DPH IT-høgskolen. Direktenummer 22005181, e-post: oyvind.stensaas@alfredberg.com. - IT Tom Erik Brurok ble ansatt i 2007 og er ansvarlig for drift av lokal IT i Norge, etter ett år som innleid konsulent. Han jobber også en del i sentrale prosjekter. Han har 15 års erfaring som IT konsulent, senest for Atea, tidligere Ementor, hvor han har hatt full drift av infrastruktur for små og store bedrifter. Direktenummer 22005010, e-post: tom.erik.brurok@alfredberg.com. Christian Heiestad ble ansatt som IT konsulent i 2009. Han har 12 års erfaring fra IT bransjen og har tidligere jobbet for Hewlett Packard, Customax og Apple. Han har hatt ansvar for installasjon og drift av infrastruktur, med hovedfokus på ERP og CRM systemer og applikasjonstilgjengelighet via Citrix. Direktenummer 22005009, e-post: christian.heiestad@alfredberg.com. Daniel Mons ble ansatt i 2011 og jobber som Business Application Manager. Direktenummer 22005113, e-post: daniel.mons@alfredberg.com. - Regnskap Anne-Grethe Aarhus ble ansatt i 1995. Hun er regnskapsansvarlig for verdipapirfondene og diskresjonære investeringsporteføljer. Anne-Grethe har mer enn 30 års erfaring som leder innen regnskap. Hun jobbet som regnskapssjef og leder for operations i Industrifinans frem til fusjonen med Alfred Berg i 2001. Tidligere arbeidserfaring er bl.a. 12 år som regnskapssjef i Den Norske Hypotekforening AS. Hun er utdannet bedriftsøkonom fra Handelshøyskolen BI, Sandvika. Direktenummer 22005127, e-post: anne-grethe.aarhus@alfredberg.com. Mette Kleven ble ansatt i 2011, og jobber med finans i selskapet. Mette har mange års erfaring som leder innen regnskap og økonomi, sist som økonomisjef i Event Travel AS. Hun er utdannet ved Handelshøyskolen BI og er også registrert som autorisert regnskapsfører. Direktenummer 22005123, e-post: mette.kleven@alfredberg.com. - Sentralbord Elisabeth Melby ble ansatt i 2001 og er ansvarlig for resepsjonen. Hun har 16 års yrkeserfaring innenfor salg. Direktenummer 22005121, e-post: elisabeth.melby@alfredberg.com. 25
SKATTEREGLER OG INVESTERINGSBEGRENSNINGER Obligasjons- og pengemarkedsfond Fondets skatteplikt Inntektsbeskatning: Fondet er et eget skattesubjekt. Fondets skattepliktige inntekter vil i all hovedsak være renteinntekter, realiserte kursgevinster og tegningsprovisjoner. Til fradrag i skattepliktige inntekter kommer kostnadsposter som forvaltningshonorarer, realiserte kurstap, transaksjonsomkostninger og utdelt avkastning fra fondet. Fondets skattepliktige resultat vil komme til beskatning med 27 %. Imidlertid vil forvaltningsselskapet alltid søke å oppnå et skattemessig resultat i fondet som er lik null, ved at det skattepliktige resultatet hvert år blir utdelt til andelseierne. I praksis vil derfor all inntektsbeskatning i obligasjonsfond/pengemarkedsfond skje på andelseiers hånd. Formuesbeskatning: Fondets formuesmasse er andelseiernes eiendom, og det betales derfor ingen formuesskatt i fondet. Norsk andelseiers skatteplikt Inntektsbeskatning: En andelseier i et obligasjons-/pengemarkedsfond vil måtte betale 27 % skatt av samlet utdeling fra fondet i løpet av et regnskapsår. Kursgevinster eller tap kommer til beskatning først ved innløsning/ realisasjon. Kursgevinsten beskattes som ordinær kapitalinntekt med 27 %. Kurstap er tilsvarende fradragsberettiget. Formuesbeskatning: For andelseiere i obligasjons-/pengemarkedsfond settes ligningsverdien til 100 % av markedsverdien av andelen pr 1. januar i ligningsåret. Aksje- og kombinasjonsfond Fondets skatteplikt Inntektsbeskatning: Fondet er et eget skattesubjekt. Fondets skattepliktige inntekter vil i all hovedsak være renteinntekter, garanti- og tegningsprovisjoner og mottatte utbytter utenfor EØS. Til fradrag i skattepliktige inntekter kommer kostnadsposter som forvaltningshonorar og transaksjonsomkostninger. Fondets skattepliktige resultat vil komme til beskatning med 27 %. Realiserte kursgevinster/kurstap samt mottatt utbytte på fondets aksjer i aksjeselskaper og tilsvarende utenlandske selskaper innenfor EØS, er omfattet av fritaksmetoden. Fra 7. oktober 2008 ble fondene pålagt å beregne en skattepliktig inntekt tilsvarende 3 % av netto årlige inntekter som er omfattet av fritaksmetoden. Fra 1. januar 2012 gjelder dette kun for mottatt utbytte. Fondet kan være pliktig til å betale skatt på mottatte utbytter fra utenlandske selskaper. Fondet utbetaler ikke utbytte som er grunnlag for kildeskatt. Gevinster på aksjer i selskaper som tilsvarer norske aksjeselskaper og er hjemmehørende i land utenfor EØS-området er ikke skattepliktig, og tap er ikke fradragsberettiget. Formuesbeskatning: Fondets formuesmasse er andelseiernes eiendom, og det betales derfor ingen formuesskatt i fondet. Norsk andelseiers skatteplikt Inntektsbeskatning: En personlig andelseier i aksjefondene vil måtte betale 27 % skatt av eventuell realisert kursgevinst på andelen i avhendelsesåret. Eventuelt tap på andelen vil være fradragsberettiget. Dersom fondet foretar utbetalinger til andelseierne, vil også dette være skattepliktig for personlige andelseiere. For andelseiere som er aksjeselskap, vil realiserte gevinster på andelen samt utbetalinger fra fondet være omfattet av fritaksmetoden. 3 % av en eventuell utbytteutdeling fra fondet vil imidlertid være skattepliktig som alminnelig inntekt. Formuesbeskatning: For andelseiere i aksje-/kombinasjonsfond settes ligningsverdien til 100 % av markedsverdien av andelen pr. 1. januar i ligningsåret. 26
FORKLARING AV AVKASTNINGS- OG RISIKOMÅL Avkastning Den verdien en investering øker/minker med. Uttrykkes i prosent av det investerte beløp. Meravkastning Meravkastning er definert som fondets avkastning i forhold til den vedtatte referanseindeks. En positiv meravkastning betyr dermed at fondet har oppnådd høyere avkastning enn referanseindeksen i perioden. Måltallet vil være en vurdering av porteføljens avkastning i forhold til det marked det investeres i. Meravkastning presenteres som regel i prosent, som annualiserte størrelser, og bør ses i forhold til risikoprofilen i fondet for å gi en fullgod måling av hvor god fondets avkastning er i forhold til målsetningen med forvaltningen. Standardavvik/volatilitet Standardavik er et mål på hvor mye avkastningen varierer med tiden. Høyere volatilitet betyr store svingninger i avkastningen og dermed mer usikkerhet forbundet med fremtidig avkastning. Standardavvik er derfor et risikomål som blir presentert i prosent per år. Standardavviket forteller oss hvor mye de faktiske avkastningene avviker fra gjennomsnittsavkastningen. Antar vi en normalfordelt avkastning, forventes det at to tredjedeler av avkastningen blir i intervallet: snittsavkastning pluss/ minus et standardavvik. Sharpe Ratio Sharpe er forholdet mellom en investerings (mer)avkastning og risiko. Jo høyere Sharpe verdi, desto høyere er den risikojusterte avkastningen. Dette forholdet kan derfor brukes til å sammenligne investeringer med ulikt risikonivå. Sharpeforholdet beregnes ved å dividere investeringens meravkastning mot standardavviket. Har fått sitt navn etter nobelprisvinner William Sharpe. Relativ volatilitet Måler variasjonene til investeringenes meravkastning. Er denne høy, betyr dette at forskjellen på avkastningen til indeks og fond varierer mye fra måling til måling. Er den lav, betyr dette at meravkastningen varierer lite. Også dette uttrykkes i prosent per år. Realtiv volatilitet er standardavviket til meravkastningen. Dersom denne er normalfordelt forventes det at to tredjedeler av observasjonene blir i intervallet: gjennomsnittsavvik pluss/ minus et standardavvik. Omløpshastighet Omløpshastighet er et mål på hvor stort handelsvolumet er i forhold til fondets størrelse. En verdi på èn tilsier at alle fondets totale plasseringer er blitt byttet ut siste år. Omløpshastighet kan defineres som minimum av totalt kjøp og salg, dividert på gjennomsnittlig forvaltningskapital. Årsaken til at minimum av kjøp og salg brukes, er at det er ønskelig å justere for tegninger og innløsninger. Dette beregnes med månedlig frekvens for siste 12 måneder. Alfa Er en korrigeringsfaktor for den del av avkastningen som ikke lar seg forklare av markedsrisikoen/beta. Kan også tolkes som den avkastningen fondet ville hatt dersom referanseindeksen fikk 0 % i avkastning. Beta Et mål på fondets følsomhet overfor svingninger i markedet/indeks. Hvis indeksen faller i verdi, og Beta er lavere enn 1, vil fondet normalt falle mindre enn indeks og stige mindre i gode markeder. Dersom Beta er større enn 1, faller fondet mer og stiger mer enn indeks. Måler proporsjonal endring av fondet gitt indeksens avkastning. For eksempel dersom Beta er 1.2 vil fondet endres 20 % mer enn tilsvarende forandring på indeks. Beta kalles også fondets markedsrisiko. Varighet/durasjon Gjennomsnittlig veiet løpetid på fondet. Rentefølsomhet Fondets rentefølsomhet defineres som den umiddelbare prosentvise endringen i fondets kurs som følge av 1 prosentenhets endring i rentenivået på fondets plasseringer med utgangspunkt i dagens rentenivå. Information Ratio Gir en totalvurdering av hvordan fondet har gjort det mot referanseindeksen. Dersom forholdet er positivt og høyt, har fondet hatt en jevn og god meravkastning. Er derimot verdien positiv og lav, har fondet enten hatt en liten positiv avkastning, eller så har det fått sin meravkastning gjennom en høy relativ risiko. Er verdien negativ, har fondet lavere avkastning enn indeks. Måles som brøken mellom meravkastning og relativ volatilitet. Forventet avkastning Den avkastning som forventes i de ulike markeder i løpet av en bestemt tidsperiode. Vi benytter en «byggekloss-modell» i våre anslag. Vi tar utgangspunkt i hvilken avkastning vi forventer på risikofrie plasseringer (statssertifikater). Dernest legger vi til en risikopremie for de ulike markeder, avhengig av hvilken risiko de representerer, og hvor i konjunktursyklusen økonomien befinner seg. På lang sikt kan det forventes at man får «betalt» for den ekstra risiko man tar. På kort sikt kan derimot avkastningen avvike sterkt fra det som forventes langsiktig. Risikopremie Risikopremie kan beskrives på to måter: 1) Den meravkastning som investoren krever på sin risikofylte investering i forhold til risikofri rente. Denne risikopremien vil alltid være positiv (forventet risikopremie). Vi anvender denne risikopremien som input i vår porteføljeforvaltning. 2) Den meravkastning som investoren faktisk har oppnådd i løpet av en gitt investeringsperiode. Denne faktiske risikopremien kan være negativ i perioder. Vi anvender denne risikopremien i porteføljeevalueringen for å vurdere i hvilken grad investoren har fått betalt for sine risikofylte plasseringer i forhold til å plassere i en 3 måneders norsk statssertifikatindeks. Barra Aegis Barra Aegis er verdens ledende analyseprogram for risikokontroll av aksjeporteføljer og brukes av 1.200 finansielle institusjoner i alle verdensdeler. Alfred Berg Kapitalforvaltning bruker Barra Aegis primært for å kontrollere fondenes risikoprofil i forhold til indeksen. Forskjellen mellom historisk Relativ Volatilitet og Barra Aegis analyser er at den første beregner historisk avvik mellom fond/indeks, mens den sistnevnte analyserer mulige differanseavkastninger mellom fondet og indeks i fremtiden. Dersom dette tallet er 3 % forventer vi at fondets avkastning i to av tre år vil ligge i intervallet pluss/minus 3 prosentpoeng fra indeksens avkastning. Effektiv avkastning/yield Avkastningsmål på rentebærende plasseringer. Gir indikasjon om hvilken totalavkastning investoren kan oppnå på rentebærende plasseringer dersom plasseringen holdes til forfall og kupongutbetalinger reinvesteres til samme effektive avkastning. Tilsvarer investeringens internrente. 27
ALFRED BERG LIKVIDITET ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Kommuneobligasjoner NO0010668155 LILLEHAMMER FRN 12/15 Unotert 2015-12-21 2014-03-21 30,000,000 30,018,000 52,590 30,083,657 1.07% NO0010683667 FREDRIKSTAD KOMMUNE 1.89% 03/14 Unotert 2014-03-14 118,000,000 118,094,400-80,594 119,235,833 4.26% 5.34% Finans NO0010689771 AURSKOG FLT 09/16 ABM 2016-09-19 2014-03-19 25,000,000 24,992,500 32,000 25,044,250 0.89% NO0010674302 BANK 1 OSLO 03/14 Unotert 2014-03-21 75,000,000 74,996,250 30,375 76,281,283 2.73% NO0010672066 BANK 1 OSLO AS FRN 02/16 ABM 2016-02-15 2014-02-17 70,000,000 70,093,200 188,970 70,493,259 2.52% NO0010614506 BANK NORWEGIAN FRN 06/14 ABM 2014-06-16 2014-03-17 15,000,000 15,141,300-65,190 15,095,798 0.54% NO0010690894 BERG SPAREBANK FLT 09/16 Unotert 2016-09-30 2014-03-31 10,000,000 9,984,000 11,050 9,995,733 0.36% NO0010602113 BN BANK ASA FLT 03/14 ABM 2014-03-19 2014-03-19 50,000,000 50,246,450-185,400 50,105,286 1.79% NO0010684319 BOLIG- OG NÆRINGSKREDITT ABM 2014-06-25 50,000,000 50,000,000 43,150 50,607,561 1.81% NO0010671910 EIENDOMSKREDITT 2.42% 02/14 Unotert 2014-02-11 40,000,000 40,000,000 12,040 40,868,654 1.46% NO0010691942 EIENDOMSKREDITT AS FLT 10/16 ABM 2016-10-14 2014-01-16 20,000,000 20,000,000 50,020 20,163,598 0.72% NO0010664923 EIENDOMSKREDITT FLT 12/14 ABM 2014-12-04 2014-03-04 28,000,000 28,095,430 3,242 28,151,382 1.01% NO0010592439 EIENDOMSKREDITT FRN 06/15 ABM 2015-06-15 2014-03-17 10,000,000 9,943,000 128,330 10,081,747 0.36% NO0010682123 EIKA BOLIGKREDITT 2.13% 05/14 Unotert 2014-05-30 66,000,000 66,046,200 36,498 66,906,921 2.39% NO0010689623 GJENSIDIGE BANK FLT 11/16 ABM 2016-11-18 2014-02-18 44,000,000 43,991,200-4,752 44,107,326 1.58% NO0010571573 HELGELAND BOLIGKREDITT FRN 06/15 ABM 2015-06-17 2014-03-19 12,000,000 12,033,000 35,616 12,078,583 0.43% NO0010664931 INDRE SOGN FRN 11/15 Unotert 2015-11-30 2014-02-28 15,000,000 15,107,550 29,580 15,174,863 0.54% NO0010584816 KLEPP SPAREBANK FRN 09/15 ABM 2015-09-03 2014-03-03 10,000,000 10,073,000 34,010 10,130,188 0.36% NO0010683352 KLP BANKEN AS FRN 06/14 Unotert 2014-06-11 2014-03-11 50,000,000 50,000,000 1,150 50,055,039 1.79% NO0010656770 KLP BANKEN AS FRN 08/15 ABM 2015-08-24 2014-02-24 25,000,000 25,352,500-42,225 25,382,525 0.91% NO0010663172 KLP BANKEN AS FRN 11/16 ABM 2016-11-16 2014-02-17 15,000,000 15,288,750-23,370 15,319,668 0.55% NO0010668338 KRAGERØ FRN 12/15 ABM 2015-12-21 2014-03-21 25,000,000 24,999,736 193,139 25,208,097 0.90% NO0010674906 KREDITTFORENING 2.24% 04/14 Unotert 2014-04-08 50,000,000 50,000,000 4,750 51,178,120 1.83% NO0010497837 KREDITTFORENIN 5.2% 03/14 ABM 2014-03-07 2014-03-07 15,000,000 15,417,000-328,230 15,727,729 0.56% NO0010541378 KREDITTFORENING FLT 10/14 ABM 2014-10-01 2014-01-02 20,500,000 20,579,130-2,542 20,705,618 0.74% NO0010660996 KREDITTFORENING FRN 10/16 ABM 2016-10-03 2014-01-03 20,000,000 20,312,000-1,620 20,458,219 0.73% NO0010576994 LANDKREDITT 4.29% 06/14 ABM 2014-06-16 2014-06-16 10,000,000 10,200,000-95,350 10,337,368 0.37% NO0010691850 LANDKREDITT FINANS FLT 10/16 ABM 2016-10-21 2014-01-21 7,000,000 7,000,000 109,123 7,150,540 0.26% NO0010657661 LEASEPLAN CORP FRN 09/15 ABM 2015-09-07 2014-01-07 44,000,000 44,180,500 586,596 45,150,446 1.61% NO0010592579 LOM OG SKJÅK FRN 12/14 ABM 2014-12-03 2014-03-03 18,000,000 18,135,720-4,410 18,171,350 0.65% NO0010599509 MELDAL FRN 02/14 ABM 2014-02-07 2014-02-07 10,000,000 10,058,000-49,380 10,049,120 0.36% NO0010628282 NORDEA BANK FRN 11/14 OSE 2014-11-10 2014-02-10 64,500,000 65,034,655-36,844 65,245,957 2.33% NO0010695208 OBOS BANKEN AS FLT 11/14 ABM 2014-11-21 2014-02-21 40,000,000 40,000,000-160 40,084,284 1.43% NO0010636483 OBOS BBL BOND FLT 02/16 ABM 2016-02-15 2014-02-17 10,000,000 10,214,000 27,640 10,284,701 0.37% NO0010691025 PARETO BANK ASA FLT 10/16 ABM 2016-10-03 2014-01-03 25,000,000 24,997,998 203,677 25,382,925 0.91% NO0010605892 PARETO BANK FRN 04/14 ABM 2014-04-04 2014-01-06 25,000,000 25,176,750-102,475 25,260,664 0.90% XS0434705827 POHJOLA BANK 5.4% 06/14 ABM 2014-06-18 2014-06-18 15,000,000 15,462,000-221,400 15,675,559 0.56% NO0010576838 SPAREBANKEN RINGERIKE 4.17% 06/14 ABM 2014-06-04 2014-06-04 19,000,000 19,380,000-201,077 19,634,767 0.70% NO0010694581 SANTANDER CONSUMER BANK FLT 11/16 ABM 2016-11-18 2014-02-18 25,000,000 25,000,000-21,175 25,066,019 0.90% NO0010694581 SANTANDER FLT 11/16 ABM 2016-11-18 2014-02-18 25,000,000 25,015,000-36,175 25,066,318 0.90% NO0010692742 SKANDIABANKEN AB FLT 10/14 Unotert 2014-10-29 2014-01-29 50,000,000 50,000,000 52,150 50,222,775 1.79% NO0010691140 SKANDIABANKEN FLT 10/16 OSE 2016-10-04 2014-01-06 35,000,000 34,979,000 3,010 35,148,843 1.26% NO0010684939 SKANDIABANKEN FRN 01/15 ABM 2015-01-16 2014-01-16 40,000,000 39,995,200 58,920 40,238,209 1.44% NO0010564842 SPAREBANK 1 4.51% 02/14 ABM 2014-02-12 2014-02-12 30,000,000 30,571,500-483,990 31,281,115 1.12% NO0010674039 SPAREBANK 1 BOLIGKREDITT Unotert 2014-03-21 2014-03-21 25,000,000 24,990,000 4,825 25,005,714 0.89% NO0010566516 SPAREBANK 1 SMN FRN 03/14 ABM 2014-03-19 2014-03-19 40,000,000 40,263,778-200,058 40,097,587 1.43% NO0010531452 SPAREBANK 1 SMN FRN 08/14 ABM 2014-08-05 2014-02-05 20,000,000 20,143,800-51,480 20,174,142 0.72% NO0010599038 SPAREBANK 1 FRN 02/14 ABM 2014-02-03 2014-02-03 48,000,000 48,288,700-240,604 48,276,896 1.73% NO0010592082 SPAREBANK 1 FRN 05/14 ABM 2014-05-22 2014-02-24 40,000,000 40,268,000-146,200 40,234,467 1.44% NO0010662950 SPAREBANK 1 FRN 05/16 ABM 2016-05-09 2014-02-10 10,000,000 10,108,433 18,777 10,166,793 0.36% NO0010614969 SPAREBANK 1 FRN 06/15 ABM 2015-06-30 2014-03-31 25,000,000 25,145,000-2,850 25,143,754 0.90% NO0010591167 SPAREBANK 1 FRN 11/14 ABM 2014-11-11 2014-02-11 56,500,000 56,923,750-83,959 57,049,312 2.04% NO0010679103 SPAREBANKEN HEDMARK 1.89% 05/14 ABM 2014-05-02 75,000,000 74,990,475-6,000 75,924,297 2.71% NO0010673981 SPAREBANKEN VEST 2.12% 03/14 ABM 2014-03-20 50,000,000 50,000,000 17,850 50,848,426 1.82% NO0010598287 SPAREBANKEN ØST FRN 01/14 ABM 2014-01-10 2014-01-10 80,000,000 80,330,950-311,590 80,476,738 2.88% NO0010563992 SPAREBANKEN FRN 01/14 ABM 2014-01-28 2014-01-28 25,000,000 25,039,000-30,275 25,105,614 0.90% NO0010300296 SPAREBANKEN FRN 02/16 OSE 2016-02-03 2014-02-03 40,000,000 39,476,000 266,120 39,856,753 1.42% NO0010643216 SPAREBANKEN FRN 04/16 ABM 2016-04-25 2014-01-27 10,000,000 10,223,000-11,280 10,269,228 0.37% NO0010590581 SPAREBANKEN FRN 10/14 ABM 2014-10-28 2014-01-28 48,000,000 48,336,600-29,208 48,537,792 1.73% NO0010530272 SPAREBK 1 FRN 08/14 ABM 2014-08-04 2014-02-04 15,000,000 15,139,050-56,115 15,150,860 0.54% NO0010628290 SPB BOLIGKDREDITT 1 FRN 11/14 ABM 2014-11-04 2014-02-04 5,000,000 5,014,100 95 5,030,503 0.18% NO0010588007 SPBK 1 FRN 09/14 ABM 2014-09-17 2014-03-17 25,000,000 25,147,500-33,650 25,138,642 0.90% NO0010628464 STRØMMEN FRN 05/14 ABM 2014-05-12 2014-02-11 25,000,000 25,206,250-121,100 25,186,539 0.90% NO0010546047 SWEDBANK AB FRN 10/14 OSE 2014-10-16 2014-01-16 50,000,000 50,107,000 2,000 50,324,333 1.80% NO0010667611 TERRA GRUPPEN FRN 12/15 ABM 2015-12-18 2014-03-18 20,000,000 20,000,000 461,720 20,489,164 0.73% NO0010550171 TINN SPAREBANK FRN 11/14 Unotert 2014-11-10 2014-02-10 21,000,000 21,078,330-2,415 21,147,957 0.76% NO0010592017 VERD FRN 05/14 ABM 2014-05-26 2014-02-26 10,000,000 10,042,000-23,230 10,040,402 0.36% 72.84% Særinnskudd NOXXX2604144 FANA SPAREBANK 2014-03-06 52,997,763 52,997,763 26,976 53,109,388 1.90% NOXXX2608257 FANA SPAREBANK 2014-03-12 26,839,864 26,839,864 7,676 26,877,996 0.96% NOXXX2608374 SANDNES SPAREBANK 2014-03-12 56,775,969 56,775,969 8,857 56,845,955 2.03% NOXXX2656750 SPAREBANK 1 HALLINGDAL 2014-03-31 57,032,134 57,032,134 0 57,032,134 2.04% NOXXX2604145 SPAREBANKEN MØRE 2014-03-11 50,000,000 50,000,000 32,150 50,096,039 1.79% NOXXX2633126 SPAREBANKEN MØRE 2014-02-06 54,034,985 54,034,985 12,374 54,228,977 1.94% NOXXX2642986 SPAREBANKEN SØR 2014-02-27 103,550,939 103,550,939 52,707 103,823,692 3.71% 14.37% Sum verdipapirportefølje 2,573,698,290-496,620 2,589,781,989 92.54% Netto likvider 206,955,505 7.46% Sum egenkapital 2,796,737,494 100.00% 28
ALFRED BERG PENGEMARKED ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Kommuneobligasjoner NO0010491004 HAUGESUND 4.27% 02/14 Unotert 2014-02-10 2014-02-10 3,000,000 3,059,100-50,454 3,122,357 0.07% Industri NO0010560907 AP MØLLER FRN 12/14 BDL 2014-12-16 2014-03-17 63,000,000 63,471,500 158,500 63,721,875 1.38% NO0010560907 AP MØLLER 12/14 BDL 2014-12-16 2014-03-17 23,000,000 23,393,300-163,300 23,263,542 0.50% NO0010673528 DFDS AS FRN 03/18 OSE 2018-03-21 2014-03-21 15,000,000 15,025,000 275,000 15,315,200 0.33% NO0010643281 DFDS AS FRN 05/16 OSE 2016-05-02 2014-02-03 10,500,000 10,924,650 47,850 11,058,285 0.24% NO0010637085 TELE2 AB FRN 02/15 OSE 2015-02-24 2014-02-24 25,000,000 25,000,000 190,325 25,273,825 0.55% NO0010637093 TELE2 AB FRN 02/17 OSE 2017-02-24 2014-02-24 8,000,000 7,952,000 277,440 8,261,360 0.18% NO0010672033 VEIDEKKE 2.8% 02/14 OSE 2014-02-12 2014-02-12 50,000,000 50,130,000-112,500 51,252,568 1.11% NO0010692981 VEIDEKKE ASA 2.47% 11/14 OSE 2014-11-05 48,000,000 48,000,000 18,528 48,202,955 1.04% NO0010682404 WILH WILHELMSEN FRN 06/18 OSE 2018-06-13 2014-03-13 10,000,000 10,000,000 62,500 10,082,450 0.22% NO0010500135 YARA FRN 03/14 OSE 2014-03-26 2014-03-26 17,500,000 17,708,900-74,150 17,645,250 0.38% 5.93% Finans NO0010672066 BANK 1 OSLO AS FRN 02/16 ABM 2016-02-15 2014-02-17 30,000,000 30,010,800 110,130 30,211,397 0.65% NO0010548068 BANK 1 OSLO AS FRN 10/14 ABM 2014-10-22 2014-01-22 20,000,000 19,864,000 201,960 20,157,349 0.44% NO0010690894 BERG SPAREBANK FLT 09/16 Unotert 2016-09-30 2014-03-31 10,000,000 9,992,000 3,050 9,995,733 0.22% NO0010673023 BN BANK ASA FLT 03/16 ABM 2016-03-07 2014-03-07 140,000,000 140,142,800 286,300 140,637,000 3.04% NO0010641616 BN BANK ASA FLT 03/17 ABM 2017-03-15 2014-03-19 10,000,000 10,267,000 34,730 10,314,008 0.22% NO0010566631 BN BANK ASA FLT 04/20 ABM 2020-04-16 2014-01-16 42,500,000 43,067,500 97,668 43,563,534 0.94% NO0010610918 BN BANK ASA FLT 06/14 ABM 2014-06-16 2014-03-17 31,000,000 30,933,244 147,449 31,112,597 0.67% NO0010598360 BN BANK ASA FLT 12/15 ABM 2015-12-15 2014-03-17 10,000,000 10,004,513 126,187 10,142,575 0.22% FR0011201417 BNP PARIBAS FRN 02/16 Paris 2016-02-15 2014-02-17 55,000,000 55,398,000 314,965 55,906,229 1.21% NO0010625619 BUSTADKREDITT FRN 06/16 ABM 2016-06-28 2014-03-28 3,000,000 3,022,200 1,035 3,023,419 0.07% NO0010641582 DANSKE BANK A/S FRN 03/14 ISE 2014-03-24 2014-03-24 60,000,000 60,243,442-116,002 60,146,107 1.30% NO0010635691 DNB ASA FRN 01/18 OSE 2018-01-26 2014-01-27 7,000,000 7,305,200 24,969 7,374,471 0.16% NO0010531304 DNB NOR BANK FRN 08/14 OSE 2014-08-05 2014-02-05 14,500,000 14,546,400 44,791 14,656,151 0.32% NO0010534688 DNB FRN 09/14 BDL 2014-09-01 2014-03-03 15,000,000 15,000,000 34,470 15,059,603 0.33% NO0010691942 EIENDOMSKREDITT AS FLT 10/16 ABM 2016-10-14 2014-01-16 20,000,000 20,007,000 43,020 20,163,598 0.44% NO0010565153 EIENDOMSKREDITT FRN 02/16 ABM 2016-02-15 2014-02-17 20,000,000 19,946,000 120,640 20,122,096 0.44% NO0010663099 EIENDOMSKREDITT FRN 05/18 ABM 2018-05-15 2014-02-17 8,000,000 8,094,400 46,040 8,170,289 0.18% NO0010592439 EIENDOMSKREDITT FRN 06/15 ABM 2015-06-15 2014-03-17 30,000,000 30,300,000-86,010 30,245,240 0.65% NO0010592801 EIENDOMSKREDITT FRN 12/20 ABM 2020-12-08 2014-03-10 5,000,000 5,000,000 50,625 5,063,458 0.11% NO0010699093 EIKA GRUPPEN AS FLT 12/18 ABM 2018-12-13 2014-03-13 15,000,000 15,000,000 36,645 15,059,820 0.33% NO0010572373 TERRA BOLIGKREDITT FRN 05/16 OSE 2016-05-03 2014-02-03 154,500,000 155,562,960-35,535 156,063,153 3.38% NO0010679632 EIKA BOLIGKREDITT FRN 05/23 SUB ABM 2023-05-23 2014-02-24 10,000,000 10,000,000-78,900 9,959,500 0.22% NO0010648892 EIKA FRN 06/17 OSE 2017-06-06 2014-03-06 28,000,000 28,348,500 37,732 28,433,093 0.62% NO0010592991 TERRA BOLIGKREDITT FRN 12/20 C SUB ABM 2020-12-15 2014-03-17 25,000,000 25,021,400 234,600 25,298,188 0.55% NO0010662869 ENTRA EIENDOM FRN 11/15 OSE 2015-11-09 2014-01-30 25,000,000 25,246,750 3,175 25,350,272 0.55% NO0010671233 FELLESKJØPET FRN 02/18 ABM 2018-02-13 2014-02-13 20,000,000 20,000,000 431,940 20,534,607 0.44% NO0010641897 GJENSIDIGE BANK FRN 04/17 ABM 2017-04-11 2014-01-11 14,000,000 14,173,900 13,630 14,248,415 0.31% NO0010629157 GJENSIDIGE BANK FRN 11/16 ABM 2016-11-21 2014-02-21 29,000,000 29,573,000-47,810 29,608,323 0.64% NO0010571573 HELGELAND BOLIGKREDITT FRN 06/15 ABM 2015-06-17 2014-03-19 12,000,000 12,081,600-12,984 12,078,583 0.26% NO0010656838 HJELMELAND SPB FRN 08/15 ABM 2015-08-27 2014-02-27 30,000,000 30,321,000 127,410 30,536,810 0.66% NO0010684335 HØLAND & SETSKOG SPB FRN 06/16 ABM 2016-06-27 2014-03-27 30,000,000 29,958,000 133,020 30,099,520 0.65% NO0010672967 INDRE SOGN FRN 03/16 ABM 2016-03-07 2014-03-07 25,000,000 25,000,000 203,625 25,245,639 0.55% NO0010673726 KLEPP SPAREBANK FRN 03/18 ABM 2018-03-19 2014-03-19 8,000,000 7,983,200 67,880 8,058,653 0.17% NO0010584816 KLEPP SPAREBANK FRN 09/15 ABM 2015-09-03 2014-03-03 30,000,000 30,219,000 102,030 30,390,563 0.66% NO0010679160 KLP BANKEN AS FRN 05/16 ABM 2016-05-13 2014-02-13 40,000,000 39,980,000 60,920 40,164,653 0.87% NO0010656770 KLP BANKEN AS FRN 08/15 ABM 2015-08-24 2014-02-24 30,000,000 30,060,000 312,330 30,459,030 0.66% NO0010680218 KLP BANKEN AS FRN 11/14 ABM 2014-11-28 2014-02-28 45,000,000 44,986,486 3,479 45,069,577 0.98% NO0010663172 KLP BANKEN AS FRN 11/16 ABM 2016-11-16 2014-02-17 10,000,000 10,000,000 176,920 10,213,112 0.22% NO0010643224 KLP FRN 04/15 ABM 2015-04-27 2014-01-27 25,000,000 25,000,000 277,150 25,407,372 0.55% NO0010503451 KONGSBERG GRUPPEN ASA FRN 04/14 OSE 2014-04-17 2014-01-17 30,000,000 30,741,000-447,000 30,634,000 0.66% NO0010541378 KREDITTFORENING FLT 10/14 ABM 2014-10-01 2014-01-02 5,000,000 4,995,500 23,180 5,050,151 0.11% NO0010572407 KREDITTFORENING FRN 04/15 ABM 2015-04-28 2014-01-28 10,000,000 10,070,000 4,010 10,121,121 0.22% NO0010611858 KREDITTFORENING FRN 06/14 ABM 2014-06-02 2014-03-03 50,000,000 49,888,000 220,350 50,207,433 1.09% NO0010649510 KREDITTFORENING FRN 06/15 ABM 2015-06-11 2014-03-11 25,000,000 25,405,000-48,300 25,399,894 0.55% NO0010691850 LANDKREDITT FINANS FLT 10/16 ABM 2016-10-21 2014-01-21 15,000,000 15,000,000 233,835 15,322,585 0.33% NO0010657661 LEASEPLAN CORP FRN 09/15 ABM 2015-09-07 2014-01-07 71,000,000 71,010,251 1,227,563 72,856,402 1.58% NO0010657661 LEASEPLAN CORP FRN 09/15 ABM 2015-09-07 2014-01-07 5,000,000 5,056,700 30,470 5,130,733 0.11% NO0010592579 LOM OG SKJÅK FRN 12/14 ABM 2014-12-03 2014-03-03 25,000,000 25,113,000 69,375 25,237,986 0.55% NO0010628282 NORDEA BANK FRN 11/14 OSE 2014-11-10 2014-02-10 30,000,000 30,000,000 231,540 30,346,957 0.66% NO0010531478 NORDEA HYPOTEK FRN 08/14 LSE 2014-08-11 2014-02-11 20,000,000 20,058,000-12,620 20,102,880 0.44% NO0010492168 NORGESGRUPPEN FRN 03/14 OSE 2014-03-05 2014-03-05 70,000,000 71,005,900-739,900 70,477,322 1.53% NO0010695034 NORWEGIAN PROPERTY AS FLT 01/18 ABM 2018-01-05 2014-06-01 20,000,000 20,000,000 19,940 20,078,307 0.43% NO0010686926 NORWEGIAN Asa FLT 10/16 OSE 2016-10-05 2014-01-06 40,000,000 40,000,000-440 40,363,493 0.87% NO0010695166 OBOS BBL BOND FLT 11/18 ABM 2018-11-21 2014-02-21 30,000,000 30,000,000 128,730 30,235,397 0.65% NO0010584212 OLAV THON FRN 09/15 OSE 2015-09-15 2014-03-17 31,000,000 30,792,100 432,495 31,260,116 0.68% NO0010219223 ORKA ASA FRN 04/14 OSE 2014-04-02 2014-01-02 28,000,000 27,909,900 134,900 28,237,300 0.61% NO0010502909 ORKLA ASA 6.65% 04/14 OSE 2014-04-22 2014-04-22 60,500,000 62,692,800-1,363,950 64,117,568 1.39% NO0010691025 PARETO BANK ASA FLT 10/16 ABM 2016-10-03 2014-01-03 52,000,000 51,995,822 423,662 52,796,484 1.14% NO0010669641 PARETO BANK FRN 01/17 ABM 2017-01-09 2014-01-09 30,000,000 29,943,000 624,360 30,811,518 0.67% NO0010610991 RIEBER & SØN FRN 05/14 ABM 2014-05-23 2014-02-24 20,000,000 20,048,000-22,000 20,073,800 0.43% NO0010660095 SANDNES FRN 03/18 ABM 2018-03-19 2014-01-20 5,000,000 5,018,625 176,725 5,228,089 0.11% NO0010623887 SANDNES FRN 09/14 ABM 2014-09-15 2014-03-17 60,000,000 59,671,800 646,620 60,384,670 1.31% NO0010694581 SANTANDER FLT 11/16 ABM 2016-11-18 2014-02-18 25,000,000 25,000,000-21,175 25,066,019 0.54% NO0010593262 SCHIBSTED ASA FRN 12/15 OSE 2015-12-16 2014-03-17 33,000,000 33,207,700 386,300 33,644,875 0.73% NO0010665292 SEKTOR GRUPPEN FRN 12/16 ABM 2016-12-14 2014-03-14 17,000,000 17,213,700 156,203 17,400,361 0.38% NO0010692742 SKANDIABANKEN AB FLT 10/14 Unotert 2014-10-29 2014-01-29 45,000,000 45,000,000 46,935 45,200,498 0.98% NO0010691140 SKANDIABANKEN FLT 10/16 OSE 2016-10-04 2014-01-06 16,000,000 15,990,400 1,376 16,068,043 0.35% NO0010684939 SKANDIABANKEN FRN 01/15 ABM 2015-01-16 2014-01-16 30,000,000 29,996,400 44,190 30,178,657 0.65% NO0010681265 SKANDIABANKEN FRN 05/14 Unotert 2014-05-30 2014-02-28 50,000,000 49,997,500 284,250 50,368,861 1.09% NO0010637143 SKANDINAVISKA FRN 02/15 ABM 2015-02-20 2014-02-20 30,000,000 30,399,000-77,010 30,421,757 0.66% NO0010605629 SKUDENES & FRN 04/14 ABM 2014-04-08 2014-01-08 20,000,000 19,972,000 65,720 20,159,987 0.44% NO0010607674 SKUE SPAREBANK FLT 04/14 ABM 2014-04-16 2014-01-16 10,000,000 9,994,000 24,840 10,073,518 0.22% NO0010633415 SØR BOLIGKREDITT FRN 03/15 OSE 2015-03-23 2014-03-24 32,000,000 32,033,850 93,382 32,142,165 0.70% NO0010564842 SPAREBANK 1 4.51% 02/14 ABM 2014-02-12 2014-02-12 15,500,000 15,795,275-250,062 16,161,910 0.35% 29
