NORWEGIAN AIR SHUTTLE ASA KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2006 FØRSTE KVARTAL I KORTE TREKK hadde et underskudd før skatt i første kvartal på MNOK 59,9 (-47,6). Selskapets driftsinntekter økte med 69 % i kvartalet sammenlignet med i fjor, til MNOK 539,1 (319,7). Driftsresultat før avskrivninger og leasingkostnader (EBITDAR) ble MNOK -12,8 (-15,1) for kvartalet. Samlet driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) for kvartalet ble MNOK -52,3 (-44,2) MNOK. Resultat etter skatt for kvartalet ble MNOK -43,1 (-34,3). Selskapet fraktet 1.014.081 passasjerer i første kvartal, dette er en økning i passasjertrafikken (RPK) på 86 %. Kabinfaktoren i kvartalet var 77 % (68 %). Produksjonen (ASK) har i kvartalet økt med 64 % til 933 millioner. Selskapet hadde en beholdning av kontanter og - ekvivalenter på MNOK 522,5 ved utgangen av 1. kvartal, og en egenkapitalandel på 25 %. Totale enhetskostnader for kvartalet ble NOK 0,63 (0,64). TRAFIKKUTVIKLING I første kvartal 2006 fløy 1.014.081 passasjerer med Norwegian, mot 550.497 i første kvartal 2005. Dette tilsvarer en økning i passasjerantallet på 84 %. Kabinfaktoren har i kvartalet vært 77 % mot 68 % i 2005. Produksjonen (ASK) har totalt økt med 64 % siden samme periode i fjor, og passasjertrafikken (RPK) har økt med 86 %. Veksten henger sammen med selskapets ekspansjon gjennom året. Selskapet har i første kvartal 2006 hatt 14 fly i drift mot 12 i samme periode i fjor. Utnyttelsen av flyene er bedret som følge av ekspansjon og hvert fly har i første kvartal en utnyttelse på om lag 9,6 timer block hours pr. dag sammenlignet med 6,8 timer block hours i samme periode i fjor. Andelen av salg over internett har økt ytterligere og har vært 82 % mot 72 % i samme periode i fjor.
TRAFIKKSTATISTIKK 1. Kvartal Akkumulert Norwegian 2006 2005 Endring 2005 Andel salg over internett 82 % 72 % 10 pp 75 % ASK (millioner) 933 569 64 % 3 464 RPK (millioner) 718 387 86 % 2 703 Kabinfaktor 77 % 68 % 9 pp 78 % Antall passasjerer 1 014 081 550 497 84 % 3 289 769 Segment Innenlands ASK (millioner) 411 317 29 % 1 396 RPK (millioner) 309 214 44 % 1 023 Kabinfaktor 75 % 68 % 8 pp 73 % Antall passasjerer 604 106 409 432 48 % 1 900 468 Utenlands ASK (millioner) 522 251 108 % 2 068 RPK (millioner) 409 172 137 % 1 680 Kabinfaktor 78 % 69 % 10 pp 81 % Antall passasjerer 409 975 141 065 191 % 1 389 301 KOMMENTARER TIL REGNSKAPET RESULTATREGNSKAPET Selskapet hadde en total omsetning i første kvartal på MNOK 539,1 (319,7) som er en økning på 69 %. MNOK 526,1 (314,1) av inntektene er knyttet til billettinntekter, mens de øvrige 13,0 (5,5) er knyttet til annen frakt, gebyrer og tredjepartsprodukter. Økningen i billettinntekter er knyttet til økt passasjertrafikk med 86 %, men påvirkes negativt av 10 % reduksjon i gjennomsnittsinntekten (yield). Yield reduksjonen er i hovedsak en konsekvens av økt utenlandstrafikk med lavere yield og innarbeidelse av økt produksjon på Nord-Norge. Driftskostnadene (inkl. leasing og eksl. av- og nedskrivninger) var MNOK 591,4 (363,9) for kvartalet. Økningen i kostnader er hovedsakelig knyttet til økning i produksjon (ASK) med 64 % sammenlignet med samme periode i fjor, og at selskapet har hatt 14 fly i drift i kvartalet mot 12 i samme periode i fjor. Gjennomsnittlige driftskostnader pr ASK (enhetskostnaden) var NOK 0,63 (0,64) i kvartalet. Kostnadene til drivstoff har for kvartalet økt fra MNOK 56,7 i fjor til MNOK 123,3 i år. Denne økningen er delvis knyttet til økt produksjon, men om lag MNOK 30,3 er knyttet til økning i prisen på jet-fuel. Selskapet har ikke hatt sikringskontrakter på drivstoff i perioden, men har sikret deler av forventet forbruk i andre kvartal. For øvrig er det en relativ reduksjon av de fleste kostnadsposter, som er knyttet til en bedre kapasitetsutnyttelse av materiell og personell, gunstigere avtaler, effektivisering av salgs- og distribusjonskanaler samt gjennomføring av andre kostnadsreduserende tiltak. Det er inngått terminkontrakter for 20-25 % av forventet eksponering i USD første halvår 2006. Resultat før avskrivninger (EBITDA) for første kvartal ble MNOK -52,3 (-44,2). Resultat før skatt for året ble MNOK -59,9 (-47,6). BALANSEN Immaterielle eiendeler består av utsatt skattefordel på MNOK 92,2 og aktiverte kostnader til systemutvikling og merkevare på MNOK 32,3. Det ble i 1. kvartal kjøpt inn et fly hvor balanseført innkjøpspris er MNOK 55,8. Videre er det investert MNOK 15,7 i materielle og immaterielle driftsmidler i løpet av kvartalet som hovedsakelig er knyttet til IT systemer, påkostninger på fly og reservedeler.
