AL Swedbank Asset Management Halvårsrapport 2016 30 Juni AL
Swedbank Asset Management Halvårsrapport 2016 Verdipapirfondene Swedbank Generator Swedbank Rente Swedbank Høyrente Swedbank Nordisk Högränta 30 Juni 2016 AL
Oppsummering 1 halvår 2016 Organisasjon og forvaltningsfilosofi Swedbank Asset Management AS er en aktiv forvalter av norske aksje- og rentefond. I tillegg forvalter vi kombinasjonsfondet Swedbank allokering. Forvaltningen i Swedbank Asset Management er basert på fundamental analyse, og det gjøres klare investeringsvalg i fondene med sikte på å gi deg som andelseier en god absolutt og relativ avkastning. Forvaltningsresultater Tabellen nederst på siden oppsummerer forvaltningsresultatene for 1. halvår og tidligere. Absolutt avkastning har vært svak i de fleste markeder gjennom 1. halvår 2016. Dette reflekteres i fondenes resultater også. Relativ avkastning, målt både mot referanseindekser og konkurrenter, var noe variabel i 1. halvår men på lengre sikt er de relative avkastningsresultatene svært gode. Markedsutvikling Aksje- og kredittmarkedene opplevde mye støy i 1. halvår 2016. Veksturo i Kina og globalt, fallende og lave oljepriser samt «Brexit» var noe av det markedene måtte håndtere dette halvåret. Dette ga negativ utvikling i alle markeder, spesielt gjennom 1. kvartal. Til tross for uro i markedene har den globale økonomiske veksten fortsatt på et relativt stabilt, om enn moderat, nivå så langt i 2016. Vi tror ikke den økonomiske veksten i verden generelt vil avta signifikant det neste året. Samtidig er verdsettelse av aksjer i hovedsak på et normalt til attraktivt nivå slik vi vurderer det. Vi tror derfor at aksjemarkedene vil gi en avkastning som mer enn oppveier for risikoen det kommende året. Det samme gjelder høyrenteobligasjoner, spesielt i Norge og Norden forøvrig, som er fokusområdene for Swedbank Høyrente. Fond 1H 2016 2015 2014 2013 2012 Siden oppstart Swedbank Generator -0.70 % 16.32 % 9.47 % 28.19 % 33.75 % 107.37 % Relativ avkastning 1.31 % 9.62 % 3.77 % 4.02 % 13.10 % 42.73 % Swedbank Rente 1.00 % 1.41 % 3.83 % 5.69 % 6.09 % 24.63 % Relativ avkastning -0.86 % -0.16 % -3.36 % 5.69 % 2.98 % 7.95 % Swedbank Høyrente 2.89 % 2.53 % 1.31 % 9.09 % 12.43 % 27.90 % Relativ avkastning 1.03 % 1.57 % -0.63 % 7.39 % 11.14 % 19.37 % Swedbank Nordisk Högränta 1.71 % 0.70 % -2.13 % 0.24 % Oppstart Swedbank Generator 03.09.2010 Oppstart Swedbank Rente 10.09.2010 Oppstart Swedbank Høyrente 17.03.2011 Oppstart Swedbank Høyrente 27.03.2014 AL Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fondets fremtidige avkastning vil bl.a avhenge av markedsutviklingen, våre forvalteres dyktighet, fondets risiko samt fondets forvaltningshonorar og andre kostnader som belastes fondet. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.
Swedbank Generator Forvaltningsstrategi Swedbank Generator består av en fokusert portefølje av de aksjene vi til enhver tid mener har best risikojustert avkastningspotensial på Oslo Børs. Fondet har dispensasjon fra Finanstilsynet til å kunne avvike kravet om at ingen enkeltposisjoner skal utgjøre mer enn 10 % av fondets portefølje. Enkelt posisjoner vil kunne utgjøre inntil 15 % av fondets portefølje. Fondet må forventes å ha relativt store svingninger i forhold til sin referanseindeks. Fondet passer godt for investorer som ønsker en aktivt forvaltet og begrenset portefølje av norske aksjer som et alternativ til å drive egen forvaltning. Vi har som mål at fondet over tid skal kunne gi en markert meravkastning i forhold til referanseindeksen. Porteføljekommentar Swedbank Generator hadde i 1. halvår en avkastning på -0,7%, sammenlignet med fondets referanse-indeks OSEFX (Oslo Børs Fondsindeks) som hadde en avkastning på -2%. Meravkastningen gjennom halvåret skyldes i hovedsak posisjonene i DNO, REC og Aker, mens posisjonene i PGS, Genel og Aurora LPG bidro mest på den negative siden. Vi har en klar overvekt av store og likvide aksjer i porteføljen. Swedbank Generator Pr 30.06.2016 Oppstart 03.09.2010 Minstebeløp ved tegning 100 000 kr Kjøpsomkostninger Inntil 0,5% Innløsningsomkostninger 0,00 % Forvaltningshonorar p.a. 1,50 % Suksesshonorar JA* Utstedte andeler 366 283,40 Andelskapital 759 544 542 Basiskurs 2073,6526 Innløsningskurs 2073,6526 ISIN nummer NO0010584105 Kurtasje 1. halvår 2016 2 704 716 kr Depotomk. 1. halvår 2016 107 170 kr Forv.honorar 1. halvår 2016 6 366 749 kr *- Honoraret beregnes til 20 % av fondets avkastning etter forvaltningshonorar og utover referanseindeksen. Avkastningsbasert honorar beregnes og akkumuleres daglig og betales årlig etterskuddsvis. Honoraret akkumuleres kun hvis fondets avkastning utover referanseindeksen er den høyeste innenfor hvert kalenderår. Totalt årlig forvaltningshonorar er begrenset til maksimalt 2,5 % og minimum 0,5 %. AL 4
