RAPPORT 2. KVARTAL 2013
2. KVARTAL 2013 RESULTATER Belships driftsinntekter var i 2. kvartal 2013 USD 6.397.000 (2. kvartal 2012: USD 6.481.000), mens EBITDA utgjorde USD 2.411.000 (USD 2.345.000). Selskapets driftsresultat ble USD 1.342.000 (USD 1.219.000), mens totalresultatet for 2. kvartal 2013 ble USD 675.000 (USD 226.000). Regnskapet for 2. kvartal 2013 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering og er konsistent med prinsippene anvendt i årsregnskapet for 2012. Delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med International Financial Reporting Standards (IFRS). MARKEDET Capesize markedet bedret seg kraftig gjennom andre kvartal og lå rundt USD 15.000 pr. dag i månedsskiftet juni/juli. Siden halvårsskiftet har Capesize ratene falt tilbake og indeksen ligger nå rundt USD 12.900 pr. dag. Panamax indeksen har ligget mer stabilt rundt USD 7.500 pr. dag, mens Supramax indeksen ligger rundt USD 9.500 pr. dag. For hele bulkmarkedet er indeksen ca. 1000 poeng. I følge Fearnleys er ratene for Capesize og Panamax ca. 70 % under det historiske gjennomsnittet for de siste 10 årene. Baltic Exchange verdsetter 5 år gamle Supramax og Panamax til hhv. USD 21 mill. og USD 21,2 mill. Skipsverdiene har steget jevnt siden årsskiftet. VIRKSOMHETEN M/S Belnor, M/S Belstar og M/S Belocean seiler fortsatt på sine langsiktige certepartier til Canpotex i Canada. Canpotex er verdens største eksportør av pottaske, et gjødningsprodukt som importeres i store mengder bl.a. av Kina, India og Brasil. Netto T/C rate utgjør USD 16.000 pr. dag, som er en god rate i dagens marked. Belships inngikk i juni en kontrakt med Imabari Shipbuilding i Japan om bygging av 2 x 61.000 dwt eco design Supramax bulkskip for levering annet halvår 2015 og første halvår 2016. Ett av nybyggene vil ved levering overta gjenværende certepartiperiode for enten Belnor eller Belocean mot at raten økes til USD 17.300 pr. dag. M/T Belaia er sluttet til J. Lauritzen AS i Danmark frem til mars 2014 til en netto rate på USD 12.840 pr. dag. Vi har fortsatt kjøpsopsjon og opsjoner på forlengelse av inngående c/p i 1+1+1 år, dvs. fra mars 2014 og utover. Alle skip har seilt uten nevneverdige driftsavbrudd, og driftskostnadene pr. 2. kvartal 2013 ligger rundt budsjett. Teknisk management av eiet tonnasje ivaretas av Belships Management (Singapore), som har fullt teknisk management av til sammen 16 skip. FINANSIELLE OG ANDRE FORHOLD Pr. 30. juni var konsernets likviditetsbeholdning USD 11,3 mill. mot USD 10,1 mill. pr. 31. mars 2013. Selskapets pantegjeld var USD 50,5 mill. pr. 30. juni og er redusert med USD 1,3 mill. i løpet av 2. kvartal. Belships betalte ved kontraktsinngåelsen med Imabari Shipbuilding i begynnelsen av juni 10% av avtalt kontraktbeløp. Utestående obligasjonslån var pr. 30. juni NOK 33,5 mill. Beløpet ble betalt ved forfall i begynnelsen av juli. Betalingen ble finansiert