ODINs kombinasjonsfond Fondskommentar november 2017
ODINs kombinasjonsfond November 2017 Utvikling siste måned og hittil i år ODIN Horisont: Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,6 % Hittil i år er fondets avkastning 15,5 % ODIN Flex: Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,4 % Hittil i år er fondets avkastning 11,3 % 220 200 180 160 140 120 100 Kursutvikling siden start ODIN Konservativ: Fondet leverte siste måned en avkastning på 0,3 % Hittil i år er fondets avkastning 7,2 % 80 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 ODIN Konservativ ODIN Flex ODIN Horisont Kort overblikk over fondene Alle kombinasjonsfondene hadde positiv utvikling i november. Ser vi på hva som har bidratt til avkastningen bidrar aksjedelen mest. ODIN Aksje, som står for aksjedelen i kombinasjonsfondene, hadde en avkastning på 0,7% forrige måned. ODIN Rente som er rentedelen hadde en avkastning på 0,2 %. Hittil i år har ODINs kombinasjonsfond levert svært god avkastning som står seg godt både absolutt og relativt.
Makrokommentar Amerikanske aksjer videre opp Aksjeoppgangen fortsatte i USA i november, og det var nye toppnoteringer på de amerikanske børsene. Forventninger til lavere skatter, bedre lønnsomhet for bedriftene og høyere vekst som følge av den amerikanske skattereformen var blant det som bidro til positive markeder i USA. I Kina og Europa falt aksjemarkedene, mens det japanske markedet steg i november. Oslo Børs falt 1,3 prosent i løpet av måneden. Oljeprisen steg fra 61 til 63 USD pr. fat, og OPEC forlenget som ventet sin avtale om produksjonskutt ut 2018. Flatt rentemarked i november Internasjonale markedsrenter beveget seg lite sist måned. Den amerikanske 10-års statsrenten steg med 3 basispunkter, mens den tilsvarende tyske renten var helt uforandret i november. Det har kommet gode makroøkonomiske nøkkeltall fra både USA og eurosonen den siste tiden, og dette har bidratt i retning av høyere renter. I eurosonen har rentene holdt seg lave, til tross for god bedring i den økonomiske veksten. Boligprisene faller videre Norske boligpriser fortsetter å falle, og nedgangen var på 1,1 prosent i november 2017. Høsten er normalt en svak tid i boligmarkedet, og når man korrigerer for sesongvariasjoner blir nedgangen på 0,4 prosent. Boligprisene i Norge er nå 0,5 prosent lavere enn det de var for ett år siden. Norske renter falt og kronen svekket seg sist måned, og fallende boligpriser er blant årsakene til dette. Nye økonomiske utsikter fra OECD OECD kom i november med en ny utgave av sine økonomiske utsikter, hvor anslagene for den globale økonomiske veksten ble oppjustert for de nærmeste årene. Deretter antas det at veksten skal avta noe. OECD understreker at veksten er bredt basert, men at vekstratene er lavere enn det de var før finanskrisen. For mer utfyllende informasjon les hele makrokommentaren for november her >> 3
ODINs kombinasjonsfond Fondene er satt sammen av aksjefond og rentefond i ulike vektinger. Gjennom ODINs kombinasjonsfond tar du del i utviklingen i ni av våre aksje- og rentefond. På denne måten kan du føle deg trygg på at du til enhver tid er plassert i de fondene som ODIN anbefaler. ODIN Horisont: Gir rundt 75 prosent aksjeeksponering og 25 prosent renteeksponering. Passer for deg som ønsker en noe høyere avkastning enn banksparing over tid, og samtidig noe lavere svingninger enn ren aksjefondssparing. 25% Aksjefond 75% Rentefond ODIN Flex: Gir rundt 50 prosent aksjeeksponering og 50 prosent renteeksponering. Passer for deg som ønsker høyere avkastning enn banksparing over tid, og samtidig lavere svingninger enn ren aksjefondssparing. 50% Aksjefond 50% Rentefond ODIN Konservativ: Gir rundt 25 prosent aksjeeksponering og 75 prosent renteeksponering. Passer for deg som ønsker noe høyere avkastning enn banksparing over tid, og samtidig betydelig lavere svingninger enn ren aksjefondssparing. 75% Aksjefond 25% Rentefond ODIN Aksje er aksjeeksponeringen i kombinasjonsfondene. Les gjerne mer om ODIN Aksje her>> ODIN Rente er renteeksponeringen i kombinasjonsfondene. Les gjerne mer om ODIN Rente her>>
Avkastning og allokering
ODIN Horisont 220 200 Allokering pr 30.11.2017 180 160 24% 140 120 76% 100 80 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 ODIN Aksje ODIN Rente Historisk avkastning % (NOK)* ODIN Horisont Referanseindeks Differanse Siste måned HIÅ 1 år 3 år 5 år 10 år 0,58 0,93-0,36 15,51 13,35 2,16 Siden start 19,03 10,66 12,94 8,70 17,34 10,51 14,83 1,69 0,16-1,89 11,29-2,58 * Perioder over 12 måneder viser gjennomsnittlig årlig avkastning
ODIN Horisont - Avkastning ODIN Horisont Referanseindeks 28,6 % 20,8 % 18,5 % 11,8 % 11,0 % 14,2 % 15,3 14,8 % % 15,5 % 13,4 % 6,6 % 4,2 % 6,7 % 5,9 % 0,9 % 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015-0,4 % 2016 2017-1,6 % -13,7 %