Verdipapirfondet Swedbank Generator 30. Juni 2016 Selskapets navn Antall Valuta Marked Kurs Kostpris Markedsverdi Urealisert Gevinst/tap % av andelskapitalen %-vis andel i selskap et NICKEL MOUNTAIN GROUP AB 39 867 435 Oslo Børs 1.73 70 316 725 68 970 663-1 346 062 9.08 % 4.31 % DNB NOR ASA 781 637 Oslo Børs 99.35 68 573 939 77 655 636 9 081 697 10.22 % 0.05 % AKER ASA SER 'A' 28 195 561 Oslo Børs 213.00 41 185 956 41 654 493 468 537 5.48 % 0.26 % STOREBRAND ASA 1 175 000 Oslo Børs 31.36 40 196 320 36 848 000-3 348 320 4.85 % 0.26 % Sum bank/finans/forsikring 42 019 633 220 272 939 225 128 792 4 855 852 29.64 % NORWEGIAN AIR SHUTTLE 216 009 Oslo Børs 287.70 60 053 035 62 145 789 2 092 754 8.18 % 0.60 % AURORA LPG HOLDING AS 0.1 707 420 Oslo Børs 30.20 23 093 636 21 364 084-1 729 552 2.81 % 2.38 % RENEWABLE ENERGY CORP AS 39 485 091 Oslo Børs 1.48 44 433 521 58 595 875 14 162 354 7.71 % 1.55 % TELENOR ASA 145 000 Oslo Børs 137.60 19 952 000 19 952 000 0 2.63 % 0.01 % SCORPIO BULKERS USD0.01 (POST REV 1 600 000 USD New York 2.79 48 922 660 37 395 696-11 526 964 4.92 % 2.20 % GOLDEN OCEAN GROUP LTD(TEMPORA 9 803 423 Oslo Børs 5.29 49 715 518 51 860 108 2 144 590 6.83 % 1.85 % Sum energi og oljeservice 51 956 943 246 170 371 251 313 552 5 143 182 33.09 % PETROLEUM GEO-SERVICES ASA 2 472 567 Oslo Børs 19.72 58 233 611 48 759 021-9 474 590 6.42 % 1.03 % DNO ASA 8 056 781 Oslo Børs 9.31 61 715 523 75 008 631 13 293 109 9.88 % 0.74 % AKER SOLUTIONS ASA 1.08 471 398 Oslo Børs 35.50 16 961 991 16 734 629-227 362 2.20 % 0.17 % GENEL ENERGY ORD GBP0.10 3 833 697 GBP London 1.40 60 394 986 60 394 986 0 7.95 % 1.38 % GOLAR LNG LIMITED COM STK USD1.00 450 000 USD New York 15.50 49 442 357 58 430 776 8 988 419 7.69 % 0.48 % Sum industri og råvarer 15 284 443 246 748 468 259 328 043 12 579 575 34.14 % 109 261 019 713 191 778 735 770 387 22 578 610 96.87 % Sum verdipapirer 713 191 778 735 770 387 22 578 610 96.87 % Ordinære bankinnskudd 23 124 393 3.04 % Andre fordringer 45 260 738 5.96 % Gjeld -3 119 219-0.41 % Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner -41 491 757-5.46 % Sum andelskapital 759 544 542 100.00 % 5
Swedbank Rente Forvaltningsstrategi Swedbank Rente er et aktivt forvaltet obligasjonsfond hvor forvalter tar bevisst renterisikoeksponering og kreditteksponering. Gjennom tett oppfølging av porteføljen søkes en god risikojustert absoluttavkastning over tid. Dette søkes oppnådd gjennom investeringer i statsobligasjoner med fast rente og / eller kredittobligasjoner med høyere løpende avkastning enn statsobligasjoner. Inntil 20% av forvaltningskapitalen kan investeres i høyrenteobligasjoner (High Yield). Rentedurasjonen i fondet kan variere innenfor intervallet 0 til 8 år, men vil normalt variere mellom 0,5 til 7 år. Fondet forventes å ha relativt store svingninger i forhold til sin referanseindeks. Dette basert på fondets mandat og ønsket om å gi en god risikojustert absoluttavkastning over tid. Porteføljekommentar Avkastningen ble 1,00 % for fondet i første halvår 2016. Referanseindeksens avkastning i første halvår var 1,86 %. Selv om avkastningen er god med tanke på det svært lave rentenivået, er den relative avkastningen i forhold til referanseindeksen i perioden negativ. Dette skyldes i hovedsak at fondet har hatt svært kort rentebinding i porteføljen. Dermed har fondet ikke tjent på fallende lange renter (fastrenter). Avkastningen gjennom halvåret er skapt ved å ta kredittrisiko via investeringer i bank- og industriobligasjoner, samt varierende utnyttelsesgrad av rammen for høyrenteobligasjoner. Fondet er fortsatt bevisst posisjonert med en markert lavere rentedurasjon enn referanseindeksen. Ved starten av andre halvår har fondet lav rentedurasjon, kun 0,4 år. Kredittdurasjonen er på 2,8 år. Porteføljens estimerte direkteavkastning (yield) er samtidig på 3,8 %. Swedbank Rente Pr 30.06.2016 Oppstart 10.09.2010 Minstebeløp ved tegning 1000 kr Kjøpsomkostninger Inntil 0,2% Innløsningsomkostninger 0,00 % Forvaltningshonorar p.a 0,60 % Suksesshonorar NEI Utstedte andeler 507 539,4508 Andelskapital 516 877 966 Basiskurs 1018,3996 Innløsningskurs 1018,3996 ISIN nummer NO0010584113 Depotomk. 1. halvår 2016 14 940 kr Forv.honorar 1.halvår 2016 1 559 530 kr 6
Verdipapirfondet Swedbank Rente 30. Juni 2016 Verdipapir Pålydende Påløpte Renter Durasjon Effektiv rente Kurs Kostpris Markedsverdi (inkl. renter) Urealisert % av Gevinst/tap andels- Neste kapitalen rente VAR% NORDEA BANK AB 0% MTN 13.09.20 250 000.00 87 960.31 4.19 4.88% 93.25 1 839 525 2 040 889 113 403 0.39 % 13.09.2016 VAR% SVENSKA HANDELSBANKEN 2/03/2 500 000.00 73 300.26 3.93 4.80% 95.25 4 250 599 4 062 928-260 971 0.79 % 01.03.2017 SBAB BANK AB %VAR 12/29/2049 2 000 000.00 3 299.01 0.22 4.29% 98.75 2 010 114 1 952 374-61 039 0.38 % 19.09.2016 DANSKE ANDELSKASSERS BANK 1 000 000.00 3 047.26 0.23 9.74% 100.00 1 288 494 1 253 204-38 337 0.24 % 22.09.2016 VAR% TRYG FORSIKRING %VAR 11/13/204 14 000 000.00 71 458.33 0.12 3.95% 97.31 14 000 000 13 694 858-376 600 2.65 % 14.11.2016 DANSKE BANK A/S 5.875%-VAR SUB PERP 400 000.00 