Hovedtrekk 1. kvartal 2017

1

2 Hovedtrekk 1. kvartal 2017 EBIT på MNOK 131,5 (EBIT/kg NOK 15). Fortsatt sterkt marked. Lavt slaktevolum (8 552 tonn) i tre av regionene, som planlagt for å få høyere tilvekst i sjø, øker kost per kg. Stabil produksjon i alle regionene. EBIT/kg NOK 28,0 i Rogaland. o Normalt slaktevolum og stabil kost. EBIT/kg på NOK 9,4 i Finnmark. o ILA-lokalitet brakklagt, kost tatt i Q4. EBIT/kg på NOK 14,1 i BC. o Slakting fra svak generasjon med tidligere algeutfordringer. EBIT/kg NOK -11,2 på Shetland. o Slakting fra svake lokaliteter som skal legges brakk i ny produksjonsplan. Forventet slaktevolum i 2017 på 70 000 tonn opprettholdes. o Smoltutsett i henhold til plan og øket (både antall og størrelse) i forhold til Q1 2016.

3 Grieg Seafood Konsern (TNOK) 1Q 2017 1Q 2016 Driftsinntekter 1 422 137 1 266 245 EBITDA (1) 178 399 252 345 EBIT (2) 131 492 214 382 Resultat før skatt -69 255 252 201 Slaktet volum (sløyd vekt tonn) 8 552 13 635 EBIT/kg NOK 15,4 15,7 Totale eiendeler 6 427 538 5 832 631 Netto rentebærende gjeld (3) 1 175 747 1 491 867 Egenkapital 3 146 271 2 397 715 Egenkapitalandel i % (6) 49 % 41 % NIBD/EBITDA (4) 1,0 3,9 ROCE (5) 14 % 24 % Resultat pr. aksje -0,61 1,62 1) Beregningen er basert på EBITDA før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler. 2) Beregningen er basert på EBIT før verdijustering av biologiske eiendeler. 3) NIBD er beregnet etter GSF sin netto rentebærende gjeld i forhold til covenants-krav til banken. Se note 4 for beregning av total rentebærende gjeld. 4) NIBD/EBITDA er beregnet i henhold til lånebetingelsene. 12 mnd rullerende EBITDA. 5) Avkastning på sysselsatt kapital basert på IB + UB EBIT eksklusiv verdijustering av biologiske eiendeler/ gjennomsnittlig IB + UB NIBD + gjennomsnittlig av IB + UB egenkapital justert for verdijustering av biologiske eiendeler. 6) Egenkapitalandelen inkluderer konsolidert Ocean Quality. Egenkapitalandelen eksklusiv Ocean Quality (minoritetsandel) er 54%.

4 Resultat 1. kvartal 2017 Konsernets EBIT før biomassejusteringer ble MNOK 131 i 1. kvartal 2017, sammenlignet med MNOK 214 i 1. kvartal 2016. Slaktevolumet i 1. kvartal 2017 var 8 552 tonn mot 13 635 tonn i tilsvarende kvartal i fjor, som er en nedgang på 37%. Det lave slaktevolumet var planlagt for å beholde mest mulig biomasse i sjøen, og dermed få høyere tilvekst. Per region er GSF sitt resultat for Q1 2017 som følger: Kontraktsandelen for Norge var 55% i Q1 2017. Denne andelen forventes å bli 17% i Q2 2017. Nedgangen i kontraktsandel må blant annet sees i sammenheng med et øket slaktevolum i Q2. For 2017 som helhet er kontraktsandelen på 21%. Det planlegges å øke denne noe. Rogaland MNOK 1Q 2017 1Q 2016 Salgsinntekter 291,9 226,0 EBIT (MNOK) Slaktet volum EBIT kg EBITDA 131,6 80,9 Rogaland 122,9 4 393 28,0 Finnmark 15,3 1 632 9,4 BC 17,4 1 235 14,1 Shetland -14,4 1 293-11,2 ASA/elimineringer -18,1 - - GSF EBIT 123,1 8 552 14,4 IKE *) 8,4 8 552 1,0 GSF Group 131,5 8 552 15,4 EBIT til de fire regionene inkluderer verdiskapningen til salg/ocean Quality (OQ), mens OQ sin verdiskapning relatert til Bremnes (som eier 40% av OQ) sin fisk, er i posten IKE i tabellen over. Resultatet før skatt ble MNOK -69 sammenlignet med MNOK 252 i 1. kvartal 2016. Det negative resultatet må sees i sammenheng med at verdijusteringen av biomassen ble redusert som følge av en nedgang i lakseprisene fra Q4 2016 til Q1 2017. Konsernets driftsinntekter ble MNOK 1 422 i 1. kvartal 2017, en endring på 12% sammenlignet med samme periode i 2016. Økningen skyldes høyere priser og noe øket volum fra Bremnes (ekstern fisk) sammenlignet med Q1 2016. Resultatet for Q1 2017 er preget av lave slaktetall i aller regionene med unntak av Rogaland. Dette fører til at det er et mindre volum å dele de faste kostnadene på og at kost/kg dermed øker. Etter en nedgang i lakseprisene de første ukene i 2017 har markedet relativt stabile. GSF opplever at etterspørselen etter laks er god på dagens prisnivå. EBIT 122,9 72,9 Slaktevolum (tonn gw) 4 393 3 776 EBIT/kg 28,0 19,2 EBIT før biomassejusteringer ble NOK 28,0 per kg i 1. kvartal 2017, mot NOK 19,2 per kg i samme periode i 2016. Det ble slaktet 4 393 tonn i kvartalet, sammenlignet med 3 776 tonn i tilsvarende kvartal i fjor. Kostnaden i regionen har vært stabil de siste kvartalene. I Q2 2017 planlegger en slakting fra lokaliteter med noe høyere kost. Sjøproduksjonen har vært god i kvartalet. Det jobbes med øket kapasitet innenfor mekanisk avlusing. Dette vil være på plass i løpet av Q2. Finnmark MNOK 1Q 2017 1Q 2016 Salgsinntekter 97,6 331,6 EBITDA 33,4 139,5 EBIT 15,3 124,6 Slaktevolum (tonn gw) 1 632 6 296 EBIT/kg 9,4 19,8

