ÅRSBERETNING 2004. - 105 år!

ÅRSBERETNING 2004-105 år!

ÅRSBERETNING OG REGNSKAP 2004 STANGESKOVENE AS INNHOLD SIDE Beretning for driftsåret... 3 Revisjonsberetning... 11 Resultatregnskap... 12 Balanse... 13 Egenkapital og gjeld... 14 Kontantstrømanalyse... 15 Noter til regnskap... 16 STYRET 2004 Niels S. Schweigaard Niels Th. Burchardt Carl R. Heber Torfinn Bønøgård Morten Møllegaard DISPONENT Sverre H. Kværner REVISJON Noraudit DA v/statsaut. revisor Knut Nyerrød

BERETNING FOR DRIFTSÅRET 2004 ÅRETS DRIFT Årets driftsresultatet ble på hele 22,5 mill. kroner, et resultat som er meget tilfredsstillende. Av driftsresultatet utgjorde gevinst ved salg av fast eiendom 16,9 mill. kroner. Det samlede resultat før skattekostnad ble 18,9 mill. kroner, som er 16,6 mill. kroner bedre enn fjoråret. Ut fra selskapets fremtidsplaner og budsjetter, samt dets finansielle stilling, er forutsetningen om fortsatt drift lagt til grunn i årsregnskapet. SKOG OG EIENDOMSAVDELINGEN SKOGEN I løpet av året ble det solgt 19.931 m 3 tømmer fra egne skoger mot 27.508 m 3 i 2003. Resultat før avskrivninger ble 2,6 mill. kroner. Dette fordeler seg med 0,8 mill. kroner fra drift av egen skog, 0,8 mill. kroner fra salg av tjenester og 1,0 mill. kroner fra utmark og eiendom. Vinteren var stabil å gav gode driftsforhold fram til midten av mars. Deretter satte en stabil mildværsperiode inn og forårsaket en lang teleløsningsperiode. I løpet av sommeren var vekstforholdene gode og skogen framstår som sunn og veksterlig. Årlig foretas systematisk gjenvekstkontroll for å kontrollere at foryngelsen er vel etablert og tilfredsstillende tett etter et visst antall år etter avvirkning. Kontrollen viser at foryngelsene er vellykkede. Ventetid, plantetilslag og tetthet er tilfredsstillende. Siden foryngelsesarealet er redusert i de seinere år, faller etter hvert behovet for ungskogpleie, men det vil ta noen år med tilsvarende aktivitet for å ta igjen overhenget. Fokuset på tynning opprettholdes og tynningskvantumet ble 15.300 m 3. Det legges stor vekt på kvalitetstynning. I gjennomsnitt ble driftskostnadene for tynning kr. 168,- pr. m 3, som ga tilfredsstillende lønnsomhet med ca. 75,- pr. m 3. Det pågår fortsatt noe oppgradering av skogsbilveier. Løpende vedlikehold opprettholder god standard på opprustede veier. Det ble ikke registrert skogbrann eller tilløp til skogbrann i løpet av fjoråret. Soppangrepene på furubar er på retur, men i enkelte områder i Halden plages furua fortsatt. Her har det også vært et betydelig angrep av furubarveps. Mange trær har så sterkt redusert barmasse at de sliter med å overleve. Etter vindfellingen i begynnelsen av desember 2003 ble det hogd ca. 1500 m 3. Den årlige revideringen fra Norsk Skogsertifisering AS som påser at skogbruket utøves i tråd med Levende Skog standarden og miljøstyringssystemet ISO 14001 medførte ingen anmerkninger. Salg av tjenester økte fra 1.4 mill. kroner i 2003 til 1.6 mill. kroner i 2004. Skogavdelingen forestår innkjøp og transportledelse av sagtømmer for Eidskog- Stangeskovene AS. Dette omfattet ca. 135.000 m 3 sagtømmer og førte med seg at Stangeskovene kjøpte og videresolgte ca. 18.000 m 3 massevirke. Skogkulturtjenester utført for andre øker for hvert år. Vi er spesielt konkurransedyktige på planting. All avvirkning utføres av tre skogsentreprenører med spesialmaskiner for tynning, gjennomhogst og sluttavvirkning. Entreprenørene er tilknyttet oss gjennom faste flerårsavtaler basert på gjensidig utviklende samarbeid. Skogkulturarbeidet utføres av våre faste skogsarbeidere og korttidsengasjerte fra Sverige og Baltikum. De er tarifflønnet og har arbeidet under ledelse av våre faste skogsarbeidere. Dette gir oss fleksibilitet og stor kapasitet i sommerhalvåret slik at vi kan selge skogkulturtjenester til andre skogeiere. Fram til høsten var det stor etterspørsel etter virke til brensel. Den milde vinteren 04/05 har dempet etterspørselen noe. Skogtakst er nå gjennomført og ble overlevert 1. juni 2004. Det gjenstår noe arbeid vedrørende avvirkningsprognosene, men dette forventes avklart i løpet av året. Bærekraftig utvikling 3

