Hovedtrekk 3. kvartal 2015

Q3 2015 1

2 Hovedtrekk 3. kvartal 2015 Grieg Seafood (GSF) har en operasjonell EBIT på MNOK 28 i Q3 2015. Normalisert produksjon i Norge og BC. Akseptabel EBIT/kg i Finnmark. EBIT/kg Rogaland negativt påvirket av lavt slaktevolum. Prisrealiseringen i UK- og US-markedet har vært svak. Kostnadene på Shetland er høye som følge av sterkt GBP og utfordringer med alger og lus. BC har avsluttet sin produksjon av stillehavslaks, og siste utsett av coho er slaktet i Q3. Totalt påvirker dette GSF sin EBIT for kvartalet negativt med MNOK 19. Selskapets videreforedling på Shetland er besluttet avhendet. I denne forbindelse er det gjort en nedskrivning på MNOK 50. Etter at en har tatt hensyn til ovennevnte restruktureringseffekter, har GSF en negativ EBIT på MNOK - 44 i Q3. Konsernets slaktevolum i Q3 2015 ble 19 480 tonn sløyd vekt. Volumguidingen for 2015 reduseres med 2 900 tonn til 67 100 tonn. Hovedårsaken til denne korreksjonen er at volum flyttes fra 2015 til 2016.

3 Grieg Seafood Konsern (TNOK) 3Q 2015 3Q 2014 YTD 2015 YTD 2014 Driftsinntekter 1 244 577 956 618 3 449 057 3 113 730 EBITDA (TNOK) (1) 47 391-18 852 174 404 312 979 EBIT (TNOK) (2) -44 346-52 679 4 624 213 642 Resultat før skatt og just. biomasse -74 006-72 288-47 948 163 370 Slaktet volum (sløyd vekt tonn) 19 480 16 750 50 119 48 795 EBIT/kg -2,3-3,1 0,1 4,4 Totale eiendeler 5 452 106 4 738 098 5 452 106 4 738 098 Netto rentebærende gjeld (3) 1 562 458 1 306 272 1 562 458 1 306 272 Egenkapital 2 079 307 1 955 540 2 079 307 1 955 540 Egenkapitalandel % 38 % 41 % 38 % 41 % NIBD/EBITDA (4) 4,5 3,2 4,5 3,2 ROCE (5) -5 % -8 % 0,1 % 9 % Resultat pr. aksje inkl fair value og skatt 0,05-0,62-1,39-0,63 Omarbeidet Q3 2014: Fra 2015 er Ocean Quality regnskapsmessig behandlet som et datterselskap og er konsolidert. 2014 er for å få sammenlignbare tall. 1) Beregningen er basert på EBITDA før verdijustering av biologiske eiendeler 2) Beregningen er basert på EBIT før verdijustering av biologiske eiendeler 3) Ocean Quality AS har factoring. I GSF sin NIBD i forhold til covenants-krav til banken er ikke factoring inkludert som rentebærene gjeld. Factoring utgjør M NOK 182'. Se note 6. 4) NIBD/EBITDA er beregnet i henhold til lånebetingelsene 5) Avkastning på sysselsatt kapital basert på EBIT eksklusiv verdijustering av biologiske eiendeler/ gjennomsnittlig NIBD + egenkapital justert for verdijustering av biologiske eiendeler. 6) Egenkapitalandelen inkludere konsolidert Ocean Quality. Egenkapitalandelen eksklusiv Ocean Quality er 41%.

4 Resultat 3. kvartal 2015 Konsernets driftsresultat før biomassejusteringer ble MNOK -44,4 i 3. kvartal 2015, sammenlignet med MNOK -52,7 i 2014. Slaktevolumet i 3. kvartal 2015 var 19 480 tonn mot 16 750 tonn tilsvarende kvartal i fjor. Per region er GSF sitt resultat for Q3 2015 som følger: EBIT (MNOK) Slaktet volum Resultatet før skatt og biomassejusteringer ble MNOK -74,0, sammenlignet med MNOK -72,3 i 3. kvartal 2014. Konsernets salgsinntekter ble MNOK 1 245 i 3. kvartal 2015, en økning på 30%, sammenlignet med samme periode i 2014. Volumet øker med 16,3%. Lave realiserte priser i enkeltmarkeder har påvirket resultatet negativt. Det amerikanske markedet er fortsatt svakt. UK-markedet er også presset på grunn av sterkt GBP. Selskapet har hatt få priskontrakter i Q3 2015. GSF sitt Q3 2015-resultat er også preget av høye kostnader på Shetland. I Rogaland har lavt volum gitt økt kostnad målt per kg. BC sin kostnad er påvirket av at siste utsett med coho er slaktet. I Norge og BC har produksjonen i Q3 2015 vært som forventet. På Shetland har økende utfordringer med alger og lus ført til svakere produksjon. EBIT kg Rogaland 7,7 1 806 4,3 Finnmark 47,2 7 802 6,1 BC eks. Coho -8,4 3 600-2,3 Shetland eks Vap -13,6 5 401-11,8 ASA -5,1 GSF operasjonell EBIT 27,9 18 610 1,5 Coho BC -19,1 870-22,0 Nedskrivning VAP Shetland -50,0 GSF EBIT -41,2 19 480-2,1 IKE *) -3,2 19 480-0,2 GSF Group -44,4 19 480-2,3 *) IKE = Ikke-kontrollerende eierinteresser Rogaland MNOK 3Q 2015 3Q 2014 YTD 2015 YTD 2014 Salgsinntekter 79,1 84,8 482,2 425,6 EBITDA 15,6-16,2 68,5 73,1 EBIT 7,7-23,3 45,7 52,2 Slaktevolum (tonn gw) 1 806 2 068 11 523 9 603 EBIT/kg 4,3-11,3 4,0 5,4 Driftsresultatet før biomassejusteringer ble NOK 4,3 per kg i 3. kvartal 2015, mot NOK -11,3 per kg i samme periode i 2014. Det ble slaktet 1 806 tonn i kvartalet, sammenlignet med 2 068 tonn i tilsvarende kvartal i fjor. Rogaland har et lavt slaktevolum for Q3 2015. Dette fører til at kostnaden målt per kg øker noe. Det er spesielt slakterikostnaden som er økende som følge av dette. Etter en periode i Q2 med lave sjøtemperaturer har en i løpet av Q3 fått en mer normalisert produksjonssituasjon. Biologien er stabil med fortsatt lav dødelighet. Finnmark MNOK 3Q 2015 3Q 2014 YTD 2015 YTD 2014 Salgsinntekter 319,9 211,6 559,3 765,6 EBITDA 65,8 10,8 112,6 203,4 EBIT 47,2-1,1 66,3 167,8 Slaktevolum (tonn gw) 7 802 6 933 14 134 20 666 EBIT/kg 6,1-0,2 4,7 8,1 Driftsresultatet før biomassejusteringer ble NOK 6,1 per kg i 3. kvartal 2015, mot NOK -0,2 per kg i samme periode i 2014. Det ble slaktet 7 802 tonn i kvartalet, sammenlignet med 6 933 tonn i tilsvarende kvartal i fjor. Slaktevolum i Q3 er øket i forhold til Q2, og reduserer kostnaden per kg. Sjøproduksjonen har vært stabil i kvartalet. En har imidlertid valgt å forsere noe slakting som var opprinnelig planlagt i Q4. Årsaken til dette er at det skal gjennomføres en brakklegging av hele Øksfjorden. Dette er et område som har hatt økende utfordringer med lus.