5 EBIT før biomassejusteringer ble NOK 9,4 per kg i 1. kvartal 2017, mot NOK 19,8 per kg i samme periode i 2016. Det ble slaktet 1 632 tonn i kvartalet, sammenlignet med 6 296 tonn i tilsvarende kvartal i fjor. Kostnaden i regionen har gått opp i Q1 2017 sammenlignet med foregående kvartal. Dette må sees i sammenheng med et lavt slaktevolum. Regionen hadde ikke slakting de første ukene av Q1 2017 da prisene var høyest. Dette gir en noe lavere realisert priser som videre påvirker EBIT/kg negativt. Slaktestopp i Finnmark var planlagt for å få øket tilvekst. I Q2 øker slaktevolumet og kostnad per kg vil derfor gå ned i det kvartalet. I slutten av Q4 2016 ble det påvist ILA på en lokalitet i Hammerfest. All fisken på denne lokaliteten ble tatt ut tidlig i Q1 2017. Det bokførte tapet en hadde i forbindelse med denne hendelsen ble tatt i 2016. Det har ikke vært påvist nye ILAutbrudd i regionen, og sjøproduksjonen har vært stabil gjennom kvartalet. BC Canada MNOK 1Q 2017 1Q 2016 Salgsinntekter 78,5 67,6 EBITDA 24,1 4,8 EBIT 17,4-0,7 Slaktevolum (tonn gw) 1 235 1 324 EBIT/kg 14,1-0,6 EBIT før biomassejusteringer ble NOK 14,1 per kg i 1. kvartal 2017, mot NOK -0,6 per kg i samme periode i 2016. Det ble slaktet 1 235 tonn i kvartalet, sammenlignet med 1 324 tonn i tilsvarende kvartal i fjor. BC har hatt utfordringer med alger 2016. Kostnadene i begynnelsen av 2017 er preget av dette. Svak biologi har også ført til redusert kvalitet på fisken, noe som har gitt lavere realiserte priser. Ovennevnte fisk ble slaktet ut rett etter Q1. Etter dette begynner en utslakting fra lokaliteter med bedre biologi. En forventer derfor at kostnaden skal ned i Q2 2017 sammenlignet med kvartalet før. Sjøproduksjonen har vært god gjennom Q1 2017. Smoltproduksjonen har også vært stabil i BC det siste kvartalet. Shetland MNOK 1Q 2017 1Q 2016 Salgsinntekter 82,1 131,3 EBITDA -2,4 15,1 EBIT -14,4 6,9 Slaktevolum (tonn gw) 1 293 2 240 EBIT/kg -11,2 3,1 EBIT før biomassejusteringer ble NOK -11,2 per kg i 1. kvartal 2017, mot NOK 3,1 per kg i samme periode i 2016. Det ble slaktet 1 293 tonn i kvartalet, sammenlignet med 2 240 tonn i tilsvarende kvartal i fjor. Som tidligere kommunisert slaktet Shetland fra lokaliteter med høy kost i Q1. Flere av disse lokalitetene er planlagt midlertidig brakklagt når en går over til ny 18-måneders produksjonsplan. En har slaktet lite fra denne regionen i kvartalet, og får et lavt volum å dele de faste slakterikostnadene på. Videre har en hatt noe dødelighet ved lusebehandling på generasjonen som skal slaktes i Q2/Q3. Nedskrivninger i denne forbindelse øker også kostnaden i Q1. I Q2 2017 starter en å slakte den første fisken i ny produksjonsplan. Da forventes det en redusert kostnad. Det er imidlertid først i Q3 at den nye driftsmodellen er 100% implementert. Sjøproduksjonen har vært stabil på Shetland gjennom Q1 2017. Også på Shetland jobbes det med øket kapasitet innenfor mekanisk avlusing. Dette var operativt rett etter Q1.

