www.olympic.no OLYMPIC SHIP AS ÅRSRAPPORT 2015 ANNUAL REPORT 2015 BEST OPERATING PRACTICE
INNHALD / CONTENT 04 KJÆRE LESAR 04 DEAR READER 06 STYRETS ÅRSBERETNING 06 ANNUAL REPORT 11 RESULTATREKNESKAP 11 CONSOLIDATED INCOME STATEMENT 12 BALANSE 12 CONSOLIDATED BALANCE SHEET 16 KONTANTSTRAUMOPPSTILLING 16 CASH FLOW STATEMENT 17 NOTER 17 NOTES 46 MELDING FRÅ REVISOR 46 AUDITORS REPORT 50 FLÅTEOVERSIKT 50 FLEET 2 ANNUAL REPORT 2015
3
KJÆRE LESAR / DEAR READER 2015 utvikla seg til å bli eit utfordrande år. Etter ein nesten samanhengande vekst sidan oppstarten av selskapet for snart tjue år sidan nådde hovudmarknaden vår, olje- og gassindustrien, eit vendepunkt. Dette fekk konsekvensar og har krevd mykje av oss i 2015, og meir vil det krevje i 2016. Vi har gjort endringar gjennom kostnadsreduksjonar og effektivitetsprogram for å tilpasse oss denne nye skip i opplag, og ved utgangen av året hadde vi 4 av 23 skip ute. 2016 vil verte eit utfordrande år for offshoreindustrien og fleire endringar vil kome. Til tross for dette har starten på 2016 brakt med seg fleire positive alternativ for skipa våre. Eg har god tru på at marknaden, særleg innanfor subsea- og konstruksjonssegmentet, vil kunne gi nye kontrakter i løpet av dei komande månadane. verkelegheita, utan at det har gått på kompromiss med kvaliteten som vi leverer. Eg vil rette ein stor takk til alle våre tilsette som har bidrege til at vi har fått til dette! Målet vårt er å vere blant dei beste, og kome styrka ut frå denne krisa. Satsinga vår innan subseasegmentet og fokuset vårt på grøn teknologi har gitt oss eit solid Nybyggingsprogrammet vårt vart fullført sommaren 2015 med levering av Olympic Bibby og Olympic Delta. Vi meiner desse to IMR skipa er godt eigna å møte den framtidige etterspørselen innanfor subsea- og konstruksjonsmarknaden. Olympic er blant dei større reiarlaga i dette segmentet, og dei to nye skipa vil fundament for framtida. Vi har investert langsiktig for å bygge ein sterk base av kompetente og kvalifiserte medarbeidarar til å betene våre avanserte skip. Landorganisasjonen vår inkluderar ei in-house prosjektog befraktningsavdeling med sterk operativ kompetanse. Dette vil vere blant våre konkurransefortrinn. styrke moglegheitene våre til å tilby høgteknologisk og kostnadseffektiv tonnasje til marknaden. Samansettinga av flåten vår gjer det mogleg å delta i veksten innanfor fornybar energi. Fleire av skipa våre har allereie tatt del i denne marknaden i 2015. Den nylig signerte klimaavtalen i Paris vart lansert som ein suksess. Dette kan gi raskare utskifting av kolkraft gjennom utbygging av fornybar Kostnadsnivået på norsk sokkel har gått drastisk ned og det gir oss grunn til optimisme. Eg trur endringane som no skjer i marknadsbalansen vil medføre ein fortsatt stigande oljepris i 2016. Olje- og gassindustrien vil fortsette som ein av dei viktigaste næringane for Norge i fleire tiår framover. energi som offshore vindparkar og bruk av naturgass. Avgjerda om å legge skip i opplag er eit vanskeleg, men naudsynt grep for at selskapet skal kome seg gjennom denne perioden. Dei aller fleste offshorereiarlaga har lagt 4 ANNUAL REPORT 2015
2015 evolved to be a challenging year. Our main market, the oil and gas industry, reached a watershed after an almost continuous growth since we started the company almost 20 years ago. The impact of this have demanded a lot of us in 2015, and more will come in 2016. Through cost reductions and efficiency programs, we have made adjustments to adapt to this new reality, still without compromising on the quality of our operations. A special thanks to all our employees for their contribution and of the offshore vessel owners have laid up numerous vessels and by year end we had 4 out of 23 vessels in lay up. 2016 will be a challenging year for the industry and we will experience changes in the market. Despite this, the beginning of 2016 has showed several positive alternatives for our vessels. I have good faith that the market, especially within the subsea and construction segment, will bring Olympic new contracts in the coming months. commitment to our company in this regard. Our goal is to be among the best, and emerge strengthen Our newbuilding program was completed during the summer 2015 with the delivery of Olympic Bibby and Olympic Delta. We believe these two IMR vessels are tailor- made to meet the future offshore demands. Olympic is among the largest high-end subsea & construction vessel owners and our new vessels will further strengthen our ability to offer technologically advanced and cost efficient tonnage to the market. Our from this crisis. Our commitment to the subsea segment and our focus on green technology have given us a position for the market to come. We have invested over the years to build a strong base of competent and qualified employees to operate our advanced vessels. Our onshore staff includes an in-house project and chartering department with strong operational expertise. This will be one of our competetive advantages. fleet and operations prove our ability to take part in the growth within renewable energy. Several Olympic vessels have primarily been engaged in this market during 2015. The newly signed Paris climate agreement was launched as a success and this will accelerate the replacement of coal power by developing renewable energy as offshore wind farms and use of natural gas. The cost level on the Norwegian continental shelf has decreased dramatically, and it gives us a reason for optimism. I believe that the on-going changes in the market balance will result in a still increasing oil price in 2016. The oil and gas industry will remain one of the most important industry for Norway in decades to come. Vessel layoffs are difficult, but unfortunately a necessary step for the company to get through this period. Most 5
ÅRSBERETNING 2015 / ANNUAL REPORT 2015 Olympic Ship AS Konsernet Olympic Ship AS hadde i 2015 driftsinntekter på NOK 1589 mill (NOK 1544 mill i 2014), eit driftsresultat før avskrivingar og spesielle postar (EBITDA) på NOK 774 mill (NOK 889 mill), og eit resultat etter skatt på NOK -78 mill (NOK 351 mill). Driftsresultatet viser at Olympic har ei attraktiv og framtidsretta flåte samt ein god driftsorganisasjon som kan operere i fleire sektorar. Olympic Ship AS ( Company ) reports consolidated net revenues of NOK 1 589 m (NOK 1544 m in 2014) for the year 2015. Earnings before interest, tax & depreciation (EBITDA) was NOK 774 m (NOK 889 m) and net profit after tax was NOK -78 m (NOK 351 m). EBITDA demonstrates that Olympic has an attractive and advanced fleet as well as an organization which can operate in several sectors. Nye hendingar i 2015 Obligasjonslånet OLSH 01 pålydande NOK 350 mill vart tilbakebetalt i februar Olympic Bibby vart levert frå Kleven i april Olympic Delta vart levert frå Kleven i juli Major Events in during the year: The bond issue OLSH 01 in the amount of NOK 350 m was repaid in February Olympic Bibby delivered from Kleven Yard in April Olympic Delta delivered from Kleven Yard in July Verksemda Olympic Ship AS vart etablert i 1997 og er tilhøyrande i Fosnavåg i Herøy Kommune. Selskapet driv rederiverksemd, herunder også eige aksjar og andelar i selskap som driv tilsvarande verksemd. Selskapet sin forretningsidé er å vere ein kvalitetsleverandør av offshoreservicetenester til oljeindustrien gjennom å tilby ei moderne flåte av sofistikerte offshoreservicefartøy. Selskapet fokuserar på helse, miljø og sikkerheit. Ved utforming og design av skipa våre vert det lagt vekt på skipsløysingar som tek omsyn til miljø og sikkerheit for både mannskap og skip på ein best mogleg måte. Business Olympic Ship AS was established in 1997 and is located in the city of Fosnavåg, Herøy municipality. The company is engaged in offshore shipping activities including ownership in subsidiaries complementary to the main business. The company s business concept is to be a quality provider of offshore services to the oil industry by offering a modern fleet of sophisticated offshore service vessels. The company has a strong focus on QHSE, and our operations support the environment and the safety of our crew in the best way possible. Konsernet si verksemd er knytt til drift og eigarskap av offshoreservicefartøy som leverer tenester til olje- og gassindustrien offshore. Ved årsskiftet 2015 hadde konsernet ei flåte på 23 skip. I 2015 har konsernet fått levert to Subsea (IMR) nybygg. The company owns and operates offshore service vessels delivering services to the oil and gas industry offshore. In 2015 the Company had an operating fleet of 23 vessels. During 2015 the company took delivery of two Subsea (IMR) vessels. Ved utgangen av 2015 har selskapet desse skipa: By the end of 2015, the fleet consisted of the following vessels: Type / Vessel type I drift / In operation Opplag / Laid up Management Sum / Total PSV 2 1 1 4 AHTS 2 2-4 MPSV 3 1-4 Subsea 9 - - 9 OCV 2 - - 2 Sum / Total 18 4 1 23 Ved årsskiftet var kontraktsdekninga for 2016 38% fast og 48% inklusive opsjonar. Utnyttingsgrada på flåten i 2015 var på 75%. Firm coverage for 2015 is approximately 38%, and 48% including options. The utilization rate for the whole fleet during the year was 75%. 6 ANNUAL REPORT 2015
Kvalitet, Helse, Miljø, Sikkerheit Reiarlaget opererer i samsvar med gjeldande lover, forskrifter, internasjonale reglar og aktuelle standardar. Selskapet har nødvendige sertifiseringar iht til ISM, ISPS, MLC2006, ISO14001 og ISO9001. Skipsarbeidarar vert gitt nødvendig opplæring iht STCW koda. I tillegg gjer Olympic eit stort kompetansebyggande arbeid for å sikre nødvendige kvalifikasjonar for trygg og effektiv operasjon av vår avanserte flåte og følge aktuelle bransjekrav. Olympic er også medlem av United Nations Global Compact. Health, environment, safety and quality The company operates according to applicable laws, regulations, international conventions and standards. The company is certified according to requirements of the ISM code (environment and safety), ISO9001:2008 (quality), ISO 14001:2004 (environment) and the ISPS code (security). The crew is given training according to the requirements in the STCW (Seafarers Training Certification and Watch keeping Code) and other relevant branch requirements. In addition, Olympic is a member of the United Nations Global Compact. Reiarlaget har eit kontinuerleg fokus og legg ned store ressursar på førebyggande tiltak for å hindre skader og ulukker. Det er etablert ein effektiv rapporteringsstruktur i selskapet sine HMS og kvalitetssystem, der rapportar vert registrert, behandla og analysert. Det vert gjennomført interne revisjonar årleg på alle skip og kontor. Det er ikkje identifisert alvorlege personskader eller skader på ytre miljø i 2015. Styret i Olympic Ship AS vurderer at risikoen for forureining av det ytre miljø er søkt redusert så langt som mogleg. The shipping company has continually focused on preventive measures in order to prevent injuries and accidents. It has established a reporting structure in the shipping company s HSE and quality system where reports are recorded, processed and analyzed. Internal audits are carried out annually on all the vessels and Office. No reported incidents with significant personal injury or damage to the natural environment in 2013. The Board of Directors in the Olympic Ship AS considers that the risk of contamination of the external environment is sought reduced as far as possible. Reiarlaget har gjennom ein klar miljøstrategi og fleire års systematisk arbeid oppnådd store forbetringar innan viktige miljøaspekt. Spesielt har reiarlaget hatt fokus på drivstoffseffektivisering gjennom dieselelektriske system, hybridløysingar og skip med LNG. Alle nybygg levert etter 2008 er utstyrt med katalysatorsystem som ved hjelp av urea reduserer NOX- utsleppa med inntil 95%. The company has through several years of work achieved major improvements with regards to the environment, in particular fuel efficiency through diesel electric and hybrid solutions. All newbuilds after 2008 is equipped with urea treatment that reduces NOX emissions by up to 95%. Olympic har sidan 2013 hatt ein strategi om å bruke ureareinsing også utanfor norsk avgiftssone. I 2015 var omlag 3/4 av den aktive NOX-reinsinga utanfor norsk avgiftssone. Reiarlaget ser svært god utvikling på NOX-utslepp gjennom dette tiltaket. Olympic has used urea cleansing outside of the Norwegian tax zone since 2013 During 2015, 2/3 of the of the active NOX cleaning occurred outside of the Norwegian tax zone. The Company has experienced a very positive development in NOX emission from the measures. Olympic har også engasjert seg i finansieringa av eit miljøprofessorat ved Høgskulen i Ålesund, for å bidra til å tilføre kompetansemiljøa og industrien utvikling av smartare, sikrare og grønare løysingar. The Company has also supported an environmental-professorship at the College in Ålesund in order to develop knowledge of smarter, safer, and greener solutions. Vi har fått klare indikasjonar på at miljøsatsinga til selskapet er positivt for kundane våre. Selskapet si satsing på miljøvenlege og teknologisk avanserte skip vert av selskapet sett på som ein fordel for selskapet. Frå 2010 til 2015 har Olympic ein reduksjon av utsleppsfaktorane for CO2 og NOX med henholdsvis 22% og 42%. Dette tyder på ein stor overordna forbetring av energieffektivitet i flåten og at tiltaka som Olympic har gjennomført har hatt god miljømessig effekt. Olympic has received clear feedback that the focus on environmental operations is positively received by our customers. The focus on environmentally friendly operations and technologically advanced vessels is viewed by the board as an advantage for the Company. From 2010 to 2015 the Company has a reduction of the emission factors for CO2 and NOX by respectively 22% and 42%. This illustrates that Olympic has achieved a substantial increase in energy efficiency within the fleet and that the environmental measures have been effective. Ved tilsettingar legg reiarlaget vekt på faglege kvalifikasjonar og tidlegare erfaringar. Konsernet har som policy å unngå diskriminering basert på alder, kjønn, legning og religion. Selskapet har etablert eigen policy for samfunnsansvar i tråd med prinsippa frå UN Global Compact. With regards to hiring, the company emphasizes professional qualifications and past experience. The Company s policy prohibits discrimination based on age, gender, sexual orientation and religion. The Company has established a policy for social responsibility with a basis in the principles from the UN Global Compact. 7
Finansiell stilling og utvikling konsern Rekneskapen er revidert og utarbeida i samsvar med IFRS. Samanlikningstala for 2014 er også i samsvar med IFRS. Tala i parentes gjelder 2014 og illustrerer endringa i forhold til fjoråret. Financial position and development - consolidated The financial statements have been audited and prepared in accordance with IFRS. Numbers in brackets illustrates comparative numbers the same period last year. Konsernet Olympic Ship AS består av morselskapet Olympic Ship AS og selskap der morselskapet har ein eigarandel på meir enn 50 %. I konsernrekneskapen er intern omsetning, fordringar og gjeld eliminert. Tilknytta selskap er definert som selskap som er eigde med ein eigarandel frå 20 % til 50 %. The group, Olympic Ship AS, consists of the parent company, Olympic Ship AS, and subsidiaries where the parent company has ownership of more than 50%. In the consolidated financial statements, we eliminate internal revenues, receivables and debt. Associated companies are companies where the parent company has an ownership share of 20% to 50%. I løpet av året 2015 hadde konsernet Olympic Ship AS inntekter på NOK 1 589 mill (NOK 1 544 mill). Driftskostnadar utgjorde NOK 815 mill (NOK 654 mill). Driftsresultat før avskrivingar (EBITDA) vart NOK 774 mill (NOK 889 mill). Selskapet sin EBITDA-margin var på 49% (58%) i året. Driftsresultatet etter avskrivingar og nedskrivingar vart NOK 371 mill (NOK 658 mill). Selskapet hadde avskrivingar på NOK 288 mill (NOK 192 mill) og nedskrivingar på NOK 112 mill (NOK 30 mill), totalt NOK 400 mill (NOK 222 mill). Netto finanspostar utgjorde NOK -473 mill (NOK -341 mill), som gir eit resultat etter skatt på NOK -78 mill (NOK 351 mill). Olympic Ship AS had net operating income of NOK 1 589 m (NOK 1 544 m) for the year. The operating costs amounted to NOK 815 m (NOK 654 m). Earnings before interest, taxes & depreciation (EBITDA) was NOK 774 m (NOK 889 m). The company s EBITDA margin was 49% (58%) for the year. Operating profit after depreciation and write-downs was NOK 371 m (NOK 658 m). Depreciation was NOK 288 m (NOK 192 m) and write-downs of NOK 112 m (NOK 30 m), total NOK 400 m (NOK 222 m). Net financial items were NOK -473 m (NOK -341 m) which resulted in net profit after tax being NOK -78 m (NOK 351 m). Det er foretatt individuelle nedskrivingsvurderingar i henhold til reglane i IAS 36, med utgangspunkt i innhenta meklaranslag. Gitt den usikre marknadssituasjonen har det i tillegg vorte gjort sjølvstendige verdivurderingar basert på bruksverdiberekningar. I berekningane er framtidige kontantstraumar basert på godkjent budsjett for 2016, samt forventa inntjening ut skipet sin økonomiske levetid. Kontantstraumane er neddiskontert med diskonteringsrente etter skatt. The company has made individual impairment tests for the vessels in accordance with IAS 36, based on obtained broker valuations. Given the uncertainty related to the market situation, the company has in addition used own calculations estimated for each vessel. In these calculations estimated discounted cash flows per vessel are based on budgets for 2016 and forecasted earnings for the rest of the vessels useful life. The cash flows utilised in the value in use calculations was discounted with an average cost of capital after tax. I 2015 hadde konsernet to skip meir i drift samanlikna med føregåande år. Dette har gitt auka inntekter og kostnadar. Driftsorganisasjonen i Brasil vart innlemma i konsernet frå 01.01.15. Frå og med fyrste kvartal er også Olympic Holding Chartering AS inkludert i konsernrekneskapen. Dollarkursen har styrka seg vesentleg gjennom året og har gitt ein positiv effekt på inntektene. I 2015 er det gjennomført 7 verkstadsopphald med dokkingar, det same som i 2014. Netto finanskostnadar er høgare i inneverande år fordi konsernet hadde fleire båtar i operasjon enn føregåande periode, samt MNOK 160 i effektar av realisert og urealisert disagio. Selskapet har også skrive ned verdiar på aksjar i børsnotert selskap. The Company operated two additional vessels during the period compared with the same period in 2014. The additional activity increased revenues and costs. The administration in Brasil is now included in the consolidation as is Olympic Holding Chartering AS. The strength of the US Dollar had a positive impact on the revenues. During the period, 7 vessels had yard stays with dockings, same as in 2014. Net financial costs were higher in the current period because the company had more vessels in operation. In addition, MNOK 160 is realized and unrealized foreign exchange loss related to loans and forward exchange contracts. The Company also had a loss on listed shares. Det er i løpet av 2015 innført fleire kostnadsprogram. Full effekt av tiltaka vil fyrst vise igjen frå årsskiftet 2016. During the year, the Company has initiated several cost reduction programs, with full effect from 2016. Totalbalansen i konsernet var ved utløpet av året NOK 9,1 mrd (NOK 9,3 mrd). Anleggsmidlane er NOK 8,4 mrd (NOK 7,7 mrd). Den bokførte verdien av flåten er NOK 8,0 mrd (NOK 7,4 mrd). Omløpsmidlane er NOK 0,8 mrd (NOK 1,6 mrd), der bankinnskot er MNOK 275 (MNOK 886). Total assets for the group amounted to NOK 9,1 bn (9,3 bn). Fixed assets were NOK 8,4 bn (NOK 7,7 bn) of which vessels amounted to NOK 8,0 bn (NOK 7,4 bn). Current Assets amounted to NOK 0,8 bn (NOK 1,6 bn) of which cash was NOK 275 m (NOK 886 m). 8 ANNUAL REPORT 2015
