Viking Queen. Foto: Pål Svarte

Transkript

1 Viking Queen Foto: Pål Svarte Eidesvik Offshore ASA Rapport 4. kvartal Q4 Report

2 Hovedpunkter i 4. kvartal : Eidesvik Offshore ASA hadde i 4. kvartal samlede driftsinntekter på kr 343,2 mill, hvorav kr 92,8 mill var salgsgevinst knyttet til salg av skipene «European Supporter» og «Viking II» (kr 259,4 mill i samme periode i 2014). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var kr 232,2 mill (kr 132,0 mill), og driftsresultatet (EBIT) var kr -115,6 mill (kr 22,1 mill) etter nedskrivning av skip på kr -290,0 (kr -52,0 mill). Netto finansposter var kr -84,4 mill (kr -276,8 mill). Resultat etter skatt var på kr -202,3 mill (kr - 252,9 mill). Nyheter i 4. kvartal : Det ble i 3. kvartal inngått avtale om salg av seismikkskipet «Viking 2» og kabelleggerskipet «European Supporter». Begge skipene ble overlevert nye eiere i oktober. Det er i regnskapene for 4. kvartal bokført en salgsgevinst på kr 92,8 mill. Statoil har forlenget kontrakten for det miljøvennlige LNG drevne skipet «Viking Energy» med to år fra utgangen av april Statoil har opsjon for ytterligere ett år. Eidesvik og Statoil har inngått avtale om installasjon av Energilagringssystem (Batteri) for fartøyet. Forsyningsskipene «Viking Prince», «Viking Lady» og «Viking Athene» har blitt tildelt kontrakter med dagers varighet. Nyheter etter : Inngått 9 måneders kontrakt med Siemens for skipet «Acergy Viking». Skipet skal brukes som støttefartøy i forbindelse med offshore vindmøller på tysk sektor. Kontrakten har oppstart i august Det vil i forkant av kontrakten installeres offshore gangveisystem på skipet. Inngått avtale om kontraktsforlengelse for «Viking Neptun» med Technip. Kontrakten har oppstart i begynnelsen av april og sikrer skipet beskjeftigelse utover Resultater per : Delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34. Delårsregnskapet med sammenligningstall for tilsvarende periode i 2014 er ikke revidert. Konsoliderte driftsinntekter for konsernet per var kr 1.238,9 mill, inkludert salgsgevinst for skipene «European Supporter» og «Viking II» på kr 92,8 mill og en engangseffekt som følge av terminering av kontrakt for «Vantage» på kr 22,2 mill. (Konsoliderte driftsinntekter pr var kr 984,7 mill). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var på kr 770,3 mill (kr 492,2 mill) og driftsresultatet (EBIT) var på kr 235,2 mill (kr 203,2 mill) etter nedskrivning av skip på kr -290,0 mill (kr -52,0 mill). Resultat fra felleskontrollert virksomhet på kr 77,0 mill (kr 54,5 mill) er i hovedsak relatert til drift av de to seismikkskipene «Oceanic Vega», «Oceanic Sirius» og subseaskipet «Seven Viking». Med bakgrunn i de svake utsiktene til inntjening i forsyningsskipsegmentet er det pr besluttet å foreta nedskrivning av 5 av segmentets skip på totalt kr 290 mill. Vurderingen er basert på bruksverdi av skipene. Megleranslagene på skipene er imidlertid høyere og ville, dersom de ble lagt til grunn for nedskrivningsvurderingen, ikke medført nedskrivning. Netto finansposter var kr -471,3 mill (kr -433,6 mill). Av dette utgjør realisert og urealisert agiotap på lån og valutaterminkontrakter som løper i USD kr -329,2 mill (kr -328,0 mill). 2

3 Resultat etter skatt per var på kr -239,9 mill (kr -230,6 mill), hvorav kr -208,8 mill (kr - 174,0 mill) utgjorde resultat etter minoritetsinteresser. Dette gav et resultat per aksje på kr -6,93 (kr -5,77). Balanse og likviditet per : Omløpsmidler per var kr 940,0 mill (kr 761,7 mill), hvorav beholdning av kontanter og kontantekvivalenter var kr 702,3 mill (kr 549,6 mill). Bokført egenkapital per var på kr 2.041,8 mill (kr 2.125,4 mill), som tilsvarer en bokført egenkapitalandel på 34 % (39 %). Total bokført egenkapital per aksje er på kr 67,72 (kr 70,49). Aksjekursen var til sammenligning kr 9,59 (kr 24,50). Dette tilsvarer en markedsverdi på kr 289,1 mill (kr 738,7 mill). Verdianslag på den konsoliderte delen av flåten innhentet fra tre uavhengige meglere anslår den konsoliderte flåteverdien i kontraktfri tilstand til kr mill (kr mill). Dette utgjør en merverdi før skatt på kr mill (kr mill) i forhold til skipenes bokførte verdi. Styret er imidlertid klar over at det er liten omsetning av skip av den type som Eidesvik har og at det derfor knytter seg usikkerhet til salgsverdiene i dagens marked. Netto rentebærende gjeld per var kr 3.129,7 mill (kr 2.417,5 mill). Kontantstrøm fra drift beløper seg per til kr 640,0 mill (kr 537,6 mill). Kontantstrøm knyttet til investeringsaktiviteter på kr -706,8 mill (kr -113,3 mill) er i hovedsak knyttet til utlegg i forbindelse med levering av nybygget «Viking Neptun», salg av skipene «European Supporter» og «Viking II», utbytte fra felleskontrollert virksomhet, verkstedsopphold og mindre oppgraderinger på fartøyer. Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter på kr 219,5 mill (kr -457,4 mill) besto av opptrekk av lån og realisasjon av valutaderivat i forbindelse av levering av «Viking Neptun», nedbetaling av påhvilende gjeld på det solgte skipet «Viking II» og ordinære renter og avdrag på pantegjeld. Endringer i drift av skip i i forhold til i 2014: Subseaskipet «Viking Neptun» ble levert og påbegynte kontrakt primo mars. Subseaskipene «Viking Poseidon» og «Subsea Viking» har vært på kontrakt hele året. Skipene var offhire i deler av 2014 som følge av verkstedsopphold. Forsyningsskipet «Viking Queen» har vært i ordinær drift på ny kontrakt med høyere inntjening enn i Kabelleggingsfartøyet «European Supporter» ble solgt i 4. kvartal. Forsyningskipet «Viking Princess» var på fast kontrakt i 2014, og har blitt drevet i spotmarkedet i deler av. Seismikkskipet «Viking 2» har vært uten kontrakt fra 2. kvartal, og ble solgt i 4. kvartal Seismikkskipet «Vantage» og forsyningskipet «Viking Nereus» er lagt i opplag. Finansiering: For subseaskipet «Viking Neptun» som ble levert i februar, ble det i forbindelse med levering trukket et lån på USD 124 mill. Konsernet har pr refinansiert lån som hadde forfall i 4. kvartal, 2. kvartal 2016, 2. kvartal 2017 og i Neste låneforfall ut over ordinære avdrag etter dette er selskapets obligasjonslån kr 300 mill stort med forfall 2. kvartal

