RAPPORTFOKUS, OLJESVEKKELSE OG BLANDET I ASIA NHY & YAR

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Størrelse: px
Begynne med side:

Download "RAPPORTFOKUS, OLJESVEKKELSE OG BLANDET I ASIA NHY & YAR"

Transkript

1 ANALYSE Aksjemarkedet i dag RAPPORTFOKUS, OLJESVEKKELSE OG BLANDET I ASIA NHY & YAR En svakere rapport fra IBM enn ventet, press på råvareprisene og nedjustert guiding fra helsesektoren bidro i kombinasjon til å trekke det amerikanske aksjemarkedet noe ned i går. Dow og S&P500 var begge ned 0.1%, mens Nasdaq var ned 0.5%. Volumet på de tre hovedindeksene lå på 80-87% av snittet for de siste tre måneder. I Asia har svakere japanske handelsbalansetall enn ventet styrket forventningene til ytterligere lettelser fra sentralbanken og sammen med en lavere Yen-kurs løftet Nikkei med 2.2% i morgentimene i dag. I Hong Kong er markedet stengt og bevegelsene i de øvrige kinesiske indeksene peker ned. Også i dag kommer det begrenset med input fra makrosiden og interessen vil være rettet mot selskapsrapporteringene. 25 nordiske selskaper, hvorav åtte notert på Oslo Børs, rapporter i dag sine Q3-tall. I Sverige har både Nordea, Handelsbanken og SE- Banken levert sine kvartalstall i dag og vil dermed kunne gi fokus på finanssektoren. DNB presenterer Q3-tallene i morgen tidlig. Fra USA vil rapporten fra Baker & Hughes kunne gi oppmerksomhet på oljeservicesektoren, og her kommer det rapporter fra både TGS Nopec og PGS på torsdag. I oljemarkedet var WTI-prisen i går ned USD 0.53 pr fat til USD pr fat. Prisen er i morgentimene på USD pr fat. Brent åpner på USD pr fat, ned USD 0.25 pr fat i forhold til nivået ved stengetid i det norske markedet i går. Foreløpige tall for utviklingen i amerikanske råoljelagre indikerer en vekst på rundt 7 mill fat forrige uke. I forbindelse med ettermiddagens offisielle statistikk er det ventet en vekst på rundt halvparten av dette. Ved dagens møte i OPEC har Venezuela kommunisert at de vil argumentere for en oljepris på minst USD 88 pr fat, uten at dette nødvendigvis ventes å få noe betydelig gjennomslag hos de ledende medlemmene. Hydro har i dag rapportert en underliggende EBIT på NOK 2.2 mrd for Q3. Dette er henholdsvis 24% over konsensus og 28% over vårt estimat. Både omsetning og marginen ser ut til å ligge over forventningene. Justert EPS for kvartalet, på NOK 0.61, var i tillegg henholdsvis 11% over konsensus og 19% over vårt estimat. Selskapet guider nå for noe lavere etterspørselsvekst i 2015 enn tidligere, +4% mot +5%, og ser i tillegg et globalt overskuddstilbud i øvre del av det tidligere intervallet på mill tonn. Vi har før eventuelle justeringer en kjøpsanbefaling på Hydro med et kursmål på NOK 37 pr aksje. Kursen stengte i går på NOK pr aksje. Yara rapporterer en Q3 EBITDA på NOK 4.6 mrd, helt på linje med konsensus og 7% over vårt estimat. EPS for kvartalet endte på NOK 7.41, hvilket var 11% lavere enn konsensus og 1% under vårt estimat. EPS ser ut til å være tynget av høyere avskrivninger enn ventet. På den annen side signaliserer selskapet NOK 850 mill i lavere kostnader de neste to kvartalene, hvilket er noe høyere enn det som ligger i våre estimater. Før eventuelle justeringer har vi her en salgsanbefaling med et kursmål på NOK 330 pr aksje. Kursen stengte i går på NOK 357 pr aksje. Selskap Tidspunkt Konsensus Baker & Hughes Før markedet Boeing Før markedet 2.20 Coca-Cola Før markedet 0.50 General Motors Før markedet 1.19 Abbott Lab Før markedet 0.54 ebay Etter markedet 0.40 Land Nøkkeltall USA Boliglånssøknader USA Oljelagertall Våre anbefalte aksjer: - OCY - BAKKA - NAS - HLNG - TIL - VEI - TEL - STL - HFISK YTD DNB: +30% YTD OSE: 6% Internasjonale børser Siste Endr. % Dow Jones 17, S&P 500 2, NASDAQ 4, Nikkei , Euro Danmark-KFX Finland-HEX 8, Norge-OSEBX Sverige-SAX Valuta/råvarer Siste I går Endr. % EUR/USD USD/JPY USD/NOK EUR/NOK Siste Endr. Endr. % CRB indeks Brent sp. ($/bbl) Brent 1m ($/bbl) Alum. 3m ($/ton) 1, US Nat.gass Renter Siste I går Endr. USA 10år Tyskl. 10år Norge 10år USA 3m Euro 3m Norge 3m DNB Markets følger markedet konstant og nå kan du følge oss på Twitter. Slik gjør vi det enda lettere for deg å forstå hva som skjer. Sjekk oss ut på twitter.com/dnbmarkets ANALYSTS Ole-Andreas Krohn TLF: Please see the last page for important information

2 DNB Markets Sentrale US-INDekser SENTRALE US-INDEKSER Endring Endring Endring Endring Gj.snittlig Siste i poeng 1 dag (%) 1 mnd.(%) hittil i år(%) est. P/E Dow Jones Industrial 17, S&P 500 2, Nasdaq Composite 4, Russel , Amex naturgass-indeks (XNG) Amex Oil Service Indeks Philadelphia-børsens oljeproduksjon-indeks (XOI) 1, Amex farmasi-indeks (DRG) Nasdaq biotech-indeks 3, Philadelphia-børsens halvleder-indeks (SOX) S&P 500 Paper & Forest Index ( PAFO) NORDISKE AKSJER I USA Sluttkurs USA Endr.1 dag Volum USA Sluttkurs USA, Sluttkurs Forskjell sluttkurs (USD) (USD) hjemlig valuta hjemme USA/hjemlig Norge Frontline ,241, Royal Caribbean Cruises ,603, Questerre (CAD) , Statoil ,469, Yara , Sverige AstraZeneca ,979, Finland (EUR) Nokia ,506,088 Danmark Novo Nordisk B ,270, RÅVARER & SHIPPING Siste I går Endr. %1D 1W 1M 3M YTD 12M 52W H 52W L CRB indeks GS råvare indeks 2,604 2, % ,608 4,277 2,439 Oil Brent Spot Brent olje 1m Brent olje 3m WTI olje 1m Flybensin Naturgass US Henry Hub Fyringsolje Metals Aluminium 3m 1,545 1, ,079 1,506 Nikkel 10,400 10, ,300-4,750-4,970 17,200 9,100 Kopper 5,201 5, ,099-1,359 6,836 4,855 Gull 1,177 1, ,308 1,072 Shipping WS AG - Japan, 250 dwt WS AG - USG, 250 dwt Containerships index % Baltic dry index , RENTER & VALUTA Renter Siste I går Endr. 1W 1M 3M YTD 12M Norge - Nibor 3m USA - Libor 3m Euro - Euribor 3m Norge 10 år stat USA 10 år stat Euro 10 år stat Tyskland 10 år stat Japan 10 år stat UK 10 år stat Valuta Siste I går Endr. 1W 1M 3M YTD 12M 52W H 52W L EUR/USD USD/JPY GBP/USD USD/NOK EUR/NOK GBP/NOK

3 DNB Markets indekseutvikling på sektornivå INDEKSEUTVIKLING PÅ SEKTORNIVÅ USA MSCI EUROPA Sektor 1 dag 1 mnd. 3 mnd. 1 år hittil i år est. P/E Sektor 1 dag 1 mnd. 3 mnd. 1 år hittil i år est. P/E Fritidsutstyr 1.9% -1.7% -4.8% -1.4% -2.4% 20.2 Hotell-, underholdnings- og restaurantv 1.1% 1.2% -8.9% 23.0% 6.7% 19.1 Bygg og anlegg 1.6% -3.8% -14.0% -28.6% -23.0% 12.4 Forsyningsselskaper 0.5% 6.3% -5.8% 1.9% -2.3% 14.4 Elektrisk utstyr 1.4% 1.1% -12.4% -16.2% -18.1% 14.5 Detaljhandel 0.4% 1.1% -5.2% 26.5% 11.9% 21.5 Energi og relatert utstyr 1.4% 3.0% -7.7% -27.5% -13.7% 20.4 Telekommunikasjon og tjenester 0.3% -2.1% -13.3% 18.0% 4.2% 19.4 Maskiner 1.2% -1.3% -12.8% -11.6% -15.6% 14.6 Programvare og tjenester 0.2% 8.4% -3.4% 35.0% 16.9% 19.2 Datamaskiner og tilbehør 1.2% 0.6% -10.5% 5.2% -3.6% 11.6 Kapitalvarer 0.0% -1.5% -11.2% 9.1% 1.2% 15.8 Forsikring 0.9% 4.8% -4.5% 7.5% -0.4% 11.6 Kommersielle tjenester og leveranser -0.1% 1.0% -12.8% 14.8% 6.7% 17.1 Bildeler 0.8% 6.7% -2.8% 10.3% -2.0% 12.9 Eiendomsselskaper -0.2% 3.1% -2.6% 23.7% 13.7% 22.6 Diversifiserte telekomtjenester 0.8% 2.6% -3.3% -6.5% -3.5% 12.5 Media -0.2% 1.8% -8.5% 29.2% 13.9% 18.8 Bank 0.7% 2.3% -9.8% 3.9% -4.1% 11.5 Transport -0.3% 2.7% -4.9% 20.7% 9.5% 14.8 Drikkevarer 0.6% 7.1% 4.5% 11.1% 7.4% 22.6 Drikkevarer, mat og tobakk -0.3% 3.1% -3.1% 22.2% 14.4% 20.9 Metall 0.6% 5.7% -9.5% -41.2% -31.5% 25.7 Forsikring -0.3% 3.2% -8.6% 16.9% 6.0% 11.0 Kommunikasjonsutstyr 0.5% 9.9% -1.3% 1.9% -6.2% 12.9 Materialer -0.4% 0.4% -18.5% -6.1% -8.1% 17.1 Elektronisk utstyr og instrumen 0.5% 0.8% -3.2% 3.5% -10.8% 15.3 Husholdningsvarer og personlige produ -0.5% 7.5% -2.9% 33.9% 20.5% 23.0 Kraft 0.4% 5.9% 4.0% 0.6% -6.9% 15.9 Biler og komponenter -0.5% 0.2% -18.1% 13.1% -0.4% 9.9 Media 0.4% 5.5% -7.9% 8.1% -0.2% 17.9 Helsevern - utstyr og tjenester -0.6% -1.4% -5.1% 30.5% 14.4% 24.4 Kjemikalier 0.2% 5.8% -6.0% -6.3% -8.2% 16.3 Finansieringsselskaper -0.6% 2.2% -11.6% 25.4% 15.0% 13.0 Programvare 0.0% 6.1% -0.5% 9.2% 1.4% 19.3 Forbruksvarer og klær -0.6% 1.0% -5.8% 23.6% 11.4% 18.6 Hotell og restaurant 0.0% 1.7% 0.2% 19.1% 11.8% 24.5 Teknologisk utstyr -0.7% 4.7% -6.7% 5.6% -4.2% 18.6 Olje og gass -0.1% 8.6% -4.1% -18.8% -14.8% 31.8 Mat- og apotekhandel -0.7% 4.3% -9.4% 20.0% 10.6% 18.5 Papir- og skogprodukter -0.2% 2.7% -13.8% -16.8% -22.7% 11.2 Banker -0.7% 1.1% -14.4% -0.4% 0.7% 11.2 Luftfart -0.2% 2.5% 10.9% 16.8% -8.4% 7.2 Energi -0.8% 9.1% -7.9% -9.9% -3.1% 16.1 Industrielle konglomerater -0.3% 11.3% 3.7% 12.2% 7.0% 21.4 Helseartikler -0.7% 0.6% -6.6% 10.2% -0.1% 18.8 Husholdningsartikler -0.7% 5.9% -4.8% -5.7% -12.2% 20.7 Matvarer -0.8% 2.5% 0.5% 15.7% 8.7% 20.8 Legemiddelindustri og biotekno -1.5% -3.6% -11.9% 12.7% 8.2% 17.9 Farmasi -1.8% -0.5% -9.9% 6.8% -1.6% 17.2 Internett programvare og -tjenes -2.0% 1.7% -3.0% 22.2% 19.5% 27.5 Bioteknologi -2.4% -4.0% -16.5% 1.1% -2.0% 15.0 Kilde: Bloomberg Kilde: Bloomberg US SELSKAPER DOW 30 Kurs Endring NASDAQ Kurs Endring S&P500 Kurs Endring Alle siste 1 dag 1 mnd 1 år Topp siste 1 dag 1 mnd 1 år Topp siste 1 dag 1 mnd 1 år UNITED TECHNOLOGIES CO % 4.4 % -6.2 % LAM RESEARCH COR % 2.9 % -4.3 % DOVER CORP % 2.5 % % TRAVELERS COS INC/THE % 8.4 % 15.6 % MATTEL INC % 2.5 % % MONSTER BEVER % 3.2 % 41.9 % APPLE INC % -1.2 % 11.0 % APPLIED MATERIALS % 3.5 % % SANDISK CORP % 42.1 % % CATERPILLAR INC % -2.6 % % AKAMAI TECHNOLOG % -0.2 % 30.7 % RANGE RESOURC % -0.1 % % VERIZON COMMUNICATION % 1.0 % -7.1 % MARRIOTT INTERNAT % 6.7 % 9.5 % UNITED TECHNOL % 4.4 % -6.2 % CISCO SYSTEMS INC % 11.6 % 21.2 % SIRIUS XM HOLDINGS % 4.4 % 18.8 % ENSCO PLC-CL A % 7.7 % % 3M CO % 6.5 % 5.8 % APPLE INC % -1.2 % 11.0 % LAM RESEARCH % 2.9 % -4.3 % COCA-COLA CO/THE % 7.9 % 4.0 % DISCOVERY COMMU % 2.1 % % ALLEGION PLC % 0.4 % 28.5 % JPMORGAN CHASE & CO % 1.7 % 7.9 % DISCOVERY COMMU % 1.3 % % NAVIENT CORP % 0.1 % % WALT DISNEY CO/THE % 6.2 % 25.5 % PACCAR INC % -6.2 % -9.4 % NRG ENERGY INC % -7.0 % % BOEING CO/THE % 2.1 % 9.3 % DISH NETWORK COR % -0.4 % 2.5 % REGIONS FINANC % 1.3 % -0.5 % MICROSOFT CORP % 8.3 % 6.4 % KLA-TENCOR CORP % 9.5 % -6.1 % STARWOOD HOTE % -2.2 % % DU PONT (E.I.) DE NEMOUR % 18.6 % % SBA COMMUNICATIO % 0.3 % 1.2 % SCHWAB (CHARL % 1.0 % 10.8 % CHEVRON CORP % 15.2 % % LIBERTY MEDIA COR % 3.6 % 11.6 % QORVO INC % -3.4 % #VALUE! AMERICAN EXPRESS CO % 0.3 % % GOLDMAN SACHS GROUP % 1.2 % 3.0 % Bunn siste 1 dag 1 mnd 1 år Bunn siste 1 dag 1 mnd 1 år WAL-MART STORES INC % -7.8 % % MICRON TECHNOLOG % 8.5 % % HARLEY-DAVIDSO % % % EXXON MOBIL CORP % 10.1 % % WESTERN DIGITAL C % -1.8 % % MICRON TECHNO % 8.5 % % HOME DEPOT INC % 5.4 % 30.4 % TESLA MOTORS INC % % -9.5 % WESTERN DIGITA % -1.8 % % UNITEDHEALTH GROUP INC % -2.8 % 32.4 % VERTEX PHARMACE % -6.7 % 1.9 % ENDO INTERNATIO % % -1.4 % JOHNSON & JOHNSON % 4.8 % -2.8 % VIMPELCOM LTD-SP % % % INTL BUSINESS M % -4.0 % % INTEL CORP % 14.7 % 2.5 % BIOMARIN PHARMAC % % 39.1 % MALLINCKRODT P % % % MCDONALD'S CORP % 6.1 % 14.1 % INCYTE CORP % -9.4 % % VERTEX PHARMA % -6.7 % 1.9 % NIKE INC -CL B % 13.6 % 46.0 % ALPHABET INC-CL A % 2.0 % 26.4 % VARIAN MEDICAL % -4.1 % -8.0 % GENERAL ELECTRIC CO % 14.7 % 13.1 % MYLAN NV % % % ALLERGAN PLC % -7.8 % 13.5 % VISA INC-CLASS A SHARES % 7.8 % 43.0 % NETFLIX INC % -1.3 % 89.3 % MARATHON PETR % 2.5 % 11.5 % PROCTER & GAMBLE CO/T % 5.4 % % CELGENE CORP % -2.4 % 22.4 % JM SMUCKER CO % -1.8 % 12.2 % PFIZER INC % 4.9 % 20.2 % BIOGEN INC % % % ELI LILLY & CO % % 20.3 % MERCK & CO. INC % -1.2 % -8.6 % AMGEN INC % 2.3 % 4.4 % DARDEN RESTAU % -9.3 % 29.0 % INTL BUSINESS MACHINES % -4.0 % % ALPHABET INC-CL C % 2.3 % 23.8 % BAXALTA INC % % #VALUE! Kilde: Bloomberg 3