ODIN Flex 220 200 Allokering pr 30.11.2017 180 160 140 120 48% 52% 100 80 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 ODIN Aksje ODIN Rente Historisk avkastning % (NOK)* ODIN Flex Referanseindeks Differanse Siste måned HIÅ 1 år 3 år 5 år 10 år Siden start 0,43 11,32 13,72 8,14 9,80 7,52 0,65 9,04 11,57 7,27 10,26 8,35-0,22 2,28 2,15 0,86-0,47-0,83 * Perioder over 12 måneder viser gjennomsnittlig årlig avkastning
ODIN Flex - Avkastning ODIN Flex Referanseindeks 18,9 % 15,5 % 13,4 % 9,9 % 8,8 % 7,6 % 10,7 % 10,5 % 10,2 % 11,3 % 9,0 % 5,3 % 3,3 % 4,7 % 0,9 % 0,6 % 0,8 % 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017-7,7 %
ODIN Konservativ 220 200 Allokering pr 30.11.2017 180 160 26% 140 120 74% 100 80 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 ODIN Aksje ODIN Rente Historisk avkastning % (NOK)* ODIN Konservativ Referanseindeks Differanse Siden Siste måned HIÅ 1 år 3 år 5 år 10 år start 0,29 7,25 8,68 5,35 6,56 5,74 0,36 4,75 6,02 4,06 5,77 5,42-0,07 2,50 2,66 1,29 0,79 0,32 * Perioder over 12 måneder viser gjennomsnittlig årlig avkastning
ODIN Konservativ - Avkastning ODIN Konservativ Referanseindeks 9,5 % 9,7 % 7,6 % 6,7 % 7,4 % 8,4 % 8,1 % 7,2 % 4,2 % 5,8 % 5,5 % 4,8 % 3,5 % 3,4 % 2,3 % 1,6 % 0,7 % 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017-3,7 %
Om kombinasjonsfondene ODINs kombinasjonsfond investerer i rente- og aksjemarkedet. Det er vektingen mellom disse som skiller våre kombinasjonsfond fra hverandre. Investeringen i aksjemarkedet skjer gjennom ODIN Aksje, som er et «fond i fond» satt sammen av ODINs aksjefond. På lik linje skjer investeringen i rentemarkedet gjennom ODIN Rente, som inneholder et utvalg av ODINs Rentefond. På denne måten kan du føle deg trygg på at du til enhver tid er plassert i de fondene som ODIN anbefaler. Fondene passer for deg som ønsker noe høyere avkastning enn banksparing over tid, og samtidig betydelig lavere svingninger enn ren aksjefondssparing. Fakta om fondene Fond ODIN Horisont ODIN Flex ODIN Konservativ Etableringsdato 01.09.2009 01.09.2009 01.09.2009 Referanseindeks 25% 1-årig norsk stat 37,5% Verdensindeks aksjer 37,5% Norden indeks aksjer 50% 1-årig norsk stat 25% Verdensindeks aksjer 25% Norden indeks aksjer Basisvaluta NOK NOK NOK Forvaltningshonorar 1,25 % 1,00 % 0,70 % Tegn./innløsningsgebyr 0,00 % 0,00 % 0,00 % 75% 1-årig norsk stat 12,5% Verdensindeks aksjer 12,5% Norden indeks aksjer Minste tegningsbeløp 1,000 NOK 1,000 NOK 1,000 NOK * 1-årig norsk stat (ST3X), Verdensindeks aksjer (MSCI World Net Index), Norden indeks aksjer (VINX Benchmark CAP NOK NI).
Om ODIN
Investeringsfilosofi Prestasjon Posisjon Pris Prestasjon God drift «Doing good business with bad people simply doesn t work» Warren E. Buffet Lønnsom vekst og sunn balanse Ledelse med resultater å vise til Sammenfallende interesser med investorer Posisjon Sterk konkurranseevne «We don t focus at beating the market short term. We want our holdings to beat their competitors long term» Börje Ekholm Vekst Inngangsbarrierer Bærekraftig forretningsmodell Pris Attraktiv pris «The bitterness of poor quality remains long after the sweetness of a nice price is forgotten» Benjamin Franklin Virkelig verdi > Markedsverdi
Om investeringskomitéen Investeringsdirektør og senior porteføljeforvalter Vegard Søraunet har jobbet i ODIN siden mai 2006. Han er utdannet siviløkonom fra BI med spesialisering i finans og har i tillegg en mastergrad i regnskap. Les mer om Vegard her Adm. direktør Rune Selmar har jobbet i ODIN siden 2012. Han er utdannet siviløkonom fra NHH, og er i tillegg Autorisert Fondsmegler fra Bankakademiet og Autorisert Finansanalytiker fra NHH/NFF. Les mer om Rune her @ODINkreditt Senior porteføljeforvalter Oddbjørn Dybvad har jobbet i ODIN siden oktober 2005. Han er utdannet siviløkonom fra NHH med spesialisering i finans. Les mer om Oddbjørn her Senior porteføljeforvalter Nils Hast har jobbet i ODIN siden 2011. Han er utdannet Master of Science fra Kungliga Tekniska Högskolan. Les mer om Nils her 15
Vi minner om... Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning, som blant annet vil avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved forvaltning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Uttalelser i denne rapporten reflekterer ODINs markedssyn på det tidspunktet den ble utarbeidet. Vi har gjengitt kilder som vurderes som pålitelige, men vi kan imidlertid ikke garantere at informasjonen fra kildene hverken er presis eller komplett. Ansatte i ODIN Forvaltning AS kan handle for egen regning i flere typer finansielle instrumenter. Dette innebærer at ansatte i ODIN Forvaltning AS kan eie verdipapirer i selskaper som er omtalt i denne rapporten, samt andeler i ODINs verdipapirfond. Ansattes egenhandel skal skje i henhold til ODIN Forvaltning AS interne retningslinjer for ansattes egenhandel, som er utarbeidet i henhold til verdipapirhandelloven og Verdipapirfondenes forenings bransjestandard. Du finner mer informasjon på www.odinfond.no