SalMar ASA Fjerde kvartal

Transkript

1 SalMar ASA Fjerde kvartal

2 TILFREDSSTILLENDE RESULTAT I MIDT-NORGE, MENS SALG I SPOTMARKEDET TREKKER NED RESULTATENE FOR NORD OG RAUMA. SalMar-konsernet leverte et operasjonelt driftsresultat på NOK 63,3 millioner for fjerde kvartal I tillegg har SalMar tatt engangskostnader på NOK 50 millioner knyttet til en lokalitet i Midt-Norge hvor påvisning av PD-viruset i desember førte til utslakting av ca. 1,5 millioner laks. Driftsresultat etter engangskostnader ble derfor NOK 13,3 millioner. Segment Midt-Norge bedrer sin operasjonelle effektivitet sammenlignet med første halvår Hensyntatt en relativt lav kontraktsandel på ca. 20 % og et fortsatt forbedringspotensial ved bearbeidingsavdelingen ved InnovaMar så leverer Midt-Norge tilfredsstillende resultater. Resultatet i SalMar Nord, som selger hele sitt volum i spotmarkedet, preges i betydelig grad av at ca. 50 % av volumet i kvartalet ble solgt i oktober da spot prisene var på sitt laveste nivå i kvartalet. Som i tredje kvartal, og som kommunisert i tidligere kvartalsrapporter, er resultatet for segment Rauma påvirket av at fisk som slaktes i Rauma Gruppen i andre halvår 2011 fikk påvist PD viruset tidlig i fiskens livssyklus. Påvisningen har hatt en begrenset effekt på den biologiske utviklingen, men produksjonskostnaden per kilo for Rauma Gruppen i andre halvår 2011 ligger NOK 1-2 over nivået for første halvår SalMar konsern hadde driftsinntekter på NOK 1 065,4 millioner i fjerde kvartal 2011, mot NOK 1 149,7 millioner i samme kvartal Inkludert 50 % av Norskott Havbruk AS ble operasjonelt driftsresultatet på NOK 59,9 millioner i kvartalet mot NOK 378,1 millioner i samme kvartal SalMar slaktet tonn sløyd vekt i Norge, mot tonn i samme kvartal Inkludert 50 % av Norskott Havbruk AS, ble det slaktet tonn sløyd vekt i kvartalet, mot tonn i samme kvartal SalMar Midt-Norge oppnådde et driftsresultat per kg sløyd vekt på NOK 3,73 mot NOK 16,11 i samme kvartal SalMar Nord-Norge oppnådde et driftsresultat per kilo sløyd vekt på NOK -2,33 mot NOK 15,68 i samme kvartal Segment Rauma oppnådde et driftsresultat per kilo sløyd vekt på NOK 0,23 mot NOK 13,29 i samme kvartal Norskott Havbruk AS oppnådde et driftsresultat per kg sløyd vekt på NOK 0,91 mot NOK 10,13 i samme kvartal SalMar eide ved kvartalets utgang 24,8 % av det Færøyske børsnoterte oppdrettsselskapet P/F Bakkafrost. Selskapet leverte i fjerde kvartal et driftsresultat før biomassejustering på NOK 47,8 millioner. SalMars andel av resultatet etter skatt og biomassejustering ble på NOK 22,9 millioner. SalMar ASA Fjerde kvartal

3 I kvartalet har konsernet tatt engangskostnader på NOK 50 millioner knyttet til utslakting / sanering av 1,5 million individ som en følge av påvisning av PD viruset på en lokalitet i Midt- Norge. SalMar hadde alternative strategier til utslakting for håndteringen av PD utbruddet, men fikk ikke gjennomslag hos Mattilsynet for alternative løsninger. SalMar forventer å kunne kompensere produksjonstapet - og deler av det økonomiske tapet - gjennom økt produksjon på gjenværende biomasse i sjøen. I 2012 forventer SalMar konsernet å slakte ca tonn sløyd vekt fordelt på ca tonn for SalMar Midt-Norge, ca tonn for SalMar Nord-Norge, ca tonn for segment Rauma, mens Norskott Havbruk har som mål å slakte ca tonn, hvorav SalMars andel er 50 prosent dvs. ca tonn. Dette representerer en samlet vekst på ca. 12 % fra Etter kvartalets slutt, og med regnskapsmessig virkning for første kvartal 2012, fikk SalMar Nord påvist PD på en lokalitet i Troms med 2,1 million individ. Som i Midt-Norge argumenterte også her SalMar ovenfor Mattilsynet mot utslakting / sanering av lokaliteten som eneste forsvarlige handlemåte, og skisserte alternative tiltak som SalMar mener er smittemessige forsvarlige. SalMars forslag ivaretok også verdiene i biomassen i anlegget på en bedre måte, og med betydelig reduserte konsekvenser for ansatte og lokalsamfunn. Mattilsynet tok ikke SalMars klage til følge og lokaliteten ble tømt primo februar. Biomassen hadde på dette tidspunkt en beholdningsverdi på ca. NOK 30 millioner, mens det forventes at den totale kostnaden knyttet til sanering og opprydding vil være om lag NOK 40 mill. SalMar forventer å kunne kompensere produksjonstapet - og deler av det økonomiske tapet - gjennom økt produksjon på gjenværende biomasse i sjøen. Etter kvartalets slutt har SalMar inngått en avtale med banksyndikatet vedrørende endring av lånebetingelsene i 2012 og Se nærmere redegjørelse på kvartalsrapportens side 6 og i børsmelding av 30. januar. Etter kvartalets slutt har SalMar inngått et industrielt samarbeid med Lerøy der SalMars InnovaMar-anlegg på Frøya vil levere slakte- og bearbeidingstjenester knyttet til laks fra Lerøy sine oppdrettsanlegg på Møre og Trøndelag. SalMar vil slakte et betydelig kvantum av fisk fra Lerøy samtidig som også en større andel av denne fisken skal bearbeides videre ved InnovaMar. Samarbeidet innebærer også at SalMar Nord AS vil slakte all sin fisk hos Lerøy Aurora på Skjervøy i Troms. Det henvises også til børsmelding av 23. februar for ytterligere informasjon. SalMar ASA Fjerde kvartal