6 Ocean Quality Group All fisken til GSF selges av Ocean Quality. Målet til denne salgsorganisasjonen er å skape en positiv margin i forhold til markedsprisen på laks, noe som en klarte i Q1 2017. Kontantstrøm og finansielle forhold Grieg Seafood-konsernet hadde en netto kontantstrøm fra drift på MNOK 35 i 1. kvartal 2017 (MNOK 109 i Q1 2016). Investeringer i anleggsmidler beløp seg til MNOK 116 i 1. kvartal 2017 (MNOK 29 i Q1 2016). Egenkapitalandelen er ved utgangen av 1. kvartal 2017 på 49%, mot 41% i 1. kvartal i 2016. Konsernet har god fri likviditet og ubrukte kredittlinjer ved utgangen av kvartalet. Netto rentebærende gjeld eksklusiv gjeld til factoring var MNOK 1 176 ved utgangen av 1. kvartal 2017, sammenlignet med MNOK 1 492 ved utgangen av 1. kvartal 2016. Konsernets mål er å yte en konkurransedyktig avkastning på investert kapital til aksjonærene gjennom utdeling av utbytte og økning av aksjekursen. Styret anser det som naturlig at utbytte over en periode på flere år i gjennomsnitt utgjør 25-35% av selskapets resultat etter skatt, justert for resultateffekten av biomassejusteringer. For 2016-regnskapet er det innstilt på at det utbetales NOK 3 i utbytte per aksje. God kontantstrøm og styrket balanse gjennom 2016 er her viktig i forhold til styrets vurdering. Styret vil videre be generalforsamlingen om å videreføre fullmakten fra 2016 til å kunne betale ytterligere utbytte. Tiltak for å øke produksjonen og ta ned kostnadene Det er et mål at kostnadsnivået i GSF skal ned på et bransjegjennomsnitt eller lavere. Det er også et mål å øke produksjonen med 10% i årlig i perioden 2018-2020. GSF jobber kontinuerlig for å effektivisere driften. Dette innebærer både øket produksjon per anlegg og konsesjon, samt reduserte kostnader målt per kg. Et av de viktigste tiltakene er å sette ut større smolt, noe som gjør det mulig å ta ned produksjonstiden i sjø. Videre er det også avgjørende for vekst og redusert kostnad at antall smolt økes. Det planlegges derfor et øket smoltutsett for 2017 sammenliknet med 2016. Så langt i år er en i rute i forhold til denne planen. Det fokuseres også på bedret/god overlevelse. Rogaland Utvidelsen av smoltanlegget i Rogaland går som planlagt. Anlegget forventes å være ferdig utbygget innen Q3 2017. Årlig produksjonskapasitet vil da være utvidet fra 500 til 1 300 tonn. Det investeres totalt MNOK 120 i forbindelse med utvidelsen av anlegget (MNOK 110 av dette kommer i 2017). Finnmark En ser nå effekt av de tiltak som jobbes med innenfor smolt i denne regionen. Antall smolt som settes ut øker. Dette legger grunnlaget for vekst og redusert kostnad målt per kg de kommende årene. Det jobbes aktivt med å få på plass ny lokaliteter, samt utvidelse av eksisterende lokaliteter i Finnmark. Dette er viktig for å øke fleksibiliteten i de biologiske planene. For å sikre tilgangen på smolt (antall, størrelse, kvalitet) er det besluttet å utvide eget smoltanlegg i Finnmark. Total investeringsramme for dette er beregnet til MNOK 175. Utbyggingen ventes å være ferdig H2 2018. Årlig produksjonskapasitet vil da være utvidet fra 800 til 1 600 tonn. Så langt går dette prosjektet som planlagt. BC Sikker tilgang på smolt er viktig for BC. Det jobbes derfor parallelt med å bedre dagens anlegg, samt se på muligheten for å bygge et nytt anlegg. Det er gjort ytterligere sikring av inntaksvannet på eksisterende anlegg, og en har etter det ikke hatt hendelser med furunkulose. Videre jobber en med å finne tomt til et nytt anlegg.

7 Mer effektiv fôring er et viktig område for den nye ledelsen i BC. Det jobbes med tiltak i forhold til alger og lavt oksygennivå. Implementering av ringer som erstatning for stålanlegg er også iverksatt for denne regionen. Ovennevnte forbedringsprosjekter på sjøanleggene går som planlagt. Shetland Produksjonssyklusen er under omlegging fra 24 til 18 måneder på Shetland. En vil gjennom denne driftsmodellen kunne utnytte de gode lokalitetene bedre. Mindre gode lokaliteter vil bli lagt midlertidig brakk. Implementeringen av denne endringen går som planlagt. Det jobbes også med tiltak for å redusere den biologiske risikoen i forbindelse med alger. Overvåkning og analyser av algesituasjonen er her viktig. Fremtidsutsikter Det er forventninger om begrenset global tilbudsvekst for laks. Den underliggende etterspørselen etter produktet er sterk. Det forventes derfor gode laksepriser i 2017. Slaktevolumet for Q2 2017 forventes å bli 18 000 tonn. For 2017 som helhet forventes det et slaktevolum på 70 000 tonn, noe som er en vekst på 8% i forhold til 2016. For ytterligere informasjon, se www.griegseafood.com. Bergen, 12. mai 2017 Styret i Grieg Seafood ASA Per Grieg jr. Asbjørn Reinkind Karin Bing Orgland Styreleder Nestleder Styremedlem Ola Braanaas Wenche Kjølås Andreas Kvame Styremedlem Styremedlem CEO

