2008 Rapport 3. kvartal Etman International ASA 26.11.2008 Norsk versjon oversatt fra den engelske versjonen
Etman International ASA Regnskapsrapport 3. kvartal 2008 Hovedpunkter Salgsinntektene for tredje kvartal 2008 ble MNOK 33,1, sammenlignet med MNOK 37,4 tredje kvartal i fjor. Dette representerer en nedgang på 11.5%, som hovedsakelig skyldes sesongvariasjoner i DIY markedet. I de første tre kvartaler ble salgsinntektene MNOK 99,2 som er 2% høyere enn samme periode i fjor. Driftsresultatet før avskrivninger og nedskrivinger (EBITA) var MNOK 1,6 i tredje kvartal og MNOK 3,8 akkumulert i 2008. De tilsvarende tallene for 2007 var henholdsvis MNOK -0,6 og MNOK 3,1. Forbedringen skyldes i hovedsak kostnader relatert til børsnoteringen i 2007. I tredje kvartal ble driftsresultatet (EBIT) belastet med MNOK 13,8 som er nedskrivning av immaterielle anleggsmidler relatert til oppkjøpene av Sepo AS og Wolfram AS. Årsaken til belastningen er i hovedsak endring i evalueringen av kunderelasjoner på bakgrunn av resultat på relevante kunder i 2008 og forventet nedgang i salg i 2009 på grunn av den negative konjunkturutviklingen. Driftsresultatet (EBIT) de tre første kvartaler i 2008 ble MNOK -14,2, sammenlignet med MNOK -1,2 samme periode i 2007. Periodens resultat de tre kvartalene i 2008 var MNOK -12,5, sammenlignet med MNOK - 1,5 tilsvarende periode i 2007. Totale eiendeler og egenkapital utgjorde henholdsvis MNOK 114,5 og MNOK 33,2 tilsvarende en egenkapitalprosent på 29.0%. Nøkkeltall - Ikke revidert Periode Periode Akk. Akk Endring 2008 2007 2008 2007 3Kv 3Kv 3Kv 3Kv 2007-2008 Totalt 2007 Inntekter (MNOK) 33,1 37,4 99,2 97,3 2,0 % 140,6 Driftsresultat EBITA (MNOK) 1,6-0,6 3,8 3,1 23,5 % 5,8 Driftsresultat - EBIT (MNOK) -13,6-2,1-14,2-1,2 1070,3 % 0,0 Resultat før skatt (MNOK) -14,9-2,4-16,9-2,4 608,2 % -1,9 Periodens resultat (MNOK) -10,9-1,6-12,5-1,5 705,5 % -0,8 Netto kontantstrøm fra op.aktiviteter (MNOK) -0,2-7,5-0,2-7,5-96,9 % -3,3 Kontanter og bankinnskudd (MNOK) 16,2 11,2 44,1 % 12,4 Antall ansatte ved slutten av perioden 360,0 401,0-10,2 % 394,0 Antall kinesiske ansatte ved slutten av perioden 342,0 377,0-9,3 % 370,0 Resultat pr aksje (NOK) -0,46-0,07-0,53-0,07 677,8 % -0,03 EBIT margin -41,1 % -5,5 % -14,3 % -1,2 % 0,0 % Egenkapital andel 29,0 % 32,9 % 34,9 %
Oppsummering Hovedpunkter Selskapets strategi er å etablere et bredere distribusjonsnett for salg av elektriske artikler i Norden. På grunn av den finansielle krisen som oppsto 3. kvartal 2008, vil selskapet justere strategien og avvente med noen av prosjektene. Ordreinngangen er fremdeles på normalt nivå hos produsenten in Kina, ETM Electrical Co, Ltd, men det er fremdeles betydelig usikkerhet relatert til utviklingen i markedet for de kinesiske operasjonene. I løpet av siste del av 3. kvartal og i 4. kvartal vil selskapet redusere kostnader og gjøre personal- og organisasjonsmessige tilpasninger for å møte nedgangen i bygg og anleggs markedet. Finansielle resultater Salgsinntektene for tredje kvartal 2008 ble MNOK 33,1, sammenlignet med MNOK 37,4 tredje kvartal i fjor. Dette representerer en nedgang på 11.5%, som hovedsakelig skyldes sesongvariasjoner i DIY markedet. I de første tre kvartaler ble salgsinntektene MNOK 99,2 som er 2% høyere enn samme periode i fjor. Driftsresultatet før avskrivninger (EBITA) var MNOK 1,6 i