Nye rammevilkår for bankenes «off balance»-produkter MiFID II, IDD og crowdfunding Are Jansrud Chief Compliance Officer, 31.05.2018
Disclaimer De vurderinger og synspunkter som fremkommer i denne presentasjonen er undertegnedes personlige vurderinger og synspunkter. De er derfor ikke nødvendigvis representative for SpareBank 1 Østlandets vurderinger og synspunkter. 2
Bankenes «off balance»-produkter og det regulatoriske rammeverket «Conduct risk» Betalingsformidling Verdipapirhandel PSD2 Utlån Verdipapirer Andre eiendeler Innskudd Verdipapirgjeld Annen gjeld MiFID II / MiFIR Forsikring Egenkapital Crowdfunding IDD??? 3
Agenda MiFID II IDD Crowdfunding 4
MiFID II Nytt regime for verdipapirhandel Bankregulatorisk 5 fagseminar 30.05.2018 - Finans Norge
MiFID II/MiFIR vesentlige endringer i krav Dette berører blant annet følgende aspekter: Strengere krav for å kunne motta returprovisjoner fra produktleverandører Utvidede krav om informasjon til kunden, bl.a. om produktene og årlig, ex-post informasjon om alle kostnader Utvidet krav til egnethetstest og hensiktsmessighetstest Nye krav til produktgodkjenningsprosessen Justering av kravene til håndtering av interessekonflikter Innfører skille mellom uavhengig og ikke-uavhengig rådgivning Endrede krav til rapportering til kundene Skjerpende krav i reglene om «beste resultat ved utførelse av ordre» Krav til avlønnings- og insentivordninger for ansatte Utvidelse av virksomhet som defineres som «systematisk internaliserer», med tilhørende virksomhets- og rapporteringskrav 6
Produktgodkjenningsprosessen Produktprodusenter Prosess for produktgodkjenning Analyse av mulige interessekonflikter Scenarioanalyser over dårlige utfall for kundene Vurdere bl.a. risikoer og kostnadsstrukturen Definere målmarkedet og evt «negative målmarkeder» Fastlegge distribusjonsstrategi Regelmessig revurdering, inkl evt korrigerende tiltak Kompetansekrav til alle medarbeidere Compliance: overvåke og rapportere Distributører Bygge på produsentens distribusjonsstrategi Påse at det mottar all relevant informasjon Prosedyrer og tiltak for å sikre at tilbudte produkter er i samsvar med målmarkedets behov Definere målmarked, samt evt «negative målmarkeder» Begrunne/rettferdiggjøre salg til kunder utenfor målmarkedet Rapportere evt avvik fra målmarkedet til produsenten Regelmessig revurdere både produktene som tilbys og produktstyringstiltakene Kompetansekrav til medarbeidere Compliance: overvåke og rapportere 7
Tredjepartsgodtgjørelser («inducements» / «returprovisjoner») Strenge krav for å kunne motta «returprovisjoner» Forbudt for uavhengige rådgivere Tillatt under visse vilkår for ikke-uavhengige rådgivere Provisjonen må begrunnes (og dokumenteres) med et høyere servicenivå eller tilleggstjenester Må ikke gi noen direkte fordel til foretaket, dets eiere eller ansatte uten å gi en konkret fordel til kundene Intern oversikt over alle mottatte provisjoner Forhåndsinformasjon til kundene om størrelsen på provisjonene Årlig oversikt til kundene over faktisk mottatte provisjoner 8
9 Tilleggstjenester eller tjeneste med høyere kvalitet kan eksempelvis være følgende: ikke-uavhengig investeringsrådgivning om og tilgang til et bredt utvalg av finansielle instrumenter som egner seg for kunden, inkludert et hensiktsmessig antall instrumenter fra tilbydere som ikke har nære forbindelser med verdipapirforetaket, ikke-uavhengig investeringsrådgivning i kombinasjon med enten: tilbud om å vurdere egnetheten av de finansielle instrumenter kunden har investert i minst årlig, eller annen løpende tjeneste til kunden som må antas å være av verdi for kunden, herunder rådgivning om optimal allokering av kundens aktiva. tilgang til et bredt utvalg av finansielle instrumenter til konkurransedyktig pris som må antas å oppfylle kundens behov, inkludert et hensiktsmessig antall instrumenter fra tilbydere som ikke har nære forbindelser med verdipapirforetaket, sammen med enten: verktøy som gir merverdi for kunden, herunder objektive informasjonsverktøy som bistår kunden med å ta investeringsbeslutninger eller setter kunden i stand til å overvåke, tilpasse og justere utvalget av finansielle instrumenter kunden har investert i, eller periodiske rapporter over prestasjoner, kostnader og gebyrer forbundet med det finansielle instrumentet.
