TREDJE KVARTAL 2007 Vekst i salget med 14,5 % til MNOK 28,5. Økt fortjeneste per aksje med 19,8 % til NOK 0,17 pr. aksje. Vekst i salget i USA til MNOK 7,6. Bedret overlevelse ved bruk av Medi- Stims utstyr dokumentert i ny studie. Frivillig tilbud fra Medi-Stim til selskapets småaksjonærer til NOK 25,- pr. aksje.
3. kvartal 2007 Regnskapet pr. 30. september 2007 er utarbeidet etter regnskapsstandarden IFRS (International Financial Reporting Standard) og følger IAS 34 for delårsrapportering. Tilsvarende er sammenligningstall for 2006 i henhold til IFRS. Finansiell utvikling: (tall for 2006 i parentes) I forbindelse med etableringen av direkte virksomhet i USA har selskapet omdefinert prosedyreinntekter til leieinntekter. Årsaken er at denne type inntekter etter IFRS, IFRIC 4 og IAS 17 er å anse som leieinntekter. Vesentlig i forbindelse med tolkningen er at kunden fysisk har tilgang på og kan styre bruken av eiendeler. I USA er dette tilfelle hvor systemer og prober, som er i selskapets eie, disponeres av kunden. Før etablering av egen virksomhet var probene eid av selskapets distributør. Den underliggende forretningsmodellen med å betale pr. prosedyre er uendret. Omdefineringen av inntektene har ingen annen betydning enn at tidligere prosedyreinntekter rapporteres som leieinntekter. Endringen gjelder fra 1. mai 2007. Omsetningen i 3. kvartal ble MNOK 28,5 (MNOK 24,9) som er en vekst på 14,5 %. Veksten i omsetning på MNOK 3,6 kom fra 3dje parts produkter med en økning på MNOK 2,0 og en økning i salg av egne produkter på MNOK 1,6. Akkumulert pr. 3. kvartal ble omsetningen MNOK 91,9 (MNOK 67,7). Salget av egne produkter økte med MNOK 4,4 og salget av 3dje parts produkter økte med MNOK 19,7. Totalt økte salget med MNOK 24,1 som er en vekst på 35,6 %. Årsaken til den sterke veksten var et bra salg av egne produkter i USA, Europa og Asia, samt oppkjøpet av Kir- Op AS. Selskapet selger 3dje parts produkter og regnskapene ble konsolidert inn pr. 6. juli 2006. Salget av egne produkter ble MNOK 15,9 (MNOK 14,3) for kvartalet. Salg av 3dje part produkter ble i samme tidsrom MNOK 12,6 (MNOK 10,6). Akkumulert pr. 3. kvartal ble salget av egne produkter MNOK 52,2 (47,8) og salget av 3dje parts produkter MNOK 39,7 (MNOK 19,9). Midler benyttet til FoU var for kvartalet MNOK 2,1 (MNOK 1,6). Resultat før FoU og avskrivninger ble MNOK 5,1 (MNOK 4,5). Dette tilsvarer en margin på 17,7 % (17,9 %). For kvartalet ble MNOK 1,4 av midlene benyttet til utvikling aktivert (MNOK 0,8), og var relatert til avbildingsprosjektet. Akkumulert var midler benyttet til FoU MNOK 6,0 (MNOK 4,1). For samme periode ble resultatet før FoU, av- og nedskrivninger MNOK 19,4 (MNOK 16,3). Dette tilsvarer en margin på 21,1 % (24,1 %). Resultat etter skatt i 3. kvartal ble MNOK 3,1 (MNOK 2,6). Resultat pr. aksje for kvartalet ble NOK 0,17 pr. aksje (NOK 0,14 pr. aksje) som er en vekst på 19,8 %. Akkumulert ble resultat etter skatt MNOK 13,8 (MNOK 11,9). Resultat pr. aksje økte med 