Rapport for 3. kvartal 2010 VEIDEKKE ASA

Transkript

1 Rapport

2 Rapport for VEIDEKKE ASA 2 Fra konsernsjefen: Veidekkes resultater for viser at tendensene fra 2. kvartal langt på vei videreføres. Det betyr en fortsatt vekst i volumene med et noe mer utjevnet marginbilde mellom de tre land. Det produseres nå mer på kontrakter inngått i et svakere marked, noe som også vises i marginene. Det mest positive i kvartalet er et betydelig bedret boligmarked med økt salg og flere oppstarter av nye prosjekter. Styrets beretning for : NØKKELTALL () * Okt. - Sept Driftsinntekter IFRS 4 389, , , , , , ,7 Resultat før skatt IFRS 267,3 293,3 378,2 428,8 577,8 628, ,7 Resultat pr. aksje IFRS (NOK) 1) 1,5 1,7 2,1 2,5 3,3 3,7 5,8 Driftsinntekter segment 2) 4 447, , , , , , ,3 Resultat før skatt segment 2) 270,5 240,5 419,6 311,5 631,2 523,1 815,6 Resultat pr. aksje segment 2) 1,5 1,3 2,3 1,7 3,6 3,0 4,5 Resultatmargin (%) 2) 6,1 6,0 3,5 2,7 3,9 3,4 4,2 Netto rentebærende posisjon Ordrereserve entreprenør virksomheten ) Ingen utvanningseffekt foreligger. 2) Tallene er hentet fra segmentregnskapet. * Kommentarene i hovedtrekk og segmentrapporteringen knytter seg til tall fra segmentregnskapet.

3 Rapport for VEIDEKKE ASA 3 Hovedtrekk KONSERN Driftsinntekter 4 447, , , ,6 Resultat før skatt 270,5 240,5 419,6 311,5 Resultatmargin (%) 6,1 6,0 3,5 2,7 Veidekkes resultater for bekrefter at finanskrisen er tilbakelagt, men de viser også, som i tidligere nedgangstider, at veien tilbake er noe lengre for bygg- og anleggsbransjen enn for mange andre bransjer. Den forventede marginen på et prosjekt er basert på de markedsvilkår som gjelder på det tidspunktet kontrakten signeres. Mot slutten av og inn i 2011 produseres det på ordrer tatt etter at finanskrisen var et faktum, og dermed presses marginene i entreprenørvirksomheten. Effekten av dette ser vi nå i resultatregnskapet, men økte volumer og marginforbedringer i Sverige og Danmark bidrar positivt og gjør at utslagene ikke blir så store. For virksomheten innen eiendomsutvikling er utviklingen fortsatt positiv både i Norge og Sverige. Et betydelig økt salg gjør det mulig å starte opp nye prosjekter, noe som vil gi en positiv resultatutvikling inn i Industrivirksomheten hadde sesongmessig et godt resultat, noe som er en konsekvens av et høyt aktivitetsnivå. Det har imidlertid vært nødvendig å gjøre ytterligere avsetninger innen området drift og vedlikehold av riks- og fylkesveier. Dette påvirker resultatet negativt. Et bedret totalmarked og Veidekkes gode finansielle stilling gir Veidekke muligheter for fortsatt å være aktiv i næringens strukturutvikling. I inngikk Veidekke Entreprenør intensjonsavtale om overtakelse av bedriften M. Kristiseter AS. Selskapet er en av de ledende entreprenørene i Møre og Romsdal med 80 ansatte og en omsetning på i underkant av 200 i. Hovedtyngden av virksomheten er i Ålesundsområdet. Andre forhold Veidekke har med virkning fra 1. januar implementert nye prinsipper for rapportering i finansregnskapet av boligutviklingsprosjekter i egenregi. Det vises til side 17 i kvartalsrapporten for nærmere kommentar. Det vises til note 10 for nærmere kommentar til effekten av endret ordning for avtalefestet pensjon (AFP). Endringen skjedde i 1. kvartal og utgjorde 95. Entreprenørvirksomhet ENTREPRENØR Driftsinntekter 3 186, , , ,9 Resultat før skatt 132,7 141,0 381,7 382,8 Resultatmargin (%) 4,2 5,0 4,1 4,3 Ordrereserve I Norge og Danmark driver enhetene landsdekkende bygg- og anleggsvirksomhet, mens virksomheten i Sverige er konsentrert om regionene rundt Stockholm, Göteborg og i Skåne. Entreprenørvirksomheten i Norge ENTREPRENØR NORGE Driftsinntekter 2 173, , , ,3 Resultat før skatt 98,6 124,3 307,5 332,0 Resultatmargin (%) 4,5 6,6 4,8 5,6 Ordrereserve Den sterke usikkerheten og nedgangen vi opplevde i, har i blitt erstattet med en mer stabil og normal konjunkturutvikling. Selv om flere økonomiske parametre nå peker i positiv retning, er markedsutviklingen fremdeles noe usikker. Som følge av overkapasitet er markedet preget av sterk konkurranse med press på priser og marginer. Virksomheten hadde i en omsetning som var 16 % høyere enn i samme kvartal forrige år. Resultat før skatt ble 98,6, hvilket ga en resultatmargin i kvartalet på 4,5 % mot 6,6 % i. Til tross for noe svakere lønnsomhet gjenspeiler resultatet både god utnyttelse av produksjonsressursene i de aller fleste enhetene og det kontinuerlige forbedringsarbeidet som pågår. Ved utgangen av kvartalet var ordrereserven for entreprenørvirksomheten i Norge 7,9 mrd. NOK, mot 8,6 mrd. NOK ved årsskiftet og 8,2 mrd. NOK på samme tid i fjor. Ordreinngangen i kvartalet består i hovedsak av større og mellomstore private og offentlige byggeprosjekter og var i tråd med forventningene. Blant nye kontrakter som ble inngått i, kan vi nevne bygging av Tasta Senter i Stavanger for OBOS Forretningsbygg med kontraktssum på 320 og utvidelse av Arendal Idrettspark for Arendal kommune med kontraktssum på 160. Veidekke har også fått kontrakt på bygging og rehabilitering av kjøpesenter og bygging av nye boliger på Nesoddtangen for Tangen Sentrum Nærsenter AS med kontraktssum på totalt

