Vesterålskraft Nett AS har en aksjekapital på 30 MNOK fordelt på 3.000 aksjer á kr 10.000. Selskapet har følgende aksjonærer og aksjefordeling:

Å r s Å r r a s p r p a o p r p t o 2 r t 0 0 2 4 0 0 4 r av ep spt eo r år lt s k2r a0 f t 0N4 e t t A S

INNHOLD Side Organisasjonen 3 Styrets beretning 4-5 Resultatregnskap 2004 6 Balanse pr. 31.12.2004 7-8 Kontantstrømoppstilling 9 Noter 10-16 Revisjonsberetning 2004 17 Vesterålskraft AS 18-19 Resultatregnskap 20 Balanse 21-22

O r go arng i as na is j ao sn jeo n e n a s j o n e n EIERFORHOLD Vesterålskraft Nett AS har en aksjekapital på 30 MNOK fordelt på 3.000 aksjer á kr 10.000. Selskapet har følgende aksjonærer og aksjefordeling: Bø kommune Sortland kommune Øksnes kommune 1050 aksjer 1050 aksjer 900 aksjer Selskapet har forretningskontor i Sortland og sonekontorer i Bø og Øksnes. Kraftproduksjon er ivaretatt av heleiet datterselskap, Vesterålskraft AS, som i tillegg forestår fjernvarmeproduksjon og -leveranser, samt innholdsleveranse bredbånd. Aksjekapitalen i Vesterålskraft AS er på 20 MNOK. Kraftomsetningen ble fra 01.01.99 overdratt til Kraftinor AS, der Vesterålskraft AS hadde en eierandel på 17%. Aksjeposten i Kraftinor AS er i 2004 avhendet til Lofotkraft AS og Narvik Energi AS. Vesterålskraft AS har 50% eierandel i Vesterålskraft Vind AS og 34% eierandel i Elektroinstallasjon AS. STYRET Etter ordinær generalforsamling 05.05.04 er styret sammensatt slik: Kommune Medlemmer Varamedlemmer (personlige) Bø Arne Fr. Andersen (styreleder) Kjell Richardsen Viggo Johnsen Anne Ma Vik Sortland Ingolf Markussen Laila Torstensen Svein Roar Jacobsen Jørunn Drevland Øksnes Ellinor Gustavsen Geir Rognan Per Ole Larsen (nestleder) Tor Eirik Bye Ansatte: Dag Ivar Lillevik 1) 1. Torill Nyvold 2. Yngve Ellingsen Leif Toresen 1. Bård Jakobsen 2. Odd Stephansen 1) Odd Stephansen var fast styremedlem til 12.03.04 ARBEIDSMILJØUTVALG Medlemmer: Willy Bowitz (leder) Stein Steffensen Halvard Pettersen Bjørn Anders Anderssen Finn Moe Jermund Andorsen Varamedlemmer (personlige): Thomas Stigen Per Johnsen Steinar Pedersen Odd Stephansen Odd Kaspersen ADMINISTRATIV LEDELSE Willy Bowitz, administrerende direktør 2) Halvard Pettersen, daglig leder Vesterålskraft AS/økonomisjef Stein Steffensen, nettsjef Karen Sofie Nicolaysen, leder kundeservice Erik Buset, controller 2) I perioden 19.06. til 03.10. avviklet Willy Bowitz ferie/permisjon og Halvard Pettersen var konstituert som adm. direktør. 3

4 S t ysr te yt rs e bt s e rbe et rn ei nt ng i n g b e r e t n i n g GENERELT Brutto kraftomsetning i 2004 utgjorde 288,3 GWh, som er 4,9 GWh mer enn i 2003. GWh 330 320 310 300 290 280 270 260 Kraftforbruksutvikling siste 10 år 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 MORSELSKAPET Selskapets driftsinntekter ble i 2004 på 73,2 mill. kroner som utgjør en reduksjon på 1,0 mill. kroner i forhold til 2003. Selskapets driftsresultat ble på minus 3,2 mill. kroner etter at det er foretatt ekstraordinær nedskriving av stamnett fiber med 6,0 mill. kroner. Selskapets årsoverskudd etter skatt ble på 2,7 mill. kroner som er en resultatreduksjon på 0,5 mill. kroner i forhold til året før. Overskudd i datterselskap er ført som finansinntekt i morselskapet. Det er i 2004 gjennomført et omfattende investeringsprogram totalt på 40,2 mill.kr, herav investeringer i bredbåndsutbygging med 27,3 mill. kroner. KONSERN Konsernet Vesterålskraft består av morselskapet Vesterålskraft Nett AS og heleid datterselskap Vesterålskraft AS hadde i 2004 en omsetning på 84,1 mill. kroner. Dette er en økning på 2,6 mill. kroner fra 2003. Konsernets driftsresultat ble på minus 44.000 kroner etter ekstraordinær nedskriving av stamnett fiber. Ligningsmyndighetene har foretatt endring i ligningen for 1997-2002 for Vesterålskraft AS, og dette ble innarbeidet i årsoppgjøret for selskapet i 2003 og 2004. Saken avsluttes nå fra selskapets side. ORGANISERING OG RAMMEBETINGELSER Vesterålskraft AS aksjer i Kraftinor AS er pr. 18.02.04 og 15.04.04 solgt til Lofotkraft Produksjon AS og Narvik Energi AS. Etter dette aksjesalget er konsernet ute av kraftomsetning til sluttbruker. Virksomheten i datterselskapet omfatter nå egenproduksjon på ca. 50GWh/år, fjernvarmeproduksjon idriftsatt i 2003 på ca. 8 GWh/år og innholdsleveranser bredbånd med Lyse Tele AS som partner. Selskapet har en eierandel på 34% i installasjonsbedriften Elektroinstallasjon AS, Sortland. Vesterålskraft Vind AS ble stiftet i juli 2004 sammen med Narvik Energi AS med lik eierandel med formål å kartlegge mulighetene for rentabel vindkraftproduksjon og småskala vannkraftproduksjon i Vesterålen. Det er for øvrig ikke foretatt organisatoriske endringer i konsernet i løpet av 2004. ANLEGG OG DRIFT I løpet av året har Vesterålskraft Nett AS utvidet kapasiteten i nettet hvor hovedhensikten har vært å få økt leveringskvalitet. I det høyspente distribusjonsnettet har kapasiteten blitt økt i noen nettstasjoner, 19 stk nye nettstasjoner er idriftsatt og demontert 13 stk. Netto økning av transformatorkapasiteten er 1450 KVA som er en økning på 1,15 %. I 2004 er utstrekningen av linjenettet redusert til fordel for mer kabel. Netto økning av utstrekning er 2,5 km for høyspent kabel og linje. Sjøkabel er redusert med 9,6 km pga defekte kabler. Disse kablene er pr i dag ikke skiftet ut. Det er en netto økning på 3,6 km for lavspent kabel og linje. Feil- og avbruddsregistreringen for 2004 viser totalt 92 avbrudd, hvorav 21 avbrudd var planlagt. Det var ingen feil i overliggende nett. Tilsyn har vært prioritert inn i prosjektet Toveiskommunikasjon (TVK) også i 2004 med gjennomføring av i alt ca 2000 kontroller. Det er gjennomført 120 ordinære tilsyn i boliger og lignende. Tilsynet har deltatt i granskingen av flere branner. 2004 var første året med utbygging av fiber aksessnett i kommunene Bø, Sortland og Øksnes. Etter inngåelse av partneravtale med Lyse Tele AS om leveranse av innholdstjenester startet selskapet med salget ultimo april. Første feltutbyggingen startet i juni og den første privatkunden ble oppkoblet i september. Utover høsten ble det i stort omfang bygd ut og koblet opp både privat- og næringskunder. Organisatorisk står Vesterålskraft Nett AS for utbygging og som eier av infrastrukturen, mens den kommersielle virksomheten ivaretas av Vesterålskraft AS. På investeringssiden har ferdigmontasje av toveiskommunikasjon (TVK) og deltakelse i prosjekt fiber aksessnett i Bø, Sortland og Øksnes vært de største prosjektene i 2004. Av større investeringer i nettet kan nevnes ny 66kV bryter på Melrabben, nye 22 kv kabler i Vestmarka, Straumfisk og Steineklubben i Bø, Bårholmen og Sannan kiosk i Øksnes. Øvrig arbeid har fokusert på tilstandskontroll, rydding av skog og utbedring etter feil i nettet, samt regningsarbeid for andre aktører. LIKVIDITET, FINANSIELL RISIKO OG FINANSIERING Likviditeten i selskapet har gjennom hele året vært tilfredsstillende. Årets samlede investeringer på 40,2 mill. kr er finansiert av egen likviditet samt opplåning av 35 mill. kr høsten 2004. Selskapets frie egenkapital er 174,6 mill. kr pr 31/12/2004. Hele selskapets gjeld er i norske kroner, og langsiktig gjeld er pr 31/12/2004 på kr 124,0 mill. kr. En vesentlig del av selskapets langsiktige gjeld er rentesikret gjennom inngåtte renteswaper som løper frem til henholdsvis 06/06/2006, 06/12/20012 og 30/12/2014. Den finansielle risikoen knyttet til langsiktig gjeld, er derfor begrenset og bare delvis påvirket av endringer i innenlandsk rentenivå. Selskapet har i 2004 kjøpt og solgt valuta gjennom valutaterminkontrakter. Alle avsluttede og løpende kontrakter pr 31/12/2004 er innløst med gevinst.