17,7 % til NOK 0,73 pr. aksje (NOK 0,62). Volumveid antall aksjer var 18.847.000 (18.857.000) ved utgangen av september 2007. utgangen av kvartalet. Etableringen i USA har bundet opp ekstra kapital både i form av kundefordringer, investeringer og varelager. Totalbalansen økte med MNOK 6,6 fra MNOK 108,7 pr. utgangen av 3. kvartal 2006 til MNOK 115,2 pr. utgangen av 3. kvartal 2007. Økningen skyldes investeringer i avbildingsprosjektet og økt arbeidskapital i USA. Operasjonell status: Medi-Stim ASA overtok distribusjonen i USA 30. april. USA er det største og viktigste markedet for Medi-Stims produkter og utgjør 45 % av verdensmarkedet. Det utføres ca 1300 operasjoner pr dag i USA hvorav Medi-Stims utstyr benyttes på ca 90 av disse. Potensialet er stort og konkurransen begrenset. Med egen organisasjon er selskapet i posisjon til selv å ta en større direkte andel av det amerikanske markedet. Medi-Stim har i USA etablert egen salgs organisasjon via sitt datterselskap Medi-Stim US Inc.. Selskapet har 14 salgsrepresentanter og 6 personer knyttet til administrasjon og support. Den nye organisasjonen er meget motivert noe, salget de første månedene viser med en stigende salgstrend. Gjennomsnittlig pris per operasjon (prosedyresalg) til Medi- Stim ved salg gjennom eget selskap har siden 1. mai 2007 vært USD 225 per operasjon. Før dette tidspunktet, da salget gikk gjennom agent, var tilsvarende beløp USD 116 per operasjon. Selskapets etablering i USA er en suksess. Salget er allerede på nivå med hva tidligere distributør i USA, Medtronic, solgte i samme tidsrom, og selskapet anser at risikoen ved å etablere direkte virksomhet i USA som overvunnet. I tredje kvartal har prosedyresalget økt med 37 % til 4814 prosedyrer. Medi-Stim ASA planlegger i løpet av 2008 også å lansere sitt nye avbildingssystem i USA. Det er i dag et udekket behov for avbilding i forbindelse med kirurgiske inngrep. Medi-Stims system VeriQ, med avbildings funksjonalitet, forventes å kunne dekke dette behovet. Selskapet estimerer at med avbildingsfunksjonalitet vil markedet for Medi-Stims systemer mer enn fordoble seg. I den anledning er det viktig for Medi-Stim å ha en veletablert og motivert salgs organisasjon i selskapets største marked når avbildingsmodulen lanseres. Egen distribusjon i USA sikrer fokus og vekstpotensial. Dagens markedsandel i USA er på 8 %. Med en markedsandel på 40 %, som Medi-Stim har oppnådd i Tyskland og Japan, vil inntektene kunne øke i USA fra dagens MNOK 20 til MNOK 155. Dette anser selskapet som en oppnåelig markedsandel. Selskapet er optimistisk med tanke på framtiden, forventer positive resultater og en betydelig styrking av Medi-Stims posisjon i selskapets største og viktigste marked. Egenkapitalen ved utgangen av kvartalet var MNOK 79,6 (MNOK 67,8). Dette tilsvarer en egenkapitalandel på 69,1 % (62,4 %). Netto rentebærende gjeld var MNOK 4,0 ved