4 Rapport for VEIDEKKE ASA Vi nevner også boligprosjektet Konfektfabrikken i Oslo for Veidekke Eiendom med kontraktssum 142. Entreprenørvirksomheten i Sverige ENTREPRENØR SVERIGE Det svenske bygg- og anleggsmarkedet preges fremdeles av et stort utbud av infrastrukturprosjekter. For yrkesbygg er markedet godt i Stockholm, mens det er svakere i Region Väst og i Skåne. Boligmarkedet er mer jevnt fordelt, men hovedtyngden er i Stockholm. Virksomheten hadde i en omsetning som var 27 % høyere enn i samme kvartal i fjor. Resultat før skatt ble 22,3, hvilket ga en resultatmargin i kvartalet på 3,3 % mot 1,3 % i fjor. Region Stockholm leverer fortsatt stabilt gode resultater, mens regionene Skåne og Väst fortsatt har lav lønnsomhet. Ved utgangen av kvartalet hadde den svenske entreprenørvirksomheten en ordrereserve på 3,3 mrd. NOK, mot 2,8 mrd. NOK ved årsskiftet og 2,3 mrd. NOK på samme tid i fjor. Ordreinngangen i består hovedsakelig av bolig- og yrkesbyggprosjekter. Blant de nye kontraktene nevnes to boligprosjekter i Skåne: Fullriggaren til 86 MSEK i Malmö for Derome Hus AB og Brohus til 42 MSEK i Lomma for CA Fastigheter. Det er også inngått kontrakt på bygging av en yrkesskole i Uppsala for Stendörren Fastigheter til 21 MSEK. Entreprenørvirksomheten i Danmark Driftsinntekter 674,6 530, , ,4 Resultat før skatt 22,3 7,1 48,0 24,4 Resultatmargin (%) 3,3 1,3 2,6 1,4 Ordrereserve ENTREPRENØR DANMARK Driftsinntekter 338,9 436,1 955, ,2 Resultat før skatt 11,8 9,6 26,2 26,4 Resultatmargin (%) 3,5 2,2 2,7 2,1 Ordrereserve Det danske bygg- og anleggsmarkedet er fremdeles preget av lav aktivitet og sterk priskonkurranse innenfor alle segmenter. Det er nesten bare offentlige prosjekter som kommer ut på anbud. Denne situasjonen ventes å vedvare inn i I fortsatte virksomheten den gode inntjeningen fra første halvår i. Resultat før skatt ble 11,8 som tilsvarer en resultatmargin på 3,5 %. Dette er en følge både av god styring og av gode resultatmarginer på igangværende prosjekter. Ved utgangen av kvartalet hadde virksomheten en ordrereserve på 977, mot 978 ved årsskiftet og 843 på samme tid i fjor. I ble det blant annet inngått nye kontrakter med Københavns Universitet til 94,6 MDKK, Viborg Sygehus til 25,7 MDKK og 2. etappe i utbyggingen av pleiehjemmet Dr. Ingrids Hjem til 37,1 MDKK. Det legges fortsatt stor vekt på å få nye oppdrag for utførelse i 2011, der kravet til lønnsomhet står fast. Eiendomsutvikling EIENDOM Driftsinntekter 322,4 104,6 762,4 484,7 Resultat før skatt 20,5-12,2 22,8-47,9 Antall boliger under produksjon Enheten omfatter i hovedsak utvikling av boliger i egen regi og i noen grad yrkesbygg for private og offentlige kunder. Virksomheten er konsentrert rundt de største byene i Norge og Sverige. I hadde eiendomsvirksomheten i Skandinavia en omsetning på 322,4 sammenlignet med 104,6 i samme kvartal i fjor. Resultat før skatt var 20,5 mot -12,2 i fjor. Resultatbedringen er gledelig, men resultatnivået er fremdeles preget av lav produksjon og av at de igangsatte prosjektene er i en tidlig fase og gir begrenset resultatbidrag. Markedet har det siste året vist en positiv utvikling, og i var det en ytterligere bedring. Salget er rimelig godt på nye prosjekter, selv om det fortsatt tar tid å oppnå nødvendig forhåndssalg. Til sammen ble det i kvartalet solgt 216 boliger, mot 100 boliger i. På grunn av lav igangsetting av prosjekter de siste årene er produksjonsnivået lavt, men det er økende. Ved utgangen av kvartalet hadde Veidekke 728 boligenheter i produksjon mot 310 ved utgangen av og 194 pr. 30. september i fjor. Salgsgraden i porteføljen er i gjennomsnitt 80 %. Konsernet har ved utgangen av kvartalet en tomtebank i Norge og Sverige som tilsvarer boligenheter. Eiendomsutvikling i Norge EIENDOM NORGE Driftsinntekter 173,0 55,0 389,5 254,0 Resultat før skatt 18,8-12,1 30,0-47,9 Antall boliger under produksjon I hadde virksomheten et resultat før skatt på 18,8 sammenlignet med -12,1 i samme kvartal i. Resultatet er fortsatt preget av det lave aktivitetsnivået. Omsetningen var på 173,0 mot 55,0 i 3. kvartal. Med god hjelp av lav rente og et bedret finansmarked har det i det siste året vært en tydelig bedring i markedet. Etter en viss utflating i 2. kvartal tok markedet seg opp igjen i. Forhåndssalget på de prosjektene vi har ute for salg, ga grunnlag for oppstart av to nye prosjekter i med til sammen 102 boligenheter. Det dreier seg om Konfektfabrikken i Oslo med 84 boligenheter og Tangen Torg på Nesodden med 18 enheter. I alt er det startet opp 12 prosjekter med 327 boligenheter så langt i år. Alle prosjektene ligger i området i og rundt Oslo. Vi har dessuten sett en viss bedring i Trondheimsmarkedet, og her vil et prosjekt på 45 boligenheter bli startet opp i 4. kvartal. Til sammen ble det i solgt 88 boliger, mot 48 i. Ved utgangen av kvarta-

5 Rapport for VEIDEKKE ASA 5 let hadde virksomheten i Norge 375 boliger under produksjon med en salgsgrad på 73_%, mot kun 30 boliger pr. 30. september. Antall ferdigstilte, usolgte boliger synker jevnt, og ved kvartalets slutt var antallet 49 mot 91 på begynnelsen av året. Av disse er 41 boliger leid ut inntil videre. Fortsatt er det markedet for familieboliger, dvs. småhus/rekkehus og mindre blokkbebyggelse, som er best. Markedet for større boligprosjekter med blokkbebyggelse er bedret, men er fortsatt mer selektivt. Mens man tidligere solgte de minste leilighetene først, er bildet nå endret. Færre utleieinvestorer og innstramningen når det gjelder finansiering for yngre låntakere virker inn på dette. I Norge utgjorde tomtebanken til sammen boligenheter ved utgangen av kvartalet. Arbeidet med å få disse salgsklare har førsteprioritet. Eiendomsutvikling i Sverige EIENDOM SVERIGE I fikk virksomheten et resultat før skatt på 2,1 mot 3,2 i samme kvartal i. Aktiviteten har riktignok økt vesentlig sammenlignet med samme kvartal foregående år, men de prosjektene som er blitt satt i gang, er ennå i en tidlig fase og gir foreløpig begrenset resultatbidrag. Omsetningen var på 148,4 mot 49,1 i samme periode i fjor. Boligmarkedet har vært godt det siste året, og prosjektsalget har vært tilfredsstillende. Dette gjelder spesielt Stockholmsområdet, men også Skåne og Göteborg. Det var en viss avmatning i markedet før sommerferien, men i var det noe bedring i markedet. Utbudet av brukte boliger har økt. I Stockholmsområdet selger samtlige produktsegmenter bra. I alt ble det i Sverige i solgt 124 boliger mot 52 i. I kvartalet ble prosjektet Humlan i Mälardalen med 46 enheter igangsatt. Virksomheten hadde ved utgangen av kvartalet 353 boliger under produksjon (salgsgrad 88 %) mot 164 ved utgangen av. Det er ingen ferdigstilte usolgte boliger. Ved utgangen av kvartalet innholder tomtebanken enheter, hvorav ca. 70 % er opsjoner og markanvisninger fra kommunene. Andelen småhus i porteføljen er gradvis økende og utgjør nå nesten 30 %. Eiendomsutvikling i Danmark Driftsinntekter 148,4 49,1 371,8 228,0 Resultat før skatt 2,1 3,2-2,1 21,7 Antall boliger under produksjon EIENDOM danmark Driftsinntekter 1,0 0,5 1,1 2,7 Resultat før skatt -0,4-3,3-5,1-21,7 Antall boliger under produksjon Veidekkes eiendomsutviklingsvirksomhet i Danmark, Hoffmann Ejendomme A/S, hadde ingen prosjekter i produksjon ved utgangen av kvartalet. Selskapet har for salg en tomtebank som tilsvarer 600 boligenheter. Det gjenstår nå 12 usolgte ferdigstilte boliger. Industri INDUSTRI Driftsinntekter 1 077, , , ,5 Resultat før skatt 135,9 114,5 56,5-1,5 Resultat før skatt (12 mnd. rullerende) 65,1-30,0 65,1-30,0 I Norge omfatter enheten landsdekkende virksomhet innen områdene asfalt, pukk og grus, veivedlikehold, samt gjenvinning av næringsavfall. I Sverige har Veidekke virksomhet innenfor områdene asfalt, pukk og grus, men foreløpig er aktiviteten begrenset. Kvartalet var preget av høy aktivitet innenfor alle forretningsområdene. Industris omsetning i var 1 077,4 sammenlignet med 1 062,4 i. Resultat før skatt ble 135,9 mot 114,5 i fjor. Årets er et kvartal med sesongmessig godt resultat. Utover konsekvensen av et høyt aktivitetsnivå påvirkes kvartalsresultatet også av økt avsetning på tapskontrakter innen veivedlikehold og et positivt resultatbidrag på 15 fra noen mindre strukturelle transaksjoner. Pr. var volumet innen asfaltvirksomheten 13 % høyere enn i, og resultatmarginen er på nivå med fjoråret. Andel omsetning til offentlige kunder har økt i, mens privat etterspørsel er varierende innenfor de ulike geografiske områdene. Resultatmessig preges virksomheten innen veivedlikehold av ytterligere avsetninger på tapskontrakter. Disse kontraktene har en kontraktsperiode på fire til fem år og avsluttes i hovedsak i Arbeidet med forbedringstiltak innen kontraktsforståelse, kompetanse og ledelse videreføres. Virksomheten innen pukk og grus hadde i 3. kvartal et volum på nivå med fjoråret. Aktivitetsnivået var som forventet i kvartalet, og forretningsområdet viser tilfredsstillende lønnsomhet. Pukk og grus fokuserer kontinuerlig på kostnadsreduserende tiltak og økt produktivitet, og virksomheten har gode forutsetninger for å bedre resultatmarginen ytterligere. Gjenvinning hadde pr. volumer på nivå med, og virksomheten viser tilfredsstillende resultater i kvartalet. Fokus på kostnadsreduserende tiltak, blant annet gjennom implementering av mer effektive transportløsninger, gir grunnlag for lønnsomhetsforbedringer. Veidekke har i overtatt 20 % av aksjene i selskapet Sydbeläggningar og eier dermed 55 % av selskapet, som driver asfaltvirksomhet i Skåne i Sverige.