Den bokførte eigenkapitalen i konsernet er NOK 3,0 mrd (NOK 3,2 mrd) tilsvarande ein eigenkapitalandel på 32% (35%). Basert på meklaranslag og berekna bruksverdiar på flåten har konsernet meirverdiar i balansen utover bokført verdi. Den renteberande gjelda i konsernet er fyrst og fremst knytt til langtidsfinansieringa av flåten og beløp seg til NOK 5,0 mrd (NOK 4,8 mrd). I tillegg har selskapet netto obligasjonsgjeld på NOK 688 mill (NOK 862 mill). Den kortsiktige gjelda, utover fyrste års avdrag langsiktig gjeld og obligasjonslån, er NOK 410 mill (NOK 394 mill). Arbeidskapitalen i konsernet utgjorde ved utløpet av perioden NOK -177 mill (NOK 529 mill). Nedbetaling av lån og obligasjonsgjeld, samt levering av to nybygg har gitt betydelig svekka arbeidskapital gjennom året. Selskapet har pågåande prosessar for å styrke likviditeten. Av årsresultatet på NOK -78 mill, vert NOK 71 mill overført frå annan egenkapital og NOK 7 mill blir overført frå minoritetsinteresser. Total equity amounted to NOK 3,0 bn (NOK 3,2 bn), corresponding to an equity ratio of 32% (35%). Based on the market value of the fleet (average broker estimates) and value in use calculations the group has higher value adjusted equity. The interest-bearing debt related to the long-term financing of the fleet amounts to NOK 5,0 bn (NOK 4,8 bn). In addition, the company has net bond obligations amounting to NOK 688 m (NOK 862 m). Short-term debt, excluding current liability of long-term debt and bonds, amounted to NOK 410 m (NOK 394 m). Working capital of the company was NOK -177 m (NOK 529 m) at end of the period. Repayment of loans and bonds, as well as delivery of two newbuildings during the year have considerable weakened the working capital. The Company has ongoing processes to strengthen liquidity. Of this year s result, NOK -78 m, will NOK 71 m be transferred from retained earnings and NOK 7 m from minorities. Finansiell risiko Konsernet har sine inntekter i NOK, USD, GBP, BRL og EUR og er dermed utsett for volatilitet i valutakursane. Denne risikoen vert dekka delvis gjennom kostnadar i utanlandsk valuta, samt ei proaktiv haldning til sikringsinstrument i marknaden når nivåa for dette er riktig. Financial risk The group`s revenues are earned in NOK, USD, GBP and EUR, thus the group is exposed to currency fluctuations. This exposure is hedged partly by costs in the same currencies, and in using hedging instruments in the currency markets. Konsernet er også utsett for endringar i rentenivå, men dette er godt dekka gjennom at store delar av den langsiktige finansieringa har fast rente. The group is also exposed to fluctuations in interest rates. This risk is well covered through fixed interest rates for part of the long term debt in the group. Resultat for morselskapet Resultatrekneskapen til morselskapet viser eit underskot på NOK 621 mill. Dette inkluderar nedskriving av aksjar i konsernselskap med NOK 821 mill som følge av reduksjonar på verdivurderingar av skip i underliggjande dotterselskap. Selskapet sin frie eigenkapital som kan utdelast som utbytte i samsvar med aksjelova sine reglar er NOK 3 156 mill pr. 31.12.2015. Parent Company Accounts The profit and loss statement for the parent company results in a loss of NOK 621 m. This result includes write-down of shares in Group companies with NOK 821 m as a result of reductions in value assessments of ships in subsidiaries. The Company s equity which can be allocated to dividends according to Norwegian Securities laws is NOK 3 156 m as of December 31, 2015. Styret foreslår at årets underskot på NOK 621 mill disponerast som følgande: Overført frå annen egenkapital NOK 621 mill. The board has recommended that this year s losses of NOK 621 m to be allocated as follows: Transferred from Retained Earnings NOK 621 m. Forsikring Olympic Ship AS har forsikra flåten sin gjennom eit syndikat av forsikringsselskap. Forsikringane er gjort til marknadsmessige vilkår for offshoreserviceskip. For skip som opererer i amerikanske farvatn er det tatt ut tilleggsforsikringar. Insurance The group`s fleet is insured through a syndicate of insurance companies. The insurance is provided on market terms for offshore service vessels. For vessels operating in US waters, the company has purchased additional insurance policies. Aksjonærforhold Selskapet har ein aksjekapital på NOK 2.005.841 fordelt på 10 029 206 aksjar, kvar aksje pålydande NOK 0,20. Shareholder Relations The company has a share capital of NOK 2.005.841 spread over 10 029 206 shares, each share with a nominal value of NOK 0,20. 9
Andre forhold Det er etter det styret kjenner til ikkje oppstått forhold etter rekneskapsåret sin utgang som har følge for selskapets stilling og resultat. Other conditions The Board is not aware of any factors or conditions occurring after fiscal year-end that would result in a significant change in the company s position or result. Fortsatt drift Rekneskapet er utarbeidd under føresetnad om fortsatt drift. Styret stadfestar at føresetnaden er tilstades. Going concern The financial statements are made under the assumption of going concern. The Board of Directors considers the requirements for going concern are in place. Utviklinga framover Spotmarknaden for AHTS-er og PSV-er i Nordsjøen er prega av lågare aktivitet og overkapasitet. Volatiliteten innan AHTSmarknaden viser derimot at balansen er bedre. Selskapet har 4 AHTS skip derav 2 er lagt i opplag på grunn av lave rater. Selskapet har lav eksponering mot PSV segmentet. Outlook The spot market in the North Sea for PSV s and AHTS s is still characterized by low activity and overcapacity. The volatility within the AHTS market indicates that the balance is approaching. The Company has four AHTS vessels, thereof two are laid up because of low rates. Within the PSV segment the Company has low exposure. For subsea og OCV -marknaden, der selskapet i hovudsak har sin flåte, er overkapasiteten mindre og aktiviteten høgare. Vi ser at subsea- og konstruksjonsskip i aukande grad også vert engasjert i alternative marknadar som til dømes fornybar energi. Styret vurderer at Olympic har ein framtidsretta flåtestruktur som gjer selskapet konkurransedyktig i ei krevjande tid. For the Subsea and OCV market, where the Company mainly operates, the overcapacity is lower and the activity is higher. In addition we see increasingly demand for Subsea & construction vessels in alternative markets like renewable energy. The Board consideres the Companys fleet to be well positioned in a challenging market. Erklæring fra styret og daglig leder Vi stadfestar at konsernet og selskapet sin årsrekneskap for 2015 etter vår beste overbevisning er utarbeida i samsvar med gjeldande rekneskapsstandardar og at opplysningane i rekneskapen gir eit rettvisande bilete av konsernet og selskapet sine eigedelar, gjeld, finansielle stilling og resultat fullt ut. Affirmation by Board of Directors and Managing Director We hereby affirm that, to the best of our understanding, the Annual Accounts for 2012 have been prepared in compliance with applicable accounting standards, and that the information in the accounts offers a true and fair view of the companỳ s and the consolidated group`s assets, liabilities, financial standing and overall performance. Styret si årsberetning gir eit betre bilete over utviklinga, resultatet og stillinga til konsernet og selskapet, saman med ei skildring av dei mest sentrale risiko- og usikkerheitsfaktorar konsernet står overfor. We further affirm that the Annual Report provides a true and fair view of the development, earnings and standing of the company and the consolidated group, and sets out the most important risk factors and uncertainties facing the group. Fosnavåg 31. desember 2015 / 29. april 2016 Board of Directors Olympic Ship AS Stig Remøy Svein Tømmerdal Runar Larsen Chairman of the Board of Directors Board member Board member Ragnvald Nærø Anders Almestad Bjørn Inge Kvalsund Board member Board member Managing director 10 ANNUAL REPORT 2015
CONSOLIDATED INCOME STATEMENT / RESULTATREGNSKAP KONSERN Olympic Ship AS Note 31.12.15 31.12.14 DRIFTSINNTEKTER OG -KOSTNADAR Alle tal i NOK COMPREHENSIVE INCOME All figures in NOK Charterleige Charter hire 6 1 589 059 593 1 543 710 151 Sum driftsinntekter Operating Income 1 589 059 593 1 543 710 151 Mannskapskostnadar Crew Cost 8,21 510 946 548 404 078 249 Driftskostnadar fartøy Operating Expenses Vessels 8 228 479 420 199 398 218 Andre driftskostnadar Other Operating Expenses 8,21 75 995 188 50 873 283 Sum driftskostnadar før avskrivingar & spesielle poster Total Operating Expenses before depreciation 815 421 156 654 349 750 Driftsresultat før avskrivingar & spesielle poster Earnings before interest, tax, depr. & amort. 773 638 438 889 360 401 Ordinære avskrivingar Depreciation 11 288 137 612 191 884 336 Nedskriving av varige driftsmidlar Writedown of fixed assets 11 112 343 250 29 588 750 Ikkje driftsrelaterte kostnadar Non operating expenses 1 805 840 9 500 000 Sum driftskostnadar Operating Expenses 1 217 707 858 885 322 836 Driftsresultat Operating Profit 371 351 736 658 387 315 Finansinntekter og -kostnadar Financial income & expenses Inntekt på investering i tilknytta selskap Income from associates 12-2 002 542 3 932 134 Renteinntekt nærståande selskap Interest income from related companies 13 242 500 18 184 198 Andre finansinntekter Other financial income 9 142 254 603 138 293 768 Verdiendring marknadsbaserte omløpsmidlar Change in value marketable securities -40 932 198-24 477 389 Verdiendring finansielle derivater Change in value financial derivatives -166 736 916-120 817 556 Andre finanskostnadar Other financial expenses 9-418 789 202-355 931 369 Resultat av finanspostar Net financial income & expenses -472 963 755-340 816 214 Ordinært resultat før skattekostnad Earnings before tax -101 612 019 317 571 101 Skattekostnad på ordinært resultat Tax on earnings 10-23 379 063-33 410 068 Perioda sitt resultat Net Income for the period -78 232 956 350 981 170 Utvida resultat Other comprehensive income Andre inntekter og kostnadar Other income and expenses - - Perioda sitt total resultat Total comprehensive income -78 232 956 350 981 170 11
CONSOLIDATED BALANCE SHEET / BALANSE KONSERN Olympic Ship AS Note 31.12.2015 31.12.2014 EIGEDELAR Anleggsmidlar Immaterielle eigedelar ASSETS Fixed assets Intangible assets Utsett skattefordel Deferred tax 10 71 384 272 41 244 779 Varige driftsmidlar Tangible fixed assets Skip Vessels 11,19 8 015 487 634 7 412 248 928 Finansielle anleggsmidlar Financial fixed assets Lån til nærståande og tilknytta selskap Loans to related and associated companies 21 247 559 564 150 000 000 Investeringar i tilknytta selskap Investments in associated companies 12 28 041 206 30 043 748 Kontrakt nybygg Contracts new building - 92 002 499 Andre langsiktige fordringar Other long term receivables - 964 211 Sum anleggsmidlar Total fixed assets 8 362 472 675 7 726 504 165 OMLØPSMIDLAR CURRENT ASSETS Behaldningar Stock Behaldningar Stock 15 25 679 355 26 531 579 Fordringar Receivables Kundefordringar Trade receivables 19,21 273 075 164 229 408 851 Opptente inntekter Income not invoiced 19 29 562 750 19 002 322 Andre kortsiktige fordringar Other short term receivables 21 115 329 810 127 211 283 Fordring nærståande selskap Receivables from related companies 21-227 382 421 Investeringar Investments Aksjar og verdipapir Shares and marketable securities 14 61 416 570 101 864 750 Bankinnskot, kontantar o.l. Cash & Bank deposits Bankinnskot, kontantar o.l. Cash & Bank deposits 17 274 593 308 886 110 357 Sum omløpsmidlar Total current assets 779 656 958 1 617 511 563 Sum eigedelar Total Assets 9 142 129 632 9 344 015 728 12 ANNUAL REPORT 2015
Note 31.12.2015 31.12.2014 EIGENKAPITAL OG GJELD LIABILITIES & EQUITY Eigenkapital Equity Aksjekapital Share capital 18 2 005 841 1 002 921 Overkursfond Share premium reserve 284 093 094 284 093 094 Annan eigenkapital Other equity 2 338 387 884 2 611 931 276 Minoritetsinteresser Minority interests 332 993 667 339 751 118 Sum eigenkapital Total Equity 2 957 480 486 3 236 778 408 Gjeld Liabilities Avsetning for forpliktingar Provisions Anna langsiktig gjeld Other long-term liabilities Obligasjonslån Bonds 688 189 315 685 538 405 Pantelån Secured Loans 19 4 440 089 575 4 235 202 544 Finansielle derivater Financial derivatives 14 35 525 395 Anna langsiktig gjeld Other long-term liabilities 64 500 000 97 000 000 Sum langsiktig gjeld Total long-term liabilities 5 228 304 285 5 017 740 949 Kortsiktig gjeld Current Liabilities 176 000 000 Obligasjonslån Current maturity of bonds 19 518 559 704 Pantelån Current maturity of secured loans 19 545 856 000 694 559 704 Leverandørgjeld Trade creditors 21 100 660 808 122 436 140 Betalbar skatt Tax payable 7 541 375 901 847 Gjeld til nærståande selskap Short term liabilities to related companies 14 31 033 905 - Finansielle derivat Financial derivatives 21 108 468 437 130 282 079 Anna kortsiktig gjeld Other short term liabilities 21 162 784 336 141 316 600 Sum kortsiktig gjeld Total short term liabilities 956 344 861 1 089 496 371 Sum gjeld Total liabilities 6 184 649 146 6 107 237 320 Sum eigenkapital og gjeld Total equity & liabilities 9 142 129 632 9 344 015 728 Fosnavåg 29 th April 2016 Board of Directors Olympic Ship AS Stig Remøy Svein Tømmerdal Runar Larsen Chairman of the Board of Directors Board member Board member Ragnvald Nærø Anders Almestad Bjørn Inge Kvalsund Board member Board member Managing director 13
14 ANNUAL REPORT 2015
EIGENKAPITAL OPPSTILLING - KONSERN / CONSOLIDATED CHANGES IN EQUITY Aksjekapital Overkursfond Annan EK Minoritet Sum Eigenkapital Share Capital Share Premium Other Equity Minority Total Equity Eigenkapital 1/1/15 Equity 1/1/15 1 002 921 284 093 094 2 611 931 276 339 751 118 3 236 778 409 Emisjon Capital increase 1 002 921 1 002 921 Resultat for året Net Income - - -71 475 505-6 757 451-78 232 956 Andre Inntekter og kostnader Utvida resultat for året Other revenue and expenses Comprehensive Income -71 475 505-6 757 451-78 232 956 Oppkjøp Acquisitions -25 415 303 - -25 415 303 Omrekningsdifferanser Beslutta utbytte Conversion differences Dividends declared -1 642 939-1 642 939-175 009 645 - -175 009 645 Eigenkapital 31/12/15 Equity 31/12/15 2 005 842 284 093 094 2 338 387 884 332 993 667 2 957 480 486 15
