rapport 1. halvår og 2. kvartal 2008

rapport 1. halvår og 2. kvartal 2008 Glitnir Bank ASA

innhold Styrets beretning...4 Resultatregnskap konsern...6 Balanse konsern...7 Endring i egenkapital konsern...8 Kontantstrømanalyse konsern...9 Noter konsern... 10 Resultatregnskap morbank... 14 Balanse morbank... 15 Endring i egenkapital morbank... 16 Kontantstrømanalyse morbank... 17 Noter morbank... 18 Uttalelse vedrørende begrenset revisjon av delårsrapporteringen...22 [ 2 ]

[ 3 ]

Glitnir bank ASA Bolig- og Næringsbanken ASA og Glitnir Bank ASA fusjonerte i mars 2008 med regnskapsmessig virkning fra 1. januar 2008. Begge selskapene var 100 % eid av Glitnir banki hf., og fusjonen ble gjennomført med kontinuitet. Bolig- og Næringsbanken ASA var overtagende bank i fusjonen, og den nye bankens navn er Glitnir Bank ASA. Tallene for 2007 inkluderer begge bankene og er utarbeidet i henhold til IFRS. Glitnir Bank ASA har en bred virksomhet som foreløpig omfatter 4 ulike virksomhetsområder og 5 datterselskaper. Banken ledes av administrerende direktør Morten Bjørnsen. Tidligere BNbank er delt i personmarkedet og næringseiendom, mens tidligere Glitnir Bank er delt i shipping/offshore og bedriftsmarkedet. Finansiering av næringseiendom skjer hovedsakelig gjennom kredittforetaket BNkreditt, som er et datterselskap av banken. BNkreditt og BN Boligkreditt er opprettholdt som egne datterselskaper uten endringer i selskapets virksomhet eller vedtekter. I næringslivsmarkedet har banken en sterk posisjon basert på utvalgte næringer og et bredt produktspekter fra bank og søsterselskaper. Banken er fysisk til stede i Oslo, Trondheim, Ålesund og Fosnavåg. I tilknytning til bedriftsmarkedsvirksomheten driver konsernet investeringstjenester innenfor rente og valuta, samt factoringstjenester gjennom datterselskapet Glitnir Factoring. Innen personmarkedet er bankens posisjon basert på effektiv produksjon og tilbud av basis bankprodukter, samt effektiv distribusjon via telefon/internett og datterselskapene Glitnir Privatøkonomi og Glitnir Eiendomsfinans som har brede geografiske distribusjonsnett. Glitnir Bank ASA er en norsk bank underlagt norske regler og tilsyn. Banken er medlem av Bankenes sikringsfond på lik linje med andre norske banker. Glitnir Bank ASA er godt posisjonert for å møte utfordringene i finansmarkedet. Banken har en klar og tydelig strategi, har en solid økonomi og har lav risiko i utlånsporteføljen. I 2008 vil fokus være å utvikle eksisterende kunderelasjoner, bygge kjennskap om banken i markedet og styrke bankens innskuddsbase. Regnskapsprinsipper Glitnir Bank avlegger konsernregnskap og selskapsregnskap i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS). Delårsrapporteringen avlegges i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering. Det er ikke foretatt endringer i regnskapsprinsippene i 1. halvår 2008. Resultat Glitnir Bank oppnådde et resultat før skatt på 105 millioner kroner i 1. halvår 2008, mot 251 millioner kroner i samme periode i 2007. Resultatet av den underliggende bankdriften er stabilt i 2008 i forhold til 2007, men nedskrivning av goodwil og immaterielle eiendeler, samt underskudd i Glitnir Privatøkonomi har belastet 1. halvår 2008 med til sammen 107 millioner kroner. I tillegg har banken i 2008 hatt kostnader knyttet til gjennomføring av fusjonen og etablering av programmet for utstedelse av obligasjoner med fortrinnsrett, mens 1. halvår 2007 var positivt påvirket av kompensasjoner ved førtidig innfrielse av lån med fast rente og gevinster ved salg en tidligere overtatt eiendom. Resultat i første halvår 2008 ga en annualisert egenkapitalrentabilitet på 6,2 prosent (før skatt) mot 16,2 prosent i 1. halvår 2007. Eksklusive Glitnir Privatøkonomi er egenkapitalrentabiliteten 12,5 % hittil i 2008. Marginene i utlånsmarkedet har økt den senere tid. Press på innskuddsmarginene, økende rentenivå og redusert utlånsvolum har imidlertid medført at netto renteinntekter har falt noe i 1. halvår 2008. Konsernets finansielle instrumenter med løpetid over ett år bokføres til virkelig verdi. Rente- og valutarisikoen i konsernet er lav, og endringer i renten og valutakurser skal i begrenset grad gi netto resultateffekter. I perioder hvor renteforskjellene mellom ulike instrumenter utvikler seg ulikt, kan det oppstå resultateffekter. I 1. halvår 2008, og da særlig i 1. kvartal, har dette påvirket resultatet positivt. Driftskostnadene har økt i 2008 i forhold til 2007. Utover effekten av konsolideringen av Glitnir Privatøkonomi og Glitnir Eiendomsfinans skyldes dette nedskrivning av goodwill og kostnader blant annet knyttet til fusjonen og markedsføring. Det underliggende kostnadsnivået innenfor bankdriften er stabilt. utlån og innskudd Banken har i 1. halvår redusert sin eksponering mot områder som ikke er definert som kjernevirksomhet. Blant annet ble 1,4 milliarder kroner i lån til borettslag solgt i mars 2008. Utlån var 49,6 milliarder kroner ved utgangen av 1. halvår mot 50,2 milliarder kroner per 30. juni 2007. Hittil i år er utlån redusert med 3,5 milliarder kroner. Innskudd er i det siste året redusert med 2,1 milliarder kroner og var 19,5 milliarder kroner per 30. juni 2008. Hittil i år er innskudd redusert med 2,8 milliarder. Reduksjonen er hovedsakelig relatert til større bedriftsmarkedskunder. Innskudd fra personmarkedet er et viktig satsingsområde for banken. I juni 2008 lanserte banken et nytt høyrenteprodukt, Save & Save. Produktet gir p.t. en rente på 6,60 % p.a. I tillegg betaler Glitnir Bank ASA 0,15 % p.a. av sparebeløpet til et nytt miljøfond som banken har etablert. Fondet skal bidra med midler til forskning og utvikling knyttet til fornybar energi, sikring av bærekraftig havbruk og levedyktig havområder. 50 % av bankens utlån er eksponert mot eiendomsdrift, mens nærmere 40 % er eksponert mot personmarkedet. Utlånene har gjennomgående lav låneutmåling, og risikoen i utlånsporteføljen vurderes som lav. Misligholdte utlån utgjorde 207 millioner kroner ved utgangen av kvartalet. Dette er noe lavere enn ved utgangen av 1. kvartal, hvor misligholdet utgjorde 251 millioner kroner, mens det var 127 millioner kroner ved årsskiftet. Hittil i år er det tatt tap på utlån med 12 millioner kroner. Bankens datterselskap BN Boligkreditt AS etablerte i 2007 et program for utstedelse av obligasjoner med fortrinnsrett. BN Boligkreditt AS gjennomførte i mai 2008 en emisjon av obligasjoner med fortrinnsrett på 6,6 milliarder kroner i det norske markedet. Løpetiden varierer fra 1 til 7 år og er i gjennomsnitt omlag 2 år. Beløpet har hovedsakelig blitt benyttet til å kjøpe tilbake eksisterende obligasjonsgjeld i banken og i datterselskapet BNkreditt, og til å dekke en betydelig del av konsernets kortsiktige refinansieringsbehov. [ 4 ]

