1. KVARTAL Sterkt første kvartal med 13 % vekst i omsetning. VeriQC TM, det nye billeddiagnostikkinstrumentet USA.

Transkript

1 1. KVARTAL 2011 Sterkt første kvartal med 13 % vekst i omsetning. VeriQC TM, det nye billeddiagnostikkinstrumentet VeriQC TM ble introdusert i USA. Direkte salgsorganisasjon etablert i Danmark. Generalforsamlingen vedtok den 28. april utbytte med NOK 0,90 per aksje.

2 1. kvartal 2011 Regnskapet per 31. mars 2011 er utarbeidet etter regnskapsstandarden IFRS (International Financial Reporting Standard) og følger IAS 34 for delårsrapportering. Tilsvarende er sammenligningstall for 2010 i henhold til IFRS. FINANSIELL UTVIKLING (tall for 2010 i parentes) Total omsetning og geografisk fordeling Omsetningen i 1. kvartal ble MNOK 41,9 (MNOK 37,0). Det var vekst i alle regioner. Målt i norske kroner økte salget i USA med 12,0 %, salget i Europa økte med 6,6 %, mens salget i Asia økte med 96 %. Salget i resten av verden (hovedsakelig Midtøsten) økte med 12,6 %, drevet av VeriQC introduksjon. Volumutvikling Med tilsvarende valutakurser som i 2010 ville omsetningen for 1. kvartal 2011 vært MNOK 42,7. Dette tilsier en positiv volumvekst for kvartalet på ca 15,4 %. Omsetning av egne og 3dje parts produkter Salget av egne produkter ble MNOK 27,3 (MNOK 24,1) for kvartalet. Salg av 3dje parts produkter ble i samme tidsrom MNOK 14,6 (MNOK 12,8). Varekostnad Varekostnaden for 1. kvartal var MNOK 10,8 (MNOK 10,3), som tilsvarer en andel varekost på 25,8 % (27,9 %). Økning i margin i 1. kvartal kom som en følge av bedret lønnsomhet ved salg egne produkter, samt bedre margin på 3dje parts produkter på grunn av sterk krone. Lønns- og driftskostnader Lønnskostnader endte på 14,8 MNOK (MNOK 13,0). Årsaken til økningen er selskapets kompetanseheving innen salg og markedsføring, og flere ansatte som utgjorde 1,0 MNOK. Videre er det avsatt 0,8 MNOK mer i bonus og provisjoner som følge av økt salg og resultat. Andre driftskostnader ble MNOK 8,6 for kvartalet (MNOK 9,1). Reduksjonen for kvartalet skyldes at det ikke har vært tilsvarende kostnader til rekruttering og utvikling av nye kort i Utvikling av nye kort i 2010 var nødvendig som følge av at komponenter til gamle kort gikk ut. FoU kostnad Midler benyttet til FoU for 1. kvartal var MNOK 1,6 (MNOK 2,9). Resultat før FoU, avskrivninger og ekstraordinære nedskrivninger ble MNOK 8,8 (MNOK 7,5). Dette tilsvarer en margin på 21,1 % (20,3 %). For kvartalet ble MNOK 0,5 av midlene benyttet til utvikling aktivert (MNOK 0,0). Resultat Driftsresultat før av- og nedskrivninger (EBITDA) for kvartalet ble MNOK 7,7 (MNOK 4,6). Resultat før skatt og finansposter (EBIT) for kvartalet ble MNOK 6,5 (MNOK 3,3). Netto finans ble et negativt bidrag med MNOK 0,7 for kvartalet mot MNOK 0,1 for samme periode året før. Netto finans var relatert til realiserte og urealiserte valutagevinster eller tap på terminkontrakter, innskudd i valuta og kundefordringer. Resultat før skatt for kvartalet ble MNOK 5,8 (MNOK 3,2). Resultat etter skatt for kvartalet ble MNOK 4,2 (MNOK 2,3). Resultat per aksje for kvartalet ble NOK 0,23 (NOK 0,13). Volumveid antall aksjer var ( ) ved utgangen av mars Balanse Egenkapitalen ved utgangen av mars var MNOK 112,3 (MNOK 108,4). Dette tilsvarer en egenkapitalandel på 75,9 % (74,9 %). Kontantbeholdningen per 31. mars var MNOK 36,3. Etter fratrukket rentebærende gjeld hadde selskapet en netto kontantposisjon på MNOK 34,3. Totalbalansen endte på MNOK 147,9, som er på samme nivå som for samme periode i fjor (MNOK 144,7). OPERASJONELL STATUS USA MediStim har en forretningsmodell i USA som er basert på salg av prosedyrer, og ikke kapitalsalg som i verden for øvrig. Konsernet har en direkte salgsorganisasjon i USA og selger egne produkter direkte i det amerikanske markedet. Selskapet har ambisjoner i det amerikanske markedet som forventes å kunne innfris i løpet av de nærmeste årene. For første kvartal 2011 var det en vekst i prosedyresalget på 9,7 % til prosedyrer. MediStim fikk i desember 2010 klarering fra amerikanske helsemyndigheter (Food and Drug Administration; FDA), for salg av selskapets nye produkt VeriQC TM. VeriQC TM er MediStims nye generasjon intraoperative kvalitetssikringssystem til anvendelse blant annet ved hjerte- og karkirurgi. Systemet kombinerer ledende teknologi for blodstrømsmåling basert på transittid (TTFM) med en ny ultralydbasert avbildningsfunksjonalitet. Ved bruk av ultralyd billeddiagnostikk vil det bli enklere å planlegge, gjennomføre og kvalitetssikre et inngrep. VeriQC TM er dermed et nytt verktøy som vil bidra til å øke kirurgisk presisjon og kvalitet, og som kan bidra til et bedre resultat for pasientene. Økt presisjon og kvalitet vil spare helsevesenet for kostnader ved å unngå re-operasjoner. I USA har MediStim et stort potensial siden kvalitetssikringsutstyr i dag kun benyttes ved omlag 20 % av operasjonene som utføres hvert år. Det er forventet at en betydelig andel av sykehusene over tid vil bytte ut sitt gamle VeriQ TM system til VeriQC TM, og at billeddiagnostikkfunksjonaliteten vil bidra til å akselerere markedets aksept for intraoperativ kvalitetssikring generelt. Med både blodstrømsmåling og billeddiagnostikk klarert av FDA, har MediStim tatt et betydelig skritt videre mot sitt mål om å oppnå status som «Standard of Care» også i det amerikanske markedet. Produktet ble introdusert på den amerikanske kongressen for hjertekirurgi, Society for Thoracic Surgeons (STS), i januar. Introduksjonen i januar vil bli fulgt opp under kongressen i mai som holdes av The American Association for Thoracic Surgery (AATS).

