På vei mot elitedivisjonen En presentasjon på TERRAs gullseminar 3. oktober 2002
Nye KENOR KENOR i endring Aksjonær struktur etter emisjonene Hvorfor handler Nord Amerikanske investorer? Strategi og verdiutvikling Det Store Lete Programmet
KENOR et industriselskap i endring Fra letevirksomhet til produksjon - til begge deler 17 års erfaring fra Vest-Afrika Lav politisk risiko 400 ansatt eller tilknyttet konsernet 550 000 oz gull produsert (17 tonn) siden 1995 Rangert som nr 77 av verdens gullprodusenter
Et industriselskap i endring (forts) Vellykket emisjon i et meget tungt aksjemarked 1/3 mot Nord Amerikanske investorer MNOK 155,6/MUSD 20 Fra 55 millioner til 110 millioner aksjer Børsverdi NOK 330 millioner
Et industriselskap i endring (forts) 2000 aksjonærer / 51 % utenlandske investorer Nær dialog med amerikanske meglerhus og investorer Side-notering på Toronto børsen Q1/03 Nord Amerikansk styre ressurs Verdiskapning neste 5 år - letevirksomhet
Ny aksjonær struktur Mål å bli notert på Toronto Stock Exchange i løpet av Q1 03
Ny aksjonærstruktur Antall % andel Navn Land 12.811.241 11,56 AS PRECO NOR 11.485.190 10,36 STATE STREET BANK & CLIENT OMNIBUS D USA 6.941.860 6,26 SALOMON SMITH BARNEY 1 SECURITIES CLEARAN USA 6.000.000 5,41 BROWN BROTHERS HARRI S/A SCUDDER GOLD/PRE USA 4.829.553 4,35 GOLDMAN SACHS & CO EQUITY NONTREATY CUS GBR 4.773.980 4,3 BEAR STEARNS SECURIT CUSTOMER SAFE CUSTOD USA 4.210.300 3,79 JPMORGAN CHASE BANK CLIENTS TREATY ACCOU GBR 3.866.516 3,48 MERRILL LYNCH PIERCE, FENNER & SMI USA 3.125.000 2,82 BANK OF NEW YORK, BR S/A FIRSTAR TRUST GL USA 2.212.000 1,99 BANK OF NEW YORK, BR S/A BMO NESBITT BURN CAN 1.573.428 1,41 TINE PENSJONSKASSE NOR 1.202.000 1,08 BOSTON SAFE DEP & TR C/O GN SPAREBANK VER USA 1.188.000 1,07 BANK OF NEW YORK, BR S/A CANACCORD CAPITA GUM 1.139.137 1,02 HJELDE KLAUS NOR 1.070.000 0,96 BROWN BROTHERS HARRI S/A WORLD PRECIOUS M USA 877.956 0,79 HASTAD LEIF TERJE NOR 860.995 0,77 EUROCLEAR BANK S.A./ 25% CLIENTS BEL 828.000 0,74 PERSHING SECURITIES CLIENTS ACCOUNT GBR 812.000 0,73 GAMMA FINANS AS NOR 785.956 0,7 HETLAND MORTEN NOR
Kenor har bevist evne til gjennomføring KENOR har overlevd de vanskeligste fasene av et gull-lete selskaps historie KENOR har vist evne til å gjennomføre prosjekter Klart definert og finansiert modell for verdiskapning Etter kapitaltilførselen har vi meget god likviditet NOK 110 millioner i cash KENOR har meget gode konsesjoner med stort potensial
KENORs Historie 140 000 USD/oz 120 000 French Management KENOR Management 3 500 000 3 000 000 Kompetanse Stayerevne Aktiva 100 000 2 500 000 80 000 2 000 000 60 000 1 500 000 40 000 1 000 000 20 000 500 000-1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002E - Production Resources
Utvikling KEN vs Oslo Børs Indeks 2001 10 selskaper med lavere kapitalisert verdi enn KENOR på Oslo Børs Sept 2002 100 selskaper bak KENOR
KENOR vs XAU
Strategi og verdiutvikling
Verdier skapes ved leting Produksjon er forvaltning av verdier leting er verdiskapning Verdien ressurs/reserve er selskapets aktiva 3 millioner ressus unser @ 1,7 g/t Fra $2 kost til $10 verdi ressurs Fra $10 kost til $ 50 verdi- reserve
Konvertering Ressurs: En identifisert malmforekomst in situ som det er mulig å utvinne mineraler fra Reserve: Den andelen ressurs som det er økonomisk profitabelt å utvinne materialer fra under forventede forhold 1 million oz ressurs @ 1,7 g/t konverteres til 650 000 oz reserve @ 1,85 g/t (konverterings rate 65 %)
Sammendrag av Resource Statement per 31.12.01 Utdrag av Resource Statement per 31. Des 2001 Lero -Karta Fayalala Kankarta Tambico Folokadi Sanukono Boubere Sigurini Total Tonn 15 188 000 32 556 000 1 838 000 533 000 1 213 000 2 290 000 399 000 29 000 54 046 000 Gehalt g/t 2,40 1,40 2,20 2,30 1,70 0,90 1,70 2,10 1,7 Unser 1 150 500 1 461 000 129 300 39 500 68 000 66 400 22 100 2 000 Gull ressurs innen 10 km radius fra Lero produksojnsanlegg: 2 938 800