5 BC Canada MNOK 3Q 2015 3Q 2014 YTD 2015 YTD 2014 Salgsinntekter 176,8 108,7 461,2 233,7 EBITDA -22,2-27,9 7,1-31,3 EBIT -27,5-33,6-9,1-47,9 Slaktevolum (tonn gw) 4 470 2 899 12 066 5 637 EBIT/kg -6,16-11,60-0,76-8,50 Driftsresultatet før biomassejusteringer ble NOK -6,16 per kg i 3. kvartal 2015, mot NOK -11,60 per kg i samme periode i 2014. Dette driftsresultatet er inklusiv coho, eksklusiv stillehavslaks er resultatet NOK -2,3 per kg. Det ble slaktet 4 470 tonn i kvartalet, sammenlignet med 2 899 tonn i tilsvarende kvartal i fjor. Det amerikanske markedet har bedret seg noe gjennom 3. kvartal 2015, men er fortsatt svakt. Realiserte priser har vært lave, spesielt for coho. Siste utsett med stillehavslaks ble slaktet i Q3 med 870 tonn. Det ble også solgt frossen coho fra 2014. Inntektene ble her lavere enn forventet, og kostnadene ble høyere. Totalt påvirket coho GSF sin EBIT negativt med MNOK 19 i kvartalet. Selskapet har med dette avsluttet sin produksjon av stillehavslaks. I Q2 ble de biologiske forholdene vanskeligere ved at oksygennivået i sjøen sank. Den biologiske situasjonen har bedret seg i Q3, og produksjonen er normalisert. Shetland MNOK 3Q 2015 3Q 2014 YTD 2015 YTD 2014 Salgsinntekter 243,3 192,4 581,1 549,6 EBITDA -0,9 12,4-11,1 78,4 EBIT -13,6 4,2-46,6 54,8 Slaktevolum (tonn gw) 5 401 4 850 12 396 12 889 EBIT/kg -2,5 0,9-3,8 4,2 Ebit per kilo er eksklusiv tap på VAP. Ebit per kilo inkl. VAP er -11,8 i Q3 og -7,8 hittil i år. Driftsresultatet før biomassejusteringer ble NOK -2,5 per kg i 3. kvartal 2015, mot NOK 0,9 per kg i samme periode i 2014. Det ble slaktet 5 401 tonn i kvartalet, sammenlignet med 4 850 tonn i tilsvarende kvartal i fjor. Det ble i 3. kvartal besluttet å selge røkeri og fileteringsproduksjonen på Shetland. Det er i den forbindelse foretatt nedskrivninger med MNOK 50. Styrking av GBP også i forhold til NOK har gjort produksjonen i UK mindre konkurransedyktig sammenlignet med Norge. Dette gjelder spesielt i forhold til levering mot det europeiske markedet. Dette har ført til svake realisert priser for den skotske laksen. Kostnadene på fisken som slaktes i Q3 er lavere enn fisken som ble tatt ut av sjøen kvartalet før, men kostnadsnivået vurderes fortsatt å være for høyt. Det har vært økende utfordringer med alger, spesielt på vestkysten av Shetland, noe som har ført til svakere produksjon enn forventet. Det forventes derfor også høye kostnader i Q4 2015. Ocean Quality Group MNOK 3Q 2015 3Q 2014 YTD 2015 YTD 2014 Salgsinntekter 1 205,9 837,3 3 385,7 2 628,5 EBIT 22,8 17,6 65,9 30,6 Driftsmargin i % 1,9 % 2,1 % 1,9 % 1,2 % (60% eid av Grieg Seafood ASA, 40% eid av Bremnes Fryseri AS. F.o.m. 01.01.15 er Ocean Quality konsolidert i GSF sitt regnskap. Tallene i tabellen er bokført iht. IFRS. Q3 2014 er i denne forbindelse til sammenlignbare tall.) EBIT er før leverandørbonus til eierprodusentene. Resultatutviklingen i Ocean Quality har vært positiv etter at BC sin fisk ble integrert i selskapet. Innenfor salg måler en hvor stor verdiskapningen er i forhold til å selge fisken til en referansepris/ markedspris. I Norge er referanseprisen satt til NASDAQ. I Nord-Amerika er den satt til Urner and Barry Seattle midd. Verdiskapningen i kvartalet var 1,0% for Norge og 8,9% for Nord-Amerika. I UK er det ikke en referansepris. Her måler vi imidlertid differansen mellom pris realisert ut fra anlegg på Shetland mot anlegg i Rogaland. For Q3 2015 var denne prisen NOK 1,33 høyere på Shetland sammenlignet med Rogaland.

