ARSBERETNING NUSSIRASA FOR

1 THE NORWEGIAN COPPER COMPANY ARSBERETNING NUSSIRASA FOR 2011 Nussir ASA, 9620 Kvalsund Org.nr. 937917376

2 Selskapets virksomhet Nussir ASA's (Nussir) visjon er å etablere og bygge opp et lønnsomt, internasjonalt orientert gruveselskap på grunnlag av selskapets nåværende malmrettigheter for kobber og edelmetaller i Kvalsund kommune i Finnmark. Nussir ASA driver letevirksomehet i Repparfjordvinduet,. Selskapet har lete- og utvinningsrettigheter for Ulveryggen forekomsten, der det foregikk gruvedrift på 1970-taIIet, og leterettigheter for Nussir forekomsten og omliggende områder. Selskapets sist oppdaterte ressursestimat er på drøye 34 millioner tonn malm i de to forekomstene, med gjennomsnittelig kobberinnhold på henholdsvis 1,1 % (Nussir-forekomsten, 26,7 mill tonn) og 0,8 % (Ulveryggen-forekomsten, 7,7 mill tonn). Økonomisk resultat Selskapet er fortsatt i undersøkelsesfasen, og har ikke hatt inntekter i 2011. Driftskostnadene var på NOK 10 325 531, mens tilsvarende for 2010 var NOK 7339091. Netto finanskostnader var på NOK 1 072 983, mot netto finansinntekter i 2010 på NOK 277 175. Netto tap før skatt for 2011 ble dermed NOK 10521 488. Selskapet har ikke balanseført fremtidige skattefradrag i balansen og netto resultat for 2011 ble derfor NOK 10 521 488. Utviklingskostnader er blitt aktivert i balansen med NOK 6 872 067 for 20 11. Av dette er 3 696 000 dekket av offentlig tilskudd fra Innovasjon Norge, slik at netto tilgang er 3 176067. Dette omfatter alle direkte kostnader til letevirksomhet, pre-feasibility studier, konsekvensutredningog andre forberedelser som er nødvendige for å forberede en endelig investerings beslutning. I tillegg ervervet selskapet i 2011 rettighetene til Ulveryggen forekomsten for NOK 10 000 000. Totale kapitaliserte kostnader som er aktivert, er pr 31. desember 2011 på NOK 45 198743. Pr 31. desember 2011 har selskapet totale eiendeler på NOK 56 345 270. Av disse er NOK 7 263 102 likvide midler. Selskapets egenkapital var på NOK 52 631 798. Selskapet fikk i 2011 tilført NOK 39 000 000 i ny egenkapial gjennom 2 emisjoner. Selskapet mottok også utviklingstilskudd fra Innovasjon Norge på NOK 4 400 000 kroner. Selskapets frie egenkapital er NOK 2 169876. Styret anser ikke at selskapet er i posisjon til å dele ut utbytte. Netto kontantstrøm for året var på NOK 6856550. Aksjonærstruktur Selskapets hovedaksjonær gjennom flere år, Bio Information Technology, overdro i 2011 alle sine aksjer i Nussir ASA til Halvor H Holta Holding AS, som etter dette ble selskapets største aksjonær med 55,4% av aksjene i Nussir. Aktivitetene i 2011 Selskapet har i 2011 drevet boring og geofysiske undersøkelser med sikte på å verifisere ressursanslag og geologi i de områder der selskapet har sine leterettigheter i Kvalsund kommune. Det ble boret 6 nye hull på Nussir i 2011, og så langt er det boret ca. 115 undersøkelseshull for å kartlegge Nussir forekomsten over en lengde på ca 9 km. Det er ikke gjennomført en ny oppdatering av ressursestimatet etter boreprogrammet i andre halvår 2011 av såkalt "competent person", i påvente av gjennomføring av analyser av borekjernene som pågår i Sverige. Ved utgangen av 2011 er selskapets såkalte "indicated resources" på 10,17 mill. tonn og såkalte "inferred resources" på 24,17 mill. tonn, totalt vel Nussir ASA, 9620 Kvalsund Org.nr. 937 917 376

3 34 mill. tonn malm med kopper og edelmetaller i forekomstene Nussir og Ulveryggen. Det gjeldende ressursestimatet på Nussirforekomsten fra juni 2011 omfatter totalt 26,65 mill tonn malm som følger: Resource Evaluation Indicated Resources Inferred Resources Region Tonnes Cu Ag Au Pd Pt Cu Eq Width Tonnes Cu Ag Au Pd Pt Cu Eq Width Mt % g/t g/t ppb ppb % m Mt % g/t g/t ppb ppb % m West 1.73 1.15 20.4 0.09 2.4 2.0 1.39 4.3 11.60 1.13 25.7 0.10 2.5 4.6 1.43 3.9 Central 5.09 1.22 11.6 0.14 14.0 22.9 1.43 2.4 East 4.69 1.13 12.6 0.18 56.7 82.9 1.42 2.6 3.54 0.93 9.6 0.13 29.0 40.8 1.14 2.1 TOTAL 6.41 1.13 14.7 0.15 42.0 61.1 1.41 2.9 20.24 1.12 19.3 0.12 10.0 15.6 1.38 3.0 Malmforekomsten er fortsatt åpen så vel mot dypet som mot vest og øst. Selskapet har i 2011 ervervet rettighetene til kobberforekomsten Ulveryggen. Det siste oppdaterte ressursestimatet for Ulveryggen forekomsten omfatter 7,69 mill tonn malm fordelt som følger: Iindicated Resources Tonnes Cu Mt % 3,761 0.83 [Inferred Resources Tonnes Cu Mt % 3,928 0.79 En transporttunnel som ble sprengt ut på 1970-talIet, skjærer gjennom malmen og medfører god tilgjengelighet til denne. Selskapet gjennomførte i 2011 en omfattende konsekvensutredning som danner grunnlag for reguleringsplanarbeidet som pågår i kommunen for å tilrettelegge for gruvedrift. Blant studier som er gjennomført, kan nevnes migrasjonsstudier for laks, undersøkelser av fauna og flora i fjorden så vel som på land og i sjøer og bekker. Kvalsund kommunes arbeid med reguleringsplanen forventes gjennomført i løpet av første halvår 2012. Selskapet inngikk i 2010 en intensjonsavtale med Sametinget vedr. gruvedriften i området. Selskapet vil også ha behov for driftskonsesjon for Nussir og Ulveryggen fra Direktoratet for mineralforvaltning. Nussir ASA søkte i 2011 om utslippstillatelse fra Klima- og forurensningsdirektoratet (KLIF). Slik tillatelse er nødvendig for gjennomføring av selskapets gruvevirksomhet i Kvalsund. Søknaden ble sendt ut på høring 1. februar 2012 med høringsfrist til 9. mars 2012. Enkelte sentrale høringsinstanser har bedt om forlenget frist. KLIF forventes å ferdigbehandle søknaden i løpet av andre halvår 2012. Selskapet har i 2011 hatt nært samarbeid med Kvalsund kommune og andre involverte aktører med sikte på å utvikle nødvendig infrastruktur og arealer. Organisasjon Selskapet har basert sin drift på innleide ressurser, og hadde i 2011 ingen fast ansatte. Antall årverk er ca. 2,5. Arbeidet har vært ledet av selskapets administrerende direktør, Øystein Rushfeldt, som har gjennomført sitt arbeid etter avtale med selskapet gjennom sitt eget selskap, Antaeus AS. Antaeus AS er nest største aksjonær i selskapet med en eierandel på 8,5 %. Nussir ASA, 9620 Kvalsund Org.nr. 937 917 376