STYRET Det ble i 2004 avholdt 7 styremøter og behandlet i alt 27 saker. Av de viktigste kan nevnes: Årsberetning og regnskap for 2003 Budsjett for 2005 Salg av aksjer i Kraftinor AS Bredbåndssatsingen Revisjon strategidokument FORURENSNING OG MILJØTILTAK Vannkraft er forurensningsfri energiproduksjon, noe som i seg selv er miljøvennlig. I vår øvrige aktivitet legges det vekt på å benytte miljøvennlige stoffer og å håndtere spesialavfall korrekt. Bedriften har en klar målsetting om å ferdes skånsomt i naturen og å foreta nødvendig rydding ved anleggsog linjearbeider. PERSONELL OG MILJØ Konsernet Vesterålskraft hadde pr 31.12.2004 totalt 65 ansatte som til sammen utgjorde 61,8 årsverk. I Vesterålskraft Nett var det 58 ansatte som utgjorde 55,8 årsverk mens det i Vesterålskraft AS var 7 ansatte som utgjorde 6 årsverk. Av de 65 ansatte i konsernet er 5 ansatt i deltidsstillinger, en ansatt har halv stilling i hvert av selskapene. Konsernet har som mål å være en arbeidsplass der det råder full likestilling mellom kvinner og menn, herunder at det ikke skal være forskjellsbehandling grunnet kjønn i saker som for eksempel lønn, avansement og rekruttering. Av totalt 65 ansatte i konsernet var 53 menn (81,5%) og 12 kvinner (18,5%). I 2004 er det tilsatt 6 nye arbeidstakere hvorav 1 kvinne, 2 ansatte er sluttet, en kvinne og en mann. Arbeidstidsordninger i selskapet følger av de ulike stillinger og er uavhengig av kjønn. Det har vært 3 arbeidsuhell med personskader i konsernet i 2004. Arbeidsmiljøet i bedriften ansees å være godt. DISPONERING AV ÅRSOVERSKUDD Driftsresultat før finans for 2004 ble på -3.231 mill. kroner. Vesterålskraft Nett AS regnskapsmessige overskudd i 2004 etter finans og skatt ble på kr 2,765 mill. kroner. Overskuddet foreslås disponert slik: Utbytte 2.000.000 kroner Avsetning til fond for vurderingsforskjeller 525.338 kroner Overført til annen egenkapital 239.503 kroner. Sum disponert 2.764.841 kroner. Selskapets kontantstrømsoppstilling innholder ingen elementer som medfører vesentlige finansielle transaksjoner i 2004. Selskapets kjerneaktivitet er myndighetsregulert med inntektsregulering. Driftsrisikoen er derfor knyttet til endringer i reguleringsregimet for nettvirksomheten. I datterselskapet er det knyttet driftsrisiko til både kraftproduksjonen, bredbåndsaktiviteten og til fjernvarmeleveransene. Styret har i løpet av året vurdert andre organisatoriske løsninger for å dempe driftsrisikoen i selskapet. Det bekreftes med dette at forutsetningen for fortsatt drift er til stede. FREMTIDSUTSIKTER I 2004 har fortsatt realisering av de ambisjoner og mål som ble vedtatt i bedriftens strategidokument i 1.halvår 2002 for videreutvikling av eksisterende virksomhet og avklare grunnlaget for nye virksomheter hatt fokus. Bredbåndssatsingen innebærer at konsernet er gått inn i et nytt forretningsområde. I 2004 er det gjennomført utbygging av fibernett i alle tre eierkommunene med investeringer på totalt 27,3 mill. kr. Innholdstjenester leveres i samarbeid med Lyse Tele AS til kommunene, næringsliv og privatkundemarkedet, sistnevnte i form av triple play. Eierne har i løpet av året besluttet ikke å gå videre med utredning/gjennomføring av overføring av utbygging/drift av vann- og avløpstjenestene fra kommunene til selskapet. For kjernevirksomheten nett vil hovedfokus i 2005 ligge på rehabilitering av høg- og lavspent nettet. Konsernets bredbåndssatsing medfører en betydelig aktivitet også i 2005. Det planlegges med fortsatt utbygging i både Bø, Sortland og Øksnes. For fjernvarme er fokus for 2005 stabil drift for å sikre best mulig økonomi i anleggene. Investeringer vil bli holdt på et minimum inntil rammebetingelsene bedre stimulerer til ytterligere satsing. For kraftproduksjonen startes et forprosjekt som skal utrede planlagt rehabilitering av Djupfjord I i 2007. Økonomisk påvirker et meget høyt investeringsnivå, det gjennomførte kapitaluttak i 2002 sammen med årlige reduksjoner i inntektsrammen pga. effektivitetskravet fra NVE de økonomiske resultater selskapet vil være i stand til å levere fremover. Hovedutfordringen for virksomheten den nærmeste tiden vil derfor bestå i å tilpasse organisasjon og kostnadsnivå til denne situasjonen. Styret takker samtlige medarbeidere for aktiv og god innsats til selskapets beste i 2004. 31. desember 2004 30. mai 2005 Per Ole Larsen Styrets nestleder Arne Fr. Andersen Styrets leder Viggo Johnsen Styremedlem Ingolf Markussen Styremedlem Svein Roar Jacobsen Styremedlem Ellinor Gustavsen Styremedlem Leif Toresen Styremedlem Dag Ivar Lillevik Styremedlem Willy Max Bowitz Adm. direktør 5

