Sevan Marine ASA. Selskapsoppdatering 8. desember 2011

Transkript

1 Sevan Marine ASA Selskapsoppdatering 8. desember 2011

2 Viktig informasjon Denne presentasjonen og dens vedlegg (heretter samlet omtalt som Presentasjonen ) er utarbeidet av Sevan Marine ASA ( Sevan eller Selskapet ) utelukkende av informasjonshensyn. Presentasjonen er ikke blitt gjennomgått av, eller registrert hos noen, offentlig myndighet eller børs. Mottakere av Presentasjonen kan ikke gjengi, reprodusere eller videreformidle, deler av eller hele, Presentasjonen til andre. Ingen verdipapirer tilbys i henhold til denne Presentasjonen, og Presentasjonen er ikke en del av noe tilbud om salg eller utstedelse, eller invitasjon til å kjøpe verdipapirer. Denne Presentasjonen utgjør ikke et prospekt, tilbudsdokument eller tilsvarende dokument og må ikke på noen måte anses for å gi komplett informasjon om Selskapet. Et eventuelt tilbud av verdipapirer i Selskapet vil kun gjøres på de vilkår som oppstilt i et prospekt utarbeidet for slikt formål. Informasjonen i denne presentasjonen er kvalifisert i sin helhet ved henvisning til Selskapets prospekt datert 7. desember Innholdet av denne Presentasjonen skal ikke anses som juridiske, forretningsmessige, investerings- eller skattemessige råd. Hver mottaker bør rådgi seg med sin egen juridiske, investerings- og skatterådgiver om juridiske, forretningsmessige, investerings- eller skatteforhold. Det kan ha oppstått endringer vedrørende forhold som kan påvirke Selskapet etter datoen for denne Presentasjonen. Hverken utstedelse eller distribusjon av denne Presentasjonen skal under noen omstendighet skape indikasjon om at informasjonen som er inntatt i denne er korrekt til enhver tid etter denne dato eller at forhold vedrørende Selskapet ikke har endret seg siden. Selskapet har ikke til hensikt, og ikke påtar seg noen forpliktelse til, å oppdatere eller rette informasjon inntatt i denne Presentasjonen. Presentasjonen inneholder, og er basert på, blant annet, fremtidsrettet informasjon og fremtidsrettede uttalelser. Slik fremtidsrettet informasjon og fremtidsrettede uttalelser er basert på nåværende forventninger, estimater og antakelser av Sevan Marie eller antakelser basert på informasjon tilgjengelig for Selskapet. Slik fremtidsrettet informasjon og fremtidsrettede uttalelser reflekterer nåværende vurderinger av fremtidige hendelser og er gjenstand for risikoer, usikkerheter og antakelser. Sevan kan ikke gi noen forsikringer vedrørende riktigheten av slik informasjon og slike uttalelser. En investering i Selskapet innebærer risiko, og ulike faktorer kan medføre at Selskapets reelle resultater, ytelse og prestasjon avviker vesentlig fra fremtidige resultater, ytelser og prestasjoner, som kan bli uttrykt eller indikert av uttalelser og informasjon i denne Presentasjonen, inkludert, blant annet, risikoer eller usikkerheter knyttet til Selskapets forretningsdrift, segmenter, utvikling, ledelse, finansiering, markedsaksept og kunderelasjoner, og, mer generelt, generelle økonomiske og forretningsmessige vilkår, endringer i innenlands- og internasjonal lovgivning og reguleringer, skatt, endringer i konkurransemessige forhold og pris, svingninger i valutakurser og rentenivåer, og andre faktorer. Skulle en eller flere av disse risikoene eller usikkerhetene materialisere seg, eller skulle underliggende antakelser vise seg å være uriktige, kan de faktiske resultater variere fra de som er indikert i dette dokumentet. Selskapet ønsker ikke, og påtar seg ingen forpliktelse til å oppdatere eller rette opp i informasjon inkludert i denne Presentasjonen. Denne presentasjonen er regulert av norsk rett, og enhver tvist som oppstår i forbindelse med denne Presentasjonen skal føres for norske domstoler. 2

