Årsrapport Nordea Liv Norge 2006 1
Nøkkeltall 2002-2006 Fremgangen fortsetter Nordea Liv fortsetter den sterke fremgangen som har preget selskapet de senere år. I Nordea Liv 2002 2003 2004 2005 2006 2006 ble resultat før fordeling og særlige avsetninger 1.556 millioner kroner, mot 1.074 millioner kroner året før. Forvaltningskapital 22.881 25.305 26.600 30.103 40.208 Forfalte premier 2.493 2.527 2.731 2.849 5.753 Premier for egen regning 2.677 2.839 3.197 3.586 6.209 Kollektiv pensjonsforsikring Premier for egen regning 1.875 1.926 2 062 2.282 2.646 Forvaltningskapital 14.254 15.617 16.559 17.933 19.984 Risikoresultat 151 38 57 89 89 Omkostningsresultat -25-41 -37-57 -114 Renteresultat -627 449 521 644 941 Individuell pensjonsforsikring Premier for egen regning 799 899 1.118 1.272 3.530 Forvaltningskapital 6.363 6.740 7.434 8.337 10.472 Risikoresultat -55-13 -47 64 122 Omkostningsresultat -44-36 0 6 35 Renteresultat -269 199 266 334 492 Nøkkeltall livsforsikring Kapitalavkastning I -0,45 % 6,47 % 6,55 % 7,11 % 8,07 % Kapitalavkastning II -0,45 % 8,08 % 5,87 % 9,99 % 8,27 % Kapitalavkastning III -0,29 % 9,78 % 6,33 % 9,36 % 6,51 % Gjennomsnittsrente 0,53 % 6,55 % 6,11 % 7,12 % 7,41 % Balansesammensetning ekskl. investeringsvalg Aksjer 6 % 11 % 13 % 17 % 20 % Obligasjoner - omløp 36 % 33 % 25 % 29 % 24 % Obligasjoner - anlegg 34 % 32 % 39 % 31 % 34 % Eiendom 17 % 14 % 18 % 17 % 17 % Annet 7 % 10 % 5 % 5 % 5 % Definisjoner: Kapitalavkastning I: Realiserte finansinntekter inklusiv opp-/nedskrivning av faste eiendommer Kapitalavkastning II: Som kapitalavkastning I inklusiv endring i merverdier på finansielle omløpsmidler Kapitalavkastning III: Som kapitalavkastning I inklusiv endringer i merverdier totalt Tall for 2006 er for det fusjonerte selskapet. 2002-2005 er for det tradisjonelle livselskapet ekskl. investeringsvalg Av resultatet tildeles kundene 1.065 millioner kroner, hvorav 765 millioner kroner med endelig virkning. Resultat til eier ble 491 millioner kroner før skatt. I resultatet inngår 79 millioner kroner fra produkter uten overskuddsdeling. Nordea Liv er det tredje største av selskapene i det private livs- og pensjonsforsikringsmarkedet i Norge. I 2006 økte premieinntektene med 45 prosent til 6.209 millioner kroner. Salget utviklet seg meget positivt både i privat- og bedriftsmarkedet. De totale premieinntekter (brutto forfalt premie) i 2006 knyttet til tradisjonell livs- og pensjonsforsikring, for selskaper tilknyttet Finansnæringens Hovedorganisasjon, var 52.520 millioner kroner, en nedgang på 6 prosent fra 2005. Premieinntekter knyttet til fondsforsikring var 7.508 millioner kroner, en økning på 34 prosent fra året før. Tallene er foreløpige. Nordea Livs totale markedsandel innen tradisjonell livs- og pensjonsforsikring, brutto forfalt premie (eksklusiv gruppelivsforsikring og kommunal pensjon), var ved årsskiftet 12,7 prosent, mot 7,5 prosent ved forrige årsskifte. Markedsandelen for individuelle pensjonsforsikringer, brutto forfalt premie, i 2006 ble 22,3 prosent, mot 14,4 prosent året før. Markedsandelen for individuell kapitalforsikring ble 14,1 prosent i 2006, mot 1,8 prosent i 2005. Markedsandelen innen ytelsesbasert kollektiv pensjonsforsikring, brutto forfalt premie, var 11,6 prosent (eksklusiv kommunal pensjon), mot 10,8 prosent i 2005. Innenfor innskuddspensjon var Nordea Livs markedsandel 19 prosent, mot 23 prosent året før. Nordea Liv hadde ved utgangen av 2006 etablert 10.288 obligatorisk tjenestepensjonsavtaler, som ga en markedsandel på 16 prosent. Nordea Liv fikk flere nye større kunder, både fra konkurrenter og som overføring fra pensjonskasser. Dette er delvis et resultat av at større kunder og konsern er opptatt av å tilpasse sine forsikringsordninger og forpliktelser knyttet til nye rammebetingelser og fremtidige utfordringer. Totalt hadde Nordea Liv ved inngangen til 2007 ca 12.950 bedriftskunder og ca 185.000 privatkunder. Selskapet har 208 medarbeidere i Bergen, Oslo, Tromsø, Trondheim og Ålesund. Produktene selges gjennom Nordeas og Vestas kontorer, samt uavhengige forsikringsmeglere og rådgivere. Innhold Hovedpunkter og utviklingstrekk... 4 Solid kapitalforvaltning... 6 Ledergruppen og styrende organer... 8 Årsberetning... 10 Resultatregnskap og balanse... 18 Regnskapsprinsipper... 22 Noter... 25 Kontantstrømanalyse... 47 Beretninger og innstilling... 48 Forsikringstekniske forhold... 50 Definisjoner... 51 Administrerennde direktør Jørund Vandvik ledet Nordea Liv til nye rekorder i 2006 (Foto: Øystein Klakegg). 2 3
Hovedpunkter og utviklingstrekk Sammensetning portefølje med rentegaranti 2006 ble nok et rekordår for Nordea Liv. Resultatet til kunder og eier ble 46 prosent bedre enn året før, og premieinntektene økte med 45 prosent. Den verdijusterte avkastningen på midlene i porteføljen med rentegaranti ble 8,3 prosent, og Nordea Liv plasserte seg dermed også i 2006 på topp blant livselskapene i Norge. Også for kunder som har pensjon med investeringsvalg ga 2006 gode resultater, ref. fondsoversikten på side 7. Den totale soliditetskapitalen ble styrket og utgjør 16,9 prosent av forsikringstekniske avsetninger, mens tilsvarende per 31.12.2005 var 15,8 prosent. 50 40 30 20 10 0 17 % 31.12.2005 17 % 31 % 29 % 5 % Aksjer Eiendom Anleggs- Omløps- Annet obligasjoner obligasjoner 20 % 31.12.2006 17 % 34 % 24 % 5 % 10 8 6 4 2 0-2 -4 Verdijustert avkastning portefølje med rentegaranti 4,3 % 3,3 % -0,5 % Avkastning i 2000 og 2001 for Nordea Liv er et vektet snitt for Norske Liv og Vesta Liv. Avkastning i 2000-2003 for Vital er et aritmetisk snitt for Vital og tidligere Gjensidige NOR. 8,1 % 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 snitt Nordea Liv Vital Storebrand SpareBank 1 Liv 5,9 % 10,0 % 8,3 % 5,6 % 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 Soliditetskapital i mill. NOK 37 390 1.506 365 39 118 390 1.534 207 38 125 390 1.728 994 43 655 390 1.917 1.131 2.401 2002 2003 2004 2005 2006 Egen- Ansvarlig Tilleggs- Sikkerhets- Kursreserverkapital lån avsetninger fond omløp Soliditetskapitalen inkluderer tidligere Nordea Link. Nordea Livs soliditetskapital i 2006 ble 4.932 mill. NOK (16,9 % av forsikringstekniske avsetninger). 54 956 390 Premieinntekter i mill. NOK Forvaltningskapital i mill. NOK Kapitaldekning per 31.12.06 6.000 525 5.000 4.000 912 3.000 469 519 654 5.753 2.000 2.949 2.873 3.226 3.454 1.000 0 2002 2003 2004 2005 2006 Mottatte premiereserver Forfalt premie 40.000 35.000 30.000 25.000 20.000 15.000 10.000 5.000 0 40.208 34.003 29.611 27.871 24.888 2002 2003 2004 2005 2006 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 14,7 % Nordea Liv 9,8 % Vital 9,7 % Storebrand 12,6 % Sparebank 1 Liv Premieinntektene inkluderer tidligere Nordea Link. Nordea Livs premieinntekter har økt 83,7 % siden 2002. Nordea Livs forvaltningskapital har økt med 61,6 % siden 2002. Forvaltningskapitalen inkluderer tidligere Nordea Link. Nordea Liv tilfredsstiller de lovmessige kravene med god margin. Tallene fra Vital, Storebrand og Sparebank 1 Liv er basert på selskapenes presentasjon av regnskapsåret 2006. 4 5
Solid kapitalforvaltning gir gode pensjoner 2006 ble nok et jubelår i det norske aksjemarkedet. Fra bunnen i 2003 og frem til årsskiftet steg hovedindeksen på Oslo Børs 320 prosent. Et nytt jubelår ble det også for Nordea Livs kunder og eier. Verdijustert avkastning ble 8,3 prosent, som var helt i toppen blant livselskapene. Nordea Vekstpensjon Startfordeling Sluttfordeling 10 % 10 % 9 % 4 % 5 % 51 % Det er lite som tyder på at den sterke fremgangen i norsk økonomi vil avta. Oljeprisen er fortsatt høy og det er stor grad av optimisme i næringslivet. Kursutviklingen på aksjer kan likevel ikke forventes å bli like sterk i 2007. De siste årenes oppgang i aksjemarkedene har vært godt fundert i en positiv utvikling i næringslivet. Den reelle inntjeningen i selskapene er blitt reflektert i kursene. Men etter den store oppgangen, er det naturlig at aksjemarkedet går inn i en mer konsoliderende fase. Nordea reduserte investeringene i norske aksjer mot slutten av 2006, mens beholdningen av europeiske aksjer ble økt. 25 % Globale aksjer Norske lange obligasjoner Norske korte rentepapirer Globale obligasjoner med høy risiko Europeisk eiendom Bekymringene i aksjemarkedet er i hovedsak knyttet til om veksten avtar i USA, om den økonomiske utviklingen Kina og India går for fort, om oljeprisen er for høy eller kan bli for lav og om kursen på dollar svekkes dramatisk. Nordeas forvaltere følger utviklingen fra dag til dag og tilpasser porteføljene kontinuerlig i forhold til endringer i markedene. Solid avkastning i Nordeas fond Nordea Liv tilbyr over 80 fond i ulike kategorier. Kundene velger selv hvilke fond de vil plassere midlene i, og kan fritt bytte fond innfor fondsuniverset dersom bedriften har individuelt investeringsvalg. Fondene forvaltes av ni internasjonalt anerkjente forvaltere. Aksjefondet Nordea SMB inngår i Nordea Livs fondsutvalg. Fondet investerer i små og mellomstore selskaper og er av Kapital kåret til Norges beste fond de siste tre årene. Nordea SMB toppet listen over de beste norske fondene på Oslo Børs i 2006, med en avkastning på 45 prosent. Aksjefondet Holberg Norden investerer i alle de nordiske landene. Norden, med sin brede næringsstruktur og nesten 900 børsnoterte selskaper, representerer en verden i miniatyr. Norden har et stabilt politisk system. Holberg er en liten og uavhengig fondsforvalter som har spesiell kompetanse på det nordiske markedet. Holberg Norden har de siste tre årene gitt en løpende avkastning på 33 prosent, som er det dobbelte av sammenlignbar indeks. Eiendomsfondet ING European Real Estate er et annet spennende fond for Nordea Livs kunder. Avkastningen i 2006 var 53 prosent. Snittavkastningen de siste 5 årene har vært 24 prosent. Gjennom det internasjonale aksjefondet Carnegie WorldWide får kunden mulighet til å investere i alle verdens aksjemarkeder. Det er det eneste globale fondet som har 5 stjerners rating i Morningstar. Fondet har en høy energieksponering og investerer også i utviklingsmarkeder. Fondet hadde en avkastning på 16 prosent i 2006 og 35 prosent i 2005, mot indeks på henholdsvis 5 prosent og 13 prosent. Fond med garanti Bedrifter som etablerer innskuddspensjon i Nordea Liv blir tilbudt å plassere innskuddene i Nordea Vekstpensjon. Dette er et fond med gode utsikter til høy avkastning, samtidig som man er garantert at utbetalt pensjon aldri kan bli lavere enn det som er innbetalt på den enkeltes konto. I Nordea Vekstpensjon endres sammensetningen av aktiva frem mot tidspunkt for pensjonsalder. Startfordelingen består av en høy andel aksjer, mens sluttfordelingen baserer seg på mindre risikoinvesteringer. Se figur. Avkastning i utvalgte fond i Nordea Liv i 2006 ift referanseindekser Norsk aksjefond: Nordea SMB Nordisk aksjefond: Holberg Norden Europeiske aksjefond: Nordea European Value USA aksjefond: Merrill Lynch US Focused Value Asia fond: Fidelity South East Asia Globale aksjefond: Carnegie Worldwide Fond i utviklingsmarkeder: Nordea Øst-Europa Bransjefond: Merrill Lynch World Gold Eiendomsfond: ING European Real Estate Pengemarkedsfond: ABN AMRO Pengemarked Fond-i-fond: ReturnPlus Balansert Fond Generasjonsfond: ReturnPlus 2040 Garantifond: Nordea Vekstpensjon I Garantifond: Nordea Vekstpensjon II Avkastning i Nordea Livs portefølje med rentegaranti i 2006 ift referanseindekser Aksjer i Norge Aksjer utland Obligasjoner Pengemarked Eiendom Alternative investeringer 3,5 % 2,7 % 2,7 % 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 30 % 35 % 40 % 45 % 50 % 55 % 60 % Avkastning 2,0 % 1,6 % 3,1 % 2,6 % 32,9 % 32,4 % 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 30 % 35 % 40 % 45 % 50 % 55 % 60 % Avkastning 6,5 % Aksjer i Norge: Referanseindeksen er Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX). Aksjer utland: Referanseindeksen er Morgan Stanley Verdensindeks. Obligasjoner: Referanseindeksen består av norske statsobligasjoner med 3 års og 5 års løpetid (50 % ST4X og 50 % ST5X). Pengemarked: Referanseindeksen er norske statssertifikater med 1/2 års løpetid (ST2X). For eiendom og alternative investeringer er det ingen referanseindeks. 10,8 % 10,4 % 8,2 % 8,1 % 7,7 % 9,9 % 3,7 % 4,5 % 9,8 % 15,9 % 17,2 % 16,1 % 14,9 % 15,4 % 15,6 % 18,2 % 21,1 % 23,0 % Avkastning referanseindekser Avkastning referanseindekser 25,6 % 32,8 % 27,8 % 30,6 % 37,8 % 34,5 % 45,0 % 42,5 % 52,7 % 53,8 % 6 7
Styrende organer Styremedlemmer Allan Polack, Hellerup, Danmark (styreleder) Øivind Solvang, Bærum (nestleder) Olav Munch, Bergen Aksjonærvalgte medlemmer av kontrollkomiteen Knud Lorentzen, Bergen (leder) Bjørn Thømt, Bergen Frøystein Gjesdal, Bergen Ledelsen i Nordea Liv. Fra venstre Bård Bjerkestrand, Bjørn Holli, Tor Olav Langeland, Leif Raanes, Jørund Vandvik, Jørm Bjarte Nøstdal, Anne Marit Benterud og Magny Øvrebø. (Foto: Oddmund Lunde). De leder Nordea Liv Ledelsen i Nordea Liv består av to kvinner og seks menn med bred faglig bakgrunn og erfaring fra norsk finans og forsikring. De fleste har hatt ledende stillinger i Vesta Liv og andre forsikringsselskaper, og har vært med i Nordea Livs ledelse fra starten i 2002. Ansattvalgt styremedlem Terje Oseberg Askeland, Bergen Aksjonærvalgte medlemmer av representantskapet Per Christian Eriksen, Bergen (leder) Sigvart Hovland, Moss (nestleder) Kjerstin Fyllingen, Bergen Jon Brenden, Oslo Egil Valderhaug, Giske Øystein Søyland, Klepp Jørn P. Madsen, Sola Jan Ove Holmen, Lier Aksjonærvalgte varamedlemmer av representantskapet Inge Støve, Bergen Jørn Westlund, Oslo Ansattvalgte medlemmer av representantskapet Aksjonærvalgte varamedlemmer av kontrollkomiteen Rune Fanastølen Tuft, Bergen Aksjonærvalgte medlemmer av valgkomiteen Britta Burreau, Bromma, Sverige Jukka Venäläinen, Espoo, Finland Bård Bjerkstrand (45) har vært direktør med ansvar for IT i Vesta Liv, og senere Nordea Liv, siden 2000. Han er IT-ingeniør og bedriftsøkonom og har lang praksis fra Cap Gemini, Vesta og Skandia. Bjørn Holli (37) er siviløkonom og begynte som markedsdirektør i Nordea Liv i januar 2007. Han arbeidet tidligere i PA Consulting Group, der han var med i den norske ledergruppen og jobbet med bank- og forsikringsaktører i Norden, England, Polen og USA. Tor Olav Langeland (38) har vært direktør for kundeservice i Vesta Liv og senere Nordea Liv, siden 1998. Han er siviløkonom, og har praksis fra Vesta og Vesta Liv. Leif Raanes (44) har vært direksjonssekretær i Nordea Liv siden 2002. Han er cand. jur. og har praksis fra skade-, livsforsikring og bank. Han har blant annet arbeidet i konsernjuridisk avdeling i tidligere Gjensidige NOR. Jørund Vandvik (51) har vært administrerende direktør i Vesta Liv og senere Nordea Liv siden 1998. Han er cand. jur. og har lang praksis fra Hygea, Vital, Vesta Liv og Skandia Life Norge. Jørn Bjarte Nøstdal (49) har vært økonomidirektør i Vesta Liv og senere Nordea Liv siden 1996. Han er økonom og ingeniør, og har lang praksis fra Norsk Hydro og tidligere Bergens Skillingsbank. Anne Marit Benterud (46) har vært ansvarshavende aktuar i Nordea Liv siden 2002, og har også ansvar for produktutvikling. Hun er cand. scient. med aktuarkompetanse, og har lang praksis fra blant annet Storebrand og SpareBank 1 Livsforsikring og SpareBank 1 Fondsforsikring. Magny Øvrebø (37) har vært finansdirektør i Nordea Liv siden 2003. Hun er siviløkonom med mastergrad innen finans, og har grunnfag i juss. Hun har praksis fra Vesta, Skandia og Nordea Link. Elin Hvidsten, Bergen Lise Riddergård, Bergen Solfrid Thorsen, Bergen Ann-Tove Thorsvik, Oslo Ansattvalgte varamedlemmer av representantskapet Vegard Johnsen, Bergen 8 9