4 Hovedtall Konsern Millioner NOK 4Q 11 4Q 10 Året 2011 Året 2010 Resultatregnskap Driftsinntekter 1 065, , , ,4 EBIT før verdijustering biomasse 63,3 346,0 601,3 972,8 EBIT før verdijustering biomasse % 5,9 % 30,1 % 15,7 % 28,4 % Biomasse justeringer 28,6 9,9-356,7 181,0 Resultat tilknyttet selskap 16,2 65,9 98,0 147,4 Resultat før skatt 10,6 435,6 160, ,8 Balanse Anleggsmidler 3 968, , , ,9 Omløpsmidler 2 345, , , ,9 Totalkapital 6 314, , , ,9 Egenkapital 2 214, , , ,4 Netto rentebærende gjeld 2 650, , , ,5 Annen gjeld 1 401, , , ,9 Egenkapitalandel 35,1 % 42,3 % 35,1 % 42,3 % Resultat pr. aksje (NOK) 0,17 3,31 1,33 9,19 Res. pr. aksje - utvannet (NOK) 0,17 3,31 1,33 9,19 Res. pr.aksje før verdijust. av biomasse -0,04 3,24 3,92 8,04 Slaktevolum Slaktevolum G tgw Eierandel 4Q 11 SalMar 4Q 10 SalMar YTD SalMar YTD SalMar Året SalMar SalMar Midt-Norge 100 % 20,9 20,9 16,7 16,7 63,4 63,4 47,2 47,2 72,0 72,0 SalMar Nord-Norge 100 % 6,3 6,3 4,5 4,5 18,7 18,7 13,6 13,6 19,0 19,0 Segment Rauma 75,5 % 4,0 4,0 1,3 1,3 10,9 10,9 4,2 4,2 13,0 13,0 Sum Norge 31,2 31,2 22,5 22,5 93,0 93,0 64,9 64,9 104,0 104,0 Norskott Havbruk (SSF) 50 % 7,5 3,8 6,3 3,2 21,9 10,9 27,1 13,5 25,0 12,5 Sum 38,7 35,0 28,9 25,7 114,8 103,9 92,0 78,5 129,0 116,5 SalMar ASA Fjerde kvartal

5 Inntekter og resultat Konsernets driftsinntekter ble NOK 1 065,4 millioner i fjerde kvartal 2011, mot NOK 1 149,7 millioner i samme kvartal Den gjennomsnittlige lakseprisen i kvartalet (NOS spot) var på cirka NOK 22,7 per kilo, noe som tilsvarer en reduksjon på NOK 15,3 sett mot samme kvartal i 2010 (NOK 38,0). SalMar Midt-Norge slaktet cirka tonn sløyd vekt i kvartalet, mot cirka tonn i samme kvartal SalMar Nord-Norge slaktet cirka tonn i kvartalet, mot cirka tonn i samme kvartal i Segment Rauma slaktet ca tonn i kvartalet, mot cirka tonn i samme kvartal Konsernets operasjonelle driftsresultat i kvartalet ble NOK 63,3 millioner, mot NOK 346,0 millioner for samme kvartal i Reduksjonen i driftsresultatet skyldes primært lavere laksepriser sammenlignet med samme kvartal Se for øvrig kommentarer til resultater i segmentene senere i rapporten. Operasjonelt driftsresultat per kilo sløyd vekt ble i kvartalet på NOK 3,73 for SalMar Midt-Norge, NOK 2,33 for SalMar Nord-Norge og NOK 0,23 for Segment Rauma. Totalt sett oppnådde SalMar et driftsresultat på NOK 2,03 per kilo i kvartalet. SalMars nøkkeltall for resultatmåling under IFRS er EBIT (driftsresultat) før justering av biomasse. Justering av biomasse knytter seg til å verdsette biologiske eiendeler (biomasse) til virkelig verdi i stedet for kostpris. Se note til kvartalsregnskapet for en nærmere beskrivelse. Dette kan gi store utslag i en periode i forhold til endring av pris og sammensetning av biomassen. SalMar rapporterer EBIT før justering av biomasse for å kunne vise resultatet av driften i perioden. Justering av biomasse i henhold til IFRS ga en verdiøkning på NOK 28,6 millioner i kvartalet, mot en verdiøkning på NOK 9,9 millioner i samme kvartal Tilknyttet selskap Norskott Havbruk AS oppnådde i kvartalet et driftsresultat før justering av biomasse på NOK 6,9 millioner, mot NOK 64,1 millioner for samme kvartal i Driftsresultatet i kvartalet påvirkes av lavere laksepriser og høyere kostnader på utslaktet biomasse. Norskott Havbruk bokføres som et tilknyttet selskap hvor SalMars andel (50 %) av selskapets resultat etter skatt (og biomassejustering) reflekteres som finansinntekt. For fjerde kvartal 2011 bidro selskapet med NOK 9,3 millioner mot NOK 37,4 millioner i samme kvartal Andre finansielle poster utgjør NOK 47,5 millioner i kvartalet, mot NOK 13,7 millioner samme kvartal i fjor. Netto rentekostnader utgjør cirka NOK 28,2 millioner. Resterende er hovedsakelig realiserte og urealiserte verdiendringer knyttet til terminkontrakter og pengeposter samt realiserte og urealiserte tap på Fish Pool kontrakter. Konsernets resultat etter skatt (inkludert verdijustering av biomassen) var NOK 16,6 millioner i kvartalet, mot NOK 341,1 millioner for samme kvartal Kvartalets resultat per aksje ble NOK 0,17 mot NOK SalMar ASA Fjerde kvartal