4 Marked, framtidsutsikter og posisjonering: Markedsforholdene har forverret seg ytterligere gjennom 4. kvartal. Videre erfarer vi at oljeselskapens investeringer kuttes ytterligere, noe som vil redusere aktivitetsnivåene fremover. For å være best mulig posisjonert for vanskelige markedsforhold, har selskapet gjennomført følgende: Fornyet og inngått nye kontrakter i et svært krevende marked (omsetning kr 465 mill): o Viking Neptun. o Viking Energy og Viking Queen; batteriløsning. o Acergy Viking; inn i vindmarkedet med Siemens. o Viking Athene, Viking Lady, Viking Prince og Viking Princess. Solgt skip European Supporter og Viking II med gjeldsreduksjon på USD 12 mill og netto kontanteffekt på USD 17 mill. Reforhandlet alle låneavtaler som hadde endelig forfall i 2016, -17, -18 og -19. Inngått avtale med sjøansatte om arbeidstidsreduksjon. Generell reduksjon operasjonskostnader gjennom opplag, flaggskifte mm. Redusert administrasjonskostnader. Forhandlet nye avtaler med toneavgivende leverandører. Bømlo, 29. februar 2016 Kolbein Rege Borgny Eidesvik Lars Eidesvik Styreleder Styremedlem Styremedlem Kjell Jacobsen Synne Syrrist Jan Fredrik Meling Styremedlem Styremedlem Adm. Dir 4

5 Highlights 4th Quarter : In 4th Quarter Eidesvik Offshore ASA had consolidated operating income of MNOK 343,2, whereof MNOK 92,8 was a gain on sale of the vessels European Supporter and Viking II (MNOK 259,4 in the corresponding period in 2014). Operating profit before depreciations (EBITDA) was MNOK 232,2 (MNOK 132,0), and operating profit (EBIT) was MNOK -115,6 (MNOK 22,1) after impariment charge related to vessels of MNOK -290,0 (MNOK -52,0). Net financial items was MNOK - 84,4 (MNOK -276,8). Profit after tax was MNOK -202,3 (MNOK -252,9). News in 4th Quarter : In 3 rd Quarter agreements for sale of the seismic vessel Viking 2 and the cable-lay vessel European Supporter were entered into. Both vessels were delivered to new owners in October. In the 4 th Quarter accounts a gain on sale of MNOK 92,8 is recognized. Statoil has extended the contract for the environmental friendly LNG powered PSV Viking Energy with two year from ultimo April The contract has further 1 year option. Eidesvik and Statoil has entered into an agreement for installation of Energy Storage System (Battery solution) onboard the vessel. The supply vessels Viking Prince, Viking Lady and Viking Athene have been awarded contracts with days firm periods. News after : We have entered into a 9-months contract with Siemens for the vessel Acergy Viking. The vessel will be used as a support vessel for offshore wind on German sector. Contract commencement is August A gangway system will be installed on the vessel prior to contract commencement. Also we have entered into an agreement for contract extension with Technip for Viking Neptun. Contract commencement is primo April and will secure work for the vessel beyond Results per : The interim accounts are prepared in accordance with IAS 34. The interim accounts and corresponding figures for 2014 are not audited. The group s consolidated operating income per was MNOK 1.238,9 including gain on sale related to the vessels European Supporter and Viking II of MNOK 92,8 and a one-off effect as a consequence of the contract termination for Vantage of MNOK 22,2. (Total operating income pr was MNOK 984,7). Operating profit before depreciation (EBITDA) was MNOK 770,3 (MNOK 492,2), and operating profit was MNOK 235,2 (MNOK 203,2) after impariment charge related to vessels of MNOK -290,0 (MNOK 52,0). Profit from joint ventures of MNOK 77,0 (MNOK 54,5) is mainly related to operation of the two seismic vessels Oceanic Vega, Oceanic Sirius and the subsea vessel Seven Viking. Based on the weak outlook to revenues in the supply segment it is pr decided to recognize an impairment charge of MNOK 290 for 5 of the segment vessels. The assessment is based on value in use of the vessels. The fair value estimates from the brokers are however higher and would, if based upon in the impariment assessment, not result in an impairment charge. 5