8 Resultat Alle tall i NOK 1.000 1Q 2017 1Q 2016 Salgsinntekter 1 422 137 1 266 245 Andre driftsinntekter -1 066 33 151 Driftsinntekter 1 421 071 1 299 397 Andel resultat fra tilknyttede selskaper 0-275 Varekostnader -793 420-715 211 Lønnskostnader -118 530-123 024 Andre driftskostnader -330 721-208 542 EBITDA før virkelig verdijustering 178 399 252 345 Avskrivninger av varige driftsmidler -45 778-42 968 Avskrivninger immatrielle eiendeler -1 129-1 218 Reversering/ nedskrivning av varige driftsmidler 0 6 223 EBIT før virkelig verdijustering 131 492 214 382 Verdijustering knyttet til biologiske eiendeler -196 209 79 497 EBIT -64 717 293 879 Andel resultat fra tilknyttet selskap 0 12 083 Netto finansposter -4 538-53 761 Resultat før skattekostnad -69 255 252 201 Beregnede skatter 9 159-61 301 Periodens resultat -60 096 190 900 Henføres til: Ikke-kontrollerende eierinteresser 7 147 11 612 Kontrollerende eierinteresser -67 243 179 287 Utbetalt utbytte pr aksje NOK - - Resultat per aksje NOK -0,61 1,62

9 Utvidet konsolidert resultatregnskap Alle tall i NOK 1.000 Utvidet konsolidert resultatregnskap 1Q 2017 1Q 2016 Periodens resultat for konsernet -60 096 190 900 Utvidet resultat: Poster som senere kan bli reklassifisert til resultat: Omregningsdifferanser 2 214 1 335 Valutaeffekt av nettoinvestering 4 627-42 707 Skatteeffekt av nettoinvestering -1 110 10 677 Endring i virkelig verdi av kontantstrømsikring -7 434 0 Skatteeffekt av virkelig verdi av kontantstrømsikring 1 120 0 Poster som senere ikke vil bli reklassifisert til resultat: Sum utvidet resultat -583-30 695 Totalresultat for perioden -60 679 160 205 Henføres til: Ikke-kontrollerende eierinteresser 3 588 11 612 Kontrollerende eierinteresser -64 267 148 592

10 Konsolidert balanse Alle tall i NOK 1.000 EIENDELER 31.03.2017 31.03.2016 Goodw ill 108 688 109 669 Lisenser 1 062 179 1 076 927 Andre immatrielle eiendeler 16 983 17 577 Utsatt skattefordel 1 557 1 101 Varige driftsmidler 1 584 364 1 477 482 Investering i tilknyttede selskaper 0 14 748 Andre langsiktige fordringer 8 925 4 092 Sum anleggsmidler 2 782 698 2 701 596 Varelager 64 901 56 658 Biologiske eiendeler 1 873 367 1 599 706 Verdijustering biologiske eiendeler 644 591 385 796 Kundefordringer 670 657 532 079 Andre kortsiktige fordringer 166 389 178 358 Derivater og andre finansielle instrumenter 0 9 532 Kontanter og kontantekvivalenter 224 936 368 906 Sum omløpsmidler 3 644 841 3 131 035 Sum eiendeler 6 427 538 5 832 631 EGENKAPITAL OG GJELD 31.03.2017 31.03.2016 Aksjekapital 446 648 446 648 Egne aksjer -5 000-5 000 Opptjent egenkapital og andre reserver 2 644 767 1 914 106 Kontrollerende eierinteresser 3 086 415 2 355 754 Ikke-kontrollerende eierinteresser 59 856 41 961 Sum egenkapital 3 146 271 2 397 715 Utsatt skatt 664 339 578 877 Øvrige forpliktelser 11 549 9 351 Ansvarlig lån / tilskudd 15 858 19 090 Lån og finansielle leieforpliktelser 1 191 600 1 702 164 Sum langsiktig gjeld 1 883 347 2 309 482 Kortsiktige lånefasiliteter 164 672 156 767 Factoringgjeld 362 822 319 345 Leverandørgjeld 462 804 431 918 Betalbar skatt 165 745 18 205 Derivater og andre finansielle instrumenter 29 540 19 115 Annen kortsiktig gjeld 212 337 180 084 Sum kortsiktig gjeld 1 397 921 1 125 434 Sum gjeld 3 281 268 3 434 915 Sum egenkapital og gjeld 6 427 538 5 832 631

11 Egenkapitalutvikling Alle tall i NOK 1.000 YTD 2017 YTD 2017 KE * IKE ** Egenkapital ved periodens begynnelse 3 150 681 56 270 Periodens resultat -67 243 7 147 Utvidet resultat 2 976-3 559 Totalresultat for perioden -64 267 3 588 Utbetalt utbytte 0 0 Utbytte til minoritet fra Ocean Quality 0 0 Sum innskutt/tilbakebetalt egenkapital i perioden 0 0 Endring i egenkapital i perioden -64 267 3 588 Egenkapital ved periodens slutt 3 086 415 59 856 *) Sum kontrollerende eierinteresser = KE **) Sum ikke-kontrollerende eierinteresser = IKE

12 Kontantstrøm Alle tall i NOK 1.000 1Q 2017 1Q 2016 EBIT etter virkelig verdijustering -64 717 293 879 Betalt skatt -6 863-6 760 Verdijustering av virkelig verdi 196 209-79 497 Ordinære avskrivninger og nedskrivning /reversering 46 907 37 957 Resultatandel fra tilknyttede selskap og gevinst v/salg 0 275 Endringer i varelager, kundefordringer og leverandørgjeld -117 904-152 675 Gevinst / tap ved salg av utstyr 15 0 Endringer i andre tidsavgensninger -19 035 16 026 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 34 612 109 205 Investering i driftsmidler og immatrielle eiendeler -116 282-29 494 Innbetaling ved salg av anleggsmidler 146 6 345 Innbetaling ved salg av aksjer 0 24 000 Endringer i andre langsiktige fordringer -3 313 0 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -119 449 851 Netto endring i rentebærende gjeld inkl. factoring -181 084-106 128 Netto betalte renter og andre finansposter inkl. agio -12 932-26 805 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -194 016-132 933 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter -278 853-22 877 Kontanter og kontantekvivalenter periodens begynnelse 503 613 392 020 Valutaomregning 176-237 Kontanter og kontantekvivalenter periodens slutt 224 936 368 906

