Bouvet QI QII QIII QIV

Transkript

1 Bouvet QI QII QIII QIV 6. november 2007 Hovedpunkter Driftsinntekter økte med 43 prosent til 97,9 millioner kroner Driftsresultat opp 68 prosent til 6,3 millioner kroner Antall ansatte i Bouvet økte i tredje kvartal med 57 personer Strategisk viktig rammeavtale med NAV ble signert Mer enn 87 prosent av omsetningen i perioden kan relateres til gjenkjøp fra eksisterende kunder Oppkjøpet av Nordic Integrator gjennomført Nøkkeltall Alle tall i MNOK 2007 Q3 Q3 Endr. % 2007 YTD YTD Endr. % Helår Driftsinntekter 97,9 68,5 43,0 % 307,5 222,7 38,1 % 316,4 Driftsresultat (EBIT) 6,3 3,8 68,2 % 28,6 21,0 36,4 % 32,6 Ordinært resultat før skattekostnad 7,7 4,1 87,7 % 31,4 21,7 44,6 % 34,0 Periodens resultat 5,5 2,9 87,7 % 22,6 15,7 44,6 % 24,3 Netto operasjonell kontantstrøm -1,9 3,5-154,8 % 3,1 13,6-77,0 % 53,9 Likviditetsbeholdning 97,4 23,0 324,2 % 97,4 23,0 324,2 % 61,7 Antall ansatte (periodens slutt) ,1 % ,1 % 281 Antall ansatte (gjennomsnitt) ,7 % ,2 % 236 EBIT pr. aksje 0,62 0,47 31,3 % 3,14 2,65 18,5 % 4,08 Fortjeneste pr. aksje 0,54 0,37 46,5 % 2,49 1,98 25,6 % 3,04 EBIT margin 6,5 % 5,5 % 9,3 % 9,4 % 10,3 % Egenkapitalandel 56,5 % 35,0 % 56,5 % 35,0 % 34,9 %