glitnir privatøkonomi Banken har siden oktober 2007 eid aksjemajoriteten i Glitnir Privatøkonomi. Banken har tatt betydelige grep for å tilfredsstille konsesjonskravene og kvalitetssikre alle ledd av virksomheten, men etter kritikk fra Kredittilsynet leverte selskapet i april 2008 inn konsesjonen for å drive investeringstjenester. Selskapet har brukt den siste tiden på å klarlegge videre strategi og konsekvenser for forretningsmodellen. På grunn av markedssituasjonen og uklare rammebetingelser er strategien ikke avklart. Selskapet er fortsatt i virksomhet og betjener kundene, men yter ikke konsesjonspliktige investeringstjenester. Den foreløpige strategien er å formidle produkter som ikke er konsesjonspliktig, herunder lån og innskudd for Glitnir Bank ASA. Konsernet hadde ved inngangen til året bokført 203 millioner kroner i goodwill og immaterielle eiendeler knyttet til investeringen i Glitnir Privatøkonomi. Goodwillen var delvis basert på inntjeningen i selskapet og delvis på selskapets verdi som distribusjonskanal for konsernets produkter. Før videre strategi er lagt, er det usikkerhet knyttet til vurderingene av goodwill. Konsernets produkter som distribueres gjennom Glitnir Privatøkonomi, er ikke konsesjonspliktige og rammes derfor ikke av bortfallet av konsesjon. Økt usikkerhet knyttet til markedssituasjonen og rammebetingelsene for denne type virksomhet gjør at goodwill og immaterielle eiendeler er nedskrevet med 49 millioner kroner i 2. kvartal 2008. Samlet nedskrivning i 1. halvår er 78 millioner kroner, og bokført goodwill per 30. juni 2008 er 125 millioner kroner. Soliditet Konsernets ansvarlige kapital, inklusive 50 prosent av periodens driftsresultat etter tap på utlån, utgjorde 4 506 millioner kroner ved utgangen av perioden, som tilsvarer en kapitaldekning på 10,8 prosent. Kjernekapitalen var 3 309 millioner kroner som tilsvarer en kjernekapitaldekning på 7,9 prosent ved utgangen av juni 2008. Risikovektet balanse var 42 111 millioner kroner på samme tidspunkt. Styret vurderer forholdet mellom Glitnir Bank ASAs soliditet og relevante risikoer som betryggende. Ved årsskiftet var kjernekapital- og kapitaldekningen til sammenligning henholdsvis 7,6 og 10,5 prosent. Utsiktene for resten av året Sammenslåingen av BNbank og Glitnir Bank ASA vil gi et godt grunnlag for å ivareta og utvikle verdien de to bankene hadde hver for seg. Konsernet har gode markedsposisjoner i utvalgte markeder og er godt posisjonert for å utvikle kunderelasjonene ytterligere. Samlet sett har konsernet et godt grunnlag for finansiering av sine aktiviteter, men fortsatt uroligheter i kredittmarkedene vil kunne påvirke finansieringsmulighetene negativt. Dette vil påvirke vekstmulighetene i den nærmeste tiden. Innskudd er et viktig satsingsområde i 2008. For å bygge opp under denne ambisjonen, vil det bli gjennomført ulike markedskampanjer. Vilkårene på Glitnir Sparekonto og Save & Save vil være blant de beste i markedet. Verdiendringer knyttet til finansielle instrumenter vil kunne påvirke resultatet i 2008 i større grad enn normalt. Dette på grunn av større svingninger i renteforskjellene mellom ulike typer instrumenter. Som beskrevet gjennomføres det en vurdering av strategi og alternativer for Glitnir Privatøkonomi. Endelig valg av strategi vil kunne påvirke vurderingen av goodwill. Banken har en klar og tydelig strategi, har en solid økonomi og har lav risiko i utlånsporteføljen. Glitnir Bank ASA er derfor godt posisjonert for å møte utfordringene i finansmarkedet. Erklæring i henhold til verdipapirhandellovens 5-6 Vi bekrefter at konsernets og bankens halvårsregnskap for perioden 1. januar til 30. juni 2008 etter vår beste overbevisning er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering, og at opplysningene i halvårsberetningen gir et rettvisende bilde av konsernets og bankens eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Halvårsberetningen gir etter vår beste overbevisning en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet, samt en beskrivelse av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode. Trondheim, 31. juli 2008 (sign.) Frank O. Reite (leder) (sign.) Roar nyhus (nestleder) (sign.) laurus welding (sign.) kari mette ski (sign.) (sign.) (sign.) (sign.) Grete Komissar Bård idar kvam Guðrún Gunnarsdóttir Alexander K. Gudmundsson (sign.) morten bjørnsen (adm. dir.) [ 5 ]

