Børsens rolle i verdipapirmarkedet og samfunnet Guro Steine, kommunikasjonssjef 10. november 2010 AksjeNorge-dagen i Etne
Innhold Hvorfor har vi børser? Børsens viktigste roller Børsens betydning i samfunnet Fakta om markedsplassen Hva gjør Oslo Børs unik? Hvordan overvåker børsen markedet? 2
Hvorfor har vi børser? Børs er en regulert markedsplass et torg for verdipapirer at Oprettelsen av en Børs i Norge er for Handelen i Almindelighed og for at befordre Lethed og Orden i Handelsforretninger ligesaa nyttig og vigtig som det under denne Forudsætning er nødvendig ved Lov at fastsætte de Regler og Forskrifter, som ved saadanne Indretninger skal iagttages Markedet - dvs kjøpere og selgere - ønsker å handle i ordnede former der alle forholder seg til de samme reglene og det er full åpenhet 3
Kort introduksjon av Oslo Børs Grunnlagt i 1819 - Valuta- og varehandel - Verdipapir siden 1881 (aksjer og obligasjoner) - Derivater siden 1990 Elektronisk handel i 1988 (erstattet oppropsordningen) Privatisert i 2001, fusjonert med VPS i 2007 Eneste selvstendige børs i Norden, samarbeider strategisk med bl a London Stock Exchange, Singapore Exchange og Toronto Stock Exchange - Fokuserer på internasjonalt samarbeid og våre sterke sektorer Staten og utlendinger største eiere (ca 70%) 4
Børsens viktigste roller Kilde til kapital for næringslivet Arena for effektiv handel av verdipapirer 5
Børsen er en finansieringskilde for næringslivet Næringslivets viktigste oppgave er å skape verdier gjennom å tilby varer/tjenester - gir arbeidsplasser og inntekt - forbruk, sparing, skatter/avgifter Verdipapirmarkedet har samfunnsøkonomiske funksjoner: - tilføre næringslivet kapital - stimulere til omstilling/restrukturering og nyskaping i næringslivet - Børsens hovedfunksjon er å være kilden til kapital som gjør verdiskaping mulig og å være en arena for omstilling restrukturering 6
Bidragsyter til strukturell endring Selskaper noteres Selskaper tas av børs Selskaper kjøpes opp Selskaper fusjonerer Restrukturering av selskaper og bransjer synliggjøre virkelige verdier Fra 2005 2010 ble 169 nye selskaper notert på Oslo Børs og Oslo Axess, mens 116 selskaper ble strøket. 7
Børsens skal bygge bro mellom: næringslivets langsiktige kapitalbehov (førstehåndsmarkedet) og kapitaleiernes ofte mer kortsiktige behov for gode plasseringsobjekter (annenhåndsmarkedet) 8
2. håndsmarkedets funksjon Gjennom å organisere et annenhåndsmarked som oppleves som rettferdig og regulert, reduseres investors risiko. Investor kan reversere sin investering raskt og når man ønsker, til en fair pris. Børsnoterte selskapene er forpliktet til bl.a. å gi all relevant informasjon (innsideinformasjon) til hele markedet samtidig. Så lenge selskapene oppfyller forpliktelsen, reduseres investors risiko. 9
Børsnoterte selskapers informasjonsplikt Skal sikre velfungerende verdipapirmarkeder med riktig prising av aksjer Forebygge markedsmisbruk og innsidehandel, sikre lik informasjon i markedet Tillit til markedet Investorbeskyttelse 10
Børsen sikrer en effektiv markedsplass for omsetning av verdipapirer Legge til rette for og organisere rettferdig og effektiv handel Regelverk, handelssystem, system/rutiner for kontroll og overvåking Tilsyn og kontroll Håndheve regelverk, reagere på uønsket adferd, gripe inn om nødvendig Skape tillit og troverdighet Via kontakt med kunder, samfunnet, media og andre. Forklare og begrunne våre valg Informasjonsformidler Håndheve selskapenes informasjonsplikt, distribuere informasjon og priser, samt annen relevant info for investorenes investeringsbeslutninger 11
Handelsmønsteret har endret seg Fra opprop, via internett til robot. 12
Fakta om markedsplassen
Våre markedsplasser Aksjer Aksjer Egenkapitalbevis ETF er Derivater Renter Renter Markedsdata 14
Nøkkeltall aksjemarkedet, pr 31.10.2010 Oslo Børs Oslo Axess Antall utstedere 204 35 Antall utenlandske selskaper 38 10 Nynoteringer hittil i år 7 10 Markedsverdi alle utstedere NOK 1 598 mrd NOK 16,5 mrd Gj. snittlig daglig omsetning NOK 7,25 mrd NOK 20,99 mill Gj. snittlig antall handler per dag 76 437 428 Emisjoner hittil i år NOK 41,3 mrd NOK 1 335 mill 15
