ÅRSRAPPORT NORDKRAFT 2006

ÅRSRAPPORT NORDKRAFT 2006

Innhold Årsberetning............................................ 2 Nøkkeltall produksjon................................... 7 Resultatregnskap....................................... 9 Balanse................................................. 10 Kontantstrømoppstilling................................ 13 Regnskapsprinsipper.................................... 14 Noter til regnskapet.................................... 16 Revisjonsberetning...................................... 29 Virksomhetsbeskrivelse................................. 30

Årsberetning 2006 Nordkraft AS Virksomhetens art Historikk og eierskap Nordkraft AS ble etablert 14. februar 1978 med formål å bygge ut Sørfjord kraftverk beliggende i Tysfjord kommune (1982), og Sildvik kraftverk i Narvik kommune (1982). Senere i 1987 ervervet Nordkraft, gjennom avtale med Nordlandskraft AS, rett til 50 % av den fylkeskommunale medeiendomskraft i Kobbelv kraftverk, til sammen 17,5 % av Kobbelv Kraftverk. Med virkning fra 1.1.99 ble Eastern Norge Kobbelv AS (ENK) og Lunds Energi Norge AS gitt rett til å ta ut Nordkrafts andel av kraften fra Kobbelv Kraftverk for en periode på 55 år. ENK var eid 100 % av Eastern Group plc senere TXU Europe Group plc. Nordkraft AS har hevet avtalen med Eastern Norge Kobbelv AS med virkning fra 20.11.02. Selskapet disponerer nå 87 % av sin andel av Kobbelvkraften, mens de resterende 13 % disponeres av Lunds Energi Norge AS for den resterende del av avtaleperioden på 55 år. Det var Energiverkene i Nordre Nordland og Sør-Troms (9 aksjonærer) som eide selskapet frem til Narvik Energi AS overtok selskapet fullt ut i 2001, og inkluderte selskapet i konsernet Narvik Energi. I 2002 ble resterende ansatte i Nordkraft AS overtatt av Narvik Energi AS. I perioden 2002-2005 var det ingen ansatte i Nordkraft AS. Med virkning fra 1.1.2006 fusjonerte produksjonsselskapene i konsernet; Narvik Energi AS og Nordkraft AS, med Nordkraft AS som overtakende selskap. Senere i året endret morselskapet i konsernet selskapsnavn fra Narvik Energi Holdning AS til Narvik Energi AS. Dette medførte vesentlige endringer for virksomheten i Nordkraft AS. I tillegg til aktiva er også alle ansatte tilknyttet administrasjon og produksjonsvirksomheten i konsernet overtatt av selskapet, til sammen 57 ansatte pr. 31.12.2006. Året 2006 Styret har i 2006 avholdt 5 styremøter og behandlet 13 saker. Driftsmessig var året 2006 preget av høye kraftpriser og lavt tilsig til vannkraftverkene. Gjennomsnittsprisen for 2006 ble 39 øre/kwh, som er det høyeste nivået siden dereguleringen av det norske kraftmarkedet i 1992. Prisen toppet seg i september med et gjennomsnitt på 52 øre/kwh for måneden. I siste kvartal sank prisen kraftig som følge av ekstreme nedbørsmengder i sørlige deler av Norge kombinert med rekordhøye temperaturer. Prisen i januar 2007 var til sammenligning 23 øre/kwh. Samlet kraftproduksjon i 2006 ble 886 GWh noe som er 161 GWh lavere enn for året 2005. Det var det tredje svakeste produksjonsåret i løpet av de siste 10 år. I 2006 opplevde konsernets vannkraftanlegg en samlet tilsigssvikt på 104 GWh, noe som utgjør 12,3 % av gjennomsnittlig tilsig siste 10 år. Siste kvartal ble nedbørsmessig normalt. Resultatmessig ble 2006 det beste året noensinne, og de økonomiske utsikter for de kommende år er også bra. Årets rekordresultat skyldes i stor grad de høye kraftprisene sommer/høst samt lavere netto finanskostnader. Styret har fokus mot å videreutvikle selskapets industrielle plattform innen fornybar kraftproduksjon. Dette skal fortrinnsvis skje gjennom satsning på regional småskala vann- og vindkraft. Styret legger til grunn en vesentlig styrking av egenkapitalen for å realisere vekstambisjonene. De konkrete industrielle målene er satt til minimum 250 GWh vannkraft og 150 GWh vindkraft, noe som vil medføre investeringer i omfang ca 1 milliard kr, hvorav ca 40 % skal finansieres med egenkapital. Den første konsesjon for småkraftutbygging ble meddelt i august 2006 Virakelva kraftverk med en estimert årlig produksjon på 14 GWh. Selskapet planlegger å iverksette utbygging i 2007/2008. Etter fusjonen har Nordkraft AS helt eierskap i 6 kraftverk og delvis eierskap i 1 kraftverk. Basert på gjennomsnittet av siste 10 år er samlet egenproduksjon ca 940 GWh/år, herunder konsesjonskraftrettigheter på ca 94 GWh/år som disponeres frem til år 2051. I tillegg eier selskapet 50 % av Nordkraft Vind AS med en estimert produksjonskapasitet på ca 25 GWh/år, og 8,86 % av Salten Kraftsamband AS med en produksjonskapasitet på ca 1.815 GWh/år. Nordkraft AS har forretningsadresse og hovedkontor i Narvik, og er datterselskap i konsernet Narvik Energi. Iht. aksjonæravtale skal selskapets hovedformål være å drive med industriell satsing på kraftproduksjon med størst mulig inntjening for selskapet. Nordkraft AS har i 2006 balanseført kr 0,25 mnok knyttet til forskning og utvikling. Prosjektet omhandler ny betongplate på eksisterende dam. Årets kostnader representerer avslutningen av prosjektet som har pågått i perioden 2003-2006. Selskapet har ingen andre pågående forsknings- eller utviklingsaktiviteter. Tidlig i 2005 framkom det at det ble spredt usanne rykter om selskapet, administrerende direktør og tidligere styreleder. Styret betraktet saken som svært alvorlig og tok ut søksmål mot Torgeir Trældal med sikte på å få mortifisert ryktene. Selskapet vant frem i Tingretten med sitt krav, mens Lagmannsrettens behandling fant at uttalelsene fra Trældal lå innenfor ytringsfrihetens rammer. Lagmannsrettens dom ble anket av selskapet, men etter kjennelse i Høyesteretts Kjæremålsutvalg ble saken ikke prøvet for Høyesterett. Styret konstaterer imidlertid gjennom dommen i Tingrett og Lagmannsrett at selskapet, administrerende direktør og tidligere styreleder er renvasket fra de alvorlige usanne beskyldningene. Styret anser med dette saken som avsluttet. 2