51 495.56 4.76 5.71% 98.50 3 904 231 3 715 809-239 917 0.72 % 06.10.2016 TOTEN SPAREBANK BOLIGKREDITT AS FRN 5 000 000.00 10 266.67 0.13 1.64% 100.19 4 980 000 5 019 767 29 500 0.97 % 14.11.2016 SPAREBANKEN SOR BOLIGKREDIT AS FRN 10 000 000.00 5 375.00 0.21 1.73% 98.05 9 735 000 9 810 375 70 000 1.90 % 16.09.2016 EIKA BOLIGKREDITT AS %VAR 03/17/26 4 000 000.00 6 875.56 0.23 3.95% 102.16 4 000 000 4 093 276 86 400 0.79 % 19.09.2016 SPAREBANKEN HEDMARK 4.55% NTS 31.08 1 000 000.00 38 020.55 0.17 1.30% 100.52 1 019 100 1 043 221-13 900 0.20 % 31.08.2016 SPAREBANKEN HEDMARK FRN 02/2018 VA 5 000 000.00 15 575.00 0.15 1.58% 101.92 5 079 000 5 111 575 17 000 0.99 % 21.11.2016 VAR% BLAKER SPB 27/03/17 2 000 000.00 1 486.67 0.24 6.08% 100.45 2 036 000 2 010 487-27 000 0.39 % 27.09.2016 VAR% FORNEBY SPAREBANK 28/11-2017 3 000 000.00 17 306.67 0.16 6.53% 100.03 3 052 500 3 018 207-51 600 0.58 % 29.08.2016 VAR% SPAREBANK 1 NORD-NORGE 15/01/ 8 000 000.00 35 591.11 0.04 1.56% 100.87 8 021 600 8 105 191 48 000 1.57 % 17.10.2016 VAR% TOTENS SPAREBANK FRN 20/02/17 5 000 000.00 10 908.33 0.15 1.39% 100.36 5 007 500 5 028 908 10 500 0.97 % 21.11.2016 VAR% SPAREBANKEN SOR 05/03-2018 5 000 000.00 6 666.67 0.18 1.59% 100.65 4 990 000 5 039 167 42 500 0.97 % 05.09.2016 VAR% MORE BOLIGKREDITT AS 10/05/2019 10 000 000.00 20 800.00 0.11 1.49% 100.08 9 960 000 10 028 800 48 000 1.94 % 10.11.2016 VAR% EIKA BOLIGKREDITT AS FRN GTD PE 4 500 000.00 25 203.75 0.14 5.36% 98.28 4 500 000 4 447 804-77 400 0.86 % 23.11.2016 FANA SPAREBANK BOLIGKREDITT AS FRN 10 000 000.00 15 983.33 0.14 1.54% 99.81 9 926 000 9 996 983 55 000 1.93 % 21.11.2016 VAR% SELBU SPAREBANK FR 12/2018 5 000 000.00 8 011.11 0.18 2.05% 100.21 4 947 500 5 018 511 63 000 0.97 % 05.09.2016 OPDALS SPAREBANK FR 03/2017 1000 5 000 000.00 7 330.56 0.18 1.57% 100.23 4 995 500 5 018 831 16 000 0.97 % 02.09.2016 VERD BOLIGKREDITT AS FR 06/2019 10 15 000 000.00 5 541.67 0.24 1.67% 100.15 14 907 000 15 028 042 115 500 2.91 % 26.09.2016 VAR% HOLAND OG SETSKOG SPAREBANK 7 000 000.00 17 888.89 0.12 1.78% 100.20 6 942 600 7 031 889 71 400 1.36 % 14.11.2016 VAR% LANDKREDITT FINANS 0% BDS 13.0 4 000 000.00 11 977.78 0.13 1.83% 100.27 3 999 200 4 022 778 11 600 0.78 % 14.11.2016 VAR%KRAGERO SPAREBANK 06/2017 5 000 000.00 6 323.61 0.18 1.62% 100.03 4 971 000 5 007 824 30 500 0.97 % 02.09.2016 VAR% OBOS BANKEN AS 10 000 000.00 31 966.67 0.02 1.65% 99.67 9 961 000 9 998 967 6 000 1.93 % 10.10.2016 VAR% YA BANK AS 04.05.2017 7 000 000.00 22 217.22 0.09 1.94% 100.10 6 948 200 7 029 217 58 800 1.36 % 04.11.2016 VAR% LANDKREDITT FINANS FRN 13.02.20 10 000 000.00 23 819.44 0.12 2.12% 99.49 9 843 000 9 972 819 106 000 1.93 % 14.11.2016 VAR% SPAREBANK 1 BOLIGKREDITT 10/09 10 000 000.00 9 450.00 0.20 1.48% 100.64 10 029 000 10 073 450 35 000 1.95 % 12.09.2016 VAR% MORE BOLIGKREDITT AS FRN 16/01/ 8 000 000.00 24 008.89 0.05 1.57% 99.75 7 932 800 8 004 009 47 200 1.55 % 17.10.2016 STOREBRAND BOLIGKREDITT FRN CVD 06/2 5 000 000.00 2 547.22 0.22 1.62% 98.93 4 895 500 4 949 047 51 000 0.96 % 19.09.2016 SPAREBANKEN VEST BOLIGKR VAR% 04/2 7 000 000.00 19 463.89 0.07 1.58% 100.28 6 972 700 7 039 064 46 900 1.36 % 27.10.2016 SPAREBANKEN OST %VAR 09/09/2019 12 000 000.00 13 346.67 0.19 1.88% 99.87 12 000 000 11 997 747-15 600 2.32 % 09.09.2016 VAR% PROTECTOR FORSIKRING ASA FR 0 500 000.00 7 097.22 0.05 4.72% 101.85 510 000 516 347-750 0.10 % 19.10.2016 VAR% STADSBYGD SPAREBANK 08/23 4 000 000.00 12 408.89 0.16 3.73% 98.86 3 975 200 3 966 809-20 800 0.77 % 30.08.2016 VAR% BANK NORWEGIAN AS 11/11-2023 5 000 000.00 9 125.00 0.20 3.77% 99.56 4 980 000 4 987 125-2 000 0.96 % 12.09.2016 VAR% ASKIM SPAREBANK 12/23 1 000 000.00 1 650.00 0.20 3.54% 98.74 989 700 989 050-2 300 0.19 % 12.09.2016 VAR% HEGRA SPAREBANK 19-12-2023 1 000 000.00 1 200.83 0.22 4.15% 98.73 998 800 988 501-11 500 0.19 % 19.09.2016 VAR% GRONG SPAREBANK 04/24 1 500 000.00 8 402.92 0.07 3.55% 96.94 1 463 700 1 462 503-9 600 0.28 % 24.10.2016 VAR%SPAREBANKEN BIEN 05/24 2 000 000.00 7 480.00 0.12 3.56% 96.85 1 950 400 1 944 480-13 400 0.38 % 15.11.2016 VAR% AFJORD SPAREBANK 6 000 000.00 15 946.67 0.16 3.60% 96.16 5 809 800 5 785 547-40 200 1.12 % 30.08.2016 VAR% SPAREBANKEN NORD NORGE 06/24 5 000 000.00 6 250.00 0.20 2.98% 96.96 4 877 500 4 854 250-29 500 0.94 % 12.09.2016 VAR% FRON SPAREBANK 4 000 000.00 1 306.67 0.24 3.37% 97.01 3 912 000 3 881 707-31 600 0.75 % 27.09.2016 7
