HALVÅRSRAPPORT 2015 ALFRED BERG KAPITALFORVALTNING AS

Transkript

1 HALVÅRSRAPPORT 2015 ALFRED BERG KAPITALFORVALTNING AS

2 INNHOLD Kapitalforvaltningen 2 Informasjon om BankID 3 Fondssider: Fondsoversikt 4 Rentefond 5-12 Kombinasjonsfond 13 Aksjefond Praktisk informasjon 20 Organisasjon Skatteregler og investeringsbegrensninger 23 Forklaring av avkastnings- og risikomål 24 Porteføljeoversikt: Rentefond Kombinasjonsfond Aksjefond Fondsinformasjon 52 Viktig informasjon Rapporten er utarbeidet i informasjonsøyemed og skal ikke forstås som et tilbud eller en anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Alfred Berg anbefaler alle som ønsker å investere i våre fond å ta kontakt med vårt kundesenter på telefon eller per epost til [email protected]. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, verdipapirfondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Alfred Berg tar forbehold om eventuelle feil i informasjonsmaterialet. Fondenes nøkkelinformasjon, vedtekter og prospekt er tilgjengelig på

3 ALFRED BERG KAPITALFORVALTNING Alfred Berg Kapitalforvaltning Alfred Berg Kapitalforvaltning representerer den norske virksomheten innenfor Alfred Bergs felles nordiske organisasjon. Selskapet er eid av BNP Paribas. BNP Paribas samlede kapitalforvaltningsvirksomhet omfatter 539 milliarder EUR, noe som medfører at enheten er en av Europas tre største kapitalforvaltere. Alfred Berg Kapitalforvaltning er en direkte videreføring av ABN AMRO Kapitalforvaltning, som tidligere het Alfred Berg Industrifinans Kapitalforvaltning. Alfred Berg ble etablert i 1863 og er Nordens eldste finansforetak med en tradisjonsrik historie. I 2001 ble det gjennomført en fusjon av selskapene Industrifinans Fondsforvaltning, Alfred Berg Fondsforvalting og Oslo Fondsforvaltning, og selskapet fikk da navnet Alfred Berg Industrifinans Fondsforvaltning. Videre ble selskapene Gambak Fondsforvaltning og Banco Fondsforvaltning innfusjonert i Kapitalforvaltning i Alfred Berg Kapitalforvaltning Investorer velger i økende grad å søke profesjonell assistanse i forvaltningen av sine midler. Dette har blant annet sin bakgrunn i at finansmarkedene stadig blir mer komplekse, og at produkt- og tjenestetilbudet utvides meget raskt til å omfatte flere aktivaklasser samt nye og mer kompliserte produkter. Den nordiske organiseringen, med sterke rådgivnings- og forvaltningsmiljøer i Oslo, Stockholm og Helsingfors, gir maksimalt fokus og de beste forutsetninger for å ivareta våre kunders behov med sterk lokal kompetanse. Videre har vi ubegrenset tilgang til BNP Paribas Investment Partners mangfoldige produktspekter og kompetanse innenfor ulike relevante investeringsløsninger. BNP Paribas Investment Partners har virksomhet i 45 land og forvalter samlet over 539 milliarder EUR. Alfred Berg Kapitalforvaltning forvalter 41 milliarder kroner for norske kunder, hvorav 25,6 milliarder kroner er plassert i norske verdipapirfond. Blant våre kunder finnes en rekke større forsikringsselskaper, pensjonskasser, offentlige institusjoner, stiftelser, humanitære organisasjoner, privatpersoner samt andre kapitalforvaltere. Innenfor rammen av Alfred Berg Kapitalforvaltnings totale produkttilbud, kan vi tilby våre kunder forvaltning av aksjer og rentebærende verdipapirer i samtlige store kapitalmarkeder i verden. I tillegg til de norske verdipapirfondene våre, tilbyr vi BNP Paribas Investment Partnersfond som er lokalisert i Luxemburg. Dette er verdipapirfond som investerer i ulike internasjonale markeder. Luxemburg-fondene har sin egen årsrapport, se Forvaltningen av de norske verdipapirfondene skjer i henhold til «Lov om verdipapirfond» av 25. november 2011 nr 44. Hvert fonds investeringsstrategi og rammebetingelser er nedfelt i fondets vedtekter, prospekt og nøkkelinformasjon for investorer. Disse dokumentene kan lastes ned vederlagsfritt på vår hjemmeside: Hva kan Alfred Berg Kapitalforvaltning gjøre for deg? Våre kunder skal oppnå høyest mulig avkastning på sine plasseringer med en risiko som både er kontrollert og tilpasset den enkeltes målsetninger, rammebetingelser og risikopreferanser. Dette kan etter vår mening best oppnås gjennom å: Assistere våre kunder ved valg av riktig aktiva sammensetning tilpasset den enkeltes målsetning og preferanser. Tilby gode og nyskapende investeringsløsninger for å optimalisere avkastning i forhold til ønsket risiko. Kilde: Anbefale kortsiktige justeringer i porteføljen for på den måten å utnytte de avkastningsmuligheter som kapitalmarkedene til enhver tid gir. Sørge for en profesjonell håndtering av hver enkelt delportefølje ved hjelp av kontinuerlige og dyptgående analyser av markeder, bransjer og selskaper, samt ved å utføre en profesjonell daglig markedsovervåking. Gi våre kunder god oppfølging gjennom fyldig og regelmessig rapportering og personlig oppfølging. Profesjonell og aktiv rådgivning Å overlate forvaltningen av finanskapitalen til en utenforstående rådgiver og kapitalforvalter er og blir en tillitssak. Våre kunder skal forvente at midlene blir tatt hånd om på en profesjonell måte gjennom objektiv rådgivning og effektiv forvaltning. Med Alfred Berg Kapitalforvaltning som rådgiver og forvalter, får kunden en samarbeidspartner som søker å bidra til at det oppnås god avkastning med en risiko som både er kontrollert og tilpasset den enkeltes behov. Den strategiske allokeringen skal sikre et kontrollert langsiktig risikonivå i porteføljen i tråd med kundens ønsker og preferanser. Videre gjennomføres det taktiske porteføljeallokeringer som har til hensikt å øke kundens avkastning på relativt kort sikt. Den oppnådde avkastningen henger naturlig sammen med den risiko som tas i porteføljen. Derfor ser vi det som en av våre viktigste oppgaver å rådgi kunden i valg av risikoprofil. Individuell kundebehandling For å kunne utføre våre oppgaver tilfredsstillende, må vi kjenne våre kunder godt. Gjennom samtaler om risikobæreevne og rammebetingelser, samt inngående analyser av kapitalmarkedet, er det mulig å komme frem til en porteføljesammensetning som oppfyller den enkelte kundes målsetting og preferanser. Den strategiske aktivaallokeringen fastlegger hvorledes midlene ideelt sett bør fordeles mellom de ulike aktivaklasser for at den langsiktige målsettingen for porteføljen skal kunne oppnås. Det vil være disse overordnede beslutninger om hvordan midlene fordeles mellom pengemarkeds-, obligasjons-, aksje- og alternative investeringer som over tid har størst betydning for resultatet og den samlede risiko i porteføljen. Enhver finansiell investor har sine særskilte rammebetingelser for håndtering av sine finansielle ressurser. Derfor vil den ideelle strategiske porteføljeallokeringen ofte variere fra investor til investor. Som finansiell rådgiver legger vi stor vekt på at våre kunder foretar de strategiske valg som er best tilpasset den enkeltes rammebetingelser og mål. Innenfor en mer kortsiktig tidshorisont foretas taktisk aktivaallokering. For å utnytte kortsiktige svingninger i ulike markeder, kan det være fornuftig å foreta visse periodiske omplasseringer av porteføljen, for taktisk å utnytte markedsmuligheter. På denne måten kan man ta del i den forventede verdiendring i de enkelte markeder. For eksempel vil det være fornuftig å ta større eksponering i lange obligasjoner og aksjer ved et forventet rentefall, og motsatt større eksponering i pengemarkedet når man forventer høyere inflasjon og renteøkning. En slik taktisk justering av investeringsporteføljen må imidlertid foretas innenfor rammene av den langsiktige eller strategiske porteføljeallokeringen. Rapportering Fyldig og punktlig resultatrapportering og porteføljeevaluering målt mot realistiske forventninger er med på å skape trygghet og tillit. Alle våre kunder som ønsker å motta månedsbrev, årsrapport og halvårsrapport kan kontakte oss på og kan når som helst kontakte oss for råd og synspunkter. 2

4 INFORMASJON OM INNLOGGING VIA BankID Nå kan du enkelt bli kunde i Alfred Berg. Den raskeste måten er å bruke kodebrikken du bruker i nettbanken din, via BankID løsning. Når du blir kunde oppretter vi automatisk og kostnadsfritt en VPS-konto for deg. Har du ikke BankID, eller ønsker du å bruke en eksisterende VPSkonto hvor Alfred Berg ikke er kontofører, ber vi deg benytte en av våre tegningsblanketter som du finner på Du kan logge inn på BankID fra hvilken som helst norsk bank. Husk å ha klar kodebrikken du bruker i nettbanken din. Ditt kundeforhold aktiveres så snart transaksjonen er opp-gjort hos VPS. Koster BankID noe? Det er den enkelte bank som utsteder BankID til sine kunder og som også fastsetter pris på sine tjenester. Ta kontakt med din bank for opplysninger om priser og vilkår. Java For å benytte BankID må du ha Java installert på din maskin. Noen nettlesere vil gi deg automatisk melding om dette. I andre tilfeller må du selv velge å laste dette ned og installere det. For gratis nedlastning av Java finner du informasjon på våre nettsider: Sikkerhetskode Din sikkerhetskode er et engangspassord fra et kodekort, kort eller kodekalkulator som du har fått av din bank. Hva er BankID? BankID er en personlig og enkel elektronisk legitimasjon for sikker identifisering og signering på nettet. I den fysiske verden identifiserer du deg med pass, førerkort eller bankkort. I den elektroniske verden kan du bruke din BankID for å bekrefte hvem du er. Ved å bruke ditt fødselsnummer, den koden du får fra sikkerhetskortet og det personlige passordet du har valgt får du tilgang til din BankID. Denne er lagret for deg hos Bankenes Betalingssentral (BBS). Hvem står bak BankID? BankID tilbys av bankene i Norge og er basert på en felles infrastruktur som er utviklet av banknæringen gjennom BankID Samarbeidet, i regi av Finansnæringens Fellesorganisasjon. Hva er fordelene med BankID? Med BankID får du en trygg, sikker og enkel elektronisk ID som kan brukes til blant annet innlogging i nettbanken. Samme BankID kan brukes på tvers av de bankene du har kundeforhold i. BankID er imidlertid langt mer enn bare en innloggingsmekanisme i nettbank. Med BankID kan du signere dokumentene elektronisk slik at du slipper å møte opp personlig eller sende med post, for eksempel søknad om barnehageplass, endre adresse hos Posten, bud på bolig, lånesøknad, tinglysning av dokumenter med mer. Du vil også kunne benytte din BankID når du betaler med BankAxess. Da bruker du BankID til å signere betalingen. Er BankID sikkert? Ja. Bankene jobber kontinuerlig med sikkerheten i BankID gjennom BankID Samarbeidet. Trusselbildet er stadig i endring, og dette gjør at et godt samarbeid mellom bankene er nødvendig. I tillegg til sikkerhet er bankene opptatt av brukervennlighet. Disse to faktorene kan være vanskelige å kombinere, og bankene legger mye ressurser ned i å gjøre BankID til både en sikker og brukervennlig løsning. Les mer om trygg bruk på 3

5 FONDSOVERSIKT Markedskommentar rentemarkedet 7-8 Pengemarkedsfond: Alfred Berg Likviditet 9 Alfred Berg Pengemarked Obligasjonsfond: Alfred Berg Kort Obligasjon 10 Alfred Berg Kort Stat Alfred Berg Obligasjon Alfred Berg Obligasjon Alfred Berg Obligasjon Alfred Berg Lang Obligasjon Alfred Berg Høyrente ( Classic I/II/EUR/USD) 13 Alfred Berg Nordic High Yield Alfred Berg OMF Kort I/II 14 Kombinasjonsfond: Alfred Berg Kombi 15 Alfred Berg Optimal Allokering Markedskommentar norske aksjemarkedet 16 Norske aksjefond: Alfred Berg Norge [Classic] 17 Alfred Berg Norge [Inst] Alfred Berg Aktiv 18 Alfred Berg Gambak Alfred Berg Indeks [Classic] 19 Alfred Berg Indeks [Inst] Alfred Berg Humanfond 20 Internasjonale aksjefond: Alfred Berg Global Quant 20 Nordiske aksjefond: Alfred Berg Nordic Best Selection 21 4

6 MARKEDSKOMMENTAR TIL RENTEMARKEDET Utviklingen i norsk og internasjonal økonomi i 1. halvår 2015 Den globale konjunkturutviklingen viser et blandet bilde i første halvdel av året. På den positive siden har vi USA, der farten i økonomien er godt opprettholdt. Arbeidsmarkedet er i bedring, privat konsum vokser og industrien viser gode utsikter. Ledige ressurser i økonomien er i ferd med og spises opp, og første rentehevning fra FED forventes tidlig på høstparten i år. Det store bildet i Europa viser at vi nærmer oss en friskmelding av økonomiene etter nedturen i kjølvannet av finanskrisen. Nord-Europa med Tyskland i spissen vokser bra, med moderat arbeidsledighet. Kriselandene med Spania i tet, er gjennom krisen og vokser nå med 2-3 % BNP vekst. I disse landene faller nå arbeidsledigheten markert. Frankrike og Italia er de store landene i Europa der det fortsatt er grunn til bekymring. Disse landene har i liten grad gjennomført nødvendige strukturendringer i økonomiene med det resultatet at veksten er svakere enn i landene rundt. Hellas er selvsagt den store negative overraskelsen i år. Etter at utviklingen gjennom fjoråret så ut til å være i bedring har politisk uro dette året knust utsiktene for en positiv utvikling på kort sikt. Den største usikkerhetsfaktoren i tiden fremover er knyttet til utviklingen i Kina. Kinesisk økonomi har vært vekstmotoren i den globale økonomien de siste årene. Svakere utvikling i Kina er åpenbart negativt for resten av verden og påvirker oss direkte gjennom fallende råvarepriser. I Norge har utviklingen i oljepris og konsekvenser for aktivitetsnivået i Nordsjøen vært drivere på den økonomiske fronten. Mer enn halvering av oljeprisen får utvilsomt store konsekvenser for all oljerelatert næringsliv. Vi ser at utsiktene er svake med en betydelig mengde oppsigelser som konsekvens. I resten av økonomien ser vi foreløpig små effekter av de svakere utsiktene for oljenæringene. Den svake kronekursen bidrar til at norsk eksport blir mer konkurransedyktig samtidig som fortsatt relativt lav arbeidsledighet og stadig lavere renter stimulerer både privat konsum og den sterke utviklingen i boligmarkedet. Fremover er usikkerheten stor og frykten er at den generelle økonomiske utviklingen kan bli enda svakere enn det vi hittil har sett. Renteutviklingen hittil i år Markedsrentene har holdt seg lave også i første halvår. Rentemarkedene er i stor grad styrt av tilnærmet 0 renter fra sentralbanker som FED, ECB og BOE. I tillegg styres de lengre markedsrentene av den enorme tilførselen av likviditet fra de samme sentralbankene. Gjennom halvåret har vi sett tegn til at usikkerheten i markedene har økt. Dette har gitt seg utslag i mye større markedsbevegelser enn hva vi har vært vant med å ha de siste årene. Denne økte usikkerheten kan dels forklares med at rentenivået i seg selv er ekstremt lavt, dels med økt usikkerhet knyttet til Hellas fortsatte plass i Euroområdet og med kraftig aksjefall i Kina. Økt usikkerhet er noe vi tror vi må leve med de nærmeste årene. I Norge utvikler økonomien seg svakere og Norges Bank kuttet sentralbank renten til 1% som respons. Forventningene fremover er i retning av ytterliggere rentekutt. Kilde Bloomberg 10 års statsobligasjonsrenter i Norge, Tyskland og USA Utviklingen i kredittmarkedene Etter 4 år med kontinuerlig fall i kredittpåslagene for høykvalitet obligasjoner har 1. halvår mer vært preget av konsolidering og moderat utgang i påslagene. For obligasjoner med særskilt sikkerhet er påslaget på en fem års obligasjon ut fra 20 rentepunkter ved årsskiftet til ca. 30 rentepunkter ved halvårsskiftet. Påslaget drives i stor grad av de internasjonale kredittmarkedene og av likviditetssituasjonen her hjemme. Noe av grunnen til utgangen i påslagene er nok knyttet livsforsikringsselskaps og pensjonskassers allokering inn i aksjer og eiendom samt større bruk av hold-til- forfall obligasjoner. I stor grad finansieres allokeringene ved nedtrekk av de ordinære obligasjonsporteføljene. Ï en mer urolig verden tror vi fortsatt at allokeringen til sikre obligasjoner må holdes høy og vi er fortsatt positiv til at investeringer i obligasjoner vil gi høyere avkastning enn i risikofrie statsobligasjoner. Utviklingen i kredittpåslag for 5 års OMF, Kraft og senior bank obligasjoner Kilde: VFF/ Alfred Berg Kilde til grafer: Bloomberg Finance 5

7 MARKEDSKOMMENTAR TIL RENTEMARKEDET Høyrentemarkedet har hatt et utfordrende 1. halvår. Markedet er i stor grad preget av fallet i oljepris og av lavere aktivitet i Nordsjøen. En høy andel av høyrentemarkedet er eksponert mot energimarkedet og derfor ser vi betydelige konsekvenser for prisingen av dette markedet. Selv om selskapene har gjennomført betydelige kostnadskutt for å tilpasse seg den nye hverdagen, må det forventes tøffe tider også det neste året. Usikkerheten er i stor grad priset inn i markedet og Alfred Berg Høyrente løper med en yield på godt over 10 %. Dette gir en god beskyttelse for eventuelle kreditthendelser i tiden fremover. Utviklingen i yield i Alfred Bergs Høyrenteportefølje Kilde: Alfred Berg 6

8 ALFRED BERG LIKVIDITET Investeringsstrategi Alfred Berg Likviditet er et norsk pengemarkedsfond som kun investerer i korte obligasjoner og sertifikater utstedt av stat, fylkeskommuner, kommuner, kredittforetak og bank- og forsikringsselskap som har en kredittrisiko vurdert til investment grade, BBB-/Baa3 eller bedre. Fondets midler kan kun investeres i finansielle instrumenter som vekter 20 % eller lavere i henhold til Forskrift om kapitaldekning. Kredittrisiko begrenses også ved at ingen instrumenters gjenværende løpetid kan oversige 3 år, og at fondets gjennomsnittlige vektede gjenværende løpetid aldri skal overstige 1 år. Fondets målsetting er å skape meravkastning utover referanseindeksen gjennom investeringer i norske verdipapirer, samtidig som forvaltningsteamet sikter mot en konservativ kreditteksponering. Fondet investerer i verdipapir med forfall eller renteregulering innen 12 måneder. Modifisert durasjon vil til enhver tid være mellom 0 og 0.5, og har således lav renterisiko. Fondet er et UCITS-fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK 2 669,7 mrd NAV pr NOK 84,58 Antall utstedt andeler ,7826 Sist utbetalt avk. pr andel NOK 1,84 Minimumstegning NOK Omløpshastighet 1,1 Kontonummer Forvaltningshonorar 0,10 % BIS vekt 20 % Risikokategori fra ISIN NO Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 0.16% 0.10% Tracking error 36 mnd 0.14% Informasjonsratio 36 mnd 6.38 Fondets største poster BNP Paribas Home Loan SFH SA 7.57% Sandnes Kommune 7.52% Aurskog-Hoeland Kommune 5.64% Sparebanken More 4.02% Sparebanken Sor 4.01% Kredittforeningen for Spareban 3.77% Municipality of Frogn Norway 3.76% Hordaland Fylkeskommune 3.75% Nannestad Kommune 3.75% Sparebank 1 Hallingdal Valdres 3.41% Komplett porteføljeoversikt se side 27 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 4.22% 3.94% Ann. avkastning 5 år 2.64% 1.71% Ann. avkastning 3 år 2.27% 1.39% Avkastning 12 mnd 1.84% 1.09% Avkastning i år 0.78% 0.45% Avkastning 3 mnd 0.38% 0.22% % 2.26% % 2.45% % 1.50% % 1.62% % 1.33% (Kurs) Fond Indeks (Periode) ALFRED BERG PENGEMARKED Investeringsstrategi Alfred Berg Pengemarked er et norsk pengemarkedsfond som investerer i sertifikater og obligasjoner med renteregulering innen 12 måneder. Utstederne av instrumentene er primært stater, kommuner, fylkeskommuner, industriselskaper, og finansinstitusjoner som har en kredittrisiko vurdert til investment grade, BBB-/Baa3 eller bedre. Fondet kan investere inntil 15 % i ansvarlige lån. Kredittrisikoen i fondet begrenses gjennom grundige analyser av utstedernes økonomiske situasjon og evne til å tilbakebetale renter og hovedstol. Kredittrisiko begrenses samtidig ved at fondets gjennomsnittlige vektede gjenværende løpetid aldri overstiger 1.5 år. Målsetningen med fondet er å gi andelseiere en avkastning som overstiger fondets referanseindeks, gjennom eksponering mot en godt diversifisert portefølje av solide selskaper. Normalt sett har pengemarkedsrenten ligget over innskuddsrenten i bank. Modifisert durasjon i fondet vil til enhver tid være mellom 0 og 1 og fondet har således en lav renterisiko. Referanseindeksen er Oslo Børs Statsobligasjonsindeks, 6 mnd. Fondet er et UCITS-fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK mrd NAV pr NOK Antall utstedt andeler ,0573 Sist utbetalt avk. pr andel NOK 2,35 Minimumstegning NOK Omløpshastighet 1,1 Kontonummer Forvaltningshonorar 0,40 % BIS vekt 100 % Risikokategori fra ISIN NO Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 0.18% 0.16% Tracking error 36 mnd 0.22% Informasjonsratio 36 mnd 4.03 Fondets største poster Sparebanken More 3.95% LeasePlan Corp NV 3.92% Sparebanken Sor 3.51% Skandiabanken AB 3.38% BN Bank ASA 3.25% Sparebanken Ost 3.00% Thon Holding AS 2.67% Pareto Bank ASA 2.64% Fana Sparebank 2.62% Santander Consumer Bank AS 2.59% Komplett porteføljeoversikt se side 28 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 4.90% 4.57% Ann. avkastning 5 år 2.70% 1.81% Ann. avkastning 3 år 2.37% 1.49% Avkastning 12 mnd 1.77% 1.26% Avkastning i år 0.79% 0.49% Avkastning 3 mnd 0.42% 0.21% % 2.32% % 2.69% % 1.50% % 1.68% % 1.51% (Kurs) Fond Indeks (Periode) 7

9 ALFRED BERG KORT OBLIGASJON Investeringsstrategi Alfred Berg Kort Obligasjon er et rentefond som investerer i obligasjoner og pengemarkedsinstrumenter utstedt i norske kroner. Fondets midler kan kun investeres i finansielle instrumenter som vekter 20 % eller lavere i henhold til Forskrift om kapitaldekning. Utstederne av obligasjonene er dermed primært stater, kommuner, fylkeskommuner, og finansinstitusjoner, som har en kredittrisiko vurdert til investment grade, BBB-/Baa3 eller bedre. Alfred Berg Kort Obligasjon er et aktivt forvaltet fond. Porteføljens sammensetning vil være et resultat av forvalters syn på kvaliteten på de enkelte utstedere, makroøkonomi og renteutvikling, samt mulige endringer i markedets struktur og rammeverk. Modifisert durasjon i fondet justeres basert på forventninger om den fremtidige renteutviklingen, men vil til enhver tid ligge mellom 0.25 og 2. Fondet har dermed en lav til moderat renterisiko. I perioder med fallende renter forventes fondet å oppnå en lav til moderat kursstigning på obligasjonene, og dermed påvirke totalavkastning utover renteavkastningen i et begrenset omfang. Tilsvarende vil fondet i et marked med stigende renter kun forventes å oppleve lavt til moderat kursfall på obligasjonene. Fondet har en lav kredittrisiko og er veldiversifisert, men vil allikevel påvirkes av endringer i markedets vurdering av kredittmargin (spread) for enkeltutstedere eller sektorer. Fondet er et UCITS fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK mrd NAV pr NOK 102,07 Antall utstedt andeler ,7392 Sist utbetalt avk. pr andel NOK 2,35 Minimumstegning NOK 300 Omløpshastighet 0,6 Kontonummer Forvaltningshonorar 0,40 % BIS vekt 20 % Risikokategori fra ISIN NO Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 0.60% 0.38% Tracking error 36 mnd 0.64% Informasjonsratio 36 mnd 2.87 Fondets største poster DNB Boligkreditt AS 6.88% SSB Boligkreditt AS 6.52% Sparebanken Soer Boligkreditt 6.40% Gjensidige Bank Boligkreditt A 5.89% SpareBank 1 Boligkreditt AS 5.05% Stadshypotek AB 4.61% Nordea Eiendomskreditt AS 4.55% Eika Boligkreditt AS 4.15% Verd Boligkreditt AS 2.59% Storebrand ASA 2.57% Komplett porteføljeoversikt se side 30 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 4.39% 3.93% Ann. avkastning 5 år 3.35% 1.94% Ann. avkastning 3 år 3.44% 1.60% Avkastning 12 mnd 1.78% 1.57% Avkastning i år 0.38% 0.45% Avkastning 3 mnd 0.24% 0.20% % 2.32% % 3.27% % 1.29% % 1.70% % 1.94% (Kurs) Fond Indeks (Periode) ALFRED BERG KORT STAT Investeringsstrategi Alfred Berg Kort Stat er et statsobligasjonsfond som investerer i stat eller statsgaranterte verdipapirer i norske kroner utstedt og garantert av stater innen OECD-området. Fondet har samtykke fra Finanstilsynet om å avvike fra de alminnelige plasseringsreglene i verdipapirfondloven, og kan avvike på følgende måte; Inntil 100 prosent av fondets midler kan plasseres i verdipapirer eller pengemarkedsinstrumenter utstedt av den norske stat uten at fondet må eie obligasjoner eller pengemarkedsinstrumenter fra minst seks ulike utstedelser og at obligasjoner eller pengemarkedsinstrumenter fra en og samme utstedelse må begrenses til 30 % av verdipapirfondets samlede eiendeler. Alfred Berg Kort Stat kan kun investere i papirer med en kredittvurdering på BBB-/Baa3 eller bedre. Modifisert durasjon i fondet vil til enhver tid ligge mellom 0 og 2. Fondets vektede gjenværende løpetid vil normalt være betydelig lenger. Fondet er non-ucits-fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK mill NAV pr NOK 1234,25 Antall utstedt andeler ,2236 Sist utbetalt avk. pr andel NOK 20,99 Minimumstegning NOK Omløpshastighet 0,1 Kontonummer Forvaltningshonorar 0,55 % BIS vekt 0 % Risikokategori fra ISIN NO Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 0.33% 0.38% Tracking error 36 mnd 0.31% Informasjonsratio 36 mnd 0.17 Fondets største poster Austria Government Internation 29.64% Oresundsbro Konsortiet 25.61% KFW 12.87% European Investment Bank 9.95% Kommuninvest I Sverige AB 9.64% City of Gothenburg Sweden 8.19% Nordic Investment Bank 2.23% Great Belt A/S 0.96% Komplett porteføljeoversikt se side 31 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 5.03% 5.12% Ann. avkastning 5 år 1.87% 1.94% Ann. avkastning 3 år 1.65% 1.60% Avkastning 12 mnd 1.43% 1.57% Avkastning i år 0.38% 0.45% Avkastning 3 mnd 0.27% 0.20% % 2.32% % 3.27% % 1.29% % 1.70% % 1.94% (Kurs) Fond Indeks (Periode) 8

10 ALFRED BERG OBLIGASJON 1-3 Investeringsstrategi Alfred Berg Obligasjon 1-3 er et rentefond som investerer i obligasjoner og pengemarkedsinstrumenter utstedt i norske kroner. Fondets midler kan kun investeres i finansielle instrumenter som vekter 20 % eller lavere i henhold til Forskrift om kapitaldekning. Utstederne av obligasjonene er dermed primært stater, kommuner, fylkeskommuner, og finansinstitusjoner, som har en kredittrisiko vurdert til investment grade, BBB-/Baa3 eller bedre. Alfred Berg Obligasjon 1-3 er et aktivt forvaltet fond. Porteføljens sammensetning vil være et resultat av forvalters syn på kvaliteten på de enkelte utstedere, makroøkonomi og renteutvikling, samt mulige endringer i markedets struktur og rammeverk. Modifisert durasjon i fondet justeres basert på forventninger om den fremtidige renteutviklingen, men vil til enhver tid ligge mellom 1 og 3. Obligasjonsrenten ligger normalt høyere enn den korte pengemarkedsrenten. I perioder med fallende renter vil fondet forventes å oppnå en moderat kursstigning på obligasjonene, og dermed en moderat høyere totalavkastning enn renteavkastningen alene tilsier. Tilsvarende vil fondet i et marked med stigende renter kun forventes å oppleve moderat kursfall på obligasjonene. Fondet har en lav kredittrisiko og er veldiversifisert, men vil allikevel påvirkes av endringer i markedets vurdering av kredittmargin (spread) for enkeltutstedere eller sektorer. Fondet er et UCITS fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK mrd NAV pr NOK 1052,51 Antall utstedt andeler ,1744 Sist utbetalt avk. pr andel NOK 41,29 Minimumstegning NOK 300 Omløpshastighet 0,4 Kontonummer Forvaltningshonorar 0,50 % BIS vekt 20 % Risikokategori fra ISIN NO Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 0.84% 1.06% Tracking error 36 mnd 0.91% Informasjonsratio 36 mnd 2.06 Fondets største poster Sparebanken Soer Boligkreditt 7.35% SpareBank 1 Naeringskreditt AS 6.26% Bustadkreditt Sogn og Fjordane 6.15% DNB Boligkreditt AS 4.98% Nordea Eiendomskreditt AS 4.49% More Boligkreditt AS 4.04% SSB Boligkreditt AS 3.78% Stadshypotek AB 3.43% SpareBank 1 Boligkreditt AS 3.41% Eiendomskreditt 3.05% Komplett porteføljeoversikt se side 32 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 5.00% 4.65% Ann. avkastning 5 år 3.79% 2.47% Ann. avkastning 3 år 3.84% 1.97% Avkastning 12 mnd 2.20% 2.40% Avkastning i år 0.06% 0.43% Avkastning 3 mnd -0.01% 0.26% % 3.38% % 4.69% % 1.73% % 1.32% % 3.49% (Kurs) Fond Indeks (Periode) ALFRED BERG OBLIGASJON Investeringsstrategi Alfred Berg Obligasjon er et rentefond som investerer i obligasjoner og pengemarkedsinstrumenter utstedt i norske kroner. Utstederne av obligasjonene er primært stater, kommuner, fylkeskommuner, industriselskaper, og finansinstitusjoner som har en kredittrisiko vurdert til investment grade, BBB-/Baa3 eller bedre. Fondet har anledning til å investere inntil 20% av porteføljen i ansvarlig kapital. Alfred Berg Obligasjon er et aktivt forvaltet fond. Porteføljens sammensetning vil være et resultat av forvalters syn på kvaliteten på de enkelte utstedere, makroøkonomi og renteutvikling, samt mulige endringer i markedets struktur og rammeverk. Modifisert durasjon i fondet justeres basert på forventninger om den fremtidige renteutviklingen, men vil til enhver tid ligge mellom 2 og 4. Obligasjonsrenten ligger normalt høyere enn den korte pengemarkedsrenten. I perioder med fallende renter vil fondet oppnå en kursstigning på obligasjonene og dermed en høyere totalavkastning enn renteavkastningen alene tilsier. Tilsvarende vil fondet i et marked med stigende renter oppleve kursfall på obligasjonene. Fondet har en moderat kredittrisiko og er veldiversifisert, men vil allikevel påvirkes av endringer i markedets vurdering av kredittmargin (spread) for enkeltutstedere eller sektorer. Fondet er et UCITS fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK mrd NAV pr NOK 121,34 Antall utstedt andeler ,9765 Sist utbetalt avk. pr andel NOK 4,74 Minimumstegning NOK 300 Omløpshastighet 0,3 Kontonummer Forvaltningshonorar 0,60 % BIS vekt 100 % Risikokategori fra ISIN NO Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 1.24% 1.77% Tracking error 36 mnd 1.33% Informasjonsratio 36 mnd 2.21 Fondets største poster DNB Boligkreditt AS 7.95% Eika Boligkreditt AS 6.80% SpareBank 1 Naeringskreditt AS 5.31% Nordea Eiendomskreditt AS 3.98% SSB Boligkreditt AS 2.96% Trondheim Kommune 2.92% BN Bank ASA 2.91% Sparebanken Soer Boligkreditt 2.50% LeasePlan Corp NV 2.48% Statkraft AS 2.47% Komplett porteføljeoversikt se side 34 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 6.60% 6.33% Ann. avkastning 5 år 4.83% 2.99% Ann. avkastning 3 år 5.27% 2.33% Avkastning 12 mnd 3.06% 3.23% Avkastning i år 0.00% 0.40% Avkastning 3 mnd -0.14% 0.32% % 4.45% % 6.13% % 2.17% % 0.94% % 5.07% (Kurs) Fond Indeks (Periode) 9

11 ALFRED BERG OBLIGASJON 3-5 Investeringsstrategi Alfred Berg Obligasjon 3-5 er et rentefond som investerer i obligasjoner og pengemarkedsinstrumenter utstedt i norske kroner. Fondets midler kan kun investeres i finansielle instrumenter som vekter 20 % eller lavere i henhold til Forskrift om kapitaldekning. Utstederne av obligasjonene er dermed primært stater, kommuner, fylkeskommuner, og finansinstitusjoner, som har en kredittrisiko vurdert til investment grade, BBB-/Baa3 eller bedre. Alfred Berg Obligasjon 3-5 er et aktivt forvaltet fond. Porteføljens sammensetning vil være et resultat av forvalters syn på kvaliteten på de enkelte utstedere, makroøkonomi og renteutvikling, samt mulige endringer i markedets struktur og rammeverk. Modifisert durasjon i fondet justeres basert på forventninger om den fremtidige renteutviklingen, men vil til enhver tid ligge mellom 3 og 5. Fondet har dermed en betydelig renterisiko. I perioder med fallende renter vil fondet oppnå en kursstigning på obligasjonene og dermed en høyere totalavkastning enn renteavkastningen alene tilsier. Tilsvarende vil fondet i et marked med stigende renter oppleve kursfall på obligasjonene. Fondet har en lav kredittrisiko og er veldiversifisert, men vil allikevel påvirkes av endringer i markedets vurdering av kredittmargin (spread) for enkeltutstedere eller sektorer. Fondet er et UCITS fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK mill NAV pr NOK 1154,04 Antall utstedt andeler ,9129 Sist utbetalt avk. pr andel NOK 88,15 Minimumstegning NOK 300 Omløpshastighet 0,2 Kontonummer Forvaltningshonorar 0,35 % BIS vekt 20 % Risikokategori fra ISIN NO Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 1.86% 2.54% Tracking error 36 mnd 1.70% Informasjonsratio 36 mnd 1.73 Fondets største poster DNB Boligkreditt AS 8.56% SpareBank 1 Naeringskreditt AS 7.11% Nordea Eiendomskreditt AS 6.91% Sparebanken Soer Boligkreditt 5.19% More Boligkreditt AS 5.12% Storebrand Boligkreditt AS 4.71% BN Bank ASA 4.58% Sparebanken Ost Boligkreditt A 4.13% City of Oslo Norway 3.86% Storebrand ASA 3.62% Komplett porteføljeoversikt se side 37 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 6.09% 5.74% Ann. avkastning 5 år 5.22% 3.57% Ann. avkastning 3 år 5.55% 2.61% Avkastning 12 mnd 3.27% 3.96% Avkastning i år -0.72% 0.13% Avkastning 3 mnd -0.69% -0.02% % 5.47% % 7.81% % 3.11% % % 7.19% (Kurs) Fond Indeks (Periode) ALFRED BERG LANG OBLIGASJON Investeringsstrategi Alfred Berg Lang Obligasjon er et rentefond som investerer i obligasjoner og pengemarkedsinstrumenter utstedt i norske kroner. Utstederne av obligasjonene er primært stater, kommuner, fylkeskommuner, industriselskaper, og finansinstitusjoner som har en kredittrisiko vurdert til investment grade, BBB-/Baa3 eller bedre. Fondet har anledning til å investere i ansvarlig kapital. Alfred Berg Lang Obligasjon er et aktivt forvaltet fond. Porteføljens sammensetning vil være et resultat av forvalters syn på kvaliteten på de enkelte utstedere, makroøkonomi og renteutvikling, samt mulige endringer i markedets struktur og rammeverk. Modifisert durasjon i fondet justeres basert på forventinger om den fremtidige renteutviklingen, men vil til enhver tid ligge mellom 4 og 6. Fondet har dermed en betydelig renterisiko. I perioder med fallende renter vil fondet oppnå en kursstigning på obligasjonene og dermed en høyere totalavkastning enn renteavkastningen alene tilsier. Tilsvarende vil fondet i et marked med stigende renter oppleve kursfall på obligasjonene. Fondet har en moderat kredittrisiko og er veldiversifisert, men vil allikevel påvirkes av endringer i markedets vurdering av kredittmargin (spread) for enkeltutstedere eller sektorer. Fondet er et UCITS fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK mill NAV pr NOK 119,25 Antatt utstedt andeler ,6862 Sist utbetalt avk. pr andel NOK 5,36 Minimumstegning NOK 300 Omløpshastighet 0,2 Kontonummer Forvaltningshonorar 0,60 % BIS vekt 100 % Risikokategori fra ISIN NO Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 2.40% 3.34% Tracking error 36 mnd 1.98% Informasjonsratio 36 mnd 1.88 Fondets største poster Eika Boligkreditt AS 7.18% DNB Boligkreditt AS 6.85% SpareBank 1 Boligkreditt AS 6.82% More Boligkreditt AS 4.82% City of Oslo Norway 4.08% Eiendomskreditt 3.59% Nordea Eiendomskreditt AS 3.38% Statkraft AS 2.99% BN Bank ASA 2.97% Gjensidige Bank Boligkreditt A 2.79% Komplett porteføljeoversikt se side 38 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 6.27% 6.17% Ann. avkastning 5 år 6.18% 4.15% Ann. avkastning 3 år 6.61% 2.89% Avkastning 12 mnd 3.89% 4.69% Avkastning i år -1.10% -0.14% Avkastning 3 mnd -1.15% -0.35% % 6.50% % 9.49% % 4.05% % -0.94% % 9.35% (Kurs) Fond Indeks 10 (Periode)