ALFRED BERG PENGEMARKED ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter NO0010674039 SPAREBANK 1 BOLIGKREDITT Unotert 2014-03-21 2014-03-21 23,000,000 22,990,800 4,439 23,005,257 0.50% NO0010641905 SPAREBANK 1 FRN 04/15 ABM 2015-04-13 2014-01-13 25,000,000 25,337,500-72,050 25,424,158 0.55% NO0010680192 SPAREBANK 1 FRN 05/18 ABM 2018-05-29 2014-02-28 10,000,000 9,995,300 33,810 10,052,221 0.22% NO0010227515 SPAREBANKEN 5.4% 06/14 OSE 2014-06-10 2014-06-10 20,000,000 20,640,000-336,660 20,906,956 0.45% NO0010563992 SPAREBANKEN FRN 01/14 ABM 2014-01-28 2014-01-28 25,000,000 25,047,500-38,775 25,105,614 0.54% NO0010566334 SPAREBANKEN FRN 03/14 ABM 2014-03-19 2014-03-19 55,000,000 55,132,000-44,385 55,134,182 1.19% NO0010635006 SPAREBANKEN FRN 03/15 ABM 2015-03-16 2014-03-17 11,000,000 10,996,700 152,515 11,163,286 0.24% NO0010643216 SPAREBANKEN FRN 04/16 ABM 2016-04-25 2014-01-27 96,000,000 97,242,400 790,112 98,584,592 2.13% NO0010583966 SPAREBANKEN FRN 08/17 OSE 2017-08-18 2014-02-18 70,000,000 70,504,000 4,830 70,695,283 1.53% NO0010598998 SPAREBK 1 FRN 01/16 ABM 2016-01-25 2014-01-27 12,000,000 12,122,400 36,036 12,220,299 0.26% NO0010623135 SPAREBK 1 FRN 08/16 ABM 2016-08-09 2014-02-10 15,000,000 15,132,000 82,335 15,274,752 0.33% NO0010518392 SPAREBK FRN 06/19 ABM 2019-06-24 2014-03-24 10,000,000 10,332,400-139,990 10,200,354 0.22% NO0010605702 SPAREBK FRN 08/14 ABM 2014-08-11 2014-02-11 30,000,000 30,147,000-25,260 30,227,990 0.65% NO0010628290 SPB BOLIGKREDITT 1 FRN 11/14 ABM 2014-11-04 2014-02-04 9,000,000 9,035,740-10,189 9,054,906 0.20% NO0010552342 SPBK VEST FRN 02/14 OSE 2014-02-07 2014-02-07 15,000,000 14,996,300 8,515 15,049,590 0.33% NO0010689664 SSB BOLIGKREDITT FLT 09/18 ABM 2018-09-20 2014-03-20 65,000,000 64,967,500-4,030 65,006,171 1.41% NO0010601073 STADSBYGD FRN 02/14 Unotert 2014-02-24 2014-02-24 19,000,000 19,012,236 9,633 19,072,979 0.41% NO0010649866 STADSBYGD FRN 06/15 Unotert 2015-06-12 2014-03-12 20,000,000 20,362,000-34,480 20,362,564 0.44% NO0010673155 STADSHYPOTEK AB FRN 03/18 OSE 2018-03-12 2014-03-12 11,000,000 11,000,000 18,524 11,030,483 0.24% NO0010685787 STEEN & STRØM 2.36% 08/14 CERT OSE 2014-08-15 20,000,000 19,979,400 18,940 20,175,502 0.44% NO0010672710 STEEN & STRØM AS 02/14 OSE 2014-02-28 2014-02-28 48,000,000 48,000,000 15,264 49,053,484 1.06% NO0010692866 STEEN & STRØM FLT 11/16 OSE 2016-11-11 2014-02-11 40,000,000 40,000,000 107,520 40,269,742 0.87% NO0010635626 STOREBRAND ASA FRN 01/15 ABM 2015-01-26 2014-01-27 10,000,000 10,000,000 120,080 10,176,613 0.22% NO0010507775 STOREBRAND ASA FRN 04/14 ABM 2014-04-30 2014-01-30 7,000,000 7,225,400-183,057 7,087,310 0.15% NO0010641657 STOREBRAND BANK FRN 04/22 ABM 2022-04-12 2014-01-13 3,000,000 3,135,300 4,167 3,175,217 0.07% NO0010641079 STOREBRAND BK FRN 03/17 ABM 2017-03-27 2014-03-27 10,000,000 10,283,000-750 10,286,028 0.22% NO0010647159 STOREBRAND BK FRN 05/17 ABM 2017-05-24 2014-02-24 25,000,000 25,225,000 551,775 25,877,775 0.56% NO0010504251 SVENSKA FLT 04/14 OMX 2014-04-03 2014-01-03 20,000,000 20,492,800-417,380 20,235,620 0.44% NO0010504251 SVENSKA FLT 04/14 OMX 2014-04-03 2014-01-03 4,000,000 4,054,000-38,916 4,015,171 0.09% NO0010519101 SVENSKA FRN 06/14 OMX 2014-06-10 2014-03-10 17,000,000 17,362,440-269,297 17,123,389 0.37% NO0010672769 THON HOLDING 2.68% ABM 2014-02-28 2014-01-01 36,000,000 36,057,168-33,408 36,832,606 0.80% NO0010674070 THON HOLDING AS FRN 02/16 ABM 2016-02-08 2014-02-10 48,000,000 48,000,000 158,400 48,354,147 1.05% NO0010624117 TOTENS FRN 08/16 ABM 2016-08-25 2014-02-25 25,000,000 25,045,000 73,725 25,175,475 0.55% NO0010611221 VASAKRONAN FRN 05/14 ABM 2014-05-30 2014-02-28 20,000,000 19,991,000 39,380 20,073,580 0.43% NO0010592017 VERD FRN 05/14 ABM 2014-05-26 2014-02-26 34,000,000 34,071,000-7,182 34,137,367 0.74% NO0010659824 VERD FRN 09/18 ABM 2018-09-14 2014-03-14 4,000,000 4,045,600-1,488 4,048,362 0.09% 68.06% Kraft NO0010600190 AGDER ENERGI AS FRN 03/16 OSE 2016-03-02 2014-03-03 5,000,000 5,021,000 17,750 5,049,142 0.11% NO0010564594 BERGENSHALVØENS FRN 02/15 OSE 2015-02-12 2014-02-12 108,000,000 107,439,200 1,001,440 108,791,970 2.36% NO0010648819 BERGENSHALVØENS FRN 05/14 OSE 2014-05-29 2014-02-28 30,000,000 30,000,000 70,440 30,137,373 0.65% NO0010670474 ENERGISESKAPET 0% 01/14 OSE 2014-01-20 2014-01-01 100,000,000 100,000,000 9,500 102,356,240 2.22% NO0010565278 HAFSLUND ASA FLT 02/15 OSE 2015-02-17 2014-02-18 31,000,000 30,877,240 284,797 31,253,681 0.68% NO0010675424 HAFSLUND ASA FRN 09/16 OSE 2016-09-30 2014-03-28 37,000,000 36,999,353 119,159 37,118,533 0.80% NO0010670011 LYSE ENERGI 2.48% OSE 2014-01-10 2014-01-01 36,000,000 36,049,968-50,436 36,865,426 0.80% NO0010675333 LYSE ENERGI AS 2.3% 04/14 OSE 2014-04-11 2014-01-11 75,000,000 74,985,750 34,875 76,263,570 1.65% NO0010689417 RINGERIKS-KRAFT FLT 09/16 ABM 2016-09-16 2014-03-17 25,000,000 25,000,000 37,875 25,066,521 0.54% NO0010685696 SUNNHORDLAND KRAFT 2.12% 02/14 Unotert 2014-02-17 50,000,000 50,000,000-4,200 50,393,663 1.09% NO0010601693 TAFJORD KRAFT FRN 03/16 ABM 2016-03-16 2014-03-17 21,000,000 20,821,500 387,744 21,233,919 0.46% 11.36% Særinnskudd NOXXX2604145 FANA SPAREBANK 2014-03-06 52,997,763 52,997,763 26,976 53,109,388 1.15% NOXXX2608258 FANA SPAREBANK 2014-03-12 26,626,444 26,626,444 7,615 26,664,273 0.58% NOXXX2622933 FANA SPAREBANK 2014-01-10 52,114,157 52,114,157 417 52,387,783 1.13% NOXXX2604145 SANDNES SPAREBANK 2014-03-12 51,478,719 51,478,719 8,031 51,542,175 1.12% NOXXXX262375 SANDNES SPAREBANK 2014-01-15 53,340,402 53,340,402 14,135 53,604,392 1.16% NOXXX2656728 SPAREBANK 1 HALLINGDAL 2014-03-31 77,383,458 77,383,458 0 77,383,458 1.68% NOXXX2633130 SPAREBANKEN MØRE 2014-02-06 51,375,848 51,375,848 11,765 51,560,293 1.12% NOXXX2640093 SPAREBANKEN MØRE 2014-02-21 104,003,767 104,003,767 34,425 104,292,424 2.26% NOXXX2642987 SPAREBANKEN SØR 2014-02-27 155,397,668 155,397,668 79,097 155,806,985 3.37% 13.56% Sum verdipapirportefølje 4,537,213,088 9,575,615 4,571,454,495 98.98% Netto likvider 47,218,134 1.02% Sum egenkapital 4,618,672,629 100.00% 30
ALFRED BERG KORT OBLIGASJON ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Kommuneobligasjoner NO0010421761 INSTITUTO DE 5% 05/15 Unotert 2015-05-15 2014-05-15 15,000,000 14,475,000 675,375 15,622,978 1.33% NO0010547987 OSLO KOMMUNE 4.45% 11/15 OSE 2015-11-23 2014-11-23 7,000,000 7,310,400 19,979 7,362,809 0.63% Finans NO0010656598 BANK 1 OSLO 4.35% 08/18 ABM 2018-08-29 2014-08-29 15,000,000 15,165,000 537,915 15,924,586 1.35% NO0010637713 BANK 1 OSLO AS FRN 03/17 ABM 2017-03-15 2014-03-17 9,000,000 9,292,500-3,213 9,301,850 0.79% NO0010668437 BN BANK ASA 4.34% 03/21 ABM 2021-03-15 2014-03-15 7,000,000 7,065,100 119,469 7,425,921 0.63% NO0010598360 BN BANK ASA FLT 12/15 ABM 2015-12-15 2014-03-17 10,000,000 10,010,500 120,200 10,142,575 0.86% FR0011201417 BNP PARIBAS FRN 02/16 Paris 2016-02-15 2014-02-17 25,000,000 25,336,233-12,158 25,411,922 2.16% NO0010649619 BOLIG-OG 4.8% 06/17 ABM 2017-06-20 2014-06-20 25,000,000 24,891,250 1,682,250 27,211,308 2.31% NO0010233752 BOLIG-OG 5.1% 06/15 OSE 2015-06-17 2014-06-17 5,000,000 5,255,000-43,885 5,348,745 0.45% NO0010665177 BUSTADKREDITT FRN 08/19 ABM 2019-08-13 2014-02-13 15,000,000 15,085,500 11,880 15,141,980 1.29% NO0010679491 DANSKE BANK A/S FRN 05/18 ISE 2018-05-22 2014-02-24 15,000,000 15,000,000 110,160 15,153,222 1.29% NO0010679491 DANSKE BANK A/S FRN 05/18 ISE 2018-05-22 2014-02-24 3,000,000 3,006,000 16,032 3,030,645 0.26% NO0010536022 DANSKE BANK A/S FRN 09/16 ISE 2016-09-09 2014-03-10 25,000,000 24,962,500 334,775 25,339,594 2.16% NO0010664402 DNB 3.2% 11/19 OSE 2019-11-22 2014-11-22 7,000,000 6,921,600 100,646 7,046,180 0.60% NO0010634777 DNB BOLIGKREDITT 4% 05/18 OSE 2018-05-16 2014-05-16 14,000,000 13,961,920 779,394 15,092,656 1.28% NO0010669864 DNB FRN 01/18 OSE 2018-01-15 2014-01-15 50,000,000 50,076,500 147,500 50,447,514 4.29% NO0010624315 EIENDOMSKREDITT FLT 10/16 ABM 2017-10-06 2014-01-06 27,500,000 27,589,375 8,140 27,909,869 2.37% NO0010691942 EIENDOMSKREDITT FLT 10/16 OSE 2016-10-14 2014-01-16 12,000,000 12,008,400 21,612 12,098,159 1.03% NO0010663099 EIENDOMSKREDITT FRN 05/18 ABM 2018-05-15 2014-02-17 12,000,000 12,015,000 195,660 12,255,433 1.04% NO0010642051 EIENDOMSKREDITT FRN 06/17 ABM 2017-06-15 2014-03-17 5,000,000 4,993,750 103,685 5,103,581 0.43% NO0010685704 EIKA BOLIGKREDITT 3.5% OSE 2020-12-16 2014-12-16 5,000,000 5,000,000 69,935 5,133,702 0.44% NO0010699093 EIKA GRUPPEN FLT 12/18 ABM 2018-12-13 2014-03-13 10,000,000 10,000,000 24,430 10,039,880 0.85% NO0010648892 EIKA FRN 06/17 OSE 2017-06-06 2014-03-06 28,000,000 28,253,800 132,432 28,433,093 2.42% NO0010641038 FANA SPAREBANK FLT 03/17 ABM 2018-03-21 2014-03-21 25,000,000 25,520,000-12,500 25,522,056 2.17% NO0010694557 FANA SPAREBANK FLT 11/19 ABM 2019-11-13 2014-02-13 10,000,000 9,987,000 28,880 10,044,547 0.85% NO0010687429 GJENSIDIGE 3.65% 09/20 ABM 2020-09-11 2014-09-11 5,000,000 4,970,000 127,410 5,152,910 0.44% NO0010641897 GJENSIDIGE BANK FRN 04/17 ABM 2017-04-11 2014-01-11 10,000,000 10,007,800 126,150 10,189,300 0.86% NO0010662737 GJENSIDIGE BANK FRN 05/19 ABM 2019-05-06 2014-02-06 10,000,000 10,032,600 13,010 10,079,832 0.86% NO0010660327 GJENSIDIGE BANK FRN 09/18 ABM 2018-09-21 2014-03-21 5,000,000 5,050,000-1,785 5,050,782 0.43% NO0010645963 HELGELAND BOLIG FRN 05/17 ABM 2017-05-08 2014-02-10 10,000,000 10,000,000 144,510 10,183,818 0.87% NO0010638125 HELGELAND FRN 03/17 ABM 2017-03-15 2014-03-17 20,000,000 20,650,000-7,140 20,670,777 1.76% NO0010679418 HELGELAND FRN 08/18 ABM 2018-08-16 2014-02-17 5,000,000 5,002,500 25,820 5,043,728 0.43% NO0010663172 KLP BANKEN AS FRN 11/16 ABM 2016-11-16 2014-02-17 5,000,000 5,000,000 88,460 5,106,556 0.43% NO0010599814 KREDITTFORENIN 5.2% 02/16 ABM 2016-02-10 2014-02-10 10,000,000 10,579,604-14,614 11,026,579 0.94% NO0010572407 KREDITTFORENING FRN 04/15 ABM 2015-04-28 2014-01-28 15,000,000 15,120,000-8,985 15,181,682 1.29% NO0010608011 LANDKREDITT FRN 04/16 ABM 2016-04-18 2014-01-20 8,000,000 7,978,400 57,064 8,073,944 0.69% NO0010657661 LEASEPLAN CORP FRN 09/15 ABM 2015-09-07 2014-01-07 10,000,000 10,000,000 174,340 10,261,465 0.87% NO0010696990 MØRE FLT 01/20 OSE 2020-01-16 2014-01-16 25,000,000 24,971,000 3,875 25,011,333 2.13% NO0010636574 NORDEA FRN 06/17 OSE 2017-06-21 2014-03-19 25,000,000 25,025,000 392,225 25,439,163 2.16% NO0010669641 PARETO BANK FRN 01/17 ABM 2017-01-09 2014-01-09 23,000,000 23,057,750 377,226 23,622,164 2.01% NO0010699341 PLUSS FLT 03/19 OSE 2019-03-13 14,000,000 14,000,000-24,024 13,990,606 1.19% NO0010641624 PLUSS FRN 03/17 OSE 2017-03-28 2014-03-28 8,000,000 8,088,000 6,056 8,094,569 0.69% NO0010635741 SANDNES FRN 01/17 ABM 2017-01-27 2014-01-27 10,000,000 10,000,000 414,650 10,480,961 0.89% NO0010660095 SANDNES FRN 03/18 ABM 2018-03-19 2014-01-20 17,000,000 17,205,870 458,320 17,775,502 1.51% NO0010694581 SANTANDER FLT 11/16 AMB 2016-11-18 2014-02-18 15,000,000 15,000,000-12,705 15,039,612 1.28% NO0010691132 SKANDIABANKEN FLT 10/18 OSE 2018-10-04 2014-01-07 10,000,000 9,990,000 26,630 10,068,941 0.86% NO0010692569 SKANDIABANKEN FLT 10/19 OSE 2019-10-29 2014-01-29 37,000,000 37,000,000 37,888 37,178,396 3.16% NO0010649056 SØR FRN 06/18 OSE 2018-06-20 5,000,000 5,064,500 2,895 5,071,016 0.43% NO0010606288 SPAREBANK 1 5.35% 04/16 ABM 2016-04-08 2014-04-08 6,000,000 5,994,900 399,360 6,629,074 0.56% NO0010584964 SPAREBANK 1 SMN FRN 03/16 ABM 2016-03-16 2014-03-19 10,000,000 9,963,200 157,790 10,130,668 0.86% NO0010634785 SPAREBANK 1 SR FRN 01/17 ABM 2017-01-16 2014-01-16 21,000,000 21,832,440-22,869 21,968,728 1.87% NO0010670185 SPAREBANK 1 FRN 01/18 ABM 2018-01-18 2014-01-20 10,000,000 10,077,000 11,570 10,145,098 0.86% NO0010673718 SPAREBANK 1 FRN 03/18 ABM 2018-03-20 2014-03-20 7,000,000 7,000,700 38,906 7,045,231 0.60% NO0010680192 SPAREBANK 1 FRN 05/18 ABM 2018-05-29 2014-02-28 5,000,000 4,997,650 16,905 5,026,111 0.43% NO0010670797 SPAREBANK 1 FRN 06/18 OSE 2018-06-20 2014-03-20 18,000,000 18,027,680 9,940 18,050,710 1.54% NO0010621782 SPAREBANK 1 FRN 07/17 ABM 2017-07-14 2014-01-14 25,000,000 24,920,000 271,825 25,310,992 2.15% NO0010657596 SPAREBANK 1 FRN 09/19 OSE 2019-09-10 2014-03-10 5,000,000 5,022,100 52,140 5,080,890 0.43% NO0010582554 SPAREBANKEN 4.6% 08/15 ABM 2015-08-05 2014-08-05 13,000,000 13,579,800-76,830 13,745,447 1.17% NO0010285307 SPAREBANKEN 4% 10/15 ABM 2015-10-05 2014-10-05 15,000,000 15,525,000-52,875 15,615,139 1.33% NO0010624703 SPAREBANKEN SOR FRN 09/16 ABM 2016-09-05 2014-03-05 24,000,000 23,881,000 646,616 24,581,003 2.09% NO0010589690 SPAREBANKEN FRN 04/16 OSE 2016-04-08 2014-01-08 7,000,000 6,996,060 44,134 7,075,637 0.60% NO0010654742 SPAREBANKEN FRN 07/17 ABM 2017-07-18 2014-01-20 24,000,000 23,978,400 973,608 25,124,675 2.14% NO0010598998 SPAREBK 1 FRN 01/16 ABM 2016-01-25 2014-01-27 11,000,000 11,038,560 106,673 11,201,941 0.95% NO0010640725 SPAREBK FRN 04/16 ABM 2016-04-15 2014-01-15 15,000,000 15,000,000 323,820 15,425,845 1.31% NO0010689664 SSB FLT 09/18 ABM 2018-09-20 2014-03-20 13,000,000 12,993,500-806 13,001,234 1.11% NO0010593155 SSF FRN 03/16 ABM 2016-03-10 2014-03-10 10,000,000 9,967,000 110,990 10,090,998 0.86% NO0010673155 STADSHYPOTEK AB FRN 03/18 OSE 2018-03-12 2014-03-12 15,000,000 15,000,000 25,260 15,041,568 1.28% NO0010646847 STADSHYPOTEK AB FRN 05/19 OSE 2019-05-16 2014-02-17 54,000,000 54,631,400 103,486 54,889,686 4.67% NO0010691876 STOREBRAND ASA FLT 10/18 ABM 2018-10-22 2014-01-22 5,000,000 5,000,000 33,710 5,067,252 0.43% NO0010641079 STOREBRAND BK FRN 03/17 ABM 2017-03-27 2014-03-27 35,000,000 34,691,000 1,296,875 36,001,097 3.06% NO0010647159 STOREBRAND BK FRN 05/17 ABM 2017-05-24 2014-02-24 5,000,000 5,075,000 80,355 5,175,555 0.44% NO0010662752 STOREBRAND FLT 11/17 ABM 2017-11-13 2014-02-13 2,000,000 2,051,560-276 2,059,817 0.18% NO0010635071 STOREBRAND FRN 06/17 OSE 2017-06-21 2014-03-19 20,000,000 20,000,000 466,440 20,485,579 1.74% NO0010628662 SWEDBANK AB 5.05% 11/16 ABM 2016-11-15 2014-11-15 16,000,000 15,984,000 1,002,976 17,088,806 1.45% NO0010663727 TERRA FRN 12/19 OSE 2019-12-03 2014-03-03 10,000,000 10,062,500 7,660 10,087,893 0.86% NO0010624117 TOTENS FRN 08/16 ABM 2016-08-25 2014-02-25 15,000,000 14,972,450 98,785 15,105,285 1.28% NO0010673254 VERD FLT 05/18 ABM 2019-05-22 2014-02-24 30,000,000 30,054,000-6,390 30,124,635 2.56% NO0010659824 VERD FRN 09/18 ABM 2018-09-14 2014-03-14 4,000,000 4,038,800 5,312 4,048,362 0.34% 96.69% Renteswap IRS NIBOR/3.42 12,000,000-147,565-152,695-0.01% IRS NIBOR/3.6825 20,200,000-629,835-647,994-0.06% IRS NIBOR/4.295 20,000,000 1,523,394 1,551,167 0.13% 0.06% Sum verdipapirportefølje 1,139,331,053 14,446,952 1,160,513,873 98.65% Netto Likvider 14,403,487 1.35% Sum egenkapital 1,174,917,360 100.00% 31
ALFRED BERG KORT STAT ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Statsgaranterte obligasjoner XS0695690056 AUSTRIA(REPUBLI FRN10/16 Luxembourg 2016-10-24 2014-01-24200,000,000.00 199,744,550-104,550 200,274,667 27.24% NO0010571466 FINNVERA PLC 3.86% 04/15 ABM 2015-04-23 2014-04-23100,000,000.00 103,648,400-856,400 105,456,986 14.34% NO0010598469 KFW MEDIUM 4.375% 05/21 BDL 2021-05-25 2014-05-25 5,000,000.00 5,075,000 343,320 5,550,169 0.75% NO0010606387 KREDITANST FUR FRN04/15 BDL 2015-04-15 2014-01-15194,000,000.00 194,881,083-626,167 194,952,022 26.51% NO0010416662 KREDITANSTALT 5% 05/15 BDL 2015-05-15 2014-05-1513,000,000.00 13,634,660-44,616 13,999,633 1.90% XS0658241087 ØRESUNDSBRO FRN08/16 London 2016-08-26 2014-02-26205,000,000.00 204,971,504-899,334 204,377,108 27.80% NO0010239296 STOREBAELTSFOR 4.6% 09/16 Unotert 2016-09-23 2014-09-23 6,000,000.00 6,395,900 11,656 6,481,923 0.88% 99.43% Renteswap IRS NIBOR/4.295 0 1,523,394 1,551,167 0.21% Sum verdipapirportefølje 728,351,097-652,697 732,643,675 99.64% Netto likvider 2,626,898 0.36% Sum egenkapital 735,270,573 100.00% ALFRED BERG OMF KORT ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Finans 96,51% NO0010665177 BUSTADKREDITT FRN 08/19 ABM 2019-08-13 2014-02-13 10,000,000 10,018,500 46,420 10,094,653 5.58% NO0010601412 DANSKE BANK A/S FRN 03/18 ISE 2018-03-02 2014-03-03 7,000,000 7,032,900 31,808 7,077,847 3.91% NO0010669864 DNB FRN 01/18 OSE 2018-01-15 2014-01-15 7,000,000 6,997,480 33,880 7,062,652 3.90% NO0010648892 EIKA FRN 06/17 OSE 2017-06-06 2014-03-06 10,000,000 10,145,000-7,060 10,154,676 5.61% NO0010682636 FANA SPAREBANK FRN 06/19 ABM 2019-06-19 2014-03-19 10,000,000 10,000,000 4,280 10,011,313 5.53% NO0010662737 GJENSIDIGE BANK FRN 05/19 ABM 2019-05-06 2014-02-06 10,000,000 10,012,000 33,610 10,079,832 5.57% NO0010660327 GJENSIDIGE BANK FRN 09/18 ABM 2018-09-21 2014-03-21 5,000,000 5,050,000-1,785 5,050,782 2.79% NO0010651797 LANSFORSAKRINGA FRN 09/17 BDL 2017-09-29 2014-03-31 5,000,000 5,077,400-2,445 5,075,290 2.81% NO0010696990 MØRE FLT 01/20 OSE 2020-01-16 2014-01-16 6,000,000 5,992,800 1,170 6,002,720 3.32% NO0010636574 NORDEA FRN 06/17 OSE 2017-06-21 2014-03-19 7,000,000 7,121,100-4,277 7,122,966 3.94% NO0010641624 PLUSS FRN 03/17 OSE 2017-03-28 2014-03-28 5,000,000 5,063,000-4,215 5,059,106 2.80% NO0010691140 SKANDIABANKEN FLT 10/16 OSE 2016-10-04 2014-01-06 5,000,000 4,997,000 430 5,021,263 2.78% NO0010649056 SØR BOLIGKREDITT FRN 06/18 OSE 2018-06-20 2014-03-20 7,000,000 7,095,550-1,197 7,099,422 3.92% NO0010670797 SPAREBANK 1 FRN 06/18 OSE 2018-06-20 2014-03-20 15,000,000 15,030,800 550 15,042,258 8.32% NO0010589955 SPAREBANKEN ØST FRN 10/16 ABM 2016-10-18 2014-01-20 5,000,000 5,050,500-9,380 5,064,451 2.80% NO0010583966 SPAREBANKEN FRN 08/17 OSE 2017-08-18 2014-02-18 7,000,000 7,048,790 2,093 7,069,528 3.91% NO0010657232 SPAREBANKEN FRN 09/18 OSE 2018-09-06 2014-03-06 10,000,000 10,105,000 3,500 10,124,611 5.60% NO0010689664 SSB FLT 09/18 ABM 2018-09-20 2014-03-20 7,000,000 6,996,500-434 7,000,665 3.87% NO0010673155 STADSHYPOTEK AB FRN 03/18 OSE 2018-03-12 2014-03-12 3,000,000 3,000,000 5,052 3,008,314 1.66% NO0010646847 STADSHYPOTEK AB FRN 05/19 OSE 2019-05-16 2014-02-17 10,000,000 10,124,000 12,090 10,164,757 5.62% NO0010660822 STOREBRAND FRN 06/18 OSE 2018-06-20 2014-03-19 10,000,000 10,056,000 26,610 10,090,735 5.58% NO0010554751 SVERIGES FRN 11/14 LSE 2014-11-25 2014-02-25 2,000,000 2,007,440-2,532 2,008,928 1.11% XS0677387721 SWEDBANK FRN 09/16 Europe 2016-09-15 2014-03-17 4,000,000 4,046,000-3,736 4,046,097 2.24% NO0010663727 TERRA FRN 12/19 OSE 2019-12-03 2014-03-03 5,000,000 5,037,500-2,420 5,043,947 2.79% 95.95% Sum verdipapirportefølje 173,105,260 162,012 173,576,812 95.95% Netto likvider 3,943,433 4.05% Sum egenkapital 177,520,245 100.00% 32
ALFRED BERG OBLIGASJON 1-3 ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Kommuneobligasjoner NO0010676141 TRONDHEIM KOMMUNE 3.19% 05/21 OSE 2021-05-07 2014-05-07 5,000,000 5,003,500-93,970 5,012,762 0.39% NO0010687361 TRONDHEIM KOMMUNE 3.605% 09/20 OSE 2020-09-11 2014-09-11 5,000,000 4,956,000 124,925 5,135,741 0.40% 0.79% Statsgaranterte obl. NO0010421761 INSTITUTO DE 5% 05/15 Unotert 2015-05-15 2014-05-15 12,000,000 11,501,900 618,400 12,498,382 0.97% NO0010622004 TRØNDELAG BOMVEISELSKAP 4.85% 04/19OSE 2019-04-15 2014-04-15 8,000,000 7,981,600 736,880 8,994,864 0.70% 1.66% Finans NO0010671712 AURSKOG FRN02/18 ABM 2018-02-15 2014-02-17 10,000,000 9,984,500 83,240 10,101,857 0.78% NO0010656598 BANK 1 OSLO 4.35% 08/18 ABM 2018-08-29 2014-08-29 15,000,000 15,165,000 537,915 15,924,586 1.23% NO0010641616 BN BANK ASA FLT 03/17 ABM 2017-03-15 2014-03-19 5,000,000 4,935,000 215,865 5,157,004 0.40% NO0010598360 BN BANK ASA FLT 12/15 ABM 2015-12-15 2014-03-17 17,500,000 17,302,250 426,475 17,749,506 1.37% FR0011201417 BNP PARIBAS FRN02/16 Paris 2016-02-15 2014-02-17 5,000,000 5,000,000 64,815 5,082,384 0.39% NO0010649619 BOLIG-OG 4.8% 06/17 ABM 2017-06-20 2014-06-20 20,000,000 19,939,200 1,319,600 21,769,047 1.69% NO0010233752 BOLIG-OG 5.1% 06/15 OSE 2015-06-17 2014-06-17 7,000,000 7,339,000-43,439 7,488,243 0.58% NO0010665177 BUSTADKREDITT FRN08/19 ABM 2019-08-13 2014-02-13 40,000,000 40,228,000 31,680 40,378,613 3.13% NO0010679491 DANSKE BANK A/S FRN05/18 ISE 2018-05-22 2014-02-24 15,000,000 15,000,000 110,160 15,153,222 1.17% NO0010679491 DANSKE BANK A/S FRN05/18 ISE 2018-05-22 2014-02-24 2,000,000 2,009,400 5,288 2,020,430 0.16% NO0010536022 DANSKE BANK A/S FRN09/16 ISE 2016-09-09 2014-03-10 15,000,000 14,977,500 200,865 15,203,757 1.18% NO0010664402 DNB 3.2% 11/19 OSE 2019-11-22 2014-11-22 22,000,000 21,765,000 304,916 22,145,138 1.71% NO0010598857 DNB 4.6% 05/17 OSE 2017-05-19 2014-05-19 10,000,000 10,010,000 701,050 10,995,872 0.85% NO0010634777 DNB BOLIGKREDITT 4% 05/18 OSE 2018-05-16 2014-05-16 25,000,000 24,932,000 1,391,775 26,951,172 2.09% NO0010626450 DNB NOR BANK 4.75% 04/17 OSE 2017-04-06 2014-04-06 14,000,000 14,114,600 784,998 15,389,694 1.19% NO0010663099 EIENDOMSKREDITT FRN05/18 ABM 2018-05-15 2014-02-17 10,000,000 10,037,500 138,050 10,212,861 1.57% NO0010642051 EIENDOMSKREDITT FRN06/17 ABM 2017-06-15 2014-03-17 10,000,000 10,045,000 149,870 10,207,162 0.79% NO0010685704 EIKA BOLIGKREDITT3.5% OSE 2020-12-16 2014-12-16 37,000,000 36,882,700 634,819 37,989,396 2.94% NO0010699093 EIKA GRUPPEN FLT 12/18 ABM 2018-12-13 2014-03-13 10,000,000 10,000,000 24,430 10,039,880 0.78% NO0010648892 EIKA FRN06/17 OSE 2017-06-06 2014-03-06 20,000,000 20,260,947 14,933 20,309,352 1.57% NO0010694557 FANA SPAREBANK FLT 11/19 ABM 2019-11-13 2014-02-13 10,000,000 9,987,000 28,880 10,044,547 0.78% NO0010682636 FANA SPAREBANK FRN06/19 ABM 2019-06-19 2014-03-19 29,000,000 28,988,400 24,012 29,032,809 2.25% NO0010687429 GJENSIDIGE 3.65% 09/20 ABM 2020-09-11 2014-09-11 10,000,000 9,940,000 254,820 10,305,820 0.80% NO0010641897 GJENSIDIGE BANK FRN04/17 ABM 2017-04-11 2014-01-11 20,000,000 20,007,488 260,412 20,378,600 1.57% NO0010662737 GJENSIDIGE BANK FRN05/19 ABM 2019-05-06 2014-02-06 10,000,000 9,995,500 50,110 10,079,832 0.78% NO0010660327 GJENSIDIGE BANK FRN09/18 ABM 2018-09-21 2014-03-21 12,000,000 12,002,480 113,236 12,121,876 0.94% NO0010679418 HELGELAND FRN08/18 ABM 2018-08-16 2014-02-17 10,000,000 10,005,000 51,640 10,087,457 0.78% NO0010663172 KLP BANKEN AS FRN11/16 ABM 2016-11-16 2014-02-17 5,000,000 5,000,000 88,460 5,106,556 0.40% NO0010582414 KREDITTFORENI 4.75% 06/15 ABM 2015-06-30 2014-06-30 10,000,000 9,995,500 375,480 10,610,432 0.82% NO0010608011 LANDKREDITT FRN04/16 ABM 2016-04-18 2014-01-20 10,000,000 9,995,400 48,930 10,092,430 0.78% NO0010651797 LANSFORSAKRINGA FRN09/17 BDL 2017-09-29 2014-03-31 1,000,000 1,000,000 14,991 1,015,058 0.08% NO0010657661 LEASEPLAN CORP FRN09/15 ABM 2015-09-07 2014-01-07 10,000,000 10,000,000 174,340 10,261,465 0.79% NO0010657661 LEASEPLAN CORP FRN09/15 ABM 2015-09-07 2014-01-07 8,000,000 8,130,400 9,072 8,209,172 0.64% NO0010696990 MØRE BOLIGKREDITT FLT 01/20 OSE 2020-01-16 2014-01-16 24,000,000 23,971,200 4,680 24,010,880 1.86% NO0010583941 NORDEA 4.05% 06/17 OSE 2017-06-21 2014-06-21 41,000,000 40,348,100 2,824,490 44,050,608 3.41% NO0010669641 PARETO BANK FRN01/17 ABM 2017-01-09 2014-01-09 26,000,000 25,950,600 541,112 26,703,316 2.07% NO0010673296 PLUSS FRN09/18 OSE 2018-09-14 2014-03-14 50,000,000 50,045,000 36,400 50,125,358 3.88% NO0010660095 SANDNES FRN03/18 ABM 2018-03-19 2014-01-20 18,000,000 18,392,433 310,827 18,821,120 1.46% NO0010694581 SANTANDER FLT 11/16 ABM 2016-11-18 2014-02-18 15,000,000 15,000,000-12,705 15,039,612 1.16% NO0010649056 SØR FRN06/18 OSE 2018-06-20 25,000,000 25,322,500 14,475 25,355,079 1.96% NO0010642085 SPAREBANK 1 4.35% 06/19 ABM 2019-06-20 2014-06-20 21,000,000 21,673,300 487,622 22,646,454 1.75% NO0010626815 SPAREBANK 1 4.7% 10/16 ABM 2016-10-13 2014-10-13 8,000,000 7,948,000 513,192 8,542,573 0.66% NO0010649262 SPAREBANK 1 4.75% 06/18 ABM 2018-06-07 2014-06-07 10,000,000 9,983,400 681,180 10,933,964 0.85% NO0010606288 SPAREBANK 1 5.35% 04/16 ABM 2016-04-08 2014-04-08 20,000,000 20,642,500 671,700 22,096,912 1.71% NO0010634967 SPAREBANK 1 SMN FRN03/17 ABM 2017-03-15 2014-03-19 15,000,000 15,163,500 437,880 15,620,609 1.21% NO0010670185 SPAREBANK 1 FRN01/18 ABM 2018-01-18 2014-01-20 13,000,000 13,110,300 4,841 13,188,627 1.02% NO0010673718 SPAREBANK 1 FRN03/18 ABM 2018-03-20 2014-03-20 10,000,000 10,001,000 55,580 10,064,616 0.78% NO0010680192 SPAREBANK 1 FRN05/18 ABM 2018-05-29 2014-02-28 10,000,000 9,995,300 33,810 10,052,221 0.78% NO0010670797 SPAREBANK 1 FRN06/18 OSE 2018-06-20 2014-03-20 18,000,000 18,027,680 9,940 18,050,710 1.40% NO0010621782 SPAREBANK 1 FRN07/17 ABM 2017-07-14 2014-01-14 40,000,000 39,872,000 434,920 40,497,587 3.14% NO0010657596 SPAREBANK 1 FRN09/19 OSE 2019-09-10 2014-03-10 10,000,000 10,044,200 104,280 10,161,780 0.79% NO0010630833 SPAREBANK 1 FRN11/16 ABM 2016-11-03 2014-02-03 10,000,000 9,999,348 153,362 10,191,660 0.79% NO0010582554 SPAREBANKEN 4.6% 08/15 ABM 2015-08-05 2014-08-05 13,000,000 13,579,800-76,830 13,745,447 1.06% NO0010580533 SPAREBANKEN 4.65% 09/15 ABM 2015-09-25 2014-09-25 25,000,000 25,455,913 596,637 26,361,488 2.04% NO0010575301 SPAREBANKEN 4.75% 06/17 ABM 2017-06-06 2014-06-06 5,000,000 5,321,400-3,210 5,453,532 0.42% NO0010477581 SPAREBANKEN 6.2% 12/15 OSE 2015-12-04 2014-12-04 14,500,000 15,507,400 60,482 15,634,383 1.21% NO0010598535 SPAREBANKEN SØR 5% 01/17 ABM 2017-01-20 2014-01-20 5,000,000 5,038,750 304,050 5,579,101 0.43% NO0010601404 SPAREBANKEN SØR 5% 05/15 ABM 2015-05-29 2014-05-29 10,000,000 10,000,000 404,810 10,700,700 0.83% NO0010624703 SPAREBANKEN SØR FRN09/16 ABM 2016-09-05 2014-03-05 25,000,000 25,000,000 549,600 25,605,211 1.98% NO0010583966 SPAREBANKEN FRN08/17 OSE 2017-08-18 2014-02-18 25,000,000 24,795,357 386,368 25,248,315 1.95% NO0010623580 SPAREBK 1 FRN08/16 ABM 2016-08-17 2014-02-17 40,000,000 40,142,500 614,740 40,898,662 3.17% NO0010464944 SPB 1 BOLIGKREDITT 1 5.95% 10/17 OSE 2017-10-16 2014-10-16 6,000,000 6,744,000-5,652 6,812,682 0.53% NO0010588874 SSB 4.15% 09/15 ABM 2015-09-29 2014-09-29 7,000,000 7,147,000 96,362 7,317,380 0.57% NO0010673155 STADSHYPOTEK AB FRN03/18 OSE 2018-03-12 2014-03-12 15,000,000 15,000,000 25,260 15,041,568 1.16% NO0010646847 STADSHYPOTEK AB FRN05/19 OSE 2019-05-16 2014-02-17 59,000,000 59,557,913 245,018 59,972,064 4.64% NO0010691884 STOREBRAND 4.95% 10/20 ABM 2020-10-22 2014-10-22 15,000,000 14,965,200 256,485 15,364,082 1.19% NO0010691876 STOREBRAND ASA FLT 10/18 ABM 2018-10-22 2014-01-22 15,000,000 15,000,000 101,130 15,201,755 1.18% NO0010660806 STOREBRAND BK 4.45% 10/19 ABM 2019-10-08 2014-10-08 10,000,000 9,980,000 386,940 10,469,351 0.81% NO0010641079 STOREBRAND BK FRN03/17 ABM 2017-03-27 2014-03-27 10,000,000 9,991,000 291,250 10,286,028 0.80% NO0010647159 STOREBRAND BK FRN05/17 ABM 2017-05-24 2014-02-24 10,000,000 10,075,000 235,710 10,351,110 0.80% NO0010635071 STOREBRAND FRN06/17 OSE 2017-06-21 2014-03-19 15,000,000 15,000,000 349,830 15,364,184 1.19% NO0010684566 TOTENS 4.03% 06/21 ABM 2021-06-28 2014-06-28 10,000,000 9,986,000 26,090 10,217,454 0.79% NO0010624117 TOTENS FRN08/16 ABM 2016-08-25 2014-02-25 10,000,000 9,860,900 186,590 10,070,190 0.78% NO0010686884 VERD 3.38% 12/18 ABM 2018-12-04 2014-12-04 16,000,000 15,968,000 232,240 16,240,244 1.26% NO0010659824 VERD FRN09/18 ABM 2018-09-14 2014-03-14 4,000,000 4,038,800 5,312 4,048,362 0.31% 96.75% Renteswap IRS NIBOR/3.42 15,000,000-184,457-190,869-0.01% IRS NIBOR/3.6825 36,200,000-1,128,715-1,161,257-0.09% IRS NIBOR/3.7 26,000,000 864,675 990,890 0.08% IRS NIBOR/4.295 25,000,000 1,904,243 1,938,958 0.15% 0.12% Sum verdipapirportefølje 1,238,063,059 24,010,467 1,272,971,682 99.32% Netto likvider 18,802,783 0.68% Sum egenkapital 1,291,774,465 100.00% 33