Investeringsrådgivning Foretaket må forklare hvordan og hvorfor rådgivningen er enten avhengig eller uavhengig Kunden må få dokumentasjon av rådene og begrunnelser for hvorfor disse oppfyller kundens preferanser og mål Foretaket må spesifikt gjøre kunden oppmerksom på om den anbefalte investeringen vil kreve at kunden foretar en periodisk revurdering av investeringsopplegget Dersom kunden anbefales å foreta et bytte av investeringer, skal foretaket foreta en analyse av kostnader og fordeler ved byttet slik at foretaket kan sannsynliggjøre at fordelene er større enn kostnadene ved byttet Foretak som tilbyr periodiske egnethetsvurderinger må gjøre dette minst årlig Frekvensen på eventuelle periodiske egnethetsvurderinger må økes hvis risikoprofilen tilsier det 10
«Beste resultat» Banken må gjennomføre tilstrekkelige tiltak for å sikre at kunden oppnår «beste resultat» ved ordregjennomføringen Banken må ikke motta noen godtgjørelser for å rute ordre til et bestemt sted og som er i konflikt med bestemmelser om interessekonflikter eller godtgjørelser («inducements») Banken må overvåke sin ordreutførelse og effektiviteten til sin ordreutførelsespolicy Bankens provisjoner må ikke struktureres slik at de på en urettferdig måte diskriminerer mellom ulike «execution venues» Ved ordreformidling: policy for hvor ordre videreformidles kundene må informeres om bankens policy for videreformidling banken må regelmessig overvåke effektiviteten til sin ordreformidlingspolicy og korrigere evt svakheter minst årlig revidering av ordreformidlingspolicy 11
«Telefonlogger», med videre Lydlogger (telefon) Ajourholdt oversikt over ansatte som har telefoner eiet av foretaket eller private telefoner som er godkjent for bruk av foretaket Opptak av telefonsamtaler skal kunne gjenfinnes etter følgende søkekriterier: Inngående og utgående telefonnummer Tidspunkt for samtalen Ansatte hos foretaket som utførte samtalen Kunden skal informeres, inkl om kriteriene for gjenfinning av lydlogger Annen kommunikasjon Dokumentasjon av annen kommunikasjon skal kunne gjenfinnes etter følgende søkekriterier: Kundens identitet Tidspunkt for samtalen Ansatte hos foretaket som utførte samtalen Kunden skal informeres om gjenfinningskriteriene Fysiske møter må dokumenteres på varig medium i form av møtereferater som angir: Dato og tidspunkt (kl-slett) for møtet Møtested Deltagere Hvem som har inititert møtet Relevant informasjon om kundeordre 12
IDD Oppdatert rammeverk for forsikringsformidling Bankregulatorisk 13 fagseminar 30.05.2018 - Finans Norge
IDD «Conduct risk» IDD = Insurance Distribution Directive Erstatter IMD Men viderefører i stor grad bestemmelsene fra IMD Minimumsharmoniseringsdirektiv Gjelder i EU fra 23.2.2018 Forbrukerbeskyttelsesregelverk Forsikringsselskaper Forsikringsagenter Aksessoriske forsikringsagenter Forsikringsmeglere 14
Innføringen av IDD i norsk regelverk Forslag sendt på høring 6.3.2018 Høringsfrist 6.6.2018 Stort fokus på å ivareta kundenes interesser Mange av forslagene til bestemmelser begrunnes med dette Lov om forsikringsformidling Endringer i: Forsikringsvirksomhetsloven Finansforetaksloven Forsikringsavtaleloven Forskrift om informasjon og rådgivning om forsikringsavtaler (forsikringsavtaleforskriften) Endringer i: Finansforetaksforskriften Forsikringsformidlingsforskriften 15
Lovens formål Legge til rette for betryggende formidlin av forsikringsavtaler Sikre at forsikringstagere inngår avtaler i samsvar med sitt forsikringsbehov 16