KONTANTSTRAUMOPPSTILLING / STATEMENT OF CASH FLOWS Olympic Ship AS Group Kontantstraum & operasjonelle aktivitetar Cash flow from operations 2015 2014 Resultat før skattekostnad Earning before tax -101 612 019 317 571 101 Betalt skatt i perioden Taxes paid during period -905 398-2 470 028 Ordinære avskrivingar Depreciation 288 137 612 191 884 336 Nedskriving anleggsmidlar Writedowns fixed assets 112 343 250 29 588 750 Justering netto finanspostar og tilknytta selskap Changes in net financial items & assoc. cos 286 231 191 271 038 120 Endring urealiserte derivat Change in unrealixed derivatives 13 711 753 94 870 547 Endring behaldningar Changes in stock 852 224 10 525 238 Endring kundefordringar/opptente inntekter Changes in trade debtor & income not invoiced -54 226 741-25 468 658 Endring leverandørgjeld Changes in trade creditors -21 775 332 62 641 904 Endring i andre tidsavgrensningspostar Changes in other provisions 5 068 901-65 684 670 Netto kontantstraum frå operasjonelle aktivitetar Net cash flow from operating activities 527 825 441 884 496 640 Kontantstraumar frå investeringsaktivitetar Cash flow from investing activities Utbetalingar ved kjøp av varige driftsmidlar Proceeds from sale of fixed assets -909 422 035-705 218 702 Utbetalingar ved kjøp av aksjar og andelar Proceeds from sale of other investments -484 018-3 180 784 Innbetaling frå deltakarlikna selskap Proceeds from associated companies 3 070 761 5 421 792 Netto kontantstraum frå investeringsaktivitetar Net cash flow from investing activities -906 835 292-702 977 694 Kontantstraumar frå finansieringsaktivitetar Cash flow from financing activities Innbetalingar ved opptak av ny langsiktig gjeld Proceeds from long term loans 733 750 000 1 414 866 665 Utbetalingar ved nedbetaling av langsiktig gjeld Repayment of long term loans -676 968 018-897 638 870 Betalte renter og omkostningar langsiktig gjeld Interest and costs of long term loans -244 314 958-262 616 628 Innbetaling utbytte Proceeds from dividen - 67 000 000 Utbetaling ved nedbetaling av annan langsiktig gjeld Repayment of other long term loans -2 500 000 Innbetalingar av eigenkapital Additional equity 1 002 920 - Endring minoritetsinteresser/endring eigarforhold Changes in ownership/minority interest -29 324 259-140 348 519 Utbetaling lån til nærståande selskap Loans to associated companies 1 234 350-62 332 421 Utbetalingar av utbytte Dividend Paid -15 387 233-78 044 442 Netto kontantstraum frå finansieringsaktivitetar Net cash flow from financing activities -232 507 198 40 885 785 Netto endring i kontantar og kontantekv. Net change in cash for period -611 517 049 222 404 731 Behaldning av kontantar og kontantekv. 1.1. Cash at beginning of period 886 110 357 663 706 626 Behaldning av kontantar og kontantekv. 30.09 Cash at end of period 274 593 308 886 110 357 16 ANNUAL REPORT 2015
NOTER TIL KONSERNREGNSKAPET 2015 NOTES TO THE CONSOLIDATED ACCOUNTS 2015 NOTE 1 GENERELL INFORMASJON Olympic Ship AS er eit aksjeselskap registrert i Noreg. Selskapet sitt hovudkontor er lokalisert på Fosnavåg Brygge, 6090 Fosnavåg, Noreg. Selskapet er morselskap i shippingkonsernet Olympic Ship AS. Konsernverksemda består av å eige og leige ut skip, samt investering i andre selskap. Rekneskapen vart godkjent for offentleggjering av styret den 29.02.2016. NOTE 1 GENERAL INFORMATION Olympic Ship AS is a private limited company registered in Norway. The company headquarter is located on Fosnavåg Brygge, 6090 Fosnavåg, Norway. The company is the parent company in the shipping group Olympic Ship. The activities in the group is owning and renting out ships, and investments in other companies. The annual accounts were approved by the Board of Directors on 29 th February 2016. NOTE 2 REKNESKAPSPRINSIPP 2.1 Generelt 2.2 Endring av rekneskapsprinsipp 2.3 Konsolidering 2.4 Valuta 2.5 Inntekts- og kostnadsføringsprinsipp 2.6 Sal av skip 2.7 Offentleg tilskot 2.8 Skip, avskrivingar og andre driftsmidlar 2.9 Vedlikehaldskostnadar 2.10 Kontrakter nybygg 2.11 Anleggsmidlar heldt for sal 2.12 Leigeavtalar 2.13 Goodwill 2.14 Nedskriving av ikkje finansielle eigedelar 2.15 Finansielle instrument 2.16 Kundefordringar 2.17 Kontantar og kontantekvivalentar 2.18 Eigenkapital 2.19 Leverandørgjeld og annan kortsiktig gjeld 2.20 Lån 2.21 Lånekostnadar 2.22 Betalbar og utsatt skatt 2.23 Avsetningar 2.24 Klassifisering av eigedelar og gjeld 2.25 Utdeling av utbytte 2.26 Betinga forpliktingar og eigedelar 2.27 Hendingar etter balansedagen 2.1 GENERELT Selskapet avlegg konsernrekneskapen i samsvar med internasjonale standardar for finansiell rapportering (IFRS) som fastsett av EU, samt dei tillegg som følger av norsk rekneskapslov. Konsernrekneskapen vert basert på historisk kostprinsipp med følgande unntak: Finansielle derivater til verkeleg verdi over resultatet Børsnoterte aksjar til verkeleg verdi over resultatet Konsernrekneskapen er utarbeidd med einsarta rekneskapsprinsipp for like transaksjonar og hendingar under ellers like forhold. Samanlikningstala er utarbeidd etter same rekneskapsprinsipp. NOTE 2 ACCOUNTING PRINCIPLES 2.1 General 2.2 Changes in accounting principles 2.3 Consolidation 2.4 Foreign currency translation 2.5 Revenue and cost recognition 2.6 Sale of vessels 2.7 Government grants 2.8 Vessels, depreciation of vessels and other fixed assets fixed assets 2.9 Maintenance costs 2.10 Contracts new builds 2.11 Non-current assets (or disposal groups) held for sale 2.12 Leases 2.13 Goodwill 2.14 Impairment of non-financial assets 2.15 Financial instruments 2.16 Accounts receivables 2.17 Cash and cash equivalents 2.18 Equity 2.19 Trade payables and other short term liabilities 2.20 Borrowings 2.21 Borrowing costs 2.22 Current and deferred income tax 2.23 Provisions 2.24 Current / non-current classification of asset and liabilities 2.25 Dividend distribution 2.26 Contingent liabilities and assets 2.27 Events after the balance sheet date 2.1 GENERAL The consolidated financial statement is prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS) as endorsed by the EU, with the additional requirements in accordance with the Norwegian accounting act. The consolidated financial statement is based on historical cost with the exception of: Financial derivatives measured at fair value through profit and loss Listed financial instrument measured at fair value thru profit and loss The consolidated accounts are prepared using the same account principal for identical transactions and events. The comparative numbers are prepared using the same accounting principles. 17
2.2 ENDRING AV REKNESKAPSPRINSIPP a) Nye og endra standardar tatt i bruk av konsernet Nye og endra standardar og fortolkingar som har trådt i kraft i løpet av 2015 har ikkje medført vesentlege endringar for rekneskapsprinsippa til konsernet. b) Standardar, endringar og fortolkingar til eksisterande standardar som ikkje er trådt i kraft og der konsernet ikkje har valt tidleg bruk Ei rekke nye og endringar i standardar og fortolkningar er utgitt av IASB med iverksettingstidspunkt for rekneskapsperiodar som byrjar etter 1. januar 2015. Ingen av desse er brukt av selskapet i samband med utarbeiding av årsrekneskapen for 2015. Dei mest sentrale nye standardar og endringar i eksisterande standardar er: 2.2 CHANGES IN ACCOUNTING PRINCIPLE a) New and amended standards applied by the group New and amended standards and interpretations which have entered into force during the year, have not had significant impact on group`s accounting principles. b) Standards, modifications and interpretations to existing standards, which have not entered into force, and not yet implemented by the group A number of new standards and amendments to standards and interpretations are effective for annual periods beginning after 1 January 2015. None of these have been applied in preparing the consolidated financial statement for 2015. The most significant and material new and amended standards are: IFRS 9 Finansielle instrumenter IFRS 9 Financial Instruments regulerer klassifisering, måling og rekneskapsføring av finansielle eigedeler og finansielle forpliktingar. Den komplette versjonen av IFRS 9 vart utgitt i juli 2014. Den erstattar IAS 39. Etter IFRS 9 vert finansielle eigedeler klassifisert i tre kategoriar, verkeleg verdi over utvida resultat, verkeleg verdi over resultat og amortisert kost. Målekategoriane vert bestemt ved fyrstegongs rekneskapsføring. Klassifisering avhenger av føretaket sin forretningsmodell for styring av sine finansielle instrument og karakteristika av kontantstraumane. For finansielle forpliktingar vert i hovudsak reguleringa frå IAS 39 vidareført. IFRS 9 forenklar krava til sikringsbokføring noko i forhold til gjeldande reglar under IAS 39. Standarden medfører ei endring i forhold til vurdering av tap på krav. Dagens reglar krev fyrst avsetning når det har inntruffe ei tapshending, medan nye reglar krev avsetning for forventa tap. Standarden trer i kraft for rekneskap som byrjar 01.01.2018 eller seinare. Konsernet har foreløpig ikkje fullført vurderinga av kva virkning IFRS 9 vil ha for konsernet. IFRS 9 Financial Instruments IFRS 9 Financial Instruments regulates classification, measurements and accounting of financial assets and liabilities. The complete version of IFRS 9 was issued in July 2014. The standard replaces IAS 39. According to IFRS 9 financial assets are classified in three categories, fair value through other comprehensive income, fair value through profit and loss and amortized cost. Measurement category is determined on implementation. Classification depends on the entitỳ s business model for managing its financial instruments and the nature of the cash flows. Regulation of financial liabilities are in essence continues in accordance with IFRS 39. IFRS 9 includes some simplifications of the hedge accounting compared to the applicable rules under IAS 39. The standard represents a change in relation to the assessment of bad debts. Current rules require provision when a loss event has occurred, while new regulations require provision for expected loss. IFRS 9 is effective for annual periods beginning on or after 1. January 2018. The group has not yet assessed the impact IFRS 9 could have on the Group financial statement. IFRS 15 Inntekter frå kundekontaktar IFRS 15 erstattar eksisterande standardar for inntektsføring (IAS 11 og IAS 18) med verknad frå 01.01.2018. IFRS 15 introduserer ei 5 stegs metode for rekneskapsføring av inntekt: 1. Identifisering av kontrakta med kunden, 2. Identifisering av leveranseforpliktinga, 3. Fastsetting av transaksjonspris, 4 Allokering av transaksjonsprisen og 5 Rekneskapsføring av inntekt etter kvart som leveranseforpliktinga innfris. Standarden kan medføre endringar i forhold til tidspunkt for inntektsføring, og måling av inntekt. Konsernet har fortsatt ikkje fullført vurderinga av kva virkning IFRS 15 vil ha for konsernet. IFRS 15 Revenue from customer contracts IFRS 15 replaces excisting standards for revenue recognition (IAS 11 and IAS 18) with effect from 1. January 2018. IFRS 15 introduces a 5 step method for recognition of revenue: 1. Identification of customer contract, 2. Identification of delivery obligation, 3. Determing the transaction price, 4. Allocation of transaction price, 5. Revenue recognition in accordance with fulfilment of the delivery obligation. The Standard might imply adjustments in timing of revenue recognition and measurements of income. The group has not yet assessed the impact IFRS 15 could have on the Group financial statement. IFRS 16 Leigekontraktar IASB ga ut ein ny standard for leasing den 13 januar 2016. Standarden trer i kraft for rekneskap som byrjar etter 01.01.2019. Standarden krev at leigetakar balansefører ein bruksrett med tilhøyrande forpliktingar for alle vesentlige leigekontraktar. Konsernet har foreløpig ikkje fullført vurderinga av kva virkning IFRS 16 vil ha for konsernet. Øvrige endringar i standardar, fortolkningar som er vedtatt av IASB ventast ikkje å ha verknad av betydning på konsernrekneskapet til Olympic Ship AS. IFRS 16 Leases IASB published a new standard for leasing 13. January 2016. The standard is effective for annual periods beginning after 1. January 2019. For all significant leases the standard requires capitalization of any right of use with corresponding liabilities. The group has not yet assessed the impact IFRS 16 could have on the Group financial statement. Other changes in standards, interpretations enacted by IASB is not expected to have a material impact on the Group financial statement. 18 ANNUAL REPORT 2015
2.3 KONSOLIDERING OG VERKSEMDSSAMANSLUTNINGAR Dotterselskap Dotterselskap er alle selskap der konsernet har kontroll over investeringa. Selskapet har kontroll dersom alle tre følgande element er tilstades: makt over selskapet, eksponert for, eller ha rettigheter til variabel avkastning frå sitt engasjement i føretaket som det er investert i, og moglegheit for investor til å bruke makt over selskapet til å påverke størrelsen på denne variable innteninga. Kontroll revurderast når fakta og forhold indikerar at det kan vere endring i nokre av disse elementa av kontroll. 2.3 CONSOLIDATION AND BUSINESS COMBINATIONS Subsidiaries Where the company has control over an investee, it is classified as a subsidiary. The company controls an investee if all three of the following elements are present: power over the investee, exposure to variable returns from the investee, and the ability of the investor to use its power to affect those variable returns. Control is reassessed whenever facts and circumstances indicate that there may be change in any of these elements of control. Dotterselskap inngår i konsernrekneskapet frå det tidspunkt konsernet oppnår kontroll over selskapet. Dotterselskap inngår i konsernrekneskapet fram til konsernet mistar kontrollen over selskapet. Kjøp av dotterselskaper / verksemdskjøp Kjøp av selskap eller anna verksemd som tilfredsstiller krav til verksemd rekneskapsførast etter oppkjøpsmetoda. Overtatte eigedelar og gjeld ved verksemdsamanslutningar balanseførast til verkeleg verdi på tidspunktet konsernet oppnår kontroll. Utsatt skatt vert berekna på forskjellen mellom verkeleg verdi og skattemessig verdi på eigedelar og gjeld. Goodwill vert berekna som forskjellen mellom netto eigedelar (verkeleg verdi på eigedelar og gjeld inkl. utsatt skatt) og summen av vederlaget, tidligare eigarandelar vurdert til verkeleg verdi og minoritetsinteressen sin andel. Minoritetsinteressen sin andel vert berekna anten til verkeleg verdi eller minoritetsinteressen sin andel av netto eigedelar. Ved investering i tilknytta selskap er goodwill inkludert i investeringa sin balanseførte verdi. Goodwill vert ført i balansen til anskaffelseskost, fråtrekket eventuelle akkumulerte nedskrivingar. Goodwill vert ikkje avskrive, men vert testa minst årleg for verdifall. Negativ goodwill vert inntektsført på oppkjøpstidspunktet. Subsidiaries are fully consolidated from the date on which control is transferred to the group. They are de-consolidated from the date that control ceases. Acquisition of subsidiaries / business combinations Acquisitions of other entities or business that constitutes a business are accounted for using the acquisition method. Assets and liabilities assumed in a business combination are measured at there acquisition date fair value. Deferred tax are measured as the difference between the acquisition day fair value and the tax base of the assumed assets and liabilities. Goodwill is measured as the difference between assumed net asset including deferred tax and the consideration transferred, previously interest in the acquire and non controlling interest. Non controlling interest is measured either as the fair value or as their portion of the net value of assumed assets and liabilities. For investment in associated companies goodwill is included in the booked amount of the investment in the associated company. Goodwill is recognized in the balance sheet at cost less accumulated impairments. Goodwill is not amortized but is tested annually for impairments. Negative goodwill book in the income statement at the acquisition date. Kjøp av selskap som ikkje vert sett som verksemdskjøp Kjøp av selskap som ikkje inkluderar tilstrekkeleg aktivitet til å verte sett som ei verksemd, handsamast som kjøp av eigendelar. Anskaffelseskost vert då allokert til dei overtatte eigedelane i si heilheit, det vert ikkje berekna utsatt skatt på forskjellar som oppstår ved fyrstegongsinnrekning av kjøp. Tidlegare eigarandel i selskapet vert vurdert til verkeleg verdi på kjøpstidspunktet, eventuelle ulikskapar mellom balanseført verdi og verkeleg verdi vert resultatført. Investeringar i tilknytta selskap Tilknytta selskap er einingar der konsernet har betydeleg innverknad, men ikkje kontroll (normalt ved eigarandel på mellom 20 % og 50%), over den finansielle og operasjonelle styringa. Tilknytta selskap inngår i konsernreknskapen frå tidspunktet konsernet oppnår vesentleg innverknad, fram til det tidspunkt konsernet mistar den betydelege innverknaden. Tilknytta selskap vert innrekna etter eigenkapitalsmetoda. Konsernet sin andel av resultatet i tilknytta selskap justert for effekta av eventuelle meir/mindre verdiar på kjøpstidspunkt inngår på eiga linje i resultatrekneskapen. Konsernet sin andel av eigenkapitalen i tilknytta selskap justert for eventuelle meir og mindre verdiar og eventuell goodwill vert presentert på eiga linje i balansen. Acquisition of entities that does not constitute a business Acquisition of entities that does not include activities to constitute a business is treated as asset purchase. The purchase price is allocated to the assets in full, deferred tax is not calculated on temporary differences arising on first time recognition. Previously held share of this type of entities are measured at fair value at the acquisition date, any differences between the booked value and the fair value is taken to profit and loss. Investment in associated entities Associates are all entities over which the group has significant influence but not control, generally accompanying a shareholding of between 20% and 50% of the voting rights. Associated entities are included in the consolidated accounts from the time the group obtain significant influence, until the time the group loses significant influence. Investments in associates are accounted for using the equity method of accounting. Under the equity method, the investment is initially recognised at cost, and the carrying amount is increased or decreased to recognise the investor s share of the profit or loss of the investee after the date of acquisition. The group s investment in associates includes goodwill identified on acquisition. 19