Årsberetning 2006 Selskapets strategi er å være en kvalitetsleverandør av innskuddsbaserte og ytelsesbaserte tjenestepensjonsordninger, samt risikoforsikringer og spareforsikringer i privatmarkedet. Virksomheten i Nordea Liv omfatter utvikling, salg og forvaltning av tradisjonelle produkter med garantert avkastning og innskuddsprodukter uten rentegaranti. Gjennom selskapet Nordea Aktuartjenester AS tilbyr Nordea konsulenttjenester innenfor Selskapet har sine røtter fra Norske Liv og Vesta Liv og oppstod som Nordea Liv gjennom at selskapene fusjonerte i 2002. Livsforsikringsselskapet Nordea Liv Norge AS fusjonerte med Fondsforsikringsselskapet Nordea Link Norge AS 1. januar 2006 og Livsforsikringsselskapet Nordea Liv Norge AS var det overtagende selskapet. Tallene for 2006 er for det fusjonerte selskapet, mens tallene for 2005 (i parentes) er for Livsforsikringsselskapet Nordea Liv Norge AS (dvs. ekskl. investeringsvalgs virksomheten) dersom ikke annet er kommentert. 2006 ble et meget godt år for Nordea Liv og selskapets kunder. Premieinntektene økte med 45 prosent (inklusiv investeringsvalg) til 6,2 milliarder kroner og forvaltningskapitalen passerte 40 milliarder kroner. Resultat før skatt til eier ble på hele 491 millioner kroner. Det gode resultatet skyldes god drift og vekst på alle områder av selskapets virksomhet, kombinert med et godt investeringsår. Det norske aksjemarkedet steg med over 30 prosent, hovedsakelig som følge av høy oljepris. Oljeprisen la heller ingen demper på veksten i internasjonal økonomi som også opplevde en sterk vekst, hovedsakelig drevet av høy etterspørsel og produktivitet, ikke minst som følge av nye markeders inntreden i den globaliserte økonomien. Høy aktivitet i næringslivet, lav rente og stor likviditetstilførsel førte også til at eiendomsmarkedet opplevde nok et meget sterkt år. NRSP- og IFRS-beregninger. Nordea Liv arbeider med å fortsette veksten innenfor selskapets forretningsområder, samt levere gode og stabile resultater for kunder og eier. 2006 var også året for obligatorisk tjenestepensjon (OTP), hvor alle bedrifter uten tjenestepensjon måtte skaffe seg pensjonsordning innen utgangen av året. 10.288 nye OTP bedriftskunder valgte Nordea Liv som sin pensjonsleverandør i 2006, noe som ga en markedsandel på 16 prosent. Markedet Året 2006 ble i sterk grad preget av innføringen av obligatorisk tjenestepensjon. I følge tall fra Finansnæringens Hovedorganisasjon har 65.715 bedrifter etablerte tjenestepensjonsordninger for tilsammen 618.000 medarbeidere. Dette innebærer en kraftig økning av antall tjenestepensjonsordninger i Norge. I forbindelse med innføringen av obligatorisk tjenestepensjon lanserte Nordea Liv et nytt innskuddsbasert produkt som tilfredsstilte lovens minstekrav og som forenkler prosessen for bedriftene og distributørene med å etablere pensjonsordninger i tråd med lovens bestemmelser. Løsningen gjør det mulig for bedriftene å etablere avtalene direkte på Internett. Produktet er meget godt mottatt i markedet og tall fra FNH viser at 16 prosent av de etablerte pensjonsordningene i 2006 ble plassert hos Nordea Liv. Bedriftspensjonsbarometeret som utgis av Aalund, et dansk analysebyrå, viser norske bedriftskunders tilfredshet med livsforsikringsselskapene. I denne undersøkelsen oppnår Nordea Liv et høyere score enn gjennomsnittet i markedet. Nordea Liv legger vekt på å utvikle seg videre som et kundevennlig selskap. Stortingets beslutning om å fjerne skattefordelene knyttet til individuell sparing ble negativt mottatt og har medført at innbetalingene i 2006 til slike ordninger i Norge totalt sett har gått ned. Til tross for dette har Nordea Liv økt sine premieinntekter knyttet til individuelle produkter. Totale forfalte premieinntekter (inkl. overførte reserver) for livselskaper knyttet til Finansnæringens Hovedorganisasjon falt i 2006 med 0,2 prosent, fra 61,9 milliarder kroner til 61,8 milliarder kroner. For Nordea Liv derimot, ble de totale forfalte premieinntektene for 2006 på 5.753 millioner kroner mot 3.544 millioner kroner inkludert investeringsvalg for 2005, en økning på 62 prosent. Nordea Livs totale markedsandel innen tradisjonell livs- og pensjonsforsikring (eksklusiv gruppeliv og kommunal pensjon) og kollektiv pensjonsforsikring (eksklusiv kommuner) ble i 2006 på henholdsvis 14,0 prosent (8,5) og 12,2 prosent (13,1). Videre ble Nordea Livs markedsandel for individuelle rente- og pensjonsforsikringer og individuell kapitalforsikring på henholdsvis 20,6 prosent (13,6) og 14,1 prosent (1,8). Alle markedsandeler er målt i forfalte premier i perioden. Nordea Liv har videreutviklet sin sterke posisjon både i bedriftskundemarkedet og i personkundemarkedet. Den totale bestanden målt i antall bedriftskunder var ved årsskiftet 12.950 (2.639) og av disse var 11.380 (938) innskuddsordninger. Privatkundebestanden utgjorde ved årsskiftet 185.118 (177.915). Resultat Årsresultatet for Nordea Liv ble før fordeling og særlige avsetninger på 1.556 millioner kroner (1.074). Resultatet ble fordelt med 1.065 millioner kroner til kundene hvorav 765 millioner kroner med endelig virkning og 300 millioner kroner til tilleggsavsetninger for produkter med rentegaranti. Resultat til eier ble 491 millioner kroner før skatt (251) hvorav 79 millioner kroner (77) fra produkter uten overskuddsdeling og 412 millioner kroner (174) fra produkter med overskuddsdeling. Verdijustert avkastning for produkter uten investeringsvalg ble 8,3 prosent og bokført avkastning 8,1 prosent. Investeringene i eiendom og aksjer i Norge bidro sterkt til den meget gode avkastningen på midlene selskapet forvalter for kunder og eier. Premieinntekter De samlede premieinntektene inkludert overførte reserver for Nordea Liv, ble 6.209 millioner kroner (3.586) herav produkter uten overskuddsdeling 1.598 millioner kroner. Tilflyttede reserver utgjorde 525 millioner kroner (817). Premieinntektene for kollektiv pensjon ble 2.646 millioner kroner (2.282), en økning på 16 prosent. Samlede premieinntekter for individuelle produkter ble på 3.530 millioner kroner (1.272). Premier for ulykkes- og yrkesskadeforsikring utgjorde 33 millioner kroner (32). Forfalte årlige premier og engangspremier for Nordea Liv ble 5.753 millioner kroner (2.849) hvorav produkter med investeringsvalg utgjorde 1.540 millioner kroner. Flyttebalansen var negativ med 238 millioner kroner (-233). Finansavkastning Nordea Liv oppnådde i 2006 en bokført avkastning på 8,1 prosent (7,1) på tradisjonell forsikring. Verdijustert avkastning inkludert oververdi på omløpsmidler ble 8,3 prosent (10,0) og inkludert endringer i merverdier på anleggsobligasjonsporteføljen ble 6,5 prosent (9,4). Ved utgangen av året utgjorde merverdiene i omløpsporteføljen 1.131 millioner kroner (994). Selskapet har tilpasset investeringsporteføljen slik at selskapet er godt posisjonert for en rentestigning i den korte enden av rentekurven. Rentesikringsavtaler sikrer deler av porteføljens avkastning på 5,5 prosent. Eiendomsporteføljen holder høy kvalitet og har liten ledighet. Netto finansinntekter for den tradisjonell forsikring utgjorde 2.516 millioner kroner (2.636). Årets avsetningen til kursreguleringsfondet utgjorde 137 millioner kroner (787). Norske aksjer var den aktivaklassen som gav høyest avkastning i 2006 med 32,9 prosent (52,8). Utenlandske aksjer gav en avkastning på 9,8 prosent (20,5). Obligasjonsog sertifikatporteføljen gav en avkastning på henholdsvis 2,0 prosent (n.a) og 3,1 prosent (3,4), mens anleggsobligasjonsporteføljen gav en avkastning på 5,1 prosent (5,2). Eiendomsavkastningen ble på 18,2 prosent (20,0). Dette inkluderer en oppskrivning av eiendomsverdiene gjennom året med 604 millioner kroner i samsvar med retningslinjene gitt av Kredittilsynet. 10 11
Alternative investeringer (private equity, hedge fund etc.) oppnådde en avkastning på 15,4 prosent (24,5). Netto finansinntekter for produkter med investeringsvalg ble på 528 millioner kroner (560). Erstatninger De samlede erstatninger inklusiv uttak, gjenkjøp samt flytting fra selskapet utgjorde 2.461 millioner kroner (2.338). Utbetaling av erstatninger til de forsikrede ble på 1.719 millioner kroner (1.277). Overføring av premiereserve til andre selskaper utgjorde 790 millioner kroner (1.085). Avsetning til forsikringsfond De samlede avsetningene til forsikringsfond ble på 4.922 millioner kroner (2.189) inkludert 1.381 millioner kroner som relaterer seg til kontrakter med investeringsvalg. Høyt salg er årsaken til de høye avsetningene. Avsetningen til premiereserve utgjør 3.211 millioner kroner (1.645) og avsetningen til tilleggsavsetninger som er betinget tildelt for produkter med garanti, ble 300 millioner kroner. Tilleggsavsetningene utgjør omlag ett års rentegaranti. Kostnader Driftskostnadene for Nordea Liv inkludert kostnader relatert til finansforvaltningen, ble på 544 millioner kroner (380 eksklusiv investeringsvalg og 459 inklusiv investeringsvalg). Økningen på 85 millioner kroner (inklusiv investeringsvalg) skyldes i hovedsak større provisjonskostnader som følge av høyt salg, kostnader knyttet til satsningen på obligatorisk tjenestepensjon (dekkes i sin helhet av eier), høyere kapitalforvaltningshonorarer til Nordea Investment Management and Funds som følge av høyere kapital under forvaltning samt god avkastning og i tillegg kostnader i forbindelse med tilpasning av IT-systemer til ny virksomhetslov. Kostnadsprosenten, inkludert kostnader til forvaltning av finansielle eiendeler i forhold til forfalt premier, ble på 10,3 prosent (13,3) for tradisjonell forsikring. Driftskostnadene i forhold til forvaltningskapital ble 1,30 prosent (1,26) for tradisjonell forsikring. Nordea Liv har høy fokus på kostnader og det arbeides videre med kostnadsreduksjoner og effektivisering av selskapet slik at man når kostnadsmessige balanse innenfor alle bransjer. Andre kostnader på 15 millioner kroner (12) er i sin helhet renter på ansvarlig lån. Selskapet driver ikke med aktiviteter som faller innenfor FOU. Renteresultat Renteresultatet er forskjellen mellom den bokførte avkastningen og rentegarantien ovenfor forsikringstakerne. Nordea Liv hadde i 2006 et renteresultat på 1.438 millioner kroner (982) som følge av høy avkastning på finansinvesteringene. Rentegarantien utgjorde 949 millioner kroner (893) mens finansinntektene utgjorde hele 2.387 millioner kroner (1.875). Gjennomsnittlig garantert rente på forsikringskontrakter var i 2006 3,5 prosent. Risikoresultat Risikoresultatet fremkommer som følge av at dødelighet og uførhet i perioden avviker fra det som er forutsatt i premietariffene. Nordea Liv oppnådde et risikoresultat på 213 millioner kroner (161). Risikopremien ble på 471 millioner kroner (438) og udekket risiko ble på 258 millioner kroner (277). Forbedringen i risikoresultat er innenfor bransjen individuell kapitalforsikring med 41 millioner kroner og individuell rente og pensjonsforsikring med 17 millioner kroner sammenlignet med 2005. Kollektiv pensjonsforsikring oppnådde samme resultat som for 2005. Administrasjonsresultat Nordea Liv sitt administrasjonsresultat for 2006 ble negativt med 78 millioner kroner (50). 40 millioner kroner var knyttet til satsningen på obligatorisk tjenestepensjon. Disse kostnadene dekkes direkte av eier. Det ordinære administrasjonsresultatet var således minus 38 millioner kroner. Dette skyldes i hovedsak økte forvaltningskostnader som følge av meravkasting på investeringsporteføljen samt kostnader i forbindelse med tilpasning av IT-systemer til ny virksomhetslov. Balanse Forvaltningskapital Nordea Livs forvaltningskapital var per årsskiftet 40.208 millioner kroner, en vekst på 18,3 prosent inkludert investeringsvalgsporteføljen som ved årsskiftet utgjorde 5.098 millioner kroner. Forvaltningskapitalen eksklusiv investeringsvalgsporteføljen utgjorde 35.110 millioner kroner (30.103) per årsskiftet. I løpet av 2006 økte eiendomsinvesteringene med 825 millioner kroner til 6.073 millioner kroner eller til 17 prosent (17) av forvaltningskapitalen eksklusiv investeringsvalg. Økningen skyldes verdiøkning i porteføljen med 604 millioner kroner samt nyanskaffelser. Forvaltningskapitalen eksklusiv eiendeler med investeringsvalg, fordeler seg med 17,3 prosent (17,4) på eiendom, 19,6 prosent (17,0) på aksjer, omløpsobligasjoner og sertifikater 23,7 prosent (28,7), obligasjoner holdt til forfall 34,6 prosent (31,1) og 4,8 prosent (5,8) på annet. Investeringsvalgsporteføljen fordeler seg med 69,4 prosent (62,9) på aksjer, 25,1 prosent (28,8) på obligasjons-, pengemarked- og kombinasjonsfond og 5,5 prosent (8,3) på bankinnskudd. Risiko, kapitalforhold og soliditet Soliditet Soliditetskapitalen består av egenkapital, ansvarlig lån, tilleggsavsetninger, sikkerhetsfond og merverdi omløpsmidler (kursreguleringsfond). Midlene kan anvendes til å oppfylle renteforpliktelsen på forsikringsmidlene. Anvendelsen av soliditetskapitalens elementer har imidlertid forskjellige forutsetninger og tidshorisont. Soliditetskapitalen per 31.12.06 utgjorde 4.932 millioner kroner (3.999). Soliditetskapitalen i prosent av forsikringsmessige avsetninger utgjør 16,9 prosent (15,8). De vesentligste endringene i soliditetskapitalen er styrkingen av tilleggsavsetninger med tilsammen 301 millioner kroner, økningen i kursreguleringsfond med 137 millioner kroner samt at egenkapitalen er blitt styrket med 484 millioner kroner som følge av selskapets overskuddsdisponering for 2006. Bufferkapitalen, dvs Nordea Liv s netto ansvarlige kapital utover minstekravet til kapitaldekning på 8 prosent, tilleggsavsetninger samt kursreserver på omløpsporteføljen, var 3.355 millioner kroner (2.553). Dette utgjør 11,5 prosent (9,7) målt mot forsikringstekniske avsetninger. Kapitaldekning og solvens Egenkapitalen i Nordea Liv utgjør 2.401 millioner kroner per 31.12.06. Selskapets tellende ansvarlige kapital utgjør 2.791 millioner kroner og inkluderer ansvarlig lån på 390 millioner i tillegg til egenkapitalen. Kapitaldekningen var i henhold til gjeldende regler 14,7 prosent (13,9) per 31.12.06, mens lovens minstekrav er 8 prosent. Solvensmarginkapitalen består av ansvarlig Balanse Mill. kr. 2005 % 2006 % Eiendom 5.248 17,4 6.073 17,3 Aksjer 5.131 17,0 6.892 19,6 Obligasjoner og sertifikater - omløp 8.643 28,7 8.336 23,7 Obligasjoner - anlegg 9.354 31,1 12.143 34,6 Andre kortsiktige finansielle eiendeler 1.009 3,4 1.216 3,5 Øvrige eiendeler 718 2,4 454 1,3 Sum eiendeler 30.103 100 35.110 100 Sum eiendeler med investeringsvalg* 3.900 5.098 Sum eiendeler 34.003 40.208 *Nordea Link AS er fusjonert inn i 2006. Sammenligningstall er omarbeidet Soliditetskapital Mill. kr. 2005 % 2006 % Egenkapital 1.917 7,6 2.401 8,2 Ansvarlig lån 390 1,5 390 1,3 Tilleggsavsetninger 655 2,6 956 3,3 Sikkerhetsfond 43 0,2 54 0,2 Merverdi omløpsmidler 994 3,9 1.131 3,9 Soliditetskapital totalt 3.999 15,8 4.932 16,9 * I prosent av forsikringstekniske avsetninger 12 13
