Rapport 4. Kvartal 2011. Q4 Report 2011. Eidesvik Offshore ASA

Rapport 4. Kvartal 2011 Q4 Report 2011 Eidesvik Offshore ASA

Hovedpunkter i 4. kvartal 2011 Eidesvik Offshore ASA hadde i 4. kvartal 2011 Driftsinntekter på MNOK 244,3 (MNOK 261,4 i samme periode i 2010), Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på MNOK 125,4 (MNOK 108,3), og et driftsresultat (EBIT) på MNOK 51,3 (MNOK 42,3). Netto finansposter var MNOK -52,2 (MNOK -9,0), hvorav urealiserte verdiendringer på valutaposisjoner og rentederivater utgjorde MNOK -40,9 (MNOK 8,6). Resultat før skatt var MNOK -0,9 (MNOK 33,3) og Totalresultat var MNOK 1,0 (MNOK -20,6). Driftsinntekter og Driftskostnader i kvartalet er influert av at kontraktstrukturen for 4 av selskapets seismikkskip ble endret i løpet av kvartalet. Disse skipene går nå på Bareboat kontrakter, mens de tidligere gikk på Tids certeparti kontrakter. Effekten på EBITDA og EBIT er marginal som følge av kontraktsendringene. Nyheter i 4. kvartal 2011 Lundin Norway AS har tildelt en kontrakt for forsyningsskipet Viking Athene for 4 brønner fast og opsjoner på ytterligere 6 brønner. Oppstart var tidlig november 2011. Det felleskontrollerte selskapet Oceanic Seismic Vessels AS tok levering av seismikkskipet Oceanic Sirius primo oktober. Skipet gikk inn på en 12 års kontrakt fra leveringstidspunktet. Northern Crusader avsluttet kontrakt med ConocoPhillips ultimo november, og ble samtidig tilbakelevert til eier. Resultater for 2011 Delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Interim Financial Reporting, og etter de samme regnskapsprinsipper som siste årsregnskap. Regnskapet bør leses i sammenheng med årsregnskapet for 2010. Delårsregnskapet med sammenligningstall for tilsvarende periode i 2010 er ikke revidert. Konsoliderte Driftsinntekter i 2011 var MNOK 999,6 (MNOK 1.054,7). Driftskostnader inkludert avskrivning og nedskrivninger var MNOK 821,3 (MNOK 844,5). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var MNOK 465,7 (MNOK 490,2) og Driftsresultatet (EBIT) var MNOK 198,7 (MNOK 154,7). Resultat fra felleskontrollert virksomhet på MNOK 17,6 (MNOK - 41,1) er i hovedsak relatert til drift av Oceanic Vega og Oceanic Sirius, samt verdiendringer på valutaterminkontrakter holdt for sikringsformål ved overtakelse og opplåning av skip under bygging. Nedskrivning av eiendeler på MNOK 7,8 knytter seg til fast eiendom. Netto finansposter var MNOK -124,4 (MNOK -151,0), hvorav urealiserte verdiendringer på valutaposisjoner og rentederivater utgjorde MNOK -116,6 (MNOK -66,4). Resultat før skatt for 2011 var MNOK 74,3 (MNOK 3,7). Skattekostnaden i perioden var MNOK -3,8 (MNOK -59,6). Totalresultatet var MNOK 78,4 (MNOK -49,7). Dette gav et resultat pr aksje på NOK 2,61 (NOK - 1,65) for 2011. Balanse og likviditet pr 31.12.2011 Innhentede megleranslag fra tre uavhengige meglere indikerer en flåteverdi på MNOK 5.990 (MNOK 6.032). Verdianslagene er basert på at skipene er uten kontrakt. Dette utgjør en merverdi på MNOK 1.934 (MNOK 1.744) i forhold til skipenes bokførte verdier. Omløpsmidler pr 31.12.2011 var MNOK 497,9, (MNOK 502,8) og beholdning av Kontanter og kontantekvivalenter var MNOK 211,6 (MNOK 229,9). I tillegg har selskapet en ubenyttet kassekreditt på MNOK 200. Bokført egenkapital pr 31.12.2011 var MNOK 1.933,0 (MNOK 1.853,7), som tilsvarer en egenkapitalprosent på 38 %. Bokført egenkapital pr aksje var NOK 64,11. Aksjekursen 31.12.2011 var til sammenligning NOK 29,60. Dette tilsvarer en markedsverdi på MNOK 892,4.

Netto rentebærende gjeld pr 31.12.2011 var MNOK 2.615,1 (MNOK 2.682,0). Av dette løper 51% i NOK og 49% i USD. Kortsiktig gjeld inkludert 1. års avdrag på langsiktig gjeld var MNOK 522,3 (MNOK 459,9). Kontantstrøm fra drift i 2011 beløper seg til MNOK 509,9 (MNOK 634,2). Kontantstrøm knyttet til investeringsaktiviteter på MNOK -295,5 (MNOK -278,7) er i hovedsak knyttet til innbetalinger på skip under bygging. Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter på MNOK -232,8 (MNOK -431,9) besto i 2011 av ordinær betaling av renter og avdrag, refinansiering og opplåning av skip ombygd høsten 2010, samt betaling av utbytte for 2011. Endringer i drift av skip i 2011 i forhold til 2010 Skipene Viking Surf og Viking Thaumas ble oppgradert i 2010 og påbegynte kontrakter med Petrobras i Brasil i henholdsvis august og oktober 2010. Seismikkskipet Viking Vanquish har gått på bareboat kontrakt i 2011, mot en TC i 2010. Skipet var ikke i drift deler av 3. kvartal 2010 på grunn av ombygging. Seismikkskipene Veritas Viking, Viking II, Veritas Vantage og Viking Vision har i løpet av 4. kvartal 2011 gått over fra TC til bareboatkontrakter. EBITDA endres uvesentlig som følge av kontraktsendringene. Subseaskipet Viking Forcados har vært offhire i store deler av 1. kvartal 2011 på grunn av verkstedopphold, delvis som følge av streik på verkstedet. Skipet har vært i ordinær drift resten av perioden. Seismikkskipet Geo Searcher har ligget i opplag siden 2. kvartal 2011. Finansiering For forsyningsskipene og subseaskipet som skal leveres datterselskaper og felleskontrollert virksomhet i Eidesvik gruppen i 2012 er det gitt tilsagn om lån fra Eksportfinans forutsatt garantistillelse fra GIEK og kommersiell bank. Det er mottatt tilbud fra kommersiell bank på garantistillelse for forsyningsskipet som skal leveres ultimo mars. Bankens tilbud er akseptert. Marked og fremtidsutsikter Det er relativt høy aktivitet innen de segmentene Eidesvik opererer i. Basert på fundamentale faktorer som vedvarende høy oljepris, feltutbygginger som vedtas og økte letebudsjetter hos oljeselskapene, forventer vi ytterligere aktivitetsøkning fremover. Det er også positivt at økning skjer på flere kontinenter. Vi erfarer at det blir tildelt lengre kontrakter for topp moderne PSV'er i Nordsjøen til akseptable rater. Dette på tross av at spot markedet har vært relativt svakt de siste månedene. Med oppstart av flere prosjekter den nærmeste tiden tror vi at markedet for moderne PSV'er vil bedre seg ytterligere fremover. Det er fremdeles høy anbudsaktivitet i Brasil. Kontraktstildelinger skjer imidlertid på nivåer som, etter vår mening, ikke reflekterer kostnadsøkningen industrien erfarer i Brasil. Selskapet er positiv til subsea segmentet fremover. Bømlo, 27. februar 2012 Kolbein Rege Borgny Eidesvik Lars Eidesvik Styreformann Styremedlem Styremedlem Kjell Jacobsen Monica Havskjold Jan Fredrik Meling Styremedlem Styremedlem Adm. Dir