tredje kvartal og MNOK 3,8 akkumulert i 2008. De tilsvarende tallene for 2007 var henholdsvis MNOK -0,6 og MNOK 3,1. Forbedringen skyldes i hovedsak kostnader relatert til børsnoteringen i 2007. I tredje kvartal ble driftsresultatet (EBIT) belastet med MNOK 13,8 som er nedskrivning av immaterielle anleggsmidler relatert til oppkjøpene av Sepo AS og Wolfram AS. Årsaken til belastningen er i hovedsak endring i evalueringen av kunderelasjoner på bakgrunn av resultat på relevante kunder i 2008 og forventet nedgang i salg i 2009 på grunn av den negative konjunkturutviklingen. Driftsresultatet (EBIT) de tre første kvartaler i 2008 ble MNOK -14,2, sammenlignet med MNOK -1,2 samme periode i 2007. Periodens resultat de tre kvartalene i 2008 var MNOK -12,5, sammenlignet med MNOK -1,5 tilsvarende periode i 2007. Balanse og kontantstrøm Netto omløpsmidler definert som ikke rentebærende omløpsmidler fratrukket ikke rentebærende kortsiktig gjeld var 30. sep 2008 MNOK 16,7 som var en økning fra MNOK 14,7 på samme tidspunkt i 2007. Økningen skyldes i stor grad driftskapitaløkning hos ETM Electrical Company Ltd (ETM). Netto rentebærende gjeld var MNOK 29,1 pr. 30. sep 2008, sammenlignet med MNOK 29,3 i samme periode i 2007. Kontanter, bankinnskudd og ubenyttet kassekreditt pr 30. sep 2008 var MNOK 17,1. Av dette utgjorde ubenyttet kassekreditt MNOK 0,9 og MNOK 9,1 var bundne midler. Totale eiendeler og egenkapital utgjorde henholdsvis MNOK 114,5 og MNOK 33,2 pr. 30. sep 2008. Dette tilsvarer en egenkapital-andel på 29,0% etter nedskriving av immaterielle eiendeler. Ved utgangen av tilsvarende periode i 2007 var tallene MNOK 121,2 og MNOK 39,9, som ga en egenkapitalandel på 32,9%. Mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer Konsernets viktigste risiki er relatert til markedssitasjonen. Det generelle marked for bygg og anlegg er avtagende på grunn av konjunkturnedgang etter den finansielle krisen. Aksjoner er kontinuerlig vurdert for tilpasning til endringer i markedssituasjonen. Likviditetssituasjonen har utviklet seg negativt i perioden hovedsaklig på grunn av resultatene i
Etman International ASA Regnskapsrapport 3. kvartal 2008 aktiviteten i Trondheim. Konsernet vurderer tiltak for å forbedre situasjonen. Konsernets aktiviteter er utsatt for valutasvingninger. Risikoen for endring råvareprisene er ikke ansett for å være vesentlig da denne påvirker de fleste produsenter og leverandører.. Vesentlige transaksjoner med nærstående parter Det har ikke vært utført transaksjoner i de første 3 kvartaler i 2008 med nærstående parter som har hatt vesentlig betydning for konsernets finansielle stilling eller resultater i perioden. Etman International ASA er et norsk holdingselskap for fire datterselskaper lokalisert i Kina, Norge og Sverige. ETM Electrical Co. Ltd. er gruppens produsent i Kina, mens de tre andre, Etman Distribusjon AS, Sepo AS, og Etmas AB,utgjør konsernets distribusjonskanaler i Skandinavia. Etmans produksjon er lokalisert i Changzhou som ligger ca. 180 km vest for Shanghai. Selskapet har 330 ansatte, og de største kundene er IKEA og Carrefour. ETM produserer elektriske artikler, plast komponenter og kabler i henhold til gjeldende normer i det europeiske markedet. Selskapet har alle nødvendige produkt sertifikater fra Nemko/Semko som godkjennings-myndighet. Utsikter På grunn av