13 Utvalgte noter til kvartalsrapporten Note 1 Regnskapsprinsipper Grieg Seafood ASA (konsernet) består av Grieg Seafood ASA og dets datterselskaper, inkludert konsernets andel fra tilknyttede selskaper. Rapporten for 1. kvartal er utarbeidet i samsvar med International Financial Reporting Standards (IFRS) og fortolkninger som er godkjent av EU, herunder IAS 34. Rapporten inneholder ikke all informasjon som er påkrevd for en komplett årsrapport, og rapporten bør derfor leses i sammenheng med siste årsrapport for konsernet (2016). Kvartalsrapporten har ikke vært gjenstand for revisjon. Forøvrig er det ikke noen vesentlige endringer av regnskapsprinsipper og metoder for beregninger som ble benyttet i siste avlagte årsregnskap (2016), også anvendt ved utarbeidelsen av denne kvartalsrapporten. Det har ikke vært noen nye standarder i 1. kvartal som er implementert. Note 2 Segmentinformasjon Segmentene er geografisk fordelt etter land og region, og er basert på den rapportering konsernledelsen (øverste beslutningstaker) bruker når de gjør vurderinger av prestasjoner og lønnsomhet på et strategisk nivå. Inntjening fra salgsselskapet Ocean Quality Konsern AS (OQ) er rapportert per produsent. Minoritetsandelen er rapportert sammen med eierkost som en eliminering. OQ består av selskapene i Norge, UK og NA (North America). OQ UK og OQ NA er 100% eid av OQ Norge. OQ Norge er eid 60% av GSF. OQ selger all fisk som GSF produserer. Resultatene fra segmentene er basert på EBIT før verdijustering. Effekten av engangskostnader, slik som restruktureringskostnader og nedskriving av goodwill, ekskluderes fra segmentene. Videre ekskluderes effekten av aksjeopsjoner, samt urealiserte gevinster og tap på finansielle instrumenter. Kolonnen "Andre/elimineringer" inneholder resultat fra aktiviteter utført av morselskapet og andre ikke-produksjonsrettede eller salgsselskaper i konsernet, samt EBIT-andel til minoritet i OQ. Hovedposter i elimineringskolonnen er følgende: EBIT i elim./andre poster kan splittes på: Q1 2017 Eierkostnad: -18 119 Andel EBIT til minoritet fra Ocean Quality AS 8 439 EBIT elim./andre poster -9 680 1Q 2017 Rogaland Finnmark BC - Canada Shetland - UK Elim. / other (2) Group 1Q 2017 1Q 2016 1Q 2017 1Q 2016 1Q 2017 1Q 2016 1Q 2017 1Q 2016 1Q 2017 1Q 2016 1Q 2017 1Q 2016 Salgsinntekter (TNOK) 291 903 226 045 97 600 331 609 78 546 67 644 82 101 131 333 871 989 509 614 1 422 137 1 266 245 Andre driftsinntekter (TNOK) 427 53 47-23 -41 3 774 3 361 805-4 861 28 543-1 066 33 151 EBITDA (TNOK) (1) 131 553 80 877 33 433 139 543 24 146 4 768-2 357 15 063-8 376 12 093 178 399 252 345 EBIT (TNOK) (1, 3) 122 887 72 932 15 287 124 566 17 418-742 -14 420 6 931-9 680 10 695 131 492 214 382 0 0 EBITDA % 45,0 % 35,8 % 34,2 % 42,1 % 30,8 % 6,7 % -2,8 % 11,4 % 12,6 % 19,4 % EBIT % 42,0 % 32,3 % 15,7 % 37,6 % 22,2 % -1,0 % -16,9 % 5,2 % 9,3 % 16,5 % EBIT /KG GWT (1) 28,0 19,32 9,4 19,8 14,1-0,6-11,2 3,1 15,4 15,7 Slaktet i tonn, GWT 4 393 3 776 1 632 6 296 1 235 1 324 1 293 2 240 8 552 13 635 1) Beregningen er basert på EBIT før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler 2) Elim./andre poster er inkludert følgende: Ocean Quality sin andel til minoritetsinteressen (Bremnes Fryseri AS) og eierkostnad.