Eliminering av transaksjonar ved konsolidering Konserninterne transaksjonar og konsernmellomverande, inkludert internforteneste og urealisert gevinst og tap er eliminert. Urealisert gevinst knytta til transaksjonar med tilknytta selskap er eliminert med konsernet sin andel i selskapet/verksemda. Tilsvarande er urealisert tap eliminert, men berre i den grad det ikkje ligg føre indikasjonar på verdinedgong på eigedelen som er selt internt. Elimination of transactions in the consolidated financial statement Inter-company transactions, balances, income and expenses on transactions between group companies are eliminated. Profits and losses resulting from intercompany transactions that are recognised in assets are also eliminated. Profits and losses resulting from upstream and downstream transactions between the group and its associate are recognised in the group s financial statements only to the extent of unrelated investor s interests in the associates. Unrealised losses are eliminated unless the transaction provides evidence of an impairment of the asset transferred. 2.4 VALUTA Konsernet presenterer sin rekneskap i NOK. Dette er også morselskapet sin funksjonelle valuta. Kvart selskap i konsernet definerer sin eigen funksjonelle valuta. Funksjonell valuta er den valutaen i dei økonomiske omgivnadane som selskapet opererer i. Utanlandsk valuta er annan valuta enn den funksjonelle valutaen for den aktuelle eininga. Transaksjonar i utanlandsk valuta vert bokført i funksjonell valuta til valutakurs på transaksjonstidspunktet. Pengepostar i utanlandsk valuta vert omrekna til valutakurs på balansedagen. Alle effekter av valutaomrekningar vert resultatførte dersom dei ikkje inngår som den del av nettoinvestering i utanlandsk eining. Eigedelar og gjeld i utanlandske verksemder/einingar vert omrekna til presentasjonsvalutaen med bruk av den gjeldande valutakursen på balansedagen, resultatpostar knytt til disse einingane er omrekna til med gjennomsnittleg kurs pr kvartal. Omrekningsdifferanse som oppstår i samband med omrekninga vert innrekna i andre inntekter og kostnadar. Ved avhending av utanlandsk verksemd førast det akkumulerte beløp som er ført over eigenkapital som er knytt til den spesifikke verksemda. 2.4 FOREIGN CURRENCY TRANSLATION The group presents its financial statement in NOK. NOK is also the functional currency of the parent company. Each entity with in the group has it own functional currency. The functional currency is the currency of the primary economic environment in which the entity operates. Foreign currency is any other currency than the functional currency of the entity. Transactions in foreign currency are translated at the exchange rate at the time the transaction took place. Cash items in foreign currency are translated to functional currency NOK using the exchange rate on the day of the balance sheet. Any changes are included in profit and loss, unless they relates to the net investment in a foreign entity. For consolidation purposes, the balance sheet figures for a subsidiary with a different functional currency are translated at the exchange rate at the time of balance, and the profit and loss statement is translated at the average rate for the period. Foreign currency translations are recognized in the comprehensive income of equity. On disposal of investment in foreign subsidiaries, accumulated translation differences relating to the subsidiary recognized with a corresponding increase in other comprehensive income 2.5 INNTEKTS- OG KOSTNADSFØRINGSPRINSIPP Konsernet rekneskapsfører inntekter når det er sannsynleg at dei økonomiske fordelane vil tilflyte selskapet og når inntektsbeløpet kan målast påliteleg. Mottatt kompensasjon ved terminering av inngåtte leigeavtalar vert inntektsført ved terminering dersom konsernet fritt kan disponere det aktuelle skipet etter termineringa. Dersom skipet ikkje kan disponerast fritt etter terminering, vert termineringa sett som ein modifikasjon av opprinnelig leigeavtale. Mottatt kompensasjon vert periodisert over attverande periode.. 2.5 REVENUE AND COSTS RECOGNITION Revenue is recognized when it is likely that transactions will generate future economic benefits that will accrue to the company and the amount can be reliably estimated. Received compensation with termination is recognized at the termination if the group freely can dispose the ship after termination. The termination is considerers as a modification on the lease if the ship can not be used freely after termination. Receives compensation is then recognized over the remaining period. Utleige av skip Inntekter frå utleige av skip vert rekneskapsført lineært over leigeperioda. Leigeperioda startar når skipet vert gjort tilgjengeleg for leigetakar og opphøyrer på avtalt tidspunkt for tilbakelevering. Inntekt frå utleige av mannskap og kompensasjon for dekning av andre driftskostnadar vert rekneskapsført lineært over rekneskapsperioda. Charter income Revenues from leasing of vessels are recognized over the lease period. The contract begins when the vessel is delivered to the charterer, and ends when the vessel is redelivered. Revenues from letting out crew and compensation for other operating expenses is recognised over the lease period. Utbytte Utbytte vert inntektsført når selskapet har ein rett til å motta utbytte. Renteinntekter Renteinntekter rekneskapsføring basert på effektiv rentes metode. Dividends Dividends are recognised when the group has the right to receive the dividends. Interest income Interest income is recognised using the effective interest method. 20 ANNUAL REPORT 2015
2.6 SAL AV SKIP Gevinst eller tap ved sal av skip vert ført på eiga linje for gevinst/ tap ved sal av anleggsmidlar og inngår i sumlinje for driftsinntekter og gevinst ved sal, då sal av skip vert sett som ein del av selskapet si ordinære verksemd. 2.6 SALE OF VESSELS Profit or loss from the sale of vessels is presented at a separate line for gain/loss on sale of fixed assets and is included in total for income, due to the perception that these transactions are part of the regular business operations. 2.7 OFFENTLEG TILSKOT Offentlege tilskot vert rekneskapsført når det føreligg rimeleg sikkerheit for at selskapet vil oppfølge vilkåra knytta til tilskota, og tilskota vil verte mottekne. Offentlege tilskot vert rekneskapsført som frådrag i den kostnad eller investering tilskotet er meint å dekkje. 2.8 SKIP, AVSKRIVINGAR OG ANDRE DRIFTSMIDLAR Skipa vert dekomponert i skip og periodisk vedlikehald. Skip er inkludert i konsernbalansen til kostpris med frådrag for året og tidligare år sine ordinære avskrivingar. Skipa vert avskrive over ei definert brukstid på 20 år omsynsteke ein antatt restverdi på skipa ved utløpet av brukstida. Det vert foretatt ei årleg vurdering av restverdiar. Desse restverdiane er basert på eit beste estimat på kva vi trur skipa kan selgast for om dei var 20 år gamle. For skip i flåten som er eldre enn 20 år vert det gjort ei ny vurdering av avskrivinga mot antatt restverdi. Avskriving for andre driftsmidlar vert berekna lineært over estimert brukstid. 2.7 GOVERNMENT GRANTS Government grants from the authorities are not recorded until it is reasonably certain that the company will meet the conditions stipulated in connection with the receipt of the grants and that the grants will be received. Government grants are recorded 2.8 VESSELS, DEPRECIATION AND OTHER PROPERTY PLANT AND EQUIPMENT Vessel capital expenses are split into a vessel and periodic maintenance component. Vessels are recognised in the consolidated financial statement at cost less depreciation. Vessels are depreciated over a use full life of 20 years taking into account the estimated residual value at the end of the useful life. Residual values are assessed annually. The residual values are the managements best estimate of what the value of the vessels would be if they were 20 years to day. For vessels in the fleet older than 20 years useful life is assessed annually. Other items of property, plant and equipment are depreciated over the economic life. 2.9 VEDLIKEHALDSKOSTNADAR Ordinære reparasjonar og vedlikehald vert resultatført i den perioda dei vert utført. Kostnadar ved dokkingar, periodisk vedlikehald og større modifiseringar av skipa vert balanseført og kostnadsført lineært over perioda fram til neste planlagte periodiske vedlikehald/dokking, Kostnadsføringa skjer via avskrivingar. Ved levering av nybygg vert ein andel av kostpris balanseført som periodisk vedlikehald. Ved sal av skip vert skipets aktiverte vedlikehaldskostnadar kostnadsført direkte som reduksjon av salsgevinsten. 2.9 MAINTENANCE COSTS Ordinary repairs and maintenance are recognized in the profit and loss account as they occur. The cost of dockings, periodic maintenance, and larger modifications of vessels are recognized on the balance sheet and recognized as expenses on a straight-line basis over the period up to the next planned periodic maintenance/ docking. Upon delivery of new vessels, a portion of the cost of the vessel is valued as deferred maintenance. If a vessel is sold, the capitalized deferred maintenance is deducted from the profit. 2.10 KONTRAKTER NYBYGG Betalte verkstadsterminar for nybygg vert ført som anleggsmidlar etter kvart som betalingane finn stad. Investeringar vedrørande skipet som ikkje inngår i byggekontrakta, inspeksjonskostnadar og eventuelt andre relaterte kostnadar i byggeperioda, aktiverast. Skip under bygging vert ikkje avskrive før anleggsmiddelet vert ferdigstilt og motteke frå verftet. Verkstadsterminane, inspeksjonskostnadane og ein mindre del av byggjekontrakta er finansiert med eigne midlar. Låneutgifter knytte til kvalifiserande eigedelar vert balanseført saman med eigedelen. 2.10 CONTRACTS NEW BUILDS Paid instalments for new builds are entered as fixed assets as each payment take place. Investments regarding the new vessel that are not included in the contract, such as inspection costs, and other related costs and rebates during construction are capitalized. Vessels under construction are not depreciated until the asset is taken into use. Workshop payments, inspection costs and a minor portion of the construction contract are financed using our resources. Borrowing costs linked to qualified assets must be recognized on the balance sheet together with the asset. 2.11 ANLEGGSMIDLAR HELDT FOR SAL Anleggsmidlar (eller avhendingsgrupper) vert klassifisert som heldt for sal når balanseført beløp i hovudsak vil verte realisert ved ein salstransaksjon og eit sal er vurdert som svært sannsynleg. Måling skjer til det lågaste av balanseført verdi og verkeleg verdi fråtrekt salsutgifter. 2.11 NON-CURRENT ASSETS (OR DISPOSAL GROUPS) HELD FOR SALE Non-current assets (or disposal groups) are classified as assets held for sale when their carrying amount is to be recovered principally through a sale transaction and a sale is considered highly probable. They are stated at the lower of carrying amount and fair value less costs to sell. 2.12 LEIGEVTALAR Leigeavtalar der den vesentlege delen av risiko og avkastning knytta til eigarskap fortsatt ligg hjå ein annan part, utleigar, klassifiserast som operasjonelle leigeavtalar. Betalingar, herunder forskotsbetalingar, ved operasjonelle leigeavtalar vert klassifisert som driftskostnad og vert resultatført lineært over leigeavtalens varighet. 2.12 LEASES Leases in which a significant portion of the risks and rewards of ownership are retained by the lessor are classified as operating leases. Payments made under operating leases (net of any incentives received from the lessor) are charged to the income statement on a straight-line basis over the period of the lease. 21
2.13 GOODWILL Goodwill vert berekna som ulikskapen mellom netto eigedelar (verkeleg verdi på eigedelar og gjeld inkl. utsatt skatt) og summen av vederlaget, tidligare eigarandelar vurdert til verkeleg verdi og minoritetsinteressen sin andel. For etterfølgande nedskrivingstesting tilordnast goodwill dei kontantgenererande einingane eller grupper av kontantgenererande einingar som ventast å få fordelar av oppkjøpet der goodwill oppstod. Kvar eining eller gruppe av einingar der goodwill har blitt allokert representerer det lågaste nivået i føretaket der goodwill følgast opp for interne leiingsformål. Goodwill vert følgt opp for kvart driftssegment. Nedskriving vert vurdert årleg, eller oftare om det forekjem hendingar eller endra omstende som indikerer eit muleg verdifall. Balanseført verdi vert samanlikna med gjenvinnbart beløp, som er det høgaste av bruksverdi og verkeleg verdi fråtrukke salsutgifter. Eventuell nedskriving vert kostnadsført og vert ikkje reversert i påfølgande periodar. 2.13 GOODWILL Goodwill is measured as the differences between net fair values of assets and liabilities assumed in a business combination and the consideration transferred, previously held interest measured at fair value and non controlling interest. For the purpose of impairment testing, goodwill acquired in a business combination is allocated to each of the CGUs, or groups of CGUs, that is expected to benefit from the synergies of the combination. Each unit or group of units to which the goodwill is allocated represents the lowest level within the entity at which the goodwill is monitored for internal management purposes. Goodwill is monitored at the operating segment level. Goodwill impairment reviews are undertaken annually or more frequently if events or changes in circumstances indicate a potential impairment. The carrying value of goodwill is compared to the recoverable amount, which is the higher of value in use and the fair value less costs to sell. Any impairment is recognised immediately as an expense and is not subsequently reversed. 2.14 NEDSKRIVING AV IKKJE FINANSIELLE EIGEDELAR Immaterielle eigedelar med ubestemt utnyttbar levetid og goodwill vert ikkje avskrive, men vert testa årleg for verdifall. Varige driftsmidlar og immaterielle eigedelar som vert avskrive vert vurdert for verdifall når det føreligg indikatorar på at framtidig inntening ikkje kan forsvare eigedelen sitt balanseførte beløp. Ulikskapen mellom balanseført verdi og gjenvinnbart beløp vert resultatført som nedskriving. Gjenvinnbart beløp er det høgaste av verkeleg verdi fråtrekt salsutgifter og bruksverdi. Ved vurdering av verdifall vert anleggsmidlane gruppert på det lågaste nivået der det er muleg å skillje ut uavhengige inngåande kontantstraumar (kontantgenererande einingar). Ved kvar rapporteringsdato vert moglegheitene for reversering av tidligare nedskrivingar på ikkjefinansielle eigedelar vurdert (unnateke goodwill). 2.14 IMPAIRMENT OF NON-FINANCIAL ASSETS Assets that have an indefinite useful life for example, goodwill or intangible assets not ready to use are not subject to amortisation and are tested annually for impairment. Assets that are subject to amortisation are reviewed for impairment whenever events or changes in circumstances indicate that the carrying amount may not be recoverable. An impairment loss is recognised for the amount by which the asset s carrying amount exceeds its recoverable amount. The recoverable amount is the higher of an asset s fair value less costs to sell and value in use. For the purposes of assessing impairment, assets are grouped at the lowest levels for which there are separately identifiable cash flows (cash-generating units). Nonfinancial assets other than goodwill that suffered an impairment are reviewed for possible reversal of the impairment at each reporting date. 2.15 FINANSIELLE INSTRUMENT Klassifisering Konsernet klassifiserer finansielle eigedelar i fylgjande kategoriar: (a) Til verkeleg verdi over resultatet og (b) utlån og fordringar Klassifiseringa avhenger av føremålet med eigedelen. Leiinga klassifiserer finansielle eigedelar ved anskaffing. Konsernets finansielle forpliktingar er klassifisert som andre finansielle forpliktingar. 2.15 FINANCIAL INSTRUMENTS Classification The group classifies its financial assets in the following categories: a) at fair value through profit or loss, and b) loans and receivables. The classification depends on the purpose for which the financial assets were acquired. Management determines the classification of its financial assets at initial recognition. (a) Finansielle eigedelar til verkeleg verdi over resultatet. Finansielle eigedelar til verkeleg verdi over resultatet er finansielle eigedelar heldt for handelsformål. Ein finansiell eigedel vert klassifisert i denne kategorien dersom den primært er anskaffa med henblikk på å gje forteneste frå kortsiktige prissvingningar. Derivater vert klassifisert som heldt for handelsformål, med mindre dei er ein del av ei sikring. Eigendelar i denne kategorien klassifiserast som omløpsmidlar dersom det ventast at dei vil verte gjort opp innan 12 månadar, elles vert dei klassifisert som anleggsmidlar. (a) Financial assets at fair value through profit or loss Financial assets at fair value through profit or loss are financial assets held for trading. A financial asset is classified in this category if acquired principally for the purpose of selling in the short term. Derivatives are also categorised as held for trading unless they are designated as hedges. Assets in this category are classified as current assets if expected to be settled within 12 months, otherwise they are classified as non-current. Ved fyrstegongsinnrekning vert finansielle eigedelar rekneskapsført i kategorien til verkeleg verdi, transaksjonskostnadar vert resultatført. Gevinst eller tap som følge av endringar i verkeleg verdi av eigedelar presenterast som verdiendringar på finansielle eigedelar til verkeleg verdi i den perioden dei oppstår. Financial assets carried at fair value through profit or loss are initially recognised at fair value, and transaction costs are expensed in the income statement. Gains or losses arising from changes in the fair value of the financial assets at fair value through profit or loss category are presented in the income statement within other (losses)/gains net in the period in which they arise. 22 ANNUAL REPORT 2015