12 ALFRED BERG HØYRENTE CLASSIC I Investeringsstrategi Alfred Berg Høyrente er et rentefond som hovedsaklig investerer i høyrenteobligasjoner utstedt av selskaper med sitt hovedsete eller deler av sin virksomhet i Norden, og som har oppnådd en kredittvurdering motsvarende BB+/Ba1 eller lavere. Forvalter vil gjennom en disiplinert investeringsprosess, søke investeringer som vurderes som attraktive gitt utsteders kredittrisiko, eventuell pantesikkerhet, samt bransjens og utstederens økonomiske utsikter. Det nordiske høyrentemarkedet har historisk vært dominert av selskaper knyttet til næringene i Nordsjøen. På bakgrunn av endret regelverk for banker over hele Europa, har vi sett et bredere spekter av selskaper som utsteder obligasjoner i det nordiske markedet de senere år. Til tross for denne utviklingen, må man forvente at fondet er særlig eksponert mot energirelaterte bransjer også i tiden fremover. På grunn av markedets struktur, vil fondet normalt ha en rentedurasjon på under ett år, og en kredittdurasjon på under 3 år. Fondet vil dermed ha et godt avkastningspotensial når kredittmarginene er på et høyt nivå, eller når disse marginene minker, samtidig som fondet vil være delvis beskyttet mot en generell økning i rentemarkedene. Fondsandelenes verdi vil med denne typen investeringer (høyrenteobligasjoner) kunne forventes å ha en vesentlig høyere volatilitet (svingninger) enn tradisjonelle obligasjonsfond, samt en høyere forventet avkastning. For å spre risiko investerer fondet i et stort antall obligasjoner, hvilket vil virke risikoreduserende. Fondet er valutasikret til norske kroner, som innebærer at verdiene i fondet endres svært lite som følge av svingninger i valutakursene. Fondet er et UCITS fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondets underliggende verdipapirer er valutasikret til norske kroner, som innebærer at verdiene i fondet endres lite som følge av svingninger i valutakursene. Fondsfakta ALFRED BERG NORDIC HIGH YIELD Investeringsstrategi Alfred Berg Nordic High Yield er en mater fond som investerer minst 85 prosent av fondets midler i Alfred Berg Høyrente (mottagarfonden). Fondets øvrige midler er plassert i likvide eiendeler eller finansielle derivater for sikringsformål. Fondet er denominert i SEK og fondets investering i Alfred Berg Høyrente, som er eksponert mot NOK, valutasikres til SEK ved hjelp av valutaderivater. Fondet er gjennom investeringen i Alfred Berg Høyrente utsatt for selskapsobligasjoner utstedt av selskaper som er registrert eller har deler av sin virksomhet i Norden, og har en kredittvurdering tilsvarende BB + / Ba1 eller lavere, ofte kalt høyrenteobligasjoner. Fondet har en høy eksponering mot energirelaterte selskaper. Basert på strukturen i markedet, vil fondet generelt ha en modifisert durasjon på under på 1 år og en kreditt durasjon på 3 år. Fondet er et UCITS-fond med evnen til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital SEK 27.7 mill NAV pr SEK Totalt utstedt andeler ,8166 Minimumstegning SEK 100,- Forvaltningshonorar 0,90 % Omløpshastighet 0,2 ISIN NO Risikokategori fra Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 7.51% 0.09% Tracking error 36 mnd 7.52% Informasjonsratio 36 mnd Forvaltningskapital (totalt) NOK mrd NAV pr : NAV CI NOK NOK 90,08 NAV CII-NOK NOK 90,12 NAV C-USD USD 11,59 NAV C-EUR EUR 7,55 Totalt utstedt andeler ,7311 Sist utbetalt avk. pr andel NOK 0,00 Minimumstegning NOK Omløpshastighet 0,2 Kontonummer Forvaltningshonorar: Andelsklasse CI-NOK 0,45 %* Andelsklasse CII-NOK 0,80 % Andelsklasse C-USD 0,80 % Andelsklasse C-EUR 0,80 % Risikokategori fra ISIN NO Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 5.01% 0.10% Tracking error 36 mnd 5.00% Informasjonsratio 36 mnd Fondets største poster Stolt-Nielsen Ltd 3.29% Aker ASA 3.27% Seadrill Ltd 3.14% Navigator Holdings Ltd 3.04% Olympic Ship AS 2.82% Ship Finance International Ltd 2.73% Volstad Subsea AS 2.46% Teekay Offshore Partners LP 2.28% Kommunal Landspensjonskasse Gj 2.23% DNO ASA 2.18% Fondets største poster Stolt-Nielsen Ltd 3.26% Aker ASA 3.24% Seadrill Ltd 3.11% Navigator Holdings Ltd 3.02% Olympic Ship AS 2.80% Ship Finance International Ltd 2.71% Volstad Subsea AS 2.44% Teekay Offshore Partners LP 2.26% Kommunal Landspensjonskasse Gj 2.21% DNO ASA 2.17% Komplett porteføljeoversikt se side 42 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart -2.32% 0.53% Ann. avkastning 5 år - - Ann. avkastning 3 år - - Avkastning 12 mnd % 0.11% Avkastning i år -1.10% -0.02% Avkastning 3 mnd 2.42% -0.06% % 0.47% Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 4.93% 2.16% Ann. avkastning 5 år 4.35% 1.71% Ann. avkastning 3 år 1.36% 1.39% Avkastning 12 mnd % 1.09% Avkastning i år -0.06% 0.45% Avkastning 3 mnd 3.02% 0.22% % 2.26% % 2.45% % 1.50% % 1.62% % 1.33% Komplett porteføljeoversikt se side 40 (Kurs) (Kurs) Fond Indeks (Periode) *Forvaltningsselskapet belaster i tillegg fondet med en symmetrisk forvaltningsgodtgjørelse beregnet ut fra forvalterens resultater. Ved en prosentvis større verdiendring enn fondets referanseindeks, vil forvaltningsselskapet i tillegg til den daglige faste forvaltningsgodtgjørelsen beregne 20 % godtgjørelse av verdiendringen utover fondets referanseindeks. Samlet forvaltningsgodtgjørelse kan ikke overstige 0,85 %. Ved en prosentvis lavere verdiendring enn fondets referanseindeks, trekkes 20 prosent av verdifallet fra forvaltningsgodtgjørelsen. Samlet forvaltningsgodtgjørelse kan ikke bli lavere enn 0,05 prosent Fond Index (Periode) 11

13 ALFRED BERG OMF KORT INST I Investeringsstrategi Alfred Berg OMF Kort er et aktivt forvaltet norsk rentefond. Fondet vil i hovedsak investere i obligasjoner med fortrinnsrett (OMF) utstedt i norske kroner. Eventuelle investeringer i utenlandsk valuta vil bli sikret til norske kroner. OMF er obligasjoner som gir investorene sikkerhet i et utvalgt av utstederens eiendeler. Alfred Berg OMF Kort vil primært investere i OMF er med sikkerhet i norsk eiendom. Fondets investeringer skal til enhver tid tilfredsstille gjeldene krav til deponerbarhet i Norges Bank. Fondet skal kun investere i rentepapirer som har oppnådd kredittvurdering AA- eller bedre. Porteføljen vil være veldiversifisert og er sammensatt på bakgrunn av grundig vurdering fra forvaltningsteamet. Modifisert durasjon skal til enhver tid ligge mellom 0 og 1, mens den gjennomsnittlig vektede gjenværende løpetiden til enhver tid skal ligge mellom 1 og 5 år. Renterisikoen i fondet er således lav. Kredittrisikoen i fondet må også sees som lav, til tross for at investor må forvente noe svingninger i fondet på bakgrunn av instrumentenes relativt lange gjenværende løpetid. Fondet er et UCITSfond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital (samlet) NOK mill NAV pr INST I NOK 981,17 Totalt utstedt andeler ,68 Omløpshastighet 1,5 Sist utbet. avk. pr andel NOK 53,86 Minimumstegning INST I NOK Forvaltningshonorar: INST I - ISIN NO ,15 % Risikokategori fra Årlige risikotall Fond Indeks Standardavvik 12 mnd 0.48% 0.08% Tracking error 12 mnd 0.46% Informasjonsratio 12 mnd 1.13 Fondets største poster DNB Boligkreditt AS 13.06% Bustadkreditt Sogn og Fjordane 12.75% Nordea Eiendomskreditt AS 12.70% SpareBank 1 Naeringskreditt AS 12.14% Stadshypotek AB 7.99% Skandiabanken AB 6.40% More Boligkreditt AS 5.13% Sparebanken Soer Boligkreditt 5.12% Gjensidige Bank Boligkreditt A 4.84% Eika Boligkreditt AS 4.80% Komplett porteføljeoversikt se side 31 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 2.29% 1.35% Ann. avkastning 5 år - - Ann. avkastning 3 år - - Avkastning 12 mnd 1.60% 1.09% Avkastning i år 0.38% 0.45% Avkastning 3 mnd 0.33% 0.22% % 1.33% (Kurs) Fond Indeks (Periode) ALFRED BERG OMF KORT INST II Investeringsstrategi Alfred Berg OMF Kort er et aktivt forvaltet norsk rentefond. Fondet vil i hovedsak investere i obligasjoner med fortrinnsrett (OMF) utstedt i norske kroner. Eventuelle investeringer i utenlandsk valuta vil bli sikret til norske kroner. OMF er obligasjoner som gir investorene sikkerhet i et utvalgt av utstederens eiendeler. Alfred Berg OMF Kort vil primært investere i OMF er med sikkerhet i norsk eiendom. Fondets investeringer skal til enhver tid tilfredsstille gjeldene krav til deponerbarhet i Norges Bank. Fondet skal kun investere i rentepapirer som har oppnådd kredittvurdering AA- eller bedre. Porteføljen vil være veldiversifisert og er sammensatt på bakgrunn av grundig vurdering fra forvaltningsteamet. Modifisert durasjon skal til enhver tid ligge mellom 0 og 1, mens den gjennomsnittlig vektede gjenværende løpetiden til enhver tid skal ligge mellom 1 og 5 år. Renterisikoen i fondet er således lav. Kredittrisikoen i fondet må også sees som lav, til tross for at investor må forvente noe svingninger i fondet på bakgrunn av instrumentenes relativt lange gjenværende løpetid. Fondet er et UCITSfond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital (samlet) NOK mill NAV pr NOK 1010,45 Totalt utstedt andeler ,3543 Omløpshastighet 1,5 Sist utbet. avk. pr andel NOK 25,98 Minimumstegning INST II NOK Forvaltningshonorar: ISIN NO ,12 % Risikokategori fra Årlige risikotall Fond Indeks Standardavvik 12 mnd 0.48% 0.08% Tracking error 12 mnd 0.46% Informasjonsratio 12 mnd 1.29 Fondets største poster DNB Boligkreditt AS 13.06% Bustadkreditt Sogn og Fjordane 12.75% Nordea Eiendomskreditt AS 12.70% SpareBank 1 Naeringskreditt AS 12.14% Stadshypotek AB 7.99% Skandiabanken AB 6.40% More Boligkreditt AS 5.13% Sparebanken Soer Boligkreditt 5.12% Gjensidige Bank Boligkreditt A 4.84% Eika Boligkreditt AS 4.80% Komplett porteføljeoversikt se side 31 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 2.35% 1.35% Ann. avkastning 5 år - - Ann. avkastning 3 år - - Avkastning 12 mnd 1.68% 1.09% Avkastning i år 0.42% 0.45% Avkastning 3 mnd 0.34% 0.22% % 1.33% (Kurs) Fond Indeks (Periode) 12

14 ALFRED BERG OPTIMAL ALLOKERING Investeringsstrategi Alfred Berg Optimal Allokering er et aktivt forvaltet globalt kombinasjonsfond. Fondet investerer i enkeltaksjer, obligasjoner, pengemarkedsinstrumenter, derivater, og verdipapirfondsandeler. Investeringsmandatet innebærer at forvaltningsselskapet har store frihetsgrader med hensyn til hvordan fondets forvaltningskapital til enhver tid skal forvaltes. Den normale fordelingen mellom aksjer og renter er i henhold til fondets referanseindeks, hvilket vil si: aksjer/renter, 50/50 (maks. 80 %, min. 20 %). Allokeringsbeslutningene mellom aksjer og renter følger av Alfred Bergs taktiske aktiva allokerings prosess, på bakgrunn av forventingene innenfor de aktuelle aktivaklassene. Utvelgelse av enkeltpapir følger prosessen fra henholdsvis aksje- og renteforvalterne i Alfred Berg. Normalt vil fondet ha høyere forventet avkastning enn et rentefond, og noe lavere enn et aksjefond. Dermed vil også forventet risiko ligge et sted mellom risikoen i aksje- og rentemarkedet. Fondets referanseindeks er sammensatt av 50 % Oslo Børs Statsobligasjonsindeks 3 mnd. (ST1X) og 35 % MSCI Developed World Net Dividend Adjusted Index og 15 % Oslo Børs Fondsindeks (OSEFX). Fondet er et UCITS-fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK mill NAV pr NOK 135,13 Antall utstedt andeler ,4299 Minimumstegning NOK 300 Omløpshastighet 0,3 Kontonummer Forvaltningshonorar 1,25 % Risikokategori fra ISIN NO Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 3.85% 3.04% Tracking error 36 mnd 1.48% Informasjonsratio 36 mnd 0.39 Fondets største poster ishares MSCI World UCITS ETF D 18.31% Alfred Berg Global Quant 17.57% Alfred Berg Norge 13.02% db x-trackers Euro Stoxx 50 ET 7.17% Alfred Berg Aktiv 6.79% Komplett porteføljeoversikt se side 42 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 3.80% 4.60% Ann. avkastning 5 år 7.63% 9.22% Ann. avkastning 3 år 12.37% 11.80% Avkastning 12 mnd 13.42% 11.14% Avkastning i år 4.74% 4.26% Avkastning 3 mnd -0.76% -0.18% % 9.13% % -2.31% % 6.78% % 16.83% % 11.43% (Kurs) Fond Indeks (Periode) ALFRED BERG KOMBI Investeringsstrategi Alfred Berg Kombi er et norsk kombinasjonsfond, som investerer i både aksjer og renteinstrumenter. Gjennom aktiv utvelgelse av enkeltpapirer, samt allokering mellom aksjer og renter, søker forvalter å oppnå en god risikojustert avkastning. Utvelgelse av enkeltpapir følger prosessen fra henholdsvis aksje- og renteforvalterne i Alfred Berg. Allokeringsbeslutningene mellom aksjer og renter følger av Alfred Bergs taktiske aktiva allokerings prosess. Normalt vil fondet ha høyere forventet avkastning enn et rentefond, og noe lavere enn et aksjefond. Dermed vil også forventet risiko ligge et sted mellom risikoen i aksje- og rentemarkedet. Aksjeandelen i Alfred Berg Kombi vil kunne variere mellom 0 og 50 %. Fondets referanseindeks består av 25 % Oslo Børs Fondsindeks (OSEFX) og 75 % Oslo Børs Statsobligasjonsindeks, 3 måned (ST1X). Fondet er et UCITS-fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK mill NAV pr NOK 3 453,40 Antall utstedt andeler 90305,5632 Minimumstegning NOK 300 Omløpshastighet 0,2 Kontonummer Forvaltningshonorar 1,50 % Risikokategori fra ISIN NO Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 2.56% 2.14% Tracking error 36 mnd 1.44% Informasjonsratio 36 mnd 2.62 Fondets største poster DNB ASA 4.28% BAKKAFROST 3.58% STATOIL 2.21% PROTECTOR FORSIKRING 2.15% TELENOR ASA 1.58% PIONEER PROPERTY GROUP PREFERENCE 1.58% BORREGAARD ASA 1.55% MARINE HARVEST 1.46% NORSK HYDRO 1.40% SPAREBANKEN MIDT-NORGE 1.32% Komplett porteføljeoversikt se side 43 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 7.24% 5.09% Ann. avkastning 5 år 7.38% 5.02% Ann. avkastning 3 år 8.89% 5.13% Avkastning 12 mnd 5.55% 1.87% Avkastning i år 4.25% 2.38% Avkastning 3 mnd 1.90% 0.79% % 7.55% % -2.63% % 6.33% % 6.97% % 2.61% (Kurs) Fond Indeks (Periode) 13

15 MARKEDSKOMMENTAR TIL DET NORSKE AKSJEMARKEDET 2015 har startet bra for andelseierne i våre aksjefond. Alfred Berg Aktiv har hittil i år vist den beste utviklingen med en oppgang på 11,9 % mot fondsindeksens 8,0 %. Alfred Berg Norge og Alfred Berg Gambak har steget med henholdsvis 10,0 % og 9,8 % i samme periode. Hovedindeksen steg 9,2 % mot fondsindeksens 8,0 % i første halvår, og tendensen hvor store selskaper gjør det bedre enn små, ser dermed ut til å fortsette. Av de viktigste sektorene gjorde industrisektoren det best med en oppgang på 18,9 %, mens IT-sektoren gjorde det dårligst med et fall på 0,4 %. Oljeprisen har hatt stor innvirkning på børsen i år også. Sett under ett, har oljeprisen vist en liten oppgang i første halvår, men innledningen på året var dramatisk. Det bratte fallet fra slutten av 2014 fortsatte inn i januar hvor prisen på et fat Nordsjø-olje bunnet på 45 dollar. På det høyeste var oljeprisen oppe i nesten 70 dollar i april før den falt ned igjen på det lave 60-tallet ved utløpet av første halvår. Energiaksjene fulgte det samme mønsteret. Sektoren bunnet ut i januar og viste deretter en god utvikling både absolutt og relativt til resten av børsen ut april. Deretter falt sektoren tilbake igjen. Våre fond som stort sett har vært undervektet i sektoren har vist det motsatte mønsteret. En relativt sterk utvikling i slutten av halvåret gjorde at alle våre fond har vist en bedre utvikling enn fondsindeksen ved halvårsslutt. Det har vært store forskjeller innad i energisektoren, rederiene som transporterer flytende gass har opplevd eventyrlige rater, og disse aksjene har gjort det veldig bra. Rigg- og supply-aksjene lider imidlertid under svake markedsutsikter kombinert med mye ny kapasitet, slik at disse har falt kraftig. Statoil har klart seg bra takket være at selskapet står fast på at de vil klare å opprettholde utbyttet selv med lave oljepriser. Alfred Berg Norge steg med 10,0 % i første halvår, mens fondsindeksen steg med 8,0 %. Fondets aktive andel er 31,3 % ved halvårsskiftet. De største bidragsyterne i positiv retning i forhold til fondsindeksen var overvekt i Ya Holding og Protector Forsikring, samt undervekt i Opera Software. De som trakk i negativ retning var overvekt i Norsk Hydro og BW offshore, samt undervekt i Orkla. Alfred Berg Aktiv steg med 11,9 % i første halvår, mens fondsindeksen steg med 8,0 %. Fondets aktive andel er 44,3 % ved halvårsskiftet. De største bidragsyterne i positiv retning i forhold til fondsindeksen var overvekt i Protector Forsikring, Ya Holding og Bakkafrost. De som trakk i negativ retning var undervekt i Orkla, samt overvekt i Norsk Hydro og BW offshore. Gambak steg med 9,8 % i første halvår, mens fondsindeksen steg med 8,0 %. Fondets aktive andel er 48,7 % ved halvårsskiftet. De største bidragsyterne i positiv retning i forhold til fondsindeksen var overvekt i Protector Forsikring, NEL og Avance Gas. De som trakk i negativ retning var undervekt i Orkla, samt overvekt i Norsk Hydro og Dolphin Group. Industrisektoren har vært best hittil i år og den sterke utviklingen kan i stor grad tilskrives valutakursutviklingen. Svekkelsen av norske kroner mot euro og amerikanske dollar i forhold til i fjor gir en betydelig forbedring i konkurranse-evnen i tillegg til den direkte økningen av omsetningen. Materialsektoren er også blant dem som tjener mest på den svake kronen. Sektoren har imidlertid vært blant taperne hittil i år etter at det var vinnersektoren i fjor. Den svake kronen har ikke klart å kompensere for svakere aluminiumspriser som har rammet Norsk Hydro. Yara-aksjen, som er det andre store selskapet i sektoren, har imidlertid klart seg bra. Finanssektoren var opp 17,2 % og dermed tett i ryggen på industrisektoren. Tungvekteren DNB steg 21,4 % og sto dermed alene for mye av sektorens oppgang. DNB har fortsatt trenden fra i fjor med å levere sterke kvartalstall. Vi tror fremdeles aksjen har mer å gå på og den er jevnt over den tyngste posisjonen i våre fond, slik den var ved starten av året. Telenor har hatt en god start på året og har gjort at sektorindeksen steg 15,9 %. Selskapet er alene i denne indeksen. Konsumsektoren fulgte deretter med en oppgang på 10,9 %, stort sett takket være Orkla. Utviklingen for oppdrettsaksjene har vært mer variabel. Bakkafrost har fortsatt oppgangen fra i fjor og er opp 29,8 %, mens Marine Harvest har falt 10,2 % i første halvår. Lakseprisene har vært relativt stabile og selskapene har levert gode resultater. Vi er fortsatt positive til oppdrettssektoren. Forskjellene selskapene imellom skyldes mye geografi. Færøyene er i en særstilling med lave kostnader og markedstilgang i Russland og Kina, mens Chile fortsatt sliter med biologi og høye kostnader. Kilde: Tall hentet fra Alfred Berg, Oslo Børs og Bloomberg. 14

16 ALFRED BERG NORGE [CLASSIC]* Investeringsstrategi Fondet har en aktiv analysedrevet forvaltningsstil. Fondet investerer hovedsakelig i selskaper notert i Norge, og har en bredt diversifisert portefølje. Porteføljen bygges opp gjennom grundig selskapsanalyse. Hvert selskap kan over- eller undervektes inntil 3 prosentpoeng mot aksjens vekt i referanseindeksen. Ett verdipapir utenfor referanseindeksen kan maksimalt utgjøre 3 % av porteføljen. Avviket fra referanseindeksens bransjevekter skal holdes innenfor 5 prosentpoeng. Fondet er et UCITSfond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital (begge andelsklasser) NOK mrd NAV pr NOK 691,04 Antall utstedt andeler ,3102 Minimumstegning NOK 5000 Omløpshastighet 0,3 Kontonummer Forvaltningshonorar 1,20 % Risikokategori fra ISIN NO Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 7.53% 8.59% Tracking error 36 mnd 3.03% Informasjonsratio 36 mnd 1.10 Fondets største poster DNB ASA 9.32% Yara International ASA 8.27% Telenor ASA 7.19% Statoil ASA 7.16% Norsk Hydro ASA 5.70% Marine Harvest ASA 4.59% Subsea 7 SA 3.86% Bakkafrost P/F 3.65% Royal Caribbean Cruises Ltd 3.41% Orkla ASA 3.00% Komplett porteføljeoversikt se side 45 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 11.49% 9.19% Ann. avkastning 5 år 16.31% 14.11% Ann. avkastning 3 år 19.67% 16.35% Avkastning 12 mnd 12.29% 3.27% Avkastning i år 9.99% 7.97% Avkastning 3 mnd 2.36% 2.32% % 22.27% % % % 20.65% % 24.17% % 5.70% *Fondet Alfred Berg Norge ble opprettet i Andelsklassen Alfred Berg Norge Classic ble opprettet 23. april 2014 og avkastningshistorikk er videreført fra tidligere fond Alfred Berg Norge. (Kurs) Fond Indeks (Periode) ALFRED BERG NORGE [INST]* Investeringsstrategi Fondet har en aktiv analysedrevet forvaltningsstil. Fondet investerer hovedsakelig i selskaper notert i Norge, og har en bredt diversifisert portefølje. Porteføljen bygges opp gjennom grundig selskapsanalyse. Hvert selskap kan over- eller undervektes inntil 3 prosentpoeng mot aksjens vekt i referanseindeksen. Ett verdipapir utenfor referanseindeksen kan maksimalt utgjøre 3 % av porteføljen. Avviket fra referanseindeksens bransjevekter skal holdes innenfor 5 prosentpoeng. Fondet er et UCITSfond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital (begge andelsklasser) NOK mrd NAV pr NOK 462,95 Antall utstedt andeler ,3102 Omløpshastighet 0,3 Kontonummer Forvaltningshonorar 0,70 % Risikokategori fra ISIN NO Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 7.52% 8.59% Tracking error 36 mnd 3.09% Informasjonsratio 36 mnd 1.31 Fondets største poster DNB ASA 9.32% Yara International ASA 8.27% Telenor ASA 7.19% Statoil ASA 7.16% Norsk Hydro ASA 5.70% Marine Harvest ASA 4.59% Subsea 7 SA 3.86% Bakkafrost P/F 3.65% Royal Caribbean Cruises Ltd 3.41% Orkla ASA 3.00% Komplett porteføljeoversikt se side 45 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 9.46% 6.88% Ann. avkastning 5 år 16.98% 14.11% Ann. avkastning 3 år 20.41% 16.35% Avkastning 12 mnd 13.05% 3.27% Avkastning i år 10.26% 7.97% Avkastning 3 mnd 2.54% 2.32% % 22.27% % % % 20.65% % 24.17% % 5.70% *Alfred Berg Norge+ ble etablert i 1997 og senere fusjonert inn i Alfred Berg Norge. Andelsklassen Alfred Berg Norge INST ble opprettet 23. april 2014 og historikken som vises her er basert på historisk avkastning fra Alfred Berg Norge+. Det er ingen kostnadsforskjell mellom tidligere fond og ny andelsklasse. (Kurs) Fond Indeks (Periode) 15

17 ALFRED BERG AKTIV Investeringsstrategi Alfred Berg Aktiv er et aktivt forvaltet aksjefond som hovedsaklig investerer i norske verdipapirer notert på Oslo Børs. Fondets målsetning er å generere meravkastning i forhold til sin referanseindeks, Oslo Børs Fondsindeks (OSEFX). Fondets forvaltere vil gjennom en disiplinert investeringsprosess, søke å skape meravkastning ved å aktivt velge selskaper og bransjer med attraktive fremtidsutsikter. Forvalterne fokuserer både på fundamental- og sentimentanalyse for å identifisere gode investeringsmuligheter. I denne analysen vil innhenting og vurdering av informasjon være en av investeringsprosessens mest sentrale aktiviteter. Alfred Berg Aktiv har relativt brede rammer hvilket gir fondet mulighet til å avvike fra sin referanseindeks både på selskaps- og bransjenivå. Porteføljen vil normalt bestå av selskaper. Fondet er et UCITS-fond og har mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK mill NAV pr NOK 1082,43 Antall utstedt andeler ,5041 Minimumstegning NOK 300 Omløpshastighet 0,4 Kontonummer Forvaltningshonorar 1,50 % Risikokategori fra ISIN NO Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 7.74% 8.59% Tracking error 36 mnd 3.89% Informasjonsratio 36 mnd 1.41 Fondets største poster DNB ASA 9.42% Telenor ASA 5.92% Yara International ASA 5.71% Norsk Hydro ASA 5.70% Bakkafrost P/F 5.34% Marine Harvest ASA 5.08% Royal Caribbean Cruises Ltd 3.99% Protector Forsikring ASA 3.98% Leroy Seafood Group ASA 3.72% Subsea 7 SA 3.52% Komplett porteføljeoversikt se side 46 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 11.49% 9.19% Ann. avkastning 5 år 15.79% 14.11% Ann. avkastning 3 år 21.82% 16.35% Avkastning 12 mnd 16.97% 3.27% Avkastning i år 11.91% 7.97% Avkastning 3 mnd 4.04% 2.32% % 22.27% % % % 20.65% % 24.17% % 5.70% (Kurs) Fond Indeks (Periode) ALFRED BERG GAMBAK Investeringsstrategi Alfred Berg Gambak er et aktivt forvaltet aksjefond som hovedsaklig investerer i norske verdipapirer notert på Oslo Børs. Forvalter fokuserer på selskaper som er unike innen sitt felt, og som ansees å ha et potensial for signifikant bidrag til porteføljeavkastningen. Fondets målsetting er å skape meravkastning utover referanseindeksen. Fondets forvaltere vil gjennom en disiplinert investeringsprosess, søke å skape meravkastning ved å aktivt velge selskaper og bransjer med attraktive fremtidsutsikter. Forvalterne fokuserer både på fundamental- og sentimentanalyse for å identifisere gode investeringsmuligheter, men vil legge betydelig vekt på sentimentanalysen. Fondets sammensetning vil normalt avvike betydelig fra referanseindeksen, Oslo Børs Fondsindeks (OSEFX). Porteføljen vil normalt bestå av selskaper. Dette betyr at investorer må forvente at avkastningen i fondet kan variere betydelig i forhold til utviklingen i referanseindeksen. Fondet er et UCITS-fond og har ikke anledning til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK mill NAV pr NOK ,66 Antall utstedt andeler 73107,3506 Minimumstegning NOK Omløpshastighet 0,4 Kontonummer Forvaltningshonorar 1,80 %* Risikokategori fra ISIN NO Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 6.88% 8.59% Tracking error 36 mnd 5.75% Informasjonsratio 36 mnd 1.50 Fondets største poster DNB ASA 9.34% Yara International ASA 6.46% Norsk Hydro ASA 5.75% Telenor ASA 5.57% Marine Harvest ASA 4.63% Bakkafrost P/F 4.12% Protector Forsikring ASA 3.95% Royal Caribbean Cruises Ltd 3.89% Leroy Seafood Group ASA 3.85% Salmar ASA 3.58% Komplett porteføljeoversikt se side 47 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 13.35% 8.77% Ann. avkastning 5 år 17.21% 14.11% Ann. avkastning 3 år 24.96% 16.35% Avkastning 12 mnd 19.26% 3.27% Avkastning i år 9.79% 7.97% Avkastning 3 mnd 4.49% 2.32% % 22.27% % % % 20.65% % 24.17% % 5.70% (Kurs) Fond Indeks (Periode) 16 * 10 % av verdistigningen, minimum 1,8 % og maks 5 % av gjennomsnittlig forvaltningskapital.