Virkeområde Alle forsikringsavtaler skade og liv Tilleggskrav for forsikringsbaserte investeringsprodukter Dvs produkter der utløps- eller gjenkjøpsverdien av er avhengig helt eller delvis av markedssvingninger Produkter med pensjon som hovedformål anses dog ikke som et slikt forsikringsbasert investeringsprodukt Gjelder for forsikringsmeglere og forsikringsformidlere/-agenter MEN: gjelder også for forsikringsselskapenes eget direktesalg! Gjelder også nettsteder/plattformer der kunder direkte eller indirekte kan inngå avtaler om de aktuelle produktene 17
Viktig poeng for bankene!! Særnorske regler Etter gjeldende regelverk kan banker opptre som såkalt aksessorisk forsikringsagent Dette er ikke dette tillatt for bl.a. banker under IDD. Bankene må derfor registrere seg som forsikringsagent. Her skaper dog lovutkastet et problem! Det følger av lovutkastet 10 at slik registrering krever at foretaket er enten: aksjeselskap, allmennaksjeselskap, ansvarlig foretak eller enkeltmannsforetak. Selskapsrettslig er en sparebank ingen av disse delene. Det er viktig at lovforslaget blir endret på dette punktet, slik at formalia i loven ikke stopper bankene fra å kunne videreføre sin viktige virksomhet innenfor forsikringssalg. 18
Oversikt over sentrale krav i lovforslaget (1) Styret, daglig leder og andre personer i faktisk ledelse må ha nødvendige kvalifikasjoner og yrkeserfaring, samt gjennomføre årlig etterutdanning Kunnskaps- og erfarings-/praksiskrav for foretakets forsikringsagenter, samt at disse må gjennomføre relevant etterutdanning årlig Styret, daglig leder, andre personer i faktisk ledelse og forsikringsagenter må ha hederlig vandel - politiattest 19
Oversikt over sentrale krav i lovforslaget (2) Krav om ansvarsforsikringer for forsikringsagentforetaket Virksomheten må drives forsvarlig Virksomheten må ha betryggende retningslinjer og rutiner, herunder retningslinjer som sikrer etterlevelse av regelverkskrav Krav om klagebehandlingsrutiner Virksomheten må drives i samsvar med god forretningsskikk Forsikringsformidlingsforetak som produserer forsikringer må ha produktgodkjenningsprosedyrer 20
Oversikt over sentrale krav i lovforslaget (3) Krav om å ivareta kundenes interesser på best mulig måte Informasjon til kunder skal være korrekt, klar og ikke villedende Før det inngås avtale om en forsikring skal foretaket innhente nødvendig informasjon fra kunden og fastlegge kundens forsikringsbehov Råd som gis til kunden skal begrunnes og være i samsvar med kundens behov Interessekonflikter må identifiseres og håndteres Lønns- og godtgjørelsesordninger må ikke skade foretakets evne til å ivareta kundenes interesser Foretaket må ikke innføre lønnssystemer, salgsmål eller andre ordninger som strider mot plikten til å påse at kundenes interesser ivaretas på best mulig måte Forsikringsformidlingsforetak kan bare motta godtgjørelse fra andre enn kunden hvis dette vederlaget er rimelig i forhold til tjenesten og det ikke har skadelig innvirkning for forsikringsformidlingen 21
Tilleggskrav for investeringsbaserte produkter Innebærer samme krav til salgs- og rådgivningsprosessen som under MiFID Hensiktsmessighets- og egnethetstester 22
Særlig om kompetansekravene 23 Relevante personer i ledelsen («faktisk ledelse») og personer som er direkte beskjeftiget med forsikringsdistribusjonen («forsikringsagenter») Minst 15 timer årlig, dokumentert etterutdanning Finanstilsynet skal godkjenne utdanningsplanene Regelverket spesifiserer kompetansekrav pr produkttype: Skadeforsikring Produktets vilkår og betingelser Relevant lovgivning Skadebehandling Klagebehandling Avdekking av kundens behov Forsikringsmarkedet Bransjens etiske standarder Finansiell kompetanse Livsforsikring Produktets vilkår og betingelser Relevant lovgivning Klagebehandling Avdekking av kundens behov Håndtere interessekonflikter Forsikringsmarkedet Sparemarkedet Bransjens etiske standarder Finansiell kompetanse Investeringsbaserte produkter Produktets vilkår og betingelser Fordeler og ulemper ved ulike investeringsvalg Livsforsikringsprodukter og andre spareprodukter Avkastningsrisiko Pensjonssystemet Relevant lovgivning Klagebehandling Avdekking av kundens behov Håndtere interessekonflikter Forsikrings- og sparemarkedet Bransjens etiske standarder Finansiell kompetanse