6 Net financial items was MNOK -471,3 (MNOK -433,6). Hereof, realized and unrealized foreign exchange loss related to loans and forward exchange contracts in USD is MNOK -329,2 (MNOK - 328,0). Profit after tax per amounted to MNOK -239,9 (MNOK -230,6), whereof MNOK -208,8 (MNOK -174,0) was profit after minority interests. This gave a profit per share of NOK -6,93 (NOK 5,77). Balance sheet and liquidity per : Current assets per was MNOK 940,0 (MNOK 761,7), and cash balance was MNOK 702,3 (MNOK 549,6). Book equity at was MNOK 2.041,8 (MNOK 2.125,4), i.e. an equity ratio of 34 % (39 %). The total booked equity per share was NOK 67,72 (NOK 70,49). The corresponding market quote at Oslo Stock Exchange closed at NOK 9,59 (NOK 24,50). This represents a market value of MNOK 289,1 (NOK 738,7). A fair value assessment conducted by three independent brokers, evaluate the consolidated part of the fleet value free of charter to MNOK (MNOK 6.003), which indicates an excess value before tax of MNOK (MNOK 2.065) compared to the book value of the vessels. The Board is aware of the low turnover for the type of vessels Eidesvik owns, and that there is some uncertainity regarding the values in the current market. Net interest-bearing debt per was MNOK 3.129,7 (MNOK 2.417,5). Cash flow from operating activities per amounts to MNOK 640,0 (MNOK 537,6). Cash flow from investment activities of MNOK -706,8 (MNOK -113,3) is mainly related to costs related to the new building Viking Neptun, sale of the vessels European Supporter and Viking II, dividende from joint ventures, yard-stays and minor upgrades on vessels. Cash flow from financing activities of MNOK 219,5 (MNOK -457,4) consisted of new loan drawn and realization of foreign currency derivates in connection with the delivery of Viking Neptun, repayment of the debt on the sold vessel Viking II and ordinary payments of interest and installments on debt. Variation in the operation of vessels in compared to 2014: The subsea vessel Viking Neptun was delivered and commenced a contract primo March The subsea vessels Viking Poseidon and Subsea Viking has been in ordinary operations in. The vessels were offhire as a consequence of yard stays in parts of The supply vessel Viking Queen has been in ordinary operations on a new contract with higher revenues compared to the corresponding period in The cable-lay vessel European Supporter was sold in 4 th Quarter. The supply vessel Viking Princess has completed its fixed contract ultimo 2014, and has partly been operated in the spot market in. The seismic vessel Viking 2 has been without contract from 2 nd Quarter and was sold in 4 th Quarter. The seismic vessel Vantage and the supply vessel Viking Nereus have been stacked. 6

7 Financing: For the subsea construction vessel Viking Neptun, which was delivered in February a longterm loan of MUSD 124 was drawn in connection with the delivery. The group has pr refinanced loans which had maturity in 4 th Quarter, 2 nd Quarter 2016, 2 nd Quarter 2017 and in The next loan maturity apart from ordinary installments is the company s MNOK 300 bond loan with maturity 2 nd Quarter Market, future outlook and positioning: The market contitions have deteriorated further through 4 th Quarter. Further, we experience additional cuts in the the oil companies investments, which will reduce the activity levels going forward. In order to be best possible positioned for difficult market conditions the company has accomplished the following: Renewed and entered into new contracts in a very challenging market (turnover MNOK 465): o Viking Neptun. o Viking Energy and Viking Queen; battery solution. o Acergy Viking; wind-market entry with Siemens. o Viking Athene, Viking Lady, VIking Prince and Viking Princess. Sold vessels European Supporter and Viking II with debt-reduction of MUSD 12 and net cash effect of MUSD 17. Renegotiated all loan agreements which had maturity in 2016, -17, -18 and -19. Entered into agreement with sea-employees for working hours reduction General reduction of operating expenses through lay-up and flag-change etc. Reduced administration expenses. Negotiated new agreements with major suppliers. 7

8 Resultatregnskap / Profit and Loss Konsern/Consolidated (NOK 1 000) Driftsinntekter Fraktinntekter Andre inntekter Operating Income: Freight income Other income Sum driftsinntekter Total operating income Driftskostnader Personalkostnader Andre driftskostnader Leie av skip Operating Expenses Personnel expenses Other operating expenses Vessels on charter Sum driftskostnader Total operating expenses Driftsresultat før avskrivninger Operating profit before depreciations Ordinære avskrivninger Ordinary depreciation Nedskriving av eiendeler Impairment on assets Driftsresultat før andre inntekter og kostnader ( ) Operating profit before other income and expenses Resultat fra felles kontrollert virksomhet Profit from Joint Ventures Driftsresultat ( ) Operating profit Finansielle poster Finansinntekter Finanskostnader Verdiendring derivater Netto agio (disagio) (40 737) (39 074) ( ) ( ) (47 488) ( ) ( ) ( ) Financial Items Financial income Financial expenses Change in market value on financial instruments Net agio (disagio) Sum finansielle poster (84 432) ( ) ( ) ( ) Net financial items Resultat før skatt ( ) ( ) ( ) ( ) Pre-tax profit Skattekostnad (2 231) (3 816) (135) Taxes Resultat ( ) ( ) ( ) ( ) Profit Resultatet fordeles slik Attributalbe to Annen egenkapital majoritet ( ) ( ) ( ) ( ) Equity holders of the parent Minoritetsinteresser (6 906) (49 212) (31 099) (56 607) Non-controlling interests Resultat per aksje (6,48) (6,75) (6,93) (5,77) Earnings per share Oppstilling av totalresultat Statment of comprehensive income Resultat for perioden ( ) ( ) ( ) ( ) Profit Omregningsdifferanser felles kontrollert virksomhet Currency translation adjustments Joint Ventures Aktuarielt gevinst/ tap (29 427) (29 427) Actuarial gain/ loss Totalresultat ( ) ( ) ( ) ( ) Comprehensive income Totalresultat fordelt Attributable to Annen egenkapital majoritet ( ) ( ) (96 211) ( ) Equity holders of the parent Minoritetsinteresser (6 906) (49 212) (31 099) (56 607) Non-controlling interests Sum overført ( ) ( ) ( ) ( ) Total attributed 8

