NORGES BANK SKRIFTSERIE Nr. 48 Norges Banks rolle pä finanssektoromrädet i perioden 1945-2013, med saerlig vekt pä finansiell stabilitet Harald Haare, Arild J. Lund og Jon A. Solheim Desember 2014 kb 1816-2016 % NORGES BANK 200 AR
Innhold Forord 9 Kapittel I: Introduksjon 11 1. Finanssektorens spesielle rolle 11 2. Hva er finansiell stabilitet og hvordan fremmer myndighetene det? 11 3. Arbeidsdelingen mellom myndighetene i det forebyggende arbeidet 12 4. Krisehändtering 13 5. Norges Banks arbeid med finansiell stabilitet 13 Kapittel II: 1945-2013 - Sammendrag 15 1. Innledning 15 2. Lov om Norges Bank og Norges Banks läneordninger 16 2.1 Lov om Norges Bank 16 2.2 Norges Banks läneordninger 17 3. Finanslovgiving, med hovedvekt pä Norges Banks funksjoner 19 3.1 Generelt 19 3.2 Penge- og kredittloven 19 3.3 Krav til ansvarlig kapital 19 3.4 Lov om finansieringsvirksomhet og regelverket for verdipapirmarkedet 21 3.5. Norges Banks kontrolloppgaver 21 3.6 Bankenes sikringsfond 22 4. Strukturpolitikk og utviklingen pä finanssektoromrädet 22 4.1 Strukturpolitikk - Norges Banks rolle 22 4.2 Strukturelle utviklingstrekk 24 5. Norges Banks overväking og analyse av finanssektoromrädet 25 5.1 Utvikling av overväkings- og analysearbeidet 25 5.2 Pengepolitikk og finansiell stabilitet. 27 6. Bankkrisen i ärene 1987-93, med hovedvekt pä Norges Banks rolle 28 6.1 Bakgrunn 28 6.2 Krisehändtering i perioden 1987-90 30 6.3 Systemkrisen i perioden 1991-93 32 7. Den internasjonale finanskrisen i perioden 2007-09 37 7.1 Bakgrunn 37 3
7.2 Krisehändtering i Norges Bank 37 Kapittel III: 1945-84 - Reguleringer og stabilitet i finanssektoren 41 1. Hovedbildet 41 2. Norges Banks spesielle oppgaver i de f0rste etterkrigsärene 41 2.1 Okkupasjonskontoen og pengesaneringen 41 2.2 Engangsskatten pä formuesstigningen 42 2.3 Andre oppgaver. Clearing- og betalingsavtaler 43 3. Finanslovgiving og samarbeidsorganer 43 3.11892-loven om Norges Bank med mer 43 3.2 Forslagtil ny lov om Norges Banki 1953 44 3.3 Ny lov om Norges Bank - Lovutvalg av 1968 46 3.4 Lover om sparebanker og aksjebanker/forretningsbanker 46 3.5 Administrasjonsloven - banker i krise 50 3.6 Lov om finansieringsvirksomhet 51 3.7 Samarbeidsnemnda 52 3.8 Penge- og kredittloven 55 4. Strukturpolitikken og utviklingen pä finanssektoromrädet 58 4.1 Generelt om Norges Banks uttalelser om fusjoner og filialopprettelser 58 4.2 Bankstrukturpolitikken i perioden 1945-70 60 4.3 Bankstrukturpolitikken i perioden 1970-84 64 4.4 Strukturforhold vedr0rende finansieringsselskaper og kredittforetak 69 4.5 Utenlandske bankers etablering i Norge 70 4.6 Norske bankers etableringer i utlandet 72 4.7 Strukturutviklingen i finanssektoren i perioden 1945-84 73 5. Analyse- og utviklingsarbeid pä finanssektoromrädet 75 5.1 Analyse og utviklingsarbeidet frem til utgangen av 1970-ärene 75 5.2 Virkemiddelbruken overfor finansinstitusjonene i perioden 1977-84 78 6. Norges Banks innskudds- og läneordninger og rollen som «lender of last resort» 80 6.1 Norges Banks generelle utlänsordninger for bankene 80 6.2 S-län og innskudd pä saerskilte vilkär. Rollen som «lender of last resort» 85 6.3 Norges Banks direkte utlän til naeringsvirksomhet 90 7. Opplegg for krisehändtering 92 7.1 Bakgrunn 4
7.2 Norges Banks ansvar for ä redde forretningsbanker: Getz Wold erklaeringen... 92 7.3 Bankenes sikringsfond 94 7.4 Tilfellet Norinvest - fgrste tilfelle av finansiell ustabilitet etter 2. verdenskrig.. 