kapital i henhold til kapitaldekningsregelverket med tillegg av 50 prosent av tilleggsavsetningene og sikkerhetsfond utover 55 prosent av minimumsverdi. Solvensmarginkapital i prosent av krav utgjør 250 prosent (222). Styrkingen skyldes økt avsetning til tilleggsavsetning samt at egenkapitalen er blitt styrket med 484 millioner kroner som følge av selskapets overskuddsdisponering for 2006. Selskapet har i løpet av 2006 hatt god likviditet og det har ikke vært behov for å tilføre selskapet ny kapital. Risikoforhold Nordea Liv bærer forsikringsmessig risiko, finansiell risiko knyttet til sin aktivaplasseringer og operasjonell risiko. Forsikringsmessig risiko til forsikringsavtaler knytter seg til den årlige rentegarantien, usikkerheten ved beregning av levealder, uførhet og kontraktenes lange varighet. Innenfor tradisjonell forsikring er det knyttet rentegaranti til de fleste produktene. Den gjennomsnittlige rentegarantien er på 3,5 prosent og den vil gradvis reduseres ettersom nye kontrakter og nye innbetalinger på eksisterende kontrakter maksimalt kan ha en rentegaranti på 2,75 prosent. Selskapet har en egen risikokomite. Alle tariffer selskapet anvender er meldt til Kredittilsynet. Styret fastsetter årlig et reassuranseprogram for styring av forsikringsrisikoen. Den finansielle risikoen er i hovedsak knyttet opp mot selskapets evne til å innfri den årlige rentegarantien. Styringen av den finansielle risikoen gjennomføres med moderne analyseverktøy, operative regler og rapporteringskrav som følges opp kontinuerlig. Styret fastsetter rammene for finansforvaltningen ved behandlingen av selskapets investeringsstrategi. Rammene utformes slik at kursrisiko, renterisiko, kreditt- og motpartsrisiko, valutarisiko og anvendelsen av derivatinstrumenter, samt lovpålagte krav til kapitaldekning, solvens og balansesammensetning, blir ivaretatt. Hensikten med risikostyringen er at selskapet skal opprettholde en tilfredsstillende risikobærende evne og tilpasse selskapets finansielle risiko til selskapets soliditet samtidig som dette også skal legge grunnlaget for en god og konkurransemessig finansavkastning. Selskapets risikokapital skal til enhver tid tilfredsstille alle lovpålagte samt interne krav inklusive stresstesten som er anbefalt av Kredittilsynet. Nordea Liv arbeider med å tilpasse virksomheten og finansforvaltningen til ny virksomhetslov parallellt med at arbeidet med forberedelsen til Solvency 2 har startet. Styrets vurderinger Selskapet har en tilfredsstillende økonomisk og finansiell stilling som gir grunnlag for fortsatt drift og videreutvikling av selskapet. Styret bekrefter at regnskapet er avlagt under forutsetning om fortsatt drift. Det har ikke forekommet hendelser etter balansedagen av vesentlig betydning for å vurdere selskapets finansielle stilling. Selskapet gjennomfører internkontroll i henhold til de krav som er fastsatt i lovgivningen. Styret behandler årlig status i den etablerte internkontrollen. Styret mener at årsberetningen gir en rettmessig oversikt over selskapets eiendeler og gjeld, finansielle stilling og resultat. Organisasjon, personal og likestilling Organisasjon Nordea Liv Norge AS er 100 prosent eid av Nordea Liv Holding Norge AS. Selskapets hovedkontor er lokalisert i Bergen, samt at det har kontorer i Oslo, Ålesund, Trondheim og Tromsø. Selskapet er imidlertid representert i hele landet via Nordea Bank sine salgskontorer, samarbeidet med Vesta Forsikring og gjennom internett. Selskapets aksje- og obligasjonsporteføljer blir i all hovedsak forvaltet av Nordea Investment Management and Funds. Drift av selskapets IT-systemer er satt ut til Nordic Processor og CSC, mens selskapets eiendomsportefølje forvaltes av Aberdeen Property Investors, ForvaltningsCompagniet og Linstow Eiendom. I 2006 trådte det i kraft endringer i forsikringslovgivningen som åpnet for fusjon mellom Liv og Link selskaper, forutsatt godkjenning av Kredittilsynet. På bakgrunn av dette fusjonerte Nordea Liv Norge AS og Nordea Link Norge AS med regnskapsmessig og skattemessig virkning fra 1.1.2006 med Nordea Liv Norge AS som overtakende part. Fusjonen ble endelig godkjent av Kredittilsynet i desember 2006. Fusjonen vil ikke ha noen praktisk betydning for våre kunder. Arbeidsmiljø Antall medarbeidere i faste stillinger var per årsskiftet 211. Årsverkforbruk (gjennomsnitt) for 2006 var på 213. Nordea Liv har i 2006 hatt en turnover på 5,4 prosent ( 4,1). Selskapet registrerer at arbeidsmarkedet er strammere, men opplever ikke store problemer med å få kvalifiserte søkere til ledige stillinger. Avgangen av personell har så langt heller ikke vært urovekkende stor, selv om den er tiltagende. Nordea arbeider bevisst med tiltak for å være den foretrukne arbeidsgiveren innen finanssektoren i Norden. Sykefraværet var totalt 1.606 dager (legemeldt og egenmeldt fravær) i 2006 (1.802), noe som gir et sykefravær på 3,2 prosent (4,2). Det gjennomføres et systematisk HMS-arbeid, hvor alle langtidssykmeldte blir fulgt opp av nærmeste leder i samarbeid med BHT (Bedriftshelsetjenesten). Forebyggende helsearbeid med fokus på fysisk trening, kosthold og god tilrettelegging av kontorarbeidsplassene inngår også som viktige elementer i HMS-arbeidet. Det er ikke registrert alvorlige skader eller ulykker i 2006. Nordea Liv har i 2006 etablert en visjon om å bli en røykfri bedrift og tilbyr alle motiverte ansatte hjelp og økonomisk støtte til å slutte. Nordea gjennomfører hvert år en omfattende arbeidsmiljøkartlegging (ESI-undersøkelsen), hvor de ansatte anonymt får gi uttrykk for mange forhold i tilknytning til sin arbeidsplass. Undersøkelsen kartlegger bl.a. hvordan de opplever sitt daglige arbeid, nærmeste ledelse, det fysiske arbeidsmiljø, samarbeid, utviklingsmuligheter, belønning etc. Resultatene blir fulgt opp med tiltak for å bedre på forhold der det er nødvendig, i tillegg til å tilrettelegge for å bevare et positivt resultat der ting fungerer godt. Selskapet øverste ledelse har jevnlige møter med de tillitsvalgte via Samarbeidsutvalget (SU) hvor også hovedverneombudet stiller. Det er etablert lokale arbeidsmiljøutvalg i Oslo og Bergen som i samarbeid med Bedriftshelsetjenesten følger opp arbeidsrelaterte problemstillinger knyttet til Helse, Sikkerhet og Miljø lokalt. Det er etablert ordninger med refusjon av kostnader for behandling av arbeidsrelatert muskel- og skjelettproblem, samt en ordning for refusjon av kostnader for å kjøpe terminalbriller. Selskapets styre mener arbeidsmiljøet i selskapet er godt, noe som underbygges av resultater på ESI-undersøkelsen og omfanget av sykefraværet. Likestilling og arbeidsstokk Nordea Liv har en tilfredsstillende fordeling av menn og kvinner i sin organisasjon. En demografisk oversikt gir følgende bilde (tall for 2005 i parentes). Totalt Kvinner Menn Antall medarbeidere 211 (206) 113 (111) 98 (95) Gjennomsnittsalder 42,5 (42,4) 42,9 (42,4) 42,0 (41,9) Gjennomsnittsansiennitet 11,2 (10,9) 12,1 (11,2) 10,5 (10,2) Ledere med personalansvar 32 (29) 11 (9) 21 (20) Ledergruppen består av 8 personer, hvorav 2 er kvinner. Arbeidstidsordningene i selskapet gir store muligheter for fleksibilitet og alle ansatte omfattes av vår fleksitidsordning. Selskapet fører en livsfaseorientert personalpolitikk ved å tilby våre ansatte fleksible arbeidsforhold. I dette inngår mulighet for PC-oppkobling hjemmefra, mulighet for redusert stilling for personer med stort omsorgsansvar, redusert arbeidstid og økt ferie for ansatte over 60 år. Som medlem i FA (Finansnæringens arbeidsgiverforening) har Nordea Liv ansatte over 62 år mulighet til hel- eller delvis tidlig pensjonering via bransjens AFP-ordning. To ansatte har benyttet dette tilbudet i 2006. Ansatte opprettholder 100 prosent lønn under sykdom og permisjoner og tjener også opp fulle ferierettigheter i slike fraværsperioder. I gjennomsnitt har 13 medarbeidere (6,2 prosent av totalt antall ansatte) vært ute i svangerskapsrelaterte permisjoner. Nordea Liv tilrettelegger for like muligheter til fremgang og karriereutvikling i selskapet, uavhengig av kjønn, alder eller etnisk bakgrunn. Nordea gjennomfører bl.a. et eget Female Manager-program for å utvikle og stimulere kvinnelige ledere til videre karrieresatsing. Nordea Liv har hatt deltakere med i programmet både i 2005 og 2006. SU fungerer også som Likestillingsutvalg. Kompetanse og utvikling Foruten kartleggingen og oppfølgingen som skjer i tilknytning til ESI undersøkelsen, gjennomføres det årlige medarbeidersamtaler mellom leder og ansatt (PDD = Performance Development Dialog). Mange ansatte tar fagkurs i regi av BI Forsikringsakademiet. Det er også flere medarbeidere som har gjennomført kurs i regi av 14 15
Nordea HR Utvikling innen ledelse, coaching etc. I tillegg er det etablert egne program i regi av Nordea som en del ansatte deltar i, bl.a. Graduate Programmet (trainee), High Potential programmet (for yngre, lovende medarbeidere) og Female Manager Programmet. Det er også ansatte som følger tyngre leder- og utviklingsprogram i regi av eksterne leverandører. Selskapets påvirkning av det ytre miljø Selskapets virksomhet påvirker ikke det ytre miljø utover det som er normalt for den aktivitet selskapet driver. Nordea Liv søker imidlertid å redusere forretningsdriftens belastning på miljøet gjennom blant annet bruk av videokonferanser og utstrakt kildesortering av avfall. Nytt regelverk for livselskaper Ny forsikringslov Ny Forsikringslov med forskrifter trådte i kraft 1.7.2006. For de mest omfattende endringene er det gitt en overgangsperiode frem til 2008. Formålet med den nye loven er å skape mer gjennomsiktlighet med hensyn til prising av biometrisk risiko, administrasjonskostnader og finansiell garanti. Fra og med 2008 vil rentegaranti prises særskilt for kollektive produkter (ytelsesbaserte produkter med garanti) og all finansavkastning på slike produkter vil tilfalle kundene. Selskapet vil ikke lenger ha anledning til å kunne avregne negativt administrasjonsresultat mot positivt finans- og risikoresultat. Dette medfører store endringer ikke bare for ledelsen, men også for resten av organisasjonen. Det vil stilles store krav til effektivitet og styring. Styret mener selskapet er godt posisjonert for å gjennomføre nødvendige endringer. IPA og individuelle og kollektive livrenter Stortinget fjernet i løpet av våren skattefordelene ved sparing i Individuell Pensjonsavtale (IPA). Regjeringen har også endret reglene slik at det har blitt mindre attraktivt med langsiktig sparing i både individuelle og kollektive livrenter. Regelverksendringene medførte stopp i all innbetaling til IPA-avtaler fra og med 12. mai 2006. Selskapet varslet kundene og stoppet innbetalingene umiddelbart. For individuelle livrenter ble det innført formuesbeskatning for innbetalinger etter 6. oktober 2006 og det ble varslet at bindingstid og straffeskatt ved gjenkjøp skulle oppheves. Når det gjelder kollektive livrenter består endringen i at all premieinnbetaling etter 1. januar 2007 skal innberettes som lønn for den enkelte ansatte. Fritaket for formuesskatt vil imidlertid bli opprettholdt. Opposisjonen i Stortinget har imidlertid gått sterkt imot regjeringens fjerning av skatteincentiver til privat pensjonssparing. For å sikre seg et bredt politisk forlik om den nye folketrygden, har regjeringen forpliktet seg til å etablere en ny skattemotivert privat pensjonsordning. Denne ordningen blir offentliggjort til våren i forbindelse med revidert nasjonalbudsjett for 2007. Fremtidsutsikter Bedriftsmarkedet Det er innenfor bedriftsmarkedet gode vekstutsikter for liv og pensjon i årene som kommer. Etableringen av obligatorisk tjenestepensjon (OTP) medførte at alle bedrifter måtte etablere pensjonsordninger for sine ansatte med virkning fra 30.06.2006. Nordea Liv har fått 10.288 nye OTP kunder i løpet av 2006. Innbetalingene til disse ordningene vil fortsette i årene som kommer og det er sannsynlig at mange av disse ordningene vil bli forbedret. Nordea Liv vil derfor i årene fremover videreutvikle tilbudet til disse kundene. Arbeidet med å reformere folketrygden har dessuten økt befolkningens bevissthet rundt pensjonsspørsmål og vi forventer at flere privatpersoner ønsker å etablere og utvide individuell sparing som supplement til folketrygden og pensjonsordning i arbeidsforholdet. Imidlertid er det avgjørende at nye regler for privat pensjonssparing kommer på plass. Rammebetingelsene for kollektiv pensjonssparing i private selskaper er i løpet av de siste årene forbedret gjennom nye lover og regler. Arbeidet med tilpasning til ny forsikringslov er nå i gang. Ny forsikringslov fastsetter blant annet nye prinsipper for hvordan