ALFRED BERG OBLIGASJON ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Kommuneobligasjoner NO0010676141 TRONDHEIM KOMMUNE 3.19% 05/21 OSE 2021-05-07 2014-05-07 36,000,000 36,025,200-676,584 36,091,886 0.88% NO0010687361 TRONDHEIM KOMMUNE 3.605% 09/20 OSE 2020-09-11 2014-09-11 95,000,000 94,692,000 1,845,575 97,579,074 2.37% 3.25% Stat-/statsgaranterte obl. NO0010612203 AB STENA METALL FRN06/16 ABM 2016-06-08 2014-03-10 6,000,000 6,010,000 20,432 6,047,482 0.15% NO0010421761 INSTITUTO DE 5% 05/15 Unotert 2015-05-15 2014-05-15 30,000,000 28,811,110 1,489,640 31,245,955 0.76% NO0010622004 TRØNDELAG BOMVEISELSKAP 4.85% 04/19OSE 2019-04-15 2014-04-15 8,000,000 7,981,600 736,880 8,994,864 0.22% 1.12% Industri NO0010641095 AP MØLLER FRN03/17 BDL 2017-03-22 2014-03-24 50,000,000 50,351,000 1,371,650 51,764,428 1.26% NO0010641095 AP MØLLER FRN03/17 BDL 2017-03-22 2014-03-24 1,000,000 1,026,800 7,653 1,035,289 0.03% NO0010673528 DFDS AS FRN03/18 OSE 2018-03-21 2014-03-21 36,000,000 36,046,600 673,400 36,756,480 0.89% NO0010657349 KONGSBERG GRUPPEN AS 4.8% 09/19 OSE 2019-09-11 2014-09-11 5,000,000 5,207,500-24,500 5,255,986 0.13% NO0010674922 NORGES STATSBANER3.1% 04/19 BDL 2019-04-17 2014-04-17 21,000,000 21,033,600-39,585 21,454,174 0.52% NO0010650674 NORTURA SA FRN07/17 ABM 2017-07-11 2014-01-13 30,000,000 30,094,000 1,268,000 31,659,675 0.77% NO0010637093 TELE2 AB FRN02/17 OSE 2017-02-24 2014-02-24 73,000,000 73,336,045 1,757,595 75,384,910 1.83% NO0010680135 VEIDEKKE FRN06/18 OSE 2018-06-04 2014-03-04 35,000,000 35,207,600 177,400 35,474,512 0.86% NO0010549603 WILH WILHELMSEN 9% 11/16 ABM 2016-11-02 2014-11-02 23,500,000 26,451,400 221,100 27,014,377 0.66% NO0010263304 WILH WILHELMSEN FRN03/20 OSE 2020-03-30 2014-03-31 8,000,000 6,863,700 336,300 7,200,602 0.17% NO0010682404 WILH WILHELMSEN FRN06/18 OSE 2018-06-13 2014-03-13 40,000,000 40,000,000 250,000 40,329,800 0.98% 8.10% Kraft NO0010683675 ENERGISELSKAPET BUSKERUD 4.1% 06/21OSE 2021-06-24 2014-06-24 5,000,000 4,990,000-2,070 5,094,642 0.12% NO0010580723 ENERGISELSKAPET AS 5.5% 08/20 OSE 2020-08-10 2014-08-10 5,000,000 5,360,000 88,535 5,556,275 0.13% NO0010675119 ENERGISELSKAPET FRN04/22 OSE 2022-04-22 2014-01-22 58,000,000 58,028,200 1,178,548 59,556,359 1.45% NO0010662083 FREDRIKSTAD FRN10/17 ABM 2017-10-30 2014-01-30 35,000,000 35,196,500 897,915 36,325,279 0.88% NO0010676166 HAFSLUND ASA 3.65% 05/20 OSE 2020-05-06 2014-05-06 19,000,000 18,776,520-39,233 19,191,387 0.47% NO0010650203 NORSK HYDRO 5.4% 07/19 OSE 2019-07-05 2014-07-05 35,000,000 35,000,000 2,962,750 38,889,627 0.94% NO0010671134 SOGN OG FJORDANE 4.95% 01/23 ABM 2023-01-30 2014-01-30 26,000,000 26,000,000 1,083,966 28,265,185 0.69% NO0010624471 SOGN OG FJORDANE FRN08/19 ABM 2019-08-30 2014-02-28 31,000,000 30,859,200 555,642 31,495,580 0.76% NO0010684244 TRØNDERENERGI FLT 06/12 ABM 2012-06-27 2014-06-27 7,000,000 7,000,000-30,184 7,224,443 0.18% NO0010680291 TUSSA KRAFT AS FRN06/18 ABM 2018-06-14 2014-03-14 15,000,000 15,014,100 133,155 15,166,943 0.37% 5.99% Finans NO0010683626 ATEA ASA FRN06/18 OSE 2018-06-19 2014-03-19 16,000,000 16,000,000 32,000 16,051,947 0.39% NO0010656598 BANK 1 OSLO 4.35% 08/18 ABM 2018-08-29 2014-08-29 36,000,000 36,489,900 1,197,096 38,219,007 0.93% NO0010687445 BANK 1 OSLO FLT 09/23 ABM 2023-09-12 2014-03-12 12,000,000 12,000,000 32,448 12,055,185 0.29% NO0010668437 BN BANK ASA 4.34% 03/21 ABM 2021-03-15 2014-03-15 42,000,000 42,362,700 744,714 44,560,660 1.08% NO0010599202 BN BANK ASA 5.6% 12/20 ABM 2020-12-15 2014-12-15 10,000,000 11,138,000-85,620 11,076,928 0.27% NO0010566631 BN BANK ASA FLT 04/20 ABM 2020-04-16 2014-01-16 14,000,000 14,189,000 30,114 14,350,341 0.35% NO0010663297 BN BANK ASA FLT 12/22 ABM 2022-12-12 2014-03-12 30,000,000 30,000,000 887,640 30,961,107 0.75% NO0010649619 BOLIG-OG 4.8% 06/17 ABM 2017-06-20 2014-06-20 16,000,000 15,951,360 1,055,680 17,415,237 0.42% NO0010665177 BUSTADKREDITT FRN08/19 ABM 2019-08-13 2014-02-13 60,000,000 60,000,000 389,520 60,567,920 1.47% NO0010526791 DANSKE BANK 5.06% 07/16 Unotert 2016-07-20 2014-07-20 9,000,000 9,472,500 161,397 9,838,515 0.24% NO0010536030 DANSKE BANK 5.54% 09/16 ABM 2016-09-09 2014-09-09 35,000,000 36,050,840 1,580,565 38,229,263 0.93% NO0010679491 DANSKE BANK A/S FRN05/18 ISE 2018-05-22 2014-02-24 25,000,000 25,000,000 183,600 25,255,371 0.61% NO0010697402 DANSKE BANK FLT 12/23 ISE 2023-12-06 2014-03-06 47,000,000 47,000,000 2,350 47,141,718 1.14% NO0010664402 DNB 3.2% 11/19 OSE 2019-11-22 2014-11-22 76,000,000 74,878,800 1,362,728 76,501,386 1.86% NO0010598857 DNB 4.6% 05/17 OSE 2017-05-19 2014-05-19 50,000,000 50,580,989 2,974,261 54,979,360 1.34% NO0010592835 DNB BANK ASA 5% 12/20 OSE 2020-12-10 2014-12-10 27,000,000 27,712,522 1,397,285 29,187,478 0.71% NO0010634777 DNB BOLIGKREDITT 4% 05/18 OSE 2018-05-16 2014-05-16 79,000,000 79,665,691 3,517,438 85,165,704 2.07% NO0010566524 DNB BOLIGKREDITT 5% 05/21 OSE 2021-05-25 2014-05-25 2,000,000 2,187,600 15,482 2,263,356 0.05% NO0010682511 DNB NOR BANK FRN06/23 OSE 2023-06-19 2014-03-18 41,000,000 41,000,000 64,534 41,114,133 1.00% NO0010683774 EIENDOMSKREDI 4.13% 06/23 ABM 2023-06-20 2014-06-20 13,000,000 12,864,575-99,758 13,048,181 0.32% NO0010663099 EIENDOMSKREDITT FRN05/18 ABM 2018-05-15 2014-02-17 50,000,000 50,343,000 534,750 51,064,306 1.24% NO0010642051 EIENDOMSKREDITT FRN06/17 ABM 2017-06-15 2014-03-17 30,000,000 30,077,500 507,110 30,621,485 0.74% NO0010592801 EIENDOMSKREDITT FRN12/20 ABM 2020-12-08 2014-03-10 20,000,000 19,623,200 579,300 20,253,833 0.49% NO0010685704 EIKA BOLIGKREDITT 3.5% OSE 2020-12-16 2014-12-16 117,000,000 116,634,300 2,002,179 120,128,630 2.92% NO0010679632 EIKA BOLIGKREDITT FRN05/23 SUB ABM 2023-05-23 2014-02-24 10,000,000 10,000,000-78,900 9,959,500 0.24% NO0010592991 TERRA BOLIGKREDITT FRN12/20 ABM 2020-12-15 2014-03-17 27,000,000 26,683,800 592,680 27,322,043 0.66% NO0010679640 EIKA BOLIGKREDITT AS FRN12/49 OSE 2049-12-31 2014-02-24 8,000,000 8,000,000 80,000 8,126,720 0.20% NO0010686660 ENTRA EIENDOM 4.25% 09/20 OSE 2020-09-02 2014-09-02 15,000,000 14,991,000 191,385 15,391,974 0.37% NO0010694557 FANA SPAREBANK FLT 11/19 ABM 2019-11-13 2014-02-13 20,000,000 19,974,000 57,760 20,089,093 0.49% NO0010682636 FANA SPAREBANK FRN06/19 ABM 2019-06-19 2014-03-19 25,000,000 24,987,500 23,200 25,028,283 0.61% NO0010671233 FELLESKJOPET FRN02/18 ABM 2018-02-13 2014-02-13 15,000,000 15,000,000 323,955 15,400,955 0.37% NO0010589336 FJELLINJEN AS 4.4% 09/17 ABM 2017-09-28 2014-09-28 10,000,000 9,723,000 869,860 10,706,175 0.26% NO0010687429 GJENSIDIGE 3.65% 09/20 ABM 2020-09-11 2014-09-11 38,000,000 37,772,000 968,316 39,162,116 0.95% NO0010641897 GJENSIDIGE BANK FRN04/17 ABM 2017-04-11 2014-01-11 15,000,000 15,005,850 195,075 15,201,151 0.37% NO0010248669 GLITNIR BANKI FRN12/09 OSE 2009-12-17 14,500,000 14,444,175-11,544,175 2,900,000 0.07% NO0010679418 HELGELAND FRN08/18 ABM 2018-08-16 2014-02-17 15,000,000 15,007,500 77,460 15,131,185 0.37% NO0010673726 KLEPP SPAREBANK FRN03/18 ABM 2018-03-19 2014-03-19 8,000,000 7,983,200 67,880 8,058,653 0.20% NO0010599814 KREDITTFORENIN 5.2% 02/16 ABM 2016-02-10 2014-02-10 10,000,000 10,625,000-60,010 11,026,579 0.27% NO0010477854 LANDSHYPOTEK 4.85% 06/16 Unotert 2016-06-16 2014-06-16 40,000,000 41,138,920 1,438,040 43,629,344 1.06% NO0010696990 MØRE BOLIGKREDITT FLT 01/20 OSE 2020-01-16 2014-01-16 62,000,000 61,930,600 7,090 62,028,107 1.51% NO0010583941 NORDEA 4.05% 06/17 OSE 2017-06-21 2014-06-21 76,000,000 75,466,218 4,561,022 81,654,785 1.98% NO0010584345 NORDEA 4.25% 06/21 OSE 2021-06-16 2014-06-16 61,000,000 61,718,737 2,470,953 65,596,032 1.59% NO0010657786 NORGESGRUPPEN FRN09/17 OSE 2017-09-19 2014-03-19 25,000,000 25,000,000 530,000 25,556,167 0.62% NO0010695034 NORWEGIAN PROPERTY FLT 01/18 OSE 2018-01-05 2014-06-01 20,000,000 20,000,000 19,940 20,078,307 0.49% NO0010686926 NORWEGIAN ASA FLT 10/16 OSE 2016-10-05 2014-01-06 30,000,000 30,000,000-330 30,272,620 0.74% NO0010636467 OBOS BANKEN AS BBL 4.95% 02/17 ABM 2017-02-15 2014-02-15 17,000,000 17,483,445 599,676 18,818,569 0.46% NO0010697519 OBOS BBL BOND 4.4% 12/20 ABM 2020-12-10 2014-12-10 23,000,000 23,000,000-215,556 22,842,669 0.55% NO0010695166 OBOS BBL BOND FLT 11/18 ABM 2018-11-21 2014-02-21 23,000,000 23,000,000 98,693 23,180,471 0.56% NO0010669641 PARETO BANK FRN01/17 ABM 2017-01-09 2014-01-09 25,000,000 24,952,500 520,300 25,676,265 0.62% NO0010641830 SANDNES 4.83% 04/17 ABM 2017-04-10 2014-04-10 31,000,000 30,886,600 2,105,739 34,079,420 0.83% NO0010660095 SANDNES FRN03/18 ABM 2018-03-19 2014-01-20 20,000,000 20,147,050 634,350 20,912,356 0.51% NO0010683378 SANDNES FRN06/23 ABM 2023-06-26 2014-03-24 20,000,000 20,000,000 64,500 20,072,500 0.49% NO0010667843 SCHIBSTED ASA 5.4% 12/22 OSE 2022-12-13 2014-12-13 48,000,000 47,856,000 1,416,000 49,401,600 1.20% NO0010667850 SCHIBSTED ASA FRN12/22 OSE 2022-12-13 2014-03-13 20,000,000 20,000,000 1,010,000 21,051,400 0.51% NO0010665292 SEKTOR GRUPPEN FRN12/16 ABM 2016-12-14 2014-03-14 42,000,000 42,078,251 835,627 42,989,128 1.04% 34
ALFRED BERG OBLIGASJON ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter NO0010691132 SKANDIABANKEN AB FLT 10/18 OSE 2018-10-04 2014-01-07 40,000,000 39,960,000 106,520 40,275,764 0.98% NO0010692569 SKANDIABANKEN FLT COVD 10/19 OSE 2019-10-29 2014-01-29 83,000,000 83,025,800 59,192 83,400,185 2.03% NO0010642085 SPAREBANK 1 4.35% 06/19 ABM 2019-06-20 2014-06-20 121,000,000 124,806,600 2,882,522 130,486,709 3.17% NO0010649262 SPAREBANK 1 4.75% 06/18 ABM 2018-06-07 2014-06-07 55,000,000 54,908,700 3,746,490 60,136,800 1.46% NO0010641566 SPAREBANK 1 5.2% 04/22 ABM 2022-04-12 2014-04-12 4,000,000 4,141,200 203,308 4,494,382 0.11% NO0010694086 SPAREBANK 1 NÆRINGSKREDITT FLT 11/23Unotert 2023-11-13 2014-02-11 10,000,000 9,910,000 5,460 9,967,821 0.24% NO0010588288 SPAREBANK 1 SMN 5% 09/20 ABM 2020-09-30 2014-09-30 14,000,000 13,563,200 1,496,516 15,236,154 0.37% NO0010565179 SPAREBANK 1 SMN 8.25% OSE 2049-12-31 2014-04-03 13,500,000 14,230,500 372,423 14,874,495 0.36% NO0010667819 SPAREBANK 1 SMN FRN12/22 ABM 2022-12-19 2014-03-19 25,000,000 25,000,000 906,075 25,942,658 0.63% NO0010682313 SPAREBANK 1 SMN FRN12/49 OSE 2049-12-13 2014-03-20 2,000,000 2,000,000 16,172 2,019,472 0.05% NO0010588304 SPAREBANK 1 SR 5% 09/20 ABM 2020-09-30 2014-09-30 15,000,000 15,339,000 796,410 16,324,451 0.40% NO0010552672 SPAREBANK 1 SR BANK VAR OSE 2049-12-31 2014-12-09 13,500,000 15,003,700 334,109 15,413,890 0.37% NO0010548415 SPAREBANK 1 SR FRN10/19 Unotert 2019-10-28 2014-10-28 5,000,000 5,180,000-6,220 5,240,447 0.13% NO0010664568 SPAREBANK 1 SR FRN12/22 OSE 2022-12-03 2014-03-03 30,000,000 30,000,000 1,022,340 31,125,707 0.76% NO0010673718 SPAREBANK 1 FRN03/18 ABM 2018-03-20 2014-03-20 8,000,000 8,000,800 44,464 8,051,693 0.20% NO0010680192 SPAREBANK 1 FRN05/18 ABM 2018-05-29 2014-02-28 15,000,000 14,992,950 50,715 15,078,332 0.37% NO0010670797 SPAREBANK 1 FRN06/18 OSE 2018-06-20 2014-03-20 47,000,000 47,046,900 51,330 47,132,409 1.14% NO0010621782 SPAREBANK 1 FRN07/17 ABM 2017-07-14 2014-01-14 9,000,000 9,041,400 27,657 9,111,957 0.22% NO0010657596 SPAREBANK 1 FRN09/19 OSE 2019-09-10 2014-03-10 126,000,000 126,469,500 1,401,348 128,121,228 3.11% NO0010628522 SPAREBANK 1 FRN11/16 OSE 2016-11-25 2014-02-25 18,000,000 17,915,000 159,934 18,194,454 0.44% NO0010665342 SPAREBANK 1 FRN12/17 OSE 2017-12-19 2014-03-19 16,000,000 16,021,100 551,540 16,606,720 0.40% NO0010665334 SPAREBANK 1 FRN12/22 OSE 2022-12-19 2014-03-19 35,000,000 35,000,000 1,268,505 36,319,722 0.88% NO0010678642 SPAREBANKEN 3.1% 02/19 ABM 2019-02-04 2014-02-04 27,000,000 26,663,500 3,617 27,222,059 0.66% NO0010649338 SPAREBANKEN 4.65% 05/18 ABM 2018-05-11 2014-05-11 36,000,000 38,136,400 116,264 39,325,859 0.96% NO0010635055 SPAREBANKEN 4.95% 01/18 ABM 2018-01-26 2014-01-26 39,000,000 39,488,000 2,405,137 43,686,121 1.06% NO0010691249 SPAREBANKEN VEST FLT 10/23 ABM 2023-10-10 2014-01-10 27,000,000 27,000,000 96,093 27,315,033 0.66% NO0010692239 SPAREBANKEN ØST FLT 10/23 OSE 2023-10-24 2014-01-24 15,000,000 15,000,000-17,025 15,082,992 0.37% NO0010623986 SPAREBANKEN ØST FRN02/18 ABM 2018-02-22 2014-02-24 14,000,000 14,052,500 43,428 14,129,295 0.34% NO0010604879 SPAREBANKEN ØST FRN03/17 ABM 2017-03-15 2014-03-17 10,000,000 10,030,170 60,400 10,099,945 0.25% NO0010598535 SPAREBANKEN SØR 5% 01/17 ABM 2017-01-20 2014-01-20 36,000,000 36,254,010 2,214,150 40,169,530 0.98% NO0010635907 SPAREBANKEN FRN02/22 ABM 2022-02-09 2014-02-10 10,000,000 10,000,000 516,990 10,588,796 0.26% NO0010671928 SPAREBANKEN FRN02/23 OSE 2023-02-22 2014-02-24 10,000,000 10,000,000 239,170 10,284,128 0.25% NO0010641459 SPAREBANKEN FRN03/17 OSE 2017-03-29 2014-03-31 15,000,000 15,000,000 502,920 15,505,591 0.38% NO0010583966 SPAREBANKEN FRN08/17 OSE 2017-08-18 2014-02-18 35,000,000 35,163,386 91,029 35,347,641 0.86% NO0010664956 SPAREBANKEN FRN11/17 ABM 2017-11-30 2014-02-28 10,000,000 10,003,000 195,770 10,224,548 0.25% NO0010241474 SPAREBANKEN VEST VAR Unotert 2049-12-31 2014-01-27 2,000,000 1,875,000 113,102 1,999,480 0.05% NO0010572845 SPAREBANKEN VEST VAR OSE 2049-12-31 2014-05-19 36,500,000 37,788,791 1,556,530 41,164,621 1.00% NO0010635915 SPAREBANKEN VEST VAR OSE 2049-12-31 2014-02-10 25,000,000 25,654,500 378,625 26,264,722 0.64% NO0010682230 SPAREBK HEDMARK FRN06/23 ABM 2023-06-13 2014-03-13 5,000,000 5,000,000-10,675 4,997,800 0.12% NO0010689664 SSB BOLIGKREDITT FLT 09/18 ABM 2018-09-20 2014-03-20 5,000,000 4,997,500-310 5,000,475 0.12% NO0010673155 STADSHYPOTEK AB FRN03/18 OSE 2018-03-12 2014-03-12 12,000,000 12,000,000 20,208 12,033,255 0.29% NO0010646847 STADSHYPOTEK AB FRN05/19 OSE 2019-05-16 2014-02-17 30,000,000 30,444,000-35,730 30,494,270 0.74% NO0010657182 STEEN & STRØM FRN09/17 OSE 2017-09-14 2014-03-14 17,000,000 17,025,878 235,327 17,284,934 0.42% NO0010661911 STEEN & STRØM FRN11/16 OSE 2016-11-08 2014-02-10 18,000,000 18,000,000 125,514 18,206,869 0.44% NO0010691884 STOREBRAND ASA 4.95% 10/20 ABM 2020-10-22 2014-10-22 10,000,000 9,976,800 170,990 10,242,722 0.25% NO0010548373 STOREBRAND 5.05% 10/19 OSE 2019-10-28 2014-10-28 32,000,000 34,159,964 1,090,980 35,534,297 0.86% NO0010691876 STOREBRAND ASA FLT 10/18 ABM 2018-10-22 2014-01-22 15,000,000 15,000,000 101,130 15,201,755 0.37% NO0010641657 STOREBRAND BANK FRN04/22 ABM 2022-04-12 2014-01-13 7,000,000 7,000,000 325,423 7,408,840 0.18% NO0010660806 STOREBRAND BK 4.45% 10/19 ABM 2019-10-08 2014-10-08 20,000,000 19,960,000 773,880 20,938,702 0.51% NO0010641079 STOREBRAND BK FRN03/17 ABM 2017-03-27 2014-03-27 10,000,000 9,991,000 291,250 10,286,028 0.25% NO0010647159 STOREBRAND BK FRN05/17 ABM 2017-05-24 2014-02-24 20,000,000 20,150,000 471,420 20,702,220 0.50% NO0010440829 STOREBRAND VAR Unotert 2049-12-31 2014-03-27 22,000,000 22,064,733 47,951 22,125,273 0.54% NO0010575913 STOREBRAND FRN06/17 BDL 2017-06-05 2014-03-03 2,000,000 2,018,000-2,980 2,018,489 0.05% NO0010660822 STOREBRAND FRN06/18 OSE 2018-06-20 2014-03-19 15,000,000 15,000,000 123,915 15,136,103 0.37% XS0371402875 SWEDBANK 5.95% 06/18 LONDON 2018-06-18 2014-06-18 10,000,000 11,292,500 38,940 11,648,773 0.28% NO0010628662 SWEDBANK AB 5.05% 11/16 ABM 2016-11-15 2014-11-15 54,000,000 54,211,600 3,119,444 57,674,721 1.40% NO0010661457 SWEDBANK FRN10/17 OSE 2017-10-09 2014-01-09 6,000,000 6,001,800 30,690 6,061,955 0.15% NO0010561103 TERRA 5% 12/19 OSE 2019-12-16 2014-12-16 8,000,000 8,858,218-66,618 8,808,038 0.21% NO0010660723 TINE FRN10/17 ABM 2017-10-03 2014-01-03 15,000,000 15,000,000 304,500 15,422,796 0.37% NO0010684566 TOTENS 4.03% 06/21 ABM 2021-06-28 2014-06-28 15,000,000 14,979,000 39,135 15,326,182 0.37% NO0010672355 TRYG FORSIKRING VAR ABM 2049-12-31 2014-03-20 32,000,000 32,106,000 1,304,848 33,463,648 0.81% NO0010686884 VERD BOLIGKREDITT 3.38% 12/18 ABM 2018-12-04 2014-12-04 56,000,000 55,899,900 800,940 56,840,855 1.38% NO0010659824 VERD FRN09/18 ABM 2018-09-14 2014-03-14 18,000,000 18,174,600 23,904 18,217,629 0.44% 80.01% Renteswap IRS NIBOR/3.42 27,000,000-332,022-343,565-0.01% IRS NIBOR/3.6 25,000,000 560,506 1,065,853 0.03% IRS NIBOR/3.6825 67,000,000-2,089,057-2,149,288-0.05% IRS NIBOR/3.7 46,000,000 1,529,809 1,753,114 0.04% IRS NIBOR/3.92 25,000,000 605,853 1,220,408 0.03% IRS NIBOR/4.295 30,000,000 2,285,092 2,326,750 0.06% 0.09% Sum verdipapirportefølje 3,926,435,999 78,331,707 4,058,366,137 98.57% Netto likvider 58,872,955 1.43% Sum egenkapital 4,117,239,092 100.00% 35
ALFRED BERG OBLIGASJON 3-5 ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Kommuneobligasjoner NO0010676141 TRONDHEIM KOMMUNE 3.19% 05/21 OSE 2021-05-07 2014-05-07 5,000,000 5,003,500-93,970 5,012,762 0.91% NO0010687361 TRONDHEIM KOMMUNE 3.605% 09/20 OSE 2020-09-11 2014-09-11 5,000,000 4,956,000 124,925 5,135,741 0.93% 1.84% Stat-/statsgaranterte obl. NO0010421761 INSTITUTO DE 5% 05/15 Unotert 2015-05-15 2014-05-15 14,000,000 13,436,383 703,967 14,581,446 2.64% NO0010622004 TRØNDELAG BOMVEISELSKAP 4.85% 04/19OSE 2019-04-15 2014-04-15 9,000,000 8,979,300 828,990 10,119,222 1.83% 4.47% Finans NO0010656598 BANK 1 OSLO 4.35% 08/18 ABM 2018-08-29 2014-08-29 8,000,000 8,088,000 286,888 8,493,113 1.54% NO0010668437 BN BANK ASA 4.34% 03/21 ABM 2021-03-15 2014-03-15 32,000,000 32,111,600 732,144 33,947,068 6.14% NO0010649619 BOLIG-OG 4.8% 06/17 ABM 2017-06-20 2014-06-20 10,000,000 9,880,000 749,400 10,884,523 1.97% NO0010396955 BOLIG-OG 6% 12/17 ABM 2017-12-20 2014-12-20 3,000,000 3,046,500 282,432 3,334,432 0.60% NO0010656960 DANSKE BANK 4.55% 08/17 ISE 2017-08-22 2014-08-22 6,000,000 6,000,000 324,906 6,422,887 1.16% NO0010679491 DANSKE BANK A/S FRN 05/18 ISE 2018-05-22 2014-02-24 5,000,000 5,000,000 36,720 5,051,074 0.91% NO0010664402 DNB 3.2% 11/19 OSE 2019-11-22 2014-11-22 8,000,000 7,910,400 115,024 8,052,777 1.46% NO0010592835 DNB BANK ASA 5% 12/20 OSE 2020-12-10 2014-12-10 11,500,000 11,500,523 898,099 12,431,704 2.25% NO0010634777 DNB BOLIGKREDITT 4% 05/18 OSE 2018-05-16 2014-05-16 21,000,000 21,027,668 1,084,303 22,638,985 4.09% NO0010566524 DNB BOLIGKREDITT 5% 05/21 OSE 2021-05-25 2014-05-25 15,000,000 15,509,028 1,014,087 16,975,170 3.07% NO0010626450 DNB NOR BANK 4.75% 04/17 OSE 2017-04-06 2014-04-06 7,500,000 7,657,000 324,928 8,244,479 1.49% NO0010683774 EIENDOMSKREDI 4.13% 06/23 ABM 2023-06-20 2014-06-20 8,000,000 7,916,662-61,390 8,029,650 1.45% NO0010663099 EIENDOMSKREDITT FRN 05/18 ABM 2018-05-15 2014-02-17 5,000,000 5,037,500 50,275 5,106,431 0.92% NO0010685704 EIKA BOLIGKREDITT3.5% OSE 2020-12-16 2014-12-16 5,000,000 5,000,000 69,935 5,133,702 0.93% NO0010648892 EIKA FRN 06/17 OSE 2017-06-06 2014-03-06 2,000,000 2,000,000 27,588 2,030,935 0.37% NO0010694557 FANA SPAREBANK FLT 11/19 ABM 2019-11-13 2014-02-13 15,000,000 14,995,500 28,320 15,066,820 2.72% NO0010682636 FANA SPAREBANK FRN 06/19 ABM 2019-06-19 2014-03-19 5,000,000 4,997,500 4,640 5,005,657 0.91% NO0010687429 GJENSIDIGE 3.65% 09/20 ABM 2020-09-11 2014-09-11 7,000,000 6,958,000 178,374 7,214,074 1.30% NO0010660327 GJENSIDIGE BANK FRN 09/18 ABM 2018-09-21 2014-03-21 15,000,000 15,003,720 140,925 15,152,345 2.74% NO0010584345 NORDEA 4.25% 06/21 OSE 2021-06-16 2014-06-16 45,500,000 44,361,100 3,518,095 48,928,188 8.85% NO0010641830 SANDNES 4.83% 04/17 ABM 2017-04-10 2014-04-10 10,000,000 9,944,000 698,690 10,993,361 1.99% NO0010660095 SANDNES FRN 03/18 ABM 2018-03-19 2014-01-20 5,000,000 5,000,000 195,350 5,228,089 0.95% NO0010642085 SPAREBANK 1 4.35% 06/19 ABM 2019-06-20 2014-06-20 35,000,000 35,925,300 1,009,570 37,744,089 6.83% NO0010649262 SPAREBANK 1 4.75% 06/18 ABM 2018-06-07 2014-06-07 14,000,000 14,206,200 724,212 15,307,549 2.77% NO0010588304 SPAREBANK 1 SR 5% 09/20 ABM 2020-09-30 2014-09-30 5,000,000 5,065,000 313,470 5,441,484 0.98% NO0010670797 SPAREBANK 1 FRN 06/18 OSE 2018-06-20 2014-03-20 10,000,000 9,994,400 26,500 10,028,172 1.81% NO0010657596 SPAREBANK 1 FRN 09/19 OSE 2019-09-10 2014-03-10 15,000,000 15,015,100 207,620 15,242,670 2.76% NO0010649338 SPAREBANKEN 4.65% 05/18 ABM 2018-05-11 2014-05-11 10,000,000 10,617,000 8,740 10,923,850 1.98% NO0010364862 SPAREBANKEN 5.5% 04/17 OSE 2017-04-26 2014-04-26 11,000,000 11,317,500 622,252 12,352,478 2.23% NO0010459910 SPAREBANKEN 6.92% 09/18 ABM 2018-09-26 2014-09-26 5,500,000 6,004,100 366,011 6,470,214 1.17% NO0010654742 SPAREBANKEN FRN 07/17 ABM 2017-07-18 2014-01-20 11,000,000 11,119,500 316,837 11,515,476 2.08% NO0010623135 SPAREBK 1 FRN 08/16 ABM 2016-08-09 2014-02-10 5,000,000 4,995,500 75,945 5,091,584 0.92% NO0010636335 SSB FRN 02/17 ABM 2017-02-08 2014-02-10 10,000,000 9,991,000 160,460 10,191,063 1.84% NO0010673155 STADSHYPOTEK AB FRN 03/18 OSE 2018-03-12 2014-03-12 5,000,000 5,000,000 8,420 5,013,856 0.91% NO0010646847 STADSHYPOTEK AB FRN 05/19 OSE 2019-05-16 2014-02-17 14,000,000 14,030,352 160,174 14,230,659 2.57% NO0010548373 STOREBRAND 5.05% 10/19 OSE 2019-10-28 2014-10-28 15,000,000 16,332,000 191,880 16,656,702 3.01% NO0010513237 STOREBRAND 6.42% 05/16 ABM 2016-05-25 2014-05-25 2,000,000 2,207,000-31,158 2,253,234 0.41% NO0010660806 STOREBRAND BK 4.45% 10/19 ABM 2019-10-08 2014-10-08 10,000,000 10,080,000 286,940 10,469,351 1.89% NO0010641079 STOREBRAND BK FRN 03/17 ABM 2017-03-27 2014-03-27 10,000,000 9,991,000 291,250 10,286,028 1.86% NO0010647159 STOREBRAND BK FRN 05/17 ABM 2017-05-24 2014-02-24 10,000,000 10,075,000 235,710 10,351,110 1.87% NO0010635071 STOREBRAND FRN 06/17 OSE 2017-06-21 2014-03-19 5,000,000 5,108,500 8,110 5,121,395 0.93% NO0010660822 STOREBRAND FRN 06/18 OSE 2018-06-20 2014-03-19 10,000,000 10,000,000 82,610 10,090,735 1.82% XS0371402875 SWEDBANK 5.95% 06/18 London 2018-06-18 2014-06-18 7,000,000 7,941,500-9,492 8,154,141 1.47% NO0010684566 TOTENS 4.03% 06/21 ABM 2021-06-28 2014-06-28 5,000,000 4,993,000 13,045 5,108,727 0.92% 90.85% Renteswap IRS NIBO/2.84 232,000,000-4,349,224-8,652,179-1.56% IRS NIBO/3.42 8,000,000-98,377-101,797-0.02% IRS NIBO/3.6 45,000,000 1,008,910 1,918,535 0.35% IRS NIBO/3.6825 43,700,000-1,362,564-1,401,849-0.25% IRS NIBO/3.7 12,000,000 399,081 457,334 0.08% IRS NIBO/4.065 20,000,000 634,614 858,641 0.16% IRS NIBO/4.15 65,000,000 2,110,869 3,492,083 0.63% IRS NIBO/4.19 25,000,000 1,557,808 2,222,613 0.40% IRS NIBO/4.295 50,000,000 3,808,486 3,877,917 0.70% IRS NIBO/5.525 65,000,000 4,539,729 4,619,769 0.84% 1.32% Sum verdipapirportefølje 511,328,836 25,582,081 544,550,267 98.47% Netto likvider 8,443,218 1.53% Sum egenkapital 552,993,485 100.00% 36
ALFRED BERG LANG OBLIGASJON ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Kommuneobligasjoner NO0010676141 TRONDHEIM KOMMUNE 3.19% 05/21 OSE 2021-05-07 2014-05-07 5,000,000 4,967,634-58,104 5,012,762 3.92% NO0010622004 TRØNDELAG 4.85% 04/19 OSE 2019-04-15 2014-04-15 3,000,000 2,993,100 276,330 3,373,074 2.64% 6.56% Finans NO0010683626 ATEA ASA FRN 06/18 OSE 2018-06-19 2014-03-19 2,000,000 2,000,000 4,000 2,006,493 1.57% NO0010656598 BANK 1 OSLO 4.35% 08/18 ABM 2018-08-29 2014-08-29 1,000,000 1,039,467 7,394 1,061,639 0.83% NO0010668437 BN BANK ASA 4.34% 03/21 ABM 2021-03-15 2014-03-15 4,000,000 4,018,600 86,868 4,243,384 3.32% NO0010663297 BN BANK ASA FLT 12/22 ABM 2022-12-12 2014-03-12 1,000,000 1,000,000 29,588 1,032,037 0.81% NO0010697402 DANSKE BANK FLT 12/23 ISE 2023-12-06 2014-03-06 1,000,000 1,000,000 50 1,003,015 0.78% NO0010664402 DNB 3.2% 11/19 OSE 2019-11-22 2014-11-22 2,000,000 1,977,600 28,756 2,013,194 1.57% NO0010592835 DNB BANK ASA 5% 12/20 OSE 2020-12-10 2014-12-10 1,500,000 1,653,900-36,689 1,621,527 1.27% NO0010566524 DNB BOLIGKREDITT 5% 05/21 OSE 2021-05-25 2014-05-25 3,000,000 3,170,318 134,305 3,395,034 2.65% NO0010682511 DNB NOR BANK FRN 06/23 OSE 2023-06-19 2014-03-18 2,000,000 2,000,000 3,148 2,005,567 1.57% NO0010683774 EIENDOMSKREDITT 4.13% 06/23 ABM 2023-06-20 2014-06-20 4,000,000 3,958,331-30,695 4,014,825 3.14% NO0010679632 EIKA BOLIGKREDITT FRN 05/23 ABM 2023-05-23 2014-02-24 1,000,000 1,000,000-7,890 995,950 0.78% NO0010679640 EIKA BOLIGKREDITT AS FRN 12/49 OSE 2049-12-31 2014-02-24 1,000,000 1,000,000 10,000 1,015,840 0.79% NO0010686660 ENTRA EIENDOM 4.25% 09/20 OSE 2020-09-02 2014-09-02 2,000,000 1,998,800 25,518 2,052,263 1.60% NO0010671233 FELLESKJOPET FRN 02/18 ABM 2018-02-13 2014-02-13 1,000,000 1,000,000 21,597 1,026,730 0.80% NO0010687429 GJENSIDIGE BANK 3.65% 09/20 ABM 2020-09-11 2014-09-11 4,000,000 4,026,000 51,928 4,122,328 3.22% NO0010584345 NORDEA 4.25% 06/21 OSE 2021-06-16 2014-06-16 5,500,000 5,391,035 396,560 5,914,396 4.62% NO0010657786 NORGESGRUPPEN FRN 09/17 OSE 2017-09-19 2014-03-19 1,000,000 1,000,000 21,200 1,022,247 0.80% NO0010697519 OBOS BBL BOND 4.4% 12/20 ABM 2020-12-10 2014-12-10 2,000,000 2,000,000-18,744 1,986,319 1.55% NO0010667843 SCHIBSTED ASA 5.4% 12/22 OSE 2022-12-13 2014-12-13 2,000,000 1,994,000 59,000 2,058,400 1.61% NO0010655368 SPAREBANK 1 3.4% 08/19 OSE 2019-08-07 2014-08-07 3,000,000 3,075,300-23,136 3,092,964 2.42% NO0010642085 SPAREBANK 1 4.35% 06/19 ABM 2019-06-20 2014-06-20 4,000,000 4,110,200 110,928 4,313,610 3.37% NO0010694086 SPAREBANK NÆRINGSKREDITT 1 FLT 11/23Unotert 2023-11-13 2014-02-11 1,000,000 991,000 546 996,782 0.78% NO0010588288 SPAREBANK 1 SMN 5% 09/20 ABM 2020-09-30 2014-09-30 2,000,000 1,937,600 213,788 2,176,593 1.70% NO0010667819 SPAREBANK 1 SMN FRN 12/22 ABM 2022-12-19 2014-03-19 1,000,000 1,000,000 36,243 1,037,706 0.81% NO0010588304 SPAREBANK 1 SR 5% 09/20 ABM 2020-09-30 2014-09-30 2,000,000 2,102,000 49,388 2,176,593 1.70% NO0010665334 SPAREBANK 1 FRN 12/22 OSE 2022-12-19 2014-03-19 1,000,000 1,000,000 36,243 1,037,706 0.81% NO0010678642 SPAREBANKEN 3.1% 02/19 ABM 2019-02-04 2014-02-04 2,000,000 1,977,400-2,058 2,016,449 1.58% NO0010635055 SPAREBANKEN 4.95% 01/18 ABM 2018-01-26 2014-01-26 4,000,000 4,235,500 61,232 4,480,628 3.50% NO0010691249 SPAREBANKEN VEST FLT 10/23 ABM 2023-10-10 2014-01-10 1,000,000 1,000,000 3,559 1,011,668 0.79% NO0010671928 SPAREBANKEN FRN 02/23 OSE 2023-02-22 2014-02-24 1,000,000 1,000,000 23,917 1,028,413 0.80% NO0010572845 SPAREBANKEN VEST FRN OSE 2049-12-31 2014-05-19 1,000,000 1,032,000 45,954 1,128,490 0.88% NO0010682230 SPAREBK HEDMARK FRN 06/23 ABM 2023-06-13 2014-03-13 2,000,000 2,000,000-4,270 1,999,120 1.56% NO0010607237 SPBK VEST 5.2% 04/21 OSE 2021-04-15 2014-04-15 4,000,000 4,132,000 319,468 4,599,632 3.60% NO0010548373 STOREBRAND 5.05% 10/19 OSE 2019-10-28 2014-10-28 2,000,000 2,064,548 138,637 2,220,894 1.74% NO0010440829 STOREBRAND FRN Unotert 2049-12-31 2014-03-27 500,000 502,600-39 502,847 0.39% NO0010521628 STOREBRAND FRN 06/15 ABM 2015-06-30 2014-06-30 2,000,000 2,230,000-8,980 2,340,998 1.83% XS0371402875 SWEDBANK 5.95% 06/18 London 2018-06-18 2014-06-18 1,000,000 1,134,500-1,356 1,164,877 0.91% NO0010561103 TERRA 5% 12/19 OSE 2019-12-16 2014-12-16 2,000,000 2,099,000 98,900 2,202,010 1.72% NO0010672355 TRYG FORSIKRING FRN ABM 2049-12-31 2014-03-20 2,000,000 2,000,000 88,178 2,091,478 1.64% 65.84% Industri NO0010673528 DFDS AS FRN 03/18 OSE 2018-03-21 2014-03-21 2,000,000 2,002,500 37,500 2,042,027 1.60% NO0010657349 KONGSBERG GRUPPEN 4.8% 09/19 OSE 2019-09-11 2014-09-11 3,000,000 3,124,500-14,700 3,153,592 2.47% NO0010674922 NORGES STATSBANER 3.1% 04/19 BDL 2019-04-17 2014-04-17 4,000,000 4,002,000-3,140 4,086,509 3.19% NO0010682404 WILH WILHELMSEN FRN 06/18 OSE 2018-06-13 2014-03-13 2,000,000 2,000,000 12,500 2,016,490 1.58% 8.83% Kraft NO0010683675 ENERGISESELSKAPET BUSKERUD 4.1% 06/21OSE 2021-06-24 2014-06-24 2,000,000 1,996,000-828 2,037,857 1.59% NO0010580723 ENERGISELSKAPET AS 5.5% 08/20 OSE 2020-08-10 2014-08-10 1,000,000 1,072,000 17,707 1,111,255 0.87% NO0010662083 FREDRIKSTAD FRN 10/17 ABM 2017-10-30 2014-01-30 1,000,000 1,000,000 31,269 1,037,865 0.81% NO0010676166 HAFSLUND ASA 3.65% 05/20 OSE 2020-05-06 2014-05-06 1,000,000 990,360-4,187 1,010,073 0.79% NO0010636152 HAFSLUND ASA 5.05% 12/22 OSE 2022-02-14 2014-02-14 2,000,000 2,067,500 41,600 2,197,648 1.72% NO0010641723 LYSE ENERGI AS 5.4% 04/22 ABM 2022-04-11 2014-04-11 2,000,000 2,173,600-16,672 2,235,043 1.75% NO0010650203 NORSK HYDRO 5.4% 07/19 OSE 2019-07-05 2014-07-05 2,000,000 2,000,000 169,300 2,222,264 1.74% NO0010671134 SOGN OG FJORDANE 4.95% 01/23 ABM 2023-01-30 2014-01-30 2,000,000 2,000,000 83,382 2,174,245 1.70% NO0010488398 STATKRAFT 6.025% 02/19 OSE 2019-02-11 2014-02-11 5,000,000 5,375,300 258,345 5,900,231 4.61% NO0010684244 TRØNDERENERGI FLT 06/12 ABM 2012-06-27 2014-06-27 1,000,000 1,000,000-4,312 1,032,063 0.81% 16.39% Renteswap IRS NIBOR/2.84 28,000,000-524,906-1,044,229-0.82% IRS NIBOR/3.42 3,000,000-36,891-38,174-0.03% IRS NIBOR/3.6 5,000,000 10,159 133,270 0.10% IRS NIBOR/3.6 5,000,000 112,101 213,171 0.17% IRS NIBOR/3.6825 4,100,000-127,838-131,524-0.10% IRS NIBOR/3.7 4,000,000 133,027 152,445 0.12% IRS NIBOR/4.29 2,000,000 92,258 94,195 0.07% IRS NIBOR/4.295 5,000,000 380,849 387,792 0.30% IRS NIBOR/4.68 2,000,000 101,997 108,712 0.08% IRS NIBOR/5.225 11,000,000 635,523 713,959 0.56% IRS NIBOR/5.23 5,000,000 174,039 376,881 0.29% IRS NIBOR/6.05 4,000,000 243,568 363,704 0.28% IRS NIBOR/6.07 2,000,000 121,194 182,859 0.14% 1.18% Sum verdipapirportefølje 119,616,192 4,114,107 126,366,708 98.80% Netto likvider 1,538,118 1.20% Sum egenkapital 127,904,826 100.00% 37
