BNkreditt AS rapport 2. kvartal

Transkript

1 BNkreditt AS rapport 2. kvartal 2010

2 innhold Styrets beretning...3 Nøkkeltall...5 Resultatregnskap... 6 Balanse...7 Endring i egenkapital... 8 Kontantstrømoppstilling... 9 Noter...10 Erklæring i henhold til verdipapirhandelloven Revisjonsberetning

3 Bolig- og Næringskreditt AS Virksomheten Finansiering av næringseiendom med lav risiko skjer hovedsakelig gjennom BNkreditt. BNkreditt finansieres gjennom utstedelse av verdipapirer og konsernintern finansiering. Resultat BNkreditt oppnådde et resultat før skatt på 53 millioner kroner i 1. halvår 2010, mot 47 millioner kroner i 1. halvår I 2. kvartal 2010 hadde selskapet et resultat før skatt på 4 millioner kroner, mot 49 millioner kroner i 1. kvartal Resultatreduksjonen skyldes hovedsakelig negative verdiendringer på selskapets innlån. Netto renteinntekter ble 99 millioner kroner i 1. halvår 2010, mot 162 millioner kroner i samme periode i Overføring av lån til SpareBank 1 Næringskreditt vil samlet ha positiv effekt på selskapets inntekter, men vil gi reduserte netto renteinntekter som vil kompenseres med økte andre inntekter. BNkreditt mottar en provisjon fra SpareBank 1 Næringskreditt lik marginen på utlånene, og på grunn av lavere finansieringskostnader i SpareBank 1 Næringskreditt er denne provisjonen høyere enn de reduserte renteinntektene. Per 30. juni 2010 er bokført verdi av overførte lån 7,8 milliarder kroner. Inntektsført provisjon utgjorde 44 millioner kroner i 1. halvår 2010 mot 2 millioner kroner i samme periode i I 2. kvartal 2010 var netto renteinntekter 48 millioner kroner, mot 51 millioner kroner i 1. kvartal Inntektsført provisjon fra SpareBank1 Næringskreditt utgjorde 21 millioner kroner i 2. kvartal 2010 mot 23 millioner kroner i 1. kvartal Selskapets derivater og øvrige finansielle instrumenter med løpetid over ett år bokføres til virkelig verdi. Rente- og valutarisikoen i selskapet er lav, og endringer i renten og valutakurser skal i begrenset grad gi netto resultateffekter. I perioder hvor renteforskjellene mellom ulike instrumenter utvikler seg ulikt, kan det oppstå resultateffekter. Markedssituasjonen og betydelige endringer i renter og valutakurser har gitt økt volatilitet på verdiene av finansielle instrumenter og økt volatilitet av verdiendringer. I 1. kvartal 2010 var resultatet negativt med 2 millioner kroner og i 2. kvartal 2010 negativt med 27 millioner kroner. Over tid vil disse effektene jevne seg ut. Driftskostnadene ble 45 millioner kroner i 1. halvår 2010, mot 49 millioner i samme periode i I 2. kvartal 2010 var driftskostnadene 23 millioner kroner, mot 22 millioner kroner i 1. kvartal Selskapet kjøper alle driftstjenester av BN Bank. Kostnadsnivået i selskapet er stabilt. Utviklingen i den norske og internasjonale økonomien har så langt i 2010 vært preget av noe økende usikkerhet. Oppmerksomhet på gjeldssituasjonen i flere europeiske land og nye rammebetingelser har medført økte finansieringskostnader. I Norge er konjunktursituasjonen relativt god. Det forventes en økning rentenivået, men tempoet i renteøkningene ventes å bli lavere enn forutsatt ved inngangen til året. Oljeprisen har vært stabil på et relativt høyt nivå, noe som er positivt for norsk økonomi. Taps- og misligholdsutviklingen har vært stabil og som forventet så langt i Med fradrag for individuelle nedskrivninger utgjorde misligholdte og tapsutsatte engasjementer 250 millioner kroner (1,79 prosent av utlån) ved utgangen av 2. kvartal. Ved inngangen til året var tilsvarende volum 168 millioner kroner (1,25 prosent av utlån). Selskapet vil fortsatt ha stor oppmerksomhet på porteføljekvalitet og oppfølging av utsatte engasjementer. Det vises til note 4 for ytterligere informasjon om misligholdte og tapsutsatte engasjementer. Nedskrivninger på utlån utgjorde 22 millioner kroner i 1. halvår 2010 mot 14 millioner kroner i tilsvarende periode i I 2. kvartal 2010 utgjorde nedskrivningene 15 millioner kroner mot 7 millioner kroner i 1. kvartal Individuelle nedskrivninger utgjør 35 millioner kroner per 30. juni Gruppenedskrivningene utgjør 45 millioner kroner per 2. kvartal 2010 som tilsvarer 0,32 prosent av utlån. 3

