Oljen og klimaet Implikasjoner for norsk økonomi og politikk Klaus Mohn, Professor Handelshøgskolen ved Universitetet i Stavanger http://www.uis.no/mohn Twitter: @Mohnitor Presentasjon for Grieg Investor Ølberg, 31. mai 218 1 Fullblods handelshøgskole i Stavanger Kraftig vekst, men fortsatt ikkje velkjent Handelshøgskolen ved UiS Eline Ottesen Jensens Hus 11 studentar 7 bachelorstudentar 4 mastergradsstudentar 7 tilsette Brei fagleg samansetting Tett integrert ved UiS Forskarar i toppklasse 2 1
Bredt sett av studieprogram Tilbod som konkurrerer med BI og NHH Bachelor-program (3 år) Økonomi og administrasjon Regnskap og revisjon Rettsvitenskap Siviløkonom Bachelor + master (5 år) Masterprogram Økonomisk analyse Finans Strategi og ledelse Innovasjon Regnskap og revisjon Executive MBA 3 Meir informasjon på nettet Heimeside (Google: HHUiS) 4 2
Medvind gjennom fire tiår Investeringar, produksjon og inntektsforvaltning 25 2 15 Investeringar Milliardar kroner Røyrtransport Nedbygging Landanlegg Felt i produksjon Feltutbygging Leitverksemd 5 4 3 Olje- og gassproduksjon Millionar fat oe per dag Uoppdaga Funn Ressursar Reservar Produsert 1 8 6 Inntektsforvaltning Oljefondet, Mrd kr Cumulated returns Cumulated transfers 1 2 4 5 1 2 1985 1995 25 215 197 198 199 2 21 22 23 197 1979 1988 1997 26 215 224 5 Kjelder: Statistisk sentralbyrå, Oljedirektoratet, Finansdepartementet, Norges Bank. Store svingningar Etter tre krevjande år er utsiktene litt lysare 15 Utvikling i oljeprisen Brent blend, USD/fat (212-priser) 12 9 6 3 197 1975 198 1985 199 1995 2 25 21 215 6 3
Oljebransjen sine hovudutfordringar Ressurspotensial og marknadspotensial Knappleik på ressursar sett grenser for vekst og vidareutvikling Klimapolitikk legg dempar på etterspurnad 7 Polarisering aukar uvissa Stor avstand mellom partane det opplevde utfallsrommet 8 4
Paris er berre ein opptakt Langt hardare lut i vente om oppvarminga skal staggast 9 Kjelde: International Energy Agency. 216. World Energy Outlook 216. IEA. Paris. Skattlegging av eksterne ulemper Lågare pris til selskapa, høgare pris til deg og meg Verknaden av skatt på utslepp Kostnad for samfunnet overstig privat kostnad Eksternalitet rettferdiggjer offentlege inngrep Skattelleravgiftknytttil CO 2 -utslepp Lågare pris til oljeselskapa Høgare pris til forbrukarane * p p ** p p, c MSC MPC Pigou skatt (CO 2 avgift) D q * q q 1 5
Klimapolitikk retta mot etterspurnad Det som trengst er ei kraftig auke i kostnaden ved utslepp 15 12 CO 2 -prisar i EU i IEA sine scenario (USD/tonn, 216-prisar) Current policies New policies Sustainable Development Scenario kan illustrere uvissa CO 2 -utslepp i verda mot 24 9 6 3 225 24 International Energy Agency. 217. World Energy Outlook 217. IEA. Paris. Nordhaus, William (214). Estimates of the social cost of carbon: Concepts and results from the DICE-213R Model and alternative approaches. JAERE 1 (1/2), 273-312. Pindyck, Robert S. (213). Climate change policy: What do the models tell us? Journal of Economic Literature 51 (3), 86-872. 64 USD/fat 111 USD/fat 11 Det grøne paradokset Den intertemporale utgåva av karbonlekkasje q Det grøne paradokset Ein Hotelling-modell Utvinning Pris 22 23 26 p Utilsikta respons på klimapolitikk Auke i oljeproduksjonen Lågare prisar Høgare etterspurnad Modererande faktorar Forventningar Marknadsstruktur Teknologi Regulering Sinn, Hans Werner (212). The Green Paradox: MIT Press. Boston MA. USA. Harstad, Bård (212). Buy coal! A case for supply-side environmental policy. Journal of Poliitical Economy 12 (1), 77-115. Fæhn, Taran, Hagem, Cathrine, Lindholt, Lars, Mæland, Ståle and Knut E. Rosendahl (217). Climate policies in a fossil fuel producing country: Demand vs supply-side policies. The Energy Journal 38 (1), 77-12. Lazarus, Michael, Erickson, Peter, and Kevin Tempest (216). Supply-side climate policy: The road less taken. Working Paper 215-13, Stockholm Environmental Institute. Jensen, S., K. Mohlin, K. Pittel og T. Sterner (215). An introduction to the green paradox: The unintended consequences of climate policies. Review of Environmental Economics and Policies 9 (2), 246-265. 12 6
Respons og tilpassing blant oljeselskapa Indikatorar for klimarisiko: Tekstanalyse Ord-teljing i årsrapportar for 216 Gjennomsnittleg frekvens for climate 13 Kjelde: Årsrapportar (2-F og 1-K) frå selskapa til det amerikanske tilsynet for verdipapirmarknaden (Securities and Exchange Commission; SEC). Respons og tilpassing blant oljeselskapa Respons på kort sikt: Strakstiltak og tilpassing av drift Lågare karbonintensitet og kostnadar Lågare investeringar Meir kortsiktig åtferd Fokus på fleksibilitet To verknadar for gass Gunstig CO 2 -intensitet Langsiktige kostbare prosjekt 14 Kjelde for illustrasjon: Carbon Tracker, Carbon Disclosure Project, Task Force on Climate-related Financial Disclosures. 7
Respons og tilpassing blant oljeselskapa Tiltak på lengre sikt: Tilpassing av strategi Påverknad av rammevilkår Diversifisering Horisontal integrasjon Vertikal integrasjon Utvikling og kjøp av ny verksemd Styring og eigaroppfølgjing 15 Kjelde: https://www.carbontracker.org/ Potensielle implikasjoner for norsk sokkel Investeringar og produksjon i norsk olje- og gassverksemd Investeringar og oljepris Milliardar kroner Olje- og gassproduksjon Mill fat oe per dag 16 Kjelder: Statistisk sentralbyrå, Oljedirektoratet. 8
Oljen og klimaet Implikasjonar for norsk økonomi og politikk Klimapolitikken påverkar ressursverdiar og volum Uklåre implikasjonar på kort til mellomlang sikt Tilpassinga er i full gang Næring mot nedbygging 17 Oljen og klimaet Implikasjoner for norsk økonomi og politikk Klaus Mohn, Professor Handelshøgskolen ved Universitetet i Stavanger http://www.uis.no/mohn Twitter: @Mohnitor Presentasjon for Grieg Investor Ølberg, 31. mai 218 18 9