2 Finansielle resultater Bouvet gikk over til IFRS (International Financial Reporting Standard) fra 1. januar. Tidligere regnskap var avlagt etter NGAAP. Regnskapsmessig effekt av overgangen til IFRS fra NGAAP for selskapets resultat og balanse er forklart i note 22 til årsregnskapet for. Kvartalsrapporten er avlagt i samsvar med internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS) og fortolkninger fastsatt av EU, og er utarbeidet i henhold til IAS 34. Driftsinntekter Bouvet hadde i tredje kvartal 2007 driftsinntekter på 97,9 millioner kroner sammenlignet med 68,5 millioner i tredje kvartal i fjor. Dette tilsvarer en vekst på 43 prosent. Samlede driftsinntekter for årets ni første måneder ble 307,5 millioner sammenlignet med 222,7 millioner kroner i samme periode året før. Dette tilsvarer en vekst på 38,1 prosent. Økningen i driftsinntekter er i tråd med selskapets forventninger. Det har i perioden vært en god utvikling i omsetningen fra eksisterende kunder som er opp nesten 24 prosent fra tredje kvartal. I tillegg har nye kunder bidratt med samlede driftsinntekter på 12,8 millioner kroner. Som tidligere kommunisert benytter Bouvet tjenester fra innleide underkonsulenter der selskapet ikke har kapasitet til å dekke etterspørselen med selskapets egne ansatte. I tredje kvartal 2007 utgjorde underkonsulentenes andel av total omsetning 21,1 prosent som er på linje med tredje kvartal. Så langt i år har underkonsulentenes andel av total omsetning utgjort 21,4 prosent mot 18,9 prosent i tilsvarende periode året før. Den økte bruken av underkonsulenter kan tilskrives den store etterspørselen etter Bouvets tjenester. Driftskostnader Bouvet hadde i tredje kvartal driftskostnader inklusive avskrivninger på 91,6 millioner kroner, opp fra 64,7 millioner kroner året før. For årets ni første måneder utgjorde driftskostnadene 278,9 millioner kroner, en økning på 38,3 prosent fra året før. Dette viser at Bouvet systematisk klarer å øke driftsinntektene i kroner mer enn kostnadene. Økningen er spesielt knyttet til en økning i lønnskostnader, varekostnad samt andre driftskostnader. Den økte lønnskostnaden er en følge av at gjennomsnittlig antall ansatte har økt i tillegg til generell lønnsvekst. Selskapet har opplevd en generell lønnsvekst på 3,1 prosent over de seneste 12 måneder. Varekostnaden er økt med 33,1 prosent og består hovedsaklig av kjøp av underkonsulenttjenester og innleie av kursinstruktører. Andre driftskostnader viste en vekst på 5,0 millioner kroner og utgjorde 14,4 millioner i tredje kvartal. En årsak til økningen er kostnader forbundet med selskapets markering av fem-års-jubileet. Sosiale kostnader, herunder inkludert selskapets markering, viser en økning på 1,5 millioner kroner sammenlignet med samme periode i fjor. I tillegg har selskapet økte kostnader forbundet med rekruttering, reiser, kompetanseutvikling og telekommunikasjon som en direkte følge av økningen i antall ansatte, i tillegg til en generell økt satsing på kompetanseutvikling. Resultat Driftsresultatet (EBIT) i tredje kvartal 2007 ble 6,3 millioner kroner sammenlignet med 3,8 millioner kroner i tilsvarende periode i fjor. Dette representerer en vekst på 68,2 prosent. Samtidig ble EBIT marginen bedret til 6,5 prosent, opp ett prosentpoeng fra samme periode i fjor. For årets ni første måneder oppnådde selskapet et driftsresultat (EBIT) på 28,6 millioner kroner, sammenlignet med 21,0 millioner kroner i samme periode. Dette tilsvarer en EBIT margin på 9,3 prosent i perioden sammenlignet med 9,4 prosent for de ni første månedene av. Resultat etter skatt ble 5,5 millioner kroner i tredje kvartal, opp fra 2,9 millioner kroner fra samme periode For årets ni første måneder endte resultet på 22,6 millioner kroner, en økning på 44,6 prosent fra året før. Resultat pr aksje for kvartalet ble 0,54 kroner sammenlignet med 0,37 kroner i tredje kvartal. Dette tilsvarer en økning på 46,5 prosent. Resultat pr aksje så langt i år er 2,49 kroner, mot 1,98 kroner i samme periode året før. Dette tilsvarer en økning på 25,6 prosent. Kontantstrøm, likviditet og soliditet Selskapets kontantstrøm fra driften var i tredje kvartal ,9 millioner kroner, sammenlignet med 3,5 millioner kroner i tredje kvartal. For årets ni første måneder var selskapets kontantstrøm fra driften 3,1 millioner kroner, sammenlignet med 13,6 millioner kroner i samme periode året før. Dette skyldes hovedsaklig økning i kundefordringer. Denne økningen er en direkte følge av vekst i omsetning. Selskapet har ingen rentebærende gjeld og bankinnskudd var ved periodens slutt 97,4 millioner kroner mot 23,0 millioner kroner ved utgangen av tilsvarende periode i fjor. Bouvet hadde ved kvartalets slutt aksjer i eget eie. Egenkapitalen var ved kvartalets slutt 132,9 millioner kroner, som representerte en egenkapitalprosent på 56,5 prosent. Tilsvarende tall for tredje kvartal var 39,7 millioner kroner, tilsvarende en egenkapitalprosent på 35,0 prosent. Bouvet har en målsetning om å ivareta en egenkapitalprosent i overkant av 30 prosent. Nordic Integrator Gruppen Oppkjøpet av Nordic Integrator Gruppen ble gjennomført i kvartalet med regnskapsmessig virkning fra Aksjene er kjøpt til en pris som tilsvarer en egenkapitalverdi på NOK 21 millioner og er gjort opp i form av NOK 10 millioner i kontanter og NOK 11 millioner i Bouvet-aksjer (tilsvarende aksjer til en pris á NOK 44,-). Regnskapsmessig er det allokert netto merverdier for TNOK 18,343 til immaterielle eiendeler, goodwill og utsatt skatt, med henholdsvis TNOK 4.371, TNOK og TNOK De immaterielle eiendelene relaterer seg til eksisterende kundekontrakter og kunderelasjoner, og amortiseres i hovedsak over 10 år. Operasjonelle forhold Driften i løpet av tredje kvartal har vært i tråd med selskapets forventninger. Tredje kvartal har færre effektive arbeidsdager 2