6 Rapport for VEIDEKKE ASA 6 Øvrig virksomhet/annet Dette omfatter vår virksomhet utenfor Skandinavia, eierrollen innenfor OPS samt drift av konsernets sentrale ledelse og finansforvaltning. Aktiviteten innen dette området er i tråd med fastlagte planer, og resultatene er som forventet. Skader/sykefravær/HMS H-verdi Akkumulert H-verdi Pr. * Pr. 2. kvartal * Pr. * * Norge 4,9 4,8 4,7 5,2 Sverige 9,3 8,0 6,9 7,6 Danmark 8,3 7,0 7,6 6,6 Skandinavia 5,9 5,4 4,9 5,7 * 12 måneders rullerende For vår samlede skandinaviske virksomhet har H-verdien etter en periode med økning, som ble brutt i forrige periode, økt igjen i dette kvartalet. Akkumulert H-verdi ble 5,9 mot 5,4 forrige kvartal. H-verdien økte i alle tre land. H-verdien for samme periode i fjor var 4,9. I den norske virksomheten ble det rapportert ni arbeidsskader med fravær i. Akkumulert for de siste fire kvartaler ble H-verdien 4,9 sammenlignet med 4,8 kvartalet før og 4,7 samme kvartal i fjor. H-verdien i kvartalet ble 6,0 sammenlignet med 6,3 i samme periode i fjor. I vår svenske virksomhet ble det rapportert fem skader med fravær i. Akkumulert for de siste fire kvartaler ble H-verdien 9,3 sammenlignet med 8,0 kvartalet før og 6,9 samme kvartal i fjor. H-verdien i dette kvartalet ble på 13,1 mot 13,2 for samme kvartal i fjor. I vår danske virksomhet ble det rapportert syv skader med fravær i. Akkumulert for de fire siste kvartaler hadde Hoffmann en H-verdi på 8,3 mot 7,0 kvartalet før og 7,6 samme kvartal i fjor. H-verdien i dette kvartalet ble på 11,1. Sykefravær Akkumulert sykefravær i % Pr. * Pr. 2. kvartal * Pr. * * Håndverkere Norge 5,5 5,5 5,8 5,7 Alle ansatte i Norge 7,2 7,2 7,2 7,4 Håndverkere Sverige 3,0 3,1 3,0 3,1 Alle ansatte i Sverige 4,2 4,4 4,3 4,5 Håndverkere i Danmark 2,3 2,5 2,2 2,4 Alle ansatte i Danmark 2,4 2,7 3,2 3,2 * 12 måneders rullerende Sykefraværet har gått noe ned i alle tre land. I Norge har det gått ned etter en økende trend mot årsskiftet, for så å ha blitt redusert i forrige kvartal og har stabilisert seg i dette kvartalet. I Danmark har sykefraværet gått ned i to kvartaler etter å ha vært stabilt ved årsskiftet. I Sverige har sykefraværet gått ned i to kvartaler etter en økning mot slutten av forrige år. Finansielle forhold 2008 Rentebærende posisjon Investeringer i maskiner og utstyr Salg av eiendom, maskiner og utstyr Totale eiendeler Egenkapitalandel 21,5 % 21,0 % 25,7 % 21,5 % Ubenyttede kommitterte lånerammer Konsernets finansielle stilling er fortsatt sterk. Endring i netto rentebærende posisjon i kvartalet var 267 og var en konsekvens av sesongmessige svingninger innen Industri samt prosjektmessige endringer i Entreprenør og Eiendom. Ved utgangen av hadde Veidekke ledige lånerammer på transaksjoner med nærstående Veidekke har løpende transaksjoner med nærstående som del av den ordinære virksomheten, herunder avtaler om utvikling av konkrete prosjekter. Veidekke har i ikke hatt vesentlige transaksjoner med nærstående. I note 34 til årsregnskapet for er det gitt nærmere detaljer om transaksjonstyper og omfang i fjor. aksjonærforhold Antall mill. aksjer omsatt 3,3 22,8 Største aksjonærer (%) Eierandel i % OBOS 28,0 IF Skadeforsäkring AB 8,8 Folketrygdfondet 7,4 Veidekkeansatte 18,9 Utenlandsandel 21,9 I alt ble det omsatt 3,3 millioner Veidekke-aksjer over børs i. De største aksjonærene pr. 30. september var OBOS (28,0 %), IF Skadeförsäkring AB (8,8 %), Folketrygdfondet (7,4_%) og ansatte med en samlet eierandel på 18,9 %. Utenlandsandelen var 21,9 %. I løpet av kvartalet varierte aksjekursen mellom kr 38,00 og kr 45,00. Det har ikke vært foretatt tilbakekjøp av aksjer i. Markeds- og konkurranseforhold Lavkonjunkturen i internasjonal økonomi synes å være over, og tre påfølgende kvartaler med økonomisk vekst indikerer at trenden peker oppover. Likevel er risikobildet uvanlig komplekst. Vi må derfor fortsatt ha beredskap for at veksten kan stoppe opp igjen, selv om vårt hovedbilde base-