18 ALFRED BERG INDEKS [CLASSIC]* Investeringsstrategi Alfred Berg Indeks er et passivt forvaltet norsk indeksfond. Fondet gir eksponering mot samme selskaper som inngår i referanseindeksen, Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX). Fondet er intressant for en investor som søker eksponering mot de energitunge selskapene som det norske markedet tilbyr og som samtidig foretrekker en passiv forvaltningsstil. Målsettingen med forvaltningen er å gi andelseierne en avkastning som ligger tett opptil avkastningen til referanseindeksen. Alfred Berg Indeks har kun anledning til å investere i selskaper som inngår i referanseindeksen og dermed vil risikoprofilen være tilnærmet identisk. Fondet er et UCITS-fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital (begge andelsklasser) NOK mill NAV pr NOK 279,34 Antall utstedt andeler ,8543 Minimumstegning NOK Omløpshastighet 0,1 Kontonummer Forvaltningshonorar 0,19 % Risikokategori fra ISIN NO Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 9.02% 8.97% Tracking error 36 mnd 0.31% Informasjonsratio 36 mnd Fondets største poster Statoil ASA 16.04% Telenor ASA 13.26% DNB ASA 13.15% Yara International ASA 7.51% Orkla ASA 5.18% Norsk Hydro ASA 4.87% Schibsted ASA 3.99% Royal Caribbean Cruises Ltd 3.31% Marine Harvest ASA 3.18% Gjensidige Forsikring ASA 2.60% Komplett porteføljeoversikt se side 48 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 10.03% 10.32% Ann. avkastning 5 år 13.84% 13.90% Ann. avkastning 3 år 15.59% 15.61% Avkastning 12 mnd 1.89% 1.82% Avkastning i år 9.35% 9.21% Avkastning 3 mnd 1.65% 1.60% % 18.34% % % % 15.36% % 23.59% % 4.95% *Fondet Alfred Berg Indeks ble etablert i Andelsklassen Alfred Berg Indeks Classic ble opprettet 17. februar 2014 og historikken som vises her er den faktiske historiske avkastningen fra tidligere fond Alfred Berg Indeks som hadde høyere kostnader enn andelsklassen Alfred Berg Indeks Classic. (Kurs) Fond Indeks (Periode) ALFRED BERG INDEKS [INST]* Investeringsstrategi Alfred Berg Indeks er et passivt forvaltet norsk indeksfond. Fondet gir eksponering mot samme selskaper som inngår i referanseindeksen, Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX). Fondet er intressant for en investor som søker eksponering mot de energitunge selskapene som det norske markedet tilbyr og som samtidig foretrekker en passiv forvaltningsstil. Målsettingen med forvaltningen er å gi andelseierne en avkastning som ligger tett opptil avkastningen til referanseindeksen. Alfred Berg Indeks har kun anledning til å investere i selskaper som inngår i referanseindeksen og dermed vil risikoprofilen være tilnærmet identisk. Fondet er et UCITS-fond, med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital (begge andelsklasser) NOK mill NAV pr NOK 279,69 Antall utstedt andeler ,4475 Minimumstegning NOK Omløpshastighet 0,1 Kontonummer Forvaltningshonorar 0,08 % Risikokategori fra ISIN NO Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 9.01% 8.97% Tracking error 36 mnd 0.30% Informasjonsratio 36 mnd 0.09 Fondets største poster Statoil ASA 16.04% Telenor ASA 13.26% DNB ASA 13.15% Yara International ASA 7.51% Orkla ASA 5.18% Norsk Hydro ASA 4.87% Schibsted ASA 3.99% Royal Caribbean Cruises Ltd 3.31% Marine Harvest ASA 3.18% Gjensidige Forsikring ASA 2.60% Komplett porteføljeoversikt se side 48 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 10.04% 10.32% Ann. avkastning 5 år 13.87% 13.90% Ann. avkastning 3 år 15.64% 15.61% Avkastning 12 mnd 2.06% 1.82% Avkastning i år 9.46% 9.21% Avkastning 3 mnd 1.76% 1.60% % 18.34% % % % 15.36% % 23.59% % *Fondet Alfred Berg Indeks ble etablert i Andelsklassen Alfred Berg Indeks INST ble opprettet 17. februar 2014 og historikken som vises her er den faktiske historiske avkastningen fra tidligere fond Alfred Berg Indeks som hadde høyere kostnader enn andelsklassen Alfred Berg Indeks INST. (Kurs) Fond Indeks (Periode) 17

19 ALFRED BERG HUMANFOND Investeringsstrategi Alfred Berg Humanfond er et tilføringsfond, hvor minst 85 % av fondets midler investeres i Alfred Berg Norge (mottakerfondet). Mottagerfondet investerer i norske aksjer med en målsetning om å generere meravkastning i forhold til sin referanseindeks, Oslo Børs Fondsindeks. Forvalterne søker å skape meravkastning ved å aktivt velge selskaper og bransjer med attraktive fremtidsutsikter der man fokuserer både på fundamental- og sentimentanalyse for å identifisere gode investeringsmuligheter. I analysen vil innhenting og vurdering av informasjon være en av investeringsprosessens mest sentrale aktiviteter. Fondets avvik på bransjenivå skal holdes innenfor 5 prosentpoeng fra referanseindeksen, og avvik på selskapsnivå skal holdes innenfor 3 prosentpoeng. Porteføljen vil normalt bestå av selskaper og fondet følger våre retningslinjer for etisk forvaltning og deler ved årets slutt ut 2 % av forvaltningskapitalen til den av våre 50 samarbeidende organisasjoner andelshaver selv velger. Fondet er et UCITS-fond med mulighet til å investere i derivater. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK mill NAV pr NOK 254,93 Antall utstedt andeler ,9431 Minimumstegning NOK Omløpshastighet 0,3 Kontonummer Forvaltningshonorar 1,80 % Ideell utdeling for 2014 NOK mill Risikokategori fra ISIN NO Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 7.73% 7.77% Tracking error 36 mnd 2.62% Informasjonsratio 36 mnd (før utdeling)0.83 Fondets største poster DNB ASA 9.21% YARA INTERNATIONAL 8.18% TELENOR ASA 7.11% STATOIL 7.08% NORSK HYDRO 5.63% MARINE HARVEST 4.54% SUBSEA % BAKKAFROST 3.61% ROYAL CARIBBEAN CRUISES 3.37% ORKLA ASA A-SHS 2.96% Komplett porteføljeoversikt se side 49 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 8.31% 7.41% Ann. avkastning 5 år 15.59% 14.61% Ann. avkastning 3 år 19.54% 17.37% Avkastning 12 mnd 12.60% 5.88% Avkastning i år 9.55% 8.08% Avkastning 3 mnd 2.66% 1.96% % 21.53% % % % 19.46% % 14.60% % 7.97% Avkastning etter utdeling Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 6.05% 7.41% Ann. avkastning 5 år 12.97% 14.61% Ann. avkastning 3 år 16.73% 17.37% Avkastning 12 mnd 8.53% 5.88% Avkastning i år 7.01% 8.08% Avkastning 3 mnd 0.28% 1.96% % 21.53% % % % 19.46% % 14.60% % 7.97% (Kurs) Fond før utdeling Indeks (Periode) ALFRED BERG GLOBAL QUANT Investeringsstrategi Alfred Berg Global Quant er et aktivt forvaltet globalt aksjefond. Fondet har mulighet til å investere i globale markeder som inngår i MSCI World som også er fondets referanseindeks. Fondets forvaltere identifiserer investeringsmuligheter ved å vurdere selskaper ut ifra over 60 faktorer som forventes å påvirke selskapets utvikling, inkludert vekst, volatilitet, lønnsomhet, estimatendringer, cashflow mm. Faktorenes innflytelse på hver enkelt aksje vurderes i lys av markedssituasjonen og er således dynamisk. Porteføljesammensetningen er et resultat av en kvantitativ optimeringsprosess for å oppnå en balansert eksponering mot enkelte risikofaktorer. Fondet har anledning til å benytte derivater for å styre risiko og effektivisere forvaltningen av fondet. Fondet er et UCITS-fond. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK mill NAV pr NOK 370,93 Antall utstedt andeler ,4571 Minimumstegning NOK Omløpshastighet 2,2 Kontonummer Forvaltningshonorar 1,60 % Risikokategori fra ISIN NO Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 9.79% 7.87% Tracking error 36 mnd 3.65% Informasjonsratio 36 mnd Fondets største poster Ramsay Health Care Ltd 1.92% CSX Corp 1.91% United Parcel Service Inc 1.83% General Electric Co 1.79% Sage Group PLC/The 1.76% Metro Inc 1.73% George Weston Ltd 1.71% Ross Stores Inc 1.65% Deutsche Lufthansa AG 1.65% Lloyds Banking Group PLC 1.59% Komplett porteføljeoversikt se side 50 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 6.55% 7.72% Ann. avkastning 5 år 14.06% 17.49% Ann. avkastning 3 år 21.81% 25.46% Avkastning 12 mnd 28.79% 30.05% Avkastning i år 5.13% 7.70% Avkastning 3 mnd -4.07% -2.08% % 12.45% % -3.02% % 8.01% % 38.09% % 29.68% Fond Indeks 18

20 ALFRED BERG NORDIC BEST SELECTION Investeringsstrategi Alfred Berg Nordic Best Selection er et aksjefond som investerer i de nordiske aksjemarkedene. Investeringsprosessen bygger på fundamentalanalyse, og porteføljen er sammensatt av de beste investeringsidéene fra Alfred Bergs lokale forvaltningsteam i Sverige, Finland og Norge. Hvert av de lokale forvaltningsteamene anbefaler aksjer i sitt marked som de anser har høyest avkastningspotensiale. Porteføljen settes deretter sammen innenfor de klart definerte risikorammene til fondet. Porteføljen vil normalt bestå av selskaper. Bransjevektene i porteføljen kan ikke avvike mer enn 7,5 % fra vekten i referanseindeksen, mens landsvektene ikke kan avvike mer enn 10 %. Fondets referanseindeks er VINX Benchmark Cap Index (NOK). Fondet er et UCITSfond og har ikke anledning til å benytte derivater.. Fondsfakta Forvaltningskapital NOK mill NAV pr NOK 376,96 Antall utstedt andeler ,2605 Minimumstegning NOK Omløpshastighet 0,2 Kontonummer Forvaltningshonorar 1,50 % Risikokategori fra ISIN NO Årlige risikotall Fond Indeks Ann. standardavvik 36 mnd 9.30% 9.02% Tracking error 36 mnd 3.20% Informasjonsratio 36 mnd 0.04 Fondets største poster Novo Nordisk A/S 9.76% Nordea Bank AB 6.20% Hennes & Mauritz AB 5.46% Nokia OYJ 4.27% Danske Bank A/S 4.20% Sampo Oyj 4.07% Autoliv Inc 3.42% Telefonaktiebolaget LM Ericsso 3.41% Vestas Wind Systems A/S 3.29% DNB ASA 3.29% Komplett porteføljeoversikt se side 53 Avkastning Fond Indeks Ann. avkastning siden oppstart 7.85% 8.61% Ann. avkastning 5 år 12.57% 16.59% Ann. avkastning 3 år 26.12% 26.01% Avkastning 12 mnd 17.19% 20.06% Avkastning i år 7.57% 10.59% Avkastning 3 mnd -4.65% -3.32% % 28.40% % % % 15.38% % 38.46% % 18.59% (Kurs) Fond Indeks (Periode) 19

21 PRAKTISK INFORMASJON Alfred Berg Kapitalforvaltning AS (foretaksnummer: ) er et 100 % eiet selskap av BNP Paribas IP Investment. Selskapets styre Vincent Trouillard-Perrot, styreleder, Alfred Berg Asset Management AB Sami Vartiainen, Alfred Berg, Finland Serge Riff, Alfred Berg Asset Management AB Håvard Jens Djupedal, Landbruksforsikring (andelseiervalgt) Kristine Hovland, DNV GL AS (andelseiervalt) Selskapets administrerende direktør Helge S. Arnesen Selskapets revisor Statsaut. revisor Ola Anfinsen, PricewaterhouseCoopers AS, Postboks 748 Sentrum, 0106 Oslo. Bankforbindelse og depotmottaker J.P. Morgan Europe Limited, Oslo Branch (org. nr ). VPS-registrering Fondenes andelseierregister føres av Verdipapirsentralen (VPS). Dette medfører meget god sikkerhet og flere fordeler for andelseierne. Ved tegning, innløsning og overføring av andeler i Alfred Berg fondene, mottar andelseier endringsmelding fra VPS. Andelseiere med spareavtale mottar endringsmelding fra VPS hvert halvår. I februar mottar andelseieren årsoppgave fra VPS som viser total beholdning av andeler i fond. For andelseieren betyr dette en forenkling både når det skal settes opp selvangivelse og når det ønskes en oppdatert oversikt over totalt fondsinnehav i VPS. Etablering av kundeforhold Du kan etablere kundeforhold samtidig som du tegner dine første fondsandeler. For å opprette kundeforhold er vi, ifølge Hvitvaskingssloven av 6. mars 2009, pliktig til å innkreve bekreftet kopi av gyldig legitimasjon. For kunder som mottar tjenestene aktiv forvaltning og investeringsrådgivning gjelder i tillegg til hvitvaskingsloven, Lov om verdipapirhandel av 26. juni 2007 og Verdipapirforskriften av 29. juni Kunder som mottar disse tjenestene må inngå en skriftelig kundeavtale med Alfred Berg Kapitalforvaltning AS. Selskapet er videre pålagt å klassifisere kunden, samt gjennomføre egnethetstest før investeringer i våre fond. For å kunne gjennomføre testen, er selskapet pliktig til å innhente informasjon om kunden, som investeringsmål, risikoprofil, tidshorisont for investeringen samt kunnskap og erfaring innenfor relevant aktivaklasse. Bekreftet kopi av legitimasjon kan gis av to myndige personer eller av en offentlig etat, som for eksempel bank, advokat, revisor eller politi. En kopi bekreftet av to myndige personer skal inneholde personenes navn, fødselsdato, signatur, kontaktopplysninger, samt dato/sted for bekreftelsen. Fyll så ut tegningsblanketten og eventuelt kundeavtale og profil. Når du har sendt inn din første tegningsblankett til Alfred Berg sammen med gyldig identifikasjon, ifølge krav beskrevet ovenfor, kan vi om ønskelig opprette en VPS-konto. Deretter tegnes fondsandelene du har bestilt. Kjøp og salg av andeler i fond Kjøp og salg av fondsandeler kan skje hver virkedag. Kjøp av andeler skjer ved innbetaling til fondets bankkonto eller engangsfullmakt til Alfred Berg Kapitalforvaltning AS. Frist for å få dagens kurs når tegning gjøres med engangsfullmakt er kl for norske verdipapirfond. For utenlandsregistrerte fond vil du få tegningskurs først når både tegningsblankett og tegningsbeløpet er mottatt av Alfred Berg (innen kl for neste virkedags kurs). Tegningsblankett og fullmaktsformular fås ved henvendelse til Alfred Berg Kapitalforvaltning AS eller på Melding om innløsning gis pr. post eller telefaks. Frist for å få samme dags kurs er kl Overføring av beløpet til oppgitt bankkonto eller annet fond skjer normalt etter tre virkedager (tre oppgjørsdager). For utenlandske fond er meldingsfrist kl med fire oppgjørsdager. Ved kjøp og salg av andeler mottas melding fra VPS (se avsnittet om VPS-registrering ). Fatca-rappotering FATCA innebærer at norske finansielle institusjoner må gi opplysninger om amerikanske kontohavere og reelle rettighetshavere til amerikanske skattemyndigheter etter amerikansk rett, for å unngå trekk av kildeskatt. For å unngå at norske finansielle institusjoner blir gjenstand for kildeskatt og forenkle rapporteringen er det inngått avtale med USA om at pliktene hjemles i norsk rett og at Skatteetaten videreformidler opplysningene til amerikanske skattemyndigheter (IRS). Kostnader ved å investere i fond 20 Fondet belastes med en forvaltningsprovisjon, som bl.a. dekker forvaltning og drift av fondet, herunder rapportering til kunder, revisjon etc. Denne beregnes daglig basert på fondets formue. Verdifastsettelse Verdien eller kursen på andelen beregnes for de fleste fond hver virkedag. Andelens verdi, basiskursen, fremkommer ved å dividere markedsverdien av fondets investeringer og kontantbeholdning med antall utstedte andeler. Kurs bekjentgjøres/offentliggjøres daglig i media. Videre praktiserer selskapet rutiner for svingprising. Såkalt swing pricing er en metode som kan beskytte fondets langsiktige avkastning og eksisterende andelseiere fra utvanningseffekter, dersom fondet ikke tilføres midler til å dekke transaksjonskostnader i forbindelse med at andelseiere går inn og ut av fondet. NAV justeres med en faktor på dager der fondet har hatt netto tegning eller innløsning som overstiger en på forhånd fastsatt andel av fondets forvaltningskapital. Grensen for å justere NAV er satt til det nivået der netto tegning eller innløsning forventes å innebære at fondet må gjøre porteføljetilpasninger som påfører transaksjonskostnader, og/eller spreadkostnader (forskjellen mellom kjøps og salgskurs på underliggende papirer). Hvis fondet har hatt en netto tegning utover denne grensen, justeres NAV opp, og motsatt dersom fondet har netto innløsning over denne grensen. Svingfaktoren beregnes basert på en vurdering av historiske kostnader og evalueres kvartalsvis. Rutinene er i henhold til Verdipapirfondenes Forenings bransjestandard om tegning og innløsning. Les mer om bransjestandard for rutiner ved tegning og innløsning av fondsandeler på Regnskap og rapportering Fondenes regnskapsår følger kalenderåret. Rapportene er tilgjengelig henholdvis fire måneder og to måneder etter rapporteringsperiodens utgang på selskapets nettsider. Samtlige andelseiere kan motta halvårsog årsrapport for fondene i papirformat vederlagsfritt ved henvendelse til selskapet. Rettigheter og forpliktelser knyttet til andelen Lov om verdipapirfond av 25. november 2011 nr beskriver de rettigheter og forpliktelser andelen gir: Hver andelseier har en ideell part i verdipapirfondet som svarer til vedkommendes andel av samlede utstedte fondsandeler. En andelseier har ikke rett til å forlange deling eller oppløsning av verdipapirfondet. Driften av et verdipapirfond utøves av et forvaltningsselskap som treffer alle disposisjoner over fondet. Utover andelsinnskuddet er andelseierne ikke ansvarlig for fondets forpliktelser. Kjøper har ikke angrerett ved kjøp av fondsandeler. Årsaken til dette er at prisen på andelene avhenger av svingninger i finansmarkedet som selger ikke har kontroll over i angreperioden. Spareavtaler kan sies opp inntil to dager før forfall. Forfallsdagen er beskrevet i den sparekontrakt andelseier inngår med forvaltningsselskapet. Andelseier kan si opp spareavtalen i sin nettbank eller ved å kontakte sin bank. For våres andeleseieres sikkerhet foretar vi opptak av alle våre telefonsamtaler. Avvikling og skifte av forvaltningsselskap Lov om verdipapirfond av 25. november 2011 nr regulerer under hvilke omstendigheter et verdipapirfond kan avvikles eller overføres til et annet forvaltningsselskap og om meddelelse til andelseierne ved slik overførsel: Avvikling av fond og skifte av forvaltningsselskap for verdipapirfond krever tillatelse fra Finanstilsynet, jf. verdipapirfondloven 5-7 og 4-2. Utbetaling av utbytte Aksje- og kombinasjonsfond Alle Alfred Bergs aksje- og kombinasjonsfond er akkumulerende. Dette innebærer at avkastning/utbytte forblir i fondet. Obligasjons- og pengemarkedsfond Disse fondene deler ut skattemessig avkastning mellom utbetalingstidspunktene. All skattemessig verdiskapning som skjer i fondet deles ut til andelseierne pr 31/12. Utbetaling fra ovennevnte fond vil forøvrig skje ved skriftlig anmodning, senest to dager før avregning. Dersom andelseier ikke velger å få utbetalt utbytte, kompenseres andelseier med flere andeler i fondet.

22 ORGANISASJON Daglig ledelse Helge S. Arnesen er administrerende direktør for Alfred Berg Kapitalforvaltning AS i Norge og investeringsdirektør med overordnet ansvar for Alfred Bergs investeringer i det nordiske markedet. Helge har over 20 års erfaring i det norske finansmarkedet og han har vært ansatt siden Helge kom fra en stilling som renteforvalter og medlem av investeringskomiteen i Folketrygdfondet. Tidligere har han jobbet i KLP Kapitalforvaltning som rådgiver for livsforsikringsselskapet, i tillegg til at han tok del i arbeidet med å utvikle nye produktløsninger. Helge har en Master i industriøkonomi fra NTNU og en Master i teknologiledelse fra NTNU / NHH / MIT. Direktenummer , e-post: [email protected]. Tore Nesbjørg ble ansatt i 2014 som CFO. Han har 15 års erfaring fra det norske finansmarked som Head of Finance og CFO i SEB Norge, SEB Enskilda og Arctic gruppen. I tillegg har han jobbet med privatiseringsprosessen og børsnoteringen av Entra Eiendom. Tore er utdannet diplomøkonom med spesialisering innen regnskap, skatt og avgift. Direktenummer , e-post: [email protected]. Adnan Ashraf ble ansatt i 2012 og arbeider med compliance oppgaver. Adnan har erfaring fra det norske finansmarkedet hvor han har jobbet med compliance og risiko, og arbeidet sist for Finanstilsynet og DnB. Adnan er utdannet diplomøkonom med spesialisering innen finans fra Handelshøyskolen BI i Oslo. Direktenummer , e-post: [email protected]. Arve Sverdrup Drageset ble ansatt i 2014 som Senior Legal Councel. Han har tidligere arbeidet i Finanstilsynet og som advokat i advokatfirmaet Selmer. Arve er utdannet jurist fra Universitetet i Oslo. Direktenummer , e-post: [email protected] Renteforvaltning og aktivaallokering Morten Steinsland ble ansatt i Morten er leder av det norske renteteamet og senior porteføljeforvalter. Han er siviløkonom fra Norges Handelshøyskole og har 25 års erfaring fra obligasjonsmarkedet. I tillegg til mange års erfaring fra norsk renteforvaltning har han også ledet den amerikanske renteforvaltningen i DnB NOR Kapitalforvaltning i New York og i tre år vært leder for globale renteinvesteringer i DnB NOR Kapitalforvaltning i Oslo. De siste årene har Morten vært leder for norsk pengemarkeds- og swap trading i Nordea Markets i Oslo. Direktenummer , e-post: [email protected]. Arne W. Eidshagen, CFA, ble ansatt desember Arne er høyrenteforvalter og Siviløkonom med Høyere Avdelingseksamen fra NHH. Tidligere har han arbeidet med forvaltning og analyse i Norges Bank, KLP og DNK. Eidshagen er CFA charterholder, NFF renteanalytiker og kredittforvalter. Direktenummer , e-post: [email protected]. Lisbet Flugsrud ble ansatt i 2000 og arbeider som finansanalytiker for renteforvaltningen. Hun har tidligere arbeidet som porteføljeforvalter i Samvirke Forsikring og i Norsk Skibs Hypothekbank, samt på innlånsiden i Norges Kommunalebank. Hun er utdannet Siviløkonom ved Handelshøyskolen i København og MBA ved Schiller International University i London. Direktenummer , e-post: [email protected]. Torolv Herstad ble ansatt i Alfred Berg i Torolv Herstad inngår i det norske renteteamet og jobber som Porteføljeforvalter. Han har 10 års erfaring fra norske og internasjonale aksje- og rentemarkedet blant annet gjennom tidligere stillinger som Analyst/Product Manager i Nordea Fondene og ved Oslo Børs. Tidligere arbeidserfaring inkluderer også Equity Sales og Consulting. Torolv er utdannet Master of Economics and Finance fra University of Sydney/Handelshøyskolen BI, og er Autorisert Renteanalytiker. Direktenummer , e-post: [email protected]. Maria Granlund ble ansatt i Maria er kredittanalytiker. Hun har en Master i Internasjonal økonomi og finans fra Handelshøyskolen ved Umeå Universitet og er maskiningeniør. Hun har 15 års erfaring fra obligasjonsmarkedet. I tre år arbeidet hun med obligasjons- og låneavtaler i Swedbank Markets Stockholm. De siste 12 år har hun vært kredittanalytiker. Hun har erfaring med å analysere investment grade- og høyrenteselskaper i de nordiske og internasjonale obligasjonsmarkedene. Seks år var hun i Nordea Markets i Stockholm og Oslo, og gjennom seks år bygget hun opp høyrente-analyse hos ABG Sundal Collier i Oslo. Direktenummer , e-post: [email protected]. Tom Hestnes ble ansatt i Alfred Berg i Hestnes er Senior Porteføljeforvalter og er ansvarlig for vår strategi innenfor Nordic High Yield. Hestnes er siviløkonom fra Handelshøyskolen BI og har 14 års erfaring fra obligasjonsmarkedet. Hestnes har tidligere hatt ledende roller innenfor high yield rådgivning/tilrettelegging hos flere meglerhus i Norge herunder Swedbank/First Securities og Arctic Securities. De fire siste årene var Hestnes leder for DCM Corporate Finance i SpareBank 1 Markets. Direktenummer , e-post: [email protected] Aksjeforvaltning Leif Eriksrød ble ansatt i august Leif arbeider som senior porteføljeforvalter og er sjef for det norske aksjeteamet med ansvar for alle norske aksjefond. Han har tidligere jobbet 12 år som investeringssjef og porteføljeforvalter i Delphi Fondene og sist ved Ventor AS. Leif er utdannet siviløkonom fra Handelshøyskolen BI i Oslo. Direktenummer , e-post: [email protected]. Petter Tusvik har vært ansatt i Alfred Berg siden 2000, og jobber som porteføljeforvalter i Alfred Bergs norske aksjeteam. Petter har tidligere arbeidserfaring fra Oslo Fond Forvaltning og DnB. Direktenummer , e-post: [email protected]. Stig Arild Syrdal ble ansatt i 2015 og har tidligere arbeidet i selskapet i perioden Stig Arild jobber som porteføljeforvalter i Alfred Bergs norske aksjeteam. Han har tidligere arbeidserfaring fra Norge Bank Kapitalforvaltning, Det Norske Veritas og Torvald Klaveness. Stig Arild er utdannet sivilingeniør fra Norges Teknisk-Naturvitenskapelige Universitet i Trondheim / University of California, Berkeley og Cand.Merc. (høyere avdelings studium) fra Norges Handelshøyskole i Bergen. Direktenummer , mobilnummer , e-post: stig.arild. [email protected]. Jenny Andersson ble ansatt i 2007 og arbeider med Investment Marketing. I tillegg er hun Operasjonell kundeansvarlig for institusjonelle kunder. Jenny var tidligere leder for kundeadministrasjonen. Hun er utdannet bedriftsøkonom ved Karlstad Universitet og Gøteborg Universitet. Direktenummer , e-post: [email protected]. 21

23 Dag A.D. Messelt er Investment Specialist hos Alfred Berg Kapitalforvaltning. Dag har over 20 års erfaring fra internasjonale kapitalmarkeder og ble ansatt i Han har tidligere arbeidet blant annet for BNP Paribas og Lehman Brothers. Dag er Siviløkonom fra Norges Handelshøyskole i Bergen og HEC i Paris. Direktenummer: , E-post: [email protected] Salg og kundeoppfølgning Christian H. Grosch, CFA, ble ansatt i Han sitter i ledergruppen med ansvar for distribusjon og direkte kunder, og i investeringskomiteen med ansvar for aktiv forvaltning og TAA. Christian er CFA charterholder. Christian er utdannet siviløkonom fra Handelshøyskolen BI, Sandvika og Rotterdam School of Management (RSM). Han har tidligere arbeidserfaring fra Storebrand ASA. Direktenummer , e-post: christian. [email protected]. Nils J. Andresen ble ansatt i Nils J. Andresen leder institusjonelt salg og er utdannet sosialøkonom (cand. oecon.) fra Universitetet i Oslo og MSc in Economics & Finance fra University of Bristol, England. Tidligere har han arbeidet i Nordea Investment Management som senior kundeansvarlig for institusjonelle kunder, hvor han forøvrig hadde ansvaret for strategisk aktivaallokering og asset liability management. Direktenummer: , e-post: [email protected]. Jesper Nygaard ble ansatt i Han er senior kunderådgiver for institusjonelle og større private kunder. Han har arbeidserfaring fra DnB NOR Kapitalforvaltning, Wassum Investment Consulting og Skandinaviske Enskilda Banken. Jesper er utdannet ved Handelshøjskolen i København. Han er også videreutdannet som NFF Renteanalytiker og autorisert finansanalytiker (AFA). Direktenummer , e-post: jesper.nygaard@ alfredberg.com. Eivind Hjelle ble ansatt i 2001 og arbeider som senior investeringsrådgiver for tredjepartskanaler. Han er utdannet siviløkonom fra McGill University. Direktenummer , e-post: [email protected]. Alexander Hofsmoen ble ansatt i 2013 som senior investeringsrådgiver for direktekunder. Alexander er utdannet siviløkonom fra Georg-August- Universität i Göttingen, Tyskland. Han har tidligere arbeidserfaring fra bl. a. Formuesforvaltning og Nordea Wealth Management. Direktenummer , e-post: [email protected]. Kristoffer Sønnervik er senior client relationship manager for institusjonelle kunder i Alfred Berg Kapitalforvaltning. Kristoffer har 15 års erfaring fra det norske finansmarkedet og har vært ansatt siden Han kom da fra en stilling som senior rådgiver i Holberg Fondene. Kristoffer har tidligere jobbet som megler og meglersjef for institusjonelle kunder, bl.a. i DnB Markets. Han har også vært markedssjef ved Oslo Børs, med særlig ansvar for oppfølging av norske og utenlandske meglerhus og institusjonelle investorer. Kristoffer har en Master of Science med spesialisering i finans fra NHH, hvor han i flere år også har vært gjesteforeleser. Administrasjon Jelle ter Laak ble ansatt i 2006 og er COO i selskapet. Jelle har universitetsgrad fra University of Amsterdam i bedriftsøkonomi og IT systemer. Direktenummer , e-post: [email protected]. Leonardo Q. Kipfer ble ansatt i 2005 og er Deputy COO i selskapet. Han er utdannet diplomøkonom i IT-ledelse og økonomi fra BI, og har tidligere arbeidserfaring fra SEB og Narvesen. Direktenummer , e-post: [email protected]. - Kundeadministrasjon Kristin Bjørndalen ble ansatt i 2010 og arbeider for kundeadministrasjon. Kristin er er utdannet innen økomoni og administrasjon ved HIBU og Grifftih University. Direktenummer , e-post: [email protected]. (Permisjon) - Porteføljeadministrasjon Kjetil Harbo ble ansatt i 2007 og er leder for porteføljeadministrasjonen. Han er utdannet siviløkonom fra University of New South Wales, Sydney og University of Newcastle. Direktenummer , e-post: [email protected]. Raf Dielemans ble ansatt i 2012, og jobber for porteføljeadministrasjonen. Direktenummerr , e-post: [email protected]. - Rapportering Øyvind Stensaas ble ansatt i 1997 og arbeider med systemutvikling og rapportering. Han har arbeidserfaring fra Den norske Bank. Øyvind er utdannet ved Bankakademiet og DPH IT-høgskolen. Direktenummer , e-post: [email protected]. - IT Christian Heiestad ble ansatt som IT konsulent i Han har 12 års erfaring fra IT bransjen og har tidligere jobbet for Hewlett Packard, Customax og Apple. Han har hatt ansvar for installasjon og drift av infrastruktur, med hovedfokus på ERP og CRM systemer og applikasjonstilgjengelighet via Citrix. Direktenummer , e-post: [email protected]. Daniel Mons ble ansatt i 2011 og jobber som Business Application Manager. Direktenummer , e-post: [email protected]. - Regnskap Anne-Grethe Aarhus ble ansatt i Hun er regnskapsansvarlig for verdipapirfondene og diskresjonære investeringsporteføljer. Anne-Grethe har mer enn 30 års erfaring som leder innen regnskap. Hun jobbet som regnskapssjef og leder for operations i Industrifinans frem til fusjonen med Alfred Berg i Tidligere arbeidserfaring er bl.a. 12 år som regnskapssjef i Den Norske Hypotekforening AS. Hun er utdannet bedriftsøkonom fra Handelshøyskolen BI, Sandvika. Direktenummer , e-post: [email protected]. Mette Kleven ble ansatt i 2011, og jobber med finans i selskapet. Mette har mange års erfaring som leder innen regnskap og økonomi, sist som økonomisjef i Event Travel AS. Hun er utdannet ved Handelshøyskolen BI og er også registrert som autorisert regnskapsfører. Direktenummer , e-post: [email protected]. Daniel Måvli ble ansatt i 2012, og jobber som kunde administrator og økonomikonsulent. Daniel har erfaring med arbeidsformidling for nyutdannede og fra bankvirksomhet med bl.a. kredittvurdering og sikkerhetsanalyse. Daniel har en Master i økonomi fra MSSU. Direktenummer , e-post: [email protected]. 22

24 SKATTEREGLER OG INVESTERINGSBEGRENSNINGER Obligasjons- og pengemarkedsfond Fondets skatteplikt Inntektsbeskatning: Fondet er et eget skattesubjekt. Fondets skattepliktige inntekter vil i all hovedsak være renteinntekter og realiserte kursgevinster. Til fradrag i skattepliktige inntekter kommer kostnadsposter som forvaltningshonorarer, realiserte kurstap, transaksjonsomkostninger og utdelt avkastning fra fondet. Fondets skattepliktige resultat vil komme til beskatning med 27 %. Imidlertid vil forvaltningsselskapet alltid søke å oppnå et skattemessig resultat i fondet som er lik null, ved at det skattepliktige resultatet hvert år blir utdelt til andelseierne. I praksis vil derfor all inntektsbeskatning i obligasjonsfond/pengemarkedsfond skje på andelseiers hånd. Formuesbeskatning: Fondets formuesmasse er andelseiernes eiendom, og det betales derfor ingen formuesskatt i fondet. Norsk andelseiers skatteplikt Inntektsbeskatning: En andelseier i et obligasjons-/pengemarkedsfond vil måtte betale 27 % skatt av samlet utdeling fra fondet i løpet av et regnskapsår. Kursgevinster eller tap kommer til beskatning først ved innløsning/ realisasjon. Kursgevinsten beskattes som ordinær kapitalinntekt med 27 %. Kurstap er tilsvarende fradragsberettiget. Formuesbeskatning: For andelseiere i obligasjons-/pengemarkedsfond settes ligningsverdien til 100 % av markedsverdien av andelen pr 1. januar i ligningsåret. Aksje- og kombinasjonsfond Fondets skatteplikt Inntektsbeskatning: Fondet er et eget skattesubjekt. Fondets skattepliktige inntekter vil i all hovedsak være renteinntekter, garanti- og tegningsprovisjoner og mottatte utbytter utenfor EØS. Til fradrag i skattepliktige inntekter kommer kostnadsposter som forvaltningshonorar og transaksjonsomkostninger. Fondets skattepliktige resultat vil komme til beskatning med 27 %. Realiserte kursgevinster/kurstap samt mottatt utbytte på fondets aksjer i aksjeselskaper og tilsvarende utenlandske selskaper innenfor EØS, er omfattet av fritaksmetoden. Fra 7. oktober 2008 ble fondene pålagt å beregne en skattepliktig inntekt tilsvarende 3 % av netto årlige inntekter som er omfattet av fritaksmetoden. Fra 1. januar 2012 gjelder dette kun for mottatt utbytte. Fondet kan være pliktig til å betale skatt på mottatte utbytter fra utenlandske selskaper. Fondet utbetaler ikke utbytte som er grunnlag for kildeskatt. Gevinster på aksjer i selskaper som tilsvarer norske aksjeselskaper og er hjemmehørende i land utenfor EØS-området er ikke skattepliktig, og tap er ikke fradragsberettiget. Formuesbeskatning: Fondets formuesmasse er andelseiernes eiendom, og det betales derfor ingen formuesskatt i fondet. Norsk andelseiers skatteplikt Inntektsbeskatning: En personlig andelseier i aksjefondene vil måtte betale 27 % skatt av eventuell realisert kursgevinst på andelen i avhendelsesåret. Eventuelt tap på andelen vil være fradragsberettiget. Dersom fondet foretar utbetalinger til andelseierne, vil også dette være skattepliktig for personlige andelseiere. For andelseiere som er aksjeselskap, vil realiserte gevinster på andelen samt utbetalinger fra fondet være omfattet av fritaksmetoden. 3 % av en eventuell utbytteutdeling fra fondet vil imidlertid være skattepliktig som alminnelig inntekt. Formuesbeskatning: For andelseiere i aksje-/kombinasjonsfond settes ligningsverdien til 100 % av markedsverdien av andelen pr. 1. januar i ligningsåret. 23

25 FORKLARING AV AVKASTNINGS- OG RISIKOMÅL ISIN Avkastning Verdipapir Notert Forfalls- Rente Varighet/durasjon reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % Den verdien en investering øker/minker med. Uttrykkes i prosent dato av tidspunkt Gjennomsnittlig verdi veiet løpetid på gevinst/tap fondet. inkl. renter det investerte beløp. Meravkastning Meravkastning er definert som fondets avkastning i forhold til den vedtatte referanseindeks. En positiv meravkastning betyr dermed at fondet har oppnådd høyere avkastning enn referanseindeksen i perioden. Måltallet vil være en vurdering av porteføljens avkastning i forhold til det marked det investeres i. Meravkastning presenteres som regel i prosent, som annualiserte størrelser, og bør ses i forhold til risikoprofilen i fondet for å gi en fullgod måling av hvor god fondets avkastning er i forhold til målsetningen med forvaltningen. Standardavvik/volatilitet Standardavik er et mål på hvor mye avkastningen varierer med tiden. Høyere volatilitet betyr store svingninger i avkastningen og dermed mer usikkerhet forbundet med fremtidig avkastning. Standardavvik er derfor et risikomål som blir presentert i prosent per år. Standardavviket forteller oss hvor mye de faktiske avkastningene avviker fra gjennomsnittsavkastningen. Antar vi en normalfordelt avkastning, forventes det at to tredjedeler av avkastningen blir i intervallet: snittsavkastning pluss/ minus et standardavvik. Sharpe Ratio Sharpe er forholdet mellom en investerings (mer)avkastning og risiko. Jo høyere Sharpe verdi, desto høyere er den risikojusterte avkastningen. Dette forholdet kan derfor brukes til å sammenligne investeringer med ulikt risikonivå. Sharpeforholdet beregnes ved å dividere investeringens meravkastning mot standardavviket. Har fått sitt navn etter nobelprisvinner William Sharpe. Relativ volatilitet Måler variasjonene til investeringenes meravkastning. Er denne høy, betyr dette at forskjellen på avkastningen til indeks og fond varierer mye fra måling til måling. Er den lav, betyr dette at meravkastningen varierer lite. Også dette uttrykkes i prosent per år. Realtiv volatilitet er standardavviket til meravkastningen. Dersom denne er normalfordelt forventes det at to tredjedeler av observasjonene blir i intervallet: gjennomsnittsavvik pluss/ minus et standardavvik. Omløpshastighet Omløpshastighet er et mål på hvor stort handelsvolumet er i forhold til fondets størrelse. En verdi på èn tilsier at alle fondets totale plasseringer er blitt byttet ut siste år. Omløpshastighet kan defineres som minimum av totalt kjøp og salg, dividert på gjennomsnittlig forvaltningskapital. Årsaken til at minimum av kjøp og salg brukes, er at det er ønskelig å justere for tegninger og innløsninger. Dette beregnes med månedlig frekvens for siste 12 måneder. Alfa Er en korrigeringsfaktor for den del av avkastningen som ikke lar seg forklare av markedsrisikoen/beta. Kan også tolkes som den avkastningen fondet ville hatt dersom referanseindeksen fikk 0 % i avkastning. Beta Et mål på fondets følsomhet overfor svingninger i markedet/indeks. Hvis indeksen faller i verdi, og Beta er lavere enn 1, vil fondet normalt falle mindre enn indeks og stige mindre i gode markeder. Dersom Beta er større enn 1, faller fondet mer og stiger mer enn indeks. Måler proporsjonal endring av fondet gitt indeksens avkastning. For eksempel dersom Beta er 1.2 vil fondet endres 20 % mer enn tilsvarende forandring på indeks. Beta kalles også fondets markedsrisiko. Rentefølsomhet Fondets rentefølsomhet defineres som den umiddelbare prosentvise endringen i fondets kurs som følge av 1 prosentenhets endring i rentenivået på fondets plasseringer med utgangspunkt i dagens rentenivå. Information Ratio Gir en totalvurdering av hvordan fondet har gjort det mot referanseindeksen. Dersom forholdet er positivt og høyt, har fondet hatt en jevn og god meravkastning. Er derimot verdien positiv og lav, har fondet enten hatt en liten positiv avkastning, eller så har det fått sin meravkastning gjennom en høy relativ risiko. Er verdien negativ, har fondet lavere avkastning enn indeks. Måles som brøken mellom meravkastning og relativ volatilitet. Forventet avkastning Den avkastning som forventes i de ulike markeder i løpet av en bestemt tidsperiode. Vi benytter en «byggekloss-modell» i våre anslag. Vi tar utgangspunkt i hvilken avkastning vi forventer på risikofrie plasseringer (statssertifikater). Dernest legger vi til en risikopremie for de ulike markeder, avhengig av hvilken risiko de representerer, og hvor i konjunktursyklusen økonomien befinner seg. På lang sikt kan det forventes at man får «betalt» for den ekstra risiko man tar. På kort sikt kan derimot avkastningen avvike sterkt fra det som forventes langsiktig. Risikopremie Risikopremie kan beskrives på to måter: 1) Den meravkastning som investoren krever på sin risikofylte investering i forhold til risikofri rente. Denne risikopremien vil alltid være positiv (forventet risikopremie). Vi anvender denne risikopremien som input i vår porteføljeforvaltning. 2) Den meravkastning som investoren faktisk har oppnådd i løpet av en gitt investeringsperiode. Denne faktiske risikopremien kan være negativ i perioder. Vi anvender denne risikopremien i porteføljeevalueringen for å vurdere i hvilken grad investoren har fått betalt for sine risikofylte plasseringer i forhold til å plassere i en 3 måneders norsk statssertifikatindeks. Barra Aegis Barra Aegis er verdens ledende analyseprogram for risikokontroll av aksjeporteføljer og brukes av finansielle institusjoner i alle verdensdeler. Alfred Berg Kapitalforvaltning bruker Barra Aegis primært for å kontrollere fondenes risikoprofil i forhold til indeksen. Forskjellen mellom historisk Relativ Volatilitet og Barra Aegis analyser er at den første beregner historisk avvik mellom fond/indeks, mens den sistnevnte analyserer mulige differanseavkastninger mellom fondet og indeks i fremtiden. Dersom dette tallet er 3 % forventer vi at fondets avkastning i to av tre år vil ligge i intervallet pluss/minus 3 prosentpoeng fra indeksens avkastning. Effektiv avkastning/yield Avkastningsmål på rentebærende plasseringer. Gir indikasjon om hvilken totalavkastning investoren kan oppnå på rentebærende plasseringer dersom plasseringen holdes til forfall og kupongutbetalinger reinvesteres til samme effektive avkastning. Tilsvarer investeringens internrente. 24