3 som følge av avvikling av fellesferie. Etterspørselen etter selskapets tjenester innenfor forretningskritiske IT løsninger fortsetter den solide utviklingen, og gir et godt grunnlag for virksomheten i fjerde kvartal og inn i Kundeutvikling Inngående forretningsforståelse kombinert med omfattende IT-kompetanse gjør Bouvet til en viktig partner ved valg, utvikling og implementering av komplekse og forretningskritiske IT-løsninger. Erfaring fra møtet med det norske markedet tilsier at kundene i større grad benytter hele kompetansespekteret til Bouvet. Tilbakemeldinger fra kundene viser at Bouvet assosieres med kvalitet, effektivitet og høy grad av innovasjon. Samarbeidet med selskapets store og lojale kunder fortsetter å utvikle seg positivt. Bouvet har en aktiv og uttalt strategi som går på å ivareta og utvikle selskapets langsiktige og strategiske kunder. Langvarige kunderelasjoner er viktig for Bouvet, da det innebærer at Bouvet opparbeider og videreutvikler nær og god kompetanse knyttet til kundens virksomhet. I tredje kvartal er gjenkjøpsgraden i tråd med Bouvets forventninger. Mer enn 87 prosent av selskapets omsetning er fra eksisterende kunder, mens de resterende 13 prosent av omsetningen i tredje kvartal 2007 kommer fra nye kunder. Sammenlignet med tredje kvartal, økte omsetningen fra selskapets eksisterende kunder med 24 prosent. Fordelingen av kunder basert på størrelse, målt etter omsetning i perioden, er tilfredstillende og i tråd med selskapets forventning. Selskapets 10 største kunder stod for 61 prosent av omsetningen i tredje kvartal 2007 mot 59 prosent i samme periode i, mens selskapets 20 største kunder stod for 74 prosent mot 73 prosent i samme periode i fjor. Ansatte Kjernen i et konsulentselskap er selskapet ansatte. Bouvet har siden oppstarten hatt en bevisst strategi og satsing på å utvikle landets beste kompetansemiljøer innen prosjektledelse, teknologi og forretningsrådgivning. Dette gjør og skal fortsette å gjøre Bouvet til en foretrukket arbeidsgiver for dyktige og innovative konsulenter. Også i tredje kvartal har Bouvet økt antall ansatte med en rekke dyktige medarbeidere. Disse vil være viktige bidragsytere til å gjøre Bouvet til landets beste og mest givende arbeidsplass blant IT-selskapene. Antall ansatte har økt med 123 personer fra 261 til 384 siste 12 måneder og med 57 personer i tredje kvartal alene. For årets ni første måneder er økningen i antall ansatte 103 personer. Gjennomsnittlig antall ansatte i årets ni første måneder var 322, som er en økning på 36,2 prosent fra samme periode året før. I tredje kvartal var gjennomsnittlig antall ansatte 353 tilsvarende en økning på 39,7 prosent fra tredje kvartal foregående år. I forbindelse med integrasjonen av Nordic Integrator Gruppen har Bouvet økt det totale antall ansatte med 18 dyktige medarbeidere. Nordic Integrators utstrakte kompetanse særskilt innenfor bank- og finanssektoren vil være en verdifull og strategisk viktig utvidelse av Bouvets kompetanse. Prosjekter i perioden I løpet av tredje kvartal signerte Bouvet en viktig rammeavtale med Arbeids- og velferdsetaten (NAV). Denne avtalen omfatter et bredt kompetansespekter innenfor IKT-området, og avtalen har en varighet på to år med opsjon på forlengelse to ganger for ett år av gangen. Avtalen med NAV inkluderer kompetanseområdene teknisk arkitektur, systemutvikling, Internett/intranett, teknisk kvalitetssikring, virksomhetsarkitektur og teknisk arkitektur. Bouvet har i løpet av kvartalet levert et stort prosjekt som teknologisk er unikt i global sammenheng: det er første gang det lanseres en Internettportal basert på MS Sharepoint og emnekart (en semantisk teknologi). Kunden er Wilh. Wilhelmsen, en av verdens ledende leverandører av maritime tjenester. Konsernet har ansatte fordelt på mer enn 350 kontorer i ca 70 land. I samarbeid med kunden har Bouvet designet, utviklet og implementert selskapets nye Inter- og intranettløsninger. I løpet av kvartalet har Bouvet levert nye nsb.no, som er en av de mest komplekse e-handelsløsningene i Norge. Løsningen ga umiddelbar salgsøkning for NSB. I tredje kvartal ble også StatoilHydros nettsider levert og lansert. Bouvet har vært en viktig bidragsyter til denne løsningen. Segmentrapportering Bouvets virksomhet innebærer i hovedsak arbeid med utvikling, integrasjon og vedlikehold av IT-løsninger for en rekke forskjelligartede kunder på en rekke geografiske steder i Norge. Omsetnings- og resultatdannelsen baserer seg imidlertid på likeartede parametere og det vurderes derfor ikke å gi noen analytisk verdi å foreta en slik segmentert rapportering. Marked Også i tredje kvartal har konjunkturene vært sterke i Norge og produksjonen og sysselsettingen er høy. Etterspørselen er høy, og evnen og viljen til å investere i nye IT løsninger er sterk. Bouvet opplever også en sterk etterspørsel etter å øke utnyttelsen av eksisterende løsninger. Kundemassen til Bouvet, både offentlige og private, er blant landets største og mest krevende kunder. Disse kundene etterspør løsninger som i utstrakt grad krever stor forståelse for kundens virksomhet. Bouvet leverer stadig mer komplekse løsninger i samarbeid med kunden. Dette er løsninger som ofte er basert på samspill mellom ulike former for teknologi, og utfordringene løses i samarbeid med selskapets partnere Microsoft, SAP og Oracle. Også uavhengige analyser understøtter Bouvets observasjoner. I følge IDC blir IT-investeringer i stadig større grad drevet av forretningsmessige beslutninger. På samme tid beskrives en situasjon både i Norge og internasjonalt der både nøkkelkompetanse og særskilte ferdigheter er mangelvare. Dette gjelder spesielt for konsulenter med dyp forretningsforståelse og kompetanse innenfor systemarkitektur og SAP. 3