R e sr ue l st au tl tr ae tg rne sg kn as pk a p r e g n s k a p MORSELSKAP KONSERN 2004 2003 Note 2004 2003 DRIFTSINNTEKTER 67 487 70 372 Overføringsinntekter og kraftsalg 16 67 491 70 375 5 751 3 870 Annen driftsinntekt 16 636 11 135 73 238 74 242 SUM DRIFTSINNTEKTER 84 127 81 510 DRIFTSKOSTNADER 1 053 346 Annet varekjøp 1 053 346 16 684 17 271 Kraftkjøp 13 587 14 455 21 189 18 525 Lønnskostnader 3,4 24 227 21 018 17 097 12 762 Avskrivninger 5 21 322 15 863 6 000 Nedskrivninger 5 6 000 14 446 15 377 Annen driftskostnad 3 17 982 18 449 76 469 64 280 SUM DRIFTSKOSTNADER 84 171 70 131-3 231 9 963 DRIFTSRESULTAT -44 11 379 FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER 8 813-591 Kostnad på investering i tilknyttet selskap / datterselskap 6-585 -628 612 1 424 Annen renteinntekt 1 026 1 667 703 31 Annen finansinntekt 9 740 300 6 361 5 776 Annen rentekostnad 7 121 7 305 13 227 Annen finanskostnad 22 230-3 754 5 138 NETTO FINANSKOSTNADER -3 038 6 196 523 4 825 ORDINÆRT RESULTAT FØR SKATT 2 994 5 183 SKATTEKOSTNAD -2 242 1 568 Skattekostnad på ordinært resultat 12-121 1 576 2 765 3 257 Ordinært overskudd 3 115 3 607 EKSTRAORDINÆRE INNTEKTER OG KOSTNADER Ekstraordinær inntekt Skattekostnad på ekstraordinært resultat '0 0 Netto ekstraordinære inntekter 0 0 2 765 3 257 Årets overskudd 3 115 3 607 OVERFØRINGER 2 000 3 000 Foreslått utbytte 2 000 3 000 525 Avs. til fond for vurderingsforskjeller 13 240 257 Overført til/fra annen egenkapital 13 1 115 607 2 765 3 257 SUM OVERFØRINGER 3 115 3 607 6

B a lba an lsa e n sp e r. p3r. 1. 31 12.. 10 24. 0 4 3 1. 1 2. 0 4 MORSELSKAP KONSERN 2004 2003 Note 2004 2003 EIENDELER ANLEGGSMIDLER IMMATERIELLE EIENDELER 5 296 2 743 Utsatt skattefordel 12 3 091-5 296 2 743 SUM IMMATERIELLE EIENDELER 3 091 - VARIGE DRIFTSMIDLER 25 568 21 259 Tomter, bygninger og kraftanlegg 5,10 102 399 95 366 10 321 10 702 Transportmidler og utstyr 5,10 10 468 10 761 185 219 184 561 Fordelingsnett 5,10 185 219 184 561 16 889 4 396 Anlegg under arbeid 5,10 17 159 4 396 237 998 220 919 SUM VARIGE DRIFTSMIDLER 315 245 295 084 FINANSIELLE ANLEGGSMIDLER 123 525 114 713 Investeringer i datterselskap /tilknyttet selskap 6 4 438 3 226 150 300 Investering i aksjer og andeler 7 150 12 484 2 000 2 000 Obligasjoner 15 2 000 2 000 181 203 Andre fordringer 8 201 229 125 856 117 215 SUM FINANSIELLE ANLEGGSMIDLER 6 789 17 939 369 150 340 878 SUM ANLEGGSMIDLER 325 125 313 023 OMLØPSMIDLER 1 379 1 011 VARER 1 379 1 011 FORDRINGER 21 481 926 Kundefordringer 23 762 2 569 5 086 6 994 Andre fordringer 5 530 7 307 - - Fordr. på selskap i samme konsern 11 - - 26 567 7 920 SUM FORDRINGER 29 292 9 876 2 289 4 555 Bankinnskudd, kontanter og lignende 2 7 591 10 355 30 235 13 486 SUM OMLØPSMIDLER 38 262 21 242 399 385 354 364 SUM EIENDELER 363 387 334 265 7

B a lba an lsa e n sp e r. p3r. 1. 31 12.. 10 24. 0 4 3 1. 1 2. 0 4 MORSELSKAP KONSERN 2004 2003 Note 2004 2003 EGENKAPITAL OG GJELD EGENKAPITAL INNSKUTT EGENKAPITAL 30 000 30 000 Selskapskapital 13,14 30 000 30 000 1 411 1 411 Overkursfond 13 1 411 1 411 31 411 31 411 Sum innskutt egenkapital 31 411 31 411 OPPTJENT EGENKAPITAL 525 Fond for vurderingsforskjeller 181 414 181 175 Annen egenkapital 145 740 144 626 181 940 181 175 Sum opptjent egenkapital 13 145 740 144 626 213 351 212 586 SUM EGENKAPITAL 177 151 176 037 GJELD AVSETNING FOR FORPLIKTELSER Utsatt skatt - 325 1 248 1 345 Pensjonsforpliktelser 4 1 248 1 345 SUM AVSETNING FOR 1 248 1 345 FORPLIKTELSER 1 248 1 670 ANNEN LANGSIKTIG GJELD 124 003 96 085 Pantegjeld 9,10 140 670 125 677 124 003 96 085 SUM ANNEN LANGSKTIG GJELD 140 670 125 677 KORTSIKTIG GJELD 12 932 - Gjeld vedrørende konsernkonto 10 12 932-11 181 6 015 Leverandørgjeld 12 687 7 338 2 031 1 452 Skyldige offentlige avgifter 2 138 1 576 310 1 471 Betalbar skatt 12 1 857 13 439 2 000 3 000 Utbytte 2 000 3 000 11 808 27 990 Gjeld til selskap i samme konsern 11 - - 20 521 4 421 Annen kortsiktig gjeld 12 704 5 528 60 783 44 348 SUM KORTSIKTIG GJELD 44 318 30 881 186 034 141 778 SUM GJELD 186 236 158 228 399 385 354 364 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 363 387 334 265 8