kundene skal betale for rentegarantien for produktet kollektiv pensjon. Endringene vil føre til mer transparens i markedet. I tillegg vil det bli økte valgmuligheter for kunden og det blir et sterkere skille mellom eier og kunde. Nordea Liv har fått flere store bedriftskunder i 2006 og selskapet vil foreta en nærmere vurdering om selskapet skal gå enda tyngre inn i dette markedet. Mange bedrifter vurderer å endre eksisterende ytelsesbaserte avtaler til innskuddsbaserte. Vi forventer at denne utviklingen vil fortsette. Personkundemarkedet Nordea Liv har hatt en meget god utvikling på personkundemarkedet og vi forventer at denne utviklingen vil fortsette. Selskapet vil legge vekt på å tilby innovative spareprodukter ved å utnytte de muligheter Nordea sin nordiske struktur åpner for. Dette vil være særlig aktuelt for spareprodukter med rentegaranti og investeringsvalgsprodukter. Videre ser det ut til å være en økende bevissthet rundt behovet for rene risikoforsikringer for å avdempe de økonomiske skadevirkningene som følge av dødsfall og uførhet. Vekst 2006 har vært et godt år for Nordea Liv og selskapet har hatt sterk vekst innenfor satsingsområdene. Selskapet har i løpet av året befestet Bergen, 15.03.2007 Styret i Livsforsikringsselskapet Nordea Liv Norge AS sin posisjon som en betydelig aktør både innenfor bedriftsmarkedet og personkundemarkedet. Til tross for at det fremtidige sparemarkedet forventes å vise vekst i årene fremover er det noe usikkerhet knyttet til hvilke produkter kundene vil velge. Dette henger sammen med at de konkurransemessige effektene av ny forsikringsvirksomhetslov må avklares. Innenfor privat pensjonssparing vil nye beskatningsregler få betydning for den videre utvikling. Forsikringsteknisk resultat før særlige avsetninger ble for Nordea Liv Norge AS 1.556 millioner kroner (1.074). Selskapets frie egenkapital utgjør 1.272 millioner kroner. Styret i Nordea Liv Norge AS foreslår følgende disponering av årets resultat: Disponering i millioner kroner Totalt Til eier Til kunder % til kunder Forsikringsteknisk resultat før særlige avsetninger og tilleggsavsetninger 1.556,1 Avsetninger til tilleggsavsetninger (300,0) 300,0 100 % Resultat før overskuddsfordeling 1.256,1 Resultat for produkter uten overskuddsdeling 78,5 78,5 Resultat for produkter med overskuddsdeling 1.177,6 412,2 765,4 65 % Totalt 1.256,1 490,7 765,4 Skatt 140,3 Resultat etter skatt 631,0 Foreslått disponering av resultat til eier Konsernbidrag Nordea Liv Holding Norge AS (147,0) Overført til annen kapital (484,0) Sum disponeringer (631,0) Allan Polack Olav Munch Øivind Solvang Styrets leder Styrets nestleder Terje Askeland Ansatt valgt Jørund Vandvik Adm. Direktør 16 17
Resultatregnskap TEKNISK REGNSKAP FOR LIVSFORSIKRING () Note 2006 2005 Premieinntekter Forfalte premier, brutto 2 5 753 2 849 Overføring av premiereserve fra andre forsikringsselskaper/pensjonskasser 2/4 525 817 - Avgitte gjenforsikringspremier 2 (69) (80) Sum premieinntekter for egen regning 6 209 3 586 Inntekter fra finansielle eiendeler Inntekter fra bygninger og andre faste eiendommer 409 402 Inntekter fra andre finansielle eiendeler enn bygninger og faste eiendommer 1 029 859 Verdiregulering av bygninger og andre faste eiendommer 604 523 Urealiserte gevinster, og reversering av urealiserte tap, på finansielle omløpsmidler 89 787 Gevinster ved realisasjon av finansielle eiendeler 762 285 Sum inntekter fra finansielle eiendeler 2 2 893 2 856 Inntekter fra eiendeler i livsforsikring med investeringsvalg Renteinntekter 8 0 Urealiserte gevinster, reversering av urealisert tap 141 0 Gevinster ved realisasjon 416 0 Andre inntekter 32 0 Sum inntekter fra eiendeler i livsforsikring med investeringsvalg 597 0 Andre forsikringsrelaterte inntekter 2 52 36 Erstatninger i livsforsikring Utbetalte erstatninger Brutto -1 719-1 277 -Gjenforsikringsandel 22 25 Endring i avsetninger til erstatninger Brutto 29 53 -Gjenforsikringsandel -3-54 Overføring av premiereserve, tilleggsavsetninger og kursreserve til andre forsikringsselskaper/pensjonskasser 4-790 -1 085 Sum erstatninger for egen regning 2-2 461-2 338 Endring i forsikringsmessige avsetninger i livsforsikring m.v. Endringer i premiereserve i forsikringsfondet Til (fra) premiereserve i forsikringsfondet (brutto) -3 211-1 645 -Gjenforsikringsandel 0-12 Garanterte renter til premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond -32-30 Endring i tilleggsavsetninger i forsikringsfondet Årets tilleggsavsetning -300-500 Overføring av tilleggsavsetninger og kursreserve fra andre forsikringsselskaper/pensjonskasser 27 35 Endringer i tilleggsavsetninger i forsikringsfondet -4-30 Andre forsikringsmessige avsetninger, etter fradrag for gjenforsikringsandelen Til/fra sikkerhetsfond -12-4 Til/fra tekniske avsetninger vedr. skadeforsikring -3-3 Endring i avsetninger i livsforsikring med investeringsvalg -1 387 0 Sum endring i forsikringsmessige avs. i livsforsikring mv. for egen regning 2-4 922-2 189 Kostnader knyttet til finansielle eiendeler 2 Adm.kostnader knyttet til finansielle eiendeler, herunder rentekostnader Adm. kostnader knyttet til bygninger og faste eiendommer -3-3 Adm. kostnader knyttet til andre finansielle eiendeler -31-30 Andre kostnader knyttet til finansielle eiendeler -80-40 Urealisert tap, og reversering av urealiserte gevinster, på finansielle omløpsmidler 0 0 Nedskrivning av andre finansielle eiendeler 0 0 Tap ved realisasjon av finansielle eiendeler -263-147 Sum kostnader knyttet til finansielle eiendeler 2-377 -220 Kostnader knyttet til eiendeler i livsforsikring med investeringsvalg 2 Urealiserte tap, og reversering av urealisert gevinst 0 0 Tap ved realisasjon -69 0 Sum kostnader knyttet til eiendeler i livsforsikring med investeringsvalg -69 0 Andre forsikringsrelaterte kostnader 2-4 -11 (Til) / fra kursreguleringsfond 2-137 -787 Forsikringsteknisk resultat 2 1 271 586 Midler tilført forsikringskunder Overføring til premiereserve i forsikringsfondet -465-197 Overføring til premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond -300-126 Sum midler tilført forsikringskunder -765-323 Resultat av teknisk regnskap for livsforsikring 2 506 263 IKKE-TEKNISK REGNSKAP Andre kostnader 2-15 -12 Ekstraordinære inntekter 0 0 Skattekostnad 23 140-3 ÅRSRESULTAT 631 248 Overføringer og disponeringer Disponeringer Avgitt konsernbidrag -147-50 Overført til / fra annen egenkapital 16-484 -198 Sum disponeringer -631-248 Resultat per aksje i hele NOK 93 36 Forsikringsrelaterte driftskostnader Salgskostnader 6-205 -140 Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader inkl. provisjoner for mottatt gjenforsikring -305-216 - Gjenforsikringsprovisjoner og gevinstandeler 0 9 Sum forsikringsrelaterte driftskostnader for egen regning 2-510 -347 18 19
Balanse EIENDELER () Note 2006 2005 Immaterielle eiendeler Utsatt skattefordel 23 0 59 Sum immaterielle eiendeler 0 59 Finansielle eiendeler Bygninger og andre faste eiendommer 11 6 073 5 248 Obligasjoner som holdes til forfall 10 12 143 9 354 Pantelån 25 3 4 Finansielle omløpsmidler Aksjer og andeler 8 6 892 5 131 Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 9 8 336 8 643 Andre utlån 3 0 Plasseringer hos kredittinstitusjoner 7 154 Finansielle derivater 13 121 0 Andre finansielle omløpsmidler 0 0 Sum finansielle eiendeler 33 578 28 533 Eiendeler i livsforsikring med investeringsvalg Aksjefond 3 536 0 Obligasjonsfond 303 0 Pengemarkedsfond 917 0 Kombinasjonsfond 59 0 Bankinnskudd 283 0 Sum eiendeler i livsforsikring med investeringsvalg 27 5 098 0 Fordringer Fordringer i forbindelse med direkte forretninger Forsikringstakere 54 24 Fordringer vedr. gjenforsikringsforretninger 4 4 Andre fordringer 570 436 Sum fordringer 628 464 Andre eiendeler Varige driftsmidler, unntatt bygninger og andre faste eiendommer 14 96 90 Kasse, bank 345 560 Sum andre eiendeler 441 651 Forskuddsbetalte kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter Opptjente, ikke innbetalte leieinntekter og renter m.v. 463 396 Sum forskuddsbetalte kostnader og ikke opptjente inntekter 463 396 SUM EIENDELER 40 208 30 103 EGENKAPITAL OG GJELD () Note 2006 2005 Innskutt egenkapital Selskapskapital Aksjekapital 15,16 680 680 Overkursfond 16 449 276 Sum innskutt egenkapital (A) 1 129 956 Opptjent egenkapital Annen egenkapital 16 1 272 823 Sum opptjent egenkapital (B) 1 272 823 Sum egenkapital (A+B) 2 401 1 779 Ansvarlig lånekapital Evigvarende ansvarlig lånekapital 390 390 Annen ansvarlig lånekapital 0 0 Sum ansvarlig lånekapital 24 390 390 Kursreguleringsfond 1 131 994 Forsikringsmessige avsetninger 1 Avsetning til forsikringsfond Premiereserve Brutto 27 920 24 228 Gjenforsikringsandel -21-21 Tilleggsavsetninger 956 655 Premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond 1 290 1 084 Erstatningsavsetning Brutto 339 367 - Gjenforsikringsandel -30-33 Andre tekniske avsetninger 20 16 Sum avsetninger til forsikringsfond for egen regning 30 474 26 297 Sikkerhetsfondsavsetninger 54 41 Sum forsikringsmessige avsetninger for egen regning 30 528 26 338 Avsetninger i livsforsikring med investeringsvalg 28 5 098 0 Avsetninger for forpliktelser Pensjonsforpliktelser 17 55 50 Utsatt skatt 23 32 0 Sum avsetninger for forpliktelser 87 50 Premiedepot fra gjenforsikringsselskaper 7 7 Gjeld Gjeld i forbindelse med direkte forsikring 76 133 Gjeld i forbindelse med gjenforsikring 37 33 Gjeld til kredittinstitusjoner 3 0 Finansielle derivater, kortsiktig gjeld 0 9 Annen gjeld 417 342 Sum gjeld 533 516 Påløpte kostnader og mottatte ikke opptjente inntekter Andre påløpte kostnader og mottatte, ikke opptjente inntekter 33 28 Sum påløpte kostnader og mottatte, ikke opptjente inntekter 33 28 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 40 208 30 103 Bergen, 15.03.2007 Styret i Livsforsikringsselskapet Nordea Liv Norge AS Allan Polack Olav Munch Øivind Solvang Styrets leder Styrets nestleder Terje Askeland Ansatt valgt Jørund Vandvik Adm. Direktør 20 21
Regnskapsprinsipper GENERELT Regnskapene er satt opp i samsvar med norsk regnskapslov, forskrift for årsregnskap m.m. for forsikringsselskaper samt god regnskapsskikk. Andeler i andre selskaper Enkelte eiendommer i Nordea Liv eies gjennom 100 % eide datterselskaper med ulik selskapsform (AS, ANS, DA). Regnskapsmessig blir disse behandlet som eiendommer og inngår således i de samme poster i regnskapet som de direkte eide eiendommene. Andre selskaper med eierandel over 50 % eller bestemmende innflytelse er vurdert etter egenkapitalmetoden. FINANSIELLE EIENDELER Verdivurdering av finansielle omløpsmidler Finansielle omløpsmidler som aksjer, obligasjoner og finansielle derivater, er etter forskrift for årsregnskap m.m. for forsikringsselskaper, vurdert til virkelig verdi. For norske børsnoterte aksjer er virkelig verdi fastsatt til sluttkurs siste handledag i året på Oslo Børs. For utenlandske børsnoterte aksjer legges markedskurser (omsetning/kjøpskurs) siste handledag i året til grunn. Markedsverdi for øvrige aksjer fastsettes etter en verdivurdering basert på tilgjengelig informasjon. Obligasjoner klassifisert som omløpsmidler er verdsatt til siste kjente omsetningskurs. For obligasjoner hvor det ikke foreligger omsetningskurs, beregnes kursen ut fra avkastningskurven for respektiv sektor. Obligasjoner som holdes til forfall Obligasjoner hvor hensikten er å holde til forfall klassifiseres som anleggsmidler. Obligasjonene er verdsatt til kostpris på anskaffelsestidspunktet. Over/underkurs ved anskaffelse fordeles over resterende løpetid frem til obligasjonens forfall. Resultatføring av periodisering av over/underkurs skjer under posten kostnader i tilknytning til finansielle eiendeler. Andre finansielle eiendeler Andre finansielle eiendeler som ikke inngår i en handelsportefølje, er vurdert til kostpris. Nedskriving er foretatt dersom eiendeler er utsatt for verdifall som ikke er forbigående. Finansielle derivater Nordea Liv benytter forskjellige finansielle instrumenter i den normale verdipapirvirksomheten, samt til styring av selskapets valuta- og renteeksponering. Finansielle derivater vurderes til virkelig verdi med utgangspunkt i direkte observerbare markedsverdier for instrumenter hvor disse er tilgjengelig i et likvid marked. Dersom markedsverdier ikke er direkte tilgjengelig, benyttes allment aksepterte matematiske metoder og underliggende relevante markedspriser som grunnlag for beregning av markedsverdier. Aksjeopsjoner Opsjonspremien blir balanseført når avtalen blir inngått. Opsjonene vurderes til virkelig verdi på balansedagen. Betalt premie inngår i resultatberegningen ved innløsning av opsjonen. Fremtidige renteavtaler (FRA) FRA-kontrakter balanseføres til markedsverdi på balansedagen. Rentefutures Rentefutures blir daglig avregnet mot bankkonto og løpende resultatført ved utløp/ realisasjon. Valutaterminkontrakter Valutaterminkontrakter benyttes i porteføljestyringen av utenlandske verdipapirer og forsikringstekniske avsetninger i utenlandsk valuta. Valutaterminkontrakter vurderes til markedsverdi. Terminpremien periodiseres og kostnadsføres løpende. Omregning av utenlandsk valuta Balanseposter omregnes til balansedagens kurs, mens resultatposter omregnes til kursene på transaksjonstidspunktet. Fast eiendom og andre driftsmidler Eiendomsporteføljen eies i all hovedsak direkte eller via 100 % eide selskaper. Eiendommer eiet av livselskaper er bokført til markedsverdi beregnet etter regler gitt i forskrift for årsregnskap m.m. for forsikringsselskaper. Endring i markedsverdi resultatføres og inngår i det bokførte resultat. Verdivurdering knyttet til eiendommenes virkelige verdi er basert på neddiskonterte fremtidige kontantstrømmer knyttet til hver enkelt eiendom hensyntatt de spesielle forhold forbundet med den enkelte eiendom. Driftsmidler avskrives lineært over antatt levetid, med unntak av eiendom som ikke avskrives i livselskaper. Om virkelig verdi av et driftsmiddel faller under bokført verdi og verdifallet ikke forventes å være forbigående, nedskrives driftmidlet tilsvarende verdifallet. Nedskrivning reverseres om grunnlaget for nedskrivning ikke lengre er til stede. ANNET Skatt Beregning av utsatt skatt i resultat og balanse er foretatt på grunnlag av foreløpig norsk regnskapsstandard for resultatskatt, utgitt av Norsk Regnskapsstiftelse (NRS). Utsatt skatt/ skattefordel beregnes på grunnlag av netto midlertidige forskjeller mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt skattevirkninger av underskudd og godtgjørelse til fremføring. Beregningen baserer seg på balanseog skatteposisjoner på balansedagen. Utsatt skatt/skattefordel er ført netto i balansen. Skattekostnaden i resultatregnskapet består av betalbar skatt og endring i utsatt skatt/skattefordel. Pensjonsforpliktelser/pensjonskostnader Selskapet presentert både forsikringsdekkede og udekkede pensjonsforpliktelser overfor egne ansatte i overensstemmelse NRS 6A - Anvendelse av IAS 19 under norsk regnskapslovgivning. Brutto pensjonsforpliktelse er nåverdien av opptjent pensjonsrettigheter basert på aktuarmessige beregninger og aktuarielle forutsetninger. Pensjonsmidler er vurdert til markedsverdi. Periodens netto pensjonskostnad består av årets påløpte pensjonsrettigheter, resultatførte estimatavvik, fratrukket årets avkastning på pensjonsmidlene. Netto pensjonsforpliktelse, brutto pensjonsforpliktelse fratrukket pensjonsmidler, er klassifisert som gjeld. Det er avsatt arbeidsgiveravgift på netto pensjonsforpliktelse. Virkningen av endringer i aktuarielle forutsetninger, samt avvik mellom faktisk og forventet avkastning på pensjonsmidlene, blir amortisert over gjennomsnittlig gjenværende opptjeningstid i den grad de overstiger 10 % av den største av pensjonsforpliktelsen og pensjonsmidlene (korridor). Virkningen av endringer i pensjonsplanene blir løpende resultatført. Ansvarlig lånekapital Den ansvarlige lånekapitalen er gitt i norske kroner. Rentekostnader for de ansvarlige lånene er resultatført som andre kostnader i ikke-teknisk regnskap. Kursreguleringsfond Avsetning for eventuelle merverdier utover kostpris på finansielle omløpsmidler tillegges kursreguleringsfond. Dette inkluderer aksjer, obligasjoner og tilhørende derivater samt urealisert gevinst/tap på valutaterminkontrakter på balansedagen. Andel av reserven tildeles forsikringstakerne ved opphør eller flytting etter forskrift gitt av Kredittilsynet. Gjenforsikringsdepoter På mottatt gjenforsikring avsetter enkelte gjenforsikringsselskaper kontantdepoter (gjenforsikringsdepoter) tilsvarende utestående skadereserver. Kontantdepotene reduseres eller økes i takt med endring i utestående skadereserver. Gjenforsikringsdepoter bokføres som fordring i balansen. Kostnads- og inntektsføringsprinsippet Forsikringspremier og erstatninger inntekts-/ kostnadsføres med de beløp som forfaller i året. Periodisering av opptjent premie ivaretas ved avsetning til premiereserve i forsikringsfondet. Realiserte gevinster/tap ved salg av verdipapirer beregnes med utgangspunkt i 22 23
FIFO-prinsippet ( First in, First out ) for angjeldende papir. Aksjeutbytte inntektsføres når det er besluttet av generalforsamling. Overføring av premiereserve (flytting) i livsforsikring Flytting i livsforsikring fremkommer av regnskapslinjene Overføring av premiereserve fra andre forsikringsselskaper/pensjonskasser og Overføring av premiereserve, tilleggsavsetninger og kursreserve til andre forsikringsselskaper/pensjonskasser. Kostnads-/inntektsføring skjer på det tidspunktet risikoen overføres. På samme tidspunkt reduseres/økes premiereserven i forsikringsfondet tilsvarende. Flyttebeløpet inkluderer også kontraktenes andel av tilleggsavsetning, kursreserver og årets resultat. Tilflyttede tilleggsavsetninger vises ikke under premieinntekter, men under posten tilleggsavsetninger under endringer i forsikringsmessige avsetninger. FORSIKRINGSMESSIGE AVSETNINGER Premiereserve Premiereserven er beregnet i samsvar med Forsikringsvirksomhetsloven 8.2. Premiereserven utgjør kontantverdien av selskapets forpliktelser i henhold til de enkelte forsikringsavtaler, med fradrag for kontantverdien av fremtidige avtalte premier. Ved beregningene tas det hensyn til den fastsatte dødelighet og uførhet blant de forsikrede som er lagt til grunn i de respektive premietariffer. Administrasjonsavsetning Administrasjonsavsetning er lovbestemt avsetning innen kollektiv rente- og pensjonsforsikring til dekning av fremtidige kostnader for fullt betalte forsikringer. Administrasjonsreserven inngår i premiereserven. Tilleggsavsetning Tilleggsavsetning omfatter betinget kundetildelt avsetning som inngår i forsikringsfondet etter forskrift gitt av Kredittilsynet. Avsetningen kan benyttes til styrking av forsikringskontraktene dersom selskapets avkastning ikke er tilstrekkelig til å dekke rentegarantien i kontraktene. Formålet med avsetningen er å styrke soliditeten i livselskapene. Premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond Premie- og innskuddsfond er forsikringstakers konto for forskuddsbetalte premier og innskudd etter skatteloven. Pensjonistenes overskuddsfond er fond for overskudd tilordnet premiereserve knyttet til pensjoner under utbetaling. Erstatningsavsetning Erstatningsavsetning består av avsetning for erstatninger som er inntruffet, men ikke meldt til selskapet, og erstatningstilfeller som er meldt, men ikke ferdigbehandlet eller oppgjort. Sikkerhetsfond Sikkerhetsfond er lovbestemt avsetning for å møte upåregnelige tap ved forsikringsvirksomheten. Avsetningen gjøres etter forskrift gitt av Kredittilsynet. Noter til regnskap 1 FORSIKRINGSMESSIGE AVSETNINGER I LIVSFORSIKRING FOR EGEN REGNING Individuell Individuell rente- Gruppelivs- Kollektiv rente- Ulykkes- og Sum kapitalforsikring og pensjons- forsikring og pensjons- yrkesskadeforsikring forsikring forsikring Premiereserve 2 428 7 414 1 18 043 13 27 899 Tilleggsavsetninger 58 233 665 956 Premie-, innskudds- og pensjonistenes overskuddsfond 51 1 239 1 290 Erstatningsreserve 228 43 8 30 309 Andre tekniske avsetninger 20 20 Sum forsikringsfond 2 714 7 741 9 19 947 63 30 474 Sikkerhetsfond 8 9 37 54 Forsikringsmessige avsetninger 2 722 7 750 9 19 984 63 30 528 24 25
2 RESULTAT I LIVSFORSIKRING Individuell kapital- Individuell rente- Gruppelivs- Kollektiv rente- og Ulykkes- og Sum Herav uten forsikring og pensjons- forsikring pensjonsforsikring yrkesskade- overskuddsforsikring forsikring deling 3 RESULTATANALYSE PR BRANSJE - SPESIFISERT: Individuell kapital- Individuell rente- og Gruppelivs- Kollektiv rente- og Ulykkes- og Sum forsikring pensjonsforsikring forsikring pensjonsforsikring yrkesskadeforsikring Terminpremie 560 195 0 1 541 33 2 329 1 016 Engangspremie 1 620 999 0 803 2 3 424 524 Sum forfalte premier brutto 2 180 1 194 0 2 344 35 5 753 1 540 Overføring av premiereserver fra andre forsikringsselskaper/pensjonskasser 1 186 0 338 0 525 82 - Avgitte gjenforsikringspremier -26-5 0-36 -2-69 -24 1. Sum premieinntekter for egen regning 2 155 1 375 0 2 646 33 6 209 1 598 2. Sum inntekter fra finansielle eiendeler 220 744 1 1 923 5 2 893 34 3. Sum inntekter fra eiendeler i livsforsikring med investeringsvalg 147 385 0 65 0 597 597 4. Andre forsikringsrelaterte inntekter -10 35 0 27 0 52 30 Erstatninger -170-617 -9-539 -13-1 348-155 Gjenkjøp -282-57 0-32 0-371 -234 Sum utbetalte erstatninger brutto -452-674 -9-571 -13-1 719-389 - Gjenforsikringsandel 9 4 0 7 2 22 10 Endring i avsetninger til erstatninger for egen regning 22 3 8 0-7 26 2 Overføring av premiereserve, tilleggsavsetninger og kursreserver til andre -1-118 0-671 0-790 -93 5. Sum erstatninger for egen regning -422-785 -1-1 235-18 -2 461-470 6. Endring i forsikringsmessige avsetn. m.v. for egen regning -1 715-1 131 1-2 072-5 -4 922-1 408 7. Sum forsikringsrelaterte driftskostnader for egen regning -91-130 0-279 -10-510 -217 8. Sum kostnader knyttet til finansielle eiendeler -32-95 0-249 -1-377 -8 9. Sum kostnader knyttet til eiendeler i livsforsikring med investeringsvalg -19-37 0-13 0-69 -69 10. Andre forsikringsrelaterte kostnader -2-1 0 0-1 -4-8 11. Til (fra) kursreguleringsfond -11-35 0-91 0-137 0 12. Resultat av teknisk regnskap før særlige avsetninger 220 325 1 722 3 1 271 79 14. Sum midler tilført forsikringskunder -82-188 -1-494 0-765 0 15. Resultat av teknisk regnskap for livsforsikring 138 137 0 228 3 506 79 17. Andre kostnader -1-4 0-10 0-15 0 21. Skattekostnad 36 36 0 67 1 140 19 22. Årsresultat 173 169 0 285 4 631 98 Nytegninger siste 5 år * 2006 1 833 1 126 0 748 8 3 716 2005 42 810 0 929 5 1 786 2004 69 636 0 842 0 1 547 2003 67 529 0 431 0 1 027 2002 49 522 0 320 0 891 Sum 2 061 3 623 0 3 270 13 8 966 * Inkl. overførte reserver Disponering i mill. kroner Totalt Til eier Til kunder Resultat for produkter uten overskuddsdeling 79 79 Resultat for produkter med overskuddsdeling inkl. TA 1 478 412 1 065 Totalt 1 556 491 1 065 Disponering av resultat til eier Skatt 140 Konsernbidrag -147 Utbytte 0 Annen egenkapital 484 Risikopremie 185 9 0 256 21 471 Erstatninger og endr. avset. -84 12 0-167 -19-258 Risikoresultat 101 21 0 89 2 213 Kostnadsbidrag 133 134 0 188 11 466 Kostnader -96-136 0-302 -10-544 Administrasjonsresultat 37-2 0-114 1-78 Finansinntekter 180 616 1 1 586 4 2 387 Garantert rente -69-235 0-645 0-949 Renteresultat 111 381 1 941 4 1 438 Sum resultatelementer 249 400 1 916 7 1 573 Endring i sikkerhetsfond sikkerhetsavs. m.m -7-2 0-4 -4-17 Resultat før disponeringer 242 398 1 912 3 1 556 Midler til kunder -105-265 -1-694 0-1 065 Skatt 36 36 0 67 1 140 Årsresultat 173 169 0 285 4 631 4 TOTAL OVERFØRTE OG MOTTATTE MIDLER LIVSFORSIKRING Mottatte midler Avgitte midler Netto mottatte/ avgitte midler Overføring av reserver 525-752 -227 Tilleggsavsetninger/kursreserver 27-38 -11 Netto overføringer over resultatregnskapet 552-790 -238 Premiefond individual 0 0 0 Premiefond kollektiv 67-53 14 Netto overføringer direkte i balansen 67-53 14 Totalt mottatte/avgitte midler 619-843 -224 Privat uten investeringsvalg Antall kontrakter 21 191-170 Årlig premievolum 1 1 0 Kollektiv uten investeringsvalg Antall kontrakter 87 87 0 Årlig premievolum 38 51-13 Produkter med investeringsvalg Antall kontrakter 416 359 57 Av disponert til kunder utgjør 300 tilleggsavsetninger (TA). 26 27
5 KAPITALAVKASTNING 6 SALGSKOSTNADER 2006 2005 Personalkostnader 32 27 Provisjoner 149 93 Andre salgskostnader 24 20 Sum salgskostnader 205 140 7 AKSJER I DATTERSELSKAPER Selskapets navn Forretnings- Aksje- Eierandel/ Anskaffel- Bokført Tilgang/ Over- Resultat Årets opp/ Bokført Akkumulert kontor kapital stemme- seskost verdi avgang føringer (ned) verdi opp / (ned) andel 01.01.06 01.01.06 skriving 31.12.06 skriving Aksjer i datterselskaper klassifisert som eiendom Nordea Liv Eiendom Norge AS Bergen 2,6 100 % 3 3 0 0 0,1 0,0 4 0,0 Lilleakerveien 2A AS Bergen 35,0 100 % 77 60 0-2 2,3 3,0 64-16,9 Norske Liv AS Bergen 20,0 100 % 41 42 0-4 4,0 4,0 46 0,1 Lilleakerveien 2B2 AS Bergen 25,0 100 % 80 64 0 0 1,7 3,9 69-12,2 Lilleakerveien 2C AS Bergen 100,0 100 % 255 303 0-23 23,8 34,0 338 58,9 Lilleakerveien 2D AS Bergen 100,0 100 % 287 318 0-25 25,2 30,0 348 36,4 Lilleakerveien 2E AS Bergen 1,0 100 % 6 7 0 0 0,4 1,5 8 1,5 Lilleakerveien 2F AS Bergen 25,0 100 % 84 111 0-7 7,5 14,0 125 32,3 Åsane Senter Holding AS Bergen 16,5 100 % 451 716 0-41 50,7 91,9 818 229,1 Munchsgate 5B AS Bergen 2,0 100 % 71 117 0-8 8,0 17,0 134 36,1 Fjeldbo Næringspark AS Bergen 0,3 100 % 78 114 0-8 8,5 10,3 125 39,7 Stoa Vest AS Bergen 0,1 100 % 0 0 0 0 0,0 0,0 0 0,0 Bransjesenteret Gardermoen 0 Næringspark AS Bergen 2,1 100 % 58 68 0-2 2,0 9,0 77 6,5 Strømsveien 102 AS Bergen 0,1 100 % 0 586 0-29 39,6 11,8 608 31,0 Glommen Brygge AS Bergen 0,3 100 % 0 0 132 0 0,2 7,7 140 7,7 Glommen Industri AS Bergen 0,1 100 % 0 0 0 0 0,0 0,0 0 Skippertorget AS Bergen 0,2 100 % 0 0 25 0-0,2 0,0 25 Sum aksjer i datterselskaper klassifisert som eiendom 1 491 2 525 157-149 173,8 238,1 2 930 450 Se note 11 for informasjon om eiendom 2006 2005 2004 2003 2002 Snitt 5 år Kapitalavkastning I 8,07 % 7,11 % 6,55 % 6,47 % -0,45 % 5,55 % Kapitalavkastning II 8,27 % 9,99 % 5,87 % 8,08 % -0,45 % 6,35 % Gjennomsnittsrente 7,41 % 7,12 % 6,11 % 6,55 % 0,53 % 5,54 % Definisjoner: Kapitalavkastning I: Realiserte finansinntekter inklusiv opp-/nedskrivning av faste eiendommer uttrykt i prosent av gjennomsnittet av selskapets forvaltningskapital i året. Kapitalavkastning II: Som kapitalavkastning I inklusiv endring i merverdier på finansielle omløpsmidler. 8 AKSJER NORSKE AKSJER Anskaffelseskost Virkelig verdi Finansinstitusjoner DnB NOR 47,0 65,3 Øvrige ABG Sundal Collier 4,2 4,9 Aker ASA 1,3 5,5 Aker Kværner 8,6 37,2 Bergesen Worldwide GAS ASA 7,1 6,8 Det Norske Oljeselskap 5,1 14,4 DiaGenic 6,0 7,1 Fred Olsen Energy 18,4 24,1 GEO ASA 3,2 4,9 Hoyteknologisenteret 8,1 10,3 Norgani Hotels 9,1 11,5 Norsk Hydro 52,5 85,2 Norske Skog 4,9 5,5 Orkla A 24,2 37,4 Otrum Electronics 18,0 5,5 Pan Fish 20,9 19,3 Petroleum Geo-Services - New - 15,1 31,7 Prosafe 14,8 22,0 Q-Free 7,2 5,8 Qubus Hotel Holding 27,0 11,1 Royal Caribbean Cruises 10,4 9,3 Schibsted 6,7 7,6 Seabird Exploration 4,1 6,0 Seadrill Ltd 5,6 6,1 Statoil 48,3 68,3 Stolt-Nielsen 7,8 9,7 Subsea 7 8,7 8,5 Tandberg Television 9,2 10,8 Telenor 35,0 71,0 TGS 4,1 5,5 Tomra Systems 8,5 9,0 Wilh. Wilhelmsen A 4,7 6,1 Yara 16,4 24,7 Andre norske aksjer 59,9 58,9 Sum norske aksjer 532,2 717,2 Andel børsnotert (målt ved virkelig verdi) 86,5% UTENLANDSKE AKSJER Finansinstitusjoner Aflac 47,9 48,1 Allied Irish Banks 0,2 0,2 Ambac Financial Group 34,4 39,1 American Express 1,7 2,2 American International Group 1,8 1,8 Ameriprise Financial Inc 0,2 0,4 Banco BPI 0,5 0,5 Banco Popular Espanol 0,3 0,3 Banco Santander 22,1 22,9 Bangkok Bank 0,5 0,5 Bank of America 1,6 1,8 Bank Of East Asia 0,5 0,9 Bank of Ireland 0,5 0,7 Barclays 0,3 0,3 Bnp Paribas 1,8 2,6 Capital One Financial 2,8 2,7 China Life Insurance 0,3 1,8 28 29