6 3,31 i samme kvartal Resultat per aksje før verdijustering av biomasse ble NOK 0,04 sammenlignet med NOK 3,24 i samme kvartal Balanse Ved utgangen av kvartalet hadde konsernet en totalbalanse på NOK 6 314,4 millioner, mot NOK 6 221,9 millioner ved utgangen av tredje kvartal Ved utgangen av perioden utgjorde selskapets egenkapital NOK 2 214,6 millioner, tilsvarende en egenkapitalandel på 35,1 %. Ved utgangen av tredje kvartal var egenkapitalen på NOK 2 209,8 millioner og egenkapitalandelen var 35,5 %. Netto rentebærende gjeld for konsernet var NOK 2 650,7 millioner ved utgangen av kvartalet, sammenlignet med NOK 2 656,9 millioner ved utgangen av tredje kvartal og NOK 1 813,5 millioner ved utgangen av samme kvartal Konsernets netto rentebærende gjeld har økt siden samme kvartal i fjor hovedsakelig på grunn av oppkjøp av Bringsvor Laks AS og Villa Miljølaks AS, kjøp av aksjer i Bakkafrost, utbetaling av utbytte i juni, investeringer i InnovaMar og andre varige driftsmidler, samt betalte skatter. Kontantstrøm og finansiering Konsernet hadde i kvartalet en kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter på NOK millioner. Dette er en endring på NOK millioner fra samme kvartal I kvartalet har SalMar investert NOK 96.4 millioner i anleggsmidler innen både settefisk- og oppdrettsvirksomheten samt InnovaMar. Konsernet hadde en netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter på NOK 57.2 millioner gjennom opptrekk av kredittfasiliteter og betaling av renter og avdrag på langsiktig gjeld. Samlet kontantstrøm i kvartalet var NOK -0,5 millioner. For å øke konsernets handlefrihet har SalMar i Q kommet til enighet med sine bankforbindelser om at låneavtalens vilkår knyttet til NIBD/EBITDA med effekt fra første kvartal 2012 vil være som følger: 2012 Første kvartal: 4,5 Andre kvartal: 6,0 Tredje kvartal: 6,0 Fjerde kvartal: 5, Første kvartal: 4,5 Andre kvartal: 4,5 Tredje kvartal: 4,5 Fra og med fjerde kvartal 2013 reverseres vilkåret til opprinnelig nivå i låneavtalen. Det henvises også til børsmelding av 30. januar for ytterligere informasjon Skatt Det er for perioden beregnet en skattekostnad på NOK 6.0 millioner. SalMar ASA Fjerde kvartal

7 Aksjeinformasjon Ved utgangen av fjerde kvartal 2011 hadde selskapet utestående 103 millioner aksjer fordelt på cirka aksjonærer. SalMar ASA eide ved kvartalets utgang 1,3 millioner egne aksjer. SalMars aksjekurs har i løpet av kvartalet svingt mellom NOK 34,00 og NOK 25,70. Ved utgangen av kvartalet var kursen NOK 30,00. SalMar ASA Fjerde kvartal

8 Segmentinformasjon SalMar eide ved utgangen av kvartalet 71 konsesjoner for oppdrett av laks, fordelt med 58 konsesjoner (hver 780 tonn MTB, Maksimum Tillatt Biomasse) i selskapets hovedvirksomhetsområde i Midt-Norge (44 i segment Midt-Norge og 14 i segment Rauma), samt 13 konsesjoner i Nord-Norge (hver med 945 tonn MTB). I tillegg hadde SalMar driftsmessig samarbeid med 9 kommersielle-/fou-konsesjoner som genererer volum og resultatbidrag til konsernet. SalMar eide ved kvartalets slutt syv konsesjoner for produksjon av smolt i Midt-Norge (hvorav to i Rauma Gruppen) og en i Nord-Norge. SalMar har et nytt betydelig slakteri- og bearbeidingsanlegg samlokalisert med hovedkontoret på Frøya i Sør-Trøndelag. SalMar eier også 50 % av Norskott Havbruk AS, som eier 100 % av Scottish Sea Farms Ltd. Scottish Sea Farms er Storbritannias nest største oppdrettselskap med en produksjonskapasitet på cirka tonn sløyd vekt. Den øvrige eierandelen i Norskott er eid av Lerøy Seafood Group ASA. SalMar eier 24,80 % av den børsnoterte Færøyske lakseoppdretteren Bakkafrost. SalMar Midt-Norge SalMar Midt-Norge 4Q 11 4Q 10 Året 2011 Året 2010 Driftsinntekter (mill.) 980, , , ,2 EBIT før verdijust.biomasse (mill.) 77,9 269,6 457,7 733,6 EBIT før verdijust. biomasse % 7,9 % 25,9 % 13,0 % 23,4 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 20,9 16,7 63,4 47,2 Driftsresultat/ kg. gw (NOK) 3,73 16,11 7,22 15,55 SalMar Midt-Norge slaktet cirka tonn sløyd vekt i fjerde kvartal 2011, mot cirka tonn i samme kvartal Dette representerer en vekst på ca. 25 %. Driftsinntektene i kvartalet ble NOK 980,4 millioner, mot NOK 1 041,2 millioner for samme kvartal Driftsresultatet før justering av biomasse ble på NOK 77,9 millioner, mot 269,6 millioner for samme kvartal Per kilo sløyd vekt ble driftsresultatet NOK 3,73 mot NOK 16,11 for samme kvartal i Som i tredje kvartal bedrer segment Midt-Norge sin operasjonelle effektivitet sammenlignet med første halvår Hensyntatt en relativt lav kontraktsandel på ca. 20 % og et fortsatt forbedringspotensial ved bearbeidingsavdelingen ved InnovaMar så leverer Midt-Norge tilfredsstillende resultater. I andre halvår har utnyttelsen på InnovaMar gradvis blitt forbedret. Fra et snitt på 80 fisk/minutt i første halvår leverte slakteridelen av InnovaMar i overkant av 100 fisk per minutt i andre halvår. Foredlingsdivisjonen har økt volum per dag i andre halvår, og leverte et snitt på ca. 100 tonn per dag i fjerde kvartal. Bedre utnyttelse av InnovaMar fabrikken har vært en sentral prioritering for konsernet i andre halvår, og de operasjonelle forbedringene som er oppnådd viser at det er et stort potensial i InnovaMar. Målsettingene for SalMar er å slakte i snitt 110 laks per minutt på årsbasis i 2012, men totalvolumene vil naturlig nok være langt høyere i andre halvår enn i første halvår. Konsernets fastpriskontrakter tilhører segment Midt-Norge og i skrivende stund har konsernet en kontraktsdekning på % av konsernets forventede slaktevolum for Dette er et lavere enn ønsket nivå på grunn av manglende muligheter for inngåelse av kontrakter på interessante prisnivåer de SalMar ASA Fjerde kvartal