4 Balanseutvikling Utlånsporteføljen var per 30. juni ,0 milliarder kroner, mot 20,4 milliarder kroner ved utgangen av samme periode i Reduksjonen forklares med overføringen av utlån til SpareBank 1 Næringskreditt. Per 30. juni var bokført verdi av overførte lån 7,8 milliarder kroner. Inkludert overførte utlån til SpareBank 1 Næringskreditt er utlånsvolumet økt med 1,2 milliarder siste år og 0,4 milliarder hittil i år. Bruk av SpareBank 1 Næringskreditt reduserer likviditetsrisikoen i selskapet og legger et fundament for vekst, økt soliditet og bedre inntjening. Ved utgangen av juni 2010 hadde BNkreditt 6,3 milliarder kroner i verdipapirinnlån, mot 8,8 milliarder per 30. juni Øvrig rentebærende gjeld består hovedsakelig av gjeld til morbanken. Risiko og kapitaldekning Risikobildet har vært relativt stabilt i 2. kvartal Økende, men lavt rentenivå, samt positive tendenser i flere delmarkeder har bidratt til å stabilisere misligholdet. Samlet vurderes risikoen i utlånsporteføljen som relativt lav. Den økonomiske utviklingen og verdiutviklingen på sikkerheter for bankens utlån har vært stabil den siste tiden. Tapsnivået over tid i BNkreditt følger i stor grad utviklingen i makroøkonomien. Utviklingen i realøkonomien og eiendomsprisene vil derfor påvirke tapsomfanget fremover. Selskapet vil fortsatt ha stor oppmerksomhet på porteføljekvalitet og oppfølging av utsatte engasjementer. Likviditetssituasjonen er stabil gjennom kvartalet og tilgangen til likviditet er tilfredsstillende. Kapitaldekningen utgjorde 20,7 prosent per 30. juni 2010 mot 21,5 prosent ved inngangen til året. Tilsvarende tall for kjernekapitaldekningen var henholdsvis 17,6 og 18,8 prosent. BNkreditts ansvarlige kapital inklusive 50 prosent av resultatet utgjorde millioner kroner ved utgangen av juni 2010, mens kjernekapitalen var millioner kroner. Risikovektet balanse var millioner kroner på samme tidspunkt. Banken beregner kapitaldekningen etter standardmetoden i Basel II regelverket. Det er gjennomført en begrenset revisjon av regnskapet. Styret vurderer forholdet mellom BNkreditts soliditet og relevante risikoer som betryggende. Utsiktene for resten av året Markedet og konjunkturene har forbedret seg betydelig i 2009 og da særlig i Norge, mens utviklingen har vært preget av økende usikkerhet så langt i Negative konsekvenser av etterdønningene av finanskrisen kan ikke utelukkes, og det er usikkerhet knyttet til utviklingen fremover. En sterk finansieringssituasjon, god kvalitet i utlånsporteføljen og en betryggende kapitalisering bidrar til at BN Bank og BN Kreditt er godt rustet dersom konjunkturene igjen blir forverret. Finansieringskostnadene forventes å bli lavere i 2010, selv om kredittspreadene har økt så langt i Det har vært høy volatilitet i inntektene fra verdiendringer på finansielle instrumenter de siste årene. Det forventes en stabil kostnadsutvikling i BNkreditt. Selskapet har gjennomgående hatt lave tap i 2009 og så langt i 2010, og kvaliteten i utlånsporteføljen vurderes som god. Selskapets portefølje innenfor næringseiendom er godt diversifisert på ulike type leietakere og objekter. styret Trondheim, 9. august

