Gjensidige Forsikring Konsern 4. kvartal og foreløpig 2013 5. februar 2014
Agenda Hovedtrekk Resultatutvikling Prioriteringer og utsikter Tilleggsinformasjon
Velkommen til Huset vårt 3
Norske lokalsamfunn i brann hjelp til kundene og god skadehåndtering høy prioritet 4
Godt kvartal tross store værhendelser Utvikling CR Resultat før skatt NOK 1.283m CR% 100 90 80 70 60 92,1 86,4 95,7 Q4 2013 Q4 2012 Q4 2011 Forsikringsresultat NOK 376m Solid underliggende premievekst Betydelig innslag værskader God kostnadskontroll Resultat per aksje Finansresultat NOK 878m (1,5%) NOK 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 2,27 2,01 1,15 Q4 2013 Q4 2012 Q4 2011 18,3% EK-avkastning før skatt * * For året 2013 5
Solid premievekst og godt resultat i 2013 Resultat før skatt NOK 4.574m Forsikringsresultat NOK 2.020m Solid underliggende premievekst Tilfredsstillende frekvensskadeutvikling God kostnadskontroll Finansresultat NOK 2.481m (4,3%) Finansielle mål for 2013 Faktisk 2013 CR 90-93 89,2 EK-avkastning før skatt > 15% 18,3% S&P A-rating Utbytte 50-80% 79,4% * A Resultat per aksje NOK 7,34 Samlet foreslått utbytte NOK 6.400m, NOK 12,80 per aksje * Foreslått utbytteprosent relatert til årets resultat for regnskapsåret 2013. Beregningsgrunnlaget er justert for nedskrivningen av Storebrand i første kvartal. I tillegg er det tidligere foreslått å dele ut NOK 6,00 per aksje relatert til frigjøring av overskuddskapital. Dette inngår ikke i beregning av utbytteprosent. 6
Samlet foreslått utbytte NOK 12,80 per aksje Utbytte per aksje (NOK) Utbyttepolitikk 14,00 12,00 10,00 6,00** For regnskapsåret 2013 50-80% av resultat etter skatt Beregningsgrunnlag justert for nedskrivning på Storebrand 8,00 6,00 4,00 2,00 0,00 4,55 6,85 6,80* 2011 2012 2013 Fra regnskapsåret 2014 Høye og stabile ordinære utbytter over tid minst 70% av resultat etter skatt Overskuddskapital utover målsatt kapitalisering vil over tid distribueres til eierne som ekstraordinære utbytter * Foreslått utbytte relatert til årets resultat for regnskapsåret 2013 ** Foreslått utbytte relatert til frigjøring av overskuddskapital (kommunisert 22. oktober 2013) 7
Mer fornøyde kunder og god konkurransekraft i 2013 Stabil kundeutvikling i Privat Rekordhøy kundetilfredshet Industrialiserte prosesser i Næringsliv Økt distribusjonskraft i Norden Gode avtalefornyelser ved inngangen til 2014 Oppkjøp i Danmark og Sverige Økt grad av selvbetjening Kundeutbyttemodellen virker 2009 2010 2011 2012 2013 Privat Næringsliv (SMB) Skadeoppgjør (motor, bygning, innbo) Én av fire melder skade på nett Ny løsning lansert 2012 2013 2014 8
Resultatutvikling
Resultat per segment NOKm Q4 2013 Q4 2012 2013 2012 Privat 393 339 1 305 1 439 Næringsliv 298 217 993 1 013 Norden 47 148 342 520 Baltikum 16 8 36 19 Konsernsenter/eierrelaterte kostnader (75) (85) (299) (294) Konsernsenter/reassuranse (302) (24) (357) (88) Forsikringsresultat 376 603 2 020 2 608 Pensjon og sparing 14 (2) 50 18 Bank 50 38 191 113 Finansresultat 878 773 2 481 3 005 Merverdi av- og nedskrivinger immaterielle eiendeler (32) (31) (162) (127) Øvrige poster (2) 1 (6) 16 Resultat før skatt 1 283 1 381 4 574 5 634 10
Combined ratio Skadeforsikring Combined ratio (%) - splitt skadeprosent og kostnadsprosent 92,1 15,2 86,4 16,0 89,2 15,3 85,3 15,5 76,9 70,4 74,0 69,9 Q4 2013 Q4 2012 2013 2012 11