9 siste 6 månedene. SalMar forventer at dette bildet vil endre seg fremover og forventer å inngå flere kontrakter for 2012 i ukene og månedene som kommer. Etter kvartalets slutt har SalMar inngått et industrielt samarbeid med Lerøy der SalMars InnovaMaranlegg på Frøya vil levere slakte- og videreforedlingstjenester knyttet til laks fra Lerøy sine oppdrettsanlegg på Møre og Trøndelag. SalMar vil slakte et betydelig kvantum av fisk fra Lerøy samtidig som også en større andel av denne fisken skal bearbeides videre ved InnovaMar. Samarbeidet starter umiddelbart og de økte volumene som nå vil gå gjennom InnovaMar-anlegget vil gi synergier for både slakte- og bearbeidingsaktivitetene som SalMar har på anlegget. Spesielt bearbeidingsavdelingen vil øke sitt aktivitetsnivå og utnyttelsesgrad vesentlig fra 2011 til Det henvises også til børsmelding av 23. februar. SalMar Midt-Norge forventer å slakte tonn sløyd vekt i 2012, noe som representerer en økning på ca. 14 % fra SalMar Nord-Norge SalMar Nord-Norge 4Q 11 4Q 10 Året 2011 Året 2010 Driftsinntekter (mill.) 134,9 164,3 544,0 506,0 EBIT før verdijust.biomasse (mill.) -14,7 70,0 106,4 211,2 EBIT før verdijust. biomasse % -10,9 % 42,6 % 19,6 % 41,8 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 6,3 4,5 18,7 13,6 Driftsresultat/ kg. gw (NOK) -2,33 15,68 5,68 15,55 SalMar Nord-Norge slaktet i kvartalet ca tonn sløyd vekt, mot cirka tonn i samme kvartal i Dette representerer en vekst på ca. 40 %. I fjerde kvartal hadde SalMar Nord-Norge driftsinntekter på NOK 134,9 millioner, mot NOK 164,3 millioner i samme kvartal Operasjonelt driftsresultat ble NOK 14,7 millioner, mot NOK 70,0 millioner samme kvartal Dette utgjør et driftsresultat per kilo sløyd vekt på NOK 2,33 sammenlignet med NOK 15,68 i samme kvartal SalMar Nord-Norge selger sitt slaktevolum gjennom SalMar Midt-Norge og påvirkes derfor ikke av langsiktige kontraktsposisjoner. Resultatet for fjerde kvartal preges i betydelig grad av at ca. 50 % av volumet ble solgt i oktober da spot prisen i snitt var under NOK 20 per kilo. Det er inngått et utvidet samarbeid mellom SalMar Nord AS (heleid datterselskap av SalMar ASA) og Lerøy Aurora AS (heleid datterselskap av Lerøy Seafood Group ASA) på Skjærvøy. Historisk har SalMar Nord slaktet store deler av sin produksjon i Troms hos Lerøy Aurora, mens resten har blitt fraktet ned til InnovaMar med brønnbåt. Avtalen med Lerøy innebærer nå at SalMar Nord, med umiddelbar effekt, skal slakte all sin laks hos Lerøy Aurora. Dette innebærer økt aktivitet og positive ringvirkninger i lokalsamfunnene i Troms fylke. SalMar ser det også som ønskelig å redusere transportavstandene for laksen som oppdrettes i Troms og forventer at denne omleggingen vil medføre både redusert SalMar ASA Fjerde kvartal

10 brønnbåtfrakt og høyere kvalitet på fisken som nå både oppdrettes og slaktes i Troms. Det henvises også til børsmelding av 23. februar. SalMar Nord-Norge forventer å slakte tonn sløyd vekt i 2012, noe som er i tråd med slaktet volum i Segment Rauma Rauma Gruppen AS, Marius Eikremsvik AS, Bringsvor Laks AS og Villa Miljølaks AS Segment Rauma 4Q 11 4Q 10 Året 2011 Året 2010 Driftsinntekter (mill.) 171,7 97,2 587,6 257,2 EBIT før verdijust.biomasse (mill.) 0,9 17,9 71,6 66,8 EBIT før verdijust. biomasse % 0,5 % 18,4 % 12,2 % 26,0 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 4,0 1,3 10,9 4,2 Driftsresultat/ kg. gw (NOK) 0,23 13,29 6,58 15,92 SalMar eier 75,54 % av Rauma Gruppen AS som er en helintegrert produsent av atlantisk laks fra rogn og helt frem til marked med foredlede produkter. Selskapet innehar 8 oppdrettskonsesjoner og har sin aktivitet på sjø og land i Romsdalsregionen. Selskapet ble ervervet 8. juli, og konsolidert fra og med tredje kvartal Tallene for Året 2010 i tabellen ovenfor gjenspeiler derfor tallene som er relevante for SalMars regnskaper. Inkludert i Segment Rauma er også Marius Eikremsvik AS (to konsesjoner), Bringsvor Laks AS (to konsesjoner) og Villa Miljølaks (to heleide og to FoU konsesjoner). Segment Rauma slaktet i kvartalet cirka tonn sløyd vekt, mot cirka tonn i samme kvartal i fjor. Segment Rauma hadde i kvartalet driftsinntekter på NOK 171,7 millioner, og et operasjonelt driftsresultat på NOK 0,9 millioner. Dette utgjør et driftsresultat per kilo sløyd vekt på NOK 0,23 mot et resultat på NOK 13,29 i samme kvartal Som forventet, og kommunisert i tidligere kvartalsrapporter, er resultatet for segment Rauma påvirket av at fisk som slaktes i Rauma Gruppen i andre halvår 2011 fikk påvist tilstedeværelse av PD viruset tidlig i fiskens livssyklus. Påvisningen har hatt en begrenset effekt på den biologiske utviklingen, men produksjonskostnaden per kilo for Rauma Gruppen i andre halvår 2011 ligger NOK 1-2 over nivået for første halvår Segment Rauma har i 2011 hatt positive bidrag fra Vikenco som er slakteri og foredlingsplattformen for selskapet. Vikenco har over tid vist at de er i stand til å levere effektive slaktetjenester samtidig som de bearbeider en betydelig andel av laksen med positive tilleggsmarginer for segmentet. Segment Rauma selger i all hovedsak sin fisk i spotmarkedet og er således tilnærmet upåvirket av kontraktsposisjoner. Segment Rauma forventer å slakte tonn sløyd vekt i 2012, noe som representerer en vekst på ca 20 % fra SalMar ASA Fjerde kvartal