resultatregnskap konsern Millioner kroner note 2. kv 2008 2. kv 2007 30.06.08 30.06.07 året 2007 Renteinntekter og lignende inntekter 939 761 1 919 1 433 3 174 Rentekostnader og lignende kostnader 764 594 1 565 1 136 2 525 Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter 175 167 354 297 649 Verdiendring fin instr vurdert til virkelig verdi 79-140 205-290 -207 Andre driftsinntekter 2-49 201-74 372 346 Sum andre driftsinntekter 30 61 131 82 139 Lønn og generelle administrasjonskostnader 132 66 262 127 303 Avskrivninger og nedskrivninger 5 54 4 88 8 21 Andre driftskostnader 12 6 18 15 38 Andre gevinster og tap 0-5 0-18 -18 Sum andre driftskostnader 198 71 368 132 344 Driftsresultat før tap på utlån 7 157 117 247 444 Tap på utlån 6-6 12-2 -10 Driftsresultat etter tap på utlån 1 163 105 249 454 Inntekter av eierinteresser i tilknyttede selskaper 0 0 0 2-7 Inntekter av eierinteresser i konsernselskaper Resultat før skatt 1 163 105 251 447 Beregnet skattekostnad 8 48 44 71 123 Resultat for perioden -7 115 61 180 324 Resultat per aksje (hele kroner) (0,57) 9,29 4,93 14,54 26,17 [ 6 ]

balanse konsern Millioner kroner note 30.06.08 30.06.07 31.12.07 Utsatt skattefordel 71 2 53 Immaterielle eiendeler 206 43 287 Eierinteresser i tilknyttede selskaper 0 96 0 Varige driftsmidler 97 91 96 Overtatte eiendommer 19 15 15 Utlån 49 552 50 172 53 099 Forskuddsbetalte og opptjente inntekter 210 573 63 Finansielle derivater 1 119 1 071 1 004 Kortsiktige plasseringer i verdipapirer 2 867 2 884 2 912 Kontanter og fordringer på kredittinstitusjoner 445 1 417 832 Sum eiendeler 54 586 56 364 58 361 Gjeld og egenkapital Aksjekapital 6 619 619 619 Opptjent egenkapital 2 774 2 569 2 712 Minoritetsinteresse 0 0 0 Sum egenkapital 6 3 393 3 188 3 331 Ansvarlig lånekapital 1 423 1 470 1 468 Gjeld til kredittinstitusjoner 3 10 872 9 172 10 585 Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 3 17 415 19 307 18 930 Påløpte kostnader og forskuddsbetalte inntekter 297 130 331 Annen kortsiktig gjeld 226 245 233 Finansielle derivater 1 469 1 216 1 220 Innskudd fra og gjeld til kunder 19 491 21 636 22 263 Sum gjeld 51 193 53 176 55 030 Sum gjeld og egenkapital 54 586 56 364 58 361 [ 7 ]

Endring i egenkapital konsern Aksje- minoritets- annen Sum Millioner kroner kapital interesser egenkapital egenkapital Balanse 01.01.07 * 599 0 2 351 2 950 Kapitalutvidelse 20 0 83 103 Utbetalt utbytte for 2006 0 0-50 -50 Periodens resultat 0 0 180 180 Minoritetsinteresser 0 0 0 0 Annen innbetalt egenkapitalopsjonsordning fra Glitnir Bank hf. 0 0 5 5 Balanse 30.06.07 619 0 2 569 3 188 Periodens resultat 0 0 144 144 Utbetalt utbytte for 2006 0 0 0 0 Minoritetsinteresser 0 0 0 0 Annen innbetalt egenkapitalopsjonsordning fra Glitnir Bank hf. 0 0-3 -3 Gevinst i forbindelse med oppkjøp avtilknyttet selskap til datterselskap 0 0 2 2 Balanse 31.12.07 619 0 2 712 3 331 Periodens resultat 0 0 61 61 Minoritetsinteresser 0 0 0 0 Annen innbetalt egenkapitalopsjonsordning fra Glitnir Bank hf. 0 0 1 1 Balanse 30.06.08 619 0 2 774 3 393 *Aksjekapital vises som den ville vært om fusjonen hadde skjedd 01.01.2007 [ 8 ]