6 Kontantstrøm og finansielle forhold Grieg Seafood-konsernet hadde en netto kontantstrøm fra drift på MNOK 175 i 3. kvartal 2015 (MNOK 184 i 2014). Investeringer i anleggsmidler beløp seg til MNOK 76 i 3. kvartal 2015 (MNOK 76 i 3. kvartal 2014). Egenkapitalandelen er ved utgangen av 3. kvartal 2015 på 38%, sammenlignet med 41% ved utgangen av 3. kvartal i 2014. Konsernet har god fri likviditet og ubrukte kredittlinjer ved utgangen av kvartalet. Netto rentebærende gjeld eksklusiv gjeld til factoring var MNOK 1 562 ved utgangen av 3. kvartal 2015, sammenlignet med MNOK 1 306 ved utgangen av 3. kvartal 2014. GSF har et obligasjonslån på MNOK 400 som forfaller i desember 2015. Bankrammene til GSF ble utvidet med MNOK 500 i Q2 2015 for å kunne dekke inn dette obligasjonslånet ved forfall. Det er i denne forbindelse ikke gjort endringer i covenants-strukturen GSF har mot sitt banksyndikat. Fremtidsutsikter Det er forventninger om begrenset tilbudsvekst, og dermed et sterkt marked i tiden fremover. Det vil imidlertid periodevis kunne være regionale variasjoner i markedet. GSF tar ned slaktevolumet for 2015 med 2 900 tonn til 67 100 tonn. Hovedårsaken til denne endringen er at volum er flyttet fra Q4 2015 til Q1 2016. Dette gjelder spesielt for Rogaland, som gjennom dette tiltaket vil utnytte sin produksjonskapasitet bedre. For 2016 forventer en å slakte 70 000 tonn. Dette er en økning på 4% i forhold til 2015, og tar blant annet hensyn til full brakklegging i Øksfjorden (Finnmark). Selskapet er ikke tilfreds med utviklingen i slaktevolum, og en har så langt ikke klart å ta ut potensialet i eksisterende konsesjoner. GSF sitt smoltprogram blir derfor forsterket for å sikre tilgang på øket antall smolt. Størrelsen på smolten skal også gradvis økes. Her vil det bli definert klare mål per region den neste 4-årsperioden. Det er, og vil bli i tiden fremover, etablert flere eksterne smoltkontrakter. Det planlegges også innenfor ovennevnte periode å utvide intern smoltkapasitet i Norge. Totalt skal dette sikre en årlig økning i produksjonen for perioden 2017-2019 på 10%. Ovennevnte smoltprogram skal også sikre GSF sitt mål om reduserte kostnader, blant annet gjennom øket produksjon, som gir stordriftsfordeler i alle deler av verdikjeden. Større smolt vil gjøre det mulig å ta ned produksjonstiden i sjø. For våre regioner med høyest biologisk risiko, og da spesielt Shetland, vil en prioritere å produsere mer på de gode lokalitetene, og mindre i de svakeste områdene. I første omgang planlegges det å redusere produksjonssyklusen på Shetland fra 24 til 18 måneder. Det jobbes også med sentrale prosjekter i GSF. Et av dem er innenfor innkjøp, som i større grad skal koordineres/sentraliseres i gruppen. Ser en bort fra fôrinnkjøp, som blir koordinert sentralt i dag, er det et mål å spare 10% på det som kjøpes inn eksternt. Det gjennomføres også et IT-prosjekt som skal sikre standardisering av alle systemer og prosesser på tvers av de fire regionene i GSF. Det er også gjennomført endringer i organisasjonen for å øke fokuset på drift. Alle stabsfunksjoner samles nå i Bergen. Dette vil frigi tid for den regionale ledelsen til det operasjonelle. Det er i Q3 avsatt ekstraordinære kostnader til å gjennomføre denne endringen. Tiltak for å øke produksjonen og ta ned kostnadene GSF har behov for å effektivisere driften. Dette innebærer både øket produksjon og reduserte kostnader målt per kg.

7 Det er et mål at kostnadsnivået i GSF skal ned på et bransjegjennomsnitt eller lavere. For ytterligere informasjon, se www.griegseafood.com. Bergen, 6. november 2015 Styret i Grieg Seafood ASA Per Grieg jr. Asbjørn Reinkind Karin Bing Orgland Styreleder Nestleder Styremedlem Ola Braanaas Wenche Kjølås Andreas Kvame Styremedlem Styremedlem CEO