gjennom et kortsiktig lån fra hovedaksjonæren på NOK 40 mill., som nå er gjort opp. Selskapet gjennomførte i juli en vellykket fortrinnsretts emisjon på NOK 90 mill., hvor ca. 200 aksjonærer tegnet seg. Konsernets bankbeholdning etter gjennomføring av nevnte transaksjoner er USD 14 mill. I en dom avsagt av Borgarting Lagmannsrett den 2. juli ble Belships gitt enstemmig medhold i sin påstand om å få opphevet ligningen for 2004. Dommen innebærer at konsernets skattemessige fremførbare underskudd økes med NOK 108 mill. Belships ble også tilkjent saksomkostninger på til sammen NOK 681.391. Ankefristen utløper medio september og det er uvisst om motparten vil påanke dommen til Høyesterett. Det er foretatt nedskrivningstester for selskapets eiendeler i tråd med IAS 36. Skipene er vurdert utfra observerbare markedsverdier, samt inngåtte certepartier. Basert på disse interne verdivurderingene foreligger det pr. i dag ikke nedskrivningsbehov. Ved utgangen av 2. kvartal 2013 var bokført verdi pr. aksje NOK 13,10, mens bokført egenkapitalandel var på 44,3%. Hensyntatt gjennomført emisjon i juli er bokført verdi pr. aksje NOK 8,70 og bokført egenkapitalandel 50,2%. FREMTIDSUTSIKTER Japanske verksteder er blitt mer konkurransedyktige etter svekkelsen i Yen kursen og det er inngått et betydelig antall nybyggingskontrakter siden årsskiftet. Det er nå lite ledig kapasitet igjen, og nybygningsprisene har begynt å stramme seg til. Kina har fortsatt en god del ledig kapasitet, spesielt blant de mindre privateide verftene, men mange kunder vil nok vegre seg med tanke på motpartsrisikoen. Veksten i tørrlastflåten justert for skrapning antas å bli 7% i 2013 og vil avta ytterligere i 2014 etter flere år med tosifret flåtevekst. Det er riktignok mye skjult kapasitet som følge av en saktegående flåte, men det er likevel grunn til mer optimisme. Fortsatt vekst i Kina samt bedre utsikter for den amerikanske økonomien er positivt for etterspørselsiden. Økt eksportkapasitet på malm og kull kan føre til lave råvarepriser og Kina, som har høyere utvinningskostnader enn eksportørene, vil normalt måtte belage seg på økt import. Det er forventet at bulkflåtens kapasitetsutnyttelse vil stige fra 83% til 87% i løpet av 2014. Belships skip seiler på langsiktige certepartier til solide befraktere, og kortsiktige svingninger i markedet vil derfor ikke berøre selskapets inntjening og kontantstrøm. Inngåtte certepartier representerer fremtidige inntekter på USD 120 mill. Fokus fremover vil fortsatt være å videreutvikle Belships ASA som tonnasjeleverandør av moderne bulkskip til gode motparter. Siktemålet er å bygge opp en portefølje med skip og certepartier som vil gi løpende avkastning og en rullerende eksponering mot residualrisiko. Oslo, 15. august 2013 Styret i BELSHIPS ASA