9 Balanse / Balance Konsern/Consolidated (NOK 1 000) EIENDELER ASSETS Anleggsmidler: Fixed assets: Skip Vessels Nybyggingskontrakter skip Contracts newbuildings Andre varige driftsmidler Other assets Andre langsiktige fordringer Other long-term receivables Aksjer i felles kontrollert virksomhet Shares in Joint Ventures Aksjer Shares Sum anleggsmidler Total fixed assets Omløpsmidler: Current assets: Kundefordringer Account receivables, freight income Andre kortsiktige fordringer Other short-term receivables Kontanter og kontantekvivalenter Cash and cash equivalents Sum omløpsmidler Total current assets SUM EIENDELER TOTAL ASSETS EGENKAPITAL OG GJELD EQUITY AND LIABILITIES Egenkapital: Equity Innbetalt kapital Paid-in capital Annen egenkapital Retained earnings Andre inntekter og kostnader Other comprehensive income Minoritetsinteresser Non-controlling interests Sum egenkapital Total equity Forpliktelser: Liabilities: Andre langsiktige forpliktelser Other long-term liabilities Rentebærende gjeld Interest-bearing debt Sum langsiktige forpliktelser Total long-term liabilities Kortsiktige gjeld: Short-term liabilities: Rentebærende gjeld Interest-bearing debt Derivater Financial derivatives Leverandørgjeld Debt to suppliers Betalbar skatt Tax payable Annen kortsiktig gjeld Other short-term liabilities Sum kortsiktig gjeld Total short-term liabilities Sum gjeld Total liabilities SUM EGENKAPITAL OG GJELD TOTAL EQUITY AND LIABILITIES 9

10 Egenkapital Oppstilling / Statement of changes in equity Bokført EK ved periodens begynnelse Equity in the beginning of the period Resultat i perioden Profit in the period ( ) ( ) Utbetalt utbytte Paid dividend Justering ikke-kontrollerende interesser Change in non-controlling interests Omregningsdifferanser Joint Venture Exchange differences Joint Venture Aktuarielt tap Actuarial loss Andre justeringer Other adjustments (7 077) 0 (7 077) Bokført EK ved periodens slutt Equity at the end of the period Kontantstrømanalyse / Cash flow statement Netto kontantstrøm fra drift eksl. skatt Net cash flow from operations excl. taxes Betalte skatter Paid taxes 654 (343) 529 (1 299) Kontantstrøm fra drift Cash flow from operating activity Salg av anleggsmidler Sale of fixed assets Kjøp av varige driftsmidler Purchase of fixed operating assets (17 172) (98 474) ( ) ( ) Kjøp av andre investeringer Purchase of other investments (2 165) 0 (2 165) 0 Mottatt fra NOx-fond Recerived from the Nox-fund Mottatt utbytte Received dividend Kontantstrøm fra investeringer Cash flow from investment activity (98 474) ( ) ( ) Innbetaling fra minoritetsinteresser Payment from minority interests Ny gjeld New debt Realisasjon valutaterminer Realization foreign exchange forward contracts (4 696) 0 ( ) 0 Nedbetaling av gjeld Repayment of debt ( ) (25 159) ( ) ( ) Betalte renter Paid interest (46 236) (26 631) ( ) ( ) Utbytte Dividends (30 150) Kontantstrøm fra finansiering Cash flow from finance activity ( ) (33 830) ( ) Endring i kontantbeholdning Changes in cash holdings (33 217) Kontanter ved periodens begynnelse Liquid assets at the beginning of the period Kontanter ved periodens slutt Liquid assets at the end of the period Noter til regnskapet / Notes to the accounts Note 1 - Regnskapsprinsipper / Accounting principles Delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Interim Financial Reporting. Det er ikke gjort endringer i anvendte regnskapsprinsipper i forhold til det framlagte Årsregnskapet for Det er flere nye standarder og anbefalinger som gjelder første gang fra. Det er imidlertid ingen av disse som har vesentlig effekt hverken på selskapets årsregnskap eller delårsregnskap. En detaljert oversikt over disse endringene er gitt i Årsrapporten for The accounts have been prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting. The accounting policies adopted in the preparation of the interim condensed consolidated financial statements are consistent with those followed in the preparation of the Group s annual consolidated financial statements for the year ended 31 December Several new standards and amendments apply for the first time in However, they do not impact the annual consolidated financial statements of the Group or the interim condensed consolidated financial statements of the Group. A detailed description of these changes is given in the Group s annual consolidated financial statements for the year ended 31 December