3 The US Food and Drug Administration (FDA) gjennomførte i 1. kvartal en fire dagers inspeksjon av selskapets virksomhet i Oslo og Horten. Det ble bekreftet under inspeksjonen at MediStims systemer og produksjonsanlegg tilfredsstiller FDAs krav til leverandører av medisinteknisk utstyr til det amerikanske markedet. Inspeksjon ble avsluttet uten funn av betydning for selskapets klarering for å selge egenproduserte produkter. MediStim hadde en tilsvarende inspeksjon i 2004 med samme resultat. Asia I Asia har det for kvartalet vært en vekst i salget på 96 %. Over 75 % av salget var til Japan hvor MediStim har en sterk posisjon og solid distributør. Selskapets distributør er operativ til tross for katastrofen som har rammet landet. Det ble i løpet av kvartalet solgt en VeriQC TM til selskapets distributør for resten av Asia, som forbereder lansering og klarering av produktet for det asiatiske markedet. Europa Den generelle nedgangen i økonomien i Europa har også rammet MediStims marked, i form av en noe forsiktigere investeringsvilje hos sykehusene i Viktigste hendelse i Europa for kvartalet var at selskapet opprettet direkte distribusjon i Danmark. Distribusjonsavtalen med In-Vivo Aps ble terminert og MediStim har etablert en direkte salgsorganisasjon. Nytt selskap ble også formelt sett etablert i første kvartal og de danske kundene vil bli håndtert fra det danske datterselskapet. I Danmark utføres det årlig mellom 4000 og 5000 hjertebypassoperasjoner. Disse operasjonene utføres hovedsakelig av de syv største hjertesentrene. De fleste danske sykehus utfører også karoperasjoner. I tillegg til MediStims egne produkter planlegger selskapet å introdusere 3. parts produkter og å bygge opp et tilsvarende distribusjonsselskap som MediStim har i Norge via datterselskapet Medistim Kirop AS. Verden forøvrig Salget i Canada, Latin-Amerika og Australia var på det jevne med fjoråret. Veksten i regionen drives av salg til Midtøsten, som har startet markedsintroduksjonen av VeriQC. Den positive trenden fra 4. kvartal 2010 har fortsatt i 1. kvartal Totalt sett for alle regioner i kvartalet ble det solgt syv VeriQC og fire av disse ble solgt i Midtøsten. UTVIKLINGSPROSJEKTER VeriQC I 1. kvartal har utviklingsavdelingen hatt fokus på utvikling og integrering av en kommunikasjonsmodul, DICOM, som er et internasjonalt anerkjent kommunikasjonssystem for sykehus. Ny generasjon flow probe (TTFM probe) Arbeidet med en ny generasjon flow-probe som ble initiert i 4. kvartal 2010 ble videreført i 1. kvartal 2011 med god progresjon. Hensikten er å samle det beste fra tidligere versjoner, samt nye innspill fra markedet til en ny forbedret generasjon av TTFM-probene. UTSIKTER OG TRENDER Mål og visjon Selskapet har som mål å utvikle produkter som dekker kirurgenes økende behov for kvalitetssikring av hjertebypasskirurgi, perifer vaskulær kirurgi og transplantasjonskirurgi. Vår visjon er at MediStims løsning skal representere standarden for klinisk praksis og at blodstrømsmålinger skal utføres på alle pasienter. Strategi Konklusjonen fra MediStims strategiarbeid gjennomført i 2010, var å ytterligere styrke selskapets evne til effektivt å kommersialisere eksisterende produktportefølje på global basis. En styrket salgs- og markedsorganisasjon er på plass og i gang med oppgaver knyttet til tettere kundeoppfølging, styrket klinisk dokumentasjon og fokus på å sette blodstrømsmåling, ultralydbilleddiagnostikk og kvalitetssikring på agendaen i relevante fora og kanaler. Med VeriQ flowmeterne og VeriQC systemene som kombinerer blodstrømsmåling og ultralyd billeddiagnostikk, er det også identifisert nye muligheter for utvidelse av produktporteføljen rettet mot de samme kundesegmentene. Markedsstørrelse og trender På global basis utføres det ca hjertebypassoperasjoner per år. Det største markedet for MediStims produkter er USA, som utgjør ca 37 % av verdensmarkedet. Antall operasjoner har i de senere år vært konstant og er forventet å ligge på samme nivå i årene fremover. Med introduksjonen av MediStims nye system, VeriQC mer enn dobler MediStim sitt markedspotensiale, både på grunn av nye anvendelsesområder, men også fordi verdien på systemet øker vesentlig sammenlignet med VeriQ uten avbildingsfunksjonalitet. Total markedsstørrelse anslås å ligge i overkant av 2 milliarder NOK. Globale demografiske trender er en viktig pådriver for de mange kostnadseffektiviseringstiltak man ser rundt i verden, med USAs helsereform som svært sentral. Fokus på kvalitet er økende, drevet av behovet for å redusere kostnader, ikke minst knyttet til å rette opp feil, til behovet for gjentatte behandlinger og gjentatte sykehusinnleggelser. MediStim har derfor en god mulighet til å posisjonere sine produkter som en viktig bidragsyter for å nå disse målene. Trenden innen kirurgi går ellers mot mindre inngrep og kikkhullskirurgi, som gir kirurgen mindre arbeidsrom og mulighet for å kontrollere på tradisjonelt vis. Det vil således være et økende behov for å verifisere ønsket resultat i framtiden. MediStims produkter er i dag ikke gjenstand for gode refusjonsordninger. Dette representerer en stor potensiell mulighet for selskapet.