Premieutvikling Skadeforsikring Q4 2012 - Q4 2013 FY2012 - FY2013 23 74 109 203 100 417 257 131 4 766 301 18 737 90 17 797 4 418 FY 2013 Konsernsenter Baltikum Norden Næringsliv Privat FY 2012 Q4 2013 Konsernsenter Baltikum Norden Næringsliv Privat Q4 2012 NOKm 12
Storskader* (netto) Skadeforsikring Q4 2013 (Q4 2012) FY 2013 (FY 2012) NOKm Rapporterte erstatningskostnader Forventede storskader Rapporterte storskader NOKm Rapporterte erstatningskostnader Forventede storskader Rapporterte storskader Erstatningskostnader 3.664 (3.108) 251 439 (14) Erstatningskostnader 13.860 (12.438) 996 907 (581) Skadeprosent 76,9% (70,4%) 5,3% 9,2% (0,3%) Skadeprosent 74,0% (69,9%) 5,3% 4,8% (3,3%) 259 347 342 374 25 76 79 0 11 0 0 2 1 50 33 133 89 4 6 112 Privat Næringsliv Norden Baltikum KS Q4 2013 Q4 2012 Privat Næringsliv Norden Baltikum KS FY 2013 FY 2012 * Skadehendelse > NOK 10m 13
Netto avvikling Skadeforsikring Avvikling i % av opptjent premie 300 342 3,0 2,5 Gruppeliv og Motor ansvar (Norge) Ansvar & ulykke (Danmark) 124 32 2,0 1,5 NOKm Q4 2013* Q4 2012* FY 2013* FY 2012* 55 50 22 13 23 36 4-1 Privat Næringsliv Norden Baltikum Q4 2013 Q4 2012 1,0 0,5 0,0-0,5-1,0-1,5-2,0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Yrkesskade og sykdom (Norge) Avvikling (%), netto Gjennomsnitt * Inneholder avvikling fra de enkelte skadeforsikringssegmentene i tillegg til avvikling på konsernsenter/reassuranse. 14
Kostnadsutvikling Skadeforsikring Q4 2012 - Q4 2013 FY 2012 - FY 2013 7 5 1 707 2 13 40 3 9 1 726 2 752 19 12 61 2 858 FY 2013 KS/Reassuranse KS/Eierr. Kostnader Baltikum Norden Næringsliv Privat FY 2012 Q4 2013 KS/Reassuranse KS/Eierr. Kostnader Baltikum Norden Næringsliv Privat Q4 2012 15
Allokering av økonomisk kapital Internt, risikobasert krav per 31.12.2013 Aktivarisiko (NOK mrd) Allokert diversifisering mellom segmenter (NOK mrd) Diversifisert (NOK mrd) 4,1 0,2 0,5 0,9 0,1 0,1 0,4 1,6 1,0 11,4 0,3 1,8 2,5 7,3 NOKm Økonomisk kapitalkrav *,** Forsikringsresultat Q42013 Resultat før skatt Q42013, andre områder Erstatnings-avsetninger, brutto, per 31.12.2013 Privat Næringsliv Norden Baltikum Pensjon og sparing Bank Totalt ECR operasjonelle segmenter Aktiva risiko Totalt diversifisert inkl. aktivarisiko 2.039 2.714 1.339 202 367 1.650 8.311 4.102 11.387 393 298 47 16 10.460 13.717 6.933 223 418 14 50 * Allokering av økonomisk kapital til skadeforsikringssegmentene er beregnet ved bruk av Gjensidiges internmodell. Allokeringen reflekterer kapitalkravene basert på interne vurderinger av forsikrings- og markedsrisiko. Markedsrisiko er tilsiktet minimert som følge av forutsetningen om en replikerende portefølje av finansielle instrumenter som er tilpasset vilkår, karakter og valuta for forsikringsforpliktelsenes kontantstrømmer. Internmodellen blir utviklet for å være i samsvar med Solvens II. Allokeringen reflekterer også operasjonell risiko og motpartsrisiko for reassuranse i henhold til det foreløpige forslaget for Solvens II standardmodell. ** Allokering av kapital til Pensjon og sparing og Bank er basert på henholdsvis 10 prosent og 13,5 prosent kapitaldekning. 16
Konsernets kapitalposisjon per 31.12.2013 S&P modell NOKmrd 6,4 6,4 Kapital > A-rating krav (inkl. teknisk buffer) 2,1 6,4 9,5 2,1 0,7 Totalt tilgjengelig kapital 17,1 5,2 Totalt kapitalkrav for investeringsrisiko 6,3 7,7 11,4 14,3 Totalt kapitalkrav for forsikringsrisiko 9,1 Legalt perspektiv Internt, risikobasert perspektiv Ratingbasert perspektiv Kapitalkrav Kapital > kapitalkrav Teknisk buffer Strategisk buffer Foreslått utbytte Total diversifiseringsgevinst -1,1 Kapitalkrav A-rating 14,3 Teknisk buffer 5% 0,7 NOKmrd 17