4 Helse, sikkerhet og miljø Selskapet har som prinsipp at alle aktiviteter skal foregå under hensyntagen til våre ansattes eller serviceleverandørers helse og sikkerhet. Ingen skader er blitt rapportert i løpet av året. Det er heller ikke vært registrert sykefravær. Det ble i 2011 gjennomført leteboring i tilknytning til kobberforekomstene. Boringen ble gjennomført på en måte som tilstrebet en skånsom behandling av miljøet, i tråd med nødvendige tillatelser. Det har i 2011 ikke foregått andre aktiviteter som har medført inngrep i naturen. I forbindelse med utforming av fremtidige leteaktiviter og gruvevirksomhet vil det bli tatt behørig hensyn til miljøet for å begrense mulige skadevirkninger. Like muligheter Selskapet legger til rette for karrieremessig og personlig utvikling og sikter mot å oppnå en tilfredsstillende balanse mellom kjønnene i ledelse og organisasjon. Innleide ansatte i løpet av året har vært ca. 70 % menn og 30 % kvinner. Styret besto pr. 31.12.2011 av to kvinner og to menn. FOU-aktiviteter Selskapet utvikler en gruveforekomst, og det gjøres ikke noe FoD arbeid ut over dette. Fortsatt virksomhet Styret bekrefter herved at årsrapporten er gjort opp ut fra forutsetning om fortsatt drift. Risikofaktorer Selskapets ressursestimat bygger på tilgjengelig data fra prøveboringer og andre undersøkelsesaktiviteter. Virkelig mengde malm, samt innhold av metaller, kan være både høyere og lavere. Geologiske forhold som er ukjente for selskapet, kan forsinke prosjektet, medføre høyere kostnader eller på annen måte påvirke fremtiden for prosjektet. Utvikling og drift av malmforekomstene forutsetter til enhver tid at selskapet har nødvendige tillatelser fra myndighetene tilletevirksomhet, herunder leterettigheter, utvinningsrett, godkjent reguleringsplan og utslipptillatelser fra KLIF. Selskapet er i dialog med samiske interesser i området for å finne fram til omforente planer for sameksistens mellom de to virksomhetene i det samme området. I tillegg er selskapet i dialog med besittere av eiendom og infrastruktur for å få på plass nødvendige avtaler. Selskapet har ikke tilstrekkelig kapital til å finansiere nødvendige investeringer inntil selskapet kan oppnå positiv kontantstrøm, og er derfor avhengig av tilgang på ny kapital til finansiering av slike investeringer. Selskapets evne til å tiltrekke seg ny kapital vil til dels bero på ytre forhold som selskapet ikke selv vil ha kontroll over. Prisene på metaller varierer. Selskapets forventninger til fremtidige priser kan vise seg å være feil. Selskapet har pr 31.12.2011 ingen konti i annen valuta enn norske kroner, og har ingen forpliktelser i andre valutaer. Ettersom metaller blir priset i internasjonal valuta, mens selskapet vil ha det vesentligste av sine kostnader i norske kroner, kan fremtidige valutasvingninger påvirke lønnsomheten. Nussir ASA, 9620 Kvalsund Org.nr. 937 917 376

5 Fremtidsutsikter Selskapet vil fortsette arbeidet med å tilrettelegge for oppstart av gruvedrift på selskapets malmforekomster i Kvalsund kommune, herunder videreføring av arbeidet med å kartlegge malmressursene og innhente nødvendige tillatelser.. Selskapet tar sikte på å gjennomføre ytterligere kapitalutvidelse for sikre nødvendig finansiering. Driften er til enhver tid tilpasset selskapets finansiering. Selskapet har som målsetning å bringe gruveprosjektet frem til investeringsbeslutning i løpet av 2013. 27, februar 2012 a.~ br.i'ø(d~ij...( av.$; Brita Eilertsen Nikolai ohns Gerhard Heiberg Nussir ASA, 9620 Kvalsund Org.nr. 937917376

Resultatregnskap for 2011 NUSSIRASA Note 2011 2010 Salgsinntekt 3000 O Annen driftsinntekt 7 704000 O Sum driftsinntekter 707000 O Lønnskostnad 5 (2172 749) (1 099627) Avskrivning på varige driftsm. og immatr. eiendeler 1 (89354) (26311) Annen driftskostnad 5 (8063428) (6213152) Sum driftskostnader (10325531) (7339091) Driftsresu Itat (9618531) (7339091) Annen renteinntekt 164756 23872 Annen finansinntekt 5270 26 Sum finansinntekter 170026 23897 Rentekostnad til foretak i samme konsern O (300000) Annen rentekostnad 8 (1 070792) (819) Annen finans kostnad (2 192) (253) Sum finanskostnader (1 072983) (301072) Netto finans (902957).. (271 175) Ordinært resultat før skattekostnad (10521488) (7616266) Ord inært resultat (10521 488) (7616266) Arsresultat (10521 488) (7616266) Overføringer Overføring fra overkursfond 3 (10521488) (7616266) Sum (10521 488) (7616266)

Balanse pr. 31. desember 2011 NUSSIRASA EIENDELER Anleggsmi dier Note 2011 2010 Immaterielle eiendeler Opparbeidelse og kjøp av kobberforekomst 1,7 45198743 32022676 Sum immaterielle eiendeler 45198743 32022676 Varige driftsmidler Brakkecontainer/anleggsbrakker 34656 93209 Driftsløsøre, inventar, verktøy, kontormaskiner og lign. 68282 99083 Sum varige driftsmidler 102938 192292 Finansielle anleggsmidler Investeringer i aksjer og andeler 112500 O Sum finansielle anleggsmidler 112500 O Sum anleggsmidler 45414181 32214968 Omløpsmidier Fordringer Kundefordringer 3750 O Andre fordringer 1,8 3664238 2068733 Sum fordringer 3667988 2068733 Bankinnskudd, kontanter og lignende 6 7263102 396552 Sum bankinnskudd, kontanter og lignende 7263102 396552 Sum omløpsmidier 10931089 2465285 Sum eiendeler 56345271 34680253