4 Posisjon og konkurranse Forsiktig estimert, er MediStims flowmetere benyttet på mer enn 1 million pasienter på verdensbasis, siden de kom på markedet, og selskapet er klart ledende i sin nisje. På verdensbasis benyttes utstyret i dag ved omtrent 20 % av totalt antall operasjoner utført. MediStims penetrasjon og markedsandel forventes å øke gradvis ettersom kvalitetssikring innen kirurgi får mer oppmerksomhet og aksept. Det finnes konkurrenter som benytter transittidsmålinger, men med MediStims VeriQC system har selskapet fått et nytt forsprang, med et unikt og differensiert produkt som per i dag er alene i sitt segment. Valutaeksponering Selskapet er eksponert mot EUR og USD. Eksponeringen vil variere avhengig av hvor stor andel av inntekter og kostnader USD og EUR utgjør av totalen. Per 1. kvartal 2011 ville en endring i kurs mot USD og EUR på 10 % gi 6,4 % endring i salg og 25 % endring i driftsresultat. Selskapet sikrer sine valutaposisjoner ved å inngå terminkontrakter. AKSJONÆRFORHOLD Beholdningen av egne aksjer ved utgangen av 1. kvartal 2011 var aksjer, innkjøpt til NOK 20,00 pr aksje. Børskursen var per utgangen av 1. kvartal 2011 NOK 23,50 per aksje. Til sammenlikning var aksjekursen ved inngangen til 2011 NOK 23,10 per aksje. Generalforsamlingen 28. april vedtok å utbetale et ordinært utbytte på NOK 0,90 per aksje. Utbytte vil bli utbetalt 10 mai. Det ble omsatt aksjer i 1. kvartal. De fire største aksjonærene var pr utgangen av 4. kvartal Zenith Medical AS med aksjer, Fløtemarken AS med aksjer, Skagen Vekst med aksjer samt Orkla ASA med aksjer. Administrerende direktør, Kari E. Krogstad, mottok i 1. kvartal aksjer fra styret som en del av sin kompensasjon. Kari E. Krogstad hadde aksjer i MediStim ASA per 31.mars Akkumulert salg per kvartal 1 = NOK 1000 Akk. resultat før skatt per kvartal 1 = NOK Q1 10 Q1 11 Q2 10 Q2 11 Q3 10 Q3 11 Q4 10 Q Q1 10 Q1 11 Q2 10 Q2 11 Q3 10 Q3 11 Q4 10 Q4 11 Oslo, 28. april 2011, Styret og daglig leder i MediStim ASA