English Highlights 4 th Quarter 2011 In 4 th Quarter 2011 Eidesvik Offshore ASA had Operating income of MNOK 244,3 (MNOK 261,4 in the corresponding period in 2010), Operating profit before depreciations (EBITDA) of MNOK 125,4 (MNOK 108,3), and Operating profit (EBIT) of MNOK 51,3 (MNOK 42,3). Net financial items was MNOK -52,2 (MNOK -9,0), whereof unrealized agio and change in market value on interest rate derivatives amounted to MNOK - 40,9 (MNOK 8,6). Pre-tax profit was MNOK -0,9 (MNOK 33,3) and total comprehensive income after tax was MNOK 1,0 (MNOK -20,6). The contract structure for 4 seismic vessels has been changed from Time Chart contract to Bareboat contract during this quarter. These changes have influence on Operating income and Operating costs. There should be o significant influence on EBITDA and EBIT from these changes. News in 4 th Quarter 2011 Lundin Norway AS has awarded a contract for the supply vessel Viking Athene, for 4 wells fixed and with options for further 6 wells. The contract was commenced primo November 2011. The Joint Venture Oceanic Seismic Vessels AS took delivery of the seismic vessel Oceanic Sirius primo October. The vessel commenced on a 12-year contract after delivery. Northern Crusaders contract with ConocoPhillips was ended ultimo November, and the vessel was delivered to the owner. Results for 2011 The interim accounts are prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Report and the same accounting principles as in last year annual accounts. The statements should be read in conjunction with the annual report for 2010. The interim accounts and corresponding figures are not audited. The group s consolidated Operating income for 2011 was MNOK 999,6 (MNOK 1.054,7). Operating expenses, including depreciation and amortization, amounted to MNOK 821,3 (MNOK 844,5). Operating profit before depreciation (EBITDA) was MNOK 465,7 (MNOK 490,2) and the Operating profit was MNOK 198,7 (MNOK 154,7). Profit from joint ventures of MNOK 17,6 (MNOK -41,1) was related to operation of Oceanic Vega and Oceanic Sirius, and change in market value of forward exchange contracts held for hedging purposes related to delivery of vessel and loan drawdown for vessel under construction. Write down on assets of MNOK 7,8 was related to property and land. Net financial items produced a loss of MNOK -124,4 (MNOK -151,0), whereof unrealized agio and change in market value on interest rate derivatives amounted to MNOK -116,6 (MNOK -66,4). Pre-tax profit for 2011 amounted to MNOK 74,3 (MNOK 3,7). Tax for the period was MNOK -3,8 (MNOK - 59,6). Comprehensive income amounted to MNOK 78,4 (MNOK -49,7). This gives a profit per share of NOK 2,61 (NOK -1,65) for 2011. Balance sheet and liquidity pr 31.12.2011 A fair value assessment conducted by three independent brokers, evaluate the fleet value, free of charter, to MNOK 5.990 (MNOK 6.032). This represents an excess value of MNOK 1.934 (MNOK 1.744) compared to the value recognized in the accounts. Current assets pr 31.12.2011 was MNOK 497,9, and Cash and cash equivalents was MNOK 211,6 (MNOK 229,9). In addition the company has an unused facility of MNOK 200. Book equity at 31.12.2011 was MNOK 1.933,0 (MNOK 1.853,7), i.e. an equity ratio of 38 %. The booked equity per share was NOK 64,11. The corresponding market quote at Oslo Stock Exchange closed at NOK 29,60. This represents a market value of MNOK 892,4.