finanskrisen og nedgang i byggog anleggsmarkedet forventer selskapet en meget vanskelig markedssituasjon de kommende måneder. Etman opererer i to markedssegmenter, DIY og det profesjonelle marked. DIY markedet forventes relativt stabilt eller svakt stigende, mens i det profesjonelle markedet forventes en vesentlig tilbakegang. Egersund 26. november 2008 Alf Aarthun, Styreformann Jan Holm, Styremedlem Zhong Bei, Styremedlem Xu Jiangang, Styremedlem Marie Smith-Solbakken, Styremedlem Tommy Fjelde, Administrerende direktør For ytterligere informasjon vennligst kontakt: Tommy Fjelde, Administrerende Direktør Etman International ASA Tel: +47 51 46 45 70 E-mail: tommy.fjelde@etman.no
Etman International ASA Resultatregnskap pr. 30.09.2008 - Ikke revidert (Beløp i NOK 1000) Konsern Periode Periode Akkumulert Akkumulert Note 3 kv. 2008 3 kv. 2007 3 kv. 2008 3 kv. 2007 Totalt 2007 Salgsinntekter 32.853 37.338 98.887 97.086 140.285 Annen driftsinntekt 199 18 302 170 348 Sum inntekter 3 33.052 37.356 99.188 97.256 140.633 Endring i beholdning varer i arbeid og ferdigvarer -1.498-653 -2.514-6.937-5.946 Varekostnader 24.289 25.357 68.525 71.203 99.278 Lønninger 4.873 5.452 15.674 14.054 20.052 Avskrivninger varige driftsmidler 567 651 1.775 2.114 2.730 Avskrivninger immaterielle eiendeler 827 826 2.475 2.204 3.028 Nedskriving av kunderelasjoner og goodwill 13.797 0 13.797 0 0 Kostnader ved notering Oslo børs 0 3.578 0 3.578 0 Andre driftskostnader 3.792 4.216 13.670 12.254 17.378 Sum driftskostnader 3 46.647 39.428 113.402 98.471 140.624 Driftsresultat -13.595-2.072-14.214-1.215 8 Andre renteinntekter 380 180 666 316 685 Andre finansielle inntekter -164 455 1 896 997 Andre rentekostnader 1.037 845 2.486 1.884 2.705 Andre finansielle kostnader 453 71 903 505 865 Netto finansposter -1.274-281 -2.722-1.177-1.888 Resultat før skatt -14.869-2.352-16.936-2.391-1.880 Skattekostnader -3.928-716 -4.475-844 -1.115 Årsresultat -10.941-1.637-12.461-1.547-765 Resultat pr. aksje 6-0,46-0,07-0,53-0,07-0,03 Utvannet resultat pr. aksje 6-0,46-0,07-0,53-0,07-0,03
Etman International ASA Balanse pr 30.09.2008 - Ikke revidert (Beløp i NOK 1000) Konsern EIENDELER Note 30.09.2008 30.09.2007 31.12.2007 Anleggsmidler Immaterielle anleggsmidler Kunderelasjoner, landrettigheter og goodwill 8 22.865 38.599 37.946 Utsatt skattefordel 2.980 1.546 1.592 Sum immaterielle anleggsmidler 25.845 40.145 39.538 Varige driftsmidler Tomter, bygninger og annen fast eiendom 16.007 16.072 15.971 Maskiner 3.820 4.050 3.288 Driftsløsøre, inventar og kontormaskiner 2.896 1.450 2.689 Sum varige driftsmidler 22.723 21.572 21.948 Omløpsmidler Varer 21.025 19.501 18.511 Fordringer Kundefordringer 20.963 22.611 22.009 Andre kortsiktige fordringer 7.763 6.100 5.985 Sum fordringer 28.727 28.711 27.994 Bankinnskudd, kontanter og lignende 16.176 11.226 12.390 Sum omløpsmidler 65.927 59.438 58.894 SUM EIENDELER 114.495 121.156 120.379