7 Rapport for VEIDEKKE ASA 7 rer seg på en svak positiv utvikling fremover. Vi har den siste tiden sett en klar positiv utvikling i det skandinaviske bygg- og anleggsmarkedet. For Norge er realveksten for anslått til om lag 2 % og økende til 4 % for Vi ser her en bedring så vel innen boligmarkedet, som innen yrkesbyggmarkedet og markedet for samferdselsanlegg. Boligprisene har utviklet seg om lag som ventet, med 5 % vekst gjennom. I Sverige har veksten i økonomien vært sterkere enn hva vi tidligere antok. Også bygg- og anleggsaktiviteten har tatt seg betydelig opp. Vi venter en vekst i tilgjengelig marked i år på 3 %. Også i Sverige er det boligmarkedet som trekker markedet opp, og som i Norge, er markedet for private yrkesbygg på vei opp. Innen anlegg er aktivitetsnivået høyt som følge av flere store samferdselsprosjekter som er under bygging. Også boligprisene er på vei opp, selv med normale regionale forskjeller. Boligbyggingen er fortsatt på et lavt nivå, men det er ventet at den vil ta seg opp i løpet av høsten og i Bygg- og anleggsmarkedet i Danmark, særlig boligmarkedet, har vært svakt lenge, men vi ser nå en tendens til noe bedring. Veksten kommer til å være negativ også i, men med utsikter til vekst i 2011 fra et lavt nivå. Boligbyggingen ventes fortsatt å være lav med rundt igangsatte boliger i år, og økende til rundt i Med de positive markedsutsiktene vi ser i dag og det komplekse risikobildet vi har, er utfordringen å sikre en offensiv satsing gjennom profesjonell overvåking av markedsmulighetene. Risiko- og usikkerhetsfaktorer Veidekkes virksomhet knytter seg til utføring av enkeltprosjekter. Det er stor variasjon i ordremassen med hensyn til prosjektenes kompleksitet, størrelse og risiko. Det er helt avgjørende for Veidekkes resultater at prosjektrisiko blir håndtert på en systematisk måte. Dette innebærer også at prosjektene bemannes med de rette menneskene. I løpet av det siste året har prosjektporteføljen fått en større andel kontrakter for offentlige byggherrer, men det har også vært noe inngang fra det private markedet. De nye prosjektene er tatt inn under mer krevende markedsforhold. I løpet av året er det igangsatt flere egenregiprosjekter innen eiendomsutvikling. Det knytter seg her risiko relatert til usolgte boliger under produksjon. Veidekkes policy er at bygging ikke igangsettes før salgsgraden overstiger 50 %. Det er store variasjoner i prisene fra våre leverandører både når det gjelder materialer og tjenester. Risikoen relaterer seg til forventninger til markedsutviklingen og vår vurdering av når vi skal inngå bindende avtaler. Denne risikoen blir blant annet håndtert ved inngåelse av langsiktige samarbeidsavtaler med strategiske leverandører. Det er fremdeles mange bedrifter i bygg- og anleggsnæringen som sliter økonomisk. Vi vil derfor fortsatt ha høyt fokus på å følge opp våre underleverandørers evne til å levere, både for igangsatte og nye prosjekter. En eventuell konkurs hos en underleverandør kan medføre risiko for overforbruk og kan forsinke fremdriftsplanene. Kredittrisikoen knyttet til kundenes evne til å betale er viktig. Denne risikoen relaterer seg primært til industrivirksomheten. Veidekke følger utviklingen tett for å kunne håndtere risikosituasjonen og iverksette eventuelle nødvendige tiltak. Oslo, 3. november Styret i VEIDEKKE ASA Martin Mæland styreleder Gro Bakstad Annika Billström Jette W. Knudsen Peder Chr. Løvenskiold Hans von Uthmann Steinar Krogstad Inge Ramsdal Eiliv Staalesen Terje R. Venold konsernsjef

8 Rapport for VEIDEKKE ASA 8 Konsolidert delårsregnskap (urevidert) A. Finansregnskap for B. Segmentregnskap C. Geografiske segmenter D. Egenkapitalavstemming E. Noter til delårsregnskapet Erklæring fra styret og konsernsjef Vi bekrefter herved at delårsberetningen etter vår beste overbevisning gir en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på delårsregnskapet. Oslo, 3. november Styret i VEIDEKKE ASA Martin Mæland styreleder Gro Bakstad Annika Billström Jette W. Knudsen Peder Chr. Løvenskiold Hans von Uthmann Steinar Krogstad Inge Ramsdal Eiliv Staalesen Terje R. Venold konsernsjef

9 Rapport for VEIDEKKE ASA 9 A. Finansregnskap for RESULTATREGNSKAP 2008 Driftsinntekter 4 389, , , , , ,7 Driftskostnader , , , , , ,3 Driftsresultat før avskrivning (EBITDA) 312,0 337,8 585,5 649,9 928, ,4 Nedskrivning goodwill ,2 Avskrivninger -79,2-78,0-250,7-239,2-335,6-291,8 Driftsresultat (EBIT) 232,8 259,8 334,8 410,7 592,9 970,4 Resultatandel i tilknyttede og felleskontrollerte selskap 22,3 54,2 25,0 45,4 46,7 135,4 Finansinntekter 22,4 6,9 37,8 45,1 66,3 112,3 Finanskostnader -10,2-27,6-19,4-72,4-77,5-209,4 Resultat før skatt 267,3 293,3 378,2 428,8 628, ,7 Skattekostnad -66,8-65,3-94,5-85,8-118,5-221,9 Resultat etter skatt 200,5 228,0 283,7 343,0 509,9 786,8 Herav minoriteter 2,3 0,8 4,4 2,4 9,2 4,2 Resultat pr. aksje (NOK) * 1,5 1,7 2,1 2,5 3,7 5,8 * Ingen utvanningseffekt foreligger. Utvidet resultatregnskap etter IAS Resultat etter skatt 200,5 228,0 283,7 343,0 509,9 786,8 Andre inntekter og kostnader: Omregningsdifferanser valuta -0,4-22,2-5,9-67,6-95,0 65,0 Verdireguleringer finansielle eiendeler til virkelig verdi -2,7 5,6-30,3 5,3 6,8-39,8 Totalresultat 197,4 211,4 247,5 280,7 421,7 812,0 Herav minoritet 2,3 0,8 4,4 2,4 9,2 4,2 KONTANTSTRØMOPPSTILLING Resultat før skatt 267,3 293,3 378,2 428,8 Betalt skatt -3,4-1,2-110,5-285,3 Av- og nedskrivninger 79,2 78,0 250,7 239,2 Annen driftskapital mv. -15,3-37,3-614,7-109,9 Kontantstrøm operasjonelle aktiviteter 327,8 332,8-96,3 272,8 Kjøp/salg varige driftsmidler -50,0-41,4-236,2-276,2 Andre investeringsaktiviteter -34,4-91,0-62,3-74,0 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -84,4-132,4-298,5-350,2 Endring rentebærende fordringer 8,2 20,3 1,6 0,2 Endring rentebærende gjeld -327,2-269,7 672,4 260,0 Utbetaling av utbytte ,3-334,3 Kjøp av egne aksjer Andre finansielle poster 23,9-2,5 18,5-31,7 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -295,1-251,9 358,2-105,8 Endring likvide midler -51,7-51,5-36,6-183,2 Likvide midler, IB 158,7 218,2 144,1 354,0 Kursjustering utenlandske likvidbeholdninger 0,1 1,6-0,4-2,5 Likvide midler, 30. september 107,1 168,3 107,1 168,3