Konsolidert oppstilling over totalresultat UREVIDERT 2013 2012 2013 2012 2012 USD 1 000 Note 1.4 30.6 1.4 30.6 1.1 30.6 1.1 30.6 1.1 31.12 Fraktinntekter 5 548 5 493 10 892 10 894 22 032 Andre driftsinntekter 849 988 1 836 1 889 3 863 Sum driftsinntekter 1 6 397 6 481 12 728 12 783 25 895 Leie innbefraktede skip 1 165 1 087 2 308 2 015 4 380 Driftskostnader skip 1 194 1 444 2 517 2 530 5 337 Administrasjonskostnader 1 627 1 605 3 303 995 4 633 Avskrivninger varige driftsmidler 1 069 1 126 2 130 2 455 4 683 Nedskrivninger skip 0 0 0 4 000 4 954 Sum driftskostnader 5 055 5 262 10 258 11 995 23 987 Driftsresultat 1 342 1 219 2 470 788 1 908 Renteinntekter 11 43 23 57 103 Rentekostnader 477 647 1 008 1 317 2 444 Netto valutagevinst/( tap) 280 169 436 392 198 Andre finansposter 436 524 628 316 872 Netto finansposter 622 959 1 177 1 968 3 411 Resultat før skattekostnad 720 260 1 293 1 180 1 503 Skattekostnad 45 34 124 77 186 Periodens totalresultat 675 226 1 169 1 257 1 689 Herav minoritet 22 23 53 12 46 Herav majoritet 653 203 1 116 1 269 1 735 Resultat pr. aksje (USD) 0,03 0,01 0,05 0,05 0,07 Utvannet resultat pr. aksje (USD) 0,03 0,01 0,05 0,05 0,07
Balanse UREVIDERT 2013 2012 2012 USD 1 000 Note Pr. 30.6 Pr. 30.6 Pr. 31.12 EIENDELER Anleggsmidler Skip 100 134 105 174 102 153 Nybyggingskontrakter 2 5 650 0 0 Andre anleggsmidler 3 032 3 470 3 332 Sum anleggsmidler 108 816 108 644 105 485 Omløpsmidler Kundefordringer 588 210 53 Andre fordringer 1 055 1 142 1 302 Bankinnskudd 11 297 14 677 10 204 Sum omløpsmidler 12 940 16 029 11 559 Sum eiendeler 121 756 124 673 117 044 EGENKAPITAL OG GJELD Egenkapital Innskutt egenkapital 29 009 28 996 29 001 Opptjent egenkapital 24 575 23 925 23 459 Minoritetsinteresser 406 297 319 Sum egenkapital 53 990 53 218 52 779 Langsiktig gjeld Pantegjeld skip 3 44 884 49 732 47 308 Obligasjonslån 0 6 265 0 Annen langsiktig gjeld 986 849 1 075 Pensjonsforpliktelser 4 1 865 2 760 2 186 Sum langsiktig gjeld 47 735 59 606 50 569 Kortsiktig gjeld Kortsiktig del pantegjeld 3 5 138 9 149 5 138 Obligasjonslån 5 548 0 5 987 Leverandørgjeld 521 820 538 Annen kortsiktig gjeld 8 824 1 880 2 033 Sum kortsiktig gjeld 20 031 11 849 13 696 Sum egenkapital og gjeld 121 756 124 673 117 044
Kontantstrømoppstilling UREVIDERT 2013 2012 2012 USD 1000 Note 1.1 30.6 1.1 30.6 1.1 31.12 Likvider tilført / brukt på virksomheten Driftsresultat 2 470 788 1 908 Av /nedskrivninger varige driftsmidler 2 130 6 455 9 637 Kostnadsførte aksjeopsjoner til ansatte 8 3 8 Differanse mellom pensjonskostnad og inn /utbetalinger 128 0 46 Inntektsføring av pensjonsforpliktelse 0 2 500 2 500 Endring i kundefordringer og leverandørgjeld 1 049 65 60 Endring i andre tidsavgrensningsposter 402 481 145 Betalbar skatt 79 88 299 Netto likviditetsendring fra virksomheten 3 754 4 242 8 503 Likvider tilført / brukt på investeringer Delbetaling nybyggingskontrakter 5 650 0 0 Endring i andre investeringer 39 0 168 Netto likviditetsendring fra investeringer 5 689 0 168 Likvider tilført / brukt på finansiering