Den industrielle aktiviteten har i 2006 vært omfattende; Vindkraft Til sammen har Nordkraft AS fire årsverk som arbeider med prosjektutvikling for alle selskapene Nordkraft AS er deleier i. Nordkraft AS er deleier med 50 % i prosjektselskapene Lofotkraft Vind AS og Vesterålskraft Vind AS. Formålet er å utvikle vindkraftprosjekter og småkraftverk i Lofoten og Vesterålen. Prosjektselskapene har ved inngangen til 2007 en portefølje på 4 vindparker og 1 småkraftutbygging med en samlet produksjonskapasitet på ca 360 GWh. Prosjektene vil bli utviklet videre og eventuelt konsesjonssøkt. Selskapet Nordkraft Vind AS, eid av Nordkraft AS med 50 % og ENERGI E2 A/S med 50 %, oppførte høsten 2005 tre vindmøller med til sammen 6,9 MW på Skitdalshøgda i Narvik kommune (Nygårdsfjellet), med en estimert årlig produksjon på ca 25 GWh/år. Samlet utgjør egenkapitalen i Nordkraft Vind AS nå 91 mnok. Selskapet har ikke langsiktig gjeld. Nordkraft Vind AS er tildelt konsesjon fra NVE for fase 2 av parken som innebærer en utvidelse med inntil 40 MW, maksimalt 13 vindmøller med en estimert produksjonskapasitet på ca. 123 GWh/år. Reguleringsplan er under behandling i Miljødepartementet etter at Riksantikvaren fremla innsigelse mot utvidelsen. Vannkraft Nordkraft AS har inngått et tosifret antall avtaler om kraftutbygginger. Det arbeides løpende med å oppnå flere avtaler. Målsetningen er å prosjektutvikle og bygge ut 20-25 nye kraftverk i løpet av 5-10 år (minimum 250 GWh). Det er ansatt fire medarbeidere for å drive frem prosjektene. Samtidig utvikles mindre utbyggingsprosjekter tilknyttet selskapets eksisterende kraftverker. Naturgass Nordkraft AS etablerte i 2004 sammen med andre lokale aktører, selskapet Naturgass Nord AS som har til formål å utrede og eventuelt realisere kommersielle muligheter for utnyttelse av naturgass/lng i regionen. Dette utredningsarbeidet har hatt en god utvikling og vil videreføres i 2007. Nett Nordkraft AS eier og driver fortsatt en regionalnettslinje (28,3 km 132 kv) mellom Ballangen og Kjøpsvik, og eier og driver noe begrenset produksjonsrelaterte nettanlegg. Det er besluttet å selge regionalnettslinjen, og det arbeides fortsatt med dette. Fortsatt drift Styret mener at årsregnskapet gir et rettvisende bilde av Nordkraft AS eiendeler og gjeld, finansielle stilling og resultat. I samsvar med Regnskapsloven 3-3a bekreftes det at forutsetningene om fortsatt drift er til stede. Til grunn for antagelsen ligger resultatprognoser for 2007 og selskapets langsiktige strategiske prognoser for årene fremover. Selskapet er i en sunn økonomisk og finansiell stilling. Resultat, investeringer, finansiering og likviditet Selskapets driftsinntekter var på 338,2 mnok, og årsresultatet ble 124,5 mnok. Arbeidskapitalen pr. 31.12.2006 var på 20,1 mnok. Ved utgangen av året var totalkapitalen på 1.913,7 mnok. Egenkapitalen var pr. 31.12.2006 på 722,1 mnok som tilsvarer en egenkapitalandel på 37,7 % pr. 31.12.2006. Årets investeringer i varige driftsmidler var 17,3 mnok, og i aksjer 3,5 mnok. I forbindelse med IFRS-rapportering til Energi E2 A/S våren 2006, har selskapet gått gjennom resterende levetid på kraftverkene. En har funnet at løpende avskrivninger som er foretatt ikke er beskrivende for reell slitasje/verdifall på produksjonsaktiva. Den tekniske/økonomiske levetid er i de fleste tilfeller vesentlig lengre enn den avskrivningstid som opprinnelig er lagt til grunn - ikke minst omfatter dette de store verdiene i dammer/tunneler og anlegg i fjell. Samlede avskrivninger for produksjonsaktiva er i 2006 redusert med netto 5,2 mnok i forhold til opprinnelig avskrivningsprofil. Det vises for øvrig til note 5 til regnskapet. Sentralskattekontoret for storbedrifter (SFS) har i vedtak i overligningsnemnda lagt til grunn at Nordkraft AS 87 % andel i Kobbelv ble solgt til Eastern Group plc i 1999 og tilbakekjøpt i 2002, og har endret de skattemessige inngangsverdiene fra 2002 og påfølgende år. Skatteeffekten er vanskelig å fastslå. Vedtaket er ikke innarbeidet i regnskapet for 2006. Selskapet vurderer å ta ut stevning for å få vedtaket opphevet. Ligningsnemnda har lagt til grunn at innbetaling fra eierne med kr. 34.286.687 ved kansellering av avtalen om uttak av kraft i 1998 var skattepliktig inntekt. Det er ilagt tilleggsskatt med kr. 2.880.081. Vedtaket er ikke innarbeidet i regnskapet. Nordkraft AS er uenig i vedtaket og har påklaget dette til overligningsnemnda. Det er videre varslet inntektsføring for inntektsårene 1999 til 2005 av kr. 19.392.464, samt tilleggskatt med totalt kr. 1.628.967. Ligningsmyndighetene har ikke fattet vedtak og forholdene er ikke innarbeidet i regnskapet. Det vises for øvrig til note 10 til regnskapet. Arbeidsmiljø og personale Nordkraft AS hadde ved årsskiftet 57 ansatte fordelt på 56,4 årsverk. Av disse var det 1 lærling, 1 vikar og 2 i tidsbegrensede stillinger. Ved begynnelsen av 2006 var det 52 ansatte - fordelt på 50,2 årsverk. Gruppen omfattet 1 lærling, 1 vikar og 2 i tidsbegrensede stillinger. Den utstrakte rekrutteringen kombinert med at flere medarbeidere har pensjonert seg de siste årene gjør at gjennomsnittsalderen er synkende. 3

Sykefravær Sykefraværet var i 2006 på 4,5 %, mot 6,2 % i 2005. En høy andel av sykefraværet (3,3 %) var langtidsfravær. Korttidsfraværet var på 1,2 % og omfattet alt legemeldt fravær kortere enn 8 uker. Selskapet har siden 2001 hatt en kraftig nedgang i antall sykemeldte og i lengden på fraværet. Dette skyldes en aktiv og målrettet personalpolitikk. Nordkraft AS ble IA-bedrift med virkning fra 1. september 2003. Dette innebærer at flere av de langtidssykemeldte har vært inne i bedriften med ulike typer tilretteleggingstiltak. HMS Det ble i 2006 ikke registrert arbeidsulykker eller yrkessykdom i Nordkraft AS. Avviksrapportering er innført, og programvaren À jour HMS ble tatt i bruk som verktøy for internkontroll og logg for avvik. Det ble rapportert inn 4 avvik eller uønskede hendelser i selskapet i 2006 og innsats for økt rapportering vil fortsette. Selskapet er pålagt å ha bedriftshelsetjeneste og etter at tilknyttet bedriftshelsetjeneste i november la ned sin virksomhet, vurderes nå ny aktør. Nordkraft AS inngår i felles arbeidsmiljøutvalg og AKAN-utvalg sammen med Narvik Energinett AS. Arbeidsmiljøutvalget har i 2006 avholdt 3 møter og hatt 8 saker til behandling. HMS-arbeidet har vært organisert og planlagt overordnet for Nordkraft AS og Narvik Energinett AS felles, samt i egne planer for HMS-aktiviteter i hvert selskap. Blant dominerende HMS-aktiviteter i 2006 er implementering og opplæring i nytt systemverktøy, læring av interne hendelser, sikkerhet i vindmøller, nye el-sikkerhetsforskrifter, revidert arbeidsmiljølov, organisatorisk beredskap og en aktiv verneorganisasjon som har markert seg i virksomheten. Nordkraft AS har 2 verneombud, og hovedverneombud felles med Narvik Energinett AS. Inkluderende Arbeidsliv Selskapet har et helhetlig og godt forankret personalarbeid og fokuserer på og prioriterer arbeidet med HMS samt å fremme et godt og sikkert arbeidsmiljø. Nordkraft AS har siden 1. september 2003 vært IA bedrift og har dette har bl.a. resultert i reduksjon av sykefraværet samt økt fokus på forbygging av helseplager blant de ansatte. Det er god dialog mellom arbeidstaker og arbeidsgiver når arbeidstakere får helseplager og arbeidet med livsfaseorientert arbeidsliv prioriteres. Gjennomsnittlig årslønn for alle ansatte i bedriften var kr. 419.381. For kvinnene var gjennomsnittslønnen kr. 329.750 mens den for menn er kr. 443.283. Adm. direktør er holdt utenfor ved beregning av gjennomsnittslønn. Nordkraft AS har som policy å ansette flere kvinner. Våre stillingsutlysninger oppfordrer kvinner til å søke, men søkermassen innenfor spesielt tekniske stillinger, består i hovedsak av menn. Selskapet har en svært liten andel deltidsansatte. I kortere perioder har bedriften stillet seg positiv til reduksjon av stilling, gjerne knyttet til omsorg for barn m.v. Andre stillinger er redusert av individuelle årsaker. Det er ingen kvinner i ledelsen. Nordkraft AS har en klart definert og nedskrevet likestillingspolicy som inngår i våre personalpolitiske retningslinjer. Innenfor selskapets forretningsdrift er det like forhold for kvinner og menn ved arbeidsplassen. Våre lokaler og installasjoner er bygget med tanke på at begge kjønn skal kunne arbeide og trives her. Ytre miljø Selskapets virksomhet medfører i seg selv ikke utslipp av stoffer som kan medføre miljøskader. Vannkraft er i utgangspunktet miljøvennlig energi. Selskapet gir årlig støtte til utsetting av fisk m.m. for å minimalisere eventuelle skadevirkninger i naturen. I vår virksomhet legges det vekt på å ferdes skånsomt i naturen, samt å benytte miljøvennlige stoffer og håndtere spesialavfall korrekt. Årsresultat og disponeringer Styret foreslår følgende resultatdisponering i Nordkraft AS: Avsatt konsernbidrag kr. 5.839.200 Avsatt til utbytte kr. 72.000.000 Overført til annen egenkapital kr. 46.623.528 Sum årsresultat kr. 124.462.728 Likestilling Virksomheten har lav turnover, men rekrutterer likevel flere nye medarbeidere. Sammensetningen mellom kjønnene er fortsatt preget av tidligere års utdanningsmønster - noe som er sammenfallende med bransjen for øvrig. Av selskapets 57 ansatte er 12 kvinner. Andelen utgjør 21,1 % kvinner mot 78,9 % menn i bedriften. Ser man på lønnsutviklingen vil denne avspeile en relativ likelønn ved bedriften. Kvinner og menn på samme stillingsnivå vil i stor grad ha tilnærmelsesvis lik lønn - hensyntatt deltakelse i vaktordninger og ansiennitet. 5

Fremtidig utvikling Den konsoliderte økonomiske situasjonen ved utgangen av 2006 er gunstig. Selskapet viser i denne forbindelse til årets rekordresultat. I tillegg er både egenkapital og likviditet forbedret. Selskapet følger strategier om konsentrasjon og vekst innenfor fornybar kraftproduksjon, og vil i de neste årene satse sterkt på prosjektutvikling og realisering av småskala vannkraft og vindkraft - alene og i samarbeid med andre aktører. I tillegg vil konsernet ta stilling til sin fremtidige rolle innenfor området naturgass/lng, fortrinnsvis i løpet av 2007. Både ressursinnsats og økonomiske investeringer vil bli preget av de mulighetene småkraft, vindkraft og eventuelt naturgass gir i årene fremover. Det legges til grunn investeringer som er lønnsomme for konsernet og aksjonærene, samt forventninger om at det gis tilgang til tilstrekkelige støtteordninger fra norske myndigheter der hvor dette blir nødvendig for å oppnå nasjonale mål for ny fornybar energiproduksjon. Narvik, 29. mars 2007 Eirik Edvardsen Styreleder Torkil Bentzen Nestleder Svein Kåre Heide Styremedlem Jon Petter Hanssen Styremedlem Palle Geleff Styremedlem Geir Are Danielsen Styremedlem Unni Danielsen Styremedlem Ørjan Steien Styremedlem Mogens Arndt Styremedlem Eilif Amundsen Styremedlem Olaf A. Larsen Adm. direktør 6

Nøkkeltall i produksjon Utvikling i magasin ÅR BEHOLDNING BEHOLDNING KRAFTPRODUKSJON KONSESJONS- SUM PRODUKSJON pr. 31.12. i GWh pr. 31.12. i % i GWh KRAFTUTTAK I GWh i GWh 1997 84,6 45 % 286,1 286,1 1998 87,5 47 % 238,0 238,0 1999 78,3 55 % 280,3 280,3 2000 123,1 50 % 453,5 453,5 2001 173,6 49 % 620,8 94,4 715,2 2002 226,4 33 % 811,7 94,4 906,1 2003 234,3 34 % 875,3 94,4 969,7 2004 237,9 35 % 833,2 94,4 927,7 2005 291,9 43 % 952,5 94,4 1 046,9 2006 241,7 35 % 791,9 94,4 886,3 Fra 1.1.99 er andeler i Kobbelv kraftverk tatt ut av oversikten mens magasinandeler i Nordkraft AS er økt fra 217/1349-deler til 291/1349-deler ved erverv av aksjer fra Lofotkraft AS. Fra 1.1.00 er magasinandeler i Nordkraft AS økt fra 291/1349-deler til 564/1349-deler ved erverv av aksjer fra Evenes Kraftforsyning AS, Hadsel Energiverk AS og Andøy Energi AS. Fra 1.7.00 er magasinandeler i Nordkraft AS økt fra 564/1349-deler til 604/1349-deler ved erverv av aksjer fra Ballangen Energi AS. Fra 31.12.00 er magasinandeler i Nordkraft AS økt fra 604/1349-deler til 799/1349-deler ved erverv av aksjer fra Vesterålskraft AS. Fra 1.10.01 er magasinandeler i Nordkraft AS økt fra 799/1349-deler til 1349/1349-deler ved erverv av aksjer fra Hålogaland Kraft AS. Fra 21.11.02 er 87 % av Nordkrafts Kobbelv-andel (17,5 %) medtatt herav økning av magasinandel med 324 GWh. Kraftproduksjon fra kraftverk i Nordkraft AS Tall i MWh ÅR SILDVIK SØR- SØR- KOBB- NYGÅRD HÅKVIK TARALDS- SIRKEL- SUM FJORD 1 FJORD 2 ELV * VIK VANN ** Innstallert effekt i MW 60 67 4 61 24 12 1,5 1,4 230,9 2006 213 508 257 631 11 429 163 898 109 995 42 676 8 427 4 302 811 865 2005 264 574 368 618 12 094 124 629 126 916 57 860 10 022 4 044 968 756 2004 254 217 284 998 11 383 142 037 101 516 43 750 10 318 3 660 851 879 2003 245 091 308 869 11 496 153 132 114 745 39 518 10 370 3 647 886 869 2002 248 914 335 278 9 745 152 035 118 379 46 312 10 620 4 459 925 742 2001 207 097 260 048 7 964 130 141 90 062 43 270 9 172 2 999 750 754 2000 284 344 319 331 12 484 132 658 129 247 49 117 11 426 3 751 942 357 1999 252 119 301 350 10 632 223 337 104 746 44 675 9 756 2 122 948 737 1998 219 997 248 259 7 748 86 813 103 109 40 277 10 181 716 383 1997 288 573 262 117 9 647 84 726 117 756 59 911 10 741 833 471 Snitt siste 10 år 247 843 294 650 10 462 139 341 111 647 46 737 10 103 2 898 863 681 Høyeste år siste 30 år 288 573 368 618 12 484 253 173 141 623 59 911 11 426 4 459 1 140 267 Laveste år siste 30 år 147 360 168 540 5 999 62 079 72 685 24 133 5 628 2 122 488 546 * Uttak etter levert konsesjonskraft (10.117 MWh) -17,5 % av Kobbelv kraftverk. Nordkraft AS disponerer 87% av denne rettigheten. ** Gjennomsnittet er for perioden 1999-2006. 7

Resultatregnskap Nordkraft AS DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSKOSTNADER Note 2006 2005 Kraftsalg 1, 17 316 076 222 251 979 100 Salg av overføringstjenester 2 10 431 194 13 859 225 Annen driftsinntekt 17 11 660 548 11 941 890 Sum driftsinntekter 338 167 965 277 780 215 Aktiverte egne investeringer -2 890 243-1 401 139 Kraftkjøp 17 10 190 505 10 391 817 Kostnader overliggende nett 22 26 548 283 21 395 236 Lønns- og andre personalkostnader 3, 4 36 638 102 28 650 037 Avskrivning på varige driftsmidler 5 26 390 203 30 624 549 Nedskrivning av driftsmidler 405 000 Annen driftskostnad 3, 14, 17, 18 34 581 860 31 073 695 Eiendomskatt 10 737 417 8 612 403 Sum driftskostnader 142 196 126 129 751 599 Driftsresultat 195 971 838 148 028 616 FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER Finansinntekter 16, 17 10 953 660 8 877 495 Finanskostnader 8, 16, 17 35 993 654 49 514 907 Resultat av finansposter -25 039 994-40 637 412 Resultat før skattekostnad 170 931 844 107 391 204 Skattekostnad på ordinært resultat 10 46 469 116 27 718 464 Ordinært resultat 124 462 728 79 672 740 Årsoverskudd (Årsunderskudd) 124 462 728 79 672 740 Overføringer Avsatt til utbytte 72 000 000 8 100 000 Avsatt konsernbidrag 5 839 200 Avsatt til annen egenkapital 12 46 623 528 71 572 740 Sum overføringer 124 462 728 79 672 740 9

