FARSTAD SHIPPING ASA ÅRSRAPPORT 24
Innhold Far Sovereign pved Brent Flair Foto: Roar Opstad Året 24 3 Dette er Farstad Shipping ASA 4 Finansielle hovedtall 6 Nøkkeltall 7 Status og veien videre 8 Administrasjon og organisasjon 9 Styret i Farstad Shipping 11 Årsberetning 12 Resultatregnskap 29 Balanse 3 Kontantstrømoppstilling 31 Noter 32 Revisors rappport for 24 45 AHTSflåten Befraktning 46 PSVflåten Befraktning 48 Ordliste 51 FINANSKALENDER (forbehold om endringer) Resultat for 1. kvartal Generalforsamling Utbytte til aksjonærene Resultat for 1. halvår Resultat for 3. kvartal 11. mai 11. mai 31. mai 24. aug. 1. nov. 2
Året 24 POSITIVT Engasjert og godt sikkerhetsarbeid Generelt god driftskvalitet Stigende oljepris gav økt etterspørsel etter båttjenester Nordsjømarkedet viste betydelig forbedring mot slutten av året Opprettholdt etterspørsel i markedene utenfor Nordsjøen Utbytte fordoblet Kursutviklingen på selskapets aksjer Salg av to eldre AHTS til markedsverdi NEGATIVT Svakt Nordsjømarked t.o.m. 3. kvartal Dårligere resultat enn forventet Svak USD Kokk Paul Milburn deltok i Sjøfartsdirektoratets fotokonkurranse for sjømenn, og dette bildet ble premiert med en 4. plass blant 216 bilder. Årsrapport Farstad Shipping ASA 3
Dette er Farstad Shipping ASA Farstad Shipping har som strategi å være en langsiktig og betydelig leverandør av store, moderne offshore servicefartøyer til oljeindustrien internasjonalt. Vi vil opprettholde vår satsing i den del av markedet som etterspør kvalitetstonnasje og primært innenfor den største og mest avanserte del av tonnasjen, ankerhåndteringsskip (AHTS) > 1 BHK og plattform supplyskip (PSV) > 2 DWT. Det er innenfor dette segmentet at veksten har funnet sted de siste årene. Antall enheter har mer enn doblet seg de siste fem år og utgjør nå ca. 53 enheter. Dette utgjør ca. 3% av den totale supplyskipstonnasjen. Farstad Shipping er i dag tredje største aktør innenfor segmentet med en markedsandel på ca. 9%. Seismikk, subsea og kabellegging har ikke vært aktuelle satsningsområder for Farstad Shipping. Imidlertid er noen av våre større skip konstruert slik at de i perioder kan utføre arbeidsoppgaver i tilknytning til subseaaktivitet. Det har imidlertid ikke vært aktuelt for Farstad Shipping å bygge spesialkonstruerte skip for disse formål. PSV>2 DWT *) 35 seilende skip og 7 nybygg AHTS>1 BHK *) 223 seilende skip og 31 nybygg Markedsutviklingen har i lang tid vært preget av at veksten har funnet sted i markedene utenfor Nordsjøen, en utvikling som vil fortsette i tiden fremover. Farstad Shipping har i sin internasjonale satsing valgt å gå inn i nye markeder med den teknologi og de produkter som selskapet har erfaring med fra hjemmemarkedet. For tiden befinner 29 av selskapets 47 skip seg i markeder utenfor Nordsjøen. Ca. 7% av fraktinntektene kommer nå fra markeder utenfor Nordsjøen. I 1995 var denne andelen 12,5%. Vår etablerte driftsstruktur, med operative enheter både i Aberdeen, Melbourne og Macaé/Rio, gjør at vi har stor fleksibilitet når det gjelder å flytte skip mellom de ulike markeder. Ca. 25% av Farstadflåten er over 2 år. Ytterligere salg av skip bygget på 8tallet er et prioritert område. Dette gjør at vi også vil fortsette å investere i ny tonnasje for å erstatte den eldre del av flåten. Strategien om en langsiktig befraktningsprofil står ved lag. Farstad Shipping satser årlig betydelige midler for å skape et sikkert og sunt arbeidsmiljø og for å opprettholde en sikker og miljøvennlig operasjon i henhold til nasjonale og internasjonale lover, regler og relevante standarder/retningslinjer innenfor offshore industrien. Alle ansatte på rederiets fartøy og på land er pålagt å følge sikkerhets og miljøreglement og prosedyrer utstedt av rederiet til en hver tid. Varsomhet skal utøves for å beskytte seg selv, sine kollegaer, fartøyet, last, offshore installasjoner, den tredje part og miljøet. DWT 3% BHK Ca. 2 skip på verdensbasis *) pr. januar 25 4
Farstadrederiet startet sin offshore aktivitet i 1973 som en av de første supplyskipsoperatører i Nordsjøen. Rederiet kontraherte da sitt første forsyningsskip, en AHTS. Oppkjøpet av to flåter i henholdsvis 1986 og 1989 på 8 og 1 skip, begge kjøp på gunstige tidspunkt, var av vesentlig betydning for oppbyggingen av dagens rederi. Fra 199 har det skjedd en betydelig fornyelse/økning av flåten gjennom bygging av 3 nye supplyskip, hvorav 26 ved norske verft, til en samlet verdi av ca. NOK 5,1 mrd. I samme periode har eldre skip blitt solgt. Selskapet har vært børsnotert siden 1988. Gjennom kjøpet av P&O s operasjon i Østen/Australia i 23, fikk Farstad Shipping tilgang på en organisasjon og en flåte med en solid posisjon i et marked som vi har store forventninger til. Samarbeidet med det brasilianske offshoreselskapet Petroserv har gitt oss et solid fotfeste i Brasil. Etableringen av Joint Ventures med henholdsvis Kitona i Angola og Vigeo Holding i Nigeria, har ytterligere befestet vår internasjonale satsing. Selskapets aktivitet drives fra Ålesund, Aberdeen, Melbourne og Macaé med tilsammen 118 ansatte. Antall seilende er 1135. Selskapets flåte består av 47 skip etter at to av selskapets eldste skip, Far Turbot og Lady Elaine, ble solgt i 4. kvartal. Flåten består av 25 PSV og 22 AHTS. Ved utgangen av mars har vi 18 skip i Nordsjøen, 8 i Brasil, 2 i Mexico, 1 i Vest Afrika og 18 i Østen/Australia. Kontraktsdekningen for flåten for 1. halvår 25 er ca. 85% og ca. 58 % for 2. halvår. For 26 er kontraktsdekningen p.t. ca. 44%. 175 15 125 1 Vi har fortiden 3 AHTS under bygging ved norske verft. I tillegg har BOS 3 skip under bygging i Brasil. Disse nybyggene representerer en samlet investering på ca. NOK 1,5 mrd. Selskapet har som mål at aksjonærene over tid skal ha en konkurransedyktig avkastning. Denne avkastningen må dels komme ved at den verdiøkning som skapes i selskapet reflekteres i kursutviklingen på selskapets aksjer, og dels ved utbetaling av utbytte. Størrelsen på utbyttet vil fortløpende bli vurdert i forhold til selskapets inntjening, investeringsplaner, markedsutsikter, omfanget av kjøp av egne aksjer og rammebetingelser for øvrig. For 24 er det foreslått et utbytte på NOK 5, pr. aksje, en dobling fra året før. Antall aksjonærer er ca. 1 56. Utenlandske aksjonærer eier ca. 15% av aksjene. Kursen på selskapets aksjer har i løpet av 24 beveget seg mellom NOK 53, og NOK 8,. Ved utgangen av mars 25 var kursen NOK 83,. Dette gir selskapet en markedsverdi på Oslo Børs på ca. NOK 3,2 mrd. ØKONOMISK UTVIKLING FARSTAD SHIPPING (mill. NOK) % 1 8 6 75 5 25 4 2 1995 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 Fraktinntekter Kontantstrøm *) EBIT CFMargin EBIT margin *) Kontantstrøm (CF) er definert som resultat før skatt og salg av driftsmidler + avskrivinger +/ latent disagio/agio vedrørende selskapets forpliktelser i valuta. VERDI UTVIKLING PR. AKSJE FARSTAD SHIPPING Verdi NOK 1 Utbytte NOK 5 8 4 6 3 4 2 2 1 1995 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 Utbytte VEK *) Børskurs Bokført verdi *) Beregninger, se side 14 Årsrapport Farstad Shipping ASA 5