4 DNB Markets ETF / ETP Endring i % ETF Navn Kurs 1 dg 5 dg 1 mnd 1 år Valuta Volum A ksjer / Indekser Oil Service OIH % -0.6 % 5.1 % % USD Industri XLI % 0.3 % 3.6 % 0.4 % USD Finansielle tjenester XLF % 2.6 % 3.3 % 3.5 % USD Forsyningstjenester XLU % 2.0 % 6.0 % 2.8 % USD Energi XLE % 1.1 % 7.2 % % USD FTSE 100 ISF % 0.1 % 4.0 % -0.2 % GBp S&P M idcap 400 M DY % 0.8 % 1.4 % 5.2 % USD Emerging M arkets EEM % 2.2 % 6.2 % % USD Forbruksvarer XLP % 1.1 % 4.8 % 9.6 % USD DJIA DIA % 0.8 % 4.3 % 3.7 % USD DAX DAXEX % 1.4 % 2.1 % 12.8 % EUR Hong Kong EWH % 3.0 % 3.8 % -2.2 % USD S&P 500 SPY % 1.4 % 3.4 % 4.6 % USD Russell 2000 IWM % 1.3 % 0.0 % 4.5 % USD Dow Jones Total market THRK % 1.0 % 2.8 % 4.0 % USD 2580 Teknologi USA XLK % 1.4 % 3.9 % 8.7 % USD S&P Euro 350 IEV % 0.9 % 2.9 % -2.1% USD Pacific ex-japan EPP % 1.5 % 4.6 % % USD AEX-Nederland AEXT % 2.0 % 3.3 % 12.6 % EUR 1358 Nasdaq 100 QQQ % 2.0 % 2.4 % 11.7 % USD TecDax TDXPEX % 1.8 % 1.0 % 46.0 % EUR 4117 Japan EWJ % 0.8 % 4.3 % 8.4 % USD CAC-40 CAC % 0.7 % 2.2 % 14.2 % EUR Russell 2000 Growth IWO % 1.5 % -2.8 % 7.9 % USD Latin-America 40 ILF % -0.4 % 2.1 % -33.1% USD Brasil EWZ % -0.9 % 3.0 % % USD Bioteknologi IBB % 2.4 % -10.1% 10.0 % USD Olje / Energi Naturgass NGAS % -1.7 % -5.9 % % USD Bensin UGAS % -3.8 % -5.9 % % USD 0 Råolje CRUD % -3.3 % -0.8 % % USD WTI-olje OILW % -3.7 % -1.2 % % USD 981 Brent-olje OILB % -3.9 % -0.9 % % USD WTI-Oil USO % -2.2 % -2.1% % USD Fyringsolje HEAT % -3.4 % -5.6 % % USD 0 M etaller Bomull COTN % 1.5 % 5.6 % 1.5 % USD 0 Sølv SLV % 0.2 % 4.8 % -9.6 % USD Gull BULL % 0.8 % 3.8 % -7.6 % USD 473 Nikkel NICK % -0.5 % 5.6 % % USD 0 Kobber COPA % -1.4 % -1.4 % % USD 2318 Aluminium ALUM % -3.3 % -6.3 % % USD A ndre råvarer Svinekjøtt HOGS % 0.9 % 5.7 % % USD 6368 Soyaolje SOYO % -0.8 % 5.9 % % USD 0 Kveg CATL % 3.8 % 1.9 % % USD 0 M ais CORN % -1.8 % -1.5 % -7.3 % USD Soyabønner SOYB % -0.6 % 2.8 % -7.0 % USD 0 Råoljer AIGO % -3.8 % -3.0 % % USD 111 Hvete WEAT % -5.5 % -1.4 % % USD 1647 Kaffe COFF % -8.5 % 5.5 % % USD 4956 R åvarekurver Edle metaller AIGP % 0.3 % 3.7 % -8.7 % USD Ex-Energi AIGX % -1.0 % 2.5 % % USD 0 Råvarer AIGC % -1.5 % 0.5 % % USD Landbruk AIGA % -1.8 % 3.4 % % USD Energi AIGE % -3.0 % -3.6 % % USD Korn AIGG % -2.6 % -0.4 % -9.5 % USD Industrimetaller AIGI % -1.9 % -1.1 % % USD Softs (Sukker, Kakao, Bomull) AIGS % -1.2 % 12.9 % % USD 0 Kilde: Bloomberg 4

5 DNB Markets ETN / ETF OSlo ETN / ETF OSLO Endring i % ETN / ETF Navn Kurs 1 dg 5 dg 1 mnd 1 år Valuta Volum Norsk Hydro BEAR NHY X3 DNM % 13.0 % % % NOK Norsk Hydro DNB-ETN NORSK HYDRO BEAR % 8.8 % % 0.4 % NOK 8600 Norsk Hydro BEAR NHY HA % 8.7 % % -1.2 % NOK 0 Seadrill DNB-ETN SEADRILL BEAR % 9.9 % % % NOK DNO BULL DNO DNM % 2.9 % 0.2 % % NOK Fred. Olsen Energy BEAR FOE DNM % 12.6 % % 13.3 % NOK 2440 Aker Solutions DNB-ETN AKER SOLUTIONS BULL % -2.2 % 28.3 % % NOK PGS DNB-ETN PGS BULL % % 7.6 % % NOK Statoil DNB-ETN STATOIL X3 BEAR % -3.8 % % % NOK Schibsted BULL SCH DNM % 6.8 % 10.5 % % NOK 0 Orkla DNB-ETN ORKLA X3 BULL % 6.6 % 20.7 % % NOK 0 Naturgasspris BEAR NATGAS ETN DNM % 5.8 % 7.6 % % NOK 0 Norwegian DNB-ETN NORWEGIAN BULL % 9.7 % 5.2 % % NOK Statoil DNB-ETN STATOIL BEAR % -2.6 % % -15.1% NOK 7000 Golden Ocean BULL GOGL DNM % % % % NOK Statoil BEAR STL HA % -2.6 % % % NOK 0 Telenor DNB-ETN TELENOR X3 BULL % 6.3 % 8.2 % 58.6 % NOK 1200 CO2 BULL CO2 ETN DNM % 2.1 % 8.9 % 84.3 % NOK 0 Orkla BULL ORKLA HA % 4.3 % 13.7 % 74.8 % NOK 0 RCL BULL RCL HA % 1.6 % -8.9 % % NOK 0 RCL D1B-ETN RCL BULL % 1.5 % -9.0 % % NOK 0 Opera BEAR OPERA DNM % 1.7 % 6.7 % 11.4 % NOK 0 Telenor DNB-ETN TELENOR BULL % 4.3 % 5.9 % 43.2 % NOK 0 Oljepris BEAR OLJE HA % 6.6 % -4.3 % % NOK 0 Yara DNB-ETN YARA X3 BULL % 8.7 % 8.6 % 32.5 % NOK 1800 Oljepris DNB - ETN BRENT BEAR % 6.6 % -5.1% % NOK 3000 Sink BEAR SINK ETN DNM % 3.5 % -17.1% 64.5 % NOK 0 Strømpris DNB - ETN ELKRAFT BEAR % -3.6 % -6.0 % % NOK 0 Strømpris BEAR EL HA % -3.6 % -4.5 % % NOK 0 CO2 CO2 ETN DNM % 0.8 % 4.4 % 46.6 % NOK 0 Storebrand DNB-ETN STOREBRAND BEAR % -1.3 % 14.1 % -14.1% NOK 0 Gjensidige DNB-ETN GJENSIDIGE X3 BEAR % -2.9 % 0.0 % % NOK 0 OBX BEAR OBX X4 DNM % -2.5 % % % NOK 440 REC BEAR REC DNM % 1.8 % -4.0 % #VALUE! NOK 0 REC BEAR REC HA % 1.8 % -3.5 % % NOK 2565 Yara DNB-ETN YARA BULL % 5.9 % 6.5 % 28.9 % NOK 0 Aluminium BEAR ALU ETN DNM % 5.9 % 10.7 % % NOK 0 M arine Harvest Group DNB-ETN M ARINE HARVEST BEAR % 3.5 % % % NOK Aluminium BEAR ALU HA % 6.0 % 10.8 % % NOK 0 OBX BEAR OBX X3 HA % -1.9 % % % NOK TGS Nopec DNB-ETN TGS BEAR % 5.4 % -7.3 % % NOK 1500 Kobberpris BULL KOBBER HA % -2.6 % -3.8 % % NOK 0 Yara BULL YARA HA % 5.8 % 6.5 % 29.0 % NOK 0 OBX DNB-ETN OBX X3 BEAR % -1.9 % % -30.1% NOK Kobberpris BULL KOBBER ETN DNM % -2.6 % -3.7 % % NOK 0 OBX XACT DERIVAT BEAR % -1.1 % % % NOK Oljeservice DNB - ETN OIL SERVICE BEAR % 7.9 % % 39.2 % NOK 0 Sølvpris BULL SOLV ETN DNM % -0.6 % 7.5 % % NOK 0 Gullpris DNB-ETN GULL BULL % 1.9 % 6.9 % 4.3 % NOK 6520 DNB BULL DNBNOR HA % 1.5 % 1.9 % 2.7 % NOK 0 OBX BEAR OBX X1 DNM % -0.6 % -5.1% #VALUE! NOK 0 Gullpris BULL GULL HA % 1.9 % 6.8 % 4.6 % NOK 0 Subsea 7 DNB-ETN SUBSEA 7 BEAR % 10.5 % -4.9 % % NOK 0 Kobberpris BULL KOBBER ETN DNM % -1.5 % -2.3 % -3.2 % NOK 0 Sølvpris SOLV ETN DNM % -0.5 % 3.4 % 8.6 % NOK 0 Gullpris DNB-ETN GULL % 0.7 % 2.8 % 13.9 % NOK 0 Strømpris BULL EL HA % -1.5 % -1.5 % % NOK DNB BEAR DNB NOR HA % -1.2 % -5.4 % % NOK 0 Oljeservice DNB - ETN OIL SERVICE % -4.1% 3.5 % % NOK 0 Kilde: Bloomberg FORTS. 5