5 nøkkeltall Millioner kroner note % av GFK % av GFK året 2009 % av GFK Resultatsammendrag Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter 99 1,26 % 162 1,56 % 260 1,44 % Sum andre driftsinntekter 21 0,27 % -52-0,50 % -41-0,23 % Sum inntekter 120 1,53 % 110 1,06 % 219 1,21 % Sum andre driftskostnader 45 0,57 % 49 0,47 % 94 0,52 % Driftsresultat før tap på utlån 75 0,96 % 61 0,59 % 125 0,69 % Tap på utlån 22 0,28 % 14 0,13 % 4 0,02 % Resultat før skatt 53 0,68 % 47 0,45 % 121 0,67 % Beregnet skattekostnad 15 0,19 % 13 0,13 % 34 0,19 % Resultat gjenværende virksomhet 38 0,48 % 34 0,33 % 87 0,48 % Lønnsomhet Egenkapitalrentabilitet 1 2,8 % 2,4 % 3,2 % Rentenetto 2 1,26 % 1,56 % 1,45 % Kostnadsprosent 3 37,5 % 44,5 % 42,9 % Balansetall Brutto utlån Utlånsvekst (brutto) siste 12 måneder -31,3 % -4,3 % -35,5 % Gjennomsnittlig forvaltningskapital Forvaltningskapital Balansetall inkl. SpareBank 1 Næringskreditt Brutto utlån inkl overført ulån til SpareBank 1 Næringskreditt AS Utlånsvekst (brutto) siste 12 måneder 5,9 % -3,6 % 2,6 % Tap og mislighold Tapsprosent utlån 5 0,14 % 0,07 % 0,02 % Misligholdte engasjement i % av brutto utlån 0,39 % 1,96 % 0,62 % Andre tapsutsatte engasjement i % av brutto utlån 0,91 % 0,87 % 0,32 % Soliditet Kapitaldekning 20,7 % 16,4 % 21,5 % Kjernekapitaldekning 17,6 % 14,1 % 18,8 % Kjernekapital Ansvarlig kapital Kontor og bemanning Antall kontor Antall årsverk Aksjer Resultat per aksje i perioden (hele kroner) 6,33 5,67 14,50 Note 1) Overskudd etter skatt i prosent av gjennomsnittlig egenkapital 2) Sum rentenetto hittil i år i forhold til gjennomsnittlig forvaltningskapital 3) Sum driftskostnader i prosent av sum driftsinntekter 4) Gjennomsnittlig forvaltningskapital er beregnet som et snitt av kvartalvis forvaltningskapital og per og ) Netto tap i prosent av gjennomsnittlig brutto utlån hittil i år 5

6 resultatregnskap 2. kv 2. kv året Millioner kroner note Renteinntekter og lignende inntekter Rentekostnader og lignende kostnader Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter Verdiendring fin instr vurdert til virkelig verdi Andre driftsinntekter og netto gevinst/(tap) Sum andre driftsinntekter Lønn og generelle administrasjonskostnader Andre driftskostnader Sum andre driftskostnader Driftsresultat før tap på utlån Tap på utlån Resultat før skatt Beregnet skattekostnad Resultat for perioden