4 Bouvet søker kontinuerlig å tilpasse selskapets virksomhet til kundemassens endrede krav til innovative løsninger på forretningsmessige problemstillinger. Oppkjøpet av Nordic Integrator som ble gjennomført i kvartalet, vil vesentlig styrke Bouvets kompetanse innen bank og finans. I kundeporteføljen til Nordic Integrator inngår blant annet DnB NOR og Storebrand. Hendelser etter balansedato I begynnelsen av november ble Bouvet tildelt en strategisk viktig kontrakt innen systemutvikling for en stor aktør innenfor offentlig sektor. Under avtalen skal selskapet utvikle et sentralt system på Microsoft.NET plattformen. Kontrakten har i utgangspunktet en størrelse på NOK 13 millioner. Utsikter Bouvet har opplevd en betydelig organisk vekst de to foregående år. Det er selskapets oppfatning at markedet for selskapets tjenester fremdeles er solid. Etterspørselen etter Bouvets tjenestetilbud og solide kompetanse innen rådgivning og implementering av ERP-systemer, systemutvikling, integrasjon kombinert med selskapets kursvirksomhet fortsetter å øke. Bouvet arbeider og vil arbeide aktivt med rekruttering og videreutvikling av medarbeidere for å sikre fortsatt god organisk vekst. Bouvet er i dag en av Norges ledende IT-leverandører. Selskapet gir ingen prognoser. Om Bouvet asa Bouvet er et norsk konsulentselskap som leverer rådgivningsog utviklingstjenester innen informasjonsteknologi. Bouvet har ved kvartalets slutt 384 ansatte spredt på åtte kontorer i Norge. Selskapet leverer tjenester innen følgende områder: portaler, systemutvikling, systemintegrasjon, applikasjonsforvaltning, SAP, Business Intelligence og kurs. 4

5 Resultatregnskap TNOK Jul-Sep 2007 Jul-Sep Endring % Jan-Sep 2007 Jan-Sep Endring % Helår Driftsinntekter Salgsinntekter ,1 % ,2 % Andre driftsinntekter ,0 % ,7 % 306 Sum driftsinntekter ,0 % ,1 % Driftskostnader Varekostnad ,1 % ,6 % Lønnskostnad ,8 % ,6 % Avskrivninger varige driftsmidler ,0 % ,9 % Amortisering immaterielle eiendeler ,3 % ,2 % Annen driftskostnad ,6 % ,1 % Sum driftskostnader ,6 % ,3 % Driftsresultat ,2 % ,4 % Finansinntekter og finanskostnader Annen renteinntekt ,4 % ,4 % Annen finansinntekt ,1 % ,5 % 11 Annen rentekostnad ,4 % ,1 % -60 Annen finanskostnad ,0 % ,1 % -51 Netto finansposter ,6 % ,5 % Ordinært resultat før skattekostnad ,7 % ,6 % Skattekostnad Skattekostnad på ordinært resultat ,6 % ,6 % Sum skattekostnad ,6 % ,6 % Årets resultat ,7 % ,6 % Resultat pr aksje 0,54 0,37 46,5 % 2,49 1,98 25,6 % 3,04 EBIT pr aksje 0,62 0,47 31,3 % 3,14 2,65 18,5 % 4,08 5