Etman International ASA Balanse pr 30.09.2008 - Ikke revidert (Beløp i NOK 1000) Konsern EGENKAPITAL OG GJELD Note 30.09.2008 30.09.2007 31.12.2007 Egenkapital Innskutt egenkapital Aksjekapital 2 24.364 24.195 24.364 Egne aksjer -669-1.079-669 Overkursfond 2 19.736 19.458 19.736 Innskutt annen egenkapital 1.326 1.209 1.326 Sum innskutt egenkapital 44.757 43.783 44.757 Opptjent egenkaptial Annen egenkapital -11.514-3.869-2.739 Sum opptjent egenkapital -11.514-3.869-2.739 Sum egenkapital 33.243 39.914 42.018 Gjeld Langsiktige avsetninger Utsatt skatt 3.034 7.188 7.000 Sum langsiktige avsetninger 3.034 7.188 7.000 Annen langsiktig gjeld Gjeld til finansinstitusjoner 2,4 13.800 17.000 16.200 Sum langsiktig gjeld 13.800 17.000 16.200 Kortsiktig gjeld Gjeld til finansinstitusjoner 31.475 23.539 23.545 Leverandørgjeld 23.488 24.790 23.687 Betalbar skatt 292 1.420 721 Skyldige offentlige avgifter 1.495 1.560 2.667 Annen kortsiktig gjeld 7.669 5.745 4.542 Sum kortsiktig gjeld 64.418 57.054 55.161 Sum gjeld 81.252 81.242 78.361 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 114.495 121.156 120.379
Etman International ASA Kontantstrøm analyse 30.09.2008 - Ikke revidert (Beløp i NOK 1000) Konsern Kontantstrøm Note 30.09.2008 30.09.2007 31.12.2007 Resultat før skatt -16.936-1.547-1.880 Betalt skatt -1.822-2.661-2.867 Avskrivning og amortisering 18.047 4.318 5.758 Endring varebeholdning -2.514-4.924-3.933 Endring kundefordringer 1.045 5.888 6.490 Endring leverandørgjeld -199 1.372 269 Endring andre avsetninger 2.144-9.986-7.170 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -234-7.539-3.333 Netto investeringer i anleggsmidler -1.300-208 -3.275 Investering i datterselskap - -4.117-4.117 Netto kontantstrøm fra investeringer -1.300-4.325-7.392 Endring langsiktig gjeld -2.400 12.100 11.300 Endring i kassereditt 7.930 4.835 4.841 Ny egenkapital - - 1.118 Renter betalt -2.486-1.884-2.705 Renter mottatt 666 316 685 Netto kontantstrøm fra finansielle aktiviteter 3.710 15.367 15.239 Netto endring kontanter, bankinnskudd ol. 2.176 3.503 4.513 Kontanter, bankinnskudd etc ved periodens start 12.390 8.490 8.490 Netto omregningsdifferanse valuta 1.611-767 Kontanter, bankinnskudd etc ved periodens slutt 16.176 11.226 12.390
Oppstilling over endring i egenkapital 3dje kv. 2007 og 2008 - Ikke revidert Beløp i 1000 kr Total annen egenkapital Note Aksjekapital Overkursfond Annen innskutt egenkapital Egne aksjer Omregnings differanse Opptjent egenkapital Total annen egenkapital Totalt Egenkapital pr 31.12.2007 24.364 19.736 1.326-669 -2.502-237 -2.739 42.018 - - - - - - - - Endring i omregningsdifferanser - - - - 3.686-3.686 3.686 Resultat 3 kv. 2008 - - - - - -12.461-12.461-12.461 - - - - - - - - Egenkapital pr 30.09.2008 24.364 19.736 1.326-669 1.184-12.698-11.515 33.243 Total annen egenkapital Note Aksjekapital Overkursfond Annen innskutt egenkapital Egne aksjer Omregnings differanse Opptjent egenkapital Total annen egenkapital Totalt Egenkapital pr 31.12.2006 22.445 14.208 1.209-1.079-576 528-47 36.736 - - - - - - - - Salg av egne aksjer 1.750 5.250 - - - - - 7.000 Endring i omregningsdifferanser - - - - -2.275 - -2.275-2.275 Resultat 3 kv. 2007 - - - - - -1.547-1.547-1.547 - - - - - - - - Egenkapital pr 30.09.2007 24.195 19.458 1.209-1.079-2.851-1.019-3.869 39.914