3 Agenda Restrukturering av Sevan Marine Sevan Marine etter restruktureringen Nøkkeltall Vedlegg 3

4 Introduksjon Første del av restruktureringen gjennomført i november 2011 FPSO ene solgt hovedfokus fremover vil være lisensavtaler og utvalgte offshore EPC-prosjekter i samarbeid med Teekay og oljeselskaper Det forventes at Sevan Marine vil være netto gjeldsfritt etter salget av FPSO Sevan Voyageur, som forventes gjennomført Q når oppgraderingsarbeidet på enheten er fullført Eksisterende aksjonærer beholder ca. 10% eierskap i Sevan Marine etter restruktureringen, og mottar i tillegg rettigheter for tegning av ytterligere ca. 30% i den pågående emisjonen 4

5 Oppsummering av restruktureringsavtalen FPSO Sevan Piranema FPSO Sevan Hummingbird Solgt Aksjer i Sevan Drilling Nye Sevan Marine Design og teknologi Goliat lisenskontrakt 2) Teekay har investert ~USD 25m i ny egenkapital 40% 3) Sammarbeid og serviceavtaler Pågående emisjon (~USD 25m) FPSO Sevan Voyageur 1) Skrog #4 og #5 KANFA Group FPSO ene inkludert drift og andre relaterte avtaler er solgt til Teekay salgs provenyet er benyttet til nedbetaling av eksisterende obligasjonsgjeld Eierandel i Sevan Drilling er benyttet til å gjøre opp for mellomfinansiering tatt opp i juli 2011 og det usikrede obligasjonslånet Seadrill Ltd. kjøpte aksjeposten i desember 2011 Teekay vil finansiere alle gjenværende oppgraderingskostnader og bankgjeld i forbindelse med FPSO Sevan Voyageur Sevan Marine skal fokusere på kjerneteknologi, lisensavtaler og utvalgte EPC prosjekter 2) Lisensinntekter er belånt under en USD 83m gjeldsfasilitet (USD 41.1m er utestående per utgangen av Q3 2011). 1) I henhold til vilkårene for restruktureringen vil FPSO Sevan Voyageur bli solgt til Teekay når oppgraderingsarbeidet er fullført forventet i løpet av Q ) Forutsatt fulltegning i den pågående emisjonen. Aksepter i det pliktige tilbudet fra Teekay er ikke medregnet 5

6 Agenda Restrukturering av Sevan Marine Sevan Marine etter restruktureringen Nøkkeltall Vedlegg 6

7 Sevan Marine s design og teknologi velprøvde løsninger for offshoreindustrien Sevan Marine etablert Modell testing / ingeniør tjenester KANFA ervervet Første FPSOkontrakt Brasil (Piranema) Andre FPSOkontrakt UK Nordsjøen (Hummingbird) Første borekontrakt Brasil Piranema i produksjon Tredje FPSOkontrakt UK Nordsjøen (Voyageur) Hummingbird i produksjon Andre borekontrakt Brasil Voyageur i produksjon Lisensavtale med ENI for Goliat FPSO i Barents havet Voyageurkontrakt for omplassering Første rigg i drift Design utviklet med sikte på å møte bransjens behov for allsidighet, fleksibilitet og høy driftsstabilitet Bredt spekter av potensielle bruksområder FPSO, FSO, borerigger, boligkvarterrigg og gass Bred industriell aksept gjennom kontrakter med ledende oljeselskaper Restrukturering og samarbeid med Teekay Aksjene i Sevan Drilling (~29%) solgt til Seadrill 7

8 Introduksjon til Sevan Marine etter restrukturering en sterk plattform for verdiskaping Design og teknologi Goliat lisenskontrakt Skrog #4 og #5 KANFA gruppen Unikt og kostnadseffektivt design med gode bevegelighetsegenskaper Immaterielle eiendeler, inklusive designpatenter for offshore enheter Mulig modell for fremtidige lisenskontrakter Sikrer utnyttelse av ingeniører (i tillegg til lisensinntekter) To delvis ferdige skrog Potensielle kontrakter for anvendelse diskuteres, blant annet lisensavtalen for skrog #5 Top-side design og ingeniørtjenester Gass og offshore LNG Prosesspakker og moduler Ingeniørtjenester og studier Ny og mindre kapitalintensiv forretningsmodell FPSO-enheter solgt til Teekay-konsernet Hovedfokus vil være på lisensavtaler og EPC-prosjekter som prosjektutvikler Utnyttelse av ingeniørkapasitet gjennom salg av ingeniørtjenester og studier 8