K o nk toa nttas nt tr sø tm r øo mp po sp tpi lsl ti ni lgl i n g o p p s i l l i n g MORSELSKAP KONSERN 2004 2003 Note 2004 2003 523 4 825 Ordinært resultat før skattekostnad 2 994 5 183-1 471 Periodens betalte skatt -14 876-570 -113-117 Gevinst ved salg av anleggsmidler -9 109-117 17 097 12 762 Ordinære avskrivninger 21 322 15 863 Inntekt fra datterselskap 0 0 6 000 Nedskrivning anleggsmidler 6 000 0-369 -14 Endring i varelager -368-14 -20 555 20 319 Endring i kundefordringer -21 193 18 877 5 166-2 940 Endring i leverandørgjeld 5 349-5 151-97 -391 inn-/utbetalinger i pensjonsordninger -97-391 -8 813 591 Inntekt ved bruk av EK-metode og bruttometode 585 628 2 407 9 218 Endring i andre tidsavgrensninger 9 512 529-225 44 253 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 119 34 836 16 168 Innbetalinger ved salg av varige driftsmidler 16 168-40 176-39 256 Utbetalinger ved kjøp av varige driftsmidler -47 483-48 097 247 Innbetaling ved salg av aksjer og andeler 21 427 0 Mottatt utbytte fra andre foretak 204 264-2 Utbetalinger ved kjøp av aksjer og andeler -2 000-1 986 22 Tilbakebetaling av utlån 28 1 814 - -203 Utbetalinger ved utlån 0-203 -39 891-39 293 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -27 808-48 039 35 000 60 084 Innbetalinger ved opptak av ny langsiktig gjeld 35 000 60 084-7 082-66 180 Utbetalinger ved nedbetaling av langsiktig gjeld -20 007-69 037 12 932 Netto endring i konsernkonto 12 932 0-3 000-3 350 Utbetalinger av utbytte -3 000-3 350 Innbetalinger av konsernbidrag 0 0 - -15 370 Utbetalinger av konsernbidrag 0 0 Utløsning minoriteter 37 850-24 816 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 24 925-12 303-2 266-19 856 Netto endring av kontanter og kontantekvivalenter -2 764-25 506 4 555 24 411 Kontanter og kontantekvivalenter ved periodens begynnelse 10 355 35 861 2 289 4 555 Kontanter og kontantekvivalenter ved periodens slutt 7 591 10 355 I kontanter og kontantekvivalenter inngår kontanter og bankinnskudd. 9

10 N o t o t e r N e o r t e r NOTE 1 - REGNSKAPSPRINSIPPER Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapslovens bestemmelser og god regnskapsskikk. Konsolideringsprinsipper Konsernregnskapet består av morselskapet og datterselskaper hvor morselskapet direkte har bestemmende innflytelse. Konsernregnskapet utarbeides etter ensartede prinsipper, ved at datterselskapet følger de samme regnskapsprinsipper som morselskapet. Interne transaksjoner, fordringer og gjeld elimineres. Aksjer i datterselskapet er eliminert mot egenkapitalen i datterselskapet på kjøpstidspunket. Mer/mindreverdi i datterselskap er analysert og henført til de enkelte poster i balansen. Avskrivning av merverdiene er gjennomført etter samme prinsipp som for de driftsmidler de er knyttet til. Datterselskap/tilknyttet selskap Datterselskapet vurderes etter egenkapitalmetoden i selskapsregnskapet. Morselskapets andel av resultatet er basert på datterselskapets resultat etter skatt med fradrag for interne gevinster. I resultatregnskapet er resultatandelene vist under finansposter, mens eiendelene i balansene er vist under finansielle anleggsmidler. Salgsinntekter Inntektsføring ved salg av varer og tjenester skjer på leveringstidspunktet. Klassifisering og vurdering av balanseposter Omløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til betaling innen ett år samt poster som knytter seg til varekretsløpet. Øvrige poster er klassifisert som anleggsmiddel/ langsiktig gjeld. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Anleggsmidler er eiendeler ment til varig eie og bruk i virksomheten. Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi dersom verdifallet ikke forventes å være forbigående. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Fordringer Kundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. I tillegg gjøres det for øvrige kundefordringer en uspesifisert avsetning for å dekke antatt tap. Varebeholdninger Lager av innkjøpte varer er verdsatt til laveste av anskaffelseskost etter FIFO-prinsippet og virkelig verdi. Det foretas nedskriving for påregnelig ukurans. Varige driftsmidler Varige driftsmidler balanseføres og avskrives over driftsmidlets levetid dersom de har levetid over 3 år og har en kostpris som overstiger kr 15.000. Direkte vedlikehold av driftsmidler kostnadsføres løpende under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmidlets kostpris og avskrives i takt med driftsmidlet. Pensjoner Ved regnskapsføring av pensjon er lineær opptjeningsprofil og forventet sluttlønn som opptjeningsgrunnlag lagt til grunn. Planendringer amortiseres over forventet gjenværende opptjeningstid. Det samme gjelder estimatavvik i den grad de overstiger 10 % av den største av pensjonsforpliktelsene og pensjonsmidlene (korridor). Kontanter og kontantstrømoppstilling Kontanter inkluderer kassebeholdning og bankinnskudd. Kontantstrømoppstillingen er utarbedet etter den indirekte metode. Bruk av estimater Utarbeidelse av regnskapet etter god regnskapsskikk krever at selskapets ledelse gjør estimater og etablerer forutsetninger som har innvirkning på verdien av eiendeler og forpliktelser i balansen og rapporterte inntekter og kostnader i regnskapsåret. De endelige verdier som realiseres vil kunne avvike fra disse estimatene. Avsetninger En avsetning regnskapsføres kun når selskapet innehar en forpliktelse som er en konsekvens av en allerede inntruffet hendelse og det er sannsynlig (dvs mer sannsynlig enn ikke) at en reduksjon eller bortfall av forpliktelsen krever benyttelse av økonomiske målbare ressurser, samt at forpliktelsen kan estimeres på en rimelig måte. Skatt Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet med 28 % på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskaptsmessig og skattemessige verdier, samt eventuelle ligningsmessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode er utlignet og nettoført. NOTE 2 - BUNDNE INNSKUDD (1000 KR) Morselskapet Vesterålskraft Nett AS har 1 294 i bundne innskudd. Dette dekker skyldig skattetrekk pr 31.12.2004. Konsernet Konsernet har 5 161 i bundne innskudd. Dette dekker skyldig skattetrekk pr 31.12.2004, samt sikkerhet for finansiell handel.