26 ALFRED BERG LIKVIDITET ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Finans NO Bank 1 Oslo As 10/15 Frn ABM 02/11/ /08/ ,000,000 10,104,700-65,170 10,083, % NO Bank Norwegian As 14/17 Frn ABM 05/05/ /08/ ,000,000 25,000,000 95,900 25,180, % NO Bien Spb As Frn Cert Unotert 02/12/ /09/ ,000,000 24,997,500 13,375 25,044, % NO Bn Bank Asa 12/17 Frn ABM 15/03/ /09/ ,000,000 62,232, ,680 61,488, % NO Terra Gruppen As 12/15 Frn ABM 18/12/ /09/ ,000,000 20,000, ,120 20,198, % NO Flekkefjord Spb 14/16 Frn Unotert 13/12/ /09/ ,000,000 40,033,200 3,640 40,066, % NO Leaseplan Corporation Nv 12/15 Frn ABM 07/09/ /07/2015 2,000,000 2,033,600-27,130 2,022, % XS Leaseplan Corporation Nv 14/17 Frn Nok BDL 07/02/ /08/ ,000,000 75,010, ,667 75,591, % NO Obos-Banken As 15/18 Frn ABM 08/01/ /07/ ,000,000 70,022,600-95,890 70,226, % NO Pareto Bank Asa 14/17 Frn ABM 03/11/ /08/ ,000,000 20,014,050 60,230 20,144, % NO Santander Consumer Bank As 15/18 Frn ABM 19/02/ /08/ ,000,000 30,106,500-21,300 30,165, % NO Santander Consumer Bank As 13/16 Frn ABM 18/11/ /08/ ,000,000 38,077, ,658 38,552, % NO Spb 1 Buskerud-Vestfold 11/15 4,47% ABM 23/11/ /11/ ,000,000 19,521, ,544 19,727, % NO Spb 1 Hallingdal Valdres 10/15 Frn ABM 15/09/ /09/ ,000,000 32,263, ,112 32,098, % NO Spb 1 Nøtterøy - Tønsberg 12/16 Frn ABM 09/05/ /08/ ,000,000 43,374,100-21,973 43,512, % NO Spb 1 Nøtterøy - Tønsberg 15/17 Frn ABM 20/11/ /08/ ,000,000 9,997,200-5,680 10,013, % NO Spb 1 Nord-Norge 10/15 Frn ABM 12/10/ /07/ ,000,000 15,119,250-81,540 15,116, % NO Spb 1 Nord-Norge 11/16 Frn ABM 25/01/ /07/ ,000,000 12,077,440-11,344 12,120, % NO Spb 1 Østfold Akershus 13/18 Frn ABM 18/01/ /07/ ,000,000 15,300,800-47,765 15,328, % NO Spb 1 Ringerike Hadeland 10/15 4,65% ABM 21/12/ /12/ ,000,000 20,605, ,340 20,778, % NO Spb Vest 10/15 4,60% ABM 05/08/ /08/ ,000,000 13,325, ,637 13,577, % NO Stadsbygd Spb 13/16 Frn Unotert 16/12/ /09/ ,000,000 35,099, ,470 35,286, % NO Storebrand Bank Asa 12/17 Frn ABM 27/03/ /09/ ,000,000 10,365, ,740 10,245, % NO Svenska Handelsbanken Ab 14/17 Frn OSE 06/06/ /09/2015 4,000,000 4,005, ,009, % NO Ya Bank As 15/17 Frn ABM 04/05/ /08/ ,000,000 20,000,000-5,460 20,074, % NO Brage Finans As 15/18 Frn ABM 20/04/ /07/ ,000,000 24,992,500-2,200 25,106, % NO Eiendomskreditt As 13/16 Frn ABM 14/10/ /07/ ,000,000 17,139, ,226, % NO Eika Boligkreditt As 13/16 Frn ABM 06/12/ /09/ ,000,000 20,026, ,480 20,194, % NO Kredittforeningen For Spb 13/17 Frn ABM 10/02/ /08/ ,000,000 60,523,067-9,467 60,710, % NO Landkreditt Finans As 15/18 Frn ABM 13/02/ /08/ ,000,000 9,994,600-12,920 10,011, % NO Landkreditt Finans As 14/17 Frn ABM 22/08/ /08/ ,000,000 15,000,000 59,205 15,098, % NO Realkredit Danmark A/S 15/17 Frn Covd KFX 01/10/ /10/ ,000,000 30,030,000 3,330 30,170, % NO Storebrand Asa 12/17 Frn ABM 24/05/ /08/ ,000,000 10,461, ,730 10,267, % FR Bnp Paribas Home Loan Sfh Sa Medium Euronext 15/02/ /08/ ,000, ,951, , ,994, % NO Kredittforeningen For Sparebanker Unotert 01/04/ ,000,000 40,000,000 9,240 40,186, % NO Pareto Bank Asa ABM 13/04/ ,000,000 47,000,000 14,335 47,199, % Totalt 43.03% Kommune NO As Kommune 1.31% Unotert 12/01/ ,000,000 50,012,450-63,700 50,252, % NO Aurskog-Hoeland Kommune Unotert 10/03/ ,000, ,028, , ,469, % NO Baerum Kommune Unotert 27/11/ ,000,000 65,002,600-11,440 65,087, % NO Hordaland Fylkeskommune Unotert 18/03/ ,000,000 99,971, , ,227, % NO Municipality Of Frogn Norway Unotert 10/03/ ,000, ,034, , ,323, % NO Municipality Of Tonsberg Unotert 15/10/ ,250,000 87,215,100 7,591 87,498, % NO Nannestad Kommune Unotert 03/12/ ,000, ,020,000-23, ,113, % NO Sandnes Kommune Unotert 15/01/ ,000, ,007, , ,469, % NO Sandnes Kommune Deposit Fixed 1.29% Unotert 04/03/ ,000,000 99,998, , ,300, % NO Sula Kommune Deposit Fixed 1.24% Unotert 26/01/ ,000,000 49,981,100-52,650 50,191, % Totalt 33.90% Særinnskudd Fana Sparebank 08/09/ ,759,236 54,759, ,816, % Fana Sparebank 14/09/ ,681,430 27,681, ,705, % Gjensidige Bank As 10/06/ ,000,000 75,000, ,070, % Sparebank 1 Bv 17/07/ ,083,738 51,083, ,118, % Sparebank1 Hallingdal 30/09/ ,897,863 58,897, ,897, % Sparebanken Møre 25/09/ ,628,911 51,628, ,641, % Sparebanken Møre 06/08/ ,714,635 55,714, ,865, % Sparebanken Sør 30/07/ ,146, ,146, ,146, % Totalt 18.06% Sum verdipapirportefølje 2,529,991,888-2,646,353 2,536,014, % Bankinnskudd 134,007, % Gjeld -236, % Total portefølje 2,669,785, % 25

27 ALFRED BERG PENGEMARKED ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Eiendom NO Entra Eiendom AS 12/15 FRN OSE 09/11/ /08/ ,000,000 15,142,900-86,890 15,112, % NO Norwegian Property ASA 13/18 FRN OSE 05/01/ /07/ ,000,000 37,420, ,345 38,035, % NO Norwegian Property ASA 13/16 FRN OSE 05/10/ /07/ ,000,000 40,000, ,120 40,688, % NO OBOS BBL 13/18 FRN ABM 21/11/ /08/ ,000,000 32,047, ,588 33,033, % NO Olav Thon Eiendomsselskap 10/15 FRN OSE 15/09/ /09/ ,000,000 30,792, ,110 31,090, % NO Sektor Portefølje III AS 12/15 FRN ABM 14/12/ /09/ ,000,000 91,569,200 93,858 91,811, % NO Steen & Strøm AS 13/16 FRN OSE 11/11/ /08/ ,000,000 40,000, ,760 40,619, % NO Steen & Strøm AS 14/17 FRN OSE 22/05/ /08/ ,000,000 40,000, ,640 40,326, % NO Thon Holding AS 13/16 FRN ABM 08/02/ /08/ ,000,000 48,000, ,576 48,418, % NO OLAV THON EIENDOMSSELSKAP OSE 17/09/ ,000,000 37,012,210 19,462 37,620, % NO THON HOLDING AS DEPOSIT FIXED 1.5% ABM 19/02/ ,000,000 89,991,000-85,950 90,385, % Totalt 9.76% Finans NO Bank 1 Oslo Akershus AS 13/16 FRN ABM 15/02/ /08/ ,000,000 30,010,800 91,770 30,185, % NO Bank Norwegian AS 14/17 FRN ABM 05/05/ /08/ ,000,000 30,000, ,080 30,216, % NO Berg Spb 13/16 FRN Unotert 30/09/ /09/ ,000,000 9,992,000 60,590 10,052, % NO Bien Spb AS 10/15 FRN Unotert 27/08/ /08/ ,000,000 25,318, ,975 25,120, % NO BN Bank ASA 13/16 FRN ABM 07/03/ /09/ ,000, ,122, , ,629, % NO BN Bank ASA 11/15 FRN ABM 15/12/ /09/ ,500,000 37,868, ,326 37,712, % NO BN Bank ASA 12/17 FRN ABM 15/03/ /09/ ,000,000 10,267,000-30,280 10,248, % NO DNB Bank ASA 12/18 FRN OSE 26/01/ /10/2014 7,000,000 7,302,260-25,081 7,318, % NO Eika Gruppen AS 13/18 FRN ABM 13/12/ /09/ ,000,000 15,247,000 84,185 15,348, % NO Terra Gruppen AS 12/15 FRN ABM 18/12/ /09/ ,000,000 19,224,200-57,836 19,188, % NO Flekkefjord Spb 14/16 FRN Unotert 13/12/ /09/ ,000,000 10,008, ,016, % NO Helgeland Spb 13/18 FRN ABM 16/08/ /08/2015 8,000,000 8,132,800-19,360 8,136, % NO Hjelmeland Spb 12/16 FRN ABM 21/06/ /09/ ,000,000 38,547, ,250 38,365, % NO Høland og Setskog Spb 13/16 FRN ABM 27/06/ /09/ ,000,000 29,958, ,950 30,168, % NO Indre Sogn Spb 13/16 FRN ABM 07/03/ /09/ ,000,000 25,000, ,050 25,181, % NO Jæren Spb 13/18 FRN ABM 19/03/ /09/ ,000,000 13,098, ,536 13,259, % NO KLP Banken AS 13/16 FRN ABM 13/05/ /08/ ,000,000 39,980, ,080 40,283, % NO LeasePlan Corporation NV 12/15 FRN ABM 07/09/ /07/ ,000,000 45,756, ,425 45,509, % XS LeasePlan Corp. NV 14/17 FRN NOK BDL 07/02/ /08/ ,000, ,123, , ,907, % XS LeasePlan Corporation NV 14/19 FRN BDL 07/08/ /08/ ,000,000 42,175, ,000 42,118, % NO Pareto Bank ASA 14/17 FRN ABM 03/11/ /08/ ,000,000 65,000, ,410 65,468, % NO Pareto Bank ASA 14/18 FRN ABM 30/01/ /07/ ,000,000 21,403,200 9,639 21,514, % NO Santander Consumer Bank 15/18 FRN ABM 19/02/ /08/ ,000,000 37,125,650-20,570 37,203, % NO Santander Consumer Bank 13/16 FRN ABM 18/11/ /08/ ,000,000 96,370, ,640 97,395, % NO Selbu Spb 13/16 FRN ABM 22/08/ /08/ ,000,000 15,072,000 9,435 15,118, % NO Skandiabanken AB 14/17 FRN ABM 26/05/ /08/ ,000, ,138, , ,591, % NO Spb 1 Nøtterøy - Tønsberg 13/16 FRN ABM 07/11/ /08/ ,000,000 17,120,000-36,003 17,138, % NO Spb 1 Nøtterøy - Tønsberg 15/17 FRN ABM 20/11/ /08/ ,000,000 11,996,640-6,816 12,016, % NO Spb 1 Nord-Norge 13/18 FRN ABM 15/01/ /07/ ,000,000 40,892, ,880 40,935, % NO Spb 1 Nord-Norge 11/16 FRN ABM 17/08/ /08/ ,000,000 30,556, ,790 30,468, % NO Spb 1 Nord-Norge 11/16 FRN ABM 25/01/ /07/ ,000,000 33,401, ,536 33,331, % NO Spb 1 Nordvest 11/16 FRN ABM 09/08/ /08/ ,000,000 20,221, ,296, % NO Spb 1 SMN 12/17 FRN ABM 15/03/ /09/ ,000,000 28,954, ,850 28,813, % NO Spb 1 SMN 10/16 FRN ABM 16/03/ /09/ ,000,000 10,141,000-78,530 10,071, % NO Spb 1 SMN 15/18 FRN ABM 18/06/ /09/ ,000,000 74,947,500-66,150 74,923, % NO Spb 1 SR-Bank ASA 12/17 FRN ABM 16/01/ /07/ ,000,000 21,741, ,123 21,681, % NO Spb Øst 14/17 FRN ABM 01/11/ /08/ ,000, ,090, , ,653, % NO Spb Øst 12/16 FRN ABM 15/01/ /07/ ,000,000 25,421, ,350 25,339, % NO Spb Sør 11/16 FRN ABM 05/09/ /09/ ,000,000 21,464, ,370 21,337, % NO Spb Vest 12/17 FRN ABM 18/07/ /07/ ,000,000 10,368,000-62,260 10,371, % NO Spb Vest 12/16 FRN ABM 25/04/ /07/ ,000,000 97,242, ,440 97,476, % NO Stadsbygd Spb 13/16 FRN Unotert 16/12/ /09/ ,000,000 10,028,500 44,420 10,081, % NO Storebrand Bank ASA 12/17 FRN ABM 27/03/ /09/ ,000,000 27,886, ,798 27,661, % NO Svenska Handelsbanken AB 14/17 FRN OSE 06/06/ /09/ ,000,000 41,054,970 1,159 41,099, % NO YA Bank AS 15/17 FRN ABM 04/05/ /08/ ,000,000 35,000,000-9,555 35,129, % NO Brage Finans AS 15/18 FRN ABM 20/04/ /07/ ,000,000 17,994,600-1,584 18,076, % NO Brage Finans AS 14/16 FRN ABM 20/05/ /08/ ,000,000 28,000, ,016 28,230, % NO Bustadkreditt Sogn 11/16 FRN C COVD ABM 28/06/ /09/2015 3,000,000 3,022,200-8,127 3,014, % NO DNB Næringskreditt 13/18 FRN C COVD ABM 15/11/ /08/ ,000,000 15,001, ,510 15,172, % NO Eiendomskreditt AS 13/16 FRN ABM 14/10/ /07/ ,000,000 35,166, ,210 35,466, % NO Eiendomskreditt AS 12/18 FRN COVD ABM 15/05/ /08/ ,000,000 46,154,200 82,445 46,393, % NO Eiendomskreditt AS 14/17 FRN ABM 26/06/ /09/ ,000,000 19,994,000 49,640 20,047, % NO Eika Boligkreditt AS 13/16 FRN ABM 06/12/ /09/ ,000,000 27,305,100-80,892 27,262, % NO Gjensidige Bank Boli 11/16 FRN C COVD ABM 21/11/ /08/ ,000,000 29,573, ,222 29,417, % NO Kredittforeningen for Spb 12/16 FRN ABM 03/10/ /07/ ,000,000 20,398, ,400 20,383, % NO Landkreditt Boligkre 11/16 FRN C COVD ABM 18/04/ /07/ ,000,000 15,091,800-27,885 15,127, % NO Landkreditt Finans AS 15/18 FRN ABM 13/02/ /08/ ,000,000 24,986,500-32,300 25,028, % NO Landkreditt Finans AS 14/17 FRN ABM 22/08/ /08/ ,000,000 28,000, ,516 28,183, % NO Realkredit Danmark 15/17 FRN COVD KFX 01/10/ /10/ ,000,000 15,015,000 1,665 15,085, % NO Spb 1 Boligkreditt AS 14/17 FRN ABM 30/10/ /07/ ,000,000 24,981,250 2,050 25,062, % NO Spb 1 Boligkreditt AS 14/16 FRN ABM 07/03/ /09/ ,000,000 71,985, ,592 72,194, % NO SSB Boligkreditt AS 13/18 FRN C COVD ABM 20/09/ /09/ ,000,000 47,985, ,945 48,327, % NO Storebrand Boligkredit 10/16 FRN COVD BDL 03/06/ /09/2015 4,000,000 4,032,800-13,884 4,024, % NO Storebrand ASA 14/19 FRN ABM 10/09/ /09/2015 5,000,000 5,000, ,085 4,843, % NO Storebrand ASA 12/17 FRN ABM 24/05/ /08/ ,000,000 91,140,590-1,124,774 90,352, % NO PARETO BANK ASA ABM 13/04/ ,000,000 50,000,000 15,250 50,212, % NO SPAREBANKEN MORE Unotert 18/12/ ,000,000 44,995,500 37,755 45,058, % NO SUNNHORDLAND KRAFTLAG ABM 15/04/ ,000,000 60,000,000-49,320 60,134, % XS ABN AMRO BANK NV Euronext 18/02/ /08/ ,000,000 90,817, ,800 91,204, % NO STROMMEN SPAREBANK TR ABM 08/05/ ,000,000 25,000, ,000, % NO KREDITTFORENINGEN FOR SPB Unotert 01/04/ ,000,000 50,000,000 11,550 50,232, % Totalt 51.39% 26

28 ALFRED BERG PENGEMARKED ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Industri XS Scania CV 13/16 FRN NOK BDL 17/06/ /09/ ,000,000 35,290,500-21,350 35,297, % NO Felleskjøpet Agri SA 13/18 FRN ABM 13/02/ /08/ ,000,000 35,680,300 53,230 35,905, % XS General Electric Capital 06/16 FRN NOK LSE 20/06/ /09/ ,000,000 58,768, ,585 58,915, % NO Veidekke ASA 13/18 FRN OSE 04/06/ /09/ ,000,000 49,725, ,152 49,645, % NO Schibsted ASA 10/15 FRN OSE 16/12/ /09/ ,500, ,060, , ,562, % NO Wilh. Wilhelmsen ASA 13/18 FRN OSE 13/06/ /09/ ,000,000 32,649, ,312 32,516, % NO Tele2 AB 12/17 FRN OSE 24/02/ /08/ ,000, ,479,050-59, ,841, % NO DFDS A/S 12/16 FRN OSE 02/05/ /08/ ,500,000 10,924, ,738 10,807, % NO DFDS A/S 13/18 FRN OSE 21/03/ /09/ ,000,000 19,170, ,155 19,772, % NO Fjellinjen AS 15/18 FRN ABM 23/03/ /09/ ,000,000 9,991,000 2,070 9,996, % NO Fjellinjen AS 15/18 FRN ABM 24/09/ /09/ ,000,000 24,982,500 3,250 24,990, % NO Agder Energi AS 11/16 FRN OSE 02/03/ /09/ ,000, ,676, , ,652, % NO Agder Energi AS 14/17 FRN OSE 29/05/ /08/ ,000,000 19,989,000 38,980 20,061, % NO BKK AS 12/17 FRN OSE 22/08/ /08/ ,000,000 33,877, ,222 33,755, % NO BKK AS 14/18 FRN OSE 22/05/ /08/ ,000,000 50,190, ,302, % NO Hafslund ASA 13/16 FRN OSE 30/09/ /09/ ,000,000 26,999, ,393 27,187, % NO Nord-Trøndelag Elekt. AS 14/17 FRN OSE 13/11/ /08/ ,000,000 40,000,000 22,680 40,127, % NO Ringeriks kraft AS 13/16 FRN ABM 16/09/ /09/ ,000,000 25,000, ,925 25,218, % NO Sognekraft AS 14/17 FRN ABM 11/12/ /09/ ,000,000 48,000,000 44,016 48,096, % NO Sunnfjord Energi AS 15/18 FRN ABM 26/01/ /07/ ,000,000 22,000,000-13,332 22,070, % NO Tafjord Kraft AS 11/16 FRN ABM 16/03/ /09/ ,000,000 20,821, ,542 21,146, % NO NORD TROENDELAG ELEKT. ABM 07/10/ ,000,000 54,986,250 32,285 55,246, % NO NORGESGRUPPEN ASA OSE 29/05/ ,000,000 44,000,000 39,380 44,105, % NO NORGESGRUPPEN ASA OSE 24/08/ ,000,000 67,993,200 37,196 68,888, % NO NORTURA SA 1.64% ABM 15/10/ ,000,000 36,000,000-9,648 36,258, % NO TRONDERENERGI AS OSE 24/08/ ,000,000 20,000,000 4,740 20,042, % Totalt 21.63% Særinnskudd Fana Sparebank 08/09/ ,759,236 54,759, ,816, % Fana Sparebank 14/09/ ,461,319 27,461, ,485, % Gjensidige Bank AS 10/06/ ,000, ,000, ,187, % Sparebanken Møre 09/07/ ,841,142 53,841, ,061, % Sandnes Sparebank 15/07/ ,972,081 54,972, ,172, % SpareBank 1 BV 17/07/ ,083,738 51,083, ,118, % Sparebank1 Hallingdal 30/09/ ,914,997 79,914, ,914, % Sparebanken Møre 20/08/ ,257, ,257, ,476, % Sparebanken Møre 06/08/ ,972,840 52,972, ,116, % Sparebanken Sør 30/07/ ,793, ,793, ,793, % Totalt 16.25% Sum verdipapirportefølje 5,128,697,004 1,510,652 5,144,326, % Bankinnskudd 52,248, % Gjeld -2,160, % Total portefølje 5,194,413, % 27

29 ALFRED BERG KORT OBLIGASJON ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Finans XS ABN AMRO Bank N.V. 14/19 3,125% NOK FRAA 14/03/ /03/2016 6,000,000 5,972, ,160 6,314, % NO Bank 1 Oslo Akershus AS 12/17 FRN ABM 15/03/ /09/2015 9,000,000 9,292,500-77,319 9,226, % NO Bank Norwegian AS 14/17 FRN ABM 05/05/ /08/2015 7,000,000 7,000,000 26,852 7,050, % NO Bank Norwegian AS 14/19 FRN ABM 09/09/ /09/ ,000,000 10,000,000 11,610 10,024, % NO BN Bank ASA 12/21 4,34% ABM 15/03/ /03/2016 4,000,000 4,037, ,856 4,408, % NO BNKreditt AS 12/17 4,80% ABM 20/06/ /06/ ,000,000 14,934, ,325 15,949, % NO Danske Bank A/S 14/19 FRN ISE 03/09/ /09/ ,000,000 20,000,000-59,420 19,969, % NO DNB Bank ASA 15/20 FRN OSE 17/02/ /08/ ,000,000 14,000,000-21,056 14,012, % NO Eika Gruppen AS 13/18 FRN ABM 13/12/ /09/ ,000,000 10,000, ,790 10,232, % NO Helgeland Spb 12/16 3,72% ABM 05/12/ /12/2015 5,500,000 5,705,370-29,178 5,792, % NO Helgeland Spb 12/17 FRN ABM 15/03/ /09/ ,000,000 15,487, ,865 15,377, % NO Helgeland Spb 13/18 FRN ABM 16/08/ /08/2015 5,000,000 5,002,500 68,400 5,085, % XS LeasePlan Corporation NV 14/19 FRN NOK BDL 07/08/ /08/2015 7,000,000 6,993,700 2,100 7,019, % XS LeasePlan Corporation NV 14/17 FRN NOK BDL 07/02/ /08/ ,000,000 9,994,000 51,000 10,078, % NO Pareto Bank ASA 14/18 FRN ABM 30/01/ /07/ ,000,000 13,000, ,567 13,318, % NO Sandnes Spb 14/19 2,80% ABM 27/06/ /06/ ,000,000 9,993, ,660 10,266, % NO Santander Consumer Bank AS 15/18 FRN ABM 19/02/ /08/ ,000,000 11,017,750 13,490 11,060, % NO Santander Consumer Bank AS 13/16 FRN ABM 18/11/ /08/2015 4,000,000 4,000,000 45,012 4,058, % NO Skandiabanken AB 14/19 FRN ABM 10/09/ /09/ ,000,000 9,979,000-17,140 9,972, % NO Skandiabanken AB 14/20 FRN COVD OSE 14/08/ /08/ ,000,000 10,000,500 27,070 10,051, % NO Spb 1 Nordvest 13/18 FRN ABM 20/03/ /09/2015 7,000,000 7,000,700 99,806 7,104, % NO Spb 1 Østfold Akershus 13/18 FRN ABM 18/01/ /07/ ,000,000 10,077,000 91,690 10,219, % NO Spb 1 SMN 12/18 4,75% ABM 07/06/ /06/2015 4,000,000 4,398,400-52,596 4,357, % NO Spb Hedmark 14/19 FRN ABM 30/10/ /07/ ,000,000 9,978,000 16,070 10,028, % NO Spb Møre 07/17 5,50% OSE 26/04/ /04/2016 5,000,000 5,437,500-77,780 5,408, % NO Storebrand Bank ASA 12/17 FRN ABM 13/11/ /08/2015 2,000,000 2,051,560 2,680 2,062, % NO Storebrand Bank ASA 12/17 FRN ABM 27/03/ /09/ ,000,000 21,805, ,601 22,539, % NO Swedbank AB 11/16 5,05% ABM 15/11/ /11/ ,000,000 20,264, ,000 21,610, % NO Bustadkreditt Sogn 14/20 FRN C COVD ABM 15/06/ /09/2015 8,000,000 8,048,960-49,616 8,005, % NO Bustadkreditt Sogn 12/19 FRN C COVD ABM 13/08/ /08/ ,000,000 15,085,500 76,275 15,202, % NO DNB Boligkreditt AS 12/18 ADJ C COVD OSE 16/05/ /05/2016 9,000,000 8,975, ,095 9,671, % NO DNB Boligkreditt AS 12/19 ADJ C COVD OSE 22/11/ /08/ ,000,000 25,169, ,575 25,342, % NO DNB Boligkreditt AS 15/22 ADJ C COVD OSE 16/02/ /02/2016 5,000,000 4,795,000-5,320 4,819, % NO DNB Boligkreditt AS 14/21 FRN C COVD OSE 11/11/ /08/ ,000,000 15,990, ,040 15,913, % NO DNB Boligkreditt AS 14/20 ADJ C COVD OSE 02/11/ /08/ ,000,000 25,000, ,925 24,915, % NO DNB Næringskreditt AS 13/18 FRN C COVD ABM 15/11/ /08/ ,000,000 10,001,000 88,340 10,115, % NO Eiendomskreditt AS 12/17 FRN C COVD ABM 15/06/ /09/2015 5,000,000 4,993, ,315 5,111, % NO Eiendomskreditt AS 15/21 FRN C COVD ABM 15/06/ /09/ ,000,000 9,965,500 4,430 9,977, % NO Eiendomskreditt AS EIEN 12/18 FRN COVD ABM 15/05/ /08/ ,000,000 12,015, ,772 12,371, % NO Eika Boligkreditt AS 15/22 FRN C COVD OSE 10/02/ /08/ ,000,000 18,912,600-37,031 18,922, % NO Eika Boligkreditt AS 13/20 FRN C COVD OSE 16/12/ /09/ ,000,000 18,219,600-39,690 18,193, % NO Eika Boligkreditt AS 09/19 ADJ C COVD OSE 16/12/ /12/ ,000,000 11,340,000-28,400 11,580, % NO Fana Spb Boligkredit 13/19 FRN C COVD ABM 13/11/ /08/ ,000,000 9,987,000 87,150 10,100, % NO Fana Spb Boligkredit 12/17 FRN C COVD ABM 21/03/ /09/ ,000,000 15,312, ,160 15,215, % NO Gjensidige Bank Boli 13/20 ADJ C COVD ABM 11/09/ /09/2015 5,000,000 4,970, ,885 5,520, % NO Gjensidige Bank Boli 12/19 FRN C COVD ABM 06/05/ /08/ ,000,000 30,261,480 22,920 30,376, % NO Gjensidige Bank 12/17 FRN STEP C COVD ABM 11/04/ /07/ ,000,000 13,053,100 83,803 13,198, % NO Gjensidige Bank Boli AS 14/21 FRN C COVD ABM 12/05/ /08/ ,000,000 14,993,400-76,440 14,953, % NO Gjensidige Bank 12/18 FRN STEP C COVD ABM 21/09/ /09/2015 5,000,000 5,050,000 10,280 5,062, % NO Helgeland Boligkredi AS 15/20 FRN C COVD ABM 12/06/ /09/ ,000,000 10,000,000 12,160 10,018, % NO Helgeland Boligkredi AS 12/17 FRN C COVD ABM 08/05/ /08/ ,000,000 10,000, ,520 10,191, % NO KLP Boligkreditt AS 14/21 FRN C COVD OSE 05/11/ /08/2015 9,000,000 8,987,940-55,980 8,956, % NO Møre Boligkreditt AS 13/20 FRN C COVD OSE 16/01/ /07/ ,000,000 17,979, ,032 18,180, % NO Nordea Eiendomskredi 13/19 ADJ C COVD OSE 17/06/ /06/2016 3,000,000 3,059,937 87,171 3,149, % NO Nordea Eiendomskredi 14/20 FRN C COVD OSE 17/06/ /09/ ,000,000 50,398, ,350 50,209, % NO Spb 1 Boligkreditt AS 15/21 FRN C COVD OSE 16/06/ /09/ ,000,000 24,857,500-26,525 24,846, % NO Spb 1 Boligkredit 08/17 5,95% COVERED OSE 16/10/ /10/ ,000,000 33,801, ,030 34,325, % NO Spb 1 Næringskreditt 14/20 FRN C COVD ABM 17/06/ /09/ ,000,000 26,051,433 26,021 26,094, % NO Spb Øst Boligkreditt AS 14/20 FRN C COVD OSE 03/04/ /07/ ,000,000 15,049,000-19,015 15,094, % NO Spb Sør Boligkreditt AS 12/18 FRN C COVD OSE 20/06/ /09/2015 5,000,000 5,064,500 7,435 5,074, % NO Spb Sør Boligkreditt AS 15/20 FRN C COVD OSE 24/09/ /09/ ,000,000 19,989,400-16,680 19,978, % NO Spb Sør Boligkreditt AS 13/19 FRN C COVD OSE 13/03/ /09/ ,000,000 17,031,200 82,054 17,126, % NO Spb Sør Boligkreditt AS 14/20 FRN C COVD OSE 24/06/ /09/ ,000,000 20,004,000-41,840 19,967, % NO Spb Sør Boligkreditt AS 15/21 FRN C COVD OSE 16/06/ /09/ ,000,000 13,000,000-71,435 12,936, % NO Spb Vest Boligkredit AS 13/19 FRN C COVD OSE 22/11/ /08/2015 4,000,000 4,031,120-10,324 4,029, % NO SSB Boligkreditt AS 14/20 FRN C COVD ABM 03/09/ /09/2015 5,000,000 5,000,750-27,085 4,980, % NO SSB Boligkreditt AS 13/19 FRN C COVD ABM 04/12/ /09/ ,000,000 45,422, ,625 45,299, % NO SSB Boligkreditt AS 13/18 FRN C COVD ABM 20/09/ /09/ ,000,000 26,144,106 22,736 26,177, % NO Stadshypotek AB 14/20 FRN COVD OSE 05/06/ /09/ ,000,000 54,128, ,345 54,001, % NO Storebrand Boligkred 15/20 FRN C COVD OSE 17/06/ /09/ ,000,000 19,990,000-57,780 19,944, % NO Totens Spb Boligkred 14/19 FRN C COVD ABM 08/06/ /09/ ,000,000 21,989,000 31,746 22,045, % NO Verd Boligkreditt AS 13/18 FRN C COVD ABM 22/05/ /08/ ,000,000 30,054, ,030 30,411, % NO Storebrand ASA 14/19 FRN ABM 10/09/ /09/ ,000,000 10,000, ,170 9,686, % NO Storebrand ASA 13/18 FRN ABM 22/10/ /07/2015 5,000,000 5,000,000 37,175 5,067, % NO Storebrand ASA 12/17 FRN ABM 24/05/ /08/ ,000,000 15,536, ,195 15,400, % XS ABN AMRO BANK NV Euronext 18/02/ /08/ ,000,000 15,072,000 86,700 15,200, % XS LEASEPLAN CORP NV Lux 07/05/ /08/ ,000,000 10,070,000 38,000 10,145, % Totalt 94.26% Kommune NO European Investment Bank 15/22 FRN BDL 26/01/ /08/2015 8,000,000 8,000,000 23,520 8,035, % NO Molde komm 15/18 FRN Unotert 19/09/ /09/ ,000,000 17,997,450-31,686 18,040, % NO Sarpsborg komm 15/20 FRN ABM 21/01/ /07/ , % NO Skien komm 12/17 2,92% Unotert 19/12/ /12/2015 5,000,000 5,107,500 61,010 5,245, % NO Trondheim komm 14/20 FRN ABM 05/03/ /09/ ,000,000 15,993,600 18,784 16,032, % Totalt 4.04% 28