ALFRED BERG HØYRENTE ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Kraft NO0010699317 AXIS OFFSHORE FLT 05/18 ABM 2018-05-18 2014-03-18 1,000,000 6,100,030-25,380 6,091,086 0.15% NO0010684327 BASSDRILL 7.5% 07/18 ABM 2018-07-05 2014-01-05 2,950,000 17,306,109 188,504 17,814,967 0.44% NO0010673841 BW OFFSHORE LTD FRN 03/18 OSE 2018-03-21 2014-03-21 2,000,000 2,015,000-8,414 2,009,168 0.05% NO0010654841 CRUDECORP ASA FLT 07/17 ABM 2017-07-17 2014-01-17 5,000,000 5,000,000-50,000 5,097,813 0.13% NO0010633225 DEEP DRILLING I 12% 12/15 ABM 2015-12-21 2014-06-21 5,600,000 32,465,809 4,103,584 36,681,233 0.91% NO0010598782 DET NORSKE FRN 01/16 OSE 2016-01-28 2014-01-28 10,000,000 10,514,011-35,271 10,628,607 0.26% NO0010684145 DET NORSKE FRN 07/20 OSE 2020-07-02 2014-01-02 50,000,000 50,000,000-250,000 50,587,500 1.25% NO0010606189 DNO FRN 04/16 OSE 2016-04-11 2014-01-13 1,000,000 6,388,996-66,299 6,428,563 0.16% NO0010670144 DOF SUBSEA ASA FRN 05/18 OSE 2018-05-22 2014-01-22 100,000,000 99,985,437 264,563 101,552,778 2.51% US262049AA72 DRILL RIGS 6.5% 10/17 Dublin 2017-10-01 2014-04-01 2,500,000 14,308,347 2,017,275 16,572,405 0.41% NO0010679475 EIDESVIK FRN 05/18 OSE 2018-05-22 2014-02-24 12,000,000 12,018,000 11,832 12,109,782 0.30% NO0010627938 EITZEN MARITIME 12% 10/14 Unotert 2014-10-24 2014-04-24 3,316,272 2,923,859 60,786 3,058,784 0.08% NO0010682537 ELECTROMAGNETIC FRN 06/16 OSE 2016-06-27 2014-03-26 35,000,000 34,998,785-392,535 34,636,000 0.86% NO0010607302 ETRION 9% 04/15 ABM 2015-04-18 2014-04-18 4,200,000 33,366,654 725,371 34,733,327 0.86% NO0010661382 FLOATEL INTL LTD 8% 10/17 ABM 2017-10-11 2014-01-11 2,900,000 16,584,324 2,045,109 18,942,186 0.47% NO0010662042 FRAM 13% 10/15 OSE 2015-10-24 2014-04-24 13,604,000 13,604,000 0 13,933,478 0.35% NO0010592074 GOLDEN CLOSE 11% 12/15 OSE 2015-12-09 2014-06-09 4,533,798 27,462,633 1,317,959 28,963,194 0.72% NO0010698053 IGAS ENERGY 10% 12/18 ABM 2018-12-11 2014-06-11 1,000,000 5,853,149-21,485 5,864,950 0.15% NO0010673791 IGAS ENERGY PLC 10% 03/18 OSE 2018-03-22 2014-03-22 3,900,000 22,624,797 2,389,085 25,662,954 0.64% USU4608CAC20 ION 8.125% 05/18 New York 2018-05-15 2014-05-15 400,000 2,297,904-329,717 1,992,865 0.05% NO0010689763 IONA ENERGY 9.5% 09/18 OSE 2018-09-27 2014-03-27 1,500,000 8,645,554 284,181 9,155,038 0.23% NO0010674187 MARINE 9.5% 04/18 ABM 2018-04-03 2014-04-03 1,600,000 9,337,392 868,020 10,431,119 0.26% NO0010598022 NBT AS 14% 12/13 OSE 2013-12-30 2014-06-30 10,000,000 9,370,000 30,000 9,400,000 0.23% NO0010692411 NORTH ATLANTIC FLT 10/18 OSE 2018-10-30 2014-01-30 107,000,000 107,000,000-132,466 107,987,943 2.67% NO0010606320 NORWEGIAN 6.5% 12/17 OSE 2017-12-09 2014-06-09 34,500,000 32,897,500-6,160,000 26,872,664 0.67% NO0010697055 NORWEGIAN 4% 12/18 OSE 2018-12-09 2014-06-09 23,738,000 19,922,958-6,867,058 13,111,289 0.32% NO0010697048 NORWEGIAN 6.75% 12/20 OSE 2020-12-09 2014-06-09 47,642,000 46,923,613-15,122,578 31,994,866 0.79% NO0010697030 NORWEGIAN 6% 12/16 OSE 2016-12-09 2014-06-09 11,620,000 15,786,043-5,386,143 10,441,923 0.26% NO0010605728 PA RESOURCES 12.25% 04/16 Unotert 2016-04-05 2014-04-05 44,100,000 43,164,000-3,033,000 41,418,660 1.03% NO0010637077 PACIFIC 8.25% 02/15 Unotert 2015-02-23 2014-02-23 3,000,000 17,141,301 1,902,727 19,579,512 0.48% NO0010590961 PANORO ENERGY 13.5% 11/18 ABM 2018-11-15 2014-05-15 5,600,000 5,676,524 217,476 5,989,277 0.15% NO0010680150 POLARCUS LTD 8% 06/18 OSE 2018-06-07 2014-06-07 3,000,000 17,336,250 22,062 17,454,175 0.43% NO0010691892 PROSAFE SE FLT 10/18 OSE 2018-10-22 2014-01-22 10,000,000 10,000,000-32,270 10,058,147 0.25% NO0010697279 SALAMANDER 9.75% 01/20 OSE 2020-01-06 2014-06-30 1,000,000 6,128,680-23,657 6,145,590 0.15% NO0010683832 SANTA MARIA 8.875% 07/18 BDL 2018-07-03 2014-01-03 400,000 2,451,402 144,498 2,702,838 0.07% NO0010673734 SEA TRUCKS 9% 03/18 ABM 2018-03-26 2014-03-26 1,400,000 8,295,535-173,728 8,132,292 0.20% NO0010633118 SEABIRD 6% 12/15 ABM 2015-12-18 2014-06-19 1,303,169 5,948,155 1,018,186 6,981,956 0.17% USG7945EAN51 SEADRILL 6.125% 09/20 OSE 2020-09-15 2014-03-15 1,000,000 6,209,010-173,195 6,134,000 0.15% NO0010589492 SEADRILL LTD 6.5% 10/15 OSE 2015-10-05 2014-04-05 2,500,000 14,371,712 1,536,870 16,143,871 0.40% NO0010670441 SIEM OFFSHORE FRN 01/18 OSE 2018-01-30 2014-01-30 35,000,000 35,000,000 53,760 35,441,346 0.88% NO0010662356 SOLOR BIOENERGI FRN 11/17 OSE 2017-11-02 2014-02-03 22,500,000 22,510,000 215,000 22,962,263 0.57% NO0010675671 STERLING 9% 04/19 ABM 2019-04-30 2014-04-30 2,500,000 14,426,500 1,063,858 15,718,781 0.39% NO0010661168 SUBSEA 7 SA 1% 10/17 OSE 2017-10-05 2014-04-05 1,000,000 5,731,850 433,920 6,180,249 0.15% NO0010646284 TRANSEURO 12% 05/15 ABM 2015-05-22 2014-05-22 6,000,000 6,000,000 70,908 6,506,908 0.16% USK9897UAA62 WELLTEC A/S 8% 02/19 Oslo 2019-02-01 2014-02-01 1,000,000 5,702,221 642,751 6,546,110 0.16% 21.96% Finans NO0010612203 AB STENA METALL FRN 06/16 ABM 2016-06-08 2014-03-10 5,000,000 5,040,000-14,640 5,039,568 0.12% NO0010640782 AFJORD SPAREBANK FRN Unotert 2049-12-31 2014-03-27 2,000,000 2,000,000 2,486 2,004,130 0.05% SE0004649739 AKELIUS FRN 06/15 Stockholm 2015-06-25 2014-03-25 21,000,000 19,977,038 606,717 20,596,255 0.51% NO0010672553 ARION BANK FRN 03/16 OSE 2016-03-04 2014-03-04 29,000,000 28,985,000 450,000 29,579,855 0.73% NO0010675002 BAMBLE OG FRN 04/49 OSE 2049-04-26 2014-01-27 5,000,000 5,000,000 17,365 5,074,076 0.13% NO0010697436 BANK NORWEGIAN AS FLT OSE 2049-12-31 2014-03-11 8,000,000 8,000,000 23,624 8,049,224 0.20% SE0004649713 BAYPORT 13% 06/17 Stockholm 2017-06-12 2014-06-12 5,000,000 4,203,115 1,001,462 5,542,107 0.14% NO0010665490 BIEN SPAREBANK AS FRN Unotert 2049-12-31 2014-03-19 5,000,000 4,987,500 21,820 5,021,053 0.12% NO0010693914 BLAKER SPAREBANK FLT OSE 2049-12-31 2014-03-10 9,000,000 9,000,000-351 9,030,362 0.22% NO0010640956 BLAKER SPAREBANK FRN Unotert 2049-12-31 2014-03-27 3,000,000 3,000,000-15,018 2,987,415 0.07% NO0010649924 BORGESTAD ASA 10% 06/15 ABM 2015-06-22 2014-06-22 5,000,000 5,000,000 75,000 5,087,329 0.13% SE0003918093 CLS HLDGS FRN 04/16 MULTIPLE 2016-04-27 2014-03-31 11,000,000 9,560,012 802,067 10,363,428 0.26% NO0010699515 CULTURA FLT 12/23 ABM 2023-12-18 2014-03-18 1,000,000 1,000,000-2,320 999,720 0.02% XS0214342569 DANSKE BANK A/S FRN Luxembourg 2049-12-31 2014-03-16 1,000,000 8,085,200 2,034,263 10,563,715 0.26% XS0279056419 DANSKE BANK A/S FRN Frankfurt 2049-12-31 2014-02-15 6,158,000 47,121,478 15,655,294 65,851,385 1.63% NO0010697402 DANSKE BANK FLT 12/23 ISE 2023-12-06 2014-03-06 10,000,000 10,000,000 500 10,030,153 0.25% XS0974372467 DANSKE BANK FRN 10/23 Copehagen 2023-10-04 2014-10-04 1,500,000 12,195,353 560,286 12,872,909 0.32% SE0005498094 DELARKA AB 4.58% 11/20 Stockholm 2020-11-13 2014-02-13 5,000,000 4,649,827 94,481 4,772,535 0.12% XS0285087358 DNB BANK ASA FRN OSE 2049-12-31 2014-12-29 2,100,000 19,829,158 2,214,824 22,050,935 0.55% US28264QGC24 EKSPORTFINANS 5.5% 06/17 New York 2017-06-26 2014-06-26 1,000,000 4,861,431 1,552,245 6,417,389 0.16% XS0061670120 EKSPORTFINANS STEP 12/15 Luxembourg 2015-12-18 400,000,000 25,379,658-2,799,468 22,580,190 0.56% NO0010663644 FORNEBU SPAREBANK FRN Unotert 2049-12-31 2014-02-28 1,000,000 1,000,000-6,567 999,987 0.02% NO0010647274 GJERSTAD SPAREBANK FRN Unotert 2049-12-31 2014-02-25 1,000,000 1,000,000 308 1,008,048 0.02% NO0010657299 GLOBAL 11% 09/17 Unotert 2017-09-24 2014-03-24 1,000,000 5,544,546 195,998 5,919,954 0.15% NO0010657299 GLOBAL 11% 09/17 Unotert 2017-09-24 2014-03-24 1,400,000 7,671,568 365,194 8,287,936 0.21% NO0010347438 HANDELSEIENDOM FRN 01/15 Unotert 2015-01-13 2014-01-13 13,433,269 11,948,535-664,589 11,420,741 0.28% NO0010699671 HEGRA FLT 12/23 ABM 2023-12-19 2014-03-19 1,000,000 995,000-132 996,381 0.02% NO0010699739 HOST FLT 12/16 ABM 2016-12-20 2014-03-20 11,000,000 11,000,000 0 11,029,074 0.27% NO0010598923 HOST FRN 01/14 Unotert 2014-01-27 2014-01-27 10,000,000 10,000,000-200,000 9,936,533 0.25% NO0010675747 INDRE SOGN SPAREBANK FRN Unotert 2049-12-31 2014-01-30 4,000,000 4,000,000 10,160 4,055,489 0.10% XS1003542849 ISLANDSBANKI FLT 12/17 Iceland 2017-12-16 2014-03-16 50,000,000 47,072,543 134,504 47,305,749 1.17% NO0010611031 JASPER 13.5% 05/16 Unotert 2016-05-27 2014-05-27 700,000 3,879,370 75,227 4,008,813 0.10% NO0010689755 JERNBANEPERSONALETS FLT Unotert 2049-12-31 2014-03-25 1,000,000 1,000,000-336 1,000,303 0.02% NO0010699200 KISTEFOS AS FLT 12/16 ABM 2016-12-16 2014-03-17 50,000,000 50,000,000 250,000 50,435,417 1.25% NO0010699945 KLÆBU FLT 03/49 ABM 2049-03-29 2014-03-27 9,000,000 9,000,000 0 9,005,900 0.22% XS0250742896 KOMMUNAL FRN ABM 2049-12-31 2014-04-11 1,200,000 10,290,573 39,762 10,711,650 0.27% SE0005568961 KUNGSLEDEN AB FLT 12/16 Stockholm 2016-12-20 2014-03-31 4,000,000 3,750,386 30,256 3,783,981 0.09% NO0010680366 LANDKREDITT FRN 06/49 OSE 2049-06-29 2014-03-12 4,000,000 4,000,000 20,000 4,032,223 0.10% NO0010252570 LILLESTRØM FRN 03/99 Unotert 1999-03-10 2014-03-10 500,000 456,875 27,488 485,267 0.01% NO0010660970 NESSET SPAREBANK FLT Unotert 2049-12-31 2014-03-28 5,000,000 4,987,500 2,895 4,991,424 0.12% NO0010665367 OTIUM AS FRN 03/15 ABM 2015-03-31 2014-03-31 10,000,000 10,000,000 0 10,000,000 0.25% NO0010614340 PARETO BANK ASA FRN OSE 2049-12-31 2014-03-27 10,000,000 9,875,000 151,080 10,033,024 0.25% 38
ALFRED BERG HØYRENTE ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter NO0010638281 PARETO BANK ASA FRN OSE 2049-12-31 2014-03-31 9,000,000 8,932,500 426,834 9,361,249 0.23% NO0010674377 PIONEER PUBLIC FRN 04/18 ABM 2018-04-05 2014-01-06 18,000,000 17,985,000-322,500 17,946,825 0.44% NO0010642127 PROTECTOR FRN 04/22 ABM 2022-04-19 2014-01-20 14,500,000 14,504,677 665,223 15,390,099 0.38% SE0005392560 REAL PEOPLE FLT 09/18 Stockholm 2018-09-19 2014-03-19 5,000,000 4,530,757 95,533 4,637,587 0.11% NO0010593684 ROROSBANKEN CALLABLE FLT Unotert 2049-12-31 2014-03-24 5,000,000 5,000,000-137,170 4,868,997 0.12% NO0010673130 SELBU SPAREBANK FLT Unotert 2049-12-31 2014-03-26 1,500,000 1,500,000-21,399 1,479,668 0.04% NO0010636616 SINOCEANIC 10% 02/15 ABM 2015-02-17 2014-02-17 1,665,593 9,451,198 995,528 10,568,695 0.26% XS0337453202 SKANDINAVISKA FRN OSE 2049-12-31 2014-06-21 742,000 5,891,005 1,082,734 7,206,592 0.18% NO0010673064 SKUE SPAREBANK FLT Unotert 2049-12-31 2014-03-24 1,000,000 1,000,000 2,783 1,004,207 0.02% NO0010536626 SPAREBANK 1 11% 09/19 Unotert 2019-09-23 2014-09-23 7,000,000 8,295,000 308,119 8,811,968 0.22% NO0010313380 SPAREBANK 1 FRN Unotert 2049-12-31 2014-03-17 8,000,000 6,936,700 582,156 7,528,127 0.19% NO0010628522 SPAREBANK 1 FRN 11/16 OSE 2016-11-25 2014-02-25 2,000,000 2,033,000-24,674 2,021,606 0.05% NO0010665342 SPAREBANK 1 FRN 12/17 OSE 2017-12-19 2014-03-19 20,000,000 20,000,000 715,800 20,758,400 0.51% NO0010243736 SPAREBANKEN DIN FLT Unotert 2049-12-31 2014-02-24 1,000,000 915,000 45,502 963,942 0.02% NO0010659972 SPAREBANKEN MORE FRN OSE 2049-12-31 2014-01-09 18,500,000 18,500,000 686,110 19,460,367 0.48% NO0010692247 SPAREBANKEN ØST FLT OSE 2049-12-31 2014-01-24 25,000,000 25,000,000-49,725 25,194,886 0.62% NO0010572845 SPAREBANKEN VEST FRN OSE 2049-12-31 2014-05-19 5,000,000 5,410,000-20,230 5,642,451 0.14% NO0010687056 SPYDEBERG SPAREBANK FLT OSE 2049-12-31 2014-03-06 1,000,000 1,000,000 775 1,005,060 0.02% NO0010546492 SPYDERBERG SPAREBANK FRN Unotert 2049-12-31 2014-11-02 2,000,000 2,175,000 11,766 2,218,287 0.05% NO0010550775 STADSBYGD SPAREBANK FRN Unotert 2049-12-31 2014-02-12 3,000,000 3,187,500-104,760 3,109,853 0.08% NO0010430713 STOREBRAND FRN BDL 2049-12-31 2014-02-28 10,000,000 9,991,667 160,363 10,202,519 0.25% NO0010430713 STOREBRAND FRN BDL 2049-12-31 2014-02-28 2,500,000 2,505,000 33,008 2,550,630 0.06% XS0909773268 STOREBRAND FRN 04/43 OSE 2043-04-04 2014-04-04 1,000,000 7,606,528 1,786,771 9,820,449 0.24% NO0010670466 SURNADAL STANGVIK FRN Unotert 2049-12-31 2014-01-29 1,000,000 1,000,000 1,911 1,013,584 0.03% NO0010625056 TERRA AS FRN Unotert 2049-12-31 2014-03-31 7,500,000 7,664,250 84,068 7,749,809 0.19% NO0010667728 TINN SPAREBANK FRN Unotert 2049-12-31 2014-03-19 1,000,000 1,000,000 1,538 1,003,818 0.02% NO0010641467 TOLGA-OS SPAREBANK FRN Unotert 2049-12-31 2014-01-13 3,000,000 3,000,000 8,892 3,056,342 0.08% SE0005498219 AMER SPORTS FLT 11/18 Stockholm 2018-11-06 2014-02-06 12,000,000 11,057,760 380,640 11,497,459 0.28% NO0010673346 BRAATHENS FRN 03/18 ABM 2018-03-20 2014-03-20 30,000,000 26,884,652 1,491,410 28,433,892 0.70% NO0010695042 BWG HOMES ASA FLT 11/18 OSE 2018-11-28 2014-02-28 74,000,000 74,000,000-259,000 74,110,751 1.84% NO0010699168 COLOR GROUP AS FLT 12/17 ABM 2017-12-18 2014-03-18 25,000,000 25,000,000-41,675 25,013,846 0.62% NO0010657919 COLOR GROUP ASA FRN 09/19 ABM 2019-09-18 2014-03-18 14,000,000 14,033,478-69,430 13,998,931 0.35% XS0804232337 DIXONS RETAIL 8.75% 09/17 London 2017-09-15 2014-03-15 500,000 4,574,457 1,207,950 5,912,384 0.15% SE0005393220 ETRAVELI AB FLT 09/17 Stockholm 2017-09-27 2014-03-27 700,000 5,523,253 371,094 5,898,769 0.15% SE0005100112 FRANKIS GROUP 8% 04/16 Helsinki 2016-04-02 2014-04-02 1,100,000 8,279,790 971,250 9,431,048 0.23% NO0010642200 NORWEGIAN AIR FRN 04/15 OSE 2015-04-13 2014-01-13 43,000,000 43,123,760 736,240 44,530,800 1.10% SE0003269315 SAS AB 7.5% 04/15 Stockholm 2015-04-01 2014-01-01 3,000,000 2,464,983 392,124 2,909,625 0.07% SE0005423597 SAS AB CALLABLE 9% 11/17 Stockholm 2017-11-15 2014-02-15 29,000,000 26,337,175 2,535,127 29,515,734 0.73% NO0010682255 TALLINK GROUP FRN 10/18 OSE 2018-10-18 2014-01-20 49,000,000 49,000,000 1,225,000 50,899,839 1.26% NO0010659899 TEODIN ACQUICO FRN 10/17 ABM 2017-10-02 2014-01-02 36,000,000 36,000,000 720,000 37,413,000 0.93% SE0005133360 WEST AIR EUROPE 8% 05/18 Stockholm 2018-05-08 2014-05-08 12,000,000 10,687,003 1,124,200 11,942,124 0.30% 25.51% Industri FI4000068911 AHLSTROM OYJ FRN Helsinki 2049-12-31 2014-10-02 500,000 3,930,438 421,023 4,432,707 0.11% NO0010697956 ATLANTIC FLT 05/18 OSE 2018-05-16 2014-03-17 44,000,000 44,000,000 161,128 44,328,878 1.10% NO0010697493 BLUEWATER 10% 12/19 ABM 2019-12-10 2014-06-10 5,000,000 30,440,900-313,127 30,302,524 0.75% NO0010607112 BOA DEEP C & FRN 04/16 ABM 2016-04-27 2014-01-27 29,906,418 30,541,597 112,750 31,036,086 0.77% NO0010699077 BOA OFFSHORE FLT 12/18 ABM 2018-12-18 2014-03-18 18,500,000 18,500,000-46,250 18,509,867 0.46% NO0010675051 BOA SBL AS FRN 04/18 ABM 2018-04-19 2014-01-20 20,475,000 20,393,100-122,850 20,560,995 0.51% NO0010635824 BONHEUR ASA FRN 02/19 OSE 2019-02-10 2014-02-10 40,000,000 40,000,000 2,199,480 42,570,036 1.05% NO0010628860 CHLOE MARINE 12% 12/16 Unotert 2016-12-28 2014-05-17 2,000,000 11,309,428 1,842,189 13,327,366 0.33% SE0004636512 DIAMORPH AB 12% 07/17 Stockholm 2017-07-06 2014-01-06 10,000,000 9,205,869 1,132,475 10,885,945 0.27% NO0010657802 DOF ASA NOTES FLT 09/19 OSE 2019-09-12 2014-03-12 43,000,000 42,782,533 1,288,640 44,267,253 1.10% NO0010635865 DOF ASA FRN 02/17 OSE 2017-02-07 2014-02-07 4,500,000 4,500,000 244,697 4,804,974 0.12% NO0010686561 E FORLAND AS FLT 09/18 OSE 2018-09-04 2014-03-04 25,000,000 25,000,000 125,000 25,282,687 0.63% NO0010668601 EITZEN CHEMICAL FRN 06/16 ABM 2016-06-06 2014-03-06 291,768 288,464-218,440 72,591 0.00% NO0010671084 FJORDLINE AS FRN 02/16 ABM 2016-02-05 2014-02-05 30,000,000 29,400,000 150,000 29,978,400 0.74% NO0010637846 GOLAR LNG 3.75% 03/17 Unotert 2017-03-07 2014-03-07 1,200,000 6,669,343 707,712 7,395,029 0.18% NO0010661358 GOLAR LNG FRN 10/17 OSE 2017-10-12 2014-01-13 32,000,000 32,118,750 721,602 33,318,752 0.83% NO0010605033 HAVILA SHIPPING FRN 03/17 OSE 2017-03-30 2014-03-31 22,187,500 21,650,563 203,304 21,857,663 0.54% NO0010657174 HAVILA SHIPPING FRN 08/16 ABM 2016-08-30 2014-02-28 20,000,000 19,597,143 1,132,417 20,910,538 0.52% NO0010590441 HAVILA SHIPPING FRN 11/16 OSE 2016-11-08 2014-05-08 8,002,016 7,761,956 0 7,827,339 0.19% NO0010683717 HEXAGON FRN 07/18 OSE 2018-07-02 2014-01-02 1,000,000 1,021,500 8,467 1,046,717 0.03% NO0010660954 HOEGH LNG HLDGS FRN 10/17 OSE 2017-10-03 2014-01-03 55,000,000 55,000,000 1,648,625 57,694,251 1.43% NO0010638133 HURTIGRUTEN FRN 04/17 OSE 2017-04-20 2014-01-20 20,000,000 19,800,000 1,300,600 21,443,767 0.53% NO0010636632 IM SKAUGEN SE FRN 02/15 OSE 2015-02-27 2014-02-27 3,000,000 2,730,000 175,212 2,933,177 0.07% NO0010641673 IM SKAUGEN SE FRN 04/17 OSE 2017-04-11 2014-01-13 37,500,000 36,396,000-208,500 37,091,156 0.92% NO0010661846 J LAURITZEN A/S FRN 10/17 OSE 2017-10-24 2014-01-24 63,000,000 62,217,422 2,043,145 65,442,237 1.62% NO0010699887 JACK-UP 11% 01/18 ABM 2018-01-03 2014-01-03 300,000 2,521,334 39,334 2,560,668 0.06% SE0004926756 KAHRS HOLDING FRN 12/17 Oslo 2017-12-20 2014-03-20 10,000,000 8,467,016 1,564,482 10,055,823 0.25% NO0010675986 KLAVENESS SHIP FRN 05/18 ABM 2018-05-08 2014-02-10 3,000,000 3,000,000 180 3,028,535 0.08% NO0010665508 NAVIGATOR 9% 12/17 ABM 2017-12-18 2014-06-18 10,400,000 57,721,108 10,509,361 68,432,979 1.69% SE0004725000 NOBINA AB 11% 10/17 Stockholm 2017-10-31 2014-05-01 25,000,000 22,289,983 1,042,100 23,757,602 0.59% NO0010588262 NORWEGIAN CAR 10.5% 09/15 OSE 2015-09-29 2014-03-29 13,785,886 13,740,620 286,519 14,395,959 0.36% NO0010662018 OCEANTEAM FRN 10/17 ABM 2017-10-24 2014-01-24 3,500,000 19,448,020 2,876,319 22,785,713 0.56% NO0010641715 ODFJELL ASA FRN 04/17 OSE 2017-04-11 2014-01-13 45,000,000 44,950,000 724,280 46,429,605 1.15% NO0010664741 ODFJELL ASA FRN 12/15 OSE 2015-12-03 2014-03-03 31,000,000 31,268,000 222,792 31,663,910 0.78% NO0010664758 ODFJELL ASA FRN 12/18 OSE 2018-12-03 2014-03-03 25,000,000 24,718,750 868,675 25,746,481 0.64% NO0010659931 OLYMPIC SHIP FRN 09/17 ABM 2017-09-21 2014-03-21 45,000,000 44,437,500 1,091,700 46,501,875 1.15% NO0010598907 OLYMPIC FRN 02/15 ABM 2015-02-09 2014-02-10 7,000,000 7,052,500-1,939 7,247,681 0.18% SE0005466034 OPUS GROUP AB FLT 10/17 Stockholm 2017-10-17 2014-01-17 1,000,000 926,450 49,197 986,874 0.02% SE0005556834 OPUS GROUP AB FLT 11/18 Stockholm 2018-11-20 2014-02-20 6,000,000 5,566,137 187,647 5,787,068 0.14% NO0010664816 REM OFFSHORE FRN 03/15 ABM 2015-03-31 2014-03-31 14,000,000 14,000,000 0 14,000,000 0.35% NO0010672835 REM OFFSHORE FRN 03/18 ABM 2018-03-14 2014-03-14 15,000,000 14,925,000-37,590 14,933,660 0.37% NO0010599699 SHIP FINANCE 3.75% 02/16 Unotert 2016-02-10 2014-02-10 1,000,000 5,790,000 455,348 6,334,595 0.16% NO0010661655 SHIP FINANCE FRN 10/17 OSE 2017-10-19 2014-01-21 70,000,000 69,654,545 1,220,455 71,799,972 1.78% NO0010600364 SOLSTAD FRN 02/16 OSE 2016-02-25 2014-02-25 1,000,000 1,020,000 6,107 1,032,147 0.03% NO0010697329 SONGA OFFSHORE 4% 12/19 OSE 2019-12-23 2014-06-23 1,100,000 6,710,440 619,840 7,336,220 0.18% NO0010628753 SONGA OFFSHORE FRN 11/16 OSE 2016-11-17 2014-05-19 52,500,000 51,859,194 706,431 53,303,075 1.32% NO0010640766 STOLT-NIELSEN FRN 03/15 OSE 2015-03-19 2014-03-19 5,000,000 5,100,000-13,925 5,095,058 0.13% NO0010661150 TEEKAY CORP FRN 10/15 OSE 2015-10-09 2014-01-09 51,000,000 51,476,607 288,393 52,521,061 1.30% 39
ALFRED BERG HØYRENTE ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter NO0010670128 TEEKAY FLT 01/18 OSE 2018-01-25 2014-01-27 43,000,000 43,000,000 581,532 44,095,310 1.09% NO0010643257 TEEKAY LNG FRN 05/17 OSE 2017-05-03 2014-02-03 28,000,000 28,260,200 859,800 29,426,343 0.73% NO0010670110 TEEKAY OFFSHORE FRN 01/16 OSE 2016-01-25 2014-01-27 4,000,000 4,040,000-6,660 4,075,550 0.10% NO0010669971 VESTLAND FRN 01/16 ABM 2016-01-15 2014-01-15 15,000,000 14,857,500 367,500 15,599,733 0.39% NO0010638158 VIKING SUPPLY FRN 03/17 ABM 2017-03-21 2014-03-21 30,500,000 29,961,299 1,047,045 31,075,511 0.77% NO0010684574 VOLSTAD FRN 07/16 ABM 2016-07-05 2014-01-06 65,000,000 65,000,000 1,300,000 67,556,938 1.67% NO0010675572 WESTERN BULK AS FRN 04/17 ABM 2017-04-19 2014-01-20 29,000,000 28,565,000 290,000 29,338,293 0.73% NO0010351281 WILH WILHELMSEN FRN 01/22 ABM 2022-01-25 2014-01-27 22,500,000 18,238,810 1,223,690 19,576,400 0.48% NO0010694565 WORLD WIDE 7.75% 05/17 ABM 2017-05-26 2014-02-26 2,000,000 12,304,080-185,153 12,209,214 0.30% NO0010697220 DOLPHIN GROUP FLT 12/17 OSE 2017-12-05 2014-05-03 20,000,000 20,000,000-133,580 19,999,020 0.50% NO0010662901 DOLPHIN GROUP FRN 11/16 OSE 2016-11-14 2014-02-14 25,000,000 24,571,429 989,671 25,868,232 0.64% NO0010543457 REC SILICON 6.5% 06/14 Unotert 2014-06-04 2014-01-04 200,000 1,577,249 71,286 1,674,762 0.04% NO0010607476 REC SILICON 9.75% 05/18 OSE 2018-05-03 2014-05-03 19,000,000 17,413,433 511,300 19,152,966 0.47% NO0010607484 REC SILICON FLT 05/16 OSE 2016-05-03 2014-02-03 6,000,000 4,690,993 889,463 5,637,551 0.14% XS0943370543 DONG ENERGY AS STEP Copehagen 2049-12-31 2014-06-26 313,000 2,319,309 548,764 2,952,391 0.07% LU0957640880 NORTHLAND RESOURCES SA Luxembourg 2019-07-15 6,238,232 0 30,380,190 30,380,190 0.75% NO0010692155 ALBAIN BIDCO FLT 11/20 OSE 2020-11-01 2014-02-03 30,000,000 30,050,000-50,000 30,343,125 0.75% SE0005364437 CLOETTA AB FLT 09/18 Stockholm 2018-09-17 2014-03-17 5,000,000 4,576,532 264,409 4,848,483 0.12% NO0010694672 CURATO BIDCO FLT 11/18 OSE 2018-11-22 2014-02-22 1,000,000 1,000,000 15,000 1,022,475 0.03% XS0943769397 FINDUS 9.125% 07/18 London 2018-07-01 2014-01-01 750,000 5,939,313 948,757 7,144,194 0.18% NO0010668122 GRIEG SEAFOOD FRN 12/15 OSE 2015-12-21 2014-03-21 39,000,000 38,415,000 2,340,000 40,830,053 1.01% NO0010672827 MARINE HARVEST FRN 03/18 OSE 2018-03-12 2014-03-12 6,000,000 6,007,500 7,500 6,031,277 0.15% NO0010599020 MORPOL ASA FRN 02/14 OSE 2014-02-03 2014-02-03 500,000 503,685-1,456 508,096 0.01% NO0010682131 NORLANDIA CARE FRN 04/18 OSE 2018-04-10 2014-01-10 1,000,000 1,000,000 10,000 1,025,284 0.03% SE0004019008 TRIGON AGRI 11% 06/15 Stockholm 2015-06-29 2014-06-29 19,000,000 15,877,750 1,172,067 18,041,925 0.45% NO0010680069 VOLSTAD SHIPPING A FRN ABM 2018-05-30 2014-02-28 8,000,000 8,000,000 0 8,054,613 0.20% NO0010670730 AGR PETROLEUM FRN 02/18 OSE 2018-02-05 2014-02-05 43,000,000 42,613,750 925,814 44,069,993 1.09% NO0010635212 AKER ASA FRN 01/19 OSE 2019-01-30 2014-01-30 40,500,000 40,693,750 2,069,269 43,228,949 1.07% NO0010657398 AKER ASA FRN 09/22 OSE 2022-09-07 2014-03-07 63,000,000 63,237,500 1,217,611 64,711,136 1.60% NO0010625775 HAVILA AS FRN 09/14 Unotert 2014-09-26 2014-03-26 8,000,000 8,230,000-70,000 8,409,918 0.21% NO0010673866 ISLAND OFFSHORE FRN 04/16 ABM 2016-04-05 2014-01-06 41,000,000 40,595,000 405,943 41,672,774 1.03% NO0010671605 P/F BAKKAFROST FRN 02/18 OSE 2018-02-14 2014-02-14 8,000,000 8,000,000 160,000 8,220,682 0.20% NO0010601198 DANNEMORA 11.75% 03/16 ABM 2016-03-22 2014-03-22 6,850,000 38,326,634-21,682,093 20,341,420 0.50% NO0010636194 NORTHLAND 13% 10/20 OSE 2020-10-15 2014-03-06 26,372,666 145,925,075-135,778,829 10,146,245 0.25% NO0010682321 NORTHLAND 15% 07/19 OSE 2019-07-15 2014-01-15 25,406,250 135,410,790-28,148,607 117,981,002 2.92% NO0010660400 TIZIR 9% 09/17 ABM 2017-09-28 2014-03-28 3,800,000 21,615,692 2,275,906 24,426,634 0.60% SE0004899516 WA WALLVISION 9% 12/17 Stockholm 2017-12-05 2014-06-05 15,000,000 13,325,832 1,190,335 14,604,680 0.36% NO0010678782 GLOBALCONNECT 5.7% 05/18 ABM 2018-05-15 2014-05-15 15,000,000 15,245,522 1,750,664 17,117,070 0.42% NO0010699861 NORTHERN FLT 12/18 OSE 2018-12-20 2014-03-20 5,000,000 5,000,000-915 5,012,300 0.12% NO0010674542 TELIO HOLDING FRN 04/17 OSE 2017-04-10 2014-01-10 30,000,000 29,700,000 2,100,000 32,361,017 0.80% 51.06% Forwards VALUTAKONTRAKT - EUR -2,532,000-2,532,000 0-2,532,000-0.06% VALUTAKONTRAKT - EUR 300,000 2,532,000-21,542 2,510,458 0.06% VALUTAKONTRAKT - NOK -400,000,000-23,882,400 649,721-23,232,679-0.58% VALUTAKONTRAKT - NOK -287,000,000-268,602,152-2,774,986-271,377,138-6.72% VALUTAKONTRAKT - NOK -108,100,000-664,464,468 5,961,428-658,503,040-16.31% VALUTAKONTRAKT - NOK -15,200,000-17,271,000 161,164-17,109,836-0.42% VALUTAKONTRAKT - NOK -13,030,000-110,389,280 1,049,500-109,339,780-2.71% VALUTAKONTRAKT - NOK -10,300,000-103,281,190-479,735-103,760,925-2.57% VALUTAKONTRAKT - NOK 1,187,890,490 1,187,890,490 0 1,187,890,490 29.42% VALUTAKONTRAKT - SEK -1,005,395-1,005,395 0-1,005,395-0.02% VALUTAKONTRAKT - SEK 1,070,708 1,005,395 7,029 1,012,424 0.03% 0.11% Renteswap IRS NIBOR/3.42 NOK0114 100,000,000-68,982-2,539,149-0.06% IRS NIBOR/3.8875 NOK0616 100,000,000-4,552,231-6,566,363-0.16% IRS NIBOR/4.275 NOK0416 100,000,000-5,207,231-7,788,287-0.19% -0.42% Sum verdipapirportefølje 3,985,108,635-74,147,781 3,966,386,328 98.23% Netto likvider 71,567,971 1.77% Sum egenkapital 4,037,954,299 100.00% 40
ALFRED BERG NORDIC HIGH YIELD ISIN Verdipapir Notert Nominell Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % verdi gevinst/tap inkl. renter NO0010668106 NOK C-II CLASS OSE 296,610 29,279,442-75,305 31,408,204 99.16% Forwards Valutakontrakt - SEK -31,388,789-31,388,789-31,388,789-99.09% Valutakontrakt - SEK 33,440,757.900 31,388,789.07 231,619.20 31,620,408 99.83% Sum verdipapirportefølje 29,279,442.13 156,314.36 31,639,823 99.89% Netto likvider 35,748 0.11% Sum egenkapital 31,675,571 100.00% ALFRED BERG OPTIMAL ALLOKERING ISIN Verdipapir Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Neste Andel i % kurs gevinst/tap inkl. renter rentereg. Aksjefond NO0010089444 Alfred Berg Aktiv Unotert 7,412 812.28 4,552,787 1,467,747 6,020,534 6.26% NO0010089501 Alfred Berg Global Quant Unotert 68,449 269.52 13,804,905 4,643,443 18,448,348 19.19% NO0010089527 Alfred Berg Nordic Best Selection Unotert 22,412 294.45 4,404,903 2,194,079 6,598,982 6.86% NO0010089402 Alfred Berg Norge Unotert 18,298 541.67 7,605,841 2,305,827 9,911,669 10.31% IE00B0M63177 Ishares MSCI Emerging Unotert 20,000 23.64 4,749,385 409 4,749,794 4.94% 47.57% Rentefond NO0010668106 Alfred Berg Høyrente CII Unotert 162,207 98.46 16,005,301-34,414 17,176,227 17.87% NO0010089535 Alfred Berg Kort Obligasjon Unotert 47,046 101.70 4,822,253-37,454 4,950,897 5.15% NO0010089410 Alfred Berg Obligasjon Unotert 63,074 118.19 7,210,540 244,075 7,755,366 8.07% NO0010089428 Alfred Berg Pengemarked Unotert 13,131 102.95 1,350,346 1,409 1,385,357 1.44% 32.53% Renteinstrument Finans NO0010641897 Gjensidige Bank FRN04/17 ABM 3,000,000 101.34 3,002,340 37,845 3,056,790 2014-01-13 3.18% NO0010571573 Helgeland FRN06/15 ABM 3,000,000 100.57 3,003,000 14,154 3,019,646 2014-03-19 3.14% NO0010608011 Landkreditt FRN04/16 Oslo 2,000,000 100.44 1,990,600 18,266 2,018,486 2014-01-20 2.10% LU0823399810 PARVEST EQUITY BEST Luxembourg 3,174 186.04 4,500,000 435,656 4,935,656 5.13% NO0010699341 Pluss FLT 03/19 Oslo 3,000,000 99.83 3,000,000-5,148 2,994,852 2014-03-13 3.12% NO0010689664 SSB FLT 09/18 ABM 3,000,000 99.94 2,998,500-186 3,000,285 2014-03-20 3.12% 19.79% Sum verdipapirportefølje 83,000,702 11,285,707 96,022,887 99.89% Netto likvider 107,544 0.11% Sum egenkapital 96,130,431 100.00% 41