Finansavkastning (%) Q4 2013 Q4 2012 FY 2013 FY 2012 6,4 9,3 0,91,0 1,6 2,0 1,3 1,5 1,4 3,63,9 4,0 7,0 5,8 5,4 4,3 Tilknyttede selskaper Fri portefølje Total Sikringsportefølje Sikringsportefølje Tilknyttede selskaper Fri portefølje Total 18
Prioriteringer og utsikter Partneravtaler og distribusjonssamarbeid Effektiv drift Løpende vurdering av vekstmuligheter Kapitaldisiplin Kapitalmarkedsdag 25. november 2014 19
Tilleggsinformasjon Fjern ri
Nøkkeltall Konsern NOKm Q4 2013 Q4 2012 2013 2012 Premieinntekter, totalt 5 049 4 625 19 641 18 478 Skadeprosent, skadeforsikring 76,9 70,4 74,0 69,9 Kostnadsandel, skadeforsikring 15,2 16,0 15,3 15,5 Forsikringsresultat, skadeforsikring 376 603 2 020 2 608 Netto inntekter fra investeringer 892 781 2 538 3 056 Resultat før skattekostnad 1 283 1 381 4 574 5 634 Periodens resultat 1 134 1 007 3 671 4 280 21
Combined ratio (%) Skadeforsikring - skadeprosent og kostnadsprosent per segment Privat Næringsliv 80,0 81,9 83,3 80,8 12,7 13,4 13,2 13,4 67,4 68,5 70,1 67,4 83,5 87,0 85,9 85,0 10,8 12,4 11,7 12,0 72,7 74,6 74,2 73,1 Q4 2013 Q4 2012 2013 2012 Norden Q4 2013 Q4 2012 2013 2012 Baltikum 94,9 18,9 79,2 18,7 89,7 17,0 82,1 17,4 88,4 93,4 93,0 95,7 24,7 27,3 25,9 28,7 76,0 60,6 72,7 64,7 63,7 66,1 67,1 67,0 Q4 2013 Q4 2012 2013 2012 Q4 2013 Q4 2012 2013 2012 22
Effekt ved diskontering av erstatningsreserver Forutsatt Solvency II regime Effekt av diskontering på CR Q4 2013 Forutsetninger 92,1 % 3,3 % 88,9 % Kun erstatningsavsetninger er diskontert (dvs. at avsetninger for ikke opptjent bruttopremie er udiskontert) Swap-rente i Norge, Sverige og for dansk arbeidsskade Rapportert CR Diskontering Diskontert CR (SII) Rente fastsatt av Finanstilsynet i Danmark for øvrig dansk forretning Euroswap-rente i de baltiske landene 23
Kvartalsvise forsikringsresultater Skadeforsikring 853 376 79 270 346 165 97 319 259 142 289 562 315 50 615 570 186 506 719 780 603 343 448 (369) Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 2008 2009 2010 2011 2012 2013 NOKm 24
Aktivaallokering per 31.12.2013 Sikringsportefølje Fri portefølje Balanse: NOK 33,2 mrd Gjennomsnittsdurasjon: 3,5 år Balanse: NOK 20,1 mrd Gjennomsnittsdurasjon renteinstrumenter: 1,9 år 28 % 13 % 59 % 25% 8% 7% 11% 24% 3% 15% 6% Pengemarked Obligasjoner til amortisert kost Omløpsobligasjoner Pengemarked High yield Øvrige obligasjoner Konvertible obligasjoner Omløpsaksjer PE-fond Eiendom Annet 25
Investeringsporteføljen Stabilt hovedbidrag fra sikringsporteføljen Aktivaallokering 31.12.2013 Kvartalsvis avkastning 35% 8% 57% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% Sikringsportefølje Tilknyttede selskaper Fri portefølje Sikringsportefølje Fri portefølje Tilknyttede selskaper Total investeringsportefølje 26
Investeringsporteføljen Geografisk eksponering* per 31.12.2013 Sikringsportefølje Renteinstrumenter i fri portefølje Land Andel (%) Land Andel (%) Norge 48,6 Norge 47,3 Danmark 28,6 USA 17,7 Storbritannia 6,2 Storbritannia 5,4 Sverige 6,1 Sverige 4,9 USA 2,5 Danmark 2,8 Baltikum 1,9 Andre 21,9 Andre 6,1 * Geografisk fordeling relaterer seg til utstedere og reflekterer ikke faktisk valutaeksponering 27