30 ALFRED BERG KORT OBLIGASJON ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Derivater FRA 1.165/NIBOR 3 M NOK 5 600,000, , , % FRA NIBOR 3 M NOK/ ,000,000 44,949 44, % IRS NOK / ,200,000-1,931,740-2,323, % IRS NOK / ,000, , , % IRS NOK / ,000, ,002-49, % IRS NOK / ,000, ,930-1,170, % IRS NOK / ,000,000 2,442,561 2,904, % IRS NOK / ,000, ,470 1,400, % 0.05% Sum verdipapirportefølje 1,144,373,009 3,408,515 1,153,681, % Bankinnskudd 8,828, % Gjeld -410, % Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner 10,976, % Total portefølje 1,173,077, % ALFRED BERG KORT STAT ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Statsgaranterte obligasjoner NO European Investment Bank 15/22 FRN BDL 26/01/ /08/ ,000,000 50,000, ,000 50,223, % NO KfW Bankengruppe 08/17 5,25% BDL 19/05/ /05/ ,000,000 82,210,000-1,370,275 81,292, % NO KfW Bankengruppe 11/21 4,375% BDL 25/05/ /05/2015 5,000,000 5,075, ,535 5,721, % NO Kommuninvest i Sverige AB 11/16 FRN Unotert 28/09/ /09/ ,000,000 20,040, ,040, % NO Kommuninvest i Sverige AB 11/16 FRN Unotert 25/05/ /08/ ,000,000 20,037,000 7,140 20,076, % NO Kommuninvest i Sverige AB 11/16 FRN BDL 01/06/ /09/ ,000,000 25,038,000 7,950 25,077, % XS Göteborgs Stad 11/16 FRN NOK LSE 01/12/ /09/ ,000,000 55,418, ,425 55,388, % NO Storebæltsforbindelsen A/S 04/16 4,60% Unotert 23/09/ /09/2015 6,000,000 6,395, ,276 6,464, % XS Øresundskonsortiet I/S 11/16 FRN NOK LSE 26/08/ /08/ ,000, ,975,952-8, ,204, % XS Eur.Inv.Bank Bond VarialbleE 04/JUL/2016LUX 04/07/ /07/ ,000,000 17,023,800-10,115 17,073, % XS NORDIC INV.BANK BOND VARIABLE 27/AUG/2019LSE 27/08/ /08/ ,000,000 15,018,000 45,150 15,084, % XS REPUBLIC OF AUSTRIA VARIABLE LUX 24/10/ /07/ ,000, ,744, , ,503, % Totalt 99.14% Derivater IRS NOK / ,000,000 2,442,561 2,904, % Totalt 0.43% Sum verdipapirportefølje 668,976,202 1,839, ,054, % Bankinnskudd 3,264, % Gjeld -325, % Total portefølje 675,992, % ALFRED BERG OMF KORT INST I/II ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Finans NO Bustadkreditt Sogn 14/20 FRN C COVD ABM 15/06/ /09/ ,000,000 40,237, ,480 40,025, % NO Danske Bank A/S 14/19 ADJ C COVD ISE 01/07/ /10/ ,000,000 10,043,000-58,810 10,029, % NO DNB Boligkreditt AS 12/19 ADJ C COVD OSE 22/11/ /08/ ,000,000 10,169,000-54,370 10,136, % NO DNB Boligkreditt AS 14/21 FRN C COVD OSE 11/11/ /08/2015 4,000,000 3,997,600-28,760 3,978, % NO DNB Boligkreditt AS 14/20 ADJ C COVD OSE 02/11/ /08/ ,000,000 26,970, ,834 26,909, % NO Eika Boligkreditt AS 15/22 FRN C COVD OSE 10/02/ /08/2015 8,000,000 7,963,200-15,592 7,967, % NO Eika Boligkreditt AS 11/18 FRN C COVD OSE 08/06/ /09/2015 1,000,000 1,012,400-2,813 1,010, % NO Eika Boligkreditt AS 12/19 FRN C COVD OSE 03/12/ /09/2015 6,000,000 6,107,600-30,710 6,085, % NO Gjensidige Bank 12/19 FRN C COVD ABM 06/05/ /08/ ,000,000 15,222,810-80,610 15,188, % NO Møre Boligkreditt AS 12/18 FRN C COVD OSE 06/09/ /09/2015 4,000,000 4,042,000 10,172 4,057, % NO Møre Boligkreditt AS 13/19 FRN C COVD OSE 11/05/ /08/2015 8,000,000 8,088,160-27,840 8,082, % NO Møre Boligkreditt AS 14/20 FRN C COVD OSE 23/09/ /09/2015 4,000,000 4,001,840-23,476 3,979, % NO Nordea Eiendom15/21 FRN C COVD OSE 15/06/ /09/ ,000,000 24,907, ,425 24,817, % NO Nordea Eiendomi AS 14/20 FRN C COVD OSE 17/06/ /09/ ,000,000 15,136,375-83,155 15,062, % NO Skandiabanken AB 14/20 FRN COVD OSE 14/08/ /08/ ,000,000 20,190, ,660 20,103, % NO Spb 1 Boligkreditt AS 15/21 FRN C COVD OSE 16/06/ /09/2015 7,000,000 6,960,100-7,427 6,957, % NO Spb 1 Næringskreditt 14/20 FRN C COVD ABM 17/06/ /09/ ,000,000 38,170,415-57,213 38,138, % NO Spb Sør Boligkreditt 14/20 FRN C COVD OSE 24/06/ /09/2015 4,000,000 4,015,840-23,408 3,993, % NO Spb Sør Boligkreditt 15/20 FRN C COVD OSE 24/09/ /09/2015 2,000,000 1,998,940-1,668 1,997, % NO Spb Sør Boligkreditt 13/19 FRN C COVD OSE 22/05/ /08/ ,000,000 10,099,000-34,380 10,085, % NO Spb Vest Boligkredit 13/19 FRN C COVD OSE 22/11/ /08/ ,000,000 13,124,052-56,465 13,094, % NO Stadshypotek AB 12/19 FRN COVD OSE 16/05/ /08/2015 4,000,000 4,088,291-16,291 4,082, % NO Stadshypotek AB 14/20 FRN COVD OSE 05/06/ /09/ ,000,000 21,070,350-94,521 21,000, % Totalt 94.52% Kommune NO KLP kommkreditt AS 14/19 FRN C COVD OSE 20/12/ /09/ ,000,000 13,990,570-39,262 13,955, % Totalt 4.44% Sum verdipapirportefølje 311,608,048-1,341, ,741, % Bankinnskudd 3,291, % Gjeld -33, % Total portefølje 313,998, % 29

31 ALFRED BERG OBLIGASJON 1-3 ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Finans XS ABN AMRO Bank N.V. 14/19 3,125% NOK FRAA 14/03/ /03/2016 5,000,000 4,977, ,300 5,262, % NO Aurskog Spb 13/18 FRN ABM 15/02/ /08/ ,000,000 10,080,250 58,280 10,170, % NO Bank 1 Oslo Akershus AS 12/18 4,35% ABM 29/08/ /08/ ,000,000 10,110, ,120 11,139, % NO Bank Norwegian AS 14/17 FRN ABM 05/05/ /08/2015 7,000,000 7,000,000 26,852 7,050, % NO Bank Norwegian AS 14/19 FRN ABM 09/09/ /09/2015 5,000,000 5,000,000 5,805 5,012, % NO BNKreditt AS 12/17 4,80% ABM 20/06/ /06/ ,000,000 25,598, ,725 26,583, % NO Danske Bank A/S 14/19 ADJ C COVD ISE 01/07/ /10/2015 5,000,000 5,021,500-29,405 5,014, % NO DNB Bank ASA 15/20 FRN OSE 17/02/ /08/ ,000,000 28,000,000-42,112 28,025, % NO Eika Gruppen AS 13/18 FRN ABM 13/12/ /09/ ,000,000 10,000, ,790 10,232, % NO Helgeland Spb 13/18 FRN ABM 16/08/ /08/2015 5,000,000 5,002,500 68,400 5,085, % XS LeasePlan Corporation NV 14/17 FRN NOK BDL 07/02/ /08/2015 5,000,000 4,997,000 25,500 5,039, % XS LeasePlan Corporation NV 14/19 FRN NOK BDL 07/08/ /08/2015 7,000,000 6,993,700 2,100 7,019, % NO Sandnes Spb 14/19 2,80% ABM 27/06/ /06/ ,000,000 24,982, ,150 25,667, % NO Santander Consumer Bank AS 13/16 FRN ABM 18/11/ /08/2015 5,000,000 5,000,000 56,265 5,072, % NO Santander Consumer Bank AS 15/18 FRN ABM 19/02/ /08/ ,000,000 10,017,750 10,650 10,055, % NO Skandiabanken AB 14/19 FRN ABM 10/09/ /09/ ,000,000 14,968,500-25,710 14,958, % NO Spb 1 Nordvest 13/18 FRN ABM 20/03/ /09/ ,000,000 18,119, ,044 18,267, % NO Spb 1 SMN 11/16 4,70% ABM 13/10/ /10/2015 4,000,000 4,215,600-49,136 4,300, % NO Spb 1 SMN 12/18 4,75% ABM 07/06/ /06/ ,000,000 15,481, ,365 16,341, % NO Spb 1 SR-Bank ASA 14/19 3,25% OSE 14/06/ /06/2016 3,000,000 3,109,200 30,696 3,144, % NO Spb Vest 13/18 3,45% ABM 18/01/ /01/ ,000,000 17,658, ,993 18,037, % NO Storebrand Bank ASA 12/19 4,45% ABM 08/10/ /10/ ,000,000 9,980, ,620 11,235, % NO Storebrand Bank ASA 12/17 FRN ABM 27/03/ /09/2015 5,000,000 4,995, ,630 5,122, % NO YA Bank AS 15/17 FRN ABM 04/05/ /08/ ,000,000 10,000,000-2,730 10,037, % NO Bustadkreditt Sogn 14/20 FRN C COVD ABM 15/06/ /09/ ,000,000 18,110, ,736 18,011, % NO Bustadkreditt Sogn 12/19 FRN C COVD ABM 13/08/ /08/ ,000,000 38,230, ,709 38,514, % NO Bustadkreditt Sogn 12/18 FRN C COVD ABM 23/04/ /07/ ,000,000 15,163,950-34,665 15,190, % NO DNB Boligkreditt AS 12/18 ADJ C COVD OSE 16/05/ /05/2016 9,000,000 8,975, ,095 9,671, % NO DNB Boligkreditt AS 13/20 FRN C COVD OSE 26/05/ /08/2015 7,000,000 7,114,100-33,649 7,094, % NO DNB Boligkreditt AS 15/22 ADJ C COVD OSE 16/02/ /02/ ,000,000 14,424,350-55,310 14,459, % NO DNB Boligkreditt AS 14/21 FRN C COVD OSE 11/11/ /08/ ,000,000 26,973, ,330 26,854, % NO DNB Næringskreditt AS 13/18 FRN C COVD ABM 15/11/ /08/ ,000,000 10,001,000 88,340 10,115, % NO Eiendomskreditt AS 13/16 FRN ABM 14/10/ /07/2015 5,000,000 5,053,000-11,970 5,066, % NO Eiendomskreditt AS 12/17 FRN C COVD ABM 15/06/ /09/ ,000,000 10,045, ,130 10,223, % NO Eiendomskreditt AS 15/21 FRN C COVD ABM 15/06/ /09/ ,000,000 9,994,000-24,070 9,977, % NO Eiendomskreditt AS EIEN 12/18 FRN COVD ABM 15/05/ /08/ ,000,000 10,037, ,310 10,309, % NO Eika Boligkreditt AS 13/20 ADJ C COVD OSE 16/12/ /12/ ,000,000 11,961, ,651 13,058, % NO Eika Boligkreditt AS 15/22 FRN C COVD OSE 10/02/ /08/ ,000,000 12,940,230-25,367 12,947, % NO Eika Boligkreditt AS 12/19 FRN C COVD OSE 03/12/ /09/2015 3,000,000 3,054,600-16,155 3,042, % NO Fana Spb Boligkredit 13/19 FRN C COVD ABM 13/11/ /08/ ,000,000 9,987,000 87,150 10,100, % NO Fana Spb Boligkredit 13/19 FRN C COVD ABM 19/06/ /09/ ,000,000 23,990, ,720 24,163, % NO Gjensidige Bank 12/18 FRN STEP C COVD ABM 21/09/ /09/ ,000,000 17,084, ,472 17,212, % NO Gjensidige Bank Boli 12/19 FRN C COVD ABM 06/05/ /08/2015 3,000,000 3,045,000-16,560 3,037, % NO Gjensidige Bank Boli 14/21 FRN C COVD ABM 12/05/ /08/2015 5,000,000 4,997,800-25,480 4,984, % NO Helgeland Boligkredi 14/21 FRN C COVD ABM 17/11/ /08/2015 8,000,000 7,994,400-45,368 7,966, % NO KLP Boligkreditt AS 14/21 FRN C COVD OSE 05/11/ /08/ ,000,000 19,975, ,550 19,904, % NO Møre Boligkreditt AS 15/22 ADJ C COVD OSE 10/02/ /02/ ,000,000 22,068, ,749 21,921, % NO Møre Boligkreditt AS 13/20 FRN C COVD OSE 16/01/ /07/ ,000,000 25,010, ,800 25,251, % NO Nordea Eiendomskredi 13/19 ADJ C COVD OSE 17/06/ /06/ ,000,000 15,299, ,853 15,749, % NO Nordea Eiendomskredi 14/20 FRN C COVD OSE 17/06/ /09/2015 4,000,000 4,024,800-10,608 4,016, % NO Nordea Eiendomskredi 10/17 4,05% COVD OSE 21/06/ /06/ ,000,000 30,507,100 2,126,352 32,664, % NO Spb 1 Boligkreditt 15/21 FRN C COVD OSE 16/06/ /09/ ,000,000 39,772,000-42,440 39,754, % NO Spb 1 Næringskreditt 13/21 ADJ C COVD ABM 16/06/ /06/ ,000,000 10,258, ,200 10,803, % NO Spb 1 Næringskredi 12/19 4,35% C COVD ABM 22/06/ /06/ ,000,000 21,673,300 1,335,938 23,034, % NO Spb 1 Næringskreditt 14/20 FRN C COVD ABM 17/06/ /09/ ,000,000 34,066,200 35,086 34,124, % NO Spb 1 Næringskreditt 13/19 FRN C COVD OSE 19/06/ /09/2015 5,000,000 5,037,750 14,595 5,055, % NO Spb Øst Boligkreditt AS 14/20 FRN C COVD OSE 03/04/ /07/ ,000,000 15,041,700-11,715 15,094, % NO Spb Sør Boligkreditt AS 12/18 FRN C COVD OSE 20/06/ /09/ ,000,000 29,387,700 29,523 29,430, % NO Spb Sør Boligkreditt AS 15/20 FRN C COVD OSE 24/09/ /09/ ,000,000 15,991,520-13,344 15,982, % NO Spb Sør Boligkreditt AS 13/18 FRN C COVD OSE 14/09/ /09/ ,000,000 40,036, ,840 40,309, % NO Spb Vest Boligkredit AS 13/19 FRN C COVD OSE 22/11/ /08/ ,000,000 15,116,973-38,988 15,109, % NO SSB Boligkreditt AS 14/20 FRN C COVD ABM 03/09/ /09/ ,000,000 18,997,350-97,423 18,924, % NO SSB Boligkreditt AS 13/19 FRN C COVD ABM 04/12/ /09/ ,000,000 25,155,000-23,125 25,166, % NO Stadshypotek AB 14/20 FRN COVD OSE 05/06/ /09/ ,000,000 40,114, ,280 40,000, % NO Storebrand Boligkred 15/20 FRN C COVD OSE 17/06/ /09/2015 5,000,000 4,997,500-14,445 4,986, % NO Totens Spb Boligkred 14/19 FRN C COVD ABM 08/06/ /09/ ,000,000 32,983,500 47,619 33,067, % NO Verd Boligkreditt AS 13/18 ADJ C COVD ABM 04/12/ /12/ ,000,000 15,968, ,632 17,153, % NO Storebrand ASA 13/20 4,95% ABM 22/10/ /10/ ,000,000 14,965, ,335 16,470, % NO Storebrand ASA 13/18 FRN ABM 22/10/ /07/ ,000,000 15,000, ,525 15,203, % XS ABN AMRO BANK NV Euronext 18/02/ /08/ ,000,000 10,039,500 66,300 10,133, % XS LEASEPLAN CORP NV LUX 07/05/ /08/ ,000,000 10,000, ,000 10,145, % Totalt 92.51% 30

32 ALFRED BERG OBLIGASJON 1-3 ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Kommune NO Oslo komm 14/24 2,30% OSE 14/03/ /03/2016 5,000,000 4,996, ,050 4,907, % NO Oslo komm 13/23 3,65% OSE 08/11/ /11/2015 3,000,000 3,249,000-8,469 3,310, % NO Molde komm 15/18 FRN Unotert 19/09/ /09/ ,000,000 16,984,800-17,134 17,037, % NO Skien komm 12/17 2,92% Unotert 19/12/ /12/ ,000,000 10,215, ,020 10,491, % NO Trondheim komm 13/21 3,19% OSE 07/05/ /05/2016 4,000,000 4,002, ,056 4,211, % NO Trondheim komm 14/18 FRN OSE 12/11/ /08/ ,000,000 28,008,680-82,292 27,994, % NO Trøndelag Bomveiselskap AS 11/19 4,85% OSE 15/04/ /04/2016 8,000,000 7,981, ,168 8,922, % Totalt 6.59% Derivater FRA 1.165/NIBOR 3 M NOK 5 600,000, , , % FRA NIBOR 3 M NOK/ ,000,000 44,949 44, % IRS NOK / ,000,000-1,199,913-1,463, % IRS NOK / ,000, , , % IRS NOK / ,000, ,002-49, % IRS NOK / ,000,000 2,484,712 3,126, % IRS NOK / ,200,000-3,461,830-4,163, % IRS NOK / ,000,000 3,053,201 3,630, % IRS NOK / ,000, ,705 2,101, % Totalt 0.26% Sum verdipapirportefølje 1,137,412,617 15,194,7371,159,203, % Bankinnskudd 10,596, % Gjeld -3,083, % Total portefølje 1,166,716, % 31

33 ALFRED BERG OBLIGASJON ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Eiendom NO Entra Eiendom AS 13/20 4,25% OSE 02/09/ /09/ ,000,000 14,991,000 1,374,600 16,891, % NO Norwegian Property ASA 14/19 FRN OSE 07/10/ /07/2015 7,000,000 7,000,000 8,988 7,049, % NO OBOS BBL 14/19 FRN ABM 09/12/ /09/ ,000,000 16,000,000 32,496 16,053, % NO OBOS BBL 13/18 FRN ABM 21/11/ /08/ ,000,000 28,092, ,852 28,904, % NO Steen & Strøm AS 14/17 FRN OSE 22/05/ /08/ ,000,000 20,118,000-3,680 20,163, % Totalt 1.45% Finans XS ABN AMRO Bank N.V. 14/19 3,125% NOK FRAA 14/03/ /03/ ,000,000 22,894,200 1,100,780 24,207, % XS ABN AMRO Bank 10/20 4,50% NOK COVD XAMS 20/10/ /10/ ,000,000 27,104, ,400 27,624, % NO Bank 1 Oslo Akershus AS 12/18 4,35% ABM 29/08/ /08/ ,000,000 52,598,240 2,359,972 56,812, % NO Bank 1 Oslo Akershus 14/24 FRN C SUB ABM 10/12/ /09/2015 6,000,000 6,000,000 3,492 6,013, % NO Bank 1 Oslo Akershus 13/23 FRN C SUB ABM 12/09/ /09/2015 7,000,000 7,000,000 85,841 7,097, % NO Bank Norwegian AS 14/19 FRN ABM 09/09/ /09/ ,000,000 15,000,000 17,415 15,036, % NO BN Bank ASA 14/20 3,50% ABM 20/01/ /01/ ,000,000 41,252, ,840 42,612, % NO BN Bank ASA 12/21 4,34% ABM 15/03/ /03/ ,000,000 42,362,700 3,396,888 46,293, % NO BN Bank ASA 11/20 5,60% ABM 15/12/ /12/ ,000,000 11,138, ,740 11,827, % NO BN Bank ASA 15/25 FRN C SUB ABM 11/03/ /09/ ,000,000 30,000, ,730 30,348, % NO BN Bank ASA 12/22 FRN C SUB ABM 12/12/ /09/ ,000,000 47,491, ,776 48,564, % NO Danske Bank A/S 14/19 ADJ C COVD ISE 01/07/ /10/ ,000,000 10,027,000-42,810 10,029, % NO Danske Bank A/S 13/23 FRN C SUB ISE 06/12/ /09/ ,000,000 56,261,800 1,381,688 57,780, % NO DNB Bank ASA 10/20 5,00% OSE 10/12/ /12/ ,000,000 44,553,022 2,966,030 48,681, % NO DNB Bank ASA 13/23 FRN C SUB OSE 19/06/ /09/ ,000,000 93,449, ,245 93,975, % NO Eika Gruppen AS 13/18 FRN ABM 13/12/ /09/ ,000,000 10,247,000-26,210 10,232, % NO Gjensidige Bank ASA 14/24 FRN C SUB ABM 17/06/ /09/ ,000,000 15,000,000-29,610 14,986, % XS LeasePlan Corp. N 15/20 2,485% NOK BDL 07/05/ /05/ ,000,000 88,917, ,630 88,649, % NO Nordea Bank Norge ASA 13/18 3,00% OSE 19/04/ /04/ ,000,000 54,623,019 1,365,801 56,308, % NO OBOS-banken AS 15/25 FRN C SUB ABM 17/06/ /09/2015 6,000,000 6,000,000-5,670 6,000, % NO Pareto Bank ASA 14/24 FRN C SUB ABM 03/09/ /09/ ,000,000 17,016,800-71,778 16,987, % NO Santander Consumer Bank AS 15/18 FRN ABM 19/02/ /08/ ,000,000 39,000, ,760 39,214, % NO Skandiabanken AB 14/20 FRN COVD OSE 14/08/ /08/ ,000,000 50,081,800 56,050 50,259, % NO Skandiabanken AB 14/21 FRN COVD OSE 14/10/ /07/ ,000,000 55,944, ,488 55,782, % NO Skudenes & Aakra Spb 13/23 FRN C SUB Unotert 06/12/ /09/ ,000,000 11,112,400 18,258 11,154, % NO Spb 1 Lom og Skjåk 14/24 FRN C SUB ABM 16/12/ /09/2015 2,000,000 2,000, ,002, % NO Spb 1 Nøtterøy-Tønsber 13/23 FRN C SUB ABM 18/09/ /09/2015 5,000,000 5,052,500 20,490 5,079, % NO Spb 1 Nord-Norge 12/22 FRN C SUB OSE 19/12/ /09/ ,000,000 25,000, ,175 25,859, % NO Spb 1 Nord-Norge 14/24 FRN C SUB ABM 12/06/ /09/ ,000,000 12,000, ,016, % NO Spb 1 Nordvest 14/24 FRN C SUB ABM 12/11/ /08/2015 4,000,000 4,000,000-3,236 4,014, % NO Spb 1 SMN 12/18 4,75% ABM 07/06/ /06/ ,000,000 54,908,700 4,846,105 59,919, % NO Spb 1 SMN 12/19 5,17% ABM 08/02/ /02/ ,000,000 55,955, ,900 56,648, % NO Spb 1 SMN 12/22 FRN C SUB ABM 19/12/ /09/ ,000,000 31,204, ,937 32,065, % NO Spb 1 Søre Sunnmøre 14/24 FRN C SUB ABM 28/11/ /08/ ,000,000 26,969,200-28,087 27,022, % NO Spb 1 SR-Bank ASA 14/19 3,25% OSE 14/06/ /06/ ,000,000 28,102, ,264 28,297, % NO Spb 1 SR-Bank ASA 10/20 5,00% ABM 30/09/ /09/ ,000,000 15,339,000 1,570,725 17,470, % NO Spb Hedmark 13/23 FRN C SUB ABM 13/06/ /09/ ,000,000 15,096,000 38,895 15,154, % NO Spb Møre 13/23 FRN C SUB OSE 22/02/ /08/ ,000,000 10,000, ,820 10,330, % NO Spb Øst 13/23 FRN C SUB OSE 24/10/ /07/ ,000,000 20,035, ,080 20,372, % NO Spb Sogn og Fjordane 14/24 FRN C SUB ABM 05/02/ /08/ ,000,000 27,060, ,279 27,347, % NO Spb Sør 13/19 3,25% ABM 16/09/ /09/ ,000,000 30,813, ,560 32,151, % NO Spb Sør 15/25 FRN C SUB ABM 03/06/ /09/ ,000,000 16,000,000-29,424 16,005, % NO Spb Sør 15/25 FRN C SUB ABM 30/01/ /07/ ,000,000 24,000, ,656 24,243, % NO Spb Vest 13/18 3,125% ABM 19/04/ /04/ ,000,000 10,278, ,660 10,456, % NO Spb Vest 13/23 FRN C SUB ABM 10/10/ /07/ ,000,000 20,000, ,080 20,394, % NO Spb Vest 12/22 FRN C SUB ABM 09/02/ /08/ ,000,000 10,000, ,190 10,429, % NO Spb Vest 14/24 FRN C SUB ABM 27/06/ /09/ ,000,000 25,000,000-8,200 24,993, % NO Spb Vest 10/PERP ADJ C HYBRID OSE 31/12/ /05/2016 5,500,000 6,385, ,055 6,299, % NO Spb Vest 12/PERP FRN C HYBRID OSE 31/12/ /08/ ,000,000 13,340, ,067 13,563, % NO Storebrand Bank ASA 12/19 4,45% ABM 08/10/ /10/ ,000,000 19,960,000 1,865,240 22,471, % NO Storebrand Bank ASA 14/24 FRN C SUB ABM 09/07/ /07/ ,000,000 10,000,000-58,230 10,011, % NO Storebrand Bank ASA 12/22 FRN C SUB ABM 12/04/ /07/2015 7,000,000 7,000, ,069 7,358, % NO Totens Spb 14/24 FRN C SUB ABM 21/10/ /07/2015 5,000,000 5,000,000-36,090 4,993, % NO YA Bank AS 15/17 FRN ABM 04/05/ /08/ ,000,000 15,000,000-4,095 15,055, % XS ABN AMRO BANK NV Euronext 18/02/ /08/ ,000,000 15,046, ,200 15,200, % XS NORDEA BANK AB Dublin 31/12/ /09/ ,000,000 30,000,000 12,000 30,078, % NO Bustadkreditt Sogn 14/20 FRN C COVD ABM 15/06/ /09/ ,000,000 50,296, ,400 50,031, % NO Bustadkreditt Sogn 12/19 FRN C COVD ABM 13/08/ /08/ ,000,000 27,008, ,572 27,365, % NO DNB Boligkreditt AS 12/19 ADJ C COVD OSE 22/11/ /11/ ,000,000 86,267,605 1,354,333 89,222, % NO DNB Boligkreditt AS 12/18 ADJ C COVD OSE 16/05/ /05/ ,000,000 43,362,338 2,636,267 46,210, % NO DNB Boligkreditt AS 15/22 ADJ C COVD OSE 16/02/ /02/ ,000, ,919,370-1,785, ,266, % NO DNB Boligkreditt AS 10/25 4,80% C COVD OSE 01/12/ /12/ ,000,000 11,788,000 88,120 12,153, % NO DnB NOR Boligkreditt 10/21 5,00% COVD OSE 25/05/ /05/ ,000,000 36,363, ,820 37,095, % NO DNB Boligkreditt AS 14/21 FRN C COVD OSE 11/11/ /08/ ,000, ,830, , ,326, % NO DNB Næringskreditt 13/18 FRN C COVD ABM 15/11/ /08/ ,000,000 34,015, ,116 34,391, % NO Eiendomskreditt AS 13/23 ADJ C COVD ABM 20/06/ /06/ ,000,000 10,885,410 1,290,248 12,188, % NO Eiendomskreditt AS 15/21 FRN C COVD ABM 15/06/ /09/ ,000,000 49,870,250-20,600 49,886, % NO Eiendomskreditt AS EIEN 12/18 FRN COVD ABM 15/05/ /08/ ,000,000 29,198, ,009 29,898, % NO Eiendomskreditt AS 14/20 FRN C COVD ABM 24/01/ /07/ ,000,000 14,138, ,512 14,333, % NO Eika Boligkreditt AS 13/20 ADJ C COVD OSE 16/12/ /12/ ,000, ,665,556 7,758, ,435, % NO Eika Boligkreditt AS 15/22 FRN C COVD OSE 10/02/ /08/ ,000,000 64,701, ,964 64,748, % NO Eika Boligkreditt AS 13/23 FRN C SUB ABM 23/05/ /08/2015 6,000,000 6,087,600 3,042 6,112, % NO Eika Boligkreditt AS 15/25 FRN C SUB ABM 21/01/ /07/ ,000,000 10,000,000 27,680 10,093, % NO Eika Boligkreditt AS 15/21 ADJ C COVD OSE 01/10/ /10/ ,000,000 50,788,800-1,415,445 49,593, % NO Eika Boligkreditt AS 09/19 ADJ C COVD OSE 16/12/ /12/ ,000, ,186,218-70, ,800, % NO Eika Boligkreditt AS 13/20 FRN C COVD OSE 16/12/ /09/ ,000,000 55,475,316 74,409 55,590, % NO Fana Spb Boligkredit 13/19 FRN C COVD ABM 13/11/ /08/ ,000,000 19,974, ,300 20,201, % NO Fana Spb Boligkredit 13/19 FRN C COVD ABM 19/06/ /09/ ,000,000 26,996, ,785 27,183, % NO Gjensidige Bank Boli AS 13/20 ADJ C COVD ABM 11/09/ /09/ ,000,000 65,508,706 3,289,822 70,667, % NO Gjensidige Bank Boli 14/21 FRN C COVD ABM 12/05/ /08/ ,000,000 19,930,000-40,720 19,938, % NO Helgeland Boligkredi 15/20 FRN C COVD ABM 12/06/ /09/ ,000,000 38,000,000 46,208 38,070, % NO Helgeland Boligkredi 14/21 FRN C COVD ABM 17/11/ /08/ ,000,000 19,986, ,420 19,915, % 32

34 ALFRED BERG OBLIGASJON ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter NO KLP Boligkreditt AS 15/21 FRN C COVD OSE 20/01/ /07/ ,000,000 11,940,000-17,772 11,964, % NO KLP Boligkreditt AS 14/21 FRN C COVD OSE 05/11/ /08/ ,000,000 64,869, ,300 64,688, % NO KLP Boligkreditt AS 14/19 FRN C COVD OSE 14/09/ /09/ ,000,000 15,000,000-43,410 14,968, % NO Møre Boligkreditt AS 15/22 ADJ C COVD OSE 10/02/ /02/ ,000,000 49,071,000-1,704,150 47,654, % NO Møre Boligkreditt AS 12/18 FRN C COVD OSE 06/09/ /09/2015 6,000,000 6,081,000-2,742 6,085, % NO Møre Boligkreditt AS 13/19 FRN C COVD OSE 11/05/ /08/ ,000,000 17,187,340-59,160 17,174, % NO Nordea Eiendomskredi 13/19 ADJ C COVD OSE 17/06/ /06/ ,000, ,918,503 3,132, ,145, % NO Nordea Eiendomskredi 0/21 4,25% COVD OSE 16/06/ /06/ ,000,000 25,172,311 1,547,345 26,758, % NO Nordea Eiendomskredi 14/20 FRN C COVD OSE 17/06/ /09/2015 8,000,000 8,061,600-33,216 8,033, % NO Nordea Eiendomskredi 15/21 FRN C COVD OSE 15/06/ /09/ ,000, ,592, , ,249, % NO Spb 1 Boligkreditt AS 11/22 ADJ C COVD OSE 17/07/ /07/ ,000,000 12,290, ,488 13,383, % NO Spb 1 Boligkreditt AS 15/21 ADJ C COVD OSE 29/01/ /06/ ,000,000 99,972,700-2,053,720 97,977, % NO Spb 1 Boligkreditt AS 15/21 FRN C COVD OSE 16/06/ /09/ ,000,000 27,844,200-33,508 27,828, % NO Spb 1 Næringskreditt 13/21 ADJ C COVD ABM 16/06/ /06/ ,000,000 30,774,000 1,593,600 32,410, % NO Spb 1 Næringskredi 12/19 4,35% C COVD ABM 22/06/ /06/ ,000, ,853,600 8,158, ,174, % NO Spb 1 Næringskreditt 14/20 FRN C COVD ABM 17/06/ /09/ ,000,000 70,008, ,610 70,255, % NO Spb 1 Næringskreditt AS 13/23 FRN C SUB Unotert 13/11/ /08/ ,000,000 74,517, ,040 75,130, % NO Spb Sør Boligkreditt AS 14/20 FRN C COVD OSE 24/06/ /09/ ,000,000 41,110, ,872 40,933, % NO Spb Sør Boligkreditt AS 15/20 FRN C COVD OSE 24/09/ /09/ ,000,000 76,957,870-62,898 76,916, % NO Spb Sør Boligkreditt AS 15/21 FRN C COVD OSE 16/06/ /09/ ,000,000 36,000, ,820 35,825, % NO Spb Vest Boligkredit AS 13/19 FRN C COVD OSE 22/11/ /08/ ,000,000 24,187,200-62,424 24,174, % NO Spb Vest Boligkredit AS 14/20 ADJ C COVD OSE 09/11/ /05/ ,000,000 30,264, ,080 31,369, % NO SSB Boligkreditt AS 14/21 ADJ C COVD ABM 25/02/ /02/ ,000,000 34,913,200 1,674,260 36,959, % NO SSB Boligkreditt AS 14/20 FRN C COVD ABM 03/09/ /09/ ,000,000 58,990, ,453 58,764, % NO SSB Boligkreditt AS 13/19 FRN C COVD ABM 04/12/ /09/ ,000,000 86,563, ,750 86,571, % NO Stadshypotek AB 14/20 FRN COVD OSE 05/06/ /09/ ,000, ,288, , ,002, % NO Storebrand Boligkred 15/20 FRN C COVD OSE 17/06/ /09/ ,000,000 14,992,500-43,335 14,958, % NO Storebrand Boligkr AS 09/19 5,05% COVD OSE 28/10/ /10/ ,000,000 34,159,964 1,993,028 37,237, % NO Swedbank Hypotek AB 14/21 FRN COVD OSE 19/03/ /09/ ,000,000 20,000,000 44,200 20,054, % XS Swedbank Hypotek08/18 5,95% NOK LSE 18/06/ /06/ ,000,000 11,292,500-34,500 11,277, % NO Verd Boligkreditt AS 13/18 ADJ C COVD ABM 04/12/ /12/ ,000,000 55,899,900 3,059,812 60,038, % XS LEASEPLAN CORP Lux 07/05/ /08/ ,000,000 63,000, ,400 63,915, % NO Gjensidige Fors 14/44 FRN STEP C SUB OSE 03/10/ /07/2015 9,000,000 9,000,000-24,777 9,037, % NO Storebrand ASA 13/20 4,95% ABM 22/10/ /10/ ,000,000 59,183, ,875 60,390, % NO Storebrand ASA 14/19 FRN ABM 10/09/ /09/ ,000,000 33,923,840-1,032,818 32,932, % NO Storebrand ASA 13/18 FRN ABM 22/10/ /07/ ,000,000 30,502, ,450 30,407, % NO Storebrand Liv 14/PERP FRN STEP C SUB OSE 31/12/ /09/ ,000,000 10,091, ,429 9,705, % NO Tryg Forsikri A/S 13/PERP FRN STEP C SUB ABM 31/12/ /09/ ,000,000 98,721,211 5,035, ,862, % Totalt 75.30% Industri NO Felleskjøpet Agri SA 14/21 4,135% ABM 25/03/ /03/ ,000,000 20,000, ,800 20,629, % NO Felleskjøpet Agri SA 13/18 FRN ABM 13/02/ /08/ ,000,000 15,000, ,370 15,387, % NO NorgesGruppen ASA 14/21 FRN OSE 10/05/ /08/ ,000,000 45,000, ,490 45,527, % NO NorgesGruppen ASA 14/21 FRN OSE 10/05/ /08/2015 6,000,000 6,049,200 1,932 6,070, % NO NorgesGruppen ASA 12/17 FRN OSE 19/09/ /09/ ,000,000 15,017, ,357 15,389, % NO Nortura SA 14/21 3,98% ABM 29/04/ /04/ ,000,000 50,000,000 3,132,250 53,470, % NO Tine SA 12/17 FRN ABM 03/10/ /07/ ,000,000 15,000, ,010 15,477, % NO Jotun A/S 14/21 3,85% Unotert 18/03/ /03/ ,000,000 42,000,000 2,648,604 45,109, % NO Norsk Hydro ASA 12/19 5,40% OSE 05/07/ /07/ ,000,000 35,000,000 4,464,355 41,328, % NO Veidekke ASA 13/18 FRN OSE 04/06/ /09/ ,000,000 35,207, ,435 36,200, % NO Yara International ASA 14/21 2,55% OSE 17/12/ /12/ ,000,000 55,000, ,750 55,159, % NO Schibsted ASA 12/22 5,40% OSE 13/12/ /12/ ,000,000 42,871,000 6,921,065 51,058, % NO Schibsted ASA 12/22 FRN OSE 13/12/ /09/ ,000,000 20,000,000 2,133,040 22,165, % NO Borregaard ASA 14/19 FRN OSE 26/02/ /08/2015 5,000,000 5,000,000 63,000 5,075, % NO Wilh. Wilhelmsen ASA 09/16 9,00% ABM 02/11/ /11/ ,500,000 26,451,400-1,017,397 26,824, % NO Wilh. Wilhelmsen ASA 13/18 FRN OSE 13/06/ /09/ ,000,000 27,086, ,990 27,435, % NO Wilh. Wilhelmsen ASA 14/19 FRN OSE 09/04/ /07/ ,000,000 35,784,000-34,488 36,016, % NO Atea ASA 13/18 FRN OSE 19/06/ /09/ ,000,000 23,099, ,900 23,410, % NO DFDS A/S 13/18 FRN OSE 21/03/ /09/ ,000,000 34,044,011 1,307,319 35,383, % NO Fjellinjen AS 10/17 4,40% ABM 28/09/ /09/ ,000,000 9,723, ,520 10,979, % NO Fjellinjen AS 14/19 FRN ABM 16/12/ /09/ ,000,000 19,990,400 12,820 20,017, % NO Fjellinjen AS 15/18 FRN ABM 23/03/ /09/ ,000,000 14,986,500 3,105 14,994, % NO Sporveien Oslo AS 14/19 FRN ABM 05/11/ /08/ ,000,000 18,000,000 13,338 18,074, % NO Agder Energi AS 14/20 FRN OSE 30/10/ /07/2015 8,000,000 7,995, ,024, % NO BKK AS 09/19 5,21% OSE 06/11/ /11/ ,000,000 33,144, ,830 34,810, % NO BKK AS 14/21 FRN OSE 06/10/ /07/2015 9,000,000 9,000,000-48,492 8,994, % NO Energiselskapet Buskerud 10/20 5,50% OSE 10/08/ /08/2015 6,000,000 6,510, ,858 7,185, % NO Energiselskapet Buskerud AS 13/22 FRN OSE 22/04/ /07/ ,000,000 63,283,241 2,336,110 65,964, % NO Hafslund ASA 13/20 3,65% OSE 06/05/ /05/ ,000,000 19,800,520 1,409,580 21,320, % NO Helgeland Kraft AS 14/19 2,60% ABM 25/09/ /09/2015 8,000,000 8,000, ,544 8,305, % NO Nord-Trøndelag Elektrisitet AS 14/19 FRN OSE 13/11/ /08/2015 7,000,000 7,000,000 9,541 7,029, % NO Nord-Trøndelag Elektrisitet AS 14/21 FRN OSE 12/11/ /08/ ,000,000 10,000,000 2,600 10,033, % NO Sogn og Fjordane Energi AS 13/23 4,95% ABM 30/01/ /01/ ,000,000 26,000,000 3,550,248 30,082, % NO Sogn og Fjordane Energi AS 11/19 FRN ABM 30/08/ /08/ ,000,000 10,950, ,451 11,308, % NO Statkraft AS 15/20 FRN OSE 08/07/ /10/ ,000, ,000,000 20, ,020, % NO Statkraft AS 15/20 FRN OSE 21/01/ /07/ ,000,000 28,000,000-42,392 28,068, % NO Sunnfjord Energi AS 15/18 FRN ABM 26/01/ /07/ ,000,000 25,000,000-15,150 25,079, % NO Trønderenergi AS 12/22 4,96% ABM 01/11/ /11/ ,000,000 17,899, ,915 17,528, % Totalt 17.04% 33