96 Kapittel IV: 1985-93 - Bankkrisen og fokus pä finansiell stabilitet...97 1. Hovedbildet 97 2. Lovgiving 97 2.1 Ny lov om Norges Bank 97 2.2 Finanslovgiving, med saerlig vekt pä Norges Banks uttalelser og rolle 102 3. Strukturpolitikken og utviklingen pä finanssektoromrädet 108 3.1 Strukturpolitikken pä finanssektoromrädet i perioden 1985-93 108 3.2 Strukturutviklingen i finanssektoren i perioden 1985-93 116 4. Norges Banks arbeid med finansiell stabilitet 118 4.1. Generelt 118 4.2 Overväkings- og analysearbeidet pä finanssektoromrädet 120 4.3 Norges Banks bruk av generelle likviditetspolitiske virkemidler for ä bidra til finansiell stabilitet 123 4.4 Retningslinjer for län pä spesielle vilkär (S-län) fgr 1988 129 5. Problemene i finanssektoren, med saerlig vekt pä bankkrisen og Norges Banks krisehändteringsrolle 132 5.1 Bakgrunn og enkelte hovedtrekk i perioden 1985-93 132 5.2 Avlastningsforretninger og New York bgrskrakk i perioden 1986-87 136 5.3 Finanssektoren fär problemer i perioden 1988-1. halvär 90 137 5.4 Utredninger i Norges Bank om S-län og sikringsfondenes rolle 155 5.5 Pä vei mot systemkrise i banksektoren - 2.halvär 1990 158 5.6 Etablering av Statens Banksikringsfond 168 5.7 Finanssektorproblemer og krisehändtering i 1. halvär 1991 173 5.8 Fra krise i enkeltbanker til systemkrisen i perioden 2. halvär 1991-93. Krisehändteringsrollene til SBF og Statens Bankinvesteringsfond (SBIF) 176 5.9 Norges Banks krisehändteringsrolle under systemkrisen 2. halvär 1991-93...183 6. Rapporter om bankkrisen og myndighetenes krisehändtering 187 6.1 Munthe utvalget 187 6.2 Smith-kommisjonen (Stortingets granskingsutvalg) 189 5
Kapittel V: 1994-2007 - Konsolidering og nye ubalanser 193 1. Hovedbildet 193 2. Norges Banks overväking av utvikling og stabilitet i finansmarkedet 193 2.1 Bakgrunn 193 2.2 Definisjon av finansiell stabilitet 196 2.3 Oppbyggingen av arbeidet med finansiell stabilitet 197 2.4 Utvikling av rapport om finansiell stabilitet 199 2.5 Annen overväking og rapportering 202 2.6 Faglig videreutvikling av analysene om finansiell stabilitet 203 2.7 Eksterne vurderinger av rapportene 211 2.8 Vurderinger av situasjonen i finanssektoren i perioden 1994-2007 214 2.9 Pengepolitikk og finansiell stabilitet 217 2.10 Ble finansiell stabilitet vurderinger tatt hensyn til i pengepolitikken? 220 3. Lovendringer av relevans for finansiell stabilitet 222 3.1 Finansiell stabilitet i sentralbankloven 222 3.2 Valutareguleringen og penge- og kredittloven 223 4. Norges Banks innskudds- og läneordninger 225 5. H0ringsuttalelser om regelverk og struktursp0rsmäl 228 5.1 Generelt om h0ringsuttalelser 228 5.2 Uttalelser i viktige lovgivingssaker 231 5.3 Bankstrukturspgrsmäl 237 6. Beredskapsarbeid og rollen som «lender of last resort» 244 6.1 Bankenes sikringsfond 244 6.2 Rollen som «lender oflast resort» (LLR) og annet beredskapsarbeid 249 6.3 Grensekryssende virksomhet 256 Kapittel VI: 2007-13 - Internasjonal finanskrise og nye oppgaver...259 1. Hovedbildet 259 2. Den internasjonale finanskrisen og perioden 2007-09 259 2.1 Begynnende uro i 2007 259 2.2 Likviditetstiltak pä Norges Banks balanse h0sten 2008 265 2.3 Bytteordningen 271 2.4 Krisen pä Island og virkninger for Norge 277 2.5 Andre tiltak overfor finanssektoren 280 6
2.6 Eksterne vurderinger av krisehändteringen i Norge 283 3. Utviklingen av andre finanssektoroppgaver i perioden 2007-13 284 3.1 Norges Banks läneordninger 284 3.2 Regelverksutvikling 285 3.3 Overväking - videre analytisk arbeid 287 3.4 Vurderinger av situasjonen under og etter finanskrisen 289 3.5 Pengepolitikk og finansiell stabilitet. 290 4. Beredskap og krisehändtering 292 4.1 Bankenes sikringsfond 292 4.2 Grensekryssende banker 293 4.3 Nytt krisel0sningssystem 294 Kilder, referanser og bakgrunnsmateriale 297 Akronymer, forklaringer og definisjoner 309 Vedlegg 1:1945-2013 - Samarbeid med andre aktßrer 315 1. Generelt 315 2. Samarbeid med Bankinspeksjonen/Kredittilsynet/Finanstilsynet 315 3. Samarbeid med Finansdepartementet og trepartssamarbeidet pä finanssektoromrädet 321 4. Samarbeid med banker og andre finansinstitusjoner 322 5 Internasjonalt samarbeid 323 Vedlegg 2:1945-2013 - Endringer i Norges Banks organisasjonsstruktur 329 1. Hovedbildet 329 2. Organisasjonsstrukturer i perioden 1945-84 329 3. Organisasjonsendringer i perioden 1985-93 332 4. Organisasjonsendringer i perioden 1994-2007 336 5. Organisasjonsendringer i perioden 2008-13 342 7