De økonomiske utsiktene. Foredrag for Abelia Dag Aarnes

Transkript

1 De økonomiske utsiktene Foredrag for Abelia Dag Aarnes

2 Sterke krefter virker på norsk økonomi Oljeinvesteringer i pst av BNPFN. Prognose: NHO Nedgang i oljeinvesteringer flater ut 10,0 9,0 Internasjonale konjunkturer svakere enn ventet i Den økonomiske politikken stimulerer veksten på kort sikt 8,0 7,0 6,0 5,0 4,0 Gjeld i husholdningene kan true den økonomiske veksten lenger fram 3,0 2,0 1,0 0,0 2010K1 2010K4 2011K3 2012K2 2013K1 2013K4 2014K3 Oljeinvest i pst av BNP 2015K2 2016K1 2016K4 2017K3 Prognose 2018K2 2

3 NHOs markedsindeks og vekst i norsk økonomi BNPfastl. Vekst Markedssituasjonen Markedsutsikter 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 0,5 1,0 Kilde: NHO/SSB 3

4 60 Markedsindeks regioner Oslo og Akershus Markedssituasjonen Markedsutsikter Rogaland Kilde: NHO 4

5 Norges Banks rentebane Estimert rentebane 2,25 2,00 1,75 1,50 1,25 1,00 0,75 0,50 0, Desember '15 September '15 Mars'15 Kilde: Macrobond/Norges Bank 2,25 2,00 1,75 1,50 1,25 1,00 0,75 0,50 0,25 Økonomisk politikk: sterke vekststimulanser Prosent Prosent Kilde: Finansdepartementet 5

6 NHOs markedsindeks fordelt på ulike næringer Indeks. 3 kv glidende gjennomsnitt Reiseliv Leverandørbedrifter Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q Industri Fisk Bygg og anlegg Kilde: Macrobond/NHO Blandet konjunkturforløpet i økonomien Indeks Indeks 6

7 0,5 1,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Privat konsum Bedriftsinvesteringer Boliginvesteringer Fastlandseksport Offentlig sektor Oljeinvesteringer Lagerendringer og statistiske avvik BNPFastlandsNorge Kilde: Macrobond/SSB/NHO 0,5 1,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Vekstbidrag fordelt på etterspørselskomponenter Bidrag BNPFastlandsNorge, i prosent. NHOs prognoser

8 Trend Varekonsumindeksen Kilde: Macrobond/SSB/NHO 130,0 127,5 125,0 122,5 120,0 117,5 115,0 112,5 110,0 107,5 Varekonsumindeksen Indeks og 3. mnd. glidende gjennomsnitt. 2005=100. 8

9 Konsumenttillit Opinion (høyre akse) Konsumenttillit Finans Norge (venstre ak jan mar mai jul sep nov jan mar mai jul sep nov jan mar Kilde: Macrobond/Opinion/Finans Norge 10,0 12,5 2,5 5,0 7,5 5,0 2,5 0,0 Konsumenttillit Indekser. 9

10 Generasjonskløften en viktig debatt! Joseph E. Stiglitz, nobelprisvinner i økonomi: "Unge og eldre lever vidt forskjellige liv. De har ulik fortid og ulike framtidsutsikter. Eldre amerikanere og europeere i øvre middelklasse har levd gode liv med gode jobber og god lønn. Unge menneskers forventninger i dag, er det motsatte. De står overfor tydelig økt usikkerhet om jobb. Dagens høyt utdannede unge sliter med gjeld. Ulikheten kan ikke bortforklares. Det handler tross alt ikke om at de unge ikke jobbet hardt." 10

11 Økende boligpriser økende gjeld kan veksten opprettholdes? (Kort/lang sikt) Boligpriser og husholdningenes gjeld som andel av disponible inntekter Indeks og i prosent Husholdningenes gjeld som andel av disponibel inntekt Boligprisindeks Kilde: Macrobond/Norges Bank/SSB Hva vil skje med konsumet (aggregert etterspørsel?). Middelaldrende i middelklassen har vært "driving force" i konsum og kredittledet vekst i mange land de siste tiårene. Prosent Indeks Hva vil skje når "Generasjon Y" når middagshøyden? 11

12 Investeringer i privat sektor Indeks. 2007=100 Kilde: Macrobond/SSB/NHO Indeks Boliger (husholdninger) Utvinning og rørtransport Næringer 12

13 Hva hindrer investeringer i NHObedriftene I hvilken grad hindrer disse forholdene din bedrift i å øke investeringene andel som svarer stor utfordring. 1.kv.16 4.kv.15 3.kv.15 Synkende omsetning/ordretilgang Reduserte salgspriser Svak kostnadsmessig konkurranseevne Økte priser på vareinnsats Lite forutsigbare rammebetingelser Manglende tilgang på kvalifisert arbeidskraft Manglende ressurser til omstilling 15 Manglende tilgang på kreditt og finansiering

14 Bankenes utlånspolitikk vis a vis bedriftene Norges banks utlånsundersøkelse NHOs økonomibarometer 1.kv.16 4.kv.15 3.kv.15 Kan få problemer med likviditeten : 26 Får mindre tilgang på kreditt : 23 Revurderer/utsetter investeringsprosjekter : 19 Reduserer produksjonen : Kilde: NHO 14

15 Arbeidsledighet i prosent av arbeidsstyrken Sesongjustert, i prosent. 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1, Arbeidsledighet (AKU) Registrert arbeidsledighet (NAV) Kilde: Macrobond/SSB/NAV 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 Økende arbeidsledighet Prosent Prosent

16 Norske økonomi henter seg inn igjen Hovedscenario: vi unngår resesjon men får en periode med lav vekst Tydelig nedsiderisiko svakere vekst i innenlandsk etterspørsel Oppsidemulighet: innovasjon og nye markeder 2 BNP FastlandsNorge Trendvekst Kilde: NHO/SSB 16

17 Vedlegg: NHOs Prognoser for den økonomiske utviklingen Konsum i husholdninger mv. 2,0 1,7 1 ¾ Konsum i offentlig forvaltning 2,7 3 ½ 2 ½ 2 ¼ Bruttoinvestering i fast realkapital 4,0 3,0 0,7 2,9 Utvinning og rørtransport 14, FastlandsNorge 0,2 ¼ 2 ½ 2 Næringer 2,8 ¾ 2 ¼ 3 ¼ Boliger (husholdninger) 1,6 3 ½ 3 2 Offentlig forvaltning 3,2 3 ¾ 7 2 ½ Eksport i alt 2,3 1 ½ 1 ¼ 1 ¼ Tradisjonelle varer 5,5 3 ½ 2 ¾ 3 Import i alt 0,6 1 ½ 1 ½ Bruttonasjonalprodukt 1,6 0,6 1,1 1,5 BNP FastlandsNorge 1,0 1,5 1,6 2 Arbeidsledighet (AKU) 4,4 4 ¾ 4 ½