11 Norskott Havbruk AS (Scottish Sea Farms) tilknyttet selskap Millioner NOK 4Q 11 4Q 10 Året 2011 Året 2010 Driftsinntekter 247,5 255,1 797, ,8 EBIT før verdijust. biomasse -6,9 64,1 124,02 279,4 EBIT før verdijust. biomasse % -2,8 % 25,1 % 15,6 % 27,2 % Verdijustering biomasse -17,3 40,3-90,4 51,9 Resultat før skatt -25,7 103,3 28,0 325,3 SalMars andel av res. etter skatt -9,3 37,4 13,7 117,7 Slaktet kvantum (1 000 tgw) 7,5 6,3 21,9 27,1 Driftsresultat/ kg. gw (NOK) -0,91 10,13 5,67 10,31 Balanse Anleggsmidler 550,8 543,5 Omløpsmidler 650,5 601,8 Totalkapital 1 201, ,3 Egenkapital 586,1 606,3 Netto rentebærende gjeld 370,1 260,6 Annen gjeld 245,1 278,5 Egenkapitalandel 48,8 % 52,9 % Fjerde kvartal ble et krevende kvartal for Norskott Havbruk AS som i kvartalet rapporterer et negativt driftsresultat. I kvartalet slaktet selskapet cirka tonn sløyd vekt, mot cirka tonn i samme kvartal Selskapet hadde driftsinntekter på NOK 247,5 millioner mot NOK 255,1 millioner i samme kvartal Driftsresultat før justering av biomasse var NOK 6,9 millioner, mot NOK 64,1 millioner for samme kvartal i Driftsresultat per kilo sløyd vekt ble NOK 0,91 mot NOK 10,13 i samme kvartal Resultatet påvirkes av svekkelse av det engelske pund, lavere spotpris enn i samme kvartal 2010 og høye kostnader på utslaktet biomasse på grunn av biologiske utfordringer i kvartalet. SalMars resultatandel etter skatt og verdijustering av biomasse fra Norskott Havbruk AS var NOK 9,3 millioner, mot NOK 37,4 millioner samme kvartal Norskott Havbruk AS forventer å slakte tonn sløyd vekt i 2012, noe som representerer en vekst på ca 15 % fra SalMar ASA Fjerde kvartal

12 Marked og fremtidsutsikter Eksporten av norsk atlantisk laks i fjerde kvartal var cirka tonn rund vekt, noe som er cirka tonn høyere enn tilsvarende kvartal i fjor (+ 14,0 %). I verdi ble det eksportert laks fra Norge for cirka NOK 7,5 milliarder i kvartalet, en reduksjon på cirka 21 % sammenlignet med Det globale utbudet av atlantisk laks var i fjerde kvartal 2011 på ca tonn, en økning på ca tonn og 20 % fra samme kvartal i Den totale eksporten av laks fra Norge til EU var i kvartalet 11 % høyere enn samme kvartal i fjor, tilsvarende en økning på cirka tonn rund vekt. Danmark (13 %), Frankrike (8 %), Spania (19 %) og Russland (38 %) hadde alle moderat til god vekst i kvartalet. Spesielt er veksten i Russland oppmuntrende og viktig som et bevis på at etterspørselen vokser raskt i markeder hvor prisen ut til konsument allerede har rukket å bli redusert i takt med spotprisens utvikling. Noen markeder for norsk laks hadde en volumreduksjon i kvartalet, spesielt gjelder dette USA med en reduksjon på 40 % og Kina & Hong Kong med en reduksjon på 26 %. Reduksjonen i etterspørselen fra USA kan forklares med økt tilgang fra Chile, mens eksporten til Kina fortsatt er påvirket av den handelspolitiske situasjonen I løpet av fjerde kvartal brøt man trenden med seks strake måneder med nedadgående laksepriser (NOS spot) som man så i perioden fra april til oktober (fra NOK 42,94 til NOK 19,92). Fjerde kvartal brakte med seg stigende laksepriser, fra NOK 19,9 i oktober, til NOK 23,1 i november og videre opp til NOK 24,9 i desember. Den gjennomsnittlige lakseprisen i kvartalet (NOS spot) var på cirka NOK 22,7 per kilo, noe som tilsvarer en reduksjon på NOK 15,3 sett mot samme kvartal i 2010 (NOK 38,0). Sammenlignet med fjerde kvartal 2010 har den norske kronen styrket seg mot alle de store valutaene: Euro (3,7 %), GBP (3,4 %) og USD (2,8 %). Når den norske kronen styrker seg mot de store valutaene kan dette føre til noe press på lakseprisen målt i norske kroner. Laksepris 40 % lavere enn tilsvarende kvartal 2010, og en styrket norsk krone, er begge bidragsytere til at norsk eksport av laks i fjerde kvartal målt i verdi ble 21 % lavere enn samme kvartal Den stående biomassen var i Norge ved utgangen av kvartalet opp ca. 10 % sammenlignet med samme periode i fjor. Ved utgangen av tredje kvartal var den stående biomassen opp ca. 9 % sammenlignet med året før. I Chile var de tilsvarende tallene 100 % opp ved utgangen av fjerde kvartal og 97 % opp ved utgangen av tredje kvartal. Som følge av reduksjonen man har sett i lakseprisen gjennom 2011 forventer SalMar en fortsatt økt etterspørsel i de viktigste laksemarkedene. Lavere laksepris har i løpet av fjerde kvartal begynt å reflektere seg i utsalgsprisene til sluttbruker, noe som er med på å stimulere etterspørselen. Selv med fallende utsalgspriser i løpet av fjerdekvartal, er det fortsatt et gap mellom nedgangen i råstoffpriser og fallet i utsalgspriser i mange markeder. SalMar forventer en videre økning i etterspørselen etter hvert som prisen til konsument faller ytterligere. Det er SalMar sin forventning at denne etterspørselseffekten, til tross for den forventede økningen i det globale utbudet i tiden fremover, vil kunne gi laksepriser som vil generere gode marginer for de mest effektive lakseprodusentene. SalMar hadde i fjerde kvartal en kontraktsdekning (fastpriskontrakter) på ca. 15 % av konsernets volum, noe som er et lavere volum enn hva som har vært vanlig historisk. Grunnet de fallende lakseprisene i andre halvår 2011 og tidligere opplevd usikkerhet knyttet til adgang til det Russiske markedet har SalMar fortsatt en relativt lav kontraktsgrad for 2012 på ca %. SalMar har et uttalt mål om å jobbe mot et 12 SalMar ASA Fjerde kvartal