Skadeforsikring: IPID IPID: standardisert informasjonsdokument Kort, selvstendig dokument Klart, lett å lese og leservennlig skriftstørrelse Bruk av farger må ikke redusere leservennligheten ved s/h-kopi Lages i offisielt språk Nøyaktig og ikke villedende Innholde tittelen: «Dokument med opplysninger om forsikringsprodukter» øverst på første side Informere om at mer detaljerte opplysninger finnes i andre dokumenter 24
Endringer i forsikringsavtaleloven og tilhørende forskrifter Justis- og beredskapsdepartementet har utarbeidet et eget høringsnotat. Her kan vi særlig merke oss lovforslagets 1-3 som stiller krav om bl.a.: a) at kunden ved behov skal veiledes i valget mellom ulike produkter, b) personlige anbefalinger til kunden skal bygge på faglige vurderinger og skriftlig begrunnes overfor kunden når det gjelder hvordan det anbefalte produktet best oppfyller kundens behov, c) at tilbudet skal være det beste som selskapet tilbyr tilsvarende kunder og d) at kunden må få nødvendige opplysninger for å forstå, overveie og sammenligne tilbud Denne loven omfatter bl.a. også regler om: informasjon til kunden ( 1-5) bestemmelser om produktpakker ( 1-6), samt prinsippet om digitalt førstevalg ( 1-7) Bevisbyrde ( 1-8) Erstatningsansvar ( 1-9 og 1-10) I forskriften finner vi bl.a. «MiFID-reglene» for investeringsbaserte forsikringsprodukter (bl.a. kravet om egnethetstesting). 25
Digitalt førstevalg. Forsikringsformidlingsloven «Foretaket kan gjøre bruk av elektronisk kommunikasjon dersom den som skal motta dokumentet, uttrykkelig har godtatt dette.» ( 42, 3. ledd) Forsikringsavtaleloven «Meldinger mv. kan sendes eller gjøres tilgjengelige for kunden ved bruk av elektronisk kommunikasjon, forutsatt at. kunden ikke har reservert seg mot slik kommunikasjon.» ( 1-7, 3. ledd) 26
Crowdfunding Trussel eller mulighet? Bankregulatorisk 27 fagseminar 30.05.2018 - Finans Norge
Finansiell folkefinansiering «Finansiell folkefinansiering er å føre sammen investorer som forventer seg et økonomisk vederlag og prosjekteiere som søker finansiering for sine prosjekter via en elektronisk plattform.» Finansiell folkefinansiering: Egenkapitalbaserte (investeringsbaserte): investor tegner aksjer i et selskap Lånebaserte: investor yter lån til selskapet, som skal tilbakebetales med hovedstol og renter Fakturahandel: bedrifter selger ubetalte fakturaer via en nettbasert plattform, en form for aktivabasert finansiering Ikke-finansiell folkefinansiering: Belønningsbaserte: «investor» / bidragsyter får en ytelse i form av et produkt eller en tjeneste Donasjonsbaserte: bidragsyter gir en gave, uten forventninger om gjenytelse. 28
Stadig flere aktører 29
30 Internasjonalt regelverk generell oversikt Folkefinansieringsplattformer har reduserte etableringskrav og lettere rapporteringskrav sammenlignet med den tradisjonelle finansbransjen Dette motvirkes dels av begrensninger på tjenester som kan ytes, hvilke investorgrupper som kan anvende portalen, med videre. Reguleringene varierer, men risikoer som er adressert i regelverk omfatter: misligholdsrisiko og høye konkursrater hos nyetablerere: visse krav til å gjennomføre «due dilligende» begrensninger i adgangen til å bruke plattformene feil ved plattformene: integritetskrav til informasjon krav til IT-systemene og back up-løsninger kontinuitetskrav svindel hvitvasking og terrorfinansiering: tilsvarende regler som for finansbransjen manglende likviditet i investeringene: krav til informasjon og advarsler rett for investor til å trekke seg fra / få innfridd sin investering informasjonsasymmetri uerfarne investorer: krav til opplæringsmateriale / dokumentasjon på forståelse begrensninger i adgangen til å bruke plattformene