6 DNB Markets ETN / ETF OSlo ETN / ETF OSLO Endring i % ETN / ETF Navn Kurs 1 dg 5 dg 1 mnd 1 år Valuta Volum DNB BEAR DNB NOR HA % -1.2 % -5.4 % % NOK 0 Oljeservice DNB - ETN OIL SERVICE % -4.1% 3.5 % % NOK 0 OBX XACT OBX % 0.7 % 4.9 % 5.8 % NOK 200 OBX DNB OBX % 0.5 % 4.9 % 5.8 % NOK Oljeservice DNB - ETN OIL SERVICE BULL % -8.3 % 5.0 % % NOK Subsea 7 DNB-ETN SUBSEA 7 BULL % % -2.7 % -44.1% NOK 0 Strømpris DNB-ETN ELKRAFT % 0.8 % 1.8 % % NOK 0 OBX XACT DERIVAT BULL % 1.2 % 9.1 % 5.7 % NOK Yara BEAR YARA HA % -6.6 % -9.5 % % NOK 0 Gullpris DNB-ETN GULL BEAR % -2.9 % -9.4 % 29.0 % NOK 0 Gullpris BEAR GULL HA % -2.8 % -9.4 % 30.1 % NOK 0 M arine Harvest Group DNB-ETN M ARINE HARVEST BULL % -3.5 % 12.5 % 49.1 % NOK 0 REC DNB-ETN REC BULL % -2.0 % -9.2 % -77.1% NOK OBX BULL OBX X3 HA % 1.8 % 13.7 % 7.5 % NOK 0 OBX DNB-ETN OBX X3 BULL % 1.7 % 13.4 % 3.0 % NOK 0 Sølvpris BEAR SOLV ETN DNM % -0.5 % -12.1% 18.1 % NOK 0 Aluminium ALU ETN DNM % -3.6 % -7.2 % % NOK 0 TGS Nopec DNB-ETN TGS BULL % -7.3 % -1.5 % % NOK 0 Sinkpris SINK ETN DNM % -2.4 % 5.4 % -4.0 % NOK 0 Yara DNB-ETN YARA BEAR % -6.3 % -9.1% % NOK 0 Kobberpris BEAR KOBBER ETN DNM % 1.6 % -0.6 % 65.6 % NOK 0 Oljepris DNB - ETN BRENT % -4.0 % -1.1 % % NOK REC BULL REC HA % -2.3 % % -77.1% NOK 0 OBX BULL OBX X4 DNM % 2.2 % 17.1 % -3.5 % NOK 5434 Strømpris DNB-ETN ELKRAFT BULL % 1.8 % 2.9 % % NOK Storebrand DNB-ETN STOREBRAND BULL % 0.9 % % % NOK 1700 Kobberpris BEAR KOBBER HA % 1.6 % -0.8 % 66.7 % NOK 0 Yara DNB-ETN YARA X3 BEAR % -9.3 % -14.1% % NOK Gjensidige DNB-ETN GJENSIDIGE X3 BULL % 2.2 % -4.3 % % NOK 2800 Aluminium BULL ALU HA % -6.5 % % -37.1% NOK 0 Aluminium BULL ALU ETN DNM % -6.6 % % % NOK 0 Telenor DNB - ETN TELENOR BEAR % -4.5 % -7.4 % % NOK 0 RCL DNB-ETN RCL BEAR % -2.6 % 4.0 % % NOK 4100 Sinkpris BULL SINK ETN DNM % -4.4 % 11.0 % % NOK 0 Opera BULL OPERA DNM % -3.0 % % % NOK Naturgasspris NATGAS ETN DNM % -1.2 % -6.1% % NOK 0 Oljepris DNB - ETN BRENT BULL % -7.6 % -1.9 % % NOK Oljepris BULL OLJE HA % -7.6 % -1.9 % % NOK 6025 CO2 BEAR CO2 ETN DNM % -3.3 % -9.4 % % NOK 0 Orkla BEAR ORKLA HA % -4.2 % % % NOK 0 BW LPG BULL BWLPG DNM % -1.9 % 9.9 % % NOK 0 Telenor DNB-ETN TELENOR X3 BEAR % -6.7 % % % NOK 0 Statoil BULL STL HA % 2.4 % 27.4 % % NOK 0 Statoil DNB-ETN STATOIL BULL % 2.3 % 27.6 % % NOK 0 Norwegian DNB-ETN NORWEGIAN BEAR % -9.3 % -9.6 % % NOK 0 Golden Ocean BEAR GOGL DNM % 11.8 % 46.9 % % NOK 0 Orkla DNB-ETN ORKLA X3 BEAR % -6.2 % % -70.1% NOK Schibsted BEAR SCH DNM % -6.8 % % % NOK 0 Naturgasspris BULL NATGAS ETN DNM % -3.5 % % % NOK 0 Statoil DNB-ETN STATOIL X3 BULL % 3.3 % 41.4 % % NOK 1712 PGS DNB-ETN PGS BEAR % 9.6 % % % NOK 4680 Aker Solutions DNB-ETN AKER SOLUTIONS BEAR % -0.2 % % % NOK 0 Fred. Olsen Energy BULL FOE DNM % % 42.2 % % NOK DNO BEAR DNO DNM % -6.3 % % % NOK 4350 Seadrill DNB-ETN SEADRILL BULL % % -7.4 % % NOK Norsk Hydro DNB-ETN NORSK HYDRO BULL % -8.8 % 16.2 % % NOK 0 Norsk Hydro BULL NHY HA % -8.8 % 18.0 % % NOK 0 DNB ANBEFALINGER OG ESTIMATER Selg Hold Kjøp 6

7 DNB Markets Dnb anbefalinger og estimater DNB ANBEFALINGER OG ESTIMATER Selskap Ticker Anbefaling Valuta Kurs Kursmål Estimert EPS Estimert P/E Estimert EV/EBITDA A. P. Møller Mærsk maerskb Kjøp DKK 10, x 9.4x 4.4x 6.4x AF Gruppen AFG Selg NOK x 21.0x 12.0x 12.9x Akastor AKA Hold NOK x -5.9x 12.5x -27.1x Aker AKER Hold NOK x 49.3x Aker Solutions AKSO Selg NOK x 17.5x 5.4x 11.4x Alfa Laval ALFA Selg SEK x 17.0x 9.4x 12.8x Archer ARCHER Selg NOK x -12.1x 20.4x -54.3x Assa Abloy ASSAB Hold SEK x 20.9x 15.4x 16.0x Atea ATEA Hold NOK x 15.9x 9.2x 11.5x Atlas Copco ATCOA Hold SEK x 17.2x 11.2x 12.6x Atw ood Oceanics ATW Selg USD x 3.3x 3.3x 5.6x Aurora LPG AURLPG Kjøp NOK x 3.6x 2.8x 8.7x Autoliv ALIV Hold SEK x 15.9x 9.4x 10.5x Avance Gas AVANCE Kjøp NOK x 3.6x 3.3x 6.1x Aw ilco Drilling AWDR Selg NOK x 3.8x 0.6x 2.5x Bakkafrost BAKKA Kjøp NOK x 12.6x 8.8x 9.2x BillerudKorsnäs BILL Kjøp SEK x 12.9x 8.0x 10.7x Borregaard BRG Kjøp NOK x 10.6x 7.2x 7.5x BW LPG BWLPG Kjøp NOK x 4.1x 4.0x 7.2x BW Offshore BWO Selg NOK x -23.5x 5.3x 28.3x Cargotec CGC Kjøp EUR x 10.7x 7.5x 9.0x Carlsberg CARLB Selg DKK x 13.9x 8.8x 12.3x Castellum CAST Kjøp SEK x 16.1x 19.7x 19.3x Chr. Hansen CHR Hold DKK x 33.8x 7.6x 27.4x Citycon CTY1S Kjøp EUR x 15.2x 21.6x 18.0x Coloplast COLOB Hold DKK x 25.8x 19.9x 19.8x Com Hem COMH Selg SEK x 51.5x 9.9x 28.6x Coor Service Management COOR Kjøp SEK x 8.5x 9.2x 17.6x D/S Norden DNORD Kjøp DKK x 14.5x 4.8x 11.3x Danske Bank DANSKE Hold DKK x 11.2x Deep Sea Supply DESSC Hold NOK x -3.4x 6.6x 288.8x Det norske oljeselskap DETNOR Kjøp NOK x 12.3x 3.6x 7.0x DHT Holdings DHT Kjøp USD x 4.9x 5.6x 7.3x Diamond Offshore DO Selg USD x 113.4x 5.4x 34.9x Diana Shipping DSX Hold USD x -9.0x 35.0x -21.8x DNB DNB NOK x 8.9x DNO DNO Kjøp NOK x 2.7x 8.4x 0.8x DOF DOF Selg NOK x 7.9x 8.4x 17.3x Dolphin Group DOLP Selg NOK x -0.9x 4.1x -11.6x Dorian LPG LPG Kjøp USD x 2.8x 13.7x 5.1x Eidesvik Offshore EIOF Selg NOK x -28.0x 5.7x 27.4x Electrolux ELUX Hold SEK x 17.9x 10.0x 13.5x Elekta EKTAB Kjøp SEK x 19.8x 13.2x 14.9x Ensco ESV Selg USD x 5.8x 4.1x 7.4x Entra ENTRA Hold NOK x 16.4x 17.8x 17.2x Epic Gas EPIC Kjøp NOK x 8.0x 9.0x 13.9x Euronav EURN Kjøp USD x 6.6x 5.7x 7.8x Europris EPR Selg NOK x 16.2x 12.5x 12.8x Fabege FABG Hold SEK x 29.6x 30.6x 28.2x Farstad Shipping FAR Selg NOK x -2.4x 7.0x 27.9x Flex LNG FLNG Hold NOK x x -72.1x -72.8x FLSmidth FLS Kjøp DKK x 10.4x 7.7x 8.4x Fred Olsen Energy FOE Selg NOK x 3.4x 3.2x 8.6x Frontline FRO Kjøp NOK x 7.0x 6.5x 10.4x Frontline 2012 FRNT Kjøp NOK x 7.2x 11.5x 10.9x GasLog GLOG Kjøp USD x 18.8x 9.4x 11.8x Gener8 Maritime GNRT Kjøp USD x 3.5x 6.5x 7.0x Getinge GETIB Selg SEK x 18.6x 13.3x 19.6x Gjensidige Forsikring GJF Kjøp NOK x 14.5x GN Store Nord GN Hold DKK x 16.7x 11.0x 11.8x Kilde: DNB Markets, FactSet, Bloomberg 7