Finansielle hovedtall FARSTAD SHIPPING ASA KONSERN RESULTATREGNSKAP (NOK mill.) 24 23 22 21 2 Driftsinntekter eks. salg av anleggsmidler Gevinst ved salg av anleggsmidler Driftskostnader Resultat før avskrivning Avskrivninger Driftsresultat Netto finansposter Resultat før skatt 1 531,4 29,7 (922,2) 638,9 (359,2) 279,7 (92,9) 186,8 1 412,3 2, (78,6) 651,7 (293,3) 358,5 (87,7) 27,8 1 277,2,2 (591,3) 686,1 (22,3) 465,8 64,7 53,5 1 177,5 63,2 (59,6) 731, (185,7) 545,4 (119,) 426,3 989,2 74,2 (481,) 582,4 (182,4) 4, (151,7) 248,3 BALANSE Anleggsmidler Omløpsmidler Sum eiendeler Egenkapital Langsiktig gjeld Kortsiktig gjeld 5 294,8 94,2 6 235, 2 37,3 3 757,7 439,9 5 486,4 978,9 6 465,3 2 57,8 4 39,2 368,3 3 787,2 934,9 4 722,1 1 921,9 2 548,4 251,7 3 449,1 78, 4 157,1 1 587,6 2 366,2 23,3 2 866,7 554,1 3 42,8 1 373, 1 871,9 175,8 LIKVIDITET Likvide midler Arbeidskapital (1) Kontantstrøm (2) 54,2 5,2 5,6 621,7 61,6 573,4 651,3 683,2 548,6 438,9 54,7 581,4 32,2 378,3 457,7 KAPITAL Totalkapital Egenkapital Egenkapitalandel (3) 6 235, 2 37,3 32,7% 6 465,3 2 57,8 31,8% 4 722,1 1 921,9 4,7% 4 157,1 1 587,6 38,2% 3 42,8 1 373, 4,1% FLÅTE Bokført verdi skip, skipsandeler Pantegjeld skip Leasing forpliktelser 4 91,5 3 428,6 274,6 5 3,8 3 677,5 294,4 3 673,7 2 238,5 291,8 3 48,2 2 243, 12,9 2 77,7 1 87,2 (mill. NOK) 4 3 2 1 DRIFTSINNTEKTER (eks. salgsgevinster) (mill. NOK) 2 15 1 5 EBDIT (eks. salgsgevinster) 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal 2 21 22 23 24 6
Nøkkeltall FARSTAD SHIPPING ASA KONSERN (NOK) 24 23 22 21 2 Aksjekapital (NOK mill.) Børskurs pr. 31.12 Kapitalisert verdi (4) (NOK mill.) Aksjekurs høy Aksjekurs lav Fortjeneste pr. aksje inkl. salgsgevinster (5) Fortjeneste pr. aksje ekskl. salgsgevinster Kontantstrøm pr. aksje inkl. salgsgevinster (6) Kontantstrøm pr. aksje ekskl. salgsgevinster Utbytte pr. aksje RISKbeløp (7) Avkastning på egenkapitalen (ROE) (8) Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) (9) Gjennomsnittlig antall utestående aksjer 39, 76, 2 964, 8, 53, 4,47 3,71 12,84 12,7 5, 1,86 8,5% 5,3% 39 39, 64, 2 496, 64, 35, 6,23 5,72 14,7 14,19 2,5 1,84 11,7% 7,8% 39 4, 41,5 1 618,5 52, 33, 12,95 12,94 13,79 13,79 2,5,88 28,4% 12,8% 39 812 981 44,2 45, 1 827, 49,9 28, 9,57 8,14 13,5 12,5 1,5,96 27,7% 17,% 42 91 872 45,3 35,4 1 564,8 4,5 23,3 5,41 3,75 1,25 8,59 1,25 1, 18,5% 14,2% 44 653 88 DEFINISJONER: (1) Omløpsmidler kortsiktig gjeld. (2) Resultat før skatt betalbar skatt + avskrivninger + endring opp og nedskrivning av gjeld i valuta. (3) Bokført egenkapital i % av totalkapitalen. (4) Antall utestående aksjer multiplisert med børskurs pr. 31.12. (5) Resultat før skatt betalbar skatt, dividert på gjennomsnittlig antall aksjer. (6) (2) dividert på gjennomsnittlig antall aksjer. (7) Pr. 1.1. i regnskapsåret. (8) Resultat etter skatt dividert på gjennomsnittlig egenkapital (9) EBIT dividert på summen av gjennomsnittlig egenkapital og netto rentebærende gjeld (mill. NOK) 15 12 9 6 3 EBIT (eks. salgsgevinster) 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal (mill. NOK) 2 15 1 5 KONTANTSTRØM (før skatt og salgsgevinster) 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal 2 21 22 23 24 Årsrapport Farstad Shipping ASA 7
Status og veien videre Markedsmessig ble 24 i store trekk et vanskelig år, i likhet med året før. Etter at vi i en lengre periode har hatt god nytte av våre mange langsiktige kontrakter, ble også vi innhentet av det dårlige markedet og inntjeningen for 24 bærer preg av dette. Året startet med laber stemning i offshorenæringen. Men utover i andre halvår ble det stadig tydeligere at vi gikk en positiv og spennende tid i møte. Etterspørselen etter energi har økt betydelig i 24, og da særlig i Østen. På grunn av en forbruksvekst på over 4 mill. fat om dagen og liten tilvekst i produksjonskapasiteten er tilbud og etterspørsel etter olje nå nærmest i balanse. I tillegg ser det ut til at etterspørselen de nærmeste årene kommer til å øke mer enn produksjonskapasiteten. Dette gir en trygghet for at oljeprisen vil ligge på et nivå som vil gi økende aktivitet de nærmeste årene. Etter et aktivt år i 23 med investeringer på over 2 milliarder kroner, samt kontrahering av ytterligere tre ankerhåndteringsskip (NOK 75 mill.) i begynnelsen av 25, står vi godt rustet til å ta vår del av denne oppgangen. En oppgang gir også mulighet for salg av eldre tonnasje. På slutten av fjoråret solgte vi vårt eldste skip Far Turbot (198) til Kina, mens Lady Elaine (1983) ble solgt til Malaysia. Vi er også godt rustet på flere andre måter. Her vil vi først og fremst nevne en meget dyktig og motivert medarbeiderstab både på sjø og land. Våre seilende medarbeidere får mange gode og vel fortjente tilbakemeldinger fra fornøyde kunder. Vi høster til stadighet anerkjennelse for den jobben som blir utført. Det som skiller de gode fra de mindre gode selskapene i vår bransje, er ikke først og fremst utstyret eller båtene, men menneskene. Det er her kompetansen ligger. Og vår felles vilje og evne til å forbedre oss er helt avgjørende for hvordan vi vil klare oss som selskap fremover. Et meget viktig område, som vi har forbedret oss på, er sikkerhet. De tre siste årene har antall fraværskader vært henholdsvis 13, 8 og nå kun 3 for 24. Heldigvis var alle disse av en svært beskjeden karakter. Målet er selvsagt at ingen skal skade seg i arbeid ombord eller på land, men dette er et meget godt resultat som alle kan være meget stolt av. Adm. direktør Terje J. K. Andersen Dette er et resultat som også blir lagt merke til blant våre kunder, som legger stor vekt på nettopp sikkerhet ved valg av leverandør. Markedsdekning er et annet område som gjør oss godt rustet til å møte en oppgang. Med våre kontorer i UK, Brasil, Australia og Singapore, i tillegg til våre Joint Venture partnere i Brasil, Nigeria og Angola, har vi en meget god markedsføring av våre tjenester i de aller fleste aktuelle områdene. Nordsjøen er selve temperaturmåleren for markedet vårt. Men vi må ikke glemme at mer enn to tredeler av våre inntekter kommer fra områder utenfor Nordsjøen. Det er derfor viktig at vi, også i perioder som den vi nå går inn i, tar vare på og videreutvikler de relasjonene vi har i disse markedene. Totalt ser vi for oss en meget interessant tid fremover med positive utsikter for våre tjenester. Og vi står godt rustet til å kunne høste i den oppgangen som vi nå så vidt har begynt på. 8