7 balanse Millioner kroner note året 2009 Utsatt skattefordel Overtatte eiendommer Utlån 5, Finansielle derivater Kortsiktige plasseringer i verdipapirer Kontanter og fordringer på kredittinstitusjoner Sum eiendeler Aksjekapital Opptjent egenkapital Sum egenkapital Utsatt skatt Ansvarlig lånekapital Gjeld til kredittinstitusjoner Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer Påløpte kostnader og forskuddsbetalte inntekter Annen kortsiktig gjeld Finansielle derivater Sum gjeld Sum gjeld og egenkapital styret Trondheim, 9. august

8 Endring i egenkapital annen aksje- overkurs- innskutt Annen sum Millioner kroner kapital fond Egenkapital egenkapital egenkapital Balanse Avgitt konsernbidrag til mor Periodens resultat Balanse Periodens resultat Balanse Avgitt konsernbidrag til mor Periodens resultat Balanse styret Trondheim, 9. august

9 kontantstrømoppstilling Millioner kroner året 2009 Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter Rente-/provisjonsinnbetalinger og gebyrer fra kunder Innbetaling av renter på andre plasseringer Utbetaling av renter på andre lån Inn- /utbetalinger (-) på utlån til kunder Inn- /utbetalinger (-) på gjeld til kredittinstitusjoner Inn- /utbetalinger (-) ved utstedelse av verdipapirer Andre inn-/utbetalinger Utbetalinger til leverandører for varer og tjenester Utbetalinger til ansatte, pensjoner og sosiale kostnader Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter Inn-/utbetalinger (-) på kortsiktige plasseringer i verdipapirer Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Utbetaling av utbytte/konsernbidrag Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Netto kontantstrøm for perioden Beholdning av kontanter og fordringer på sentralbanker pr Beholdning av kontanter og fordringer på sentralbanker pr

10 Noter Note 1. Regnskapsprinsipper Delårsregnskapet er for dette kvartal er utarbeidet i samsvar med IFRS, herunder IAS 34 om delårsregnskap. En beskrivelse av de regnskapsprinsipper selskapet har lagt til grunn ved avleggelse av regnskapet fremgår av årsrapporten for I 2010 har selskapet tatt i bruk sikringsbokføring på nye utstedte verdipapirer og tilhørende sikringsinstrument. Selskapet vurderer og dokumenterer sikringens effektivitet, både ved første gangs klassifisering og på løpende basis. Ved virkelig verdisikring blir både sikringsinstrumentet og sikringsobjektet regnskapsført til virkelig verdi, og endringer i disse verdiene fra inngående balanse blir resultatført. Note 2. Verdiendring finansielle instrumenter vurdert til virkelig verdi 2. kv 2. kv året Millioner kroner Verdiendring rentederivater pliktig til virkelig verdi over resultat Verdiendring rentederivater, sikring Sum verdiendring finansielle instrumenter pliktig til virkelig verdi Verdiendring innlån utpekt til virkelig verdi over resultat Verdiendring innlån, sikring Verdiendring utlån utpekt til virkelig verdi over resultat Sum verdiendring finansielle instrumenter utpekt til virkelig verdi Sum verdiendring finansielle instrumenter vurdert til virkelig verdi For kommentar vedrørende utvikling, se note 3. 1 Selskapet benytter sikringsbokføring på nye kontrakter inngått i Ved virkelig verdisikring blir fast rente innlånene sikret 1:1 gjennom eksterne kontrakter hvor det er samsvar mellom rentestrømmene og hovedstolene på sikringsinstrumentene og sikringsobjektene. Det er renterisikoen som sikres. Endring virkelig verdi på sikringsobjektene utgjør en kostnadsføring på 8 millioner i første halvår Resultateffekten av sikringsbokføringen utgjør ingen resultateffekt i første halvår Note 3. Andre driftsinntekter og netto gevinst/(tap) 2. kv 2. kv året Millioner kroner Netto provisjonsinntekter/kostnader Netto gevinst/(tap) på verdipapirer Netto gevinst/(tap) på valuta Netto gev/-tap på innlån Andre driftsinntekter Sum andre driftsinntekter og netto gevinst/(tap) Består i sin helhet av provisjonsinntekter ved forvaltning av porteføljen SpareBank 1 Næringskreditt AS 2 Netto gevinst/tap på valuta skyldes i all hovedsak agio-/disagioeffekter som oppstår ved at innlån og utlån i utenlandsk valuta omregnes til dagskurs. Valutaterminkontrakter og kombinerte renteog valutaderivater vurderes til virkelig verdi med verdiendring over resultatet. Agio-/disagioeffekter på denne linjen vil derfor motsvares helt eller delvis av effekter med motsatt fortegn under linjen for verdiendring finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultat Resultateffekten på linjen netto gevinst/(tap) på verdipapirer vil delvis motsvares av effekter med motsatt fortegn under linjen for verdiendring finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultat. Totaleffekten av verdiendring finansielle instrumenter vurdert til virkelig verdi (eksklusiv valutaderivater og kombinerte rente- og valutaderivater) og realiserte kursgevinster/-tap obligasjoner og sertifikater ble en kostnadsføring på 29 millioner i første halvår 2010 mot en kostnadsføring på 54 millioner i første halvår Resultateffekten i første halvår 2010 består hovedsakelig av en kostnadsføring av rentesikringsinstrumenter og tilhørende sikringsobjekter (fast rente utlån og innlån) på 36 millioner og tilsvarende en kostnadsføring på 55 millioner i første halvår Denne effekten skyldes endringer i virkelig verdi av finansielle instrumenter knyttet til endringen i kredittrisikoen. I tillegg er det i første halvår 2010 realisert gevinst på verdipapirgjeld og innlån til amortisert kost på tilsammen 7 millioner og ingen tilsvarende resultateffekt i første halvår 2009.