8 Aksjer, forts. Anskaffelseskost Virkelig verdi 8 Aksjer, forts. Anskaffelseskost Virkelig verdi Citigroup 6,2 6,8 Cnp Assurance 0,9 1,3 Countrywide Financial 0,5 0,6 Credit Agricole 0,8 1,0 Credit Suisse Group 1,0 1,6 Crescent Real Estate 0,9 1,0 Depfa Bank 18,1 18,3 Deutsche Postbank 24,9 26,6 Fannie Mae 0,4 0,4 Fidelity National Financial 0,4 0,4 Fidelity National Information 0,3 0,4 Fortis Group Nv 1,5 2,0 Fubon Financial 0,4 0,3 Fubon Financial Holding Gdr 0,3 0,2 Genworth Financial A 21,0 22,5 Hana Financial Group 0,3 0,6 Hartford Financial Services Group 1,2 1,1 HBOS 37,7 39,4 Henderson Land 0,5 0,6 HSBC Bank 6,6 6,7 ING 2,2 2,8 Irish Life & Permanent 0,4 0,5 Jafco 18,0 13,8 JP Morgan Chase 1,5 2,0 Kookmin Bank ADR 1,6 1,6 Lloyds TSB 0,7 0,7 Merrill Lynch 11,1 16,5 Mitsubishi UFJ Financial Group 62,0 74,0 Mitsui Fudosan 0,4 0,8 Mizuho Financial 41,4 37,0 Morgan Stanley 2,0 2,8 Munich Re 0,7 0,7 National Bank of Canada 0,3 0,3 National Bank of Greece 38,3 40,1 Nomura 16,6 21,2 Orix 0,4 0,9 Pnc Bank 12,2 12,8 Prudential 0,3 0,4 Royal Bank of Scotland 0,3 0,3 SEB A 0,3 0,4 Shinhan Financial Group 0,7 1,4 SLM Financial 35,8 30,3 Societe Generale 1,3 2,2 Sumitomo Mitsui Financial 0,9 1,3 Suntrust Banks 1,1 1,1 Swiss Reinsurance 0,2 0,2 TCF Financial 0,7 0,7 UBS 10,1 15,0 Unibanco GDR 8,9 28,2 Unicredito Italiano 48,0 54,0 Union Pacific 23,7 23,0 United Overseas Bank 32,7 40,5 US Bancorp 1,6 1,9 Wachovia 1,8 2,1 Wells Fargo 1,7 2,0 Westfield Group 2,5 3,2 Westpac Banking Ord 0,2 0,2 Wharf 0,5 0,6 Øvrige ABB 31,4 40,5 Acergy SA 13,6 14,3 Adidas Ag 28,1 32,5 Alltel 13,2 29,2 Altria 57,7 64,9 Applied Biosystems 14,9 25,3 AT&T 24,0 28,1 AU Optronics ADR 25,0 21,1 Axa 3,0 4,1 Bhp 2,3 3,6 BP 7,2 7,3 Cameco 29,9 32,1 Canon 2,6 4,0 Celgene 28,5 45,2 Chevron Corp 3,1 3,9 Corning 39,6 33,4 Dell 27,9 29,3 Diageo 28,0 33,1 Dresser Rand 11,9 12,3 East Japan Railway 52,4 56,7 Electronic Arts 89,4 93,9 Eli Lilly 49,7 45,1 EMI Group 11,0 12,9 Esprit 35,9 49,4 Exxon Mobil 6,7 8,7 Genzyme 14,4 13,8 GlaxoSmithKline 30,8 34,5 Hoya 12,5 20,1 Intel 25,4 22,1 ITT Corporation 41,0 43,6 Johnson & Johnson 6,2 6,2 Keyence 16,1 15,7 KLA Tencor 25,4 24,3 Lamar Advertising 28,1 42,1 Linde 25,6 33,8 Medtronic 23,1 24,4 Merck & Co. 4,9 5,8 Microsoft 24,9 24,4 Mitsubishi 14,1 14,8 Mitsubishi Heavy Industries 11,1 13,1 Nestle Reg 3,7 3,9 Nokia 45,7 48,3 Norfolk Southern 10,8 13,1 Novartis 91,9 101,8 Novo Nordisk 20,5 25,7 Omnicare 32,5 23,0 Pepsico 41,3 44,4 Pernod Ricard 61,5 72,5 Pfizer 7,8 7,5 Philips 24,5 25,4 Reed Elsevier 45,3 47,6 Royal Dutch Shell A 4,0 4,8 Samsung Electronics GDR 17,3 24,6 Sanofi-Aventis 74,8 75,3 Sap 17,7 18,0 Schneider Electric 13,2 13,2 Scientific Games 15,3 13,4 Seven & I Holdings 25,1 25,2 Siemens 48,8 54,2 Suncor Energy 3,7 4,6 Suzuki Motor 40,4 48,4 Taiwan Semiconductor Manufacturing ADR 16,2 17,3 ThyssenKrupp 3,1 4,5 Tokuyama Corp 5,1 5,9 Total 43,8 52,9 30 31
8 Aksjer, forts. Anskaffelseskost Virkelig verdi 9 OBLIGASJONER OG ANDRE VERDIPAPIRER MED FAST AVKASTNING Ultra Petroleum 6,3 10,4 Verizon Communications 13,2 15,2 Windstream 20,4 10,7 Woolworths Ord 2,2 3,6 Wyndham Worldwide 8,8 16,1 Yamada Denki 88,4 74,8 Andre utenlandske aksjer 171,2 196,4 Sum utenlandske aksjer 2 688,2 2 868,0 Andel børsnotert (målt ved virkelig verdi) 100 % AKSJEFOND Aberdeen Eiendomsfond Norge 95,9 95,0 Fid Funds ll - Institutional Japan Fund 79,5 77,4 Holberg Norden 105,0 357,4 Holberg Norge 50,0 100,3 Nordea Global 920,0 962,3 Nordea Pro Stable Return Growth 460,0 548,9 Nordea Thematic Fund Of Funds I 44,3 57,3 Northern Logistic Property 95,0 95,0 RMF Nordic Top Select EUR - Class TM31 116,9 136,6 Schroder ISF Global Quantiatative Active 115,7 151,7 Thames River Kingsway Fund Class A 31,0 46,6 Xavex Sicav Croci Euro - Class IC1 201,8 274,1 Andre fond 267,3 404,6 Sum aksjefond 2 582,3 3 307,2 Sum aksjer 5 802,7 6 892,3 Risikoprofil 2006 Tracking error Benchmark Norske aksjer 2,02 % OSEBX Utenlandske aksjer 3,71 % MSCI World NET Risiko, målt ved tracking error (TE) mot benchmark, er tatt ned ca 0,5% i 2006 for både norske og utenlandske aksjer. Tracking error: Tracking error er det annualiserte standardavviket av differansen mellom portefølje- og benchmarkavkastning. Det er således et mål på hvor stor risiko som er tatt relativt til benchmarkindeks. Benchmark for norske aksjer er Totalindeksen (OSEBX). Grunnlaget for beregningen er ukentlige avkastningstall. Tracking error for 2006 er representativt for den relative risiko også ved årsskiftet. Aksjeeksponering i 2006: Nordea Liv økte sin aksjeeksponering med ca 2% gjennom året. Ved inngangen til året utgjorde aksjeandelen 16%, inklusive fondsandeler i ulike fond, mens den ved utgangen var på 18%. Selskapets aksjeinvesteringer er fordelt mellom norske aksjer, globale aksjemandat og alternative investeringer. Ved utgangen av 2006 (utgangen av 2005 i parentes) utgjorde disse henholdsvis 3,0% (3,1%), 12,9% (11,2%) og 2,1% (1,7%) av balansen. Globale aksjemandat består av mandat til Nordea Investment Management og flere eksterne forvaltere. Alternative investeringer består i hovedsak av investeringer i hedgefond og private equity, disse er typisk ikke-børsnotert. Endringer i selskapets markedssyn medfører endringer i eksponeringen i de ulike mandatene. De globale aksjemandatene er ulike og enten basert på regioner eller investeringsstiler og strategier. Risiko og avkastning knyttet til avvik i forhold til investeringsmandat og referanseindekser kontrolleres kontinuerlig. Ansk. kost Virkelig verdi Eff. rente Durasjon Renterisiko Norske obligasjoner Stats-/statsgaranterte 242 238 4,2 1,9 4,6 Kommune/fylke 179 180 3,7 0,2 0,3 Bank/Finans 5 641 5 639 3,8 0,2 10,5 Industri 1 929 1 920 3,9 0,4 8,3 Sum norske obligasjoner 7 991 7 977 3,9 0,3 23,7 Utenlandske obligasjoner Bank/Finans 107 106 3,7 0,1 0,1 Industri 0 0 Sum utenlandske obligasjoner 107 106 3,7 0,1 0,1 Sum obligasjoner 8 098 8 083 3,9 0,3 23,7 Norske sertifikater Stats- og statsgaranterte 0 0 Kommune/fylke 0 0 Bank/Finans 0 0 Industri 125 125 4,3 0,6 0,7 Sum norske sertifikater 125 125 4,3 0,6 0,7 Sum sertifikater og obligasjoner 8 223 8 208 3,9 0,3 24,5 Rentefond Norske pengemarkedsfond 122 128 Sum rentefond 122 128 Sum sertifikater og obligasjoner og rentefond 8 345 8 336 3,9 0,3 24,5 Balanseført verdi spesifisert etter vesentlige valutaer Ansk. kost Virkelig verdi Obligasjoner, sertifikater EUR 208 215 NOK 8 137 8 122 Sum obligasjoner, sertifikater 8 345 8 336 Effektiv rente per papir er avkastning målt i forhold til virkelig verdi. Effektiv rente per papir = (1+(periode rente*akt./365)^365/akt)-1. Effektiv rente per papir er vektet med markedsverdier for å finne gjennomsnittlig effektiv rente for ulike porteføljer. Renterisiko = Markedsverdi * Durasjon * 1%. Andel børsnoterte Av norske obligasjoner 99 % Av utenlandske obligasjoner 6 % Av obligasjoner totalt 98 % Andel børsnoterte målt ved volum. Verdiendring ved 1% endring i rentenivå er 24. Restløpetid Ansk. kost Virkelig verdi Obligasjoner og sertifikater Innen 1 år 8 105 8 103 1-3 år 205 199 3-5 år 18 17 Over 5 år 18 17 Sum obligasjoner og sertifikater 8 345 8 336 32 33
10 OBLIGASJONER SOM HOLDES TIL FORFALL Bokført Anskaffelses- Virkelig Effektiv rente Durasjon Renterisiko Andel børsverdi kost verdi noterte Norske obligasjoner 11 204 11 236 11 195 5,16 5,00 560 42 % Utenlandske obligasjoner 939 983 960 4,17 3,42 33 99 % Sum norske og utenlandske obligasjoner 12 143 12 219 12 155 5,08 4,87 592 46 % Gjenværende underkurs (-) / overkurs (+) er 140. Gjenværende underkurs / overkurs er differansen mellom balanseført og pålydende verdi. Effektiv rente per papir = (1 + (periode rente*akt./365)^365/akt) -1. Effektiv rente per papir er vektet med amortisert verdi for å finne gjennomsnittlig effektiv rente for ulike porteføljer. Verdi spesifisert etter vesentlige valutaer Bokført verdi Ansk. kost Virkelig verdi AUD 10 11 13 EUR 505 522 570 GBP 56 60 59 JPY 42 43 36 NOK 11 191 11 236 11 204 USD 339 346 274 Sum 12 143 12 219 12 155 Endring i anleggsporteføljen Bokført verdi 31.12.2005 9 354 Reklassifisering/uttrekning (brutto) -338 Årets periodiserte over-/underkurs -15 Netto tilgang/avgang 3 143 Bokført verdi 31.12.2006 12 143 Verdiendring ved 1% endring i rentenivå er 592. Restløpetid Bokført verdi AUD EUR GBP JPY USD NOK Sum Innen 1 år - 36 10 - - 513 559 1-3 år 10 80 44-108 2 552 2 794 3-5 år - 336-25 43 988 1 392 5-10 år - 52 3 17 189 6 638 6 898 Lengre enn 10 år - - - - - 500 500 Sum 10 505 56 42 339 11 191 12 143 11 BYGNINGER OG ANNEN FAST EIENDOM Bygninger *) Tomter *) Sum fast eiendom Anskaffelseskost 01.01.2006 1 915 290 2 205 Samlede avskrivninger og verdireguleringer pr. 01.01.2006 650 33 683 Bokført verdi pr. 01.01.2006 2 565 323 2 888 Tilgang 134 0 134 Avgang til anskaffelseskost (inkludert oppskrivning i året) -41-4 -45 Årets avskrivninger 0 0 0 Årets verdireguleringer inkl. reverseringer 364 2 366 Bokført verdi av direkte eide eiendommer pr. 31.12.2006 3 022 321 3 343 Bokført verdi av eiendommer eiet via AS 2 930 Herav resultat i eiendoms-as, klassifisert som Andre fordringer -200 Bokført verdi eiendommer pr. 31.12.2006 6 073 Samlet verdiregulering på eiendom, inklusiv eiendom eid gjennom datterselskaper, er på totalt 1 379 per 31.12.2006. *) Inkluderer også eiendommer eid via ansvarlige selskap. Spesifikasjon av investeringer i og salg av faste eiendommer Kjøp Salg 2006 291 45 2005 70 9 2004 1 098 34 2003 41 280 2002 887 285 2001 325 0 2000 255 130 1999 90 0 1998 156 46 1997 2 12 Sum 3 215 841 Alle eiendommene i porteføljen er i det vesentlige kontoreiendommer med sentral beliggenhet, i tillegg til butikker/kjøpesentre. Samtlige eiendommer er vurdert til virkelig verdi pr. 31.12.2006. Ved vurdering av virkelig verdi er en netto kapitaliseringsmetode benyttet. I denne metoden kapitaliseres driftsavkastningen for hver eiendom med en valgt avkastningsprosent. Avkastningsprosenten hensyntar beliggenhet, eiendomstype, standard og utleieforhold. I beregning av virkelig verdi er avkastningskravene valgt i intervallet fra 5,5% til 9%. Veiet gjennomsnitt er 6,2%. Markedsverdi på arealer til egen utnyttelse utgjør 116. Markedsleie er lagt til grunn ved beregning av leie for lokaler til egen utnyttelse. 34 35
Underspesifikasjon pr. bygg: Bygg Type Sted Areal egen Leie egen Utleid Ledig Gj.sn. utnyttelse (m2) bruk MNOK areal (m2) areal (m2) leietid (år) Arkaden Storsenter Butikk Skien 20 384 1 156 5 Henrik Ibsensgt. 53 Kontor Oslo 4 088 828 4 Essendropsgt. 8 Kontor Oslo 628 0 10 Fjeldbo Næringspark Lager Sørum 12 571 0 1 Flyspeditørenes Senter Lager Ullensaker 3 569 259 2 Folke Bernadottesvei 38 Kontor Bergen 3 366 4,9 9 644 155 5 Fr. Selmersvei 2 Kontor Oslo 12 962 200 2 Glommen Brygge Butikk Fredrikstad 9 487 1 669 2 Hoffsvei 70B Kontor Oslo 8 467 0 4 Hoffsvei 70C Kontor Oslo 6 151 0 3 Hvaltorvet Butikk Sandefjord 14 179 3 036 3 Kirkegt. 14 Kontor Moss 4 989 1 839 6 Kirkegt. 6 Kontor Oslo 618 0 3 Kokstadflaten 4 Kontor Bergen 721 3 494 6 Lilleakerveien 2A Kontor Oslo 4 081 1 094 2 Lilleakerveien 2B1 Kontor Oslo 2 830 0 2 Lilleakerveien 2B2 Kontor Oslo 2 443 1 979 4 Lilleakerveien 2C Kontor Oslo 2 694 5,9 11 192 0 3 Lilleakerveien 2D Kontor Oslo 13 089 41 4 Lilleakerveien 2F Parkering Oslo 11 800 0 3 Munchsgt. 5B Kontor Oslo 4 668 0 4 Ole Deviksv. 10-14 Kontor Oslo 23 179 0 8 Parkgården Butikk Oslo 1 741 293 3 Statens Hus Hedmark Kontor Hamar 10 848 0 3 Stoa Vest Butikk Arendal 26 101 0 8 Strømsveien 102 Kontor Oslo 23 090 0 7 Teisen Boligsenter Bolig Oslo 4 145 0 4 Teisenvn. 5 Kontor Oslo 6 737 0 4 Vennersborg Bolig Oslo 6 192 0 2 Ø/N Slottsgt. 8/9 Kontor Oslo 4 850 123 3 Åsane Senter Butikk Bergen 30 513 707 3 Sum 6 060 10,8 295 957 16 873 5 Totalt areal utgjør m2 318 890 Eiendomstype m2 Leie/m2 Kontor 163 105 1 568 Butikk 109 884 1 418 Bolig 10 337 1 416 Lager 16 399 731 Øvrig 19 165 855 Totalt 318 890 1 437 Eiendom Egenleie i m2 Totalareal i m2 Markedsverdi totalt i MNOK FB 38 3 366 13 165 227 LA 2C 2 694 13 886 314 Totalt 6 060 27 051 541 I all hovedsak blir selskapets utleiekontrakter årlig indeksregulert. 12 VALUTARISIKO ETTER VESENTLIGE VALUTAER Beholdning Depot/ Gjeld Netto- Nettofordringer/ posisjon posisjon terminer i valuta i NOK AUD 32,3 29,8 0,0 0,5 2,5 CAD 56,4 52,9 0,0 0,7 3,5 CHF 167,9 159,4 0,0 1,7 8,5 DKK 61,3 58,3 0,0 2,7 3,0 EUR 2 516,4 2 334,1 0,0 22,2 182,3 GBP 279,3 265,5 0,0 1,1 13,7 HKD 72,1 66,3 0,0 7,2 5,8 JPY 575,5 542,7 0,0 628,0 32,8 SEK 98,5 91,1 0,0 8,1 7,4 USD 1 660,1 1 570,6 0,0 14,4 89,5 SUM 5 519,8 5 170,7 0,0 349,1 Valutarisiko pr. 31.12.2006 er representativ for selskapets valutarisiko gjennom 2006. Valutarisiko er knyttet til balansepostene obligasjoner som holdes til forfall, obligasjoner og aksjer og andeler. Valutakursendring på +/- 10% medfører en gevinst / tap på 39. 13 DERIVATER Brutto nominelt Gj. snitt. Netto Gj. snitt. Markedsvolum brutto nominelt netto verdi volum Aksjeindeksopsjoner 5 092 6 845 5 092 1 748 50 Sum aksjeopsjoner 5 092 6 845 5 092 1 748 50 Aksjeindeksfutures 0 0 0 0 0 Sum aksjefutures 0 0 0 0 0 FRA er (framtidige renteavtaler) 35 750 26 775-11 300-6 279 7 Renteopsjoner 1 800 1 800 1 800 1 800 16 Renteswapper 10 922 12 037 0 0-9 Sum rentederivater 48 472 40 612-9 500-4 479 13 Assetswapper omløp 389 448-5 -2-5 Assetswapper anlegg 414 375-12 -6-8 Sum assetswapper 803 823-17 -8-13 Valutaterminer omløp 950 1 578-4 0-4 Valutaswap omløp 8 853 7 717 68 12 68 Valutaterminer anlegg 0 123 0 0 0 Valutaswap anlegg 1 893 1 902 10 2 11 Sum valutaderivater 11 696 11 320 74 14 74 Sum derivater omløp 63 756 57 201-4 349-2 721 121 Sum derivater anlegg (ikke balanseført) 2 307 2 400-2 -4 3 Sum derivater 66 062 59 600-4 351-2 725 124 Handel i derivater kan benyttes i forvaltning av aksjer og rentepapirer. Derivater benyttes med formål om å redusere risiko og effektivisere forvaltningen innenfor regulative-og styrets rammer. Nominelt volum er beregnet på grunnlag av antall underliggende verdipapirer multiplisert med underliggende nominell verdi. Brutto nominelt volum gir informasjon om omfanget, netto nominelt volum gir infomasjon om risikoposisjoner og gjennomsnittlig volum gir informasjon om aktiviteten gjennom året. Renteavtalene er standard OTC-produkter og er sensitive for endringer i rentenivået. Assetswapper er obligasjoner der underliggende obligasjons rente og/eller valuta swappes til annen rente/valuta. Verdien av assetswappene er inkludert ved verdivurdering av underliggende obligasjoner. Underliggende obligasjoner inngår i hhv. norske og utenlandske statspapirer. Valutaterminkontrakter benyttes for å redusere eksponeringen i utenlandsk valuta og er sensitiv for endring i valutakurser. Verdiendringer motsvares i det alt vesentlige av verdiendringer på andre eiendelsposter (se note 12). 36 37