Hovedtall fra takst i 1990 og 2004 1990 2004 Areal Totalt 204.796 daa 227.273 daa Produktivt 173.341 daa 190.106 daa Bonitetsfordeling 23 0% 1% 20 2% 7% 17 27% 23% 14 38% 34% 11 22% 24% 08 10% 11% Produksjonsevne Middelbonitet (pr. dekar) 0,46 m 3 0,46 m 3 Hogstklasse fordeling Hogstklasse 1 3% 2% Hogstklasse 2 42% 28% Hogstklasse 3 28% 44% Hogstklasse 4 15% 19% Hogstklasse 5 12% 8% Volum totalt 1.288.000 m 3 1.606.000 m 3 Volum pr daa 7,5 m 3 8,4 m 3 Tilvekst Tilvekst i h.kl 3, 4 og 5 55.000 m 3 86.000 m 3 Tilvekstprosent 4,3% 5% Merk at alle volumtall er bruttotall uten bark, og de er ikke redusert for topp, avfall eller miljøhensyn. Erfaringsmessig utgjør dette mellom 20% og 30%. Av volumveksten på 318.000 m 3 kommer 117.000 m 3 fra tilkjøpte skoger i perioden. Volumoppbyggingen utover økningen på grunn av tilkjøpt skog siden forrige takst har skjedd i hogstklasse III (yngre produksjonsskog) og hogstklasse IV (eldre produksjonsskog). En stor del av denne økningen i kubikkmasse kan ikke realiseres før produksjonsskogen har vokst seg hogstmoden. Hogstklasse V (hogstmoden skog) er redusert. En del av denne skogen er furu med mindre dimensjoner på lav bonitet. Utført skogkulturarbeid: 2003 2004 Kvalitetsorientert Ungskogpleie da 882 763 Planting da 185 111 Suppleringsplanting da 40 28 Grøfting lm 1.000 200 Tynning da 2.742 2.589 Forhåndsrydding før tynning da 974 381 Stammekvisting da 70 0 EIENDOM Leiemarkedet for våre helårs- og fritidsboliger er stabilt og godt. Løpende vedlikehold utføres og omlegging av gamle tak prioriteres fortsatt. Store Bjørnstad gård ble på slutten av året solgt sammen med innmark, grustaket, skogstykket Gamlegården og Solbrekke skog (2.800 dekar) til en tilfredsstillende pris. Kjøperen har allerede omfattende planer om restaurering og utvikling av stedet. Overdragelsen er under konsesjonsbehandling. Kjøpesummen skal betales innen 30. juni 2005. 4

Nordea Banks kurs- og konferansesenter ved Bjørknessjøen i Nes er kjøpt på gunstige vilkår og utleid på åremål. Vi har forbeholdt oss rett til å benytte stedet under elgjakt. De tidligere forpaktningsbrukene Buvika i Eidskog og Vika i Aurskog-Høland er solgt til leietakerne. JAKT OG UTMARK Ny forvaltningsplan for elg i våre skoger i Eidskog, Nes og Aurskog har nå vært prøvd en sesong med bra resultat. Hovedmålene i planen er å oppnå økte slaktevekter og produktivitet i elgstammen og gi mulighet for flere større elgokser. Vi ønsker å videreføre planen i 2 år. Vi har noen få utskiftninger av leietagere på jaktterreng, men generelt er jegerstanden stabil. Viltforskningen ved NINA er fortsatt engasjert i prosjektet med radiomerking av elg. De overvåker produksjon, kalvingstidspunkt, vandring og effekten av ulvens predasjon. 41 elger er påsatt sender i prosjektperioden. Av disse er 2 okser og 5 kuer skutt under jakt mens 3 kyr er registrert drept av rovdyr. Kalvene er sterkt utsatt for høy dødlighet. Av 57 fødte kalver i 2003 var halvparten falt i fra i løpet av det første leveåret på grunn av rovdyr, jakt eller andre årsaker. Opptelling etter årets kalving viser samme lave produktivitet som i de to foregående år. Det ble i gjennomsnitt født 0,7 kalv pr. ku, og ingen av de merkede kuene hadde tvillingkalv. Det ble ikke solgt tilrettelagt elgjakt i 2004, men vi viderefører produktet i 2005. Det ble derimot arrangert en tilrettelagt småviltjakt på fugl og rådyr på Ljøner. Langsiktig RESULTATER FRA ELGJAKTEN - 10 siste år. Antall Herav Felling tillatelser Felt kalv % 2004 101 96 29 95 2003 103 97 26 94 2002 98 96 25 98 2001 101 86 33 85 2000 103 85 25 82 1999 111 98 30 88 1998 105 100 37 95 1997 102 97 24 95 1996 117 101 33 86 1995 133 112 20 84 Fellingstillatelser Felt, voksne dyr Felt, kalv 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 FELLINGSSTATISTIKK: Småvilt m/videre. Storfugl Orrfugl Hare Rev Kråke Annet Rådyr Bever 2002 33 94 13 5 39 61 26 8 2003 30 54 11 8 82 31 35 1 2004 26 65 30 17 52 41 12 3 5

