Eiendomskreditt AS Beskrivelse av virksomheten og sikkerhetsmassene 2. kvartal 2017 1
Del 1 Eierstruktur, virksomhet og økonomi Side 3 Del 2 Bolighypotek (boligkreditt) Side 15 Del 3 Eiendomshypotek (næringskreditt) Side 18 Del 4 Innlån og rating Side 21 2
Del 1: Landsdekkende kredittforetak Etablert i 1997 med forretningsadresse i Bergen 11 årsverk administrerer totalt NOK 10,0 milliarder (Forretningsfører for KfS) Forvaltningskapital på NOK 4,7 milliarder Har pantelån som eneste produkt - Næringseiendom, fellesgjeld til borettslag og selveiende boliger Vedtektsfestet LTV-grenser på 55% (næring), 60% (utleiebolig) og 65% (bolig) Egen distribusjon, samt samarbeid med sparebanker og organisasjoner Utlån i alle landets fylker - Hovedvekt i Oslo, Akershus, Hordaland og Sogn og Fjordane (70%) 19 driftsår uten tap på utlån Eies av 79 sparebanker og 4 finansielle investorer Utlån per fylke 0 30m 30 100m 100 300m 300m + Eiendomskreditt har følgende rating fra S&P Selskapsrating Eiendomshypotek Bolighypotek BBB/A-2 AA+ Ikke ratet 3
Aksjonæroversikt Eid av 79 sparebanker (54,05 %) og 4 finansielle investorer (45,95 %) Stor geografisk spredning på aksjonærbankene I januar 2017 kjøpte R Transit AS (Rieberfamilien) og Meteva AS (Trond Mohn) seg inn i selskapet med en eierandel på 22,66% hver Alle sparebankalliansene representert blant eierbankene 10 største aksjonærbanker pr 30/06/17 4
Organisasjon Arvid Andenæs, leder Odd Nordli, nestleder Nina Skage Frode Vasseth Nils Martin Axe Styret (Uavhengig) (Aurskog Sparebank) (Norges Handelshøyskole) (Sparebanken Sogn og Fjordane) (Uavhengig) Administrerende direktør Jan Kaare Hellevang Leder forretningsstøtte og kontroll Brith Line Øverland Finansdirektør Lars W Lynngård Direktør utlån Geir Rasmussen 5
Forretningsidé Lav kredittrisiko Billige innlån Lave tap Lave kostnader Lave utlånsrenter Attraktiv for gode låntakere 6
Låneformål Boliger Borettslag Utleiegårder Næringsbygg 7
Utlånsvirksomhet OMF Bolighypotek Fra 1. kvartal 2017 markedsføres det ikke lenger nye boliglån Eiendomskreditt AS OMF Eiendomshypotek - Samarbeid med eierbanker - Egendistribusjon 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 Utlånsutvikling (mill.kr) 1040 985 849 666 2842 2642 2734 2995 2.kvartal 2014 2.kvartal 2015 2.kvartal 2016 2.kvartal 2017 Eiendomshypoteklån Bolighypoteklån 8
Nøkkeltall Parameter / nøkkeltall 2. kvartal 2017 2. kvartal 2016 2016 Resultat før skatt (mill kr) 12,5 11,5 42,2 Netto renteinntekter (mill kr) 16,3 13,5 52,4 Netto renteinntekter / GFK 1,41% 1,18% 1,14% Driftskostnader (mill kr) 4,5 4,0 15,9 Driftskostnader / GFK 0,39% 0,34% 0,35% Kostnader / Inntekter 26,29% 28,47% 29,67% Utlånsvolum endring (siste 12 md) 1,84% -2,99% -5,14% Forvaltningskapital (mill kr) 4 694 4 505 4 606 Kapitaldekning 22,05% 19,26% 19,60% Ren kjernekapitaldekning 16,28% 13,07% 13,53% Egenkapitalavkastning (før skatt) 8,65% 10,64% 9,67% Egenkapitalavkastning (etter skatt) 6,51% 8,01% 7,30% GFK: Gjennomsnittlig forvaltningskapital 9