35 ALFRED BERG OBLIGASJON ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Kommune NO Oslo komm 14/24 2,30% OSE 14/03/ /03/ ,000,000 51,963,600-1,279,720 51,037, % NO Oslo komm 12/22 3,60% OSE 06/12/ /12/ ,000,000 17,685, ,344 17,549, % NO Oslo komm 13/23 3,65% OSE 08/11/ /11/ ,000,000 41,234, ,574 41,935, % XS Stockholms Stad 15/22 FRN NOK LSE 18/02/ /08/ ,000,000 20,000, ,800 20,381, % NO Lenvik komm 15/20 1,72% ABM 11/02/ /02/ ,000,000 30,028, ,120 29,651, % NO Molde komm 15/18 FRN Unotert 19/09/ /09/ ,000,000 10,003,700-22,720 10,022, % NO Sarpsborg komm 15/20 FRN ABM 21/01/ /07/ , % NO Trondheim komm 15/25 2,142% OSE 16/01/ /01/ ,000,000 29,996,070-1,722,660 28,563, % NO Trondheim komm 13/21 3,19% OSE 07/05/ /05/ ,000,000 32,227,446 1,315,402 33,693, % NO Trondheim komm 14/24 3,57% ABM 15/04/ /04/ ,000,000 12,751,200 22,020 12,862, % NO Trondheim komm 13/20 3,605% OSE 11/09/ /09/ ,000,000 94,692,000 6,999, ,431, % Totalt 5.69% Derivater FRA_1.165/NIBOR 3 M NOK_5 3,400,000, , , % FRA_NIBOR 3 M NOK/ ,400,000, , , % IRS NOK / ,000,000-6,407,255-7,705, % IRS NOK / ,000,000 4,396,029 5,531, % IRS NOK /2017 1,000,000,000 15,227,343 15,675, % IRS NOK / ,000,000 3,936,701 9,246, % IRS NOK / ,000,000-4,083,152-2,365, % IRS NOK / ,000,000-2,322, , % IRS NOK / ,000,000 3,663,842 4,356, % IRS NOK / ,000,000-2,159,843-2,634, % IRS NOK / ,000,000-17,144,797-17,542, % Totalt 0.08% Sum verdipapirportefølje 5,976,739,467 94,654,741 6,128,134, % Bankinnskudd 115,756, % Gjeld -18,964, % Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner -70,142, % Total portefølje 6,154,784, % 34

36 ALFRED BERG OBLIGASJON 3-5 ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Finans XS ABN AMRO Bank N.V. 14/19 3,125% NOK FRAA 14/03/ /03/2016 3,000,000 2,986, ,580 3,157, % NO Bank Norwegian AS 14/19 FRN ABM 09/09/ /09/2015 3,000,000 3,000,000 3,483 3,007, % NO BN Bank ASA 12/21 4,34% ABM 15/03/ /03/ ,000,000 16,055,800 1,376,424 17,635, % NO BNKreditt AS 07/17 6,00% ABM 20/12/ /12/2015 3,000,000 3,046, ,568 3,404, % NO DNB Bank ASA 10/20 5,00% OSE 10/12/ /12/2015 5,500,000 5,500, ,483 6,374, % NO DNB Bank ASA 15/20 FRN OSE 17/02/ /08/2015 1,000,000 1,000,000-1,504 1,000, % XS LeasePlan Corporation N 15/20 2,485% BDL 07/05/ /05/2016 2,000,000 1,998,140-13,340 1,992, % XS LeasePlan Corporation NV 14/19 FRN NOK BDL 07/08/ /08/2015 1,000, , ,002, % NO Sandnes Spb 14/19 2,80% ABM 27/06/ /06/2016 7,000,000 6,995, ,162 7,186, % NO Santander Consumer Bank AS 15/18 FRN ABM 19/02/ /08/2015 5,000,000 5,000,000 14,200 5,027, % NO Skandiabanken AB 14/21 FRN COVD OSE 14/10/ /07/ ,000,000 9,996,700-72,180 9,961, % NO Spb 1 SR-Bank ASA 14/19 3,25% OSE 14/06/ /06/ ,000,000 11,484,400 28,552 11,528, % NO Spb 1 SR-Bank ASA 10/20 5,00% ABM 30/09/ /09/2015 2,000,000 2,026, ,630 2,329, % NO Spb Sogn og Fjordane 13/19 3,55% ABM 14/06/ /06/2016 7,000,000 7,310,800 85,610 7,407, % NO Storebrand Bank ASA 12/19 4,45% ABM 08/10/ /10/2015 5,000,000 5,040, ,310 5,617, % NO Bustadkreditt Sogn o AS 12/18 FRN C COVD ABM 23/04/ /07/2015 1,000,000 1,010,930-2,311 1,012, % NO DNB Boligkreditt AS 12/19 ADJ C COVD OSE 22/11/ /11/2015 7,000,000 7,314,124 75,678 7,524, % NO DNB Boligkreditt AS 12/18 ADJ C COVD OSE 16/05/ /05/2016 7,000,000 7,009, ,922 7,522, % NO DNB Boligkreditt AS 15/22 ADJ C COVD OSE 16/02/ /02/ ,000,000 11,563,090-67,858 11,567, % NO DnB NOR Boligkreditt 10/21 5,00% COVD OSE 25/05/ /05/2016 2,000,000 2,116, ,223 2,318, % NO DNB Boligkreditt AS 14/21 FRN C COVD OSE 11/11/ /08/2015 4,000,000 3,996,000-27,160 3,978, % NO Eiendomskreditt AS 13/23 ADJ C COVD ABM 20/06/ /06/2016 4,000,000 3,958, ,181 4,432, % NO Eiendomskreditt AS EIEN 12/18 FRN COVD ABM 15/05/ /08/2015 2,000,000 2,015,000 39,962 2,061, % NO Eiendomskreditt AS 14/20 FRN C COVD ABM 24/01/ /07/2015 2,000,000 2,019,800 19,216 2,047, % NO Eika Boligkreditt AS 13/20 ADJ C COVD OSE 16/12/ /12/2015 2,000,000 2,000, ,768 2,176, % NO Eika Boligkreditt AS 15/21 ADJ C COVD OSE 01/10/ /10/2015 5,000,000 4,982, ,475 4,862, % NO Eika Boligkreditt AS 12/19 FRN C COVD OSE 03/12/ /09/2015 2,000,000 2,036,400-10,770 2,028, % NO Fana Spb Boligkredit AS 13/19 FRN C COVD ABM 19/06/ /09/2015 4,000,000 4,007,000 18,020 4,027, % NO Fana Spb Boligkredit AS 13/19 FRN C COVD ABM 13/11/ /08/2015 7,000,000 6,997,900 54,005 7,070, % NO Gjensidige Bank Boli AS 13/20 ADJ C COVD ABM 11/09/ /09/2015 8,000,000 8,167, ,757 8,833, % NO Helgeland Boligkredi AS 15/20 FRN C COVD ABM 12/06/ /09/2015 2,000,000 2,000,000 2,432 2,003, % NO Helgeland Boligkredi AS 14/21 FRN C COVD ABM 17/11/ /08/2015 4,000,000 3,997,200-22,684 3,983, % NO KLP Boligkreditt AS 14/21 FRN C COVD OSE 05/11/ /08/2015 3,000,000 2,993,400-16,080 2,985, % NO Møre Boligkreditt AS 15/22 ADJ C COVD OSE 10/02/ /02/2016 5,000,000 4,797,500-60,815 4,765, % NO Møre Boligkreditt AS 14/20 FRN C COVD OSE 23/09/ /09/ ,000,000 15,000,000-81,135 14,923, % NO Nordea Eiendomskredi 13/19 ADJ C COVD OSE 17/06/ /06/ ,000,000 11,199, ,277 11,549, % NO Nordea Eiendomskre 10/21 4,25% COVD OSE 16/06/ /06/ ,500,000 14,022,261 1,007,546 15,051, % NO Spb 1 Boligkreditt AS 15/21 ADJ C COVD OSE 29/01/ /06/2016 2,000,000 1,959,000-39,020 1,921, % NO Spb 1 Næringskreditt AS 13/21 ADJ C COVD ABM 16/06/ /06/2015 5,000,000 5,129, ,600 5,401, % NO Spb 1 Næringskredi 12/19 4,35% C COVD ABM 22/06/ /06/ ,000,000 20,637,150 1,276,410 21,937, % NO Spb Øst Boligkreditt AS 14/21 ADJ C COVD OSE 05/02/ /02/ ,000,000 15,433, ,745 15,869, % NO Spb Sør Boligkreditt AS 15/20 FRN C COVD OSE 24/09/ /09/ ,000,000 19,989,400-16,680 19,978, % NO Spb Vest Boligkredit AS 13/19 FRN C COVD OSE 22/11/ /08/2015 1,000,000 1,007,780-2,581 1,007, % NO Spb Vest Boligkredit AS 14/20 ADJ C COVD OSE 09/11/ /05/2016 3,000,000 3,026,400 97,908 3,136, % NO SSB Boligkreditt AS 14/21 ADJ C COVD ABM 25/02/ /02/2016 5,000,000 4,994, ,280 5,279, % NO SSB Boligkreditt AS 14/20 FRN C COVD ABM 03/09/ /09/2015 3,000,000 3,000,450-16,251 2,988, % NO SSB Boligkreditt AS 13/19 FRN C COVD ABM 04/12/ /09/2015 5,000,000 5,027, ,033, % NO Stadshypotek AB 14/20 FRN COVD OSE 05/06/ /09/2015 5,000,000 5,015,000-20,755 5,000, % NO Storebrand Boligkred 15/20 FRN C COVD OSE 17/06/ /09/ ,000,000 9,995,000-28,890 9,972, % NO Storebrand Boligkr AS 09/19 5,05% COVD OSE 28/10/ /10/2015 7,000,000 7,621, ,867 8,145, % XS Swedbank Hypotek08/18 5,95% NOK COVD LSE 18/06/ /06/2016 3,000,000 3,403,500-26,100 3,383, % NO Storebrand ASA 13/20 4,95% ABM 22/10/ /10/2015 8,000,000 8,643, ,645 8,784, % NO Storebrand ASA 12/17 FRN ABM 24/05/ /08/2015 5,000,000 5,037,500 77,035 5,133, % XS LEASEPLAN CORP NV MEDIUM LUX 07/05/ /08/2015 5,000,000 5,000,000 54,000 5,072, % Totalt 88.73% Kommune NO European Investment Bank 15/22 FRN BDL 26/01/ /08/2015 3,000,000 3,000,000 8,820 3,013, % NO Oslo komm 14/24 2,30% OSE 14/03/ /03/2016 5,000,000 4,996, ,050 4,907, % NO Oslo komm 13/23 3,65% OSE 08/11/ /11/2015 9,000,000 9,729,600-8,007 9,932, % NO Trondheim komm 15/25 2,142% OSE 16/01/ /01/2016 4,000,000 4,004, ,572 3,808, % NO Trondheim komm 13/21 3,19% OSE 07/05/ /05/2016 2,000,000 2,001,400 95,028 2,105, % NO Trondheim komm 13/20 3,605% OSE 11/09/ /09/2015 2,000,000 1,982, ,474 2,198, % NO Trøndelag Bomveiselskap AS 11/19 4,85% OSE 15/04/ /04/2016 4,000,000 3,990, ,084 4,461, % Totalt 7.91% Derivater FRA NIBOR 3 M NOK/ ,000,000 14,983 14, % FRA 1.165/NIBOR 3 M NOK 5 200,000,000 34,961 34, % IRS NOK / ,700,000-4,179,060-5,025, % IRS NOK / ,000, ,728-18, % IRS NOK / ,000, , , % IRS NOK / ,000, , , % IRS NOK / ,000,000-1,971,496-3,585, % IRS NOK / ,000,000 1,234,677 3,120, % IRS NOK / ,000,000 6,106,403 7,260, % IRS NOK /2021 8,000, , , % IRS NOK / ,000,000 1,253,864 1,426, % IRS NOK / ,000,000 1,146,790 1,442, % IRS NOK / ,000,000 3, , % Totalt 1.37% Sum verdipapirportefølje 360,266,916 11,810, ,103, % Bankinnskudd 8,409, % Gjeld -756, % Total portefølje 384,756, % 35

37 ALFRED BERG LANG OBLIGASJON ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Eiendom NO Entra Eiendom AS 13/20 4,25% OSE 02/09/ /09/2015 4,000,000 4,060, ,420 4,504, % NO OBOS BBL 14/19 FRN ABM 09/12/ /09/2015 1,000,000 1,000,000 2,031 1,003, % Totalt 1.27% Finans XS ABN AMRO Bank N.V. 14/19 3,125% NOK FRAA 14/03/ /03/2016 5,000,000 5,193,000 23,300 5,262, % XS ABN AMRO Bank. 10/20 4,50% NOK COVD XAMS 20/10/ /10/2015 1,000,000 1,129,350-9,600 1,151, % NO Bank 1 Oslo Akershus AS 14/24 FRN C SUB ABM 10/12/ /09/2015 2,000,000 2,000,000 1,164 2,004, % NO BN Bank ASA 14/20 3,50% ABM 20/01/ /01/2016 2,000,000 2,062,600 37,142 2,130, % NO BN Bank ASA 12/21 4,34% ABM 15/03/ /03/2016 7,000,000 7,421, ,398 7,715, % NO BN Bank ASA 12/22 FRN C SUB ABM 12/12/ /09/2015 3,000,000 3,057,800 35,524 3,099, % NO Danske Bank A/S 13/23 FRN C SUB ISE 06/12/ /09/2015 2,000,000 2,027,200 31,496 2,063, % NO DNB Bank ASA 10/20 5,00% OSE 10/12/ /12/2015 3,500,000 3,910,900 49,021 4,056, % NO DNB Bank ASA 13/23 FRN C SUB OSE 19/06/ /09/2015 7,000,000 7,046,000 20,255 7,073, % NO Gjensidige Bank ASA 15/20 2,05% ABM 23/11/ /11/2015 9,000,000 8,981, ,033 8,841, % XS LeasePlan Corporation 15/20 2,485% NOK BDL 07/05/ /05/2016 8,000,000 7,992,560-53,360 7,968, % NO OBOS-banken AS 15/25 FRN C SUB ABM 17/06/ /09/2015 4,000,000 4,000,000-3,780 4,000, % NO Pareto Bank ASA 14/24 FRN C SUB ABM 03/09/ /09/2015 1,000,000 1,000,000-3, , % NO Skudenes & Aakra Spb 13/23 FRN C SUB Unotert 06/12/ /09/2015 1,000,000 1,004,400 7,478 1,014, % NO Spb 1 Nord-Norge 14/20 2,33% ABM 17/11/ /11/2015 5,000,000 5,087, ,150 5,045, % NO Spb 1 Nord-Norge 14/24 FRN C SUB ABM 12/06/ /09/2015 2,000,000 1,995,800 4,102 2,002, % NO Spb 1 Nord-Norge 12/22 FRN C SUB OSE 19/12/ /09/2015 1,000,000 1,000,000 33,127 1,034, % NO Spb 1 Nordvest 14/24 FRN C SUB ABM 12/11/ /08/2015 1,000,000 1,000, ,003, % NO Spb 1 SMN 10/20 5,00% ABM 30/09/ /09/2015 2,000,000 1,937, ,030 2,329, % NO Spb 1 SMN 12/22 FRN C SUB ABM 19/12/ /09/2015 1,000,000 1,000,000 33,127 1,034, % NO Spb 1 Søre Sunnmøre 14/24 FRN C SUB ABM 28/11/ /08/2015 2,000,000 1,997,800-2,162 2,001, % NO Spb 1 SR-Bank ASA 14/19 3,25% OSE 14/06/ /06/2016 4,000,000 4,145,600 40,928 4,192, % NO Spb 1 SR-Bank ASA 10/20 5,00% ABM 30/09/ /09/2015 2,000,000 2,102, ,630 2,329, % NO Spb Hedmark 13/23 FRN C SUB ABM 13/06/ /09/2015 2,000,000 2,000,000 17,986 2,020, % NO Spb Møre 13/23 FRN C SUB OSE 22/02/ /08/2015 1,000,000 1,000,000 28,682 1,033, % NO Spb Øst 14/24 4,10% ABM 10/01/ /01/2016 4,000,000 4,606, ,344 4,425, % NO Spb Sør 15/25 FRN C SUB ABM 03/06/ /09/2015 6,000,000 6,000,000-11,034 6,002, % NO Spb Sør 15/25 FRN C SUB ABM 30/01/ /07/2015 1,000,000 1,000,000 4,819 1,010, % NO Spb Vest 13/23 FRN C SUB ABM 10/10/ /07/2015 1,000,000 1,000,000 12,304 1,019, % NO Bustadkreditt Sogn 14/20 FRN C COVD ABM 15/06/ /09/2015 2,000,000 2,012,240-12,404 2,001, % NO DNB Boligkreditt AS 12/19 ADJ C COVD OSE 22/11/ /11/2015 7,000,000 7,300,067 89,735 7,524, % NO DNB Boligkreditt AS 15/22 ADJ C COVD OSE 16/02/ /02/ ,000,000 16,358,090-73,178 16,387, % NO DNB Boligkreditt AS 10/25 4,80% C COVD OSE 01/12/ /12/2015 2,000,000 2,357,600 17,624 2,430, % NO DnB NOR Boligkreditt 10/21 5,00% COVD OSE 25/05/ /05/2016 3,000,000 3,170, ,546 3,477, % NO Eiendomskreditt AS 13/23 ADJ C COVD ABM 20/06/ /06/2016 6,000,000 6,183, ,937 6,648, % NO Eiendomskreditt AS 15/21 FRN C COVD ABM 15/06/ /09/2015 9,000,000 8,974,230-1,293 8,979, % NO Eika Boligkreditt AS 15/22 FRN C COVD OSE 10/02/ /08/ , % NO Eika Boligkreditt AS 13/23 FRN C SUB ABM 23/05/ /08/2015 4,000,000 4,058,400 2,028 4,074, % NO Eika Boligkreditt AS 15/21 ADJ C COVD OSE 01/10/ /10/ ,000,000 21,755, ,990 21,393, % NO Eika Boligkreditt AS 09/19 ADJ C COVD OSE 16/12/ /12/2015 5,000,000 5,501, ,800 5,790, % NO Gjensidige Bank Boli AS 13/20 ADJ C COVD ABM 11/09/ /09/ ,000,000 11,615, ,447 12,145, % NO Helgeland Boligkredi14/21 FRN C COVD ABM 17/11/ /08/2015 2,000,000 1,998,600-11,342 1,991, % NO KLP Boligkreditt AS 14/21 FRN C COVD OSE 05/11/ /08/2015 4,000,000 3,991,200-21,440 3,980, % NO Møre Boligkreditt AS 15/22 ADJ C COVD OSE 10/02/ /02/ ,000,000 21,372, ,986 20,967, % NO Nordea Eiendomskredi 13/19 ADJ C COVD OSE 17/06/ /06/2016 5,000,000 5,089, ,079 5,249, % NO Nordea Eiendomskre 10/21 4,25% COVD OSE 16/06/ /06/2015 8,500,000 8,993, ,542 9,477, % NO Spb 1 Boligkreditt AS 11/22 ADJ C COVD OSE 17/07/ /07/2015 3,000,000 3,351, ,224 3,649, % NO Spb 1 Boligkreditt AS 15/21 ADJ C COVD OSE 29/01/ /06/ ,000,000 17,569, ,980 17,290, % NO Spb 1 Boligkreditt AS 12/19 ADJ C COVD OSE 07/08/ /08/2015 8,000,000 8,420,300 84,060 8,748, % NO Spb 1 Næringskredi 12/19 4,35% C COVD ABM 22/06/ /06/2016 4,000,000 4,110, ,512 4,387, % NO Spb 1 Næringskreditt AS 13/23 FRN C SUB Unotert 13/11/ /08/2015 1,000, ,000 19,260 1,015, % NO Spb Øst Boligkreditt AS 14/21 ADJ C COVD OSE 05/02/ /02/2016 5,000,000 5,168,250 61,165 5,289, % NO Spb Sør Boligkreditt AS 15/21 FRN C COVD OSE 16/06/ /09/2015 5,000,000 5,000,000-27,475 4,975, % NO Spb Sør Boligkreditt AS 14/20 FRN C COVD OSE 24/06/ /09/2015 3,000,000 3,011,880-17,556 2,995, % NO Spb Sør Boligkreditt AS 15/20 FRN C COVD OSE 24/09/ /09/2015 1,000, , , % NO Spb Vest Boligkredit AS 11/21 ADJ C COVD OSE 19/04/ /04/2016 4,000,000 4,132, ,752 4,691, % NO Spb Vest Boligkredit AS 14/20 ADJ C COVD OSE 09/11/ /05/2016 4,000,000 4,035, ,544 4,182, % NO SSB Boligkreditt AS 14/21 ADJ C COVD ABM 25/02/ /02/2016 7,000,000 7,458, ,908 7,391, % NO SSB Boligkreditt AS 14/20 FRN C COVD ABM 03/09/ /09/2015 4,000,000 3,999,500-20,568 3,984, % NO Stadshypotek AB 14/20 FRN COVD OSE 05/06/ /09/2015 4,000,000 4,016,800-21,404 4,000, % NO Storebrand Boligkr AS 09/19 5,05% COVD OSE 28/10/ /10/2015 4,000,000 4,288, ,577 4,654, % XS Swedbank Hypotek 08/18 5,95% COVD LSE 18/06/ /06/2016 1,000,000 1,134,500-8,700 1,127, % NO Totens Spb Boligkred 14/19 FRN C COVD ABM 08/06/ /09/2015 1,000, ,500 1,443 1,002, % NO Storebrand ASA 14/19 FRN ABM 10/09/ /09/2015 1,000, ,760-30, , % NO Storebrand Liv 14/PERP FRN STEP C SUB OSE 31/12/ /09/2015 1,000,000 1,000,000-30, , % NO Tryg Forsikri A/S 13/PERP FRN STEP C SUB ABM 31/12/ /09/2015 2,000,000 2,000, ,588 2,209, % XS ABN AMRO BANK TERM NOTE VARIABLE Euronext 18/02/ /08/2015 2,000,000 2,013,000 8,160 2,026, % Totalt 71.88% Industri NO Nortura SA 14/21 3,98% ABM 29/04/ /04/2016 9,000,000 9,427, ,805 9,577, % NO Jotun A/S 14/21 3,85% Unotert 18/03/ /03/2016 4,000,000 4,131, ,048 4,296, % NO Kongsberg Gruppen ASA 12/19 4,80% OSE 11/09/ /09/2015 6,000,000 6,468, ,856 6,854, % NO Norsk Hydro ASA 12/19 5,40% OSE 05/07/ /07/2015 2,000,000 2,000, ,106 2,361, % NO Borregaard ASA 14/19 FRN OSE 26/02/ /08/2015 1,000,000 1,000,000 12,600 1,015, % NO Wilh. Wilhelmsen ASA 14/19 FRN OSE 09/04/ /07/2015 2,000,000 2,000,000-13,916 2,000, % NO Schibsted ASA 12/22 5,40% OSE 13/12/ /12/2015 5,000,000 5,818,000-28,225 5,936, % NO Schibsted ASA 14/21 FRN OSE 06/05/ /08/2015 3,000,000 3,020,400 20,634 3,052, % Totalt 8.06% 36

38 ALFRED BERG LANG OBLIGASJON ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Kommune NO Oslo komm 14/24 2,30% OSE 14/03/ /03/2016 8,000,000 7,994, ,880 7,851, % NO Oslo komm 13/23 3,65% OSE 08/11/ /11/2015 9,000,000 9,732,764-11,171 9,932, % NO Trondheim komm 15/25 2,142% OSE 16/01/ /01/2016 1,000,000 1,001,090-58, , % NO Trondheim komm 13/21 3,19% OSE 07/05/ /05/2016 1,000, ,527 54,687 1,052, % NO Trondheim komm 14/24 3,57% ABM 15/04/ /04/2016 3,000,000 3,187,800 5,505 3,215, % NO Trøndelag Bomveiselskap AS 11/19 4,85% OSE 15/04/ /04/2016 3,000,000 2,993, ,563 3,345, % Totalt 6.05% Kraft NO Agder Energi AS 14/20 FRN OSE 30/10/ /07/2015 3,000,000 2,998, ,009, % NO BKK AS 14/21 FRN OSE 06/10/ /07/2015 1,000,000 1,000,000-5, , % NO Energiselskapet Buskerud AS 13/21 4,10% OSE 24/06/ /06/2016 7,000,000 7,423, ,449 7,590, % NO Energiselskapet Buskerud AS 10/20 5,50% OSE 10/08/ /08/2015 3,000,000 3,455,000-8,471 3,592, % NO Hafslund ASA 12/22 5,05% OSE 14/02/ /02/2016 4,000,000 4,246, ,168 4,640, % NO Helgeland Kraft AS 14/19 2,60% ABM 25/09/ /09/2015 2,000,000 2,000,000 36,886 2,076, % NO Lyse AS 12/22 5,40% ABM 11/04/ /04/2016 2,000,000 2,173, ,674 2,351, % NO Nord-Trøndelag Elektrisitet AS 14/21 FRN OSE 12/11/ /08/2015 2,000,000 2,000, ,006, % NO Sogn og Fjordane Energi AS 13/23 4,95% ABM 30/01/ /01/2016 2,000,000 2,000, ,096 2,314, % NO Statkraft AS 15/20 FRN OSE 08/07/ /10/2015 8,000,000 8,000,000 1,304 8,001, % NO Statkraft AS 15/20 FRN OSE 21/01/ /07/2015 5,000,000 5,000,000-7,570 5,012, % NO Trønderenergi AS 12/22 4,96% ABM 01/11/ /11/2015 5,000,000 5,966, ,305 5,842, % Totalt 10.90% Derivater FRA 1.165/NIBOR 3 M NOK 5 200,000,000 34,961 34, % FRA NIBOR 3 M NOK/ ,000,000 14,983 14, % IRS NOK / ,000, , , % IRS NOK /2015 2,000,000 23,763 77, % IRS NOK /2015 2,000,000 26,138 71, % IRS NOK /2021 4,100, , , % IRS NOK / ,000, , , % IRS NOK / ,000, , , % IRS NOK / ,000, , , % IRS NOK / ,000, ,728-18, % IRS NOK /2020 5,000, , , % IRS NOK /2021 3,000, , , % IRS NOK /2021 4,000, , , % Totalt 0.21% Sum verdipapirportefølje 419,219,314 4,025, ,260, % Bankinnskudd 21,390, % Gjeld -3,804, % Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner -10,466, % Total portefølje 435,379, % 37

39 ALFRED BERG HØYRENTE [C I] ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter Eiendom NO Borgestad ASA 14/17 FRN C OSE 03/10/ /07/ ,000,000 12,000, ,000 12,492, % NO Handelseiendom II AS 07/17 FRN STEP C Unotert 16/01/ /04/2015 8,483,270 7,545, ,378 8,437, % NO Pioneer Public Properties AS 14/19 FRN C OSE 27/06/ /09/ ,000,000 12,000,000 89,700 12,091, % NO Pioneer Public Properties I AS 13/18 FRN ABM 05/04/ /07/ ,000,000 12,989, ,833 13,326, % NO Selvaag Bolig ASA 13/18 FRN C OSE 27/06/ /09/2015 2,000,000 2,097,500 4,626 2,102, % SE D.Carnegie & Co AB 15/18 FRN OMX 23/04/ /07/2015 9,000,000 8,133, ,896 8,693, % SE Victoria Park AB 14/18 FRN FLOOR C OMX 03/12/ /09/ ,000,000 9,213, ,352 9,869, % Totalt 2.94% Finans XS Islandsbanki hf 15/19 FRN SEK ISE 13/02/ /08/2015 5,000,000 4,538, ,813 4,835, % SE Marginalen Bank Ban 14/PERP ADJ C OMX 31/12/ /10/ ,000,000 13,411, ,249 14,645, % NO Kistefos AS 14/15 10,50% ABM 18/12/ /09/2015 3,000,000 2,900, ,750 3,013, % NO Kistefos AS 13/16 FRN ABM 16/12/ /09/ ,000,000 23,000,000-1,207,500 21,869, % SE Real People Invest Ltd 13/18 FRN OMX 19/09/ /09/2015 5,000,000 4,530,757-1,177,591 3,359, % XS KLP Gjensidig Forsi 06/PERP ADJ C LSE 31/12/ /04/ ,000 3,595,584-1,998 3,634, % XS KLP Gjensidig Forsikring 15/45 ADJ LSE 10/06/ /06/2016 5,500,000 47,346,115-33,497 47,425, % NO Protector Forsikring ASA 12/22 FRN ABM 19/04/ /07/ ,000,000 15,963,088 30,917 16,216, % NO KISTEFOS AS 03/JUL/2015 NOK ABM 03/07/ /07/ , ,500 9, , % Totalt 5.07% Industri SE Trigon Agri A/S 11/17 11,00% C OMX 31/08/ /06/ ,500,000 15,459,914-3,097,193 12,368, % SE YA Holding AB 14/19 FRN CAP C OMX 18/06/ /09/2015 4,000,000 3,587, ,409 3,366, % SE Candyking Holding AB 14/18 FRN OMX 29/01/ /07/ ,000,000 24,725,811-6,671,031 18,267, % NO Weifa ASA 14/19 FRN OSE 07/08/ /08/ ,000,000 35,231, ,750 35,986, % FI Elematic Oy AB 14/18 10,00% C HEX 30/05/ /05/2015 3,200,000 26,054,740-2,091,645 24,197, % SE European Energy A/S 14/18 FRN EUR C OMX 05/03/ /09/2015 1,500,000 12,478, ,309 13,184, % NO Aker ASA 12/22 FRN OSE 07/09/ /09/ ,000,000 70,401,680 2,909,180 73,585, % NO Aker ASA 10/15 FRN C OSE 23/11/ /08/2015 1,000,000 1,018, ,023, % NO Aker Solutions ASA 12/17 FRN C OSE 06/06/ /09/2015 5,000,000 5,100,000 18,790 5,136, % NO Havyard Group ASA 14/17 FRN ABM 13/06/ /09/ ,000,000 15,000,000-1,500,000 13,542, % NO REC silicon ASA 11/18 9,75% OSE 03/05/ /05/ ,500,000 14,458, ,968 14,978, % NO REC silicon ASA 11/16 FRN OSE 03/05/ /08/ ,000,000 8,764,995 1,141,635 9,999, % NO Solør Bioenergi Holding AS 12/17 FRN OSE 02/11/ /08/ ,000,000 38,060,000-2,150,000 36,301, % SE Solör Bioenergi Holding AB 14/19 FRN C OMX 10/06/ /09/ ,000,000 13,454,521-41,855 13,450, % SE Kährs Holding AB 12/17 FRN C OMX 20/12/ /09/2015 4,000,000 3,693, ,075 3,982, % NO Northland Resources 14/15 11,00% USD Unotert 07/04/ /10/2015 3,509,942 20,056,959-17,992,147 2,064, % NO Northland Resources A 13/19 15,00% USD Unotert 15/07/ ,360, ,741, ,286,915 3,454, % SE European Directories Bon 13/18 FRN OMX 09/12/ /09/ ,000 7,460,803-59,079 7,433, % NO Austevoll Seafood ASA 15/21 FRN OSE 04/05/ /08/ ,000,000 21,000,000 78,750 21,225, % NO Grieg Seafood ASA 12/15 FRN OSE 21/12/ /09/ ,000,000 39,173, ,198 39,949, % SE Orexo AB 14/18 FRN CAP C OMX 09/05/ /08/ ,000,000 19,669, ,705 20,468, % USR59730AA00 Norske Skog ASA 15/23 8,00% C BDL 24/02/ /08/2015 1,731,000 7,236,490 1,181,493 8,798, % XS Norcell Sweden 2 11/19 10,75% C BDL 29/09/ /10/ ,000 3,108,671-9,384 3,171, % SE Norcell Sweden Holding 14/19 5,25% C OMX 04/11/ /11/2015 9,000,000 8,836, ,775 9,272, % US654902AB18 Nokia Oyj 09/19 5,375% C FRAA 15/05/ /11/2015 2,445,000 20,213, ,944 20,493, % NO Fjord Line AS 13/18 FRN STEP ABM 05/02/ /08/ ,000,000 27,440,000-2,800,000 25,086, % NO AS Tallink Grupp 13/18 FRN OSE 18/10/ /07/ ,000,000 16,045, ,592 16,702, % NO DANNEMORA MAGNETIT 17/JUL/2014 Unotert 22/08/2014 5,000,000 4,492,319-2,684,938 1,807, % US411349AA15 HANSON LTD CAL 6.125% 15/AUG/2016 FRA 15/08/ /08/2015 1,100,000 9,343, ,682 9,252, % Totalt 20.58% Olje & Gass NO Fram Exploration ASA 12/16 ADJ CONV OSE 31/12/ /10/ ,304,000 13,304,000-4,323,800 9,297, % NO Noreco Norway AS 11/18 ADJ C Unotert 06/03/ /09/ ,856,413 29,161,187-8,603,102 20,673, % NO NORECO ASA 13/18 6,00% STEP C OSE 06/03/ /09/2015 4,998,884 14,630,473-11,077,101 3,656, % NO DNO ASA 15/20 8,75% USD C OSE 18/06/ /12/2015 2,500,000 17,064, ,076 17,287, % NO DNO ASA 11/16 FRN USD C OSE 11/04/ /07/2015 4,000,000 31,372, ,967 32,429, % NO Genel Energy Finance L 14/19 7,50% USDABM 14/05/ /11/2015 5,000,000 30,470,050 5,365,717 36,214, % NO IGas Energy Plc 13/18 10,00% USD ABM 11/12/ /12/2015 1,000,000 5,853, ,081 6,367, % NO Iona Energy Company 13/18 9,50% USD ABM 27/09/ /09/2015 5,312,500 31,796,593-18,392,891 14,715, % NO Atlantic Offshore AS 13/18 FRN C OSE 16/05/ /09/ ,000,000 30,183,511-8,133,511 22,153, % NO Boa OCV AS 14/19 FRN CAP C ABM 07/10/ /07/ ,750,000 28,750,000-5,408,594 23,794, % NO Boa Offshore AS 13/18 FRN ABM 18/12/ /09/ ,000,000 24,986,250-8,402,925 16,650, % NO Boa SBL AS 13/18 FRN C ABM 19/04/ /07/ ,202,834 23,393,955-5,116,532 18,625, % NO DOF ASA 12/17 FRN OSE 07/02/ /08/2015 1,000, ,000-16, , % NO DOF ASA 12/19 FRN OSE 12/09/ /09/ ,000,000 35,817,935-5,546,219 30,422, % NO Dof Subsea AS 13/18 FRN OSE 22/05/ /07/ ,000,000 24,996,359-2,858,884 22,447, % NO Dof Subsea AS 11/16 FRN OSE 29/04/ /07/2015 1,000,000 1,005,000-8,766 1,008, % NO E Forland AS 13/18 FRN C ABM 04/09/ /09/ ,437,452 28,797,340-1,365,314 27,605, % NO Electromagnetic Geoservi ASA 13/16 FRN OSE 27/06/ /09/ ,000,000 32,998,854-5,670,729 27,354, % NO Farstad Shipping ASA 12/17 FRN OSE 15/02/ /08/ ,000,000 13,200,000 37,500 13,346, % NO Farstad Shipping ASA 13/18 FRN OSE 29/05/ /08/ ,000,000 16,887,500-1,687,500 15,286, % NO Fred Olsen Energy ASA 11/16 FRN OSE 12/05/ /08/2015 1,000, ,500-7, , % NO Golden Energy Offshore Se AS 14/17 FRN OSE 28/05/ /08/2015 4,937,500 4,937,500-2,110,781 2,866, % NO Havila Holding AS 14/17 FRN STEP C ABM 26/09/ /09/2015 9,000,000 9,000,000-1,057,500 8,134, % NO Havila Shipping ASA 12/16 FRN ABM 30/08/ /08/2015 3,000,000 2,887, ,686 2,576, % NO Havila Shipping ASA 11/17 FRN C OSE 30/03/ /09/ ,625,000 20,125,875-1,717,217 18,408, % NO Havila Shipping ASA 10/16 FRN C OSE 08/11/ /11/2015 8,035,979 7,817, ,447 7,373, % NO Island Offshore Shipholding 13/16 FRN C ABM 05/04/ /07/ ,000,000 39,711,111-3,775,111 36,563, % NO North Atlantic Drilling Ltd 13/18 FRN OSE 30/10/ /07/ ,000,000 56,121,827-9,203,702 47,487, % NO Olympic Ship AS 12/17 FRN ABM 21/09/ /09/ ,000,000 44,437,500-3,487,500 41,863, % NO Olympic Ship AS 14/19 FRN C ABM 18/06/ /09/ ,000,000 30,000,000-7,443,240 22,620, % NO Polarcus Ltd (Cayman Islands) 14/19 FRN OSE 08/07/ /07/ ,000,000 19,000,000-13,284,857 6,090, % NO Prosafe SE 14/19 FRN OSE 09/09/ /09/ ,000,000 24,995,122 1,718,026 26,786, % NO Siem Offshore Inc. 13/18 FRN OSE 30/01/ /07/ ,000,000 20,000,000-1,800,000 18,411, % NO Solstad Offshore ASA 14/19 FRN OSE 24/06/ /09/ ,000,000 22,940,000-2,811,343 20,147, % NO Solstad Offshore ASA 11/16 FRN OSE 25/02/ /08/ ,000,000 9,950,000 12,190 10,019, % 38