Administrasjon og organisasjon Terje J. K. Andersen, født i 1944, er adm. direktør. Han har hatt denne stillingen siden mai 1999, da han overtok etter Sverre A. Farstad som nå er leder av styret i selskapet. Andersen startet i Farstad i 1985 og har vært med i selskapets ledergruppe siden den gang. Hans ansvarsområde var markedsføring og operasjon av skipene. Andersen satt som President i Norges Rederiforbund fra 22 24. Torstein L. Stavseng, født i 1953, er finansdirektør. Han har hatt denne stillingen og vært med i selskapets ledergruppe siden 1991. Stavseng startet i Farstad i 1988. Stavseng har en masters degree fra Norges Handelshøyskole (NHH) i Bergen. Før han begynte i Farstad hadde han 6 års erfaring innenfor bankvirksomhet. KarlJohan Bakken, født i 1958, er direktør for marked og drift, en stilling han tiltrådte i juli 1999. Bakken kom til Farstad med 15 års internasjonal erfaring fra skipsdesign og skipsbyggingsindustrien. Sist som viseadm. direktør ved Ulstein Ship Technology og adm. direktør ved Ulstein Trading Ltd. AS. Bakken har en M.Sc. i skipsarkitektur fra Teknisk Høgskole i Trondheim (1984). Joseph M. Homsey, født i 1949, er direktør for Østen/Australia og adm. dir. i Farstad Shipping (Indian Pacific) Pty. Ltd. Homsey tiltrådde sin stilling i Farstad i juni 23, etter oppkjøp av P&O s andel i IOS, og deres driftsorganisasjonen i Melbourne. Han kom fra stillingen som direktør i P&O Maritime Services, hvor han har vært ansatt de siste 22 år. Homsey har en B. ECO. fra Monash University, Melbourne. FARSTAD SHIPPING ASA Konsernets hovedkontor ligger i sentrum av Ålesund. Selskapet hadde ved årsskiftet 42 ansatte på kontoret, knyttet til tekniske, bemanningsmessige, kommersielle og konsernrelaterte oppgaver. Det var på samme tid 342 ansatte seilende knyttet til kontoret i Ålesund. Fra kontoret drives for tiden 16 skip, 9 i Nordsjøen og 6 i Brasil i samarbeid med BOS, 1 skip i Nigeria. Kontoret har dessuten byggetilsyn for tre ankerhåndteringsskip som bygges ved norske verft. Skip som går i Brasil drives i samarbeid med BOS. FARSTAD SHIPPING (INDIAN PACIFIC) PTY. LTD. Farstad Shipping (Indian Pacific) Pty. Ltd. i Melbourne ivaretar driften av de 19 skipene som for tiden er i Australia (13), Indonesia (2), Filippinene (1), Vietnam (1), Bangladesh (1) og Malaysia (1). Selskapet er foruten Melbourne, lokalisert med kontorer i Barry Beach, Perth, Singapore, Vung Tau og Manila. Kontoret ble overtatt fra P&O i 23 og har 43 ansatte. De har det tekniske, bemanningsmessige og kommersielle ansvar for driften av Farstadskip som opererer i området. 378 seilende ansatte er knyttet til skipene, hovedsaklig fra Australia, Indonesia og Filippinene. FARSTAD SHIPPING LTD. Selskapet har sitt kontor i Aberdeen. Kontoret ble etablert i 1989 og har 11 ansatte. De har det tekniske, bemanningsmessige og kommersielle ansvar for driften av 7 Farstadeide skip. I tillegg driver kontoret 3 heleide skip, samt to skip på bareboatkontrakt. 251 seilende, i hovedsak britiske og portugisiske, knyttet til disse skipene. Selskapet er underlagt den britiske rederiskatteordningen. FARSTAD SUPPLY AS Selskapet er ett av Farstadgruppens skipseiende selskap. Selskapet ble etablert i 1997 som et ledd i rederiets tilpasning til reglene i skatteordningen for rederiselskaper. Ved inngangen til 25 eier selskapet 24 skip. Selskapet har ingen ansatte. Driften av selskapet og selskapets skip skjer i henhold til management avtaler med andre selskaper i Farstadgruppen. P/R INTERNATIONAL OFFSHORE SERVICES ANS IOS er et skipseiende selskap som fra og med 1.6.3 eies 1% av Farstad Supply AS. IOS eier 17 skip og har 1 skip innleid på bareboat avtale. Selskapet er tilpasset reglene for den norske rederibeskatningsordningen. Selskapet har ingen ansatte. Driften av selskapet og selskapets skip skjer i henhold til respektive management avtaler med andre selskaper i Farstadgruppen. Årsrapport Farstad Shipping ASA 9
BOS NAVEGAÇÃO SA. BOS (Brazil Offshore Services) ble etablert i juni 1999 for å bemanne, operere og markedsføre Farstadgruppens supplyskip i Brasil. Det britiske rederiet Sealion har også overlatt sin lokale operasjon til BOS. BOS er et joint venture (5/5) med Petroserv S/A. Petroserv er et brasiliansk offshore selskap med lange tradisjoner innenfor brasiliansk oljeindustri. For øvrig innehar BOS en såkalt Brazilian Shipping Licence og er derved autorisert til å innbefrakte skip med utenlandsk flagg for operasjon i brasiliansk farvann. BOS har nå ansvaret for totalt 13 skip, herav 8 skip eiet av Farstadgruppen. For ett av disse (Far Viscount) har de også teknisk drift av skipet. Selskapets kontorer ligger sentralt til like ved basen til Petrobras i Macae. BOS har 17 ansatte på kontoret i Macae og 5 ansatte knyttet til Petroserv sine kontorer i Rio. Antall seilende ansatte knyttet til Farstad skip er 164. VIGEO FARSTAD SHIPPING LTD, Selskpaet er eid 6% av Vigeo Holdings og 4% av Farstad. Selskapet markedsfører og opererer offshore service fartøy med tilhørende tjenester i Nigeria og Sao Tome. Selskapet har i dag Lady Melinda på kontrakt til Shell Nigeria, mens Lady Margaret vil påbegynne en 2 års kontrakt med opsjoner, også med Shell Nigeria, i løpet av 3. kvartal 25. KITONA & FARSTAD SHIPPING S.A.R.L, Selskapet er eid 51% av det Kitona eide selskapet Quimbriz, og 49% av Farstad. Selskapet markedsfører og opererer offshore service fartøy med tilhørende tjenester i Angola og Ekvatorial Guinea. FARSTAD INTERNATIONAL AS, FARSTAD BRASIL AS, FARSTAD AUSTRALIA AS OG FARSTAD AFRICA AS Disse selskapene har ingen funksjon utover det å ha eierandeler i andre selskaper. Selskapet har 3 AHTS under bygging, ved det brasilianske verftet Estaleiro Itajai S.A. Disse skal alle inn på langsiktige kontrakter (8 år) til Petrobras. Generalforsamling Styret Farstad Shipping ASA Farstad Supply AS 1% Farstad International AS 5% 5% P/R International Offshore Services ANS 1% 1% Farstad Shipping Ltd. 1% Farstad Australia AS 1% Farstad Shipping (Indian Pacific) Pty. Ltd. 1% 1% Farstad Brasil AS Farstad Africa AS 5% BOS Vigeo Farstad 4% Navegacao SA Shipping Ltd. Petroserv Brazil Kitona Angola 5% 51% 6% Vigeo Holdings Nigeria Kitona & Farstad Shipping S.A.R.L. 49% Foto: P. O. Dybvik 1