11 Note 2 - Finansiell risikostyring / Financial risk Rente- og valutarisiko/interest and foreign exchange risk Konsernet har sine inntekter hovedsakelig i NOK og USD, mens de vesentlige driftskostnadene er i NOK. Konsernet er derfor eksponert for svingninger i valutakursen mellom NOK og USD. For å redusere denne risikoen trekkes deler av konsernets gjeld i USD. Deler av det resterende likviditetsoverskuddet i USD er solgt forward. To av selskapene som inngår i Felleskontrollert virksomhet har USD som funksjonell valuta. Dette innebærer at fluktuasjoner i USD også medfører regnskapsmessige fluktuasjoner da denne eiendelen omregnes til NOK før den tas inn i konsernregnskapet. Egenkapitalmetoden anvendes på disse eiendelene, og effekten av fluktuasjonene blir behandlet som omregningsdifferanse i regnskapet. Etter balansedatoen vil en svekket USD medføre rapporterte valutagevinster knyttet til lån og valutaterminkontrakter i USD, men vil samtidig redusere verdien av (ikke regnskapsførte) langsiktige kontrakter i samme valuta. Konsernet har gjeld i USD og NOK, og er eksponert for svingninger i rentenivå. Konsernets renterisiko styres ved å inngå fastrentekontrakter og fastrentelån. Som følge av dette reduseres den økonomiske risikoen med høyere renter betydelig. For de neste kvartaler vil en renteøkning i pengemarkedene medføre noe høyere rentekostnad, men vil samtidig øke rapportert verdi av konsernets fastrenteinstrumenter. Fastrenteandelen for lån i NOK er 32 %, og for lån i USD 0 % pr The group has its income mainly in NOK and USD, while the material operating expenses are in NOK. Therefore, the group is considerably exposed to fluctuations in the exchange rate of USD/NOK. To reduce this risk a considerable share of the group s debt is drawn in USD, and parts of the remaining USD liquidity surplus is sold forward. Two of the joint ventures have USD as functional currency. This implies that fluctuations in USD also results in accounted fluctuations as these assets have to be converted to NOK before recognized in the group s accounts. Currency translation adjustments have to be recorded as the group uses the equity method for recognizing these activities in the accounts. In the period following the balance date a weaker USD will result in reported foreign exchange gains related to debt and forward exchange contracts in USD, but will also result in reduced value of long term charterparties in USD (not recognized in the accounts). The group has a debt in USD and NOK and is therefore exposed to changes in interest rate levels. The group s interest rate risk is managed through interest swap derivatives and fixed-rate loans. As a consequence of this the financial risk of high interest payments is reduced. The following quarters an increased interest level will result in increased interest expenses, but will also result in reported increased market value of interest swaps. The share of loans with fixed interest is 32 % for NOK loans and 0 % for USD loans per Markedsrisiko / Market risk Konsernet har det neste kvartalet den vesentlige del av flåten på faste kontrakter. For 1. kvartal 2016 vil denne delen utgjøre ca. 75 %, og for hele 2016 ca. 68 %. The material part of the group s fleet is on long-term contracts the next quarter. For 1st quarter of 2016 this part is appr. 75 %, and for whole 2016 appr. 68 %. Nybyggsrisiko / Newbuild risk Konsernet har pr ingen fartøy under bygging. The group has per no vessels under construction. 11

12 Kredittrisiko / Credit risk Konsernets kunder er i hovedsak solide selskaper med god betalingsevne. For de fleste kontraktsparter anses risikoen for at de ikke skal oppfylle sine forpliktelser som lav. Men vi ser at situasjonen i markedet gjør at risikoen har økt noe i forhold til tidligere. The group's customers are mainly solid companies with ability to meet payments. For most contract parties the risk for not fulfilling their commitments is considered low. However we see that the the current market condition has increased the risk somewhat compared to earlier. Likviditetsrisiko / Liquidity risk Konsernet har i løpet av refinansiert flere lån med forfall i, 2016, 2017 og Etter gjennomføring av salg av to skip vil likviditetsituasjonen være god på kort sikt. Likviditetsposisjonen vurderes som tilfredsstillende de kommende 12 måneder. The group has in refinanced several loans with maturity in, 2016, 2017 and After conducting sale of two vessels the liquidity position will be good in the short term. The liquidity postition is assessed as satisfactory the next 12 months. Note 3 - Sesongmessige variasjoner / Seasonal variations Delårsregnskapet er moderat påvirket av sesongmessige variasjoner. Konsernets skip er i hovedsak på lange kontrakter. Konstruksjonsskipet Viking Neptun har nydt godt av høy rate i sommersesongen i Nordsjøen og bidratt betydelig til konsernets inntjening. En må påregne lavere inntjening i vintersesongen for skipet. The interrim accounts are moderately influenced by seasonal variations. The group's ships are mainly on longterm contracts. The Offshore Construction Vessel Viking Neptun has contributed signinficantly to the groups profit in a good North Sea summer season. However we must expect a lover profit from this vessel during the winter season. Note 4 - Spesielle transaksjoner / Special transactions Det er inngått avtale med CGG om terminering av kontrakt for seismikkskipet «Vantage». Termineringsfee på MUSD 2,9 er inntektsført i sin helhet i Q1. Det ble i 3. kvartal inngått avtale om salg av seismikkskipet «Viking 2» og kabelleggerskipet «European Supporter». Begge skipene ble overlevert nye eiere i oktober. Det vil i regnskapene for 4. kvartal bli bokført en salgsgevinst på kr 92,8 mill. An agreement with CGG for early termination of the seismic vessel "Vantage" is entered into. A terminationfee of MUSD 2,9 is recognized in full in Q1. In 3rd Quarter agreements for sale of the seismic vessel Viking 2 and the cable-lay vessel European Supporter were entered into. Both vessels were delivered to new owners in October. In the 4th Quarter accounts a gain on sale of MNOK 92,8 will be recognized. Note 5 - Estimater / Estimates Det har ikke vært endringer i regnskapsmessige estimater som gir vesentlig innvirkning på delårsresultat og - balanse. Det henvises for øvrig til årsregnskapet for 2014 for utfyllende informasjon. Nedskrivningstester gjennomføres på individuelle kontantgenererende enheter (skip) når nedskrivningsindikatorer identifiseres. Sett i lys av markedssituasjonen pr 31. desember med fallende fraktrater og økende antall skip i opplag samt fallende børsverdier representerer dette klare nedskrivningsindikatorer. Det er gjennomført nedskrivningstester. Når balanseført verdi av en eiendel overstiger gjenvinnbart beløp, gjennomføres nedskrivning. Nedskrivningstestene i fjerde kvartal er i det alt vesentligste basert på bruksverdier. I vurderingen av bruksverdi benyttes forventede framtidige kontantstrømmer, neddiskontert til netto nåverdi ved bruk av en diskonteringsrente etter skatt som reflekterer 12