STANGESKOVENE FETSUND Omsetningen økte fra 16,2 mill. kroner i 2003 til 20,3 mill. kroner i 2004. Dette er 3,7 mill. svakere enn budsjettert for året. Resultat før avskrivninger ble 0,7 mill. kroner, som er 0,2 mill. kroner bedre enn 2003. Proffmarkedet for trelast og byggevarer på nedre Romerike presser prisene ned. Av dette følger hard konkurranse og små marginer. Vi har derfor valgt å markedsføreog fremheve oss i detaljmarkedet. Dette er mer ressurskrevende, men marginene er bedre og mer forutsigbare. For å øke tilgjengeligheten i markedet, har vi arbeidet med å skaffe egnet lokale for maling- og interiørprodukter i Fetsund sentrum. Denne satsingen har i ettertid vist seg ikke å være vellykket og vi avslutter leieforholdet på disse lokalene i løpet av våren 2005. Intern omorganisering av personalet er gjennomført i løpet av året, og Fetsundavdelingen er i dag ledet av Finn Thore Amundsen, som også er leder av Stangeskovene-Volden på Tobøl. VIKODDEN BRUK Fra 01.01.02 er driften av bruket overdratt til Eidskog-Stangeskovene AS. Det er i 2004 betalt 3,3 mill. kroner i leie fra ESAS til Stangeskovene. Solid STANGESKOVENE TISTEDAL - BJØRNSTAD BRUK Bruttoomsetningen i 2004 utgjorde 95,3 mill. kroner - en økning på 7,3 mill. kroner mot 2003. Deltaljomsetningen i eget utsalg økte med 11 % fra året før til 54,6 mill. kroner, mens engrossalget økte med 4,9% fra 2003 til 40,6 mill. kroner i 2004. Resultat før avskrivninger ble 8,3 mill. kroner som er 0,6 mill. kroner lavere enn året før. Trelastbeholdningen engros/detalj var ved årsskiftet 4.521 m3 (4.459) hvorav 2.503 m 3 (2.483) var skurlast. Lagerverdien er justert ned med 0,9 mill. kroner som følge av endring av verdiberegningen av egenproduserte varer. Utlastet kvantum trelast ble 15.942 m 3 i 2004 mot 16.107 m 3 i 2003. Korrigert for direkteleveranser av trelast blir totalt solgt kvantum på linje med året før. Våren 2004 ble nytt folieringsanlegg igangsatt. Innvendige panelbunter blir nå pakket automatisk i krympeplast som gjør produktet mer presentabelt og skånsomt mot skader. Totalt produsert kvantum har vært det samme som året før. Etterspørselen etter overflatebehandling/grunning av kledninger fortsetter å øke kraftig. Omsetningen ble tredoblet fra året før, og ordningen med innleid arbeidskraft fungerer meget godt. Aktiviteten gir et meget positivt bidrag til driften. Det er utviklet et samarbeid med bedriften Måleritjänst i Koppom (Sverige) om overflatebehandling av innvendige paneler og listverk. Varemottaksfunksjonen i byggevareforetningen er bygd om og forenkler hverdagen. Etterutdanningen av ansatte har fortsatt. Totalt 11 faste ansatte har nå tatt fagbrev. Ytterligere tre er i læretid. Antall ansatte var ved årsskiftet 28 faste og 3 lørdagsvikarer. Bedriften tok i høst inn en kvinnelig lærling i trelastutsalget. Administrasjonsbygget (det gamle hovedkontoret) og tidligere butikk/kontor leies fort satt ut til virksomhet som stimulerer vår egen virksomhet. Det er avholdt fag- og sosiale samlinger for kunder og egne ansatte. Avdelingen sluttførte på våren et arbeid med risiko- og sårbarhetsanalyse. Flere tiltak er satt i verk for å styrke bedriften på HMS-området. Helseundersøkelse og arbeidsmiljøkartlegging viser at ansatte er svært godt fornøyd med arbeidsmiljøet og de resultater som er oppnådd. STANGESKOVENE ÅRNES Omsetningen steg til 49,2 mill. kroner mot 46,0 mill. kroner i 2003. Resultat før avskrivninger ble 2,5 mill. kroner, som er bedre enn året før, men svakere enn budsjettert. Det er avsatt 0,7 mill. kroner til tap på fordringer for året. Flyttingen til nye lokaler og mer satsing på detaljmarkedet har vært vellykket. 6

Det har i år blitt etablert en blomsterforretning og en møbel- og interiørforretning i vårt nærområde. Når Lidl etablerer seg på nabotomta, vil området fremstå som et betydelig handelssentrum på Årnes. Ombygging, tilpasninger og vedlikehold av bygningsmassen har pågått hele året. Det er også i løpet av året bygget fortau frem til vår eiendom. Dette har vært et samarbeidsprosjekt med flere av aktørene i området. I Stangeskovene sin bygningsmasse er det inngått en langtids utleieavtale med Europris som for 2005 innbragte 0,8 mill. kroner i leie. STANGESKOVENE HANDEL Samlet sett er innkjøpsbetingelsene som er oppnådd i 2004 bedre enn tidligere. En slik utvikling er helt avgjørende for våre kalkyler og utpriser, - og derved vår konkurransekraft i markedene. Konseptet oppleves totalt sett å være lønnsomt og vil derfor bli utviklet videre. STANGESKOVENE - VOLDEN AS Selskapet har også i 2004 levert meget gode resultater. Omsetningen steg med 4,9 mill. kroner til 24,5 mill. kroner. Driftsresultatet ble 2,4 mill. kroner mot 1,4 mill. kroner i 2003. Resultat før skattekostnad ble 2,3 mill. kroner. Stangeskovene AS har 50,2% eierandel og fast styreplass. Samarbeidet mellom eierne, styret og administrasjonen er meget tilfredsstillende. A.S FJELDSKOGEN Det ble avvirket 6.093 m 3 tømmer. Overskuddet ble 0,9 mill. kroner før skattekostnad. Stangeskovene AS har 49% eierandel og en styreplass. EIDSKOG-STANGESKOVENE AS (ESAS) Selskapet har i 2004 levert meget gode resultater. Omsetningen for året ble på 128,7 mill. kroner mot 119,3 mill. kroner året før. Resultatet er svært tilfredsstillende i det overskuddet ble 7,1 mill. kroner før skattekostnad. Selskapet har en sterk posisjon på det norske forhandlermarkedet med basis i høvlede kvalitetsprodukter i gran. Eksportandelen er på vel 30 % og dreier seg først og fremst om skurlastprodukter. Stangeskovene AS har 50% eierandel og to styrerepresentanter. Selskapet har i 2004 betalt en leie til Stangeskovene AS på 3,3 mill. kroner. Knut Skatvedt er engasjert som ny styreleder etter Sverre H. Kværner som fortsetter som styremedlem. Lønnsom AVVIRKNING- OG PRODUKSJONSKVANTA Tømmer (m 3 ) 2004 2003 2002 Sagtømmer for salg 5.986 10.924 6.962 Massevirke for salg 10.761 13.746 8.565 Virke til energiformål 3.184 2.835 1.906 Sum solgt tømmer 19.931 27.505 17.433 TØMMERPRISENE Til tross for stor avvirkning i første halvår på grunn av vindfallhogst oppsto det generell tømmermangel utover høsten. Dette skyldes at tømmerimporten fra Baltikum og Russland er sterkt redusert. Dette presset prisene både på sagtømmer og massevirke noe opp ved årsskiftet. 7