kontantstrømanalyse konsern Millioner kroner 30.06.08 30.06.07 året 2007 Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Rente-/provisjonsinnbetalinger og gebyrer fra kunder 1 108 797 1 056 Rente-/provisjonsutbetalinger og gebyrer til kunder -168-56 -811 Innbetaling av renter på andre plasseringer 140 94 217 Utbetaling av renter på andre lån. -1 183-807 -1 580 Inn- /utbetalinger (-) på utlån til kunder 4 274-223 -1 703 Inn- /utbetalinger på innskudd og gjeld fra kunder -1 951 1 776 2 005 Inn- /utbetalinger (-) på gjeld til kredittinstitusjoner -855 644 2 645 Inn- /utbetalinger (-) ved utstedelse av verdipapirer -1 238-715 -1 122 Andre inn-/utbetalinger -88-9 -59 Utbetalinger til leverandører for varer og tjenester -149-80 -129 Utbetalinger til ansatte, pensjoner og sosiale kostnader -136-79 -149 Utbetalinger av skatter. -89-104 -104 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -335 1 238 266 Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Inn-/utbetalinger (-) på fordringer på kredittinstitusjoner -80-471 80 Inn-/utbetalinger (-) på kortsiktige plasseringer i verdipapirer 56-5 -32 Inn-/utbetalinger (-) på langsiktige plasseringer i verdipapirer -15 2 122 Innbetalinger ved salg av driftsmidler m.v. 0 17 17 Utbetalinger ved kjøp av driftsmidler m.v. -13-8 -266 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -52-465 -79 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Utbetaling av utbytte. 0-50 -50 Kapitalendringer (emisjon m.m.) 0 103 104 Netto kontatnstrøm fra finansieringsaktiviteter. 0 53 54 Netto kontantstrøm for perioden -387 826 241 Beholdning av kontanter og fordringer på sentralbanker pr. 1.1. 832 591 591 Beholdning av kontanter og fordringer på sentralbanker pr. 30.06. 445 1 417 832 [ 9 ]

Noter for konsernet 1. Regnskapsprinsipper Delårsregnskapet for dette kvartal er utarbeidet i samsvar med IFRS, herunder IAS 34 om delårsregnskap. IFRS er lagt til grunn både for konsernet og for morbanken. En beskrivelse av de regnskapsprinsipper konsernet har lagt til grunn ved avleggelse av regnskapet, fremgår av årsrapporten for 2007. Glitnir Bank ASA og Bolig- og Næringsbanken ASA fusjonerte 01.01.08. Fusjonen er behandlet som en kontinuitetsfusjon, og sammenligningstall for 2007 er omarbeidet som om de to selskapene hadde vært fusjonert også i 2007. Se egen note for ytterligere beskrivelse. 2. andre driftsinntekter konsern Millioner kroner 2.kv 2008 2.kv 2007 30.06.08 30.06.07 året 2007 Garantiprovisjon 1 1 2 3 8 Netto provisjonsinntekter/kostnader -6 1-3 7 25 Netto gevinst/(tap) på verdipapirer 6 0 8 3 12 Netto gevinst/(tap) på valuta -74 198-125 358 278 Driftsinntekter faste eiendommer 1 1 1 1 1 Andre driftsinntekter 23 0 43 0 22 Sum andre driftsinntekter -49 201-74 372 346 Netto gevinst/tap på valuta skyldes i all hovedsak agio-/disagioeffekter som oppstår ved at innlån og utlån i utenlandsk valuta omregnes til dagskurs. Valutaterminkontrakter vurderes til virkelig verdi med verdiendring over resultatet. Agio-/disagioeffekter på denne linjen vil derfor motsvares helt eller delvis av effekter med motsatt fortegn under linjen for verdiendring finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultat. 3. innlån Konsernet har emittert obligasjoner og sertifikater for pålydende 8.624 millioner kroner i løpet av 1. halvår 2008, enten som nyemisjoner eller utvidelse av eksisterende åpne lån. I balansen er lån med fast rente vurdert til virkelig verdi, mens lån med flytende rente er vurdert til amortisert kost. konsern Millioner kroner Sertifikater obligasjoner Sum Netto gjeld (pålydende) 01.01.2008 2 944 15 909 18 853 Nyemisjoner 510 0 510 Utvidelse av eksisterende 675 261 936 Oppkjøp og forfall av eksisterende -1 874-692 -2 566 Netto gjeld (pålydende) 31.03.2008 2 255 15 478 17 733 Nyemisjoner 0 7 129 7 129 Utvidelse av eksisterende 0 50 50 Oppkjøp og forfall av eksisterende -884-6 249-7 133 Netto gjeld (pålydende) 30.06.2008 1 371 16 408 17 779 [ 10 ]