Net interest-bearing debt pr 31.12.2011 was MNOK 2.615,1 (MNOK 2.682,0), Whereof 51% in NOK and 49% in USD. Short-term liabilities including 1 st year installment on long-term debt amounted to MNOK 522,3 (MNOK 459,9). Cash flow from Operating activities in 2011 amounts to MNOK 509,9 (MNOK 634,2). Cash flow from Investment activities of MNOK -295,5 (MNOK -278,7) is mainly related to installments in new buildings. Cash flow from financing activities of MNOK -232,8 (MNOK -431,9) consisted in 2011 of ordinary payments of interest and installments on debt, drawdown of debt related to conversion of vessels fall 2010, and dividends. Variation in the operation of vessels in 2011 compared to 2010 The vessels Viking Surf and Viking Thaumas were upgraded in 2010 and commenced contracts with Petrobras in Brazil in August and October 2010. The vessels were in ordinary operations in West Africa before they demobilized for yard stay in 2010. The seismic vessel Viking Vanquish has been operated on bareboat contract in 2011 and on a TC in 2010. The vessel was offhire in part of 3 rd Quarter 2010 due to conversion. The contracts of the seismic vessels Veritas Viking, Viking II, Veritas Vantage, and Viking Vision have during 4 th Quarter been changed from TC to BB. The influence on EBITDA from these contract changes are not significant. The subsea vessel Viking Forcados has been offhire in a significant part of the 1 st Quarter 2011 due to yard stay, partly due to strike on the yard. The vessel has been in ordinary operation in the rest of the year. The seismic vessel Geo Searcher has been laid up from 2 nd Quarter 2011. Financing For the vessels to be delivered to subsidiaries of the Eidesvik group in 2012, financing offers have been received. The offers are subject to guarantee from GIEK/commercial bank. Offers for guarantees from commercial banks have been received. The offer from commercial bank for the PSV with delivery ultimo March, has been accepted. Market and future outlook There is relatively high activity within the segments the company operates. Fundamental factors such as sustained high oil price, adopted field developments together with increased exploration budgets in the oil companies, we expect a further increased activity in the future. It is also encouraging that growth occurs on several continents. For modern PSVs, we experience increased term fixtures in the North Sea at acceptable terms, despite the fact that the spot market has been relatively weak in the recent months. With commencement of several projects in the near future, we believe that the market for modern PSVs will improve further going forward. There is still a high tender activity in Brazil. However the contract awards are at levels that, in our opinion, do not reflect the cost increases the industry experience in Brazil. Going forward the company is positive to the subsea segment.

Resultatregnskap Konsern (NOK 1 000) 2011 2010 2011 2010 Driftsinntekter Fraktinntekter Andre inntekter 1.10-31.12 1.10-31.12 1.1-31.12 1.1-31.12 244 658 261 935 1 002 350 1 057 973 (311) (530) (2 793) (3 268) Operating Income: Freight income Other income Sum driftsinntekter 244 347 261 405 999 557 1 054 705 Total operating income Driftskostnader Personalkostnader Andre driftskostnader Leie av skip 78 930 102 756 360 732 365 759 37 527 45 905 157 376 151 846 2 474 4 462 15 714 46 934 Operating Expenses Personnel expenses Other operating expenses Vessels on charter Sum driftskostnader 118 931 153 123 533 822 564 539 Total operating expenses Driftsresultat før avskrivninger 125 416 108 283 465 735 490 166 Operating profit before depreciations Ordinære avskrivninger 72 402 69 550 279 650 280 010 Ordinary depreciation Nedskriving av eiendeler 7 785 0 7 785 0 Writedown on assets Driftsresultat før andre inntekter og kostnader 45 229 38 732 178 300 210 156 Operating profit before other income and expenses Resultat fra tilknyttede selskaper Resultat fra felles kontrollert virksomhet 2 834 0 2 834 (14 334) 3 234 3 559 17 592 (41 127) Profit from associated companies Profit from Joint Venture Driftsresultat 51 297 42 291 198 726 154 695 Operating profit Finansielle poster Finansinntekter Finanskostnader Verdiendring derivater Netto agio (disagio) 1 706 5 066 5 560 13 461 (34 997) (34 444) (124 709) (127 793) 9 654 25 764 (7 061) (19 304) (28 515) (5 349) 1 764 (17 400) Financial Items Financial income Financial expenses Change in market value on financial instruments Net agio (disagio) Sum finansielle poster (52 152) (8 963) (124 446) (151 036) Net financial items Resultat før skatt (855) 33 328 74 280 3 658 Pre-tax profit Skattekostnad (4 280) (54 473) (3 841) (59 628) Taxes Resultat (5 135) (21 144) 70 439 (55 970) Profit Omregningsdifferanser felles kontrollert virksomhet 6 138 536 8 005 6 240 Currency translation adjustments Joint Ventures Totalresultat 1 003 (20 608) 78 443 (49 730) Comprehensive income Overført til Attributalbe to Annen egenkapital majoritet 1 276 (20 608) 78 716 (49 730) Equity holders of the parent Minoritetsinteresser (273) 0 (273) 0 Non-controlling interests Sum overført 1 003-20 608 78 443 (49 730) Total attributed Resultat per aksje 0,03 (0,68) 2,61 (1,65) Earnings per share Utvannet resultat per aksje 0,03 (0,68) 2,59 (1,65) Diluted earnings per share

Balanse Konsern (NOK 1 000) 31.12.2011 31.12.2010 EIENDELER Anleggsmidler: Skip 4 055 900 4 288 180 Nybyggingskontrakter skip 180 983 44 439 Andre varige driftsmidler 36 069 40 288 Andre langsiktige fordringer 3 511 1 353 Aksjer i felles kontrollert virksomhet 320 417 186 690 Aksjer 6 552 3 692 ASSETS Fixed assets: Vessels Contracts newbuildings Other assets Other long-term receivables Shares in Joint Venture Shares Sum anleggsmidler 4 603 433 4 564 643 Total fixed assets Omløpsmidler: Kundefordringer 221 475 164 751 Andre kortsiktige fordringer 62 990 93 604 Derivater 1 909 14 548 Kontanter og kontantekvivalenter 211 552 229 914 Current assets: Account receivables, freight income Other short-term receivables Financial derivatives Cash and cash equivalents Sum omløpsmidler 497 926 502 817 Total current assets SUM EIENDELER 5 101 359 5 067 460 TOTAL ASSETS EGENKAPITAL OG GJELD Egenkapital: Innbetalt kapital 374 677 404 827 Annen egenkapital 1 519 557 1 460 784 Andre inntekter og kostnader (2 449) (25 474) Minoritetsinteresser 41 175 13 526 EQUITY AND LIABILITIES Equity Paid-in capital Retained earnings Other comprehensive income Non-controlling interests Sum egenkapital 1 932 960 1 853 662 Total equity Forpliktelser: Utsatt skatt 0 Liabilities: 169 Deferred tax liabilities Langsiktige skatteforpliktelser 23 349 45 585 Long-term tax liabilities Derivater 81 591 72 216 Financial derivatives Andre langsiktige forpliktelser 10 952 9 614 Other long-term liabilities Pantegjeld 2 530 251 2 626 309 Interest-bearing mortgage debt Sum langsiktige forpliktelser 2 646 143 2 753 894 Total long-term liabilities Kortsiktige gjeld: Pantegjeld 296 377 285 062 Derivater 323 2 138 Leverandørgjeld 56 262 37 922 Skatt 24 470 23 550 Annen kortsiktig gjeld 144 824 111 232 Short-term liabilities: Interest-bearing mortgage debt Financial derivatives Debt to suppliers Tax payable Other short-term liabilities Sum kortsiktig gjeld 522 256 459 904 Total short-term liabilities Sum gjeld 3 168 398 3 213 798 Total liabilities SUM EGENKAPITAL OG GJELD 5 101 359 5 067 460 TOTAL EQUITY AND LIABILITIES