Prisnivå pr. m 3 ved årsskiftet 04/05 er: Massevirke: Sagtømmer: Prima gran kr. 236 Prima gran kr. 462 Prima furu kr. 176 Sekunda gran kr. 355 Tørrgran kr. 143 Småtømmer gran kr 275 Bjørk kr. 260 Spesial furu kr. 725 Prima furu kr. 540 Sekunda furu kr. 325 Småtømmer furu kr. 230 SALGSTALL (beløp i kroner) 2004 2003 Tømmer fratrukket skogavgift 5.394.070 7.671.027 Jakt 1.061.663 1.142.632 Skurlast 681.268 464.809 Høvellast 66.624.557 63.519.776 Impregnert 8.053.229 7.396.334 Takstoler 2.046.343 2.290.378 Byggevarer 83.319.401 73.235.677 Industriflis, spon og bark 772.942 679.218 Fraktinntekter 1.387.815 1.554.366 Leieinntekter 5.998.160 1.644.114 Diverse 7.563.161 6.723.307 Sum 182.902.609 166.321.639 Intern omsetning: 712.609 1.370.806 Det er benyttet markedspriser på leveranser avdelingene imellom. Fagorientert Omsetning fordelt på: Skog/eiendom Summen av Stangeskovene Årnes, Stangeskovene Fetsund og byggvarehandelen i Tistedal Høvellastproduksjonen i Tistedal (skurlastprodusksjon ved Vikodden frem til 2001/2002) 100 Mkr Byggevarehandel 50 Mkr Trelastindustri Skog/eiendom 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 TARIFF-FORHOLD Årets lønnsoppgjør førte til ca. 2,5 % kostnadsøkning. 8 DE ANSATTE OG ARBEIDSMILJØET Arbeidsmiljøutvalget består av 5 valgte representanter fra de ansatte og 5 fra arbeidsgiversiden. Lederen i Aurskog-Høland Bedriftshelsetjeneste møter som fast observatør. I samarbeide med bedriftshelsetjenesten er det etablert AKAN-utvalg og Attføringsutvalg. Sykefraværet var 6,39% som fordeler seg med 3,07% langtids- og 3,32% korttidssykmeldinger. Selskapet deltar aktivt som IA BEDRIFT. Inkluderende Arbeidsliv har som målsetting å redusere sykefraværet. Dette gir de ansatte og bedriften i samarbeid med Trygdeetaten et avtalefestet grunnlag for sammen å finne frem til konstruktive løsninger. Det har ikke vært noen arbeidsulykker i løpet av året.

Antall ansatte pr. 31.12 2004 2003 Skogavdelingen 6 8 Bjørnstad Bruk 29 28 Stangeskovene Årnes 19 17 Stangeskovene Fetsund 8 9 Hovedkontoret 5 5 Totalt: 67 67 LIKESTILLING Selskapets ledelse foretar en løpende vurdering av behovet for likestillingstiltak og forsøker å øke kvinneandelen gjennom nyrekrutering. Frem til nå har ledelsen ikke funnet det nødvendig å gjennomføre særskilte tiltak. Av totalt 67 ansatte er det 10 kvinner og 57 menn. Fire kvinner og to menn arbeider deltid. DET YTRE MILJØ Den virksomhet som drives i de ulike avdelinger i selskapet er svært lite miljøbelastende. Vårt skogbruk drives etter Levende Skog standarden og er tilsluttet Norsk Skogsertifisering AS Miljøstyringssystemet ISO 14001 benyttes som kvalitetssikring. Det norske Veritas gjennomfører regelmessige revisjoner av systemene. Dette sikrer at målsetningene etterleves. Gjennom dette detaljrike planleggings- og styringssystem, gis det utførlige beskrivelse av aktiviteter, fra hogstfelter blir planlagt, til bygging av skogsbilveier og reparering av spor i terrenget etter hogst- og utkjøringsmaskiner. Høvellastproduksjonen er basert på bartrevirke som hentes fra den fornybare ressurs barskog. På hovedkontoret og i trelast- og byggvareforretningene er det innført avfall- og gjenvinningsordninger for emballasje og papir m.v. Ukurans av malingsprodukter blir returnert for destruksjon. Utviklingsorientert VALG På valg i Styret var styreleder Niels S. Schweigaard, som ble enstemmig gjenvalgt på generalforsamlingen 12. juni 2004. AKSJESPREDNING Antall aksjonærer pr. 31.12.2004: 127 GODTGJØRELSER Styret fikk i 2004 utbetalt kr. 330.000 for 2003. Godtgjørelsen til disponenten var i 2004 kr. 636.572, hertil fri bil og forsikringsordning. Godtgjørelsen til revisor er kostnadsført med kr. 129.000,-. FINANSIELL RISIKO Markedsrisiko: Selskapet er ikke eksponert for endringer i valutakurser da omsetningen i all hovedsak skjer i Norge. Noe varekjøp skjer i svenske kroner, men valutarisikoen er minimal da det ikke er inngått langsiktige kjøpekontrakter. Av selskapets langsiktige gjeld på 68,1 mill. kroner er 50,2 mill. bundet med 3-årig fastrente. Kreditrisiko: Risikoen for tap på fordringer anses lav. Våre rutiner for oppfølging av utestående fordringer er gjennomgått og innskjerpet i løpet av året. For inneværende år er avsetning til tap på fordringer øket fra 0,5 mill. kroner til 1,2 mill. kroner. Likviditetsrisiko: Selskapet vurderer likviditeten i selskapet som god, og det er ikke besluttet å innføre tiltak som endrer likviditetsrisikoen. 9