14 DRIFTSMIDLER Driftsmidler Anskaffelseskost pr. 01.01. 137 Tilgang i året 46 Avgang i året 1 Anskaffelseskost pr. 31.12. 183 Akkum. ord. avskr. pr. 01.01. 42 Avgang akkum. ord. avskr. 0 Årets ord. avskrivninger 8 Akkum. ord. avskr. pr. 31.12. 49 Årets nedskrivninger 38 Netto bokført verdi pr. 31.12. 96 Økonomisk levetid / Avskrivingsplan: Driftsmiddel-gruppe Økonomisk Lineær levetid i år avskriving EDB utstyr 4 25,0 % Biler 6-7 15,0 % Kontorutstyr 5 20,0 % Oppussing 10 10,0 % Aktiverte IT-systemer 8 12,5 % Driftsmidlene forventes å ha en økonomisk levetid lik avskrivingstiden. Av selskapets driftsmidler utgjør aktiverte systemutviklingskosnader 81 per 31.12.2006. 15 AKSJEKAPITAL Aksjeeier Nordea Liv Holding Norge AS Eierandel 100 % Aksjenes Pålydende Sum antall verdi aksjekapital 6 800 000 100 680 Det foreligger ingen rettigheter som kan medføre utstedelse av nye aksjer. Alle aksjene har lik stemmerett. 17 PENSJONSFORPLIKTELSER OG PENSJONSKOSTNADER 2006 2005 Pensjonsforpliktelser -55-50 Andre fratredelsesytelser 0 0 Sum -55-50 Pensjonsplaner Nordea Liv Norge er pliktig til å ha tjenestepensjonsordning etter lov om obligatorisk tjenestepensjon. Selskapets pensjonsordninger tilfredsstiller kravene etter denne loven. Selskapets pensjonsordning er sikret i og administrert av Nordea Liv Norge AS. Selskapet har også påtatt seg pensjonsforpliktelser som ikke er dekket av pensjonsordningene i selskapet, i forbindelse med førtidspensjoner og tilleggspensjoner. Pensjonsforpliktelsene omfatter 360 personer, hvorav 119 mottok pensjon pr. 31. desember 2006. De aktive medlemmenes gjennomsnittsalder er 42 år. Ytelsesbaserte pensjonsplaner Pensjonsordningene er regnskapsført i samsvar med IAS 19 som krever at nåverdien av pensjonsforpliktelsene fratrukket markedsverdien av pensjonsmidlene reflekteres i balansen. Alle pensjonsplanene er ytelsesbaserte. De vesentligste ordningene er dekket av eiendeler i Nordea Norge Liv AS. Tilleggspensjoner og førtidspensjoner som ikke er forsikret, bokføres direkte som pensjonsforpliktelser i balansen. Aktuarielle gevinster og tap som følge av endrede forutsetninger eller avvik mellom forventet og faktisk avkastning på pensjonsmidler, regnskapsføres ikke i balansen direkte, men vil bli periodisert over en periode på 10 år dersom de totalt oversteg 10 % av det høyeste av brutto pensjonsforpliktelser og pensjonsmidler i det foregående år. Ordinær pensjonsalder er 67 år. Ordningene gir, basert på folketrygdens nåværende betingelser, rett til alderspensjon tilsvarende 67 prosent av pensjonsgrunnlaget på pensjoneringstidspunktet. Ved mindre enn 30 års tjenestetid på pensjoneringstidspunktet foretas en forholdsvis avkorting. Fra 67 år samordnes pensjonen med ytelsene fra folketrygden. IAS 19 pensjonsberegninger og forutsetninger Beregningen av pensjonsforpliktelsene utføres av aktuar og er basert på aktuarielle forutsetninger som er fastsatt for alle pensjonsordningene i Nordea Norge. Forutsetninger 2006 2005 Diskonteringsrente 4,0 % 4,0 % Forventet lønnsregulering 3,0 % 3,0 % Forventet avkastning på pensjonsmidlene 5,0 % 5,0 % Forventet regulering av løpende pensjoner 2,0 % 2,0 % Forventet regulering av folketrygdens grunnbeløp 2,75 % 2,0 % Turnover 5,0 % 5,0 % Uttakstilbøyelighet for AFP 62-67 år 30,0 % 30,0 % Forventet avkastning på pensjonsmidlene er basert på langsiktige forventninger for avkastning på de ulike aktivaklassene. For obligasjoner er denne relatert til diskonteringsrenten, mens det for investeringer i eiendom og egenkapitalrelaterte verdipapirer legges til en risikopremie. Sammensetning av pensjonsmidlene Avkastningen på pensjonsmidlene i 2006 følger Nordea Liv Norge AS sin avkastning. Avkastning er gjengitt i note 5. Fonderte pensjonsordninger 2006 2005 16 AVSTEMMING AV EGENKAPITALBEVEGELSEN Aksjekapital Overkursfond Annen egenkapital Sum egenkapital Pr. 01.01.2006 680 276 823 1 779 Fusjon Nordea Link 174 (36) 137 Årets resultat 631 631 Avsatt konsernbidrag (147) (147) Aksjer 18,0 % 16,0 % Bankinnskudd/ Pengemarked/ Obligasjoner 62,0 % 60,0 % Eiendom 16,0 % 17,0 % Andre eiendeler 4,0 % 7,0 % Hvorav - Nordea aksjer 0,0 % 0,0 % - Nordea eiendom 0,1 % 0,1 % Pr. 31.12.2006 680 449 1 272 2 401 38 39
Beløp innregnet i balansen per 31.12. 2006 2005 Nåverdi av pensjonsforpliktelsene inkl arbeidsgiveravgift 245 227 Pensjonsmidler 174 143 Faktisk beregnede netto pensjonsforpliktelser -71-84 Netto aktuarielle gevinster (-)/tap 16 34 Ikke regnskapsført tidligere perioders pensjonsopptjening 0 0 Balanseførte netto pensjonsforpliktelser 55 50 Hvorav netto overfinansierte ordninger 0 0 netto regnskapsførte pensjonsforpliktelser 55 50 relatert til ufonderte ordninger 23 25 Oversikt over overfinansiering eller underfinansiering i pensjonsplanene 2006 2005 Nåverdi av pensjonsforpliktelsene inkl arbeidsgiveravgift 245 227 Pensjonsmidler 174 143 Overfinansiering/underfinansiering (-) -71-84 All informasjon for tidligere år er ikke tilgjengelig. 5-års utvikling vil derfor bli bygget opp over tid. Utviklingen i pensjonsforpliktelsene og verdien av pensjonsmidlene presenteres under: Endringer i nåverdien av pensjonsforpliktelsene 2006 2005 Nåverdi av pensjonsforpliktelsene 1. jan. inkl arbeidsgiveravgift 236 196 Nåverdi av årets pensjonsopptjening 12 11 Rentekostnader av pensjonsforpliktelsene 10 8 Utbetaling av pensjoner -11-11 Endrede pensjonsplaner 0 0 Kostnader vedrørende tidligere perioders opptjening 0 0 Aktuarielle gevinster(-)/tap -1 20 Endring i avsetning for arbeidsgiveravgift -1 3 Nåverdi av pensjonsforpliktelsene 31.12. 245 227 Nåverdi av pensjonsforpliktelsene 1. januar 2006 avviker fra utgående pensjonsforpliktelse 2005. Dette skyldes at det innfusjonerte selskapet Nordea Link AS ikke er tatt hensyn til i sammenligningstallene. Pensjonsforpliktelsen i Nordea Link AS per 1. januar var 9. Oversikt over aktuarielle gevinster og tap 2006 Effekt av endrede aktuarielle forutsetninger 0 Effekt av avvik mellom aktuarielle forutsetninger og oppnådde resultater 5 hvorav: - på pensjonsmidler 5 - på pensjonsforpliktelser -1 Aktuarielle gevinster/tap(-) 4 Informasjon om fem års utvikling vil bli bygget opp over tid. Endringer i markedsverdien på pensjonsmidlene 2006 2005 Pensjonsmidler 01.01. 148 131 Forventet avkastning på midlene 6 6 Utbetalte pensjoner -7-7 Innbetalinger til pensjonsordningene 22 10 Aktuarielle gevinster/tap(-) 5 3 Pensjonsmidler 31.12. 174 143 Nåverdi av pensjonsmidlene 1. januar 2006 avviker fra utgående pensjonsmidler 2005. Dette skyldes at det innfusjonerte selskapet Nordea Link AS ikke er tatt hensyn til i sammenligningstallene. Pensjonsmidler i Nordea Link AS per 1. januar var 5. Innregnede pensjonskostnader 2006 2005 Nåverdi av årets pensjonsopptjening 12 11 Rentekostnader av pensjonsforpliktelsene 10 8 Forventet avkastning på midlene -6-6 Innregnede aktuarielle gevinster/tap 14 49 Netto pensjonskostnader 30 62 Arbeidsgiveravgift 2 2 Årets resultatførte pensjonskostnader 32 64 18 KAPITALDEKNING 2006 2005 Balanseposter og poster utenom balansen fordelt på risikovektklasser 0 % 9 919 4 568 10 % 220 319 20 % 9 045 12 507 50 % 0 0 100 % 16 175 12 651 SUM 35 359 30 045 Eiendeler tilknyttet avtale om livsforsikring med investeringsvalg uten garanti 4 849 0 Poster utenom balansen 45 686 8 902 Risikovektet beregningsgrunnlag 19 040 15 184 Kjernekapital 2 401 1 733 Tellende ansvarlig lånekapital 390 390 Fradrag etter 7 e/f 0 0 Netto ansvarlig kapital 2 791 2 123 Kapitaldekning 14,7 % 13,9 % Kjernekapital 2 401 1 733 Utsatt skattefordel 0 59 Andel av nullstilte uamortiserte estimatavvik 0-13 Overfinansierte pensjonsforpliktelser 0 0 Bokført egenkapital 2 401 1 779 Minstekrav til kapitaldekning i henhold til forskrifter fra Kredittilsynet er 8 %. 19 SOLVENSMARGIN 2006 2005 Netto ansvarlig kapital pr 31.12. 2 791 2 123 Andel av sikkerhetsfond 33 26 50% av tilleggsavsetninger 478 328 Samlet solvensmarginkapital pr 31.12. 3 302 2 477 Solvensmargin minstekrav 1 319 1 115 Overdekning 1 983 1 362 Solvensmarginalkapital i prosent av krav 250% 222% 40 41
20 GODTGJØRELSE TIL REVISOR 2006 Lovpålagt revisjon 0,5 Andre attestasjonstjenester 0,2 Skatterådgivning Andre tjenester utenfor revisjonen 0,3 Sum 1,0 Beløpene er inkl. mva. Ledende ansatte, utenom ansvarshavende aktuar, har en resultatbonusavtale som pr. 31.12.06 kan gi en utbetaling på 25% av årslønn. Ledende ansatte i Nordea Liv har en pensjonsavtale fra fylte 65 år. Pensjonsgrunnlaget utgjør 67% av lønn. Det er ikke inngått avtaler knyttet til tegningsretter, opsjoner eller tilsvarende rettigheter til noen ansatte i selskapet. Det foreligger ingen bonus-, pensjons- eller etterlønnsavtaler for medlemmer av styre, kontrollkomite eller representantskap. Lån til ansatte Alle ansatte i Nordea Liv Norge AS har tilbud om lån på inntil 1,59 med rente lik normrente gjennom Nordea Bank Norge. Lån utover dette settes til markedsmessige vilkår. Det er ikke stilt garantier til ansatte eller tillittsvalgte. 22 GJENNOMSNITTLIG ANTALL ÅRSVERK 2006 Livsforsikringsselskapet Nordea Liv Norge AS 196 21 GODTGJØRELSER Lønn Årets pensjons- Bonus Annen godtgjørelse premie Ledende ansatte Administrerende direktør Jørund Vandvik 1,62 1,12 0,44 0,29 Direksjonssekretær Leif Raanes 0,88 0,14 0,16 0,15 Divisjonsdirektør finans Magny Øvrebø 0,88 0,16 0,19 0,12 Divisjonsdirektør kundeservice Tor Olav Langeland 0,91 0,18 0,16 0,12 Divisjonsdirektør økonomi og adm. Jørn Bjarte Nøstdal 1,06 0,45 0,19 0,15 Divisjonsdirektør IT Bård Bjerkestrand 0,87 0,21 0,13 0,12 Ansvarshavende aktuar Anne Marit Benterud 1,28 0,33 0,00 0,13 Divisjonsdirektør marked Asgeir Sveen 1,34 0,83 0,23 0,17 Honorar Honorar Styret Leder Allan Polack 0,00 Nestleder Øivind Solvang 0,00 Medlem Olav Munch 0,10 Medlem - utgått Harald S. Pedersen 0,05 Medlem - utgått Sven Erik Thulin 0,05 Medlem - utgått Gaute Thorsvik 0,025 Ansatt valgt medlem Terje Oseberg Askeland 0,10 Ansatt valgt medlem - utgått Kjersti Jargvoll 0,05 Ansatt valgt varamedlem - Nordea Link Lise Riddergård 0,005 Ansatt valgt medlem - Nordea Link Solfrid Thorsen 0,025 Ansatt valgt medlem - Nordea Link Lisbeth Milde 0,05 Representantskapet Leder Per Christian Eriksen 0,055 Nestleder Sigvart Hovland 0,00 Medlem Erik Gjellestad 0,00 Medlem Alex Madsen 0,00 Medlem Egil Valderhaug 0,00 Medlem Øystein Søyland 0,005 Medlem Jørn P. Madsen 0,01 Medlem Jan Ove Holmen 0,005 Ansatt valgt medlem Elin Hvidsten 0,01 Ansatt valgt medlem Hilde Espenes 0,01 Ansatt valgt medlem Eric Røss 0,01 Ansatt valgt medlem Ann-Tove Thorsvik 0,00 Ansatt valgt medlem Jan Erik Sørtveit 0,01 Kontrollkomiteen Leder Knud Lorentzen 0,085 Medlem Bjørn Thømt 0,055 Medlem Frøystein Gjesdal 0,055 Medlem - utgått Ola Morten Eidem 0,055 Særskilt vederlag ved opphør eller endring av ansettelsesforhold (art og omfang), samt avtaler om bonus, overskuddsdelinger, opsjoner o.l.: Administrerende direktør i Livsforsikringsselskapet Nordea Liv Norge AS har pr. 31.12.06 avtale om 30 måneders etterlønn med nedkorting mot annen inntekt i samme periode. Administrerende direktør inngår i Nordea sitt resultatbaserte bonusprogram for toppledere. Administrerende direktørs lønn pr. 31.12.2006 var NOK 1.617.777. 23 SKATT 2006 Årets skattekostnad fremkommer slik: Betalbar skatt på årets resultat 0,0 Endring utsatt skatt -140,4 Årets totale skattekostnad (- lik inntekt) -140,4 Betalbar skatt i årets skattekostnad fremkommer slik: Ordinært resultat før skattekostnad 490,7 Permanente forskjeller -860,8 Endring midlertidige forskjeller -301,3 Konsernbidrag 1 173,2 Grunnlag betalbar skatt før fremførbart underskudd 501,8 Fremføring fremførbart underskudd -501,8 Grunnlag betalbar skatt 0,0 Skatt, 28% 0,0 Betalbar skatt på årets resultat 0,0 Avstemming fra nominell til faktisk skattesats Regnskapsmessig resultat før skattekostnad 490,7 Forventet inntektsskatt etter nominell skattesats (28%) 137,4 Skatteeffekt av permanente forskjeller og estimatavvik -241,0 Endringer i andre midlertidige forskjeller -1,3 Balanseføring utsatt skattefordel fra tidligere år fra innfusjonert selskap -35,4 Faktisk skattekostnad (- lik inntekt) -140,4 Spesifikasjon av grunnlag for utsatt skatt 2006 2005 Endring Pensjonsmidler/forpliktelser -54,9-52,9 2,0 Driftsmidler og eiendommer 795,5 493,6-301,9 Gevinst- og tapskonto -5,5-6,9-1,4 Netto midlertidige forskjeller 735,1 433,8-301,3 Finansielle omløpsmidler -2,4-1,3 1,1 Selskapsandeler 31,3 38,1 6,8 Fremførbart underskudd -442,7-774,4-331,7 Grunnlag for beregning av utsatt skatt ( - lik fordel) 321,3-303,8-625,1 Utsatt skatt midlertidige forskjeller ( - lik fordel) 90,0-85,1-175,0 Godtgjørelse til fremføring -57,9-57,9 0,0 Utsatt skatt midlertidige forskjeller ( - lik fordel) 32,1-143,0-175,0 Utsatt skattefordel som ikke kan balanseføres 0,0 35,4 35,4 Utsatt skatt i balansen ( - lik fordel) 32,1-107,6-139,6 42 43