Egenkaptal oppstilling / Statement of Changes in equity (NOK 1 000) Eidesvik Offshore ASA 1.1-31.12 1.1-31.12 2011 2010 Bokført EK ved periodens begynnelse Equity in the beginning of the period 1 853 662 1 901 514 Resultat i perioden Profit in the period 70 439 (55 970) Utbetalt utbytte Paid dividend (30 150) (15 075) Justering ikke-kontrollerende interesser Change in non-controlling interests 27 923 13 469 Omregningsdifferanser Joint Venture Exchange differences Joint Venture 8 005 6 240 Andre justeringer Other adjustments 3 081 3 484 Bokført EK ved periodens slutt Equity at the end of the period 1 932 960 1 853 662 Kontantstrømanalyse/Cash flow statement (NOK 1 000) 1.10-31.12 1.10-31.12 1.1-31.12 1.1-31.12 2011 2010 2011 2010 Netto kontantstrøm fra drift eksl. skatt Net cash flow from operations excl. taxes 179 592 173 946 533 391 597 941 Betalte skatter Paid taxes (23 471) (4 854) (23 471) 36 265 Kontantstrøm fra drift Cash flow from operating activity 156 121 169 092 509 920 634 206 Kjøp av varige driftsmidler Purchase of fixed operating assets (48 136) (77 781) (267 249) (256 089) Kjøp av andre investeringer Purchase of other investments 0 0 (28 283) (22 586) Kontantstrøm fra investeringer Cash flow from investment activity (48 136) (77 781) (295 532) (278 675) Ny gjeld New debt 0 0 623 147 0 Nedbetaling av gjeld Repayment of debt (54 529) (99 536) (738 576) (309 140) Betalte renter Paid interest (26 997) (28 284) (116 174) (121 222) Utbytte Dividends 0 0 (30 150) (15 075) Annen kontantstrøm fra finansiering Other cash flow from finance activities 12 525 13 525 29 003 13 526 Kontantstrøm fra finansiering Cash flow from finance activity (69 001) (114 295) (232 750) (431 911) Endring i kontantbeholdning Changes in cash holdings 38 984 (22 984) (18 362) (76 380) Kontanter ved periodens begynnelse Liquid assets at the beginning of the period 172 568 252 895 229 914 306 294 Kontanter ved periodens slutt Liquid assets at the end of the period 211 552 229 911 211 552 229 914 Noter til regnskapet /Notes to the accounts Note 1 Regnskapsprinsipper/Accounting principles Delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Interim Financial Reporting. Det har ikke blitt gjort endringer i anvendte regnskapsprinsipper siden fremleggelsen av regnskapet 31.12.2010. Regnskapet bør for øvrig leses i sammenheng med årsregnskapet for 2010. The accounts have been prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting. The interim accounts should be read in connection with the 2010 annual accounts. There have been no changes in applied accounting principles since the 2010 annual accounts. Note 2 - Finansiell risikostyring/financial risk Rente- og valutarisiko/interest and foreign exchange risk Konsernet har sine inntekter hovedsaklig i NOK og USD, mens de vesentlige driftskostnadene er i NOK. Konsernet er derfor eksponert for svingninger i valutakursen mellom NOK og USD. For å redusere denne risikoen trekkes deler av konsernets gjeld i USD. Noe av det resterende likviditetsoverskuddet i USD er solgt forward. To av selskapene som inngår i Felleskontrollert virksomhet har USD som funksjonell valuta. Dette innebærer at fluktuasjoner i USD også medfører regnskapsmessige fluktuasjoner da denne eiendelen omregnes til NOK før den tas inn i konsernregnskapet. Egenkapitalmetoden anvendes på disse eiendelene, og effekten av fluktuasjonene blir behandlet som omregningsdifferanse i regnskapet. Etter