Balanse pr. 31. desember 2011 NUSSIRASA Note 2011 2010 EGENKAPITAL OG GJELD Egenkapital Innskutt egenkapital Aksjekapital (36754741 aksjer a kr.0,1o) Overkursfond 4 3,4 3675474 48956324 2375474 22302362 Sum innskutt egenkapital Sum egenkapital 52631 798 24677 836 3 52631798 24677 836 Gjeld Kortsiktig gjeld Gjeld til kredittinstitusjoner Leverandø rgjeld Skyldige offentlige avgifter Kortsiktig konserngjeld Annen kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Sum gjeld Sum egenkapital og gjeld 5 5 281 O 1 639600 4743977 172 958 172 017 O 3000000 1 900634 2086423 3713473 10002417 3713473 10002417 56345271 34680253 Styret i Nussir ASA 27.02.2012?20fa-~A-/ Brita Eilertsen

Nussir ASA Org.nr. 937 917 376 Noter til regnskapet 2011 Årsregnskapet er satt opp i samsvar med regnskapslovens bestemmelser for store foretak, jf regnskl 1-5, og god regnskapsskikk. Regnskapet er vedtatt og signert av selskapets styre den 27. februar 2012. Klassifisering Eiendeler bestemt til varig eie eller bruk, samt fordringer med forfall mer enn ett år etter balansedagen er medtatt som anleggsmidler. Øvrige eiendeler er klassifisert som omløpsmidler. Gjeld som forfaller senere enn ett år etter regnskapsperiodens utløp er oppført som langsiktig gjeld. Varige driftsmidler og avskrivinger Varige driftsmidler er vurdert til historisk kost etter fradrag for bedriftsøkonomiske avskrivinger som er beregnet på grunnlag av kostpris og antatt økonomisk levetid. Opparbeidelse av kobberforekomst og kjøpte rettigheter Selskapet har valgt å aktivere kostnader tilknyttet opparbeidelsen av kobberforekomsten. Dette er kostnader som direkte relaterer seg til undersøkelser for å avdekke mengde og gehalt av malm, forundersøkelser i forbindelse med, og planlegging av, fremtidig gruvevirksomhet med tilhørende godkjennelser samt konsekvensutredning. Kjøpte rettigheter er bokført til kostpris. Aktiverte kostnader vil bli avskrevet når selskapet settes i ordinær drift. Kostnader til administrasjon og daglig drift av selskapet er utgiftsført. Det blir gjort en årlig vurdering av eventuelt nedskrivingsbehov for de aktiverte kostnadene. Fordringer Fordringer er oppført i balansen med fordringens pålydende etter fradrag for konstaterte og forventede tap. Valuta Transaksjoner i utenlandsk valuta omregnes til kursen på transaksjonstidspunktet. Pengeposter i utenlandsk valuta er vurdert til kurs ved regnskapsårets slutt. Ikke-pengeposter som måles til historisk kurs uttrykt i utenlandsk valuta, omregnes til norske kroner ved å benytte valutakursen på transaksjonstidspunktet. Skattekostnad Skattekostnaden er knyttet til det regnskapsmessige resultat og består av betalbar skatt og endring i utsatt skatteforpliktelse/skattefordel. I regnskapet for 2011 utgjør dette kr. 0,-, jfr. note 2

Nussir ASA Org.nr. 937 917 376 Driftsinntekter Offentlig tilskudd og kostnader Inntektsføring skjer etter opptjeningsprinsippet som normalt vil være leveringstidspunktet for varer og tjenester. Kostnader medtas etter sammenstillingsprinsippet, dvs at kostnader medtas i samme periode som tilhørende inntekter inntektsføres. Offentlige tilskudd behandles i samsvar med NRS 4. Tilskudd som er relatert til både drift og investering fordeleles forholdsmessig. Tilskudd regnskapsføres til verdien av tilskuddet på transaksjonstidspunktet. Tilskudd resultatføres etter de grunnleggende prinsippene for inntekts- og kostnadsføring. Det betyr at tilskudd resultatføres samtidig med den inntekten det skal øke eller kostnaden det skal redusere. Et investeringstilskudd resultatføres i takt med avskrivningen av investeringen, mens driftstilskudd føres mot den kostnads- eller inntektspost tilskuddet relaterer seg til. Tilskudd som går til reduksjon av balanseført investering behandles som utsatt inntektsføring. Tilskudd går til fratrekk i eiendelens anskaffelseskost, som føres opp med nettobeløpet i balansen (nettoføring). Tilskudd kommer indirekte til fratrekk i avskrivningene gjennom redusert anskaffelseskost av eiendelen. Kontantstrømoppstilling Kontantstrømoppstillingen er utarbeidet etter den indirekte metoden. Kontanter og kontantekvivalenter omfatter kontanter, bankinnskudd og andre kortsiktige, likvide plasseringer. Note 1 Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler Kontormaskiner Verktøy, Brakkecontainer Opparbeiding av Sum maskiner etc. kobberforekomst Anskaffelseskost 01.01.10 49661 109000 109550 28403022 28671 233 Tilgang 3619654 3619654 Avgang O Akk. avskrivinger 31.12.10 28944 30634 16341 O 75919 Bokført verdi 31.12.10 20717 78366 93209 32022676 32214968 Ordinære avskrivinger 201O 9933 10900 5478 O 26311 Avskrivingstid 5 år 10 år 20 år Kontormask. Verktøy, Brakke- Opparbeiding av Kjøpt rettighet Sum maskiner etc. container kobberforekomst Ulveryggen Anskaffelseskost 01.01.11 49661 109000 109550 32022676 32290887 Tilgang 6872067 10000000 16872067 Fradrag for mottatttilskudd *) -3696000-3696000 Avgang Akk. avskrivinger 31.12.11 39345 51 034 74894 O O 165273 il' Bokført verdi 31.12.11 10316 57966 34656 35198743 10000000 45301 681 O Ordinære avskrivinger 2011 10401 20400 58553 O O 89354 *) Se nærmere om investeringstilskudd i note 7