9 Lisensavtale med ENI for Goliat-prosjektet Lisensavtale inngått i 2009 ENI har lisensiert retten til å bygge, eie og drifte Sevan 1000 FPSO-enheten FPSO Sevan 1000 for Goliat-feltet i Barentshavet Goliat feltet Sevan Marine mottar en månedlig lisensinntekt for proprietær teknologi og skrog-design det er ingen investeringsrisiko forbundet med avtalen Lisensinntekten fullfinansierer Investec-fasiliteten frem til forfall (lisensavtale ender i Q3 2012) Insentivstruktur med potensielle bonusutbetalinger I tillegg leverer Sevan ingeniørtjenester til ENI gjennom en relasjonsavtale Nøkkelspesifikasjoner FPSO: Enheten blir bygget på Hyundai 100,000 bbl/d produksjonskapasitet 1,000,000 bbl lagringskapasitet Designet for miljøvennlig drift og operasjon under kalde forhold Goliat feltet: Oppdaget i 2000 Goliat er det første oljefeltet som blir utviklet i den arktiske delen av Barentshavet Værharde forhold krever et unikt FPSO konsept 9

10 Skrog #4 og #5 muligheter for vekst Skrog #4 Skrog #5 Skrog #4 har en delvis fullført innkvarteringsenhet Sevan er i diskusjoner med flere oljeselskaper for benyttelse av enheten som FPSO Alle potensielle bruksområder vil bli vurdert, også muligheten for å benytte enheten som en FSO Konstruksjon av skrog #5 er kommet kortere, men det strukturelle stålarbeidet er hovedsakelig fullført Det pågår forhandlinger med en potensiell kjøper for en kontrakt under en lisensmodell Salgsprisen er ca. USD 40m med en potensiell lisensinntekt på ca. USD 30m over en 3 års periode 1) 1) Det er fortsatt betydelig usikkerhet knyttet til salg- og lisensavtalen, inkludert avslutning av due diligence og det kan således ikke gis noen garanti for at partene vil komme til en bindende avtale. 10

11 KANFA et selvstendig design- og ingeniørselskap Top-side design- og ingeniørtjenester Prosjekterfaring utvalgte prosjekter Prosessimuleringer Top-side design og ingeniørtjenester FLNG topside til FLEX LNG 50% 100% FPSO gasssystemer Offshore LNG Separering, gasshåndtering, vannbehandling og tungolje separering FPSO Knock Taggart FPSO Olowi FPSO Yùum K ak Náab Hovedfokus på design og prosjektering av prosessmoduler og pakker 45 ansatte Break-even lønnsomhet Stort vekstpotensiale Nylig inngåtte kontrakter: FPSO Fram (BW Offshore) Kontrakt med Teekay Petrojarl 11

12 Markedsutsiktene er bedret med økt anbudsaktivitet Antall anbud FPSO prosjekter ( ) 1) Antall planlagte FPSO prosjekter ( ) 1) Antall mulige FPSO prosjekter ( ) 1) Forventet vekst i Barentshavet er god Skrugard er et betydelig gjennombrudd Fortsatt høy vekst og investeringsnivå i Brasil 7 Sterk vekst er forventet i et mer konsolidert FPSO-marked Teekay og Sevan Marine vil ha en sterk posisjon i Nordsjøen og Brasil gjennom partnerskapet 1) Kilde: ODS Petrodata 12

13 Sammarbeid mellom Sevan Marine og Teekay introduksjon Sevan Marine vil fortsette å arbeide med konseptstudier, ingeniør- og lisensavtaler med oljeselskaper på egenhånd Sevan Marine og Teekay vil inngå serviceavtaler til markedspris for gjensidig bruk av ressurser og kunnskap knyttet til ingeniørtjenester samt prosjekt- og teknologiutvikling som er fordelaktige for begge parter Teekay vil ha retten til å kjøpe nye FPSO-prosjekter sammen med leasingkontrakter til markedsverdi Sevan Marine står fritt til å inngå leasingavtaler for egen regning og risiko, eller selge prosjektet til en tredjepart dersom Teekay avslår tilbudet om å kjøpe prosjektet / enheten 13

14 Oppgraderingsarbeidet for FPSO Sevan Voyageur Teekay vil finansiere oppgraderingen av FPSO Sevan Voyageur FPSO Sevan Voyageur Strukturert gjennom en brofinansiering som vil bli avregnet mot enhetens avtalte kjøpesum Prosjektgruppen har blitt styrket med støtte fra Teekay s prosjektpersonell Nøkkelmoduler ble installert i november Produksjonsstart forventes i løpet av 3. kvartal 2012, og Teekay vil da kjøpe enheten (og overta relatert gjeld) i henhold til vilkårene for restruktureringen 14