40 ALFRED BERG HØYRENTE [C I] ISIN Verdipapir Notert Forfalls- Rente reg. Nom. Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel i % dato tidspunkt verdi gevinst/tap inkl. renter NO Vestland Offshore Invest AS 13/16 FRN C ABM 15/01/ /07/2015 5,000,000 4,952,500 3,750 5,077, % NO Volstad Shipping AS 13/18 FRN C ABM 30/05/ /08/2015 8,000,000 8,000,000-1,210,000 6,843, % NO Volstad Subsea AS 13/16 FRN ABM 05/07/ /07/ ,000,000 59,000,000-2,950,000 57,147, % NO Seadrill Ltd 14/19 FRN SEK OSE 18/03/ /09/ ,000,000 24,894,168-1,856,011 23,070, % NO Axis Offshore Pte. Ltd. 13/18 FRN USD C ABM 18/05/ /09/2015 1,500,000 9,182, ,447 8,559, % NO Bluewater Holding B.V 13/19 10,00% ABM 10/12/ /12/2015 4,800,000 29,223,264 5,602,631 35,032, % NO Metro Exploration 14/16 8,00% Unotert 15/02/ /08/2015 9,030,110 16,767,060-10,335,201 7,436, % NO Oceanic Champion AS 13/20 8,00% USD ABM 20/02/ /08/ ,182 5,375, ,139 6,247, % NO Oceanteam Shipping ASA 12/17 FRN USD ABM 24/10/ /07/2015 1,865,000 10,363,016 3,128,184 13,805, % NO Oro Negro Drilling Pte 14/19 7,50% USD BDL 24/01/ /07/2015 2,000,000 12,642, ,360 12,536, % NO Oro Negro Impetus Ltd 14/15 11,00% USDBDL 04/12/ /09/2015 2,000,000 13,153, ,153 12,672, % NO Polarcus Ltd (Cayman I 13/18 8,00% USD OSE 07/06/ /12/2015 3,400,000 18,068,775-10,079,352 8,123, % NO Polarcus Ltd 11/16 2,875% USD CONV Unotert 27/04/ /07/2015 1,000,000 4,880,239-2,004,224 2,953, % NO Seabird Exploration Fi 15/18 6,00% USD ABM 03/03/ /09/2015 3, ,044 16, % NO Songa Offshore SE 13/19 4,00% USD OSE 23/12/ /12/ ,000 3,660, ,947 3,450, % NO World Wide Supply AS 13/17 7,75% USD ABM 26/05/ /08/2015 1,000,000 6,152,040-1,583,102 4,627, % US262049AA72 DRILL RIGS HOLDINGS INC FIXED 6.5% DUB 01/10/ /10/2015 2,500,000 14,308,347 3,047,930 17,671, % XS GULF KEYSTONE PETROLEUM LTD FIXED EMTF 18/04/ /10/2015 2,000,000 11,873, ,835 12,820, % US67500PAA66 OCEAN RIG UDW INC NOTES FIXED 7.25% Unotert 01/04/ /10/2015 3,000,000 18,343,385-18,611 18,746, % US811727AB25 SEADRILL LTD BOND FIXED 6.625% Unotert 15/09/ /09/2015 5,000,000 30,653, ,472 32,279, % USG7945EAN51 SEADRILL LTD BOND FIXED 6.625% Unotert 15/09/ /09/2015 2,530,000 15,327, ,329 16,209, % NO TRANSEURO ENERGY CONV.BOND FIXED 12%ABM 22/05/ /05/2015 6,000,000 6,000,000-6,000, % Totalt 41.11% Shipping NO Exmar Netherlands BV 14/17 FRN OSE 07/07/ /07/ ,000,000 31,126, ,645 31,662, % NO GasLog Ltd 13/18 FRN C OSE 27/06/ /09/ ,000,000 13,650, ,490 13,473, % NO I. M. Skaugen SE 12/17 FRN C OSE 11/04/ /07/ ,500,000 20,867,040-7,320,944 14,031, % NO I. M. Skaugen SE 12/16 FRN C OSE 30/06/ /08/ , , , , % NO J. Lauritzen A/S 12/17 FRN OSE 24/10/ /07/ ,000,000 27,652, ,813 28,820, % NO Klaveness Ship Holding AS 14/20 FRN C ABM 20/03/ /09/ ,000,000 35,000, ,975 34,109, % NO Klaveness Ship Holding AS 13/18 FRN C ABM 08/05/ /08/2015 3,000,000 3,050,250-2,655 3,074, % NO Ocean Yield ASA 15/20 FRN C OSE 29/04/ /07/ ,000,000 29,850, ,100 30,256, % NO Odfjell SE 12/18 FRN OSE 03/12/ /09/ ,000,000 23,932, ,639 23,134, % NO Odfjell SE 12/17 FRN OSE 11/04/ /07/ ,500,000 15,482, ,871 15,213, % NO Ship Finance International L 14/19 FRN C OSE 19/03/ /09/ ,000,000 45,000,000-1,148,490 43,926, % NO Ship Finance International L 12/17 FRN C OSE 19/10/ /07/ ,000,000 9,950, ,501 10,298, % NO Stolt-Nielsen Limited 14/21 FRN OSE 18/03/ /09/ ,000,000 75,527, ,667 75,099, % NO Teekay Corporation 12/15 FRN OSE 09/10/ /07/ ,000,000 25,112,500 5,075 25,470, % NO Teekay LNG Partners L.P. 15/20 FRN OSE 19/05/ /08/ ,000,000 10,000,000-15,620 10,045, % NO Teekay Offshore Partners LP 14/19 FRN OSE 30/01/ /07/ ,000,000 37,037,394-1,565,013 35,832, % NO Teekay Offshore Partners LP 13/16 FRN OSE 25/01/ /07/2015 5,000,000 5,025,000 6,805 5,080, % NO Teekay Offshore Partners LP 13/18 FRN OSE 25/01/ /07/ ,000,000 11,000,000 19,745 11,141, % NO Western Bulk ASA 13/17 FRN C ABM 19/04/ /07/ ,000,000 29,603,750-4,478,750 25,613, % NO Wilh. Wilhelmsen ASA 06/16 FRN OSE 01/03/ /09/2015 1,000, ,000 7, , % NO American Shippi ASA 07/18 FRN USD ABM 28/02/ /08/ , , ,976 1,070, % NO BW Group Ltd 14/19 1,75% USD EXCH OSE 10/09/ /09/ ,000 4,976, ,474 5,869, % NO Höegh LNG Holdings Ltd. 15/20 FRN USD OSE 05/06/ /09/2015 6,000,000 46,653, ,544 47,328, % NO Navigator Holdings Ltd 12/17 9,00% USD ABM 18/12/ /12/2015 8,400,000 46,620,895 22,498,539 69,314, % NO Ship Finance Intern 11/16 3,75% USD Unotert 10/02/ /08/2015 1,000,000 8,264, ,790 8,181, % Totalt 25.01% Derivater IRS NOK / ,000,000-2,456,221-2,561, % IRS NOK / ,000,000-2,410,646-2,913, % Totalt -0.24% FX Forwards Valutakontrakter -5,141, % Totalt -0.23% Sum verdipapirportefølje 2,460,139, ,558,705 2,145,831, % Bankinnskudd 133,272, % Gjeld -2,631, % Total portefølje 2,276,472, % 39

41 ALFRED BERG NORDIC HIGH YIELD ISIN Verdipapir Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Neste Andel kurs gevinst/tap inkl. renter rentereg. NO Alfred Berg Høyrente NOK C-II Class OSE 304,718 29,634,788-2,171,313 27,463, % Forwards Valutakontrakter 122, % Sum verdipapirportefølje 29,634,788-2,171,313 27,586, % Bankinnskudd 286, % Gjeld -4, % Total portefølje 27,868, % ALFRED BERG OPTIMAL ALLOKERING ISIN Verdipapir Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Neste Andel kurs gevinst/tap inkl. renter rentereg. Aksjefond NO ALFRED BERG AKTIV Unotert 6,456 1,082 4,244,975 2,743,203 6,988, % NO ALFRED BERG GLOBAL QUANT Unotert 47, ,636,576 8,086,704 17,723, % NO ALFRED BERG NORGE C1 CLASS Unotert 19, ,669,785 4,517,898 13,187, % LU DB X-TRACKERS EURO STOXX 50-1D ETP Frankfurt 23, ,396,613-21,185 7,375, % IE00B0M62Q58 ISHARES MSCI WORLD UCITS ETF DIST ETP London 65, ,767,330 4,065,125 18,832, % Totalt 62.42% Rentefond NO ALFRED BERG HØYRENTE C-II CLASS Unotert 118, ,116, ,007 10,679, % NO ALFRED BERG OBLIGASJON Unotert 156, ,558, ,004 18,986, % NO ALFRED BERG PENGEMARKED Unotert 75, ,741,630-16,064 7,792, % Totalt 36.47% Sum verdipapirportefølje 82,131,875 19,055, ,565, % Bankinnskudd 769, % Andre fordringer 474, % Gjeld -36, % Betalbar skatt -68, % Total portefølje 102,705, % 40

42 ALFRED BERG KOMBI ISIN Verdipapir Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Neste Andel kurs gevinst/tap inkl. renter rentereg. Aksjer Materialer NO Borregaard Asa 1 Oslo 88, ,482,524 2,401,476 4,884, % NO Norsk Hydro Asa Oslo 133, ,197, ,324 4,395, % NO Yara International Asa Nok 1.7 Oslo 10, ,902,586 1,181,414 4,084, % Totalt 4.29% Telekom NO Nextgentel Holding Nok 0.1 Oslo 33, ,404, ,604 1,295, % NO Telenor Asa Common Stock Nok 6 Oslo 29, ,083,686 1,898,514 4,982, % Totalt 2.01% Forbruksvarer LR Royal Caribbean Cruises Ltd Usd 0.01 New York 5, ,370,670 2,003,580 3,374, % Totalt 1.08% Konsumvarer FO Bakkafrost P/F Common Stock Nok 1 Oslo 53, ,576,183 7,689,470 11,265, % NO Leroy Seafood Group Asa Nok 1 Oslo 15, ,210,573 1,668,595 3,879, % NO Marine Harvest Asa Nok 7.5 Oslo 51, ,073,974 1,510,926 4,584, % Totalt 6.33% Energi NO Statoil Asa Common Stock Nok 2.5 Oslo 49, ,367, ,216 6,962, % Totalt 2.23% Finans NO Dnb Asa Common Stock Nok 10 Oslo 102, ,732,709 3,729,489 13,462, % NO Entra Asa Common Stock Nok 1 Oslo 14, , ,880 1,039, % NO Gjensidige Forsikring Asa Nok 2 Oslo 31, ,231,989 1,749,611 3,981, % NO Pioneer Property Group Asa Oslo 50, ,000,000-37,500 4,962, % NO Protector Forsikring Asa Oslo 99, ,054,141 3,704,328 6,758, % NO Sparebank 1 Smn Nok 20 Oslo 63, ,099,379 1,041,204 4,140, % NO Sparebank 1 Sr-Bank Asa Nok 25 Oslo 58, ,281, ,108 3,042, % Totalt 11.99% Industri BMG Avance Gas Hldgs Ltd Usd2 Oslo 12, ,579, ,046 1,784, % BMG Bw Lpg Ltd Common Stock Nok 0.01 Oslo 25, ,715,865-38,365 1,677, % BMG1190N1002 Bw Offshore Ltd Common Stock Nok 0.01 Oslo 380, ,024,518-1,105,518 1,919, % NO Tomra Systems Asa Common Stock Nok 1 Oslo 55, ,616,225 1,389,076 4,005, % NO Veidekke Asa Common Stock Nok 0.5 Oslo 15, , ,975 1,312, % NO Wilh Wilhelmsen Asa Nok 1 Oslo 25, ,306, ,401 1,180, % Totalt 3.81% Renter Konsumvarer NO Grieg Seafood AsaVariable 21/Dec/2015 ABM 4,000, ,122,600-32,600 4,097,396 21/09/ % NO Marine Harvest Asa Bond Variable OSE 2,000, ,000,000 68,472 2,073,332 14/09/ % NO Bakkafrost P/F Notes 14/Feb/2018 Nok ABM 8,000, ,315, ,768 8,492,319 14/08/ % NO Austevoll Seafood Bond 07/Feb/2017 ABM 1,500, ,519,000 29,750 1,561,035 07/08/ % NO Austevoll Seafood Bond 04/May/2021 OSE 8,000, ,043,750-13,750 8,085,860 04/08/ % Totalt 7.80% Industri NO Digiplex Fet Bond Variable 11/Jun/2019 OSE 3,000, ,000,000 22,500 3,030,971 11/09/ % NO Wilh Wilhelmsen Variable 30/Mar/2020 OSE 2,500, ,074, ,628 2,375,378 30/09/ % NO Gaslog Ltd Bond Variable 27/Jun/2018 OSE 3,000, ,981, ,560 3,109,377 28/09/ % NO Ap Moeller - Maersk Term Note Variable BDL 2,000, ,000,000 58,350 2,059,870 22/09/ % NO Stolt-Nielsen Ltd Bond 22/Jun/2016 OSE 2,000, ,985,000 65,296 2,052,994 22/09/ % NO Bw Offshore Ltd Callable Bond 21/Mar/2018OSE 3,000, ,037,500-3,777 3,037,370 21/09/ % NO Dfds A/S Bond Variable 21/Mar/2018 OSE 3,000, ,010, ,235 3,122,048 21/09/ % NO Ship Finance International Ltd Bond OSE 4,000, ,008, ,088 3,904,573 21/09/ % NO Bw Offshore Ltd Notes Variable 15/Mar/2017OSE 2,000, ,990,000 41,464 2,036,139 15/09/ % NO Stolt-Nielsen Ltd Bond Variable 04/Sep/2019 OSE 7,000, ,427,500-87,860 7,372,097 04/09/ % NO Solstad Offshore Asa Bond Variable 25/Feb/2016 OSE 6,000, ,030,000-52,686 6,011,906 25/08/ % NO Teekay Lng Partners Bond Variable 19/May/2020OSE 2,000, ,000,000-3,124 2,009,056 19/08/ % NO Farstad Shipping Asa Bond Variable 15/Feb/2017OSE 5,000, ,888, ,000 4,448,789 17/08/ % NO Bonheur Asa Bond Variable 10/Feb/2017 OSE 3,000, ,135, ,128 3,041,914 10/08/ % NO Bonheur Asa Bond Variable 10/Feb/2019 OSE 2,000, ,011,000-1,000 2,028,083 10/08/ % NO Dfds A/S Bond Variable 02/May/2016 OSE 5,000, ,196,500-89,875 5,146,288 03/08/ % NO Teekay Lng Partners Bond Variable 03/May/2017OSE 2,000, ,005,000 81,626 2,108,033 03/08/ % NO Teekay Offshore Partners Lp Bond VariableOSE 4,000, ,040, ,148 3,873,824 30/07/ % NO Teekay Offshore Partners Lp Bond VariableOSE 3,000, ,096,000-90,615 3,038,505 27/07/ % NO Teekay Offshore Partners Lp Bond VariableOSE 1,000, ,016,500 10,499 1,039,817 27/07/ % NO Wilh Wilhelmsen Asa Bond Variable 25/Jan/2022ABM 5,500, ,927, ,920 5,069,962 27/07/ % NO Ship Finance International Ltd Callable BondOSE 3,000, ,975,000 76,045 3,089,562 20/07/ % NO Tallink Grupp As Bond Variable 18/Oct/2018OSE 4,000, ,040,000 84,148 4,175,505 20/07/ % NO Teekay Corp Bond Variable 09/Oct/2015 OSE 4,000, ,032,750-13,938 4,075,301 09/07/ % NO Wilh Wilhelmsen Asa Medium Term Note VariableOSE 3,000, ,007,500-28,374 3,001,334 09/07/ % NO Boa Ocv As Callable Bond Variable 07/Oct/2019 ABM 1,916, ,916, ,573 1,586,281 07/07/ % NO Schibsted Asa Bond Variable 13/Dec/2022 OSE 2,000, ,000, ,304 2,216,521 14/09/ % Totalt 28.24% Forbruksvarer NO Color Group As Bond Variable 16/Nov/2015ABM 3,500, ,465,000 76,059 3,567,187 17/08/ % Totalt 1.14% 41

43 ALFRED BERG KOMBI ISIN Verdipapir Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Neste Andel kurs gevinst/tap inkl. renter rentereg. Finans NO Afjord Sparebank Callable Bond Variable Unotert 1,000, ,051,250-13,960 1,037,486 28/09/ % NO Sparebank 1 Smn Callable Bond Variable OSE 2,000, ,025,000 12,716 2,039,969 21/09/ % NO Storebrand Bank Asa Callable Notes Variable OSE 4,000, ,040,000 34,824 4,079,508 21/09/ % NO Sektor Gruppen As Bond Variable 14/Dec/2016 ABM 2,000, ,000,000 59,844 2,063,186 14/09/ % NO Soknedal Sparebank Callable Bond Variable Unotert 1,000, ,000,000 8,862 1,011,095 14/09/ % NO Stena Metall Finans Bond Variable 12/Jun/2018ABM 5,000, ,000, ,500 5,149,650 14/09/ % NO Blaker Sparebank Callable Bond Variable ABM 5,000, ,113,500-17,620 5,111,352 10/09/ % NO Stena Metall Finans Bond Variable 08/Jun/2016ABM 2,000, ,940,000 82,506 2,027,896 08/09/ % NO Aker Asa Bond Variable 06/Jun/2020 OSE 4,000, ,075,000-20,000 4,068,224 07/09/ % NO Aker Asa Bond Variable 07/Sep/2022 OSE 3,000, ,022, ,394 3,153,646 07/09/ % NO Bank2 Asa Callable Bond Variable ABM 4,000, ,000,000 99,640 4,116,057 07/09/ % NO Danske Bank Callable Medium Term Note ISE 4,000, ,045,000 72,392 4,127,194 07/09/ % NO Arion Banki Hf Bond Variable 04/Mar/2016 OSE 5,000, ,015, ,250 5,154,433 04/09/ % NO Pareto Bank Asa Callable Medium Term Note VariableABM 2,000, ,000,000-5,042 2,002,638 03/09/ % NO Storebrand Livsforsikring As Callable BondBDL 1,000, ,000 61,875 1,026,755 31/08/ % NO Aker Asa Callable Bond Variable 23/Nov/2015 OSE 2,000, ,084,000-48,760 2,047,937 24/08/ % NO Ya Bank As Callable Bond Variable 20/Nov/2023 ABM 4,000, ,000, ,624 4,182,217 19/08/ % NO Sandnes Sparebank Callable Bond VariableOSE 2,000, ,000,000 28,668 2,048,640 22/07/ % NO Protector Forsikring Callable Bond VariableABM 4,000, ,197,500 67,568 4,324,314 20/07/ % NO Totens Sparebank Callable Bond Variable ABM 2,000, ,000,000-27,356 1,990,039 20/07/ % NO Sparebanken More Callable Bond VariableOSE 1,500, ,515,000 43,223 1,579,406 09/07/ % NO Handelseiendom Ii Other Secured Loans Unotert 155, ,065 14, ,289 13/04/ % Totalt 20.04% Energi NO Seadrill Ltd Bond Variable 12/Mar/2018 OSE 7,000, ,907,500-1,027,500 5,897,885 14/09/ % NO Prosafe Se Bond Variable 09/Sep/2019 OSE 3,000, ,655, ,123 2,869,946 09/09/ % NO Aker Solutions Asa Callable Bond Variable OSE 6,000, ,122,400 20,148 6,163,301 07/09/ % NO Fred Olsen Energy Bond Variable 28/Feb/2019OSE 3,000, ,000, ,000 2,547,348 28/08/ % NO Fred Olsen Energy Bond Variable 12/May/2016OSE 2,000, ,985,000-4,204 1,996,449 12/08/ % NO Prosafe Se Bond Variable 08/Feb/2017 OSE 1,000, ,035,000-31,508 1,011,103 10/08/ % NO Solor Bioenergi Holding As Bond Variable OSE 3,000, ,015, ,000 2,865,922 03/08/ % NO Siem Offshore Inc Notes Variable 30/Jan/2018 OSE 5,000, ,037, ,500 4,602,951 30/07/ % NO Prosafe Se Frn 17/Jan/2020 OSE 3,000, ,861,250 45,009 2,938,634 17/07/ % Totalt 9.91% Sum verdipapirportefølje 280,337,943 26,709, ,302, % Bankinnskudd 6,924, % Gjeld -2,907, % Betalbar skatt -457, % Total portefølje 311,861, % 42

44 ALFRED BERG NORGE CLASSIC/INST ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap Teknologi NO Dolphin Group As Common Stock Nok 2 Oslo 6,119, ,496,388-14,093,571 10,402, % NO Nordic Semiconductor Asa Nok 0.01 Oslo 1,295, ,689,987 28,446,934 70,136, % Totalt 2.73% Materialer NO Borregaard Asa Common Stock Nok 1 Oslo 902, ,075,453 20,004,417 50,079, % NO Norsk Hydro Asa Nok Oslo 5,097, ,545,949-15,066, ,479, % NO Yara International Asa Nok 1.7 Oslo 599, ,230,284 33,485, ,715, % Totalt 15.68% Konsumvarer FO Bakkafrost P/F Nok 1 Oslo 515, ,822,456 60,277, ,100, % NO Leroy Seafood Group Asa Nok 1 Oslo 223, ,279,723 24,937,813 57,217, % NO Marine Harvest Asa Nok 7.5 Oslo 1,511, ,378,331 25,520, ,898, % NO Nordic Nanovector Nok 0.2 Oslo 399, ,286,086-2,549,650 10,736, % NO Orkla Asa Common Stock Nok 1.25 Oslo 1,359, ,822,116 10,032,441 83,854, % NO Salmar Asa Common Stock Nok 0.25 Oslo 581, ,371,546 6,458,749 66,830, % Totalt 15.66% IT NO Atea Asa Common Stock Nok 10 Oslo 228, ,729,460 2,260,570 15,990, % NO Nextgentel Holding Nok 0.1 Oslo 657, ,746,907-2,770,305 24,976, % NO Schibsted Asa Common Stock Nok 0.5 Oslo 152, ,701,848 18,543,965 37,245, % NO Schibsted Asa Common Stock Nok 0.5 Oslo 152, ,350,038 18,856,926 36,206, % NO Telenor Asa Common Stock Nok 6 Oslo 1,238, ,806,035 60,981, ,787, % Totalt 11.07% Industri BMG Avance Gas Hldgs Ltd Usd2 Oslo 444, ,422,541 6,445,484 62,868, % BMG Bw Lpg Ltd Common Stock Nok 0.01 Oslo 398, ,916,598-1,153,495 26,763, % BMG1190N1002 Bw Offshore Ltd Nok 0.01 Oslo 5,018, ,621,573-11,278,632 25,342, % NO Dof Asa Common Stock Nok 2 Oslo 635, ,571,153-14,756,605 3,814, % NO Dof Installer Asa Common Stock Nok 1 Oslo 137, ,117,190-13,921,990 2,195, % NO Multiconsult Asa Common Stock Nok 0.5 Oslo 208, ,075, ,586 19,880, % NO Tomra Systems Asa Nok 1 Oslo 933, ,448,297 18,509,951 66,958, % NO Veidekke Asa Common Stock Nok 0.5 Oslo 586, ,151,159 9,208,891 51,360, % Totalt 8.77% Forbruksvarer NO Norwegian Air Shuttle Asa Nok 0.1 Oslo 154, ,019,060 13,049,004 50,068, % NO Xxl Asa Common Stock Nok 0.4 Oslo 475, ,538,392 6,555,595 41,093, % LR Royal Caribbean Cruises Ltd Usd 0.01 New York 164, ,380,363 42,339, ,720, % Totalt 6.49% Finans NO Bank2 Finans Asa Ord Shs Unotert 2,408, ,149,862 2,726,640 9,876, % NO Verdibanken Asa Ordinary Shares Unotert 678, ,840,440-33,205 7,807, % NO B2 Holding As Oslo 3,604, ,593,134 4,847,690 32,440, % NO Ya Holding Asa Common Stock Nok 3.58 Oslo 1,358, ,379,268 53,596,057 71,975, % NO Dnb Asa Common Stock Nok 10 Oslo 2,108, ,552,480 82,176, ,728, % NO Entra Asa Common Stock Nok 1 Oslo 374, ,359,512-39,262 27,320, % NO Gjensidige Forsikring Asa Nok 2 Oslo 421, ,415,287 12,831,977 53,247, % NO Olav Thon Eiendomsselskap Asa Nok 1 Oslo 150, ,760,588-2,385,588 21,375, % NO Protector Forsikring Asa Nok 1 Oslo 951, ,986,894 47,444,576 64,431, % NO Sparebank 1 Smn Nok 20 Oslo 726, ,791,536 9,768,865 47,560, % NO Sparebank 1 Sr-Bank Asa Nok 25 Oslo 910, ,391,895-2,808,604 47,583, % Totalt 22.32% Energi NO Petroleum Geo-Services Asa Nok 3 Oslo 1,591, ,734,119-19,591,814 67,142, % CY Prosafe Se Common Stock Nok 0.25 Oslo 1,906, ,499,264-12,634,059 51,865, % NO Statoil Asa Common Stock Nok 2.5 Oslo 1,512, ,694,005-10,847, ,846, % LU Subsea 7 Sa Common Stock Nok 2 Oslo 1,486, ,136,860-35,038, ,098, % Totalt 15.06% Sum verdipapirportefølje 2,427,880, ,142,731 2,889,022, % Bankinnskudd 75,315, % Påløpt utbytte 1,675, % Gjeld -2,561, % Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner -8,747, % Total portefølje 2,954,704, % 43

45 ALFRED BERG AKTIV ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap Telekom SE Impact Europe Group Ab Npv Unotert 18, , ,625 6, % Totalt 0.00% Teknologi NO Dolphin Group As Common Stock Nok 2 Oslo 700, ,125,916-1,935,547 1,190, % NO Nordic Semiconductor Asa Nok 0.01 Oslo 300, ,089,349 7,156,518 16,245, % Totalt 3.61% Materialer NO Borregaard Asa Common Stock Nok 1 Oslo 233, ,080,748 6,850,752 12,931, % NO Norsk Hydro Asa Nok Oslo 835, ,345,260-2,748,510 27,596, % NO Yara International Asa Nok 1.7 Oslo 67, ,810,750 7,822,820 27,633, % Totalt 14.10% Konsumvarer FO Bakkafrost P/F Common Stock Nok 1 Oslo 123, ,803,251 17,061,200 25,864, % NO Leroy Seafood Group Nok 1 Oslo 70, ,049,352 9,950,264 17,999, % NO Marine Harvest Asa Nok 7.5 Oslo 273, ,208,098 9,358,965 24,567, % NO Nordic Nanovector Asa Nok 0.2 Oslo 78, ,503, ,060 2,104, % NO Salmar Asa Common Stock Nok 0.25 Oslo 97, ,846,484 2,308,516 11,155, % Totalt 16.90% IT NO Nextgentel Holding Common Stock Nok 0.1 Oslo 127, ,737, ,343 4,845, % NO Schibsted Asa Common Stock Nok 0.5 Oslo 12, ,247,735 1,690,117 2,937, % NO Schibsted Asa Common Stock Nok 0.5 Oslo 12, ,347,555 1,674,589 3,022, % NO Telenor Asa Common Stock Nok 6 Oslo 166, ,320,905 9,343,237 28,664, % Totalt 8.16% Industri BMG Avance Gas Hldgs Ltd Usd2 Oslo 84, ,643,955 1,285,202 11,929, % BMG Bw Lpg Ltd Common Stock Nok 0.01 Oslo 109, ,583, ,359 7,321, % BMG1190N1002 Bw Offshore Ltd Common Stock Nok 0.01 Oslo 888, ,882,242-2,394,216 4,488, % NO Dof Asa Common Stock Nok 2 Oslo 155, ,914,601-3,982, , % NO Multiconsult Asa Common Stock Nok 0.5 Oslo 48, ,401, ,019 4,658, % NO Tomra Systems Asa Common Stock Nok 1 Oslo 135, ,245,996 3,440,254 9,686, % NO Veidekke Asa Common Stock Nok 0.5 Oslo 91, ,861,930 2,105,995 7,967, % Totalt 9.72% Forbruksvarer NO Norwegian Air Shuttle Asa Nok 0.1 Oslo 29, ,079,529 2,508,270 9,587, % LR Royal Caribbean Cruises Ltd Usd 0.01 New York 31, ,995,570 11,329,680 19,325, % NO Xxl Asa Common Stock Nok 0.4 Oslo 86, ,744,727 1,759,667 7,504, % Totalt 7.53% Finans NO B2 Holding As Oslo 1,076, ,996,596 2,693,254 9,689, % NO Ya Holding Asa Common Stock Nok 3.58 Oslo 286, ,644,922 8,559,665 15,204, % NO Dnb Asa Common Stock Nok 10 Oslo 348, ,308,072 17,277,951 45,586, % NO Entra Asa Common Stock Nok 1 Oslo 88, ,994, ,028 6,424, % NO Gjensidige Forsikring Asa Nok 2 Oslo 52, ,524,405 3,136,875 6,661, % NO Protector Forsikring Asa Nok 1 Oslo 284, ,346,845 16,930,537 19,277, % NO Sparebank 1 Smn Nok 20 Oslo 182, ,993,194 2,967,302 11,960, % NO Sparebank 1 Sr-Bank Nok 25 Oslo 156, ,418, ,971 8,157, % NO Bank2 Finans Asa Ord Shs Unotert 869, ,447,037 1,119,397 3,566, % Totalt 26.17% Energi NO Nel Asa Common Stock Nok 0.2 Oslo 2,925, ,843,243 3,091,201 6,934, % NO Petroleum Geo-Services Asa Nok 3 Oslo 322, ,455,280-5,853,351 13,601, % CY Prosafe Se Common Stock Nok 0.25 Oslo 322, ,424,876-2,645,804 8,779, % NO Statoil Asa Common Stock Nok 2.5 Oslo 108, ,455,849-1,217,872 15,237, % LU Subsea 7 Sa Common Stock Nok 2 Oslo 222, ,345,634-8,300,687 17,044, % Totalt 12.74% Sum verdipapirportefølje 358,284, ,007, ,291, % Bankinnskudd 5,059, % Påløpt utbytte 332, % Gjeld -642, % Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner 372, % Total portefølje 483,413, % 44

46 ALFRED BERG GAMBAK ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap Teknologi NO Nordic Semiconductor Asa Nok 0.01 Oslo 862, ,423,548 11,259,329 46,682, % Totalt 3.16% Materialer NO Borregaard Asa Common Stock Nok 1 Oslo 775, ,286,599 13,772,521 43,059, % NO Norsk Hydro Asa Nok Oslo 2,563, ,140,011-17,416,336 84,723, % NO Yara International Asa Nok 1.7 Oslo 232, ,908,523 11,216,822 95,125, % Totalt 15.09% Konsumvarer FO Bakkafrost P/F Common Stock Nok 1 Oslo 289, ,269,423 32,392,140 60,661, % NO Leroy Seafood Group Asa Nok 1 Oslo 221, ,272,966 18,407,226 56,680, % NO Marine Harvest Asa Nok 7.5 Oslo 758, ,248,605 10,909,619 68,158, % NO Nordic Nanovector Asa Nok 0.2 Oslo 413, ,007,066-2,894,865 11,112, % NO Salmar Asa Nok 0.25 Oslo 458, ,006,559 5,669,191 52,675, % SE Coor Service Management Holding Ab Stockholm 41, ,490,242-20,689 1,469, % Totalt 16.98% IT NO Nextgentel Holding Nok 0.1 Oslo 481, ,076,247 2,231,051 18,307, % NO Schibsted Asa Common Stock Nok 0.5 Oslo 62, ,568,780 1,240,165 14,808, % NO Schibsted Asa Common Stock Nok 0.5 Oslo 62, ,654, ,547 15,233, % NO Telenor Asa Common Stock Nok 6 Oslo 477, ,423,504 8,610,996 82,034, % NO Cyviz As Shs Unotert 80, ,112,000 88,000 1,200, % Totalt 8.91% Industri NO Akva Group Asa Common Stock Nok Oslo 722, ,154, ,368 19,137, % BMG Avance Gas Hldgs Ltd Usd2 Oslo 367, ,623,825 8,362,709 51,986, % BMG Bw Lpg Ltd Common Stock Nok 0.01 Oslo 418, ,024,226 1,074,839 28,099, % BMG1190N1002 Bw Offshore Ltd Nok 0.01 Oslo 1,422, ,982,228-3,801,128 7,181, % US35922M1027 Frontline 2012 Ltd Common Stock Nok Oslo 300, ,609, ,501 12,300, % BMG Hoegh Lng Holdings Ltd Nok Oslo 252, ,017,451 8,487,549 31,505, % NO Multiconsult Asa Nok 0.5 Oslo 155, ,190, ,556 14,842, % BMG Stolt-Nielsen Ltd Nok 1 Oslo 50, ,083, ,773 6,650, % NO Tomra Systems Asa Nok 1 Oslo 153, ,516, ,304 10,977, % SE Alimak Group Ab Sek 0.02 Stockholm 8, ,370 39, , % NO Genomar Asa Npv Unotert 5, , , % BMG Golden Ocean Group Ltd New York 93, ,211, ,516 2,846, % Totalt 12.61% Forbruksvarer NO Norwegian Air Shuttle Asa Nok 0.1 Oslo 135, ,657,397 4,467,596 44,124, % NO Xxl Asa Common Stock Nok 0.4 Oslo 483, ,704,211 7,085,582 41,789, % LR Royal Caribbean Cruises Ltd Usd 0.01 New York 93, ,964,387 26,275,163 57,239, % Totalt 9.69% Finans NO B2 Holding As Oslo 2,096, ,274,422 4,594,978 18,869, % NO Ya Holding Asa Nok 3.58 Oslo 59, ,690, ,349 3,159, % NO Dnb Asa Common Stock Nok 10 Oslo 1,051, ,434,826 34,126, ,561, % NO Entra Asa Common Stock Nok 1 Oslo 325, ,198,037-3,410,549 23,787, % NO Protector Forsikring Asa Nok 1 Oslo 858, ,754,545 49,399,548 58,154, % NO Sparebank 1 Smn Nok 20 Oslo 474, ,927,552 5,147,416 31,074, % NO Sparebank 1 Sr-Bank Asa Nok 25 Oslo 517, ,153,062-1,118,233 27,034, % SE Nordax Group Ab Sek 1 Stockholm 95, ,029,710-22,173 4,007, % NO Vk Invest As Shs Unotert 297, ,485,000-1,360, , % NO Bank2 Finans Asa Ord Shs Unotert 2,617, ,905,800 1,826,241 10,732, % Totalt 21.29% Energi NO Det Norske Oljeselskap Asa Nok 1 Oslo 487, ,426, ,688 27,031, % NO Nel Asa Nok 0.2 Oslo 20,140, ,486,293 26,246,203 47,732, % NO Petroleum Geo-Services Asa Nok 3 Oslo 639, ,283,564-7,300,528 26,983, % CY Prosafe Se Common Stock Nok 0.25 Oslo 815, ,085, ,541 22,182, % LU Subsea 7 Sa Common Stock Nok 2 Oslo 556, ,475,402-12,771,932 42,703, % Totalt 11.28% Sum verdipapirportefølje 1,216,289, ,221,912 1,462,511, % Bankinnskudd 17,040, % Påløpt utbytte 1,428, % Gjeld -3,871, % Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner -146, % Total portefølje 1,476,963, % 45