NOTE 3 - LØNNSKOSTNADER, ANTALL ANSATTE, GODTGJØRELSER, LÅN TIL ANSATTE (1000 KR.) MORSELSKAP KONSERN LØNNSKOSTNADER 2004 2003 2004 2003 Lønninger 14 885 13 177 17 460 15 346 Folketrygdavgift 1 780 1 288 1 948 1 382 Pensjonskostnader 2 774 2 223 2 987 2 383 Andre ytelser 1 750 1 837 1 832 1 913 Sum 21 189 18 525 24 227 21 024 Gjennomsnittlig antall ansatte 57 55 64 60 GODTGJØRELSER MORSELSKAPET Lønn Pensjons- Annen utgifter godtgjørelse Administrerende direktør 673 144 - Styret 266 - - Lønn for administrerende direktør innkluderer feriepenger. Dersom administrerende direktør slutter etter styrets ønske har han krav på å få utbetalt lønn i 18 måneder utover oppsigelsestiden. Revisor Revisjonshonoraret for Vesterålskraft Nett AS i 2004 utgjør 72. I tillegg kommer andre tjenester med 45. KONSERN Lønn Pensjons- Annen utgifter godtgjørelse Administrerende direktør/daglig leder (50% stilling i Vesterålskraft AS) 938 167 - Styret 348 Revisor Revisjonshonoraret for konsernet i 2004 utgjør 121. I tillegg kommer andre tjenester med 145. NOTE 4 PENSJONSKOSTNADER OG FORPLIKTELSER Konsernet har kollektiv pensjonsordning som omfatter alle fast ansatte med stillingsprosent over 50%. Dette utgjør pr 01.01.2004 totalt 60 personer. Ordningen gir rett til definerte fremtidige pensjonsytelser. Disse er i hovedsak avhengig av antall opptjeningsår, lønnsnivå ved oppnådd pensjonsalder og størrelsen på ytelsen fra folketrygden. Den kollektive pensjonsavtalen er finansiert ved fondsoppbygging organisert i forsikringsselskap. For pensjonsordinger som inngår under avtalefestet pensjon (AFP), er det benyttet følgende uttakstilbøyelighet pr aldersgruppe: 62 år 20 % 63 år 30 % 64 år 40 % 65 år 50 % 66 år 60 % Pensjonsmidlene kan kun benyttes til dekning av forsikrede pensjonsrettigheter. Ved verdsettelse av pensjonsmidlene og pensjonsforpliktelsene er følgende økonomiske og aktuarmessige forutsetninger lagt til grunn og er utført 31. desember 2004: Diskonteringsrente 6,00 % Forventet lønnsregulering 3,50 % Forventet G-regulering 3,50 % Forventet avkastning på fondsmidler 6,50 % 11

Selskapets netto pensjonsforhold kan spesifiseres som følger: MORSELSKAP KONSERN PENSJONSFORHOLD 2004 2003 2004 2003 Pensjonsforpliktelse, forsikret 34 255 30 034 34 255 30 034 Pensjonsforpliktelse, ikke forsikret * 871 519 871 519 Verdi av pensjonsmidler 33 878 29 208 33 878 29 208 Netto verdi av pensjonsforhold -1 248-1 345-1 248-1 345 * Denne gjelder administrerende direktør Netto pensjonsforhold er klassifisert slik i balansen MORSELSKAP KONSERN 2004 2003 2004 2003 Langsiktig gjeld 1 248 1 345 1 248 1 345 Årets netto pensjonkostnad fremkommer på følgende måte: MORSELSKAP KONSERN 2004 2003 2004 2003 Årets opptjente pensjonsrettigheter 3 092 2 408 3 092 2 408 Rentekostn på opptjente pensjonsrettigheter 2 331 2 056 2 331 2 056 Avkastning på pensjonsmidler -1 996-1 849-1 996-1 849 Administrasjonskostnad og arbeidsgiveravgift 75 124 75 124 Trekk ansatte og andel Vesterålskraft AS -608-524 -395-364 Amortisering 194 8 194 8 Netto pensjonskostnad 3 088 2 223 3 301 2 383 NOTE 5 VARIGE DRIFTSMIDLER (1000 KR.) Anleggsmidler hvor kostpris er aktivert i regnskapet avskrives lineært over den økonomiske levetiden. MORSELSKAP Bygninger Transp.midl. Fordelingsnett Anlegg Sum og tomter og utstyr og fibernett under arbeid Anskaffelseskost 01.01.2004 28 753 29 944 243 353 4 396 306 446 Tilgang i året 5 784 2 230 19 669 12 493 40 176 Avgang i året 0 0 0 0 0 Anskaffelseskost 31.12.2004 34 537 32 174 263 022 16 889 346 622 Akkum. avskrivninger 01.01. 7 494 19 242 58 792 85 528 Akkum. nedskrivninger 31.12. 0 0 6 000 0 6 000 Akkum. avskrivninger 31.12. 8 969 21 853 71 803 102 625 Bokført verdi 31.12.2004 25 568 10 321 185 219 16 889 237 997 Årets avskrivninger 1 475 2 611 13 011 17 097 Årets nedskrivninger 6 000 6 000 Økonomisk levetid 50 år 10 år 30 år Avskrivningsplan Lineær Lineær Lineær 12 KONSERN Bygninger Transp.midl. Fordelings- Anlegg Kraft- Sum og tomter og utstyr nett under arb. stasjoner Anskaffelseskost 01.01.2004 28 753 30 196 243 353 4 396 90 919 397 617 Tilgang i året 5 784 2 374 19 669 12 763 6 893 47 483 Avgang i året 0 0 0 0 0 0 Anskaffelseskost 31.12.2004 34 537 32 570 263 022 17 159 97 812 445 100 Akkum. avskrivninger 01.01. 7 494 19 435 58 792 0 16 812 102 533 Akkum. nedskrivninger 31.12. 0 0 6 000 0 0 6 000 Akkum. avskrivninger 31.12. 8 969 22 102 71 803 0 20 981 123 855 Bokført verdi 31.12.2004 25 568 10 468 185 219 17 159 76 831 315 245 Årets avskrivninger 1 475 2 667 13 011 0 4 169 21 322 Årets nedskrivninger 0 0 6 000 0 0 6 000 Økonomisk levetid 50 år 10 år 30 år 50 år Avskrivningsplan Lineær Lineær Lineær Lineær I tillegg leaser Vesterålskraft Nett AS 8 biler. Siste leieavtale utløper februar 2008. For 2004 er det kostnadsført 350 i leie for bilene.