SITUASJONSVURDERING OG UTSIKTER De økonomiske rammebetingelsene har vært krevende. Spesielt innenfor skogbruket er det små marginer. Trelastindustrien har i mange år slitt med overkapasitet og prispress i det internasjonale markedet. Det norske markedet er ekspansivt og gir muligheter for inntjening. Det er høy aktivitet innenfor så vel boligbygging som vedlikeholdsmarkedet. Tømmerprisen har vært stigende, men omfattende stormskader i sydlige deler av Sverige kan skape avsetningsproblemer og prispress på lavere kvaliteter av tømmer. Norsk treindustri er i strukturell endring. Vårt mål er å få til regionale løsninger med basis i god bedriftskultur og god råstoffkvalitet. Vårt arbeide med merkevarebygging av egenprodusert trelast har gitt positiv respons i markedet. Prognosen for byggevarehandelen er god, men priskonkurransen er betydelig. Resultatmessig har de første månedene av året gitt en positiv utvikling med et samlet resultat i overkant av budsjett, og det er grunn til å tro at dette nivået vil kunne opprettholdes gjennom året. NY DAGLIG LEDER Sverre Hovind Kværner, tiltrådte stillingen som daglig leder for selskapet 4. januar 2005. Kværner er 49 år, utdannet sosiolog og har bakgrunn innenfor trelastindustri og byggevarehandel, blant annet fra Moelven Industrier. Han kom nå fra stillingen som mangeårig leder av familiebedriften K. Kværner AS som er tilknyttet Byggmakker-kjeden. Han etterfølger Knut Skatvedt, som har virket i selskapet siden 1963, de siste 18 årene som daglig leder. I disse årene har selskapet vært under kontinuerlig og langsiktig strukturendring. Etter hvert har fokus blitt flyttet mer og mer over mot trelast og byggevarehandel, som nå er selskapets hovedsatsingsområde. Styret vil rette en takk til Knut Skatvedt for hans store innsats for selskapet. Konkurransedyktig KONTANTSTRØMANALYSE Kontantstrømanalyse som viser hvordan de finansielle midler er tilført og anvendt i regnskapsåret står på side 15. REGNSKAP Vi viser til årsregnskapet og notene som er utarbeidet i henhold til aksjeloven og regnskapsloven. Alle beløp vises i hele 1.000 kroner. Revisjonsberetningen er avgitt av selskapets revisor, Noraudit DA ved statsaut. revisor Knut Nyerrød. Årets regnskap viser et overskudd på kr. 16.889.773. Beløpet foreslås disponert slik: 15% utbytte kr. 3.037.500 Overført til egenkapital kr. 13.852.273 Sum kr. 16.889.773 Oslo, 21. april 2005 I Styret for Stangeskovene AS Niels S. Schweigaard Niels Th. Burchardt Carl R. Heber 10 Torfinn Bønøgård Morten Møllegaard Sverre H. Kværner disponent

RESULTATREGNSKAP for perioden 01.01-31.12 KONSERN MORSELSKAPET 2003 2004 NOTE 2004 2003 Driftsinntekter 184 360 206 490 Salgsinntekter 1 182 190 164 951 150 17 008 Annen driftsinntekt 16 941 150 184 510 223 498 Sum driftsinntekter 199 131 165 101 Driftskostnader 123 248 139 095 Vareforbruk 121 450 109 202 26 351 30 812 Lønn og lønnsavhengige kostnader 2,3 28 001 23 842 6 226 5 910 Ordinære avskrivninger 4 5 615 5 898 825 947 Tap på fordringer 5 947 783 20 671 22 256 Andre driftskostnader 21 016 19 633 177 321 199 020 Sum driftskostnader 177 029 159 358 7 189 24 478 Driftsresultat 22 102 5 743 Finansinntekter og -kostnader 3 181 2 938 Inntekt på investering i tilknyttet selskap 98 61 0 0 Inntekt på investering i datterselskap 251 628 378 372 Annen renteinntekt 370 366 316 165 Annen finansinntekt 165 316-3 905-2 968 Annen rentekostnad -2 881-3 794-1 244-1 256 Annen finanskostnad -1 255-1 243-1 274-749 Resultat av finansposter -3 252-3 666 5 915 23 729 Ordinært resultat før skatt 18 850 2 077-542 -2 619 Sakttekostnad 7-1 960-160 5 373 21 110 ÅRETS RESULTAT 16 890 1 917 480 812 Minoritetens resultatandel 0 0 4 893 20 298 Majoritetens resultatandel 0 0 OVERFØRINGER 2 025 3 038 Til utbytte 3 038 2 025 2 868 17 260 Overført til annen egenkapital 13 852-108 4 893 20 298 Sum disponering 16 890 1 917 12

BALANSE KONSERN MORSELSKAPET 31.12.03 31.12.04 NOTE 31.12.04 31.12.03 ANLEGGSMIDLER Immaterielle eiendeler 1 329 863 Goodwill 4 800 1 200 1 598 0 Pensjonsmidler 3 0 1 598 2 927 863 Sum immatrielle eiendeler 800 2 798 Varige driftsmidler 38 572 38 463 Skog- og jordeiendommer 4 38 463 38 572 45 041 43 959 Bygninger 4 43 052 44 084 25 721 24 448 Maskiner, inventar, transportmidler 4 23 302 24 785 109 334 106 870 Sum varige driftsmidler 104 817 107 441 Finansielle anleggsmidler 0 0 Investering i datterselskaper 6 251 251 17 953 20 793 Investering i tilknyttede selskaper 6 17 198 17 198 520 520 Aksjer i andre selskaper 520 520 18 473 21 313 Sum finansielle anleggsmidler 17 969 17 969 130 734 129 046 Sum anleggsmidler 123 586 128 208 Omløpsmidler 28 987 26 550 Varebeholdning 24 421 27 347 Fordringer 21 857 19 815 Kundefordringer 5 17 260 19 912 358 17 296 Andre kortsiktige fordringer 5 17 145 240 22 215 37 111 Sum fordringer 34 405 20 152 4 359 14 197 Kontanter og bankinnskudd 8 13 705 4 253 55 561 77 858 Sum omløpsmidler 72 531 51 752 186 295 206 904 Sum eiendeler 196 117 179 960 13