14 Avstemming av segmentinformasjon fra operasjonell EBIT til periodens resultat Alle tall i NOK 1.000 1Q 2017 1Q 2016 EBIT før virkelig verdi justering 131 492 214 382 Verdijustering knyttet til biologiske eiendeler -196 209 79 497 EBIT (driftsresultat) -64 717 293 879 Resultat fra tilknyttede selskaper 0 12 083 Sum andel resultat fra tilknyttede selskaper 0 12 083 Netto finansposter: Endring i virkelig verdi på derivater 3 037-545 Netto rentekostnader -11 050-23 917 Netto agio/disagio 3 300-28 600 Øvrige finanskostnader/-inntekter 175-699 Sum netto finansposter -4 538-53 761 Resultat før skattekostnad -69 255 252 201 Periodens skatt 9 159-61 301 Periodens resultat -60 096 190 900 Note 3 - Biologiske eiendeler For selskaper som anvender IFRS er regnskapsmessig behandling av levende fisk regulert i IAS 41, Landbruk. Beste estimat for virkelig verdi for fisk under 1 kg er antatt å være akkumulert kost, mens for fisk mellom 1 og 4 kg innregnes en forholdsmessig andel av forventet fortjeneste. Fisk over 4 kg (slaktemoden fisk) blir verdsatt til netto salgsverdi beregnet med basis i at fisken ble slaktet/solgt på balansedagen. Dersom forventet netto salgsverdi er under forventet kost, vil dette innebære en negativ verdijustering av biologiske eiendeler, som da innregnes 100%. Salgsprisene er basert på forward-priser og/eller den mest relevante prisinformasjon som er tilgjengelig for perioden fisken forventes å bli slaktet. Salgsprisen justeres for kvalitetsforskjeller, vektstørrelser samt logistikkostnader. Volumet justeres for sløyesvinn siden salgsprisen måles for sløyd vekt.

15 Tonn NOK 1 000 NOK 1 000 Biologiske eiendeler 1Q 2017 1Q 2016 1Q 2017 1Q 2016 Biologiske eiendeler ved periodens begynnelse 45 627 48 090 2 459 625 1 929 115 Valutaomregningsdifferanser 2 419-37 398 Økning som følge av kjøp av fisk 0 0 192 599 0 Økning som følge av produksjon inkl. smolt 14 993 20 100 445 431 481 257 Økning som følge av virksomhetsovertagelse 0 0 0 0 Reduksjon som følge av salg/slakt/dødelighet -10 161-25 421-401 396-459 547 Verdijustering ved periodens begynnelse N/A N/A -824 487-313 717 Verdijusteringer av kjøp N/A N/A 0 0 Verdijustering ved periodens slutt N/A N/A 643 768 385 796 Biologiske eiendeler ved periodens slutt 50 459 46 191 2 517 958 1 985 502 Alle tall i NOK 1.000 Virkelig verdijustering resultatført 1Q 2017 1Q 2016 Endring i virkelig verdijustering på biologiske eiendeler (181 017) 79 497 Endring i fysiske leveransekontrakter knyttet til verdijustering av biologiske eiendeler 32 638 - Endring i virkelig verdi på finansielle laksederivater (Fish Pool-kontrakter) (47 830) - Sum resultatført verdijustering knyttet til biologiske eiendeler (196 209) 79 497 Balansen: Avsetning på fysiske fremtidige kontrakter, som krever virkelig verdijustering, er ført som annen kortsiktig gjeld i balansen. Kontraktene er verdsatt med basis i forw ardpriser tilsvarende som benyttet ved virkelig verdiberegning av biologiske eiendele Avsetning på fysiske kontrakter, som dekker fisk under 4 kg (umoden), er innregnet med en forholdsmessig andel lik prinsippet for virkelig verdiberegning av biologiske eiendeler. Verdiendring av finansielle laksederivater er rapportert som derivater og andre finansielle instrumenter i balansen. Finansielle derivater er verdsatt til markedsverdi. Biologiske eiendeler status 31.03.2017 Antall fisk (1.000) Biomasse (tonn) Bokført verdi Smolt/ stamfisk/ liten fisk 0-1 kg 40 143 6 754 497 875 0 497 875 Biomasse med rund vekt < 1-4 kg 9 944 24 348 788 301 299 900 1 088 201 Biomasse med rund vekt > 4 kg 4 159 19 356 587 190 344 691 931 881 Sum 54 246 50 458 1 873 367 644 591 2 517 958 Biologiske eiendeler status 31.03.2016 Antall fisk (1.000) Biomasse (tonn) Produksjonskost Verdijustering Produksjonskost Verdijustering Bokført verdi Smolt/ stamfisk/ liten fisk 0-1 kg 36 040 5 758 423 391 0 423 391 Biomasse med rund vekt < 1-4 kg 10 755 23 532 730 543 142 932 873 475 Biomasse med rund vekt > 4 kg 3 457 16 901 445 771 242 864 688 635 Sum 50 253 46 191 1 599 706 385 796 1 985 502

16 Note 4 Total netto rentebærende gjeld/ factoring-gjeld Netto rentebærende gjeld er beregnet i forhold til covenantskrav i finansieringsavtalen. I henhold til avtalen er factoring-gjeld og andel bankmidler tilhørende ikke-kontrollerende eierinteresser ikke medtatt. Ocean Quality AS i Norge og UK har factoringavtale, som er en finansiering av utestående fordringer, hvor all vesentlig risiko og kontroll av kundefordringene fortsatt er i behold hos OQ. Mottatt forskudd/finansiering fra factoring er netto rentebærende gjeld. Factoring er bokført som en finansiering i balansen. Den totale netto rentebærende gjelden med factoring-gjeld og andel bank til ikke-kontrollerende eierinteresser (Bremnes) vil være: 31.03.2017 31.03.2016 Netto rentebærende gjeld GSF i henhold til covenants krav 1 175 747 1 491 867 Factoring-gjeld (OQ) 362 822 319 345 Ikke-kontrollerende eierinteressers andel bank (Bremnes) -47 723-487 Sum netto rentebærende gjeld 1 490 845 1 810 725