47 ALFRED BERG INDEKS CLASSIC/INST ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap Teknologi NO Dolphin Group As Common Stock Nok 2 Oslo 6,119, ,496,388-14,093,571 10,402, % NO Nordic Semiconductor Asa Nok 0.01 Oslo 1,295, ,689,987 28,446,934 70,136, % Totalt 2.73% Materialer NO Borregaard Asa Common Stock Nok 1 Oslo 902, ,075,453 20,004,417 50,079, % NO Norsk Hydro Asa Nok Oslo 5,097, ,545,949-15,066, ,479, % NO Yara International Asa Nok 1.7 Oslo 599, ,230,284 33,485, ,715, % Totalt 15.68% Konsumvarer FO Bakkafrost P/F Common Stock Nok 1 Oslo 515, ,822,456 60,277, ,100, % NO Leroy Seafood Group Asa k Nok 1 Oslo 223, ,279,723 24,937,813 57,217, % NO Marine Harvest Asa Nok 7.5 Oslo 1,511, ,378,331 25,520, ,898, % NO Nordic Nanovector Asa Nok 0.2 Oslo 399, ,286,086-2,549,650 10,736, % NO Orkla Asa Common Stock Nok 1.25 Oslo 1,359, ,822,116 10,032,441 83,854, % NO Salmar Asa Common Stock Nok 0.25 Oslo 581, ,371,546 6,458,749 66,830, % Totalt 15.66% IT NO Atea Asa Common Stock Nok 10 Oslo 228, ,729,460 2,260,570 15,990, % NO Nextgentel Holding Nok 0.1 Oslo 657, ,746,907-2,770,305 24,976, % NO Schibsted Asa Common Stock Nok 0.5 Oslo 152, ,701,848 18,543,965 37,245, % NO Schibsted Asa Common Stock Nok 0.5 Oslo 152, ,350,038 18,856,926 36,206, % NO Telenor Asa Common Stock Nok 6 Oslo 1,238, ,806,035 60,981, ,787, % Totalt 11.07% Industri BMG Avance Gas Hldgs Ltd Usd2 Oslo 444, ,422,541 6,445,484 62,868, % BMG Bw Lpg Ltd Common Stock Nok 0.01 Oslo 398, ,916,598-1,153,495 26,763, % BMG1190N1002 Bw Offshore Ltd Nok 0.01 Oslo 5,018, ,621,573-11,278,632 25,342, % NO Dof Asa Common Stock Nok 2 Oslo 635, ,571,153-14,756,605 3,814, % NO Dof Installer Asa Nok 1 Oslo 137, ,117,190-13,921,990 2,195, % NO Multiconsult Asa Nok 0.5 Oslo 208, ,075, ,586 19,880, % NO Tomra Systems Asa Nok 1 Oslo 933, ,448,297 18,509,951 66,958, % NO Veidekke Asa Common Stock Nok 0.5 Oslo 586, ,151,159 9,208,891 51,360, % Totalt 8.77% Forbruksvarer NO Norwegian Air Shuttle Asa Nok 0.1 Oslo 154, ,019,060 13,049,004 50,068, % NO Xxl Asa Common Stock Nok 0.4 Oslo 475, ,538,392 6,555,595 41,093, % LR Royal Caribbean Cruises Ltd Usd 0.01 New York 164, ,380,363 42,339, ,720, % Totalt 6.49% Finans NO Bank2 Finans Asa Ord Shs Unotert 2,408, ,149,862 2,726,640 9,876, % NO Verdibanken Asa Ordinary Shares Unotert 678, ,840,440-33,205 7,807, % NO B2 Holding As Oslo 3,604, ,593,134 4,847,690 32,440, % NO Ya Holding Asa Nok 3.58 Oslo 1,358, ,379,268 53,596,057 71,975, % NO Dnb Asa Common Stock Nok 10 Oslo 2,108, ,552,480 82,176, ,728, % NO Entra Asa Common Stock Nok 1 Oslo 374, ,359,512-39,262 27,320, % NO Gjensidige Forsikring Asa Nok 2 Oslo 421, ,415,287 12,831,977 53,247, % NO Olav Thon Eiendomsselskap Asa Nok 1 Oslo 150, ,760,588-2,385,588 21,375, % NO Protector Forsikring Asa Nok 1 Oslo 951, ,986,894 47,444,576 64,431, % NO Sparebank 1 Smn Nok 20 Oslo 726, ,791,536 9,768,865 47,560, % NO Sparebank 1 Sr-Bank Asa Nok 25 Oslo 910, ,391,895-2,808,604 47,583, % Totalt 22.32% Energi NO Petroleum Geo-Services Asa Nok 3 Oslo 1,591, ,734,119-19,591,814 67,142, % CY Prosafe Se Common Stock Nok 0.25 Oslo 1,906, ,499,264-12,634,059 51,865, % NO Statoil Asa Common Stock Nok 2.5 Oslo 1,512, ,694,005-10,847, ,846, % LU Subsea 7 Sa Common Stock Nok 2 Oslo 1,486, ,136,860-35,038, ,098, % Totalt 15.06% Sum verdipapirportefølje 2,427,880, ,142,731 2,889,022, % Bankinnskudd 75,315, % Påløpt utbytte 1,675, % Gjeld -2,561, % Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner -8,747, % Total portefølje 2,954,704, % 46

48 ALFRED BERG HUMANFOND ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap NO ALFRED BERG NORGE CLASSIC SC 1 Unotert 142, ,972,160-1,333,598 98,638, % Sum verdipapirportefølje 99,972,160-1,333,598 98,638, % Bankinnskudd 1,124, % Påløpt utbytte 62, % Gjeld -123, % Total portefølje 99,701, % 47

49 ALFRED BERG GLOBAL QUANT ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap USA US Whirlpool Corp Common Stock Usd 1 New York ,532, ,543 1,287, % US Western Digital Corp Usd 0.01 New York 1, ,979 2, , % US Wells Fargo & Co Usd New York , , , % US91913Y1001 Valero Energy Corp Usd 0.01 New York 1, , , , % US91529Y1064 Unum Group Common Stock Usd 0.1 New York 1, , , , % US United Parcel Service Inc Usd 0.01 New York 5, ,848, ,766 4,445, % US Us Bancorp/Mn Common Stock Usd 0.01 New York ,582 44, , % US Tyson Foods Inc Common Stock Usd 0.1 New York 5, ,703, ,454 1,971, % US Towers Watson & Co Usd 0.01 New York 1, ,894, ,936 1,727, % US88732J2078 Time Warner Cable Inc Usd 0.01 New York , ,785 1,282, % US Time Warner Inc Usd 0.01 New York 2, ,003, ,498 1,625, % US Tesoro Corp Common Stock Usd New York 2, ,035, ,583 1,342, % US88076W1036 Teradata Corp Common Stock Usd 0.01 New York ,563 2, , % US87612E1064 Target Corp Common Stock Usd New York ,538 80, , % US Tjx Cos Inc/The Common Stock Usd 1 New York 1, , , , % US Sysco Corp Common Stock Usd 1 New York 9, ,991, ,084 2,566, % US Symantec Corp Common Stock Usd 0.01 New York 1, ,165 22, , % US Staples Inc Common Stock Usd New York 3, ,057-38, , % US Simon Property Group Inc Usd New York 1, ,599, ,684 2,244, % US Sigma-Aldrich Corp Common Stock Usd 1 New York 2, ,541, ,894 2,946, % US80004C1018 Sandisk Corp Common Stock Usd New York 1, , , , % US Sei Investments Co Usd 0.01 New York , , , % US Ross Stores Inc Common Stock Usd 0.01 New York 10, ,398,526 1,642,709 4,041, % US Robert Half International Inc Usd New York 4, ,301, ,162 2,133, % US Rite Aid Corp Common Stock Usd 1 New York 2, ,148-3, , % US74834L1008 Quest Diagnostics Inc Usd 0.01 New York 1, , , , % US Procter & Gamble Co Usd 0 New York 3, ,957,494-78,826 1,878, % US Phillips 66 Common Stock Usd New York 1, , ,584 1,226, % US Pepco Holdings Inc Usd 0.01 New York 17, ,064, ,098 3,773, % US People S United Financial Inc Usd New York 3, , , , % US Paychex Inc Common Stock Usd 0.01 New York 5, ,466, ,280 2,205, % US68389X1054 Oracle Corp Common Stock Usd 0.01 New York 4, ,164, ,193 1,407, % US67103H1077 O Reilly Automotive Inc Usd 0.01 New York , ,036 1,160, % US Nordstrom Inc Common Stock Usd 0 New York 2, ,045, ,799 1,447, % US65339F1012 Nextera Energy Inc Usd 0.01 New York 4, ,851, ,063 3,794, % US Newmont Mining Corp Usd 1.6 New York 3, ,276 3, , % US63938C1080 Navient Corp Common Stock Usd 0.01 New York 4, ,965-83, , % US Motorola Solutions Inc Usd 0.01 New York ,181 58, , % US Mead Johnson Nutrition Co Usd 0.01 New York ,266-4, , % US Marsh & Mclennan Cos Inc Usd 1 New York ,034 54, , % US56585A1025 Marathon Petroleum Corp Usd New York 2, , , , % US55261F1049 M&T Bank Corp Common Stock Usd 0.5 New York , , , % US Lowe S Cos Inc Common Stock Usd 0.5 New York 1, , , , % US52729N3089 Level 3 Communications Inc Usd 0.01 New York ,437 82, , % US Leggett & Platt Inc Usd 0.01 New York ,354 61, , % US Lam Research Corp Usd New York ,128 61, , % US L Brands Inc Common Stock Usd 0.5 New York 2, , ,850 1,604, % US Kohl S Corp Common Stock Usd 0.01 New York , , , % US Kimberly-Clark Corp Usd 1.25 New York , , , % US Kellogg Co Common Stock Usd 0.25 New York , , , % US48203R1041 Juniper Networks Inc Usd New York 2, ,650-20, , % US46625H1005 Jpmorgan Chase & Co Usd 1 New York ,388 44, , % US International Paper Co Usd 1 New York ,276 8, , % US International Business Machines Corp New York 1, ,304,152 76,674 1,380, % US Illinois Tool Works Inc Usd 0.01 New York ,797 48, , % US Humana Inc Common Stock Usd New York , ,698 1,044, % US Hollyfrontier Corp Usd 0.01 New York 8, ,757, ,072 2,884, % US Hewlett-Packard Co Usd 0.01 New York 2, ,393 55, , % US40414L1098 Hcp Inc Reit Usd 1 New York ,853-24, , % US Ww Grainger Inc Common Stock Usd 0.5 New York ,893 27, , % US Goodyear Tire & Rubber Co Usd 0 New York ,190-3,936 97, % US Genuine Parts Co Common Stock Usd 1 New York 3, ,574, ,449 2,677, % US General Electric Co Usd 0.06 New York 20, ,549, ,987 4,368, % US Fifth Third Bancorp Common Stock Usd 0 New York 10, ,287, ,847 1,728, % US31620R3030 Fnf Group Tracking Stk Usd New York 4, , ,871 1,256, % US F5 Networks Inc Common Stock Usd 0 New York 1, ,099, ,699 1,472, % US Federal Realty Investment Trust Usd 0.01 New York ,664 51, , % US30219G1085 Express Scripts Holding Co Usd 0.01 New York ,621 25, , % US29364G1031 Entergy Corp Common Stock Usd 0.01 New York ,889-33, , % US Emerson Electric Co Usd 0.5 New York ,612 39, , % US Electronic Arts Inc Usd 0.01 New York 2, , ,513 1,374, % US28176E1082 Edwards Lifesciences Corp Usd 1 New York , , , % US Ebay Inc Common Stock Usd New York ,794 50, , % US Emc Corp/Ma Common Stock Usd 0.01 New York 1, ,138-5, , % US Dollar Tree Inc Common Stock Usd 0.01 New York , , , % US Dentsply International Inc Usd 0.01 New York 1, ,158 38, , % US Delta Air Lines Inc Usd New York 1, ,170-40, , % US Dte Energy Co Common Stock Usd 0 New York , , , % US Conagra Foods Inc Common Stock Usd 5 New York 4, ,171, ,456 1,679, % US Colgate-Palmolive Co Usd 1 New York ,702 41, , % US Clorox Co/The Common Stock Usd 1 New York ,159 63, , % US17275R1023 Cisco Systems Inc Usd New York 4, , , , % US Chubb Corp/The Common Stock Usd 1 New York ,755 55, , % US Centurylink Inc Common Stock Usd 1 New York 3, , , , % US14149Y1082 Cardinal Health Inc Common Stock Usd 0 New York 1, , , , % US Cvs Health Corp New York , , , % US Csx Corp Common Stock Usd 1 New York 18, ,995, ,796 4,694, % US Cms Energy Corp Usd 0.01 New York 6, ,289, ,651 1,709, % US Cf Industries Holdings Inc Usd 0.01 New York ,344 61, , % US Bristol-Myers Squibb Co Usd 0.1 New York 5, ,751,625 1,081,576 2,819, % US09062X1037 Biogen Inc Common Stock Usd New York ,382 24, , % US Bed Bath & Beyond Inc Usd 0.01 New York 1, ,616 21, , % US Cr Bard Inc Common Stock Usd 0.25 New York 2, ,425, ,419 2,969, % US Bank Of America Corp Usd 0.01 New York 1, ,314 19, , % US Ball Corp Common Stock Usd 0 New York 1, , , , % 48

50 ALFRED BERG GLOBAL QUANT ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap US Bb&T Corp Common Stock Usd 5 New York 4, ,125, ,572 1,482, % US Avnet Inc Common Stock Usd 1 New York 1, ,492 73, , % US Avery Dennison Corp Usd 1 New York ,546 96, , % US04621X1081 Assurant Inc Common Stock Usd 0.01 New York ,462 89, , % US Anthem Inc Common Stock Usd 0.01 New York 2, ,307,201 1,377,560 2,684, % US American Water Works Co Inc Usd 0.01 New York ,152 37, , % US Alleghany Corp Common Stock Usd 1 New York , , , % US Airgas Inc Common Stock Usd 0.01 New York ,328 80, , % US00751Y1064 Advance Auto Parts Inc Usd New York ,980 61, , % US00287Y1091 Abbvie Inc Common Stock Usd 0.01 New York 3, ,355, ,223 2,009, % US00206R1023 At&T Inc Common Stock Usd 1 New York 2, , , , % US Aflac Inc Common Stock Usd 0.1 New York ,256 40, , % VGG Michael Kors Holdings Ltd Usd 0 New York 3, ,581, ,496 1,006, % BMG7496G1033 Renaissancere Holdings Ltd Usd 1 New York 2, ,409, ,577 1,846, % BMG6852T1053 Partnerre Ltd Common Stock Usd 1 New York 1, , ,692 1,394, % BMG3223R1088 Everest Re Group Ltd Usd 0.01 New York , , , % BMG Bunge Ltd Common Stock Usd 0.01 New York 2, ,632, ,689 1,793, % Totalt 50.08% Singapore SG Avago Technologies Ltd Usd New York 1, , ,286 1,310, % SG1M Ascendas Real Estate Investment Trust Singapore 37, ,827 20, , % SG1M Capitaland Mall Trust Reit Sgd 0 Singapore 77, ,545 91, , % SG1M United Overseas Bank Ltd Sgd 0 Singapore 4, ,630 93, , % SG1BC Jardine Cycle & Carriage 15/07/2015 Singapore 1, ,512-21,536 52, % SG1B Jardine Cycle & Carriage Ltd Singapore 9, ,066, ,606 1,817, % Totalt 2.17% Portugal PTEDP0AM0009 Edp - Energias De Portugal Eur 1 EN Lisbon 16, ,691-5, , % Totalt 0.20% New Zealand NZMELE0002S7 Meridian Energy Ltd Nzd 0 NZX 50, ,739-85, , % Totalt 0.24% Nederland NL Mylan Nv Common Stock Usd Nasdaq ,085 63, , % NL Koninklijke Vopak Nv Eur 0.5 Amsterdam 1, ,071 11, , % NL Boskalis Westminster Nv Eur 0.8 EN Amsterdam 1, ,016 15, , % NL Koninklijke Philips Nv Stock Eur 0.2 EN Amsterdam 1, ,002 15, , % Totalt 0.66% Luxemburg LU Ses Sa Receipt Eur 0 Euronext Paris 2, , , , % Totalt 0.22% Japan JP Yokohama Rubber Co Ltd/The Tokyo 13,500 2, ,348, ,652 2,132, % JP Mitsubishi Motors Corp Tokyo 7,500 1, ,596-15, , % JP Mixi Inc Common Stock Jpy Tokyo 1,600 6, , , , % JP Mazda Motor Corp Common Stock Jpy Tokyo 1,800 2, ,285 9, , % JP Hikari Tsushin Inc Common Stock Jpy Tokyo 400 8, ,664 37, , % JP Nexon Co Ltd Common Stock Jpy Tokyo 1,500 1, ,046 1, , % JP Nitori Holdings Co Ltd Common Stock Jpy Tokyo 600 9, , , , % JP Hitachi High-Technologies Corp Tokyo 6,500 3, ,424,718 15,015 1,439, % JP Toyota Tsusho Corp Common Stock Jpy Tokyo 600 3, , , % JP Chubu Electric Power Co Inc Tokyo 13,700 1, ,579,359 27,745 1,607, % JP Santen Pharmaceutical Co Ltd Tokyo 34,700 1, ,951,569-85,162 3,866, % JP Colopl Inc Common Stock Jpy Tokyo 7,600 2, ,216,175-7,757 1,208, % JP Kobe Steel Ltd Common Stock Jpy Tokyo 41, ,523-54, , % JP Asahi Kasei Corp Common Stock Jpy Tokyo 7,000 1, ,569-36, , % Totalt 5.55% Italia IT Unipolsai Spa Common Stock Eur 0 Brsa Italiana 27, ,598-13, , % IT Assicurazioni Generali Spa Brsa Italiana 8, ,309, ,970 1,192, % Totalt 0.71% Irland IE00B58JVZ52 Seagate Technology Plc Nasdaq ,408-8, , % Totalt 0.07% Hong Kong HK Link Reit/The Reit Hkd 0 Hong Kong 11, ,955-31, , % HK Bank Of East Asia Ltd Hong Kong 5, ,197 44, , % HK Swire Pacific Ltd Hong Kong 3, ,744 39, , % HK Power Assets Holdings Ltd Hong Kong 23, ,537, ,136 1,650, % HK Hkt Trust & Hkt Ltd Stapled Security Hong Kong 54, ,563-28, , % BMG First Pacific Co Ltd/Hong Kong Hong Kong 100, ,187-69, , % Totalt 1.56% Storbritannia GB00B8C3BL03 Sage Group Plc/The London 67, ,600, ,040 4,283, % GB00B7KR2P84 Easyjet Plc Gbp London 5, ,226 61, , % GB00B5BT0K07 Aon Plc Common Stock Usd 0.01 New York ,996 67, , % GB00B23K0M20 Capita Plc Common Stock Gbp London 7, ,195,136 26,324 1,221, % GB00B1QH8P22 Sports Direct International Plc Gbp London 43, ,495, ,643 3,830, % GB00B0744B38 Bunzl Plc Common Stock Gbp London 1, ,645 73, , % GB Itv Plc Common Stock Gbp 10 London 6, ,192 71, , % GB Icap Plc Common Stock Gbp 10 London 6, , , , % GB Next Plc Common Stock Gbp 10 London ,097 35, , % GB William Hill Plc Common Stock Gbp 10 London 44, ,259,612-43,053 2,216, % GB Lloyds Banking Group Plc Gbp 10 London 367, ,675, ,916 3,880, % GB Sse Plc Common Stock Gbp 50 London 1, ,384 4, , % GB Prudential Plc Common Stock Gbp 5 London 2, , , , % 49

51 ALFRED BERG GLOBAL QUANT ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap GB Bae Systems Plc Gbp 2.5 London 3, ,270 42, , % GB Croda International Plc k Gbp 10 London 6, ,948, ,428 2,156, % GB Aviva Plc Common Stock Gbp 25 London 14, , , , % GB Antofagasta Plc Common Stock Gbp 5 London 6, ,579 29, , % Totalt 9.17% Frankrike FR Bureau Veritas Sa Eur 0.12 Euronext Paris 8, ,310, ,511 1,453, % FR Bnp Paribas Sa Common Stock Eur 2 Euronext Paris 2, ,149,541 55,190 1,204, % FR Lagardere Sca Common Stock Eur 6.1 Euronext Paris 2, ,593 53, , % FR Cnp Assurances Common Stock Eur 1 Euronext Paris 14, ,807,248 42,181 1,849, % FR Atos Se Common Stock Eur 1 Euronext Paris ,390 28, , % FR Credit Agricole Sa Common Stock Eur 3 Euronext Paris 15, ,855,385-3,320 1,852, % Totalt 2.96% Finland FI Kone Oyj Common Stock Eur 0 Helsinki 1, ,640-26, , % FI Neste Oyj Common Stock Eur 0 Helsinki 2, ,260-3, , % Totalt 3.33% Danmark DK Tryg A/S Common Stock Dkk 5 Copenhagen 4, ,464 7, , % DK Pandora A/S Common Stock Dkk 1 Copenhagen 1, ,283, ,623 1,597, % DK Danske Bank A/S Common Stock Dkk 10 Copenhagen 1, ,915 50, , % DK Vestas Wind Systems A/S Dkk 1 Copenhagen 1, ,701 10, , % Totalt 1.38% Tyskland DE000BAY0017 Bayer Ag Common Stock Eur 0 Xetra 1, ,374, ,835 1,619, % DE Muenchener Rueckversicherungs-Ges Xetra ,314 30, , % DE Hannover Rueck Se Eur 0 Xetra 1, ,016, ,447 1,280, % DE Deutsche Lufthansa Ag Eur 0 Xetra 39, ,377, ,422 4,032, % DE Volkswagen Ag Common Stock Eur 0 Xetra ,180,176 98,846 1,283, % DE Rwe Ag Common Stock Eur 0 Xetra 4, , , , % DE Merck Kgaa Common Stock Eur 0 Xetra ,669-14, , % DE Henkel Ag & Co Kgaa Preference Eur 0 Xetra 2, ,543, ,621 1,918, % DE Fresenius Medical Care Ag & Co Kgaa Xetra ,909 98, , % DE Fresenius Se & Co Kgaa Eur 0 Xetra 2, , ,189 1,235, % DE Deutsche Post Ag Common Stock Eur 0 Xetra ,652 10, , % DE Continental Ag Common Stock Eur 0 Xetra , ,301 1,160, % Totalt 6.04% Sveits CH Swiss Re Ag Common Stock Chf 0.1 SIX Swiss Ex 1, , , , % CH Ace Ltd Common Stock Usd New York 1, , , , % CH Roche Holding Ag Common Stock Chf 0 SIX Swiss Ex ,695 47, , % Totalt 1.16% Canada CA George Weston Ltd Cad 0 Toronto 6, ,169,913-41,099 4,128, % CA West Fraser Timber Co Ltd Cad 0 Toronto 1, ,572 34, , % CA Sun Life Financial Inc Cad 0 Toronto 1, ,615 27, , % CA82028K2002 Shaw Communications Inc Cad 0 Toronto 3, , , , % CA Rogers Communications Inc Cad 0 Toronto 1, ,561 13, , % CA76131D1033 Restaurant Brands International Inc Toronto 1, ,647 70, , % CA Power Corp Of Canada Cad 0 Toronto 15, ,794, ,965 3,175, % CA59162N1096 Metro Inc Common Stock Cad 0 Toronto 20, ,988,421 1,269,690 4,258, % CA45823T1066 Intact Financial Corp Cad 0 Toronto ,549 91, , % CA39138C1068 Great-West Lifeco Inc Cad 0 Toronto ,842 39, , % CA29250N1050 Enbridge Inc Common Stock Cad 0 Toronto 3, , ,317 1,132, % CA25675T1075 Dollarama Inc Common Stock Cad 0 Toronto 1, , , , % CA Canadian Tire Corp Ltd Cad 0 Toronto 2, ,378, ,195 1,825, % CA Canadian Imperial Bank Of Commerce Toronto 2, ,444,998 79,208 1,524, % CA Ci Financial Corp Common Stock Cad 0 Toronto ,268 12, , % CA Bombardier Inc Common Stock Cad 0 Toronto 17, ,677-62, , % CA01626P4033 Alimentation Couche-Tard Inc Cad 0 Toronto , , , % Totalt 8.54% Belgia BE Proximus Common Stock Eur 0 Euronext Brussels 3, ,009,946 42,227 1,057, % BE Anheuser-Busch Inbev Nv Eur 0 Euronext Brussels , , , % BE Kbc Groep Nv Common Stock Eur 0 Euronext Brussels 1, ,392-3, , % BE Solvay Sa Common Stock Eur 0 Euronext Brussels ,698 58, , % Totalt 1.15% Australia AU000000TPM6 Tpg Telecom Ltd Aud 0 ASE 3, ,841 2, , % AU000000TAH8 Tabcorp Holdings Ltd Aud 0 ASE 75, ,494, ,873 2,065, % AU000000RHC8 Ramsay Health Care Ltd Aud 0 ASE 12, ,632,626 41,214 4,673, % AU000000QAN2 Qantas Airways Ltd Aud 0 ASE 85, ,745, ,533 1,641, % AU000000PTM6 Platinum Asset Management Ltd ASE 17, ,748-3, , % AU000000CTX1 Caltex Australia Ltd Common Stock Aud 0 ASE 3, ,233 44, , % AU000000CIM7 Cimic Group Ltd Common Stock Aud 0 ASE 19, ,642, ,326 2,505, % AU000000BXB1 Brambles Ltd Common Stock Aud 0 ASE 8, ,731-15, , % Totalt 5.32% Østerike AT Erste Group Bank Ag Vienna 16, ,828, ,897 3,711, % Totalt 1.52% Sum verdipapirportefølje 207,806,205 34,019, ,891, % Bankinnskudd 24,491, % Påløpt utbytte 460, % Gjeld -421, % Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner -22,268, % Total portefølje 244,153, % 50

52 ALFRED BERG NORDIC BEST SELECTION ISIN Navn Notert Antall Markeds- Kostpris Urealisert Markedsverdi Andel % kurs gevinst/tap Sverige SE Alimak Group Ab Stockholm 1, ,698 5, , % SE Coor Service Management Holding Ab Stockholm 8, ,314-4, , % SE Assa Abloy Ab Common Stock Sek 1 Stockholm 7, ,125,157-15,079 1,110, % SE Nordax Group Ab Stockholm 20, ,886-5, , % SE Granges Ab Sek 25 Stockholm 15, , , , % SE Mekonomen Ab Sek 2.5 Stockholm 2, ,222-48, , % SE Intrum Justitia Ab Sek 0.02 Stockholm 2, ,304 1, , % SE Boliden Ab Common Stock Sek 2.11 Stockholm 15, ,558, ,388 2,149, % SE Teliasonera Ab Common Stock Sek 3.2 Stockholm 62, ,549, ,363 2,869, % SE Nordea Bank Ab Common Stock Sek 1 Stockholm 68, ,708,551 1,958,272 6,666, % SE Autoliv Inc Receipt Sek 1 Stockholm 4, ,314,754 1,356,588 3,671, % SE Meda Ab Common Stock Sek 1 Stockholm 19, ,275, ,147 2,151, % SE Industrivarden Ab Sek 2.5 Stockholm 10, , ,361 1,536, % SE Securitas Ab Common Stock Sek 1 Stockholm 24, ,449,808 1,044,277 2,494, % SE Volvo Ab Common Stock Sek 1.2 Stockholm 32, ,990, ,712 3,122, % SE Trelleborg Ab Common Stock Sek 25 Stockholm 11, , ,832 1,671, % SE Skanska Ab Common Stock Sek 0 Stockholm 5, , , , % SE Telefonaktiebolaget Lm Ericsson Stockholm 45, ,140, ,323 3,665, % SE Investor Ab Common Stock Sek 6.25 Stockholm 10, ,232,620 1,621,393 2,854, % SE Hennes & Mauritz Ab Sek 0 Stockholm 19, ,882, ,810 5,871, % SE Hexagon Ab Common Stock Sek 0.22 Stockholm 8, ,139,114 1,281,962 2,421, % Totalt 43.07% Norge NO Statoil Asa Common Stock Nok 2.5 Oslo 10, ,571, ,939 1,401, % NO Telenor Asa Common Stock Nok 6 Oslo 9, ,312, ,676 1,546, % NO Dnb Asa Common Stock Nok 10 Oslo 27, ,142,183 1,389,417 3,531, % NO Norsk Hydro Asa Oslo 75, ,060, ,864 2,478, % NO Leroy Seafood Group Asa Nok 1 Oslo 7, ,096, ,611 1,792, % NO Marine Harvest Asa Nok 7.5 Oslo 23, ,431, ,612 2,067, % Totalt 11.91% Finland FI Kone Oyj Common Stock Eur 0 Helsinki 8, ,952, ,726 2,763, % FI Neste Oyj Common Stock Eur 0 Helsinki 2, ,288 25, , % FI Upm-Kymmene Oyj Eur 0 Helsinki 16, ,681, ,946 2,326, % FI Sampo Oyj Common Stock Eur 0 Helsinki 11, ,244,230 2,126,044 4,400, % FI Nokia Oyj Common Stock Eur 0 Helsinki 86, ,969,834 1,621,255 4,606, % FI Huhtamaki Oyj Common Stock Eur 0 Helsinki 4, ,049,816-77, , % FI Amer Sports Oyj Common Stock Eur 0 Helsinki 4, ,884 34, , % Totalt 15.32% Danmark DK Iss A/S Common Stock Dkk 1 København 4, ,087,391-49,562 1,037, % DK Novo Nordisk A/S Dkk 0.2 København 24, ,648,817 4,847,803 10,532, % DK Pandora A/S Common Stock Dkk 1 København 2, ,836, ,412 2,451, % DK Tdc A/S Common Stock Dkk 1 København , % DK D/S Norden A/S Dkk 1 København , % DK Dsv A/S Common Stock Dkk 1 København 11, ,652,534 1,328,122 2,988, % DK Danske Bank A/S Dkk 10 København 19, ,959,009 1,550,470 4,526, % DK Gn Store Nord A/S Dkk 4 København , % DK Genmab A/S Dkk 1 København 1, ,095, ,094, % DK Vestas Wind Systems A/S København 9, ,266,392 1,265,893 3,536, % DK Schouw & Co Common Stock Dkk 10 København , % DK Ap Moeller - Maersk A/S 1000 København 98 11, , ,789 1,403, % Totalt 25.64% Sveits CH Abb Ltd Common Stock Chf 1.03 Euro Comp 9, ,655,954-41,910 1,614, % Totalt 1.50% Storbritannia GB Astrazeneca Plc Gbp 0.25 London 2, , ,381 1,238, % Totalt 1.15% Sum verdipapirportefølje 75,535,284 30,331, ,119, % Bankinnskudd 807, % Andre fordringer 45, % Gjeld -155, % Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner 836, % Total portefølje 107,653, % 51

53 Fondsinformasjon Fond Tegningsprovisjon Forvalterhonorar Innløsningsprovisjon Min. tegningsbeløp Kontonummer Alfred Berg Likviditet 0.0 % 0.1 % 0.0 % , Alfred Berg Pengemarked 0.0 % 0.4 % 0.0 % , Alfred Berg Kort Obligasjon 0.0 % 0.4 % 0.0 % 300, Alfred Berg Kort Stat 0.0 % 0.55 % 0.0 % , Alfred Berg Obligasjon % 0.5 % 0.0 % 300, Alfred Berg Obligasjon 0.0 % 0.6 % 0.0 % 300, Alfred Berg Obligasjon % 0.35 % 0.0 % 300, Alfred Berg OMF Kort I 0.0 % 0.15 % 0.0 % , Alfred Berg OMF Kort II 0.0 % 0.12 % 0.0 % , Alfred Berg Lang Obligasjon 0.0 % 0.6 % 0.0 % 300, Alfred Berg Høyrente CI 0.0 % 0,45 %** 0.0 % 1 000, Alfred Berg Høyrente CII 0.0 % 0,80 % 0.0 % 1 000, Alfred Berg Høyrente C-EUR 0.0 % 0,80 % 0.0 % EUR 150, Alfred Berg Høyrente C-USD 0.0 % 0,80 % 0.0 % USD 150, Alfred Berg High Yield SEK 0.0 % 0.90 % 0.0 % 100, Alfred Berg Income 0.0 % 0.80 % 0.0 % 1 000, Alfred Berg Kombi 0.0 % 1.5 % 0.0 % 300, Alfred Berg Optimal Allokering 0.0 % 1.25 % 0.0 % , Alfred Berg Indeks Classic 0.0 % 0.19 % 0.0 % 300, Alfred Berg Indeks INST 0.0 % 0,6 % 0.0 % , Alfred Berg Norge Classic 0.0 % 1.2 % 0.0 % 5 000, Alfred Berg Norge INST 0.0 % 0,7 % 0.0 % , Alfred Berg Aktiv 0.0 % 1.5 % 0.0 % 300, Alfred Berg Gambak 0.0 % 1.8 %* 0.0 % , Alfred Berg Humanfond 0.0 % 1,8% 0.0 % 2 000, Alfred Berg Global Quant 0.0 % 1.6 % 0.0 % 1 000, Alfred Berg Nordic Best Selection 0.0 % 1.5 % 0.0 % 300, * 10 % av verdistigningen, minimum 1,8 % og maks 5 % av gjennomsnittlig forvaltningskapital **Forvaltningsselskapet belaster i tillegg fondet med en symmetrisk forvaltningsgodtgjørelse beregnet ut fra forvalterens resultater. Ved en prosentvis større verdiendring enn fondets referanseindeks, vil forvaltningsselskapet i tillegg til den daglige faste forvaltningsgodtgjørelsen beregne 20 % godtgjørelse av verdiendringen utover fondets referanseindeks. Samlet forvaltningsgodtgjørelse kan ikke overstige 0,85 %. Ved en prosentvis lavere verdiendring enn fondets referanseindeks, trekkes 20 prosent av verdifallet fra forvaltningsgodtgjørelsen. Samlet forvaltningsgodtgjørelse kan ikke bli lavere enn 0,05 prosent. 52 Alfred Berg Kapitalforvaltning AS Foretaksnr Munkedamsveien 35, Postboks 1294 Vika, N-0111 Oslo, Norway, Telefon , Faks [email protected] Selskap innenfor BNP Paribas.

54 Alfred Berg Kapitalforvaltning AS Munkedamsveien 35, Postboks 1294 Vika N-0111 Oslo, Norway E-post: Telefon: Faks: