Nordic Health ASA Årsberetning for 2008

Hovedtall og hovedpunkter for 2008 IFRS IFRS IFRS NGAAP (Beløp i NOK millioner) 2008 2007 2006 2005 Totale inntekter 171,1 160,8 77,9 70,2 EBITDA 16,1 3,5 7,1 6,2 Avskrivninger (3,3) (2,7) (1,8) (1,5) EBITA 12,8 0,8 5,3 4,7 Amortiseringer (2,3) (7,2) - - DRIFTSRESULTAT 10,4 (6,4) 5,3 4,7 Netto finansposter (2,1) (1,5) 0,2 0,3 RESULTAT FØR SKATT 8,3 (7,8) 5,5 5,0 ÅRSRESULTAT 9,5 (6,0) 5,7 6,6 Resultat per aksje 0,22 (0,14) 0,16 0,18 Gjennomsnitt antall utestående aksjer 42 903 533 43 243 551 36 150 000 36 581 340 Egenkapitalandel (%) 53,0 % 42,6 % 51,9 % 57,4 % Totale inntekter økte med 10,3 mkr, tilsvarende 6,4 % EBITDA økte med 12,6 mkr, til 16,1 mkr (19,4 mkr uten børsnoteringskostnader) Netto kontantstrøm fra driften var 11,2 mkr Egenkapitalen er styrket med 9,5 mkr til 53 % egenkapitalandel Selskapet ble notert på Oslo Axess 31. oktober 2008 3

Nordic Health ASA Årsberetning for 2008 Virksomheten Nordic Health ASA er et norsk konsern som utvikler og distribuerer helsekost og hudpleieprodukter direkte til forbruker. Konsernet har to operative segmenter: Norvital AS, lokalisert på Myre i Vesterålen, som sorterer under segmentet distansehandel, og Shine International AS, lokalisert på Høvik i Bærum, som sorterer under segmentet nettverksalg. Nordic Health ASA, konsernets hovedkontor, er samlokalisert med Shine International AS på Høvik. Konsernet eier også selskapene eshop Holding AS og NaturligK2.no AS, hvor det i regnskapsåret har vært liten aktivitet. Selskapene Eurovita AS og Science for Life AS, som sorterte under segmentet distansehandel ble fusjonert med Norvital AS som det overtakende selskap med regnskapsrettslig ikrafttredelse 29.09.2008, og regnskapsmessig virkning fra 01.01.2008. Konsernets selskaper har ingen egen produksjonsfasilitet, men produserer sine produkter hos eksterne produksjonspartnere. Nye produkter utvikles av konsernet i samarbeide med eksterne aktører og produksjonsselskapene, og har også gode relasjoner for tilgang til produkter etablert i andre markeder. Konsernet har operative legale selskap kun i Norge, som er konsernets største marked med 79 % av omsetningen, men bedriver også eksport til Sverige, Danmark og Finland. Nordic Health ASA ble notert på Oslo Axess 31.10.2008. Hovedtrekk for året 2008 Det har gjennom året vært stor fokus på kostnadskontroll og forbedring av interne rutiner. Organisasjonen er styrket på flere områder. Konsernet er organisatorisk tilrettelagt for å tilfredstille de krav som gjelder for børsnoterte selskap. Konsernets selskaper er også organisatorisk styrket innen markedsføring, samt utvidet kapasitet på utgående logistikk. Det er etablert rutiner og endret strategier for mer å balansere forholdet mellom kundevekst og driftsresultater. Det har gjennom året medgått mye interne ressurser til børsnoteringen. Distansehandelsegmentet har i 2008 flyttet til nye kontorfasiliteter med større kapasitet. Det er gjort endringer i selskapsstrukturen for å frigjøre ressurser til andre formål ved å fusjonere selskapene Norvital AS, Eurovita AS og Science for Life AS, med Norvital AS som det overtakende selskap. Selskapet kjøpte i juli 2008 minoritetsaksjeposten i Science for Life AS (33 %) og eide etter dette 100 % av selskapet, og har således forenklet prosessen rundt fusjoneringen. Konsernet hadde en kundemasse ved utgangen av 2008 på ca 87.000 kunder mot ca 100.000 kunder ved utgangen 2007. Den høye kundemassen i fjor stammer i hovedsak fra en massiv satsing i det finske markedet gjennom distansehandelsegmentet. Konsernet erfarte at responsen på denne satsingen var svært god, men at kundeforholdets lengde var noe dårligere enn antatt. Kundemassen i Finland er nå noe redusert, men langt mer stabil enn den var ved utgangen av fjoråret. Det er i år gjennomført strategiske endringer i kampanje og markedsføringstiltak som skal gi mer stabilitet i kundemassen og raskere økonomisk gevinst, men vil gi en langsommere vekst i antall kunder. Nettverkssegmentet har en økning i kundemassen i 2008 på ca 2.000 kunder (fra 13.000 til 15.000) i forhold til utgangen av 2007, mens Distansehandelssegmentet har en reduksjon på 15.000 kunder. 4

Det er i løpet av året lansert seks nye produkter. Prosta Redux, Naturlig Krill, SlimGreen og Maxi Flex og SuperMemo gjennom distansehandelsegmentet, og Instant African Rooibos gjennom nettverksalgssegmentet. Det er stor intern fokus på produktutvikling med riktig regulatoriske forhold og dokumentasjon, og det forventes fortsatt god tilgang til gode dokumenterbare produkter i tiden fremover. Gjennom distansehandelsegmentet er tilgangen på nye kunder tilfredsstillende og i henhold til forventninger, men frafallet av gamle kunder er noe høyere en ventet. Nye tiltak er etabler for å forbedre på dette forholdet, og det forventes positive effekter av dette i 2009. Det er noe vanskelig å si om konsernet har vært påvirket av finanskrisen i 2008. Det vil være naturlig å tro at distansehandelsegmentet kan være noe påvirket, men i en relativt liten grad da gjennomsnittssalg pr. kunde pr måned ikke er av den store betydning for husholdningen. Nettverksalg segmentet har en vesentlig høyere omsetning pr måned pr. kunde, og det er naturlig å tro at dette segmentet vil være noe mer utsatt. Derimot har vi tro på at dette segmentet på sikt kan styrke seg gjennom finanskrisen da segmentets suksessfaktor i stor grad er påvirket av tilgangen til distributører, noe som kan øke ved økt arbeidsledighet i markedet. Hendelser etter balansedagen Ikrafttredelse av fusjonen mellom Norvital AS, Eurovita AS og Science for Life AS ble registrert i Brønnøysundregistrene 6. januar 2009. 4. desember 2008 ble det i ekstraordinær generalforsamling i Shine AS besluttet å endre selskapsnavnet til Shine International AS. Navnendringen ble registrert i Brønnøysundregistrene 3. januar 2009. Nærmere om konsernets resultat Konsernets totale inntekter ble 171,1 mkr for året. Dette er en vekst på 10,3 mkr (6,4 %) i forhold til fjoråret. Salgsinntektene ble 169,1 mkr, en vekst på 9 mkr (5,6 %) i forhold til fjoråret. Salgsinntektene fra selskapets eksportmarkeder hadde en vekst på 11,2 mkr (46,2 %), mens salget på det norske markedet hadde en reduksjon på 2,2 mkr (- 1,6 %). Morselskapet hadde driftsinntekter på 4,7 mkr, som i sin helhet er internfakturering av konsernadministrasjon og konsernets markedsavdeling, som er sentralisert i morselskapet. Driftsresultatet for året endte på 10,4 mkr mot 6,4 mkr i 2007. Driftsresultatet i 2008 er negativt påvirket av børsnoteringskostnadene som er utgiftsført med 3,3 mkr. Resultatøkningen på 16,8 mkr i forhold til 2007 skyldes blant annet økning i salgsinntekter og dekningsbidrag (og dekningsgrad), noe reduksjon i markedsføringskostnadere, lavere amortiseringer, men er noe negativt påvirket av økning i lønnskostnader basert på styrking av organisasjonen, samt egen pakkeavdeling for distribusjon til Finland. Egen distribusjonsløsning til Finland er med på å styrke dekningsgraden. Amortiseringer for året 2008 er redusert med 4,9 mkr i forhold til 2007. Amortiseringen er knyttet til kjøpet av Eurovita AS, hvor det er identifisert amortiserbare immaterielle eiendeler på 11,9 mkr. Denne amortiseres i henhold til neddiskontert forventet inntjening, hvor 7,2 mkr ble avskrevet i 2007 og 2,3 mkr er avskrevet i 2008. Morselskapets driftsresultat viser et underskudd på 8,9 mkr, og inkluderer børsnoteringskostnader på 3,3 mkr. For ytterligere informasjon om morselskapets kostnader og endring i avlønningsprinsipper, vises til note 3, 4 og 5 i morselskapets regnskap. Morselskapets årsresultat viser et underskudd på 8,1 mkr, og inkluderer finanskostnader på 2,1 mkr som en følge av at alle konsernets låneavtaler ligger i morselskapet. Årsresultatet er 5

positivt påvirket av skatteinntekt på 2,9 mkr, som i sin helhet er balanseført mot utsatt skattefordel. Balansen Konsernets bokførte egenkapital pr. 31. desember 2008 er 46,8 mkr, tilsvarende en egenkapitalandel på 53 %. Tilsvarende tall for 31. desember 2007 var henholdsvis 37,3 mkr og 42,6 %. Økningen på 9,5 mkr skyldes resultatet for perioden på 9,5 mkr og aksjebasert avlønning 0,6 mkr, motvirket av endring i egne aksjer på 0,2 mkr og kjøp av minoritetsinteresser på 0,4 mkr. Sum anleggsmidler er redusert gjennom året med 1,1 mkr, som skyldes amortisering av immaterielle eiendeler på 2,7 mkr, motvirket av økning i utsatt skattefordel på 1,7 mkr. Sum eiendeler øker med 0,8 mkr som en følge av økning i omløpsmidler på 1,9 mkr, hvorav kontanter og kontantekvivalenter øker med 1,1 mkr. Konsernet hadde pr. 31. desember 2007 en gjeld til tidligere aksjonærer i Eurovita AS på 11,8 mkr. Denne gjelden er i 2008 betalt og finansiert gjennom opptak av langsiktig lån. Den totale gjelden er redusert med 8,7 mkr, hvorav 2,1 er reduksjon i leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld, mens resten av reduksjonen kommer fra nedbetaling av rentebærende gjeld. Morselskapets bokførte egenkapital pr. 31. desember 2008 er 28,3 mkr, tilsvarende en egenkapitalandel på 32,5 %. Tilsvarende tall for 31. desember 2007 var henholdsvis 36,4 mkr og 47,6 %. Reduksjonen skylde i all hovedsak årets resultat. Sum eiendeler er økt med 10,6 mkr som hovedsaklig skyldes økning i kundefordringer fra konsern og utsatt skattefordel. Sum gjelden er økt med 18,7 mkr, hvorav økning i gjeld til konsernselskaper utgjør 16,6 mkr, økning i kassekreditt 7,6 mkr motvirket av nedbetaling av lån med 5,5 mkr. Kontantstrøm Netto kontantstrøm for året var positiv med 1,1 mkr. Netto kontantstrøm fra driften var 11,2 mkr mot 0,0 mkr i 2007. Dette skyldes hovedsaklig en øking i resultat før skattekostnad, som for 2008 viser et overskudd på 8,3 mkr mot et underskudd på 7,8 mkr i fjor. Kontantstrømmen fra resultatregnskapet (kontantstrøm fra driften før endringer i eiendeler og gjeld) er 14,6 mkr mot 2,6 mkr i 2007. Netto kontantstrøm fra driften er negativt påvirket av økning i arbeidskapitalen med 3,4 mkr, hvor reduksjon i leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld står for 2,6 mkr av dette. Tilsvarende økning i arbeidskapitalen for 2007 var 2,8 mkr. Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter er -3,3 mkr for året, mot -2,5 mkr fjoråret. Endringen i år skyldes investeringer i immaterielle eiendeler og varige driftsmidler, samt kjøp av minoritetsinteresse i datterselskap. Fjoråret var positivt påvirket av salg av datterselskap med 1,4 mkr. Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter er -6,8 mkr i 2008, mot -1,3 mkr i samme periode i fjor. Endringen i år skyldes refinansiering og nedbetaling av gjeld og kassekreditt med -6,6 mkr og netto salg/kjøp av egne aksjer med -0,2 mkr. Den negative endringen i forhold til 2007 skyldes først og fremst at selskapet hadde i 2007 en gjeld på 11,8 mkr som var avdragsfri, opptak av lån i 2007 på 2 mkr, samt høyere trekk på kassekreditten. Netto kontantstrøm for morselskapet var -0,1 mkr hvorav kontantsrøm fra driften var -1,0 mkr, investering i akjser i datterselskap -0,4 mkr, motvirket av positiv kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter på 1,3 mkr. 6

Fortsatt drift I samsvar med regnskapsloven 3-3a bekreftes det at forutsetningen om fortsatt drift er til stede ved avleggelsen av årsregnskapet. Konsernet er i en sunn økonomisk og finansiell stilling. Fremtidig utvikling Konsernet har stor tro på fremtidig vekst og lønnsomhet, basert på en godt etablert kundebase, fokus på produktutvikling, tilpasset strategi rundt markedsføringen, samt etablerte rutiner rundt ressursbruken. Fusjonen av selskapene innen distansehandel segmentet har gitt økonomiske synergier og frigitt ressurser til andre ønskede oppgaver. Ny organisering for distribusjon til Finland er etablert andre halvår 2008, og har skapt bedre logistikkflyt og forbedrede resultater. Segmentet har vært gjennom en prosess med fokus på kostnadskontroll og ressursbruk, samt strategiske endringer innen markedsføring. Segmentet utvider sine markedsføringskanaler, og det er i slutten av året gjort forberedelser for å gjennomføre markedsføring gjennom andre kanaler i 2009 som blant annet markedsføring gjennom TV. Det er også satt fokus på lojalitetsskapende tiltak for å styrke kundemassen. Helsekost er i henhold til undersøkelser i gruppen av bransjer som forventes minst påvirket av finanskrisen. Konsernet tror likevel at omsetning kan bli noe påvirket av finanskrisen, spesielt på kort sikt, men at nye tiltak og planer vil motvirke dette og gi videre vekst i både omsetning og lønnsomhet. Finansiell risiko Nordic Health er utsatt for finansiell risiko gjennom konsernets finansielle instrumenter, i første omgang knyttet til kundefordringer, markedsrisiko gjennom endring i rentebetingelser og endring i valutakurser. Konsernet administerer risikoen gjennom identifisering og evaluering av potensielle risikoer. Konsernet har ikke inngått derivater for å redusere finansiell risiko. Markedsrisiko Konsernet er eksponert for endringer i valutakurser, spesielt EUR, SEK og DKK, da ca 21 % av konsernets salginntekter skjer i disse valuta. En stor andel av konsernets varekjøp gjøres i EUR. Konsernets drift er delvis finansiert gjennom langsiktig lån (for ytterligere info se note 17 i konsernregnskapet), og er utsatt for kontantstrømsrisiko relatert til rentebetingelsene. Konsernets segment distansehandel driftes gjennom en forretningsmodell som blant annet innehar postordre og telefonsalg. Selskapene er påvirket av endringer/restreksjoner i lovgivningen rundt denne type markedsføringskanaler. Konsernet jobber aktivt med styrking av alternative kanaler for å sikre fortsatt god drift ved en eventuell tilstramming av lovgivningen. Konsernet er utsatt for økende konkurranse innen segmentet distansehandel med relativt mange tilbydere av generiske produkter. Kredittrisiko For konsernets segment nettverkssalg er det ingen risiko knyttet til kundefordringer da alt salg skjer med forskuddsbetaling. Distansehandel segmentet er derimot påvirket av denne risiko. Konsernets utestående kundefordringer ved årsslutt var 8,7 mkr, og utgjør en kredittrisiko. Kundefordringene består av et stort antall fordringer/kunder med relativt lave beløp pr fordring. Det er etablert gode oppfølgingsrutiner. 7

Likviditetsrisiko Likviditetsrisikoen består av risikoen for at konsernet ikke vil være i stand til å møte sine gjeldsforpliktelser. Konsernets likviditet er i perioden økt fra 3,6 mkr til 4,7 mkr (viser til avsnitt om kontantstrøm). Konsernet har etablert gode relasjoner til sin bankforbindelse, og konsernets langsiktige lån er ikke underlagt betingelser (covenants). Forfallstidspunker for kundefordringer opprettholdes, mens leverandørbetingelser blir fortløpende fulgt opp. For å styrke likviditetsstyringen er det i 2008 inngått avtale om konsernkontosystem med konsernets bankforbindelse. For ytterligere informasjon om finansiell risiko vises til note 20 i konsernregnskapet. Arbeidsmiljø Arbeidsmiljøet i konsernet anses som godt. Konsernet hadde ingen personskader i 2008, og det er ikke iverksatt tiltak gjennom året vedrørende arbeidsmiljøet. Sykefraværet i konsernet har gjennom året vært lav. Likestilling Konsernet har en liten overvekt av kvinnelige ansatte, og det arbeides for å øke andelen mannlige ansatte. 55 % av konsernets ansatte ved utgangen av 2008 er kvinner. Dette er en reduksjon fra 63 % kvinneandel ved utgangen av 2007. Ytre miljø Konsernet driver ikke virksomhet som forurenser det ytre miljøet. Eierstyring og selskapsledelse Styret i Nordic Health ASA godkjente på styremøte den 16. april 2008 konsernets prinsipper for eierstyring og selskapsledelse (corporate governance). Konsernets styringsordning bygger på prinsipper i den norske anbefalingen vedrørende eierstyring og selskapsledelse, og harmoniserer i stor grad med gjeldende internasjonale føringer for god corporate governance. For mer utfyllende omtale om konsernets eierstyring og selskapsledelse, se side 56. Lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte I henhold til norsk aksjelovgivning har styret også utarbeidet en egen erklæring om lønn og annen godtgjørelse til ledende ansatte som vil bli lagt frem for behandling på årets generalforsamling. Erklæring med en oversikt over godtgjørelser er gjengitt i note 24 i konsernregnskapet. International Financial Reporting Standards (IFRS) Regnskapet for 2008 er avlagt etter IFRS. Morselskapets regnskap er utarbeidet i samsvar med regnskapsloven av 1998 og god regnskapsskikk i Norge. Ytterligere orientering om regnskapsprinsipper er gjengitt i note 2 i konsernregnskapet og note 1 i morselskapsregnskapet. Resultatdisponering Nordic Health ASA hadde i 2008 et underskudd på TNOK 8.098 som styret foreslår dekkes inn gjennom overføring fra annen egenkapital. 8

KONSOLIDERT RESULTATREGNSKAP For perioden 1.1-31.12 (Beløp i NOK tusen) Note 2008 2007 Salgsinntekter 3 169 101 160 074 Andre inntekter 1 972 702 Varekostnad (38 760) (41 705) Lønnskostnader 4 (19 716) (16 403) Avskrivninger og amortisering 10 (5 659) (9 896) Andre driftskostnader 6 (96 502) (99 135) Driftsresultat 10 436 (6 363) Finansinntekter 7 494 498 Finanskostnader 7 (2 586) (1 971) Resultat før skatt 8 344 (7 836) Skattekostnad 8 1 153 1 814 Årsresultat 9 497 (6 022) Tilordnet til: Aksjonærene i morselskapet: 9 497 (6 022) Resultat pr aksje: Ordinært og utvannet 9 0,22 (0,14) 10

KONSOLIDERT KONTANTSTRØMOPPSTILLING For perioden 1.1-31.12 (Beløp i NOK tusen) 2008 2007 Kontantstrøm fra driften: Resultat før skattekostnad (underskudd) 8 344 (7 834) Avskrivninger 5 659 9 896 Aksjebasert avlønning 631 142 Amortiserte renter - 668 Gevinst ved salg - (242) Endringer i eiendeler og gjeld: Kundefordringer (540) (3 908) Kortsiktig gjeld (2 623) 5 112 Varebeholdning (253) (4 015) Andre poster 190 Netto kontantstrøm fra driften 11 218 9 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter: Kjøp av immaterielle eiendeler (2 003) (1 685) Kjøp av varige driftsmidler (871) (2 076) Salg av datterselskap - 1 369 Aksjer i datterselskap (405) (80) Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (3 279) (2 472) Kontantstrøm fra finansieringsaktiviter: Betaling av kassekreditt (3 922) 3 923 Trekk av kassekreditt 2 776 Salg av egne aksjer 3 638 (3 683) Kjøp av egne aksjer (3 823) 2 000 Opptak av lån 11 800 Nedbetaling av lån (17 279) (3 493) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter (6 810) (1 253) Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 1 129 (3 716) Kontanter og kontantekvivalenter pr 1.1 3 566 7 282 Kontanter og kontantekvivalenter pr. 31.12 4 695 3 566 Annen kontantstrøm informasjon: Betalte renter 2 290 1 260 Betalt skatt 376 104 12

ENDRINGER I KONSERNETS EGENKAPITAL Pr. 31. desember (Beløp i NOK tusen)) Aksjekapital Annen innskutt egenkapital Egne aksjer Annen egenkapital Sum egenkapital Egenkapital 01.01.07 2 176 36 829 (209) 8 064 46 860 Aksjer utstedt ved oppkjøp av virksomhet - 143 - - 143 Endringer i egne aksjer - (3 683) - (3 683) Resultat i perioden (1) - - - (6 022) (6 022) Egenkapital 31.12.07 2 176 36 972 (3 892) 2 042 37 298 Aksjebasert avlønning - 631 - - 631 Salg av egne aksjer - 3 892 (254) 3 638 Kjøp av egne aksjer - - (3 823) - (3 823) Kjøp av minoritetsinteresse - (405) (405) Resultat i perioden (1) - - - 9 497 9 497 Egenkapital 31.12.08 2 176 37 603 (3 823) 10 880 46 836 (1) Resultat i perioden er eneste komponent i innregnede inntekter og kostnader i perioden 13

NOTE 1 - GENERELL INFORMASJON Konsernregnskapet til Nordic Health ASA og datterselskaper (samlet konsern) ble vedtatt av styret den 21. april 2009. Nordic Health ASA er et allment aksjeselskap registrert og hjemhørende i Norge. Konsernet utvikler, markedsfører og selger produkter innen helsekost og velvære i Norge, Sverige, Finland og Danmark. Konsernets forretningsadresse er Kirkeveien 59b, 1322 Høvik, Norge. NOTE 2 - SAMMENDRAG AV VIKTIGSTE REGNSKAPSPRINSIPPER 2.1 Basisprinsippper Konsernregnskapet har blitt utarbeidet i samsvar med International Financial Reporting Standards (IFRS) som fastsatt av EU. Konsernregnskapet har blitt utarbeidet basert på historisk kost prinsippet. Konsernregnskapet er presentert i NOK og alle tall er avrundet til nærmeste tusen med mindre annet er opplyst. 2.2 Bruk av estimater og regnskapsmessige vurderinger ved utarbeidelse av konsernregnskapet Konsernregnskapet har blitt utarbeidet i henhold til IFRS. Det innebærer at ledelsen har benyttet estimater og forutsetninger som påvirker eiendeler, gjeld, inntekter og kostnader. Dette gjelder spesielt for vurderinger knyttet til immaterielle eiendeler som goodwill og kundeforhold samt utsatt skattefordel. Fremtidige hendelser kan føre til at estimatene endres og faktiske beløp kan avvike fra estimerte beløp. Goodwill Konsernet vurderer nedskrivningsbehov for goodwill på en årlig basis. I tillegg blir goodwill testet for nedskrivning dersom det foreligger indikatorer på nedskrivning. Dette innebærer at bruksverdi av den kontantstrømgenererende enhet som goodwill er fordelt til må estimeres. Når bruksverdi skal estimeres må ledelsen estimere fremtidige kontantstrømmer fra den kontantstrømgenererende enhet og velge en diskonteringsrate for å beregne en nåverdi av disse kontantstrømmene. Endringer av nåværende estimater kan føre til nedskrivninger i fremtidige perioder. Andre immaterielle eiendeler Anskaffelseskost til immaterielle eiendeler anskaffet i virksomhetsoppkjøp er virkelig verdi på oppkjøpstidspunkt. Fastsettelse av brukstid krever at ledelsen anvender skjønn. På hver rapporteringsdato vurderer ledelsen om det finnes indikasjoner på nedskrivning. Dersom det er indikatorer på nedskrivning, må gjenvinnbart beløp beregnes. Utsatt skattefordel Utsatt skattefordel blir balanseført for ubenyttede skattemessige tap i den grad det er sannsynlig at det vil være tilstrekkelig fremtidig skattbar inntekt til å benytte fremførbare underskudd. Ledelsen må benytte skjønn ved utarbeidelse av beløpet som kan balanseføres, basert på beregnet tidspunkt og beløp for fremtidige skattemessig inntekt samt ved bruk av skatteplanlegging. Aksjebasert avlønning Gruppen måler virkelig verdi av opsjoner tildelt ansatte med oppgjør i aksjer ved bruk av Black Scholes modellen på tildelingsdato. Ledelsen må velge riktig modell og utarbeide forutsetningene som inngår i verdsettelsen. Valg av forutsetninger krever estimater for blant annet volatilitet, forventet levetid av opsjonene og antall opsjoner som forventes opptjent. 14

Avsetninger for tap på fordringer Konsernet må vurdere kredittap på kundefordringer og vurdere størrelsen på avsetning for inntrufne tap på balansedagen. Inntektsføring: Konsernet selger varer med begrenset returrett. Konsernet estimerer prosentandelen returer basert på en omfattende salgsstatistikk. Ledelsen har vurdert at estimerte returer kan måles pålitelig og salg med returrett resultatføres ved levering. 2.3 Konsolidering Konsernregnskapet omfatter Nordic Health ASA og selskaper som kontrolleres av konsernet (datterselskaper). Kontroll foreligger normalt når konsernet eier, direkte eller indirekte, mer en 50% av aksjene i selskapet og kontroll kan utøves. Minoritetsinteresser er inkludert i egenkapitalen. Konserninterne transaksjoner, balanseposter, inntekter og kostnader er eliminert i konsolideringen. Datterselskaper blir konsolidert fra oppkjøpstidspunkt, tidspunkt hvor konsernet får kontroll, og blir konsolidert fram til kontroll opphører. 2.4 Omregning av utenlandsk valuta Konsernet presenterer regnskapet i NOK. Dette er også funksjonell valuta for alle enhetene i konsernet. 2.5 Virksomhetsoppkjøp Oppkjøpsmetoden benyttes for regnskapsføring ved kjøp av datterselskaper og virksomheter. Anskaffelseskost ved oppkjøp måles til virkelig verdi av: eiendeler som ytes som vederlag ved kjøpet, egenkapitalinstrumenter som utstedes, pådratte forpliktelser ved overføring av kontroll og direkte kostnader forbundet med selve oppkjøpet. Identifiserbare oppkjøpte eiendeler, overtatt gjeld og betingede forpliktelser overtatt eller pådratt er regnskapsført til virkelig verdi på oppkjøpstidspunktet, uavhengig av eventuelle minoritetsinteresser. Anskaffelseskost som overstiger virkelig verdi av identifiserbare netto eiendeler i datterselskapet balanseføres som goodwill. 2.6 Varige driftsmidler Varige driftsmidler vurderes til anskaffelseskost fratrukket akkumulerte avskrivninger og akkumulerte nedskrivinger. Anskaffelseskost inkluderer kostnader som er direkte henførbare til anskaffelsen av eiendelen. Når det er sannsynlig at framtidige økonomiske fordeler knyttet til kostnaden vil tilflyte konsernet, og kostnaden kan måles pålitelig, legges etterfølgende kostnader til driftsmidlenes balanseførte verdi eller balanseføres separat. Alle andre reparasjons- og vedlikeholdskostnader resultatføres i den perioden de oppstår. Varige driftsmidler avskrives etter lineær metode slik at driftsmiddelets anskaffelseskost avskrives til restverdi over forventet utnyttbar levetid. Eiendelens restverdi og brukstid vurderes, og justeres dersom nødvendig, ved hver balansedato. Gevinst og tap ved avhendelse blir beregnet ved å trekke bokført verdi fra eventuell salgssum og blir presentert netto i resultatregnskapet. 2.7 Immaterielle eiendeler Immaterielle eiendeler som blir kjøpt eksternt blir målt til anskaffelseskost. Anskaffelseskost til immaterielle eiendeler anskaffet i virksomhetsoppkjøp blir målt til virkelig verdi på overtakelsestidspunktet. I etterfølgende måling blir immaterielle eiendeler målt til anskaffelseskost fratrukket akkumulert amortisering og akkumulerte nedskrivninger. Internt utviklede immaterielle 15