10 Rapport for VEIDEKKE ASA 10 NETTO RENTEBÆRENDE POSISJON Pr Pr Likvide midler 107,1 168,3 144,1 354,0 Rentebærende fordringer (langsiktige) 262,4 270,6 264,0 270,8 Rentebærende gjeld -979, ,80-306,6-884,8 Netto rentebærende posisjon -609,6-705,9 101,5-260,0 Endring netto rentebærende posisjon (fra 1. jan.) -711,1-445,9 361,5-451,6 ØVRIGE HOVEDTALL Pr Pr Ordrereserve entreprenørvirksomheten () Egenkapitalandel (%) 21,5 21,0 25,7 21,5 Gjennomsnittlig antall ansatte BALANSE Pr Pr EIENDELER Anleggsmidler Goodwill 541,4 529,1 523,0 556,6 Andre immaterielle eiendeler 27,5 27,4 26,7 26,8 Eiendommer 471,6 581,4 510,5 576,4 Maskiner o.l , , , ,0 Investering i tilknyttede og felleskontrollerte selskap 558,3 601,3 637,7 644,7 Utsatt skattefordel 79,3 35,9 79,3 35,9 Finansielle eiendeler 337,0 346,3 317,1 303,2 Sum anleggsmidler 3 220, , , ,6 Omløpsmidler Nærings- og boligprosjekter 1 881, , , ,3 Driftsbeholdninger 339,7 321,6 265,9 322,5 Kundefordringer og andre fordringer 3 423, , , ,2 Likvide midler 107,1 168,3 144,1 354,0 Sum omløpsmidler 5 751, , , ,0 Sum eiendeler 8 972, , , ,6 EGENKAPITAL OG GJELD Egenkapital Aksjekapital 66,9 66,9 66,9 68,0 Annen egenkapital 1 820, , , ,1 Minoritetsinteresser 38,1 18,7 35,3 24,9 Sum egenkapital 1 925, , , ,0 Langsiktig gjeld Pensjonsforpliktelser og utsatt skatt 322,9 342,4 424,0 332,7 Gjeld til kredittinstitusjoner o.l. 971, ,7 305,6 884,4 Annen langsiktig gjeld 36,3 91,6 45,6 114,7 Sum langsiktig gjeld 1 330, ,7 775, ,8 Kortsiktig gjeld Gjeld til kredittinstitusjoner o.l. 8,0-1,1 0,4 Leverandørgjeld, reklamasjonsavsetninger 3 804, , , ,8 Skyldige offentlige avgifter, betalbar skatt 431,0 474,5 436,6 715,7 Annen kortsiktig gjeld 1 473, , , ,9 Sum kortsiktig gjeld 5 716, , , ,8 Sum egenkapital og gjeld 8 972, , , ,6

11 Rapport for VEIDEKKE ASA B. Segmentregnskap Entreprenør (spesifikasjon pr. land side 13) Driftsinntekter 3 186, , , , , ,3 Driftskostnader , , , , , ,1 Avskrivninger ,5-112,1-106,0-150,5-121,6 Driftsresultat (EBIT) 118,7 123,2 341,0 309,6 517,1 603,6 Resultatandel i tilknyttede og felleskontrollerte selskap ,7-2,9 Netto finansposter 14,0 17,8 40,7 73,2 85,9 173,1 Resultat før skattekostnad (EBT) 132,7 141,0 381,7 382,8 605,7 773,8 Totale eiendeler segment 5 730, , , , , ,9 Eiendom (spesifikasjon pr. land side 14) Driftsinntekter 322,4 104,6 762,4 484,7 711, ,8 Driftskostnader -307,2-112,2-738,2-482,5-726, ,4 Avskrivninger -1,6-1,4-5,2-5,4-6,2-7,0 Driftsresultat (EBIT) 13,6-9,0 19,0-3,2-21,7 122,4 Resultatandel i tilknyttede og felleskontrollerte selskap 4,8 7,1 9,1 8,2 2,9 77,1 Netto finansposter 2,1-10,3-5,3-52,9-55,1-180,1 Resultat før skattekostnad (EBT) 20,5-12,2 22,8-47,9-73,9 19,4 Totale eiendeler segment 2 540, , , , , ,7 Industri Driftsinntekter 1 077, , , , , ,6 Driftskostnader -911,2-915, , , , ,0 Av- og nedskrivninger -35,9-37,5-122,2-115,6-162,4-152,6 Driftsresultat (EBIT) 130,3 109,4 63,6 22,0 28,3 110,0 Resultatandel i tilknyttede og felleskontrollerte selskap 6,7 12,7 6,7 7,1 10,5 41,7 Netto finansposter -1,1-7,6-13,8-30,6-31,7-83,6 Resultat før skattekostnad (EBT) 135,9 114,5 56,5-1,5 7,1 68,1 Totale eiendeler segment 2 268, , , , , ,6 Øvrig virksomhet/annet 1) Driftsinntekter 35,7 85,3 39,2 323,5 288,9 219,9 Driftskostnader -51,8-84,8-83,9-331,1-301,2-255,1 Avskrivninger -3,7-3,6-11,2-12,2-16,5-14,8 Driftsresultat (EBIT) -19,8-3,1-55,9-19,8-28,8-50,0 Resultatandel i tilknyttede og felleskontrollerte selskap 3,5 8,5 8,5 8,5 9,9 7,4 Netto finansposter -4,0-11,2-5,7-3,6 6,1 0,9 Resultat før skattekostnad (EBT) -20,3-5,8-53,1-14,9-12,8-41,7 1) Under Øvrig virksomhet/annet ligger resultatet av konsernets finansforvaltning, sentrale ufordelte kostnader samt resultatet av konsernets v irksomhet utenfor Skandinavia. Konsernelimineringer Driftsinntekter -174,4-111,7-325,0-400,0-505, ,3 Driftskostnader 176,1 114,7 336,7 393,0 505, ,3 Avskrivninger Driftsresultat (EBIT) 1,7 3,0 11,7-7,0 0,0-4,0 Resultatandel i tilknyttede og felleskontrollerte selskap Netto finansposter ,0 - Resultat før skattekostnad (EBT) 1,7 3,0 11,7-7,0-3,0-4,0 SUM VEIDEKKE KONSERN SEGMENTREGNSKAP Driftsinntekter 4 447, , , , , ,3 Driftskostnader , , , , , ,3 Avskrivninger -79,2-78,0-250,7-239,2-335,6-296,0 Driftsresultat (EBIT) 244,5 223,5 379,4 301,6 494,9 782,0 Resultatandel i tilknyttede og felleskontrollerte selskap 15,0 28,3 24,3 23,8 26,0 123,3 Netto finansposter 11,0-11,3 15,9-13,9 2,2-89,7 Resultat før skattekostnad (EBT) 270,5 240,5 419,6 311,5 523,1 815,6