6 Balanse TNOK Endring Endring % EIENDELER Anleggsmidler Immaterielle eiendeler Utsatt skattefordel ,0 % 591 Goodwill ,0 % 0 Andre immaterielle eiendeler ,7 % 0 Sum immaterielle eiendeler ,8 % 591 Varige driftsmidler Inventar ,3 % Kontormaskiner og kjøretøy ,0 % 880 EDB utstyr ,7 % Sum varige driftsmidler ,2 % Finansielle anleggsmidler Øvrige langsiktige fordringer ,8 % 44 Sum finansielle anleggsmidler ,8 % 44 Sum anleggsmidler ,9 % Omløpsmidler Igangværende arbeid ,0 % Kundefordringer ,3 % Andre kortsiktige fordringer ,0 % 815 Kontanter og kontantekvivalenter ,2 % Sum omløpsmidler ,4 % SUM EIENDELER ,9 %

7 Balanse TNOK Endring Endring % GJELD OG EGENKAPITAL Egenkapital Innskutt egenkapital Aksjekapital ,1 % Egne aksjer - pålydende verdi N/A -50 Innskutt egenkapital - transaksjoner egne aksjer ,7 % 613 Overkursfond N/A 0 Sum innskutt egenkapital ,4 % Opptjent egenkapital Egne aksjer - overkurs N/A -507 Annen egenkapital ,3 % Sum opptjent egenkapital ,5 % Sum egenkapital ,5 % Langsiktig gjeld Pensjonsforpliktelser ,1 % Utsatt skatt N/A Andre avsetninger for forpliktelser ,2 % 131 Sum langsiktig gjeld ,2 % Kortsiktig gjeld Leverandørgjeld ,7 % Betalbar skatt ,7 % Skyldige offentlige avgifter ,2 % Annen kortsiktig gjeld ,0 % Sum kortsiktig gjeld ,9 % Sum gjeld ,3 % SUM GJELD OG EGENKAPITAL ,9 %

8 Oppstilling av endringer i egenkapitalen TNOK Aksjekapital Overkursfond Egne aksjer Innskutt annen EK Egne aksjer overkurs Annen egenkapital Sum Egenkapital pr Periodens resultat Kjøp/salg av egne aksjer (netto) Emisjon Emisjonskostnader Utbytte Egenkapital pr TNOK Egne aksjer Aksjekapital Overkursfond Innskutt annen EK Egne aksjer overkurs Annen egenkapital Sum Egenkapital pr Periodens resultat Kjøp/salg av egne aksjer (netto) Nedskrivning av overkursfond Tilbakebetaling av innskutt kapital Utbytte Egenkapital pr

9 Kontantstrømoppstilling TNOK Jul-Sep 2007 Jul-Sep Jan-Sep 2007 Jan-Sep Helår Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Ordinært resultat før skattekostnad Gevinst ved salg av anleggsmidler Ordinære avskrivninger Amortisering immaterielle eiendeler Endring i lager, debitorer og kreditorer Forskjeller mellom kostnadsført pensjon og inn/-utbet. i pensjonsordninger Endring i andre tidsavgrensninger Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Salg av anleggsmidler Kjøp av varige driftsmidler Tilgang varige driftsmidler ved kjøp av datterselskap Immaterielle eiendeler ved kjøp av datterselskap Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Innbetalinger av egenkapital Kjøp av egne aksjer Salg av egne aksjer Tilbakebetaling av innskutt kapital Utbetalinger av utbytte Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviter Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter Kontanter og kontantekvivalenter i begynnelsen av perioden Kontanter og kontantekvivalenter ved periodens slutt