Balanse Eiendeler Nordkraft AS Note 2006 2005 ANLEGGSMIDLER Immaterielle eiendeler Immaterielle eiendeler 5, 6 447 818 096 451 281 496 Utsatt skattefordel 10 46 438 076 49 956 362 Sum immaterielle eiendeler 494 256 172 501 237 858 Varige driftsmidler Bygninger og tomter 5, 6, 9 8 145 000 7 572 000 Produksjonsanlegg 5, 6, 9 945 505 597 952 734 800 Nettanlegg 5, 6, 9 1 104 000 4 550 000 Maskiner og anlegg 5, 6, 9 2 645 000 2 866 000 Driftsløsøre, inventar o.a. utstyr 5, 6, 9 2 620 000 1 847 000 Sum varige driftsmidler 960 019 597 969 569 800 Finansielle driftsmidler Investeringer i tilknyttet selskap 13 50 965 317 47 465 317 Investeringer i aksjer og andeler 9, 13 218 979 794 218 979 794 Obligasjoner og andre fordringer 4 9 715 913 11 632 073 Sum finansielle anleggsmidler 279 661 024 278 077 184 Sum anleggsmidler 1 733 936 793 1 748 884 842 OMLØPSMIDLER Fordringer Kundefordringer 9, 14 6 630 813 13 477 345 Forskuddsbetalt skatt 374 296 Fordring på selskap i samme konsern 14, 17 1 795 104 8 741 366 Andre fordringer 2, 19 9 276 953 9 953 557 Sum fordringer 17 702 870 32 546 564 Bankinnskudd, kontanter o.l. 9, 15 162 074 270 41 276 733 Sum omløpsmidler 179 777 139 73 823 297 Sum eiendeler 1 913 713 932 1 822 708 139 10

Egenkapital og gjeld Nordkraft AS EGENKAPITAL Note 2006 2005 Innskutt egenkapital Aksjekapital 10.000 á 10.000 11, 12 100 000 000 100 000 000 Overkursfond 12 387 238 875 387 238 875 Sum innskutt egenkapital 487 238 875 487 238 875 Opptjent egenkapital Annen egenkapital 12 234 876 411 188 252 883 Sum opptjent egenkapital 234 876 411 188 252 883 Sum egenkapital 722 115 286 675 491 758 GJELD Avsetning for forpliktelser Pensjonsforpliktelser 4 5 032 084 3 866 053 Uopptjent inntekt 21 36 250 812 37 022 112 Sum avsetning for forpliktelser 41 282 896 40 888 165 Annen langsiktig gjeld Obligasjonslån 8, 9 216 600 000 260 526 000 Gjeld til kredittinstitusjoner 8, 9 774 000 000 774 000 000 Sum annen langsiktig gjeld 990 600 000 1 034 526 000 Kortsiktig gjeld Leverandørgjeld 7 653 708 9 517 545 Betalbar skatt 10 39 868 838 10 740 941 Off. avgifter, skattetrekk og andre trekk 10 632 039 16 198 549 Utbytte 72 000 000 8 100 000 Gjeld til selskap i samme konsern 17 9 218 852 899 565 Annen kortsiktig gjeld 20 20 342 312 26 345 616 Sum kortsiktig gjeld 159 715 749 71 802 215 Sum gjeld 1 191 598 646 1 147 216 381 Sum gjeld og egenkapital 1 913 713 932 1 822 708 139 Pantstillelser 8, 9 774 000 000 798 770 000 Garantiforpliktelser 9 212 417 875 112 417 875 Narvik, 29. mars 2007 Eirik Edvardsen Styreleder Torkil Bentzen Nestleder Svein Kåre Heide Styremedlem Jon Petter Hanssen Styremedlem Palle Geleff Styremedlem Geir Are Danielsen Styremedlem Unni Danielsen Styremedlem Ørjan Steien Styremedlem Mogens Arndt Styremedlem Eilif Amundsen Styremedlem Olaf A. Larsen Adm. direktør 11

Kontantstrømoppstilling Nordkraft AS 2006 2005 LIKVIDER TILFØRT/BRUKT PÅ VIRKSOMHETEN: Tilført fra årets virksomhet 1) 186 323 106 123 545 837 + Endring i lager, debitorer og kreditorer 4 982 695-659 517 + Endring i andre tidsavgrensninger -1 863 664-12 381 149 = Netto likviditetsendring fra virksomheten 189 442 137 110 505 171 LIKVIDER TILFØRT/BRUKT PÅ INVESTERINGER: - Investering i varige driftsmidler -17 338 600-18 971 349 + Salg av varige driftsmidler (salgspris) 4 220 000 3 669 700 - Endringer i andre investeringer -3 500 000 32 538 258 = Netto likviditetsendring fra investeringer -16 618 600-47 839 907 LIKVIDER TILFØRT/BRUKT PÅ FINANSIERING: - Nedbetaling av gammel gjeld -43 926 000-51 430 856 - Utbetalt utbytte -8 100 000 - Endring i kassekreditt -28 774 976 = Netto likvidtetsendring fra finansieringen -52 026 000-80 205 832 Netto endring i likvider i året 120 797 537-17 540 568 + Kontanter og bankinnskudd pr. 01.01. 41 276 733 58 817 301 = Kontanter og bankinnskudd pr. 31.12. 162 074 270 41 276 733 1) Dette tallet fremkommer slik: Resultat før skattekostnad 170 931 844 107 391 204 - Gevinst ved salg av anleggsmidler -258 000-3 661 400 + Ordinære avskrivninger 26 390 203 31 029 549 - Betalte skatter -10 740 941-11 213 516 = Tilført fra årets virksomhet 186 323 106 123 545 837 13