NOTE 6 DATTERSELSKAPER OG TILKNYTTET SELSKAP (1000 KR.) Selskapets Bokført Bokført Forretnings- aksjekap. pr. verdi verdi Selskapets navn adresse Eierandel Stemmerett 31.12.2004 01.01.2004 31.12.2004 MORSELSKAPET Vesterålskraft AS Sortland 100 % 100 % 20 000 114 713 123 525 KONSERNET Elektro-Installasjon AS Sortland 34 % 34 % 100 3 226 2 435 Vesterålskraft Vind AS Sortland 50 % 50 % 2 000-2 002 Vesterålskraft AS Vesterålskraft Vind AS Elektro-Installasjon AS (1000 kr.) (1000 kr.) (1000 kr.) Anskaffelseskost 123 000 2 000 4 760 Balanseført egenkapital på kjøpetidspunktet 119 229-163 Goodwill - - 4 597 Utgående balanse 31.12.2003 119 500-3 226 Korrigering aksjeverdi, jfr regulering av EK i datterselskap i forbindelse med skattevedtak fra lingningsnemnda 4 787 - Inngående balanse 01.01.2004 114 713-3 226 - herav uavskrevet goodwill 2 758 Innbetaling av aksjekapital, inkl overkurs 2 000 Andel årets resultat 8 812 2 332 Avskrivnig Goodwill -919 Netto overføring til/fra selskapet, utbytte - - -204 Utgående balanse 31.12.2004 123 525 2 002 2 435 NOTE 7 AKSJER I ANDRE FORETAK (1000 KR.) Eierandel Anskaffelses kost Balanseført verdi MORSELSKAP Diverse aksjer 256 150 SUM 256 150 DATTER - - SUM - - SUM KONSERNET 256 150 NOTE 8 FORDRINGER MED FORFALL SENERE ENN ETT ÅR (1000 KR.) MORSELSKAP KONSERN 2004 2003 2004 2003 Leasing transportmidler 122 153 135 173 - - - - NOTE 9 LANGSIKTIG GJELD (1000 KR.) Gjeld som forfaller mer enn fem år etter regnskapsårets slutt: MORSELSKAP KONSERN 2004 2003 2004 2003 Pantelån 79 847 56 085 93 180 80 835 13

NOTE 10 PANTSTILLELSER, GARANTIER OG KONSERNKONTO (1000 KR.) PANTSTILLELSER MORSELSKAP KONSERN 2004 2003 2004 2003 132 706 96 085 Gjeld som er sikret ved pant ol. 161 945 125 677 237 998 220 919 Bokført verdi av eiendeler pansatt for egen gjeld 315 245 295 025 329 380 Garantier for lån til ansatte 329 380 Posten «gjeld som er sikret ved pant» omfatter for morselskapet også trekkrett på kr 8,7 mill som inngår i konsernkontosystemet. For konsernet inneholder posten i tillegg et lån på kr 12,6 mill som datterselskapet har, og som inngår i konsernkontosystemet. Selskapene i konsernet har gjennomgående pant for lån og garantier gitt gjennom konsernet. Dette medfører at Vesterålskraft Nett AS har gitt pant i selskapets driftsmidler for gjeld som Vesterålskraft AS har overfor sin bankforbindelse. Tilsvarende har Vesterålskraft AS gitt pant i selskapets driftsmidler for gjeld som Vesterålskraft Nett AS har overfor sin bankforbindelse. Konsernet har inngått en ordning om konsernkonto med sin bankforbindelse. I denne ordningen inngår en del av de respektive bankkontoene, samt et lån tatt opp av Vesterålskraft AS og en trekkrett som Vesterålskraft Nett AS har. En vesentlig del av selskapets- og konsernets langsiktige gjeld er rentesikret gjennom inngåtte renteswaper som løper frem til henholdsvis 06.06.2006, 06.12.2012 og 30.12.2014. NOTE 11 MELLOMVÆRENDE MED SELSKAP I SAMME KONSERN MV. (1000 KR.) Kortsiktig fordring Kortsiktig gjeld 2004 2003 2004 2003 Vesterålskraft AS - - 11 808 27 990 SUM - - 11 808 27 990 NOTE 13 EGENKAPITAL (1000 KR.) Selskaps- Overkurs- Fond for vurd- Annen MORSELSKAP kapital fond eringsforskj. egenkapital Egenkapital 31.12.2003 30 000 1 411-185 962 217 373 Justering av bokført verdi av aksjer i Vesterålskraft AS -16 993-4 997-21 990 Egenkapital 01.01.2004 30 000 1 411-181 175 212 586 Sum Årets endring av egenkapital Årets resultat 525 240 765 Egenkapital 31.12.2004 30 000 1 411 525 181 415 213 351 Selskaps- Overkurs- Fond for vurd- Annen KONSERN kapital fond eringsforskj. egenkapital Sum Egenkapital 31.12.2003 30 000 1 411-149 413 180 824 Korrigering betalbar og utsatt skatt som følge av vedtak i overligningsnemnda -4 787-4 787 Egenkapital 01.01.2004 30 000 1 411-144 626 176 037 Årets endring av egenkapital - Årets resultat 1 114 1 114 Egenkapital 31.12.2004 30 000 1 411-145 740 177 151 14

NOTE 12 SKATT (1000 KR.) MORSELSKAP KONSERN 2004 2003 2004 2003 Årets skattekostnad fremkommer slik: 310 1 471 Betalbar skatt på årets resultat 3 293 2 162 Betalbar naturressursskatt 564 Endring utsatt skatt naturressursskatt -564-2 552 97 Endring utsatt skatt -3 414-586 -2 242 1 568 Skattekostnad ordinært resultat -121 1 576 Betalbar skatt i årets skattekostnad fremkommer slik: 523 4 825 Ordinært resultat før skattekostnad 2 994 5 183 177 183 Permanente forskjeller -3 182 452 9 220-346 Endring i midlertidige forskjeller 12 300 3 025-8 812 591 Resultatandel datterselskap - - - Permanente forskjeller som ikke påvirker skattegr.l. i konsernet -351-940 1 108 5 253 Grunnlag betalbar skatt 11 761 7 720 310 1 471 Skatt, 28% 3 293 2 162 - - Godtgjørelse på mottatt utbytte - 310 1 471 Sum betalbar skatt på årets resultat 3 293 2 162 Betalbar skatt i balansen fremkommer slik: 310 1 471 Betalbar skatt på årets resultat 3 293 2 162 - - Naturressursskatt 564 - - Motregnet utsatt skattefordel naturressursskatt -564 - - Betalbar skatt på avgitt konsernbidrag - - - - Endring av betalbar skatt som følge av vedtak i Ligningsnemnda av 16. Desember 2003. Utlignet, ikke betalt/tilbakebetalt -1 436 11 277 310 1 471 Sum betalbar skatt 1 857 13 439 Spesifikasjon av grunnlag for utsatt skatt Forskjeller som utlignes: -17 082-7 499 Driftsmidler -9 087 3 578-583 -955 Utestående fordringer -703-1 074-1 248-1 345 Pensjonsforpliktelse -1 248-1 345 - - Aksjer - - - Regnskapsmessige avsetninger - -18 913-9 799 Sum -11 038 1 159-5 296-2 744 Utsatt skatt 28% -3 091 325 15