EGENKAPITAL OG GJELD KONSERN MORSELSKAPET 31.12.03 31.12.04 NOTE 31.12.04 31.12.03 Egenkapital innskutt egenkapital 20 250 20 250 Aksjekapital (4050 aksjer pål. kr. 5 000) 10,11 20 250 20 250 Opptjent egenkapital 63 370 80 629 Annen egenkapital 11 75 881 62 030 579 769 Minoritetsinteresse 11 0 0 84 199 101 648 Sum egenkapital 11 96 131 82 280 Gjeld Avsetning for forpliktelser 0 643 Pensjonsforpliktelse 3 643 0 8 517 8 644 Utsatt skatt 7 8 644 8 517 8 517 9 287 Sum avsetninger for forpliktelser 9 287 8 517 Langsiktig gjeld 62 830 59 285 Gjeld til kredittinstitusjoner 9 58 101 61 117 10 000 10 000 Annen langsiktig gjeld 9 10 000 10 000 72 830 69 285 Sum langsiktig gjeld 68 101 71 117 Kortsiktig gjeld 54 0 Gjeld til kredittinstitusjoner 9 0 0 9 274 11 658 Leverandørgjeld 9 791 8 416 449 2 492 Betalbar skatt 7 1 833 67 4 544 4 654 Skyldig offentlige avgifter 4 432 4 251 2 274 3 660 Avsatt utbytte 3 038 2 025 4 154 4 220 Annen kortsiktig gjeld 3 504 3 287 20 749 26 684 Sum kortsiktig gjeld 22 598 18 046 102 096 105 256 Sum gjeld 99 986 97 680 186 295 206 904 Sum egenkapital og gjeld 196 117 179 960 Oslo, 21. april 2005 I Styret for Stangeskovene AS Niels S. Schweigaard Niels Th. Burchardt Carl R. Heber Torfinn Bønøgård Morten Møllegaard Sverre H. Kværner disponent 14

KONTANTSTRØMANALYSE KONSERN MORSELSKAPET 2003 2004 2004 2003 KONTANTSTRØMMER FRA OPERASJONELLE AKTIVITETER 5 915 23 729 Resultat før skatt 18 850 2077-384 -449 Periodens betalte skatter -67 0-138 -16 949 Tap/gevinst ved salg av anleggsmidler -16 941-150 6 226 5 910 Avskrivninger 5 615 5 898-4 096 2 437 Endring i varelager 2 926-3 992-4 406 2 042 Endring i kundefordringer 2 652-3 456 3 759 2 384 Endring i leverandørgjeld 1 375 3 398-2 588-989 Endring i andre tidsavgrensningsposter 1 884 569 4 288 18 115 Netto kontantstrøm fra oprasjonelle aktiviteter 16 294 4 344 Kontanstrømmer fra investeringsaktiviteter -12 345-3 430 Utbetalinger ved investering i anleggsmidler -2 699-11 544 430 850 Innbetalinger ved salg av anleggsmidler 500 400-11 915-2 580 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -2 199-11 144 Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter 23 415-3 545 Økning / reduksjon av langsiktig gjeld -3 016 22 949-10 458 122 Økning / reduksjon av kortsiktig gjeld 398-10 864-2 647-2 274 Utbetalinger av utbytte -2 025-2 025 10 310-5 697 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -4 643 10 060 2 683 9 838 Sum endring likvide midler 9 452 3 260 1 676 4 359 Likvide midler 01.01 4 253 993 4 359 14 197 Likvide midler 31.12 13 705 4 253 15

NOTER TIL ÅRSREGNSKAP FOR 2004 REGNSKAPSPRINSIPPER Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven. Det er utarbeidet etter norske regnskapsstandarder og anbefalinger til god regnskapsskikk. Anleggsmidler balanseføres til anskaffelseskost, og nedskrives til virkelig verdi når verdifallet forventes ikke å være forbigående. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Innkjøpte handelsvarer og råvarer vurderes til anskaffelseskost. Egenproduserte ferdigvarer vurderes til laveste verdi av full tilvirkningskost og påregnelig salgspris med fradrag for salgskostnader. Jordnær Kundefordringer og andre fordringer oppføres til pålydende etter fradrag for avsetning til forventede tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av en individuell vurdering av de enkelte fordringene. I tillegg gjøres det for kundefordringer en uspesifisert avsetning for å dekke generell tapsrisiko. Konsernregnskapet omfatter foruten morselskapet, det 50,2% eide datterselskapet Stangeskovene Volden AS. Det er gitt tilleggsopplysninger for konsernet i de noter hvor dette er aktuelt. Tilknyttede selskaper er i konsernregnskapet vurdert etter egenkapitalmetoden. Det er benyttet ensartede regnskapsprinsipper innen konsernet. Regnskapsprinsippene er ellers nærmere omtalte i de tilhørende noter til de enkelte regnskapspostene. NOTE 1 - SALGSINNTEKTER Salgsinntektene er spesifisert i styrets årsberetning, se denne. Morselskapet Konsernet Geografsik fordeling 2004 2004 Norge 198 682 223 049 Europa, for øvrig 449 449 Sum driftsinntekter 199 131 223 498 NOTE 2 - LØNNSKOSTNADER, ANTALL ANSATTE, GODTGJØRELSER, LÅN TIL ANSATTE M.M. Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelser, lån til ansatte mm. Morselskapet Konsernet Lønnskostnader 2004 2003 2004 2003 Lønninger 21 697 20 316 24 190 22 541 Folketrygdavg. 3 099 2 774 3 363 3 008 Pensjonskostn. 2 864 443 2 864 449 Andre ytelser 341 309 395 353 Sum 28 001 23 842 30 812 26 351 Gjennomsnittlig antall ansatte 67 67 75 74 16