Lageret av forbruksvarer var MNOK 38,7 ved utgangen av kvartalet, dette inkluderer MNOK 26,6 som er knyttet til et større parti deler som skal brukes i forbindelse med motorvedlikehold i tiden fremover. Fordringsmassen er ved utgangen av kvartalet MNOK 264,6 mot MNOK 157,9 ved utgangen av 1. kvartal 2005. Økningen er hovedsakelig knyttet til generell økning i aktiviteten og salg som medfører større utestående mot reisebyråer og kredittkortselskaper. I tillegg påvirkes fordringsmassen av mellomregning mot code share partnere, refusjonskrav knyttet til tungt vedlikehold og refusjonskrav på merverdiavgift. Trafikkavregningsgjeld knyttet til solgte, ikke reiste billetter var MNOK 469,2 pr 31. mars 2006 som er en økning på MNOK 250,5 siden avslutningen av 2005. Dette er knyttet til et meget godt salg i Q1 for reise i senere kvartaler. Selskapet har pr. 31. mars 2006 kontantbeholdning og kontantekvivalenter bokført til MNOK 522,5 som er en styrkning av likviditeten med MNOK 261,0 i løpet av kvartalet. Den operasjonelle driften har for året gitt en positiv kontantstrøm på MNOK 192,7, investeringer i perioden har medført en reduksjon i likviditeten på MNOK 71,5 og finansieringsaktiviteter har i perioden gitt en positiv kontantstrøm på MNOK 139,9. Selskapet gjorde i Q1 en emisjon på MNOK 119,6 og solgt egne aksjer for MNOK 24,9. Emisjonen ble registrert i selskapsregisteret først i april og er i Q1 klassifisert som innbetalt, ikke registrert egenkapital. Selskapet hadde en bokført egenkapital på MNOK 267,7 ved utgangen av kvartalet, hvilket tilsvarer en egenkapitalandel på 25 %. REGNSKAPSPRINSIPPER Fra og med 1. kvartal 2005 skal børsnoterte foretak som hovedregel avlegge regnskapet i henhold til IFRS reglene. Reglene er rettet mot konsernregnskap, og Oslo Børs har annonsert et unntak fra kravet om å følge IFRS for foretak som ikke er konsern. er ikke et konsern, og har følgelig anledning til å følge unntaksreglen. Selskapet avventer nærmere retningslinjer fra Oslo Børs med hensyn på tidspunktet for implementering av IFRS. Basert på arbeidet i IFRS prosjektet så langt synes de viktigste forskjellene å kunne berøre behandlingen av utsatt skattefordel, nullstilling av estimatavvik ved beregning av pensjonsforpliktelser, samt behandling av vedlikeholdsavsetninger. Selskapet har tidligere inngått samarbeid med Sterling og Fly Nordic, og i 2006 er det inngått et samarbeid også med Polkovo Airlines på strekningen Oslo St. Petersburg. Samarbeidet innebærer at Norwegian selger en forhåndsavtalt kapasitet på fly selskapet opererer til samarbeidspartner, og tilsvarende kjøper en forhåndsavtalt kapasitet på fly samarbeidspartner opererer. I henhold til gjeldende regnskapsprinsipper bruttoføres samarbeidet i regnskapet, slik at salg av kapasitet inntektsføres, og kjøp av kapasitet vises som en driftskostnad. Tilsvarende er operasjonelle nøkkeltall (ASK, RPK og kabinfaktor) rapportert etter bruttoprinsippet. For øvrig er kvartalsrapporten utarbeidet i tråd med de regnskapsprinsippene som er benyttet i årsregnskapet, og er i overensstemmelse med Norsk Regnskapsstandard nr.11. Kvartalsrapporten er ikke revidert. Utsikter framover Inngangen til andre kvartal har vist god etterspørsel etter reiser med Norwegian og forhåndssalget er relativt sett