Etman International Konsern Noter til regnskapet for 3. kvartal 2008 Noter 3. kvartal 2008 - Ikke revidert Note 1 Regnskapsprinsipper Etman konsernet har utarbeidet delårsregnskap i samsvar med IAS 34 som er publisert av the International Accounting Standards Board. Delårsregnskapet inkluderer ikke full informasjon og vedlegg som kreves i forbindelse med årsregnskapet, og bør derfor ses sammen med årsregnskapet pr. 31.12. 2007. Regnskapsprinsippene som er benyttet ved utarbeidelsen av delårsregnskapet er i overenstemmelse med prinsippene anvendt i forbindelse med utarbeidelsen av årsregnskapet 31.12.2007 Note 2 Pro forma 1.3.2007 kjøpte Etman International AS opp 100% av aksjene i selskapet Sepo AS, lokalisert i Trondheim.. Dette betyr at rapporten for de tre første kvartaler av 2007 ikke inneholder tall for Sepo AS i perioden 1.1.2007 til 28.2.2007. Pro forma tallene er utarbeidet kun for å illustrere den hypotetiske effekten på regnskapstallene dersom oppkjøpet av Sepo AS hadde skjedd 01.01.2007. Tallene fra Sepo AS er omarbeidet til IFRS. Pro forma tall som inkluderer Sepo AS Akkumulert 2007 3 kv 2007 Totalt Sum inntekter 103.238 144.990 Driftsresultat -976-208 Periodens resultat -1.313-987 Note 3 Beløp i 1000 NOK Segment informasjon Virksomhet segmenter Periode 2008 3. kvartal Periode 2007 3. kvartal Profesjonelle DIY Totalt Profesjonelle DIY Totalt Segment salg 9.848 23.204 33.052 9.089 28.267 37.356 Segment varekost 6.458 17.745 24.203 5.482 21.013 26.495 Segment andre kostnader 17.777 4.668 22.444 4.553 8.380 12.933 Segment driftsresultat -14.386 792-13.595-946 -1.125-2.072 Akkumulert 2008 3. kvartal Akkumulert 2007 3. kvartal Profesjonelle DIY Totalt Profesjonelle DIY Totalt Segment salg 32.061 67.127 99.188 26.211 71.046 97.256 Segment varekost 20.721 49.281 70.002 15.607 53.557 69.163 Segment andre kostnader 27.936 15.464 43.400 11.943 17.364 29.307 Segment driftsresultat -16.596 2.382-14.214-1.339 125-1.215 2007 Totalt Profesjonelle DIY Totalt Segment salg 40.014 100.618 140.633 Segment varekost 24.933 74.777 99.711 Segment andre kostnader 16.075 24.839 40.914 Segment driftsresultat -994 1.002 8
Etman International Konsern Noter til regnskapet for 3. kvartal 2008 Virksomhet segmentet DIY ("Do-It-Yourself"), består av produkter som sluttkunden selv kan installere, og som vanligvis distribueres gjennom varehus og butikker. I det profesjonelle segmentet er kundene vesentlig autoriserte elektroinstallatører. Produktene til dette markedet inkluderer produktene til DIY markedet så vel som utvidet produktspekter av spesialprodukter beregnet for dette marked. Det er intet internt salg mellom segmentene. Segmenttallene er basert på produkt kalkulasjoner som inkluderer direkte og indirekte kostnadselementer. Det betyr at varekosten inneholder kostnadselementer som direkte- og indirekte lønn, avskrivning av produksjonsrelaterte aktiva etc. Disse kostnadene er her presentert som varekost, men som andre driftskostnader i resultatregnskapet. Pr 30.9.2008 var 3.991 knok presentert som varekost i denne noten, men som andre driftskostnader i resultatregnskapet. Tilsvarende beløp i samme periode i 2007 var 4.897 knok. Geografiske segmenter Skandinavia Europa Kina Total Segment salg 2008 periode 3. kvartal 14.236 10.679 8.137 33.052 Segment salg 2007 periode 3. kvartal 23.146 7.693 6.517 37.356 Segment salg 2008 akkumulert 3. kvartal 54.443 23.664 21.081 99.188 Segment salg 2007 akkumulert 3. kvartal 60.304 19.866 17.086 97.256 Segment salg 2007 totalt 90.006 25.957 24.669 140.633 Note 4 Gjeld Konsernets opptrunkne kassekreditt i Norge har økt med 4,6 mill NOK første 3 kvartaler av 2008, mens, avdrag på 2.4 mill NOK er nedbetalt av langsiktig gjeld. Kortsiktige lån i Kina er økt med 3.3 mill NOK første 3 kvartaler, med en tilsvarende økning i kasse