8 DNB Markets DNB anbefalinger og estimater DNB ANBEFALINGER OG ESTIMATER Selskap Ticker Anbefaling Valuta Kurs Kursmål Estimert EPS Estimert P/E Estimert EV/EBITDA Golar LNG GLNG Kjøp USD x -20.1x x 111.0x Golar LNG Partners GMLP Kjøp USD x 6.6x 7.3x 9.1x Golden Ocean GOGLUS Kjøp USD x 26.7x 56.9x 26.4x Golden Ocean NO GOGL Kjøp NOK x 47.4x 14.5x 31.8x Grieg Seafood GSF Kjøp NOK x 8.5x 12.1x 7.4x Havfisk HFISK Kjøp NOK x 10.4x 7.6x 7.8x Havila Shipping HAVI Selg NOK x -9.6x 7.2x 17.5x Helgeland Sparebank HELG Kjøp NOK x 7.5x Hennes & Mauritz HMB Hold SEK x 23.4x 14.6x 16.3x Hexagon AB HEXAB Kjøp SEK x 18.1x 13.2x 15.4x Hexagon Composites HEX Kjøp NOK x 11.5x 12.7x 7.2x Hexpol HPOLB Kjøp SEK x 20.1x 14.0x 13.6x Hufvudstaden HUFV Hold SEK x 28.9x 25.5x 24.0x Husqvarna HUSQb Hold SEK x 13.8x 9.8x 11.5x Höegh LNG Holdings HLNG Kjøp NOK x 35.4x 14.7x 20.1x Industrivärden INDUc Hold SEK Investor INVEb Kjøp SEK Jm Ab JM Hold SEK x 13.4x 10.9x 8.9x Klövern KLOVb Kjøp SEK x 13.5x 19.5x 17.5x KNOT Offshore Partners KNOP Kjøp USD x 9.6x 8.6x 14.1x Kone KNEBV Hold EUR x 19.4x 13.4x 13.1x Konecranes KCR1V Kjøp EUR x 14.0x 8.8x 10.5x Kongsberg Gruppen KOG Kjøp NOK x 13.7x 7.6x 8.2x Kungsleden KLED Kjøp SEK x 13.1x 20.3x 17.9x Kværner KVAER Hold NOK x 13.8x 1.5x 1.8x Lerøy LSG Hold NOK x 9.7x 9.4x 7.1x Lundbeck LUN Hold DKK x 168.6x -7.8x 68.2x Lundin Petroleum LUPE Kjøp SEK x 25.6x 37.2x 13.2x Marine Harvest MHG Kjøp NOK x 12.7x 11.4x 9.7x Meda MEDA Kjøp SEK x 18.3x 10.7x 15.7x Metso MEO1V Kjøp EUR x 12.8x 7.5x 7.7x Millicom MICsdb Kjøp SEK x 26.6x 6.0x 13.2x MTG MTGb Kjøp SEK x 14.4x 11.2x 11.0x Navig8 Product Tankers EIGHT Kjøp NOK x 13.9x 115.3x 13.5x Ncc NCC Selg SEK x 14.7x 10.6x 12.2x Nibe Industrier NIBEB Selg SEK x 24.3x 16.5x 19.9x Nobia NOBI Kjøp SEK x 15.3x 10.3x 10.6x Noble NE Selg USD x 8.5x 4.2x 9.7x Nokian Tyres NRE1V Hold EUR x 17.5x 10.6x 11.8x Nordea NDA Kjøp SEK x 11.3x Nordic Nanovector NANO Kjøp NOK x -2.4x 1.0x -0.2x Nordic Semiconductor NOD Kjøp NOK x 24.4x 19.2x 17.5x Norsk Hydro NHY Kjøp NOK x 9.5x 4.7x 6.0x North Energy NORTH Hold NOK x -0.7x Norw ay Royal Salmon NRS Kjøp NOK x 9.5x 11.4x 7.4x Norw egian Air Shuttle NAS Kjøp NOK x 7.9x 12.1x 11.9x Norw egian Cruise Line NCLH Selg USD x 17.0x 16.5x 18.4x Norw egian Property NPRO Hold NOK x 19.0x 21.3x 19.1x Novo Nordisk NVO Kjøp DKK x 21.8x 18.5x 17.7x Novozymes NZYMB Selg DKK x 28.7x 17.8x 20.3x NRC Group NRC Hold NOK x 21.8x 21.0x 14.5x Ocean Rig ORIG Hold USD x 2.1x 3.8x 8.2x Ocean Yield OCY Kjøp NOK x 7.5x 8.5x 14.4x Odfjell ODF Kjøp NOK x 4.6x 6.1x 12.0x Odfjell Drilling ODL Hold NOK x 13.9x 5.6x 24.3x Olav Thon OLT Kjøp NOK x 12.7x 14.7x 13.8x Opera OPERA Kjøp NOK x 9.8x 10.6x 11.1x Oriflame ORI Hold SEK x 8.3x 5.7x 5.4x Orkla ORK Kjøp NOK x 21.0x 16.7x 19.1x Outotec OTE1V Kjøp EUR x 11.6x 6.4x 8.6x Pacific Drilling PACD Selg USD x -3.1x 5.1x 41.7x Pandox PNDXB Kjøp SEK x 18.5x 18.8x 18.7x Peab PEAB Kjøp SEK x 10.5x 10.6x 7.6x PGS PGS Selg NOK x -10.6x 3.9x x Polarcus PLCS Selg NOK x -0.2x 5.7x -11.6x Prosafe PRS Selg NOK x 4.5x 7.2x 9.5x Q-Free QFR Kjøp NOK x 12.4x 7.6x 8.2x RenoNorden RENO Kjøp NOK x 11.1x 7.2x 11.9x Rezidor REZT Kjøp SEK x 8.7x 6.0x 5.6x Kilde: DNB Markets, FactSet, Bloomberg 8

9 DNB Markets DNB anbefalinger og estimater DNB ANBEFALINGER OG ESTIMATER Selskap Ticker Anbefaling Valuta Kurs Kursmål Estimert EPS Estimert P/E Estimert EV/EBITDA Row an RDC Hold USD x 6.9x 4.8x 8.0x Royal Caribbean Cruises RCL Selg NOK x 16.5x 13.7x 18.5x Safe Bulkers SB Kjøp USD x -61.5x 18.7x 29.5x Saipem SPM Selg EUR x 14.7x 16.7x 13.9x SalMar SALM Kjøp NOK x 8.9x 8.4x 6.5x Sampo Oyj SAMAS Hold EUR x 15.0x Sandvik SAND Kjøp SEK x 13.4x 8.1x 10.6x SCA SCAB Hold SEK x 18.1x 10.2x 13.6x Scandi Standard SCST Kjøp SEK x 11.1x 8.8x 10.0x Schibsted SCHA Selg NOK x 76.5x 31.7x 36.4x Scorpio Tankers STNG Kjøp USD x 8.6x 7.7x 12.2x Seadrill SDRL Selg NOK x 5.8x 5.9x 15.3x SEB SEB Kjøp SEK x 11.3x Securitas SECUB Kjøp SEK x 14.1x 9.6x 11.0x Selvaag Bolig SBO Kjøp NOK x 7.7x 8.1x 7.8x Sevan Marine SEVAN Hold NOK x -72.3x -6.2x -33.2x Siem Offshore SIOFF Selg NOK x -6.4x 7.9x 42.4x Skanska SKA Kjøp SEK x 13.1x 12.6x 9.5x SKF SKFB Hold SEK x 11.7x 8.5x 10.2x Solstad Offshore SOFF Selg NOK x 2.1x 6.4x 12.5x Songa Offshore SONG Selg NOK x 2.7x 11.1x 12.2x Sparebank1 Nord-Norge NONG Kjøp NOK x 7.6x Sparebank1 SMN MING Kjøp NOK x 7.0x Sparebank1 SR-Bank SRBANK Kjøp NOK x 6.5x Sparebanken Møre MORG Kjøp NOK x 8.3x Sparebanken Øst SPOG Kjøp NOK x 10.5x Sponda SDA1V Kjøp EUR x 11.7x 18.3x 17.6x Statoil STL Kjøp NOK x 12.7x Stolt-Nielsen SNI Kjøp NOK x 7.8x 5.6x 10.9x Storebrand STB Kjøp NOK x 6.7x Subsea 7 SUBC Selg NOK x 28.5x 3.3x 21.3x Svenska Handelsbanken SHB Selg SEK x 14.8x Sw edbank SWEDA Hold SEK x 12.2x Sw edish Match SWMA Kjøp SEK x 16.5x 12.4x 12.4x Tanker Investments TIL Kjøp NOK x 4.1x 6.8x 6.5x Telenor TEL Kjøp NOK x 13.8x 7.1x 10.6x TeliaSonera TLSN Hold SEK x 12.3x 6.2x 10.4x TGS Nopec TGS Selg NOK x 15.0x 3.3x 9.3x Thule Group THULE Hold SEK x 15.7x 14.1x 12.7x Tomra TOM Hold NOK x 17.0x 11.9x 12.7x Topdanmark TOP Kjøp DKK x 13.5x Transocean RIG Selg USD x 11.2x 3.1x 13.3x Trelleborg TRELB Kjøp SEK x 13.1x 10.6x 10.6x Tribona TRI Kjøp SEK x 15.3x 18.3x 16.5x Tryg TRYG Hold DKK x 14.4x Tsakos Energy Navigation TNP Kjøp USD x 4.6x 6.2x 9.0x Valmet VALMT Kjøp EUR x 10.1x 5.5x 7.3x Vardia VARDIA NOK x 0.9x Veidekke VEI Kjøp NOK x 13.5x 9.0x 8.6x Vitrolife VITR Kjøp SEK x 26.8x 17.2x 18.9x Volvo VOLVB Kjøp SEK x 11.0x 5.0x 8.3x Weifa WEIFA Kjøp NOK x 31.9x 26.6x 24.5x Wihlborgs WIHL Kjøp SEK x 15.3x 20.2x 19.2x Wilh. Wilhelmsen ASA WWASA Kjøp NOK x 4.1x 5.6x 7.4x Wilh. Wilhelmsen Holding WWI Kjøp NOK x 3.7x 3.8x 4.7x William Demant Holding WDH Hold DKK x 17.8x 13.0x 12.7x Wärtsilä WRT1V Hold EUR x 14.1x 10.0x 10.4x XXL XXL Kjøp NOK x 18.4x 16.8x 14.6x Yara YAR Selg NOK x 11.9x 5.3x 8.3x YIT YIT Selg EUR x 11.2x 11.0x 11.0x Kilde: DNB Markets, FactSet, Bloomberg 9