Styret i Farstad Shipping ASA. Bak fra venstre Per Erik Dalen, Sigmund Borgundvåg, Sverre A. Farstad og Bjørn Havnes. Foran fra venstre Bjarne Sælensminde og Per Norvald Sperre Foto: P. O. Dybvik Styrets medlemmer Sverre A. Farstad (f.1952), Styrets leder. Siviløkonom Heriot Watt University, Edinburgh, Scotland. Styreformann i Tyrholm & Farstad A/S. En rekke tillitsog styreverv i bank, forsikring og Rederiforbundet. Per Norvald Sperre (f.1947), Styrets nestleder. Advokat med møterett for høyesterett. Juridisk embetseksamen 1972, Oslo. Praksis fra bank m.v. Egen advokatpraksis fra 1977. Fra nov. 2 partner i advokatfirma Schjødt AS. En rekke styreverv innenfor industri og rederivirksomhet. Sigmund Borgundvåg (f.1939), Styremedlem. Ingeniør/skipsdesigner. Designsjef i Rolls Royce Marine AS, Dep. Ship TechnologyUlstein AS. Designer av UT 7serien offshore serviceskip. Bjørn Havnes (f.1947), Styremedlem. Sivilingeniør, University of Newcastle upon Tyne. Direktør i Skips AS Tudor, Oslo. Variert shippingerfaring fra 1973, hovedsakelig innen offshore. Tidligere markedsansvarlig i Wilhelmsen Offshore Services (servicefartøy) og Wilh. Wilhelmsens riggdivisjon. En rekke styreverv innenfor industri og offshore. Bjarne Sælensminde (f.1947), Styremedlem. Siviløkonom NHH. Senior Underwriter, Regional Manager, Gard AS, Marine. Variert finans og shippingbakgrunn. Tidligere direktør i A/S Investas shipping og offshore seksjon. Per Erik Dalen (f.1954), Styremedlem. Adm. dir. Ålesund Kunnskapspark AS. Har hatt lederstillinger i luftfart, skipsbygging og utstyrsproduksjon til fiskerinæringen. Styreverv i en rekke bedrifter innenfor flere bransjer. Årsrapport Farstad Shipping ASA 11
Årsberetning Virksomhetsstyring Corporate Governance Gjennom 24 har styret gjennomgått og diskutert normer og anbefalinger med sikte på å videreutvikle selskapets virksomhetsstyring. Selskapets mål er å skape verdier for eierne gjennom lønnsom drift og forretningsutvikling. I dette arbeidet legges stor vekt på å utøve god virksomhetsstyring, ivareta ansvar for miljø og samfunn og å likebehandle aksjonærene. Selskapet har som målsetting å ha god og åpen kommunikasjon til aksjemarkedet slik at tilliten til konsernets virksomhet underbygges. Generalforsamling Selskapets øverste organ er generalforsamlingen som velger selskapets styre, godkjenner årsregnskapet og styrets forslag til utbytte. I følge norsk lovgivning skal generalforsamlingen også utnevne revisor og godkjenne godtgjørelse til revisor. Den årlige generalforsamlingen holdes normalt i første halvdel av mai. Selskapet har kun en aksjeklasse og alle aksjonærer har de samme rettigheter. Styret Selskapets styre har i dag seks medlemmer. Det har ikke vært endringer i styret i 24. Det er redegjort for det enkelte styremedlems bakgrunn på side 11 i denne årsrapporten. Styrets oppgaver er fastsatt i norsk lov, og omfatter den overordnede forvaltning og kontroll av selskapet. Medlemmer av selskapets ledelse er ikke medlemmer av styret, men selskapets ledelse møter i styremøtene. Styret drøfter og tilrettelegger med jevne mellomrom organiseringen og gjennomføringen av sitt arbeid. Styret er ansvarlig for regnskapet og legger fram forslag til disponering av resultatet for generalforsamlingen. Styret behandler saker av strategisk og/eller stor økonomisk betydning for virksomheten. Styret behandler selskapets budsjetter hvert år på et eget styremøte i desember. Ett styremøte hvert år er satt av kun for strategiarbeid. Styret har i 24 hatt 7 møter. Selskapets ledelse gjennomgår på hvert styremøte markedssituasjonen for selskapet og presenterer hvert kvartal konsernets økonomiske stilling. I tillegg mottar styret en månedlig rapport fra adm. dir. som er en kortfattet oppdatering om selskapets økonomi, skipenes befraktnings /markedsforhold og evt. endringer i konkurransesituasjon. Styret ser også til at ledelsen håndterer risiko inklusive HMS i selskapets virksomhet på en god måte. Styret fastsetter ledelsens betingelser. I note 14 til regnskapet på side 38 blir Tyrholm & Farstad AS definert som nærstående part. Styreleder i Farstad Shipping, Sverre A. Farstad, er også styrets leder i Tyrholm & Farstad AS. Ledergruppen Konsernledelsen består av adm. direktør Terje J. K. Andersen, finansdirektør Torstein L. Stavseng, direktør marked og drift KarlJohan Bakken samt direktør for Østen / Australia Joseph M. Homsey. De tre førstnevnte er lokalisert ved hovedkontoret i Ålesund, mens Joseph M. Homsey er lokalisert i Melbourne. Ledergruppen med administrerende direktør som øverste ansvarlige, har ansvaret for at selskapet blir drevet i overensstemmelse med de vedtak og målsettinger som foreligger for selskapet. Ledelsen er nærmere presentert på side 9. I note 16 til regnskapet er gitt en nærmere beskrivelse av betingelsene for administrerende direktør. Regnskap Selskapet legger stor vekt på å ha en regnskapsmessig og finansiell rapportering som investorene kan ha tillit til. Det er redegjort for selskapets regnskapsprinsipper på side 32 og 33 i denne årsrapporten. Revisjon Ernst & Young er ansvarlig for den finansielle revisjonen av morselskapet, de vesentlige datterselskapene, samt konsernregnskapet. Interne revisorer foretar jevnlig vurdering av skipenes og de enkelte enheters styrings og kontrollsystemer og om kontrollsystemene fungerer. I tillegg foretar Det norske Veritas ISOrevisjoner av rederiets systemer og av de interne revisjonene av disse systemene. Investor relations Farstad Shipping har en bevisst holdning til at aksjonærene og det øvrige aksjemarkedet skal motta rask, relevant og mest mulig objektiv informasjon om selskapet. Samtidighet er et viktig prinsipp i informasjonsarbeidet. Målet er at aksjonærene skal ha en god forståelse for selskapets aktiviteter slik at de i best mulig grad skal kunne vurdere aksjekursen og de underliggende verdiene i selskapet. Informasjonen er primært distribuert gjennom selskapets kvartalsrapporter og årsrapporten samt ulike presentasjoner for investormiljøet. Selskapet prioriterer å være tilgjengelig for analytikerkorpset. Alle rapporter, pressemeldinger og presentasjoner er tilgjengelige på våre websider, www.farstad.no. Finanskalenderen er gjengitt på side 2. Fortsatt drift I årsoppgjøret er forutsetning om fortsatt drift lagt til grunn, da det etter styrets oppfatning ikke er forhold som tilsier noe annet. 12