13 måneders rullerende kontraktsvolum på 30 %. Forventninger om kommende stigning i lakseprisen sett mot andre halvår 2011 øker attraktiviteten for inngåelse av nye fastpriskontrakter. I tider med synkende / lave laksepriser erfarer SalMar at potensialet for verdiskapning i bearbeidingsavdelingen, med god operasjonell effektivitet, vil kunne overgå det som kan oppnås i spotmarkedet for helfisk. Den betydelige bearbeidingskapasiteten ved InnovaMar representerer derfor et viktig strategisk verktøy for konsernet. Se også kommentarer tidligere i denne kvartalsrapporten og i egen børsmelding av 23. februar vedrørende et slakte- og bearbeidingssamarbeid med Lerøy Seafood Group. SalMar-konsernet har over tid demonstrert en evne til å levere markedsledende marginer. Det langsiktige potensialet for oppdrettsnæringen er betydelig og SalMar har ambisjoner om å være en sterk aktør og deltakende i den videre konsolideringen i bransjen. Kortsiktig er det iverksatt tiltak knyttet til operasjonell effektivitet, herunder kostnadsreduserende tiltak. SalMar forventer at disse tiltakene vil gi betydelige effekter og motvirke trenden med hensyn til økte produksjonskostnader blant oppdretterne i Norge. Styret i SalMar ASA, Trondheim, 28. februar 2012 SalMar ASA Fjerde kvartal

14 Resultatregnskap - konsern Millioner NOK 4Q 11 4Q 10 Året 2011 Året 2010 Driftsinntekter 1 065, , , ,4 Varekostnader 720,2 538, , ,3 Lønnskostnader 121,8 108,6 391,7 313,3 Andre driftskostnader 122,1 126,6 421,8 402,5 EBITDA 101,4 375,6 733, ,4 Ordinære avskrivninger 38,1 29,6 132,5 95,6 Operasjonell EBIT 63,3 346,0 601,3 972,8 Verdijustering biomasse 28,6 9,9-356,7 181,0 Engangsposter -50, ,1 - EBIT (driftsresultat) 41,9 356,0 184, ,8 Resultat fra tilknyttede selskaper 16,2 65,9 98,0 147,4 Andre finansposter -47,5 13,7-122,1-40,4 EBT (Resultat før skatt) 10,6 435,6 160, ,8 Beregnede skatter -6,0 94,4 13,1 302,7 Periodens resultat 16,6 341,1 147,4 958,1 Omregn. diff. i tilknyttede selskap, netto e. skatt -4,5-28,2 1,5-27,5 Omregn. diff. i datterselskap, netto e. skatt 0,3 0,6 0,4 0,4 Egenkapitaltransaksjoner i tilknyttede selskaper -0,2 0,2-3,1 0,2 Endring i virkelig verdi av sikringsinstrumenter - -0,0 - -6,9 Periodens totalresultat 12,2 313,7 146,3 924,2 Minoritetens andel av resultat -0,8 4,4 10,6 11,3 Majoritetens andel av resultat 17,3 336,8 136,8 946,8 Periodens resultat per aksje (NOK) 0,17 3,31 1,33 9,19 Periodens resultat per aksje - utvannet 0,17 3,31 1,33 9,19 Millioner NOK 4Q 11 4Q 10 Året 2011 Året 2010 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 153,1 365,9 368,8 508,8 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -96,4-723,0-659, ,9 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -57,2 418,5 231,3 662,8 Netto kontantstrøm i perioden -0,5 61,3-59,4-41,4 Kontanter og kontantekvivalenter IB 48,1 45,8 107,1 148,4 Kontanter og kontantekvivalenter UB 47,6 107,1 47,6 107,1 SalMar ASA Fjerde kvartal

15 Balanse - konsern Millioner NOK EIENDELER Immaterielle eiendeler 1 917, ,5 Varige driftsmidler 1 126,1 872,0 Finansielle eiendeler 925,2 884,4 Sum anleggsmidler 3 968, ,9 Varebeholdninger 1 648, ,9 Kundefordringer 505,3 409,7 Andre kortsiktige fordringer 144,1 136,3 Betalingsmidler 47,6 107,1 Sum omløpsmidler 2 345, ,9 SUM EIENDELER 6 314, ,9 EGENKAPITAL OG GJELD Sum innskutt egenkapital 185,7 164,0 Annen egenkapital 1 898, ,4 Minoritetsinteresser 130,3 118,0 Sum egenkapital 2 214, ,4 Sum avsetning for forpliktelser 669,4 788,9 Rentebærende langsiktig gjeld 2 196, ,2 Sum langsiktig gjeld 2 866, ,1 Rentebærende kortsiktig gjeld 501,8 51,4 Annen kortsiktig gjeld 732,1 654,0 Sum kortsiktig gjeld 1 233,8 705,4 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 6 314, ,9 Netto rentebærende gjeld 2 650, ,5 EK andel 35,1 % 42,3 % Endringer i egenkapital - konsern Millioner NOK Egenkapital ved periodens begynnelse 2 469, ,8 Totalresultat i perioden 146,3 924,2 Netto emisjon - - Utbytte -409,7-223,5 Kjøp egne aksjer - - Opsjoner 7,0-37,0 Tilgang minoritet 1,7 105,8 Egenkapital ved periodens slutt 2 214, ,4 SalMar ASA Fjerde kvartal