10 DNB Markets DNB anbefalinger og estimater DISCLAIMER Denne rapport er utarbeidet av DNB Markets, et forretningsområde i DNB Bank ASA. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men DNB Markets garanterer ikke at informasjonen er presis eller fullstendig. Uttalelser i rapporten reflekterer DNB Markets oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og DNB Markets forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Rapporten skal ikke oppfattes som et tilbud om å kjøpe eller selge finansielle instrumenter eller som en anbefaling om investeringsstrategi. DNB Markets påtar seg ikke noe ansvar, verken for direkte eller indirekte tap, som følge av at rapporten legges til grunn for investeringsbeslutninger. Regler om konfidensialitet og informasjonshåndtering i DNB Bank og DNB Markets begrenser utveksling av informasjon mellom ulike enheter i DNB Markets og mellom DNB Markets og enheter i DNB-konsernet. Enheter i DNBkonsernet kan ha informasjon som er relevant for de forhold rapporten gjelder, men som ikke har vært tilgjengelig for forfatteren av rapporten. Distribusjon av analyser er i enkelte land regulert ved lov. Personer som mottar denne rapporten plikter å gjøre seg kjent med slike forhold og ikke formidle rapporten videre til personer som er hjemmehørende i land som er gjenstand for slike begrensninger. Om du har behov for ytterligere informasjon vedrørende rapporten, herunder informasjon om eierskap, offentlig kjente corporateoppdrag eller annen relevant informasjon jf lov om verdipapirhandel 2007/06/29 nr 75 og forskrift til verdipapirhandelloven 2007/06/29 nr 876 kan du ta kontakt med DNB Markets på telefon. Informasjon om DNB Markets Alminnelige forretningsvilkår er tilgjengelig på vår hjemmeside Denne rapport er kun til bruk for våre kunder og er ikke ment for offentlig distribusjon. DNB Markets, DNB Bank ASA (organisasjonsnummer ), er medlem av Norges Fondsmeglerforbund og er underlagt tilsyn av Finanstilsynet i Norge. DNB Markets er også underlagt lokale tilsyn i Singapore, og i noen grad i Storbritannia og Sverige. Detaljer vedrørende omfanget av lokale tilsynsreguleringer utenfor Norge er tilgjengelig på forespørsel. Ytterligere informasjon om DNB Markets og DNB Bank ASA finnes på Det ovenstående er et norsk sammendrag av DNB s standard disclaimer som du finner nedenfor, og kun ment som et supplement til denne. Vi ber lesere av rapporten særlig om å legge merke til avsnittet Conflict of Interest. Vennligst ta kontakt med oss på telefon ( ) dersom du har noen spørsmål. IMPORTANT/DISCLAIMER This note must be read in conjunction with published research notes of DNB Markets.This note (the Note ) must be seen as marketing material and not as an investment recommendation within the meaning of the Norwegian Securities Trading Act of 2007 paragraph 3-10 and the Norwegian Securities Trading Regulation 2007/06/29 no The Note has been prepared by DNB Markets, a division of DNB Bank ASA, a Norwegian bank organized under the laws of the Kingdom of Norway (the Bank ), for information purposes only. The Note shall not be used for any unlawful or unauthorized purposes. The Bank, its affiliates, and any third-party providers, as well as their directors, officers, shareholders, employees or agents (individually, each a DNB Party ; collectively, DNB Parties ) do not guarantee the accuracy, completeness, timeliness or availability of the Note. DNB Parties are not responsible for any errors or omissions, regardless of the cause, nor for the results obtained from the use of the Note, nor for the security or maintenance of any data input by the user. The Note is provided on an as is basis. DNB PARTIES DISCLAIM ANY AND ALL EXPRESS OR IMPLIED WARRANTIES, INCLUDING, BUT NOT LIMITED TO, ANY WARRANTIES OF MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE OR USE, FREEDOM FROM BUGS, SOFTWARE ERRORS OR DEFECTS, THAT THE NOTE S FUNCTIONING WILL BE UNINTERRUPTED OR THAT THE NOTE WILL OPERATE WITH ANY SOFTWARE OR HARDWARE CONFIGURATION. In no event shall DNB Parties be liable to any party for any direct, indirect, incidental, exemplary, compensatory, punitive, special or consequential damages, costs, expenses, legal fees, or losses (including, without limitation, lost income or lost profits and opportunity costs) in connection with any use of the Note, even if advised of the possibility of such damages. Any opinions expressed herein reflect the Bank s judgment at the time the Note was prepared and DNB Parties assume no obligation to update the Note in any form or format. The Note should not be relied on and is not a substitute for the skill, judgment and experience of the user, its management, employees, advisors and/or clients when making investment and other business decisions. No DNB Party is acting as fiduciary or investment advisor in connection with the dissemination of the Note. While the Note is based on information obtained from public sources that the Bank believes to be reliable, no DNB Party has performed an audit of, nor accepts any duty of due diligence or independent verification of, any information it receives. Confidentiality rules and internal rules restrict the exchange of information between different parts of the Bank and this may prevent employees of DNB Markets who are preparing the Note from utilizing or being aware of information available in DNB Markets/the Bank which may be relevant to the recipients of the Note. Please contact DNB Markets at ( ) for further information and inquiries regarding this Note, such as ownership positions and publicly available/commonly known corporate advisory performed by DNB Markets etc, in relation to the Norwegian Securities Trading Act 2007/06/29 no. 75 and the Norwegian Securities Trading Regulation 2007/06/29 no The Note is not an offer to buy or sell any security or other financial instrument or to participate in any investment strategy. Distribution of material like the Note is in certain jurisdictions restricted by law. Persons in possession of the Note should seek further guidance regarding such restrictions before distributing the Note. The Note is for clients only, and not for publication, and has been prepared for information purposes only by DNB Markets - a division of DNB Bank ASA registered in Norway with registration number NO (the Register of Business Enterprises) under supervision of the Financial Supervisory Authority of Norway (Finanstilsynet), The Monetary Authority of Singapore, and on a limited basis by the Financial Conduct Authority and the Prudential Regulation Authority of the UK, and the Financial Supervisory Authority of Sweden. Details about the extent of our regulation by local authorities outside Norway are available from us on request. Information about DNB Markets can be found at dnb.no. Additional information for clients in Singapore 10

11 DNB Markets DNB anbefalinger og estimater The Note has been distributed by the Singapore Branch of DNB Bank ASA. It is intended for general circulation and does not take into account the specific investment objectives, financial situation or particular needs of any particular person. You should seek advice from a financial adviser regarding the suitability of any product referred to in the Note, taking into account your specific financial objectives, financial situation or particular needs before making a commitment to purchase any such product. You have received a copy of the Note because you have been classified either as an accredited investor, an expert investor or as an institutional investor, as these terms have been defined under Singapore s Financial Advisers Act (Cap. 110) ( FAA ) and/or the Financial Advisers Regulations ( FAR ). The Singapore Branch of DNB Bank ASA is a financial adviser exempt from licensing under the FAA but is otherwise subject to the legal requirements of the FAA and of the FAR. By virtue of your status as an accredited investor or as an expert investor, the Singapore Branch of DNB Bank ASA is, in respect of certain of its dealings with you or services rendered to you, exempt from having to comply with certain regulatory requirements of the FAA and FAR, including without limitation, sections 25, 27 and 36 of the FAA. Section 25 of the FAA requires a financial adviser to disclose material information concerning designated investment products which are recommended by the financial adviser to you as the client. Section 27 of the FAA requires a financial adviser to have a reasonable basis for making investment recommendations to you as the client. Section 36 of the FAA requires a financial adviser to include, within any circular or written communications in which he makes recommendations concerning securities, a statement of the nature of any interest which the financial adviser (and any person connected or associated with the financial adviser) might have in the securities. Please contact the Singapore Branch of DNB Bank ASA at in respect of any matters arising from, or in connection with, the Note. The Note is intended for and is to be circulated only to persons who are classified as an accredited investor, an expert investor or an institutional investor. If you are not an accredited investor, an expert investor or an institutional investor, please contact the Singapore Branch of DNB Bank ASA at We, the DNB group, our associates, officers and/or employees may have interests in any products referred to in the Note by acting in various roles including as distributor, holder of principal positions, adviser or lender. We, the DNB group, our associates, officers and/or employees may receive fees, brokerage or commissions for acting in those capacities. In addition, we, the DNB group, our associates, officers and/or employees may buy or sell products as principal or agent and may effect transactions which are not consistent with the information set out in the Note. Additional Information, including for Recipients in the In the United States: The Note does not constitute an offer to sell or buy a security and does not include information, opinions, or recommendations with respect to securities of an issuer or an analysis of a security or an issuer; rather, it is a market letter, as the term is defined in NASD Rule In Brazil If the analyst or any close associates serves as an officer, director or board member, or have a personal relationship with any individual that works for a company which DNB Markets publish a research note, this will be mentioned under the disclaimer in the relevant research note. The analyst or any close associates do neither hold nor do they have any direct/indirect involvement in the acquisition, sale, or intermediation of the securities discussed in each research note. Any financial interests, not mentioned in the relevant research notes, that the analyst or any close associates holds in the issuer discussed in the report is limited to investment funds that do not mainly invest in the issuer or industry discussed in the report and the management of which these persons cannot influence. 11

DNB Markets Anbefalinger. Kristian Tunaal November 2011

DNB Markets Anbefalinger. Kristian Tunaal November 2011 DNB Markets Anbefalinger Kristian Tunaal November 2011 Anbefalinger: Opera Fortsetter å vise til sterk vekst i antall aktive brukere av Opera Mini, anslått til ca 130m ved utgangen av September Bra forventet

Detaljer

Storaksjekveld Oslo - anbefalinger Kristian Tunaal. Oktober 2014

Storaksjekveld Oslo - anbefalinger Kristian Tunaal. Oktober 2014 Storaksjekveld Oslo - anbefalinger Kristian Tunaal Oktober 2014 Fjorårets anbefalinger: Oppsummering 100% Anbefalinger 2013 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% NHY SALM HLNG Average OSEBX 2 Det Norske

Detaljer

DNB Markets Anbefalte aksjer

DNB Markets Anbefalte aksjer DNB Markets Anbefalte aksjer September 2014 Sindre.holm.dalen@dnb.no Portefølje anbefalte aksjer 2005-2014 (YTD) YTD 2014 S&P 32% OSEBX 12% 140 130 120 110 100 90 80 Avkastning 2014 Anbefalte aksjer /

Detaljer

DNB Markets: Økonomiske utsikter II

DNB Markets: Økonomiske utsikter II eirik larsen DNB Markets: Økonomiske utsikter II - 2017 Presentasjon på: Torskefiskkonferansen 2017 Av: Senioranalytiker Eirik Larsen Sted/dato: The Edge, Tromsø, 19. oktober 2017 Det har vært mye elendighet

Detaljer

Aksjeanalyse for den private investor Kristian Tunaal Aksjestrateg. September 2015

Aksjeanalyse for den private investor Kristian Tunaal Aksjestrateg. September 2015 Aksjeanalyse for den private investor Kristian Tunaal Aksjestrateg September 2015 Fundamentalanalyse Fundamentalanalyse ANALYSE Fundamental Teknisk Adresserer økonomiske forhold Makro Bransje Selskap Adresserer

Detaljer

Oljeprisfall hva betyr det for norsk økonomi? Petroleumsnæringen og Norges Fremtid Trondhjem, 26. oktober 2015 Seniorøkonom Kyrre Aamdal, DNB Markets

Oljeprisfall hva betyr det for norsk økonomi? Petroleumsnæringen og Norges Fremtid Trondhjem, 26. oktober 2015 Seniorøkonom Kyrre Aamdal, DNB Markets Oljeprisfall hva betyr det for norsk økonomi? Petroleumsnæringen og Norges Fremtid Trondhjem, 26. oktober 215 Seniorøkonom Kyrre Aamdal, DNB Markets Norge: Fra «gullalder» til «oljebrems» Fra oljeprisoppgang

Detaljer

Det økonomiske bildet og framtida Stordkonferansen, 7. juni 2017 Sjeføkonom Kjersti Haugland

Det økonomiske bildet og framtida Stordkonferansen, 7. juni 2017 Sjeføkonom Kjersti Haugland Det økonomiske bildet og framtida Stordkonferansen, 7. juni 2017 Sjeføkonom Kjersti Haugland Norsk økonomi på bedringens vei etter oljetrøkk Holdt oppe av høy offentlig etterspørsel og et friskt boligmarked

Detaljer

Oslo Børs - investeringsmuligheter Kristian Tunaal. Oktober 2012

Oslo Børs - investeringsmuligheter Kristian Tunaal. Oktober 2012 Oslo Børs - investeringsmuligheter Kristian Tunaal Oktober 2012 Oslo Børs - Prising kristian.tunaal@dnb..no (47) 22 94 88 73 2 S&P 500 - Prising kristian.tunaal@dnb..no (47) 22 94 88 73 3 Estimater - utvikling

Detaljer

Hva vil lavere oljepris bety for boligmarkedet? Boligkonferansen, 12.5. 2015. Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets

Hva vil lavere oljepris bety for boligmarkedet? Boligkonferansen, 12.5. 2015. Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets Hva vil lavere oljepris bety for boligmarkedet? Boligkonferansen, 12.5. 2015. Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets Oljeprisstup: Hva betyr det for boligmarkedet? DNB Markets: Prisoppgang i vente,

Detaljer

Månedsrapport 2/13. Initial Jobless claims USA. Markedskommentar

Månedsrapport 2/13. Initial Jobless claims USA. Markedskommentar Månedsrapport 2/13 Markedskommentar Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år OSEBX 472,1 0,3 0,9 6,3 15,1 Dow Jones 14009,8 1,1 0,8 7,0 8,9 Brent 116,4-0,3 2,6 12,0 5,9 EURNOK 7,4379-0,1 0,1-1,4 2,7 USDNOK 5,4695

Detaljer

Utsiktene for norsk økonomi Boligkonferansen, 2. mai 2017 Sjeføkonom Kjersti Haugland

Utsiktene for norsk økonomi Boligkonferansen, 2. mai 2017 Sjeføkonom Kjersti Haugland Utsiktene for norsk økonomi Boligkonferansen, 2. mai 217 Sjeføkonom Kjersti Haugland Norge 217: På bedringens vei etter oljetrøkk Hoveddrivere: høy offentlig etterspørsel og et friskt boligmarked Reg.