balansedatoen vil en svekket USD medføre rapporterte valutagevinster knyttet til lån og valutaterminkontrakter i USD, men vil samtidig redusere verdien av (ikke regnskapsførte) langsiktige kontrakter i samme valuta. Konsernet har gjeld i USD og NOK, og er eksponert for svingninger i rentenivå. Konsernets renterisiko styres ved å inngå fastrentekontrakter og fastrentelån. Som følge av dette reduseres den økonomiske risikoen med høyere renter betydelig. For de neste kvartaler vil en renteøkning i pengemarkedene medføre noe høyere rentekostnad, men vil samtidig øke rapportert verdi av konsernets fastrenteinstrumenter. Fastrenteandelen for lån i NOK er 44 %, og for lån i USD 69 % pr 31.12.11. The group has its income mainly in NOK and USD, while the material operating expenses are in NOK. Therefore, the group is considerably exposed to fluctuations in the exchange rate of USD/NOK. To reduce this risk a considerable share of the group s debt is drawn in USD, and parts of the remaining USD liquidity surplus is sold forward. Two of the joint ventures have USD as functional currency. This implies that fluctuations in USD also results in accounted fluctuations as these assets have to be converted to NOK before recognized in the group s accounts. Currency translation adjustments have to be recorded as the group uses the equity method for recognizing these activities in the accounts. In the period following the balance date a weaker USD will result in reported foreign exchange gains related to debt and forward exchange contracts in USD, but will also result in reduced value of long term charterparties in USD (not recognized in the accounts). The group has a debt in USD and NOK and is therefore exposed to changes in interest rate levels. The group s interest rate risk is managed through interest swap derivatives and fixed-rate loans. As a consequence of this the financial risk of high interest payments is reduced. The following quarters an increased interest level will result in increased interest expenses, but will also result in reported increased market value of interest swaps. The share of loans with fixed interest is 44 % for NOK loans and 69 % for USD loans pr 31.12.11. Markedsrisiko/Market risk Konsernet har det neste kvartalet den vesentlige del av flåten på faste kontrakter. For 1. kvartal 2012 vil denne delen utgjøre ca. 94 %, og for hele 2012 ca. 84 %. Den resterende del av flåten går på kortsiktige kontrakter og er eksponert for svingningene i markedet. En forventer ikke vesentlige endringer i markedet for de skip som Eidesvik opererer i kommende periode. The material part of the group s fleet is on long-term contracts the next quarter. For 1st quarter of 2012 this part is appr. 94 %,and for the whole of 2012 appr. 84 %. The remaining part of the fleet is operated on shortterm contracts and is exposed to fluctuations in the market. Material change in the markets Eidesvik operates in is not expected in the coming period. Nybyggsrisiko/New build risk Konsernet har tre nybygg. To av disse er LNG-drevne forsyningsfartøyer med levering hhv. våren og høsten 2012 som ikke er sikret kontrakt. Det siste nybygget er et subsea fartøy som er sikret en 8 års kontrakt fra levering høsten 2012. Byggekontraktene er inngått som fastpriskontrakter. The group has three new buildings. Two of them are LNG-fuelled platform supply vessels with delivery spring and fall 2012, respectively, and do not yet have a contract. One new building is a subsea vessel which is secured an 8-year contract from delivery fall 2012. The building contracts are fixed-price contracts. Kredittrisiko/Credit risk Konsernets kunder er i hovedsak solide selskaper med god betalingsevne. For de fleste kontraktsparter anses risikoen for å ikke oppfylle sine forpliktelser som lav. Det utbetales kontraktsfestede forskudd til skipsverft for nybygg. Risikoen for tap av forskudd vurderes å være lav da det for disse er stilt bank- eller morselskapsgaranti. The group's customers are mainly solid companies with ability to meet payments. For most contract parties the risk for not fulfilling their commitments is considered low. Contractual installments on new buildings are paid to yards. The risk for loss of such installments is considered low as bank- or parent company guarantees are obtained.

Likviditetsrisiko/Liquidity risk For skipene som skal leveres i 2012 er det gitt tilsagn om lån fra Eksportfinans forutsatt garantistillelse fra GIEK og kommersiell bank. Det er mottatt tilbud på garantistillelse fra kommersiell bank. For skipet som skal leveres i Q1-2012 er tilbud fra kommersiell bank akseptert. Så langt en kan se i dag vil konsernet ha en tilfredsstillende likviditet også når en tar hensyn til de forpliktelser som selskapet har for nybyggene. For the vessels to be delivered in 2012 financing offers have been received from Eksportfinans provided guarantees are provided by GIEK/commercial banks. Offers for guarantees from commercial banks have been received. For the vessel that has delivery in Q1-2012 the offer from commercial bank is accepted. As far as we can see the group will continue to have satisfactory liquidity also when the obligations that the company have in respect of its new vessels have been taken into account. Note 3 - Gjenstående verftsinnbetalinger/remaining yard payments Beløp/ Amount Kvartal/ Quarter Kleven no 346 MNOK 351,2 Q1 2012 Kleven no 347 MNOK 351,2 Q3 2012 Ulstein no 295 MNOK 38,3 Q2 2012 Ulstein no 295 MNOK 38,3 Q3 2012 Ulstein no 295 MNOK 694,8 Q4 2012 Note 4 - Sesongmessige variasjoner/seasonal variations Delårsregnskapet er uvesentlig påvirket av sesongmessige variasjoner. Konsernets skip er i hovedsak på lange kontrakter og er derfor i mindre grad utsatt for sesongmessige variasjoner. The interim accounts are not significantly influenced by seasonal variations. The group's ships are mainly on long-term contracts, and are therefore to a lesser degree exposed to seasonal variations. Note 5 - Spesielle transaksjoner/special transactions Eidesvik og CGGVeritas startet i 3. kvartal et felles selskap for drift av 10 høykapasitets seismikkskip. I forbindelse med selskapsetableringen gikk alle skip utleid til CGGVeritas eiet av selskaper i Eidesvik gruppen over fra TC til bareboat certepartier. Kontraktene for skipene Veritas Viking, Viking II, Veritas Vantage og Viking Vision forlenges med hhv. 1 år, 2 år, 4 år og 2 år. Seismikkskipet Oceanic Sirius ble overlevert til det felleskontrollerte selskapet Oceanic Seismic Vessels AS 03.10.11. Skipet gikk inn på en 12 års kontrakt fra leveringstidspunktet. In 3 rd quarter 2011 Eidesvik and CGGVeritas established a joint venture for operation of 10 high-capacity seismic vessels. In connection with the establishment all vessels chartered to CGGVeritas by Eidesvik-owned companies were transferred from Time Chart to bareboat charter parties. The contracts for Veritas Viking, Viking II, Veritas Vantage and Viking Vision were extended by 1 year, 2 years, 4 years and 2 years, respectively. The seismic vessel Oceanic Sirius was delivered the joint venture Oceanic Seismic Vessels AS 03.10.11. The vessel commenced on a 12-year contract from the delivery. Note 6 - Estimater/Estimates Det har ikke vært endringer i regnskapsmessige estimater som gir vesentlig innvirkning på delårsresultat og -balanse. Det henvises for øvrig til årsregnskapet for 2010 for utfyllende informasjon. No changes in estimates materially influencing the interim results or balance have occurred. Incidentally, reference is made to the 2010 annual accounts for further information.