ALFRED BERG KOMBI ISIN Verdipapir Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Neste Andel i % kurs gevinst/tap inkl. renter rentereg. Renteinstrument Finans NO0010680317 AKER ASA FRN 06/20 OSE 2,000,000 100.00 2,000,000-24 2,007,851 06-Mar-2014 0.92% NO0010657398 AKER ASA FRN 09/22 OSE 3,000,000 102.31 3,022,500 46,791 3,081,483 07-Mar-2014 1.42% NO0010591977 AKER ASA FRN 11/15 OSE 2,000,000 103.88 2,084,000-6,500 2,090,780 24-Feb-2014 0.96% NO0010672553 ARION BANK FRN 03/16 OSE 5,000,000 101.50 5,015,000 60,000 5,099,975 04-Mar-2014 2.34% NO0010696941 BANK2 ASA CALLABLE FLT AMB 4,000,000 99.50 4,000,000-20,000 3,997,853 05-Mar-2014 1.84% NO0010695042 BWG HOMES ASA FLT 11/18 OSE 2,000,000 99.65 2,004,000-11,000 2,002,993 28-Feb-2014 0.92% NO0010637325 BWG HOMES ASA FRN 03/15 OSE 2,500,000 102.38 2,510,000 49,375 2,567,476 12-Mar-2014 1.18% NO0010665359 BWG HOMES ASA FRN 12/16 OSE 3,000,000 102.13 3,082,500-18,750 3,073,076 12-Mar-2014 1.41% NO0010347438 HANDELSEIENDOM FRN 01/15 OSE 245,648 84.00 218,627-12,282 208,846 13-Jan-2014 0.10% NO0010614340 PARETO BANK ASA FRN OSE 2,500,000 100.26 2,362,500 144,020 2,508,256 27-Mar-2014 1.15% NO0010610959 SANDNES SPAREBANK FRN OSE 2,000,000 100.86 1,900,000 117,206 2,024,723 07-Mar-2014 0.93% NO0010628522 SPAREBANK 1 FRN 11/16 OSE 3,000,000 100.42 3,048,000-35,511 3,032,409 25-Feb-2014 1.39% NO0010659972 SPAREBANKEN MØRE FRN OSE 1,500,000 103.71 1,515,000 40,631 1,577,868 09-Jan-2014 0.73% NO0010440829 STOREBRAND FRN OSE 2,000,000 100.51 2,001,400 8,844 2,011,388 27-Mar-2014 0.92% NO0010430713 STOREBRAND FRN BDL 1,000,000 101.52 960,000 55,203 1,020,252 28-Feb-2014 0.47% NO0010621972 TOTENS SPAREBANK FRN OSE 2,000,000 100.24 1,930,000 74,702 2,025,609 28-Jan-2014 0.93% NO0010694060 YA BANK AS FLT 11/23 ABM 4,000,000 100.15 4,000,000 5,960 4,031,253 19-Feb-2014 1.85% 19.47% Industri NO0010612203 AB STENA METALL FRN 06/16 ABM 2,000,000 100.51 1,940,000 70,144 2,015,827 10-Mar-2014 0.93% NO0010657406 AB STENA METALL FRN 06/18 OSE 2,000,000 104.64 2,015,000 77,872 2,102,862 04-Mar-2014 0.97% NO0010642127 AKER SOLUTIONS FRN 06/17 ABM 1,000,000 104.62 1,010,000 36,200 1,061,386 20-Jan-2014 0.49% NO0010679871 AP MØLLER FRN 03/17 OSE 3,000,000 99.55 2,980,000 6,569 3,000,116 28-Feb-2014 1.38% NO0010667850 AUSTEVOLL FRN 02/17 OSE 2,000,000 105.05 2,000,000 101,000 2,105,140 13-Mar-2014 0.97% NO0010635329 BOA DEEP C & FRN 04/16 OSE 1,000,000 105.00 1,016,500 33,508 1,063,217 27-Jan-2014 0.49% NO0010636111 BONHEUR ASA FRN 02/17 OSE 4,000,000 100.68 4,054,500-27,396 4,053,237 13-Feb-2014 1.86% NO0010671605 BONHEUR ASA FRN 02/19 OSE 1,000,000 102.00 1,000,000 20,000 1,027,585 14-Feb-2014 0.47% NO0010635964 BW OFFSHORE LTD FRN 03/17 OSE 2,000,000 102.50 2,016,000 34,084 2,065,085 17-Feb-2014 0.95% NO0010647431 BW OFFSHORE LTD FRN 03/18 OSE 3,000,000 103.69 3,039,900 70,899 3,123,132 06-Mar-2014 1.44% NO0010665292 COLOR GROUP ASA FRN 08/14 ABM 2,000,000 102.18 2,000,000 43,518 2,047,101 14-Mar-2014 0.94% NO0010263304 COLOR GROUP ASA FRN 11/15 OSE 2,500,000 90.00 2,074,750 175,250 2,250,188 31-Mar-2014 1.03% NO0010661150 DET NORSKE OLJESELSKAP FRN 01/16 OSE 3,000,000 101.50 3,028,750 16,250 3,089,474 09-Jan-2014 1.42% NO0010643257 DET NORSKE OLJESELSKAP FRN 07/20 OSE 2,000,000 104.00 2,005,000 75,000 2,101,882 03-Feb-2014 0.97% NO0010591068 DFDS AS FRN 03/18 ABM 3,500,000 102.20 3,465,000 112,025 3,603,905 17-Feb-2014 1.66% NO0010600299 DFDS AS FRN 05/16 OSE 3,000,000 102.36 3,015,000 55,653 3,086,073 25-Feb-2014 1.42% NO0010672827 FARSTAD FRN 02/17 OSE 2,000,000 100.25 2,000,000 5,000 2,010,426 12-Mar-2014 0.92% NO0010637945 FARSTAD FRN 05/18 ABM 1,500,000 101.83 1,513,500 14,000 1,531,187 17-Mar-2014 0.70% NO0010598782 FRED OLSEN FRN 05/16 OSE 1,000,000 104.79 1,042,500 5,374 1,062,861 28-Jan-2014 0.49% NO0010636012 HEXAGON FRN 07/18 ABM 1,000,000 102.65 1,001,000 25,542 1,035,062 07-Feb-2014 0.48% NO0010684145 MARINE HARVEST FRN 03/18 OSE 3,000,000 99.50 3,000,000-15,000 3,035,250 02-Jan-2014 1.39% NO0010588833 MORPOL ASA FRN 02/14 ABM 1,500,000 100.49 1,509,000-1,709 1,527,444 07-Jan-2014 0.70% NO0010607112 NORTH ATLANTIC FLT 10/18 ABM 1,687,500 102.50 1,716,327 13,376 1,751,243 27-Jan-2014 0.80% NO0010643281 OTIUM AS FRN 03/15 OSE 2,000,000 104.50 2,072,000 18,000 2,106,340 03-Feb-2014 0.97% NO0010599020 P/F BAKKAFROST FRN 02/18 OSE 2,000,000 100.45 2,015,000-6,082 2,032,383 03-Feb-2014 0.93% NO0010662356 PROSAFE SE FLT 10/18 OSE 3,000,000 101.00 3,015,000 15,000 3,061,635 03-Feb-2014 1.41% NO0010635824 PROSAFE SE FRN 02/16 OSE 2,000,000 105.50 2,011,000 98,974 2,128,502 10-Feb-2014 0.98% NO0010600364 PROSAFE SE FRN 02/17 OSE 2,000,000 102.61 1,890,000 162,214 2,064,294 25-Feb-2014 0.95% NO0010572530 PROTECTOR FRN 04/22 ABM 1,000,000 101.60 1,002,500 13,541 1,021,679 28-Feb-2014 0.47% NO0010559180 SCHIBSTED ASA FRN 12/22 ABM 2,000,000 102.67 1,970,000 83,318 2,060,718 11-Mar-2014 0.95% NO0010673528 SEADRILL LTD FRN 02/14 OSE 3,000,000 102.00 3,010,000 50,000 3,063,040 21-Mar-2014 1.41% NO0010670441 SEKTOR GRUPPEN FRN 12/16 OSE 5,000,000 100.15 5,037,500-29,820 5,063,049 30-Jan-2014 2.33% NO0010635725 SELVAAG GRUPPEN FRN 03/15 OSE 1,000,000 103.30 1,035,000-1,952 1,041,027 10-Feb-2014 0.48% NO0010638075 SHIP FINANCE FRN 04/14 OSE 2,000,000 101.93 1,990,000 48,624 2,043,541 17-Mar-2014 0.94% NO0010641095 SHIP FINANCE FRN 10/17 BDL 2,000,000 103.45 2,000,000 68,906 2,070,577 24-Mar-2014 0.95% NO0010661655 SIEM OFFSHORE FRN 01/18 OSE 3,000,000 101.25 2,975,000 62,500 3,077,142 21-Jan-2014 1.41% NO0010609829 SOLOR BIOENERGI FRN 11/17 OSE 2,000,000 104.00 1,985,000 94,990 2,096,024 12-Feb-2014 0.96% NO0010614407 SOLSTAD FRN 02/16 OSE 2,000,000 104.19 1,985,000 98,742 2,086,591 24-Mar-2014 0.96% NO0010665367 SOLSTAD FRN 12/14 ABM 5,000,000 100.00 5,012,500-12,500 5,000,000 31-Mar-2014 2.30% NO0010682370 STOLT-NIELSEN FRN 06/16 ABM 5,000,000 99.65 5,000,000-17,730 4,995,834 12-Mar-2014 2.30% NO0010351281 STOLT-NIELSEN FRN 09/19 ABM 500,000 86.50 377,500 55,000 435,031 27-Jan-2014 0.20% NO0010683717 TEEKAY CORP FRN 10/15 OSE 4,000,000 103.00 4,065,000 54,868 4,186,868 02-Jan-2014 1.92% NO0010691892 TEEKAY LNG FRN 05/17 OSE 3,000,000 99.68 3,000,000-9,681 3,017,444 22-Jan-2014 1.39% NO0010692411 TEEKAY OFFSHORE FRN 01/17 OSE 5,000,000 99.88 5,000,000-6,190 5,046,166 30-Jan-2014 2.32% NO0010635816 WILH WILHELMSEN FRN 01/22 OSE 3,000,000 104.50 3,135,000-24 3,160,684 10-Feb-2014 1.45% NO0010673841 WILH WILHELMSEN FRN 03/20 OSE 3,000,000 100.33 3,037,500-27,621 3,013,752 21-Mar-2014 1.38% Aksjer Materialer NO0010657505 BØRREGAARD ASA NOK1 Oslo 72,000 30.20 1,866,284 308,116 2,174,400 1.00% NO0005052605 NORSK HYDRO ASA NOK1.098 Oslo 40,000 27.07 1,001,500 81,300 1,082,800 0.50% 1.50% IT NO0004822503 ATEA ASA NOK10 Oslo 23,000 59.75 1,365,140 9,110 1,374,250 0.63% IL0010838154 VI(Z)RT ILS0.01 Oslo 50,000 25.50 976,463 298,538 1,275,000 0.59% 1.22% Eiendom NO0010298300 BWG HOMES ASA NOK1 Oslo 78,000 11.50 981,118-84,118 897,000 0.41% Forbruksvarer LR0008862868 ROYAL CARIBBEAN CRUISES New York 10,000 287.30 2,260,099 612,901 2,888,167 1.33% NO0003028904 SCHIBSTED ASA NOK1 Oslo 5,000 401.20 718,076 1,287,925 2,006,000 0.92% 2.25% Finans NO0010031479 DNB ASA Oslo 44,422 108.50 2,758,388 2,061,399 4,819,787 2.21% NO0010582521 GJENSIDIGE FORSIKRING ASA Oslo 31,500 115.70 2,231,989 1,412,561 3,644,550 1.67% NO0006390301 SPAREBANK 1 SMN PRIMARY Oslo 63,215 55.00 3,099,379 377,446 3,476,825 1.60% NO0010631567 SPAREBANK 1 SR-BANK ASA Oslo 15,000 60.25 704,986 198,764 903,750 0.42% 5.90% Telekom NO0010063308 TELENOR ASA ORD NOK6 Oslo 24,000 144.60 2,394,894 1,075,506 3,470,400 1.59% 42
ALFRED BERG KOMBI ISIN Verdipapir Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Neste Andel i % kurs gevinst/tap inkl. renter rentereg. Konsumvarer FO0000000179 BAKKAFROST P/F COMMON Oslo 58,000 95.00 3,783,057 1,726,943 5,510,000 2.53% NO0003096208 LERØY SEAFOOD GROUP NOK1 Oslo 14,207 177.00 1,899,132 615,507 2,514,639 1.16% 3.69% Energi NO0003089005 FRED OLSEN ENERGY ASA Oslo 11,300 246.90 2,641,767 148,203 2,789,970 1.28% NO0003054108 MARINE HARVEST ASA Oslo 450,000 7.39 2,797,327 525,923 3,323,250 1.53% BMG671801022 ODFJELL DRILLING LTD OSE 36,200 36.30 1,506,545-192,485 1,314,060 0.60% CY0100470919 PROSAFE SE EUR0.25 Oslo 55,000 46.80 2,605,882-31,882 2,574,000 1.18% BMG7945E1057 SEADRILL LTD USD2 Oslo 14,000 247.60 2,586,626 879,774 3,466,400 1.59% NO0010096985 STATOIL ASA NOK2.50 Oslo 37,000 147.00 5,327,896 111,104 5,439,000 2.50% LU0075646355 SUBSEA 7 SA USD2 Oslo 21,588 116.10 1,905,140 601,227 2,506,367 1.15% 9.84% Industri NO0010571680 WILH. WILHELMSEN ASA NOK1 Oslo 30,000 56.75 1,539,041 163,459 1,702,500 0.78% NO0010345853 DET NORSKE OLJESELSKAP Oslo 33,000 66.70 2,753,322-552,222 2,201,100 1.01% 1.79% Sum verdipapirportefølje 202,420,804 13,893,897 217,338,310 99.87% Netto likvider 285,756 0.13% Sum egenkapital 217,624,066 100.00% 43
ALFRED BERG NORGE ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap Finans NO0010273121 B2 FINANS ASA ORD Oslo 202,263 1.20 117,313 125,403 242,716 0.04% NO0010631567 SPAREBANK 1 SR-BANK ASA Oslo 119,570 60.25 5,447,654 1,756,439 7,204,093 1.06% NO0006390301 SPAREBANK 1 SMN Oslo 208,419 55.00 10,063,631 1,399,414 11,463,045 1.68% NO0010209331 PROTECTOR FORSIKRING ASA Oslo 790,921 19.20 8,700,057 6,485,626 15,185,683 2.23% NO0010582521 GJENSIDIGE FORSIKRING ASA Oslo 145,469 115.70 11,402,159 5,428,604 16,830,763 2.47% NO0010031479 DNB ASA Oslo 605,253 108.50 40,465,106 25,204,845 65,669,951 9.63% NO0010322431 YA HOLDING ASA Unotert 812,400 12.75 8,864,918 1,493,183 10,358,100 1.52% 18.62% Materialer NO0010657505 BØRREGAARD ASA Oslo 249,000 30.20 5,772,831 1,746,969 7,519,800 1.10% NO0005052605 NORSK HYDRO ASA Oslo 822,740 27.07 21,952,105 319,466 22,271,572 3.27% NO0010208051 YARA INTERNATIONAL ASA Oslo 114,690 261.00 31,705,208-1,771,118 29,934,090 4.39% 8.76% Telekom NO0010063308 TELENOR ASA Oslo 411,755 144.60 44,877,008 14,662,765 59,539,773 8.73% NO0010199052 TELIO HOLDING ASA Oslo 11,468 42.40 256,926 229,317 486,243 0.07% 8.80% IT NO0004822503 ATEA ASA NOK10 Oslo 109,692 59.75 6,698,519-144,422 6,554,097 0.96% IL0010838154 VI(Z)RT ILS0.01 Oslo 470,590 25.50 9,260,815 2,739,230 12,000,045 1.76% 2.72% Eiendom NO0010298300 BWG HOMES ASA Oslo 1,164,185 11.50 16,136,042-2,747,915 13,388,128 1.96% Helse NO0010239437 ALGETA ASA Oslo 30,823 358.80 6,801,583 4,257,710 11,059,292 1.62% Konsumvarer NO0010310956 SALMAR ASA Oslo 68,000 74.00 4,152,046 879,954 5,032,000 0.74% NO0010003882 CERMAQ ASA NOK10 Oslo 104,618 108.00 9,280,460 2,018,284 11,298,744 1.66% NO0003096208 LERØY SEAFOOD GROUP Oslo 99,387 177.00 12,014,477 5,577,022 17,591,499 2.58% FO0000000179 BAKKAFROST P/F Oslo 209,518 95.00 12,028,881 7,875,329 19,904,210 2.92% NO0003054108 MARINE HARVEST ASA Oslo 3,577,020 7.39 19,743,802 6,672,491 26,416,293 3.87% 11.77% Energi BMG1190N1002 BW OFFSHORE LTD Oslo 215,000 7.25 1,693,570-134,820 1,558,750 0.23% NO0010345853 DET NORSKE OLJESELSKAP ASA Oslo 81,969 66.70 6,829,421-1,362,089 5,467,332 0.80% BMG671801022 ODFJELL DRILLING LTD Oslo 171,800 36.30 7,131,687-895,347 6,236,340 0.91% NO0003078800 TGS NOPEC GEOPHYSICAL CO Oslo 70,286 160.80 11,080,246 221,743 11,301,989 1.66% CY0100470919 PROSAFE SE Oslo 245,492 46.80 11,286,871 202,155 11,489,026 1.69% NO0003089005 FRED OLSEN ENERGY ASA Oslo 74,810 246.90 17,797,551 673,038 18,470,589 2.71% NO0010199151 PETROLEUM GEO SERVICES Oslo 275,949 71.45 24,239,681-4,523,125 19,716,556 2.89% BMG7945E1057 SEADRILL LTD USD2 Oslo 110,242 247.60 26,536,959 758,960 27,295,919 4.00% LU0075646355 SUBSEA 7 SA USD2 Oslo 318,347 116.10 38,689,249-1,729,163 36,960,087 5.42% NO0010096985 STATOIL ASA NOK2.50 Oslo 363,773 147.00 50,266,681 3,207,950 53,474,631 7.84% 28.16% Industri NO0010359565 DOF INSTALLER ASA Oslo 40,700 12.70 4,891,100-4,374,210 516,890 0.08% NO0005806802 VEIDEKKE NOK0.5 Oslo 64,000 48.80 3,185,309-62,109 3,123,200 0.46% NO0010215684 AKER SOLUTIONS ASA Oslo 43,358 108.40 4,313,277 386,731 4,700,007 0.69% NO0010070063 DOF ASA NOK2 Oslo 181,346 31.70 6,347,821-599,153 5,748,668 0.84% NO0010571680 WILH. WILHELMSEN ASA Oslo 151,029 56.75 6,102,930 2,467,966 8,570,896 1.26% 3.32% Forbruksvarer NO0003733800 ORKLA ASA NOK1.25 Oslo 247,090 47.32 11,643,813 48,486 11,692,299 1.71% NO0003028904 SCHIBSTED ASA Oslo 75,183 401.20 16,055,043 14,108,376 30,163,420 4.42% NO0010196140 NORWEGIAN AIR SHUTLE ASA Oslo 29,574 188.20 6,129,300-563,473 5,565,827 0.82% LR0008862868 ROYAL CARIBBEAN CRUISES USD New York 115,192 287.30 23,600,459 9,494,203 33,094,662 4.88% 11.83% Teknologi NO0010170921 DOLPHIN INTERCONNECT SOLUTIONS Oslo 1,432,239 4.70 8,511,034-1,779,511 6,731,523 0.99% NO0003055501 NORDIC SEMICONDUCTOR Oslo 263,071 27.70 6,251,567 1,035,499 7,287,067 1.07% 2.06% Sum verdipapirportefølje 578,325,110 100,790,702 679,115,812 99.61% Netto likvider 2,688,745 0.39% Sum egenkapital 681,804,557 100.00% 44
ALFRED BERG NORGE + ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap Materialer NO0010657505 BØRREGAARD ASA Oslo 320,000 30.20 7,510,268 2,153,732 9,664,000 1.10% NO0005052605 NORSK HYDRO ASA Oslo 1,059,095 27.07 29,776,671-1,106,969 28,669,702 3.26% NO0010208051 YARA INTERNATIONAL ASA Oslo 147,326 261.00 40,570,274-2,118,188 38,452,086 4.37% 8.72% IT NO0004822503 ATEA ASA NOK10 Oslo 140,343 59.75 7,290,243 1,095,252 8,385,494 0.95% IL0010838154 VI(Z)RT ILS0.01 Oslo 605,507 25.50 11,961,723 3,478,705 15,440,429 1.75% 2.71% Telekom NO0010063308 TELENOR ASA ORD Oslo 529,859 144.60 51,407,697 25,209,915 76,617,611 8.70% NO0010199052 TELIO HOLDING ASA Oslo 15,879 42.40 355,749 317,521 673,270 0.08% 8.78% Eiendom NO0010298300 BWG HOMES ASA Oslo 1,498,515 11.50 22,753,605-5,520,683 17,232,923 1.96% Forbruksvarer NO0010196140 NORWEGIAN AIR SHUTLE ASA Oslo 38,033 188.20 7,821,941-664,131 7,157,811 0.81% LR0008862868 ROYAL CARIBBEAN CRUISES USD New York 147,910 287.30 28,987,275 13,507,268 42,494,543 4.85% NO0003028904 SCHIBSTED ASA Oslo 96,741 401.20 16,654,627 22,157,862 38,812,489 4.41% NO0003733800 ORKLA ASA NOK Oslo 318,190 47.32 14,943,566 113,185 15,056,751 1.71% 11.78% Helse NO0010239437 ALGETA ASA NOK0.50 Oslo 43,323 358.80 9,518,749 6,025,544 15,544,292 1.76% Konsumvarer NO0010310956 SALMAR ASA Oslo 95,000 74.00 5,795,222 1,234,778 7,030,000 0.80% NO0010003882 CERMAQ ASA NOK10 Oslo 134,322 108.00 10,712,889 3,793,887 14,506,776 1.65% NO0003096208 LERØY SEAFOOD GROUP Oslo 128,062 177.00 15,328,250 7,338,724 22,666,974 2.57% FO0000000179 BAKKAFROST P/F COMMON STOCK Oslo 270,381 95.00 14,255,809 11,430,386 25,686,195 2.92% NO0003054108 MARINE HARVEST ASA NOK Oslo 4,604,937 7.39 25,174,675 8,832,785 34,007,460 3.86% 11.80% Energi BMG1190N1002 BW OFFSHORE LTD COM STK USD0.01 Oslo 292,000 7.25 2,300,104-183,104 2,117,000 0.24% NO0010345853 DET NORSKE OLJESELSKAP ASA Oslo 103,123 66.70 8,334,394-1,456,090 6,878,304 0.78% BMG671801022 ODFJELL DRILLING LTD Oslo 220,700 36.30 9,153,423-1,142,013 8,011,410 0.91% CY0100470919 PROSAFE SE Oslo 302,580 46.80 13,806,315 354,429 14,160,744 1.61% NO0003078800 TGS NOPEC GEOPHYSICAL Oslo 90,578 160.80 11,852,416 2,712,526 14,564,942 1.65% NO0003089005 FRED OLSEN ENERGY ASA Oslo 96,260 246.90 21,161,464 2,605,130 23,766,594 2.70% NO0010199151 PETROLEUM GEO SERVICES Oslo 355,259 71.45 27,914,757-2,531,501 25,383,256 2.88% BMG7945E1057 SEADRILL LTD USD Oslo 140,685 247.60 34,198,350 635,256 34,833,606 3.96% LU0075646355 SUBSEA 7 SA USD Oslo 409,679 116.10 41,282,032 6,281,700 47,563,732 5.40% NO0010096985 STATOIL ASA NOK Oslo 468,138 147.00 65,367,237 3,449,049 68,816,286 7.81% 27.94% Finans NO0010631567 SPAREBANK 1 SR-BANK ASA Oslo 154,271 60.25 7,092,768 2,202,060 9,294,828 1.06% NO0006390301 SPAREBANK 1 SMN Oslo 266,664 55.00 12,809,366 1,857,154 14,666,520 1.67% NO0010209331 PROTECTOR FORSIKRING ASA Oslo 1,017,563 19.20 8,321,944 11,215,265 19,537,210 2.22% NO0010582521 GJENSIDIGE FORSIKRING ASA Oslo 187,332 115.70 13,294,332 8,379,980 21,674,312 2.46% NO0010031479 DNB ASA Oslo 779,698 108.50 49,476,280 35,120,953 84,597,233 9.61% NO0010273121 B2 FINANS ASA Oslo 334,158 1.20 193,813 207,177 400,990 0.05% NO0010322431 YA HOLDING ASA Unotert 1,114,600 12.75 12,775,200 1,435,950 14,211,150 1.61% 18.66% Industri NO0010359565 DOF INSTALLER ASA Oslo 96,500 12.70 11,226,090-10,000,540 1,225,550 0.14% NO0005806802 VEIDEKKE NOK0.5 Oslo 82,500 48.80 4,110,345-84,345 4,026,000 0.46% NO0010215684 AKER SOLUTIONS ASA Oslo 55,743 108.40 4,682,229 1,360,313 6,042,541 0.69% NO0010070063 DOF ASA NOK2 Oslo 233,611 31.70 8,532,004-1,126,535 7,405,469 0.84% NO0010571680 WILH. WILHELMSEN ASA NOK1 Oslo 194,558 56.75 7,778,250 3,262,916 11,041,167 1.25% 3.38% Teknologi NO0010170921 DOLPHIN INTERCONNECT SOLUTIONS Oslo 1,843,278 4.70 10,806,641-2,143,235 8,663,407 0.98% NO0003055501 NORDIC SEMICONDUCTOR Oslo 338,786 27.70 8,055,179 1,329,194 9,384,372 1.07% 2.05% Sum verdipapirportefølje 715,344,167 161,021,259 876,365,426 99.51% Netto likvider 4,358,680 0.49% Sum egenkapital 880,724,106 100.00% 45
ALFRED BERG AKTIV ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap Materialer NO0010657505 BØRREGAARD ASA Oslo 244,000 30.20 5,966,977 1,401,823 7,368,800 1.78% NO0005052605 NORSK HYDRO ASA Oslo 300,000 27.07 7,827,105 293,895 8,121,000 1.96% NO0010208051 YARA INTERNATIONAL ASA Oslo 39,772 261.00 11,092,170-711,678 10,380,492 2.51% 6.26% Helse NO0010239437 ALGETA ASA Oslo 17,500 358.80 3,808,402 2,470,598 6,279,000 1.52% Konsumvarer FO0000000179 BAKKAFROST P/F COMMON STOCK Oslo 213,608 95.00 12,227,063 8,065,697 20,292,760 4.91% NO0010003882 CERMAQ ASA NOK10 Oslo 68,216 108.00 5,932,992 1,434,336 7,367,328 1.78% NO0003096208 LERØY SEAFOOD GROUP Oslo 83,014 177.00 8,896,905 5,796,573 14,693,478 3.55% NO0003054108 MARINE HARVEST ASA NOK0.75 Oslo 2,462,244 7.39 13,287,546 4,896,126 18,183,672 4.40% NO0010310956 SALMAR ASA NOK0.25 Oslo 67,000 74.00 3,990,101 967,899 4,958,000 1.20% 15.84% Eiendom NO0010298300 BWG HOMES ASA NOK1 Oslo 988,858 11.50 15,056,234-3,684,367 11,371,867 2.75% Forbruksvarer NO0010196140 NORWEGIAN AIR SHUTLE ASA Oslo 18,010 188.20 4,163,155-773,673 3,389,482 0.82% LR0008862868 ROYAL CARIBBEAN CRUISES USD0.01 New York 81,120 287.30 16,745,739 6,560,037 23,305,776 5.67% NO0003028904 SCHIBSTED ASA NOK1 Oslo 46,196 401.20 8,272,967 10,260,868 18,533,835 4.48% 10.97% IT NO0004822503 ATEA ASA NOK10 Oslo 76,209 59.75 4,343,622 209,866 4,553,488 1.10% SE0000648107 IMPACT EUROPE GROUP Stockholm 18,452 0.40 216,622-209,648 6,974 0.00% IL0010838154 VI(Z)RT ILS0.01 Oslo 394,440 25.50 7,737,140 2,321,080 10,058,220 2.43% 3.53% Telekom NO0010063308 TELENOR ASA ORD NOK6 Oslo 247,967 144.60 27,062,990 8,793,038 35,856,028 8.67% Energi BMG1190N1002 BW OFFSHORE LTD COM STK USD0.01 Oslo 130,000 7.25 1,024,019-81,519 942,500 0.23% NO0010345853 DET NORSKE OLJESELSKAP ASA Oslo 48,645 66.70 4,002,775-758,154 3,244,622 0.78% NO0003089005 FRED OLSEN ENERGY ASA Oslo 59,745 246.90 13,255,789 1,495,252 14,751,041 3.57% BMG671801022 ODFJELL DRILLING LTD K OSE 116,800 36.30 4,893,004-653,164 4,239,840 1.03% NO0010199151 PETROLEUM GEO SERVICES ASA Oslo 194,129 71.45 16,558,133-2,687,616 13,870,517 3.35% CY0100470919 PROSAFE SE EUR0.25 Oslo 122,447 46.80 5,468,483 262,037 5,730,520 1.39% BMG7945E1057 SEADRILL LTD USD2 Oslo 27,682 247.60 5,752,509 1,101,554 6,854,063 1.66% NO0010096985 STATOIL ASA NOK2.50 Oslo 151,577 147.00 21,004,994 1,276,825 22,281,819 5.39% LU0075646355 SUBSEA 7 SA USD2 Oslo 223,084 116.10 26,222,114-322,061 25,900,052 6.26% NO0003078800 TGS NOPEC GEOPHYSICAL CO Oslo 26,772 160.80 3,653,201 651,737 4,304,938 1.04% 24.69% Finans NO0010031479 DNB ASA Oslo 366,424 108.50 23,964,287 15,792,717 39,757,004 9.61% NO0010273121 B2 FINANS ASA ORD SHS Oslo 169,862 1.20 98,519 105,315 203,834 0.05% NO0010582521 GJENSIDIGE FORSIKRING ASA Oslo 67,700 115.70 3,994,300 3,838,590 7,832,890 1.89% NO0010209331 PROTECTOR FORSIKRING ASA Oslo 791,538 19.20 6,109,708 9,087,821 15,197,530 3.67% NO0006390301 SPAREBANK 1 SMN Oslo 167,603 55.00 8,186,984 1,031,181 9,218,165 2.23% NO0010631567 SPAREBANK 1 SR-BANK ASA Oslo 88,118 60.25 4,139,125 1,169,985 5,309,110 1.28% 18.74% Industri NO0010215684 AKER SOLUTIONS ASA Oslo 21,747 108.40 1,934,823 422,552 2,357,375 0.57% NO0010070063 DOF ASA NOK2 Oslo 155,313 31.70 4,914,601 8,821 4,923,422 1.19% NO0005806802 VEIDEKKE NOK0.5 Oslo 39,000 48.80 1,940,858-37,658 1,903,200 0.46% NO0010571680 WILH. WILHELMSEN ASA NOK1 Oslo 108,700 56.75 3,642,856 2,525,869 6,168,725 1.49% 3.71% Teknologi NO0010170921 DOLPHIN INTERCONNECT SOLUTIONS Oslo 1,215,388 4.70 6,972,642-1,260,319 5,712,324 1.38% NO0003055501 NORDIC SEMICONDUCTOR Oslo 166,667 27.70 3,968,452 648,224 4,616,676 1.12% 2.50% Sum verdipapirportefølje 328,329,904 81,710,460 410,040,364 99.15% Netto likvider 3,504,508 0.85% Sum egenkapital 413,544,872 100.00% 46
ALFRED BERG GAMBAK ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap Materialer NO0010657505 BØRREGAARD ASA Oslo 467,559 30.20 12,672,008 1,448,274 14,120,282 1.84% Telekom NO0010063308 TELENOR ASA ORD NOK6 Oslo 230,000 144.60 27,807,247 5,450,753 33,258,000 4.33% NO0010199052 TELIO HOLDING ASA Oslo 420,295 42.40 13,559,835 4,260,673 17,820,508 2.32% 6.65% Eiendom NO0010298300 BWG HOMES ASA Oslo 2,043,468 11.50 28,882,407-5,382,525 23,499,882 3.06% Forbruksvarer NO0010196140 NORWEGIAN AIR SHUTLE ASA Oslo 51,811 188.20 12,367,180-2,616,350 9,750,830 1.27% LR0008862868 ROYAL CARIBBEAN CRUISES New York 163,500 287.30 34,843,596 12,129,954 46,973,550 6.15% NO0003028904 SCHIBSTED ASA Oslo 88,485 401.20 15,098,916 20,401,266 35,500,182 4.63% 12.05% Konsumervarer FO0000000179 BAKKAFROST P/F COMMON STOCK Oslo 498,826 95.00 22,774,384 24,614,086 47,388,470 6.17% NO0010003882 CERMAQ ASA NOK10 Oslo 200,880 108.00 18,785,313 2,909,727 21,695,040 2.83% NO0010081235 DIAGENIC ASA Oslo 646,295 2.20 10,394,076-8,972,227 1,421,849 0.19% NO0003096208 LERØY SEAFOOD GROUP Oslo 199,041 177.00 22,109,006 13,121,251 35,230,257 4.59% NO0003054108 MARINE HARVEST ASA Oslo 4,674,091 7.39 26,479,477 8,038,685 34,518,162 4.50% NO0010310956 SALMAR ASA Oslo 231,500 74.00 14,175,157 2,955,843 17,131,000 2.23% 20.51% Helse NO0003106700 BIONOR PHARM ASA Unotert 1,400,000 2.68 3,851,650-99,650 3,752,000 0.49% Energi BMG1190N1002 BW OFFSHORE LTD Oslo 2,650,000 7.25 20,497,358-1,284,858 19,212,500 2.50% NO0003089005 FRED OLSEN ENERGY Oslo 62,726 246.90 14,591,125 895,924 15,487,049 2.02% BMG671801022 ODFJELL DRILLING LTD Oslo 254,000 36.30 10,426,354-1,206,154 9,220,200 1.20% LU0611695635 PACIFIC DRILLING SA New York 156,061 11.45 8,640,223 2,202,088 10,842,310 1.41% NO0010199151 PETROLEUM GEO SERVICES Oslo 312,360 71.45 23,237,915-919,793 22,318,122 2.91% CY0100470919 PROSAFE SE Oslo 222,809 46.80 9,408,635 1,018,826 10,427,461 1.36% BMG7945E1057 SEADRILL LTD USD2 Oslo 112,000 247.60 26,366,209 1,364,991 27,731,200 3.61% LU0075646355 SUBSEA 7 SA USD2 Oslo 308,397 116.10 38,619,990-2,815,098 35,804,892 4.66% 19.68% Finans NO0010237613 2VK INVEST AS SHS Unotert 297,000 0.00 1,485,000-1,485,000 0 0.00% NO0010273121 B2 FINANS ASA Oslo 204,062 1.20 118,357 126,518 244,874 0.03% NO0010031479 DNB ASA Oslo 686,907 108.50 47,647,154 26,882,255 74,529,410 9.71% NO0010209331 PROTECTOR FORSIKRING ASA Oslo 2,391,136 19.20 20,554,282 25,355,529 45,909,811 5.98% NO0006390301 SPAREBANK 1 SMN Oslo 283,402 55.00 14,023,021 1,564,089 15,587,110 2.03% NO0010631567 SPAREBANK 1 SR-BANK Oslo 218,372 60.25 10,942,887 2,214,026 13,156,913 1.71% 19.47% Industri DK0060083210 D/S NORDEN Copenhagen 53,000 285.00 9,830,114 7,099,556 16,929,670 2.21% NO0010070063 DOF ASA NOK2 Oslo 143,605 31.70 4,270,942 281,337 4,552,279 0.59% US35922M1027 FRONTLINE 2012 LTD Oslo 200,000 50.00 8,259,633 1,740,367 10,000,000 1.30% NO0003064909 GENOMAR ASA Unotert 5,100 0.00 331,500-331,500 0 0.00% CY0104242116 SONGA OFFSHORE Oslo 332,000 0.30 829,988-5,058 824,931 0.11% NO0010571680 WILH. WILHELMSEN ASA NOK1 Oslo 371,285 56.75 12,805,358 8,265,066 21,070,424 2.75% 6.95% IT NO0004822503 ATEA ASA NOK10 Oslo 254,618 59.75 12,145,390 3,068,036 15,213,426 1.98% NO0010015175 CYVIZ AS SHS Oslo 80,000 15.00 1,112,000 88,000 1,200,000 0.16% NO0003109407 ELTEK ASA NOK1 Oslo 1,000,000 7.11 6,405,401 704,599 7,110,000 0.93% IL0010838154 VI(Z)RT ILS0.01 Oslo 926,000 25.50 23,687,289-74,289 23,613,000 3.08% 6.14% Teknologi NO0010170921 DOLPHIN INTERCONNECT Oslo 4,027,545 4.70 14,301,714 4,627,747 18,929,462 2.47% Sum verdipapirportefølje 604,338,091 157,636,964 761,975,055 99.27% Netto likvider 5,565,017 0.73% Sum egenkapital 767,540,072 100.00% 47
ALFRED BERG INDEKS ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap Forbruksvarer NO0010196140 NORWEGIAN AIR SHUTLE ASA Oslo 8,186 188.20 1,194,651 345,954 1,540,605 0.54% LR0008862868 ROYAL CARIBBEAN CRUISES USD New York 24,209 287.30 5,030,704 1,924,542 6,955,246 2.44% NO0003028904 SCHIBSTED ASA Oslo 25,527 401.20 6,206,314 4,035,118 10,241,432 3.58% NO0005668905 TOMRA SYSTEMS ASA Oslo 33,716 56.50 1,457,455 447,499 1,904,954 0.67% NO0003733800 ORKLA ASA Oslo 257,864 47.32 11,236,495 965,630 12,202,124 4.26% 11.48% Eiendom NO0010298300 BWG HOMES ASA Oslo 46,050 11.50 539,007-9,432 529,575 0.19% NO0005638858 OLAV THON EIENDOMSSELSKAP Oslo 1,000 1,070.00 1,084,552-14,552 1,070,000 0.37% 0.56% Energi NO0003399909 ODFJELL SE Oslo 6,000 41.00 243,369 2,631 246,000 0.09% NO0010345853 DET NORSKE OLJESELSKAP ASA Oslo 15,545 66.70 1,167,936-131,084 1,036,852 0.36% NO0010571680 WILH. WILHELMSEN ASA NOK1 Oslo 18,293 56.75 737,827 300,301 1,038,128 0.36% NO0010686934 REC SOLAR ASA Oslo 13,500 84.00 1,087,293 46,707 1,134,000 0.40% NO0003089005 FRED OLSEN ENERGY ASA Oslo 10,500 246.90 2,199,446 393,004 2,592,450 0.91% CY0100470919 PROSAFE SE Oslo 76,464 46.80 3,268,543 309,972 3,578,515 1.25% NO0010199151 PETROLEUM GEO SERVICES Oslo 69,050 71.45 4,542,929 390,693 4,933,623 1.72% NO0003078800 TGS NOPEC GEOPHYSICAL Oslo 33,000 160.80 4,578,143 728,257 5,306,400 1.85% LU0075646355 SUBSEA 7 SA Oslo 84,591 116.10 9,534,278 286,737 9,821,015 3.43% BMG7945E1057 SEADRILL LTD Oslo 51,000 247.60 11,098,530 1,529,070 12,627,600 4.41% NO0010096985 STATOIL ASA Oslo 360,666 147.00 52,300,674 717,228 53,017,902 18.52% BMG4032A1045 GOLDEN OCEAN USD0.1 Oslo 87,000 14.54 1,051,138 213,842 1,264,980 0.44% 33.75% Finans NO0003103103 Q-FREE NOK0.38 Oslo 9,558 14.00 218,988-85,176 133,812 0.05% NO0003035305 EKORNES Oslo 8,830 82.25 675,755 50,512 726,268 0.25% NO0010310956 SALMAR ASA Oslo 16,000 74.00 1,207,852-23,852 1,184,000 0.41% NO0010317811 NORWEGIAN PROPERTY Oslo 164,929 7.27 1,316,028-116,995 1,199,034 0.42% NO0003055501 NORDIC SEMICONDUCTOR Oslo 46,250 27.70 1,014,717 266,408 1,281,125 0.45% NO0010112675 REC SILICON ASA Oslo 760,000 2.44 1,320,038 535,882 1,855,920 0.65% NO0010040611 OPERA SOFTWARE SA Oslo 34,000 82.95 1,451,039 1,369,261 2,820,300 0.99% NO0003921009 DNO INTERNATIONAL ASA Oslo 193,326 24.20 2,518,826 2,159,663 4,678,489 1.63% NO0003021909 ABG SUNDAL COLLIER Oslo 113,300 5.37 456,409 152,012 608,421 0.21% NO0010582521 GJENSIDIGE FORSIKRING Oslo 63,910 115.70 5,520,059 1,874,328 7,394,387 2.58% NO0010031479 DNB ASA Oslo 315,614 108.50 25,245,046 8,999,073 34,244,119 11.96% NO0003053605 STOREBRAND ASA Oslo 113,604 37.90 3,731,343 574,248 4,305,592 1.50% BMG850801025 STOLT-NIELSEN LTD USD1 Oslo 8,190 167.00 960,187 407,543 1,367,730 0.48% NO0003033102 KONGSBERG AUTOMOTIVE Oslo 132,000 5.78 751,153 11,807 762,960 0.27% 21.86% Helse NO0003106700 BIONOR PHARM ASA Unotert 50,000 2.68 142,071-8,071 134,000 0.05% NO0010239437 ALGETA ASA NOK0.50 Oslo 11,100 358.80 2,488,816 1,493,864 3,982,680 1.39% 1.44% Industri NO0003078107 AF GRUPPEN ASA NOK0.05 Oslo 7,014 67.75 484,164-8,966 475,199 0.17% KYG7153K1085 POLARCUS LTD Kypros 130,000 4.69 554,142 55,558 609,700 0.21% NO0010571698 WILH. WILHELMSEN Oslo 7,300 202.00 1,175,337 299,263 1,474,600 0.52% NO0003043309 KONGSBERG GRUPPEN Oslo 17,900 127.50 2,060,540 221,710 2,282,250 0.80% NO0010215684 AKER SOLUTIONS ASA Oslo 52,050 108.40 4,239,566 1,402,654 5,642,220 1.97% NO0005806802 VEIDEKKE NOK0.5 Oslo 32,631 48.80 1,456,335 136,057 1,592,393 0.56% 4.22% IT NO0003109407 ELTEK ASA NOK1 Oslo 50,000 7.11 350,323 5,177 355,500 0.12% NO0004822503 ATEA ASA NOK10 Oslo 22,274 59.75 1,116,616 214,255 1,330,872 0.46% NO0010234552 AKER ASA Oslo 7,238 222.00 1,251,248 355,588 1,606,836 0.56% 1.15% Konsumvarer NO0003096208 LERØY SEAFOOD GROUP Oslo 8,000 177.00 1,097,407 318,593 1,416,000 0.49% NO0010003882 CERMAQ ASA NOK10 Oslo 14,000 108.00 1,303,468 208,532 1,512,000 0.53% NO0003054108 MARINE HARVEST ASA NOK0.75 Oslo 837,303 7.39 4,194,658 1,988,825 6,183,483 2.16% 3.18% Materialer NO0005052605 NORSK HYDRO ASA Oslo 457,739 27.07 12,005,165 385,830 12,390,995 4.33% NO0010208051 YARA INTERNATIONAL Oslo 57,494 261.00 14,347,745 658,189 15,005,934 5.24% 9.57% Telekom NO0010063308 TELENOR ASA ORD NOK6 Oslo 243,683 144.60 28,044,754 7,191,807 35,236,562 12.31% Sum verdipapirportefølje 241,259,084 43,575,695 284,834,779 98.48% Netto likvider 4,407,931 1.52% Sum egenkapital 289,242,710 100.00% 48