Nedbetaling av lån 2 567 2 567 9 446 Opptak nytt lån 6 636 0 0 Betalte renter på lån 1 008 1 317 2 006 Kjøpt andeler eget obligasjonslån 0 326 1 112 Betalte finanskostnader 33 101 313 Netto likviditetsendring fra finansiering 3 028 4 311 12 877 Netto endring i likvider i perioden 1 093 69 4 542 Likviditetsbeholdning ved periodens begynnelse 10 204 14 746 14 746 Likviditetsbeholdning ved periodens slutt 11 297 14 677 10 204 Endring egenkapital UREVIDERT Majoritetsinteresse Innbetalt Opptjent USD 1000 Over Annen Annen Sum Aksje Egne kurs innskutt egen Minorit. egen 30.6.2013 kapital aksjer fond egenk. kapit. interess. kapit. Egenkapital pr. 31.12.2012 6 722 166 7 009 15 436 23 459 319 52 779 Periodens resultat 0 0 0 0 1 116 53 1 169 Kostnadsførte aksjeopsjoner 0 0 0 8 0 0 8 Minoritetsposter 0 0 0 0 0 34 34 Egenkapital pr. 30.6.2013 6 722 166 7 009 15 444 24 575 406 53 990 30.6.2012 Egenkapital pr. 31.12.2011 6 722 166 7 009 15 428 24 986 454 54 433 Endring IAS19 knyttet til estimatavvik 0 0 0 0 208 0 208 Periodens resultat 0 0 0 0 1 269 12 1 257 Kostnadsførte aksjeopsjoner 0 0 0 3 0 0 3 Minoritetsinteresse 0 0 0 0 0 169 169 Egenkapital pr. 30.6.2012 6 722 166 7 009 15 431 23 925 297 53 218
Nøkkeltall 2013 2012 2012 Pr. 30.6 Pr. 30.6 Pr. 31.12 EBITDA USD 1000 4 600 4 743 8 975 Rentedekningsgrad 1,85 0,40 0,47 Likviditetsgrad % 64,60 135,28 84,40 Egenkapitalandel * % 44,34 42,69 45,09 Resultat pr. aksje USD 0,05 0,05 0,07 Resultat pr. aksje NOK 0,28 0,30 0,38 *) Hensyntatt emisjonen i juli er egenkapitalandelen 50,2% Noter til konsernregnskapet Note 1 Segmentinformasjon For perioden 1.1 30.6.2013 Teknisk Admin./ USD 1 000 Note Tørrlast Tank drift Eliminer. TOTAL Fraktinntekter 8 465 2 248 0 179 10 892 Honorarer 0 0 1 892 56 1 836 Sum driftsinntekter 8 465 2 248 1 892 123 12 728 Leie innbefraktede skip 0 2 308 0 0 2 308 Driftskostnader skip 2 729 0 0 212 2 517 Administrasjonskostnader 14 35 1 613 1 641 3 303 Avskrivninger varige driftsmidler 2 065 0 26 39 2 130 Sum driftskostnader 4 808 2 343 1 639 1 468 10 258 Driftsresultat 3 657 95 253 1 345 2 470 Renteinntekter 1 0 6 16 23 Rentekostnader 847 0 0 161 1 008 Agio/ disagio 1 0 71 366 436 Andre finansposter 87 2 58 481 628 Sum finansposter 934 2 19 260 1 177 Resultat før skatt 2 723 97 272 1 605 1 293 Skatter 0 0 124 0 124 Periodens totalresultat 2 723 97 148 1 605 1 169 Driftsinntekter pr. 30.6.2012 8 787 2 107 1 677 212 12 783 Driftsinntekter pr. 30.6.2013 8 465 2 248 1 892 123 12 728 Driftsresultat pr. 30.6.2012 125 76 67 904 788 Driftsresultat pr. 30.6.2013 3 657 95 253 1 345 2 470