Note 7 - Opptak av langsiktig gjeld/long-term debt drawn Det har blitt foretatt refinansiering, samt opplåning i Eidesvik MPSV AS og Viking Surf AS i 1. kvartal 2011. Opplåning er rettet mot ombygginger av "Viking Vanquish" og "Viking Surf". Avtaler om refinansiering ble inngått desember 2010. Det ble i 3. kvartal etablert en trekkfasilitet på MNOK 200 som skal inngå i konsernets likviditetsreserve. Denne er ennå ikke benyttet. It has been carried out refinancing, and further borrowing in Eidesvik MPSV AS and Viking Surf AS in 1 st quarter of 2011. The increased loan was used in accordance with the upgrade of "Viking Vanquish" and "Viking Surf". Agreements for the refinancing was entered into in December 2010. In 3 rd quarter a credit line of MNOK 200 was established. No funds have been drawn under this line of credit. Note 8 - Utbytte/Dividends Det ble i 2. kvartal betalt utbytte med kr 1,- pr. aksje. In 2 nd quarter, dividend of NOK 1,- per share was paid. Note 9 - Driftsegmenter/Operating Segments For andeler i felleskontrollerte virksomheter inkluderes inntekter, kostnader og avskrivninger i tabellen med en andel tilvarende konsernets eierandeler. The JV's income, expenses and depreciation are included in the table with a share corresponding to the group's owner shares. 4. kvartal 2011 4. kvartal 2010 4. kvartal 2011 4. kvartal 2010 4. kvartal 2011 4. kvartal 2010 4. kvartal 2011 4. kvartal 2010 4. kvartal 2011 4. kvartal 2010 Driftsinntekter/Operating income 73 360 97 896 82 647 81 677 99 376 94 058 10 946 5 248 266 329 278 879 Driftskostnader/Operating expenses 11 500 46 936 28 062 25 897 61 009 61 057 18 235 22 853 118 806 156 743 Avskrivninger/depreciation 33 347 30 680 23 309 22 739 22 921 21 886 8 631 740 88 208 76 045 Driftsresultat inkl. FKV resultater/ Operating profit incl. JV profit 28 513 20 280 31 276 33 041 15 446 11 115-15 920-18 345 59 315 46 091 Netto finans og skatt i FKV/Net finance and tax in JV -8 626-3 800 7 0 0 0 0 0-8 619-3 800 Resultat TS/annen FKV / Profit from AC/ other JV -2 234 0 0 0 0 0 2 834 0 600 0 Driftsresultat / Operating profit 17 653 16 480 31 283 33 041 15 446 11 115-13 086-18 345 51 296 42 291 Antall skip ved periodens slutt (inkl. TS og FKV) 8 7 5 5 7 8 20 20 Number of ships at end of period (incl. AC and JV) Seismic Subsea Supply Other Total Seismic Subsea Supply Other Total 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 Driftsinntekter/Operating income 308 938 347 353 323 367 318 351 390 476 398 074 28 327 20 128 1 051 108 1 083 906 Driftskostnader/Operating expenses 117 122 165 697 114 976 102 385 249 213 251 123 53 702 52 827 535 013 572 032 Avskrivninger/depreciation 111 866 103 734 93 857 92 777 90 084 90 108 10 204 3 060 306 011 289 679 Driftsresultat inkl. FKV resultater/ Operating profit incl. JV profit 79 950 77 922 114 534 123 189 51 179 56 843-35 579-35 759 210 084 222 195 Netto finans og skatt i FKV/Net finance and tax in JV -11 964-53 167 7 0 0 0 0 0-11 957-53 167 Resultat TS/annen FKV / Profit from AC/ other JV -2 234 0 0 0 0-14 334 2 834 0 600-14 334 Driftsresultat / Operating profit 65 752 24 755 114 541 123 189 51 179 42 509-32 745-35 759 198 727 154 694 Antall skip ved periodens slutt (inkl. TS og FKV) 8 7 5 5 7 8 20 20 Number of ships at end of period (incl. AC and JV)

Note 10 - Felleskontrollert virksomhet/joint venture Sammenfattet finansiell informasjon pr 31.12.2011 for de enkelte felleskontrollerte selskapene: Summarized financial information pr 31.12.2011 for the individual joint ventures companies: Alle tall i TNOK/All numbers in TNOK Enhet Eiendeler/ Assets Gjeld/ Liability EK/ Omsetning/ Equity Revenues Resultat/ Eierandel/ Profit Ownership EK andel/ Resultatandel/ Equity portion Profit portion Eidesvik Seismic Vessel AS 879 626 646 151 233 476 76 890 29 947 51 % 119 075 15 273 Oceanic Seismic Vessel AS 946 223 702 962 243 262 22 160 9 163 51 % 124 065 4 673 CGGVeritas Eidesvik Ship Management AS 80 558 79 803 755 6 855 (4 345) 51 % 385 (2 234) Eidesvik Seven AS 80 035 3 224 76 811 0 (120) 100 % 76 892 (120) Resultat fra felleskontrollert virksomhet/profit from Joint Ventures 320 417 17 592 Selskapets aksjer i Eidesvik Seven AS er klassifisert som Felleskontrollert virksomhet. Bakgrunnen for klassifiseringen er at Subsea7 har erklært en opsjon om å overta 50% av selskapet. Partene er foreløpig ikke kommet til enighet og transaksjonen er derfor ikke gjennomført. Egenkapitalen i den felleskontrollerte virksomheten eiet av konsernet er presentert i konsernbalansen med TNOK 320.417, og andel av resultatet i resultatregnskapet for 4. kvartal med TNOK 3.234, og for 2011 med TNOK 17.592. The shares in Eidesvik Seven AS are recognized as Joint Venture following Subsea7 declaration of their option to buy 50% of the shares. However the parties have not agreed the final terms and the transaction has not been executed. The equity in the Joint Venture owned by companies in the group is presented in the group balance with TNOK 320.417, and the share of the profit in the 4th quarter profit and loss statement with TNOK 3.234, and NOK 17.592 as a total for 2011. Note 11 - Nøkkeltall pr aksje/financial ratio pr share Antall aksjer (1.000)/Number of shares (1.000) 1.10-31.12 1.10-31.12 1.1-31.12 1.1-31.12 2011 2010 2011 2010 Antall aksjer (tusen) Number of Shares (thousands) 30 150 30 150 30 150 30 150 Resultat pr aksje, kr Earnings pr share, NOK 0,03-0,68 2,61-1,65 Bokført egenkapital pr aksje, kr Equity pr share, NOK 64,11 61,48 64,11 61,48 Egenkapitalandel Equity Ratio 38 % 37 % 38 % 37 % EBITDA margin eks salgsgevinst EBITDA margin excl. gain on sale 51 % 41 % 47 % 46 % EBIT margin eks salgsgevinst EBIT margin excl. gain on sale 21 % 16 % 20 % 15 % Note 12 Finansposter/Financial items 1.10-31.12 1.10-31.12 1.1-31.12 1.1-31.12 2011 2010 2011 2010 Finansinntekter Financial income 1 706 5 066 5 560 13 461 Andre rente- og finanskostnader Other interest and financial expenses (34 997) (34 444) (124 709) (127 793) Endring i markedsverdi renteinstrumenter Change in market value on interest instruments 9 654 25 764 (7 061) (19 304) Realisert agio valutaterminer Realized agio on foreign exchange contracts 12 229 9 921 31 500 19 197 Realisert agio annet Realized agio - others 9 814 1 886 79 821 10 517 Urealisert agio valutaterminer Unrealized agio - on foreign exchange contracts (12 124) (9 355) (12 509) (12 585) Urealisert agio lån Unrealized agio - loans (38 434) (7 801) (97 048) (34 529) Netto finansposter Net financial items (52 152) (8 963) (124 446) (151 036)