8 Resultat Alle tall i NOK 1.000 3Q 2015 3Q 2014 YTD 2015 YTD 2014 Salgsinntekter 1 246 445 955 714 3 418 352 3 109 077 Andre driftsinntekter -1 868 904 30 705 4 653 Driftsinntekter 1 244 577 956 618 3 449 057 3 113 730 Andel resultat fra tilknyttede og felleskontrollerte selskaper -120 3 775 7 231 5 613 Endring varelager -68 469 55 138-24 812 25 389 Vareforbruk -506 915-522 484-1 983 387-1 805 872 Lønnskostnader -106 497-95 423-291 627-258 057 Andre driftskostnader -515 184-416 476-982 059-767 824 EBITDA 47 391-18 852 174 404 312 979 Avskrivninger av varige driftsmidler -40 772-33 117-117 435-97 282 Avskrivninger immatrielle eiendeler -966-709 -2 345-2 055 Reversering av tidligere nedskrivning på immatrielle eiendeler -50 000 0-50 000 0 EBIT før verdijustering av biologiske eiendeler -44 346-52 679 4 624 213 642 Verdijustering av biologiske eiendeler 93 082-3 577-128 043-247 187 EBIT (driftsresultat) 48 736-56 256-123 419-33 545 Andel resultat fra tilknyttet selskap 184 188 2 145 2 943 Netto finansposter -29 843-19 797-54 716-53 215 Resultat før skattekostnad og før just. biomasse -74 006-72 288-47 948 163 370 Resultat før skattekostnad 19 077-75 866-175 990-83 816 Beregnede skatter -12 695 17 223 29 631 21 027 Periodens resultat 6 381-58 642-146 359-62 789 Henføres til: Ikke-kontrollerende eierinteresser 731 10 067 6 949 7 225 Kontrollerende eierinteresser 5 650-68 710-153 307-70 014 Vedtatt og utbetalt utbytte pr aksje - - 0,50 - Resultat per aksje 0,05-0,62-1,39-0,63 Ocean Quality AS blir fra 2015 behandlet regnskapsmessig som et datterselskap og er konsolidert. 2014 er for å få sammenlignbare tall.

9 Utvidet konsolidert resultatregnskap Alle tall i NOK 1.000 Utvidet konsolidert resultatregnskap 3Q 2015 3Q 2014 YTD 2015 YTD 2014 Periodens resultat for konsernet 6 381-58 642-146 359-62 789 Utvidet resultat: Poster som senere kan bli reklassifisert til resultat: Omregningsdifferanser 2 948-457 6 925 4 705 Valutaeffekt av nettoinvestering 19 711-1 018 47 372 16 583 Skatteeffekt av nettoinvestering -5 323 9 229-12 791-4 477 Tilgang datterselskap effekt fra EK-metoden til konsolidering -12-1 429-2 086-808 Sum utvidet resultat 17 324 6 325 39 421 16 003 Totalresultat for perioden 23 705-52 317-106 938-46 786 Henføres til: Ikke kontrollerende eierinteresser 731 10 067 6 949 7 225 Kontrollerende eierinteresser 22 974-62 385-113 886-54 011

10 Konsolidert balanse Alle tall i NOK 1.000 EIENDELER 30.09.2015 30.09.2014 31.12.14 Goodw ill 109 724 107 635 108 708 Lisenser 1 086 571 999 673 1 066 184 Andre immatrielle eiendeler 17 573 4 351 11 518 Utsatt skattefordel 1 227 0 2 180 Varige driftsmidler 1 499 340 1 264 612 1 424 952 Investering i tilknyttede selskaper 25 187 32 134 22 379 Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg 1 400 1 496 0 Andre langsiktige fordringer 2 666 13 1 585 Sum anleggsmidler 2 743 688 2 409 915 2 637 505 Varelager 102 356 91 686 91 016 Biologiske eiendeler 1 533 653 1 379 728 1 562 812 Verdijustering biologiske eiendeler 150 438 155 415 281 285 Kundefordringer 442 275 396 489 504 110 Andre kortsiktige fordringer 170 358 105 103 93 371 Derivater og andre finansielle instrumenter 0 3 688 0 Kontanter og kontantekvivalenter 309 339 196 075 181 498 Sum omløpsmidler 2 708 419 2 328 184 2 714 093 5 351 598 Sum eiendeler 5 452 106 4 738 098 5 351 599 EGENKAPITAL OG GJELD 30.09.2015 30.09.2014 31.12.14 Aksjekapital 446 648 446 648 446 648 Egne aksjer -5 000-5 000-5 000 Opptjent egenkapital og andre reserver 1 611 354 1 492 899 1 780 446 Kontrollerende eierinteresser 2 053 002 1 934 547 2 222 094 Ikke-kontrollerende eierinteresser 26 306 20 992 19 357 Sum egenkapital 2 079 307 1 955 540 2 241 451 Utsatt skatt 550 971 543 982 560 320 Pensjons- og øvrige forpliktelser 1 435 3 411 2 532 Ansvarlig lån / tilskudd 23 750 21 276 22 795 Lån og finansielle leieforpliktelser 1 303 971 1 349 446 1 196 103 Sum langsiktig gjeld 1 880 126 1 918 115 1 781 750 Kortsiktige lånefasiliteter 559 729 132 806 540 895 Factoringgjeld 182 660 171 359 195 560 Leverandørgjeld 514 637 432 719 360 358 Betalbar skatt 53 120 1 471 56 975 Derivater og andre finansielle instrumenter 33 713 7 180 27 932 Annen kortsiktig gjeld 148 813 118 908 146 679 Sum kortsiktig gjeld 1 492 672 864 443 1 328 398 Sum gjeld 3 372 798 2 782 558 3 110 148 Sum egenkapital og gjeld 5 452 106 4 738 098 5 351 599