eiendeler, bortsett fra balanseførte utviklingskostnader, blir ikke balanseført og kostnaden blir resultatført i perioden hvor den påløper. 2.8 Nedskrivning av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler Konsernet vurderer balanseførte beløp av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler for å vurdere om det finnes indikatorer på verdifall. Når det foreligger indikatorer på verdifall, beregnes eiendelens gjenvinnbart beløp for å bestemme hvorvidt eiendelen skal nedskrives. Når det ikke er mulig å beregne gjenvinnbart beløp av en eiendel, så estimerer konsernet gjenvinnbart beløp til den kontantstrømgenererende enhet eiendeler tilhører. 2.9 Goodwill Goodwill som oppstår ved virksomhetsoppkjøp representerer forskjellen mellom anskaffelseskost og virkelig verdi av konsernets andel av netto identifiserbare eiendeler i virksomheten på overtakelsestidspunkt. Goodwill blir initialt balanseført til anskaffelseskost og blir deretter målt til anskaffelseskost fratrukket akkumulerte nedskrivninger. For testing av verdifall, blir goodwill fordelt til hver av konsernets kontantstrømsgenererende enheter som forventes å oppnå synergier fra oppkjøpet. Kontantstrømgenererende enheter som inkluderer goodwill blir testet for nedskrivningsbehov årlig eller oftere dersom det foreligger indikatorer på verdifall. Dersom gjenvinnbart beløp til den kontantstrømgenererende enhet er mindre en bokført verdi til enheten, blir nedskrivningen først fordelt til goodwill og eventuell videre nedskrivning fordeles til de andre eiendelene i enheten på en pro rata basis. Goodwill nedskrivninger reverseres ikke i senere perioder. 2.10 Varelager Varer vurderes til det laveste av anskaffelseskost og netto realisasjonsverdi. Netto realisasjonsverdi er estimert salgspris fratrukket nødvendige salgskostnader. Anskaffelseskost beregnes ved bruk av førstinn, først-ut metoden (FIFO). Utdatert varelager har blitt fullt nedskrevet. 2.11 Fordringer Fordringer måles ved første gangs balanseføring til virkelig verdi. Ved senere måling vurderes kundefordringer til amortisert kost fastsatt ved bruk av effektiv rente metoden, fratrukket avsetning for inntruffet tap. Avsetning for tap regnskapsføres når det foreligger objektive indikatorer for at konsernet ikke vil motta oppgjør i samsvar med opprinnelige betingelser. Objektive indikatorer på verdifall er normalt basert på antall dager kundefordringene er over forfallsdato. Konsernets selskaper benytter en kombinasjon av direkte avskrivninger og avsetningskonto for å balanseføre tapsavsetninger.. 2.12 Kontanter og kontantekvivalenter Kontanter og kontantekvivalenter består av kontanter, bankinnskudd, og andre kortsiktige, lett omsettelige investeringer med maksimum tre måneders opprinnelig løpetid. 2.13 Egenkapital (i) Egenkapital og gjeld: Finansielle instrumenter blir klassifisert som henholdsvis gjeld eller egenkapital i henhold til kontraktens underliggende substans. (ii) Egne aksjer: Ved kjøp av egne aksjer blir disse vist som en egen linje i egenkapitalen til anskaffelseskost. Tap eller gevinster vedrørende transaksjoner med egne aksjer blir ikke resultatført men føres direkte mot egenkapitalen. 16

(iii) Utgifter ved egenkapitaltransaksjoner: Transaksjonskostnader knyttet til egenkapitaltransaksjoner blir ført direkte mot egenkapitalen fratrukket skatt. Kun kostnader som er direkte henførbart til egenkapitaltransaksjonen blir ført direkte mot egenkapitalen. 2.14 Lån Lån blir regnskapsført til kost ved initial måling som er virkelig verdi av lånet med fradrag av direkte henførbare transaksjonskostnader. I etterfølgende perioder regnskapsføres lånet til amortisert kost beregnet ved bruk av effektiv rente. Forskjellen mellom det utbetalte lånebeløpet (fratrukket transaksjonskostnader) og innløsningsverdien resultatføres over lånets løpetid. Amortisert kost inkluderer transaksjonskostnader og eventuell over- eller underkurs. 2.15 Skatt Årets skattekostnad er summen av betalbar skatt og utsatt skatt. Det er beregnet utsatt skatt på alle midlertidige forskjeller mellom balanseførte verdier på eiendeler og gjeld og relaterte skattemessige verdier benyttet for å beregne skattemessig resultat. Utsatt skatteforpliktelse blir normalt balanseført for alle midlertidige forskjeller. Utsatt skattefordel balanseføres i den grad det er sannsynlig at fremtidig skattbar inntekt vil foreligge, og at de midlertidige forskjellene kan fratrekkes i denne inntekten. Dersom utsatt skatt oppstår ved en første gangs balanseføring av gjeld eller eiendel i en transaksjon som ikke er en foretaksintegrasjon, og som på transaksjonstidspunktet verken påvirker regnskapsmessig eller skattemessig resultat, blir den ikke balanseført. Balanseført verdi av utsatt skattefordel blir vurdert ved hver balansedato og redusert i den grad det ikke lenger er sannsynlig at det vil være tilstrekkelig fremtidig skattbar inntekt til å utnytte skattefordelen. 2.16 Pensjoner Gruppen har en innskuddsbasert pensjonsordning for sine ansatte som oppfyller de norske lovkravene til tjenestepensjon. En innskuddsbasert pensjonsordning er en ordning hvor det betales faste innskudd til et fond eller en pensjonskasse, og hvor selskapet ikke har noen juridisk eller underforstått plikt til å betale ytterligere innskudd. Pliktige innskudd resultatføres når de påløper. 2.17 Betingede forpliktelser Betingede forpliktelser er definert som: en mulig plikt som har oppstått av tidligere hendelser og hvis eksistens vil bli bekreftet av fremtidige hendelser en plikt som ikke er regnskapsført fordi det ikke er sannsynlig at den vil føre til en strøm av ressurser fra foretaket en plikt som ikke kan måles pålitelig Betingede forpliktelser blir ikke balanseført i regnskapet bortsett fra betingede forpliktelser som har oppstått gjennom et kjøp av virksomhet. Vesentlige betingede forpliktelser blir gjenstand for noteopplysninger med unntak av betingede forpliktelser hvor det er usannsynlig at en forpliktelse vil oppstå. 2.18 Inntektsføring Salgsinntekter resultatføres når varene er levert til kunden, det er sannsynlig at transaksjonen vil generere fremtidige økonomiske fordeler som vil tilflyte konsernet og inntekten kan måles pålitelig. Salgsinntekter måles til virkelig verdi av salget av varer, netto merverdiavgift og rabatter og etter elimineringer av internsalg. 17