Gjeld til kredittinstitusjoner konsern Sum Nye lån i perioden - mill EUR 14 Innfridde lån i perioden - mill EUR 0 Ubenyttede trekkerettigheter - mill EUR 0 Ubenyttede trekkerettigheter - mill NOK 2 000 4. utbetalt utbytte Det ble i ordinær Generalforsamling 28.04.2008 bestemt å ikke dele ut utbytte for 2007. For 2006 ble det delt ut et utbytte NOK 5,13 per aksje, totalt NOK 50 millioner, i overtakende selskap. 5. nedskrivning Generelt Glitnir Bank kjøpte seg høsten 2007 opp til kontroll i selskapet Norsk Privatøkonomi ASA som senere har skiftet navn til Glitnir Privatøkonomi AS (GPØ). GPØ formidler tredjeparts finansielle tjenester mot provisjon, blant annet tjenester fra Glitnir Bank ASA. Utsiktene til fremtidig inntjening knyttet til virksomheten i GPØ har i første kvartal 2008 blitt svekket. Dette skyldes at GPØ i april 2008 leverte inn konsesjonen til å drive investeringstjenester, samt at det er generelle uroligheter i finansmarkedene og generelt svekkede rammebetingelser for salg av finansielle tjenester. Basert på endrede forventninger om fremtidig inntjening i GPØ har Glitnir Bank funnet det riktig å gjennomføre en nedskrivning av deler av de innregnede verdiene knyttet til investeringen i GPØ. Det er i det følgende redegjort nærmere for de vurderinger som er gjennomført. Nedskrivning inngår i sin helhet i resultatlinjen Avskrivninger og nedskrivninger. Merverdier knyttet til oppkjøp er henført til to kontantstrømgenererende enheter (KGE); GPØ og en portefølje av distribuerte produkter for bankvirksomheten. Den første KGE er de finansielle resultater som GPØ selv genererer, og den andre er en portefølje av produkter distribuert av GPØ som ligger i bankvirksomheten i Glitnir Bank. Nedskrivninger knytter seg i sin helhet til immaterielle eiendeler, herunder konsesjon, kundekartotek og goodwill. forutsetninger I forbindelse med nedskrivningsvurderingene er gjennvinnbart beløp som innregnede beløp måles opp mot fastsatt til bruksverdi. Bruksverdi er beregnet som nåverdi av forventede fremtidige kontantstrømmer innenfor hver av de to kontantstrømgenererende enheter. Forventede kontantstrømmer er beregnet med utgangspunkt i de budsjetter og estimater som ledelsen har fastsatt med utgangspunkt i dagens markedssituasjon og forutsetninger for øvrig. Kontantstrømmer som ligger til grunn for neddiskontering, er avgrenset til kontantstrømmer innenfor de kommende fem år og er neddiskontert med en diskonteringsrente på 20 %. Beregninger av gjenvinnbare beløp er mest sensitive for hvilke salgsvolumer som virksomheten er i stand til å generere, samt hvilken diskonteringsrente som benyttes ved beregning av nåverdi. Fremtidige salgsvolumer er fastsatt på basis av ledelsens beste estimater, gitt markedsforhold og forutsetninger for øvrig. Goodwillen består delvis av inntjeningen i selskapet og delvis av selskapets verdi som distribusjonskanal av konsernets produkter. Før videre strategi er lagt, er det usikkerhet knyttet til vurderingene av goodwill. Etter nedskrivninger gjennomført i denne perioden består immaterielle eiendeler i forbindelse med kjøpet av GPØ av goodwill. Innregnet verdi av goodwill knyttet til GPØ utgjør per 30. juni 2008 NOK 125 millioner. [ 11 ]

6. opplysninger om fusjon Bolig- og Næringsbanken ASA (overtakende selskap) fusjonerte 01.01.08 med Glitnir Bank ASA (overdragende selskap), og byttet samtidig navn til Glitnir Bank ASA. Det overdragende selskap Glitnir Bank ASA driver bankvirkomhet i morselskapet, samt faktoringvirksomhet gjennom det heleide datterselskapet Glitnir Factoring AS. All virksomhet tilhørende de fusjonerende selskaper er videreført i det fusjonerte konsernet. Bankvirksomheten fra overdragende selskap er etter fusjonen integrert med bankvirksomheten i overtakende selskap. Fusjonen mellom Bolig- og Næringsbanken ASA (overtakende) og Glitnir Bank ASA (overdragende) per 01.01.08 er en fusjon under felles kontroll ettersom morselskapene i de fusjonerende konsern begge var eiet 100 % av Glitnir Banki h.f. på Island på fusjonstidspunktet. Som følge av dette er fusjon gjennomført som en kontinuitetsfusjon der balanseførte verdier under IFRS per 31.12.07 for de fusjonerende konserner er lagt til grunn for fusjonsbalanse for det nye konsernet per 01.01.08. Det innfusjonerte selskapet Glitnir Bank ASA rapporterte i 2007 under god regnskapsskikk (GRS) og har derfor foretatt en omarbeiding av balansetall til IFRS per 31.12.07 som grunnlag for fusjonsbalanse. Sammenligningstall for 2007 i det fusjonerte konsernet er omarbeidet som om de fusjonerte konserner også var et konsern rapporterende under IFRS i 2007. Sistnevnte gjelder tilsvarende for sammenligningstall for morbanken. Som følge av at fusjon er gjennomført som en kontinuitetsfusjon har det ikke oppstått ny goodwill som følge av foretaksintegrasjonen mellom de fusjonerende selskaper. Overtakende selskap har imidlertid innregnet goodwill knyttet til goodwill innregnet i overdragende selskap i forbindelse med en tidligere foretaksintegrasjon i overdragende selskap. Overtakande selskap vurderer at gjennvinnbart beløp av goodwill overstiger det innregnede beløp, og konklusjonen er ikke sensitiv med henhold på forutsetninger benyttet ved beregning av gjennvinnbart beløp. I forbindelse med fusjonen har overtakende selskap utstedt 2.626.131 aksjer hver pålydende kr 50, totalt pålydende NOK 131 millioner. I tillegg er overkursfondet økt med NOK 68 millioner. Fusjonsbalanse 01.01.2008 konsern Millioner kroner overtakende overdragende effekter fusjon fusjonsbalanse Utsatt skattefordel 51 3 54 Immaterielle eiendeler 263 24 287 Eierinteresser i tilknyttede selskaper 0 0 0 Varige driftsmidler 81 15 96 Overtatte eiendommer 15 0 15 Utlån 46 568 6 531 53 099 Forskuddsbetalte og opptjente inntekter 43 20 63 Finansielle derivater 625 378 1 003 Kortsiktige plasseringer i verdipapirer 2 572 340 2 912 Kontanter og fordringer på kredittinstitusjoner 638 194 832 Sum eiendeler 50 856 7 505 58 361 Aksjekapital 488 116 15 619 Annen bundet egenkapital 0 83-15 68 Opptjent egenkapital 2 163 481 2 644 Minoritetsinteresse 0 0 0 Sum egenkapital 2 651 680 3 331 Ansvarlig lånekapital 1 268 201 1 469 Gjeld til kredittinstitusjoner 9 997 588 10 585 Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 18 868 62 18 930 Påløpte kostnader og forskuddsbetalte inntekter 287 44 331 Annen kortsiktig gjeld 142 91 233 Finansielle derivater 884 336 1 220 Innskudd fra og gjeld til kunder 16 759 5 503 22 262 Sum gjeld 48 205 6 825 55 030 Sum gjeld og egenkapital 50 856 7 505 58 361 [ 12 ]