Detaljer

Økonomiske utsikter 2016-19: Fra gullalder til oljebrems Haugesundkonferansen, tirsdag 2. februar 2016 Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets

Økonomiske utsikter 2016-19: Fra gullalder til oljebrems Haugesundkonferansen, tirsdag 2. februar 2016 Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets Økonomiske utsikter 1-19: Fra gullalder til oljebrems Haugesundkonferansen, tirsdag. februar 1 Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets Globalt: Fire premisser 1) Liten drahjelp fra HP. ) Fortsatt mye slakk

Detaljer

Introduksjon til aksjeanalyse Kristian Tunaal Aksjestrateg. September 2016

Introduksjon til aksjeanalyse Kristian Tunaal Aksjestrateg. September 2016 Introduksjon til aksjeanalyse Kristian Tunaal Aksjestrateg September 2016 Fundamental vs. teknisk Fundamental Teknisk +: Bygger på fagøkonomiske metoder og forståelse Konsistens Økonomiske modeller har

Detaljer

Kom deg ut! Risikohåndtering i finansmarkedet 27. mai 2016 Helge Hamre, Leder VRR Markets Sør Vest

Kom deg ut! Risikohåndtering i finansmarkedet 27. mai 2016 Helge Hamre, Leder VRR Markets Sør Vest Kom deg ut! Risikohåndtering i finansmarkedet 27. mai 2016 Helge Hamre, Leder VRR Markets Sør Vest Agenda Markets Valutarisiko tilknyttet internasjonal handel Styring av risiko Instrumenter Markedet 2

Detaljer

Forvaltning av langsiktige plasseringer

Forvaltning av langsiktige plasseringer Forvaltning av langsiktige plasseringer Hov, 10. mai 2017 Harald Taarud DNB Markets harald.taarud@dnb.no Tlf. 61 24 79 57 Agenda Kort om DNB Markets Gjeldende strategi og dagens portefølje Resultater Forslag

Detaljer

Effektivisering av Treasury Risk Management. Ståle Johansen Senior Analytiker Risk Advisory

Effektivisering av Treasury Risk Management. Ståle Johansen Senior Analytiker Risk Advisory Effektivisering av Treasury Risk Management Ståle Johansen Senior Analytiker Risk Advisory stale.johansen@dnb.no Prisene i finansmarkedet endrer seg mer og raskere enn de har gjort tidligere. Samtidig

Detaljer

ANBEFALTE AKSJER Kjøp Storebrand og Telenor

ANBEFALTE AKSJER Kjøp Storebrand og Telenor EQUITY RESEARCH ANBEFALTE AKSJER Kjøp Storebrand og Telenor Vår portefølje gjorde + 3.2% fra mandag formiddag til mandag formiddag. Til sammenlikning gjorde OSEBX - 1.2%. Så langt i 2015 er vår portefølje

Detaljer

Oslo Børs - investeringsmuligheter Kristian Tunaal. August 2012

Oslo Børs - investeringsmuligheter Kristian Tunaal. August 2012 Oslo Børs - investeringsmuligheter Kristian Tunaal August 2012 Oslo Børs historisk avkastning 400 350 Avkastning Oslo Børs vs. andre indekser 2001-2011 400 350 Oslo Børs med bedre avkastning siste 10 år

Detaljer

Trump vs Clinton: Hva betyr det for økonomien? CME-seminar, 6. september 2016 Seniorøkonom Knut A. Magnussen

Trump vs Clinton: Hva betyr det for økonomien? CME-seminar, 6. september 2016 Seniorøkonom Knut A. Magnussen Trump vs Clinton: Hva betyr det for økonomien? CME-seminar, 6. september 216 Seniorøkonom Knut A. Magnussen Lang oppgangskonjunktur etter finanskrisen 12 1 8 6 4 2-2 USA: BNP & ledighet Prosent -4 Q1 195

Detaljer

DNB Markets: Kort innblikk Makrobildet generelt. Presentasjon på: STORAKSJE KVELDEN 2013 Av: Even Ovnerud Kristiansand, 16.

DNB Markets: Kort innblikk Makrobildet generelt. Presentasjon på: STORAKSJE KVELDEN 2013 Av: Even Ovnerud Kristiansand, 16. DNB Markets: Kort innblikk Makrobildet generelt Presentasjon på: STORAKSJE KVELDEN 2013 Av: Even Ovnerud Kristiansand, 16. september 2013 Snart fem år siden finanskrisen Hvor står vi? Pengemarkedsrenten

Detaljer

Kina: Mulighetenes land? Analytiker Ole A. Kjennerud, DNB Markets

Kina: Mulighetenes land? Analytiker Ole A. Kjennerud, DNB Markets Kina: Mulighetenes land? Analytiker Ole A. Kjennerud, DNB Markets En imponerende reise Men veksten har vært ubalansert, skitten og kredittsmurt ikke bærekraftig 16 Kina: BNP Prosentvis endring fra året

Detaljer

LAVERE OLJEPRIS, KINESISK IMPORT OG VALUTAUTFORDRINGER - MHG

LAVERE OLJEPRIS, KINESISK IMPORT OG VALUTAUTFORDRINGER - MHG ANALYSE Aksjemarkedet i dag LAVERE OLJEPRIS, KINESISK IMPORT OG VALUTAUTFORDRINGER - MHG Det amerikanske aksjemarkedet klatret videre ved innledningen av uken og støttet av Dells oppkjøp i et for øvrig

Detaljer

Økonomiske utsikter: Fra gullalder til oljebrems Storaksjekvelden, Oslo, mandag 9.11.2015 Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets

Økonomiske utsikter: Fra gullalder til oljebrems Storaksjekvelden, Oslo, mandag 9.11.2015 Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets Økonomiske utsikter: Fra gullalder til oljebrems Storaksjekvelden, Oslo, mandag 9.11.215 Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets Fra «gullalder» Oljeprisen har gått fra tidobling til halvering. Sikter mot

Detaljer

Makroøkonomisk status og prognoser for Baltikum. Leif A. Holmen, DNB Markets

Makroøkonomisk status og prognoser for Baltikum. Leif A. Holmen, DNB Markets Makroøkonomisk status og prognoser for Baltikum Leif A. Holmen, DNB Markets 1 Estland EU medlem 24 Estland innførte euro 1. januar 211, etter at den planlagte innføringen i 27 ble utsatt på grunn av høy

Detaljer

ANBEFALTE AKSJER Tar inn Hydro og Wilhelmsen

ANBEFALTE AKSJER Tar inn Hydro og Wilhelmsen EQUITY RESEARCH ANBEFALTE AKSJER Tar inn Hydro og Wilhelmsen Vår portefølje gjorde -0.4% fra mandag formiddag til mandag formiddag. Til sammenlikning gjorde OSEBX +1.6%. Så langt i 2015 er vår portefølje

Detaljer

LØFT I USA, ASIA, OLJE OG TESLA, US ARBEIDSMARKED NESTE VEI

LØFT I USA, ASIA, OLJE OG TESLA, US ARBEIDSMARKED NESTE VEI ANALYSE Aksjemarkedet i dag LØFT I USA, ASIA, OLJE OG TESLA, US ARBEIDSMARKED NESTE VEI Investorer på jakt etter attraktive inngangsnivåer i energisektoren fikk det litt ekstra travelt med den stigende

Detaljer

DEMPET START I ASIA OG LAVERE OLJEPRIS, SE OPP FOR Q1-TALL NAS

DEMPET START I ASIA OG LAVERE OLJEPRIS, SE OPP FOR Q1-TALL NAS ANALYSE Aksjemarkedet i dag DEMPET START I ASIA OG LAVERE OLJEPRIS, SE OPP FOR Q1-TALL NAS Mens fallende oljepris tynget energisektoren steg det amerikanske aksjemarkedet før helgen på arbeidsmarkeds-

Detaljer

ANBEFALTE AKSJER Kjøp Telenor og Stolt-Nielsen

ANBEFALTE AKSJER Kjøp Telenor og Stolt-Nielsen EQUITY RESEARCH ANBEFALTE AKSJER Kjøp Telenor og Stolt-Nielsen Vår portefølje gjorde + 4.5% fra siste oppdatering før ferie til mandag formiddag 8. august. Til sammenlikning gjorde OSEBX + 4.7%. Så langt

Detaljer

STARTER STIGENDE OG MED LØFT I OLJE TOM, NAS, HFISK, XXL & OCY

STARTER STIGENDE OG MED LØFT I OLJE TOM, NAS, HFISK, XXL & OCY ANALYSE Aksjemarkedet i dag STARTER STIGENDE OG MED LØFT I OLJE TOM, NAS, HFISK, XXL & OCY Det amerikanske aksjemarkedet viste en relativt flat utviklingen ved slutten av forrige uke ettersom enkelte positive

Detaljer

LAVERE OLJEPRIS, STIGENDE FOKUS PÅ Q1 BAKKA, HFISK, HLNG & SNI

LAVERE OLJEPRIS, STIGENDE FOKUS PÅ Q1 BAKKA, HFISK, HLNG & SNI ANALYSE Aksjemarkedet i dag LAVERE OLJEPRIS, STIGENDE FOKUS PÅ Q1 BAKKA, HFISK, HLNG & SNI En begrenset relevant nyhetsstrøm gjennom påsken gjorde at det amerikanske aksjemarkedet i går startet uken relativt

Detaljer

EUROPEISK TILLIT, AMERIKANSKE RENTER, VENDING I OLJE SUBC

EUROPEISK TILLIT, AMERIKANSKE RENTER, VENDING I OLJE SUBC ANALYSE Aksjemarkedet i dag EUROPEISK TILLIT, AMERIKANSKE RENTER, VENDING I OLJE SUBC Etter fem dager med nedgang snudde det amerikanske aksjemarkedet i går forsiktig opp på en noe mer dempet bekymring

Detaljer

OLJEPRIS NED, ROLIG START OG PÅ JAKT ETTER RETNING XXL & HFISK

OLJEPRIS NED, ROLIG START OG PÅ JAKT ETTER RETNING XXL & HFISK ANALYSE Aksjemarkedet i dag OLJEPRIS NED, ROLIG START OG PÅ JAKT ETTER RETNING XXL & HFISK Blandete selskapsoppdateringer, begrenset tiltro til det siste løftet i oljeprisen og en ny runde med signaler

Detaljer

US NED FØR RAPPORTER, KINESISK HANDEL, FLATT I OLJE NHY & ORK

US NED FØR RAPPORTER, KINESISK HANDEL, FLATT I OLJE NHY & ORK ANALYSE Aksjemarkedet i dag US NED FØR RAPPORTER, KINESISK HANDEL, FLATT I OLJE NHY & ORK Med drahjelp av stigende råvarepriser innledet det amerikanske aksjemarkedet uken med oppgang i går, men usikkerheten

Detaljer

RENTEFORVENTNINGER OG LØFT I TRANSOCEAN YAR, WWASA & NAS

RENTEFORVENTNINGER OG LØFT I TRANSOCEAN YAR, WWASA & NAS ANALYSE Aksjemarkedet i dag RENTEFORVENTNINGER OG LØFT I TRANSOCEAN YAR, WWASA & NAS Mens en negativ mottagelse av kvartalsoppdateringen fra Disney trakk Dow-indeksen ned i går, var markedsutviklingen

Detaljer

RENTEFORVENTNINGER OG OPPKJØP I USA, DEMPET I ASIA OG I OLJE TEL

RENTEFORVENTNINGER OG OPPKJØP I USA, DEMPET I ASIA OG I OLJE TEL ANALYSE Aksjemarkedet i dag RENTEFORVENTNINGER OG OPPKJØP I USA, DEMPET I ASIA OG I OLJE TEL Signaler om et strammere arbeidsmarked bragte rentetemaet tilbake på agendaen i det amerikanske aksjemarkedet

Detaljer

SVAK START, KINESISKE NØKKELTALL OG US VALG AUSS, NRC & FRO

SVAK START, KINESISKE NØKKELTALL OG US VALG AUSS, NRC & FRO ANALYSE Aksjemarkedet i dag SVAK START, KINESISKE NØKKELTALL OG US VALG AUSS, NRC & FRO Pause i oljeprisen etter to dager med oppgang ga sammen med sterkere nøkkeltall enn ventet, og dermed nytt fokus

Detaljer

BLANDET I ASIA, LAVERE OLJEPRIS OG ISM INDEKS SUBC & NPRO

BLANDET I ASIA, LAVERE OLJEPRIS OG ISM INDEKS SUBC & NPRO EQUITY RESEARCH Research report prepared by DNB Markets, a division of DNB Bank ASA Aksjemarkedet i dag BLANDET I ASIA, LAVERE OLJEPRIS OG ISM INDEKS SUBC & NPRO Endringer i viktige globale indekssammensetninger

Detaljer

Månedsrapport 12/13. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 12/13. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 12/13 Markedskommentar Det er en anspent stemning i markedet når vi nå går inn i årets siste måned. De relativt svake BNP tallene som ble offentliggjort for Norge i august,(totalt 0,8 og

Detaljer

Oljebrems knekker ikke norsk økonomi Bruktbilkonferansen, Sandvika, 18. november 2014 Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets

Oljebrems knekker ikke norsk økonomi Bruktbilkonferansen, Sandvika, 18. november 2014 Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets Oljebrems knekker ikke norsk økonomi Bruktbilkonferansen, Sandvika, 8. november Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets Overblikk. Globalt: Flerhastighetsoppsving, og veldig langt frem - Lav vekst, høy ledighet,

Detaljer

DEMPET START, FOKUS TILBAKE PÅ OLJETILBUD WWASA, NPRO & KOG

DEMPET START, FOKUS TILBAKE PÅ OLJETILBUD WWASA, NPRO & KOG ANALYSE Aksjemarkedet i dag DEMPET START, FOKUS TILBAKE PÅ OLJETILBUD WWASA, NPRO & KOG Det amerikanske aksjemarkedet endte blandet på fredag etter at stigende råvarepriser trakk opp energisektoren, mens

Detaljer

MARKEDER BITER I ET SURT APPLE, OLJELAGERTALL NESTE TEL & NHY

MARKEDER BITER I ET SURT APPLE, OLJELAGERTALL NESTE TEL & NHY ANALYSE Aksjemarkedet i dag MARKEDER BITER I ET SURT APPLE, OLJELAGERTALL NESTE TEL & NHY Med fullt fokus på kvartalsrapporteringen var det lite å glede seg over fra de større selskapene i det amerikanske