17 Note 5- Nærstående parter Konsernet har transaksjoner med selskaper som kontrolleres av Grieg Seafood ASAs største aksjonær, Grieg Holdings AS. Grieg Seafood ASA leier sine kontorer fra Grieg Gaarden AS og kjøper øvrige administrative tjenester fra Grieg Group Resources AS. Grieg Holdings AS er aksjonær i Ryfylke Rensefisk AS, som GSF kjøper rognkjeks av. Grieg Seafood ASA kjøper rogn fra SalmoBreed AS, som er nærstående i forhold til styremedlem. Alle tjenestene og leieforholdet er basert på armlengdeprinsippet. OQ AS kjøper fisk fra sin aksjonær Bremnes Fryseri AS for videresalg til sine kunder i inn- og utland. Fra Bremnes Fryseri leveres fisken fra dets datterselskap Bremnes Seashore AS. OQ AS leier kontor og annet kontorutstyr hos Bremnes Fryseri AS. Alt salg av varer og tjenester er etter armlengdeprinsippet. Aksjer eid av styremedlemmer og ledende ansatte per 31.03.2017 Antall aksjer Eierandel Styret: Per Grieg jr. *) 58 961 996 52,80 % Wenche Kjølås (Jaw endel AS) 7 000 0,006 % Asbjørn Reinkind (Reinkind AS) 120 000 0,107 % Karin Bing Orgland 0 0,00 % Ola Braanaas 0 0,00 % Ledende ansatte: Atle Harald Sandtorv (CFO) 21 793 0,02 % Andreas Kvame (CEO) 35 000 0,03 % Knut Utheim (COO) 18 200 0,02 % Kathleen Mathisen (CHRO) 0 0,00 % Grant Cumming (Regiondirektør) 0 0,00 % Roy-Tore Rikardsen (Regiondirektør) 13 100 0,01 % Alexander Knudsen (Regiondirektør) 20 000 0,02 % Rocky Boschman (Regiondirektør) 0 0,00 % Sum aksjer eid av styremedlemmer og ledende ansatte 59 197 089 53,01 % * Aksjene eies av følgende selskaper som er kontrollert av Per Grieg jr. og nærstående jmf. Verdipapirhandelloven 2-5: Grieg Holdings AS 55 801 409 49,97 % Grieg Shipping II AS 0 0,00 % Ystholmen AS 2 928 197 2,62 % Grieg Ltd AS 217 390 0,19 % Kvasshøgdi AS 0 0,00 % Per Grieg jr. privat 15 000 0,01 % Sum aksjer eid av Per Grieg jr. og nærstående 58 961 996 52,80 %

18 Note 6 - Aksjekapital og aksjonærer pr 31.03.2017 Aksjekapital: Per 31. desember 2008 er det 76.512.000 stk aksjer i selskapet til pålydende NOK 4 per aksje. Ingen av aksjene er eid av selskaper i konsernet. Per 31. mars 2017 er det 111.662.000 aksjer i selskapet til pålydende NOK 4 per aksje. Selskapet ervervet i juni 2011 1 250 000 egne aksjer. Pris per aksje var NOK 14,40. Registreringsdato Type endring Endring i aksjekapital (TNOK) Pålydende (NOK) Sum aksjekapital (TNOK) Antall ordinære aksjer 31.03.2017-4,00 446 648 111 662 000 Beholdning av egne aksjer 4,00-5 000-1 250 000 Sum ordinære aksjer 441 648 110 412 000 Oversikt over største aksjonærer i Grieg Seafood ASA per 31.03.2017 Antall aksjer Eierandel GRIEG HOLDINGS AS 55 801 409 49,97 % OM HOLDING AS 3 350 000 3,00 % YSTHOLMEN AS 2 928 197 2,62 % FOLKETRYGDFONDET 2 905 000 2,60 % VERDIPAPIRFONDET PARETO INVESTMENT 1 960 952 1,76 % EUROCLEAR BANK S.A/N.V 1 581 439 1,42 % STATE STREET BANK AND TRUST COMP 1 338 980 1,20 % GRIEG SEAFOOD ASA 1 250 000 1,12 % ARTIC FUNDS PLC 1 197 000 1,07 % STATE STREET BANK AND TRUST COMP 1 162 513 1,04 % VERDIPAPIRFONDET ALFRED BERG GAMBA 1 061 273 0,95 % VERDIPAPIRFONDET PARETO NORDIC 976 000 0,87 % J.P.MORGAN BANK LUXEMBOURG S.A. 925 989 0,83 % MORGAN STANLEY & CO.INT.PLC. 886 053 0,79 % CLEARSTREAM BANKING S.A. 881 340 0,79 % THE NORTHERN TRUST COMP, LONDON BR 787 211 0,70 % JPMORGAN FUND ICVC B/O 97019 694 820 0,62 % UBS SWITZERLAND AG 639 520 0,57 % JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 623 768 0,56 % JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON 535 291 0,48 % Sum 20 største aksjonærer 81 486 755 72,98 % Øvrige aksjonærer 30 175 245 27,02 % Sum alle aksjonærer 111 662 000 100,00 %