11 Note 4. Endring i egenkapital Det ble i ordinær generalforsamling vedtatt å yte et konsernbidrag på 78 millioner kroner før skatt til morselskapet. Note 5. Tap og nedskrivninger på utlån vurdert til amortisert kost De forskjellige elementene som inngår i tap og nedskrivninger på utlån, er omtalt i note 1 i årsrapporten for Lån misligholdt mer enn 3 måneder er definert som lån som ikke er betjent i.h.t. låneavtalen på 3 måneder eller mer. Som førsteprioritetsinstitusjon kan selskapet likevel få tilgang på inntekter, enten ved tvangsbruk eller ved frivillige løsninger. Tap og nedskrivninger på utlån beskrevet i denne note, gjelder utlån vurdert til amortisert kost. 2. kv 2. kv året Millioner kroner Konstaterte tap utover tidligere års nedskrivninger Konstaterte tap på engasjementer uten tidligere nedskrivninger Periodens nedskrivninger: Endring i gruppenedskrivninger Sum endring i gruppenedskrivninger Økning på engasjementer med nedskrivning fra tidligere år Avsetning på engasjementer uten tidligere nedskrivninger Reduksjon på engasjementer med nedskrivning fra tidligere år Sum endring i individuelle nedskrivninger Brutto tap på utlån Inngått på tidligere konstaterte tap Tap på utlån Inntektsførte renter på nedskrevne lån kv 2. kv året Millioner kroner Individuelle nedskrivninger til dekning av tap på utlån ved starten av perioden Konstaterte tap dekket av tidligere års individuelle nedskrivninger Periodens nedskrivning: Økning på engasjementer med individuelle nedskrivninger fra tidligere år Nedskrivning på engasjementer uten tidligere individuelle nedskrivninger Reduksjon på engasjementer med individuelle nedskrivninger fra tidligere år Individuelle nedskrivninger til dekning av tap på utlån ved slutten av perioden Gruppenedskrivninger til dekning av tap på utlån ved starten av perioden Periodens gruppenedskrivning til dekning av tap på utlån Gruppenedskrivning til dekning av tap på utlån ved slutten av perioden