bedre enn på samme tid i fjor. Selskapet har nylig lansert ny versjon av Internettsiden med forbedret kjøpsprosess. I tillegg er det nylig lansert gjennomgående reise (transitt) på egnede avganger i eget rutenettverk. Produktendringen forventes på sikt til å bidra til økt passasjertrafikk og omsetning. Selskapet vil i begynnelsen av andre kvartal lansere 16 nye ruter. I begynnelsen av tredje kvartal starter Norwegian flere nye ruter med utgangspunkt i Polen og med flygninger fra Warszawa til andre europeiske byer. Planen er i første omgang å ha to fly stasjonert i Warszawa, og rutene for det andre flyet forventes å kunne offentliggjøres i løpet av nær framtid. Med ekspansjonen i Polen vil flyflåten øke ytterligere til 20 fly hvorav 19 vil være operative. Videre har selskapet, som tidligere annonsert, ved inngangen til andre kvartal økt frekvensene innenlands fra Oslo til hhv Bergen, Trondheim, Stavanger og Evenes og har nå opptil 24 daglige avganger på de mest trafikkerte rutene. I tillegg vil vi i begynnelsen av mai åpne helårsruter til Munchen og St. Petersburg samt daglige direkte avganger til 13 europeiske storbyer.
Forhåndssalget på rutene har vært bra, og tidligere erfaring viser at det tar tid å innarbeide ruter med sterk konkurranse, spesielt der det kan forventes betydelig andel av forretningsreisende. Vedvarer dagens høye pris for flydrivstoff vil selskapet påføres vesentlig økte flydriftskostnader. Pågående initiativ for å redusere kostnader og øke kostnadseffektiviteten forventes å motvirke noe av den økte drivstoffkostnaden. Med dagens drivstoffnivå vil enhetskostnaden bli fra ett til to øre høyere enn tidligere antatt. Selskapet kjøpte i begynnelsen av april ytterligere ett fly av typen Boeing 737-300, og har nå to egne fly. Fornebu 26. april 2006 Bjørn Kjos Adm dir
RESULTATREGNSKAP NOK 1000 1. kvartal 31. desember DRIFTSINNTEKTER Totale salgsinntekter 539 111 319 694 1 972 247 SUM INNTEKTER 539 111 319 694 1 972 247 DRIFTSAVHENGIGE KOSTNADER Driftsavhengige kostnader 426 002 243 735 1 381 147 Personalkostnader 91 074 66 269 299 023 Andre driftskostnader 34 795 24 809 111 090 SUM DRIFTSAVHENGIGE KOSTNADER 551 871 334 813 1 791 261 DRIFTSRESULTAT FØR LEASING OG AVSKR (EBITDAR) -12 760-15 119 180 986 Leasing 39 569 29 098 125 907 DRIFTSRES FØR AVSKR (EBITDA) -52 329-44 217 55 079 Ordinære avskrivninger 8 385 6 815 30 237 Nedskrivinger DRIFTSRESULTAT (EBIT) -60 714-51 032 24 842 NETTO FINANSPOSTER 850 3 431 12 387 ORDINÆRT RESULTAT FØR SKATT (EBT) -59 864-47 601 37 229 SKATTEKOSTNAD -16 762-13 328 10 478 RESULTAT ETTER SKATT -43 102-34 273 26 751 BALANSE 1. kvartal NOK 1000 31. desember ANLEGGSMIDLER Immaterielle eiendeler 124 555 128 371 109 118 Varige driftsmidler 101 283 37 763 36 820 Finansielle anleggsmidler 21 427 18 985 27 271 SUM ANLEGGSMIDLER 247 265 185 118 173 210 OMLØPSMIDLER Forbruksvarer 38 711 40 275 36 764 Fordringer 264 561 157 903 200 174 Investeringer 2 101 2 563 Bankinnskudd, kontanter o.l. 522 538 185 572 261 464 SUM OMLØPSMIDLER 827 911 383 750 500 965 SUM EIENDELER 1 075 176 568 868 674 175 EGENKAPITAL Innskutt egenkapital 284 054 158 935 159 332 Opptjent egenkapital -16 351-34 273 11 093 SUM EGENKAPITAL 267 703 124 663 170 425 GJELD Avsetninger for forpliktelser 31 859 13 999 34 779 Kortsiktig gjeld 775 614 430 207 468 971 SUM GJELD 807 473 444 206 503 750 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 1 075 176 568 868 674 175 Antall 18 369 196 18 369 201 18 085 696 Pålydende 0,1 0,1 0,1