Hjertesenteret Ataturk University School of Medicine i Tyrkia, har i 3. kvartal publisert en retrospektiv studie på gevinsten av å benytte Medi-Stims transitt tid flowmåling (TTFM) for kvalitetssikring av hjerte bypass operasjoner. Studien finner at TTFM er et viktig verktøy for å sikre at nye blodårer fungerer etter utført kirurgi. Feil som verifiseres kan rettes opp under samme kirurgiske inngrep. Sykehuset begynte med flowmålinger i februar 2006. Studien samlet data fra to pasientgrupper. Den første gruppen var de 100 siste pasientene som ble operert før flowmålinger ble innført. Den andre var de 100 første pasientene som ble operert etter at flowmålinger ble innført. Medi-Stim sitt nyeste system VeriQ ble benyttet i studien. Studien viser at for gruppen hvor det ble benyttet flowmålinger var tilstanden til pasientene etter operasjon bedre enn i gruppen hvor det ikke ble benyttet flowmålinger. Resultatet fra studien viste blant annet: - Kun en pasient i gruppen med flowmåling trengte hjelp av ballong pumpe (assistert sirkulasjon) etter operasjon mot 7 i gruppen uten flowmåling - Det var ingen postoperative infarkt i gruppen med flowmåling mot 5 i gruppen uten flowmåling - Det var ingen døde innen 30 dager etter operasjonen i gruppen med flowmåling mot 4 i gruppen uten flowmåling Studien konkluderer med at konsekvent bruk av TTFM øker den tekniske presisjonen under en operasjon og reduserer komplikasjoner og dødelighet. Sykehuset gjennomførte studien på eget initiativ. Studien har likhetstrekk med den som ble utført av hjertesenteret Lahr/Baden i Tyskland som konkluderer med tilsvarende resultat. (Se melding fra Medi-Stim sendt 17. februar 2007.) Den tyske studien var basert på data fra over 7000 pasienter. Medi-Stim deltok på den europeiske hjertekongressen EACTS (European Society for Cardiothroacic Surgeons). Kongressen ble holdt i Geneve og varte fra 15. til 20. september. Medi-Stim fikk god respons og nye kontakter. Et utvalg av kunder fikk under kongressen demonstrert det nye avbildingsutstyret. Tilbakemeldingene på avbildingsutstyret var utelukkende positiv. Utvikling: Framdriften i avbildingsprosjektet har for kvartalet gått som planlagt. Selskapet har styrket sin kompetanse innen ultralyd. En spesialist innen ultralydsområdet fra USA nå arbeider i Medi-Stims utviklingsavdeling. Vedkommende har bred erfaring, og var en av gründerne av ultralydsfirmaet Tetrad som nå er en del av Gore konsernet. Aksjonærforhold: Beholdningen av egne aksjer ved utgangen av 3. kvartal 2007 var 24.000 aksjer, innkjøpt til i snitt NOK 17,00 pr aksje. I løpet av kvartalet ble 554.956 egne aksjer slettet i henhold til vedtaket på generalforsamlingen den 19. april. Børskursen var pr. 30. september 2007 NOK 24,00 pr. aksje. Styret har besluttet å gi et frivillig tilbud til småaksjonærer. Tilbudet er på NOK 25 pr. aksje og gjelder for aksjonærer som har 20 aksjer eller mindre. Tilbudet gjelder fram til 13. november 2007. Se også egen børsmelding fra 23. oktober 2007. Det ble omsatt 230.777 aksjer i 3. kvartal. De fire største aksjonærene var pr