Note 13 - Netto rentebærende gjeld/net interest-bearing debt 31.12 2011 31.12 2010 Langsiktig rentebærende gjeld Long term interst-bearing debt Påløpne rentekostnader Accrued interests 1. års avdrag på rentebærende langsiktig gjeld 1st year installment on long term interest-bearing debt Sum rentebærende gjeld Total interest- bearing debt 2 530 251 2 626 804 25 908 26 040 270 469 259 021 2 826 628 2 911 865 Kontanter og kontantekvivalenter Netto rentebærende gjeld Cash and cash equivalents Net interest-bearing debt 211 552 229 911 2 615 076 2 681 954 Note 14 - Hendelser etter balansedagen/events after the balance date Det har ikke vært vesentlige hendelser etter balansedagen. There have been no significants events after the balance date. Note 15 - Transaksjoner med nærstående parter/related-party transactions Ut over ordinære driftsrelaterte transaksjoner med de felles kontrollerte selskapene Eidesvik Seismic Vessels AS, Oceanic Seismic Vessels AS og CGGVeritas Eidesvik Ship Management AS, har det ikke blitt gjennomført vesentlige transaksjoner med nærstående parter. Det henvises for øvrig til meldinger om meldepliktige handler. Apart from ordinary operating related transactions with the Joint Ventures Eidesvik Seismic Vessels AS, Oceanic Seismic Vessels AS and CGGVeritas Eidesvik Ship Management AS, no material related-party transactions have been conducted. Reference is made to filings of notifiable tradings. Note 16 - Aksjonærforhold/Shareholders Det har ikke vært vesentlige endringer i aksjonærsammensetningen i perioden. No major changes in the shareholder positions have occurred in the period. 20 største aksjonærer pr 31.12.2011/20 largest shareholders pr 31.12.2011 NAVN/NAME STED/PLACE ANDEL/ SHARE Eidesivk Invest AS Bømlo 66,93 % Pareto Aksje Norge Oslo 5,67 % Skagen Vekst Oslo 5,58 % Pareto Aktiv Oslo 2,60 % Odin Offshore Oslo 2,32 % KLP Aksje Norge VPF Oslo 2,02 % Kommunal Landspensjonskasse Oslo 2,00 % Tveitå Einar Kristian Hornes 1,78 % Pareto Verdi VPF Oslo 1,42 % Hustadlitt A/S Molde 0,56 % Tveitå Olav Magne Hornes 0,50 % GBS Sect 52 Custody Belgia 0,46 % Skandinaviska Enskilda Banken Sverige 0,44 % Mustad Industrier AS Oslo 0,38 % Jimba Invest as Florø 0,36 % Løren Holding as Frogner 0,35 % Pareto Sicav Luxembourg 0,34 % Sparebanken Vest Bergen 0,34 % Skagen Vekst III Oslo 0,30 % Meling Jan Fredrik Haugesund 0,27 %

Kontraktstatus/Contract status - Backlog

Viking Lady

Resultatregnskap 5 siste kvartaler/profit and loss last 5 quarters Konsern/Consolidated 2011 2011 2011 2011 2010 2010 (NOK 1 000) Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Driftsinntekter: Operating Income: Fraktinntekter Freight income 244 658 256 668 252 469 248 554 261 935 1 057 973 Andre inntekter Other income (311) (965) (504) (1 013) (530) (3 268) Sum Driftsinntekter Total operating income 244 347 255 704 251 965 247 541 261 405 1 054 705 Driftskostnader: Operating Expenses: Personalkostnader Personell expenses 78 930 95 998 93 636 92 167 102 756 365 759 Andre driftskostnader Other operating expenses 37 527 37 397 39 222 43 230 45 905 151 846 Leie av skip Vessels on charter 2 474 4 462 4 414 4 365 4 462 46 934 Sum driftskostnader Total operating expenses 118 931 137 857 137 271 139 762 153 123 564 539 Driftsresultat før avskrivninger Operating profit before depreciations 125 416 117 846 114 694 107 779 108 282 490 166 Ordinære avskrivninger Ordinary depreciation 72 402 68 793 72 434 66 021 69 550 280 010 Nedskrivning av eiendeler Writedown on assets 7 785 0 0 0 0 0 Driftsresultat før andre inntekter og kostnader Operating profit before other income and expenses 45 229 49 053 42 260 41 758 38 732 210 156 Resultat fra Tilkn. Selsk. Profit from Ass. Comp. 2 834 0 0 0 0 (13 872) Resultat fra FKV Profit from JV 3 234 (22 913) 12 749 24 523 3 559 (41 127) Driftsresultat Operating profit 51 297 26 140 55 009 66 281 42 291 155 157 Finansielle poster: Financial Items: Finansinntekter Financial income 1 706 2 613 706 535 5 066 13 461 Finanskostnader Financial expenses (34 997) (31 372) (28 916) (29 423) (34 444) (128 255) Change in market value on Verdiendring derivater financial instruments 9 654 (17 958) (8 519) 9 762 25 764 (19 304) Netto agio (disagio) Net agio (disagio) (28 515) (75 534) 20 266 85 548 (5 349) (17 400) Sum finansielle poster Net financial items (52 152) (122 251) (16 464) 66 421 (8 963) (151 498) Resultat før skatt Pre-tax profit (855) (96 111) 38 544 132 702 33 328 3 659 Skattekostnad Taxes (4 280) 1 056 (66) (551) (54 472) (59 628) Resultat Profit (5 135) (95 055) 38 478 132 151 (21 144) (55 969) Omregningsdifferanser Currency translation felles kontrollert virksomhet adjustments - Joint Ventures 6 138 16 216 (2 525) (11 824) 536 6 240 Totalresultat Comprehensive income 1 003 (78 839) 35 953 120 327 (20 608) (49 729) Overført til Attributalbe to Annen egenkapital majoritet Controlling interests 1 276 (78 839) 35 953 120 327 (20 608) -49 730 Minoritetsinteresser Non-controlling interests (273) 0 0 0 0 Sum overført Total attributed 1 003-78 839 35 953 120 327 (20 608) -49 730 Resultat per aksje Earnings per share 0,03 (2,61) 1,19 3,99 (0,68) (1,65) Utvannet resultat per aksje Diluted earnings per share 0,03 (2,60) 1,18 3,96 (0,68) (1,65)