Hovedtall fra resultatregnskapet Tall i 1000 kr Q2 2017 Q2 2016 2016 Resultat før skatt (mnok) Netto renteinntekter 16 293 13 542 52 367 12,2 8,8 9,2 9,5 8,8 9,8 11,5 11,1 9,8 11,0 12,5 Andre inntekter 722 392 1 351 4,2 5,4 Driftskostnader 4 474 3 967 15 936 Gev/tap verdipapir 0 1570 4 435 Avsatt til uspesifisert tap 0 0 0 Resultat før skatt 12 541 11 537 42 217 16,1 Netto renteinntekter (mnok) 13,2 13,6 13,7 12,9 11,6 12,4 12,7 13,5 13,3 12,9 14,5 16,3 Skatt 3 105 2 861 10 330 Resultat etter skatt 9 436 8 676 31 887 10
Endring i resultat før skatt NOK tusen 27 000 26 000 4 612 299-1 905 25 000-764 24 000 23 000 21 23 564 22 000 21 000 21 301 20 000 19 000 18 000 Res. før skatt 1.h 2016 Netto renteinntekter Andre driftsinntekter Gevinst/tap verdipapir Personalkostnader Andre driftskostnader Res. før skatt 1.h 2017 11
Hovedtall fra balansen Tall i 1000 kr 30.06.17 30.06.16 31.12.16 Eiendeler Utlån 3 702 717 3 635 799 3 597 895 4 041 3 968 4 018 3 914 Utlån (mnok) 3 748 3 804 3 793 3 751 3 636 3 488 3 598 3 556 3 703 Bankinnskudd 377 107 385 430 519 113 Obligasjoner 589 672 460 351 461 827 Andre fordringer 24 776 23 607 26 926 Sum eiendeler 4 694 272 4 505 187 4 605 760 Forvaltningskapital (mnok) Gjeld og egenkapital Verdipapirgjeld 3 890 431 3 845 579 3 918 093 Annen gjeld 18 959 18 077 39 877 Ansvarlig lånekapital 125 000 125 000 125 000 Fondsobligasjoner 75 000 75 000 75 000 Egenkapital 584 883 441 531 447 790 Sum gjeld og egenkapital 4 694 272 4 505 187 4 605 760 4 914 4 828 4 870 4 844 4 808 4 736 4 682 4 716 4 505 4 503 4 606 4 600 4 694 12
Mislighold og tap Mislighold (% av brutto utlån) Eiendomskreditt har aldri realisert tap på utlån Per 30.06.2017 var 2 engasjementer med utestående krav på NOK 20,3 mill. misligholdt over 90 dager. 1,88 2,23 2,06 1,96 1,97 1,90 Mislighold utgjør 0,55% av brutto utlån. Alle engasjementene er sikret med pant i fast eiendom der pantet overstiger våre krav. Restanser ligger på et stabilt lavt nivå. Det er ikke funnet grunnlag for å gjøre ytterligere nedskrivninger på individuelle utlån eller grupper av utlån per 30.06.2017 0,84 0,50 0,20 0,78 0,71 0,34 0,55 13
mnok Kapitaldekning 24% 22% 20% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 14,1 % 13,2 % 10,1 % 9,8 % 6,8 % 6,9 % 15,3 % 12,2 % 11,1 % 8,5 % 17,6 % 13,9 % 11,7 % 9,9 % 18,6 % 14,9 % 12,6 % 10,6 % 22,1 % 19,6 % 18,5 % 16,3 % 15,8 % 13,5 % 13,4 % 11,2 % Kapitaldekning Kjernekapitaldekning Ren kjernekapitaldekning Leverage ratio 30.06.2017 Samlet ansvarlig kapital utgjør NOK 764,6 mill. per 30.06.2017 Ren kjernekapital utgjør NOK 564,6 mill. 800 700 600 500 400 300 200 100 0 Periodens resultat er ikke inkludert Ansvarlig kapital 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 4% 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Ren kjernekapital Annen kjernekapital Tillegskapital 14
Del 2: Bolighypotek Sikkerhetsmassen består av: Eneboliger og rekkehus Selveierleiligheter Lån må ligge innenfor 65% av forsvarlig verdi Lavere grense kan settes etter vurdering Fra 1. kvartal 2017 markedsføres det ikke lenger nye boliglån 15