ALFRED BERG NORGE ETISK ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap IT NO0004822503 ATEA ASA NOK10 Oslo 10,265 59.75 602,443 10,891 613,334 0.81% IL0010838154 VI(Z)RT ILS0.01 Oslo 50,000 25.50 1,152,259 122,741 1,275,000 1.68% 2.49% Materialer NO0010657505 BØRREGAARD ASA NOK1 Oslo 28,000 30.20 688,404 157,196 845,600 1.11% NO0005052605 NORSK HYDRO ASA Oslo 86,461 27.07 2,476,141-135,642 2,340,499 3.08% NO0010208051 YARA INTERNATIONAL ASA Oslo 12,539 261.00 3,361,583-88,904 3,272,679 4.31% 8.50% Eiendom NO0010298300 BWG HOMES ASA NOK1 Oslo 146,153 11.50 2,418,403-737,644 1,680,760 2.21% Telekom NO0010063308 TELENOR ASA ORD NOK6 Oslo 45,064 144.60 4,826,014 1,690,240 6,516,254 8.58% Forbruksvarer NO0003028904 SCHIBSTED ASA NOK1 Oslo 8,657 401.20 1,816,041 1,657,147 3,473,188 4.57% NO0010196140 NORWEGIAN AIR SHUTLE ASA Oslo 3,100 188.20 446,758 136,662 583,420 0.77% LR0008862868 ROYAL CARIBBEAN CRUISES USD New York 13,245 287.30 2,644,585 1,160,703 3,805,289 5.04% 10.37% Helse NO0010239437 ALGETA ASA NOK0.50 Oslo 4,000 358.80 865,342 569,858 1,435,200 1.89% Konsumvarer NO0010310956 SALMAR ASA NOK0.25 Oslo 6,000 74.00 354,907 89,093 444,000 0.58% NO0010003882 CERMAQ ASA NOK10 Oslo 12,566 108.00 1,099,316 257,812 1,357,128 1.79% FO0000000179 BAKKAFROST P/F COMMON Oslo 22,645 95.00 1,253,411 897,864 2,151,275 2.83% NO0003096208 LERØY SEAFOOD GROUP Oslo 12,624 177.00 1,874,387 360,061 2,234,448 2.94% NO0003054108 MARINE HARVEST ASA NOK0.75 Oslo 433,015 7.39 2,213,073 984,743 3,197,816 4.21% 12.35% Energi BMG1190N1002 BW OFFSHORE LTD COM STK USD0.01 Oslo 30,000 7.25 236,312-18,812 217,500 0.29% BMG671801022 ODFJELL DRILLING LTD COMMON Oslo 13,600 36.30 565,443-71,763 493,680 0.65% NO0010345853 DET NORSKE OLJESELSKAP ASA Oslo 8,558 66.70 744,691-173,872 570,819 0.75% NO0003078800 TGS NOPEC GEOPHYSICAL CO ASA Oslo 4,900 160.80 821,393-33,473 787,920 1.04% CY0100470919 PROSAFE SE EUR0.25 Oslo 27,701 46.80 1,298,017-1,610 1,296,407 1.71% NO0003089005 FRED OLSEN ENERGY ASA Oslo 8,320 246.90 1,921,394 132,814 2,054,208 2.70% NO0010199151 PETROLEUM GEO SERVICES ASA Oslo 31,213 71.45 2,682,198-452,029 2,230,169 2.94% BMG7945E1057 SEADRILL LTD USD2 Oslo 11,410 247.60 2,844,180-19,064 2,825,116 3.72% LU0075646355 SUBSEA 7 SA USD2 Oslo 34,790 116.10 4,344,041-304,922 4,039,119 5.32% NO0010096985 STATOIL ASA NOK2.50 Oslo 45,204 147.00 6,269,314 375,674 6,644,988 8.75% 27.85% Finans NO0010631567 SPAREBANK 1 SR-BANK ASA Oslo 13,357 60.25 642,187 162,572 804,759 1.06% NO0006390301 SPAREBANK 1 SMN PRIMARY CAPITAL Oslo 29,689 55.00 1,436,809 196,086 1,632,895 2.15% NO0010209331 PROTECTOR FORSIKRING ASA COMMON Oslo 90,000 19.20 856,790 871,210 1,728,000 2.27% NO0010582521 GJENSIDIGE FORSIKRING ASA Oslo 17,315 115.70 1,276,717 726,628 2,003,346 2.64% NO0010031479 DNB ASA Oslo 65,000 108.50 4,440,921 2,611,579 7,052,500 9.28% NO0010167331 VERDIBANKEN ASA Oslo 26,824 13.00 456,008-107,296 348,712 0.46% 17.86% Industri NO0005806802 VEIDEKKE NOK0.5 Oslo 6,500 48.80 323,766-6,566 317,200 0.42% NO0010070063 DOF ASA NOK2 Oslo 14,000 31.70 406,362 37,438 443,800 0.58% NO0010215684 AKER SOLUTIONS ASA Oslo 4,517 108.40 500,799-11,156 489,643 0.64% NO0010571680 WILH. WILHELMSEN ASA NOK1 Oslo 20,000 56.75 1,029,041 105,959 1,135,000 1.49% NO0003733800 ORKLA ASA NOK1.25 Oslo 25,000 47.32 1,176,136 6,864 1,183,000 1.56% 4.70% Teknologi NO0003055501 NORDIC SEMICONDUCTOR Oslo 21,000 27.70 494,240 87,460 581,700 0.77% NO0010170921 DOLPHIN INTERCONNECT SOLUTIONS Oslo 143,181 4.70 977,171-304,220 672,951 0.89% 1.65% Sum verdipapirportefølje 63,836,999 10,942,321 74,779,320 98.43% Netto likvider 1,193,918 1.57% Sum egenkapital 75,973,238 100.00% 49
ALFRED BERG HUMANFOND ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap Eiendom NO0010298300 BWG HOMES ASA Oslo 165,953 11.50 2,946,782-1,038,322 1,908,460 2.25% Energi BMG1190N1002 BW OFFSHORE LTD COM STK USD0.01 Oslo 30,000 7.25 236,312-18,812 217,500 0.26% NO0010345853 DET NORSKE OLJESELSKAP ASA Oslo 9,791 66.70 781,699-128,640 653,060 0.77% NO0003089005 FRED OLSEN ENERGY ASA Oslo 9,594 246.90 2,201,870 166,889 2,368,759 2.80% BMG671801022 ODFJELL DRILLING LTD COMMON Oslo 17,800 36.30 739,499-93,359 646,140 0.76% LU0611695635 PACIFIC DRILLING SA NPV Oslo 6,000 11.45 367,937 48,912 416,849 0.49% NO0010199151 PETROLEUM GEO SERVICES ASA Oslo 34,900 71.45 3,012,268-518,663 2,493,605 2.95% CY0100470919 PROSAFE SE EUR0.25 Oslo 30,593 46.80 1,342,968 88,785 1,431,752 1.69% BMG7945E1057 SEADRILL LTD USD2 Oslo 13,138 247.60 2,340,455 912,514 3,252,969 3.84% NO0010096985 STATOIL ASA NOK2.50 Oslo 42,142 147.00 5,877,739 317,135 6,194,874 7.32% LU0075646355 SUBSEA 7 SA USD2 Oslo 39,508 116.10 3,577,537 1,009,342 4,586,879 5.42% NO0003078800 TGS NOPEC GEOPHYSICAL CO Oslo 6,000 160.80 815,738 149,062 964,800 1.14% 27.44% Finans NO0010031479 DNB ASA Oslo 77,008 108.50 4,963,400 3,391,968 8,355,368 9.87% NO0010582521 GJENSIDIGE FORSIKRING Oslo 24,270 115.70 1,946,051 861,988 2,808,039 3.32% NO0010209331 PROTECTOR FORSIKRING ASA Oslo 103,156 19.20 925,812 1,054,783 1,980,595 2.34% NO0006390301 SPAREBANK 1 SMN PRIMARY Oslo 28,189 55.00 1,379,073 171,322 1,550,395 1.83% NO0010631567 SPAREBANK 1 SR-BANK ASA Oslo 15,563 60.25 746,810 190,861 937,671 1.11% NO0010167331 VERDIBANKEN ASA Oslo 32,000 13.00 544,000-128,000 416,000 0.49% 18.96% Forbruksvarer NO0010196140 NORWEGIAN AIR SHUTLE ASA Oslo 4,100 188.20 647,812 123,808 771,620 0.91% LR0008862868 ROYAL CARIBBEAN CRUISES New York 15,330 287.30 2,994,292 1,410,017 4,404,309 5.23% NO0003028904 SCHIBSTED ASA NOK Oslo 10,235 401.20 1,844,265 2,262,017 4,106,282 4.85% 11.00% Helse NO0010239437 ALGETA ASA NOK Oslo 4,000 358.80 865,342 569,858 1,435,200 1.70% Industri NO0010215684 AKER SOLUTIONS ASA NOK Oslo 5,796 108.40 545,192 83,094 628,286 0.74% NO0010070063 DOF ASA NOK2 Oslo 22,000 31.70 638,569 58,831 697,400 0.82% NO0003733800 ORKLA ASA NOK1.25 Oslo 33,000 47.32 1,557,143 4,417 1,561,560 1.85% NO0005806802 VEIDEKKE NOK0.5 Oslo 7,000 48.80 349,073-7,473 341,600 0.40% NO0010571680 WILH. WILHELMSEN ASA NOK1 Oslo 20,000 56.75 1,029,041 105,959 1,135,000 1.34% 5.16% IT NO0004822503 ATEA ASA NOK Oslo 12,277 59.75 543,986 189,565 733,551 0.87% IL0010838154 VI(Z)RT ILS0.01 Oslo 61,000 25.50 1,833,419-277,919 1,555,500 1.84% 2.70% Teknologi NO0010170921 DOLPHIN INTERCONNECT SOLUTIONS Oslo 160,462 4.70 947,274-193,102 754,171 0.89% NO0003055501 NORDIC SEMICONDUCTOR Oslo 31,000 27.70 740,609 118,091 858,700 1.01% 1.91% Konsumvarer FO0000000179 BAKKAFROST P/F Oslo 26,633 95.00 1,184,091 1,346,044 2,530,135 2.99% NO0010003882 CERMAQ ASA Oslo 11,403 108.00 997,603 233,921 1,231,524 1.46% NO0003096208 LERØY SEAFOOD GROUP Oslo 13,489 177.00 1,634,858 752,695 2,387,553 2.82% NO0003054108 MARINE HARVEST ASA Oslo 481,500 7.39 2,512,272 1,043,606 3,555,878 4.20% NO0010310956 SALMAR ASA Oslo 12,500 74.00 787,019 137,981 925,000 1.09% 12.56% Materialer NO0010657505 BØRREGAARD ASA Oslo 30,500 30.20 742,335 178,765 921,100 1.09% NO0005052605 NORSK HYDRO ASA Oslo 99,880 27.07 2,932,202-228,451 2,703,752 3.19% NO0010208051 YARA INTERNATIONAL Oslo 14,585 261.00 4,009,451-202,766 3,806,685 4.50% 8.78% Telekom NO0010063308 TELENOR ASA ORD NOK6 Oslo 50,903 144.60 4,243,453 3,117,121 7,360,574 8.70% Sum verdipapirportefølje 68,325,250 17,263,843 85,589,093 101.13% Netto likvider -956,271-1.13% Sum egenkapital 84,632,822 100.00% 50
ALFRED BERG GLOBAL QUANT ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap Australia AU000000BOQ8 BANK OF QUEENSLAND LTD Australia 10,957 12.16 734,235-11,063 723,172 0.26% AU000000RHC8 RAMSAY HEALTH CARE NPV Australia 4,949 43.26 972,384 189,654 1,162,038 0.41% AU000000TLS2 TELSTRA CORP LTD NPV Australia 48,313 5.25 1,080,635 296,066 1,376,701 0.49% AU000000WDC7 WESTFIELD GROUP REIT AUD Australia 12,666 10.09 852,792-159,132 693,661 0.25% 1.40% Belgia BE0003793107 ANHEUSER-BUSCH INBEV SA Belgium 1,688 77.26 957,915 132,329 1,090,244 0.39% Canada CA0641491075 BANK OF NOVA SCOTIA COM Toronto 2,463 66.43 739,969 194,281 934,250 0.33% CA1363751027 CANADIAN NATIONAL RAILWAY Toronto 9,390 60.56 2,255,556 991,470 3,247,026 1.15% CA25675T1075 DOLLARAMA INC NPV Toronto 4,218 88.21 2,102,241 22,268 2,124,510 0.75% CA59162N1096 METRO INC NPV Toronto 5,333 64.90 2,025,940-49,650 1,976,290 0.70% CA6330671034 NATIONAL BANK OF CANADA Toronto 3,114 88.39 1,378,272 193,379 1,571,651 0.56% CA7751092007 ROGERS COMMUNICATIONS INC Toronto 2,622 48.07 631,210 88,473 719,683 0.26% CA82028K2002 SHAW COMMUNICATIONS Toronto 6,711 25.85 905,125 85,438 990,563 0.35% CA82509W1032 SHOPPERS DRUG MART CORP Toronto 5,801 58.19 1,972,830-45,370 1,927,461 0.68% 4.79% Sveits CH0000587979 SIKA AG CH0.60 Jona 65 3,171.00 988,225 417,823 1,406,048 0.50% CH0002497458 SGS SA CHF1(REGD) Six Swiss Ex 73 2,052.00 1,041,324-19,465 1,021,859 0.36% CH0008742519 SWISSCOM AG CHF1(REGD) Six Swiss Ex 479 470.90 1,356,913 181,789 1,538,703 0.55% CH0010645932 GIVAUDAN AG CHF10 Six Swiss Ex 144 1,274.00 1,228,397 23,078 1,251,476 0.44% CH0016440353 EMS-CHEMIE HLDG AG CHF0. Jona 636 317.00 1,202,121 173,209 1,375,330 0.49% CH0030170408 GEBERIT AG CHF0.10 (REGD) Jona 2,320 270.50 3,414,590 866,416 4,281,006 1.52% CH0126881561 SWISS RE AG CHF0.10 Six Swiss Ex 1,161 82.05 576,189 73,643 649,832 0.23% 4.09% Tyskland DE0005501357 AXEL SPRINGER SE COMMON XETRA 2,496 46.70 778,805 195,642 974,447 0.35% DE0005785604 FRESENIUS SE & CO KGAA XETRA 657 111.60 404,004 208,948 612,952 0.22% DE0005810055 DEUTSCHE BOERSE AG NPV XETRA 1,554 60.20 584,608 197,460 782,067 0.28% IE00B1GKF381 RYANAIR HLDGS ORD XETRA 20,526 6.27 1,017,618 57,416 1,075,034 0.38% IE00BD1NQJ95 ACTAVIS PLC COMMON STOCK XETRA 1,552 168.00 857,578 724,268 1,581,846 0.56% 1.78% Danmark DK0060448595 COLOPLAST DKK1 B Copenhagen 2,632 359.00 345,858 712,950 1,058,808 0.38% Spania ES0109067019 AMADEUS IT HLDG SA Madrid 6,521 31.11 1,038,336 657,333 1,695,669 0.60% Frankrike FR0000051732 ATOS EUR1 Paris 1,262 65.79 588,923 105,167 694,090 0.25% FR0000121329 THALES EUR3 Paris 4,771 46.80 1,325,442 541,161 1,866,603 0.66% FR0000130650 DASSAULT SYSTEMES COMMON Paris 1,510 90.23 1,110,885 28,117 1,139,002 0.40% FR0006174348 BUREAU VERITAS EUR 0.48 Paris 2,842 21.25 506,313-1,562 504,751 0.18% FR0010411983 SCOR SE EUR7.876972 Paris 6,424 26.57 1,186,286 240,347 1,426,632 0.51% 2.00% Storbritannia GB0001411924 BRITISH SKY BROADCASTING London 35,258 8.44 2,783,307 206,817 2,990,124 1.06% GB0002335270 CRODA INTERNATIONAL PLC London 4,260 24.57 960,283 91,446 1,051,729 0.37% GB0002374006 DIAGEO ORD GBP0.28 London 6,828 20.00 830,718 541,467 1,372,185 0.49% GB0002634946 BAE SYSTEMS PLC COMMON London 37,667 4.35 1,686,438-40,023 1,646,415 0.58% GB0006616899 ROYAL&SUN ALLIANCE ORD GB London 63,795 0.91 655,202-69,304 585,898 0.21% GB0006731235 ASSOCIATED BRITISH FOODS London 5,116 24.45 879,904 376,990 1,256,894 0.45% GB0009252882 GLAXOSMITHKLINE ORD London 10,130 16.12 1,388,606 251,715 1,640,321 0.58% GB0030913577 BT GROUP ORD GBP0.05 London 46,083 3.79 1,140,990 615,829 1,756,820 0.62% GB0031274896 MARKS & SPENCER GROUP ORD London 14,150 4.33 700,025-84,945 615,081 0.22% GB0031698896 WILLIAM HILL PLC ORD London 24,382 4.02 1,031,997-47,359 984,638 0.35% GB0032089863 NEXT ORD GBP0.10 London 1,592 54.50 858,061 13,763 871,824 0.31% GB00B0744B38 BUNZL ORD GBP0.32142857 London 18,449 14.50 2,103,916 584,088 2,688,004 0.95% GB00B0SWJX34 LONDON STOCK EXCHANGE London 5,277 17.33 790,614 128,299 918,914 0.33% GB00B10RZP78 UNILEVER ORD GBP0.031111 London 4,959 24.82 924,934 311,825 1,236,759 0.44% GB00B1KJJ408 WHITBREAD ORD London 2,693 37.51 603,191 411,824 1,015,015 0.36% GB00B1YW4409 3I GROUP ORD GBP0.738636 London 31,459 3.85 1,104,756 112,571 1,217,328 0.43% GB00B5BT0K07 AON PLC USD0.01 A London 1,579 83.89 756,672 46,957 803,629 0.29% GB00B7KR2P84 EASYJET ORD GBP0.27285714 London 5,014 15.36 601,484 172,380 773,864 0.27% GB00B8W67662 LIBERTY GLOBAL PLC London 1,356 88.99 650,135 81,954 732,089 0.26% GB00B8W67B19 LIBERTY GLOBAL PLC London 1,890 84.32 862,148 104,694 966,842 0.34% 8.92% Hong Kong HK0002007356 CLP HLDGS HKD5 Hong Kong 55,500 61.30 2,705,280-43,300 2,661,981 0.95% HK0003000038 HONG KONG & CHINA GAS CO Hong Kong 90,240 17.78 1,066,991 188,409 1,255,401 0.45% 1.39% Italia IT0003153415 SNAM SPA Milano 23,015 4.07 638,989 143,314 782,303 0.28% Jersey JE00B2QKY057 SHIRE PLC ORD GBP0.05 Tokyo 2,504 28.52 447,361 270,224 717,584 0.25% Japan JP3105220002 SEVEN BANK NPV Tokyo 25,000 411.00 534,290 58,801 593,092 0.21% JP3111200006 ASAHI KASEI CORP NPV Tokyo 36,000 824.00 1,573,143 139,116 1,712,260 0.61% JP3116000005 ASAHI GROUP HOLDINGS LTD Tokyo 9,800 2,964.00 1,369,520 307,136 1,676,657 0.60% JP3160670000 AIR WATER INC NPV Tokyo 25,000 1,424.00 2,108,277-53,381 2,054,896 0.73% JP3174410005 OJI HOLDINGS CORP Tokyo 29,000 539.00 780,858 121,392 902,249 0.32% JP3188200004 OTSUKA CORPORATION NPV Tokyo 1,900 13,410.00 1,143,473 327,220 1,470,694 0.52% JP3198900007 ORIENTAL LAND CO NPV Tokyo 3,200 15,170.00 2,997,358-195,311 2,802,047 1.00% JP3205800000 KAO CORP NPV Tokyo 6,700 3,310.00 1,276,023 4,073 1,280,096 0.45% 51
ALFRED BERG GLOBAL QUANT ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap JP3229400001 KANSAI PAINT CO NPV Tokyo 6,000 1,555.00 449,646 88,899 538,544 0.19% JP3278600006 KEISEI ELECTRIC RAILWAY Tokyo 26,000 967.00 1,583,834-132,593 1,451,242 0.52% JP3293200006 COCA-COLA WEST CO LTD NPV Tokyo 7,700 2,227.00 909,442 80,365 989,808 0.35% JP3347200002 SHIONOGI & CO NPV Tokyo 10,600 2,280.00 1,262,848 132,173 1,395,021 0.50% JP3358200008 SHIMAMURA CO NPV Tokyo 4,100 9,860.00 2,545,432-211,971 2,333,462 0.83% JP3366800005 SHOWA SHELL SEKIYU KK NPV Tokyo 22,100 1,068.00 1,406,263-43,867 1,362,396 0.48% JP3398000004 SUZUKEN CO NPV Tokyo 18,500 3,405.00 3,807,608-171,568 3,636,041 1.29% JP3404200002 SUMITOMO RUBBER Tokyo 24,300 1,494.00 2,036,623 58,921 2,095,544 0.74% JP3411000007 SURUGA BANK NPV Tokyo 12,000 1,886.00 1,166,298 140,062 1,306,360 0.46% JP3419050004 SEGA SAMMY HLDGS INC NPV Tokyo 4,000 2,677.00 636,803-18,718 618,085 0.22% JP3419400001 SEKISUI CHEMICAL CO NPV Tokyo 14,000 1,290.00 1,009,487 32,969 1,042,456 0.37% JP3420600003 SEKISUI HOUSE NPV Tokyo 32,000 1,470.00 2,590,506 124,727 2,715,234 0.96% JP3421800008 SECOM CO NPV Tokyo 6,400 6,340.00 1,984,399 357,721 2,342,120 0.83% JP3463000004 TAKEDA PHARMACEUTICAL CO Tokyo 3,400 4,825.00 880,582 66,344 946,926 0.34% JP3485800001 DAICEL CORPORATION Tokyo 31,000 856.00 1,501,524 30,182 1,531,706 0.54% JP3486800000 DAITO TRUST CONSTRUCTION Tokyo 1,500 9,830.00 853,710-2,602 851,108 0.30% JP3493800001 DAI NIPPON PRINTING CO Tokyo 10,000 1,116.00 619,335 24,841 644,175 0.23% JP3496400007 KDDI CORPORATION NPV Tokyo 4,700 6,470.00 1,548,505 206,758 1,755,262 0.62% JP3496600002 DAIHATSU MOTOR CO NPV Tokyo 7,800 1,782.00 898,507-96,197 802,310 0.28% JP3505000004 DAIWA HOUSE INDUSTRY CO Tokyo 11,000 2,035.00 1,344,410-52,307 1,292,103 0.46% JP3635000007 TOYOTA TSUSHO CORP NPV Tokyo 7,700 2,603.00 1,163,473-6,549 1,156,924 0.41% JP3659000008 WEST JAPAN RAILWAY CO NPV Tokyo 3,400 4,560.00 922,230-27,311 894,919 0.32% JP3705200008 JAPAN AIRLINES CO LTD NPV Tokyo 5,600 5,190.00 1,744,054-66,427 1,677,626 0.60% JP3735400008 NIPPON TELEGRAPH & Tokyo 3,400 5,660.00 1,067,586 43,212 1,110,798 0.39% JP3749400002 NIPPON PAINT CO NPV Tokyo 12,000 1,749.00 1,200,353 11,112 1,211,465 0.43% JP3750500005 MCDONALDS HOLDINGS Tokyo 15,200 2,687.00 2,411,508-54,012 2,357,497 0.84% JP3756100008 NITORI HLDGS CO LTD NPV Tokyo 1,750 9,970.00 981,682 25,419 1,007,101 0.36% JP3762800005 NOMURA RESEARCH INSTITUTE Tokyo 8,600 3,315.00 1,531,152 114,439 1,645,591 0.58% JP3778630008 NAMCO BANDAI HOLDINGS INC Tokyo 13,200 2,334.00 1,303,006 475,333 1,778,339 0.63% JP3780100008 PARK 24 CO NPV Tokyo 19,200 1,983.00 2,138,975 58,702 2,197,677 0.78% JP3783600004 EAST JAPAN RAILWAY CO NPV Tokyo 3,300 8,380.00 1,608,265-12,026 1,596,239 0.57% JP3784600003 HISAMITSU PHARMACEUTICAL Tokyo 2,200 5,300.00 688,611-15,575 673,036 0.24% JP3799000009 HIROSE ELECTRIC CO NPV Tokyo 2,800 14,980.00 2,579,324-158,241 2,421,083 0.86% JP3822000000 MIRACA HLDGS NPV Tokyo 5,200 4,960.00 1,418,086 70,674 1,488,761 0.53% JP3830800003 BRIDGESTONE CORP NPV Tokyo 2,900 3,980.00 605,126 61,099 666,225 0.24% JP3885780001 MIZUHO FINANCIAL GROUP Tokyo 79,700 228.00 1,011,216 37,681 1,048,898 0.37% JP3899800001 MITSUBISHI MOTOR CORP NPV Tokyo 12,600 1,129.00 824,053-2,938 821,116 0.29% JP3933800009 YAHOO JAPAN CORPORATION Tokyo 31,100 585.00 907,329 142,832 1,050,162 0.37% JP3942400007 ASTELLAS PHARMA INC NPV Tokyo 4,200 6,230.00 1,302,073 208,275 1,510,349 0.54% JP3944130008 USS NPV Tokyo 13,600 1,444.00 1,223,213-89,649 1,133,564 0.40% JP3982100004 LAWSON NPV Tokyo 8,100 7,870.00 3,643,734 35,858 3,679,592 1.31% 26.02% Nederland NL0000008977 HEINEKEN HLDG ORD EUR1.6 AMSTERDAM 2,868 45.99 1,041,196 61,338 1,102,534 0.39% NL0000200384 CORE LABORATORIES NV AMSTERDAM 2,133 190.95 2,262,423 208,583 2,471,006 0.88% 1.27% Norge NO0010582521 GJENSIDIGE FORSIKRING ASA Oslo 16,232 115.70 1,810,094 67,949 1,878,042 0.67% New Zeeland NZFBUE0001S0 FLETCHER BUILDING NPV AUCKLAND 45,763 8.51 2,203,214-258,600 1,944,614 0.69% Singapore SG1M51904654 CAPITAMALL TRUST XETRA 142,000 1.91 1,394,023-94,211 1,299,813 0.46% SG1V12936232 STARHUB LTD NPV XETRA 107,000 4.29 2,191,595 14,065 2,205,660 0.78% 1.24% USA US0093631028 AIRGAS INC USD0.01 New York 1,127 111.85 670,554 94,203 764,756 0.27% US0171751003 ALLEGHANY CORP USD1 New York 369 399.96 753,545 141,832 895,378 0.32% US0185811082 ALLIANCE DATA SYSTEM New York 744 262.93 705,476 481,320 1,186,797 0.42% US02503X1054 AMERICAN CAPITAL AGENCY Nasdaq 11,777 19.29 2,151,564-773,308 1,378,257 0.49% US03073E1055 AMERISOURCEBERGEN CORP New York 6,843 70.31 1,185,038 1,733,913 2,918,952 1.04% US0357104092 ANNALY CAPITAL MANAGEMENT New York 38,000 9.97 3,200,996-902,509 2,298,487 0.82% US0427351004 ARROW ELECTRONICS INC New York 2,903 54.25 663,044 292,411 955,455 0.34% US04621X1081 ASSURANT INC USD0.01 New York 2,907 66.37 937,716 232,808 1,170,523 0.42% US0536111091 AVERY DENNISON CORP USD1 New York 3,160 50.19 580,538 381,667 962,205 0.34% US0549371070 BB&T CORP COM STK USD5 New York 4,530 37.32 721,787 303,872 1,025,659 0.36% US0584981064 BALL CORP NPV New York 3,260 51.66 688,299 333,429 1,021,728 0.36% US0865161014 BEST BUY CO INC USD0.10 Nasdaq 2,524 39.88 663,544-52,872 610,672 0.22% US1101221083 BRISTOL-MYERS SQUIBB CO New York 5,872 53.15 1,842,356 51,089 1,893,444 0.67% US1255818015 CIT GROUP INC USD0.01 New York 2,645 52.13 606,587 229,934 836,521 0.30% US1344291091 CAMPBELL SOUP CO CAP STK New York 10,576 43.28 2,662,283 114,692 2,776,975 0.99% US14149Y1082 CARDINAL HEALTH INC NPV Nasdaq 3,509 66.81 1,029,112 393,178 1,422,290 0.51% US1508701034 CELANESE CORP USD0.0001 A Nasdaq 2,918 55.31 929,877 49,280 979,157 0.35% US15189T1079 CENTERPOINT ENERGY INC New York 11,750 23.18 1,643,738 8,660 1,652,398 0.59% US16117M3051 CHARTER COMMUNICATIONS Nasdaq 1,570 136.76 1,251,374 51,259 1,302,633 0.46% US1720621010 CINCINNATI FINANCIAL CORP Nasdaq 3,446 52.37 803,179 291,687 1,094,866 0.39% US17275R1023 CISCO SYSTEMS INC Nasdaq 7,141 22.45 1,024,506-51,897 972,610 0.35% US1912161007 COCA-COLA CO USD0.25 New York 12,361 41.31 2,711,994 385,939 3,097,933 1.10% US2058871029 CONAGRA FOODS INC USD5 New York 6,071 33.70 917,651 323,583 1,241,233 0.44% US2091151041 CONSOLIDATED EDISON INC Nasdaq 6,412 55.28 2,187,833-37,405 2,150,428 0.76% US2333311072 DTE ENERGY CO NPV New York 3,920 66.39 1,560,765 18,126 1,578,890 0.56% US2358511028 DANAHER CORP USD0.01 New York 1,428 77.20 345,350 323,469 668,819 0.24% US23918K1088 DAVITA HEALTHCARE New York 1,812 63.37 498,971 197,664 696,635 0.25% US2473617023 DELTA AIR LINES INC New York 3,883 27.47 535,160 111,967 647,127 0.23% US2567461080 DOLLAR TREE INC USD0.01 New York 3,638 56.42 1,226,794 18,463 1,245,257 0.44% US2774321002 EASTMAN CHEMICAL CO Nasdaq 3,450 80.70 1,603,431 85,671 1,689,102 0.60% US2855121099 ELECTRONIC ARTS USD0.01 Nasdaq 4,127 22.94 566,310 8,059 574,369 0.20% US2910111044 EMERSON ELECTRIC CO New York 1,720 70.18 568,444 163,883 732,327 0.26% US3024451011 FLIR SYSTEMS INC USD0.01 New York 3,434 30.10 662,960-35,870 627,090 0.22% US31620R1059 FIDELITY NATIONAL New York 4,352 32.45 513,687 343,088 856,775 0.30% US3167731005 FIFTH THIRD BANCORP NPV Nasdaq 8,073 21.03 681,051 348,950 1,030,001 0.37% US36467W1099 GAMESTOP CORPORATION NEW New York 5,006 49.26 1,407,370 88,688 1,496,058 0.53% US3696041033 GEN ELEC CO Nasdaq 8,288 28.03 1,026,809 382,596 1,409,406 0.50% 52
ALFRED BERG GLOBAL QUANT ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap US3703341046 GENERAL MILLS INC USD0.1 New York 4,744 49.91 1,422,919 13,547 1,436,467 0.51% US3848021040 GRAINGER(W.W.) INC New York 2,138 255.42 3,333,321-20,287 3,313,034 1.18% US40414L1098 HCP INC COM STK USD1 New York 2,665 36.32 777,328-190,101 587,227 0.21% US4282361033 HEWLETT-PACKARD USD0.01 New York 3,072 27.98 530,796-9,322 521,473 0.19% US4456581077 HUNT(J.B.)TRANSPORT New York 1,804 77.30 769,923 76,095 846,017 0.30% US4592001014 INTERNATIONAL BUS MACH New York 928 187.57 1,045,186 10,840 1,056,026 0.38% US4595061015 INTERNATIONAL FLAVORS & New York 1,734 85.98 576,267 328,236 904,503 0.32% US4878361082 KELLOGG CO USD0.25 New York 3,266 61.07 1,221,715-11,654 1,210,061 0.43% US4943681035 KIMBERLY-CLARK CORP New York 2,544 104.46 1,628,251-16,009 1,612,243 0.57% US5002551043 KOHLS CORP USD0.01 Nasdaq 2,275 56.75 724,107 59,161 783,268 0.28% US5017971046 L BRANDS INC USD0.5 Nasdaq 2,172 61.85 746,945 68,065 815,010 0.29% US50540R4092 LAB CORP AMERICA USD0.10 Nasdaq 2,133 91.37 1,299,426-117,044 1,182,382 0.42% US5253271028 LEIDOS HOLDINGS INC New York 3,099 46.49 839,310 34,756 874,066 0.31% US55261F1049 M & T BANK CORP USD5 New York 1,165 116.42 746,287 76,556 822,843 0.29% US5717481023 MARSH & MCLENNAN COS INC New York 9,165 48.36 1,821,226 867,719 2,688,946 0.95% US5833341077 MEADWESTVACO CORPORATION New York 7,740 36.93 1,581,030 153,108 1,734,137 0.62% US5951121038 MICRON TECHNOLOGY INC New York 9,037 21.76 965,570 227,446 1,193,016 0.42% US6092071058 MONDELEZ INTL INC NPV A Nasdaq 8,266 35.30 1,213,275 556,970 1,770,245 0.63% US6200763075 MOTOROLA SOLUTIONS INC Nasdaq 3,594 67.50 1,217,624 254,163 1,471,787 0.52% US6311031081 NASDAQ OMX GROUP INC New York 12,431 39.80 2,432,111 569,486 3,001,597 1.07% US65339F1012 NEXTERA ENERGY INC New York 7,039 85.62 3,540,521 115,843 3,656,364 1.30% US6643971061 NORTHEAST UTILITIES USD5 New York 8,505 42.39 2,100,372 86,890 2,187,263 0.78% US67103H1077 O REILLY AUTOMOTIVE INC New York 798 128.71 478,944 144,185 623,130 0.22% US6819191064 OMNICOM GROUP INC USD0.15 New York 1,752 74.37 599,531 190,957 790,488 0.28% US6934751057 PNC FINANCIAL SERVICES Nasdaq 3,079 77.58 1,415,824 33,357 1,449,181 0.51% US7043261079 PAYCHEX INC USD0.01 Nasdaq 8,205 45.53 1,471,069 795,346 2,266,415 0.80% US7127041058 PEOPLE S UTD FINL COM STK New York 12,487 15.12 1,140,525 4,917 1,145,442 0.41% US7167681060 PETSMART INC USD0.0001 New York 1,548 72.75 702,029-18,798 683,230 0.24% US7170811035 PFIZER USD0.05 New York 9,631 30.63 1,364,403 425,303 1,789,706 0.64% US7185461040 PHILLIPS 66 USD0.01 New York 3,208 77.13 1,149,296 351,843 1,501,139 0.53% US7401891053 PRECISION CASTPARTS CORP Nasdaq 1,245 269.30 1,658,155 375,930 2,034,084 0.72% US7561091049 REALTY INCOME CORP USD1 New York 4,449 37.33 1,161,012-153,422 1,007,590 0.36% US7727392075 ROCK-TENN CO USD0.01 A New York 1,501 105.01 1,006,516-50,259 956,257 0.34% US7841171033 SEI INVESTMENT CO USD0.01 Nasdaq 5,914 34.73 1,077,252 168,838 1,246,090 0.44% US78442P1066 SLM CORP COM STK USD0.20 Nasdaq 5,316 26.28 491,123 356,444 847,566 0.30% US81211K1007 SEALED AIR CORP USD0.1 Nasdaq 6,815 34.05 1,207,742 200,075 1,407,817 0.50% US8288061091 SIMON PROPERTY GROUP INC New York 2,695 152.16 2,431,274 56,567 2,487,840 0.88% US8475601097 SPECTRA ENERGY CORP COM New York 6,677 35.62 1,369,041 73,867 1,442,908 0.51% US8550301027 STAPLES INC USD0.0006 New York 8,593 15.89 745,648 82,736 828,385 0.29% US8715031089 SYMANTEC USD0.01 New York 8,486 23.58 1,210,072 3,904 1,213,976 0.43% US8716071076 SYNOPSYS INC USD0.01 New York 11,998 40.57 2,583,294 369,799 2,953,093 1.05% US8718291078 SYSCO CORP USD1 New York 7,696 36.10 1,337,868 347,659 1,685,526 0.60% US87236Y1082 TD AMERITRADE HOLDING New York 5,679 30.64 690,548 365,112 1,055,660 0.37% US8725401090 TJX COS INC USD1 New York 4,107 63.73 1,106,417 481,515 1,587,932 0.56% US8825081040 TEXAS INSTRUMENTS USD1.00 Nasdaq 3,248 43.91 572,176 293,076 865,252 0.31% US8873173038 TIME WARNER INC USD0.01 New York 2,436 69.72 979,168 51,213 1,030,381 0.37% US8918941076 TOWERS WATSON & CO CLASS New York 2,598 127.61 1,793,827 217,520 2,011,348 0.71% US91529Y1064 UNUM GROUP COM New York 6,840 35.08 1,353,513 102,211 1,455,724 0.52% US92276F1003 VENTAS INC USD0.25 New York 6,108 57.28 2,203,706-81,120 2,122,586 0.75% US9497461015 WELLS FARGO & CO COM STK New York 3,560 45.40 798,787 181,762 980,549 0.35% US98389B1008 XCEL ENERGY INC USD2.5 New York 11,291 27.94 1,925,431-11,519 1,913,912 0.68% US9884981013 YUM BRANDS INC NPV New York 817 75.610 344,048 30,722 374,770 0.13% 43.78% Valutakontrakt(FX) Valutakontrakter -84,960-0.03% Valutakontrakter -284 84,676 0.03% Valutakontrakter -384,833-0.14% Valutakontrakter -1,641 383,192 0.14% -1,925-1,925 0.00% Sum verdipapirportefølje 252,961,266 28,510,246 281,471,512 99.95% Netto likvider 134,453 0.05% Sum egenkapital 281,605,965 100.00% 53
ALFRED BERG DEEPWATER ENERGY ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap Energi SG1U68934629 KEPPEL CORP NPV Singapore 2,000 11.19 98,881 8,742 107,624 3.06% US0325111070 ANADARKO PETROLEUM NEW YORK 420 79.25 185,139 17,056 202,195 5.76% US0500951084 ATWOOD OCEANICS INC USD1 NEW YORK 400 52.86 122,169 6,274 128,442 3.66% US0572241075 BAKER HUGHES INC USD1 NEW YORK 250 55.06 64,488 19,130 83,618 2.38% BMG1190N1002 BW OFFSHORE LTD 1 Oslo 10,000 7.25 64,332 8,168 72,500 2.06% US13342B1052 CAMERON INTERNATIONAL NEW YORK 300 59.42 91,140 17,147 108,287 3.08% US20825C1045 CONOCOPHILLIPS USD0.01 NEW YORK 630 70.12 235,803 32,548 268,351 7.64% US2616081038 DRESSER RAND GROUP NEW YORK 230 59.46 82,435 641 83,076 2.37% US2620371045 DRIL QUIP INC Nasdaq 150 109.88 78,716 21,406 100,122 2.85% IT0003132476 ENI NPV Brsaltaliana 600 17.49 82,586 5,229 87,816 2.50% GB00B4VLR192 ENSCO PLC SHS CLASS A NEW YORK 350 57.02 114,514 6,718 121,232 3.45% US30249U1016 FMC TECHNOLOGIES INC NEW YORK 260 52.04 80,515 1,677 82,192 2.34% US6267171022 MURPHY OIL CORP COM NEW YORK 400 64.61 150,653 6,341 156,993 4.47% US6370711011 NATIONAL OILWELL VARCO NEW YORK 400 79.02 182,855 9,152 192,008 5.47% GB00BFG3KF26 NOBLE CORP PLC COMMON London 350 36.96 68,829 9,753 78,582 2.24% US6752321025 OCEANEERING INTERNATIONAL Nasdaq 370 78.17 146,305 29,391 175,696 5.00% BMG671801022 ODFJELL DRILLING LTD COMMON Bermuda 3,600 36.30 151,200-20,520 130,680 3.72% LU0611695635 PACIFIC DRILLING SA NPV New York 2,000 11.43 125,778 13,088 138,867 3.95% NO0010199151 PETROLEUM GEO SERVICES Oslo 1,700 71.45 149,086-27,621 121,465 3.46% NL0000360618 SBM OFFSHORE N.V. EUR0.25 Paris 500 14.80 58,614 3,311 61,925 1.76% AN8068571086 SCHLUMBERGER USD0.01 NEW YORK 350 89.80 143,653 47,273 190,926 5.46% BMG7945E1057 SEADRILL LTD USD2 Oslo 300 247.60 69,302 4,978 74,280 2.12% NO0010096985 STATOIL ASA Oslo 900 147.00 129,845 2,455 132,300 3.77% LU0075646355 SUBSEA 7 Oslo 600 116.10 79,420-9,760 69,660 1.98% SG1U13932587 SWIBER HOLDINGS Singapore 25,000 0.67 71,994 7,954 79,948 2.28% FR0000131708 TECHNIP NPV Paris 150 69.86 97,590-9,900 87,690 2.50% 89.33% Finans SG1T22929874 KEPPEL REIT Singapore 560 1.19 3,513-322 3,191 0.09% Industri KR7010140002 SAMSUNG HEAVY INDUSTRIES KOREA 500 38,050.00 101,695 8,451 110,146 3.17% LU0156801721 TENARIS S.A. USD1 Milano 700 15.88 79,596 13,425 93,021 2.65% US8864231027 TIDEWATER INC NEW YORK 250 58.59 94,343-5,364 88,978 2.53% 8.35% Sum verdipapirportefølje 3,204,987 226,823 3,431,810 97.72% Netto likvider 80,003 2.28% Sum egenkapital 3,511,813 100.00% 54