Rating og motpartsrisiko Renteportefølje samlet Kreditteksponering Q4 2013 Porteføljen består i hovedsak av papirer i ratede selskaper med høy kredittverdighet (Investment grade) Utstedere som ikke har offisiell rating er i hovedsak norske sparebanker, kommuner, kredittinstitusjoner samt kraftprodusenter og -distributører Hoveddelen av de sikreste papirene er allokert til sikringsporteføljen Relevante benchmark for high yield og investment grade er internasjonale, brede HY og IG indekser Splitt samlet renteportefølje Rating AAA 11 830 337 27,5 % AA 2 496 641 5,8 % A 13 071 809 30,4 % BBB 2 553 392 5,9 % BB 496 288 1,2 % B 434 541 1,0 % CCC or lower 96 842 0,2 % Uoffisiell rating* 9 261 000 21,5 % Ingen rating 2 779 000 6,5 % Renteportefølje 43 018 982 100,0 % Splitt samlet renteportefølje - Eksponering Stat/ offentlig sektor 5 317 660 12,4 % Banker/ finansinstitusjoner 24 965 339 58,0 % Industri 12 735 982 29,6 % Totalt 43 018 982 100,0 % *Unofficial rating rating fra forvalter, basert på megleres rating/ intern rating 28
Tilgjengelig kapital Tilgjengelig kapital ulike perspektiv NOKmrd Legalt 12,9 Ratingbasert 17,1 Internt risikobasert 20,9 IFRS egenkapital 26,3 Bro IFRS-kapital til tilgjengelig kapital S&P-modell - Aktiva justeres til markedsverdi - 27% av markedsverdi for tilknyttede selskaper trekkes fra - Diskonteringseffekt erstatningsavsetninger (som ikke allerede diskonteres) samt premieavsetning - Immaterielle eiendeler trekkes fra - Bokført egenkapital i Bank og Pensjon og sparing (datterselskaper) trekkes fra - Utsatt skattegjeld legges til - Totalresultat hittil i år telles ikke med (Q1-Q3) - Avsatt, ikke utbetalt utbytte trekkes ut Bro IFRS-kapital til tilgjengelig kapital internmodell - Aktiva justeres til markedsverdi - Diskonteringseffekt av erstatningsavsetninger (som ikke allerede diskonteres) - Immaterielle eiendeler trekkes fra - Utsatt skattegjeld legges til - Totalresultat hittil i år telles ikke med (Q1-Q3) - Avsatt, ikke utbetalt utbytte trekkes ut 29
Egenkapitalavkastning Egenkapital (NOKm) Kapitaldekning på 13,4 % (16,8% per 31.12.2012) 26 288 25 618 Solvensmargin på 421,8 % (545,1 % per 31.12.2012) YE2013 YE 2012 Egenkapitalavkastning før skatt (%) 18,3 23,8 2013 2012 30
Norsk markedsleder posisjonert for vekst i Norden og Baltikum Norge Sverige 1,2% 25,2% 10,1% 14,8% 25,4% 24,5% Gjensidige If Tryg Sparebank1 Andre 18,7% 16,1% 15,9% 18,3% 29,8% Gjensidige If Lansförsäkringar Folksam Trygg Hansa Andre Danmark Baltikum 6,1% 29,2% 5,6% 12,6% 9,5% 17,4% 19,6% Gjensidige Topdanmark Tryg Alm.Brand Codan If Andre 8,2% 23,7% 13,9% 12,5% 22,9% 12,5% 6,3% Gjensidige If Ergo BTA Seesam Codan Andre Kilder: FNO, 3. kvartal 2013. Svensk Försäkring, 3. kvartal 2013, Forsikring & Pension, 4. kvartal 2012. Baltikum: Tilsynsmyndigheter i Estland, Latvia og Litauen, Estlands Statistikkbyrå, konkurrent rapporter og egne beregninger 3. kvartal 2013. 31
Markedsleder i Norge Markedsandel Totalmarkedet Markedsandel Næringsliv 4,6% 13,6% 2,8% 4,2% 10,1% 14,8% 25,4% 24,5% Gjensidige If Tryg Sparebank1 Eika Codan DNB Andre 30,7 % 27,1 % 13,9 % 4,9 % Gjensidige If Tryg Sparebank1 Markedsandel Privat Markedsandel Landbruk 23,0 % 23,3 % 15,2 % 12,3 % Gjensidige If Tryg Sparebank1 69,3 % 13,5 % 2,0 % 11,7 % Gjensidige If Tryg Eika Kilde: FNO, skadeforsikring, 3. kvartal 2013. Definisjonen av privat og næringsliv er tilpasset for å reflektere Gjensidiges forretningsmodell. Dette betyr at landbruk er regnet som del av næringsliv. 32