DRIFTSINNTEKTER PR. KVARTAL (eks. salgsgevinster) NOK mill. 4 3 2 1 1. Kvartal 2. Kvartal 3. Kvartal 4. Kvartal 1 8 6 4 2 EBIT PR. KVARTAL (eks. salgsgevinster) NOK mill. 1. Kvartal 2. Kvartal 3. Kvartal 4. Kvartal 2 15 1 5 EBDIT PR. KVARTAL (eks. salgsgevinster) NOK mill. 1. Kvartal 2. Kvartal 3. Kvartal 4. Kvartal 23 24 2 15 1 5 KONTANTSTRØM PR. KVARTAL (før skatt og salgsgevinster) NOK mill. 1. Kvartal 2. Kvartal 3. Kvartal 4. Kvartal *) Kontantstrøm er definert som resultat før skatt + avskrivinger /+ urealisert valutagevinst/tap vedr. selskapets langsiktige forpliktelser i valuta samt egenkapital i utenlandske datterselskaper. Resultat og utbytte Resultatet for 24 er dårlig sett i et historisk perspektiv. Dersom en imidlertid tar hensyn til at markedet har vært dårlig både i 23 og 24 samt kursutviklingen på sentrale valutaer for selskapet, er det oppnådde resultatet tilfredsstillende. Konsernet Farstad Shipping oppnådde i 24 driftsinntekter på NOK 1.561,1 mill. (NOK 1.432,3 mill.) inkl. gevinst ved salg av Far Turbot og Lady Elaine på NOK 29,7 mill. (NOK 2, mill. i 23). Driftskostnadene utgjorde NOK 922,2 mill. (NOK 78,6 mill.), og ordinære avskrivninger NOK 359,2 mill. (NOK 293,3 mill.). Driftsresultatet (EBIT) ble NOK 279,7 mill. (NOK 358,5 mill.). Resultat etter skatt ble NOK 174,5 mill. (NOK 233,4 mill.) etter at det er utgiftsført skattekostnad på NOK 12,3 mill. (NOK 37,4 mill.). Resultat pr. aksje ble NOK 4,47 (NOK 5,98). Konsernets kontantstrøm*) for perioden er NOK 513,1 mill. mot NOK 61,3 mill. i 23. Kontantstrøm pr. aksje ble NOK 13,16 (NOK 15,42). Styret vil foreslå overfor generalforsamlingen følgende anvendelse av morselskapets underskudd på NOK 957.195 Overført fra annen egenkapital: NOK 195.957.195 Utbytte pr. aksje kr 5,: NOK 195.. Selskapets frie egenkapital som kan utdeles som utbytte i henhold til aksjelovens regler er NOK 754,9 mill. Økningen i driftsinntekter skyldes økning i flåten. Gjennom store deler av 24 var markedet for supplyskip dårlig. Dette rammet skip som ikke hadde langsiktig beskjeftigelse. Kombinert med en svekket USD, ble driftsinntektene lavere enn forventet. Salg av to skip må sees i sammenheng med fornyelsen av flåten. Salgene skjedde til priser som var i tråd med verdianslagene på skipene. Kostnadsøkningen skyldes bl.a. flere skip i flåten, samt ervervelse av IOS flåten fra 1.6.3 (fra 5% til 1%) inkl. driftsorganisasjonen i Melbourne. NOK 16 12 RESULTAT PR. AKSJE (ETTER SKATT) 8 4 95 96 97 98 99 1 2 3 4 Netto finans ble negativ NOK 92,9 mill. (NOK 87,7 mill.) etter at det er inntektsført urealisert valutagevinst med NOK 32,9 mill. (tap NOK 37,2 mill.). Det er realisert valutagevinster med NOK 23,9 mill. i 24 (gevinst NOK 83,6 mill.). Urealiserte valutagevinster/tap er i hovedsak knyttet til verdijustering av pantegjelden. Realiserte valutagevinster/tap oppstår bl.a. ved betaling av avdrag på gjeld i valuta, samt opp /nedskrivning av omløpsmidler og kortsiktig gjeld i valuta. KONTANTSTRØM PR. AKSJE (FØR SKATT) NOK 16 12 8 4 95 96 97 98 99 1 2 3 4 Eksklusiv salgsgevinst Inklusiv salgsgevinst Årsrapport Farstad Shipping ASA 13
7 SKIPSVERDIER VS. PANTEGJELD (NOK mill.) 6 5 4 3 2 1 31.12.95 31.12.96 31.12.97 31.12.98 31.12.99 31.12. 31.12.1 31.12.2 31.12.3 31.12.4 Pantegjeld Bokførte verdier Markedsverdier Finansiering og kapitalstruktur I balansen pr. 31.12.4 utgjør konsernets rentebærende gjelds og leasing forpliktelser til sammen NOK 3.714,5 mill. (NOK 3.982, mill. pr. 31.12.3). Selskapets rentebærende forpliktelser fordeler seg med 37,9% i NOK, 31,9% i USD, 2,1% i GBP, 6,5% i EURO og 3,6% i AUD. Denne fordelingen reflekterer selskapets internasjonale virksomhet. Det er i 24 nedbetalt gjeld/leasingforpliktelser med NOK 394,3 mill. (53,9 mill.) Rentebærende omløpsmidler utgjorde pr. 31.12.4 NOK 553,9 mill. (NOK 635,3 mill.). Konsernets egenkapital pr. 31.12.4 er bokført til NOK 2.37,3 mill. (NOK 2.57,8 mill.) tilsvarende NOK 52,24 (NOK 52,77) pr. aksje. Bokført egenkapitalandel er 32,7% (31,8%). Verdijustert egenkapital (VEK) Farstad Shipping innhenter verdianslag på flåten to ganger i året, ved årsskiftet og halvårsskiftet. Beregning av skipenes markedsverdier er gjort på bakgrunn av de verdianslag som er innhentet fra 3 uavhengige norske skipsmeglere ved årsskiftet 24/25. De enkelte skips verdianslag (gjennomsnitt) er gjengitt i flåteoversikten på side 46 og 48. Meglernes verdianslag forutsetter at skipene er uten befraktningsavtaler og umiddelbart tilgjengelige for salg i markedet. Meglerne har gitt sine verdianslag i NOK. Verdianslagene ved siste årsskifte viser at verdien på Farstadflåten kun har steget med 1,2% i 24 etter å ha falt i 23 med ca. 1%. Den eldste del av flåten (bygget på 8tallet) har falt i verdi, mens den nyere del av flåten har steget i verdi. Siden halvårsskiftet har verdiene steget med 3,3%. Markedsutsiktene gjør at det kan forventes ytterligere verdistigning for den nyere del av tonnasjen. UTVIKLING I SKIPSVERDIER (NOK mill.) 25 2 15 1 PSV AHTS VERDIJUSTERT EGENKAPITAL 31.12.4 31.12.3 Totalt Pr. aksje*) Totalt Pr. aksje*) (NOK mill.) (NOK) (NOK mill.) (NOK) Markedsverdi skip 6 332,7 162,38 6 355, 162,95 Bokført verdi skip 4 915, 126,3 5 35,5 136,4 Merverdi skip 1 417,7 36,25 1 49,5 26,91 Bokført egenkapital 2 37,3 52,24 2 57,8 52,77 VEK 3 455, 88,59 3 17,3 79,68 Bokført egenkapitalandel 32,7% 31,8% VEK andel 45,2% 41,4% *) antall aksjer 39, mill 5 UT 745 (Far Service) UT 75 (Far Scandia) UT 722 (Far Grip) 1999 2 21 22 23 24 ME 33 II (Far Sea) Basert på verdianslagene pr. 31.12.4, er verdijustert egenkapital pr. aksje før skatt beregnet til NOK 88,59 (NOK 79,68) etter avsetning til utbytte. Dette gir en verdijustert egenkapitalandel på 45,2% (41,4%). VEK har i løpet av 24 steget med ca. 11% etter å ha falt med ca. 9% i 23. VEK var ved utgangen av 24 beregnet til NOK 3,5 mrd. (NOK 3,1 mrd. ved utgangen av 23). 14