2.19 Hendelser etter balansedagen Ny informasjon om forhold vedrørende konsernets balanse som forelå på balansedato skal tas hensyn til i konsernregnskapet. Hendelser som vedrører forhold som oppstod etter balansedato skal opplyses om dersom vesentlig. 2.20 Segmentrapportering Konsernet valgte i 2007 å tidlig implementert IFRS 8 Driftssegmenter, som først er pliktig anvendt for 2009 regnskapet. Den nye standarden krever bruk av ledelsestilnærming hvor segmentinformasjon presenteres på samme måte som ved intern rapportering. Gruppen er organisert som to segmenter for rapportering til ledelsen, og er nærmere omtalt i note 3. 2.21 Aksjebasert avlønning Opsjoner tildelt ansatte måles til virkelig verdi på tildelingstidspunktet. Kostnadene fordeles over perioden til de ansatte har oppfylt opptjeningsvilkårene i opsjonsavtalen. Kostnadsført beløp blir justert til å reflektere antallet opsjoner som endelig blir opptjent. 2.22 Anvendelse av nye og endrede standarder og fortolkninger Det er valgt å benytte de originale navnene på standardene og fortolkningene da det ikke foreligger formell oversettelse på mange av disse p.t. a) IFRS og IFRIC som er pliktig anvendt for 2008 regnskapet: IFRIC 11 IFRS 2 Group and treasury share transactions Amendments to IAS 39 and IFRS 7: Reclassification of assets IFRIC 14 IAS 19 The limit on a defined benefit asset, minimum funding requirement IFRIC 12 Service concession arrangements (ikke godkjent av EU pt.) Ingen av disse nye eller endrede standarder eller fortolkninger har hatt noen effekt for konsernregnskapet. b) IFRS og IFRIC som er pliktig anvendt for 2009 regnskapet, og som ikke er tidlig anvendt IFRIC 13 Customer loyalty programmes IFRS 2 (amendment): Share-based payment: Vesting condition and cancellation IAS 1 (revised): Precentation of financial statements IAS 23 (revised): Borrowing costs IAS 32 and IAS 1 (amendment) Puttable financial instruments and obligations arising on liquidation IFRS 1 and IAS 27 - Cost of an investment in a subsidiary, jointly-controlled entity or associate IFRS 1 First time adoption: Restructured Improvements to IFRS (May 2008) IFRIC 15 Agreements for the construction of real estate IFRIC 16 Hedges of a net investment in a foreign operation IFRIC 18 Transfer of assets Endring i IAS 1 vil trolig medføre endringer i oppstillingsplan over endringer i egenkapital. Ut over dette er det ikke forventet at endringene over vil medføre vesentlige effekter for konsernet. c) IFRS og IFRIC som er pliktig anvendt for 2010 regnskapet Revised IFRS 3 Business combinations Amendments to IAS 27 Consolidated and separate financial statements IAS 39 (amendment): Fiancial instruments: Recognition and measurement: Eligible hedge items IFRIC 17 Distribution of non cash assets to owners 18

I den grad konsernet velger å kjøpe eller selge virksomheter vil både revidert IFRS 3 og endret IAS 27 kunne få betydelig effect for regnskapet. Disse to endringene kan anvendes for 2009 regnskapet i den grad EU godkjenning foreligger. NOTE 3 SEGMENTER Driftssegmentene identifiseres basert på den rapportering konsernledelsen bruker når de utfører vurderinger av prestasjoner og lønnsomhet på et strategisk nivå. På denne bakgrunn er det identifisert to segmenter: Nettverkssalg og Distansehandel. Nettverkssalg (NVS): er baser på et nettverk av uavhengige distributører. NVS selger og distribuerer kosttilskudd direkte til kundene basert på bestillinger og abonnementer anskaffet av distributørene eller direkte bestillinger over internett. Distansehandel (DH): er basert på telefonmarkedsføring, postordre, annonsering i ukeblader og internett salg direkte til kunden. Distansehandelsegmentet selger og distribuerer kosttilskudd direkte til kundene. Ledelsen vurderer segmentets resultater basert på EBITDA og resultat før skatt basert på samme prinsipper som det konsoliderte finansregnskapet. Segmentets resultat før skatt inkluderer amortisering av merverdier fra oppkjøp men ekskluderer enkelte sentrale administrasjons og konsernkostnader, finansinntekter og finanskostnader. 2008 (Belp i NOK tusen) Nettverkssalg Distansehandel Ikke allokert og eliminasjoner Konsolidert Inntekter: Eksterne driftsinntekter 74 413 94 688-169 101 Resultat: Avskrivning og amortisering (2 639) (3 020) - (5 659) Renteinntekter 313 242 (61) 494 Rentekostnader (358) (188) (2 040) (2 586) Resultat før skatt 8 928 10 702 (11 286) 8 344 Eiendeler: Investering i varige driftsmidler 2 020 854-2 874 Segmentets eiendeler 40 861 86 383 (38 829) 88 415 Segmentets forpliktelser 33 435 35 923 (27 779) 41 579 19

2007 (Belp i NOK tusen) Nettverkssalg Distansehandel Ikke allokert og eliminasjoner Konsolidert Inntekter: Eksterne salgsinntekter 65 550 94 524 160 074 Resultat: Avskrivning og amortisering (1 997) (7 900) (9 896) Renteinntekter - 465 32 498 Rentekostnader (97) (166) (1 708) (1 971) Skattekostander (2 212) 2 990 1 036 1 814 Resultat før skatt 7 146 (10 882) 4 100 (7 836) Eiendeler: Investering i varige driftsmidler 2 276 818 667 3 761 Segmentets eiendeler 14 396 77 444 (4 254) 87 586 Segmentets forpliktelser 6 814 29 493 13 981 50 288 Følgende tabell avstemmer resultat fra rapporterbare segment til konsolidert resultat før skatt: (Beløp i NOK tusen) 2008 2007 Resultat for rapporterbare segmenter 19 630 (3 736) Ikke-allokerte konsernkostnader (8 939) (2 546) Ikke allokerte finansinntekter (61) 32 Ikke-allokerte finanskostnader (2 040) (1 586) Eliminering av intern-resultat (245) - Periodens resultat før skatt 8 344 (7 836) Følgende tabell viser en avstemming av eiendeler fordelt til rapporterbare segmenter og konsernet konsoliderte eiendeler: (Beløp i NOK tusen) 2008 2007 Segmenteiendeler 127 244 91 840 Utsatt skattefordeler 3 985 1 915 Andre ikke-allokerte eiendeler 915 868 Netting av konsernbankkontoer (5 787) - Eliminering av konsernfordringer (37 942) (7 037) Konsoliderte eiendeler 88 415 87 586 20

Følgende tabell viser en avtemming av forpliktelser fordelt til rapporterbare segmenter og konsernets konsoliderte gjeld: (Beløp i NOK tusen) 2008 2007 Segmentetforpliktelser 69 359 36 307 Banklån 21 560 15 240 Gjeld relatert til oppkjøp - 11 799 Annen ikke allokert gjeld 2 793 1 004 Eliminering av konserngjeld (52 133) (14 062) Konsolidert gjeld 41 579 50 288 Geografisk informasjon relatert til konsernets aktiviteter er vist i tabellen under: Salgsinntekter (Beløp i NOK tusen) 2008 2007 Norge 133 549 135 750 Finland 25 915 16 845 Sverige 7 590 6 484 Danmark 2 047 995 Sum 169 101 160 074 Informasjonen om salgsinntekter i tabellen over er basert på kundenes bosted. Konsernets varige driftsmidler og andre anleggsmidler er lokalisert i Norge. NOTE 4 LØNNSKOSTNADER (Beløp i NOK tusen) 2008 2007 Lønn og godtgjørelse 16 499 14 129 Arbeidsgiveravgift 1 643 1 363 Pensjonskostnader 330 172 Aksjebasert avlønning 631 143 Andre lønskostnader 613 596 Total 19 716 16 403 Pensjoner: Selskaper med ansatte er pålagt å ha en jobbrelatert pensjonsordning i henhold til lov om obligatorisk tjenestepensjon. Selskapet har en innskuddsbasert pensjonsordning som tilfredsstiller de krav loven setter. Antall ansatte: Det er sysselsatt 42 årsverk i konsernet i 2008. 21