Note 1 Segmentinformasjon, (fortsetter) 1.1 31.3.2013 1.1 31.3.2012 Tekn. Admin./ Tekn. Admin./ USD 1 000 Tørrlast Tank drift Elimin. Total Tørrlast Tank drift Elimin. Total Netto fraktinntekter 4 137 1 118 0 89 5 344 4 324 985 0 92 5 401 Honorarer 0 0 1 013 26 987 0 0 892 9 901 Sum driftsinntekter 4 137 1 118 1 013 63 6 331 4 324 985 892 101 6 302 Leie innbefraktede skip 0 1 143 0 0 1 143 0 928 0 0 928 Driftskostnader skip 1 429 0 0 106 1 323 1 194 0 0 108 1 086 Administrasjonskostnader 6 11 825 834 1 676 109 24 854 1 597 610 Avskrivninger 1 028 0 13 20 1 061 1 291 0 16 22 1 329 Nedskrivninger 0 0 0 0 0 4 000 0 0 0 4 000 Driftsresultat 1 674 36 175 685 1 128 2 270 33 22 1 784 431 1.4 30.6.2013 1.4 30.6.2012 Tekn. Admin./ Tekn. Admin./ USD 1 000 Tørrlast Tank drift Elimin. Total Tørrlast Tank drift Elimin. Total Netto fraktinntekter 4 328 1 130 0 90 5 548 4 328 1 077 0 88 5 493 Honorarer 0 0 879 30 849 0 0 1 001 13 988 Sum driftsinntekter 4 328 1 130 879 60 6 397 4 328 1 077 1 001 75 6 481 Leie innbefraktede skip 0 1 165 0 0 1 165 0 1 087 0 0 1 087 Driftskostnader skip 1 300 0 0 106 1 194 1 552 0 0 108 1 444 Administrasjonskostnader 8 24 788 807 1 627 106 13 858 840 1 605 Avskrivninger 1 037 0 13 19 1 069 1 088 0 16 22 1 126 Driftsresultat 1 983 59 78 660 1 342 1 794 23 127 679 1 220 Note 2 Nybyggingskontrakter Total nybyggingsforpliktelse utgjør USD 56,5 millioner hvorav USD 5,65 millioner ble betalt i 2. kvartal 2013. Note 3 Pantegjeld Utestående pantegjeld utgjorde USD 50,5 millioner pr. 30. juni 2013. Etableringskostnader knyttet til låneopptaket er ført som reduksjon av pantegjeld i balansen og kostnadsføres over lånets løpetid. Note 4 Pensjonsforpliktelse Gjenværende ikke amortisert estimatavvik utgjorde ca USD 0,2 millioner både pr 31. desember 2011 og pr. 31. desember 2012. I sammenheng med endring av IAS 19 som redegjort for i årsregnskapet for 2012, er beløpet ført direkte mot egenkapitalen 1. januar 2013. Balanseført forpliktelse er redusert med samme beløp. Sammenligningstallene er omarbeidet tilsvarende.
Flåteoversikt Pr. 30. juni 2013 Beskjef T/C rate T/C periode Opsjons Skip Eierandel Byggeår Dwt tigelse USD/dag net) minimum periode Produkttank 1 M/T Belaia 2007 48 673 T/C til 03/14 12 840 03/14 1+1+1 år Supramax bulk 2 M/S Belstar 100 % 2009 58 018 T/C til 08/19 16 000 2 M/S Belnor 100 % 2010 58 018 T/C til 05/20 16 000 2 M/S Belocean 100 % 2011 58 018 T/C til 03/21 16 000 3 Imabari nybygg 100 % 2015 61 000 3 Imabari nybygg 100 % 2016 61 000 1 Avtalt bruttorate til reder er 12.795 usd/dag frem til mars 2014. Belships har løpende opsjon på kjøp av skipet. Opsjonsprisen er i JPY og er p.t. høyere enn skipets markedsverdi. 2 Belships har rett til å kansellere to av de tre t/c avtalene etter henholdsvis 5 og 7 år fra skipene ble levert 3 Belships har inngått avtale med Canpotex Shipping Services Ltd om å bytte M/S Belnor eller M/S Belocean med ett av nybyggene. Raten vil bli justert til 17.300 usd/dag med virkning fra leveringsdato og frem til utløpet av eksisterende leieperiode. Kontor: Lilleakerveien 4, 0283 Oslo Post: Postboks 23 Lilleaker, 0216 Oslo Telefon 22 52 76 00 Fax 23 50 08 82 administration@belships.no www.belships.com Foretaksnummer NO930 776 793 MVA