NOTE 14 AKSJEKAPITAL OG AKSJONÆRINFORMASJON (1000 KR.) Aksjekapitalen i Vesterålskraft Nett AS pr. 31.12.2004 består av følgende aksjeklasser: Antall Pålydende Balanseført A-aksjer 3 000 10 30 000 Eierstruktur De største aksjonærene i Vesterålskraft Nett AS pr. 31.12.2004 var: A-aksjer Eier- Stemmeandel andel Sortland Kommune 1 050 35 % 35 % Bø Kommune 1 050 35 % 35 % Øksnes Kommune 900 30 % 30 % Totalt antall aksjer 3 000 100 % 100 % Alle aksjene har lik stemmerett. NOTE 15 OBLIGASJONER (1000 KR.) Vesterålskraft Nett AS har tegnet følgende obligasjoner : Navn Tegningsår Valuta Pålydende Lignings- Bindingstid verdi Spar-X 2000 NOK 1 000 948 2006 Spar-X Global 2001 NOK 1 000 971 2007 SUM 2 000 1 919 NOTE 16 MER-/MINDREINNTEKT I NETTVIRKSOMHET (1000 KR) Årets mer-/mindreinntekt: 2004 2003 Meddelt inntektsramme 53 353 58 776 Kostnader i overliggende nett 10 637 10 415 Eiendomsskatt 838 697 Aktivering KILE-mindreinntekt 3 600 - Gebyr -183-151 Totale tillatte nettinntekter 68 245 69 737 Tilbakeført mindreinntekt og renter av mindreinntekt pr 01.01.2004-6 552-3 680 Oppnådd inntekt 72 705 67 923 Enova -2 391-779 - - Årets mindreinntekt 4 483 6 273 Renter på mindreinntekt pr 31.12. 244 279 31. desember 2004 30. mai 2005 Per Ole Larsen Styrets nestleder Arne Fr. Andersen Styrets leder Viggo Johnsen Styremedlem Ingolf Markussen Styremedlem 16 Svein Roar Jacobsen Styremedlem Ellinor Gustavsen Styremedlem Leif Toresen Styremedlem Dag Ivar Lillevik Styremedlem Willy Max Bowitz Adm. direktør

17

BREDBÅND 2004 var første året med utbygging av fiber aksessnett i kommunene Bø, Sortland og Øksnes. Etter inngåelse av partneravtale med Lyse Tele AS om leveranse av innholdstjenester startet selskapet med salget ultimo april. Første feltutbyggingen startet i juni og den første privat- V e sv t esr tå el sr åk lrsa kf rt aaf t S A S å l s k r a f t A S ORGANISASJON Eierforhold Selskapet ble stiftet 19.12.96 ved at produksjons- og omsetningsvirksomheten ble skilt ut fra morselskapet til datterselskap. Kraftomsetningen ble fra 01.01.99 overdratt fra Vesterålskraft AS til Kraftinor AS. Aksjeposten i Kraftinor AS er i løpet av første halvår 2004 avhendet til Lofotkraft AS og Narvik Energi AS. Selskapets aksjekapital er 20 mill.kr fordelt på 2000 aksjer a kr 10.000.-. Selskapet har følgende aksjonærer og aksjefordeling: Vesterålskraft Nett AS - 2000 aksjer Selskapets formål er produksjon, kjøp og salg av elektrisk energi og annet som står naturlig i forbindelse med dette, herunder deltakelse i andre selskaper. Selskapet har forretningskontor på Sortland. Selskapet har 50% eierandel i Vesterålskraft Vind AS og 34% eierandel i Elektroinstallasjon AS. Vesterålskraft Vind AS ble stiftet i juli 2004 sammen med Narvik Energi AS med formål å kartlegge mulighetene for rentabel vindkraftproduksjon og småskala vannkraftproduksjon i Vesterålen. Kraftproduksjon I 2004 ble det produsert 42,6 GWh hvilket er 9,4 % mindre enn i et normalår (47 GWh). Årsakene var i hovedsak mindre nedbør og 2,5 måned produksjonsstans på Djupfjord II grunnet omvikling av generator. På Strielva ble det i 2004 foretatt pålagt 20 års revisjon. I forbindelse med nedtapping magasinet under laveste regulerte vannstand (LRV) ble det utført nødvendig vedlikehold på konstruksjoner som normalt er dykket under vann. Vindmølla i Hovden har også i 2004 vært tidvis ute av drift grunnet feil. GWh 60 50 40 30 20 10 Produksjon siste 10 år 18 STYRETS BERETNING Generelt Driftsresultatet før finans og skatt for selskapet i 2004 ble pluss kr 2.836.674,- Resultat etter skatt ble et overskudd på kr 8.812.511,-. Resultatet etter skatt inkluderer salg av aksjepost i Kraftinor AS. For driftsresultatets del har bortfallet av forbruksavgiften i perioden 01.01 30.06 slått negativt ut for fjernvarmevirksomheten. Organisering og rammevilkår Selskapet har en flat selskapsstruktur med virksomhet innenfor tre områder; kraftproduksjon, fjernvarme og bredbånd. Selskapet har konsesjon for levering av fjernvarme i Sortland sentrum, og driver i tilegg et fjernvarmeanlegg på Myre. Styret Styret har i 2004 avholdt 6 møter og behandlet i alt 21 saker. Av de viktigste kan nevnes: Årsberetning og regnskap for 2004 Budsjett 2005 Aksjesalg Kraftinor AS Bredbåndssatsingen Etablering av Vesterålskraft Vind AS 0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 Årsproduksjon Normalproduksjon PRODUKSJON I MWH Normalår 2004 Vangpollen 14 000 9 462 Djupfjord I 18 000 18 742 Djupfjord II 9 000 8 901 Strielva 5 000 4 728 Vindmølla 1 000 744 Sum 47 000 42 576 FJERNVARME Fjernvarmeanlegget på Myre har gjennomgått en totalrenovering, men anlegget leverte fjernvarme i hele renoveringsperioden. Total fjernvarmeleveranse i 2004 var i størrelsesorden 8,1 GWh hvor det ble omsatt 6,6 GWh på Sortland og 1,5 GWh på Myre. I løpet av 2004 ble den nye videregående skolen på Myre tilknyttet fjernvarme. På Sortland er det tilkoblet et storsenter, Sortland barneskole og 12 husholdninger i 2004.