Omarbeiding av sammenligningstall resultatregnskap 2007 Nedenstående oppstilling viser hvordan sammenligningstall for resultatregnskap 2007 er omarbeidet fra tidligere presenterte resultattall for Bolig- og Næringsbanken ASA i 2007. konsern Millioner kroner overtakende overdragende Sum Renteinntekter og lignende inntekter 2 733 441 3 174 Rentekostnader og lignende kostnader 2 242 282 2 524 Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter 491 159 650 Verdiendring fin instr vurdert til virkelig verdi -225 17-208 Andre driftsinntekter 312 34 346 Sum andre driftsinntekter 87 51 138 Lønn og generelle administrasjonskostnader 223 81 304 Ordinære avskrivninger 19 2 21 Andre driftskostnader 30 8 38 Andre gevinster og tap -18 0-18 Sum andre driftskostnader 254 91 345 Driftsresultat før tap på utlån 324 119 443 Tap på utlån 1-12 -11 Driftsresultat etter tap på utlån 323 131 454 Inntekter av eierinteresser i tilknyttede selskaper -7 0-7 Inntekter av eierinteresser i konsernselskaper Resultat før skatt 316 131 447 Beregnet skattekostnad 87 36 123 Resultat for perioden 229 95 324 [ 13 ]

resultatregnskap Morbank Millioner kroner note 2. kv 2008 2. kv 2007 30.06.08 30.06.07 året 2007 Renteinntekter og lignende inntekter 658 539 1 385 1 020 2 286 Rentekostnader og lignende kostnader 583 455 1 221 863 1 952 Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter 75 84 164 157 334 Verdiendring fin instr vurdert til virkelig verdi 59-165 173-355 -278 Andre driftsinntekter 2-57 202-115 384 329 Sum andre driftsinntekter 2 37 58 29 51 Lønn og generelle administrasjonskostnader 72 46 138 88 176 Avskrivninger og nedskrivninger 4 4 9 8 17 Andre driftskostnader 5 2 3 7 16 Andre gevinster og tap 0 0 0 0-1 Sum andre driftskostnader 81 52 150 103 208 Driftsresultat før tap på utlån -4 69 72 83 177 Tap på utlån 3-5 8-3 -10 Driftsresultat etter tap på utlån -7 74 64 86 187 Inntekter av eierinteresser i tilknyttede selskaper 0 0 0 0 0 Inntekter av eierinteresser i konsernselskaper 5-42 0-71 0 0 Resultat før skatt -49 74-7 86 187 Beregnet skattekostnad -1 23 19 26 49 Resultat for perioden -48 51-26 60 138 Resultat per aksje (hele kroner) (3,88) 4,12 (2,10) 4,85 11,15 [ 14 ]

balanse Morbank Millioner kroner note 30.06.08 30.06.07 31.12.07 Utsatt skattefordel 6 0 4 Immaterielle eiendeler 11 18 15 Eierinteresser i konsernselskaper 2 142 1 699 1 935 Eierinteresser i tilknyttede selskaper 0 92 0 Varige driftsmidler 78 78 78 Overtatte eiendommer 5 0 0 Utlån 19 869 26 349 28 949 Forskuddsbetalte og opptjente inntekter 185 565 44 Finansielle derivater 1 105 1 046 986 Kortsiktige plasseringer i verdipapirer 3 410 3 350 3 378 Kontanter og fordringer på kredittinstitusjoner 12 798 10 860 10 827 Sum eiendeler 39 609 44 057 46 216 Aksjekapital 6 619 619 619 Opptjent egenkapital 1 614 1 565 1 639 Sum egenkapital 6 2 233 2 184 2 258 Utsatt skatt 0 3 0 Ansvarlig lånekapital 1 423 1 470 1 468 Gjeld til kredittinstitusjoner 3 12 106 9 171 10 584 Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 3 2 745 8 239 8 237 Påløpte kostnader og forskuddsbetalte inntekter 181 61 137 Annen kortsiktig gjeld 117 183 127 Finansielle derivater 1 354 1 099 1 135 Innskudd fra og gjeld til kunder 19 450 21 647 22 270 Sum gjeld 37 376 41 873 43 958 Sum gjeld og egenkapital 39 609 44 057 46 216 [ 15 ]

Endring i egenkapital m Morbank Aksje- overskudds- annen innskutt annen Sum Millioner kroner kapital fond egenkapital egenkapital egenkapital Balanse 01.01.07* 599-15 282 1 199 2 065 Kapitalutvidelse 20 83 0 0 103 Utbetalt utbytte for 2006 0 0 0-50 -50 Periodens resultat 0 0 0 60 60 Annen innbetalt egenkapitalopsjonsordning fra Glitnir Bank hf. 0 0 6 0 6 Balanse 30.06.07* 619 68 288 1 209 2 184 Periodens resultat 0 0 0 78 78 Annen innbetalt egenkapitalopsjonsordning fra Glitnir Bank hf. 0 0-4 0-4 Gevinst i forbindelse med oppkjøp av tilknyttet selskap til datterselskap 0 0 0 0 0 Balanse 31.12.07 619 68 284 1 287 2 258 Periodens resultat 0 0 0-26 -26 Annen innbetalt egenkapitalopsjonsordning fra Glitnir Bank hf. 0 0 1 0 1 Balanse 30.06.08 619 68 285 1 261 2 233 *Aksjekapital vises som den ville vært om fusjonen hadde skjedd 01.01.2007 [ 16 ]