15 Ny ledelse og styre Ny ledelse Carl Lieungh CEO >25 års erfaring i olje og gassindustrien Tidligere jobbet ved Norse Cutting & Abandonament, Siemens og Kværner Process System Lars Ødeskaug COO Bred erfaring fra olje og gassindustrien innen prosjektledelse og prosjektgjennomføring Tidligere CEO ved Torp LNG Reese McNeel (AlixPartners) Interim CFO 1) Direktør i AlixPartners og besitter omfattende restruktureringserfaring Tidligere hatt en midlertidlig finansrolle i General Motors Strabourg SAS og har jobbet mye med store oljeselskaper og offshore service leverandører Fredrik Major VP Business Development / R&D > 20 års erfaring fra olje og gassindustrien Tidligere hatt lederstillinger i APL og Ericsson Morten Martens Breivik VP QHSE and Administration 15 års erfaring fra olje og gassindustrien Tidligere QHSE manager for APL, Marine Superintended i Hydro Oil&Gas, samt ulike lederstillinger i Smedvig Offshore Nytt Styre Siri Beate Hatlen Styreleder Har hatt ulike lederstillinger i offshoresektoren. Arne Smedal Styrets nestleder og grunnlegger av Sevan Marine Lars Ola Tan Almås Konserndirektør i Teekay Shipping Norway Peter Lytzen CEO Teekay Petrojarl Mari Thjømøe Bakgrunn fra olje- og gassindustrien Jorunn Haugen Ansatterepresentant Jørgen Skotnes Ansatterepresentant 1) Kjetil Vangsnes vil tiltre som ny CFO. Han har 20 års erfaring som CFO i shipping, oljeservice og industrielle selskaper. Se for mer informasjon 15

16 Hovedfokus i tiden fremover Bevare og utvikle teknisk kunnskap og teknologi Utvikle vekststrategi for KANFA Group Investeringsdisiplin og kostnadsfokus Styrke evne til prosjektgjennomføring Maksimere verdien av Sevan Marine s kompetanse innenfor design og teknologi Sikre prosjekter for skrog #4 og #5 16

17 Agenda Restrukturering av Sevan Marine Sevan Marine etter restruktureringen Nøkkeltall Vedlegg 17

18 Introduksjon til finansiell informasjon Proforma-justeringer reflekterer gevinster som følge av gjeldsettergivelsen, Teekay emisjonen og overdragelse av aksjer i Sevan Drilling ASA. Konserninterne inntekter knyttet til Voyageur er også reflektert som eksterne inntekter Proforma-justeringene inkluderer ikke virkningene av den pågående emisjonen Proforma finansiell informasjon er oppdatert for de justerte Q3 tallene som ble publisert 1. desember 2011 Betinget av at Sevan Marine får tilført USD 5 15 millioner gjennom den pågående emisjonen forventer selskapet å ha tilstrekkelig arbeidskapital for de neste 12 månedene Dette estimatet inkluderer ikke eventuelle inntekter fra nye kontrakter for skrog #4 og #5 Finansiell informasjon og risikofaktorer som er beskrevet i prospektet datert 7. desember 2011 må tas med i vurderingen 18

19 Proforma balanse per kvartalsslutt Q USD millioner Faktisk Sevan Marine Group (Urevidert) Per 30. september 2011 Pro Forma Justeringer (Urevidert) Pro Forma Restrukturerte Sevan Marine (Urevidert) Sevan Capital eiendeler Andre langsiktige eiendeler Totale langsiktige eiendeler Varelager Fordringer Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg Kontanter og kontantekvivalenter Totale kortsiktige eiendeler Eiendeler relatert til ikke videreført virksomhet Sum eiendeler Total egenkapital Rentebærende gjeld Pensjonsforpliktelser Andre langsiktige avsetninger og annen gjeld Total langsiktig gjeld Rentebærende gjeld Kortsiktig gjeld Total kortsiktig gjeld Total gjeld Gjeld relatert til ikke videreført virksomhet 1, , Sum egenkapital og gjeld