Nussir ASA Org.nr. 937 917 376 Opparbeidelseskostnader avskrives ikke før ordinær drift igangsettes. Se for øvrig ovenfor under prinsippnote vedrørende aktivering. Kostnader til feltarbeid med tilhørende analyser og konsulentarbeid med formål å samle informasjon til prosjektering aven fremtidig gruvevirksomhet med oppredningsverk er aktivert i selskapets balanse. Det samme gjelder kostnader til forstudier og annet planleggingsarbeid i forbindelse med forberedelsene til gruvedrift, samt arbeid med nødvendige konsekvensutredninger med sikte på å oppnå relevante offentlige tillatelser til oppstart og drift. Selskapet har i 2011 utøvet sin opsjon på kjøp av malmrettigheter til kobberforekomsten i Ulveryggen. Ulveryggen er kjøpt for MNOK 10 og er bokført som en tilgang under kjøpte rettigheter. I tillegg har selskapet betalt MNOK 2,5 som forskudd på kostnadsdekning til selger. Samlet kostnadsdekning forventes å ville være på rundt MNOK 3,1 som vil bli sluttfakturert fra selger i 2012. Ved mottak av sluttfaktura vil også kostnadsdekningen inngå som kostpris for "Kjøpte rettigheter". De aktiverte kostnader anses å ligge på et svært lavt nivå i forhold til de verdier som er avdekket gjennom arbeidet, hvorfor selskapet har funnet de balanseførte verdier som forsvarlige. Det vises for øvrig til årsberetningen for beskrivelse av status og fremdrift i prosjektet. Det er kostnadsført til sammen kr 483.100,- i husleie og leie av diverse driftsmidler. Selskapet har ingen langsiktige leie/leasing kontrakter. Note 2 Skatter 2011 2010 Regnskapsmessig resultat før skattekostnad -10521 488-7616266 Permanente forskjeller -479234 7187 Endring fremførbart underskudd 10933348 7610227 Endring midlertidige forskjeller 67374-1 147 Arets skattegrunnlag Dy O Arets betalbar skatt 28 % O O Endring utsatt skatt 28% O O Arets skattekostnad O O Beregning av utsatt skatt 31.12.2011 31.12.2010 Endring Skatteøkende midlertidige forskjeller -38914 38914 Skattereduserende midlertidige forskjeller O 28460 28460 Ligningsmessig fremførbart underskudd -39223 136-28289788 10933348 Sum -39262050-28261 328 11 000722 Endring utsatt skatt! skatteforde/(-) -10993374-7913172 3080202 Selskapet har valgt å ikke oppføre utsatt skattefordel i balansen, grunnet at det er knyttet usikkerhet til om fremførbart underskudd vil kunne bli anvendt.

Nussir ASA Org.nr. 937917376 Note 3 Egenkapital I Egenkapital 31.12.2010 I I Selskapskap.jtfverkurstnnd Aksjekapital (23.754.741 aksjer å kr. 0,10) 2375474 2375474 Overkursfond 01.01.10 29918628 29918628 Arets resultat -7616266-7616266 Pr. 31.12.2010 2375474 22302362 24677836 Sum Resultat pr aksje i 2010 er -kr 0,321 I Egenkapital 31.12.2011 I I Selskapskap.IOverkursfonct AksjekapitaI01.01.(23.754.741 aksjer å kr. 0,10) 2375474 2375474 Overkursfond 01.01.11 22302362 22302362 Emisjon juli 2011 500000 14500000 15000000 Emisjon september 2011 800000 23200000 24000000 Emisjonskostnader -524550-524550 Arets resultat -10521 488-10521 488 Pr. 31.12.2011 (36.754.741 aksjer å kr 0,10) 3675474 48956324 52631 798 Sum Resultat pr aksje i 2011 er -kr 0,286 Note 4 Antall aksjer og aksjonærer samt styreverv Selskapets aksjonærer som eier mer enn 1 % av aksjene var pr. 31.12.2011 som følger: Antall aksjer % eierandel Halvor H Holta Holding AS 20.361.860 55,4% Antaeus AS (Øystein Rushfeldt daglig leder) 3.125.000 8,5% Morgan Stanley & Co Internat. Ltd 2.628.000 7,2% Six SIS AG 2.500.000 6,8% JPMorgan Chars Havwood Securities 2.113.229 5,7% HSBC Bank Plc Clients account 1.212.689 3,3% Bank of New York Mellon SA/NV 1 854.425 2,3% Bank of New York Mellon SA/NV 2 444.000 1,2% Kompetanse Invest AS 401.798 1,1% RBC Dexia Investor Services Trust 400.000 1,1% Sum 10 største 34.041.001 92,6% Alle aksjer tilhører samme klasse og har de samme rettighetene. Selskapet har pr 31.12.11 totalt 36.754.741 aksjer fordelt på 40 aksjonærer, Styret har fullmakt til å tildele daglig leder 1 mill. aksjer i selskapet til en pris på kr 3 pr. aksje, se for øvrig note 5.

Nussir ASA Org.nr. 937 917 376 Det ble i 2007 utstedt tegningsretter for tegning av 380.076 aksjer til en pris på 0,8159 EUR pr. aksje, som utløper i juni 2012. Alle formaliteter knyttet til disse rettighetene er ikke effektuert, men Styret har til hensikt å tildele aksjene dersom innehaver ønske å utøve rettighetene. Det er i generalforsamling 8. august 2011 utstedt en ny fullmakt til å utstede inntil 14 mill. aksjer til kurs 4,50 til bruk i den løpende fmansieringen av selskapet. Fullmakten er gyldig frem til 30. juni 2013. Note 5 Antall ansatte, godtgjøreiser Gjennomsnittlig antall årsverk 2011 2,5 2010 2 Lønninger Arb eids giveravgift Andre personalkostnader Styrehonorarer *) 1 687546 O 6036 479167 799336 O 291 300000 SUM 2172 749 1 099627 Kostnadsført styrehonorar for 2011, inkluderer kr 416 667 i avsatt, ikke utbetalt styrehonorar pr 31.12.2011. Honorar til revisor: Lovpålagt revisjon **) Andre attestasjonsoppgaver Skatterådgivning Andre tjenester utenfor revisjon SUM " 2011 2010 172200 47000 1 500 18000 121 965 5000 7500 238700,. 134465 **) Inkludert begrenset revisjon med kr 75000 50000 Daglig leder er innleid i henhold til særskilt avtale inntil selskapet kan ansette permanent daglig leder. Honorar til daglig leders selskap er kostnadsført med kr 1.500.000. Daglig leder har i tillegg fått tilkjent en bonus på kr. 1.500.000, som er forutsatt dekket gjennom tildeling av aksjer. Styret fikk i 2011 fullmakt til å tildele daglig leder 1 mill. aksjer i selskapet som i tillegg til bonus skal kunne brukes til å dekke daglig leders utestående honorarer pr. 30. juni 2011 på kr. 1.680.000 ekskl mva. Alle påløpte honorarer etter 30. juni 2011 er utbetalt løpende. Daglig leder har ingen annen avtale om ytelser fra selskapet ut over det som er opplyst om ovenfor. Selskapets styre har vurdert at honorarets størrelse er rimelig i forhold til arbeidets omfang og utførelse og den erfaring daglig leder bringer inn i selskapet Selskapet faller ikke inn under reglene for obligatorisk tjeneste pensjon, og har derfor ikke etablert slik ordning. Konsulenthonorarer til tidligere styreleders selskap er kostnadsført med kr. 632.000. Det er utbetalt kr. 544.500,- i administrasjonshonorar til Terra Oontrol AS, som er 80,4% eid av Nussir ASAs tidligere hovedaksjonær Bio Information Technology AS. I 20 l O ble det

