Merkur Market en ny markedsplass for aksjer og egenkapitalbevis Vi åpner dørene for flere selskaper

Transkript

1 Merkur Market en ny markedsplass for aksjer og egenkapitalbevis Vi åpner dørene for flere selskaper

2 Børsens hovedfunksjon Kapitalkilde for næringslivet og arena for effektiv, ordnet handel med verdipapirer 2

3 Mange gode grunner til å velge Merkur Market Passer for alle typer selskaper: ASA, AS og egenkapitalbevis, m.v. - Nystiftede vekstselskaper, sparebanker, modne industriselskaper, m.v. Rask opptaksprosess, ca. 1-2 uker fra søknad mottas av børsen Mindre omfattende opptakskrav enn Oslo Børs og Oslo Axess Merkur-rådgiver bidrar til profesjonell prosesstyring og avlastning Elektronisk ordrebokhandel med auto match gjennom børsens handelssystem, gir transparent og ordnet handel Mindre omfattende løpende forpliktelser etter opptaket sammenlignet med Oslo Børs/Oslo Axess Et godt skritt på veien til full notering ved Oslo Børs 3

4 Opptak gir en løpende verdivurdering av selskapet Kvalitetsstempel og økt synlighet Aksjene kan brukes som vederlag i forbindelse med oppkjøp eller fusjon Gir en exit-mulighet for gründere og øvrige eiere Lettere å hente inn ny egenkapital til vekst og ekspansjon Positivt for kredittprosesser med banker Mange investorer (typisk UCITS) har kun mandat til å investere i selskaper omsatt på en regulert markedsplass - Blant annet på grunn av lovkrav om tilstrekkelig aksjelikviditet før investeringer kan foretas 4

5 En av Europas raskeste opptaksprosesser Ordinær prosess: 10 handelsdager Fast-track: 5 handelsdager Forberedelser 10 handelsdager Senest 8 handelsdager Senest 3 handelsdager Opptaksdato Begrenset finansiell og juridisk due diligence VPS-registrering Selskapsbeslutninger Engasjere Merkurrådgiver Ev. annet Sende søknad og utkast til opptaksdokument til Oslo Børs for kontroll Due diligence skal være ferdigstilt Børsen møter selskapet (CEO, CFO og/eller styremedlem) Endelig opptaksdokument sendes til børsen Løpende forpliktelser gjelder fra og med denne dato Introduksjonskurs med ledelse og styre i løpende forpliktelser skal være avholdt innen denne dato 5

6 Sentrale opptakskrav Krav om å engasjere Merkur-rådgiver Ledelse og styret skal vurderes av børsen som egnet og skikket Begrenset juridisk og finansiell due diligence - Merkur-rådgiver avgjør omfang; gjennomføres av rådgivere med nødvendig kompetanse Fritt omsettelige aksjer - Norske AS må vedtektsfeste at samtykkekrav og forkjøpsrett etter aksjeloven 4-15, 2. og 3. ledd ikke skal komme til anvendelse - VPS-registrering Opptaksdokument kontrollert av børsen - Mindre omfattende enn EØS-prospekt Redegjøre for selskapets likviditetssituasjon - Dersom det ikke er likviditet til 12 måneders drift, skal det gis en nærmere redegjørelse 6

7 Hovedopptakskrav (1:2) Finansiell tilrettelegger Merkur Market Oslo Børs Oslo Axess Krav om rådgiver Vanlig i praksis Vanlig i praksis Spredning/fri flyt 15 % 25 % 25 % Antall aksjeeiere 30 (aksjer for minst NOK 5.000) 500 (aksjer for minst NOK ) 100 (aksjer for minst NOK ) Markedsverdi Ingen krav NOK 300 mill NOK 8 mill Minstepris per aksje NOK 1 NOK 10 NOK 1 Due diligence-krav Prospekt godkjent av Finanstilsynet Begrenset finansiell og juridisk DD Nei, kun et opptaksdokument Standard DD Ja Standard DD Ja 7