11 Egenkapitalutvikling Alle tall i NOK 1.000 YTD 2015 YTD 2015 YTD 2014 YTD 2014 KE * IKE ** KE * IKE ** Egenkapital ved periodens begynnelse 2 222 094 19 357 1 988 558 13 767 Periodens resultat -153 307 6 949-70 014 7 225 Utvidet resultat 39 421 0 16 003 0 Totalresultat for perioden -113 886 6 949-54 011 7 225 Utbetalt utbytte -55 206 0 0 0 Sum innskutt/tilbakebetalt egenkapital i perioden -55 206 0 0 0 Endring i egenkapital i perioden -169 092 6 949-54 011 7 225 Egenkapital ved periodens slutt 2 053 002 26 306 1 934 547 20 992 *) Sum kontrollerende eierinteresser = KE **) Sum ikke-kontrollerende eierinteresser = IKE Kontantstrøm Alle tall i NOK 1.000 3Q 2015 3Q 2014 YTD 2015 YTD 2014 EBIT etter verdijustering (Driftsresultat) 48 736-56 238-123 419-33 545 Betalt skatt 0 0-4 236-7 270 Verdijustering av biologiske eiendeler -93 082 3 139 128 533 244 828 Ordinære avskrivninger og nedskrivning 91 738 33 827 169 780 99 337 Resultatandel fra tilknyttede selskap og gevinst v/salg 120-3 775-8 636-5 613 Endringer i varelager, kundefordringer og leverandørgjeld 126 724 197 726 224 111 36 057 Endringer i andre tidsavgensninger 1 140 9 323-6 031 9 240 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 175 376 184 002 380 102 343 034 Investering i driftsmidler og immatrielle eiendeler -75 860-75 508-240 623-148 739 Tap / gevinst ved salg av driftsmidler 20 707 20 4 542 Aksjeutbytte fra aksjeinvesteringer 0 0 30 0 Utbetaling ved salg av aksjer 0 0 7 973 4 480 Endringer i andre langsiktige fordringer -2 446 4 720-2 481 597 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -78 286-70 081-235 081-139 120 Netto endring i rentebærende gjeld inkl. factoring -2 591-137 941 104 313-137 296 Utbetalt utbytte 0 0-55 206 0 Netto betalte renter og andre finansposter inkl. agio -27 566-20 338-70 662-49 627 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -30 157-158 279-21 555-186 923 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 66 933-44 358 123 466 16 991 Kontanter og kontantekvivalenter periodens begynnelse 240 494 240 391 181 498 182 257 Valutaomregning 1 912 42 4 375-3 173 Kontanter og kontantekvivalenter periodens slutt 309 339 196 075 309 339 196 075

12 Utvalgte noter til kvartals- og halvårsrapporten Note 1 Regnskapsprinsipper Grieg Seafood ASA (konsernet) består av Grieg Seafood ASA og dets datterselskaper, inkludert konsernets andel fra tilknyttede selskaper. Fra 2015 er Ocean Quality AS Konsern (OQ) regnskapsmessig behandlet som et datterselskap etter IFRS 10. Grieg Seafood hadde dialog med Finanstilsynet fra høsten 2014, hvor det ble stilt spørsmål om konsernets regnskapsføring av investering i Ocean Quality AS (OQ AS). Grieg Seafood har akseptert tilsynets forslag til vedtak. 2014-tallene er slik at de er sammenlignbare med 2015. Rapporten for 3. kvartal er utarbeidet i samsvar med International Financial Reporting Standards (IFRS) og fortolkninger som er godkjent av EU, herunder IAS 34 Delårsrapportering. Rapporten inneholder ikke all informasjon som er påkrevd for en komplett årsrapport, og rapporten bør derfor leses i sammenheng med siste årsrapport for konsernet (2014). Kvartals- og halvårsrapporten har ikke vært gjenstand for revisjon. Forøvrig er de samme regnskapsprinsipper og metoder for beregninger som ble benyttet i siste avlagte årsregnskap (2014), også anvendt ved utarbeidelsen av denne kvartalsrapporten. Konsernets regnskapsprinsipper er beskrevet i årsregnskapet for 2014. Det har ikke vært noen nye standarder i 3. kvartal som er implementert. Note 2 Omarbeidelse av OQ Fra 01.01.2015 er Ocean Quality konsolidert i samsvar med IFRS 10, jfr. note 1. OQ er eid 40% av Bremnes Fryseri AS og 60% av Grieg Seafood ASA. GSF vil ikke få noe av inntjeningen på salget av Bremnes Fryseri AS sin fisk, da resultatet er skjevdelt basert på inntjening på det leverte volum fra aksjonærene. Andel resultat og andel egenkapital til Bremnes Fryseri AS er presentert som ikke-kontrollerende eierinteresser. Grieg Seafood sin tidligere vurdering var at Ocean Quality var et felleskontrollert selskap som skulle regnskapsføres etter egenkapitalmetoden. Som en konsekvens av akseptert forslag til vedtak fra Finanstilsynet er Ocean Quality konsolidert inn i konsernregnskapet. Vi viser til Q1 2015 for nærmere informasjon.