Verdipapirfondet Swedbank Rente 30. Juni 2016 Verdipapir Pålydende Påløpte Renter Durasjon Effektiv rente Kurs Kostpris Markedsverdi (inkl. renter) Urealisert % av Gevinst/tap andels- Neste kapitalen rente SUNNDAL SPAREBANK 10 000 000.00 3 155.56 0.23 3.42% 95.96 9 661 000 9 599 156-65 000 1.86 % 26.09.2016 VAR% BAMBLE SPAREBANK 07/11/2024 4 000 000.00 16 253.33 0.10 3.43% 95.76 3 862 800 3 846 653-32 400 0.74 % 07.11.2016 VAR% HOLAND % SES SPARB 16/12-204 3 000 000.00 3 712.50 0.20 3.53% 96.08 2 895 900 2 886 113-13 500 0.56 % 16.09.2016 VAR% VARDIA INSURANCE GROUP ASA 20 1 000 000.00 18 822.22 0.01 8.36% 96.13 992 500 980 122-31 200 0.19 % 03.10.2016 VAR% BRAGE FINANS FR 09/2025 5 000 000.00 11 427.78 0.18 4.35% 95.42 4 815 500 4 782 428-44 500 0.93 % 09.09.2016 GJERSTAD SPAREBANK %VAR 05/04/2026 1 000 000.00 7 685.00 0.10 4.72% 100.58 1 000 000 1 013 485 5 800 0.20 % 04.11.2016 SPAREBANKEN VEST %VAR 05/12/2026 13 000 000.00 68 430.56 0.12 3.86% 99.96 13 000 000 13 063 231-5 200 2.53 % 14.11.2016 LARVIKBK BRUNLANES SPARE %VAR 06/0 2 000 000.00 5 060.00 0.19 4.29% 98.90 2 000 000 1 983 060-22 000 0.38 % 09.09.2016 EIKA FORSIKRING AS 2015/2045 8 000 000.00 18 000.00 0.20 4.40% 101.21 7 935 200 8 114 800 161 600 1.57 % 12.09.2016 PROTECTOR FORSIKRING ASA 2016/2046 F 3 000 000.00 28 591.67 0.05 4.55% 100.87 3 000 000 3 054 692 26 100 0.59 % 19.10.2016 SPAREBANK 1 BOLIGKREDITT %VAR 12/29 3 000 000.00 4 132.50 0.22 5.82% 96.05 3 000 000 2 885 633-118 500 0.56 % 22.09.2016 VAR% NORDEA BANK AB 31.12.2160 7 000 000.00 14 350.00 0.19 4.42% 94.00 6 685 000 6 594 350-105 000 1.28 % 12.09.2016 VAR% KOMMUNAL LANDSPENSJONKASSE 500 000.00 11 339.49 7.26 4.40% 97.63 4 687 500 4 551 275-147 565 0.88 % 10.06.2017 FOUR FINANCE SA 11.75% 27/03/18 3 000 000.00 90 833.47 1.49 11.40% 100.50 3 202 335 3 066 257-226 912 0.59 % 27.09.2016 VAR% ADVANZIA BANK SA 29.12.2049 1 000 000.00 2 300.00 0.21 5.57% 99.69 996 900 999 200 0 0.19 % 16.09.2016 BAYPORT MANAGEMENT LTD 13% SNR MT 1 000 000.00 81 581.53 1.77 12.97% 98.00 1 053 108 1 048 717-85 972 0.20 % 23.10.2016 Sum bank og finans 296 150 000.00 1 161 057.43 307 199 505.19 307 511 502.79-849 059.82 59.49 % VAR% STENDORREN FASTIGHETER 3 000 000.00 35 774.16 0.01 5.44% 99.25 3 155 242 2 974 190-216 826 0.58 % 05.10.2016 AB STENA METALL FINANS %VAR 27.11.20 3 000 000.00 8 692.71 0.16 3.11% 99.47 3 150 218 2 953 622-205 290 0.57 % 29.08.2016 WEST ATLANTIC AB 6.5% 12/21/2019 3 000 000.00 5 345.56 3.03 7.25% 99.25 2 986 948 2 943 761-48 533 0.57 % 21.12.2016 OPUS GROUP AB %VAR 05/26/2021 2 000 000.00 9 375.30 0.16 4.64% 100.50 1 991 544 1 992 991-7 929 0.39 % 26.08.2016 TELE2 AB %VAR 05/11/2021 15 000 000.00 25 395.95 0.12 0.99% 100.71 15 090 452 14 933 598-182 250 2.89 % 11.11.2016 STENA AB 7% NTS 01.02.2024 500 000.00 122 167.09 5.30 10.95% 80.25 3 817 179 3 483 507-455 839 0.67 % 01.02.2017 VOLVO TREASURY AB 4.85%-VAR SUB 10 100 000.00 13 926.29 5.53 4.22% 100.75 869 256 950 930 67 748 0.18 % 10.03.2017 LM GROUP HLDG AS 8% BDS 26.03.19 200 000.00 39 267.88 0.23 6.06% 103.63 1 896 298 1 966 845 31 280 0.38 % 26.09.2016 VAR% JACOB HOLM & SONNER HLD AS FR 3 000 000.00 37 994.62 0.01 4.34% 102.38 3 249 428 3 069 077-218 345 0.59 % 03.10.2016 AP MOELLER-MAERSK A/S %VAR 06/22/20 10 000 000.00 6 150.00 0.23 2.53% 99.84 10 000 000 9 990 150-16 000 1.93 % 22.09.2016 REC SILICON ASA 9.75% GTD SNR 03.05.18 2 000 000.00 31 520.55 1.51 15.64% 91.07 1 865 000 1 852 921-43 600 0.36 % 03.05.2017 VAR% FJORDLINE 05/02-2018 1 000 000.00 15 104.44 0.09 11.86% 96.99 965 000 985 004 4 900 0.19 % 07.11.2016 VAR% ATEA ASA FRN 06/2018 10000 8 000 000.00 7 651.11 0.22 3.55% 99.24 7 980 000 7 946 851-40 800 1.54 % 19.09.2016 VAR% HOST HOTELEIENDOM BDS 20.12.16 3 000 000.00 7 360.83 0.22 7.51% 100.25 2 970 000 3 014 861 37 500 0.58 % 20.09.2016 VAR% STORMGEO HOLDING AS FRN 31/01 2 000 000.00 23 415.00 0.08 4.62% 101.25 2 025 000 2 048 415 0 0.40 % 31.10.2016 VAR% JOTUN AS 03/2019 5 000 000.00 2 948.61 0.22 2.04% 99.76 4 950 000 4 990 949 38 000 0.97 % 19.09.2016 POSTE NORGE VAR% 09/21/18 10 000 000.00 4 527.78 0.23 1.79% 99.69 9 870 000 9 973 528 99 000 1.93 % 21.09.2016 VAR% WILH WILHELMSEN ASA 0% BDS 30 2 000 000.00 116.11 0.23 4.40% 91.98 1 839 200 1 839 716 400 0.36 % 30.09.2016 VAR% AKER ASA FRN SNR 06/2020 10 1 000 000.00 3 472.22 0.18 5.35% 98.94 852 500 992 872 136 900 0.19 % 06.09.2016 VAR% BONHEUR ASA FRN 09/07/2019 2 000 000.00 18 405.00 0.03 6.23% 94.22 1 755 000 1 902 805 129 400 0.37 % 10.10.2016 VAR% LOCK AS 3 500 000.00 28 917.78 0.13 6.47% 100.95 3 575 950 3 562 168-42 700 0.69 % 15.11.2016 VAR% AVINOR 30.10.2019 13 000 000.00 29 802.50 0.08 1.76% 98.90 12 695 800 12 886 803 161 200 2.49 % 31.10.2016 YARA INTERNATIONAL ASA FRN 12/2019 N 2 000 000.00 1 057.22 0.22 2.11% 98.78 1 953 400 1 976 657 22 200 0.38 % 19.09.2016 NORWEGIAN AIR SHUTTLE ASA 7.25% BDS 400 000.00 14 778.54 2.92 6.47% 102.67 3 867 692 3 834 221-48 250 0.74 % 11.12.2016 OBOS BBL % 04/28/2021 7 000 000.00 29 334.79 0.08 2.42% 100.36 7 000 000 7 054 535 25 200 1.36 % 28.10.2016 VAR% WILH WILHELMSEN ASA FRN 01/202 4 000 000.00 14 963.33 0.06 4.79% 86.75 3 499 600 3 484 963-29 600 0.67 % 25.10.2016 VERITAS PETROLEUM SERVICES BV 7% 01 200 000.00 29 239.77 2.32 8.18% 97.50 1 707 280 1 662 788-73 731 0.32 % 01.10.2016 VAR% SHIP FINANCE INTERNATIONAL BDS 2 000 000.00 3 135.00 0.20 8.34% 92.21 1 625 000 1 847 335 219 200 0.36 % 19.09.2016 VAR% STOLT-NIELSEN LIMITED FRN 18/03/2 2 000 000.00 2 676.67 0.21 5.51% 95.36 1 915 004 1 909 877-7 804 0.37 % 19.09.2016 GASLOG LTD %VAR 27/05/2021 1 000 000.00 882.22 0.16 8.08% 99.51 1 000 000 995 982-4 900 0.19 % 29.08.2016 Sum industri og shipping 110 900 000.00 573 399.06 120 117 992.68 120 021 921.93-669 469.81 23.22 % 8