12 Lån misligholdt mer enn 3 måneder Millioner kroner året 2009 Brutto hovedstol Individuelle nedskrivninger Netto hovedstol Øvrige lån hvor det er foretatt individuell nedskrivning Millioner kroner året 2009 Brutto hovedstol Individuelle nedskrivninger Netto hovedstol Lån misligholdt mer enn 3 måneder fordelt på sektor og i % av utlån Brutto utestående Brutto utestående Brutto utestående Millioner kroner % % 2009 % Bedriftsmarkedet 86 0, , ,62 Note 6. innlån Selskapet har emittert obligasjoner og sertifikater for pålydende millioner kroner per , enten som nyemisjoner eller utvidelse av eksisterende åpne lån. I balansen er lån med fast rente vurdert til virkelig verdi, mens lån med flytende rente er vurdert til amortisert kost. Millioner kroner sertifikater obligasjoner sum Netto gjeld (pålydende) Nyemisjoner Utvidelse av eksisterende Oppkjøp og forfall av eksisterende Netto gjeld (pålydende) Nyemisjoner Utvidelse av eksisterende Oppkjøp og forfall av eksisterende Netto gjeld (pålydende) Innregnede verdier Millioner kroner året 2009 Sertifikater vurdert til virkelig verdi Sum innregnet verdi av sertifikater Obligasjoner vurdert til amortisert kost Obligasjoner utpekt til virkelig verdi Sum innregnet verdi av obligasjoner Sum innregnet verdi av gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer

13 Note 7. Betingede utfall, hendelser etter balansedagen Det foreligger ikke eiendeler eller forpliktelser som det knytter seg betingede utfall til og der disse utfall kan ha vesentlig påvirkning på selskapets finansielle stilling og resultat. Det har ikke vært vesentlige hendelser etter balansedagen. Note 8. Overføring til SpareBank 1 Næringskreditt SpareBank 1 Næringskreditt AS ble etablert i 2009 og har konsesjon fra Kredittilsynet til å drive som kredittforetak. Foretaket er eid av sparebanker som inngår i SpareBank 1-alliansen og er samlokalisert med SpareBank 1 Boligkreditt AS i Stavanger. Det er samme eiere i SpareBank 1 Næringskreditt som i BN Bank. Hensikten med kredittforetaket er å sikre bankene i alliansen stabil og langsiktig finansiering av næringseiendom til konkurransedyktige priser. SpareBank 1 Næringskreditt erverver utlån med pant i næringseiendom og utsteder obligasjoner med fortrinnsrett innenfor regelverket for dette som ble etablert i Som en del av alliansen kan BN Bank overføre utlån til foretaket, og som en del av bankens finansieringsstrategi er det overført utlån fra BNkreditt. Ved utgangen av juni 2010 er bokført verdi av overførte utlån 7,8 milliarder kroner. BN Bank forestår forvaltningen av overførte utlån og BNkreditt mottar en provisjon basert på nettoen av avkastningen på utlånene banken har overført og kostnadene i selskapet. For å ivareta eksisterende obligasjonseieres interesser har BN Bank i forbindelse med overføringen innestått for at BNkreditt skal ha en kapitaldekning på minst 20 prosent til enhver tid. I den grad kapitaldekningen er lavere enn 20 prosent skal morbanken stå tilbake for sitt tilgodehavende i BNkreditt og/eller stille garanti. Per 30. juni har BNkreditt en kapitaldekning på 20,7 prosent. BN Bank har garantert for engasjementer som er overført i den grad engasjementene overstiger 25 prosent av SpareBank 1 Næringskreditts ansvarlige kapital. I tillegg har BN Bank garantert for 3 % av overført utlånsvolum. Per 30.juni 2010 utgjør de nevnte garantiene 910 millioner kroner. Note 9. Resultatregnskap 5 siste kvartal 2. kv 1. kv 4. kv 3. kv 2. kv Millioner kroner Renteinntekter og lignende inntekter Rentekostnader og lignende kostnader Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter Verdiendring fin instr vurdert til virkelig verdi Andre driftsinntekter og netto gevinst/(tap) Sum andre driftsinntekter Lønn og generelle administrasjonskostnader Andre driftskostnader Sum andre driftskostnader Driftsresultat før tap på utlån Tap på utlån Resultat før skatt Beregnet skattekostnad Resultat gjenværende virksomhet