13 Note 3 Segmentinformasjon Segmentene er geografisk fordelt etter land og region, og er basert på den rapportering konsernledelsen (øverste beslutningstaker) bruker når de gjør vurderinger av prestasjoner og lønnsomhet på et strategisk nivå. I forbindelse med at Ocean Quality AS Konsern (OQ) nå er konsolidert, blir OQ rapportert som et eget segment. OQ består av selskapene i Norge, UK og NA (North America). UK og NA er 100% eid av OQ i Norge. EBIT i segmentnote er driftsmargin før leverandørbonus til produsentene. Dette er for å være sammenlignbar med øvrige selskaper i samme marked. Resultatene fra segmentene er basert på justert driftsresultat (EBIT) før verdijustering. Effekten av engangskostnader, slik som restruktureringskostnader, advokatkostnader og nedskriving av goodwill, når nedskrivingen er et resultat av en isolert hendelse som antas å ikke ville gjenta seg, ekskluderes fra segmentene. Videre ekskluderes effekten av aksjeopsjoner, samt urealiserte gevinster og tap på finansielle instrumenter. Kolonnen "Andre/elimineringer" inneholder resultat fra aktiviteter utført av morselskapet og andre ikke-produksjonsrettede eller salgsselskaper i konsernet, samt elimineringer av leverandørbonus mellom OQ og produsentene, konserninterne transaksjoner og effekten av engangskostnader som nevnt ovenfor. Ocean Quality selger all fisk som GSF produserer. Fra 01.01.15 ble OQ NA opprettet og all fisk fra BC blir solgt via dette selskapet. 3Q 2015 Rogaland Finnmark BC - Canada *) Shetland - UK *) OQ Group AS Elim. / other 3) Group 3Q 2015 3Q 2014 3Q 2015 3Q 2014 3Q 2015 3Q 2014 3Q 2015 3Q 2014 3Q 2015 3Q 2014 3Q 2015 3Q 2014 3Q 2015 3Q 2014 Salgsinntekter (TNOK) 79 085 84 765 319 862 211 593 176 821 108 710 243 324 192 384 1 205 896 837 319-778 543-479 052 1 246 445 955 718 Andre driftsinntekter (TNOK) 848-772 -2 039 1 099 6 2 475 0 4 124-1 201 97 517-6 123-1 868 900 EBITDA (MNOK) (1) 15 600-16 211 65 792 10 783-22 204-27 864-934 12 385 22 883 17 649-33 746-15 593 47 391-18 852 EBIT (TNOK) (2) 7 748-23 345 47 223-1 117-27 547-33 555-63 600 4 165 22 790 17 625-30 961-16 452-44 346-52 679 EBITDA % 19,5 % -19,3 % 20,7 % 5,1 % -12,6 % -25,1 % -0,4 % 6,3 % 1,9 % 1,2 % 3,8 % -1,5 % EBIT % 9,7 % -27,8 % 14,9 % -0,5 % -15,6 % -30,2 % -26,1 % 2,1 % 1,9 % 1,2 % -3,6 % -4,2 % EBIT /KG GWT (2) 4,3-11,3 6,1-0,2-6,2-11,6-11,8 0,9-2,3-3,1 Slaktet i tonn, GWT 1 806 2 068 7 802 6 933 4 470 2 899 5 401 4 850 19 480 16 750 *) Nedskrivning på VAP med MNOK 50 er inkludert i EBIT på region Shetland. Tap på coho i BC er inkludert i EBIT. 1) Beregningen er basert på EBITDA før verdijustering av biologiske eiendeler. 2) Beregningen er basert på EBIT før verdijustering av biologiske eiendeler, men etter nedskrivning av spesielle biologiske hendelser. YTD 2015 Rogaland Finnmark BC - Canada *) Shetland - UK *) OQ Group AS Elim. / other 3) Group YTD 2015 YTD 2014 YTD 2015 YTD 2014 YTD 2015 YTD 2014 YTD 2015 YTD 2014 YTD 2015 YTD 2014 YTD 2015 YTD 2014 YTD 2015 YTD 2014 Salgsinntekter (TNOK) 482 170 425 582 559 303 765 595 461 150 233 679 581 056 549 551 3 385 685 2 628 470-2 051 013-1 493 800 3 418 352 3 109 077 Andre driftsinntekter (TNOK) -2 084 1 362 1 425 3 912 22 782-2 273 8 571 5 424 877 176-866 -3 948 30 705 4 653 EBITDA (TNOK) (1) 68 468 73 069 112 586 203 438 7 061-31 270-11 094 78 372 66 165 30 721-68 783-41 350 174 404 312 979 EBIT (TNOK) (2) 45 661 52 237 66 283 167 759-9 116-47 907-96 642 54 753 65 901 30 638-67 464-43 838 4 624 213 642 EBITDA % 14,3 % 17,1 % 20,1 % 26,4 % 1,5 % -13,5 % -1,9 % 14,1 % 2,0 % 1,2 % 5,1 % 10,1 % EBIT % 9,5 % 12,2 % 11,8 % 21,8 % -1,9 % -20,7 % -16,4 % 9,9 % 1,9 % 1,2 % 0,1 % 6,9 % EBIT /KG GWT (2) 4,0 5,44 4,7 8,1-0,8-8,5-7,8 4,2 0,1 4,4 Slaktet i tonn, GWT 11 523 9 603 14 134 20 666 12 066 5 637 12 396 12 889 50 119 48 795 *) Nedskrivning på VAP med MNOK 50 er inkludert i EBIT på region Shetland. Tap på coho i BC er inkludert i EBIT. 1) Beregningen er basert på EBITDA før verdijustering av biologiske eiendeler. 2) Beregningen er basert på EBIT før verdijustering av biologiske eiendeler før nedskrivning

14 Avstemming av segmentinformasjon fra operasjonell EBIT til periodens resultat Alle tall i NOK 1.000 3Q 2015 3Q 2014 YTD 2015 YTD 2014 EBIT før verdijustering av biologiske eiendeler -44 346-52 679 4 624 213 642 Verdijustering av biologiske eiendeler inkl. virkelig verdi av prissikringskontrakter 93 082-3 577-128 043-247 187 EBIT (driftsresultat) 48 736-56 256-123 419-33 545 Resultat fra tilknyttede selskaper 184 188 2 145 2 943 Sum andel resultat fra tilknyttede selskaper 184 188 2 145 2 943 Netto finansposter: Endring i virkelig verdi på derivater -8 267 2 266 1 527 3 377 Netto rentekostnader -34 039-21 754-81 895-65 797 Netto agio/disagio 14 252 500 28 028 11 487 Øvrige finanskostnader/-inntekter -1 788-809 -2 377-2 282 Sum netto finansposter -29 843-19 798-54 716-53 215 Resultat før skattekostnad 19 077-75 866-175 990-83 816 Periodens skatt -12 695 17 223 29 631 21 027 Periodens resultat 6 381-58 642-146 359-62 789