13 markedsbasert tidsverdi av penger, samt risiko spesifikt for eiendelen. Diskonteringsrenten er utledet fra et vektet kapitalavkastningskrav (WACC) for markedsaktører. Anvendt WACC i beregningen ligger i området 7,0 7,7 %, med veiet gjennomsnitt på 7,5 %. Fremtidige kontantstrømmer estimeres ut i fra estimert brukstid og denne kan overstige 5 år. Benyttet kapitalstruktur i det vektede kapitalavkastningskravet er basert på antatt kapitalstruktur i sammenlignbare selskaper med tilsvarende eiendeler i en normalsituasjon. Egenkapitalkostnaden er basert på forventet avkastningskrav for selskapets investorer. Gjeldskostnaden er basert på vilkårene i låneavtale inngått i, og som ligger marginalt over selskapets vektede gjennomsnitt for all rentebærende gjeld, også når obligasjonsgjeld er inkludert. Betafaktorene evalueres årlig på grunnlag av offisielt tilgjengelige markedsdata om identifiserte sammenlignbare selskaper og hovedindeksen på Oslo Børs. Andre viktige elementer i estimerte kontantstrømmer er den langsiktige inflasjonsraten, kontraktssituasjonen (ordrereserven), utnyttelsesgrad, ordinære driftskostnader, periodisk vedlikehold (dokking), fraktrater og valutakurser. Det er hensyntatt at virksomheten er innenfor rederibeskatningsordningen. No changes in estimates materially influencing the interrim results or balance have occured. Incidentally, reference is made to the 2014 annual accounts for further information. Impairment tests of individual cash-generating units (vessels) are performed when impairment triggers are identified. Based on the market conditions as of 31 December experiencing reduced freight rates, an increasing number of vessels in lay-up and reduced market capitalization on the stock exchange, which is considered as impairment triggers. Impairment tests have been performed. When the book value of an asset exceeds the recoverable amount, impairment is recognized. The impairment tests in Q4 has mainly been based on value in use. In the assessment of the value in use, the expected future cash flow is discounted to the net present value by applying a discount rate after tax that reflect the current market valuation of the time value of money, and the specific risk related to the asset. The discount rate is derived from the weighted average cost of capital (WACC) for a market participant. Applied WACC in the calculations is in the range 7,0 7,7 %, with a weighted average of 7,5 %. Cash flows are projected for the estimated time of use, which may exceed periods greater than 5 years. The capital structure considered in the WACC calculation is based on assumed capital structure of an identified peer group with similar assets in a normal situation. The cost of equity is derived from the expected return on investment by the company s investors. The cost of debt is based on the terms in a loan agreement entered into in, which is also marginally higher than the company s weighted average for all interest-bearing debt, including bond debt. The beta factors are evaluated annually based on publicly available market data about the identified peer group and the OSEBX index of Oslo Stock Exchange. Other important factors reflected in the estimated cash flows are the long-term inflation rate, the contractual situation (backlog), utilization, operating expenses, periodic planned maintenance (docking), freight rates and currency rates. The computations reflects the business conducted are within the tonnage tax system. Note 6 - Opptak av langsiktig gjeld / Long-term debt drawn I forbindelse med overlevering av nybygget "Viking Neptun" ble det tatt opp et lån på MUSD 124. Det er i perioden refinansiert lån som hadde forfall i 4. kvartal, 2. kvartal 2016, 2. kvartal 2017 og i Lånestørrelsen er nær uendret. In connection with delivery of the newbuilding "Viking Neptun" a loan of MUSD 124 was drawn. In the period loans with maturity in 4th Quarter, 2nd Quarter 2016, 2nd Quarter 2017 and 2019 have been refinanced. The facility amounts are close to being unchanged. Note 7 - Utbytte / Dividends Det er ikke utbetalt utbytte i. It has not been paid any dividend in. 13