Meglerne har gitt sine verdianslag i intervall i form av høy/lav vurdering. Dersom en tar gjennomsnittet av meglernes høy verdier, gir dette en markedsverdi på flåten på NOK 6.556 mill. (tilsvarende VEK på NOK 94,32 pr. aksje), mens gjennomsnittet av lav verdiene gir en markedsverdi på flåten på NOK 6.14 mill. (tilsvarende VEK på NOK 82,73 pr. aksje). Et fall i verdiene på 1% gir et fall i VEK på NOK 16,3 pr. aksje (tilsvarende ca. 18%). Det er viktig å presisere at nevnte beregning av verdijustert egenkapital ikke tar hensyn til eventuelle andre merverdier i selskapet enn de som fremkommer som følge av forskjellen mellom skipenes markedsverdier og skipenes bokførte verdier. Verdianslagene er gitt under forutsetning av at skip kan selges enkeltvis. Det er ikke gjort justeringer for eventuelle mer /mindreverdier i inngåtte befraktningsavtaler. Ei heller er det gjort endringer for eventuelle merverdier knyttet til skip under bygging. Det er således ikke tatt hensyn til mer/mindreverdier ved eventuelle flåtesalg, eller salg av selskapet som going concern. Omarbeiding av balansen pr. 31.12.4 som følge av innføringen av IFRS, kfr. note 2, gir en økning i bokført egenkapital på NOK 8,99 pr.aksje. Dette vil også komme som et tillegg til den VEK pr. aksje som er beregnet ovenfor. En verdistigning på selskapets aksjer på 19% og et utbetalt utbytte (mai 24) på kr 2,5 pr. aksje gjør at 24 må kunne karakteriseres som et godt år for selskapets aksjonærer. Selskapet hadde pr. 31.12.4 1.565 aksjonærer mot 1.44 aksjonærer ved utgangen av 23. Antall utenlandske aksjonærer var 65 (48), og disse eide 14,7% (14,7%) av aksjene. Utenlandske aksjonærer kan eie 33,3% av aksjene. Det har i 24 totalt vært omsatt 19,6 mill. aksjer mot 9,8 mill. aksjer i 23. Aksjen har vært omsatt i 237 av 253 børsdager. 35 3 25 2 15 1 5 VERDIJUSTERT EGENKAPITAL VS. BØRSVERDI Totalt (NOK mill.) Finansiell risiko 95 96 97 98 99 1 2 3 4 Verdijustert egenkapital Børsverdi I figuren øverst side 14 er vist en sammenstilling av skipenes markedsverdi, bokført verdi og brutto pantegjeld. Pr. 31.12.4 er differansen mellom markedsverdi og bokført verdi NOK 1,42 mrd. og differansen mellom skipenes markedsverdi og brutto pantegjeld NOK 3,6 mrd. Sistnevnte tall representerer et betydelig opplåningspotensiale. I note 18 er nærmere omtalt selskapets rente og valutaeksponering. Selskapets kredittrisiko er relativt lav da de fleste av selskapets kunder er oljeselskaper. Mer enn 9% av selskapets inntekter er i valuta. Dette medfører at de utestående fordringene er utsatt for valutasvingninger. Nedenfor er gitt en til dels omfattende beskrivelse av de markeder som Farstad Shipping opererer i. Markedsrisikoen er ulik for de ulike markeder. Selskapet har som strategi å ha en langsiktig befraktningsprofil. Dette reduserer markedsrisikoen. Kontraktsdekningen for Farstadflåten for 1. halvår 25 er ca. 85% og ca. 58% for 2. halvår. For 26 er kontraktsdekningen p.t. ca. 44%. 1 8 6 4 2 6 5 KURSUTVIKLING *) (NOK pr. aksje) 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 KURSUTVIKLING *) (INDEX) Farstad Shipping ASA Aksjonærforhold kursutvikling Selskapets aksjer er notert på OB Match listen på Oslo Børs. Kursen på selskapets aksjer var ved inngangen til 24 NOK 64,. Ved årsslutt var kursen NOK 76,. Dette tilsvarer en økning på 19%. Tilsvarende steg aksjekursen med 54% i 23. Høyeste aksjekurs i 24 var NOK 8,, mens laveste var NOK 53,. Børsverdien (børskurs multiplisert med antall aksjer) var ved utgangen av 24 på NOK 2.964 mill. (NOK 2.496 mill.). 4 3 2 1 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 Farstad Shipping ASA Enskilda Oil Services Index Oslo Børs Totalindex *) Kilde: Enskilda Securities Årsrapport Farstad Shipping ASA 15
Endring i flåtesammensetning / befraktning Markedet for offshore serviceskip 1. kvartal Far Scandia og Far Saltire gikk til Australia for oppdrag, mens Far Grip gikk til SørAfrika. Lady Melinda fikk forlenget kontrakt i Nigeria. Far Scout og Far Sky arbeidet i spotmarkedet i Nordsjøen. Far Turbot ble liggende i opplag. Flåten i Østen/Australia hadde god beskjeftigelse i januar og februar, mens 6 skip helt eller delvis var uten oppdrag i mars. 2. kvartal Far Scout og Far Sky arbeidet i spotmarkedet i Nordsjøen. Det dårlige Nordsjømarkedet gjorde at Far Turbot forble i opplag. Mai og juni ga en viss økning i ratene i forhold til tidligere måneder. I Østen/Australia hadde 5 skip lav eller ingen beskjeftigelse i dette kvartalet. 3. kvartal Det ble fremforhandlet avtale om salg av Far Turbot og Lady Elaine. Salgssummene var på linje med de verdianslag som vi fikk på skipene ved halvårsskiftet. Far Turbot fortsatte i opplag også dette kvartalet. Far Scout og Far Sky var i spotmarkedet i Nordsjøen frem til september da de mobiliserte for oppdrag i Brasil. Far Supplier og Far Superior ble tildelt kontrakter til Team Marine i Aberdeen for to år pluss tre årlige opsjoner. Oppstart er januar 25. For Far Sovereign ble det inngått intensjonsavtale med Saipem UK Ltd for ytterligere to år pluss en opsjon på ett år. I juli ble det inngått kontrakter med Santos og Woodside for Lady Astrid og Lady Caroline for en fast periode på 9 mnd. pluss opsjoner på ca. 9 mnd. Båtene skal benyttes i forbindelse med boreoperasjoner i australsk farvann. Det ble videre inngått kontrakt for slep av boreriggen Ocean Patriot fra SørAfrika til New Zealand. Oppdraget ble utført av Far Grip og Lady Caroline. Far Grip fortsetter å forsyne riggen, først under dens arbeid på New Zealand og senere i Australia. Arbeidet forventes å vare frem til september 25. I Vietnam har Lady Cynthia fått forlenget sin kontrakt for JVPC med ett år fra september 24. I tillegg er det inngått avtale for ett opsjonsår. I Østen/Australia har 6 skip hatt lav eller ingen beskjeftigelse dette kvartalet. De teknologiske krav har endret seg betydelig etter hvert som oljeaktiviteten har beveget seg fra grunne farvann til dypere farvann. Dette har vært nødvendig for at skipene skal kunne operere sikkert og effektivt under de værharde og krevende forhold som ofte kjennetegner dypvannsfeltene. Økt aktivitet på dypere farvann kombinert med fokus på sikker