NOTE 2 - LØNNSKOSTNADER, ANTALL ANSATTE, GODTGJØRELSER, LÅN TIL ANSATTE M.M. Ytelser til ledende personer Daglig leder Styret Lønn/honorarer 636 572 330 000 Pensjonspremie 89 052 Andre ytelser 87 379 Det er ikke gitt lån eller sikkerhetsstillelser til aksjonærer eller ansatte. REVISOR Kostnadsført revisjonshonorar i morselskapet for 2004 utgjør kr. 129.000,- I tillegg kommer andre tjenester med kr. 8.000,- NOTE 3 - PENSJONSKOSTNADER, -MIDLER OG -FORPLIKTELSER Selskapet følger NRS om Pensjoner. Forpliktelsen blir beregnet av aktuar og avsatt i balansen. Dette er et estimat på hva gjeldsforpliktelsen utgjør i nåverdi. Årlig gjøres det nye beregninger av forpliktelsen. I ordningen for alle ansatte blir estimatavviket og planendringer amortisert over forventet gjenværende opptjeningstid i den grad det overstiger 10 % av det største av pensjonsforpliktelsene og pensjonsmidlene (korridor). Alle andre avvik blir resultatført årlig. Arbeidsgiveravgift er inkludert i tallene hvor dette er aktuelt. Morselskapet har pensjonsordninger som omfatter i alt 63 yrkesaktive og 25 pensjonister. Ordningene gir rett til definerte fremtidige ytelser. Disse er i hovedsak avhengig av antall opptjeningsår, lønnsnivå ved oppnådd pensjonsalder og størrelsen på ytelsene fra folketrygden. Forpliktelsene er dekket gjennom et forsikringsselskap. I tillegg har selskapet en AFP ordning som omfatter 67 personer. Forpliktelsene knyttet til denne ordningen er udekket. Moderselsk. Forsikret Udekket Sum ordning ordning ordning Nåverdi av årets pensjonsopptjening 321 947 112 905 434 852 Rentekostnad av pensjonsforpliktelsen 561 942 54 462 616 404 Amortisering av planendring 0 12 297 12 297 Amortisering av estimeringstap/(gevinst) 2 233 124-27 262 2 205 862 Avkastning på pensjonsmidler -647 564 0-647 564 Administrasjonskostnader 104 418 0 104 418 Netto pensjonskostnad 2 573 867 152 402 2 726 269 Beregnede pensjonsforpliktelser -9 896 003-1 271 472-11 167 475 Pensjonsmidler (til markedsverdi) 9 745 547 0 9 745 547 Utsatt forpliktelse 1 158 355-379 791 778 564 Forskuddsbetalt pensjon 1 007 899-1 651 263-643 364 (netto pensjonsforpl.) Endringsvillig Økonomiske forutsetninger: 2004 2003 Diskonteringsrente 6,00% 7,00% Forventet lønnsregulering/g-regulering 3,30% 3,30% Regulering av løpende pensjon 3,30% 3,30% Forventet avkastning på fondsmidler 7,00% 8,00% Som aktuarmessige forutsetninger for demografiske faktorer og avgang er lagt til grunn vanlig benyttede forutsetninger innen forsikring. 17

NOTE 4 - VARIGE DRIFTSMIDLER/IMMATRIELLE EIENDELER MODERSELSKAPET Transport- midler/ Bygg/ Skogmaskiner etc. anlegg jordeiend. Totalt Anskaffelseskost 1.1.04 81 825 69 288 19 841 170 954 Tilgang kjøpte driftsmidler 1 766 933 0 2 699 Avgang 0 0-109 -109 Anskaffelseskost 31.12.04 83 591 70 221 19 732 173 544 Akkumulerte avskrivninger 31.12.04 60 290 27 169 0 87 459 Avgang avskrivninger 0 0 0 0 Tidligere oppskrevet 0 0 18 731 18 731 Bokført verdi pr. 31.12.04 23 302 43 052 38 463 104 817 Årets avskrivninger 3 250 1 965 0 5 215 Økonomisk levetid 5-10 år 10-20 år Avskrivningsplan Lineær Lineær Goodwill Anskaffelseskost 1.1.04 2 000 Tilgang 0 Avgang 0 Anskaffelseskost 31.12.04 2 000 Akkumulerte avskrivninger 31.12.04 1 200 Bokført verdi pr. 31.12.04 800 Årets avskrivninger 400 Varige driftsmidler avskrives over forventet økonomisk levetid. Avskrivningene er fordelt lineært over antatt økonomisk levetid. Tradisjonsbærer KONSERN Transportmidler/ Bygg/ Skogmaskiner etc. anlegg jordeiend. Totalt Anskaffelseskost 1.1.04 83 345 70 384 19 841 173 570 Tilgang kjøpte driftsmidler 2 497 933 0 3 430 Avgang -432 0-109 -541 Anskaffelseskost 31.12.04 85 410 71 317 19 732 176 459 Akkumulerte avskrivninger 31.12.04 60 962 27 358 0 88 320 Avgang avskrivninger 0 0 0 0 Tidligere oppskrevet 0 0 18 731 18 731 Bokført verdi pr. 31.12.04 24 448 43 959 38 463 106 870 Årets avskrivninger 3 429 2 015 0 5 444 Økonomisk levetid 5-10 år 10-20 år Avskrivningsplan Lineær Lineær Goodwill Anskaffelseskost 1.1.04 2 200 Tilgang 0 Avgang 0 Anskaffelseskost 31.12.04 2 200 Akkumulerte avskrivninger 31.12.04 1 338 Bokført verdi pr. 31.12.04 862 Årets avskrivninger 466 18

NOTE 5 - VURDERING AV FORDRINGER Kortsiktige fordringers pålydende 35 605 - avsatt en-bloc mot tap på fordringer 1 200 Bokført verdi 34 405 Kostnadsført tap på fordringer i 2004 257 Endring en-bloc avsetning tap på fordringer 700 Inngang på tidligere års avskrevne fordringer 10 Nettotap i 2004 947 Nettotap i 2004 fordeler seg med 6 på Fetsund, 166 på Bjørnstad og 775 på Årnes. NOTE 6 - AKSJER I DATTERSELSKAPER OG ANDRE SELSKAPER. Investering i datterselskaper er vurdert etter kostmetoden i morselskapets regnskap og full konsolidering i konsernregnskapet. Stemme- Selskapets navn Eierandel andel Kostpris Stangeskovene Volden AS 50,2% 50,2% 251 Investering i tilknyttede selskaper er vurdert etter kostmetoden i morselskapet, og er inntatt etter egenkapitalmetoden i konsernregnskapet. Forr. Stemme- Selskapets navn Kontor Eierandel andel Kostpris Eidskog - Stangeskovene AS Skotterud 50,0% 50,0% 12 998 AS Fjeldskogen Tobøl 49,0% 49,0% 4 200 SUM 17 198 Krevende og kompetent samarbeidspartnere Egenkap. Resultat Foreslått Selskapets navn 31.12.04 2003 utbytte Eidskog - Stangeskovene AS 39 264 5 100 0 AS Fjellskogen 2 372 792 1 469 Bokf. verdi i Selskapets navn kons. regnsk. Eidskog - Stangeskovene AS 19 631 AS Fjellskogen 1 162 SUM 20 793 19