12 Rapport for VEIDEKKE ASA 12 AVSTEMMING SEGMENTREGNSKAP MOT FINANSREGNSKAP SUM VEIDEKKE KONSERN SEGMENTREGNSKAP 2008 Driftsinntekter 4 447, , , , , ,3 Driftskostnader , , , , , ,3 Avskrivninger -79,2-78,0-250,7-239,2-335,6-296,0 Driftsresultat (EBIT) 244,5 223,5 379,4 301,6 494,9 782,0 Resultatandel i tilknyttede og felleskontrollerte selskap 15 28,3 24,3 23,8 26,0 123,3 Netto finansposter 11-11,3 15,9-13,9 2,2-89,7 Resultat før skattekostnad (EBT) 270,5 240,5 419,6 311,5 523,1 815,6 1) 2) IFRIC 15, justeringer Driftsinntekter -58,6 174,0-233,4 434,0 365,4 830,4 Driftskostnader 46,9-137,7 188,8-324,9-267,4-642,0 Av- og nedskrivninger Driftsresultat (EBIT) -11,7 36,3-44,6 109,1 98,0 188,4 Resultatandel i tilknyttede og felleskontrollerte selskap 7,3 25,9 0,7 21,6 20,7 12,1 Netto finansposter 1,2-9,4 2,5-13,4-13,4-7,4 Resultat før skattekostnad (EBT) -3,2 52,8-41,4 117,3 105,3 193,1 1) IFRS krever at for egenregiprosjekter innen boligutvikling regnskapsføres inntekt og fortjeneste først på det tidspunkt en leilighet overleveres kjøper. I den interne oppfølgingen av boligprosjekter foretas rapportering etter løpende prosjekt rapportering. Det vil si at inntekt og resultat regnskapsføres i tråd med sluttprognose for prosjekt, fullføringsgrad og salgsgrad. 2) Det vises også til noteopplysninger, pkt. 2 Regnskapsprinsipper. Sum Veidekke konsern finansregnskap 2008 Driftsinntekter 4 389, , , , , ,7 Driftskostnader , , , , , ,3 Avskrivninger -79,2-78,0-250,7-239,2-335,6-296,0 Driftsresultat (EBIT) 232,8 259,8 334,8 410,7 592,9 970,4 Resultatandel i tilknyttede og felleskontrollerte selskap 22,3 54,2 25,0 45,4 46,7 135,4 Netto finansposter 12,2-20,7 18,4-27,3-11,2-97,1 Resultat før skattekostnad (EBT) 267,3 293,3 378,2 428,8 628, ,7 Totale eiendeler konsern 8 972, , , , , ,6

13 Rapport for VEIDEKKE ASA 13 Entreprenørvirksomhet pr. land Entreprenør Norge 2008 Driftsinntekter 2 173, , , , , ,2 Driftskostnader , , , , , ,5 Avskrivninger -27,4-27,2-84,6-82,2-118,5-94,8 Driftsresultat (EBIT) 86,5 112,0 272,0 271,0 453,3 559,9 Resultatandel i tilknyttede og felleskontrollerte selskap ,3-3,6 Netto finansposter 12,1 12,3 35,5 61,0 69,1 151,6 Resultat før skattekostnad (EBT) 98,6 124,3 307,5 332,0 523,7 707,9 Totale eiendeler segment 4 252, , , , , ,3 Entreprenør Sverige Driftsinntekter 674,6 530, , , , ,1 Driftskostnader -645,1-518, , , , ,3 Avskrivninger -7,3-5,8-20,1-16,3-22,3-17,1 Driftsresultat (EBIT) 22,2 5,5 47,9 24,1 33,3 46,7 Resultatandel i tilknyttede og felleskontrollerte selskap Netto finansposter 0,1 1,6 0,1 0,3 3,1 6,0 Resultat før skattekostnad (EBT) 22,3 7,1 48,0 24,4 36,4 52,7 Totale eiendeler segment 707,4 576,1 707,4 576,1 566,2 570,5 Entreprenør Danmark Driftsinntekter 338,9 436,1 955, , , ,0 Driftskostnader -325,7-427,9-927, , , ,3 Avskrivninger -3,3-2,5-7,4-7,5-9,7-9,7 Driftsresultat (EBIT) 10,0 5,7 21,1 14,5 30,5-3,0 Resultatandel i tilknyttede og felleskontrollerte selskap ,4 0,7 Netto finansposter 1,8 3,9 5,1 11,9 13,7 15,5 Resultat før skattekostnad (EBT) 11,8 9,6 26,2 26,4 45,6 13,2 Totale eiendeler segment 770,6 856,1 770,6 856,1 867,0 641,1 Sum Entreprenør Driftsinntekter 3 186, , , , , ,3 Driftskostnader , , , , , ,1 Avskrivninger -38,0-35,5-112,1-106,0-150,5-121,6 Driftsresultat (EBIT) 118,7 123,2 341,0 309,6 517,1 603,6 Resultatandel i tilknyttede og felleskontrollerte selskap ,7-2,9 Netto finansposter 14 17,8 40,7 73,2 85,9 173,1 Resultat før skattekostnad (EBT) 132,7 141,0 381,7 382,8 605,7 773,8 Totale eiendeler segment 5 730, , , , , ,9

14 Rapport for VEIDEKKE ASA 14 Eiendomsutvikling pr. land 2008 Eiendom Norge Driftsinntekter 173,0 55,0 389,5 254,0 349,1 631,7 Driftskostnader -159,6-59,9-359,3-258,0-349,0-570,2 Avskrivninger -1,6-1,5-5,1-5,4-6,1-6,5 Driftsresultat (EBIT) 11,8-6,4 25,1-9,4-6,0 55,0 Resultatandel i tilknyttede og felleskontrollerte selskap 4,9 3,6 9,5 2,1 3,7 61,6 Netto finansposter 2,1-9,3-4,6-40,6-45,6-166,5 Resultat før skattekostnad (EBT) 18,8-12,1 30,0-47,9-47,9-49,9 Totale eiendeler segment 1 555, , , , , ,1 Eiendom Sverige Driftsinntekter 148,4 49,1 371,8 228,0 359,3 719,7 Driftskostnader ,2-375,7-213,0-342,2-629,2 Avskrivninger - 0,1-0,1 - -0,1-0,5 Driftsresultat (EBIT) 1,3 0,0-4,0 15,0 17,0 90,0 Resultatandel i tilknyttede og felleskontrollerte selskap -0,1 3,6-0,4 6,3 6,1 15,5 Netto finansposter 0,9-0,4 2,3 0,4-1,9-3,7 Resultat før skattekostnad (EBT) 2,1 3,2-2,1 21,7 21,2 101,8 Totale eiendeler segment 721,3 590,7 721,3 590,7 619,8 791,3 Eiendom Danmark Driftsinntekter 1,0 0,5 1,1 2,7 2,8 50,4 Driftskostnader -0,5-3,1-3,2-11,5-35,5-73,0 Avskrivninger Driftsresultat (EBIT) 0,5-2,6-2,1-8,8-32,7-22,6 Resultatandel i tilknyttede og felleskontrollerte selskap - -0,1 - -0,2-6,9 - Netto finansposter -0,9-0,6-3,0-12,7-7,6-9,9 Resultat før skattekostnad (EBT) -0,4-3,3-5,1-21,7-47,2-32,5 Totale eiendeler segment 263,3 296,5 263,3 296,5 289,5 313,3 Sum Eiendom Driftsinntekter 322,4 104,6 762,4 484,7 711, ,8 Driftskostnader -307,2-112,2-738,2-482,5-726, ,4 Avskrivninger -1,6-1,4-5,2-5,4-6,2-7,0 Driftsresultat (EBIT) 13,6-9,0 19,0-3,2-21,7 122,4 Resultatandel i tilknyttede og felleskontrollerte selskap 4,8 7,1 9,1 8,2 2,9 77,1 Netto finansposter 2,1-10,3-5,3-52,9-55,1-180,1 Resultat før skattekostnad (EBT) 20,5-12,2 22,8-47,9-73,9 19,4 Totale eiendeler segment 2 540, , , , , ,7