Detaljer

VENDING OPP I USA, NED I ASIA OG AVVENTENDE I OLJE NAS & QFR

VENDING OPP I USA, NED I ASIA OG AVVENTENDE I OLJE NAS & QFR ANALYSE Aksjemarkedet i dag VENDING OPP I USA, NED I ASIA OG AVVENTENDE I OLJE NAS & QFR Målingen av industriaktiviteten i New York sendte det amerikanske aksjemarkedet rett ned ved åpning i går, men indeksene

Detaljer

DNB Health Care. Helsesektoren En investors drøm. September Knut Bakkemyr (Forvalter, DNB Health Care)

DNB Health Care. Helsesektoren En investors drøm. September Knut Bakkemyr (Forvalter, DNB Health Care) DNB Health Care Helsesektoren En investors drøm September 2017 Knut Bakkemyr (Forvalter, DNB Health Care) Helse en investors drøm konsistent høyere avkastning enn markedet 10.9 % årlig avkastning 7.7 %

Detaljer

VENDING OPP, BNP-TALL OG STØTTE TIL OLJEPRISEN AVANCE & HLNG

VENDING OPP, BNP-TALL OG STØTTE TIL OLJEPRISEN AVANCE & HLNG ANALYSE Aksjemarkedet i dag VENDING OPP, BNP-TALL OG STØTTE TIL OLJEPRISEN AVANCE & HLNG Det amerikanske aksjemarkedet løftet seg innledningsvis i går på forventninger om at de siste kinesiske tiltakene

Detaljer

OPPGANG PÅ FED, IFO OG NORGES BANK NESTE VOLATILT 2016

OPPGANG PÅ FED, IFO OG NORGES BANK NESTE VOLATILT 2016 ANALYSE Aksjemarkedet i dag OPPGANG PÅ FED, IFO OG NORGES BANK NESTE VOLATILT 2016 Etter å ha fått servert den forventede renteøkningen valgt investorene i går å tolke de videre dempede langsiktige renteutsiktene

Detaljer

USIKKERHET FORAN Q1 OG KINATALL, MEN VENDING OPP I OLJE BRG & SNI

USIKKERHET FORAN Q1 OG KINATALL, MEN VENDING OPP I OLJE BRG & SNI ANALYSE Aksjemarkedet i dag USIKKERHET FORAN Q1 OG KINATALL, MEN VENDING OPP I OLJE BRG & SNI Tross egne solide arbeidsmarkedstall la stigende bekymring for den globale veksten og redusert risikovilje

Detaljer

Økonomiske utsikter i en usikker verden. Boligkonferanse Sjeføkonom Kjersti Haugland, DNB Markets

Økonomiske utsikter i en usikker verden. Boligkonferanse Sjeføkonom Kjersti Haugland, DNB Markets Økonomiske utsikter i en usikker verden. Boligkonferanse 7.11.174 Sjeføkonom Kjersti Haugland, DNB Markets 2017: Globalt konjunkturoppsving topper Sterkere og bredere basert enn på lenge 2.0 Global økonomi:

Detaljer

DnB NOR Markets Nøkkeltall. Kristian Tunaal 25 oktober 2011

DnB NOR Markets Nøkkeltall. Kristian Tunaal 25 oktober 2011 DnB NOR Markets Nøkkeltall Kristian Tunaal 25 oktober 2011 Fundamentalanalyse "In the short run, the market is a voting machine. In the long run, its a weighting machine" Benjamin Graham 2 Nøkkeltall Makro

Detaljer

TILLITSSVIKT, OLJEFALL, LEDIGHET, UTLÅNSVEKST DETNOR, STL & LUPE

TILLITSSVIKT, OLJEFALL, LEDIGHET, UTLÅNSVEKST DETNOR, STL & LUPE ANALYSE Aksjemarkedet i dag TILLITSSVIKT, OLJEFALL, LEDIGHET, UTLÅNSVEKST DETNOR, STL & LUPE Etter to forsøk på å treffe riktig med kjøp i helse-, teknologi- og forbrukersektorene tidligere denne uken

Detaljer

OLJE OG ASIA NED, FORTSATT FOKUS PÅ RENTEMØTER - SCH & REZT

OLJE OG ASIA NED, FORTSATT FOKUS PÅ RENTEMØTER - SCH & REZT ANALYSE Aksjemarkedet i dag OLJE OG ASIA NED, FORTSATT FOKUS PÅ RENTEMØTER - SCH & REZT Lavere oljepris og usikkerhet i forkant av sentralbankoppdateringer gjorde at investorene i det amerikanske markedet

Detaljer

NY UKE ÅPNER NED I ASIA, TUNGT I OLJE, ALCOA NHY, NAS & MING

NY UKE ÅPNER NED I ASIA, TUNGT I OLJE, ALCOA NHY, NAS & MING ANALYSE Aksjemarkedet i dag NY UKE ÅPNER NED I ASIA, TUNGT I OLJE, ALCOA NHY, NAS & MING En lønnsutvikling som ikke reflekterte sysselsettingsveksten ga mer usikkerhet rundt inflasjonsutsiktene og svekket

Detaljer

Månedsrapport 11/13. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 11/13. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 11/13 Markedskommentar Etter omfattende budsjett rot i USA ser det ut til at de landet på beina også denne gang. Det ser ikke ut til at markedene tok nevneverdig skade av alt oppstyret rundt

Detaljer

Utsikter: Norsk økonomi og boligmarkedet NBBL, 25. november 2015 Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets

Utsikter: Norsk økonomi og boligmarkedet NBBL, 25. november 2015 Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets Utsikter: Norsk økonomi og boligmarkedet NBBL, 25. november 215 Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets Bakteppe: Oljemedvind har blitt oljemotvind Vi venter bare forsiktig opphenting i oljeprisen 15

Detaljer

Økonomiske utsikter : Fortsatt langt frem Den store aksjekvelden 2016, mandag Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets

Økonomiske utsikter : Fortsatt langt frem Den store aksjekvelden 2016, mandag Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets Økonomiske utsikter 1-19: Fortsatt langt frem Den store aksjekvelden 1, mandag 1.11.1 Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets Globalt: Fire premisser 1) Fortsatt svakt for OECD ) Oljepris «skal» opp 1 BNP

Detaljer

Kina: Potensial for videre vekst - men flere farer truer StorAksjekvelden i Grenland Analytiker Ole A. Kjennerud, DNB Markets

Kina: Potensial for videre vekst - men flere farer truer StorAksjekvelden i Grenland Analytiker Ole A. Kjennerud, DNB Markets Kina: Potensial for videre vekst - men flere farer truer StorAksjekvelden i Grenland Analytiker Ole A. Kjennerud, DNB Markets Mer usikkerhet knyttet til Kina 2 Svakeste vekst i industrien siden finanskrisen

Detaljer

Incentivordninger for bransjen

Incentivordninger for bransjen Incentivordninger for bransjen Hva er mulig og hvor? Fornybarkonferansen Bergen 28. april 2015 Karl Magnus Maribu Risk Advisory Commodities DNB Markets, Oslo + 47 24169157 karl.magnus.maribu@dnb.no Solcellekraft

Detaljer

Månedsrapport 10/13. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 10/13. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 10/13 Markedskommentar September måned ble sterkt preget av BNP tallene som ble sluppet i slutten av august. Den kvartalsvise BNP veksten ble 0,8 % mot markedets forventning på 1,0 %. Dette

Detaljer

Nye tider. Globalisering, kunstig intelligens og nye politiske vinder

Nye tider. Globalisering, kunstig intelligens og nye politiske vinder Nye tider. Globalisering, kunstig intelligens og nye politiske vinder Presentasjon for: Offshore Nordland Av: Senioranalytiker Eirik Larsen Sted/dato: Sandnessjøen, 7. 8. juni 2017 Det har vært mye elendighet

Detaljer

BLANDET FORAN UK-VALG, LAVERE OLJEPRIS, RENTEMØTE - SUBC

BLANDET FORAN UK-VALG, LAVERE OLJEPRIS, RENTEMØTE - SUBC EQUITY RESEARCH Research report prepared by DNB Markets, a division of DNB Bank ASA Aksjemarkedet i dag BLANDET FORAN UK-VALG, LAVERE OLJEPRIS, RENTEMØTE - SUBC Nedjusterte globale vekstforventninger fra

Detaljer

EURO-TILLIT, APPLE, FED, OLJELAGER OG ORDREINNGANG STL & SKBN

EURO-TILLIT, APPLE, FED, OLJELAGER OG ORDREINNGANG STL & SKBN EQUITY RESEARCH Research report prepared by DNB Markets, a division of DNB Bank ASA Aksjemarkedet i dag EURO-TILLIT, APPLE, FED, OLJELAGER OG ORDREINNGANG STL & SKBN Gårsdagens utvikling i det amerikanske

Detaljer

Scorecard Norske kroner

Scorecard Norske kroner Scorecard Norske kroner Mars 2012 kyrre.aamdal@dnb.no NOK Scorecard - Oppsummert Forrige gang: +0,00 Denne måneden: 0,00 Makroanslagene er i stor grad på linje med konsensusanslagene, men bedre nøkkeltall

Detaljer

MER FORSIKTIG FED, UENDRET FRA BOJ, LAVERE OLJEPRIS - HEX

MER FORSIKTIG FED, UENDRET FRA BOJ, LAVERE OLJEPRIS - HEX EQUITY RESEARCH Research report prepared by DNB Markets, a division of DNB Bank ASA Aksjemarkedet i dag MER FORSIKTIG FED, UENDRET FRA BOJ, LAVERE OLJEPRIS - HEX Etter et innledende løft reagerte det amerikanske

Detaljer

FLATT MARKED, VEKST I OLJELAGER, NORSK KPI - SRBANK, MING & NONG

FLATT MARKED, VEKST I OLJELAGER, NORSK KPI - SRBANK, MING & NONG EQUITY RESEARCH Research report prepared by DNB Markets, a division of DNB Bank ASA Aksjemarkedet i dag FLATT MARKED, VEKST I OLJELAGER, NORSK KPI - SRBANK, MING & NONG Det amerikanske aksjemarkedet var

Detaljer

Gaute Langeland September 2016

Gaute Langeland September 2016 Gaute Langeland September 2016 Svak krone 10,4 10 9,6 9,2 8,8 8,4 EURNOK 8 7,6 7,2 6,8 3jan00 3jan02 3jan04 3jan06 3jan08 3jan10 3jan12 3jan14 3jan16 2 12.10.2016 Ikke helt tilfeldig 3 12.10.2016 Hvordan

Detaljer

Månedsrapport 5/13. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 5/13. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 5/13 Markedskommentar Markedene er fortsatt preget av den finansielle situasjonen i Europa spesielt og verden generelt. Bank krisen på Kypros har funnet et midlertidig hvileskjær men er på

Detaljer

ANBEFALTE AKSJER Tar ut Marine Harvest Group

ANBEFALTE AKSJER Tar ut Marine Harvest Group EQUITY RESEARCH ANBEFALTE AKSJER Tar ut Marine Harvest Group Vår portefølje gjorde + 2.9% fra mandag formiddag til mandag formiddag. Til sammenlikning gjorde OSEBX + 1.4%. Så langt i 2014 er vår portefølje

Detaljer

DNB Health Care Helsesektoren En investors drøm. Bergen 23.oktober 2017 Knut Bakkemyr, forvalter

DNB Health Care Helsesektoren En investors drøm. Bergen 23.oktober 2017 Knut Bakkemyr, forvalter DNB Health Care Helsesektoren En investors drøm Bergen 23.oktober 2017 Knut Bakkemyr, forvalter Helseindustrien er global, regulert og diversifisert Farmasi og biotek Konsumhelseprodukter Helse IT Generiske

Detaljer

Indeksforvaltning en høyrisikosport?