og bankinnskudd. Note 5 Aksjeopsjonsprogram Et aksjeopsjonsprogram for ledende personell er godkjent av Generalforsamlingen i Etman International ASA. Dette inkluderer 7 personer og totalt 230.000 aksjer over en to års periode som avsluttes 24.5.2009. Tegningskursen er 4,00. Ingen opsjoner er utøvd pr. 30.09.2008 Verdi på opsjonene vurdert etter Black & Scholes modellen ble beregnet til totalt 11.500 kr på tidspunktet for tildelingen. Note (beløp i 1000 NOK) 6 Resultat pr aksje 30.09.2008 30.09.2007 31.12.2007 Antall utstedte aksjer 24.364.218 24.195.218 24.364.218 - Egne Aksjer 669.438 1.079.438 669.438 Antall ordinære aksjer 23.694.780 23.115.780 23.694.780 Periode Periode Akkumulert Akkumulert 3. kv 2008 3. kv 2007 3. kv 2008 3. kv 2007 31.12.2007 Ordinært resultat -10.941-1.637-12.461-1.547-765 Vektet gjennomsnitt av antall ordinære aksjer 23.694.780 23.115.780 23.694.780 22.878.601 23.008.740 Resultat pr aksje (NOK) -0,46-0,07-0,53-0,07-0,03 Utvannet resultat per aksje (NOK) -0,46-0,07-0,53-0,07-0,03
Etman International Konsern Noter til regnskapet for 3. kvartal 2008 Note 7 Rettstvist Det er oppstått en tvist vedrørende design på enkelte av Etmans produkter. Saken skal behandles av Eigersund Tingrett 3-5 desember 2008. Etman Distribusjon AS er anklaget, og Schneider Electric Norge AS er anklager. Et eventuelt erstatningsbeløp vektet med sannsynligheten for å tape saken forventes ikke å være betydelig. Det er derfor ikke foretatt avsetninger i regnskapet. Note Beløp i 1000 NOK 8 Nedskriving av immaterielle eiendeler Kunderelasjoner Customer Kunderelasjonene relationships har blitt have skrevet been written ned med down MNOK with 12.0 MNOK basert 12.0 på based bruksverdi. on estimated Bruksverdien value in er use. beregnet (for The norsk value som versjon: nåverdien in use is bruk based av 7 "bruksverdi"). års net framtidige value of The 7 years value in use expected kontantstrømmer is based future net cash value med flows of en 7 diskonteringrente years using expected a discount future på rate 12%. of cash 12%. De flows framtidige The using future a kontantstrømmene discount cash flows rate are of based 12%. er basert on The earnings future på selskapets cash from flows the resultater relevant are based customers fra on relevante earnings so kunder far from in 2008 the hittil relevant and i 2008 on customers the og på assumption forutsetningen so far that 2008 the at gruppen group and on will forventer the experience assumption nedgang a drop that i salget the in sales group i 2009 in will 2009 på experience grunn due to av the den a general drop generelle in recession. sales konjunkturnedgangen. in 2009 due to the general recession. Goodwill The Goodwill goodwill er relatert is related til verdien to the fair av value forventede of expected synergier synergies og til selskapets and the company's spesielle markedskompetanse special market competence på tidspunkt at the for time overtakelsen of the Sepo av acquisition. Sepo AS. During I løpet 2008 av 2008 Sepo har AS Sepo has blitt been fusjonert merged med with Etman Distribusjon Distribution AS. I In denne this process prosessen some har of noe the av market denne competence kompetansen has forlatt left the selskapet company og and goodwill the goodwill er derfor is written nedskrevet down med with ca. approx. MNOK MNOK 1,8. 1,8.