14 Erklæring i henhold til verdipapirhandellovens 5-6 Vi bekrefter at selskapets halvårsregnskap for perioden 1. januar til 30. juni 2010 etter vår beste overbevisning er utarbeidet i samsvar med IAS34 Delårsrapportering, og at opplysningene i halvårsberetningen gir et rettvisende bilde av selskapets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Halvårsberetningen gir etter vår beste overbevisning en rettvisende oversikt over viktige begivenhenter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet, samt en beskrivelse av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode. Trondheim 9. august 2010 Styret i bolig- og Næringskreditt lisbet K. Nærø kjell Fordal Arve Austestad (Styrets leder) (nestleder) karin Elise Gisnås gunnar Jerven (Daglig leder) 14

15 PricewaterhouseCoopers AS Brattørkaia 17B NO-7492 Trondheim Telefon Telefaks Til styret i Bolig- og Næringskreditt AS Uttalelse vedrørende begrenset revisjon av delårsrapportering Vi har foretatt en begrenset revisjon av vedlagte sammendratte balanse for Bolig- og Næringskreditt AS pr og tilhørende sammendratte resultatregnskap og oppstilling over endringer i egenkapital og kontantstrømoppstilling for seksmånedersperioden avsluttet denne dato. Delårsrapporteringen viser et resultat på kr 3 millioner. Ledelsen er ansvarlig for utarbeidelsen og fremstillingen av delårsrapporteringen i samsvar med International Accounting Standard 34 "Interim Financial Reporting". Vår oppgave er å avgi en uttalelse om delårsrapporteringen basert på vår begrensede revisjon. Omfanget av den begrensede revisjonen: Vi har utført vår begrensede revisjon i samsvar med standard for begrenset revisjon 2410 Begrenset revisjon av delårsrregnskaper, utført av foretakets valgte revisor. En begrenset revisjon av en delårsrapportering består i å rette forespørsler, primært til personer med ansvar for økonomi og regnskap, og å gjennomføre analytiske og andre kontrollhandlinger. En begrenset revisjon har et betydelig mindre omfang enn en revisjon utført i samsvar med revisjonsstandarder fastsatt av Den norske Revisorforening, og gjør oss følgelig ikke i stand til å oppnå sikkerhet om at vi er blitt oppmerksomme på alle vesentlige forhold som kunne ha blitt avdekket i en revisjon. Vi avgir derfor ikke revisjonsberetning. Vi har ved vår begrensede revisjon ikke blitt oppmerksomme på noe som gir oss grunn til å tro at den vedlagte sammendratte delårsrapporteringen i det alt vesentlige ikke er utarbeidet i samsvar med International Accounting Standard 34 "Interim Financial Reporting". Trondheim, 10. august 2010 PricewaterhouseCoopers AS Rune Kenneth S. Lædre Statsautorisert revisor 15 Kontorer: Arendal Bergen Drammen Fredrikstad Førde Hamar Kristiansand Mo i Rana Molde Måløy Narvik Oslo Stavanger Stryn Tromsø Trondheim Tønsberg Ålesund PricewaterhouseCoopers navnet refererer til individuelle medlemsfirmaer tilknyttet den verdensomspennende PricewaterhouseCoopers organisasjonen Medlemmer av Den norske Revisorforening Foretaksregisteret: NO

16 Bolig- og næringskreditt as Onr