utgangen av kvartalet Zenith Medical AS med 6.862.000 aksjer, Fløtemarken AS med 3.500.000 aksjer, Skagen Vekst med 1.476.000 aksjer samt Asbjørn Buanes med 1.264.000 aksjer. Akkumulert salg pr. kvartal 1 = NOK 1000 Akk. resultat etter skatt pr. kvartal 1 = NOK 1000 120000 20000 100000 16000 80000 12000 60000 8000 40000 20000 4000 0 Q1 06 Q1 07 Q2 06 Q2 07 Q3 06 Q3 07 Q4 06 Q4 07 0 Q1 06 Q1 07 Q2 06 Q2 07 Q3 06 Q3 07 Q4 06 Q4 07 Oslo, 22. oktober 2007, Styret i Medi-Stim ASA
Resultatregnskap 3. kvartal 07 3. kvartal 06 Pr. 30.09.07 Pr. 30.09.06 2006 Salgsinntekter 28 530 24 905 91 907 67 687 99 625 Varekostnader 7 497 7 848 27 272 18 956 29 209 Lønnskostnader 10 410 8 308 27 658 19 914 28 811 Annen driftskostnad 6 292 5 114 19 937 14 470 20 365 Totale driftskostnader 24 198 21 270 74 867 53 340 78 385 Driftsresultat før av og nedskrivn. 4 331 3 635 17 040 14 347 21 240 Driftsresultat før av og nedskrivn. i % 15,18 % 14,59 % 18,54 % 21,20 % 21,32 % Avskrivninger 984 702 2 948 2 162 3 309 Nedskrivninger - - - - 7 000 Driftsresultat 3 347 2 933 14 092 12 185 10 931 Finans inntekter 696 1 020 1 924 2 980 4 423 Finans kostnader 934 1 269 2 217 3 129 4 111 Netto finans (238) (249) (294) (149) 312 Resultat før skatt 3 108 2 684 13 798 12 036 11 243 Skattekostnad - 87-128 (6 851) Resultat etter skatt 3 108 2 597 13 798 11 908 18 094 Utbytte - - 7 766 5 242 5 242 Nøkkeltall 3. kvartal 07 3. kvartal 06 Pr. 30.09.07 Pr. 30.09.06 2006 Egenkapitalandel 69,10 % 62,37 % 69,10 % 62,37 % 62,16 % Inntjening pr aksje kr 0,17 kr 0,14 kr 0,73 kr 0,62 kr 0,95 Utvannet inntjening pr aksje kr 0,16 kr 0,14 kr 0,73 kr 0,62 kr 0,95 Antall aksjer tidsveiet i 1000 18 837 18 866 18 847 19 100 19 041 Antall aksjer utvannet i 1000 18 847 18 876 18 857 19 128 19 065 Fordeling av resultat pr segment 3. kvartal 07 3. kvartal 06 Pr. 30.09.07 Pr. 30.09.06 2006 Resultat fra Medi-Stim produkter 2 057 2 012 8 204 10 263 13 803 Resultatmargin Medi-Stim produkter 12,96 % 14,07 % 15,73 % 21,48 % 21,29 % Resultat fra 3 part produkter 1 051 585 5 594 1 645 4 291 Resultatmargin 3 parts prod. 8,31 % 5,51 % 14,07 % 8,26 % 12,33 % Totalt resultat 3 108 2 597 13 798 11 908 18 094 Resultatmargin 10,89 % 10,43 % 15,01 % 17,59 % 18,16 % * Sammenlikningstall for 2006 for første halvår 2006 viser ikke overtatt virksomhet fra andre halvår 2006. Dette er vist i egen oppstilling.
Balanse 30.09.2007 30.09.2006 31.12.2006 Eiendeler Immatrielle eiendeler 44 585 40 795 42 289 Varige driftsmidler 7 456 7 002 7 103 Sum anleggsmiddler 52 041 47 797 49 392 Varelager 22 932 19 578 20 872 Kundefordringer 18 736 20 566 25 789 Andre kortsiktige fordringer 7 924 4 454 6 678 Betalingsmidler 13 593 16 265 16 417 Sum omløpsmidler 63 185 60 863 69 756 Sum eiendeler 115 226 108 660 119 148 Egenkapital og gjeld Aksjekapital 4 715 4 854 4 854 Overkursfond 41 852 41 537 41 852 Annen egenkapital 33 050 21 378 27 352 Sum egenkapital 79 617 67 769 74 058 Langsiktig gjeld Pensjonsforpliktelser 3 567 3 378 3 127 