Nussir ASA Org.nr. 937 917 376 utbetalt kr 726.000 i administrasjonshonorar. Avtalen er sagt opp med virkning fra 30.09.2011. Avtalen har vært løpende f.o.m. juli 2008, og utgjorde en kostnad på kr. 60.500 pr. måned. Note 6 Bankinnskudd: Av selskapets bankinnskudd pr 31.12.2011 er kr 173.063 bundne skattetrekksmidler. Pr. 31.12.2010 var kr. 172.056 bundne skattetrekksmidler. Note 7 Offentlige tilskudd: Selskapet fikk i 2011 tildelt MNOK 4,4 i tilskudd fra Innovasjon Norge. Tilskuddet dekker 50% av dokumenterte kostnader knyttet til utvikling av kobberforekomsten med inntil MNOK 8,8. Tilskuddet er behandlet ihht NRS 4. Tilskuddet relateres til både drift (utgiftsførte investeringer) og balanseførte investeringer og er således fordelt forholdsmessig, som hhv drifts- og investeringstilskudd ihht følgende fordeling: Andel inntekstført (relatert til resultatførte kostnader): kr 704 000 Andel til reduksjon av balanseført verd på investering: kr 3 696000 Note 8 Nærstående selskaper: Selskapets daglige leder er innleid gjennom sitt heleide selskap Antaeus AS, som også er Nussir s nest største aksjonær med 8.5%. Administrasjons- og service avtalen med Antaeus AS er omtalt i note 5. Styret fikk i 2011 fullmakt til å tildele daglig leder ved Antaeus AS 1 mill. aksjer i selskapet. Se nærmere omtale i note 5. Antaeus AS søkte om og fikk tildelt leterettigheter i et større område i Kvalsund kommune i 2011. Antaeus AS og Nussir ASA har en felles forståelse av at disse leterettigheten skal tilfalle Nussir ASA til kostpris, og forøvrig på den mest hensiktsmessige måte for partene. Selskapet inngikk i 2010 en opsjonsavtale med sin daværende hovedaksjonær Bio Information Technology AS om overtagelse av malrnrettigheter til kobberforekomsten i Ulveryggen, Kvalsund kommune under forutsetning aven kapitalforhøyelse i selskapet. Avtalen omfatter overdragelse av Ulveryggen for MNOK 10,0, samt direkte utlegg begrenset til MNOK 5. Avtalen er godkjent i generalforsamling 14. oktober 2010. Etter kapitalforhøyelse i 2011 utløste Nussir ASA opsjonsavtalen, og overtok malmrettighetene for MNOK 10,0 samt forskudd på dekning av direkte utlegg på MNOK 2,5 eks mva. Sluttfaktura for kostnadsutlegg vil bli fakturert fra selger i 2012 og total kostnadsutlegg forventes å være på ca MNOK 3,1. Selskapet mottok i november 2010 et kortsiktig likviditetslån på MN OK 3,0 fra sin daværende hovedaksjonær Bio Information Technology AS, som ble tilbakebetalt i sin helhet i januar 2011. Selskapet mottok samtidig et nytt kortsiktig lån på MNOK 8,75 fra Bio Information Technology AS. Dette lånet løp med 15 % rente, samt opptrekkskostnader på 3 % og ble tilbakebetalt i sin helhet i juli 2011 inklusive påløpte renter og omkostninger. Alle mellomværende mellom selskapet og tidligere hovedaksjonær Bio Information Technology AS er etter dette gjort opp.

Nussir ASA Org.nr. 937 917 376 Note 9 Risiko: Operasjonell risiko Geologiske forhold som selskapet ikke kjenner til, kan forsinke prosjektet, føre til merkostnader eller på annen måte påvirke fremdriften av prosjektet. Selskapets ressursestimater baseres på tilgjengelige informasjoner fra prøveboringer og andre undersøkelsesaktiviteter. Mengden av malm og konsentrasjon av metaller i denne kan i virkeligheten vises seg å være både høyere og lavere. Utvikling og drift av malmforekomstene forutsetter til enhver tid at selskapet har nødvendige tillatelser fra myndighetene tilletevirksomhet, herunder leterettigheter, utvinningsrett, godkjent reguleringsplan og utslipptillatelser fra KLIF. Prosjektets lønnsomhet vil kunne påvirkes av markedsmessige svingninger i kobberprisen, samt av tilgang på og kostnadsutvikling for arbeidskraft og de øvrige innsatsfaktorer som inngår i utvikling og drift av prosjektet. Kobberpriser settes normalt i USD, og prosjektets inntjening vil kunne påvirkes av endringer i valutakurser. Selskapets styre og ledelse vil fra tid til annen måtte ta beslutninger på grunnlag av tilgjengelige informasjoner. Derved kan selskapets foresatte foreta feilbeslutninger. Finansiell risiko Selskapet har ikke tilstrekkelig kapital til å fmansiere nødvendige investeringer inntil man kan oppnå positiv kontantstrøm fra virksomheten, og vil derfor være avhengig av tilgang på ny kapital til fmansiering av slike. Selskapets evne til å fmansiere fremtidig aktiviteter vil delvis være avhengig av ytre forhold som selskapet ikke har kontroll over. Dersom prosjektet ikke skulle bli materialisert er det risiko for at hele eller deler av verdien som er kapitalisert ikke kan realiseres. Note 10 Miljø: Selskapets virksomhet drives i et område med sårbar natur, og er underlagt restriksjoner fra lokale myndigheter. Det er i regnskapet for 2011 ikke påløpt kostnader som kan henføres til miljøforebyggende tiltak, erstatninger, bøter, eller andre miljøforpliktelser. Det visers for øvrig til styrets årsberetning vedrørende miljø. Note 11 Segment: Selskapet har kun ett prosjekt, og operer derfor kun i ett segment. Note 12 Hendelser etter balansedagen Det er ingen kjente hendelser etter balansedagen som påvirker regnskapet for 2011 utover det som allerede er reflektert i regnskapet inkl noter.