Nøkkeltall obligasjonsmarkedet, pr 31.10.2010 Oslo Børs Oslo ABM Antall noterte lån 462 614 Antall utstedere 139 169 Nom. verdi utestående lån NOK 845,6 mrd NOK 272 mrd Gj. snittlig daglig omsetning ordinær NOK 6,2 mrd NOK 519 mill Gj. snittlig daglig omsetning inkl. repo NOK 20 mrd NOK 519 mill Emisjoner hittil i år (inkl. utvidelser) NOK 479,3 mrd NOK 92,5 mrd 16
Omsetning i aksjer (daglig gjennomsnitt) 90 000 12 883 14 000 80 000 12 000 70 000 60 000 10 300 9 880 10 000 50 000 40 000 30 000 20 000 10 000 2 427 2 276 1 785 2 210 3 584 5 980 6 089 8 000 7 348 6 000 4 000 2 000 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 YTD2010 0 Daily number of trades Daily Turnover( NOK Mill)
Hva er det som gjør Oslo Børs unik? Sterke sektorer - Olje og energi - Shipping - Fisk og sjømat Sterk internasjonal tilstedeværelse - Bred internasjonal distribusjon - Stor andel handel fra utlandet - Stadig flere nynoteringer fra utlandet 18
Energi Shipping Sjømat En ledende børs takket være naturressurser Nest størst i Europa (antall selskap) Nest størst i verden innen oljeservice (antall selskap og markeds-verdi) Nummer 1 i Europa (antall selskap) Tredje størst i verden (antall selskap) Nummer 1 i verden (antall selskap og markeds-verdi) 19
Hovedindeksen vs oljeprisen siste 5 år oljeprisen hovedindeksen Kilde: The Online Trader
Oslo Børs vs utviklingen internasjonalt OSEBX Kilde: The Online Trader 21
Markedsovervåking
Hva påvirker aksjekursene? Selskapsrisiko - Selskapets forventede resultater (inntjeningsevne, produksjon og posisjonering i forhold til konkurrenter) Bransjerisiko - Forhold som påvirker alle selskaper tilknyttet en bransje Markedsrisiko - Generelle trender og utviklingstrekk i markedet og samfunnet, politisk risiko, Internasjonale hendelser 23
Aksjekurser Hvordan vet man at kursen på en aksje er riktig? - Elektronisk handelssystem sørger for effektiv og rettferdig handel Innsideinformasjon - Prinsippet om riktig prising er avhengig av at alle har lik tilgang til informasjon - Bestemmelser om informasjonsplikt skille børs fra andre markedsplasser 24
Strenge krav til behandling av innsideinformasjon Enhver som mottar innsideinformasjon er underlagt taushetsplikt Selskapet skal ha rutiner for sikker behandling av informasjonen Selskapet plikter å føre lister over hvem som har fått innsideinformasjon (Navn, stilling, dato, klokkeslett og årsak til at vedkommende fikk informasjonen) Primærinnsidere og også andre ansatte i selskapet og hos rådgivere som gis tilgang til informasjonen 25
Børsen overvåker markedet Meldingssystem skal sikre at alle får lik informasjon samtidig Ved mistenkelige utslag i aksjekurs kan børsen stoppe handelen for å undersøke at det ikke er noen aktører i markedet som har mer informasjon enn andre Informasjonsplikten er lovpålagt Det er forbudt å handle aksjer dersom du vet noe om et selskap som kan påvirke kursen 26
Børsen overvåker markedet Børsens verktøy for å overvåke markedet Plutselig kursutvikling/avvikende handelsmønster - Kilder; hovedsakelig alarmer Rykter i markedet - Ulike kilder; internett-agenter, nyhetsformidlere (Reuters etc), investorer, meglere, andre Informasjon fra selskapet forut for offentliggjøring - Eget regime for behandling av slike situasjoner - Loggføre all kontakt, Intensivert overvåking, tett kontakt med selskapet Oslo Børs vurderer løpende bruk av virkemidler 27
Virkemidlene Særlig observasjon - Kursfastsettelse for det aktuelle instrument særlig usikker - Konsekvens: Informasjon til markedet - Skal utjevne informasjonsnivået i markedet Børspause - Særlige tilfeller - tilfellene kan deles i to deler: - Pause ved offentliggjøring av meldinger - Pause ved unormal kursutvikling, andre hendelser - Konsekvens: Informasjon til markedet, automatch skrus av, ordreboken indikativ Suspensjon - Hvis særlige grunner tilsier det. - Ekstraordinære situasjoner som ikke kan løses ved andre virkemidler - Konsekvens: Alle ordre slettes, det er ikke lov å handle, ta i mot ordre osv. 28