Midlertidige forskjeller fra det innfusjonerte selskapet Nordea Link AS er inkludert i 2005-tallene med netto balanseført utsatt skattefordel på 48.9. Endring i utsatt skatt inkluderer en reversering av utsatt skattefordel på 280 vedrørende konsernbidrag fra Nordea Bank på totalt 1 000. Denne reverseringen er ført direkte i balansen. Endring i utsatt skatt ført over resultat blir dermed som følger: Total endring i utsatt skatt i balansen 139,6 Endring i utsatt skatt ført direkte i balansen -280,0 Endring i utsatt skatt ført over resultat -140,4 Godgjørelse til fremføring har følgende tidspunkt for utløp Utløp av år 2009 6,3 2010 14,7 2011 13,1 2012 13,7 2013 10,1 Sum 57,9 24 ANSVARLIG LÅNEKAPITAL Låneopptak Betingelser Forfall 2006 2005 25-08-04 Rente 5,34% p.a. til 31.12.2007 Evigvarende 390 390 Sum 390 390 Rentekostnader ansvarlig lån i 2006 utgjør 15.3. Påløpte renter i renteperioden forfaller til betaling senest innen en måned etter siste dag i renteperioden. Renteperioden tilsvarer regnskapsåret. Nordea Life Holding Danmark A/S er långiver for all ansvarlig lånekapital. Ansvarlig lån er nominert i NOK. Lån av 25.08.2004 er evigvarende, men låntaker har imidlertid rett til å si opp lånene for innfrielse med 6 års varsel, forutsatt Kredittilsynets godkjennelse. Renten for lånet er 12 mnd. NIBOR beregnet to bankdager før en renteperiode, med tillegg av en margin på 0,85% p.a. 25 UTLÅN 2006 2005 2004 2003 2002 Lån mot pantesikkerhet: Til bolig 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 Poliselån 2,8 3,4 3,9 4,6 5,2 Sum 3,0 3,6 4,1 4,8 5,4 Det er ikke foretatt tapsavsetning per 31.12.2006 26 FUSJON Livsforsikringsselskapet Nordea Liv Norge AS og Fondsforsikringsselskapet Nordea Link Norge AS ble i 2006 fusjonert med Livsforsikringsselskapet Nordea Liv Norge AS som overtakende part. Begge selskapene var 100% eid av Nordea Liv Holding Norge AS og ble som følge av dette gjennomført til regnskapsmessig kontinuitet uten vederlag. Fusjonen ble både skattemessig og regnskapsmessig gjennomført med virkning fra 1.1.2006. Nordea Liv Norge AS er et selskap som tilbyr tjenestepensjonsordninger, både innskuddsbaserte og ytelsesbaserte ordninger, samt risikoforsikringer og spareforsikringer i privatmarkedet. Nordea Link Norge AS tilbyr Unit Link livforsikringer med investeringsvalg til privat- og bedriftsmarkedet. Morselskapet, Nordea Liv Holding Norge AS, var 100% eier av de to fusjonerte selskapene fra stiftelsen og frem til fusjonstidspunktet og investeringene var regnskapsført etter egenkapitalmetoden. Samlet egenkapital i Nordea Liv Holdning Norge AS er således uendret som følge av fusjonen. Ettersom de to fusjonerte selskapene er en del av samme konsern, stiller ikke god regnskapsskikk krav til utarbeidelse av proformatall. Dette er således ikke utarbeidet. 27ANDELER I VERDIPAPIRFOND Antall andeler Markedsverdi Kurs ved årsslutt Avkastning Fond () (NOK) 2006 *) Aksjefond ABIF Aksje Norge 135 063 55,5 411,18 30,1% Carnegie Aksje Norden 2 462 13,9 5 651,99 22,7% Carnegie Aksje Norge 10 203 76,3 7 481,88 35,9% Carnegie East Europe 18 895 75,8 4 014,04 33,9% Carnegie Medical 13 532 27,2 2 011,34 4,9% Carnegie World Wide 9 092 54,1 5 948,04 15,9% Fidelity Fds European Growth 668 090 67,4 100,83 18,5% Fidelity Fds International 50 696 11,3 223,72 6,7% Fidelity Fds South East Asia 1 073 360 30,6 28,49 26,4% Fidelity Fds Technology 75 246 3,8 50,20 4,4% Holberg Norden 414 057 87,7 211,78 32,8% HSBC Asia ex. Japan 167 213 46,2 276,47 22,8% ING (L) Inv Eur RealEstate PC 24 620 201,5 8 184,62 53,2% ING (L) Inv Eur Sml Caps P C 135 730 29,8 219,30 39,9% ING (L) Inv Japanese Small & Mid Cap 8 904 8,3 933,38-13,5% Merrill Lynch Global Fundamental Value 15 429 2,0 132,65 14,1% Merrill Lynch US Focused Value 224 114 61,7 275,46 11,8% Merrill Lynch World Energy 335 041 46,8 139,67 0,3% Merrill Lynch World Financials 20 944 3,7 174,86-1,3% Merrill Lynch World Gold 197 043 47,1 239,14 18,3% Nordea European Value 599 047 208,6 348,30 31,1% Nordea Far Eastern Value 458 484 49,3 107,59 13,3% Nordea Global Value 212 716 23,7 111,38 10,2% Nordea Japanese Value 60 787 4,4 72,55-15,4% Nordea North American Value Fund 301 986 82,5 273,16 4,1% Nordea Amerika 316 540 230,4 727,83 4,1% Nordea Asia 108 542 124,2 1 144,60 21,4% Nordea Avkastning 130 142 147,9 1 136,69 30,9% Nordea Europa 190 857 165,8 868,58 21,1% Nordea Foresta 473 223 1,6 3,36 10,9% Nordea Global Biotech. 58 316 3,0 52,24-3,0% Nordea Global Mobility 56 967 2,5 43,70 7,8% Nordea Internasjonale Aksjer 206 943 149,1 720,66 4,1% Nordea Internasjonale Aksjer II 16 498 12,4 748,63 4,6% Nordea Internasjonale Aksjer III 185 033 142,7 771,36 5,3% Nordea IT 593 741 2,0 3,35 2,9% Nordea Japan 165 193 106,5 644,53-4,9% Nordea Kapital 26 730 154,1 5 764,04 32,3% Nordea Medica Life Science 401 236 2,9 7,21-2,0% Nordea Norden 63 772 78,7 1 233,53 37,0% Nordea Norge Verdi 43 531 224,7 5 161,23 35,0% Nordea SMB 565 806 204,3 361,10 45,5% Nordea Stabile Aksjer Global 120 167 133,2 1 108,61 7,0% Nordea Trend 23 470 14,1 600,64 2,5% Nordea Vekst 28 969 52,1 1 799,52 27,9% Choice European Equity 476 613 50,0 104,90 18,2% Choice Global Equity 55 239 4,9 88,18 2,4% Nordea Øst Europa 336 998 89,6 265,95 38,2% Skagen KonTiki 142 0,1 368,46 10,6% Skagen Global 70 0,1 746,67 15,1% Skagen Vekst 38 0,1 1,3838 21,2% UBS (Lux) EF-Eco Perform CHF 52 0,2 3 601,42 10,9% UBS (Lux) Emerging Markets 591 524 89,5 0,1513 14,2% UBS (Lux) EF-Small Caps USA 11 763 32,4 2 750,62-0,6% Total beholdning av andeler i aksjefond 10 480 874 3 538,3 Herav kundefond 3 535,5 Herav egenbeholdning 2,8 44 45
Kombinasjonsfond Nordea Aktiv 11 106 15,1 1 355,37 4,1% Nordea Stabil Avkastning 42 974 45,4 1,0570 5,4% Total beholdning av andeler i kombinasjonsfond 54 080 60,5 Herav kundefond 59,2 Herav egenbeholdning 1,2 Obligasjonsfond ABIF Lang Obligasjon 804 989 85,0 105,59-0,7% Nordea Global High Yield 27 350 27,4 1 000,36 6,4% Nordea Globale Statsobligasjoner 944 0,9 982,50 0,7% Nordea Obligasjon II 75 575 87,0 1 151,09 0,5% Nordea Obligasjon III 106 779 103,2 0,9664 0,5% Total beholdning av andeler i obligasjonsfond 1 015 636 303,5 Herav kundefond 303,4 Herav egenbeholdning 0,1 Pengemarkedsfond ABIF Pengemarked 1 513 178 153,5 101,43 2,7% Nordea Likviditet 149 826 149,5 0,9980 2,7% Nordea Likviditet II 221 858 222,2 1,0014 2,8% Nordea Likviditet III 215 174 215,1 0,9997 2,9% Nordea Pengemarked 29 361 147,4 5,0199 2,5% Nordea Xtra Rente 116 042 117,1 1,0089 2,5% Total beholdning av andeler i pengemarkedsfond 2 245 440 1 004,8 Herav kundefond 916,7 Herav egenbeholdning 88,1 Bank Nordea Link Bankkonto 290,8 1,2865 2,6% Total beholdning av andeler i bank 0 290,8 Herav kundefond 283,4 Herav egenbeholdning 7,4 Total beholdning av andeler i verdipapirfond 13 796 031 5 197,9 Herav kundefond 5 098,3 Herav egenbeholdning 99,6 *) Avkastning er målt i valuta. Kontantstrømanalyse Beløp i 2006 2005 Kontantstrømmer fra forsikringsvirksomheten Innbetalte premier direkte forsikring og premiefond 5 659 2 665 Utbetalte erstatninger direkte forretning og forsikringsytelser -1 767-1 187 Netto kontantstrøm gjenforsikring -46 22 Betalte driftskostnader -721-139 Innbetalinger ved flytting 547 817 Utbetalinger ved flytting -807-1 055 Innbetalte finansinntekter 2 172 1 553 Utbetalte finansutgifter -377-231 Endring i øvrige tidsavgrensningsposter 1 0 Netto kontantstrøm fra forsikringsvirksomheten 4 661 2 447 Kontantstrømmer fra kapitalforvaltningsvirksomheten Netto kontantstrøm kjøp/salg aksjer og andeler i andre selskaper -2 552-614 Netto kontantstrøm kjøp/salg obligasjoner -2 227-1 378 Netto kontantstrøm kjøp/salg andre verdipapirer 51-153 Netto kontantstrøm ved kjøp/salg av andre driftsmidler, inkl. eiendom -219-100 Netto kontantstrøm fra kapitalforvaltningsvirksomheten -4 948-2 245 Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter Innbetalt egenkapital 0 0 Opptak ansvarlig lån 0 0 Netto kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter 0 0 Netto kontantstrøm for perioden -287 202 Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens begynnelse 1) 915 359 28 AVSETNINGER I LIVSFORSIKRINGER MED INVESTERINGSVALG 1) Inkluderer bankbeholdning i Nordea Link per 01.01.2006 med 354. 2) Inneholder bankinnskudd inkludert under eiendeler i livsforsikring med investeringsvalg med 283. Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens slutt 2) 628 561 Individuell Kollektiv Kapital- Rente- og Pensjons- Totalt forsikring pensjonsforsikring forsikring Avsetninger 1 330 2 966 802 5 098 46 47
Beretninger og innstilling 48 49
Forsikringstekniske forhold Definisjoner Forsikringsfondet Avsetninger til forsikringsfond for egen regning er gjennomført i henhold til forsikringsvirksomhetslovens 8-2 og omfatter premiereserve, tilleggsavsetninger, premie- og pensjonsreguleringsfond, erstatningsavsetning og andre tekniske avsetninger. Premiereserven er beregnet som kontantverdien av selskapets totale forsikringsforpliktelser inklusive kostnader i henhold til beregningsgrunnlaget for de enkelte forsikringsavtalene med fradrag av kontantverdien av fremtidige avtalte premier. For innskuddspensjon med garantert avkastning og for individuelle kontoprodukter innenfor kapital og renteforsikring, er premiereserven lik kontoverdien. For individuelle risikoprodukter med naturlig premie, uten reserveoppbygning, er uavløpen premie avsatt. Den avsatte premiereserven inneholder for alle bransjer avsetning til fremtidige administrasjonskostnader. For fullt betalte forsikringer og fripoliser er kontantverdien av fremtidige administrasjonskostnader avsatt i premiereserven, mens det for premiebetalende forsikringer er gjort fradrag for den delen av fremtidige administrasjonskostnader som forutsettes finansiert gjennom fremtidige innbetalinger. Vi anser at selskapets administrasjonsavsetninger er tilstrekkelig i forhold til forventede kostnader. Det foretas RBNS-avsetninger for meldte og ikke oppgjorte skader og IBNR avsetninger for inntrufne og ikke meldte uføreerstatninger innenfor individuell forsikring. Det foretas RBNS-avsetninger for kollektiv uførerente og pensjon, både for langtids og korttids sykmeldte. Andre tekniske avsetninger, dvs. sikkerhetsavsetninger som er relatert til skadeforsikringsbransjer, er lik minstekravene gitt av Kredittilsynet. Forsikringsteknisk beregningsgrunnlag Matrisen nedenfor gir et bilde av netto årlig risikopremie for de mest vanlige forsikringsdekningene for kr. 100.000 i kapital- og alvorlig sykdomsforsikring og for årlig kr 10.000 i uførerente og uførepensjonsforsikring. De oppførte premiene gjelder personer med normal helse og risiko. Prisen for uførerente og uførepensjon er beregnet med utbetaling til 67 år. Innen bransjen kollektiv rente- og pensjonsforsikring benyttes hovedsakelig dødelighetsgrunnlaget K1963. For kollektive uføredekninger uten fripoliserettigheter er tariffene, i tillegg til alder og kjønn, også avhengig av bransje/yrke. Risikoresultatene innenfor hver bransje fremkommer av note 3 til regnskapet. Noten viser overskudd på risikoresultatene i alle bransjer i 2006. Grunnlagsrente Selskapets totale gjennomsnittlige rentegaranti for 2006 var 3,54%. Overskuddstilbakeføringer For forsikringer med rett til andel av årets overskudd tilføres overskuddet innen de enkelte bransjer (etter eventuell overføring til ny tilleggsavsetning) etter følgende prinsipper: Individuelle forsikringer Overskudd beregnes på grunnlag av samlet kostnads-, risiko- og finansresultat innenfor hver enkelt produktgruppe. Resultatet fordeles så i første omgang i henhold til reserver for deretter å hensynta den enkelte avtales kostnader i form av rentemargin. For tradisjonelle ytelsesbaserte avtaler samt forsikringer under utbetaling etter oppnådd alder benyttes overskuddet til oppskrivning av avtalte ytelser. For kontobaserte avtaler tilføres overskuddet forsikringens konto. Kollektive forsikringer Overskudd beregnes etter bidragsprinsippet, dvs at avviket mellom det konstaterte og beregnede resultatet innenfor hvert enkelt element hensyntas. Dette medfører at det for hver enkelt avtale beregnes kostnads-, risiko- og finansresultat. Overskudd overføres kontraktens premiefond. Overskudd generert av premiereserven fra pensjoner under utbetaling overføres pensjonistenes overskuddsfond. Forsikringsdekning Menn Kvinner Alder 30 45 60 30 45 60 Dødsrisiko, individuell kapitalforsikring 98 248 1064 49 125 534 Uførerisiko, individuell kapitalforsikring 157 646 268 1058 Alvorlig sykdom, individuell kapitalforsikring 118 608 118 601 Uførerente, individuell 235 657 415 1131 Uførepensjon, kollektiv 195 599 1242 276 996 1498 Generelt Her er medtatt definisjoner som ikke fremkommer av notene for øvrig. Ansvarlig kapital Ansvarlig kapital er den kapital som kan medregnes ved dekningen av kapitalkravene etter myndighetenes forskrifter. Ansvarlig kapital kan bestå av kjernekapital og tilleggskapital. Ansvarlig lånekapital Ansvarlig lånekapital er lån som har prioritet etter all annen gjeld. Ansvarlig lånekapital er en del av tilleggskapitalen. For å telle som ansvarlig kapital må gjenværende løpetid være minst 5 år. Ved kortere gjenværende løpetid reduseres den tellende delen med 20 % pr. manglende år. Egenkapital Egenkapital består av innskutt egenkapital og opptjent egenkapital. Futures Futures er en avtale om å kjøpe eller selge et spesifikt beløp i et finansielt instrument til en avtalt kurs på en gitt fremtidig dato. Kapitaldekningsprosent Tellende ansvarlig kapital i prosent av risikovektet balanse. (De enkelte eiendelepostene og poster utenom balansen gis en risikovekt etter den antatte kredittrisiko de representerer.) Kjernekapital Kjernekapital er en del av den ansvarlige kapitalen og består av egenkapital fratrukket oppskrivningsfond og netto forskuddsbetalt pensjon. Tilleggskapital Tilleggskapital er en del av den ansvarlige kapitalen og består av oppskrivningsfond og ansvarlig lånekapital. For å telle som ansvarlig kapital kan tilleggskapitalen ikke være større en kjernekapitalen. Valutaterminforretninger Valutaterminforretninger er avtale om å kjøpe eller selge et bestemt valutabeløp på et fremtidig tidspunkt til en avtalt vekslingskurs mot en annen valuta. LIVSFORSIKRING Administrasjonsresultat Resultat som følge av at de faktiske kostnader avviker fra det som er forutsatt i premietariffen. Gjennomsnittsrente Gjennomsnittsrenten er et uttrykk for den gjennomsnittlige avkastning som selskapet har oppnådd på forsikringstakernes midler i løpet av året. Med forsikringstakernes midler regnes her summen av alle forsikringstekniske avsetninger og midler i premiefond innen alle bransjer som selskapet tegner forsikring. Gjennomsnittsrenten er å betrakte som en bruttorente før det er trukket kostnader og vil således ikke være sammenlignbar med renten i andre finansinstitusjoner. Gjennomsnittsrenten er beregnet etter regler fastsatt av Kredittilsynet. Gruppelivsforsikring Kollektiv livsforsikring der forsikringssummen utbetales som engangsbeløp ved død dersom avdøde var medlem av gruppen. Slik forsikring kan ha uførekapitalforsikring tilknyttet. Kapitalavkastning Bokført kapitalavkastning viser brutto finansinntekter uttrykt i prosent av gjennomsnittet av selskapets forvaltningskapital i året. Verdijustert kapitalavkastning viser brutto finansinntekter påplusset årets endring i kursreserver uttrykt i prosent av gjennomsnittet av selskapets forvaltningskapital i året til markedsverdi. Begge avkastningsbegrepene blir beregnet etter regler fastsatt av Kredittilsynet. Kapitalforsikring Individuelle livsforsikringer der forsikringssummen utbetales ved død eller utløpt forsikringstid. Slik forsikring kan ha uførepensjon eller uførekapitalforsikring tilknyttet. Kollektiv pensjonsforsikring Kollektiv pensjonsforsikring der pensjonsbeløpene utbetales terminvis fra avtalt alder betinget av at forsikrede lever. Slik forsikring har vanligvis enke-, barne- og uførepensjon tilknyttet. Rente-/pensjonsforsikring Individuell livsforsikring der livrente/pensjonsbeløpet utbetales terminvis fra avtalt alder betinget av at forsikrede lever. Slik forsikring kan ha enke-/barne-og uførepensjon tilknyttet. Renteresultat Resultatet som følge av finansinntektene avviker fra det som er forutsatt i premietariff. Risikoresultat Resultat som følge av at dødelighet og uførhet i perioden avviker fra det som er forutsatt i premietariffen. 50 51
Livsforsikringsselskapet Nordea Liv Norge AS Folke Bernadottes vei 38, Postboks 7078, 5020 Bergen Telefon: 09990 www.nordealiv.no Nor PR, trykk: Grafisk Trykk 52