Balanse 5 siste kvartaler/profit and loss last 5 quarters Konsern/Consolidated 2011 2011 2011 2011 2010 (NOK 1 000) Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 EIENDELER Anleggsmidler: ASSETS Fixed assets: Skip Vessels 4 055 900 4 109 623 4 169 757 4 239 831 4 291 922 Nybyggingskontrakter skip Contracts newbuildings 180 983 235 591 172 979 127 618 44 211 Andre varige driftsmidler Other assets 36 069 39 559 39 415 40 014 40 288 Derivater Financial derivatives 0 265 0 0 0 Andre Akjser langsiktige i felleskontrollert fordringer Other long-term receivables 3 511 1 381 1 381 1 353 702 virksomhet Shares in Joint Venture 320 417 205 535 209 613 199 389 186 690 Aksjer Shares 6 552 3 692 3 692 3 692 3 142 Sum anleggsmidler Total fixed assets 4 603 433 4 595 381 4 596 837 4 611 897 4 566 956 Omløpsmidler: Current assets: Kundefordringer Account receivables, 221 475 179 011 186 836 179 465 155 660 Andre kortsiktige fordringer Other short-term receivables 62 990 130 682 131 355 86 740 97 349 Derivater Financial derivatives 1 909 14 163 12 457 18 106 14 548 Kontanter og kontantekvivalenter Cash and cash equivalents 211 552 172 568 196 999 254 365 229 914 Sum omløpsmidler Total current assets 497 926 496 424 527 648 538 676 497 472 SUM EIENDELER TOTAL ASSETS 5 101 359 5 091 805 5 124 485 5 150 573 5 064 428 EGENKAPITAL OG GJELD Egenkapital: EQUITY AND LIABILITIES Equity capital Innbetalt kapital Paid-in capital 374 677 374 677 374 677 404 827 404 827 Annen egenkapital Retained earnings 1 519 557 1 524 436 1 619 491 1 581 013 1 460 600 Andre inntekter og kostnader Other comprehensive income (2 449) -9 141-26 321-24 300-25 291 Minoritetsinteresser Non-controlling interests 41 175 36 528 32 152 17 902 13 526 Sum egenkapital Total equity 1 932 960 1 926 501 1 999 999 1 979 442 1 853 662 FORPLIKTELSER: LIABILITIES: Utsatt skatt Deferred tax liabilities 0 169347 169 169 169 Langsiktige skatteforpliktelser Long-term tax liabilities 23 349 45 585 45 585 45 585 45 585 Derivater Financial derivatives 81 591 90 747 72 839 63 165 72 216 Andre langsiktige forpliktelser Other long-term liabilities 10 952 9 614 9 614 9 614 9 614 Pantegjeld Interest-bearing mortage debt 2 530 251 2 553 351 2 531 316 2 612 842 2 626 804 Sum langsiktige forpliktelser Total long-term liabilities 2 646 143 2 699 467 2 659 524 2 731 376 2 754 389 Kortsiktige gjeld: Short-term liabilities: Pantegjeld Interest-bearing mortage debt 296 377 290 449 283 597 283 758 285 061 Derivater Financial derivatives 323 323 272 1 427 2 138 Leverandørgjeld Debt to suppliers 56 262 40 968 40 217 28 437 37 921 Skatt Tax payable 24 470 23 116 24 172 23 541 24 427 Annen kortsiktig gjeld Other short-term liabilities 144 824 110 980 116 703 102 593 106 828 Sum kortsiktig gjeld Total short-term liabilities 522 256 465 837 464 962 439 756 456 377 Sum gjeld Total liabilities 3 168 399 3 165 304 3 124 486 3 171 132 3 210 766 SUM EGENKAPITAL OG GJELD TOTAL EQUITY AND LIABILITIES 5 101 359 5 091 805 5 124 485 5 150 573 5 064 428

Nybygg for levering i 2012 New building for delivery in 2012 TBN - Viking Prince and Viking Fighter

TBN - Seven Viking and Viking Princess

Tradisjon for innovasjon Eidesvik er et kraftsenter for framtidsrettede skips og operasjonsløsninger Eidesvik is a driving force for future oriented shipping and operational solutions 1992 Geo Explorer: Første 3D Seismikkskip First 3D seismic vessel 1996 Viking Lady: Verdens største PSV Largest PSV in the World 1998 Viking Poseidon: Verdens første MPSV First Multi Purpose Vessel in the World 2003 Viking Energy: Verdens første LNG drevne PSV First LNG fuelled PSV in the World 2004 Viking Avant: Fullstendig nytt PSV design Totally new PSV design 2009 Viking Lady: Første skip med brenselcelle First vessel with fuel cell installed Eidesvik Offshore ASA N 5443 Bømlo www.eidesvik.no