16 Segmentinformasjon - konsern Midt- Nord- Rauma Elim. Konsern Norge Norge 4Q 11 Driftsinntekter (mill.) 980,4 134,9 171,7-221, ,4 Operasjonell EBIT (mill.) 77,9-14,7 0,9-0,8 63,3 Operasjonell EBIT % 7,9 % -10,9 % 0,5 % 5,9 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 20,9 6,3 4,0 31,2 EBIT/ kg gw (NOK) 3,73-2,33 0,23 2,03 4Q 10 Driftsinntekter (mill.) 1 041,2 164,3 97,2-153, ,7 Operasjonell EBIT (mill.) 269,6 70,0 17,9-11,5 346,0 Operasjonell EBIT % 25,9 % 42,6 % 18,4 % 30,1 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 16,7 4,5 1,3 22,5 EBIT/ kg gw (NOK) 16,1 15,7 13,3 15,3 Året 2011 Driftsinntekter (mill.) 3 532,0 544,0 587,6-834, ,0 Operasjonell EBIT (mill.) 457,7 106,4 71,6-34,3 601,3 Operasjonell EBIT % 13,0 % 19,6 % 12,2 % 15,7 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 63,4 18,7 10,9 93,0 EBIT/ kg gw (NOK) 7,22 5,68 6,58 6,47 Året 2010 Driftsinntekter (mill.) 3 137,2 506,0 257,2-471, ,4 Operasjonell EBIT (mill.) 733,6 211,2 66,8-38,9 972,8 Operasjonell EBIT % 23,4 % 41,8 % 26,0 % 28,4 % Slaktet kvantum (1 000 tgw) 47,2 13,6 4,2 64,9 EBIT/ kg gw (NOK) 15,55 15,55 15,92 14,98 Avskrivning og realisering av merverdier på materielle og immaterielle eiendeler fra gjennomførte oppkjøp er ikke allokert til segmentene. Kostnader ved opsjoner og resultat fra datterselskapet SalMar Japan K.K. er også inkludert i elimineringskolonnen. SalMar ASA Fjerde kvartal

17 Nøkkeltall - konsern 4Q 11 4Q 10 Året 2011 Året 2010 Utestående antall aksjer - periodens slutt Resultat per aksje 0,17 3,31 1,33 9,19 Utvannet resultat per aksje 0,17 3,31 1,33 9,19 EBITDA % 9,5 % 32,7 % 19,2 % 31,2 % EBIT før verdijustering biomasse % 5,9 % 30,1 % 15,7 % 28,4 % EBIT % 3,9 % 31,0 % 4,8 % 33,6 % Resultatmargin før skatt % 1,0 % 37,9 % 4,2 % 36,8 % Utvannet kontantstrøm per aksje 1,49 3,55 3,58 4,94 Netto rentebærende gjeld (mill.) 2 650, , , ,5 Egenkapitalandel % 35,1 % 42,3 % 35,1 % 42,3 % Resultat per aksje = resultat etter skatt/ gjennomsnittlig antall akjser Utvannet resultat per aksje = resultat etter skatt/ gj.snittlig antall aksjer med utvanningseffekt Resultatmargin før skatt = resultat før skatt/ salgsinntekter Utvannet kontantstrøm per aksje = operasjonell kontantstrøm/ gj.snittlig antall aksjer med utvanningseffekt Egenkapitalandel = egenkapital/ totalkapital SalMar ASA Fjerde kvartal

18 Noter til regnskapet 1. Anvendte regnskapsprinsipper Denne rapporten er utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS), herunder standard for delårsrapportering (IAS 34). De samme regnskapsprinsipper og beregningsmetoder benyttet i det siste årsregnskapet er blitt benyttet her. Det henvises til konsernets siste IFRS årsregnskap, publisert på konsernets webside under Investor Relations ( for en fullstendig redegjørelse av regnskapsprinsippene. I løpet av andre halvår 2011 dannet de største oppdrettsselskapene i Norge, med støtte fra ulike revisjonsselskaper, en industriarbeidsgruppe hvor målet var å danne en forbedret og felles tilnærming for å estimere virkelig verdi av biomasse i samsvar med IAS 41. Med utgangspunkt i arbeidsgruppens konklusjoner har SalMar, med virkning fra fjerde kvartal 2011, tilpasset sin beregningsmodell for estimering av virkelig verdi av biomasse. Endringene i modellen er gjort for å skape et bedre bilde av utviklingen av virkelig verdi, knyttet til de biologiske eiendelene, i løpet av fiskens levetid. Tidligere var skjæringspunktet når virkelig verdi var lik eller høyere enn historisk kost. Den nye modellen hensyntar de proporsjonale forventningene knyttet til netto resultat på slakting av fisk i intervallet fra 1 kg til og med 4 kg. Den beste virkelige verdi beregningen på fisk under 1 kg anses å være akkumulert kostnad, mens fisk over 4 kg verdsettes til forventet netto salgsverdi. Følgelig kan dette medføre en negativ verdijustering på biologiske eiendeler. Salgspriser er basert på eksternt opplyste forwardpriser, der dette er aktuelt, og / eller den mest relevante prisinformasjon tilgjengelig for den perioden som fisken forventes slaktet. 2. Selskapets 20 største aksjonærer Navn Aksjer % KVERVA AS ,40 % FOLKETRYGDFONDET ,20 % JPMORGAN CHASE BANK ,54 % PARETO AKSJE NORGE ,55 % ODIN NORGE ,70 % PARETO AKTIV ,55 % LIN AS ,43 % ODIN NORDEN ,24 % PARETO VERDI VPF ,40 % SALMAR ASA ,26 % VERDIPAPIRFONDET DNB ,49 % FORSVARETS PERSONELL ,42 % Vital Forsikring ASA ,41 % PARETO SICAV c/o Caceis Bank Luxe ,34 % KLP AKSJE NORGE INDE ,32 % CENTRA INVEST AS ,31 % STOREBRAND VERDI ,31 % MP PENSJON PK ,30 % VERDIPAPIRFONDET DNB ,25 % KAS DEPOSITARY TRUST ,23 % Topp ,67 % Andre ,33 % Totalt % SalMar ASA Fjerde kvartal