drift, har vært viktige element i den tekniske utviklingen av fartøyene. Dette har ført til endrede krav til bl.a. skipenes motorkapasiteter, til manøvreringsdyktighet, til støynivå om bord og til vinsjekapasiteter for AHTS. Parallelt med dette har kostnadsfokusering hos oljeselskapene skapt et betydelig behov for rasjonalisering av transporten til og fra oljeinstallasjonene. Dette fører til en utvikling i retning av å benytte færre, men større PSV med stort dekksareal og store tankkapasiteter med muligheter for transport av mange forskjellige typer last på samme fartøy. Det økte antall flytende produksjonsenheter har medført betydelig strengere krav til supplyskipenes manøvreringsevne. I Nordsjøen har denne utviklingen pågått i mange år og Nordsjøen er fortsatt det viktigste markedet for de store supplyskipene. De siste årene har en imidlertid begynt å se en tilsvarende utvikling i andre markeder. Nordsjøens andel NORDSJØEN VS. ANDRE MARKED 35 3 25 2 15 1 5 25 2 15 PSV > 2. DWT Antall skip Jan98 Jan Jan2 Jan3 Jan4 Jan5 Jan99 Jan1 Jul2 Jul3 Jul4 Nordsjøen AHTS > 1. BHK Antall skip Andre marked 4. kvartal Far Turbot og Lady Elaine ble overtatt av nye eiere i månedsskiftet november/desember. To av de eldste skipene i Farstadflåten er derved solgt. Utover dette var det ikke endringer i flåten i perioden. 1 5 Jan98 Jan Jan2 Jan3 Jan4 Jan5 Jan99 Jan1 Jul2 Jul3 Jul4 Nordsjøen Andre marked Far Sky kom tilbake til Nordsjøen fra Brasil i månedsskiftet november/desember til et spotmarked i klar bedring. Av 2 skip i Østen/Australia hadde 3 skip fortsatt lav beskjeftigelse gjennom dette kvartalet. Som følge av dette ble det besluttet å mobilisere Far Scotsman til Nordsjøen. Skipet ankom Aberdeen i midten av januar. TOTALT PSV OG AHTS Antall skip 6 5 4 3 2 1 Jan98 Jan Jan2 Jan3 Jan4 Jan5 Jan99 Jan1 Jul2 Jul3 Jul4 Nordsjøen Andre marked 16
av flåten har således vært synkende. I begynnelsen av 1998 befant 144 (64%) av 224 store supplyskip seg i Nordsjøen. I begynnelsen av 25 er antall store supplyskip 528 hvorav 156 (29,5%) var i Nordsjøen (se nederste figur på forrige side) Kurvene på forrige side viser i tillegg utviklingen i samme periode for henholdsvis AHTS og PSV. Det er spesielt de store PSVene som har merket den største endringen i etterspørselen. Mens 9 av 19 enheter (82,5%) befant seg i Nordsjøen i 1998, befinner nå kun 35% av verdensflåten seg i Nordsjøen (18 av 35 enheter). Også for de store AHTS, har markedene utenfor Nordsjøen vokst i det aktuelle tidsrommet. Mens Nordsjøflåten i 1998 utgjorde 47% av verdensflåten (54 av 115 enheter) er nå andelen kommet ned i 21,5% (48 av 223 enheter). Antall skip 7 6 5 4 3 2 1 12 1 8 6 4 2 AHTS >1. BHK PR. REGION NS Brasil ØA VA GoM Canada Kina MH SAA Jan. 98 Jul. 3 Jan. 4 Jul. 4 PSV > 2. DWT PR. REGION Antall skip Jan. 5 NS GoM SA ØA VA MH Canada NS = Nordsjøen ØA = Østen / Australia VA = VestAfrika Jan. 98 Jul. 3 Jan. 4 Jul. 4 Jan. 5 Stort sett alle de største markedene utenfor Nordsjøen har økt sin etterspørsel etter denne type tonnasje. Se figurene ovenfor. Nybyggingsaktiviteten GoM = Mexicogulfen MH = Middelhavet SAA = Andre i SørAmerika Som følge av markedsutviklingen beskrevet ovenfor har nybyggingsaktiviteten de siste 115 årene i stor grad vært rettet inn mot den del av markedet som etterspør de største skipene. Men på grunn av en aldrende flåte ser en nå også økt nybyggingsaktivitet innenfor segmentet av mindre og mellomstore supplyskip. Av dagens totalflåte er ca. 1.21.3 enheter over 2 år. En stor del av den eldre tonnasjen er små fartøy som faller utenfor vårt satsningsområde. Markedsutviklingen vil gjøre at mye av denne tonnasjen må erstattes av nyere og moderne tonnasje. Det er spesielt i markedene utenfor Nordsjøen at dette utskiftingsbehovet er størst. Innenfor vårt segment var det i begynnelsen av januar 25 11 store supplyskip i ordre (83 pr. januar 24). Av disse er 31 (32) AHTS og 7 (51) PSV. Europeiske, i hovedsak norske verft, står for 3% (17%) av ordreboken. Ca. 75% av disse nybyggene er pr. dato uten langsiktig beskjeftigelse. Det er kontrahert 7 AHTS og 12 PSV ved brasilianske verft. Disse bygges i hovedsak mot langsiktige kontrakter til Petrobras og for arbeid på brasiliansk sokkel. Etter hvert som disse leveres vil de kunne frigjøre/erstatte annen tonnasje som allerede er på den brasilianske sokkelen. Verft i Kina har 7 AHTS og 24 PSV under bygging, mens det er 7 AHTS under bygging i Singapore. Spesielt PSVene er fartøy som også vil kunne konkurrere om arbeid i Nordsjøen. Ved amerikanske verft er det for tiden 5 PSV i ordre. Markedsutsiktene gjør at disse forventes å forbli i Mexicogulfen. Ved europeiske verft (i hovedsak norske) var det i begynnelsen av januar 25 kontrahert 2 AHTS og 29 PSV. Som følge av markedsforventningene og valutakursutviklingen stoppet kontraheringsaktiviteten ved europeiske verft tilnærmet opp utover i 23. Siden halvårsskiftet i 24 har det imidlertid igjen funnet sted en betydelig kontraheringsaktivitet ved norske verft. Nybyggingsaktiviteten har vært konsentrert om PSV. NYBYGG FORDELT PÅ REGION Antall skip pr. januar 4 (Kilde: Platou) 3 25 2 15 1 5 Antall skip pr. januar 4 (Kilde: Platou) 25 2 15 1 5 Europa US Gulf Kina Brasil AHTS Østen NYBYGG FORDELT PÅ LEVERINGSTID India 1.Kv 2.Kv 3.Kv 4.Kv 1.Kv 2.Kv 3.Kv 4.Kv 25 26 AHTS<12 BHK AHTS>12 BHK PSVmedium PSVstore Ca. 8 av de skip som er i ordre, er kontrahert for levering i løpet av 25. Mye tyder på at en del av de skip som bygges ved utenlandske verft vil bli forsinket. Dette gjør at antall nye skip som skal absorberes i markedet spres over en lengre periode. Iran PSV Chile Russland Årsrapport Farstad Shipping ASA 17
Det har i 23 og 24 blitt levert et større antall skip enn det markedene har kunnet absorbere. Det store antall nye skip i ordre kombinert med den tonnasjen som ble levert i 23/24 vil, spesielt når det gjelder PSV, vil være en trussel for markedsbalansen og dermed ratenivået utover i 25. Om dette forblir en trussel er avhengig av etterspørselen og den videre kontraheringsaktiviteten. % 1 8 6 FRAKTINNTEKTER FARSTAD SHIPPING I % FORDELT PR. SEKTOR Mærsk Tidewater Bourbon Off. Farstad Edison Chouest Gulf Solstad DOF Chinese owners Seacor Trico Marine Swire Seabulk Eidesvik Hornbeck Toisa Olympic Great Eastern Møkster AHTS>1. BHK og PSV>2. DWT (inkl. nybygg) Fordeling på rederi på verdensbasis 1 2 3 4 5 6 AHTS PSV Nybygg Antall skip 4 2 16 12 8 4 1995 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 FRAKTINNTEKTER FARSTAD SHIPPING I NOK FORDELT PR. SEKTOR mill. NOK 1995 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 Norge UK Brasil Østen/Australia Andre 18 Kenneth Blomvik, Jon Arnt Kvalsvik og Steinar Dyb under klargjøring av slepewire ombord i Far Sovereign Foto: Roar Opstad