Verdipapirfondet Swedbank Rente 30. Juni 2016 Markedsverdi (inkl. renter) Urealisert Gevinst/tap % av andelskapitalen Verdipapir Pålydende Påløpte Renter Durasjon Effektiv rente Kurs Kostpris Neste rente VAR% DOF ASA FRN 02/2017 500000 1 000 000.00 12 086.94 0.00 50.00% 42.28 605 000 434 887-182 200 0.08 % 22.07.2016 FARSTAD SHIPPING FRN 02/2017 50000 1 000 000.00 6 367.78 0.06 50.00% 48.40 645 000 490 368-161 000 0.09 % 15.11.2016 VAR% FARSTAD SHIPPING 29/05-2018 4 000 000.00 15 608.89 0.06 66.49% 34.91 2 143 600 1 412 009-747 200 0.27 % 29.08.2016 VAR% FRED OLSEN ENERGY ASA FR 02/20 2 000 000.00 7 093.33 0.09 31.03% 51.82 941 300 1 043 493 95 100 0.20 % 29.08.2016 VAR% OLYMPIC SHIPPING AS 3 000 000.00 5 527.50 0.07 52.56% 31.49 1 313 400 950 228-368 700 0.18 % 19.09.2016 VAR% SOLSTAD OFFSHORE - 24.06.2019 2 000 000.00 1 753.89 0.15 21.47% 62.99 1 346 200 1 261 554-86 400 0.24 % 26.09.2016 VAR% DET NORSKE OLJESELSKAP ASA FR 3 000 000.00 74 286.94 0.01 6.53% 106.65 2 964 000 3 273 787 235 500 0.63 % 03.10.2016 VAR% REM OFFSHORE ASA 25/09-2019 2 000 000.00 1 397.78 0.08 44.80% 35.37 840 000 708 798-132 600 0.14 % 26.09.2016 VAR% HELGELAND KRAFTLAG A/L 5 000 000.00 900.00 0.24 2.10% 98.50 4 848 000 4 925 900 77 000 0.95 % 26.09.2016 DNO ASA 18/06 2020 200 000.00 5 221.39 2.89 16.07% 80.60 1 343 553 1 355 622 6 847 0.26 % 18.12.2016 PACIFIC DRILLING SA 5.375% SNR 1.6.20 400 000.00 15 009.10 2.62 43.59% 31.00 1 310 154 1 053 778-271 385 0.20 % 01.12.2016 VAR% TEEKAY OFFSHORE PARTNERS LP F 3 000 000.00 31 880.83 0.06 14.13% 88.32 2 576 400 2 681 481 73 200 0.52 % 25.10.2016 VAR% BW OFFSHORE LTD 16.06.2020 6 000 000.00 13 175.00 0.15 12.55% 70.45 5 059 800 4 240 175-832 800 0.82 % 16.09.2016 Sum energi og oljeservice 32 600 000.00 190 309.38 25 936 406.71 23 832 078.87-2 294 637.21 4.61 % OSLO KOMMUNE 4.5% BDS 01.07.2019 10 000 000.00 451 232.88 2.84 1.26% 109.50 10 996 000 11 401 233-46 000 2.21 % 01.07.2017 10 000 000.00 451 232.88 10 996 000.00 11 401 232.88-46 000.00 2.21 % Sum portefølje 449 650 000 2 375 999 464 249 905 462 766 736-3 859 167 89.53 % Sum verdipapirer 449 650 000 2 375 999 464 249 905 462 766 736-3 859 167 89.53 % Ordinære bankinnskudd 51 608 994 Andre fordringer 817 981 Gjeld -268 120 Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner 1 952 374 Sum andelskapital 516 877 966 Nøkkeltall porteføljen. Yield to maturity 3,8 %, Rentebinding (durasjon) 0.4, Kredittbinding (kredittdurasjon) 2.1 9
Swedbank Høyrente Forvaltningsstrategi Swedbank Høyrente er et aktivt forvaltet høyrenteobligasjonsfond hvor forvalter tar bevisst kreditteksponering. Gjennom tett oppfølging av porteføljen søkes en god risikojustert absoluttavkastning over tid. Dette søkes oppnådd gjennom investeringer i obligasjoner med løpende avkastning betydelig høyere enn statsobligasjoner og bevisst posisjonering for endringer i kredittpremier, alt i en godt diversifisert portefølje. Rentedurasjonen i fondet kan variere innenfor intervallet 0 til 5 år, men vil normalt variere mellom 0,5 til 3 år. Fondet forventes å ha relativt store svingninger i forhold til sin referanseindeks. Dette basert på fondets mandat og ønsket om å gi en god risikojustert absoluttavkastning over tid. Swedbank Høyrente Pr 30.06.2016 Oppstart 17.03.2011 Minstebeløp ved tegning 1000 kr Kjøpsomkostninger Inntil 0,2% Innløsningsomkostninger 0,00 % Forvaltningshonorar p.a. 0,75 % Suksesshonorar JA * Utstedte andeler 912 992,72 Andelskapital 958 388 095 Basiskurs 1051,8209 Innløsningskurs 1051,8209 ISIN nummer NO0010602188 Depotomk. 1. halvår 2016 35 630 kr Forv.honorar 1.halvår 2016 3 118 995 kr Porteføljekommentar De to første månedene i 2016 var svært svake for både utenlandske og norske kredittobligasjoner. Svakest utvikling i kredittmarkedet var det for oljerelaterte High Yield obligasjoner som følge av oljeprisens falt ned under 30 USD per fat i midten av januar. I februar snudde markedet markant opp igjen, og oppgangen i mars og april var betydelig i det norsdiske HY markedet. Fondets avkastning er svært god i forhold til de aller fleste konkurrenter i første halvår, og en av forklaringene er at vi økte kreditteksponeringen gradvis gjennom februar måned. Avkastningen i første halvår 2016 ble 2,89 %, mens fondets referanseindeks steg 0,40 % i samme periode. Ved starten av andre halvår mener vi det er meget god verdi i svært mange høyrenteobligasjoner med kredittpremier som gir investor svært god kompensasjon for den underliggende kredittrisikoen. Fondet går inn i 2. halvår med en rentedurasjon på 0,7 år og en kredittdurasjon på 2,7 år. Porteføljens estimerte direkteavkastning (yield) er på 10,3 %. Fondet har en diversifisert portefølje både på land-, sektor- og utstedernivå. *- Honoraret beregnes til 10 % av fondets avkastning etter forvaltningshonorar og utover referanseindeksen. Avkastningsbasert honorar beregnes og akkumuleres daglig og betales årlig etterskuddsvis. Honoraret akkumuleres kun hvis fondets avkastning utover referanseindeksen er den høyeste innenfor hvert kalenderår. Totalt årlig forvaltningshonorar er begrenset til maksimalt 1,00 % og minimum 0,50 %. 10