15 Note 4 - Biologiske eiendeler For selskaper som anvender IFRS er regnskapsmessig behandling av levende fisk regulert i IAS 41, Landbruk. Beste estimat for virkelig verdi for fisk under 1 kg er antatt å være akkumulert kost, mens for fisk mellom 1 og 4 kg innregnes en forholdsmessig andel av forventet fortjeneste. Fisk over 4 kg (slaktemoden fisk) blir verdsatt til netto salgsverdi beregnet med basis i at fisken ble slaktet/solgt på balansedagen. Dersom forventet netto salgsverdi er under forventet kost, vil dette innebære en negativ verdijustering av biologiske eiendeler, som da innregnes 100%. Salgsprisene for slaktemoden fisk er basert på spot-priser, mens salgspris for fisk mellom 1 og 4 kg er basert på forward-priser og/eller den mest relevante prisinformasjon som er tilgjengelig for perioden fisken forventes å bli slaktet. Salgsprisen justeres for kvalitetsforskjeller, samt logistikkostnader. Volumet justeres for sløyesvinn siden salgsprisen måles for sløyd vekt. Biologiske eiendeler Tonn NOK 1 000 NOK 1 000 YTD 2015 3Q 2014 3Q 2015 YTD 2015 Biologiske eiendeler ved periodens begynnelse 51 260 45 225 1 632 798 1 844 096 Valutaomregningsdifferanser 12 947 37 879 Økning som følge av kjøp av fisk 0 0 0 0 Økning som følge av produksjon inkl. smolt 55 953 14 760 661 989 1 725 166 Økning som følge av virksomhetsovertagelse 0 0 0 0 Reduksjon som følge av salg/slakt/dødelighet -60 643-16 578-714 061-1 792 202 Verdijustering ved periodens begynnelse N/A N/A -60 018-281 285 Verdijusteringer av kjøp N/A N/A 0 0 Verdijustering ved periodens slutt N/A N/A 150 438 150 438 Biologiske eiendeler ved periodens slutt 46 566 48 024 1 684 092 1 684 092 Biologiske eiendeler status 30.09.2015 Antall fisk (1.000) Biomasse (tonn) Bokført verdi Smolt/ stamfisk/ liten fisk 0-1 kg 30 981 6 044 402 456 0 402 456 Biomasse med rund vekt < 1-4 kg 12 039 28 009 796 449 90 752 887 201 Biomasse med rund vekt > 4 kg 2 529 12 512 334 749 59 686 394 435 Sum 45 550 46 566 1 533 654 150 438 1 684 092 Biologiske eiendeler status 30.09.2014 Antall fisk (1.000) Biomasse (tonn) Produksjonskost Verdijustering Produksjonskost Verdijustering Bokført verdi Smolt/ stamfisk/ liten fisk 0-1 kg 26 155 5 549 311 450 0 311 450 Biomasse med rund vekt < 1-4 kg 12 078 23 805 632 935 93 508 726 443 Biomasse med rund vekt > 4 kg 3 669 18 670 435 343 61 908 497 251 Sum 41 902 48 024 1 379 728 155 415 1 535 143

16 Note 5 - Tilknyttede/felleskontrollerte selskaper Investeringer i selskaper som er nært tilknyttet konsernets drift er klassifisert som en del av driftsresultatet. Dette vil være tilfeller der de tilknyttede og felleskontrollerte selskapene har virksomhet i samme ledd i verdikjeden som konsernet. Fra 2015 er OQ konsolidert som et datterselskap etter IFRS 10 og avgang som FKV er derfor vist i noten som «Effekt av omarbeidelse». I 2. kvartal ble aksjene i Bokn Sjøservice AS solgt. TILKNYTTEDE SELSKAPER Eierandel Kostpris Bokført verdi Effekt omarbeidelse Omarbeidet 31.12.2014 *) 31.12.2014 Andre endringer/ salg Andel av resultat YTD 2015 Bokført verdi 30.09.15 Andel av resultat Q3 2015 Andel gevinst ved salg i 2015 Ocean Quality AS (er definert som et datterselskap IFRS 10) 60 % 6 000 19 558-19 558 0 0 0 0 0 0 Finnmark Brønnbåtrederi AS 49 % 55 9 326 9 326 0 5 935 15 261-120 0 Bokn Sjøservice AS 50 % 506 5 272 5 272-6 568 1 296 0 0 1 405 Andel resultat klassifisert som drift 6 561 34 156-19 558 14 598-6 568 7 231 15 261-120 1 405 Salten Stamfisk AS 34 % 1 913 7 780 7 780 0 2 145 9 925 184 0 Andel resultat klassifisert egen linje etter driftsresultat 1 913 7 780 0 7 780 0 2 145 9 925 184 0 Sum 8 474 41 937-19 558 22 379-6 568 9 376 25 187 64 1 405 Note 6 Factoringgjeld Ocean Quality AS (OQ) har en factoringavtale som er en finansiering av utestående fordringer, hvor all vesentlig risiko og kontroll av kundefordringene er fortsatt i behold hos OQ. Mottatt forskudd/finansiering fra factoring er rentebærendegjeld. Factoring er bokført som en finansiering i balansen. Den totale rentebærende gjelden vil med factoring være: 30.09.2015 30.09.2014 31.12.2014 Rentebærende gjeld GSF eks. OQ 1 562 458 1 370 478 1 603 737 Factoring (OQ) 182 660 171 359 195 560 Total rentebærende gjeld 1 745 118 1 541 837 1 799 297 Note 7 - Nærstående parter Konsernet har transaksjoner med selskaper som kontrolleres av Grieg Seafood ASAs største aksjonær, Grieg Holdings AS. Grieg Seafood ASA leier sine kontorer fra Grieg Gaarden AS. Alle tjenestene og leieforholdet er basert på armlengdeprinsippet. OQ AS kjøper fisk fra sin aksjonær Bremnes Fryseri AS for videresalg til sine kunder i inn- og utland. Fra Bremnes Fryseri leveres fisken fra dets datterselskap Bremnes Seashore AS. OQ AS leier kontor og annet kontorutstyr hos Bremnes Fryseri AS. Alle salg av varer og tjenester er etter armlengdeprinsippet. Transaksjoner med andre nærstående parter i tilknyttede selskaper er kjøp av tjenester relatert til drift.