1 NUSSIR ASA ANNUAL REPORT FOR 2011

2 The Company s Business Nussir ASA's (Nussir) vision is to establish and develop a competitive international mining company based on its current iron ore rights for copper and precious metals in Kvalsund. Nussir 1 operates on exploration in Repparfjordvinduet. It has exploration and production rights over Ulveryggen Deposit, where mining took place in the 1970s; and, exploration rights for the Nussir Deposit 2 and its surrounding areas. Nussir s last updated resource estimate is roughly 34 million tons of ore in the two deposits, with an average copper content of 1.1% (Nussir Deposit, 26.7 million tons) and 0.8% (Ulveryggen Deposit, 7.7 million tons) respectively. Financial Results The company is still in the exploration phase and has not recorded income, of any kind, in 2011. Operating Expenses amounted to NOK 10,325,531 compared to 2010 s NOK 7,339,091. Net Financial Expenses also increased from NOK 277,175 in 2010 to NOK 1,072,983 in 2011. Net Loss before Tax for 2011 was NOK 10,521,488. The Company has not recorded deferred future tax liabilities, hence, Net Result for 2011 was computed to be NOK 10,521,488. Development Cost has been capitalized in the balance sheet with NOK 6,872,067 for 2011. Of this, NOK 3.696 million was covered by the government grant from Innovasjon Norge, making the Net Addition to be NOK 3,176,067. This includes all direct costs of exploration, pre-feasibility studies, impact assessment and other groundwork that are necessary in preparation for the final investment decision. In addition, the company acquired the rights to Ulveryggen Deposit in 2011 for NOK 10 million. The Total Development Cost, as of 31 December 2011, is NOK 45,198,743. Total Assets amounting to NOK 56,345,270, of which, NOK 7,263,102, are liquid (current) assets in the form of cash, as of 31 December 2011. Nussir s Equity is NOK 52,631,798. The Company received new equity in 2011 amounting to NOK 39 million through 2 private placements. A Development Grant of NOK 4.4 million was received from Innovasjon Norge during the year. Nussir s Distributable Equity is NOK 2,169,876. However, the Board resolved that the company is currently not in the position to allocate dividends. Net Cash Flow for the year was NOK 6,856,550. Shareholder Structure The company's main shareholder for several years, Bio Information Technology, transferred all of its shares in Nussir ASA to Halvor H Holta Holding AS in 2011. Halvor H Holta Holding AS 3 subsequently, became the company's largest shareholder with 55.4% of all its outstanding shares. Activities in 2011 In 2011, Nussir carried out drilling and geophysical surveys in Kvalsund municipality in order to verify the resource estimate and geology in the areas where the company has its exploration rights. It has drilled 6 new holes in the Nussir Deposit in 2011. Thus so far, approximately 115 exploration holes have been drilled to map out the Nussir Deposit over the length of about 9 km. A new updated resource estimate is yet to be carried out after the completion of the drilling program set for the second half of 2011 of the so-called "competent person", pending completion of the analyses of drill cores 1 Nussir refers to Nussir ASA 2 Nussir Deposit is one of the two major copper projects developed by Nussir, the other being Ulveryggen Deposit. 3 Halvor H Holta Holding AS has changed its company name to Monial AS, sometime in 2012.

3 taking place in Sweden. At the end of 2011, the company's so-called "Indicated resources" of 10.17 million tons and so-called "Inferred resources" of 24.17 million tons, a total of more than 34 million tons of ore with copper and precious metals in both the Nussir and Ulveryggen Deposits. The current resource estimate of Nussir Deposit from June 2011 includes a total of 26.65 million tons as follows: Ore deposit is still open towards its depth, as well as, west-and eastwards. Nussir acquired the rights to the copper deposits of Ulveryggen in 2011. The last updated resource estimate for Ulveryggen Deposit includes 7.69 million tons distributed as follows: A transport tunnel that was blasted out in the 1970s, cuts through the ore and, therefore, gave a good access to it. In 2011, Nussir completed a Comprehensive Environmental and Social Impact Assessment (Omfattende Konsekvensutredning) that forms the basis for ongoing work plan of the municipality to facilitate mining. Among the studies which have been implemented, including the studies on migration patterns of salmon and surveys of fauna and flora in the fjord, lake, streams and on land. The Kvalsund municipality's work plan is expected in the first half of 2012. Nussir signed a Memorandum of Agreement (Intensjonsavtale) with the Sami Parliament in 2010 regarding mining in the area. The company will also need to secure a license from the Directorate of Mining for the operation of both the Nussir and Ulveryggen Deposits. Nussir ASA applied for a discharge permit from the Climate and Pollution Agency (Klima- og forurensningsdirektoratet). A permit is required for the completion of its mining operations in Kvalsund. The application was sent out for consultation on 1 February 2012 and the deadline was set on 9 March 2012. Some key consultative bodies have requested to extend the deadline. KLIF is expected to conclude its action on the application during the second half of 2012. Nussir cooperates closely with Kvalsund municipality and with other significant actors (community stakeholders) involved in order to develop the necessary infrastructure and areas. Organization Nussir has based its operations on contracting consultants to do the necessary jobs, and in 2011, the company had no permanent employees. The Total Man-Years is about. 2.5. The work has been led by its Managing Director, Øystein Rushfeldt, who has accomplished it through a Management Service Agreement between Nussir and Antaeus AS. Antaeus AS is the second largest shareholder with a stake of 8.5%.

4 Health, Safety and Environment It is Nussir s principle that all activities should be carried out giving high regard to its employees and service suppliers health and safety situation. No injuries have been reported during the year. There has also been no report of either sickness or absence. It was in 2011 that the drilling activity on the company s copper deposits was completed. It was conducted in a manner that has least impact to the environment. Moreover, necessary government permits were secured. No other activity with environmental impact was conducted in 2011. Nussir, when planning for new exploration and mining activities, shall adopt measures and technology that would further limit possible harmful effects to the environment and the society in general. Equal Opportunities The company facilitates career and personal development and aims to achieve a satisfactory balance between genders in management and organization. Hired employees during the year have been around 70% men and 30% women. The Board as of 31 December 2011 consisted of two (2) women and two (2) men. Research & Development (FoU) Nussir is focused on developing its mine deposit, and it made no other research and development work beyond this. Going Concern The Board hereby confirms that the Annual Report has been prepared under the going concern assumption. Risk Factors Nussir s resource estimates are based on available data from test drilling and other exploration activities. The fair amount of ore, and the content of metals, can be both higher and lower. Geologic conditions that are unknown to the company may delay the project, lead to higher costs or, otherwise, affect the future of the project. Development and operation of ore deposits requires, at all times, that the company has the necessary governmental permits for exploration activities, including exploration rights, exploitation permits, approved plan and discharge permits from KLIF. Nussir is in dialogue with Sami interests in the area to identify the agreed plans for harmonious coexistence between two activities in the same area. In addition, the company is in dialogue with the users of properties and infrastructures to establish the necessary agreements. Nussir does not have sufficient capital to finance the necessary investments until it can already achieve positive cash flow. With this in mind, the company depends on access to new capital to finance such investments. Nussir s ability to attract new funding will partly depend on external factors that are beyond the company s control. Prices of metals vary. The company's expectations of future prices may prove to be incorrect.

5 Nussir has, as of 31 December 2011, neither savings nor checking account in currencies other than Norwegian kroner. Conversely, it also does not have liabilities in other currencies. Since metals are priced in foreign currency, and while the company will have most of their costs in Norwegian kroner, future currency fluctuations may affect profitability. Prospects Nussir will continue its efforts to facilitate the commencement of mining operations at the company's copper ore deposits in Kvalsund municipality, as well as the continuation of efforts to map out the ore resources and obtain the necessary government permits. Nussir intends to implement further capital increase to secure the necessary funding for its operations. Operations are always adapted to the company's financial standing. Nussir aims to bring the mining project forward to an investment decision on 2013. 27, februar 2012..... Brita Eilertsen Nikolai Johns Gerhard Heiberg

6 Statement of Profit and Loss for Accounting Year 2011 NUSSIR ASA All figures are in NOK Note 2011 2010 Income Sales Income 3 000 0 Other Operating Income 7 704 000 0 Total Income 707 000 0 Operating Expenses Salaries & Wages 5 (2 172 749) (1 099 627) Depreciation on Non-Current Assets 1 (89 354) (26 311) Other Operating Expenses 5 (8 063 428) (6 213 152) Total Operating Expenses (10 325 531) (7 339 091) Net Operating Expenses (9 618 531) (7 339 091) Financial Income & Expenses Interest Income 164 756 23 872 Other Financial Income 5 270 26 Total Financial Income 170 026 23 897 Interest Expenses in Intercompany Undertakings 0 (300 000) Other Interest Expenses 8 (1 070 792) (819) Other Financial Expenses (2 192) (253) Total Financial Expenses (1 072 983) (301 072) Net Financial Expenses (902 957) (271 175) Net Loss before Tax (10 521 488) (7 616 266) NET LOSS (10 521 488) (7 616 266) Net Result for the Year (10 521 488) (7 616 266) TRANSFERS from Share Premium Account 3 (10 521488) (7 616 266) Total Transfer (10 521 488) (7 616 266)

7 Balance Sheet as of 31 December 2011 NUSSIR ASA All figures are in NOK Note 2011 2010 ASSETS Intangible Fixed Assets Development Exp. & Acquisition of Copper Deposit 1,7 45 198 743 32 022 676 Total Intangible Fixed Assets 45 198 743 32 022 676 Tangible Fixed Assets Container/Construction Barracks 34 656 93 209 Equipment, tools, office machines and similar items 68 282 99 083 Total Tangible Fixed Assets 102 938 192 292 Financial Assets Investments in Shares & Stocks 112 500 0 Total Financial Assets 112 500 0 Total Non-Current Fixed Assets 45 414 181 32 214 968 Current Assets Receivables Account Receivables 3 750 0 Other Receivables 1,8 3 664 238 2 068 733 Total Receivables 3 667 988 2 068 733 Cash & Cash Equivalents 6 7 263 102 396 552 Total Cash & Cash Equivalents 7 263 102 396 552 Total Current Assets 10 931 089 2 465 285 TOTAL ASSETS 56 345 271 34 680 253

8 Balance Sheet as of 31 December 2011 NUSSIR ASA EQUITY & LIABILITIES Note 2011 2010 Equity Paid-In Capital Share Capital (36,754,741 shares at NOK 0.10) 4 3 675 474 2 375 474 Share Premium Account 3,4 48 956 324 22 302 362 Total Paid-In Capital 52 631 798 24 677 836 Total Equity 3 52 631 798 24 677 836 Liabilities Current (Short-term) Liabilities Liabilities to Credit Institutions 281 0 Liabilities to Suppliers 5 1 639 000 4 743 977 Deferred Tax Liabilities 172 958 172 017 Short-term Loans 0 3 000 000 Other Short-term Loans 5 1 900 634 2 086 423 Total Current (Short-term) Liabilities 3 713 473 10 002 417 Total Liabilities 3 713 473 10 002 417 TOTAL EQUITY & LIABILITIES 56 345 271 34 680 253 Nussir ASA Board 27.02.2012

9 Notes to 2011 Financial Statements 4 The financial statements have been prepared in accordance with the provisions of The Norwegian Accounting Act (Regnskapsloven) 1-5 for large enterprises, and the generally-accepted accounting standards and practices in Norway. The Financial Statements have been approved and signed by the Board on 27 February 2012. Classification Assets intended for permanent ownership or use, as well as receivables due in more than one year after the date they were posted in the balance sheet are considered as Fixed (Non-Current) Assets. Other assets are classified as Current Assets. Payable amounts falling due more than one year after the accounting period is recorded as Long-term Liabilities. Fixed Assets and Depreciation Fixed Assets are valued at Historical (Acquisition) Cost less Depreciation. Depreciation, on the other hand, is calculated on the basis of cost and estimated economical life of the subject asset. Development Cost relating to the Ore Deposit and Acquired Rights Nussir has chosen to capitalize the costs associated with the preparation of the copper deposit. These are costs that directly relate to the investigation with the purpose of verifying the amount and grade of ore, pre-feasibility studies in connection with, and planning of future mining operations, as well as, all the necessary permits and environmental and social impact assessment. Acquired rights are recorded at cost. Capitalized costs will be depreciated when Nussir goes into regular operation. The costs of administration and daily operations of the company are charged as Operational Expenses. An annual assessment will be made of any impairment requirements for the capitalized cost. Receivables Receivables are recorded in the balance sheet as its nominal value net of realized and expected losses. Currency Transactions in foreign currencies are posted at the date of transaction. Monetary items denominated in foreign currencies are valued at a price at the end of the year. Non-monetary items measured by Historical Exchange Rate valued in foreign currencies are expressed in Norwegian kroner using the exchange rate at the date of transaction. Taxes Income tax expense is based on the profit/loss for financial reporting purposes and consisting of Current Tax and changes in the company s Deferred Tax Liabilities/Benefits. In the Financial Statements for 2011, taxes amounted to kr. 0. (cf. Note 2) Operating Revenues and Expenses 4 All monetary values are in Norwegian Kroner (NOK), unless otherwise stated.

10 Revenue is recognized according to accrual basis, which is normally the time of delivery for goods and services. Costs follow the Matching Principle, i.e, that the costs included are in the same period as when the related revenues were recorded. Government Grants Government grants are treated in accordance with NRS 4. Grants that are related to both operating and investment distributed proportionately. Grants are recognized by the value of the grant at the time of transaction. Grants are treated according to the basic principles of income and expenses. This means that grants are recognized in the same period with the income it will increase or the cost it will reduce. Investment grants are recognized in line with the depreciation of the investment, while a grant received in relation to operating activities are entered against the cost or income item relates to the grant. The grant that is recorded as a reduction of capitalized investment is treated as Deferred Income. Grants are deducted from the asset's acquisition cost, which is presented on a net basis in the balance sheet. Grants are indirectly deducted from depreciation by reducing the acquisition cost of the asset. Cash Flow Statement Cash flow statement is prepared using the Indirect Method. Cash and its equivalents include cash, bank deposits and other short-term, liquid investments. Note 1 Fixed (Non-Current) Assets Office Equipments Tools Barracks Development Cost Total Machines etc. Container Copper Deposit Acquisition Cost 01.01.10 49,661 109,000 109,550 28,403,022 28,671,233 Access 3,619,654 3,619,654 Disposal 0 Accum. Depreciation 31.12.10 28,944 30,634 16,341 0 75,919 Book Value 31.12.10 20,717 78,366 93,209 32,022,676 32,214,968 Ordinary Depreciation 2010 9,933 10,900 5,478 0 26,311 Depreciation Period (in years) 5 10 20 Office Equipment Tools, Barracks Devt Costs Acquired Rights Total Machines etc. container Copper Deposits Ulveryggen Acquisition Cost 01.01.11 49,661 109,000 109,550 32,022,676 32,290,887 Access/Additions 6,872,067 10,000,000 16,872,067 Deductions from Grants Received *) -3,696,000-3,696,000 Disposals 0 Accum. Depreciation 31.12.11 39,345 51,034 74,894 0 0 165,273 Book Value 31.12.11 10,316 57,966 34,656 35,198,743 10,000,000 45,301,681 Ordinary Depreciation 2011 10,401 20,400 58,553 0 0 89,354 Depreciation Period (in years) 5 10 20 *) See Note 7 for more details about the investment grants