Nordsjømarkedet RESULTAT PR. SEKTOR Norsk sektor 24 23 Fraktinntekter 167 358 277 41 Drift og administrasjonskostnader 73 592 135 375 Driftsresultat før avskrivninger (EBDIT) 93 766 141 666 Avskrivninger 38 677 58 323 Driftsresultat skip (EBIT) 55 89 83 343 EBDIT % 56,% 51,1% EBIT % 32,9% 3,1% ETTERSPØRSEL FORDELT PÅ AKTIVITET Båtår 2 15 1 RESULTAT PR. SEKTOR Britisk sektor 24 23 Fraktinntekter 312 221 353 245 Drift og administrasjonskostnader 171 9 179 27 Driftsresultat før avskrivninger (EBDIT) 14 322 174 218 Avskrivninger 69 314 71 849 Driftsresultat skip (EBIT) 71 8 12 369 EBDIT % 44,9% 49,3% EBIT % 22,7% 29,% Nordsjømarkedet var i 24, for første gang i selskapets historie, ikke lenger det største markedet for Farstad Shipping. Østen/Australia var største sektor med ca. 38% av inntektene. Norsk og britisk sektor, som nest størst, stod i 24 for ca. 31,5% (45,% i 23 og 56,2% i 22) av selskapets fraktinntekter. Dette tilsvarte fraktinntekter på NOK 479,6 mill. (NOK 63,3 mill. i 23 og NOK 712,3 mill. i 22). For 24 var også nederlandsk sektor viktig med 2 skip i aktivitet hele året. 5 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 E25 Produksjon Konstruksjon Drilling Andre Spot kombinert med høy rørleggingsaktivitet vil gi økt etterspørsel etter supplyskip. For 25 forventes en økning i etterspørselen på over 1%. Den langsiktige del av etterspørselen (periodekontrakter) falt fra et toppnivå i 21 på 159 båtår til 132 båtår i 24, det laveste siden 1995. Periodemarkedet forventes å bedre seg med 13% i 25 som følge av økningen i aktivitetsnivået. RIG ETTERSPØRSEL HALVT NEDSENKBARE RIGGER (SEMIS) Antall rigger 5 UTVIKLING I TILBUD / ETTERSPØRSEL ETTER OFFSHORE SERVICESKIP 4 25 Båtår % 1 3 2 95 2 15 9 1 1 85 99 1 2 3 4 E5 5 96 97 98 99 1 2 3 4 E5 8 75 Det er spesielt etterspørselen knyttet til leteaktivitet som øker for 25. I 24 medførte denne type aktivitet en etterspørsel på 11 båtår, det samme som for 23. For 25 forventer vi at etterspørselen skal stige til 21 båtår, samme nivå som i 21. Tilbud Etterspørsel Antall skip Utnyttelsesgrad Den samlede etterspørselen etter supplyskip fortsatte å falle i Nordsjøen i 24 og endte på 167 båtår. Dette er en reduksjon på 12 båtår sammenlignet med 23 og det laveste på over 15 år. I gjennomsnitt var etterspørselen i 1. kvartal på 156 båtår (18 båtår i 1. kvartal3), i 2. kvartal 165 båtår (19 båtår), i 3. kvartal 174 båtår (183 båtår) og i 4. kvartal 172 båtår (161 båtår). Aktiviteten i Nordsjøen ser ut til å bli betydelig bedre i 25 sammenlignet med 24. En kraftig økning i riggaktiviteten Aktiviteten knyttet til utbygging av felt og infrastruktur som rørledninger, pumpestasjoner og lastebøyer var svært lav i 24 og medførte en etterspørsel på kun 7 båtår (11 båtår). Etterspørselen på dette området forventes å doble seg for 25. I tillegg har i 24 i gjennomsnitt 17 (12) supplyskip vært engasjert i aktiviteter knyttet til subsea, kabellegging og berging/kystvakt. Det er forventet en viss reduksjon i etterspørselen fra disse aktivitetene for 25. På det høyeste var periodeetterspørselen knyttet til utbyggingsaktivitet oppe i 26 båtår (1998). Årsrapport Farstad Shipping ASA 19
Det er noe i enden av regnbuen PERIODEKONTRAKTER FORDELT PÅ REDERI *) Gulf Offshore Farstad Shipping District Offshore Trico Solstad Shipping Møkster Eidesvik Mærsk Supply Havila Supply Klyne Tugs 5 1 15 2 23 24 Den største del av periodeetterspørselen i Nordsjøen er knyttet til felt i produksjon og utgjorde i 24 97 båtår, som er 8 båtår lavere enn i 23. Det forventes en viss økning for 25. PERIODEKONTRAKTER FORDELT PÅ OPERATØR *) Statoil Shell BP Conoco Phillips Norsk Hydro Peterson ASCO TEAM MCA MLS 5 1 15 2 25 23 24 Antall skip Antall skip Statoil er fortsatt den operatøren i Nordsjøen som har flest supplyskip sluttet på periodekontrakter, mens Shell er nest største befrakter. Gulf Offshore, Farstad Shipping og DOF er de rederier som for tiden har det største antall periodekontrakter. Det omfattende nybyggingsprogrammet som er omtalt ovenfor, har bidratt til at verdensflåten av store supplyskip har økt med hele 34 enheter fra januar 1998 frem til utgangen av 24. Bare i 24 økte flåten med 55 enheter (68 i 23). Aktivitetsnivået i 23 og 24 har ikke vært stort nok til å absorbere veksten i flåten. Dermed fikk en ikke den reduksjon av flåten i Nordsjøen som var nødvendig i 24 for å unngå forverring av ubalansen i markedet. Mens antall supplyskip i Nordsjøen i 23 falt med 24 skip snudde trenden i 24 slik at antall supplyskip ved utgangen av 24 hadde økt med 7 skip sammenlignet med inngangen av året. Denne økningen i antall skip, kombinert med fallet i etterspørselen, ga lave utnyttelsesgrader for Nordsjøflåten. Gjennomsnittlig utnyttelsesgrad beskriver forholdet mellom tilbud og etterspørsel etter supplyskip og gir dermed et uttrykk for balansen i markedet. Det er først når utnyttelsesgraden over tid blir liggende høyere enn 9% at en vil ha et marked med tilfredsstillende rater. Utnyttelsesgrader på 95% eller høyere gir svært gode ratenivå. De utnyttelsesgrader som er vist nedenfor vedr. 24 førte til ytterligere fall i ratene. Til langt ut i 3. kvartal greide ikke skip i spotmarkedet å tjene nok til å dekke driftskostnadene. I 4. kvartal løftet ratenivået seg til dels betydelig. Markedsmessig ble 4. kvartal det beste i 24. Det gode markedet har som forventet, fortsatt inn i 25. Totalt for 24 ble den gjennomsnittlige utnyttelsesgraden for den samlede Nordsjøflåten 88%, mot 89% i 23. Gjennomsnittet for kvartalene ble, for 1. kvartal 84% (89%), 2. kvartal 87% (93%), 3. kvartal 91% (89%) og 4. kvartal 91% (86%). Gjennomsnittet for 1. halvår 24 ble 86% (91%), mens det for 2. halvår ble 91% (87,5%). SKIP I REGIONEN FORDELT PÅ REDERI pr. januar 5 Gulf Farstad DOF Trico Marine Solstad Mærsk Eidesvik Seacor Bourbon Off. Møkster Olympic Toisa Viking Edda Supply Antall skip Others 5 1 15 2 25 3 AHTS > 1 BHK PSV > 2 DWT Arkivfoto 2 *) Kilde: ODSPetrodata