Annen langsiktig gjeld 12 800 23 000 16 200 Sum langsiktig gjeld 16 367 26 378 19 327 Kortsiktig gjeld 19 242 14 513 25 763 Sum egenkapital og gjeld 115 226 108 660 119 148 Netto rentebærende gjeld 4 007 6 735 (217) Endring egenkapital 30.09.2007 30.09.2006 31.12.2006 Inngående balanse egenkapital 74 058 67 414 67 414 Resultat i perioden 13 798 11 908 18 094 Utbytte (7 548) (5 217) (5 217) Egne aksjer (408) (6 328) (6 330) Omregningsdifferanser (283) (8) 97 Egenkapital ved utgang 79 617 67 769 74 058 Kontantstrøm analyse 30.09.2007 30.09.2006 31.12.2006 Periodens overskudd 13 798 12 036 18 094 Annen kontantstrøm fra drift 239 (5 235) (782) Likviditet fra virksomheten 14 038 6 801 17 312 Kontantstrøm fra investeringer (5 916) (32 273) (25 620) Kontantstrøm fra finansiering (10 946) 14 783 3 950 Endring av kontanter i perioden (2 824) (10 689) (4 358) Kontanter ved inngangen av perioden 16 417 26 954 20 775 Kontanter ved utgangen av perioden 13 593 16 265 16 417 Sammenlikningstall for 2006 for første halvår 2006 viser ikke overtatt virksomhet fra andre halvår 2006. Dette er vist i egen oppstilling.
Geografisk fordeling av salg 3. kvartal 07 3. kvartal 06 Pr.30.09.07 Pr.30.09.06 2006 USA 7 648 4 512 18 077 16 548 22 030 Asia 1 624 1 579 6 852 5 010 6 776 Europa 18 220 16 663 63 887 41 652 65 135 Resten av verden 1 038 2 151 3 091 4 477 5 684 Totalt salg 28 530 24 905 91 907 67 687 99 625 Geografisk fordeling av salg i antall 3. kvartal 07 3. kvartal 06 Pr. 30.09.07 Pr. 30.09.06 2006 USA Prosedyrer 4 814 3 512 12 947 13 425 18 474 Prober 318 463 972 1 391 1 529 Systemer 1 2 3 3 4 Stetoskoper 517 347 2 706 3 530 3 758 Asia Systemer 6 5 20 23 34 Prober 131 200 656 500 632 Europa Systemer 8 9 30 30 44 Prober 503 420 2 042 1 749 2 407 Resten av verden Systemer 5 6 15 18 23 Prober 32 141 174 349 387 Totalt antall systemer utenfor USA 19 20 65 71 101 Totalt antall prober utenfor USA 666 761 2 872 2 598 3 426 Fordeling av salg pr segment 3. kvartal 07 3. kvartal 06 Pr. 30.09.07 Pr. 30.09.06 2006 USA Prosedyre salg/utleie av utstyr 6 185 2 605 14 287 10 104 14 151 Prober USA 847 1 121 1 795 3 472 3 828 Systemer 277 327 378 615 1 455 Stetoskop salg 340 459 1 617 2 357 2 596 Utenfor USA System salg 2 535 3 451 10 637 9 697 14 583 Probesalg resten av verden 4 919 6 054 21 341 20 109 26 274 Annet 776 278 2 101 1 428 1 936 Sum salg av Medi-Stim prod. 15 878 14 295 52 156 47 782 64 823 Salg av 3 part produkter 12 652 10 610 39 751 19 905 34 802 Totalt salg 28 530 24 905 91 907 67 687 99 625 Sammenlikningstall for 2006 for første halvår 2006 viser ikke overtatt virksomhet fra andre halvår 2006. Dette er vist i egen oppstilling. Kir-Op AS 2006 resultat pr kvartal av overtatt virksomhet 1. kvartal 06 2. kvartal 06 Salg 10 908 8 399 Margin 4 415 4 069 Driftskostnader 3 219 2 655 Driftsresultat 1 196 1 414 Netto finans (4) 237 Resultat før skatt 1 192 1 651 Regnskapet for Kir-Op AS er revidert for 2006 og etter NGAAP. Fordelingen pr kvartal er ikke revidert.