14 Note 8 - Driftsegmenter / Operating Segments For andeler i felleskontrollerte virksomheter inkluderes inntekter, kostnader og avskrivninger i tabellen med en andel tilvarende konsernets eierandeler. The JV's income, expenses and depreciation are included in the table with a share corresponding to the group's owner shares. 4. kvartal Seismic Subsea Supply Other Total 4. kvartal kvartal 4. kvartal kvartal 4. kvartal 2014 (1) 4. kvartal 4. kvartal kvartal 4. kvartal 2014 Driftsinntekter/Operating income Driftskostnader/Operating expenses Avskrivninger/depreciation Nedskrivninger/Impairment on assets Driftsresultat inkl. FKV resultater/ Operating profit incl. JV profit Antall skip ved periodens slutt (inkl. TS og FKV) Number of ships at end of period (incl. AC and JV) Seismic Subsea Supply Other Total (2) (1) Driftsinntekter/Operating income Driftskostnader/Operating expenses Avskrivninger/depreciation Nedskrivninger/Impairment on assets Driftsresultat inkl. FKV resultater/ Operating profit incl. JV profit Antall skip ved periodens slutt (inkl. TS og FKV) Number of ships at end of period (incl. AC and JV) (1) Inkludert leie av skip på MNOK 5,9. Includes hire of vessel MNOK 5,9. (2) Inkludert gevinst ved salg av M/S European Supporter på MNOK 95,8. Included a gain on sale of M/V European Supporter of MNOK 95,8. Note 9 - Felleskontrollert virksomhet / Joint venture Sammenfattet finansiell informasjon pr om de enkelte felleskontrollerte selskapene: Summarized financial information pr of the individual joint ventures companies: Selskap/Company Eiendeler/ Assets Gjeld/ Liability EK/ Omsetning/ Resultat/ Eierandel/ Equity Revenues Profit Ownership EK andel/ Equity portion Resultatandel/ Profit portion Eidesvik Seismic Vessels AS % Oceanic Seismic Vessels AS % CGG Eidesvik Ship Management AS % Eidesvik Seven AS % Eidesvik Seven Chartering AS % Resultat fra felleskontrollert virksomhet/profit from Joint Ventures Sammenfattet finansiell informasjon pr om de enkelte felleskontrollerte selskapene: Summarized financial information pr of the individual joint ventures companies: Selskap/Company Eiendeler /Assets Gjeld/ Liability EK/ Equity Omsetning /Revenues Resultat Eierandel/ /Profit Ownership EK andel/ Equity portion Resultatandel/ Profit portion Eidesvik Seismic Vessels AS % Oceanic Seismic Vessels AS % CGG Eidesvik Ship Management AS % Eidesvik Seven AS % Eidesvik Seven Chartering AS % Resultat fra felleskontrollert virksomhet/profit from Joint Ventures Note 10 - Nøkkeltall pr aksje / Financial ratio pr share Antall aksjer (tusen) Number of Shares (thousands) Resultat pr aksje, kr Earnings pr share, NOK -6,48-6,75-6,93-5,77 Bokført egenkapital pr aksje, kr Equity pr share, NOK 67,72 70,49 70,49 70,49 Egenkapitalandel Equity Ratio 34 % 38 % 38 % 38 % EBITDA margin eks salgsgevinst EBITDA margin excl. gain on sale 68 % 51 % 62 % 50 % EBIT margin eks salgsgevinst EBIT margin excl. gain on sale -34 % 9 % 19 % 21 % 14

15 Note 11 - Finansposter / Financial items Finansinntekter Financial income Andre rente- og finanskostnader Other interest and financial expenses (40 737) ( ) Endring i markedsverdi renteinstrumechange in market value on interest instruments Realisert agio valutaterminer *) Realized agio on foreign exchange contracts *) (4 696) ( ) Realisert agio annet *) Realized agio - others ( ) ( ) Urealisert agio valutaterminer *) Unrealized agio - on foreign exchange contracts *) Urealisert agio lån *) Unrealized agio - loans (6 744) Netto finansposter Net financial items (84 432) ( ) ( ) ( ) *) Gjennom året er det realisert agiogevinster og -tap på valutaterminer og refinansierte lån. I den forbindelse er tidligere regnskapsført urealisert gevinster og tap tilbakeført. Disse postene må ses i sammenheng for å få periodens resultatførte agio. *) Through the year, gains and losses on foreing exchange contracts and loans are realized. In that connection unrealized recognized gains and losses from previous accounting periods are restated. These items must be consolidated to get the total recognized agio in the period. Note 12 - Netto rentebærende gjeld / Net interest-bearing debt Kortsiktig gjeld til kredittinstitusjoner Påløpne rentekostnader 1. års avdrag på rentebærende langsiktig gjeld Langsiktig rentebærende gjeld Sum rentebærende gjeld Short-term debt to credit institutions Accrued 1st year interests installment on long term interest-bearing debt Long term interst-bearing debt Total interest- bearing debt Kontanter og kontantekvivalenter Netto rentebærende gjeld Cash and cash equivalents Net interest-bearing debt Note 13 - Hendelser etter balansedagen / Events after the balance date Selskapet har inngått en kontraktsforlengelse med Technip for Viking Neptun. Kontrakten har oppstart i begynnelsen av april, og kontraktsvarighet ut Det er også inngått en 9 måneders kontrakt med Siemens for Acergy Viking som et støttefartøy til et vindmølleprosjekt i tysk sektor. Kontrakts oppstart er satt til august The company has been awarded contract extension from Technip. The contract has commencement in beginning of April, and the vessel has secured commitment beyond And the company has also entered into an 9 months agreement with Siemens Wind Power for a Service- and support vessel on German sector. Contract commencement will be in August Note 14 - Transaksjoner med nærstående parter / Related-party transactions Ut over ordinære driftsrelaterte transaksjoner med de felles kontrollerte selskapene Eidesvik Seismic Vessels AS, Oceanic Seismic Vessels AS, CGGVeritas Eidesvik Ship Management AS, Eidesvik Seven AS og Eidesvik Seven Chartering AS, samt de nærstående selskapene Eidesvik Invest AS, Langevåg Senter AS, Bømlo Skipsservice AS, Evik AS, Bømmelfjord AS, Viking Dynamic AS, Viking Fighter AS og Maritime Logistic Services AS har det ikke blitt gjennomført vesentlige transaksjoner med nærstående parter. Det henvises for øvrig til meldinger om meldepliktige handler. Apart from ordinary operating related transactions with the Joint Ventures Eidesvik Seismic Vessels AS, Oceanic Seismic Vessels AS, CGGVeritas Eidesvik Ship Management AS, Eidesvik Seven AS and Eidesvik Seven Chartering AS, and the related companies Eidesvik Invest AS, Langevåg Senter AS, Bømlo Skipsservice AS, Evik AS, Bømmelfjord AS, Viking Dynamic AS, Viking Fighter AS and Maritime Logistic Services AS, no material relatedparty transactions have been conducted. Reference is incidentally made to filings of notifyable tradings. 15