Finansielle eigedelar vert frårekna frå balansen når rettane til å motta kontantstraumar frå investeringa opphøyrer eller når desse rettane er vorte overførte og konsernet i hovudsak har overført all risiko og heile gevinstpotensialet ved eigarskapet. (b) Utlån og fordringar Utlån og fordringar er finansielle eigedelar som ikkje er derivater og som har faste eller bestembare betalingar, og som ikkje vert omsett i ein aktiv marknad. Dei vert klassifisert som omløpsmidlar, med mindre dei forfell meir enn 12 månadar etter balansedagen. Utlån og fordringar består av kundefordringar og andre fordringar, samt kontantar og kontantekvivalentar i balansen. Ved fyrstegongsinnrekning vert eigedelar rekneskapsført i kategorien til verkeleg verdi med tillegg for eventuelle transaksjonskostnadar. I etterfølgande periodar vert eigedelane rekneskapsført til amortisert kost. Financial assets are derecognised when the rights to receive cash flows from the investments have expired or have been transferred and the group has transferred substantially all risks and rewards of ownership. (b) Loans and receivables Loans and receivables are non-derivative financial assets with fixed or determinable payments that are not quoted in an active market. They are included in current assets, except for maturities greater than 12 months after the end of the reporting period. These are classified as non-current assets. The group s loans and receivables comprise trade and other receivables and cash and cash equivalents in the balance sheet. Loans and receivables are initially recognised at fair value plus transaction costs. After initial recognition loans and receivables are accounted for using amortized cost. Konsernet vurderer ved kvar balansedato om det finnst objektive bevis på at ein finansiell eigendel, eller ei gruppe av finansielle eigendelar, har falle i verdi. Tap ved verdifall av ein finansiell eigedel eller ei gruppe av finansielle eigedelar vert resultatført berre dersom det er objektive bevis på verdifall som eit resultat av ein eller fleire hendingar som har inntruffe etter fyrstegongs balanseføring (ei tapshending ) og denne tapshendinga (eller hendingane) påverkar framtidige estimerte kontantstraumar på ein måte som kan målast påliteleg. Finansielle eigedelar vert frårekna balansen når rettane til å motta kontantstraumar frå investeringa opphøyrer eller når desse rettane er vorte overført og konsernet i hovudsak har overført all risiko og heile gevinstpotensialet ved eigarskapet. Andre finansielle forpliktelsar Andre finansielle forpliktingar inneheld alle forpliktingar som ikkje vert klassifisert som verkeleg verdi over resultatet ved fyrstegongsinnrekning. Dei vert klassifisert som kortsiktig dersom konsernet ikkje har ein ubetinga rett til å utsetje betaling utover 12 månader frå balansedagen. The group assesses at the end of each reporting period whether there is objective evidence that a financial asset or group of financial assets is impaired. A financial asset or a group of financial assets is impaired and impairment losses are incurred only if there is objective evidence of impairment as a result of one or more events that occurred after the initial recognition of the asset (a loss event ) and that loss event (or events) has an impact on the estimated future cash flows of the financial asset or group of financial assets that can be reliably estimated Financial assets are derecognised when the rights to receive cash flows from the investments have expired or have been transferred and the group has transferred substantially all risks and rewards of ownership. Other financial liabilities Other financial liabilities includes all liabilities not classified as fair value to profit and loss at initial recognition. They are classified as current if the group does not have unconditional right to delay payment with 12 months from the balance sheet date. Ved fyrstegongsinnrekning vert forpliktingane rekneskapsført til verkeleg verdi med fråtrekk for eventuelle etableringskostnadar. I etterfølgande periodar vert forpliktingane rekneskapsført etter amortisert kost. Finansielle forpliktingar vert frårekna balansen på det tidspunktet når forpliktinga til å innfri forpliktingar er opphøyrt. Dette skjer som regel ved at konsernet innfrir sine forpliktingar. Nettopresentasjon av finansielle eigedelar og forpliktelsar Finansielle eigedelar og forpliktingar presenterast netto i balansen og berre når det er ein ubetinga motrekningsrett som kan handhevast juridisk og ein har til hensikt å gjere opp netto eller realisere eigedelen og gjere opp forpliktinga samtidig. At initial recognition they are recognized at fair value net of any transactions costs directly attributable to the issue of the instrument. Such interest bearing liabilities are subsequently measured at amortised cost. Financial liabilities are de recognised when the group are no longer liable for the liability. This usually transpire when the group settles it liabilities thru payments. Offsetting financial instruments Financial assets and liabilities are offset and the net amount reported in the balance sheet when there is a legally enforceable right to offset the recognised amounts and there is an intention to settle on a net basis or realise the asset and settle the liability simultaneously. 2.16 KUNDEFORDRINGAR Kundefordringar oppstår ved omsetning av varer eller tenester som er innanfor den ordinære driftssyklusen. Kundefordringar som oppstår som ein vanleg del av driftssyklusen vert klassifisert som omløpsmidlar. Kundefordringar som ikkje inngår i den ordinære driftssyklusen og har forfall seinare enn 12 månader vert klassifisert som anleggsmidlar. 2.16 TRADE RECEIVABLES Trade receivables are amounts due from customers for merchandise sold or services performed in the ordinary course of business. If collection is expected in one year or less (or in the normal operating cycle of the business if longer), they are classified as current assets. If not, they are presented as non-current assets. 23
2.17 KONTANTAR OG KONTANTEKVIVALENTAR Kontantar og kontantekvivalentar består av kontantar, bankinnskot, andre kortsiktige, lett omsettelege investeringar med maksimum tre månaders opprinneleg løpetid. 2.18 EIGENKAPITAL Ordinære aksjar vert klassifisert som eigenkapital. Kostnadar som er direkte knytta til utstedelse av nye aksjar eller opsjonar visast som frådrag i eigenkapitalen, netto etter skatt, frå proveny. Eigne eigenkapitalinstrumenter som vert tilbakekjøpt (eigne aksjar) vert innrekna til kostpris og vert presentert som reduksjon av eigenkapital. Gevinst eller tap vert ikkje resultatført som følge av kjøp, sal, utstedelse eller sletting av konsernet sine eigne eigenkapitalinstrumenter. Ein kvar differanse mellom balanseført verdi og vederlaget, dersom utstedt på nytt, vert innrekna i annan eigenkapital. Stemmerettar knytta til eigne aksjar vert annullert og det vert ikkje avsett utbytte til eigne aksjar. 2.17 CASH AND CASH EQUIVALENTS In the consolidated statement of cash flows, cash and cash equivalents includes cash in hand, deposits held at call with banks, other short-term highly liquid investments with original maturities of three months or less and bank overdrafts. 2.18 EQUITY Where any group company purchases the company s equity share capital (treasury shares), the consideration paid, including any directly attributable incremental costs (net of income taxes) is deducted from equity attributable to the company s equity holders until the shares are cancelled or reissued. Where such ordinary shares are subsequently reissued, any consideration received, net of any directly attributable incremental transaction costs and the related income tax effects, is included in equity attributable to the company s equity holders. Minoritetsinteressa inngår i eigenkapitalen. Minoritetsinteressa målast initielt til verkeleg verdi av netto eigendelar ved oppkjøp inkludert eventuelt goodwill. Minoriteten vert tilskrive sin forholdsmessige andel av resultatet i dei aktuelle dotterselskapa. Kjøp og sal av aksjar til/frå minoritet vert rekneskapsført som ein eigenkapitaltransaksjon. Ulikskapen mellom forholdsmessig andel bokførte verdiar og transaksjonspris vert belasta/godskrive majoriteten sin andel av eigenkapital. 2.19 LEVERANDØRGJELD OG ANNAN KORTSIKTIG GJELD Leverandørgjeld er forpliktingar til å betale for varer eller tenester som er levert frå leverandørane til den ordinære drifta. Leverandørgjeld er klassifisert som kortsiktig dersom den forfell innan eitt år eller kortare. Dersom dette ikkje er tilfelle, vert det klassifisert som langsiktig. Leverandørgjeld vert målt til verkeleg verdi ved balanseføring for fyrste gong. Ved etterfølgande måling vert leverandørgjeld vurdert til amortisert kost ved bruk av effektiv rente. Non-controlling interest is included in equity. Non-controlling interest is measured at the proportional amount of net assets and liabilities assumed in the business combination, alternative including goodwill. A portion of the resulted in the subsidiaries with the non-controlling is allocated to the non-controlling interest. Sale and purchase of shares to and from the non-controlling interest is accounted for as a equity transaction. Any differences between the portion of booked amount and the transaction price is booked against the controlling interest portion of equity. 2.19 TRADE PAYABLES AND OTHER SHORT TERM LIABILITIES Trade payables are obligations to pay for goods or services that have been acquired in the ordinary course of business from suppliers. Accounts payable are classified as current liabilities if payment is due within one year or less (or in the normal operating cycle of the business if longer). If not, they are presented as noncurrent liabilities. Trade payables are recognised initially at fair value and subsequently measured at amortised cost using the effective interest method. 2.20 LÅN Lån vert rekneskapsført til verkeleg verdi når utbetaling av lånet finn stad, med frådrag for transaksjonskostnadar. I etterfølgande periodar vert lån rekneskapsført til amortisert kost berekna ved bruk av effektiv rente. Ulikskapen mellom det utbetalte lånebeløpet (fråtrukke transaksjonskostnadar) og innløysingsverdien vert resultatført over lånet si løpetid som del av effektiv rente. Kostnadar knytta til etablering av trekkrettar vert balanseført i påvente av låneopptak dersom det er sannsynleg at lån vert trukke opp. Kostnadane vert seinare ført til frådrag på lånet ved opptrekk. Dersom det ikkje vert sett som sannsynleg at heile eller delar av trekkrettar vert trukke opp vert honoraret balanseført som forskotsbetalte likviditetstenester og kostnadsført over perioda rettane gjeld for. 2.20 BORROWINGS Borrowings are recognised initially at fair value, net of transaction costs incurred. Borrowings are subsequently carried at amortised cost; any difference between the proceeds (net of transaction costs) and the redemption value is recognised in the income statement over the period of the borrowings using the effective interest method. Fees paid on the establishment of loan facilities are recognised as transaction costs of the loan to the extent that it is probable that some or all of the facility will be drawn down. In this case, the fee is deferred until the draw-down occurs. To the extent there is no evidence that it is probable that some or all of the facility will be drawn down, the fee is capitalised as a pre-payment for liquidity services and amortised over the period of the facility to which it relates. 2.21 LÅNEKOSTNADAR Lånekostnadar frå generell og spesifikk finansiering knytt til anskaffing, konstruksjon eller produksjon av kvalifiserande eigendelar, som er eigendelar som det vil ta ein betydeleg periode 2.21 BORROWING COSTS General and specific borrowing costs directly attributable to the acquisition, construction or production of qualifying assets, which are assets that necessarily take a substantial period of time to get 24 ANNUAL REPORT 2015
å ferdigstille for tiltenkt bruk eller sal, vert aktivert som ein del av anskaffingskostnad for eigedelen, fram til tidspunktet når eigedelen i all hovudsak er klar for tiltenkt bruk eller sal. Eventuelle kapitalinntekter frå midlertidig plasseringar av lånebeløp, som enno ikkje er nytta til anskaffing av ein kvalifiserande eigedel, skal trekkast frå rentekostnadar som vert aktivert som ein del av anskaffingskostnaden for eigedelen. ready for their intended use or sale, are added to the cost of those assets, until such time as the assets are substantially ready for their intended use or sale. Investment income earned on the temporary investment of specific borrowings pending their expenditure on qualifying assets is deducted from the borrowing costs eligible for capitalisation. Alle andre rentekostnadar vert kostnadsført i den perioden dei påløper. All other borrowing costs are recognised in profit or loss in the period in which they are incurred. 2.22 BETALBAR OG UTSETT SKATT Andel av selskapa i konsernet vert beskatta etter rederibeskatningsreglane. Selskapa valde å tre inn i ny rederibeskatningsordning frå 01.01.2010. Rederibeskatta selskap blir ikkje skattlagt for netto driftsresultat. Netto finansinntekter skattleggast løpande (27%). Tonnasjeskatt og skatt utland berekna på grunnlag av bruttoinntekt vert klassifisert som ein driftskostnad. Øvrige selskap vert beskatta etter ordinære skatteregler. Skattekostnaden for ei periode består av betalbar skatt og utsett skatt. Skatt vert resultatført, bortsett frå når den relaterar seg til postar som er ført direkte mot eigenkapitalen. Dersom det er tilfelle, vert skatten også ført mot utvida resultat eller direkte mot eigenkapitalen. Skattemessig verknad på andre inntekter og kostnader er skilt ut og presentert over andre inntekter og kostnadar. Desse inkluderer valutadifferansar på nettoinvesteringar i utanlandske føretak. Betalbar skatt for perioden vert berekna i samsvar med dei skattemessige lovar og reglar som er vedtatt, eller i hovudsak vedtatt av skattemyndigheitene på balansedagen. Det er lovverket i dei land der konsernet sine dotterselskap eller tilknytta selskap opererer og genererer skattepliktig inntekt som er gjeldande for berekninga av skattepliktig inntekt. Leiinga vurderer dei standpunkt ein har hevda i sjølvmeldingane der gjeldande skattelover er gjenstand for fortolking. Basert på leiinga si vurdering, vert avsetningar gjort til forventa skattebetalingar der dette vert sett som nødvendig. 2.22 CURRENT AND DEFERRED INCOME TAX Some of the group companies are taxed under the tonnage tax rules. The Group companies chose to enter the new tonnage tax scheme from 01.01.2010. The shipping companies are not taxed on the net profit. Net investment income taxed currently (27%). Tonnage tax and tax abroad calculated on the basis of operating income is classified as an operating expense. The other companies are taxed under the ordinary tax rules. The tax expense in the Financial Statement consists of payable tax and changes in deferred tax. Taxes are recognized in profit and loss, with the exception of taxes related to items booked directly to equity. Tax related to items not booked in profit and loss are included till comprehensive income and directly in equity. The tax effect related to items in comprehensive income and presented separately. This also includes currency effects related to net investments in foreign operations. The current income tax charge is calculated on the basis of the tax laws enacted or substantively enacted at the balance sheet date in the countries where the company and its subsidiaries operate and generate taxable income. Management periodically evaluates positions taken in tax returns with respect to situations in which applicable tax regulation is subject to interpretation. It establishes provisions where appropriate on the basis of amounts expected to be paid to the tax authorities. Det er ved bruk av gjeldsmetoda berekna utsett skatt på alle midlertidige ulikskapar mellom skattemessige og konsoliderte rekneskapsmessige verdiar på eigedelar og gjeld. Dersom utsett skatt oppstår ved fyrste gongs balanseføring av ein gjeld eller eigedel i ein transaksjon, som ikkje er ein verksemdsamanslutning, og som på transaksjonstidspunktet verken påverkar rekneskaps eller skattemessig resultat, vert den ikkje balanseført. Utsett skatt vert fastsett ved bruk av skattesatsar og skattelovar som er vedtekne i det alt vesentlege er vedtatt på balansedagen, og som vert antatt å skulle nyttast når den utsette skattefordelen realiserast eller når den utsette skatten vert gjort opp. Utsett skattefordel vert balanseført i den grad det er sannsynleg at framtidig skattbar inntekt vil foreligge, og at dei midlertidige ulikskapane kan trekkast frå i denne inntekta. Deferred income tax is recognised, using the liability method, on temporary differences arising between the tax bases of assets and liabilities and their carrying amounts in the consolidated financial statements. However, deferred tax liabilities are not recognised if they arise from the initial recognition of goodwill; deferred income tax is not accounted for if it arises from initial recognition of an asset or liability in a transaction other than a business combination that at the time of the transaction affects neither accounting nor taxable profit or loss. Deferred income tax is determined using tax rates (and laws) that have been enacted or substantively enacted by the balance sheet date and are expected to apply when the related deferred income tax asset is realised or the deferred income tax liability is settled. Utsett skatt vert berekna på midlertidige ulikskapar frå investeringar i dotterselskap og tilknytta selskap, bortsett frå når konsernet har kontroll over tidspunktet for reversering av dei midlertidige ulikskapane, og det er sannsynleg at dei ikkje vil verte reversert i overskodeleg framtid. Utsett skattefordel og utsett skatt skal motreknast dersom det er ein juridisk håndhevbar rett til å motrekne eigedelar ved betalbar skatt mot forpliktingar ved betalbar skatt, og Deferred income tax is provided on temporary differences arising on investments in subsidiaries and associates, except for deferred income tax liability where the timing of the reversal of the temporary difference is controlled by the group and it is probable that the temporary difference will not reverse in the foreseeable future. Deferred income tax assets and liabilities are offset when there is a legally enforceable right to offset current tax assets 25