8 Hovedopptakskrav (2:2) Historikk og virksomhet Regnskapsrapportering Likviditet Merkur Market Oslo Børs Oslo Axess En års- eller delårsrapport IFRS, NGAAP eller andre anerkjente prinsipper Redegjørelse om likviditetssituasjon Tre år IFRS Likviditet for 12 måneder En års- eller delårsrapport IFRS Likviditet for 12 måneder Positivt driftsresultat Nei Nei Nei Selskapsform Styrets kompetanse om regelverket AS, ASA, Sparebank og tilsvarende Minst ett styremedlem ASA, Sparebank og tilsvarende Samtlige, og to uavhengige medlemmer ASA og tilsvarende Samtlige, og to uavhengige medlemmer Informasjonsplikt Opptakstidspunktet Søknadstidspunktet Søknadstidspunktet 8

9 Markedsmodell og handel Ordrebokhandel gjennom Børsens handelssystem, Millennium Exchange - Bilateralt oppgjør uten bruk av sentral motpart/clearing (VPS verdipapiroppgjør) Tilsvarende markedsmodell som Oslo Axess - Gjennomlysning (pre-/post trade) - Åpnings-, intradags- og sluttauksjon - Circuit breakers (dynamisk/statisk) - Price Entry Tolerance («fat finger control») - men det tilbys ikke «Dark Book» «Manuelle» virkemidler - Kontinuerlig markedsovervåkning - Særlig observasjon, handelspause, suspensjon Medlemskap gjennom «sign-on» avtale for eksisterende børsmedlemmer - «Helt nye» Merkur-medlemmer må innlevere søknad og følge ordinær søknadsprosess 9

10 Merkur Market - 18 selskaper pr. 20. juni 2017* * Reach Subsea, S.D. Standard Drilling og Polarcus har benyttet seg av muligheten til midlertidig opptak på Merkur Market i påvente av prospektkontroll hos Finanstilsynet 10

11 Selskapets løpende forpliktelser etter opptak Informasjonsplikt - Selskapet skal uoppfordret og umiddelbart offentliggjøre innsideinformasjon - Utsatt offentliggjøring - Føring av innsideliste som skal være tilgjengelig på forespørsel - Meldeplikt for handel i egne aksjer og for primærinnsidere Verdipapirhandellovens adferdsregler - Forbud mot misbruk av innsideinformasjon - Taushetsplikt og tilbørlig informasjonshåndtering - Forbud mot markedsmanipulasjon - Utvidet melding, 25%-terskel - Selskapsbeslutninger - Utbytte, emisjon, etc. - Vesentlige transaksjoner med nærstående skal meldes 11

12 Merkur Market er gunstig skattemessig og likestilles med «annet regulert marked» for UCITS-fond Skattemessig nøytralt for investor og likestilt med unoterte aksjer ved beregning av formuesverdier - Basert på aksjenes forholdsmessige andel av selskapets skattemessige balanseførte formuesverdi - For egenkapitalbevis skal kursverdien 1. januar i ligningsåret anvendes - Skattedirektoratet har avgitt tolkningsuttalelse UCITS-fond kan investere i selskaper som handles på Merkur Market - Verdipapirfondloven 6-5 (1) nr. 2: Verdipapirfondets midler kan plasseres i finansielle instrumenter som "omsettes på et annet regulert marked." - Finanstilsynet gav avklarende uttalelse i november

13 Overføring fra Merkur Market til Oslo Børs/Oslo Axess Strykning på Merkur Market Overføring fra Merkur Market til Oslo Børs/Oslo Axess - Forenklet opptaksprosess - Innledende redegjørelse og innledende møte utgår - Mulighet for unntak fra kravet om due diligence, basert på en konkret vurdering Strykning av selskaper notert på Merkur Market - Generalforsamlingsbeslutning med flertall som for vedtektsendringer - Selskaper som er notert eller vedtatt tatt opp til notering på annen anerkjent markedsplass, vil likevel kunne strykes etter søknad fra selskapet uten krav om generalforsamlingsbehandling. - Generelt lavere terskel for å kunne strykes fra Merkur Market, enn fra Oslo Børs/Oslo Axess 13

14 Vesentlig lavere avgifter enn Oslo Børs og Oslo Axess Introduksjonsavgift (ved ordinær prosess) - Fra NOK , avhengig av markedsverdi Obligatorisk introduksjonskurs i løpende forpliktelser - NOK Årlig avgift - Fra NOK , avhengig av markedsverdi 14

15