EU-kommisjonens høring Thus, it is the opinion of Finance Norway that policy option number three (A comprehensive EU approach represents the best solution. This is the only option that both secures a level playing field, enabling platforms to scale cross-border, and at the same time securing reliability and trust through a proportionate and effective risk management framework. However. one must not only assess the regulations of regulated markets and payment institutions as the relevant alternatives. Existing regulations of credit institutions, credit intermediators and investment firms should be taken into account in order to reflect the nature of the platforms different services and nature. Finance Norway would like to highlight some core principles that such a legal framework needs to address: The principle of same risk same activity same regulation must be the basis for the choice of regulatory approach, to secure a level playing field (a) between different platforms and (b) between platforms and more traditional banks / investment firms. The regulatory framework must duly address the ICT risks and other operational risks, including AML risks, that such platforms represents. The regulatory framework must duly address the need to secure the interests of investors and consumers, including the need to secure consumers against such platforms creating a too easy way of obtaining non-sustainable credit. The regulations must also clearly make the platforms and the owners and operators of such platforms responsible for funds invested through their platform. 31
Mange gode initiativ allerede gjennomført Finanstilsynets grundige utredning av 01.02.2017 Finanstilsynets informasjonsside: https://www.finanstilsynet.no/tema/fintech/ Finanstilsynets rundskriv nr 10/2017 32
Norsk rammeverk Regulatorisk rammeverk og krav til tillatelser, mv avhenger av hvilken virksomhet som faktisk utøves: Finansieringsforetak Betalingsforetak Verdipapirforetak Låneformidler 33
Norske utfordringer? «Vi har i brev fra Finanstilsynet dessverre fått beskjed om at vi driver utenfor det norske regelverket, til tross for at vi opererer innenfor i både Sverige og i Danmark. Dette medfører at vi må tilpasse vår plattform etter de særnorske reguleringene, og at det vil bli forandringer på dagens modell.» 34
EU s regelverksforslag (1) Den 8.3. lanserte EU-kommisjonen sitt forslag til crowdfunding-regulering. Reguleringen gjelder for egenkapital- og lånebaserte crowdfundingplattformer. Den skal ikke gjelde for plattformer som: a) tilbyr tjenester til forbrukere, b) har konsesjon som verdipapirforetak, c) har konsesjon ihht nasjonalt regelverk eller d) tilbyr crowdfunding for mer enn 1 mill EUR over 12 måneder til samme prosjekt. Plattformene må søke tillatelse 35
EU s regelverksforslag (2) Reguleringen stiller krav til plattformene om: god forretningsskikk, ivaretagelse av kundenes interesser, håndtering av interessekonflikter, beskyttelse av klientmidler, forretningsmessig kontinuitet, klagebehandling og informasjon til kunder Plattformene må dessuten gjennomføre en kartlegging og vurdering av potensielle investorers kunnskap og evne til å bære tap før de får adgang til å benytte plattformen. Forslaget inkluderer dessuten en foreslått endring i MiFID II for å klargjøre at sistnevnte ikke gjelder for crowdfunding-plattformer i henhold til crowdfunding-reguleringen. 36
Sammen om å skape nær dyktig engasjert