5 Resultatregnskap 1. kvartal kvartal Salgsinntekter Varekostnader Lønnskostnader Andre driftskostnader Totale driftskostnader Driftsresultat før av\nedskrivn Driftsresultat før av og nedskrivn.% 18,38 % 12,36 % 18,51 % Avskrivninger Driftsresultat Finansinntekter Finanskostnader Netto finans (694) (118) 397 Resultat før skatt Skattekostnad Resultat etter skatt Utbytte Utvidet resultat Resultat etter skatt Omregningsdifferanser utenlandske datterselskap 150 (210) (262) Sum utvidet resultat Nøkkeltall 1. kvartal kvartal Egenkapitalandel 75,90 % 74,92 % 73,89 % Inntjening per aksje kr 0,23 kr 0,13 kr 1,02 Utvannet inntjening per aksje kr 0,23 kr 0,13 kr 1,02 Antall aksjer tidsveiet i Antall aksjer utvannet i Balanse Eiendeler Immatrielle eiendeler Varige driftsmidler Sum anleggsmidler Varelager Kundefordringer Andre kortsiktige fordringer Betalingsmidler Sum omløpsmidler Sum eiendeler Egenkapital og gjeld Aksjekapital Overkursfond Annen egenkapital Sum egenkapital Pensjonsforpliktelser Utsatt inntekt Annen langsiktig gjeld Sum langsiktig gjeld Kortsiktig gjeld Sum egenkapital og gjeld Netto rentebærende gjeld (34 322) (27 253) (31 928)

6 Endring egenkapital Inngående balanse egenkapital Resultat i perioden Utbytte - - (16 504) Egne aksjer (350) Omregningsdifferanser 150 (332) (263) Egenkapital ved utgang Kontantstrømanalyse Periodens overskudd Annen kontantstrøm fra drift (585) Likviditet fra virksomheten kontantstrøm fra investeringer (1 162) (595) (5 383) kontantstrøm fra finansiering (1 031) (110) (21 024) Endring av kontanter i perioden Kontanter ved inngangen av perioden Kontanter ved utgangen av perioden Fordeling av drifts res. per segment 1. kvartal kvartal Driftsres fra MediStim produkter Margin MediStim produkter 16,91 % 8,63 % 18,68 % Driftsres fra 3 part produkter Margin 3 parts prod. 12,84 % 9,71 % 8,03 % Totalt resultat Margin 15,49 % 9,00 % 15,32 % Geografisk fordeling av salg 1. kvartal kvartal USA Asia Europa Resten av verden Totalt salg

7 Geografisk fordeling av salg i antall 1. kvartal kvartal USA Prosedyrer Systemer 1-2 Stetoskoper Asia Systemer Ultralyd avbildning Avbildningsprober Prober Europa Systemer Ultralyd avbildning Avbildningsprober Prober Resten av verden Systemer Ultralyd avbildning 4-4 Avbildningsprober 5-4 Prober Totalt antall systemer utenfor USA Totalt antall ultralyd avbildningssysteme Totalt antall avbildningsprober Totalt antall prober utenfor USA Fordeling av salg per segment 1. kvartal kvartal USA Prosedyre salg Systemer Stetoskop salg Utenfor USA System salg Ultralydsavbildning Avbildningsprober Probesalg resten av verden Annet Sum salg av MediStim prod Salg av 3 part produkter Totalt salg