20 Kommentarer til proforma balansen Langsiktige eiendeler består hovedsakelig av skrog #4 og #5 og goodwill relatert til KANFA Det pågår forhandlinger med en potensiell kjøper av skrog #5, herunder due diligence undersøkelser Verdivurdering av skrog #4 og #5 er basert på kostnadsanalyser for nybygg som kan avvike fra markedsprisene Immaterielle rettigheter er ikke reflektert i balansen Kundefordringer inkluderer en fordring på USD 8 millioner i forbindelse med en tvist med ONGC, som ikke nødvendigvis kan påregnes tilbakebetalt Ca. USD 6 millioner i kortsiktig gjeld har blitt ettergitt uten kontanteffekt etter balanse dato per 30. september 2011 Gjenværende rentebærende gjeld forventes tilbakebetalt i løpet av Q (Investec fasiliteten) 20

21 Proforma resultatregnskap Ni måneder frem til 30. september 2011 Regnskapsåret 31. desember 2010 USD millioner Sevan Marine Group As Represented (Unaudited) Pro Forma Justeringer (Urevidert) Pro Forma Restrukturerte Sevan Marine (Urevidert) Sevan Marine Group As Represented (Unaudited) Pro Forma Justeringer (Urevidert) Pro Forma Restrukturerte Sevan Marine (Urevidert) Driftsinntekter Driftskostnader EBITDAFX FX gevinst/(tap) forbundet med drift EBITDA Avskrivninger og nedskrivning Driftsresultat gevinst/(tap) Netto finansposter Gevinst/(tap) før skatt Skatte inntekt/(kostnad) Netto overskudd/(tap) videreført virksomhet Netto overskudd/(tap) avviklet virksomhet

22 Kommentarer til proforma resultatregnskap Inntekter de kommende 12 til 18 månedene vil i hovedsak være et resultat av evnen til å inngå nye lisensavtaler, inkludert avtaler relatert til skrog #4 og #5, i tillegg til studier og salg av ingeniørtjenester og andre tjenester Proforma inntektstall for de 9 månedene frem til 30. september 2011 består hovedsakelig av: Lisensinntekter fra ENI på USD 36 millioner. Lisensavtalen utløper i Q3 2012, inntektene er linket mot det utestående beløpet på Investec fasiliteten (dvs. brukes for å betjene gjelden under denne fasiliteten) Resterende inntekter har kommet fra KANFA Group (ca. USD 10,5 millioner), gjennomføring av ulike studier og inntekter knyttet til ingeniørtjenester og andre tjenester i forbindelse med Voyageurprosjektet, ENI Goliat-prosjektet (salg av tjenester relatert til lisensavtalen) og til Sevan Drilling (inkludert en engangsinntekt for design) Driftskostnadene i perioden frem til 30. september 2011 er negativt påvirket av en delvis nedskrivning av ONGC fordringen (ca. USD 8 millioner), andre krav fra underleverandører i forbindelse med ONGC fordring (ca. USD 7 millioner), restruktureringskostnader (ca. USD 15 millioner), samt KANFA Group driftskostnader (ca. USD 10 millioner) Avskrivning og nedskrivninger i perioden frem til 30. september 2011 er hovedsakelig tilknyttet nedskrivninger på skrog #4 og #5 som ble foretatt i Q Netto finansposter i perioden frem til 30. september 2011, og før proforma-justeringene, inkluderer tap som oppstod ved børsnoteringen av Sevan Drilling og nedskrivning av Sevan Marine s investering i Sevan Drilling etter noteringen 22

23 Agenda Restrukturering av Sevan Marine Sevan Marine etter restruktureringen Nøkkeltall Vedlegg 23

24 Introduksjon til Teekay Corporation Market capitalisation: USD 2.0bn Asset manager General partner / Controlling shareholder of daughter companies Owner of conventional tankers, gas and offshore projects 40% Ownership (incl. 2% GP interest) CONTROL CONTROL CONTROL 33% Ownership (incl. 2% GP interest) 26.0% Economic Ownership 52.7% Voting Market capitalisation: USD 2.4bn MLP focused on gas projects year fixed rate contracts Market capitalisation: USD 1.7bn MLP focused on offshore projects 3-10 year fixed rate contracts Market capitalisation: USD 228m C-corp focused on conventional tankers Spot / short-term charters (0-3 years) Børsverdier per 7. desember

25 Sevan Marine s design og potensielle bruksområder FPSO Floating Production Storage Offloading GTW Gas-to-wire (Offshore powerplant) MODU Mobile Offshore Drilling Unit MSV Multipurpose Support Vessel FLNG Floating Liquefied Natural Gas production FDPSO Floating Drilling Production Storage Offloading FAU Floating Accomodation Unit 25