10 Nøkkeltall Alle tall i TNOK Endring % Endring % Helår EBITDA pr. aksje 0,77 0,61 24,7 % 3,52 3,05 15,6 % 4,62 EBITA pr. aksje 0,66 0,51 28,8 % 3,19 2,77 15,3 % 4,23 EBIT pr. aksje 0,62 0,47 31,3 % 3,14 2,65 18,5 % 4,08 Resultat før skatt pr. aksje 0,75 0,51 46,5 % 3,45 2,75 25,6 % 4,25 Resultat pr. aksje 0,54 0,37 46,5 % 2,49 1,98 25,6 % 3,04 Bokført egenkapital pr. aksje 14,60 5,02 190,6 % 14,60 5,02 190,6 % 6,00 Bruttomargin 77,7 % 76,1 % 2,2 % 76,7 % 77,6 % -1,1 % 77,9 % EBITDA-margin 8,0 % 7,2 % 11,7 % 10,4 % 10,8 % -3,6 % 11,7 % EBITA-margin 6,8 % 5,9 % 15,4 % 9,4 % 9,8 % -3,9 % 10,7 % EBIT-margin 6,5 % 5,5 % 17,6 % 9,3 % 9,4 % -1,2 % 10,3 % Likviditetsgrad 2,02 1,47 37,3 % 2,02 1,47 37,3 % 1,46 Egenkapitalandel 56,5 % 35,0 % 61,7 % 56,5 % 35,0 % 61,7 % 34,9 % Antall ansatte ved periodens slutt ,1 % ,1 % 282 Antall gjennomsnittlig ansatte i perioden ,7 % ,2 % 236 Antall arbeidsdager ,0 % ,0 % 251 Driftsinntekter pr. ansatt ,4 % ,4 % Driftskostnader pr. ansatt ,3 % ,5 % EBIT pr. ansatt ,4 % ,2 % 138 Totalkapital pr. ansatt ,9 % ,9 % 583 Definisjoner Bokført egenkapital pr. aksje Bruttomargin Driftsinntekter pr. ansatt Driftskostnader pr. ansatt EBIT EBIT pr. aksje EBIT pr. ansatt EBITA EBITA -margin EBITA pr. aksje EBITDA EBITDA pr. aksje EBITDA-margin EBIT-margin Egenkapitalandel Likviditetsgrad Resultat før skatt pr. aksje Resultat pr. aksje Totalkapital pr. ansatt Bokført egenkapital / gjennomsnittlig antall utestående aksjer (Driftsinntekter - varekostnad) / Driftsinntekter Driftsinntekter / gjennomsnittlig antall ansatte Driftskostnader / gjennomsittlig antall ansatte Driftsresultat EBIT / gjennomsnittlig antall utestående aksjer EBIT / gjennomsnittlig antall ansatte Driftsresultat + avskrivninger immaterielle eiendeler EBITA / driftsinntekter EBITA / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Driftsresultat + avskrivninger varige driftsmidler og immaterielle eiendeler EBITDA / gjennomsnittlig antall utestående aksjer EBITDA / driftsinntekter EBIT / driftsinntekter Bokført egenkapital / total kapital Omløpsmidler / kortsiktig gjeld Resultat før skatt / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Resultat etter skattekostnad / gjennomsnittlig antall utestående aksjer Total kapital / gjennomsnittlig antall ansatte 10

11 DRIFTSINNTEKTER Nok millioner ANSATTe, periodens slutt Antall Q3 Q4 Q Q Q Q3 Q4 Q Q Q3 207 EBIT NOK millioner EBIT margin Prosent Q3 Q4 Q Q Q Q3 Q4 Q Q Q Kundefordeling driftsinnt. NOK millioner Q3 Q New clients (LTM) Existing clients 11

12 KONTAKTER Sverre Hurum, administrerende direktør Tlf.: Erik Stubø, økonomidirektør Tlf.: KONTORer Oslo Sandakerveien 24c, bygning d11 Boks 4430 Nydalen 0403 Oslo Telefon: Telefaks: Stavanger Fabrikkveien Stavanger Telefon: Telefax: Bergen Møllendalsveien Bergen Telefon: Telefaks: Trondheim Kjøpmannsgaten 35 Boks 1782 Sentrum 7416 Trondheim Telefon: Telefaks: Kristiansand Elvegaten 4 ( Reinharth-bygget ) Boks Kristiansand Telefon: Telefaks: Arendal Vikaveien His Telefon: Telefaks: Haugalandet Norevegen 4 Postboks Karmsund Telefon: Grenland Lyngbakkveien Skien Telefon: Telefaks: Bouvetøya Et sted i sørishavet. 12