ALFRED BERG NORDIC BEST SELECTION ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap Danmark DK0010244425 AP MØLLER-MAERSK A/S Copenhagen 58 55,900.00 2,713,839 919,256 3,633,095 3.96% DK0010253921 SCHOUW & CO DKK10 Copenhagen 7,000 222.50 972,817 772,463 1,745,280 1.90% DK0010272632 GN STORE NORD DKK4 Copenhagen 6,500 133.20 227,390 742,795 970,185 1.06% DK0010274414 DANSKE BANK A/S DKK10 Copenhagen 14,000 124.40 1,691,429 260,146 1,951,576 2.13% DK0060079531 DSV DKK1 Copenhagen 12,700 177.80 1,679,272 851,031 2,530,303 2.76% DK0060083210 D/S NORDEN DKK1 Copenhagen 6,500 285.00 1,079,567 996,279 2,075,846 2.27% DK0060102614 NOVO-NORDISK AS DKK1 Copenhagen 4,000 994.00 4,231,988 223,377 4,455,366 4.86% 18.94% Finland FI0009000202 KESKO OYJ NPV SER B Helsinki 3,000 26.80 536,729 135,400 672,129 0.73% FI0009000285 AMER SPORTS CORP NPV A Helsinki 7,000 15.12 583,094 301,709 884,803 0.97% FI0009000681 NOKIA CORP NPV Helsinki 60,000 5.82 1,425,009 1,494,239 2,919,248 3.19% FI0009003305 SAMPO SER A NPV Helsinki 13,000 35.72 1,952,588 1,929,376 3,881,964 4.24% FI0009004824 KEMIRA OYJ NPV Helsinki 10,000 12.16 914,464 102,090 1,016,554 1.11% FI0009005318 NOKIAN RENKAA(NOKIAN) Helsinki 5,000 34.87 1,064,878 392,655 1,457,534 1.59% FI0009013296 NESTE OIL NPV Helsinki 10,000 14.37 906,197 295,109 1,201,306 1.31% FI0009013403 KONE OYJ NPV ORD B Helsinki 6,000 32.80 1,185,966 459,246 1,645,212 1.80% 14.93% Storbritannia GB0009895292 ASTRAZENECA ORD London 7,700 383.00 2,030,838 754,910 2,785,748 3.04% Norge NO0003089005 FRED OLSEN ENERGY ASA Oslo 7,782 246.90 1,858,669 62,707 1,921,376 2.10% NO0003096208 LERØY SEAFOOD GROUP NOK1 Oslo 11,500 177.00 1,754,127 281,373 2,035,500 2.22% NO0010003882 CERMAQ ASA NOK10 Oslo 10,845 108.00 1,151,294 19,966 1,171,260 1.28% NO0010031479 DNB ASA Oslo 24,000 108.50 1,558,180 1,045,820 2,604,000 2.84% NO0010063308 TELENOR ASA ORD NOK6 Oslo 10,000 144.60 1,266,745 179,255 1,446,000 1.58% NO0010070063 DOF ASA NOK2 Oslo 50,000 31.70 2,045,954-460,954 1,585,000 1.73% NO0010571680 WILH. WILHELMSEN ASA NOK1 Oslo 16,000 56.75 504,756 403,244 908,000 0.99% LR0008862868 ROYAL CARIBBEAN CRUISES New York 5,000 287.30 1,121,335 315,165 1,436,500 1.57% LU0075646355 SUBSEA 7 SA USD2 Oslo 16,481 116.10 1,911,173 2,271 1,913,444 2.09% 16.39% Sverige SE0000103699 HEXAGON AB SER B NPV Stockholm 12,000 203.30 1,507,094 797,376 2,304,470 2.51% SE0000106270 HENNES & MAURITZ AB NPV Stockholm 17,000 296.20 4,180,918 575,569 4,756,487 5.19% SE0000107401 INVESTOR AB SER A NPV Stockholm 10,000 215.10 1,040,606 991,249 2,031,855 2.22% SE0000108656 ERICSSON LM-B SHS NPV Stockholm 57,000 78.50 3,840,474 386,182 4,226,656 4.61% SE0000109290 HOLMEN AB SER B NPV Stockholm 10,600 233.90 2,361,940-19,932 2,342,009 2.56% SE0000112724 SVENSKA CELLULOSA AB SCA Stockholm 13,800 198.00 1,198,939 1,382,113 2,581,051 2.82% SE0000113250 SKANSKA AB SER B NPV Stockholm 8,000 131.40 958,738 34,236 992,974 1.08% SE0000114837 TRELLEBORG AB SER B NPV Stockholm 23,000 127.90 1,308,168 1,470,591 2,778,758 3.03% SE0000115446 VOLVO(AB) SER B NPV Stockholm 15,000 84.45 1,288,032-91,448 1,196,584 1.31% SE0000163594 SECURITAS AB SER B NPV Stockholm 32,000 68.35 1,910,777 155,274 2,066,050 2.25% SE0000190126 INDUSTRIVARDEN AB Stockholm 8,000 131.40 609,044 383,930 992,974 1.08% SE0000221723 MEDA AB NPV A Stockholm 28,000 81.60 1,776,762 381,482 2,158,244 2.36% SE0000308280 SCANIA AB SER B NPV Stockholm 8,107 125.90 850,344 113,792 964,136 1.05% SE0000382335 AUTOLIV INC Stockholm 2,000 592.00 1,076,586 41,832 1,118,418 1.22% SE0000427361 NORDEA BANK AB NPV Stockholm 48,000 86.65 3,056,077 872,744 3,928,821 4.29% SE0000455057 FASTIGHETS BALDER AB NPV Stockholm 30,000 66.00 320,797 1,549,530 1,870,327 2.04% SE0000667891 SANDVIK AB NPV Stockholm 11,000 90.70 858,302 84,135 942,437 1.03% SE0000667925 TELIASONERA AB NPV Stockholm 55,000 53.55 2,213,980 568,131 2,782,112 3.04% SE0000806994 JM AB NPV Stockholm 4,000 181.50 508,244 177,542 685,787 0.75% SE0003950864 CONCENTRIC AB NPV Stockholm 19,000 72.75 1,305,687 1,305,687 1.42% 45.86% Sum verdipapirportefølje 67,234,119 23,638,945 90,873,064 99.16% Netto likvider 770,857 0.84% Sum egenkapital 91,643,921 100.00% 55
ALFRED BERG LIKVIDITET Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 62,380,233 72,702,379 Gevinst/tap ved realisasjon 233,514-449,340 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap -5,163,986 3,908,360 Porteføljeresultat 57,449,761 76,161,399 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Kostnader ved salg og innløsning av andeler -16,169-14,675 Forvaltningshonorar -2,399,102-2,296,488 Forvaltningsresultat -2,415,271-2,311,163 Årsresultat 55,034,490 73,850,236 Årsresultat 55,034,490 73,850,236 som er disponert som følger: Netto utdelt til andelseiere i året -9,116,389 4,032,704 Avsatt til utdeling til andelseiere 69,315,754 65,998,981 Overført til/fra opptjent egenkapital -5,164,875 3,818,551 Balanse 31.12.2013 31.12.2012 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 2,573,201,670 1,997,039,646 Opptjente ikke mottatte inntekter (note 2) 16,580,319 10,986,357 Bankinnskudd 209,639,858 196,782,770 Sum eiendeler 2,799,421,847 2,204,808,773 Egenkapital Andelskapital til pålydende 3,330,856,700 2,615,765,917 Overkurs/underkurs -534,113,158-419,874,347 Opptjent egenkapital -6,049 5,158,826 Sum egenkapital (note 5) 2,796,737,494 2,201,050,395 Gjeld Avsatt til utdeling til andelseiere 1,799,482 2,727,310 Annen gjeld 884,872 1,031,067 Sum gjeld 2,684,354 3,758,377 Sum gjeld og egenkapital 2,799,421,847 2,204,808,773 56
ALFRED BERG PENGEMARKED Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 119,866,991 113,411,935 Gevinst/tap ved realisasjon 2,474,444 3,091,574 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap -2,060,647 8,540,570 Porteføljeresultat 120,280,789 125,044,079 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Kostnader ved salg og innløsning av andeler -30,026-34,235 Forvaltningshonorar -17,137,817-13,611,112 Forvaltningsresultat -17,167,843-13,645,347 Årsresultat 103,112,946 111,398,732 Årsresultat 103,112,946 111,398,732 som er disponert som følger: Netto utdelt til andelseiere i året -6,968,051-5,522,848 Avsatt til utdeling til andelseiere 112,031,592 108,600,424 Overført til/fra opptjent egenkapital -1,950,595 8,321,156 Balanse 31.12.2013 31.12.2012 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 4,546,788,703 3,469,566,637 Opptjente ikke mottatte inntekter (note 2) 24,665,791 16,864,648 Andre fordringer 410,000 282,835 Bankinnskudd 50,681,868 159,928,794 Sum eiendeler 4,622,546,363 3,646,642,914 Egenkapital Andelskapital til pålydende 4,486,539,463 3,532,758,873 Overkurs/underkurs 122,694,339 93,808,609 Opptjent egenkapital 9,438,827 11,389,422 Sum egenkapital (note 5) 4,618,672,629 3,637,956,904 Gjeld Avsatt til utdeling til andelseiere 238,154 2,255,564 Annen gjeld 3,635,579 6,430,446 Sum gjeld 3,873,733 8,686,010 Sum gjeld og egenkapital 4,622,546,363 3,646,642,914 57
ALFRED BERG KORT OBLIGASJON Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 29,357,944 22,091,856 Gevinst/tap ved realisasjon 5,146,190 2,376,655 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap -309,112 21,473,769 Porteføljeresultat 34,195,023 45,942,281 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Kostnader ved salg og innløsning av andeler -12,694-10,640 Forvaltningshonorar -3,640,885-3,198,878 Forvaltningsresultat -3,653,579-3,209,518 Årsresultat 30,541,443 42,732,763 Årsresultat 30,541,443 42,732,763 som er disponert som følger: Netto utdelt til andelseiere i året -8,591,252-1,996,100 Avsatt til utdeling til andelseiere 39,441,825 23,499,703 Overført til/fra opptjent egenkapital -309,130 21,229,160 Balanse 31.12.2013 31.12.2012 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 1,153,778,005 855,218,788 Opptjente ikke mottatte inntekter (note 2) 6,735,869 7,703,766 Andre fordringer 0 91,206 Bankinnskudd 15,545,567 17,963,975 Sum eiendeler 1,176,059,440 880,977,735 Egenkapital Andelskapital til pålydende 1,155,235,013 865,365,509 Overkurs/underkurs 5,527,567 237,899 Opptjent egenkapital 14,154,780 14,463,911 Sum egenkapital (note 5) 1,174,917,360 880,067,319 Gjeld Avsatt til utdeling til andelseiere 732,426 578,428 Annen gjeld 409,654 331,989 Sum gjeld 1,142,080 910,417 Sum gjeld og egenkapital 1,176,059,440 880,977,735 58
ALFRED BERG KORT STAT Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 17,337,530 23,435,079 Gevinst/tap ved realisasjon -240,154-100,920 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap 549,087-1,321,238 Porteføljeresultat 17,646,463 22,012,921 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Kostnader ved salg og innløsning av andeler -7,762-11,417 Forvaltningshonorar -4,404,559-4,836,275 Forvaltningsresultat -4,412,321-4,847,692 Årsresultat 13,234,142 17,165,229 Årsresultat 13,234,142 17,165,229 som er disponert som følger: Netto utdelt til andelseiere i året 1,128,400 453,738 Avsatt til utdeling andelseiere 11,543,217 18,300,028 Overført til/fra opptjent egenkapital 562,525-1,588,538 Balanse 31.12.2013 31.12.2012 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 727,698,400 862,365,083 Opptjente ikke mottatte inntekter (note 2) 4,945,274 6,113,650 Andre fordringer 0 83,624 Bankinnskudd 2,988,144 2,219,496 Sum eiendeler 735,631,819 870,781,853 Egenkapital Andelskapital til pålydende 598,791,278 709,163,671 Overkurs/underkurs 135,273,157 160,569,269 Opptjent egenkapital 1,206,138 643,613 Sum egenkapital (note 5) 735,270,573 870,376,552 Gjeld Annen gjeld 361,246 405,301 Sum gjeld 361,246 405,301 Sum gjeld og egenkapital 735,631,819 870,781,853 59
ALFRED BERG OBLIGASJON 1-3 Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 37,923,324 25,562,908 Gevinst/tap ved realisasjon 6,362,199 7,899,103 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap -294,983 28,130,518 Porteføljeresultat 43,990,539 61,592,529 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Kostnader ved salg og innløsning av andeler -14,129-11,336 Forvaltningshonorar -5,605,728-4,780,393 Forvaltningsresultat -5,619,857-4,791,728 Årsresultat 38,370,683 56,800,801 Årsresultat 38,370,683 56,800,801 som er disponert som følger: Netto utdelt til andelseiere i året -5,245,905-1,355,356 Avsatt til utdeling til andelseiere 43,911,577 30,200,000 Overført til/fra opptjent egenkapital -294,989 27,956,156 Balanse 31.12.2013 31.12.2012 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 1,262,073,526 990,677,372 Opptjente ikke mottatte inntekter (note 2) 10,898,156 9,748,897 Andre fordringer 1,319 112,986 Bankinnskudd 19,359,866 24,068,653 Sum eiendeler 1,292,332,866 1,024,607,908 Egenkapital Andelskapital til pålydende 1,234,930,390 978,830,224 Overkurs/underkurs 33,050,258 21,221,795 Opptjent egenkapital 23,793,817 24,088,806 Sum egenkapital (note 5) 1,291,774,465 1,024,140,825 Gjeld Annen gjeld 558,401 467,083 Sum gjeld 558,401 467,083 Sum gjeld og egenkapital 1,292,332,866 1,024,607,908 60
ALFRED BERG OBLIGASJON Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 140,530,856 70,527,179 Gevinst/tap ved realisasjon 18,174,005 20,383,786 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap 28,578,606 66,020,375 Andre porteføljeinntekter 183,386 0 Porteføljeresultat 187,466,853 156,931,340 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Kostnader ved salg og innløsning av andeler -21,480-25,907 Forvaltningshonorar -20,927,760-12,258,225 Forvaltningsresultat -20,949,240-12,284,133 Årsresultat 166,517,613 144,647,208 Årsresultat 166,517,613 144,647,208 som er disponert som følger: Netto utdelt til andelseiere i året -21,753,186-25,951,282 Avsatt til utdeling til andelseiere 159,668,515 104,999,569 Overført til/fra opptjent egenkapital 28,602,284 65,598,920 Balanse 31.12.2013 31.12.2012 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 4,013,486,187 2,638,232,117 Opptjente ikke mottatte inntekter (note 2) 44,879,950 32,252,201 Andre fordringer 19,990 0 Bankinnskudd 61,554,994 34,888,192 Sum eiendeler 4,119,941,121 2,705,372,510 Egenkapital Andelskapital til pålydende 3,483,643,082 2,307,242,510 Overkurs/underkurs 554,867,616 346,241,511 Opptjent egenkapital 78,728,394 50,126,110 Sum egenkapital (note 5) 4,117,239,092 2,703,610,131 Gjeld Avsatt til utdeling til andelseiere 78,333 247,564 Annen gjeld 2,623,695 1,514,815 Sum gjeld 2,702,029 1,762,379 Sum gjeld og egenkapital 4,119,941,121 2,705,372,510 61
ALFRED BERG OBLIGASJON 3-5 Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 31,671,830 12,363,989 Gevinst/tap ved realisasjon 11,268,913 7,881,887 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap -15,699,310 30,324,612 Porteføljeresultat 27,241,432 50,570,489 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Kostnader ved salg og innløsning av andeler -13,262-11,288 Forvaltningshonorar -2,093,573-2,104,642 Forvaltningsresultat -2,106,835-2,115,930 Årsresultat 25,134,597 48,454,559 Årsresultat 25,134,597 48,454,559 som er disponert som følger: Netto utdelt til andelseiere i året 4,507,578-1,129,954 Avsatt til utdeling til andelseiere 36,326,313 19,599,637 Overført til/fra opptjent egenkapital -15,699,293 29,984,876 Balanse 31.12.2013 31.12.2012 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 536,910,917 630,723,487 Opptjente ikke mottatte inntekter (note 2) 7,639,350 9,012,427 Andre fordringer 3,422 51,283 Bankinnskudd 8,606,161 6,168,811 Sum eiendeler 553,159,850 645,956,008 Egenkapital Andelskapital til pålydende 478,653,793 543,712,694 Overkurs/underkurs 49,109,692 60,633,518 Opptjent egenkapital 25,230,000 40,929,294 Sum egenkapital (note 5) 552,993,485 645,275,507 Gjeld Annen gjeld 166,365 680,501 Sum gjeld 166,365 680,501 Sum gjeld og egenkapital 553,159,850 645,956,008 62
ALFRED BERG LANG OBLIGASJON Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 6,268,370 4,741,029 Gevinst/tap ved realisasjon 2,110,873 4,611,113 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap -2,468,859 1,395,522 Andre porteføljeinntekter 19,703 0 Porteføljeresultat 5,930,087 10,747,663 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Kostnader ved salg og innløsning av andeler -16,145-20,444 Forvaltningshonorar -723,541-653,584 Forvaltningsresultat -739,686-674,028 Årsresultat 5,190,401 10,073,635 Årsresultat 5,190,401 10,073,635 som er disponert som følger: Netto utdelt til andelseiere i året -376,452-200,061 Avsatt til utdeling til andelseiere 8,035,698 9,099,999 Overført til/fra opptjent egenkapital -2,468,845 1,173,697 Balanse 31.12.2013 31.12.2012 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 123,730,299 114,514,112 Opptjente ikke mottatte inntekter (note 2) 2,636,408 2,251,283 Andre fordringer 0 65,558 Bankinnskudd 2,037,107 3,020,382 Sum eiendeler 128,403,814 119,851,336 Egenkapital Andelskapital til pålydende 112,328,730 103,357,522 Overkurs/underkurs 11,698,900 9,681,934 Opptjent egenkapital 3,877,196 6,346,041 Sum egenkapital (note 5) 127,904,826 119,385,496 Gjeld Avsatt til utdeling til andelseiere 0 80,699 Annen gjeld 498,988 385,140 Sum gjeld 498,988 465,839 Sum gjeld og egenkapital 128,403,814 119,851,335 63
ALFRED BERG HØYRENTE Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 311,285,064 211,086,617 Gevinst/tap ved realisasjon -20,188,359 87,656,838 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap -20,305,457 50,655,071 Porteføljeresultat 270,791,249 349,398,526 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Provisjonsinntekter fra salg og innløsning av andeler 1,996,080 4,821,348 Kostnader ved salg og innløsning av andeler -39,152-37,151 Forvaltningshonorar -31,859,282-20,726,657 Forvaltningsresultat -29,902,354-15,942,460 Resultat før skattekostnad 240,888,895 333,456,066 Skattekostnad 0-77,128 Årsresultat 240,888,895 333,378,938 Årsresultat 240,888,895 333,378,938 som er disponert som følger: Netto utdelt til andelseiere i året -7,693,689-89,659,463 Avsatt til utdeling til andelseiere 269,511,870 372,001,273 Overført til/fra opptjent egenkapital -20,929,287 51,037,128 Balanse 31.12.2013 31.12.2012 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 3,910,873,522 3,385,817,119 Opptjente ikke mottatte inntekter (note 2) 55,512,806 54,723,825 Andre fordringer 0 1,145,296 Bankinnskudd 136,731,085 153,824,532 Sum eiendeler 4,103,117,414 3,595,510,773 Egenkapital Andelskapital til pålydende 4,133,227,925 3,652,146,081 Overkurs/underkurs -20,601,256-28,411,608 Opptjent egenkapital -74,672,370-53,743,083 Sum egenkapital (note 5) 4,037,954,299 3,569,991,390 Gjeld Betalbar skatt 0 77,128 Avsatt til utdeling til andelseiere 29,213,983 1,448,446 Annen gjeld 35,949,132 23,993,809 Sum gjeld 65,163,115 25,519,383 Sum gjeld og egenkapital 4,103,117,414 3,595,510,773 64
ALFRED BERG OMF KORT Resultatregnskap 18.02.2013-31.12.2013 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 3,287,594 Gevinst/tap ved realisasjon -25,215 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap 162,012 Porteføljeresultat 3,424,391 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Kostnader ved salg og innløsning av andeler -2,402 Forvaltningshonorar -200,122 Forvaltningsresultat -202,524 Årsresultat 3,221,867 Årsresultat 3,221,867 som er disponert som følger: Netto utdelt til andelseiere i året -308,850 Avsatt til utdeling andelseiere 3,379,516 Overført til/fra opptjent egenkapital 151,201 Balanse 31.12.2013 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 173,267,272 Opptjente ikke mottatte inntekter (note 2) 309,540 Bankinnskudd 7,345,162 Sum eiendeler 180,921,974 Egenkapital Andelskapital til pålydende 177,306,457 Overkurs/underkurs 62,587 Opptjent egenkapital 151,201 Sum egenkapital (note 5) 177,520,245 Gjeld Avsatt til utdeling til andelseiere 3,380,332 Annen gjeld 21,396 Sum gjeld 3,401,729 Sum gjeld og egenkapital 180,921,974 65
ALFRED BERG KOMBI Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 7,331,309 4,023,757 Aksjeutbytte 2,333,061 1,163,359 Gevinst/tap ved realisasjon 1,553,911 175,377 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap 8,116,153 4,656,466 Porteføljeresultat 19,334,434 10,018,960 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Kostnader ved salg og innløsning av andeler -9,680-15,274 Forvaltningshonorar -2,538,106-1,275,594 Forvaltningsresultat -2,547,787-1,290,868 Resultat før skattekostnad 16,786,647 8,728,091 Skattekostnad (note 6) -1,709,306-967,662 Årsresultat 15,077,341 7,760,429 Årsresultat 15,077,341 7,760,429 som er disponert som følger: Overført til/fra opptjent egenkapital 15,077,341 7,760,429 Balanse 31.12.2013 31.12.2012 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 216,314,701 117,764,957 Opptjente ikke mottatte inntekter (note 2) 1,023,609 712,077 Andre fordringer 712,555 570,449 Bankinnskudd 2,401,732 7,193,753 Sum eiendeler 220,452,597 126,241,236 Egenkapital Andelskapital til pålydende 70,450,458 42,152,367 Overkurs/underkurs 90,538,333 35,006,002 Opptjent egenkapital 56,635,275 41,557,934 Sum egenkapital (note 5) 217,624,066 118,716,303 Kortsiktig gjeld Betalbar skatt (note 6) 1,366,257 667,889 Annen gjeld 829,782 6,557,271 Sum kortsiktig gjeld 2,196,039 7,225,160 Annen langsiktig gjeld Utsatt skattegjeld 632,492 299,773 Sum annen langsiktig gjeld 632,492 299,773 Sum gjeld og egenkapital 220,452,597 126,241,236 66
ALFRED BERG OPTIMAL ALLOKERING Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 2,113,820 2,716,537 Aksjeutbytte 137,810 171,465 Gevinst/tap ved realisasjon 2,220,714-3,162,368 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap 8,588,822 7,341,261 Porteføljeresultat 13,061,166 7,066,895 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Provisjonsinntekter fra salg og innløsning av andeler 17,424 69,622 Kostnader ved salg og innløsning av andeler -18,128-19,333 Forvaltningshonorar -198,654-543,712 Forvaltningsresultat -199,358-493,422 Resultat før skattekostnad 12,861,809 6,573,473 Skattekostnad (note 6) -507,492-277,696 Årsresultat 12,354,317 6,295,777 Årsresultat 12,354,317 6,295,777 som er disponert som følger: Overført til/fra opptjent egenkapital 12,354,317 6,295,777 Balanse 31.12.2013 31.12.2012 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 94,286,408 91,567,667 Opptjente ikke mottatte inntekter (note 2) 1,736,479 2,428,942 Andre fordringer 752,293 1,096 Bankinnskudd 139,316 166,543 Sum eiendeler 96,914,496 94,164,249 Egenkapital Andelskapital til pålydende 85,047,071 94,270,376 Overkurs/underkurs -1,595,182-1,069,533 Opptjent egenkapital 12,678,543 324,226 Sum egenkapital (note 5) 96,130,431 93,525,069 Gjeld Betalbar skatt (note 6) 638,221 80,174 Annen gjeld 79,051 361,484 Sum gjeld 717,272 441,658 Annen langsiktig gjeld Utsatt skattegjeld 66,793 197,522 Sum annen langsiktig skattegjeld 66,793 197,522 Sum gjeld og egenkapital 96,914,496 94,164,249 67
ALFRED BERG NORGE Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 81,003 97,608 Aksjeutbytte 25,935,306 15,416,331 Gevinst/tap ved realisasjon 31,919,739 10,054,610 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap 72,053,629 49,203,822 Porteføljeresultat 129,989,677 74,772,372 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Kostnader ved salg og innløsning av andeler -21,143-81,049 Forvaltningshonorar -7,631,679-4,749,639 Forvaltningsresultat -7,652,821-4,830,688 Årsresultat 122,336,856 69,941,684 Årsresultat 122,336,856 69,941,684 som er disponert som følger: Overført til/fra opptjent egenkapital 122,336,856 69,941,684 Balanse 31.12.2013 31.12.2012 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 679,115,812 574,800,964 Opptjente ikke mottatte inntekter 174,737 25,090 Andre fordringer 672,664 1,270,791 Bankinnskudd 6,717,467 12,479,054 Sum eiendeler 686,680,680 588,575,898 Egenkapital Andelskapital til pålydende 125,870,309 131,006,722 Overkurs/underkurs -930,021,885-910,007,139 Opptjent egenkapital 1,485,956,133 1,363,619,277 Sum egenkapital (note 5) 681,804,557 584,618,860 Gjeld Annen gjeld 4,876,123 3,957,038 Sum gjeld 4,876,123 3,957,038 Sum gjeld og egenkapital 686,680,680 588,575,898 68
ALFRED BERGE NORGE + Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 92,297 99,626 Aksjeutbytte 36,104,862 32,745,669 Gevinst/tap ved realisasjon 68,008,397 32,091,810 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap 73,284,285 92,958,977 Porteføljeresultat 177,489,840 157,896,082 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Provisjonsinntekter fra salg og innløsning av andeler 76,152 251,742 Kostnader ved salg og innløsning av andeler -10,055-58,628 Forvaltningshonorar -6,138,738-5,674,222 Forvaltningsresultat -6,072,641-5,481,107 Resultat før skattekostnad 171,417,199 152,414,974 Skattekostnad 0-485,321 Årsresultat 171,417,199 151,929,653 Årsresultat 171,417,199 151,929,653 som er disponert som følger: Avsatt til utdeling andelseiere - Overført til/fra opptjent egenkapital 171,417,199 151,929,653 Balanse 31.12.2013 31.12.2012 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 876,365,426 810,289,688 Opptjente ikke mottatte inntekter 236,503 7,720 Andre fordringer 0 3,807,963 Bankinnskudd 9,368,307 4,199,759 Sum eiendeler 885,970,236 818,305,130 Egenkapital Andelskapital til pålydende 245,154,982 276,161,615 Overkurs/underkurs -426,684,259-353,805,283 Opptjent egenkapital 1,062,253,383 890,836,184 Sum egenkapital (note 5) 880,724,106 813,192,516 Gjeld Betalbar skatt 0 485,321 Annen gjeld 5,246,130 4,627,293 Sum gjeld 5,246,130 5,112,614 Sum gjeld og egenkapital 885,970,236 818,305,130 69
ALFRED BERG AKTIV Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 36,281 46,939 Aksjeutbytte 16,018,551 13,152,437 Gevinst/tap ved realisasjon 23,625,436 3,458,093 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap 44,761,481 59,588,419 Porteføljeresultat 84,441,749 76,245,888 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Kostnader ved salg og innløsning av andeler -254,758-150,490 Forvaltningshonorar -5,841,674-5,197,425 Forvaltningsresultat -6,096,431-5,347,915 Årsresultat 78,345,318 70,897,974 Årsresultat 78,345,318 70,897,974 som er disponert som følger: Overført til/fra opptjent egenkapital 78,345,318 70,897,974 Balanse 31.12.2013 31.12.2012 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 410,040,364 357,989,904 Opptjente ikke innbetalte inntekter 123,052 2,718 Andre fordringer 552,349 1,643,032 Bankinnskudd 7,127,304 2,185,457 Sum eiendeler 417,843,069 361,821,111 Egenkapital Andelskapital til pålydende 50,911,697 54,436,000 Overkurs/underkurs -214,416,058-192,084,412 Opptjent egenkapital 577,049,233 498,703,916 Sum egenkapital (note 5) 413,544,872 361,055,504 Gjeld Annen gjeld 4,298,197 765,607 Sum gjeld 4,298,197 765,607 Sum gjeld og egenkapital 417,843,069 361,821,111 70
ALFRED BERG GAMBAK Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 103,764 57,565 Aksjeutbytte 30,738,552 23,488,279 Gevinst/tap ved realisasjon 81,584,355 15,756,519 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap 71,911,979 78,453,474 Porteføljeresultat 184,338,651 117,755,837 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Kostnader ved salg og innløsning av andeler -37,840-97,009 Forvaltningshonorar -18,419,094-11,794,191 Forvaltningsresultat -18,456,934-11,891,200 Årsresultat 165,881,717 105,864,637 Årsresultat 165,881,717 105,864,637 som er disponert som følger: Overført til/fra opptjent egenkapital 165,881,717 105,864,637 Balanse 31.12.2013 31.12.2012 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 761,975,055 642,231,846 Opptjente ikke mottatte inntekter 248,016 0 Andre fordringer 17,419,734 4,936,541 Bankinnskudd 1,308,711 3,991,811 Sum eiendeler 780,951,516 651,160,197 Egenkapital Andelskapital til pålydende 13,205,191 14,106,538 Overkurs/underkurs 45,719,661 92,997,821 Opptjent egenkapital 708,615,220 542,733,503 Sum egenkapital (note 5) 767,540,072 649,837,862 Gjeld Annen gjeld 13,411,444 1,322,335 Sum gjeld 13,411,444 1,322,335 Sum gjeld og egenkapital 780,951,516 651,160,197 71
ALFRED BERG INDEKS Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 11,132 28,623 Aksjeutbytte 9,269,965 12,851,846 Gevinst/tap ved realisasjon 17,172,052 22,443,589 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap 22,445,785 9,596,011 Porteføljeresultat 48,898,935 44,920,070 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Provisjonsinntekter fra salg og innløsning av andeler 29,244 234,767 Kostnader ved salg og innløsning av andeler -11,908-43,511 Forvaltningshonorar -564,750-746,933 Forvaltningsresultat -547,414-555,677 Resultat før skattekostnad 48,351,521 44,364,392 Skattekostnad -164,299-417,413 Årsresultat 48,187,222 43,946,979 Årsresultat 48,187,222 43,946,979 som er disponert som følger: Overført til/fra opptjent egenkapital 48,187,222 43,946,979 Balanse 31.12.2013 31.12.2012 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 284,834,779 214,207,269 Opptjente ikke mottatte inntekter 33,356 2,816 Bankinnskudd 30,372,279 6,363,531 Sum eiendeler 315,240,413 220,573,616 Egenkapital Andelskapital til pålydende 118,687,990 109,548,816 Overkurs/underkurs -65,478,418-81,167,060 Opptjent egenkapital 236,033,138 187,845,916 Sum egenkapital (note 5) 289,242,710 216,227,673 Gjeld Betalbar skatt 164,299 417,413 Annen gjeld 25,833,404 3,928,530 Sum gjeld 25,997,703 4,345,943 Sum gjeld og egenkapital 315,240,413 220,573,616 72
ALFRED BERG NORGE ETISK Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 9,815 26,455 Aksjeutbytte 2,927,745 2,560,917 Gevinst/tap ved realisasjon 3,497,128-382,612 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap 8,435,745 8,936,011 Porteføljeresultat 14,870,432 11,140,772 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Kostnader ved salg og innløsning av andeler -16,517-45,183 Forvaltningshonorar -1,219,997-1,017,722 Forvaltningsresultat -1,236,514-1,062,905 Årsresultat 13,633,919 10,077,867 Årsresultat 13,633,919 10,077,867 som er disponert som følger: Overført til/fra opptjent egenkapital 13,633,919 10,077,867 Balanse 31.12.2013 31.12.2012 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 74,779,320 66,603,000 Opptjente ikke mottatte inntekter 20,092 2,122 Andre fordringer 27,814 8,191 Bankinnskudd 1,965,223 1,728,321 Sum eiendeler 76,792,449 68,341,633 Egenkapital Andelskapital til pålydende 27,107,493 29,353,224 Overkurs/underkurs -11,183,222-7,880,212 Opptjent egenkapital 60,048,968 46,415,049 Sum egenkapital (note 5) 75,973,238 67,888,061 Gjeld Annen gjeld 819,211 453,572 Sum gjeld 819,211 453,572 Sum gjeld og egenkapital 76,792,449 68,341,633 73