kontantstrømanalyse Morbank Millioner kroner 30.06.08 30.06.07 året 2007 Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Rente-/provisjonsinnbetalinger og gebyrer fra kunder 485 347-115 Rente-/provisjonsutbetalinger og gebyrer til kunder -194-56 -813 Innbetaling av renter på andre plasseringer 371 107 242 Utbetaling av renter på andre lån. -741-501 -1 070 Inn- /utbetalinger (-) på utlån til kunder 9 135-2 099-3 381 Inn- /utbetalinger på innskudd og gjeld fra kunder -2 000 1 789 2 930 Inn- /utbetalinger (-) på gjeld til kredittinstitusjoner 379 644 1 729 Inn- /utbetalinger (-) ved utstedelse av verdipapirer -5 291 64 176 Andre inn-/utbetalinger -75 21 9 Utbetalinger til leverandører for varer og tjenester -88-62 -136 Utbetalinger til ansatte, pensjoner og sosiale kostnader -65-53 -101 Utbetalinger av skatter. -25-29 -25 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 1 891 172-555 Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Inn-/utbetalinger (-) på fordringer på kredittinstitusjoner -1 978 355 917 Inn-/utbetalinger (-) på kortsiktige plasseringer i verdipapirer 56-5 -32 Inn-/utbetalinger (-) på langsiktige plasseringer i verdipapirer -368 0-110 Utbetalinger ved kjøp av driftsmidler m.v. -10-8 -11 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -2 300 342 764 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Utbetaling av utbytte. 0-50 -50 Kapitalendringer (emisjon m.m.) 0 103 103 Netto kontatnstrøm fra finansieringsaktiviteter. 0 53 53 Netto kontantstrøm for perioden -409 567 262 Beholdning av kontanter og fordringer på sentralbanker pr. 1.1. * 752 490 490 Beholdning av kontanter og fordringer på sentralbanker pr. 30.06. 343 1 057 752 * For morbank består beholdning av innskudd i Norges bank og bankkasse. [ 17 ]

Noter for morbank 1. Regnskapsprinsipper Se beskrivelse for konsernet. Tilsvarende gjelder for morbanken. 2. andre driftsinntekter Morbank Millioner kroner 2.kv 2008 2.kv 2007 30.06.08 30.06.07 året 2007 Garantiprovisjon 1 1 3 3 8 Netto provisjonsinntekter/kostnader 0 1-6 6 19 Netto gevinst/(tap) på verdipapirer 6 1 9 4 12 Netto gevinst/(tap) på valuta -68 198-132 370 287 Driftsinntekter faste eiendommer 1 0 1 0 1 Andre driftsinntekter 3 1 10 1 2 Sum andre driftsinntekter -57 202-115 384 329 Netto gevinst/tap på valuta skyldes i all hovedsak agio-/disagioeffekter som oppstår ved at innlån og utlån i utenlandsk valuta omregnes til dagskurs. Valutaterminkontrakter vurderes til virkelig verdi med verdiendring over resultatet. Agio-/disagioeffekter på denne linjen vil derfor motsvares helt eller delvis av effekter med motsatt fortegn under linjen for verdiendring finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultat. 3. innlån Morbanken har ikke emittert obligasjoner og sertifikater i første halvår 2008. I balansen er lån med fast rente vurdert til virkelig verdi, mens lån med flytende rente er vurdert til amortisert kost. Morbank Millioner kroner Sertifikater obligasjoner Sum Netto gjeld (pålydende) 01.01.2008 2 394 5 764 8 158 Nyemisjoner 0 0 0 Utvidelse av eksisterende 0 0 0 Oppkjøp og forfall av eksisterende -1 324-46 -1 370 Netto gjeld (pålydende) 31.03.2008 1 070 5 718 6 788 Nyemisjoner 0 0 0 Utvidelse av eksisterende 0 0 0 Oppkjøp og forfall av eksisterende -874-2 994-3 868 Netto gjeld (pålydende) 30.06.2008 196 2 724 2 920 [ 18 ]

Gjeld til kredittinstitusjoner Morbank Sum Nye lån i perioden - mill EUR 14 Innfridde lån i perioden - mill EUR 0 Ubenyttede trekkerettigheter - mill EUR 0 Ubenyttede trekkerettigheter - mill NOK 2 000 4. utbetalt utbytte Det ble i ordinær Generalforsamling 28.04.2008 bestemt å ikke dele ut utbytte for 2007. For 2006 ble det delt ut et utbytte NOK 5,13 per aksje, totalt NOK 50 millioner, i BNbank. 5. nedskrivning Som beskrevet i konsernets note 5, har Glitnir Bank funnet det riktig å gjennomføre en nedskrivning av deler av de innregnede verdiene knyttet til investeringen i Glitnir Privatøkonomi AS (GPØ). Som følge av dette er det også gjennomført nedskrivninger av innregnede verdier knyttet til morbankens aksjer i GPØ. Aksjer i GPØ er i morbanken innregnet til kostpris og størrelse på nedskrivning er avledet av de vurderinger som er beskrevet i konsernets noter. Aksjer i datterselskapet GPØ er i morbanken nedskrevet med NOK 42 millioner i andre kvartal (NOK 29 millioner i første kvartal), og aksjene er etter dette innregnet til NOK 186 millioner i morbankens balanse. Nedskrivning inngår i sin helhet i resultatlinjen Inntekter av eierinteresser i konsernselskaper. Det er i andre kvartal foretatt en kapitalforhøyelse i GPØ på NOK 3 millioner (NOK 35 millioner i første kvartal). [ 19 ]