16 Note 15 - Aksjonærforhold / Shareholders Det har ikke vært vesentlige endringer i aksjonærsammensetningen i perioden. No major changes in the shareholder positions have ocurred in the period. NAVN/NAME ANDEL/ SHARE LAND/COUNTRY EIDESVIK INVEST AS 66,93 % NOR PARETO AKSJE NORGE 5,51 % NOR TVEITÅ EINAR KRISTIAN 2,88 % NOR SKAGEN VEKST 2,28 % NOR HJELTEFJORDEN AS 1,86 % NOR VINGTOR INVEST AS 1,52 % NOR VERDIPAPIRFONDET KLP 1,43 % NOR KOMMUNAL LANDSPENSJO 1,27 % NOR BERGTOR AS 1,16 % NOR STANGELAND HOLDING A 1,16 % NOR PARETO AS 0,84 % NOR TVEITÅ OLAV MAGNE 0,67 % NOR DnB NOR MARKETS, AKS DNB Bank ASA 0,56 % NOR GEMSCO AS 0,52 % NOR HELLAND A/S 0,50 % NOR Erik Penser Bankakti A/C 15% KUNDER 0,44 % SWE MELING JAN FREDRIK 0,43 % NOR GRANADA MANAGEMENT A 0,40 % NOR UNUNTRIUM INDUSTRIES 0,36 % NOR CAIANO EIENDOM AS 0,34 % NOR 16

17 Kontraktstatus / Backlog: 17

18 Resultatregnskap 5 siste kvartaler / Profit and Loss last 5 quarter Konsern/Consolidated 2014 (NOK 1 000) Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Driftsinntekter: Operating Income: Fraktinntekter Freight income Andre inntekter Other income Sum Driftsinntekter Total operating income Driftskostnader: Operating Expenses: Personalkostnader Personell expenses Andre driftskostnader Other operating expenses Leie av skip Vessels on charter Sum driftskostnader Total operating expenses Driftsresultat før avskrivninger Operating profit before depreciations Ordinære avskrivninger Ordinary depreciation Nedskrivning av eiendeler Writedown on assets Driftsresultat før andre inntekter og kostnader Operating profit before other income and expenses ( ) Resultat fra FKV Profit from JV Driftsresultat Operating profit ( ) Finansielle poster: Financial Items: Finansinntekter Financial income Finanskostnader Financial expenses (40 737) (47 151) (37 505) (42 192) (39 074) Change in market value on Verdiendring derivater financial instruments Netto agio (disagio) Net agio (disagio) (47 488) ( ) ( ) ( ) Sum finansielle poster Net financial items (84 432) ( ) ( ) ( ) Resultat før skatt Pre-tax profit ( ) (77 376) ( ) ( ) Skattekostnad Taxes (2 231) (1 033) (353) (199) Resultat Profit ( ) (78 410) ( ) ( ) Resultatet fordeles slik Majoritetsinteresse ( ) (66 922) (66 253) ( ) Minoritetsinteresser (6 906) (11 488) (37 647) (49 212) Resultat per aksje Earnings per share (6,48) (2,22) 3,97 (2,20) (6,75) Oppstilling av totalresultat / Statement of comprehensive income Omregningsdifferanser Currency translation felles kontrollert virksomhet adjustments - Joint Ventures (11 803) Aktuarielt gevinst/ tap Actuarial gain/ loss (29 427) Totalresultat Comprehensive income ( ) (45 337) (69 992) ( ) Overført til Attributalbe to Annen egenkapital majoritet Controlling interests ( ) (33 849) (32 345) ( ) Minoritetsinteresser Non-controlling interests (6 906) (11 488) (37 647) (49 212) Sum overført Total attributed ( ) (45 337) (69 992) ( ) 18

19 Balanse 5 siste kvartaler / Balance Sheet last 5 quarter Konsern/Consolidated 2014 (NOK 1 000) Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 EIENDELER Anleggsmidler: ASSETS Fixed assets: Skip Vessels Nybyggingskontrakter skip Contracts newbuildings Andre varige driftsmidler Other assets Andre langsiktige fordringer Other long-term receivables Aksjer i felleskontrollert virksomheshares in Joint Venture Aksjer Shares Sum anleggsmidler Total fixed assets Omløpsmidler: Current assets: Kundefordringer Account receivables, Andre kortsiktige fordringer Other short-term receivables Kontanter og kontantekvivalenter Cash and cash equivalents Sum omløpsmidler Total current assets Eiendeler holdt for salg Assets held for sale Sum eiendeler holdt for salg Total assets held for sale SUM EIENDELER TOTAL ASSETS EGENKAPITAL OG GJELD Egenkapital: EQUITY AND LIABILITIES Equity capital Innbetalt kapital Paid-in capital Annen egenkapital Retained earnings Andre inntekter og kostnader Other comprehensive income Minoritetsinteresser Non-controlling interests Sum egenkapital Total equity FORPLIKTELSER: LIABILITIES: Langsiktige forpliktelser: Long-term liabilities: Andre langsiktige forpliktelser Other long-term liabilities Rentebærende gjeld Interest-bearing debt Sum langsiktige forpliktelser Total long-term liabilities Kortsiktige gjeld: Short-term liabilities: Rentebærende gjeld Interest-bearing debt Derivater Financial derivatives Leverandørgjeld Debt to suppliers Betalbar skatt Tax payable Annen kortsiktig gjeld Other short-term liabilities Sum kortsiktig gjeld Total short-term liabilities Gjeld knyttet til eiendeler holdt for salg Liabilities related to Assets held for sale Sum gjeld Total liabilities SUM EGENKAPITAL OG GJELD TOTAL EQUITY AND LIABILITIES

20 Eidesvik Offshore ASA Vestvikveien 1, N 5443 Bømlo. Tlf e post: office@eidesvik.no