19 3. Biomasse (IAS 41) Balanseført verdi av varelager Råvarer 58,5 54,4 Biologiske eiendeler 1 420, ,9 Ferdigvarer 169,5 74,6 Sum 1 648, ,9 Biomasse status Historisk kost 1 364, ,5 Verdijustering biomasse 56,5 391,4 Balanseført verdi 1 420, ,9 4. Oppkjøp Kjøp av datterselskaper i 2011 Med virkning fra 7 mars 2011 kjøpte SalMar Farming AS 100% av aksjene i Krifo Havbruk AS for 0,12 MNOK. Krifo Havbruk AS' eneste eiendel var en konsesjon. Transaksjonen er regnskapsmessig behandlet som kjøp av enkeltstående eiendel. Kostpris på konsesjonen var NOK 22 millioner. Med virkning fra 14. april 2011 kjøpte SalMar Farming AS 100% av aksjene i Bringsvor Laks AS. Kjøpesummen for aksjene var 140,9 MNOK. Selskapet har to oppdrettskonsesjoner. Oppkjøpet ble finansiert ved trekk på langsiktig lånefasilitet. Merverdianalyse er presentert under. Med virkning fra 11. juli 2011 kjøpte SalMar Farming AS 100% av aksjene i Villa Miljølaks AS. Kjøpesummen for aksjene var 14,0 MNOK. Selskapet har to konsesjoner for oppdrett av økologisk laks og 1 FoU-konsesjon. I tillegg driver selskapet en FoU-konsesjon for en samarbeidspartner. Oppkjøpet ble finansiert ved trekk på langsiktig lånefasilitet. Merverdianalyse er presentert under. Effekten på balansen av oppkjøpene var: Bringsvor Laks - balanseførte Bringsvor Laks - verdier virkelige verdier Villa Miljølaks - balanseførte verdier Villa Miljølaks - virkelige verdier Immaterielle eiendeler 5,0 111,9 25,3 64,5 Varige driftsmidler 1,8 1,8 35,6 21,6 Finansielle eiendeler Omløpsmidler 40,7 40,7 54,2 54,2 Forpliktelser -10,2-40,1 - - Rentebærende gjeld -2,6-2,6-111,0-111,0 Annen kortsiktig gjeld -0,6-0,6-15,6-15,6 Netto identifiserbare eiendeler og gjeld 34,0 111,0-11,4 13,8 Goodwill fra oppkjøpet 29,9 0,2 Tilgang minoritet Goodwill består av utsatt skatt på konsesjoner. Merverdianalysen er midlertidig basert på usikkerhetsfaktorer knyttet til verdi av enkelte kjøpte eiendeler. Etter oppkjøpet har Bringsvor Laks påvirket konsernets driftsresultat før verdijustering av biomasse med netto -10,1 MNOK og salgsinntekter med 20,2 MNOK. Etter oppkjøpet har Villa Miljølaks påvirket konsernets driftsresultat før verdijustering av biomasse med netto -0,9 MNOK og salgsinntekter med 31,8 MNOK. Basert på nye opplysninger om synergieffektene knyttet til oppkjøpene siste år ble det i 3. kvartal foretatt en endelig gjennomgang av virkelig verdi på eiendeler og gjeld på oppkjøpstidspunktet knyttet til de aktuelle oppkjøpene. Dette har medført en reklassifisering på 133 MNOK fra konsesjoner til goodwill. Utsatt skatt er derigjennon blitt redusert med 37 MNOK. Reallokeringen har ikke medført endringer i resultatregnskapet. SalMar ASA Fjerde kvartal

20 Kjøp av datterselskaper i 2010 Med virkning fra 8 juli 2010 kjøpte SalMar Farming AS 100% av aksjene i Reistad Eiendom AS (hovedaksjonær Rauma Gruppen AS) og 2,46 % av aksjene i Rauma Gruppen AS, en transaksjon som gjorde SalMar Farming AS til eier av 75,5 % av aksjene i Rauma Gruppen AS. Kjøpesummen for aksjene var 312,6 MNOK. Rauma Gruppen er en integrert produsent av laks, med kontroll av verdikjeden fra rogn til fillet. I 2009 omsatte konsernet for NOK 366,2 millioner. Resultat etter skatt i 2009 ble på NOK 16,9 millioner. Med virkning fra 11 november 2010 kjøpte SalMar Farming AS 100% av aksjene i Marius Eikremsvik (eierselskap til AS Stettefisk). Kjøpesummen for aksjene var 110,0 MNOK. Selskapene har to oppdrettskonsesjoner. Oppkjøpene ble finansiert ved trekk på langsiktig lånefasilitet. Merverdianalyser er presentert under. Effekten på balansen av oppkjøpene var: Rauma Gruppen - Rauma balanseførte Gruppen - verdier virkelige verdier Marius Eikremsvik - balanseførte verdier Marius Eikremsvik - virkelige verdier Immaterielle eiendeler 146,6 370,8 8,0 91,3 Varige driftsmidler 109,1 112,5 3,4 5,8 Finansielle eiendeler 0,5 0,5 - - Omløpsmidler 195,7 195,7 21,9 21,9 Forpliktelser -68,2-132,0-2,7-26,7 Rentebærende gjeld -152,4-152,4 - - Annen kortsiktig gjeld -55,0-55,0-5,7-5,7 Netto identifiserbare eiendeler og gjeld 176,3 340,2 24,9 86,7 Goodwill fra oppkjøpet 78,2 23,3 Tilgang minoritet 105,8 Goodwill består av utsatt skatt på konsesjoner, samt forventede synergier relatert til settefisk og slakte- og bearbeidingsaktiviteten.merverdianalysene er midlertidig basert på usikkerhetsfaktorer knyttet til verdi av enkelte kjøpte eiendeler. Etter oppkjøpet påvirket Rauma Gruppen driftsresultat før verdijustering av biomasse med netto 30,1 MNOK og salgsinntekter med 257,2 MNOK. Marius Eikremsvik AS / Stettefisk AS påvirket ikke resultatet i perioden. SalMar ASA Fjerde kvartal