6. opplysninger om fusjon For beskrivelse av fusjon mellom Bolig- og Næringsbanken ASA (overtakende) og Glitnir Bank ASA (overdragende) per 01.01.08, se beskrivelse i konsernets noter. Fusjonsbalanse 01.01.2008 Morbank Millioner kroner overtakende overdragende effekter fusjon fusjonsbalanse Utsatt skattefordel 1 3 4 Immaterielle eiendeler 15 0 15 Eierinteresser i konsernselskaper 1 881 54 1 935 Eierinteresser i tilknyttede selskaper 0 0 0 Varige driftsmidler 76 2 78 Overtatte eiendommer 0 0 0 Utlån 22 608 6 341 28 949 Forskuddsbetalte og opptjente inntekter 31 13 44 Finansielle derivater 608 378 986 Kortsiktige plasseringer i verdipapirer 3 023 355 3 378 Kontanter og fordringer på kredittinstitusjoner 10 633 194 10 827 Sum eiendeler 38 876 7 340 46 216 Aksjekapital 488 116 15 619 Annen bundet egenkapital 0 83-15 68 Opptjent egenkapital 1 101 470 1571 Sum egenkapital 1 589 669 2 258 Ansvarlig lånekapital 1 268 201 1 469 Gjeld til kredittinstitusjoner 9 997 587 10 584 Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 8 175 62 8 237 Påløpte kostnader og forskuddsbetalte inntekter 100 37 137 Annen kortsiktig gjeld 120 7 127 Finansielle derivater 798 336 1 134 Innskudd fra og gjeld til kunder 16 829 5 441 22 270 Sum gjeld 37 287 6 671 43 958 Sum gjeld og egenkapital 38 876 7 340 46 216 [ 20 ]

Omarbeiding av sammenligningstall resultatregnskap 2007 Nedenstående oppstilling viser hvordan sammenligningstall for resultatregnskap 2007 er omarbeidet fra tidligere presenterte resultattall for Bolig- og Næringsbanken ASA i 2007. Morbank Millioner kroner overtakende overdragende fusjonsbalanse Renteinntekter og lignende inntekter 1 873 413 2 286 Rentekostnader og lignende kostnader 1 670 282 1 952 Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter 203 131 334 Verdiendring fin instr vurdert til virkelig verdi -295 17-278 Andre driftsinntekter 300 29 329 Sum andre driftsinntekter 5 46 51 Lønn og generelle administrasjonskostnader 116 61 177 Ordinære avskrivninger 15 1 16 Andre driftskostnader 9 6 15 Andre gevinster og tap -1 0-1 Sum andre driftskostnader 139 68 207 Driftsresultat før tap på utlån 69 109 178 Tap på utlån 2-12 -10 Driftsresultat etter tap på utlån 67 121 188 Inntekter av eierinteresser i tilknyttede selskaper 0 0 0 Inntekter av eierinteresser i konsernselskaper 0 0 0 Resultat før skatt 67 121 188 Beregnet skattekostnad 16 34 50 Resultat for perioden 51 87 138 [ 21 ]

PricewaterhouseCoopers AS Beddingen 10 NO-7492 Trondheim Telefon 02316 Telefaks 23 16 10 00 Til styret i Glitnir Bank ASA Uttalelse vedrørende begrenset revisjon av delårsrapportering Vi har foretatt en begrenset revisjon av vedlagte sammendratte balanse for Glitnir Bank ASA, både konsern og morbank, pr. 30.6.2008 og tilhørende sammendratte resultatregnskap og oppstilling over endringer i egenkapital og kontantstrømoppstilling for seksmånedersperioden avsluttet denne dato. Delårsrapporteringen viser et resultat på kr 61 millioner for konsernet, og kr - 26 millioner for morbanken. Ledelsen er ansvarlig for utarbeidelsen og fremstillingen av delårsrapporteringen i samsvar med International Accounting Standard 34 "Interim Financial Reporting". Vår oppgave er å avgi en uttalelse om delårsrapporteringen basert på vår begrensede revisjon. Omfanget av den begrensede revisjonen: Vi har utført vår begrensede revisjon i samsvar med standard for begrenset revisjon 2410 Begrenset revisjon av delårsrregnskaper, utført av foretakets valgte revisor. En begrenset revisjon av en delårsrapportering består i å rette forespørsler, primært til personer med ansvar for økonomi og regnskap, og å gjennomføre analytiske og andre kontrollhandlinger. En begrenset revisjon har et betydelig mindre omfang enn en revisjon utført i samsvar med revisjonsstandarder fastsatt av Den norske Revisorforening, og gjør oss følgelig ikke i stand til å oppnå sikkerhet om at vi er blitt oppmerksomme på alle vesentlige forhold som kunne ha blitt avdekket i en revisjon. Vi avgir derfor ikke revisjonsberetning. Vi har ved vår begrensede revisjon ikke blitt oppmerksomme på noe som gir oss grunn til å tro at den vedlagte konsoliderte sammendratte delårsrapporteringen i det alt vesentlige ikke er utarbeidet i samsvar med International Accounting Standard 34 "Interim Financial Reporting". Uten at det har betydning for konklusjonen i avsnittet over, presiserer vi at det er knyttet usikkerhet til forutsetningene for beregningen av nedskrivning av verdiene relatert til investeringen i Glitnir Privatøkonomi AS. Vi viser til omtale i note 5 i delårsrapporteringen. Trondheim, 31. juli 2008 PricewaterhouseCoopers AS Rune Kenneth S. Lædre Statsautorisert revisor Kontorer: Arendal Bergen Drammen Fredrikstad Førde Hamar Kristiansand Mo i Rana Molde Måløy Narvik Oslo Stavanger Stryn Tromsø Trondheim Tønsberg Ålesund PricewaterhouseCoopers navnet refererer til individuelle medlemsfirmaer tilknyttet den verdensomspennende PricewaterhouseCoopers organisasjonen Medlemmer av Den norske Revisorforening Foretaksregisteret: NO 987 009 713 www.pwc.no [ 22 ] Glitnir Bank ASA rapport 1. halvår og 2. kvartal 2008

[ 23 ] Styrets beretning / BNbank årsberetning 2007 glitnir bank asa Onr. 914 864 445