NOTE 5 AKSJEBASERT AVLØNNING Den 30. juni 2008 godkjente Generalforsamlingen et aksjebasert avlønningsprogram for ansatte og styremedlemmer. Styret ble autorisert til å tildele opp til 1 410 000 opsjoner til ansatte og styremedlemmer. Alle autoriserte opsjoner er tildelt pr 31. desember 2008. Opsjonene opptjenes 50 % pr 31.12.08 og 50 % pr 31.12.09. Opsjonene kan kun gjøres opp i selskapets aksjer. Totalt 13 ansatte er inkludert i opsjonsprogrammet. Følgende tabell viser aksjebasert avlønning som har blitt resultatført i perioden: (Beløp i NOK tusen) 2008 2007 Aksjebasert avlønning 631 142 Sum 631 142 Oversikt over utestående aksjebaserte betalingstransaksjoner som gjøres opp i egenkapital pr 31.desember 2008: Veid gj.snittlig utøvelseskurs 2008 Veid gj.snittlig utøvelseskurs 2007 Antall opsjoner 2008 Antall opsjoner 2007 Utestående 1. januar 250 000 4,20 - - Tildelt i løpet av året 1 410 000 3,80 350 000 4,17 Utøvd i løpet av året - - - - Utløpt i løpet av året (250 000) 4,20 - - Gått tapt i løpet av året - - (100 000) 4,00 Utestående 31 desember 1 410 000 3,80 250 000 4,20 Opptjente opsjoner 705 000 3,80 50 000 4,00 Veid gjennomsnittelig virkelig verdi av tildelte opsjoner i 2008 var på NOK 0,77. Veide gjennomsnittelige forutsetninger benyttet til å beregne Black Scholes virkelig verdi av tildelte opsjoner var: 2008 Volatilitet 40 % Forventet levetid (i antall år) 1,34 Risikofri rente 5,80 % Aksjepris (NOK) 3,73 Utøvelsespris (NOK) 3,80 Verdi på tildelingstidspunkt (NOK) 0,77 Forventet volatilitet er kalkulert på basis av volatilitet for sammenlignbare selskaper og historisk volatilitet. Utestående opsjoner har en vektet gjennomsnittlig gjenværende levetid på 1 år pr 31. desember 2008. 22

NOTE 6 ANDRE DRIFTSKOSTNADER (Beløp i NOK tusen) 2008 2007 Salgsprovisjoner 25 363 23 369 Markedsføringskostnader 43 475 55 096 Porto- og fraktkostnader 5 950 3 190 Børsnoteringskostnader 3 350 - Revisjons-, advokat- og konsulenthonorarer (1) 3 996 1 171 Tap på kundefordringer 1 867 2 314 Operasjonelle leiekostnader 1 646 1 536 Agio/Disagio på arbeidskapitalen (986) 124 Andre driftskostnader 11 841 12 335 Sum 96 502 99 135 (1) Revisjons-, advokat- og konsulenthonorarer for 2008 ekskluderer kostnader relatert til børsnoteringen på Oslo Axess i 2008. Spesifikasjon av honorar til revisor: (Beløp er eks mva og i NOK tusen) 2008 2007 PKF Revisjon Deloitte Deloitte AS Sum Lovpålagt revisjon 1 802 966 215 1 181 Andre attestasjonstjenester - - - - Skatterådgivning - - - - Andre tjenester 580-130 130 Sum 2 382 966 345 1 311 Vederlag for andre tjenester relaterer seg til teknisk bistand ved utarbeidelse av ligningspapirer, samt bistand i tilknytning til notering på Oslo Axess. NOTE 7 FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADER (Beløp i NOK tusen) 2008 2007 Renteinntekter 323 190 Andre finansinntekter 171 309 Finansinntekter 494 498 Rentekostnader 2 299 1 254 Amortiserte renter - 668 Andre finanskostnader 287 48 Finanskostnader 2 586 1 971 Amortiserte renter i 2007 knytter seg til amortisering av renter på gjeld på NOK 11,8 millioner til tidligere aksjonærer i Eurovita. Dette lånet ble nedbetalt i januar 2008. 23

NOTE 8 SKATT Årets skatte(kostnad)/inntekt: (Beløp i NOK tusen) 2008 2007 Betalbar skatt (528) (862) Endring i utsatt skatt 1 681 2 676 Skatte(kostnad)/inntekt 1 153 1 814 Endringer i balanseført utsatt skattefordel og utsatt skattegjeld relatert til midlertidige forskjeller var: 2008: (Beløp i NOK tusen) 01.01.2008 Resultatført Ført mot egenkapital Virksomhets oppkjøp 31.12.2008 Varige driftsmidler 184 (44) - - 140 Kundefordringer og andre fordringer 356 (324) - - 32 Leverandører og annen kortsiktig gjeld - - - - - Immaterielle eiendeler (1 471) 898 - - (573) Fremførbare underskudd 3 263 1 151 - - 4 414 Sum 2 331 1 681 - - 4 012 2007: (Beløp i NOK tusen) 01.01.2007 Resultatført Ført mot egenkapital Solgte enheter 31.12.2007 Varige driftsmidler 41 143 - - 184 Kundefordringer og andre fordringer (44) 400 - - 356 Leverandører og annen kortsiktig gjeld (476) 476 - - - Immaterielle eiendeler (887) (584) - - (1 471) Fremførbare underskudd 1 146 2 241 - (124) 3 263 Sum (221) 2 676 - (125) 2 331 Konsernet har balanseført en netto skattefordel på NOK 4 012 tusen i 2008 og NOK 2 331 tusen i 2007. Konsernets datterselskaper har generert kumulative regnskapsmessige og skattemessige overskudd de siste årene, inkludert det negative årsresultatet i 2007. Utsatt skattefordeler har blitt balanseført fordi ledelsen anser det som sannsynlig at det vil være tilstrekkelig fremtidig skattemessige overskudd til å kunne realisere fremførbare underskudd. Gjennom oppkjøpet av eshop i 2006, anskaffet konsernet skattemessige fremførbare underskudd på NOK 28,4 millioner. Oppkjøpet av eshop ble regnskapsført som kjøp av eiendeler. Konsernets balanseførte en utsatt skattefordel på NOK 1,4 millioner basert på en fordeling av vederlaget til de identifiserbare eiendeler og gjeldsposter i eshop. Utsatt skattefordel relatert til kjøpte skattemessige underskudd som ikke har blitt balanseført er vist i tabellen under: 24

(Beløp i NOK tusen) Ikke balanseført utsatt skatt Ikke balanseført 01.01.07 4 847 Ikke balanseført skattemessige tap (3) Fremførbare underskudd resultatført i 2007 - Ikke balanseført 31.12.07 4 844 Ikke balanseført skattemessige tap - Fremførbare underskudd resultatført i 2008 (4 711) Ikke balanseført 31.12.2008 133 Konsernets totale balanseført og ikke balanseførte fremførbare underskudd er vist i følgende tabell: (Beløp i NOK tusen) 2008 2007 Midlertidig forskjell Skatteeffekt Midlertidig forskjell Skatteeffekt Balanseført fremførbare underskudd 15 764 4 414 11 650 3 263 Ikke balanseførte fremførbare underskudd 476 133 17 301 4 844 Sum fremførbare underskudd 31.12.08 16 240 4 547 28 951 8 107 Det er ingen begrensninger på perioden som fremførbare underskudd kan benyttes. Følgende tabeller viser en avstemming mellom faktisk skattekostnad/skatteinntekt og skattekostnad/skatteinntekt baser på resultat før skatt og nominell skatterate: (Beløp i NOK tusen) 2008 2007 Resultat før skatt 8 344 (7 836) Nominell skatterate 28 % 28 % Forventet skattekostnad/(skatteinntekt) 2 336 (2 194) Skatteffekt av følgende poster: Ikke fradragsberettigede kostnader 402 531 Ikke skattbar inntekt - (140) Endring i ikke balanseført skattfordel (4 711) (3) Resultatført anskaffelseskost for fremførbare underskudd 820 - Andre poster - (8) Sum skatteinntekt (1 153) (1 814) Effektiv skattesats i prosent -13,8 % 23,2 % 25