11 Preparation costs are not depreciated until normal operations are started. See also above under the policy note on activation. The costs of fieldwork and its analyses and consultancy, for the purpose of gathering information, for planning of future mining operations with the ore processing facility is capitalized in Nussir s balance sheet. The same applies to the costs of feasibility studies and other planning work in connection with the preparation for mining, as well as work with the necessary environmental impact assessments with a view to achieving the relevant government licenses to start-up and operate. In 2011, Nussir exercised its option to purchase the rights to the copper ore deposit at Ulveryggen. The said right was purchased for NOK 10 million and is recorded as an addition under the acquired rights. In addition, the company paid NOK 2.5 million as an advance on the cost recovery of the seller. The total cost, expected to be around NOK 3.1 million, will eventually be billed by the seller in 2012. The Disbursement Cost (Cost Recovery) for "Acquired Rights" will also be included therein upon the receipt of the final invoice. The capitalized expenses are considered to be at a very low level compared to the values that are revealed through the work. Thus, Nussir has found the capitalized cost as appropriate and reasonable. Refer to the Annual Report for further description of the status and progress of the project. A total of NOK 483,100 has been expensed in rent and lease of various assets. Nussir has no long-term rental/lease contracts. Note 2 Taxes 2011 2010 Net Result before Tax -10,521,488-7,616,266 Permanent Differences -479,234 7,187 Change in Losses Carried-Forward 10,933,348 7,610,227 Change in Temporary Differences 67,374-1,147 Taxable Income 0 0 Current Tax rate 28% 0 0 Change in Deferred Taxes 28% 0 0 Tax for the year 0 0 Calculation of Deferred Taxes 31-12-11 31-12-10 Change Taxable Temporary Differences -38,914 38,914 Deductible Temporary Differences 0 28,460 28,460 Assessed Tax Losses Carried-Forward -39,223,136-28,289,788 10,933,348 Total -39,262,050-28,261,328 11,000,722 Change in Deferred Tax Liabilities (-) -10,993,374-7,913,172 3,080,202 The company has chosen not to include Deferred Tax (Assets/Liabilities), due to the uncertainty whether the loss carried forward may be applied.

12 Note 3 Equity Equity 31.12.2010 Share Capital Share Prem. Total Share Capital (23.754.741 per share kr. 0,10) 2,375,474 2,375,474 Share Premium 01.01.10 29,918,628 29,918,628 Result for the Period -7,616,266-7,616,266 Pr. 31.12.2010 2,375,474 22,302,362 24,677,836 Result per Share in 2010 is -kr 0.321 Equity 31.12.2011 Share Capital Share Prem. Total Share Capital 01.01.(23.754.741 per share kr. 0,10) 2,375,474 2,375,474 Share Premium 01.01.11 22,302,362 22,302,362 Issuances July 2011 500,000 14,500,000 15,000,000 Issuances September 2011 800,000 23,200,000 24,000,000 Issuance Cost -524,550-524,550 Result for the Period -10,521,488-10,521,488 As of 31.12.2011 (36.754.741 per share kr 0,10) 3,675,474 48,956,324 52,631,798 Result per Share in 2011 is -kr. 0.286 Note 4 Shares and Shareholders and Board Appointments Nussir s shareholders, which own more than 1% of the shares as of 31 December 2011 are as follows: Number of Shares % Ownership Monial AS (Halvor H Holta Holding AS) 20.361.860 55,4% Antaeus AS (Øystein Rushfeldt daglig leder) 3.125.000 8,5% Morgan Stanley & Co Internat. Ltd 2.628.000 7,2% Six SIS AG 2.500.000 6,8% JPMorgan Chars Haywood Securities 2.113.229 5,7% HSBC Bank Plc Clients account 1.212.689 3,3% Bank of New York Mellon SA/NV 1 854.425 2,3% Bank of New York Mellon SA/NV 2 444.000 1,2% Kompetanse Invest AS 401.798 1,1% RBC Dexia Investor Services Trust 400.000 1,1% Sum 10 største 34.041.001 92,6% All shares are of the same class and have the same rights. The company has a total of 36,754,741 shares in 40 shareholders, as of 31 December 2011. The Board is authorized to award the Managing Director 1 million shares of the Company at a price of NOK 3 per share, please see note 5.

13 Warrants for the subscription of 380,076 shares at a price of 0.8159 euros per share, which will expire in June 2012, were issued in 2007. All formalities relating to these rights are not carried out, but the Board intends to allocate the shares if the holder wishes to exercise his/her rights. The General Assembly, on 8 August 2011, issued a new authorization to issue up to 14 million shares at 4.50 to use in the ongoing funding of the company. The authorization is valid until 30 June 2013. Note 5 Number of Employees and Remuneration 2011 2010 Average Number of Employees 2,5 2 Salaries 1 687 546 799 336 Social Security Expenses 0 0 Other Personal Expenses 6 036 291 Remuneration to the Board 479 167 300 000 Total 2 172 749 1 099 627 Expensed remuneration for 2011 includes NOK 416 667 in accrued, unpaid directors of board fees by 31.12.2011. Remuneration to the Auditor: 2011 2010 Statutory Audit **) 172,200 121,965 Other Attestations 47,000 5,000 Tax Advisory Fees 1,500 Services other than Auditing 18,000 7,500 TOTAL 238,700 134,465 **) including Limited Auditing of 75,000 50,000 The Managing Director is hired under a separate agreement until the company can hire a permanent Chief Executive Officer (see Note 8). Fees to the managing company (Antaeus AS) are expensed at NOK 1.5 million. The Managing Director has also been awarded a bonus of NOK 1.5 million, upon the condition that such will be paid in shares. The Board was authorized in 2011 to award the Managing Director 1 million shares of the company in addition to the bonus that can be used to cover his outstanding fees as of 30 June 2011 at NOK. 1.68 million, excluding VAT. All fees accrued after 30 June 2011 has been paid continuously. The Managing Director has no other agreement for benefits from Nussir beyond what is disclosed above. The Board has determined that the fee is reasonable in relation to the scope and design and the experience the Managing Director brings to the company. Nussir is not liable under the Rules on Mandatory Service Pension System, and therefore has not established such a scheme. Consultancy fees to former chairman's company are posted as NOK. 632,000. NOK 544.500 is paid to Terra Control AS, as administration fees. 80.4% of Terra Control is owned by Bio Information Technology AS, Nussir s former majority stockholder. In 2010, Terra Control was paid