ALFRED BERG HUMANFOND Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 17,040 11,193 Aksjeutbytte 3,360,757 2,915,287 Gevinst/tap ved realisasjon 5,406,726 508,409 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap 8,099,799 11,291,518 Porteføljeresultat 16,884,321 14,726,406 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Kostnader ved salg og innløsning av andeler -48,043-71,403 Forvaltningshonorar -1,463,594-1,274,485 Forvaltningsresultat -1,511,638-1,345,887 Årsresultat 15,372,684 13,380,519 Årsresultat 15,372,684 13,380,519 som er disponert som følger: Ideell utdeling 1,727,118 1,522,532 Overført til/fra opptjent egenkapital 13,645,566 11,857,987 Balanse 31.12.2013 31.12.2012 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 85,589,093 75,437,174 Opptjente ikke mottatte inntekter 23,254 0 Andre fordringer 0 339,669 Bankinnskudd 944,585 488,757 Sum eiendeler 86,556,933 76,265,600 Egenkapital Andelskapital til pålydende 41,223,405 43,119,408 Overkurs/underkurs -15,554,891-13,834,079 Opptjent egenkapital 58,964,308 45,318,742 Sum egenkapital (note 5) 84,632,822 74,604,071 Gjeld Annen gjeld 1,924,111 1,661,529 Sum gjeld 1,924,111 1,661,529 Sum gjeld og egenkapital 86,556,933 76,265,600 74
ALFRED BERG GLOBAL QUANT Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 14,049 11,187 Aksjeutbytte 6,330,672 7,594,405 Gevinst/tap ved realisasjon 38,926,947 8,373,443 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap 24,211,557-10,442,853 Porteføljeresultat 69,483,224 5,536,183 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Provisjonsinntekter fra salg og innløsning av andeler 24,865 339,655 Kostnader ved salg og innløsning av andeler -27,287-252,543 Forvaltningshonorar -4,004,565-4,091,902 Forvaltningsresultat -4,006,988-4,004,790 Årsresultat 65,476,237 1,531,393 Årsresultat 65,476,237 1,531,393 som er disponert som følger: Overført til/fra opptjent egenkapital 65,476,237 1,531,393 Balanse 31.12.2013 31.12.2012 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 281,471,512 211,238,945 Opptjente ikke mottatte inntekter 595,932 392,785 Andre fordringer 0 316,090 Bankinnskudd 1,351,403 1,013,118 Sum eiendeler 283,418,847 212,960,937 Egenkapital Andelskapital til pålydende 104,483,732 103,203,981 Overkurs/underkurs -239,228,022-241,443,884 Opptjent egenkapital 416,350,255 350,874,019 Sum egenkapital (note 5) 281,605,965 212,634,117 Gjeld Annen gjeld 1,812,883 326,820 Sum gjeld 1,812,883 326,820 Sum gjeld og egenkapital 283,418,847 212,960,937 75
ALFRED BERG GLOBAL DEEPWATER ENERGY Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 1,835 1,186 Aksjeutbytte 64,984 8,325 Gevinst/tap ved realisasjon -19,765-4,862 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap 326,798-99,975 Porteføljeresultat 373,851-95,326 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Kostnader ved salg og innløsning av andeler -8,008-1,029 Forvaltningshonorar -54,090-8,512 Forvaltningsresultat -62,098-9,541 Årsresultat 311,753-104,867 Årsresultat 311,753-104,867 som er disponert som følger: Overført til/fra opptjent egenkapital 311,753-104,867 Balanse 31.12.2013 31.12.2013 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 3,431,810 2,153,382 Opptjente ikke mottatte inntekter 2,099 0 Andre fordringer 0 1,415 Bankinnskudd 83,442 373,488 Sum eiendeler 3,517,351 2,528,285 Egenkapital Andelskapital til pålydende 3,251,742 2,492,439 Overkurs/underkurs 53,185-9,077 Opptjent egenkapital 206,887-104,867 Sum egenkapital (note 5) 3,511,813 2,378,494 Gjeld Annen gjeld 5,538 149,791 Sum gjeld 5,538 149,791 Sum gjeld og egenkapital 3,517,351 2,528,285 76
ALFRED BERG NORDIC BEST SELECTION Resultatregnskap 2013 2012 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 16,497 21,979 Aksjeutbytte 3,435,310 3,923,694 Gevinst/tap ved realisasjon 4,471,208-10,535,345 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap 18,987,187 19,176,253 Porteføljeresultat 26,910,202 12,586,582 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Kostnader ved salg og innløsning av andeler -16,747-50,869 Forvaltningshonorar -1,089,351-1,353,486 Forvaltningsresultat -1,106,098-1,404,355 Årsresultat 25,804,104 11,182,226 Årsresultat 25,804,104 11,182,226 som er disponert som følger: Overført til/fra opptjent egenkapital 25,804,104 11,182,226 Balanse 31.12.2013 31.12.2012 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 90,873,064 52,905,870 Opptjente ikke mottatte inntekter 35,233 0 Andre fordringer 874,708 7,410 Bankinnskudd 710,288 550,098 Sum eiendeler 92,493,293 53,463,379 Egenkapital Andelskapital til pålydende 31,124,182 26,097,581 Overkurs/underkurs -347,526,157-354,943,897 Opptjent egenkapital 408,045,896 382,241,792 Sum egenkapital (note 5) 91,643,921 53,395,475 Gjeld Annen gjeld 849,372 67,903 Sum gjeld 849,372 67,903 Sum gjeld og egenkapital 92,493,293 53,463,379 77
ALFRED BERG NORDIC HIGH YIELD Resultatregnskap 14.01.2013-31.12.2013 Porteføljeinntekter og porteføljekostnader Renteinntekter 197,150 Gevinst/tap ved realisasjon 86,015 Netto endring urealiserte kursgevinster/tap 156,616 Porteføljeresultat 439,781 Forvaltningsinntekter og forvaltningskostnader mv Forvaltningshonorar -2,912 Forvaltningsresultat -2,912 Årsresultat 436,869 Årsresultat 436,869 som er disponert som følger: Netto utdelt til andelseiere i året -4,066,293 Avsatt til utdeling andelseiere 4,346,553 Overført til/fra opptjent egenkapital 156,609 Balanse 31.12.2013 Eiendeler Fondets verdipapirportefølje (note 2) 29,436,058 Opptjente ikke mottatte inntekter (note 2) 2,204,067 Andre fordringer 5,238 Bankinnskudd 36,787 Sum eiendeler 31,682,150 Egenkapital Andelskapital til pålydende 37,261,953 Overkurs/underkurs -5,742,990 Opptjent egenkapital 156,609 Sum egenkapital (note 5) 31,675,571 Gjeld Annen gjeld 6,579 Sum gjeld 6,579 Sum gjeld og egenkapital 31,682,150 78
NOTER Note 1: Regnskapsprinsipper Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven av 1998 og forskrift om årsregnskap for verdipapirfond av 1999. Regnskapsmessig behandling av finansielle instrumenter Verdivurdering av porteføljen skjer etter markedsverdiprinsippet. Dette medfører at alle fondets eiendeler og gjeld vurderes til markedsverdi ved verdifastsettelse. Fastsettelse av virkelig verdi Verdipapirene er verdsatt i henhold til sist kjente kurs på den respektive børs pr. 31.12.13. Det samme gjelder valutakurser. Vi benytter ulike datakilder som Reuters og Bloomberg for å innhente informasjon om prisene på verdipapirene. Kurser på lite omsatte obligasjoner og sertifikater fastsettes ved hjelp av rentedifferanse over statsrentekurven. Disse differansene kontrolleres daglig og justeres slik at obligasjons- og sertifikatkursene er i overensstemmelse med det norske rentemarkedet. Beregningen vil imidlertid inneholde en subjektiv vurdering. Unoterte aksjer er verdsatt etter selskapets prisingsrutiner. Om aksjen ikke er omsatt gjelder følgende: Dersom aksjen ikke er omsatt og det er fallende marked skal prisen på aksjen nedskrives tilsvarende fallet i relevant aksjeindeks. I et stigende marked skal en eventuell oppskriving av kursen gjøres etter et forsiktighetsprinsipp. En pris som ikke er basert på notering eller faktisk handel i markedet skal dokumenteres særskilt og arkiveres. FRA kontraktene prises daglig etter markedsverdi. Markedsverdien beregnes ut i fra forskjellen mellom avtalt rente og dagens FRA rente neddiskontert til dagens verdi. Markedsverdien av renteswappene bestemmes ut fra kontraktens betingelser, som utstedelsesdato, forfallsdato, rente og hvilken short- long posisjon som er tatt. For å beregne markedsverdien setter vi opp et fast og et flytende verdipapir der det ene er short og det andre er long. Verdipapirene priser vi over swap kurven. Tilordning anskaffelseskost Ved salg av verdipapirer i fondet er kursgevinster/-tap beregnet på basis av FIFO-prinsippet for aksjer og gjennomsnitt for rentepapirer. Transaksjonskostnader Kurtasje til megler ved anskaffelse av verdipapirer er inkludert i verdipapirenes kostpris og kostnadsføres ved salg av verdipapirene. Kurtasjekostnaden inngår i resultatposten gevinst/tap ved realisasjon. Transaksjonsdrevne depotkostnader blir belastet fondet etter gjeldende satser, avhengig av marked. Årets transaksjonskostnader er vist i samlenote 4. Forvaltningshonorar Verdipapirfondene betaler månedlig et forvaltningshonorar til forvaltningsselskapet og kostnaden beregnes på daglig basis basert på dagens porteføljeformue. Prosentsatsene for det enkelte fond er opplyst om i samlenote 4. Utdeling til frivillige organisasjoner fra Alfred Berg Humanfond I henhold til 8 i fondets vedtekter skal fondet hvert år foreta en utdeling til frivillige organisasjoner. Utdelingen skal være 2 % av fondets verdi pr. 31.12. Den enkelte organisasjons tildelte beløp blir beregnet av Verdipapirsentralen ut i fra registrerte tegninger merket med den enkelte organisasjon. Utdelingen er avsatt som annen gjeld i fondets regnskap pr. 31.12.13. Utdelingen vil finne sted 14. februar 2014. Plasseringsprofil Alfred Berg Norge Etisk og Alfred Berg Humanfond har i mange år hatt en etisk plasseringsprofil som er inndelt i to hovedkategorier, dels i form av kriterier som tar hensyn til selskapets sosiale- og miljømessige krav (fastsatt av FN) og dels i form av kriterier som angår selskapets bransjetilhørighet, som innebærer at fondene avstår fra å investere i våpen-, alkohol-, pornografi- og tobakksindustri. I løpet av 2013 ble de etiske investeringskriteriene innført på alle Alfred Berg sine norske aksje- og rentefond, bortsett fra Alfred Berg Indeks som følger Oslo Børs Hovedindeks. Note 2: Porteføljeoversikter Se porteføljeoversiktene. Note 3: Finansielle derivater Fondenes plasseringer i finansielle derivater er oppført i note 2 porteføljeoversikten. Alfred Berg s rentefond kan bruke rentederivater (Forward Rate Agreement (FRA) kontrakter) i sin forvaltning. FRA kontraktene brukes til å gjøre endringer i porteføljens durasjon. Videre benyttes renteswapper for å gjøre endringer i porteføljenes durasjon og som et substitutt for å oppnå renteeksponering når det ikke er relevante kredittpapirer tilgjengelige i markedet. Alfred Berg Høyrente benytter valutaterminkontrakter til å sikre valutaeksponering i rentepapirer som ikke er denominert i norske kroner. Fondenes plasseringer pr utgangen av 2013 er tilnærmet representative for fondenes investeringer i løpet av året. Note 4: Se notetabell Note 5: Egenkapital for fondene Se notetabell Note 6: Skattekostnad Fond Betalbar skatt Endring utsatt skatt Årets skattekostnad Alfred Berg Indeks 164.299-164.299 Alfred Berg Kombi 1.366.257 332.719 1.709.306 Alfred Berg Optimal Allokering 638.221-130.729 507.492 Provisjoner Det belastes ikke lenger tegnings- og innløsningsprovisjoner. Utdeling til andelseier For rentebærende fond utdeles hvert år det skattepliktige resultatet i fondet. Kontantdelen av utdelingen er bokført som kortsiktig gjeld, og de reinvesterte andelene er lagt til andelskapitalen i fondet. For aksjefondene tillegges mottatte utbytter fortløpende andelskapitalen. 79
Note 7: Nye fond/andelsklasser Den 14.01.2013 startet selskapet opp rentefondet Alfred Berg Nordic High Yield, som er et fond i fond, hvor midlene i sin helhet er plassert i Alfred Berg Høyrente CII-NOK. Fondet er notert i SEK. Ny verdipapirfondlov har åpnet for bruk av andelsklasser med ulik forvaltningsgodtgjørelse, minste tegningsbeløp og utstedelsesvaluta. Dette reduserer dermed behovet for antall fond med lik investeringsstrategi. Rentefondet Alfred Berg OMF Kort startet opp 18.02.2013, foreløpig med to andelsklasser rettet mot institusjonelle kunder, med ulike grenser for minste tegningsbeløp og satser for forvaltningsgodtgjørelse. Videre er det i 2013 opprettet 4 andelsklasser i Alfred Berg Høyrente. To av klassene er i NOK, hvorav en med resultatavhengig og en med fast forvaltningsgodtgjørelse. De to resterende klassene er i henholdsvis USD og EURO, begge med fast forvaltningsgodtgjørelse. Det ble også opprettet en SEK-klasse i Alfred Berg Global Deepwater Energy. Note 8: Effektiv rente Den effektive renten (yield) for hvert enkelt verdipapir beregnes i følge konvensjonen i det norske rentemarkedet. Note 9: Omløpshastighet Omløpshastighet er et mål på hvor stort handelsvolumet er i forhold til fondets størrelse. En verdi på èn tilsier at fondets totale plasseringer er blitt byttet ut siste år. Omløpshastighet kan defineres som minimum av totalt kjøp og salg, dividert på gjennomsnittlig forvaltningskapital. Årsaken til at minimum av kjøp og salg brukes, er at det er ønskelig å justere for tegninger og innløsninger. Dette beregnes med månedlig frekvens for siste 12 måneder. Omløpshastigheten er samlet i note 4. Note 10: Risiko Våre produkter er i ulik grad eksponert mot forskjellige typer risiko. Nedenfor følger en beskrivelse av generelle risikoelementer, og hvordan de kan påvirke svingninger i andelsverdien for våre verdipapirfond: Likviditetsrisiko vil si risiko for endring av fondets andelsverdi som følge av endringer i markedets syn på et verdipapirs likviditet. Risikoen vil være rettet mot alle verdipapirfond, og vil være til stede i større eller mindre grad avhengig av fondets investeringsmandat. Aksje- og rentefond som i hovedsak retter sine investeringer mot mindre selskaper, vil ha større innslag av slik risiko enn andre fond. Oppgjørsrisiko vil si risiko for endring av fondets andelsverdi som følge av tap som kan oppstå i forbindelse med oppgjør av fondets posisjoner. Risikoen er felles for alle verdipapirfond, og vil være til stede i større eller mindre grad avhengig av fondets investeringsaktivitet. I de fleste velutviklede markeder er dette redusert gjennom utstrakt bruk av regulerte verdipapiroppgjørsprosesser. Motpartsrisiko vil si risiko for endring av fondets andelsverdi som følge av at en motpart i en derivatkontrakt ikke oppfyller sine forpliktelser etter avtalen. Risikoen vil være rettet mot alle verdipapirfond som bruker derivater som en del av forvaltningen. Risikoen kan justeres ved å motregne avtaler og ved å kreve sikkerhet for oppståtte forpliktelser. Utgangspunktet for risikovurderingen av fondene i samlenote 4 er totalrisiko. Risikoindikatoren viser sammenhengen mellom risiko og mulig avkastning. Dette risikomålet gir en indikasjon på hvor store svingninger som kan forventes i fondets andelsverdi. Indikatoren beskriver historisk risiko basert på fondets standardavvik. Fond med Lav angitt risiko vil ha en lavere risiko for kurssvingninger. Fond med Moderat angitt risiko har en høyere forventet avkastning over tid, men investor må påregne å oppleve år med negativ avkastning, også med en investeringshorisont på 3-5 år. Fond med Høy angitt risiko er fond med betydelige svingninger i andelsverdi. Investering i et fond med Lav angitt risiko innebærer ikke at fondet er risikofritt. Renterisiko vil si risiko for endring av fondets andelsverdi som følge av endringer i det generelle rentenivået. Risikoen vil først og fremst være rettet mot fond som investerer i pengemarkedsinstrumenter og obligasjoner, og den vil avhenge av gjennomsnittlig løpetid på renteinstrumentene. Denne typen risiko overvåkes daglig av våre renteforvaltere, og holdes innen rammene som er satt for hvert enkelt produkt. Historisk risiko rapporteres i vårt markedsmateriell for hvert enkelt produkt. Aksjemarkedsrisiko vil si risiko for endring av fondets andelsverdi som følge av generelle svingninger i aksjekurser. Risikoen vil først og fremst være rettet mot fond som investerer i aksjer og andre egenkapitalinstrumenter. Hvor stor aksjemarkedsrisiko et verdipapirfond har vil i første rekke avhenge av hvilken risikoprofil produktet har. Våre aksjeforvaltere overvåker slik risiko på daglig basis, og historisk risiko rapporteres for hvert enkelt produkt i vårt markedsmateriell. Valutarisiko vil si risiko for endring av fondets andelsverdi som følge av generelle svingninger i valutakursene. Risikoen vil først og fremst være rettet mot fond som investerer i utenlandske verdipapirer. Valutasvingninger vil dermed påvirke verdsettelsen av verdipapirene, som gjøres i norske kroner. For aksjefond utgjør slik risiko en mindre del av den totale svingningsrisikoen. For renteprodukter uten valutasikring vil slik risiko utgjøre en større del av den totale risikoen, noe som har ført til at noen investorer ønsker å sikre seg mot slik risiko. Kredittrisiko vil si risiko for endring av fondets andelsverdi som følge av endringer i markedets syn på en utsteders kredittverdighet. Risikoen vil først og fremst være rettet mot fond som er eksponert mot kredittpapirer i pengemarkeds- og obligasjonsmarkedet. Risikoen i våre pengemarkedsog obligasjonsfond overvåkes daglig av våre renteforvaltere. Risikoen kan justeres ved å endre fondets eksponering mot kredittpapirer, og gjennom hvilken kredittverdighet utstederne har. 80
NOTE 4 Fond Omløps- Tegnings- Innløsnings- Forvaltnings- Antall andeler Antall andeler Antall andeler Innløsnings- Innløsnings- Innløsnings- Transaksjons- Markedshastighet provisjon provisjon honorar sats pr 31.12.13 pr 31.12.12 pr 31.12.11 kurs pr 31.12.13 kurs pr 31.12.12 kurs pr 31.12.11 kostnader risiko Alfred Berg Likviditet 1.1 0.00% 0.00% 0.10 33,308,567 26,157,659 33,145,740 83.96 84.15 84.02 11,120 Lav Alfred Berg Pengemarked 0.9 0.00% 0.00% **0,40 44,865,395 35,327,588 34,144,742 102.95 102.98 102.72 16,035 Lav Alfred Berg Kort Obligasjon 0.4 0.00% 0.00% 0.40 11,552,350 8,653,655 8,667,409 101.70 101.70 98.99 10,250 Lav Alfred Berg Kort Stat 0.0 0.00% 0.00% 0.55 598,791 709,164 751,611 1,227.92 1,227.33 1,229.37 3,585 Lav Alfred Berg Obligasjon 1-3 0.3 0.00% 0.00% 0.50 1,234,930 978,830 1,040,526 1,046.03 1,046.29 1,015.53 12,040 Lav Alfred Berg Obligasjon 0.4 0.00% 0.00% 0.60 34,836,431 23,072,425 16,936,125 118.19 117.18 113.55 26,140 Lav Alfred Berg Obligasjon 3-5 0.3 0.00% 0.00% 0.35 478,654 543,713 522,440 1,155.31 1,186.79 1,129.41 9,015 Moderat Alfred Berg Lang Obligasjon 0.4 0.00% 0.00% 0.60 1,123,287 1,033,575 1,605,407 113.87 115.51 114.39 21,280 Moderat Alfred Berg OMF Kort INST I 0.2 0.00% 0.00% 0.15 69,013 0 0 1,000.97 0.00 0.00 1,224 Lav Alfred Berg OMF Kort INST II 0.2 0.00% 0.00% 0.12 108,293 0 0 1,001.36 0.00 0.00 1,921 Lav Alfred Berg Høyrente CI-NOK 0.5 0.00% 0.00% ****0,45 30,414,625 36,521,460 17,314,892 97.25 97.26 93.51 55,042 Moderat Alfred Berg Høyrente CII-NOK 0.5 0.00% 0.00% 0.80 6,415,145 0 0 98.46 0.00 0.00 11,610 Moderat Alfred Berg Høyrente C-USD 0.5 0.00% 0.00% 0.80 4,484,635 0 0 USD 16,37 0.00 0.00 8,116 Moderat Alfred Berg Høyrente C-EUR 0.5 0.00% 0.00% 0.80 17,874 0 0 EUR 8,69 0.00 0.00 32 Moderat Alfred Berg Nordic High Yield 0.5 0.00% 0.00% 0.90 321,488 0 0 SEK 90,04 0.00 0.00 810 Moderat Alfred Berg Kombi 0.1 0.00% 0.00% 1.50 70,450 42,152 24,771 3,089.04 2,802.46 2,537.83 86,209 Moderat Alfred Berg Optimal Allokering 0.4 0.00% 0.00% ***1,25 850,471 942,704 716,785 113.03 98.73 91.33 12,286 Moderat Alfred Berg Indeks 0.2 0.00% 0.00% **0,25 1,174,553 1,095,488 1,630,441 243.70 196.99 170.53 185,924 Indeksvekting Alfred Berg Norge 0.3 0.00% 0.00% 1.20 1,258,703 1,310,067 998,528 541.67 444.91 368.97 773,652 Høy Alfred Berg Norge + 0.3 0.00% 0.00% **0,70 2,451,550 2,761,616 3,074,079 359.25 293.87 242.32 1,004,222 Høy Alfred Berg Aktiv 0.4 0.00% 0.00% **1,50 509,117 544,360 647,541 812.28 661.28 544.58 503,827 Høy Alfred Berg Gambak 0.4 0.00% 0.00% *1,80 52,821 56,443 62,615 14,531.03 11,478.56 9,694.02 1,042,802 Høy Alfred Berg Norge Etisk 0.3 0.00% 0.00% **1,70 271,075 293,532 305,180 280.27 230.12 190.86 116,525 Høy Alfred Berg Humanfond 0.3 0.00% 0.00% 1.80 412,234 431,194 430,671 205.30 172.15 144.78 119,972 Høy Alfred Berg Global Deepwater Energy C I 0.2 0.00% 0.00% 1.75 3,246 2,492-1,080.21 949.51 0 11,213 Høy Alfred Berg Global Deepwater Energy C II 0.2 0.00% 0.00% 1.75 6 0 0 SEK 1 002,66 0 0 19 Høy Alfred Berg Global Quant 1.7 0.00% 0.00% **1,60 1,044,837 1,032,040 1,582,204 269.52 205.00 205.15 384,194 Moderat Alfred Berg Nordic Best Selection 0.3 0.00% 0.00% 1.50 311,242 260,976 687,099 294.45 203.58 177.63 141,643 Høy * Grunnlaget for beregning av forvaltningshonoraret i Gambak er 10% av verdistigningen, dog med minimum 1,8% og maksimum 5% av gjennomsnittlig forvaltningskapital. ** Differensiert forvaltningshonorar basert på antall andeler den enkelte andelseier har i fondet. Rabatten refunderes månedlig fra forvaltningsselskapet. ***Forvaltningsselskapet kan i tillegg belaste fondet med en symmetrisk forvaltningsgodtgjørelse. Ved en prosentvis større verdiendring enn fondets referanseindeks, vil forvaltningsselskapet i samsvar med vedtektenes 11, i tillegg til den daglige faste forvaltningsgodtgjørelsen beregne seg 10 prosent godtgjørelse av verdiendringen utover den prosentvise verdiendringen til fondets referanseindeks. Samlet forvaltningsgodtgjørelse kan ikke overstige 3 prosent. Ved en prosentvis lavere verdiendring enn fondets referanseindeks trekkes 10 prosent av verdifallet fra forvaltningsgodtgjørelsen. Samlet forvaltningsgodtgjørelse kan ikke bli lavere enn 0,50 prosent. ****Forvaltningsselskapet kan i tillegg belaste fondet med en symmetrisk forvaltningsgodtgjørelse. Ved en prosentvis større verdiendring enn ST1X, vil forvaltningsselskapet i samsvar med vedtektenes 7, i tillegg til den daglige faste forvaltningsgodtgjørelsen beregne seg 20 prosent godtgjørelse av verdiendringen utover den prosentvise verdiendringen til ST1X. Samlet forvaltningsgodtgjørelse kan ikke overstige 0,85 prosent av gjennomsnittlig forvaltningskapital, beregnet fra og med årets begynnelse til ethvert tidspunkt i løpet av kalenderåret hvor gjennomsnittlig forvaltningskapital beregnes. Ved en prosentvis lavere verdiendring enn ST1X trekkes 20 prosent av verdifallet fra forvaltningsgodtgjørelsen. Samlet forvaltningsgodtgjørelse kan ikke bli lavere enn 0,05 prosent av gjennomsnittlig forvaltningskapital, beregnet fra og med årets begynnelse til ethvert tidspunkt i løpet av kalenderåret hvor gjennomsnittlig forvaltningskapital beregnes. Grunnlaget for beregning av innløsningskurs 31.12. er netto andelsverdi etter utdeling til andelseierne. 81
NOTE 5 Egenkapital for fondene Egenkapital Tegninger Innløsninger Utdeling til **Ideell Årsresultat Egenkapital pr. 31.12.2012 andelseiere utdeling pr. 31.12.2013 Alfred Berg Likviditet 2,201,050,395 3,929,430,000 3,319,461,637 69,315,754 55,034,490 2,796,737,494 Alfred Berg Pengemarked 3,637,956,904 1,915,788,000 926,153,629 112,031,592 103,112,946 4,618,672,629 Alfred Berg Kort Obligasjon 880,067,319 534,390,000 230,639,577 39,441,825 30,541,443 1,174,917,360 Alfred Berg Kort Stat 870,376,552 11,580,000 148,376,904 11,543,217 13,234,142 735,270,573 Alfred Berg Obligasjon 1-3 1,024,140,825 422,449,000 149,274,466 43,911,577 38,370,683 1,291,774,465 Alfred Berg Obligasjon 2,703,610,131 1,635,211,000 228,431,137 159,668,515 166,517,613 4,117,239,092 Alfred Berg Obligasjon 3-5 645,275,507 111,154,000 192,244,306 36,326,313 25,134,597 552,993,485 Alfred Berg Lang Obligasjon 119,385,496 125,937,000 114,572,373 8,035,698 5,190,401 127,904,826 Alfred Berg OMF Kort - 182,677,000 4,999,106 3,379,516 3,221,867 177,520,245 Alfred Berg Høyrente 3,569,991,390 2,473,579,000 1,976,993,116 269,511,870 240,888,895 4,037,954,299 Alfred Berg Nordic High Yield* - 35,585,255 4,346,553 436,869 31,675,571 Alfred Berg Kombi 118,716,303 107,659,000 23,828,578 15,077,341 217,624,066 Alfred Berg Optimal Allokering 93,525,069 4,653,000 14,401,955 12,354,317 96,130,431 Alfred Berg Indeks 216,227,673 157,137,000 132,309,185 48,187,222 289,242,710 Alfred Berg Norge 584,618,860 90,325,000 115,476,159 122,336,856 681,804,557 Alfred Berg Norge + 813,192,516 12,146,000 116,031,609 171,417,199 880,724,106 Alfred Berg Aktiv 361,055,504 23,835,000 49,690,949 78,345,318 413,544,873 Alfred Berg Gambak 649,837,862 69,186,000 117,365,507 165,881,717 767,540,072 Alfred Berg Norge Etisk 67,888,061 11,290,000 16,838,742 13,633,919 75,973,238 Alfred Berg Humanfond* 74,604,071 3,390,000 7,006,815 1,727,118 15,372,684 84,632,822 Alfred Berg Global Deepwater Energy 2,378,494 987,000 165,434 311,753 3,511,813 Alfred Berg Global Quant 212,634,117 14,244,000 10,748,389 65,476,237 281,605,965 Alfred Berg Nordic Best Selection 53,395,475 31,861,000 19,416,658 25,804,104 91,643,921 Sum 18,899,928,522 11,868,908,000 7,914,426,231 753,165,877 1,727,118 1,415,445,744 23,514,963,040 *Midlene i Alfred Berg Nordic High Yield er i sin helhet inkludert i Alfred Berg Høyrente **Utdeling i Alfred Berg Humanfond gjelder ideell utdeling til frivillige organisasjoner 82
REVISJONSBERETNING 2013 83
84
Fondsinformasjon Fond Tegningsprovisjon Forvalterhonorar Innløsningsprovisjon Min. tegningsbeløp Kontonummer Alfred Berg Likviditet 0.0 % 0.1 % 0.0 % 5 000 000,- 8200.01.37800 Alfred Berg Pengemarked 0.0 % 0.4 % 0.0 % 100 000,- 8200.01.26698 Alfred Berg Kort Obligasjon 0.0 % 0.4 % 0.0 % 100 000,- 8200.01.62643 Alfred Berg Kort Stat 0.0 % 0.55 % 0.0 % 100 000,- 8200.01.21106 Alfred Berg Obligasjon 1-3 0.0 % 0.5 % 0.0 % 100 000,- 8200.01.91279 Alfred Berg Obligasjon 0.0 % 0.6 % 0.0 % 250 000,- 8200.01.26663 Alfred Berg Obligasjon 3-5 0.0 % 0.35 % 0.0 % 1 000 000,- 8200.01.91309 Alfred Berg OMF Kort I 0.0 % 0.15 % 0.0 % 10 000 000,- 1503.29.25771 Alfred Berg OMF Kort II 0.0 % 0.12 % 0.0 % 15 000 000,- 1503.29.25771 Alfred Berg Lang Obligasjon 0.0 % 0.6 % 0.0 % 100 000,- 8200.01.29468 Alfred Berg Høyrente 0.0 % 0,45 %**** 0.0 % 1 000,- 1503.06.09015 Alfred Berg High Yield SEK 0.0 % 0.90 % 0.0 % 100,- 8210.08.32166 Alfred Berg Kombi 0.0 % 1.5 % 0.0 % 25 000,- 8200.01.70808 Alfred Berg Optimal Allokering 0.0 % 1.25 %*** 0.0 % 25 000,- 5083.05.55908 Alfred Berg Indeks 0.0 % 0.25 %** 0.0 % 25 000,- 8200.01.70883 Alfred Berg Norge 0.0 % 1.2 % 0.0 % 25 000,- 8200.01.26728 Alfred Berg Norge + 0.0 % 0.7 %** 0.0 % 10 000 000,- 8200.01.62651 Alfred Berg Aktiv 0.0 % 1.5 % 0.0 % 25 000,- 8200.01.23125 Alfred Berg Gambak 0.0 % 1.8 %* 0.0 % 25 000,- 8200.01.70778 Alfred Berg Norge Etisk 0.0 % 1.7 %** 0.0 % 5 000,- 1644.07.72122 Alfred Berg Humanfond 0.0 % 1,8% 0.0 % 2 000,- 1503.10.68093 Alfred Berg Global Deepwater Energy CI/II/III - INST I/II/III 0.0 % 1,75 % CI/II/III 0.8 % INST I/ II/III ***** 0.0 % 1 000,- 1503.30.01719 Alfred Berg Global Quant 0.0 % 1.6 % 0.0 % 1 000,- 8200.01.47377 Alfred Berg Nordic Best Selection 0.0 % 1.5 % 0.0 % 25 000,- 8200 01.62678 * 10 % av verdistigningen, minimum 1,8 % og maks 5 % av gjennomsnittlig forvaltningskapital ** Differensiert forvaltningsgodtgjørelse *** Forvaltningsselskapet kan i tillegg belaste fondet med en symmetrisk forvaltningsgodtgjørelse. Ved en prosentvis større verdiendring, beregnet i samsvar med vedtektene paragraf 11, enn fondets referanseindeks, vil forvaltningsselskapet i tillegg til den daglige faste forvaltningsgodtgjørelsen beregne seg 10 prosent godgjørelse av verdiendringen utover den prosentvise verdiendringen til fondets referanseindeks. Samlet forvaltningsgodgjørelse kan ikke overstige 3 prosent. Ved en prosentvis lavere verdiendring enn fondets referanseindeks trekkes 10 prosent av verdifallet fra forvaltningsgodtgjørelsen. Samlet forvaltningsgodgjørelse kan ikke bli lavere enn 0,50 prosent. ****Prestasjonsavhengig forvaltninghonorar *****Avhengig av hvilken andelsklasse man har investert i Alfred Berg Kapitalforvaltning AS Foretaksnr. 956 241 308 Olav V s gate 5, Postboks 1294 Vika, N-0111 Oslo, Norway, Telefon +47 22 00 51 00, Faks +47 22 00 51 05 www.alfredberg.no, kundesenter.no@alfredberg.com Selskap innenfor BNP Paribas. 85
Alfred Berg Kapitalforvaltning AS Olav Vs gate 5, Postboks 1294 Vika N-0111 Oslo, Norway www.alfredberg.no E-post: kundesenter.no@alfredberg.com Telefon: +47 22 00 51 00 Faks: +47 22 00 51 05