Bolighypotekporteføljen Tall i mnok 30.06.2017 30.06.2016 Sikkerhetsmasse 751 937 - Herav utlån 666 849 Overdekning i sikringsmasse 68 143 Overdekning i sikringsmasse (%) 10,0% 18,0% Indeksert LTV (%) 33,6% 36,7% Utstedte OMF* 683 795 Annen fyllingssikkerhet enn utlån 86 88 Andel lån med flytende rente 72,1% 70,1% Antall lån 539 679 Gjennomsnittlig lånestørrelse 1,24 1,25 *Redusert for beholdning av egne obligasjoner Bolighypotekportefølje Oslo Akershus Hordaland Rogaland Buskerud Vestfold Sør-Trøndelag Østfold Møre og Romsdal Vest-Agder Aust-Agder Hedmark Oppland Troms Telemark Nordland Finnmark Sogn og Fjordane 16
mnok Belåningsgrad (Loan To Value) LTV-intervaller fordelt på eiendomstyper Portefølje fordelt på belåningsgrad 350 300 250 Tomannsbolig Rekkehus Leilighet 65,5 % 45,5 % Gjennomsnittlig indeksert LTV: 33,6 % 200 150 100 50 - Enebolig 0-20 % 20-40 % 40-50 % 50-60 % 60-75 % 28,5 % 21,4 % 17,8 % 12,1 % 4,5 % 3,2 % 1,3 % 0,2 % LTV 0-20 % LTV 20-40 % LTV 40-50 % LTV50-60 % LTV 60-75 % Hvert lån plassert i sin helhet Hvert lån splittet opp og fordelt på belåningsintervallene det dekker 17
Del 3: Eiendomshypotek Sikkerhetsmassen består av: Boligeiendommer for utleie Fritidseiendommer Borettslag (fellesgjeld) Boligaksjeselskap Kombinerte bolig- og næringseiendommer Butikk- og handelseiendommer Kontoreiendommer Kombinerte næringsbygg Øvrige næringsbygg IKKE jordbruk/skogbruk/tomter/utbyggingsprosjekt/ oppdrettsanlegg/ spesialanlegg Lån må ligge innenfor 55% av langsiktig verdi Bolig for utleie innenfor 60% Krav om kurant beliggenhet 18
Eiendomshypotekporteføljen Tall i mnok 30.06.2017 30.06.2016 Sikkerhetsmasse 3 321 3 027 - Herav utlån 2 995 2 721 Overdekning i sikringsmasse 837 765 Overdekning i sikringsmasse (%) 33,7% 33,8% Indeksert LTV (%) 39,6% 36,7% Utstedte OMF* 2 484 2 262 Annen fyllingssikkerhet enn utlån 326 305 Andel lån med flytende rente 89,6% 85,6% Antall lån 328 363 Gjennomsnittlig lånestørrelse 9,12 7,53 *Redusert for beholdning av egne obligasjoner Eiendomshypotekportefølje Oslo Hordaland Sogn og Fjordane Akershus Rogaland Sør-Trøndelag Buskerud Østfold Hedmark Møre og Romsdal Oppland Vest-Agder Finnmark Aust-Agder Nordland Telemark Vestfold Nord-Trøndelag Troms 19
mnok Belåningsgrad (Loan To Value) Belåningsgrader fordelt på pantets bruk Portefølje fordelt på belåningsgrad 900 800 700 600 500 400 300 LTV 50-60 % LTV 40-50 % LTV 20-40 % LTV 0-20 % 55,1 % 38,9 % 35,2 % Gjennomsnittlig indeksert LTV: 39,6 % 23,3 % 28,3 % 200 100 9,4 % 7,9 % - 1,7 % LTV 0-20 % LTV 20-40 % LTV 40-50 % LTV50-60 % Hvert lån i sin helhet Hvert lån splittet opp og fordelt på belåningsintervallene det dekker 20
Del 4: Innlån og rating 1 500 Forfall innlån 1 000 500 0 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2026 Seniorobligasjoner OMF Eiendomshypotek OMF Bolighypotek Nye brutto låneopptak 2017 (mnok) Netto utestående gjeld 30.06.2017 40 17 % 19 % Seniorobligasjoner 300 200 Seniorobligasjoner OMF Eiendomshypotek OMF Bolighypotek OMF Eiendomshypotek OMF Bolighypotek 64 % 21