Verdipapirfondet Swedbank Høyrente 30. Juni 2016 Markedsverdi (inkl. renter) Urealisert Gevinst/tap % av andelskapitalen Verdipapirer Pålydende Påløpte renter Durasjon Effektiv rente Kurs Kostpris VAR% MARGINALEN BANK 09/10-2024 10 000 000 168 591 2.82 6.70 % 101.75 10 726 775 10 210 027-685 338 1.07 % 19.09.2016 VAR% NORDAX BANK AB 10 000 000 17 339 0.22 5.16 % 102.00 10 805 263 10 083 447-739 155 1.05 % 19.09.2016 SBAB BANK AB %VAR 12/29/2049 3 000 000 4 949 0.22 4.29 % 98.75 3 015 171 2 928 561-91 558 0.31 % 19.09.2016 DANSKE ANDELSKASSERS BANK 3 000 000 9 142 0.23 9.74 % 100.00 3 865 481 3 759 611-115 012 0.39 % 22.09.2016 DANSKE BANK A/S 5.875%-VAR SUB PERP EUR 1 632 000 210 102 4.75 5.75 % 98.50 15 185 535 15 160 500-235 136 1.58 % 06.10.2016 VAR% AFJOR SPB 03/17 1 000 000 754 0.24 6.19 % 100.44 1 006 300 1 005 154-1 900 0.10 % 27.09.2016 VAR% SPAREBANK 1 OSTFOLD AKER PERP 1 500 000 14 368 0.05 4.90 % 96.79 1 478 700 1 466 218-26 850 0.15 % 17.10.2016 VAR% VARDIA INSURANCE GROUP ASA 2025 4 000 000 75 289 0.01 8.36 % 96.13 3 970 000 3 920 489-124 800 0.41 % 03.10.2016 VAR% BLAKER SPAREBANK 31.12.2160 5 000 000 23 500 0.14 5.22 % 92.48 4 780 500 4 647 500-156 500 0.48 % 26.08.2016 SPAREBANK 1 BOLIGKREDITT %VAR 12/29/2049 7 000 000 9 643 0.22 5.82 % 96.05 7 000 000 6 733 143-276 500 0.70 % 22.09.2016 SPAREBANKEN SOR %VAR PERPETUAL 5 000 000 1 822 0.25 6.48 % 100.32 5 000 000 5 017 822 16 000 0.52 % 29.09.2016 VAR% KOMMUNAL LANDSPENSJONKASSE 10.06 500 000 11 339 7.26 4.40 % 97.63 4 687 500 4 551 275-147 565 0.47 % 10.06.2017 DNB BANK ASA %VAR 10 000 000 9 086 0.24 6.27 % 100.14 10 065 600 10 023 086-51 600 1.05 % 27.09.2016 FOUR FINANCE SA 11.75% 27/03/18 5 000 000 151 389 1.49 11.40 % 100.50 5 337 225 5 110 428-378 186 0.53 % 27.09.2016 VAR% ADVANZIA BANK SA 29.12.2049 3 000 000 6 900 0.21 5.57 % 99.69 2 990 700 2 997 600-0.31 % 16.09.2016 BAYPORT MANAGEMENT LTD 13% SNR MTN 12.0 2 000 000 163 163 1.77 12.97 % 98.00 2 106 215 2 097 435-171 944 0.22 % 23.10.2016 BAYPORT MANAGEMENT LTD 14% BDS 17.11.19 6 000 000 515 806 2.33 15.26 % 96.62 6 326 181 6 236 908-605 079 0.65 % 17.11.2016 Sum bank og finans 77 632 000 1 393 181 98 347 146 95 949 203-3 791 124 10.01 % VAR% STENDORREN FASTIGHETER 8 000 000 95 398 0.01 5.44 % 99.25 8 413 978 7 931 172-578 203 0.83 % 05.10.2016 SSM HOLDING AB %VAR 05/09/2020 4 000 000 46 493 0.11 7.68 % 101.00 4 034 135 4 033 461-47 166 0.42 % 09.11.2016 VICTORIA PARK AB %VAR 06/17/2020 3 000 000 5 181 0.22 4.50 % 100.00 3 015 599 2 965 801-54 979 0.31 % 19.09.2016 DANNEMORA MINERAL AB 11.75% BDS 22.03.16 945 000-0.05 0.00 % 0.63 49 067 49 873 807 0.01 % 22.03.2016 NORTHLAND RESOURCE S.A. 13% BDS 06.03.17 520 200-0.00 0.00 % 0.32 2 341 1 665-676 0.00 % 15.01.2017 DANNEMORA MAGNETIT AB 0% BDS 25.04.2014 1 000 000-0.00 0.00 % 35.00 366 280 345 406-20 874 0.04 % VAR% INDEX INTERNATIONAL 05/18 5 000 000 37 419 0.13 12.65 % 90.50 4 787 804 4 503 021-322 202 0.47 % 22.08.2016 VAR% POLYGON AB FRN 16/04/19 EUR100000 1 200 000 114 704 0.05 5.00 % 100.00 11 134 615 11 275 049 25 730 1.18 % 17.10.2016 VAR% YA HOLDING AB 06/19 13 000 000 27 441 0.09 40.65 % 43.00 11 359 916 5 544 063-5 843 294 0.58 % 19.09.2016 D CARNEGIE & CO AB 10 000 000 78 950 0.05 3.62 % 101.08 10 075 673 10 054 266-100 357 1.05 % 20.10.2016 OVAKO AB 6.5% SNR 01.06.19 1 000 000 50 377 2.41 19.21 % 72.50 7 067 308 6 793 085-324 599 0.71 % 01.12.2016 AB STENA METALL FINANS %VAR 27.11.2020 15 000 000 43 464 0.16 3.11 % 99.47 15 751 092 14 768 108-1 026 448 1.54 % 29.08.2016 WEST ATLANTIC AB 6.5% 12/21/2019 20 000 000 35 637 3.03 7.25 % 99.25 20 910 161 19 625 073-1 320 724 2.05 % 21.12.2016 MOBERG PHARMA %VAR 01/29/2021 8 000 000 88 161 0.08 5.88 % 100.50 7 934 462 8 022 622-0.84 % 31.10.2016 OPUS GROUP AB %VAR 05/26/2021 10 000 000 46 876 0.16 4.64 % 100.50 9 957 722 9 964 954-39 645 1.04 % 26.08.2016 VAR% VELCORA HOLDING AB 15/07 2021 15 000 000 189 973 0.04 5.72 % 101.25 15 697 719 15 178 112-709 580 1.58 % 17.10.2016 STENA AB 7% NTS 01.02.2024 3 000 000 733 003 5.30 10.95 % 80.25 22 206 169 20 901 045-2 038 127 2.18 % 01.02.2017 VOLVO TREASURY AB 4.85%-VAR SUB 10/03/78 1 462 000 203 602 5.53 4.22 % 100.75 12 891 136 13 902 600 807 862 1.45 % 10.03.2017 CORRAL PETROLEUM HOLDING %VAR 05/15/202 28 000 000 488 941 3.50 13.22 % 96.50 27 912 954 27 154 259-1 247 636 2.83 % 01.01.2017 LM GROUP HLDG AS 8% BDS 26.03.19 1 400 000 274 875 0.23 6.06 % 103.63 13 265 547 13 767 918 227 496 1.44 % 26.09.2016 VAR% JACOB HOLM & SONNER HLD AS FRN 03/0 16 000 000 202 638 0.01 4.34 % 102.38 17 265 635 16 368 413-1 099 860 1.71 % 03.10.2016 VAR% AX IV EG HOLDING III APS FRN 02/12/20 10 500 000 68 733 0.18 5.03 % 104.25 13 885 002 13 753 256-200 479 1.44 % 02.09.2016 DBB JACK UP SERVICES FRN 26/11/19 EUR10000 1 500 000 118 579 0.15 9.40 % 97.38 14 495 192 13 703 509-910 262 1.43 % 26.08.2016 VAR% FUNCFOOD 26.06.2019 1 000 000 9 300 0.20 15.04 % 85.50 8 894 231 7 961 046-942 485 0.83 % 01.09.2026 OUTOKUMPU OYJ 7.25% SNR 16.06.2021 1 000 000 28 095 4.09 7.31 % 99.75 9 379 967 9 305 131-102 930 0.97 % 16.12.2016 VAR% STOCKMANN AB %VAR 400 000 155 608 2.95 7.07 % 102.00 3 908 846 3 950 125-114 329 0.41 % 31.01.2017 REC SILICON ASA 9.75% GTD SNR 03.05.18 13 000 000 204 884 1.51 15.64 % 91.07 12 122 500 12 043 984-283 400 1.26 % 03.05.2017 VAR% BONHEUR ASA FRN 02/2019 500000 3 500 000 30 182 0.11 6.09 % 99.89 3 367 500 3 526 332 128 650 0.37 % 10.11.2016 SHIP FINANCE INTERNATIONAL FRN SNR 10/2017 13 000 000 158 167 0.05 7.37 % 98.36 12 626 250 12 944 967 160 550 1.35 % 19.10.2016 VAR% FJORDLINE 05/02-2018 1 500 000 22 657 0.09 11.86 % 96.99 1 421 300 1 477 507 33 550 0.15 % 07.11.2016 VAR% HOST HOTELEIENDOM BDS 20.12.16 12 000 000 29 443 0.22 7.51 % 100.25 11 880 000 12 059 443 150 000 1.26 % 20.09.2016 VAR% STORMGEO HOLDING AS FRN 31/01/17 3 000 000 35 123 0.08 4.62 % 101.25 3 037 500 3 072 623-0.32 % 31.10.2016 VAR% CEGAL HOLDING AS 06/17 12 000 000 8 720 0.23 11.36 % 95.50 10 698 000 11 468 720 762 000 1.20 % 26.09.2016 VAR% COLOR GROUP ASA FR 09/2019 1000 14 000 000 26 864 0.22 5.50 % 102.39 14 091 583 14 361 464 243 017 1.50 % 19.09.2016 VAR% AKER ASA FRN SNR 06/2020 1000000 2 000 000 6 944 0.18 5.35 % 98.94 1 705 833 1 985 744 272 967 0.21 % 06.09.2016 VAR% BONHEUR ASA FRN 09/07/2019 16 000 000 147 240 0.03 6.23 % 94.22 14 912 500 15 222 440 162 700 1.59 % 10.10.2016 VAR% LOCK AS 15 300 000 126 412 0.13 6.47 % 100.95 15 354 000 15 571 762 91 350 1.62 % 15.11.2016 GLOAR LNG PARTNERS LP 0% BDS 22.05.20 4 600 000 210 981 0.12 9.31 % 86.05 34 515 952 33 370 342-1 356 592 3.48 % 22.08.2016 NORWEGIAN AIR SHUTTLE ASA 7.25% BDS 11.12 2 300 000 84 977 2.92 6.47 % 102.67 22 191 711 22 046 769-229 919 2.30 % 11.12.2016 VAR% AKER ASA FRN 07/09/22 1000000 8 000 000 32 053 0.19 5.99 % 100.34 7 705 700 8 059 253 321 500 0.84 % 07.09.2016 BONHEUR ASA VAR% 09/2021 17 000 000 171 743 0.03 6.26 % 92.60 14 110 000 15 913 743 1 632 000 1.66 % 10.10.2016 LOCK LOWER HOLDING AS 9.5% GTD SUB 15.08. 1 000 000 333 777 4.41 9.55 % 99.75 9 531 404 9 610 814-254 367 1.00 % 15.02.2017 VERITAS PETROLEUM SERVICES BV 7% 01.04.20 1 000 000 146 199 2.32 8.18 % 97.50 8 536 400 8 313 942-368 657 0.87 % 01.10.2016 VAR% TEEKAY LNG PARTNERS LP 03/09-2018 2 000 000 8 291 0.18 7.00 % 96.75 1 868 000 1 943 291 67 000 0.20 % 05.09.2016 VAR% SHIP FINANCE INTERNATIONAL BDS 19/03 30 000 000 47 025 0.20 8.34 % 92.21 25 465 209 27 710 025 2 197 791 2.89 % 19.09.2016 VAR% STOLT-NIELSEN LIMITED FRN 18/03/21 17 000 000 22 752 0.21 5.51 % 95.36 15 975 000 16 233 952 236 200 1.69 % 19.09.2016 HOEGH LNG HOLDING LTD FRN BDS 05/06/20 USD 1 200 000 39 653 0.18 6.38 % 97.44 10 094 205 9 834 912-298 946 1.03 % 06.09.2016 GASLOG LTD %VAR 27/05/2021 24 000 000 21 173 0.16 8.08 % 99.51 24 000 000 23 903 573-117 600 2.49 % 29.08.2016 Sum industri og shipping 393 327 200 5 058 704 549 873 098 542 498 634-12 433 168 56.61 % 11 Neste rente termin
Verdipapirfondet Swedbank Høyrente 30. Juni 2016 Markedsverdi (inkl. renter) Urealisert Gevinst/tap % av andelskapitalen Verdipapirer Pålydende Påløpte renter Durasjon Effektiv rente Kurs Kostpris EUROPEAN ENERGY A.S FR SNR 03/18 600 000 32 551 0.17 12.44 % 92.50 4 844 944 5 194 211 316 716 0.54 % 05.09.2016 VAR% DOF ASA FRN 02/2017 500 4 000 000 48 348 0.05 179.57 % 42.28 2 420 000 1 739 548-728 800 0.18 % 02.08.2016 FARSTAD SHIPPING FRN 02/2017 5 4 500 000 28 655 0.06 139.40 % 48.40 2 902 500 2 206 655-724 500 0.23 % 15.11.2016 VAR% FARSTAD SHIPPING 29/05-2018 11 000 000 42 924 0.06 66.49 % 34.91 5 894 900 3 883 024-2 054 800 0.41 % 29.08.2016 VAR% FRED OLSEN ENERGY ASA FR 11 000 000 39 013 0.09 31.03 % 51.82 5 059 323 5 739 213 640 877 0.60 % 29.08.2016 VAR% OLYMPIC SHIPPING AS 9 000 000 16 583 0.07 52.56 % 31.49 3 940 200 2 850 683-1 106 100 0.30 % 19.09.2016 VAR% SOLSTAD OFFSHORE - 24.06.2 10 000 000 8 769 0.15 21.47 % 62.99 6 731 000 6 307 769-432 000 0.66 % 26.09.2016 VAR% DET NORSKE OLJESELSKAP AS 41 500 000 703 958 0.01 6.53 % 106.65 42 080 250 44 963 708 2 179 500 4.69 % 03.10.2016 VAR% REM OFFSHORE ASA 25/09-201 8 000 000 5 591 0.08 44.80 % 35.37 3 360 000 2 835 191-530 400 0.30 % 26.09.2016 DNO ASA 18/06 2020 2 100 000 54 825 2.89 16.07 % 80.60 12 989 578 14 234 026 1 189 623 1.49 % 18.12.2016 VAR% PETROLEUM GEO SERVICES 15 600 000 16 475 2.03 21.84 % 73.50 3 421 354 3 710 808 272 979 0.39 % 15.12.2016 BLUEWATER HOLDING BV 10% BDS 10 2 500 000 120 494 1.87 45.10 % 45.35 9 151 990 9 618 112 345 629 1.00 % 10.12.2016 PACIFIC DRILLING SA 5.375% SNR 1.6. 