utsett skattefordel og utsett skatt gjeld inntektsskatt som ileggast av same skattemyndighet for anten same skattepliktige føretak eller ulike skattepliktige føretak som har til hensikt å gjere opp forpliktingar og eigedelar ved betalbar skatt netto. against current tax liabilities and when the deferred income taxes assets and liabilities relate to income taxes levied by the same taxation authority on either the same taxable entity or different taxable entities where there is an intention to settle the balances on a net basis. 2.23 AVSETNINGAR Konsernet rekneskapsfører avsetningar for miljømessige tilbakeføringar, restrukturering og rettslege krav når det eksisterer ein juridisk eller sjølvpålagt forplikting som følge av tidligare hendingar, det er sannsynsovervekt for at forpliktinga vil kome til oppgjer ved ei overføring av økonomiske ressursar, og forpliktinga sin størrelse kan estimerast med tilstrekkeleg grad av pålitelegheit. Avsetning for restruktureringskostnader omfattar termineringsgebyr på leigekontraktar og sluttvederlag til tilsette. Det vert ikkje avsett for framtidige driftstap. 2.23 PROVISIONS Provisions for environmental restoration, restructuring costs and legal claims are recognised when: the group has a present legal or constructive obligation as a result of past events; it is probable that an outflow of resources will be required to settle the obligation; and the amount has been reliably estimated. Restructuring provisions comprise lease termination penalties and employee termination payments. Provisions are not recognised for future operating losses. I tilfeller der det førelegg fleire forpliktingar av same natur, vert sannsynet for at forpliktingane vil kome til oppgjer fastsett ved å vurdere forpliktingar av denne typen under eitt. Det vert difor gjort ei avsetning sjølv om sannsynet for oppgjer knytta til det enkelte forholdet kan vere lågt. Avsetningar vert målt til noverdien av forventa utbetalingar for å innfri forpliktinga. Det vert nytta ein diskonteringssats før skatt som reflekterer noverande marknadssituasjon og risiko spesifikk for forpliktinga. Økninga i forpliktinga som følge av endra tidsverdi vert ført som finanskostnad. Where there are a number of similar obligations, the likelihood that an outflow will be required in settlement is determined by considering the class of obligations as a whole. A provision is recognised even if the likelihood of an outflow with respect to any one item included in the same class of obligations may be small. Provisions are measured at the present value of the expenditures expected to be required to settle the obligation using a pre-tax rate that reflects current market assessments of the time value of money and the risks specific to the obligation. The increase in the provision due to passage of time is recognised as interest expense. 2.24 KLASSIFISERING AV EIGEDELAR OG GJELD Omløpsmidlar og kortsiktig gjeld med forfall innan 12 månadar, og andre postar som inngår i selskapet sin ordinære sirkulasjon av varer eller tenester. Strategiske investeringar vert klassifisert som anleggsmidlar. Kortsiktig andel av langsiktig gjeld vert presentert som kortsiktig. 2.24 CLASSIFICATION OF ASSETS AND LIABILITIES Current assets and liabilities are those that falls due with 12 months of the balance sheet date, and other items that are a part of the operating cycles for the group. Long-term investments are classified as non-current assets. Current portion of long-term debt is classified a current. 2.25 UTDELING AV UTBYTTE Utbyttebetalingar til morselskapet sine aksjonærar klassifiserast som gjeld frå og med det tidspunkt utbyttet er fastsett av generalforsamlinga. 2.25 DIVIDEND DISTRIBUTION Dividend distribution to the company s shareholders is recognised as a liability in the group s financial statements in the period in which the dividends are approved by the company s shareholders. 2.26 BETINGA FORPLIKTELSAR OG EIGEDELAR Betinga forpliktingar er ikkje rekneskapsført i årsrekneskapen. Det er opplyst om vesentlege betinga forpliktingar med unntak av betinga forpliktingar der sannsynet for forpliktinga er svært usannsynleg. Ein betinga eigedel er ikkje rekneskapsført i årsrekneskapet, men opplyst om dersom det føreligg eit visst sannsyn for at ein fordel vil tilflyte konsernet. 2.26 CONTINGENT OBLIGATIONS AND ASSETS Contingent obligations are not booked in the annual accounts. Significant contingent obligations are reported with the exception of those contingent obligations in which the likelihood of the obligation arising is very unlikely. A contingent asset is not booked in the annual accounts, but reported if there is a certain level of probability that the Group will attain a benefit. 2.27 HENDINGAR ETTER BALANSEDAGEN Ny informasjon etter balansedagen om selskapet si finansielle stilling på balansedagen er omsynstatt i årsrekneskapen. Hendingar etter balansedagen som ikkje påverkar selskapet si finansielle stilling på balansedagen, men som vil påverke selskapet finansielle stilling i framtida er opplyst om dersom dette er vesentleg. 2.27 EVENTS AFTER THE BALANCE SHEET DATE New information on the company s positions at the balance sheet date is taken into account in the annual financial statements. Events after the balance sheet date that do not affect the company s position at the balance sheet date, but which will affect the company s position in the future, are stated if significant. 26 ANNUAL REPORT 2015
NOTE 3 VESENTLEGE ESTIMATENDRINGER OG USIKKERHEIT Bruk av estimater avsetningar skjønnsmessige vurderingar Utarbeiding av rekneskap i samsvar med IFRS krev bruk av estimater. Vidare krev anvending av selskapet sine rekneskapsprinsipp at leiinga må utøve skjønn. Områder som i høg grad inneheld slike skjønnsmessige vurderingar eller høg grad av kompleksitet, eller områder der forutsetningar og estimater er vesentleg for konsernrekneskapen er oppsummert nedanfor: Skip Dei balanseførte verdiane av konsernet sine skip representerer nærare 90 % av den totale balanse. Vurderingar og estimat knytt til skipa har ein vesentleg innverknad på konsernet sine årsrekneskap. Brukstid for skip Vurderinga av brukstida for skip er basert på strategi, marknadsmessige erfaringar og kunnskap om dei typer skip konsernet eig. Avskrivingsnivået vil avhenge av forventa brukstid til skipa.. Restverdi ved utløp av økonomisk brukstid Avskrivingsnivået vil vere avhengig av ei vurdering av forventa restverdi på balansedagen. Vurdering vedrørande restverdi vert gjort basert på erfaring og kunnskap om markedet for brukte skip, der innhenta meklaranslag for balansedagen sin verdi av skip er eit av kriteriane. Aktivering og avskriving av periodisert vedlikehald Periodisk vedlikehald er knytt til klassekostnadar. Kostnadar til ordinært vedlikehald inngår ikkje i aktivering. Investeringa i samband med periodisert vedlikehald vert avskrive over perioda til neste periodisk vedlikehald. Intervalla er basert på erfaring og beste estimat for når neste periodisk vedlikehald vil finne stad. Utsett skattefordel vert ført i balansen på grunnlag av nytta skattemessig framførbart underskot ved reversering av skattbare midlertidige ulikskapar som ventast å kunne nyttast i konsernet. Avsetningar for usikre fordringar - Når det foreligg objektive indikatorar for at konsernet ikkje vil motta oppgjer i samsvar med opprinnelege forutsetningar vert det foretat ei avsetning for usikre fordringar. Endringar i rekneskapsmessige estimat / avsetningar vert rekneskapsført i den perioda endringane oppstår. Dersom endringane også gjeld framtidige periodar fordelast effekten over inneverande og framtidige periodar. Ei avsetning vert rekneskapsført når konsernet har ei plikt (rettsleg eller sjølvpålagt) som ei følge av ei tidligare hending, det er sannsynleg (meir sannsynleg enn ikkje) at det vil skje eit økonomisk oppgjer som følge av dette ansvaret og beløpet sin størrelse kan målast påliteleg. NOTE 3 CRITICAL ACCOUNTING ESTIMATES AND ASSUMPTIONS Use of estimates provisions assessments The preparation of financial statements in conformity with IFRS requires the use of certain critical accounting estimates. It also requires management to exercise its judgment in the process of applying the Company s accounting policies. The areas involving judgment or complexity, or areas where assumptions and estimate are significant to the consolidated financial statements are summarized below: Vessels The booked values of the group s vessels represents approx. 90% of the balance sheet total. Judgment and estimates linked to the vessels have a significant impact on the group s financial statements. Useful life of vessels Estimated useful life for vessels is based on strategy, market experience and knowledge of the types of vessels the company owns. Depreciation is significantly effected by the level of useful life. Residual value by end of useful life - The level of depreciation depends on an estimate of expected residual value at the balance sheet date. Assumptions concerning residual value are made based on experience and knowledge of the market for used vessels, where value estimates at the balance sheet day obtained from shipbrokers is one of the criteria. Capitalization and depreciation of deferred maintenance - Periodic maintenance is related to major inspections and overhaul costs. Ordinary maintenance cost will not be included in the capitalization. Investments made in connection with periodical maintenance are depreciated until the vessel entered into next periodical maintenance. Intervals are calculated on the basis of past experience and best estimates for when next periodical maintenance will be done. Deferred tax assets - Entered in the balance sheet based on the utilisation of tax losses carried by reversing taxable temporary differences and taking account of future earnings. Provisions for uncertain receivables - When there are objective indicators that the group will not receive settlement in accordance with the original conditions, a provision for uncertain receivables is made. Revision to accounting estimates and provisions are recorded in the period in which the estimates are revised if the revision affect that period, or in the period of revision and future periods if the revision affects both current and future periods. A provision is recognised when the Group has an obligation (legal or self-imposed) as a result of a previous event, it is probable (more likely than not) that a financial settlement will take place as a result of this obligation and the size of the amount can be measured reliably. NOTE 4 FINANSIELL RISIKOSTYRING Som følge av verksemda i konsernet og plasseringa som vert gjort i verdipapir er konsernet eksponert mot fleire finansielle risikoar. Konsernet er eksponert mot marknadsrisiko i form av renterisiko knytta til innlån, valutarisiko knytta til derivater og framtidige inntekter i valuta. Investeringa i børsnoterte aksjar medfører at konsernet vert eksponert mot kursrisiko. Uteståande fordringar medfører eksponering mot kredittrisiko, medan framtidige forpliktingar til betaling av gjeld medfører eksponering mot likviditetsrisiko. NOTE 4 FINANCIAL RISK MANAGEMENT As a result of the activities in the group and investments in financial instruments the group are exposed to several financial risks. The group has exposure against market risk such as interest risk related to borrowings, currency risk related to derivatives and future revenues in foreign currencies. Investments in listed financial instruments result in a exposure against marked rates. outstanding accounts means exposure against credit risk, while future payment commitments gives a exposure against liquidity risk. 27
Konsernet sin overordna plan for risikostyring fokuserer på å minimalisere dei potensielle negative effektane på resultatet forårsaka av volatilitet i kapitalmarknaden og dei finansielle marknadane selskapet er eksponert mot. Det vert nytta finansielle derivater for å sikre seg mot denne type risiko. Terminforretningar er nytta som sikring av vekslingskurs for framtidige inntekter i framand valuta. Selskapet har nytta finansiering i annan valuta enn norske kroner med same formål. Risikostyringa er ivaretatt av adm. dir. og finansdirektør. Den finansielle risikoen er ein kontinuerleg vurdering sett i samanheng med selskapet sin operasjon. The Group s overall risk management program focuses on minimizing potential adverse effects on the result caused by volatility in the capital and financial markets, the company is exposed. It uses financial derivatives to hedge against this risk. Forward contracts are used to hedge exchange rate for future income in foreign currency. The company has used the funding in a currency other than Norwegian kroner for the same purpose. Risk management is looked after by the CEO and CFO. The financial risk is a continuous assessment in the context of the company s operation. Kredittrisiko Kredittrisiko er risikoen for at motparten vil påføre konsernet eit tap ved ikkje å gjere opp konsernet sitt tilgodehavande. Kreditteksponering er primært knytta til kundefordringar og andre fordringar. Det er også kredittrisiko knytta finansielle derivatar og kontantar og kontantekvivalentar. Konsernet foretek grundig sjekk på alle motpartar og krev ofte garantiar frå bankar og morselskap. Maksimal kreditteksponering pr 31.12.2015 utgjer: Credit risk Credit risk is risk related to the counterparty to the group may give rise to losses for the group by not settle their commitments. Credit risk exposure is primarily related to accounts receivables and other receivables. It also credit risk related to financial derivatives and cash and cash equivalents. The group takes check on all counterparties and they often require gatattees from banks and patent companies. Maximum credit exposure as of 31.12.2015: Financial Assets Financial Assets Nominelle beløp/ Amount 0-1 år/years 2-3 år/years Etter 4 år/ After 4 Years Lån til nærståande selskap Loans to related companies 247 559 564 50 000 000 197 559 564 Kundefordringar og andre kortsiktige fordringar Fordringar på nærståande selskap Accounts receivables and other current receivables Receivables from related companies Kontantar og kontantekvivalentar Cash and cash equivalents 274 593 308 417 967 724 417 967 724 Sum Total 940 120 596 417 967 724 50 000 000 197 559 564 Uteståande fordringar utgjer ein liten del av konsernet sine totale eigedelar og er i hovudsak knytta til oljeselskap med høg kredittverdighet. Kontantar og kontantekvivalentar er plassert i solide bankar med høg kredittverdighet. Outstanding receivables makes up a small portion of the groups total assets, and are mainly against oil company with high credit rating. Cash and cash equivalents are deposited in financial institutions with high credit rating. Likviditetsrisiko Likviditetsrisiko er risikoen for at konsernet ikkje er i stand til å innfri sine pliktar ved forfall, samt risikoen for at konsernet ikkje klarer å møte sine likviditetsforpliktingar utan at kostnaden aukar dramatisk. Ut frå eit breiare perspektiv inneheld likviditetsrisiko også risiko for at konsernet ikkje er i stand til å finansiere økningar i eigedelar etter kvart som refinansieringsbehovet aukar. For å klare sine likviditetsforpliktingar er selskapet avhengig av justering av avdragsprofil med selskapet sine finansielle kreditorar. Selskapet har i samarbeid med rådgjevarar pågåande ein prosess med kreditorane for å tilpasse seg marknaden. Liquidity risk Liquidity risk is the risk that the group is not able to satisfy it commitments as they fall due, and the risk that the group would not be able to satisfy it commitments without significantly increasing it funding costs. From a broader perspective liquidity risk includes that the it also includes the risk that the group can not get financing for increasing the it investments in assets as the need for refinancing is increasing. To be able to satisfy it commitments is dependent on that the company obtains adjustments to repayment profile with financial creditors. The Group has in cooperation with advisors ongoing process with creditors to adapt to current market. Etterfølgande tabell viser framtidige utbetalingar basert på gjeldande løpetid på forpliktingar. The table below show future payments base on the term to maturity of liabilities. 28 ANNUAL REPORT 2015