Rating Eiendomskreditt AS mottok rating fra S&P Global Ratings 1. juli 2014 Samtidig ble selskapets eiendomshypotekobligasjoner med fortrinnsrett tildelt langsiktig rating Eiendomskreditt AS Eiendomshypotek (Næringskreditt) Bolighypotek (Boligkreditt) 01.07.2014 BBB/A-2 (Outlook negative) AA (Outlook negative) N/A 07.04.2017 AA+ (Outlook negative) 27.04.2017 BBB/A-2 (Outlook negative) Outlook: «The negative outlook indicates that we could lower the ratings on Eiendomskreditt within our two-year outlook horizon if the negative trend we see for Norwegian economic risk causes us to revise down our anchor for banks operating in Norway to 'bbb+' from 'a-'. The negative trend is primarily driven by the increasing economic risk we perceive in Norway's banking system in general, and in southern and western Norway in particular, based on growing imbalances and low oil prices. In addition, continued deterioration in oil-related industries could hurt asset quality and result in credit losses for Eiendomskreditt, which has a concentration in commercial real estate loans in southern and western Norway. We could also lower the rating if Eiendomkreditt's growth strategy results in a material change in risk appetite, loan concentrations, or increased operational risks, or if we see early signs of asset quality deterioration. We could revise the outlook to stable if we were to observe an improvement in economic conditions, with slowing development in household debt and house prices, as well as improved conditions for the oil industry.» 22
Rating forts. Rating rasjonale - Eiendomskreditt AS o Business Position : Weak Liten størrelse Geografisk- og sektorkonsentrasjon o Capital and earnings: Very strong Kapitalisering (risikojustert) Økt inntjening Kostnadseffektiv o Risk position: Moderate Konsentrasjon i næringseiendomsektoren «Single-name» konsentrasjon Økt diversifisering gjennom vekst Lav LTV Kredittprosedyrer og god tapshistorikk o Funding: Below average Avhengig av obligasjonsmarkedet (manglende diversifisering av fundingkilder) Ikke kommitert likviditetsstøtte fra eiere o Liquidity: Adequate Redusert andel kort funding Tilstrekkelig likviditetsreserver o Systemic importance: Low Forventes ikke mottak av noen ekstraordinær støtte fra myndigheter 23
Rating forts. Rating rasjonale - Eiendomshypotek (OMF) Styrker Lav «weighted-average LTV ratio» i forhold til tillat LTV ratio under norsk lovgivning har bidratt til drift uten tap siden oppstart i 1997 Tilgjengelige eiendeler i sikkerhetsmassen ligger godt over nivået som er forbundet med nåværende rating Begrenset likviditetsrisiko som følge av soft-bullet profil på obligasjoner med fortrinnsrett Svakheter Sikkerhetsmassen består i hovedsak av næringslån, som S&P oppfatter som mer risikabelt enn boliglån Mulighet for svekket porteføljekvalitet ved ytterligere nedgang for oljerelaterte næringer i på Sør- og Vestlandet Norge har så langt ikke introdusert lovgivning tilsvarende EUs BRRD BRRD: The Bank Recovery and Resolution Directive 24
Rating forts. S&P Global Ratings: Transaction Update: Eiendomskreditt AS (Commercial Mortgage Covered Bonds) April 7, 2017 25