1 600 000 60 036 2.62 43.59 % 31.00 4 352 740 4 215 114-197 662 0.44 % 01.12.2016 VAR% PROSAFE SE FR 01/2020 1 2 000 000 19 569 0.01 56.05 % 22.39 1 200 000 467 369-752 200 0.05 % 01.10.2017 GULFMARK OFFSHORE INC 6,375% 15 1 000 000 157 247 3.62 27.04 % 41.50 4 840 227 3 633 773-1 363 700 0.38 % 15.09.2016 ETRION CORPORATION 8% BDS 23.04. 1 700 000 239 107 2.16 16.16 % 83.25 13 444 712 13 401 339-282 480 1.40 % 23.10.2016 TEEKAY OFFSHORE PARTNERS LP FRN 5 500 000 66 435 0.07 15.04 % 95.49 5 291 250 5 318 385-39 300 0.55 % 27.10.2016 VAR% TEEKAY OFFSHORE PARTNERS 6 000 000 63 762 0.06 14.13 % 88.32 5 152 800 5 362 962 146 400 0.56 % 31.10.2016 VAR% TEEKAY OFFSHORE PARTNERS 25 000 000 227 063 0.06 14.63 % 80.02 18 312 500 20 232 063 1 692 500 2.11 % 25.10.2016 VAR% BW OFFSHORE LTD FR 03/2017 5 500 000 12 809 0.18 10.62 % 83.66 3 975 000 4 614 109 626 300 0.48 % 15.09.2016 NORTH ATLANTIC DRILLING 7.75% BDS 650 000 141 801 1.40 83.95 % 22.50 1 679 889 1 366 963-454 728 0.14 % 01.02.2017 GOLDEN CLOSE MARIT CORP 24/10-20 1 700 000-1.21 82.92 % 25.44 4 101 477 3 622 959-478 518 0.38 % 24.10.2016 VAR% BW OFFSHORE LTD 16.06.2020 21 000 000 46 113 0.15 12.55 % 70.45 16 057 850 14 840 613-1 263 350 1.55 % 16.09.2016 POLARCUS LIMITED 2.5% BDS 30.12.20 7 960 000 66 515 4.50 44.78 % 6.00 927 200 544 115-449 600 0.06 % 01.01.2017 TRANSOCEAN INC 8% 04/15/2027 1 000 000 141 481 6.06 13.77 % 68.00 5 395 551 5 837 958 300 926 0.61 % 15.10.2016 TRANSOCEAN INC 7.35% GTD SNR 15. 1 500 000 45 237 7.43 13.42 % 69.00 7 916 427 8 715 610 753 946 0.91 % 15.12.2016 Sum energi og oljeservice 186 910 000 2 405 360 195 443 662 195 456 279-2 392 742 20.39 % Neste rente termin 657 869 200 8 857 244 843 663 906 833 904 116-18 617 034 87.01 % Sum verdipapirer 657 869 200 8 857 244 843 663 906 833 904 116-18 617 034 87.01 % Ordinære bankinnskudd 131 437 978 Andre fordringer 36 761 651 Gjeld -28 445 010 Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner -15 270 640 Sum andelskapital 958 388 096 Nøkkeltall porteføljen. Yield to maturity 10.3%, Rentebinding (durasjon) 0.7, Kredittbinding (kredittdurasjon) 2.7. 12
Swedbank Nordisk Högränta Forvaltningsstrategi Fondet investerer i andeler i obligasjonsfond Swedbank Høyrente. Fondet er et feeder fond, det vil si et fond i fond, hvor minst 85 prosent av fondets eiendeler investeres i mottagerfondet. De resterende midlene investeres i finansielle derivater for valuta sikring og i likvide investeringer. Fondet er denominert i svenske kroner. Mottagerfondet er et obligasjonsfond som investerer hovedsakelig i obligasjoner med høy kredittrisiko ("High Yield"), som betyr at de har en lavere kredittvurdering enn BBB-minus. Obligasjoner i denne kategorien er preget av høy avkastning, men også høyere risiko for å tape penger. Swedbank Nordisk Högränta Pr 30.06.2016 Oppstart 27.03.2014 Minstebeløp ved tegning 100kr (SEK) Kjøpsomkostninger Inntil 0,2% Innløsningsomkostninger 0,00 % Forvaltningshonorar p.a 0,90 % Suksesshonorar NEI Utstedte andeler 296 371,38 Andelskapital 272 795 819 Basiskurs 920,4526 Innløsningskurs 920,4526 Porteføljekommentar De to første månedene i 2016 var svært svake for både utenlandske og norske kredittobligasjoner. Svakest utvikling i kredittmarkedet var det for oljerelaterte High Yield obligasjoner som følge av oljeprisens falt ned under 30 USD per fat i midten av januar. I februar snudde markedet markant opp igjen, og oppgangen i mars og april var betydelig i det norsdiske HY markedet. Fondets avkastning er svært god i forhold til de aller fleste konkurrenter i første halvår, og en av forklaringene er at vi økte kreditteksponeringen gradvis gjennom februar. Avkastningen i første halvår 2016 ble 1,71 %,. Ved starten av andre halvår mener vi det er meget god verdi i svært mange høyrenteobligasjoner med kredittpremier som gir investor svært god kompensasjon for den underliggende kredittrisikoen. Fondet går inn i 2. halvår med en rentedurasjon på 0,7 år og en kredittdurasjon på 2,7 år. Porteføljens estimerte direkteavkastning (yield) er på 8,8 %. Fondet har en diversifisert portefølje både på land-, sektor- og utstedernivå. ISIN nummer Forv.honorar 1.halvår 2016 NO0010705981 1 264 082 kr 13
Verdipapirfondet Swedbank Nordisk Högränta 30. Juni 2016 Selskapets navn Valuta Marked Pålydende Kostpris SEK Markedsverdi (inkl. renter) SEK Urealisert Gevinst/tap SEK % av andelskapitalen Swedbank Høyrente Oslo 249 757.17 258 723 524 266 194 044 7 470 520 97.58 % Sum Fund Certificate 258 723 524 266 194 044 7 470 520 97.58 % Sum verdipapirer 266 194 044 97.58 % Ordinære bankinnskudd 10 664 424 3.91 % Andre fordringer -3 730 059-1.37 % Gjeld -332 590-0.12 % Uoppgjorte verdipapirtransaksjoner 0 0.00 % Sum andelskapital 272 795 819 100.00 % Nøkkeltall for Swedbank Høyrente. Yield to maturity 10.3 %, Rentebinding (durasjon) 0.7, Kredittbinding (kredittdurasjon) 2.7. AL 14