Finansielle forpliktingar 2015 Financial liabilities 2015 Nominelle beløp/ Amount 0-1 år/years 2-3 år/years Etter 4 år / After 4 Years Renteberande gjeld Borrowings 5 163 420 557-1 437 295 333 3 726 125 224 Finansielle derivater Financial derivatives 35 525 395-35 525 395 Andre langsiktige forpliktingar Other long-term liabilities 64 500 000-64 500 000 Fyrste års avdrag på langsiktig gjeld Next years payment on borrowings 545 856 000 545 856 000 Betalbar skatt Taxes payable 7 541 375 7 541 375 Finansielle derivater Financial derivatives 108 468 437 108 468 437 Gjeld til nærståande selskap Leverandørgjeld og anna kortsiktig gjeld Short time liabilities to related companies Trade payables and other short term debt 31 033 905 31 033 905 263 445 144 263 445 144 Sum Total 6 219 790 813 956 344 861 1 501 795 333 3 761 650 619 Marknadsrisiko Kursrisiko Konsernet har investert totalt MNOK 61 i noterte verdipapir. Endringar i kursnivået på aksjane vil medføre endringar i konsernet si finansielle stilling. Valutarisiko Konsernet opererer i ein internasjonal marknad og konsernet sine inntekter er i hovudsak USD, GBP, EUR og NOK. Ein stor del av kostnadane samt finansiering er i norske kroner. Dette medfører eksponering mot valutarisiko. Valutarisiko er når framtidige inntekter eller balanseførte eigedelar er i annan valuta enn norske kroner. Dersom endring i NOK mot utanlandsk valuta, så vil det gi endring i balanseførte verdiar og framtidige inntekter. Av selskapet sine fartøy på fast kontrakt som vil gi framtidige inntekter er det i hovudsak inngått kontraktar i USD, GBP eller EUR. For å stabilisere framtidig kontantstraum kan ein nytte valutaterminforretningar, der det blir fastsatt vekslingskurs mellom valuta og norske kroner. Ved lengre kontraktar for fartøy så kan ein inngå terminkontrakter på sal av inntektene i perioden. Pr. 31.12.15 hadde konsernet ei sikringskontrakt. Marked risk Price risk The group has investments of total MNOK 61 in listed financial instruments. Changes in the listed price of this financial instruments will effect the financial position for the group. Currency risk The company operate in an international market, and the income is mainly in USD, GBP, EUR and NOK. Most of the costs and financing are in Norwegian Krone (NOK). This means exposure to currency risk. Currency risk is when future income or balance sheet assets are nominated in a currency that is not the entity s functional currency. Changes in the value of Norwegian kroner compared with the other currencies create changes in balance sheet values and the company s future earnings. Of the company s vessels on long-term contracts that will provide future revenues, there were mainly signed contracts in USD, GBP and EUR. The company use forward exchange rate between contract currency and Norwegian kroner to stabilize future cash flows. With longer contracts for vessels you can enter into a forward contract for sale of income during the period. Per 31.12.15 the company had one hedging contract for sale of income. Terminkontraktar pr 31.12.15 / Forward exchange transactions per 31.12.15 Valuta / Currency Forfall / Due Terminkursar / Exchange rates Sal GBP / Sold GBP 33,3 mill. Januar 2015 - Mai 2017 / January 2015 - May 2017 9,6645-13,0479 Sal USD / Sold USD 101,8 mill. Januar 2015 - September 2016 / January 2015 - September 2016 8,0225-8,8334 Sal EUR / Sold EUR 80 mill. Januar 2015 - Juni 2016 / January 2015 - June 2016 9,2150-9,6544 * Av sal GBP er 2,4 mill sikringskontrakter / * Off sold GBP is 2,4 mill hedging contracts Valutaterminforretningane er bokført til verkeleg verdi. Endringar i vekslingskursar gir verdiendring som vil påverke resultatet. Pr 31.12.15 hadde terminkontraktane ein marknadsverdi på NOK -101,8 mill. ( -101,5 mill pr 31.12.14) Forward exchange transactions are valued at fair value. Changes in exchange rates gives value change that will affect the outcome. At 31.12.15 had the value of forward exchange transactions a market value on NOK -101,8 mill ( -101,5 mill. per 31.12.14) 29
Renterisiko Konsernet har totalt uteståande netto renteberande gjeld på til saman MNOK 5.464. Dette består hovudsakleg av langsiktig finansiering i banker og obligasjonsmarknaden samt renteberande innskot i bankar. Delar av den langsiktige gjelda har flytande rente, og det er dette som gjer at konsernet er utsatt for renterisiko, i form av endringar i rentenivå. Interest risk The group s total net interest-bearing debts is MNOK 5464, that mainly consist of long-term financing in banks and the bond market, as well as interest-bearing bank deposits. Parts of the longterm financing has been agreed at floating interest rates, and this make the group exposed to interest rate risk. Banklån - Fast vs flytande rente Bank Loan - Fixed vs floating interest Fast 2593 mill. 52 % Fixed 2593 mill. 52 % Flytande 2421 mill. 48 % Floating 2421 mill. 48 % 5014 mill. 5014 mill. 48% av den renteberande gjelda er avtalt med flytande rente, som normalt inneber at renta blir fastsatt med 1, 3 eller 6 månaders lengde (NIBOR). Konsernet sin rentekostnad blir rekna av referanserente for aktuell periode pluss aktuell margin for kvart lån. Dette gjer at konsernets rentekostnadar vil auke med auka pengemarknadsrente og falle tilsvarande ved lågare pengemarknadsrente. For å redusere renterisikoen nyttar konsernet fastrentelån og rentederivat. Ved å bruke rentederivat kan ein binde renta for ei lenger periode, og så behalde den flytande renta for underliggande lån. Då får den eine parten bytta si flytande rente mot fast rente, medan den andre parten får flytande rente i bytte mot fast rente. Samandrag av rentederivat per 31.12.15 48% of interest bearing debts is agreed with floating interest rates, that normally is established with 1, 3 or 6 month term NIBOR (Norwegian Interbank Offering Rate). The group s interest expenses consist of interest rate plus margin. This makes the group s interest expense will increase with increased money market rates and fall equivalent at undergraduate money market interest rates. The management continuously evaluate interest rate developments, and to reduce interest rate risk the group use fixedrate loans and interest rate swap agreements. By using interest rate swap agreement the company wishes to bind rate for a longer period, then floating rate of underlying loans. Summary of interest rate swap agreements per 31.12.15 Valuta / Currency Beløp / Amount Rente / Interest Resttid / Remaining time NOK 487,3 mill. 1,08-6,66 % 3 Years EUR 30 mill. 5,13 % 4 Years 30 ANNUAL REPORT 2015
NOTE 5 SELSKAP I KONSERNET OG ENDRINGAR I KONSERNET NOTE 5 COMPANIES IN THE GROUP AND CHANGES Company / Selskap Share capital / Aksjekapital / selskapskapital Shares / Eierandel Olympic Ship AS 2 005 841 100 % Morselskap / Parent company Olympic Nor AS 150 000 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Master AS (komplementar) 3 800 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Kombiskip AS (komplementar) 5 300 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Master KS 25 000 000 51 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Octopus AS (komplementar) 10 000 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Octopus KS 100 000 000 60 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Electra AS 10 000 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Challenger AS (komplementar) 8 400 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Challenger KS 84 000 000 65 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Explorer III AS (komplementar) 25 000 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Explorer III KS 250 000 000 75 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Green Energy KS 125 000 000 51 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Green Energy AS (komplementar) 14 500 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Commander AS 64 030 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Triton AS 8 000 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Ares AS 200 030 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Hera AS 1 000 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Taurus AS 1 000 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Orion AS 2 000 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Princess AS 1 000 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Bibby AS 1 000 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Athene AS 1 000 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Triton II AS 300 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Delta AS 2 000 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic AHTS AS 3 000 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic OCV AS 2 000 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic PSV AS 3 000 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Subsea AS 2 000 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Shipholding AS 20 000 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Ship International AS 300 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Maritima Ltd BRL 18 693 560 99,9 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Holding Chartering AS 100 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Operation II AS 30 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Olympic Operation AS 100 000 100 % Dotterselskap / Subsidiary Selskapa Olympic Holding Chartering AS og Olympic Maritima Ltda er kjøpt frå morselskapet Olympic Holding AS i 2015. The companies Olympic Holding Chartering AS and Olympic Maritima Ltda are purchased from Olympic Holding AS in 2015. 31
NOTE 6 DRIFTSINNTEKTER / REVENUES 2015 AHTS SUBSEA MPSV PSV OCV Annet/Other Total Driftsinntekt / 109 519 178 1 024 447 312 169 467 583 131 008 546 154 616 974 1 589 059 593 Operating Income Driftskostnader / 162 432 231 385 385 191 108 066 757 83 234 789 76 302 188 815 421 156 Operating expenses EBITDA -52 913 053 639 062 121 61 400 826 47 773 757 78 314 786-773 638 438 Avskrivingar og nedskrivingar 64 017 400 114 630 073 145 275 805 40 818 442 37 544 982 402 286 702 / Depreciation &Writedowns EBIT -116 930 453 524 432 048-83 874 979 6 955 315 40 769 804-371 351 736 Netto finans / Net finance -25 326 534-121 862 795-64 245 275-34 175 945-69 065 077-158 288 129-472 963 755 Resultat før skatt / -142 256 987 402 569 253-148 120 254-27 220 630-28 295 273-158 288 129-101 612 019 Profit before tax Segment eiendeler / assets Skip / Vessels 1 053 017 858 3 980 539 106 1 077 919 600 642 254 399 1 239 551 343 22 205 327 8 015 487 634 Segment gjeld / lialilities Langsiktig gjeld (inkl. neste årsavdrag) / Long-term liabilities (incl. current maturiy of secured loans) 554 642 242 2 586 538 899 760 161 383 441 731 725 742 896 721 688 189 315 5 774 160 285 2014 AHTS SUBSEA MPSV PSV OCV Annet/Other Total Driftsinntekt / 310 315 494 607 430 562 238 146 401 172 520 487 215 297 207 1 543 710 151 Operating Income Driftskostnader / Operating 160 354 484 199 149 924 99 574 962 129 318 132 65 952 248 654 349 750 expenses EBITDA 149 961 010 408 280 638 138 571 439 43 202 355 149 344 959-889 360 401 Avskrivingar og nedskrivingar 27 484 127 76 046 137 71 265 124 20 409 698 35 276 000 492 000 230 973 086 Depreciation & Writedowns EBIT 122 476 883 332 234 501 67 306 315 22 792 657 114 068 959-492 000 658 387 316 Netto finans / Net finance -21 393 337-108 303 768-49 472 092-30 752 922-49 472 092-81 422 003-340 816 214 Resultat før skatt / Profit before tax 101 083 546 223 930 733 17 834 224-7 960 265 64 596 868-81 914 003 317 571 102 Geografisk fordeling Geographic area 2015 2014 Nordvest Europa Northwest Europe 773 780 313 1 010 463 094 Middelhav regionen Mediterranean - 1 431 205 Nord-Amerika North America 395 756 087 204 187 483 Asia Asia 129 972 623 97 411 128 Sør-Amerika South-America 248 708 638 219 356 926 Vest-Afrika West-Africa 40 841 932 10 860 315 Sum Total 1 589 059 593 1 543 710 151 32 ANNUAL REPORT 2015
NOTE 7 KONTRAKTSOVERSIKT NOTE 7 CONTRACTS Segment Vessel 2016 2017 2018 Charterer Region 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1 PSV Progress Laid Up North Sea 2 PSV Promoter REB/ spot Brazil 3 PSV Elena REB/ spot Brazil 4 PSV Energy Statoil North Sea 5 MPSV Princess Laid Up North Sea 6 MPSV Electra Mærsk O&G North Sea 7 MPSV Commander Spot North Sea 8 MPSV Orion DONG North Sea 9 AHTS Hercules Emas West Africa 10 AHTS Pegasus Emas West Africa 11 AHTS Octopus Ithaca North Sea 12 AHTS Poseidon Laid Up North Sea 13 Subsea Canyon Canyon North Sea 14 Subsea Triton Spot Mexico 15 Subsea Intervention IV Oceaneering US GoM 16 Subsea Challenger Technip North Sea 17 Subsea Taurus Spot South America 18 Subsea Ares Bibby North Sea 19 Subsea Athene Spot US GoM 20 Subsea Bibby Bibby North Sea 21 Subsea Delta tba North Sea 22 OCV Zeus Emas West Africa 23 OCV Hera Transocean South America Firm Contract Contract Option Skip med kontrakter kortare enn 6 mnd, men lengre enn 30 dagar som utgangspunkt, klassifiserast som medium - fast kontrakter. Skip med kontrakter lengre enn 6 mnd klassifiserast som fast langtidskontrakter. Skip under 30 dagar = spot. Vessels with contracts shorter than 6 months, but longer than 30 days as a starting point is classified as medium - fixed contracts. Vessels with contracts longer than 6 months longer than 6 months as classified as fixed long-term contracts. Vessels with contracts below 30 days are classified as spot. 33
34 ANNUAL REPORT 2014 2015
35
NOTE 8 ANDRE KOSTNADER, LØNNSKOSTNADAR OG OFFENTLIGE TILSKUDD / OTHER COSTS, SALARIES AND GOVERNMENTS GRANTS 2015 2014 Mannskapskostnadar Crew expense 510 946 548 404 078 249 Driftskostnader fartøy Other operating cost vessels 228 479 420 199 398 218 Tonnasje skatt og skatt berekna på brutto inntekt Tax on tonnage and tax on gross revenues 27 425 244-8 090 584 Andre driftskostnadar Other operating expense 48 569 944 58 963 867 Sum driftskostnadar før avskrivingar Total operating cost before depreciations 815 421 156 654 349 750 Mannskapet på fartøya er ansatt i Olympic Crewing AS og andre bemanningsselskap. Olympic Crewing AS mottek offentleg tilskot etter nettolønnsordninga. Via sin avtale med Olympic Crewing AS mottek konsernet indirekte tilskot for ordninga. Crew for the vessel are employed in Olympic Crewing AS. Olympic Crewing AS receives government grants in accordance to the net salary arrangement. Thru the agreement with Olympic Crewing AS the group receives government grants from the arrangement. Offentlige tilskudd Government grants 2015 2014 Offentlege tilskot lønn Net pay scheme at NOR-vessels 41 681 892 66 777 657 Styrehonorar Board of directors' compensation 2015 2014 Honorar til styret er kostnadsført med følgande Charged remuneration to of the Board of Directors 623 769 650 000 Godtgjersle til revisor fordelast på følgande måte / Auditor s fee 2015 2014 Lovpålagt revisjon Auditor's remuneration 1 940 683 1 438 250 Andre attestasjonstjenester Certification - - Skatterådgivning Tax 305 375 92 550 Andre tenester utanfor revisjonen Other Services 729 375 312 818 Sum (ekskl. mva.) Total (not including VAT) 2 975 433 1 843 618 NOTE 9 FINANSINNTEKTER OG FINANSKOSTNADAR / FINANCIAL INCOME AND FINANCIAL EXPENSES Finansinntekter Financial income 2015 2014 Renteinntekter Interest 13 971 443 20 405 857 Valutagevinstar Currency gains 125 212 399 114 866 304 Andre finansinntekter Other financial income 3 070 761 3 021 607 Sum finansinntekter Total financial income 142 254 603 138 293 768 Finanskostnadar Financial expenses 2015 2014 Rentekostnadar frå lån Interest expense 294 905 942 315 686 710 Valutatap Currency losses 121 920 346 39 823 194 Andre finanskostnadar Other financial expenses 1 962 914 421 465 Sum finanskostnadar Total financial expenses 418 789 202 355 931 369 36 ANNUAL REPORT 2015
NOTE 10 SKATTEKOSTNAD / TAXES Skattekostnaden i rekneskapen består av følgande postar Tax expenses in the financial statement comprises of 2015 2014 Betalbar skatt Taxes payable 7 467 664 913 663 Skatt utland Tax abroad -707 188 798 526 Endring utsett skatt Changes in deferred tax -30 139 539-35 122 257 Omdannede selskap Converted companies 4 544 679 - Årets skattekostnad Tax expenses -23 379 063-33 410 068 Oversikt over mellombels ulikskapar Temporary differences 2015 2014 Finansielle instrument Financial derivatives -109 683 164-93 088 158 Anleggsreserve Assets 70 069 004 - Gevinst- og tapskonto Gain and loss accounts 4 326 677 5 408 346 Sum mellombels ulikskapar før underskot til framføring Total temporary differences -35 287 483-87 679 812 Avskore rentefradrag Cut interest deductibility -77 850 534-24 556 919 Skattemessig underskot til framføring Tax loss carried forward -172 399 057-40 521 558 Sum mellombels ulikskapar og underskot til framføring Total temporary differences including at loss carried forward -285 537 074-152 758 289 Utsatt skatt (+)/skattefordel (-) Deferred tax (+)/deferred tax asset (-) -71 384 272-41 244 779 Anvendt skattesats Applicable tax rate 25 % 27 % NOTE 11 VESSEL ETC / SKIP M.V. Selskapet innhentar meklaranslag for flåten frå uavhengige meklarar kvart halvår, og disse anslaga blir vurdert av ledelsen. Verdianslaga er basert på fartøy utan kontrakt. For konsernets fartøy var markedsverdien basert på tre uavhengige meklarar totalt NOK 951 mill høgare enn bokførte verdiar. Nedskrivingstesten blir utført for kvar enkelt fartøy. Med utgangspunkt i svake markedsutsikter for dei fyrste par åra, kombinert med andre indikatorar, føretek reiarlaget sjølvstendige verdivurderingar av selskapet sine skip i henhåld til reglane i IAS 36. Skipa sine bokførte verdiar er samanholdte med innhenta meklaranslag. Alle skip er blitt testa for nedskriving basert på bruksverdiberekningar. Basert på dette har selskapet beslutta å nedskrive verdien av flåten med totalt NOK 112 mill. i 2015. The company obtains broker valuations for its fleet from independent brokers every six months, and these projections are considered by management. The estimates are based on vessels without contract. For the Group s vessels, the market value based on three independent brokers totalled NOK 951 million more than book value. The impairment test was performed for each vessel. Given the weak market outlook for the next couple of years, combined with other indicators, the company has made independent valuations for the vessels in accordance with IAS 36. The vessel s book values are compared to external broker valuations. All vessels are tested for impairment based on value in use calculations. Based on this the Group has decided to write down the fleet value by a total of NOK 112 million for the year. 37