17 Aksjer eid av styremedlemmer og ledende ansatte pr 30.09.2015 Antall aksjer Eierandel Styret: Per Grieg jr. *) 60 786 561 54,44 % Wenche Kjølås (Jaw endel AS) 7 000 0,006 % Asbjørn Reinkind (Reinkind AS) 120 000 0,107 % Karin Bing Orgland 0 0,00 % Ola Braanaas 0 0,00 % Ledende ansatte: Atle Harald Sandtorv (CFO) 45 500 0,04 % Andreas Kvame (CEO) 0 0,00 % Knut Utheim (COO) 0 0,00 % Sigurd Pettersen (Regiondirektør) 5 300 0,00 % Roy-Tore Rikardsen (Regiondirektør) 0 0,00 % Alexander Knudsen (Regiondirektør) 44 000 0,04 % Stew art Haw thorn (Regiondirektør) 33 000 0,03 % Sum aksjer eid av styremedlemmer og ledende ansatte 61 041 361 54,67 % * Aksjene eies av følgende selskaper som er kontrollert av Per Grieg jr. og nærstående jmf. Verdipapirhandelloven 2-5: Grieg Holdings AS 55 801 409 Grieg Shipping II AS 824 565 Ystholmen AS 2 928 197 Grieg Ltd AS 217 390 Kvasshøgdi AS 1 000 000 Per Grieg jr. privat 15 000 Sum aksjer eid av Per Grieg jr. og nærstående 60 786 561 Note 8 - Aksjekapital og aksjonærer per 30. september 2015 Aksjekapital: Per 31. desember 2008 er det 76.512.000 stk aksjer i selskapet til pålydende NOK 4 per aksje. Ingen av aksjene er eid av selskaper i konsernet. Per 30. sept 2015 er det 111.662.000 aksjer i selskapet til pålydende 4 NOK per aksje. Selskapet ervervet i juni 2011 1 250 000 egne aksjer. Pris per aksje var NOK 14,40. Registreringsdato Type endring Endring i aksjekapital (TNOK) Pålydende (NOK) Sum aksjekapital (TNOK) Antall ordinære aksjer 30.09.2015-4,00 446 648 111 662 000 Beholdning av egne aksjer 4,00-5 000-1 250 000 Sum ordinære aksjer 441 648 110 412 000 Oversikt over største aksjonærer i Grieg Seafood ASA per 30.09.2015 Antall aksjer Eierandel GRIEG HOLDINGS 55 801 409 49,97 % DNB NOR MARKETS, AKSJEHAND/ANALYSE 22 189 799 19,87 % NORDEA BANK NORGE ASA MARKETS 6 605 998 5,92 % KONTRARI AS 6 559 309 5,87 % YSTHOLMEN 2 928 197 2,62 % OM HOLDING AS 2 610 000 2,34 % STATE STREET BANK AND TRUST CO. 1 305 901 1,17 % GRIEG SEAFOOD ASA 1 250 000 1,12 % KVASSHØGDI AS 1 000 000 0,90 % GRIEG SHIPPING II AS 824 565 0,74 % SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB 761 349 0,68 % THE BANK OF NEW YORK MELLON 519 900 0,47 % VERDIPAPIRFONDET PARETO NORDIC 475 000 0,43 % STOREBRAND VEKST 447 713 0,40 % HSBC BANK PLC 382 691 0,34 % VERDIPAPIRFONDET DNB SMB 367 500 0,33 % MP PENSJON PK 276 944 0,25 % FONDSAVANSE AS 275 000 0,25 % GRIEG LTD A/S 217 390 0,19 % PICTET & CIE (EUROPE) S.A. 202 478 0,18 % Sum 20 største aksjonærer 105 001 143 94,03 % Øvrige aksjonærer 6 660 857 5,97 % Sum alle aksjonærer 111 662 000 100,00 %

18 Opplysninger om Grieg Seafood ASA Hovedkontor Grieg Seafood ASA Postadresse: Besøksadresse: Postboks 234 Sentrum, 5804 Bergen Grieg-Gaarden, C. Sundts gt. 17/19, 5004 Bergen Telefon: +47 55 57 66 00 Internett: Organisasjonsnummer: www.griegseafood.com NO 946 598 038 MVA Styremedlemmer i Grieg Seafood ASA Per Grieg jr. Asbjørn Reinkind Wenche Kjølås Karin Bing Orgland Ola Braanaas Styreleder Nestleder Styremedlem Styremedlem Styremedlem Konsernledelse Andreas Kvame Atle Harald Sandtorv Knut Utheim CEO CFO COO Finansiell kalender Foreløpig resultat 2015 18. februar 2016 1. kvartal 2016 12. mai 2016 Ordinær generalforsamling 14. juni 2016 2. kvartal 2016 18. august 2016 3. kvartal 2016 10. november 2016 Selskapet forbeholder seg retten til å komme med endringer underveis.