KONTANTSTRØMOPPSTILLING NOK 1000 1. kvartal 31. desember Kontantstrøm fra operasjonell aktivitet 192 732 1 832 120 359 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -71 523-11 417-38 369 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 139 864-15 682 Netto endring i kontanter og -ekvivalenter 261 073-9 585-9 585 Beholdning av kontanter og -ekvivalenter begynnelsen av perioden 261 464 195 157 195 157 Beholdning av kontanter og -ekvivalenter slutten av perioden 522 538 185 572 185 572 EGENKAPITAL 1. kvartal 31. desember NOK 1000 Balanse - Inngående 170 425 158 274 158 274 Kapitalforhøyelse 661 661 Kapitalforhøyelse ikke registrert i regnskapsregisteret (Brønnøysund 114 966 Periodekostnad ansatteopsjoner 516 424 Anskaffelse/salg egne aksjer 24 898-15 686 Periodens resultat -43 102-34 273 26 751 Balanse - Utgående 267 703 124 663 170 425 evt diff SPESIFIKASJON AV SALGSINNTEKTER 1. kvartal 31. desember NOK 1000 Pr aktivitet Passasjerbefordring 526 068 314 142 1 931 663 Andre inntekter 13 042 5 552 40 583 Sum 539 111 319 694 1 972 247 Pr geografisk marked: Norge 334 661 246 623 1 047 992 Andre EU-land 204 450 73 071 924 255 Sum 539 111 319 694 1 972 247 SPESIFIKASJON AV DRIFTSKOSTNADER 1. kvartal 31. desember NOK 1000 Personalkostnader 91 074 66 269 299 023 Salg/distribusjonskostnader 30 196 20 744 75 114 Flydrivstoff 123 295 56 677 384 394 Flylease 39 569 29 098 125 907 Luftfartsavgifter 81 226 55 143 281 252 De-icing 13 677 7 639 21 952 Handlingkostnader 59 228 39 460 200 296 Teknisk vedlikeholdskostnader 64 569 40 157 207 785 Avskrivinger/nedskrivinger 8 385 6 815 30 237 Andre kostnader 88 608 48 725 321 444 Sum driftskostnader 599 825 370 726 1 947 405 FINANSIELLE NØKKELTALL 1. kvartal 31. desember Driftsmargin (%) -11 % -16 % 1 % Utvannet resultat pr aksje -2,2-1,9 1,5 Bokført egenkapital pr aksje (NOK) 14,6 6,8 6,9 Egenkapitalandel (%) 25 % 22 % 22 % Antall aksjer ved periodens slutt 18 369 196 18 369 201 18 085 696 Gjennomsnittelig antall aksjer 19 309 358 18 364 677 18 284 451 Gjennomsnittelig antall aksjer og opsjoner 19 449 358 18 370 040 18 317 257 Beholdning egne aksjer 283 500
SENSITIVITETSANALYSE Resultateffekt MNOK 1 % økning i jet fuel pris -6,2 1 % svekkelse av NOK mot USD -5,4 1 % svekkelse av NOK mot EUR -1,7 Sensitivitetsanalysen reflekterer brutto resultateffekten ved endring i vesentlige markedspriser og valutakurser. Resultateffekten er annualisert basert på dagens produksjon, jet-fuel pris og valutakurs. Eventuelle sikringer er ikke hensyntatt. Definisjoner ASK: Tilbudte setekilometer. Antall tilgjengelige passasjerseter multiplisert med strekningen som flys RPK: Betalte passasjerkilometer. Antall betalende passasjerer multiplisert med strekningen som flys KABINFAKTOR: Forholdet mellom RPK og ASK i prosent. Utnyttelsesgraden av tilgjengelige seter EBITDA: Driftsresultat før finansposter, skatt og avskrivninger EBITDAR: Driftsresultat før finansposter, skatt, avskrivninger og leasingkostnader for fly ENHETSKOSTNAD: Totale driftskostnader, inkludert leasing, eksklusiv avskrivninger pr ASK