NOTE 9 RESULTAT PER AKSJE Beregning av resultat per aksje tilordnet ordinære aksjonærer og utvannet resultat per aksje er basert på følgende data: 2008 2007 Ordinært og utvannet resultat per aksje 0,22 (0,14) Resultat (beløp i NOK tusen) Overskudd(tap) for året tilordnet selskapets aksjonærer 9 497 (6 022) Antall aksjer (i tusen) Veid gjennomsnitt av antall utstedte aksjer 42 904 43 244 1 410 000 potensielt utvannede opsjoner er ikke inkludert i utregningene siden de ikke har en utvannende effekt. 26

NOTE 10 VARIGE DRIFTSMIDLER Inventar, maskiner og utstyr Tomter og bygninger (Beløp i NOK tusen) Totalt Anskaffelseskost: 1. januar 2007 3 725 2 359 6 084 Tilgang 1 409 667 2 076 Overtatt i virksomhetsoppkjøp - - - Avgang - (3 026) (3 026) 31. desember 2007 5 134-5 134 Tilgang 871-871 Overtatt i virksomhetsoppkjøp - - - Avgang (80) - (80) 31. desember 2008 5 925-5 925 Akkumulerte avskrivninger: 1. januar 2007 2 370-2 370 Avskrivninger 918-918 Avgang - - - 31. desember 2007 3 288-3 288 Avskrivninger 992-992 Avgang (80) - (80) 31. desember 2008 4 200-4 200 Balanseført verdi: 31. desember 2008 1 725-1 725 31. desember 2007 1 846-1 846 1. januar 2007 1 355 2 359 3 714 Inventar, maskiner og utstyr blir avskrevet lineært over estimert utnyttbar levetid som følger: 3-5 år I 2007 solgte konsernet Evita Eiendom AS som eide en tomt under utvikling. Tomten hadde en balanseført verdi på NOK 3 026 tusen på salgstidspunktet. 27

NOTE 11 IMMATERIELLE EIENDELER (Beløp i NOK tusen) Software Kundeforhold Totalt Anskaffelseskost: 1. januar 2007 8 507 11 909 20 416 Tilgang 1 685-1 685 Overtatt i virksomhetsoppkjøp - - - 31. desember 2007 10 193 11 909 22 102 Tilgang 2 003-2 003 Overtatt i virksomhetsoppkjøp - - - 31. desember 2008 12 196 11 909 24 105 Akkumulert amortisering: 1. januar 2007 2 672-2 672 Amortisering 1 771 7 208 8 979 31. desember 2007 4 443 7 208 11 651 Amortisering 2 334 2 333 4 667 31. desember 2008 6 777 9 541 16 318 Balanseført verdi: 31. desember 2008 5 418 2 368 7 787 31. desember 2007 5 749 4 701 10 451 1. januar 2007 5 835 11 909 17 744 Alle konsernets immaterielle eiendeler har begrenset levetid og blir amortisert over følgende estimert brukstid: software: 3 år kundeforhold: 5 år Software blir amortisert over estimert brukstid. Kundeforhold blir amortisert ved bruk av forventet avgang av kundemassen som estimert på oppkjøpstidspunktet. 28

NOTE 12 GOODWILL (Beløp i NOK tusen) Goodwill Anskaffelseskost: 1. januar 2007 41 514 Overtatt i virksomhetsoppkjøp 80 31. desember 2007 41 594 Tilgang - 31. desember 2008 41 594 Akkumulerte nedskrivninger 1. januar 2007 - Nedskrivning - 31. desember 2007 - Nedskrivning - 31. desember 2008 - Balanseført verdi 31. desember 2008 41 594 31. desember 2007 41 594 1. januar 2007 41 514 Goodwill som oppstod ved kjøp av Eurovita i 2006 er allokert til Distansehandel segmentet i sin helhet. Dette segmentet er identifisert som et driftssegment i henhold til IFRS 8, og er det nivået hvor goodwill blir testet for verdifall. Årlig nedskrivningstest Goodwill har blitt testet for nedskrivning i løpet av året. Gjenvinnbart beløp for den kontantgenererende enheten er estimert basert på beregning av bruksverdi. Bruksverdi er beregnet basert på estimerte før-skatt kontantstrømmer fra driften (EBITDA) som er utarbeidet av konsernets ledelse, korrigert for investeringer og endring i arbeidskapital. Kontantstrømestimatene dekker en femårsperiode i tillegg til en terminalverdi. De viktigste forutsetningene ledelsen har lagt til grunn ved fastsettelse av estimater: Kontantstrømmer som er lagt til grunn er basert på offisielle 2009 budsjetter, med salgsvekst for de neste fire årene som avtar fra 4 % til 1 %. Terminalverdi er fastsatt med basis i en vekstrate på 0 %. Kostnader for solgte varer er estimert til å utgjøre samme prosentvise andel gjennom hele budsjettperioden. Diskonteringsrente som er anvendt er 10,8 %. Ledelsen legger til grunn at rimelige endringer i viktige forutsetninger som ligger til grunn for beregningene av gjenvinnbart beløp ikke ville ha medført at bokført verdi overstiger gjenvinnbart beløp. En sensitivitetsanalyse viser at segmentet må ha en diskonteringsrente på over 43 % før bokført verdi overstiger gjenvinnbart beløp. 29

NOTE 13 KUNDEFORDRINGER OG ANDRE FORDRINGER (Beløp i NOK tusen) 2008 2007 Kundefordringer 8 682 11 885 Forskuddsbetalinger, moms og andre fordringer 4 767 1 013 Sum 13 449 12 898 Konsernet resultatførte tap på kundefordringer var NOK 1 867 tusen i 2008 og NOK 2 314 tusen i 2007. Konsernet benytter en kombinasjon av direkte avskrivninger av kundefordringer og en avsetningskonto for kundefordringer. Pr 31. desember var balansen i avsetningskontoen for tap NOK 319 tusen i 2008 og NOK 712 i 2007. Følgende tabell viser forfalte kundefordringer kategorisert etter dager over forfall. Forfalte beløp som det er avsatt tap for er inkludert i tabellen: Beløp i NOK tusen 2008 2007 0-30 dager 1 765 2 578 31-120 dager 684 1 419 121-360 dager 711 291 Mer enn 1 år 32 26 Sum forfalte fordringer 3 192 4 314 NOTE 14 VARELAGER (Beløp i NOK tusen) 2008 2007 Ferdigvare lager 15 153 14 900 Varelager til laveste av kost og netto realisasjonsverdi 15 153 14 900 Det er ikke funnet grunnlag for nedskrivning av varelageret. NOTE 15 KONTANTER OG KONTANTEKVIVALENTER (Beløp i NOK tusen) 2008 2007 Bankinnskudd 4 695 3 566 Kontanter og kontantekvivalenter 4 695 3 566 Inkludert i kontanter og kontantekvivalenter pr 31. desember var skattetrekksmidler på NOK 791 tusen i 2008 og NOK 753 tusen i 2007. 30