19 Alternative resultatmål (APM) Grieg Seafood konsern bruker APM'er (alternative resultatmål) for å synliggjøre konsernets resultat på en mest mulig rel evant og informativ måte for brukerne. APM'ene som nevnt under har vært brukt konsistent og over tid, med ett unntak: Beregning av netto rentebærende gjeld ekskl. factoring. Fra og med Q1-rapporting i 2016 har man i tillegg til å trekke ut factoring, trukket ut Bremnes Fryseri AS' andel av bank i Ocean Quality AS. Resultatmålet benyttes for å beregne NIBD/EBITDA-andel, som er et av lånevilkårene stilt av banksyndikatet, hvor Ocean Quality ikke skal konsolideres inn i beregningen. I fremtidige beregninger av NIBD/EBITDA iht. lånevilkår vil man benytte den reviderte metoden fra Q1 2016. Nr APM Definisjon og beregning Årsak til bruk av APM 1 EBIT Med mindre noe annet er spesifisert er EBIT (driftsresultat inkl. av- og nedskrivninger) beregnet før virkelig verdijustering. Dette gjelder alle nøkkeltall hvor EBIT inngår, herunder: EBIT/ kg (NOK) EBIT/ kg GWE EBIT før virkelig verdijustering gir et mer informativt resultat da det ikke hensyntar fremtidig gevinst eller tap på fisk som ikke er solgt på balansetidspunktet som virkelig verdijusteringen gjør. Det er i tillegg et bransjemåltall. 2 EBIT før verdijustering knyttet til knyttet til biologiske eiendeler Driftsresultat inkl. av- og nedskrivninger, ekskl. verdijustering knyttet til biologiske eiendeler Dette er det finansielle måltallet som alle må oppgi iht. standard. 3 EBITDA før verdijustering knyttet til knyttet til biologiske eiendeler Med mindre noe annet er spesifisert er EBITDA (driftsresultat) beregnet før virkelig verdijustering av biologiske eiendeler. Dette gjelder alle nøkkeltall hvor EBITDA inngår, herunder: EBITDA (%) EBITDA-margin EBITDA-margin i terminalen NIBD/EBITDA EBITDA før virkelig verdijustering gir et mer informativt resultat, da det ikke hensyntar fremtidig gevinst eller tap på fisk som ikke er solgt på balansetidspunktet, som virkelig verdijusteringen gjør. Det er i tillegg et bransjemåltall. 4 Egenkapitalandel ekskl. Ocean Quality Egenkapitalandel (EK) beregnes både med og uten Ocean Quality. Dette er fordi banksyndikatet stiller krav til en gitt egenkapital ekskl. Ocean Quality konsolidert. I beregningen av EK-andel ekskl. Ocean Quality, hensyntar man kun Grieg Seafood-selskapene både for EK og total gjeld. Benyttes for å måle konsernets soliditet i henhold til konsernets covenantskrav. 5 NIBD/EBITDA Netto rentebærende gjeld (NIBD) er langsiktig og kortsiktig gjeld til kredittinstitusjoner fratrukket kontanter og kontantekvivalenter. NIBD beregnes på to måter: 1) Inklusiv all langsiktig og kortsiktig gjeld til kredittinstitusjoner 2) Iht. lånevilkår (covenants) som er stilt av banksyndikatet. Ved beregning NIBD iht. lånevilkår er factoringgjeld ikke inkludert. I tillegg blir kontanter (og -ekvivalenter) redusert tilsvarende Bremnes Fryseri AS' andel av OQ AS' bankbeholdning. For begge versjoner er EBITDA før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler. 6 ROCE Tilsvarer avkastning på sysselsatt kapital før verdijustering knyttet til biologiske eiendeler. I nevner benyttes NIBD ekskl. Ocean Quality. Beregning: ROCE= (EBIT)/(årsgjennomsnitt av NIBD+årsgjennomsnitt av EK ekskl. verdijustering knyttet til biologiske eiendeler) Vi trekker ut andel OQ i rentebærende gjeld da den ikke er definert som rentebærende gjeld, i forhold til covenantskravene. Verdijustering knyttet til biologiske eiendeler blir trukket ut, da denne variabelen er svært volatil. Konsernet har liten påvirkningsmulighet på pris, som er en viktig faktor i beregningen. 7 EPS EPS (Resultat per aksje) = (årsresultat etter skatt- ikke-kontrollerende eierinteressers andel)/ antall aksjer Måltall i forhold til finansiell standard.

20 Opplysninger om Grieg Seafood ASA Hovedkontor Grieg Seafood ASA Postadresse: Postboks 234 Sentrum, 5804 Bergen Besøksadresse: Grieg-Gaarden, C. Sundts gt. 17/19, 5004 Bergen Telefon: +47 55 57 66 00 Internett: www.griegseafood.com Organisasjonsnummer: NO 946 598 038 MVA Styremedlemmer i Grieg Seafood ASA Per Grieg jr. Asbjørn Reinkind Wenche Kjølås Karin Bing Orgland Ola Braanaas Styreleder Nestleder Styremedlem Styremedlem Styremedlem Konsernledelse Andreas Kvame Atle Harald Sandtorv Knut Utheim Kathleen O. Mathisen CEO CFO COO CHRO Finansiell kalender 1. kvartal 2017 12. mai 2017 Ordinær generalforsamling 7. juni 2017 2. kvartal 2017 24. august 2017 3. kvartal 2017 8. november 2017 4. kvartal 2017 15. februar 2018 Selskapet forbeholder seg retten til å komme med endringer underveis. Forsidefoto: Paul Nilsen