15 Rapport for VEIDEKKE ASA 15 C. Geografiske segmenter 2008 Norge Driftsinntekter 3 375, , , , , ,0 Resultat før skattekostnad (EBT) 253,3 226,7 394,0 282,6 482,9 726,1 Sverige Driftsinntekter 744,6 552, , , , ,3 Resultat før skattekostnad (EBT) 24,5 10,3 45,9 46,1 57,6 154,5 Danmark Driftsinntekter 340,0 436,6 956, , , ,1 Resultat før skattekostnad (EBT) 11,4 6,3 21,1 4,7-1,6-19,3 Annet Driftsinntekter -11, ,7 247,6 288,9 219,9 Resultat før skattekostnad (EBT) -18,6-2,8-41,4-21,9-15,8-45,7

16 Rapport for VEIDEKKE ASA 16 D. Egenkapitalavstemming Majoritet Aksjekapital Pålydende egne aksjer Innskutt annen egenkapital * Valuta omregningsdifferanser Opptjent annen egenkapital Minoritet Regulering til virkelig verdi ** Sum Sum Sum Egenkapital pr. 31. desember ,0-1,1 304,8 22, ,0-50, ,0 36, ,9 Implementering av IFRIC 15-10,6-130,3-140,9-140,9 Egenkapital pr. 1. januar 68,0-1,1 304,8 11, ,7-50, ,1 24, ,0 Totalresultat -67,6 340,6 5,3 278,3 2,4 280,7 Sletting av egne aksjer -1,1 1,1 Endring minoritet IAS 39 Endring rentesikring over resultat 1,4 1,4 Endring minoritet -0,6-0,6 IFRS 2 Aksjebaserte transaksjoner ansatte -11,8-11,8-11,8 Utbytte -334,3-334,3-8,0-342,3 Egenkapital pr. 30. september 66,9 0,0 304,8-56, ,6 18, ,3 18, ,0 Total Egenkapital pr. 1. januar 68,0-1,1 304,8 11, ,7-50, ,1 24, ,0 Totalresultat -95,0 502,0 5,4 412,4 9,2 421,6 Sletting av egne aksjer -1,1 1,1 - - IFRS 2 Aksjebaserte transaksjoner ansatte -21,0-21,0-21,0 Endring minoritet -0,1-0,1 Endring regnskapsføring av Seby -10,4-10,4 9,4-1,0 Opsjonsavtale kjøp av minoritetsaksjer i Seby -9,2-9,2-9,2 Trinnvis oppkjøp konsolideringstidspunkt 0,7 0,7 0,7 Utbytte -334,3-334,3-8,0-342,3 Egenkapital pr. 31. desember 66,9 0,0 304,8-83, ,5-45, ,3 35, ,7 Egenkapital pr. 1. januar 66,9 0,0 304,8-83, ,5-45, ,3 35, ,7 Totalresultat -5,9 279,3-30,3 243,1 4,4 247,5 Endring minoritet 5,6 5,6 IFRS 2 Aksjebaserte transaksjoner ansatte -8,3-8,3-8,3 Utbytte -334,3-334,3-7,2-341,5 Egenkapital pr. 30. september 66,9 0,0 304,8-89, ,3-75, ,9 38, ,0 * Innbetalt kapital utover aksjekapitalens pålydende. ** Verdiregulering av aksjer tilgjengelig for salg samt sikringsinstrumenter som bokføres som sikring. Det er ikke foretatt kjøp av egne aksjer i.

17 Rapport for VEIDEKKE ASA 17 E. Noteopplysninger 1. Generelt Konsernregnskapet for omfatter Veidekke ASA og dets datterselskaper samt konsernets andel i tilknyttet og felleskontrollert virksomhet. Konsernet bestod pr. av de samme enhetene som i det avlagte årsregnskapet for. 2. Regnskapsprinsipper Konsernets finansielle rapportering skjer etter internasjonale regnskapsstandarder (IFRS) godkjent av EU. Kvartalsregnskapet er utarbeidet iht. IAS 34 om delårsrapportering og er i tråd med børsreglene. Kvartalsregnskapet er utarbeidet etter de samme regnskapsprinsippene som i årsregnskapet for, med unntak av følgende nye regnskapsstandarder/fortolkninger som er implementert fra 1. januar : IFRS 3 (Revidert): Virksomhetssammenslutninger IAS 27(Endring): Konsernregnskap og separat finansregnskap IFRIC 15: Avtaler om bygging av fast eiendom Den nye regnskapsfortolkningen IFRIC 15 har vesentlig innvirkning på Veidekkes regnskapsføring av boliger som selges i egenregi. Den nye regnskapsregelen avklarer hvilken aktivitet som faller inn under regnskapsreglene om anleggskontrakter (IAS 11), og hvilken aktivitet som skal behandles som salg av en vare (IAS 18), og klargjør på hvilket tidspunkt omsetning og fortjeneste fra boligutviklingsprosjekter skal innregnes i regnskapet. Som følge av fortolkningen skal inntekt og fortjeneste på salg av boliger i egenregi først regnskapsføres på det tidspunkt en leilighet er blitt kontraktsmessig overlevert til kjøper (hjemmelsoverføring). Fortolkningen får følgende effekt på Veidekkes rapportering: For finansregnskapet vil de nye regnskapsprinsippene innebære en tidsmessig utsatt regnskapsføring av boligprosjekter sammenlignet med tidligere regnskapsprinsipper, da regnskapsføring av boligprosjekter i egenregi nå først registreres på tidspunktet for overlevering. Innføringen påvirker både Entreprenørs og Eiendoms omsetning og resultat fra egenregiprosjekter. Omarbeidelsen er gjort retrospektivt, dvs. at tall for tidligere perioder er omarbeidet. I segmentregnskapet har Veidekke valgt å opprettholde løpende prosjektrapportering i tråd med sluttprognose for prosjektet, fullføringsgrad og salgsgrad. Dette gjøres for å gi et mest mulig riktig bilde av den løpende verdiskapingen innen boligutvikling. Dette er i samsvar med den interne ledelsesrapporteringen i konsernet. For å sikre muligheten for avstemming mellom segmentregnskap og finansregnskap i tråd med IFRIC 15 vil overgangen bli presentert som en separat justering i segmentregnskapsoppstillingen. Det vises til rapporten for 1. kvartal for informasjon om implementeringseffekter ved innføring av IFRIC 15. Den reviderte IFRS 3 vil få påvirkning på hvordan oppkjøp foretatt etter 1. januar behandles i regnskapet. Sammenlignet med tidligere regler vil dette få konsekvenser for regnskapsføring i forbindelse med goodwill ved trinnvise oppkjøp, gevinstberegninger i forbindelse med oppkjøp/nedsalg, minoritetsinteresser, betingede vederlag og oppkjøpsutgifter. Så langt i har Veidekke ikke foretatt vesentlige oppkjøp/nedsalg. Utover det nevnte har innføringen av nye standarder/ fortolkninger ikke hatt vesentlig effekt på det avlagte regnskapet. For ytterligere beskrivelser av nye standarder vises det til årsrapporten for. Kvartalsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap og bør derfor leses i sammenheng med konsernets årsregnskap for, som fås ved henvendelse til selskapet eller elektronisk på 3. Segmentrapportering Konsernets segmentinndeling er segmentene Entreprenør, Eiendom og Industri. Segmenttall for fremkommer av tabellen på side Estimater En vesentlig del av Veidekkes virksomhet består av prosjekter innen entreprenørvirksomhet og eiendomsutvikling. Regnskapsføringen av prosjektvirksomheten påvirkes i stor grad av estimater. De vesentlige vurderingene ved anvendelse av konsernets regnskapsprinsipper og de viktigste kildene til usikkerhet i estimatene er de samme pr. som i årsregnskapet for. 5. Virksomhet med vesentlige sesong svingninger Konsernets asfalt- og råvarevirksomhet er ut fra klimatiske forhold utsatt for sesongsvingninger. Produksjonen skjer i all vesentlighet i månedene april til oktober, og virksomhetens omsetning kommer følgelig i disse månedene. Kostnadene knyttet til drift og vedlikehold av produksjonsapparatet samt avskrivninger påløper imidlertid over hele året. Som følge av dette vil det normalt være vesentlige svingninger i kvartalsregnskapene for Industri, og i kvartalsrapportene for første, annet og tredje kvartal rapporteres derfor også resultat for en rullerende tolvmåneders periode for konsernet og segment Industri. 12 måneder rullerende pr måneder rullerende pr Industri Omsetning 2 933, , ,0 Resultat før skatt 65,1-30,0 7,1 Konsern Omsetning , , ,0 Resultat før skatt 631,2 563,5 523,1