Indeksforvaltning en høyrisikosport? Fagseminar for meglere Bjørvika, 5. november 2014 Morten Hvistendahl, leder Indeksnær forvaltning Indeksforvaltning en høyrisikosport? Den lange historien i kortversjon 1896 1957 1973 1976 Dow Jones S&P

Detaljer

Torskefiskkonferansen 2015 Tromsø 22. oktober 2015 Valutaanalytiker Camilla Viland

Torskefiskkonferansen 2015 Tromsø 22. oktober 2015 Valutaanalytiker Camilla Viland Torskefiskkonferansen 25 Tromsø 22. oktober 25 Valutaanalytiker Camilla Viland Agenda Internasjonalt overblikk: Svak vekst og store forskjeller, sentralbankene vil skille lag Kina: Vår største bekymring

Detaljer

Den Nordiske Modellen Jarle Sjo, Vegard Søraunet og Truls Haugen

Den Nordiske Modellen Jarle Sjo, Vegard Søraunet og Truls Haugen Den Nordiske Modellen Jarle Sjo, Vegard Søraunet og Truls Haugen Hvorfor investere i Norden? Avkastning, inkludert utbytte 1,000 900 800 700 600 500 400 1,000 900 800 700 600 500 400 300 300 200 200 100

Detaljer

EUROTILLIT, UK BNP, OLJELETTELSE, VENTER PÅ YELLEN - SALM & KOG

EUROTILLIT, UK BNP, OLJELETTELSE, VENTER PÅ YELLEN - SALM & KOG EQUITY RESEARCH Research report prepared by DNB Markets, a division of DNB Bank ASA Aksjemarkedet i dag EUROTILLIT, UK BNP, OLJELETTELSE, VENTER PÅ YELLEN - SALM & KOG Fortsatt solide arbeidsmarkedstall

Detaljer

Bør vi frykte en boligboble i Norge? Finans Norge, Oslo, onsdag 11.11.2015 Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets

Bør vi frykte en boligboble i Norge? Finans Norge, Oslo, onsdag 11.11.2015 Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets Bør vi frykte en boligboble i Norge? Finans Norge, Oslo, onsdag 11.11.21 Sjeføkonom Øystein Dørum, DNB Markets Nei. Overraskende høy prisvekst kan forklares Pris/m 2 femdoblet siden 1993. Men ingen uforklart

Detaljer

Månedsrapport 01/14. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 01/14. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 01/14 Markedskommentar Starten på det nye året har ikke bydd på de helt store store overraskelsene, utover en litt slapp børs åpning her hjemme. Etter en sterk avslutning i 2013 korrigerer

Detaljer

FRAVÆRENDE RAPPORTER OG OLJEDREVET MARKED OPERA & AFG

FRAVÆRENDE RAPPORTER OG OLJEDREVET MARKED OPERA & AFG ANALYSE Aksjemarkedet i dag FRAVÆRENDE RAPPORTER OG OLJEDREVET MARKED OPERA & AFG Det amerikanske aksjemarkedet steg i går på lavere vekst i ledigheten enn ventet, en prisutvikling som dempet bekymringene

Detaljer

På vei mot mindre stimulerende pengepolitikk. Katrine Godding Boye August 2013

På vei mot mindre stimulerende pengepolitikk. Katrine Godding Boye August 2013 På vei mot mindre stimulerende pengepolitikk Katrine Godding Boye August 2013 Krisen over (?) nå handler alt om når sentralbanken i USA vil kutte ned på stimulansene. Omsider noen positive vekstsignaler

Detaljer

ANBEFALTE AKSJER Kjøp Storebrand

ANBEFALTE AKSJER Kjøp Storebrand EQUITY RESEARCH ANBEFALTE AKSJER Kjøp Storebrand Vår portefølje gjorde 1.1% fra mandag formiddag til mandag formiddag. Til sammenlikning gjorde OSEBX + 0.5%. Så langt i 2017 er vår portefølje opp 3.7%,

Detaljer

ANBEFALTE AKSJER Kjøp Avance GAS

ANBEFALTE AKSJER Kjøp Avance GAS EQUITY RESEARCH ANBEFALTE AKSJER Kjøp Avance GAS Vår portefølje gjorde + 3.5% fra mandag formiddag til mandag formiddag. Til sammenlikning gjorde OSEBX + 1.6%. Så langt i 2014 er vår portefølje opp 19.3%,

Detaljer

Fra børsnotering i 2010 til i dag - resultat av en ny programlansering

Fra børsnotering i 2010 til i dag - resultat av en ny programlansering Fra børsnotering i 2010 til i dag - resultat av en ny programlansering «Aksjesparing for ansatte»-seminar IR-direktør Janne Flessum 21. mai 2015 Nummer 7 på Oslo Børs med markedsverdi NOK 64mrd 1 Statoil

Detaljer

Økonomiske utsikter Universitetet i Oslo 16.9.2013 Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets

Økonomiske utsikter Universitetet i Oslo 16.9.2013 Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets Økonomiske utsikter Universitetet i Oslo 16.9.13 Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets Fremvoksende økonomier fortsatt i tet 6 5 4 3 1-1 Globalt BNP Prosentvis volumendring f ra året f ør. Bidrag

Detaljer

Prospekt. ETN ("Exchange Traded Notes")

Prospekt. ETN (Exchange Traded Notes) Prospekt for ETN ("Exchange Traded Notes") utstedt av DNB Bank ASA per 10. mai 2016 utgjør sammen med Grunnprospekt for DNB Bank ASA datert 27. mai 2015 og Tillegg nr 1 til Grunnprospektet datert 25. juni

Detaljer

PUSTEPAUSE FØR ESB-MØTE, FLATT I OLJE FØR LAGERTALL SDRL & QFR

PUSTEPAUSE FØR ESB-MØTE, FLATT I OLJE FØR LAGERTALL SDRL & QFR ANALYSE Aksjemarkedet i dag PUSTEPAUSE FØR ESB-MØTE, FLATT I OLJE FØR LAGERTALL SDRL & QFR Etter en uke med oppgang var lavere indikatorer fra både Japan og Kina, samt usikkerhet og behov for en revurdering

Detaljer

Månedsrapport 2/14. Markedskommentar

Månedsrapport 2/14. Markedskommentar Månedsrapport 2/14 Markedskommentar Nedtrappingen av USAs verdipapirkjøp er kanskje det som legger mest føring på markedene inn i årets andre måned. Det er lite som tyder på at nedtrappingen ikke vil avvike

Detaljer

Utviklingen i finansmarkedene

Utviklingen i finansmarkedene Utviklingen i finansmarkedene Danske Markets Norge Kjell Johansen Island 01.05.2015 +47 85 41 99 53 kjjo@danskebank.com 2 Simulering av renterisiko Utfallsrom aktuelle renter 3m Nibor 5-års swap 10-års

Detaljer

OLJEPRIS, VALUTA, RATER OG UTBYTTE MAERSK & DESSC

OLJEPRIS, VALUTA, RATER OG UTBYTTE MAERSK & DESSC ANALYSE Aksjemarkedet i dag OLJEPRIS, VALUTA, RATER OG UTBYTTE MAERSK & DESSC En ny runde med nedgang i oljeprisen og en vending opp i USD-kursen ga sammen med nøkkeltall som i hovedsak kom inn på linje

Detaljer

Månedsrapport 3/14. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 3/14. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 3/14 Markedskommentar Situasjonen på Krim - halvøya spiller inn på de fleste markedene denne måneden. Det er fortsatt en uavklart men rolig situasjon, og markedene er noe i villrede. Gårsdagens

Detaljer

Energi og bærekraft. Thina Margrethe Saltvedt, Sjefanalytiker Makro/Olje (Ph.

Energi og bærekraft. Thina Margrethe Saltvedt, Sjefanalytiker Makro/Olje (Ph. Energi og bærekraft Thina Margrethe Saltvedt, Sjefanalytiker Makro/Olje (Ph. D.) @ThinaSaltvedt Interessen for energi smarte løsninger som digital energi, transport, energieffektivisering og energilagring

Detaljer

Månedsrapport 4/13. Markedskommentar. Aksjekommentar

Månedsrapport 4/13. Markedskommentar. Aksjekommentar Månedsrapport 4/13 Markedskommentar Markedene var i mars tydelig preget av urolighetene rundt bankene på Kypros og den avventende hjelpepakken på 10 mrd euro fra EU og IMF. De forslagene som kom rundt

Detaljer

Månedsrapport. Oversikt oktober 2012

Månedsrapport. Oversikt oktober 2012 Månedsrapport Oversikt oktober 2012 Utvalgte indekser Indekser Siste 1 dag 5 dager 3 måneder 1 år OSEBX 449,0 0,4-1,7 14,0 29,1 Dow Jones 13486,0 0,5-0,8 7,0 22,5 Nasdaq 2816,5 0,1-1,3 11,7 27,6 S&P 1447,2

Detaljer

Fra Stagnasjon til Trumpflasjon - Fortsatt høy makroøkonomisk risiko i Svein Rune Jordheim, DNB Markets Bergen, 13.

Fra Stagnasjon til Trumpflasjon - Fortsatt høy makroøkonomisk risiko i Svein Rune Jordheim, DNB Markets Bergen, 13. Fra Stagnasjon til Trumpflasjon - Fortsatt høy makroøkonomisk risiko i 217 Svein Rune Jordheim, DNB Markets Innhold Globalt: Heterogen vekst og vesentlige risikofaktorer USA: Fra stagnasjon til trumpflasjon

Detaljer

Månedsrapport 7/13. Markedskommentar

Månedsrapport 7/13. Markedskommentar Månedsrapport 7/13 Markedskommentar Juni måned ble preget av turbulens i viktige markeder over hele verden. Makronyheter fra USA viser en bedring av situasjonen med en fallende arbeidsledighet og markant

Detaljer

Hvorfor så bekymret? 2

Hvorfor så bekymret? 2 Joachim Bernhardsen September 2015 Hvorfor så bekymret? 2 Oljemarked i ubalanse millioner fat/dag 95 Lagerendring Produksjon Etterspørsel millioner fat/dag 15 12,5 90 10 85 7,5 80 5 2,5 75 0 70 2000 2001

Detaljer

Utsikter for norsk og europeisk økonomi. MayDay 2014. 22/5/2014 Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets

Utsikter for norsk og europeisk økonomi. MayDay 2014. 22/5/2014 Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets Utsikter for norsk og europeisk økonomi. MayDay 214. 22/5/214 Seniorøkonom Kjersti Haugland, DNB Markets «All Time High» på børsene: Krisen er glemt! Draghis «whatever it takes» 26/7/212 ble vendepunktet

Detaljer

LETTERE I OLJE, NORSK LEDIGHET, US BNP SDRL, SKAB & KVAER

LETTERE I OLJE, NORSK LEDIGHET, US BNP SDRL, SKAB & KVAER ANALYSE Aksjemarkedet i dag LETTERE I OLJE, NORSK LEDIGHET, US BNP SDRL, SKAB & KVAER Etter at representanter for sentralbanken benyttet taletid til å holde spekulasjonene rundt tidspunktet for en første

Detaljer

Analytikerne bommet på 77 % av estimatene i første kvartal.

Analytikerne bommet på 77 % av estimatene i første kvartal. Analytikerne bommet på 77 % av estimatene i første kvartal. Nordnet Market Outlook, juni 2011 Selskapet SME Direkt samler inn prognoser og estimater fra analytikere og sammenstiller dette til gjennomsnittsverdier.

Detaljer

HELLAS, OLJETVIL, BOLIGMARKED, RENTEMØTER SALM, VOLV & ODL

HELLAS, OLJETVIL, BOLIGMARKED, RENTEMØTER SALM, VOLV & ODL ANALYSE Aksjemarkedet i dag HELLAS, OLJETVIL, BOLIGMARKED, RENTEMØTER SALM, VOLV & ODL Usikkerheten rundt utviklingen knyttet til Hellas og en runde med fall i oljeprisen sendte det amerikanske aksjemarkedet

Detaljer

Nedtrapping av Feds balanse

Nedtrapping av Feds balanse Nedtrapping av Feds balanse Med tre rentehevinger det siste halvåret har den amerikanske sentralbanken (Fed) tydelig startet på veien mot en «normalisering» av pengepolitikken. Neste steg er en reduksjon

Detaljer

Exchange Traded Products fra DNB Markets

Exchange Traded Products fra DNB Markets Exchange Traded Products fra DNB Markets Hva er ETF, ETN og ETP? ETP fra DNB Denne presentasjonen må sees i sammenheng med den tilhørende web- TV-sendingen og de andre delpresentasjonene som omhandler

Detaljer

FORSIKTIG OPP, UK BNP, US ORDRE OG FED I SIKTE LUPE, STL & RENO

FORSIKTIG OPP, UK BNP, US ORDRE OG FED I SIKTE LUPE, STL & RENO ANALYSE Aksjemarkedet i dag FORSIKTIG OPP, UK BNP, US ORDRE OG FED I SIKTE LUPE, STL & RENO Bekymringen for følgene av valgresultatet i Hellas reduseres raskt og i kombinasjon med et begrenset løft i energisektoren

Detaljer

Norges Bank: Aktuell kommentar 9/14 Seniorøkonom Kyrre Aamdal, DNB Markets

Norges Bank: Aktuell kommentar 9/14 Seniorøkonom Kyrre Aamdal, DNB Markets 3.00 Norge: Foliorenten og 3m NIBOR Prosent 2.50 2.00 1.50 1.00 2012 2013 2014 2015 Folio Kilde: Thomson Datastream/Norges Bank/DNB Markets 3m NIBOR Norges Bank: Aktuell kommentar 9/14 Seniorøkonom Kyrre

Detaljer

Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011

Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011 Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011 1 Finanskrisen i 2008 svekket mange land 2 Fornyet bekymring for veksten 3 Under 50 indikerer tilbakegang i industrien Hva gikk galt i Hellas?

Detaljer