NOTE 7 - SKATT Skatter kostnadsføres når de påløper, det vil si at skattekostnaden er knyttet til det regnskapsmessige resultat før skatt. Skattekostnaden består av betalbar skatt (skatt på årets skattepliktige inntekt) og endring i netto utsatt skatt. Skattekostnaden fordeles på ordinært resultat og resultat av ekstraordinære poster i henhold til skattegrunnlaget. Årets skattekostnad fremkommer slik: Betalbar selskapsskatt 1 834 Brutto endring utsatt skatt i balansen 126 Årets totale skattekostnad 1 960 Serviceinnstilt Avstemming skattekostnad og skatt beregnet med nominell skattesats: Årets totale skattekostnad 1 960 Skatt beregnet med nominell skattesats (28%) av resultat før skatt 5 278 Avvik -3 318 Avviket forklares med: Skatt på permanente forskjeller og endring vedr. 5-årsligning -3 457 Skatt på endring vedr. 5-års ligning 139 Sum forklaring -3 318 Betalbar skatt i årets skattekostnad fremkommer slik: Ordinært resultat før skattekostnad 18 850 Permanente forskjeller -12 346 Endring vedr. 5-års ligning for skogbruket 497 Endring midlertidige forskjeller -452 Grunnlag betalbar skatt 6 549 Betalbar skatt, 28% 1 834 Betalbar skatt i balansen fremkommer slik: 2004 1.1.2004 Betalbar skatt på årets resultat 1 834 67 Spesifikasjon av grunnlag for utsatt skatt 2004 1.1.2004 Endring Forskjeller som utlignes: Pensjoner -643 1 598-2 241 Varige driftsmidler 8 926 9 192-266 Varelager 0 0 0 Kundefordringer -742 183-925 Gevinst og taps konto 4 599 714 3 885 Oppskrivning 18 731 18 731 0 Sum 30 871 30 418 453 Utsatt skatt, 28% 8 644 8 517 127 20

NOTE 8 - BUNDNE MIDLER I posten bankinnskudd inngår bundne midler med 833 i morselskapet. NOTE 9 - PANTSTILLELSER Av selskapets gjeld er 68.101 sikret ved pant. Bokført verdi av eiendeler stillet som sikkerhet for denne gjelden er: Bygninger, bygningsmessige anlegg og driftstilbehør 47 652 Skogeiendommer 31 241 Sum 78 893 NOTE 10 - AKSJEKAPITAL OG AKSJONÆRINFORMASJON Selskapets aksjekapital består av 4050 aksjer à kr. 5.000 og eies av i alt 127 aksjonærer, hovedsakelig privatpersoner. 17 aksjonærer eier mer enn 1% av selskapets aksjer. Navn Adresse Eierandel Christen Sveaas Oslo 26,54% Niels Thomas Burchardt Koppang 13,88% Per Burchardt USA 12,84% Ingeborg Astrup Oslo 5,75% Elisabeth Schweigaard Selmer Oslo 3,60% Niels Selmer Schweigaard Oslo 3,14% Margrethe Astrup Bull Haslum 2,79% Mary Hauge Bekkestua 2,47% Elisabeth Ruge Holte Larvik 2,47% Ingeborg Ruge Stavern 2,27% Ellen Marie Closs Oslo 2,20% Asbjørn Grundt Oslo 1,48% Øystein Grundt Oslo 1,43% Siri Greff Bekkestua 1,38% Thomas Stang Burchardt, uskiftet bo Koppang 1,11% Ludvig Grundt, uskiftet bo Koppang 1,06% John Dahl Oslo 1,04% Effektiv Følgende av selskapets ledelse og tillitsmenn eier aksjer. I tallene nedenfor er også inkludert aksjer eiet av nærstående til disse: Niels S. Schweigaard, styreleder Niels Th. Burchard, styremedlem Carl R. Heber, styremedlem 314 aksjer 649 aksjer 270 aksjer 21

NOTE 11 - EGENKAPITAL MODERSELSKAP Aksje- Annen Sum kapiatal EK Egenkapital 1. januar 2004 20 250 62 030 82 280 Årets endringer i egenkapital Årets resultat 16 890 16 890 Avsatt utbytte -3 038-3 038 Egenkapital 31. desember 2004 20 250 75 881 96 131 KONSERN Aksje- Annen Minoritets- Sum kapital EK interesse Egenkapital 1. januar 2004 20 250 63 370 579 84 199 Årets endringer i egenkapital Benyttet overkursfond i tilknyttet selskap Årets resultat 20 298 812 21 110 Avsatt utbytte -3 038-622 -3 660 Korrigering - - Egenkapital 31. desember 2004 20 250 80 629 769 101 648 Miljøvennlig 22

LEDERSKIFTE I STANGESKOVENE Sverre Håvind Kværner, tiltrådte stillingen som daglig leder for selskapet 4. januar 2005. Han etterfølger Knut Skatvedt, som har virket i selskapet siden 1963, de siste 18 årene som daglig leder.

Kurér Grafisk AS - 62 88 89 10 Hovedkontor 1930 Aurskog Skog- og Eiendomsavdeling 1930 Aurskog Bjørnstad Bruk 1792 Tistedal Stangeskovene Årnes 2150 Årnes Stangeskovene Fetsund 1900 Fetsund