18 Rapport for VEIDEKKE ASA Kjøp av virksomhet og investeringer Veidekke har i foretatt enkelte mindre kjøp av virksomheter. Samlet sett er disse å anse som små og følgelig opplyses det ikke om detaljer relatert til disse. 7. Salg av virksomhet og investeringer Det er ikke foretatt salg av vesentlig betydning i. 8. Finansielle instrumenter Det er ingen vesentlige endringer i perioden relatert til finansiell risiko og konsernets bruk av finansielle instrumenter. For nærmere detaljer vises det til årsrapporten for. 9. Avsetninger til tap på veivedlikeholdskontrakter mv. Under segment Industri er det i foretatt ytterligere avsetninger på 25 på tapskontrakter innen veivedlikehold. Avsetningen gjelder kontrakter som ble inngått for noen år siden og har en kontraktsperiode på fire til fem år. Kontraktene avsluttes i Segment Industri har i inntektsført ca. 15 i forbindelse med noen mindre strukturelle transaksjoner. 10. Spesielle poster Den 19. februar i år vedtok Stortinget ny AFP-ordning (avtalefestet pensjon) i privat sektor med virkning fra og med. Den tidligere AFP-ordningen ga en pensjonsytelse fra 62 til 67 år etter frivillig avgang i denne perioden. Dette har vært en tidligpensjonsordning, som har vært tilpasset at folketrygden utbetaler pensjon etter 67 år. Den nye AFP-ordningen gir et livsvarig påslag til folketrygden, og alle som har rett til AFP-pensjon, vil således kunne motta tidlig pensjon. I henhold til anbefaling fra Norsk Regnskapsstiftelse skal tidligere års avsetninger for fremtidige AFPkostnader tilbakeføres. Den nye AFP-ordningen er regnskapsmessig å anse som en tilskuddsordning og kostnadsføres i tråd med premieinnbetalingene. I regnskapet for 1. kvartal er det til sammen tilbakeført tidligere års avsetninger til pensjon (inntektsført) med 95. Av dette relateres 71 til Entreprenør Norge og 21 til segment Industri, mens de resterende 3 er tilbakeført under Eiendom Norge og segment Annet. Det skal foretas fornyede beregninger basert på oppdaterte forutsetninger pr. 4. kvartal. Tilbakeført beløp kan derfor bli justert i forbindelse med årsavslutningen.

19 Rapport for VEIDEKKE ASA Hendelser etter balansedagen Det har ikke inntruffet hendelser etter balansedagen som ville hatt vesentlig effekt på det avlagte regnskapet. 12. Utsatt inntektsføring på egenregiprosjekt innen boligutvikling iht. IFRIC 15 Med virkning fra 1. januar har konsernet implementert regnskapsregelen IFRIC 15 som omhandler regnskapsføring av avtaler om bygging av fast eiendom. Som følge av regelendringen skal inntekt og fortjeneste fra salg av boliger i egenregi først regnskapsføres på det tidspunkt en bolig er blitt kontraktsmessig overlevert til kjøper. I Veidekkes interne oppfølging av denne typen prosjekt foretas måling i tråd med løpende inntektsføring. Det vil si at inntekts- og resultatføring regnskapsføres i tråd med sluttprognose på prosjekter, fullføringsgrad og salgsgrad. Vår segmentrapportering følger disse prinsippene. Oversikt over driftsinntekt og opptjent resultat før skatt som er regnskapsført under segmentresultatet, men som er tilbakeført i konsernregnskapet (IFRS): IFRIC 15, justeringer Driftsinntekter Akkumulert Akkumulert Akkumulerte driftsinntekter fra ikke over leverte prosjekter ved inngangen til perioden 386,5 317,1 211,7 577,1 Driftsinntekter fra ikke overleverte prosjekter i perioden 189,2 29,5 431,2 197,9 Driftsinntekter fra overleverte prosjekter i perioden -130,5-203,5-197,7-631,9 Valutadifferanser 15,8 15,8 Opptjente driftsinntekter fra ikke overleverte prosjekter ved utgangen av perioden 460,9 143,1 460,9 143,1 IFRIC 15, justeringer Resultat før skatt Akkumulert Akkumulert Akkumulert opptjent resultat før skatt på ikke overleverte prosjekter ved inngangen til perioden 71,0 73,7 32,9 138,1 Resultat før skatt fra ikke overleverte prosjekter i perioden 39,8 15,2 86,6 65,7 Resultat før skatt fra overleverte prosjekter i perioden -36,5-68,0-45,2-183,0 Valutadifferanser 2,1 2,1 Opptjent resultat før skatt fra ikke overleverte prosjekter ved utgangen av perioden 76,4 20,9 76,4 20,9

20 Rapport for VEIDEKKE ASA 20 Opplysninger om selskapet Veidekke ASA Postboks 505 Skøyen 0214 Oslo Telefon: Hjemmeside: E-postadresse: Foretaksnummer: Stiftet: 1936 Hovedkontor: Skabos vei 4, Skøyen, 0278 Oslo Selskapets vedtekter og selskapets policy for eierstyring (corporate governance) er tilgjengelig på: Selskapets styre består av: Martin Mæland (styreleder) Gro Bakstad Annika Billström Jette W. Knudsen Peder Chr. Løvenskiold Hans von Uthmann Steinar Krogstad, ansattvalgt representant Inge Ramsdal, ansattvalgt representant Eiliv Staalesen, ansattvalgt representant Selskapets konsernledelse består av: Terje R. Venold Konsernsjef Dag Andresen Konserndirektør, ansvarlig for entreprenørvirksomheten i Norge Arne Giske Konserndirektør, ansvarlig for eiendomsvirksomheten i Skandinavia Per-Ingemar Persson Konserndirektør, ansvarlig for entreprenørvirksomheten i Sverige og Danmark og industrivirksomheten Jørgen Wiese Porsmyr Konserndirektør, CFO Bente Lillestøl Konserndirektør, ansvarlig for HR, HMS og miljø Kai Krüger Henriksen Konserndirektør, ansvarlig for kommunikasjon og myndighetskontakt Investor Relations: Finansdirektør Jørgen G. Michelet Telefon: E-post: jorgen.michelet@veidekke.no Finansiell kalender: Offentliggjøring av delårsresultater: 4. kvartal : 10. februar 2011