Norsk Naturskadepool Detaljer om ordningen Premiesats fastsatt til 0,07 promille av brannforsikringssum Naturskader i Norge: NOK 0-1.000m* dekkes av skadeforsikringsselskapene basert på nasjonal markedsandel NOK 1.000m*-12.500m dekkes av naturskadepoolens reassuranseprogram Maksimal erstatning per skadehendelse er NOK 12.500m Det er ingen øvre grense for frekvens av skader Gjenstander som er omfattet Alle bygninger og løsøre i Norge som forsikres mot brannskader blir automatisk også forsikret mot naturskade Ordningen omfatter ikke driftstap, motorvogn, småbåter og enkelte andre objekter, disse håndteres gjennom ordinær forsikringsdekning Skader på privat eiendom som ikke kan forsikres, f.eks. veier, broer, jord og skog, kan søkes dekket gjennom Statens naturskadefond * Gjelder fra 2014. Til og med 2013 ble NOK 0-600m dekket av skadeforsikringsselskapene basert på nasjonal markedsandel. 33
Norsk Naturskadepool Håndtering av naturskader Kundene melder skade til eget forsikringsselskap Forsikringsselskapene melder skadene videre til FNO som koordinerer naturskadepoolen Skadeandel allokeres til selskapene basert på nasjonal markedsandel for brannforsikring Spesifikt for Gjensidige Markedsandel for Gjensidige i 2014 er beregnet til 25,9 % (26,9 % for 2013, justeres i juli hvert år) Gjensidige er reassurandør for Naturskadepoolen, for sin markedsandel. Naturskaden bokføres i den måneden skaden har inntruffet Selskapene dekker av egen bok de allokerte skadekostnader 34
Reassuranse Hovedtrekk, gjeldende fra og med 2014 Reassuranse kjøpes for å sikre konsernets kapitalposisjon og er primært et kapitalstyringsverktøy Generelt egenregningsnivå per skade/ hendelse er rundt NOK 100m For værrelaterte hendelser er egenregningsnivå per skade/ hendelse NOK rundt 200m * Maksimal egenregning per skade/hendelse som treffer flere reassuranseprogram er NOK 390m * inklusive eventuell gjeninnsettelsespremie Gjensidige vurderer dekninger utover dette dersom det gir mening i henhold til internmodellering og kapitalkrav. * Gjelder fra 2014. Til og med 2013 var egenregningsnivå for værrelaterte hendelser rundt NOK 100m og maksimal egenregning per skade/hendelse som treffer flere reassuranseprogram NOK 360m. 35
Praktisk eksempel ved naturskade i Norge Eksempel: Naturskadehendelse inntruffet i 2014 En naturskade omfattet av Naturskadepoolen inntreffer og defineres av FNO som én hendelse. Total skade for bransjen overstiger NOK 1.000m. Gjensidige får allokert sin andel av NOK 1.000m fra poolen Gjensidige får i tillegg allokert sin andel av beløpet > NOK 1.000m som reassurandør for poolen Gjensidige får meldt inn skader som ikke er dekket under poolordningen (uekte natur) Gjensidiges totalskade relatert til naturskaden overstiger Gjensidiges egenregning og treffer utelukkende reassuranseprogrammet for naturskader Gjensidiges egenregning for denne skaden blir rundt NOK 200m dersom skaden inntreffer i 2014 (rundt NOK 100m hvis inntruffet i 2013) 36
Investorkontakt Janne Flessum Direktør investorkontakt janne.flessum@gjensidige.no Mobil: 91 51 47 39 Anette Bolstad Investorkontakt anette.bolstad@gjensidige.no Mobil: 41 67 77 22 Linn Soltvedt Investorkontakt linn-therese.soltvedt@gjensidige.no Mobil: 41 11 05 55 Adresse: Schweigaards gate 21, Postboks 700 Sentrum, 0106 Oslo, Norge. www.gjensidige.no/investor 37