Regnskapsprinsipper Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapsloven av 1998 og god regnskapsskikk i Norge. Konsolideringsprinsipper Med virkning fra 13.12.2006 skiftet morselskapet navn til Narvik Energi AS. Konsernregnskapet omfatter morselskapet Narvik Energi AS og datterselskapene Nordkraft AS (100 %) og Narvik Energinett AS (51 %). Alle konsernselskapene har samme hovedkontor og forretningsadresse i Narvik. Konsernregnskapet utarbeides etter ensartede prinsipper, ved at datterselskapet følger de samme regnskapsprinsipper som morselskapet. Interne transaksjoner, fordringer og gjeld elimineres. Datterselskap/ tilknyttet selskap (TS) Datterselskapet og tilknyttede selskaper vurderes etter kostmetoden i selskapsregnskapet. Investeringen er vurdert til anskaffelseskost for aksjene med mindre nedskrivning har vært nødvendig. Det er foretatt nedskrivning til virkelig verdi når verdifall skyldes årsaker som ikke kan antas å være forbigående og det må anses nødvendig etter god regnskapsskikk. Nedskrivninger er reversert når grunnlaget for nedskrivning ikke lenger er til stede. Utbytte og andre utdelinger er inntektsført samme år som det er avsatt i datterselskapet. Overstiger utbytte andel av tilbakeholdt resultat etter kjøpet, representerer den overskytende del tilbakebetaling av investert kapital, og utdelingene er fratrukket investeringens verdi i balansen. Eierandelene i tilknyttede selskaper er av uvesentlig betydning for konsernregnskapets informasjon, ettersom en evt. innarbeidelse medfører en samlet endring av eiendelene på mindre enn 3 % av konsernets egenkapital. I konsernregnskapet legger en til grunn at eiendelene i TS kan vurderes etter generelle vurderingsregler (kostmetoden), jfr. unntaket i foreløpig Norsk RegnskapsStandard om "Investeringer i tilknyttet selskap og deltakelse i felles kontrollert virksomhet" Kap. 2.1. Bruk av estimater Utarbeidelsen av årsregnskapet i henhold til god regnskapsskikk, forutsetter at ledelsen benytter estimater og forutsetninger som påvirker resultatregnskapet og verdsettelsen av eiendeler og gjeld, samt opplysninger om usikre eiendeler og forpliktelser på balansedagen. Betingede tap som er sannsynlige og kvantifiserbare, kostnadsføres løpende. Valuta Pengeposter i utenlandsk valuta er vurdert til kursen ved regnskapsårets slutt. Salgsinntekter Inntektsføring ved salg av varer skjer på leveringstidspunktet. Tjenester inntektsføres i takt med utførelsen. Andelen av salgsinntekter som knytter seg til fremtidige serviceytelser balanseføres som uopptjent inntekt ved salget, og inntektsføres deretter i takt med levering av ytelsene. Leasing Selskapet har inngått operasjonell leasingavtale på biler. Det foreligger ingen avtale om rett til å overta driftsmidlene ved utgangen av leieperioden. Forskuddsleie knyttet til avtalene aktiveres og kostnadsføres over leieperioden. Selskapet leaser i tillegg data- og kontorutstyr. Skatt Skattekostnaden i resultatregnskapet omfatter både periodens betalbare skatt og endring i utsatt skatt. Utsatt skatt er beregnet med 28 % på grunnlag av de midlertidige forskjeller som eksisterer mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier, samt ligningsmessig underskudd til fremføring ved utgangen av regnskapsåret. Skatteøkende og skattereduserende midlertidige forskjeller som reverserer eller kan reversere i samme periode, er utlignet og nettoført. I den grad konsernbidrag ikke er resultatført er skatteeffekten av konsernbidraget ført direkte mot investering i balansen. I tillegg til overskuddsskatt på alminnelig inntekt, er det beregnet naturressursskatt og skatt på grunnrenteinntekt. Særskattene for kraftbransjen ble innført ved overgang fra prosentligning til regnskapsligning f.o.m. inntektsåret 1997. Naturressursskatt beregnes for hvert enkelt kraftverk ut fra gjennomsnittlig kraftproduksjon de siste 7 år. Naturressursskatten utgjør 1,3 øre/kwh. Naturressursskatten kan utlignes mot beregnet fellesskatt til staten på alminnelig inntekt, slik at netto virkning er 0. I den grad fellesskatten ikke er tilstrekkelig til å dekke utlignet naturressursskatt, blir resterende fremført med rente for utligning senere år. Grunnrenteinntekt er den kapitalavkastning utover avkastning i andre næringer som oppstår fordi det er gitt tilgang på utbyggbare vassdrag. Skatt på grunnrenteinntekt beregnes for hvert enkelt kraftverk. Grunnrenteinntekten beregnes på grunnlag av en taksert inntekt som tar utgangspunkt i timesmålt spotmarkedspris og faktisk produsert kraft 14