Det Store Lete Programmet Øke ressurser til 7 millioner unser gull Øke produksjon til 400 000 unser gull per år 18 000 løpemeter boring fra september til desember 2002 200 000 løpemeter boring frem til 30 juni 2004 12 mnd budsjett USD 4 millioner Total budsjett for Det Store Lete Programmet USD 9 millioner over 18 24 mnd
Fremdrift Det Store Lete Programmet Program oppstart 1. september Overflyging og 3 borerigger Første resultater gir positive resultater Akselerering - 1. oktober 4 borerigger Resource Statement per 31. desember 2002 presenteres medio/ultimo februar 2003
Milestones
Verdiskapning Fase 1 Ressurs utvikling Investering Varighet Målsetning Verdi USD 9.0 million 2 år 7 mn oz JORC Ressurs (USD 4.8) USD 34 mn Fase 2 - Bankable feasibility study - utvikling av reserver Investering Varighet Målsetning Verdi USD 12.5 million 1.5 år 1.9 mn oz Reserve (USD 34) USD 62 mn 3.8 mn oz JORC Ressurs (USD 4.8) USD 18 mn USD 80 mn. Letekostnad USD 2,50 per unse resurs Konverterings kostnader USD 3,50 per unse reserve Konverterings rate 65 % Reserve gehalt 1,85 g/tonn
Verdiskapning Fase 3 Planlegging av gruve og produksjon Investering Varighet Målsetning Verdi USD 8.2 million * 10 år 400,000 oz MUSD 192 * Egenkapital andel prod. p.a. NV (10%) Ressurs Utviklings Program MUSD 9.0 Feasibility study MUSD 12.5 CAPEX - Levrandør kreditt MUSD 25.0 - Prosjekt gjeld MUSD 32,7 - Egenkapital MUSD 8,2 Total CAPEX MUSD 65.9 Project Total MUSD 87.4 NV (10 %) MUSD 192.0 IRR 107 %
Er konsesjonen god nok?
Historisk gull utvinning
Karta gruve
Hvordan skal dere følge oss? Regelmessing rapporter fra leteaktivitetene Rapportene fokuserer på: Gjennomførte aktiviteter Resultater Planlagte aktiviteter http://www.kenor.no/
Konklusjon Konsesjon med stort potensial 1 500 km2 2 millioner unser ressurs (JORC) i overflaten Produksjon rundt 100 000 unser p.a. Under-explored konsesjon Kapitaltilførsel, ny aksjonærbase og definert modell for verdiskapning legger forholdene til rette for at vi skal rykke opp til elitedivisjonen.
Besøk våre ny-designede hjemmesider: http://www.kenor.no/ Hjemmesidene våre inneholder blant annet: KENORs historie Det Store Leteprogrammet Gruvedriften Årsrapporter, kvartals rapporter, børsmeldinger, nyheter, presentasjoner, telekonferanser Bransje nyheter Nøkkeltall Regelmessig oppdatert eierregister
Verdens gull produsenter 1 10 100 1 000 10 000 100 000 1 000 000 10 000 000 100 90 80 77 70 60 50 40 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 Anglo American plc Barrick Gold Corp Newmont Mining Corp Gold Fields Ltd Rio Tinto plc Placer Dome Inc Freeport McMoran Copper & Gold Inc Normandy Mining Ltd Harmony Gold Mining Co Ltd Navoi Mining & Metallurgical Combine Ashanti Goldfields Co Ltd Durban Roodepoort Deep Ltd Iamgold Corp Philex Mining Corp Guinness Peat Group plc Western Pinnacle Mining Ltd KENOR ASA State of Sudan Canyon Resources Corp Bema Gold Corp 256 884 182 616 157 538 130 210 104 869 103 203 96 130 67 195 7 201 761 6 080 023 5 390 711 4 350 957 3 154 950 2 829 585 2 714 807 2 692 301 2 412 268 1 876 637 1 656 726 1 041 361
Finansielle nøkkeltall Alle tall i hele tusen H1 2002 2001 2000 1999 Inntekter 141 905 256 120 216 266 134 044 Avskrivninger 7 181 25 104 43 182 18 054 Driftsresultat 13 754 14 766-28 821 1 779 Overskudd/(underskudd) 4 984 8 033-21 885 5 895 Arbeidskapital 151 780 51 530 42 318 95 089 Total balanse 371 283 291 993 239 265 246 222 Egenkapital 228 217 171 129 160 391 180 779
Operasjonelle nøkkeltall Operasjonelle hovedtall H1 2002 2001 2000 1999 Unser gull solgt (oz) 55 819 104 869 87 408 60 320 Cash cost (USD/oz)* 237 227 234 211 Oppnådd salgspris (USD/oz) 299 270 278 280 NOK/USD average at 30.06.02 8,55 8,99 8,80 7,52 Cash production cost* Direct mining expenses Stripping and mine development adjustments Third party smelting, refining and transport costs Royalties Production taxes Based on "The Gold Institute standard"