Disclaimer The information contained herein has been prepared by and is the sole responsibility of Gjensidige Forsikring ASA ( the Company ). Such information is confidential and is being provided to you solely for your information and may not be reproduced, retransmitted, further distributed to any other person or published, in whole or in part, for any purpose. Failure to comply with this restriction may constitute a violation of applicable securities laws. The information and opinions presented herein are based on general information gathered at the time of writing and are therefore subject to change without notice. While the Company relies on information obtained from sources believed to be reliable but does not guarantee its accuracy or completeness. These materials contain statements about future events and expectations that are forward-looking statements. Any statement in these materials that is not a statement of historical fact including, without limitation, those regarding the Company s financial position, business strategy, plans and objectives of management for future operations is a forward-looking statement that involves known and unknown risks, uncertainties and other factors which may cause our actual results, performance or achievements of the Company to be materially different from any future results, performance or achievements expressed or implied by such forward-looking statements. Such forward-looking statements are based on numerous assumptions regarding the Company s present and future business strategies and the environment in which the Company will operate in the future. The Company assumes no obligations to update the forward-looking statements contained herein to reflect actual results, changes in assumptions or changes in factors affecting these statements. This presentation does not constitute an offer or invitation to sell, or any solicitation of any offer to subscribe for or purchase any securities and nothing contained herein shall form the basis of any contract or commitment whatsoever. No reliance may be placed for any purposes whatsoever on the information contained in this presentation or on its completeness, accuracy or fairness. The information in this presentation is subject to verification, completion and change. The contents of this presentation have not been independently verified. Accordingly, no representation or warranty, express or implied, is made or given by or on behalf of the Company or any of its owners, directors, officers or employees or any other person as to the accuracy, completeness or fairness of the information or opinions contained in this presentation. None of the Company, any selling equity holder, any member of the underwriting syndicate, or any of their respective affiliates, advisors or representatives or any other person shall have any liability whatsoever (in negligence or otherwise) for any loss howsoever arising from any use of this presentation or its contents or otherwise arising in connection with the presentation. Investors and prospective investors in securities of any issuer mentioned herein are required to make their own independent investigation and appraisal of the business and financial condition of such company and the nature of the securities. Any decision to purchase securities in the context of a proposed offering of securities, if any, should be made solely on the basis of information contained in an offering circular or prospectus published in relation to such an offering. 38