i angjeldende tidsrom. For konsesjonskraft legges den faktiske pris til grunn. Fra den takserte inntekten fratrekkes direkte og indirekte kostnader knyttet til det enkelte kraftverk, konsesjonsavgift, eiendomsskatt og skattemessige avskrivninger. Før skattegrunnlaget fremkommer blir det fratrukket en såkalt friinntekt som beregnes som gjennomsnittet av kraftverkets driftsmidler multiplisert med en normrente. Grunnrenteskatten utgjør 27 % av beregnet grunnrenteinntekt. Det er ikke anledning til å motregne negativ grunnrenteinntekt i ett kraftverk mot positiv grunnrenteinntekt i et annet. Negativ grunnrenteinntekt kan fremføres mot fremtidig positiv grunnrenteinntekt for det enkelte kraftverk. Det er foretatt beregning av utsatt skatt knyttet til grunnrenteinntekt på grunnlag av midlertidige forskjeller mellom regnskapsmessige og skattemessige verdier. Skattesats på utsatt skatt/skattefordel knyttet til grunnrenteinntekt, er beregnet ved å estimere fremtidige grunnrenteinntekter for det enkelte kraftverk. Beregningen viser at positiv grunnrenteinntekt ikke vil oppstå de nærmeste 15 årene. På bakgrunn av dette har en valgt å ikke balanseføre utsatt skatt knyttet til grunnrenteinntekt Klassifisering og vurdering av balanseposter Omløpsmidler og kortsiktig gjeld omfatter poster som forfaller til betaling innen ett år etter balansedagen. Øvrige poster er klassifisert som anleggsmiddel/langsiktig gjeld. Omløpsmidler vurderes til laveste av anskaffelseskost og virkelig verdi. Kortsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Anleggsmidler vurderes til anskaffelseskost, men nedskrives til virkelig verdi dersom verdifallet ikke forventes å være forbigående. Langsiktig gjeld balanseføres til nominelt beløp på etableringstidspunktet. Forskning og utvikling Utgifter til utvikling balanseføres i den grad det kan identifiseres en fremtidig økonomisk fordel knyttet til utvikling av en identifiserbar immateriell eiendel og utgiftene kan måles pålitelig. I motsatt fall kostnadsføres slike utgifter løpende. Balanseført utvikling avskrives lineært over den økonomiske levetiden. Utgifter til forskning kostnadsføres løpende. Varige driftsmidler Varige driftsmidler balanseføres og avskrives over driftsmidlets levetid dersom de har levetid over 3 år og har en kostpris som overstiger kr. 15.000. Direkte vedlikehold av driftsmidler kostnadsføres løpende under driftskostnader, mens påkostninger eller forbedringer tillegges driftsmidlets kostpris og avskrives i takt med driftsmidlet. Det er benyttet avskrivningssatser ifølge anbefalinger fra EBL, samt selskapets egne beregninger i forhold til resterende levetid. Aktiverte egne arbeider er vurdert til full tilvirkningskost. Balanseførte lånerenter beregnes på bakgrunn av gjennomsnittlig rentesats for eksterne lån. Vannbeholdning Magasinbeholdninger og endringer av denne er ikke inntatt i regnskapet, verken i balansen eller i form av periodisering av inntekter/kostnader i resultatregnskapet. Vannbeholdning pr. 1.1. og 31.12. er presentert under kapitlet nøkkeltall produksjon. Fordringer Kundefordringer og andre fordringer er oppført i balansen til pålydende etter fradrag for avsetning til forventet tap. Avsetning til tap gjøres på grunnlag av individuelle vurderinger av de enkelte fordringene. Kortsiktige plasseringer Kortsiktige plasseringer (aksjer vurdert som omløpsmidler) vurderes til laveste verdi av gjennomsnittlig anskaffelseskost og virkelig verdi på balansedagen. Mottatt utbytte fra selskapene inntektsføres som annen finansinntekt. Pensjoner Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser beregnes etter lineær opptjening basert på forventet sluttlønn. Beregningen er basert på en rekke forutsetninger herunder diskonteringsrente, fremtidig regulering av lønn, pensjoner og ytelser fra folketrygden, fremtidig avkastning på pensjonsmidler samt aktuarmessige forutsetninger om dødelighet og frivillig avgang. Pensjonsmidler er vurdert til virkelig verdi og fratrukket i netto pensjonsforpliktelser i balansen. Endringer i forpliktelsen som skyldes endringer i pensjonsplaner, fordeles over antatt gjenværende opptjeningstid. Endringer i forpliktelsen og pensjonsmidlene som skyldes endringer i og avvik i beregningsforutsetningene (estimatendringer), fordeles over antatt gjennomsnittlig gjenværende opptjeningstid hvis avvikene ved årets begynnelse overstiger 10 % av det største av brutto pensjonsforpliktelser og pensjonsmidler. Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet iht. den indirekte metoden. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer. Eventuell trekk på kassekreditt klassifiseres som kortsiktig gjeld. Det vises for øvrig til note 15. 15

NOTER til regnskapet NOTE 1 - Salgsinntekter Tall i NOK 2006 2005 Netto salg Nord-Pool og sikringshandel 299 475 401 239 832 756 Bilateralt kraftsalg 13 277 932 9 001 107 Konsesjonskraft 3 322 889 3 145 327 Sum salgsinntekter 316 076 222 251 979 100 NOTE 2 - Monopolvirksomheten Tall i 1.000 NOK 2006 2005 RESULTAT Bokført driftsinntekter inkl mer-/mindreinntekter 10 431 13 859 Driftskostnader inkl felleskostnader -8 840-12 530 Avskrivninger på nettkapital, ikke regnskapsført -600-762 Driftsresultat 991 567 MER-/MINDREINNTEKT Faktisk inntekt 12 292 17 629 Inntektsført KILE-resultat -874-874 Tilbakeført mer-/mindreinntekt inkl renter -2 735-4 644 Kostnader overliggende nett -6 461-8 579 Eiendomsskatt -28-28 Justert faktisk inntekt 2 195 3 504 Justert tillatt inntekt 3 069 4 378 Beregnet mer (-) /mindreinntekt (+) 874 874 Inngående saldo : Mer-/mindreinntekt inkl renter pr. 01.01. 4 364 7 932 Korrigert IB 2006 44 Tilbakeført mindreinntekt -2 735-4 644 Årets renter på mer-/mindreinntekt 103 202 Årets mer-/mindreinntekt 874 874 Akkumulert mer/mindreinntekt pr. 31.12. inkl renter 2 650 4 364 BALANSE - AVKASTNINGSGRUNNLAG Sum driftsmidler etter fordeling pr. 01.01. 5 550 11 859 Sum driftsmidler etter fordeling pr. 31.12. 5 466 10 853 Gjennomsnittlige driftsmidler 5 508 11 356 1 % påslag for nettkapital 55 114 Avkastningsgrunnlag 5 563 11 470 Avkastning 17,8 % 4,9 % Andre kortsiktige fordringer iht balansen 9 277 9 954 Herav fordringer knyttet til mindreinntekt 2 650 4 364 Andre fordringer 6 627 5 590 Selskapet har solgt en regionalnettslinje pr. 31.12.2005, samt Sildvik koblingsanlegg pr. 01.01.2006. Etter dette består monopolvirksomheten av en 28,35 km lang 132 kv regionalnettslinje mellom Kjøpsvik og Ballangen. Verdi av driftsmidler pr. 01.01.2006 er korrigert iht dette. 16