kundene ble oppkoblet i september. Utover høsten ble det i stort omfang bygd ut og koblet opp både privat- og næringskunder. LIKVIDITET, FINANSIELL RISIKO OG FINANSIERING Selskapets likviditetsmessige situasjon har vært tilfredstillende i 2004. Hele selskapets gjeld er i norske kroner, og kortsiktig gjeld er pr 31/12/2004 på kr 16.666.660,-. Den finansielle risikoen er derfor begrenset til endringer i innenlandsk rentenivå. Selskapets finansielle stilling for øvrig er god. Egenkapitalandelen pr. 31.12.2004 var på 84,3 %. PERSONELL OG MILJØ Pr. 31.12 2004 hadde selskapet syv fast ansatte som utgjorde seks årsverk med daglig leder og avdelingsingeniør i 50 % stilling. Det har vært en personskade i selskapet i 2004 som oppstod under arbeider ved Djupfjord II. Arbeidsmiljøet i bedriften ansees å være godt. Selskapet har en kvinneandel på 20 % sett i forhold til antall årsverk. Ved forhold som omhandler arbeidstid og lønn gjøres det ingen forskjell på menn og kvinner i selskapet. Det har i 2004 ikke blitt rekruttert inn nytt personell til selskapet. Selskapet forurenser ikke det ytre miljø. DISPONERING AV ÅRSRESULTAT Årets overskudd på kr. 8.812.511,- foreslås overført til Annen Egenkapital. Selskapets frie egenkapital pr 31/12/2004 er på kr 51.325.931,-. Selskapets kontantstrømsoppstilling innholder ingen elementer som medfører vesentlige finansielle transaksjoner i 2004. ANDRE FORHOLD Ligningsmyndighetene traff i slutten av 2003 vedtak om endring i ligningen for regnskapsårene 1997-2002 for Vesterålskraft AS. Utgangspunktet for dette gjelder forhold knyttet til etableringen av selskapet. Regnskapsmessig er myndighetenes påstand tatt inn i regnskapet for 2003 og 2004. Etter anbefaling fra vår juridiske rådgiver vil saken bli avsluttet fra selskapets side i 2005. UTSIKTER FOR 2005 Konsernets bredbåndssatsing medfører en betydelig aktivitet også i 2005. Det planlegges med fortsatt utbygging i både Bø, Sortland og Øksnes. Innenfor virksomhetsområdet fjernvarme er fokus for 2005 stabil drift for å sikre best mulig økonomi i anleggene. Investeringer vil bli holdt på et minimum inntil rammebetingelsene bedre stimulerer til ytterligere satsing. Innenfor kraftproduksjon blir det startet et forprosjekt som skal utrede planlagt rehabilitering av Djupfjord I i 2007. DRIFTSRISIKO OG FORTSATT DRIFT Vesterålskraft AS disponerer årlig ca. 47 GWh inklusiv konsesjonskraft på 3,6 GWh, hvor hele kraftproduksjon omsettes i engrosmarkedet. Ved endringen av selskapets holdning til finansiell prissikring av egenproduksjonen, vil prissvingninger i engrosmarkedet medføre større eksponering av risiko på inntektssiden for selskapet. Bredbåndssatsingen vil også medføre økt driftsrisiko gjennom omfanget av satsingen og introduksjonen til et nytt forretningsområde for selskapet. Fjernvarmeområdet representerer også en viss driftsrisiko i hovedsak på grunn av lite gunstige rammebetingelser fra myndighetenes side, og en fortsatt manglende langsiktighet i de største kundeforholdene. Styret har i løpet av året vurdert andre organisatoriske løsninger for å dempe driftsrisikoen i selskapet. Det bekreftes med dette at forutsetning for fortsatt drift er til stede. 19

R e sr ue l st au tl tr ae tg rne sg kn as p k a p ( V e s t e r å l s k r a f t A S ) t a t r e g n s k a p Note 2004 2003 Driftsinntekter Salgsinntekt 16 883 947 14 120 634 Annen driftsinntekt 4 240 2 900 Sum driftsinntekter 16 888 187 14 123 534 Driftskostnader Varekostnad 2 901 986 4 040 615 Lønnskostnad 4 3 038 206 2 498 429 Avskrivning 5 4 575 227 3 451 321 Annen driftskostnad 3 536 094 3 067 100 Sum driftskostnader 14 051 513 13 057 465 Driftsresultat 2 836 674 1 066 069 Finansinntekter og finanskostnader Resultatandel på investering i tilknyttet selskap 6-584 948-627 893 Annen renteinntekt 414 245 242 259 Annen finansinntekt 9 036 684 268 882 Nedskrivning av finansielle anleggsmidler 0 1 Annen rentekostnad 760 225 1 528 493 Annen finanskostnad 9 313 3 435 Netto finansposter 8 096 443-1 648 681 Ordinært resultat før skattekostnad 10 933 117-582 612 Skattekostnad Skattekostnad på ordinært resultat 12 2 120 606 8 052 Årets resultat 8 812 511-590 664 Overføringer: Overført til annen egenkapital 8 812 511-590 664 20

B a lba an lsa e n sp e r. p31.12.04 r. 3 1. 1 2. 0 4 ( V e s t e r å l s k r a f t A S ) 3 1. 1 2. 0 4 Note 2004 2003 Anleggsmidler IMMATERIELLE EIENDELER Konsesjoner 32 000 000 32 000 000 Goodwill 4 199 396 4 549 396 Sum immaterielle eiendeler 36 199 396 36 549 396 VARIGE DRIFTSMIDLER Bygg, kraftanlegg og bredbånd 5 76 830 167 74 106 353 Transportmidler 5 147 511 59 330 Anlegg under utførelse 5 269 731 0 Sum varige driftsmidler 77 247 409 74 165 683 FINANSIELLE EIENDELER Investeringer i tilknyttet selskap 6 4 437 519 3 226 467 Investering i aksjer 0 12 183 528 Forskuddsbetalt leasing 19 564 25 924 Sum finansielle eiendeler 4 457 083 15 435 919 Sum anleggsmidler 117 903 888 126 150 998 Omløpsmidler FORDRINGER Kundefordringer 2 280 805 1 642 745 Andre fordringer 11 444 113 312 667 Fordring på selskap i samme konsern 20 520 819 27 989 635 Sum fordringer 23 245 737 29 945 047 Bankinnskudd, kontanter og lignende 5 303 095 5 799 574 Sum omløpsmidler 28 548 832 35 744 621 Sum eiendeler 146 452 720 161 895 619 21

B a lba an lsa e n sp e r. p31.12.04 r. 3 1. 1 2. 0 4 ( V e s t e r å l s k r a f t A S ) 3 1. 1 2. 0 4 Note 2004 2003 EGENKAPITAL Innskutt egenkapital Aksjekapital 13,14 20 000 000 20 000 000 Overkursfond 13 48 000 000 48 000 000 Innskutt annen egenkapital 13 32 088 240 32 088 240 Sum innskutt egenkapital 100 088 240 100 088 240 Opptjent egenkapital Annen egenkapital 13 23 437 098 14 624 587 Sum egenkapital 123 525 338 114 712 827 GJELD Avsetning for forpliktelser Utsatt skatt 12 2 205 472 3 067 874 Annen langsiktig gjeld Gjeld til kredittinstitusjoner 8 16 666 660 29 591 565 Kortsiktig gjeld Leverandørgjeld 1 505 996 1 323 170 Skyldige offentlige avgifter 107 080 123 997 Betalbar skatt 12 1 547 171 11 969 090 Annen kortsiktig gjeld 895 003 1 107 096 Sum kortsiktig gjeld 4 055 250 14 523 353 Sum gjeld 22 927 382 47 182 792 Sum egenkapital og gjeld 146 452 720 161 895 619 22

NOTATER,

V E S T E R Å L S K R A F T N E T T A S Postboks 103 8401 Sortland Telefon 76 11 25 00 Telefax 76 11 25 05 www.vesteralskraft.no tekst: vesterålskraft layout: reklamebyrået mål og mening produksjon: k. nordahls trykkeri as