NOTE 3 - Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelser, lån til ansatte mm. Tall i NOK Lønnskostnader 2006 2005 Lønninger 21 347 838 18 988 429 Feriepenger 2 883 257 2 332 842 Arbeidsgiveravgift 3 796 972 2 985 932 Pensjonskostnader 4 605 954 2 537 779 Andre ytelser / styrehonorarer mv 4 004 081 1 805 055 Sum 36 638 102 28 650 037 Ansatte og årsverk 31.12.06 31.12.05 Antall ansatte 57 52 Antall årsverk 56,4 50,2 Herav lærlinger 1 1 2006 2005 Ytelser til ledende personer Adm. dir. Styret Adm. dir. Styret Ordinær lønn 1 408 265 1 358 262 Annen lønnskompensasjon* 319 338 203 005 Annen godtgjørelse** 172 800 338 669 157 300 640 000 Sum 1 900 403 338 669 1 718 567 640 000 Godtgjørelser til revisor 2006 2005 Revisjonshonorar 220 000 225 000 Konsulenthonorar / bistand 135 000 130 000 Sum 355 000 355 000 Andre honorarer til revisor gjelder i hovedsak bistand i forbindelse med ligningspapirer, NVE-rapportering og andre revisorbekreftelser. * Annen lønnskompensasjon inkluderer en midlertidig kompensasjon i forbindelse med Olaf Larsens konstituering som adm.direktør i Narvik Energinett AS frem til 1.3.2006. Beløpet utgjør kr. 88.000 i 2006 og kr. 203.000 i 2005. I tillegg er det i 2006 utbetalt en engangskompensasjon vedr. merarbeid knyttet til Nordkraft Vind AS. Kostnader vedr. dette er viderefakturert Nordkraft Vind AS. ** Annen godtgjørelse til adm. direktør består av verdi av fri bil og fri telefon/bredbånd. Dersom administrerende direktør slutter etter styrets ønske, har han krav på å få utbetalt lønn, uten tilleggsytelser i to år som tillegg til lønn i oppsigelsestiden som gjensidig er 6 mnd. Vederlagets verdi pr. 31.12.2006 er 2,8 mnok. Administrerende direktør har egen pensjonsavtale utover kollektiv pensjonsavtale som innebærer rett og plikt til å fratre ved fylte 60 år. Pensjon utgjør 70 % av lønn ved fratredelsestidspunktet og frem til fylte 67 år. Netto pensjonsforpliktelse knyttet til avtalen, er bokført med 5,0 mnok inkl. arbeidsgiveravgift pr. 31.12.2006. Årets netto pensjonskostnad utgjør 1,17 mnok inkl. arbeidsgiveravgift (jmf note 4). Det er ikke inngått avtaler om opsjoner til ansatte, styret eller andre nærstående parter. Selskapet har rentefri personallånsordning innenfor skattedirektorates forskrift. Maksimalt lån er 3/5 av grunnbeløpet, med tilbakebetaling innen 1 år. I tillegg er det etablert låneordning med inntil 6 ganger månedslønn, tilbakebetaling over maksimalt 5 år, og renteberegning i hht. normalrente for lån i arbeidsforhold. Adm. direktør hadde ikke personallån pr. 31.12.2006. Fordringer på ansatte utgjorde til sammen 3,25 mnok ved årsskiftet, mot 3,39 mnok pr. 01.01.2006. Det er ingen enkeltlån/sikkerhetsstillelser som utgjør mer enn 5 % av selskapets egenkapital. Selskapet har avsatt bonus i 2006 på til sammen 0,6 mnok etter skatt. 17

NOTE 4 - Pensjonskostnad Selskapets pensjonsforpliktelser er aktuarmessig beregnet og sikret i kollektivforsikring i Vital Forsikring ASA. Selskapets pensjonsordninger tilfredsstiller kravene i lov om tjenestepensjon, og gir rett til definerte fremtidige ytelser. Disse er i hovedsak avhengig av antall opptjeningsår, lønnsnivå ved oppnådd pensjonsalder og størrelsen på ytelsene fra folketrygden. Nyansettelser i 2006 er inkludert i beregningene. I 2006 har selskapet tilnærmet seg høringsutkast fra Norsk Regnskapsstiftelse (NRS) vedr. veiledning til Norsk RegnskapsStandard om pensjoner (NRS6), jmf. endringene i økonomiske og aktuarmessige forutsetninger gjengitt nedenfor. Tilnærmingen medfører en vesentlig økning av årets netto pensjonskostnad. Sikret pensjonsordning Økonomiske og aktuarmessige forutsetninger 31.12.2006 31.12.2005 Diskonteringsrente 4,8 % 5,5 % Forventet avkastning 5,8 % 6,5 % Årlig forventet lønnsvekst 4,0 % 4,0 % Regulering av Folketrygdens grunnbeløp 3,5 % 3,0 % Regulering av løpende pensjon 2,5 % 2,5 % Arbeidsgiveravgift - sats 12,9 % 12,2 % Forventet årlig avgang før pensjonsalder: Før 40 år 2,0 % 2,0 % Etter 40 år 0,0 % 0,0 % Antall aktive 59 45 Antall pensjonister 64 65 Demografiske faktorer: Standard Norsk Tabellverk K63 K63 De aktuarmessige beregningene er estimert pr. 31.12.2006 Netto pensjonskostnader Nåverdien av periodens pensjonsopptjening 3 038 539 1 893 417 Rentekostnad av påløpt pensjonsforpliktelse 3 053 815 3 333 569 Forventet avkastning på pensjonsmidlene -3 529 283-3 606 976 Amortisering av utsatt forpliktelse ved estimatendringer 326 222 339 959 Administrasjonskostnader 304 245 222 387 Netto pensjonskostnad 3 193 538 2 182 356 Periodisert arbeidsgiveravgift 1 082 298 223 888 Total pensjonskostnad, inklusive arb.g.avgift 4 275 836 2 406 244 Netto pensjonsmidler Brutto pensjonsforpliktelse, sikret ordning 71 728 916 66 915 811 Ikke amortisert forpliktelse ved estimatendring -23 231 281-14 286 144 Pensjonsmidler til markedsverdi -57 742 081-59 877 504 Netto pensjonsmidler, sikret ordning -9 244 446-7 247 837 Arbeidsgiveravgift -471 467-884 236 Under/(over)finansiert pensjonsmidler -9 715 913-8 132 073 Pensjonsmidlene er verdsatt til virkelig verdi, og kan kun benyttes til dekning av forsikrede pensjonsrettigheter. Endring av pensjonsmidlene 2006 2005 Under/(over)finansiert pensjonsmidler IB -8 132 073-5 483 970 Total pensjonskostnad 4 275 836 2 406 244 Totalt tilskudd fra foretaket, inkl.arb.g.avgift -5 859 677-5 054 347 Under/(over)finansiert pensjonsmidler UB -9 715 913-8 132 073 19