2015 Anskaffelseskost Cost Skip / Vessels Skip under bygging / Vessels under construction Periodisk vedlikehald / Periodic maintenance Sum / Total Anskaffelseskost pr 01.01 Cost as of 01.01 8 042 305 168 92 002 499 333 042 510 8 375 347 678 Tilgong i løpet av året Additions 895 942 582-105 481 952 1 001 424 534 Motteke tilskot Government grants - - - - Avgong i løpet av året Disposals - -92 002 499 - - Akkumulerte anskaffelses pr 31.12 Accumulate cost as of 31.12 8 938 247 750-438 524 462 9 376 772 212 Av- og nedskrivingar Av- og nedskrivingar pr 01.01 Depreciation and write down Depreciations and write downs as of 01.01 769 945 106-190 858 610 960 803 716 Avskrivingar i løpet av året Depreciations this year 204 726 160-83 411 452 288 137 612 Nedskrivingar i løpet av året Write downs this year 112 343 250 - - 112 343 250 Akkumulert av og nedskrivingar 31.12. Accumulated depreciations and write down as of 31.12. 1 066 014 516-274 270 062 1 340 284 578 Bokført verdi 31.12 Book value 31.12 7 851 233 234-164 254 400 8 015 487 634 2014 Anskaffelseskost Cost Skip / Vessels Skip under bygging / Vessels under construction Periodisk vedlikehald / Periodic maintenance Sum / Total Anskaffelseskost pr 01.01 Cost as of 01.01 7 443 047 560 55 447 610 273 639 645 7 772 134 815 Tilgong i løpet av året Additions 617 260 948 36 554 889 59 402 865 713 218 702 Motteke tilskot Government grants -8 000 000 - - -8 000 000 Avgong i løpet av året Disposals - - - - Akkumulerte anskaffelses pr 31.12 Accumulate cost as of 31.12 8 052 308 508 92 002 499 333 042 510 8 477 353 517 Av- og nedskrivingar Av- og nedskrivingar pr 01.01 Depreciation and write down Depreciations and write downs as of 01.01 610 169 059-141 459 945 751 629 004 Avskrivingar i løpet av året Depreciations this year 142 485 672-49 398 665 191 884 337 Nedskrivingar i løpet av året Write downs this year 29 588 750 - - 29 588 750 Akkumulert av og nedskrivingar 31.12. Accumulated depreciations and write down as of 31.12. 782 243 481-190 858 610 973 102 091 Bokført verdi 31.12 Book value 31.12 7 270 065 027 92 002 499 142 183 900 7 504 251 426 38 ANNUAL REPORT 2015
NOTE 12 TILKNYTTA SELSKAP / ASSOCIATED COMPANIES Tilknytta selskap 2015 Associated companies 2015 Eierandel / Share Balanseført verdi 01.01 / Booked amount as of 01.01 Endring andel i løpet av året / Changes during the year Andel resultat etter skatt / Share of result Balanseført verdi 31.12 / Booked value as of 31.12 Olympic Kombiskip KS Olympic Kombiskip KS 30 % 30 043 748 - -2 002 542 28 041 206 Totalt Total 30 043 748 - -2 002 542 28 041 206 Eining Company Eiendeler / Assets Gjeld / Liabilities EK / Equity Driftsinntekter / Revenues Resultat etter skatt / Result after tax Olympic Kombiskip KS Olympic Kombiskip KS 139 497 449 46 026 762 93 470 687 46 488 818-6 675 139 Totalt Total 139 497 449 46 026 762 93 470 687 46 488 818-6 675 139 Tilknytta selskap 2014 Associated companies 2014 Eierandel / Share Balanseført verdi 01.01 / Booked amount as of 01.01 Endring andel i løpet av året / Changes during the year Andel resultat etter skatt / Share of result Balanseført verdi 31.12 / Booked value as of 31.12 Olympic Green Energy KS Olympic Green Energy KS 42 % 31 082 094-31 082 094 - - Olympic Kombiskip KS Olympic Kombiskip KS 30 % 28 511 614-2 400 000 3 932 134 30 043 748 Totalt Total 59 593 708-33 482 094 3 932 134 30 043 748 Eining Company Eiendeler / Assets Gjeld / Liabilities EK / Equity Driftsinntekter / Revenues Resultat etter skatt / Result after tax Olympic Kombiskip KS Olympic Kombiskip KS 156 625 095 56 479 269 100 145 826 51 095 587 13 107 112 Totalt Total 156 625 095 56 479 269 100 145 826 51 095 587 13 107 112 Selskapet har forretningskommune i Herøy, Norge/ The company are registered in Herøy, Norway NOTE 13 FINANSIELLE INSTRUMENTER / FINANCIAL INSTRUMENTS 31.12.15 Finansielle instrument til verkeleg verdi over resultatet / Financial instrument at fair value thru p&l Eigedelar Asset Utlån og fordringar / Loans and receivables Finansielle forpliktelsar målt til amortisert kost / Financial liabilities measured at amortized cost Andre langsiktige fordringar Other long term receivables - 247 559 564-247 559 564 Kundefordringar og andre kortsiktige fordringar Fordringar på nærståande selskap Trade receivables and other current receivables Receivables from related companies Total - 417 967 724-417 967 724 - - - - Marknadsbaserte verdipapir Listed financial instruments 61 416 570 - - 61 416 570 Kontantar og kontantekvivalentar Cash and cash equivalents - 274 593 308-274 593 308 Sum finansielle eigedelar Total financial assets 61 416 570 940 120 596-1 001 537 166 39
31.12.15 Finansielle instrument til verkeleg verdi over resultatet / Financial instrument at fair value thru p&l Utlån og fordringar / Loans and receivables Finansielle forpliktelsar målt til amortisert kost / Financial liabilities measured at amortized cost Total Forpliktingar Liabilities Renteberande gjeld Interest bearing debt - - 5 128 278 890 5 128 278 890 Finansielle derivater Financial derivatives 35 525 395 35 525 395 Andre langsiktige forpliktingar Other non current liabilities - - 64 500 000 64 500 000 Fyrste års avdrag på langsiktig gjeld Current portion of interest bearing debt - - 545 856 000 545 856 000 Betalbar skatt Taxes payable - - 7 541 375 7 541 375 Finansielle derivater Financial derivatives 108 468 437 - - 108 468 437 Gjeld til nærståande selskap Short term liabilities to related companies 31 033 905 31 033 905 Anna kortsiktig gjeld Other current liabilities - - 263 445 144 263 445 144 Sum finansielle forpliktingar Total financial liabilities 143 993 832-6 040 655 314 6 184 649 146 31.12.14 Finansielle instrument til verkeleg verdi over resultatet / Financial instrument at fair value thru p&l Eigedelar Asset Utlån og fordringar / Loans and receivables Finansielle forpliktelsar målt til amortisert kost / Financial liabilities measured at amortized cost Lån til nærståande selskap Loans to associated companies - 100 000 000-100 000 000 Andre langsiktige fordringar Other long term receivables - 964 211-964 211 Kundefordringar og andre kortsiktige fordringar Fordringar på nærståande selskap Trade receivables and other current receivables Receivables from related companies Total - 375 622 456-375 622 456-277 382 421-277 382 421 Marknadsbaserte verdipapir Listed financial instruments 101 864 750 - - 101 864 750 Kontantar og kontantekvivalentar Cash and cash equivalents - 886 110 357-886 110 357 Sum finansielle eigedelar Total financial assets 101 864 750 1 640 079 445-1 741 944 195 31.12.14 Finansielle instrument til verkeleg verdi over resultatet / Financial instrument at fair value thru p&l Utlån og fordringar / Loans and receivables Finansielle forpliktelsar målt til amortisert kost / Financial liabilities measured at amortized cost Total Forpliktingar Liabilities Renteberande gjeld Interest bearing debt - - 4 920 740 949 4 920 740 949 Andre langsiktige forpliktelsar Other non current liabilities - - 97 000 000 97 000 000 Fyrste års avdrag på langsiktig gjeld Current portion of interest bearing debt - - 694 559 704 694 559 704 Betalbar skatt Taxes payable - - 901 847 901 847 Finansielle derivatar Financial derivatives 130 282 079 - - 130 282 079 Annan kortsiktig gjeld Other current liabilities - - 263 752 740 263 752 740 Sum finansielle forpliktingar Total financial liabilities 130 282 079-5 976 955 240 6 107 237 319 40 ANNUAL REPORT 2015
Verdsetjingshierarkiet for finansielle instrumenter rekneskapsført til verkeleg verdi / Fair value hierarchy for financial instrument carried at fair value Finansielt instrument Financial instrument Bokført verdi 2015 / Booked amount 2015 Nivå i verdsetjings- hierarkiet / Level in the fair value hierarchy Grunnlag / Basis Marknadsbaserte papir Finansielle derivatar Listed 61 416 570 1 Børskurs / Listed price Financial derivatives -143 993 832 2 Berekna basert på renteog valutakursar / Calculated based on interest and currency rates Verkeleg verdi av finansielle instrumenter rekneskapsført til amortisert kost / Fair value of financial instrument carried at amortized cost Booked amount Fair value Fordringar Receivables 665 527 288 665 527 288 Kontantar og kontantekvivalentar Cash and cash equivalents 274 593 308 274 593 308 Totalt Total 940 120 596 940 120 596 ABM noterte obligasjonar ABM debt 688 189 315 695 000 000 Øvrig gjeld og forpliktingar Other interest bearing debt 5 352 465 999 5 352 465 999 Totalt Total 6 040 655 314 6 047 465 999 NOTE 14 FINANSIELLE DERIVATER OG ANDRE INVESTERINGAR / FINANCIAL DERIVATIVES AND OTHER INVESTMENTS 2015 2014 Rentederivatar Interest derivatives 42 193 784 8 236 918 Valutaderivatar Currency derivatives 101 800 048 122 045 161 Sum fordringar, - gjeld Total receivables 143 993 832 130 282 079 Børsnoterte aksjar Listed financial instrument Bokført verdi/marknasverdi 01.01 Booked value/fair value 01.01 101 864 750 123 161 355 Kjøp i løpet av året Additions during the year 484 018 3 180 784 Sal i løpet av året Sales during the year 0 Verdiendring Changes in fair value -40 932 198-24 477 389 Bokført verdi/marknadsverdi 31.12 Booked value/fair value 31.12 61 416 570 101 864 750 NOTE 15 BEHOLDNINGAR / INVENTORIES Beholdningar pr 31.12. består av følgande / Inventories as of 31.12. 2015 2014 Bunkers Bunkers 18 356 020 18 418 774 Reservedelar Spare parts 2 635 561 3 378 561 Øvrig Other 4 687 775 4 734 244 Sum Total 25 679 356 26 531 579 NOTE 16 KUNDEFORDRINGAR OG ANDRE FORDRINGAR / ACCOUNTS RECIVABLES AND OTHER RECEIVABLES 2015 2014 Kundefordringar Accounts receivables 273 075 164 229 408 851 Opptente inntekter Aquired income 29 562 750 19 002 322 Fordringar på nærståande selskap Receivables from related companies 0 277 382 421 Andre fordringar Other receivables 115 329 810 127 211 283 Sum fordringar Total receivables 417 967 724 653 004 877 41
NOTE 17 BANKINNSKOT / CASH AND CASH EQVIVALENTS 2015 2014 Kontantar og bankinnskot Cash and cash equivalents 274 593 308 886 110 357 Bundne midlar Restricted cash 0 0 Sum Total 274 593 308 886 110 357 NOTE 18 AKSJEKAPITAL, AKSJONÆRAR OG EIGENKAPITAL / SHARE CAPITAL; SHAREHOLDERS AND EQUITY 2015 2014 Totalt antall ordinære aksjar, pålydande NOK 0,20 Total shares face value NOK 0,20 10 029 206 10 029 206 Endringar i aksjekapital og overkurs / Changes in share capital 2015 Aksjekapital / Share capital Overkurs / Share premium Byrjinga av året At the beginning of the year 1 002 921 284 093 094 Utstedt og betalt New shares - - Utøva aksjeopsjonar Options - - Fusjon Merger - - Kapitalauking Capital increase 1 002 921 - Utgongen av året At the end of the year 2 005 841 284 093 094 2014 Aksjekapital / Share capital Overkurs / Share premium Byrjinga av året At the beginning of the year 941 097 284 093 094 Utstedt og betalt New shares - - Utøva aksjeopsjonar Options - - Fusjon Merger 61 824 - Kapitalauking Capital increase - - Utgongen av året At the end of the year 1 002 921 284 093 094 Alle aksjane i selskapet har lik stemmerett og lik rett på utbytte. / All shares have the same voting rights and rights to dividends. Selskapets aksjonærar pr. 31.12.15 / Shareholders 31.12.15 Antal aksjar / Number of shares Eigarandel / Share Olympic Holding AS 8 314 716 82,91 % Larsen Invest AS 1 188 636 11,85 % Hallvar Remøy 154 571 1,54 % Bård Remøy 145 279 1,45 % Even Remøy 97 979 0,98 % Omega Maritime AS 77 388 0,77 % Tuja Invest AS 50 637 0,50 % Sum 10 029 206 100,00 % Utbytte Det er vedtatt kr 175.009.645,- i utbytte i 2015. Dividends The company has declared NOK 175 009 645 in dividends in 2015. 42 ANNUAL REPORT 2015
NOTE 19 RENTEBERANDE GJELD / INTEREST BEARING DEBT 2015 2014 Total renteberande gjeld til pålydande Total interest bearing debt at face value 5 709 276 560 5 652 494 574 Nominelle renter i løpet av året Nominal interest for the year 233 166 527 251 833 646 Gjennomsnittleg rentekostnad Average interest rate 4,1 % 4,5 % Total renteberande gjeld til pålydande Total interest bearing debt at face value 5 709 276 560 5 652 494 574 Gjenverande ikkje amortisert etableringsgebyr Cost to be amortized 35 141 668 37 193 921 Bokført verdi renteberande gjeld Booked value of interest bearing debt 5 674 134 892 5 615 300 653 Fyrste års avdrag renteberande gjeld (kortsiktig) Current portion of interest bearing debt 545 856 000 694 559 704 Langsiktig renteberande gjeld eksklusiv førte års avdrag Non-current portion of interest bearing debt 5 128 278 892 4 920 740 949 Bokført verdi av konsernet sine eigedelar som er stilt som pant for gjeld pr 31.12 / Booked value of asset pledge for interest bearing debt as of 31.12 2015 2014 Skip m.v Vessels etc 8 015 487 634 7 412 248 928 Kundefordringar og andre kortsiktige fordringar Trade receivables and other receivables 130 963 425 248 411 173 Kontantar og kontantekvivalentar Cash and cash equivalents 56 230 144 484 409 692 Sum pantsatte eigedelar Sum pledged assets 8 202 681 203 8 145 069 793 Gjeld sikra ved pant Debt covered by pledge assets 5 014 276 560 4 178 266 768 NOTE 20 LEVERANDØRGJELD OG ANNAN KORTSIKTIG GJELD / TRADE PAYABLES AND OTHER CURRENT LIABILITIES 2015 2014 Leverandørgjeld Trade payables 100 660 808 122 436 140 Anna kortsiktig gjeld Other current liabilities 162 784 336 141 316 600 Sum Total 263 445 144 263 752 740 43
NOTE 21 TRANSAKSJONER MED NÆRTSTÅANDE PARTAR / TRANSACTIONS WITH RELATED PARTIES Tilknytta selskap / Related party Begrunnelse for vurdering som tilknyttet selskap / Relationship Olympic Shipping AS 70% SRR Invest AS - 100% Stig Remøy 30% Omega Maritime AS - 100% Bjørn Inge Kvalsund Olympic Crewing AS 100% Olympic Shipping AS Olympic Crewing Mexico AS 100% Olympic Shipping AS Olympic Chartering AS 100% Olympic Shipping AS Olympic Kombiskip KS 30 % Olympic Ship AS Olympic Holding AS Morselskap / Parent Olympic Ship AS 82,91% Nordøytrål AS 100 % Olympic Holding AS SRR Invest AS Morselskap / Parent Olympic Holding 100% Rimfrost AS 90,1% Olympic Holding AS Konsernet har nokre transaksjonar overfor nærståande partar, dette gjeld utleige av mannskap, management tenester for skipsdrift samt forretnings- og rekneskapstenester. The group has some transaction with related parties concerning crew, management services related to vessel operations and managerial services. 2015 2014 Sal av tenester Services 52 832 429 48 879 030 Mannskapsleige Crew rent 534 984 389 436 040 883 Sum Total 587 816 818 484 919 913 Balansen inkluderar følgande mellomverande med nærståande selskap: Balances with related parties 2015 2014 Lån nærståande selskap Loans to related companies 247 559 564 150 000 000 Kundefordringar Trade receivables 1 340 698 68 104 125 Andre kortsiktige fordringar Other short term receivables 13 492 384 29 159 350 Fordring nærståande selskap Receivables from related companies - 227 382 421 Anna langsiktig gjeld Other long term liabilities - - Leverandørgjeld Trade payable -25 947 466-33 664 525 Gjeld til nærstående selskaper Short term liabilities to ralated companies -31 033 905 - Anna kortsiktig gjeld Other short term liabilities -2 212 802 - Sum Total 203 198 473 440 981 371 NOTE 22 HENDINGAR ETTER BALANSEDAGEN / EVENTS AFTER THE BALANCE SHEET DATE Det har ikkje inntruffe hendingar etter balansedagen som er vesentleg i forhold til vurdering av konsernet sitt rekneskap for 2015. There have been no significant events after the balance sheet date relevant for the 2015 accounts. 44 ANNUAL REPORT 2015
45
46 ANNUAL REPORT 2015
47
48 ANNUAL REPORT 2015
49
OLYMPIC PEGASUS (2002) Design: Ulstein A101 GT 4,477 OLYMPIC PEGASUS is a high spec Multifunctional Anchor Handling Tug Supply Vessel of Ulstein A101 design. The vessel is designed for a wide range of offshore operations and has large rope/wire capacities and a hotel compliment of high standards. OLYMPIC HERCULES (2002) Design: Ulstein A101 GT 4,477 OLYMPIC HERCULES is a high spec Multifunctional Anchor Handling Tug Supply Vessel of Ulstein A101 design. The vessel is designed for a wide range of offshore operations and has large rope/wire capacities and a hotel compliment of high standards. OLYMPIC POSEIDON (1998) Design: UT 722 L GT 3,153 OLYMPIC POSEIDON is a Multifunctional Anchor Handling Tug Supply Standby Oilrec Vessel designed for a wide range of offshore operations. OLYMPIC OCTOPUS (2006) Design: UT 712 L GT 3,102 OLYMPIC OCTOPUS is built with a unique collection of innovative new equipment. The vessel has an efficient hull to reduce fuel consumption, increased crew safety on deck, and improved comfort through reduced noise and vibration. 50 ANNUAL REPORT 2015
OLYMPIC PROGRESS (2005) Design: UT 755LN GT 2,168 OLYMPIC PROGRESS is a PSV of the well-known UT 755LN design. OLYMPIC PROMOTER (2005) Design: UT 755 LN GT 2,167 OLYMPIC PROMOTER is a PSV of the well-known UT 755LN design. OLYMPIC ELENA (2007) Design: MT 6009 GT 2,652 OLYMPIC ELENA MT 6009 is a Multipurpose Field Supply Vessel with low fuel consumption, low noise level, high safety level and high flexibility. OLYMPIC PRINCESS (1999) Design: Ulstein A101 GT 3,424 OLYMPIC PRINCESS is a Multipurpose Offshore Vessel with diesel electric propulsion, low fuel consumption and high flexibility. 51
OLYMPIC CANYON (2006) Design: MT 6016 GT 4,787 OLYMPIC CANYON is a Multipurpose Offshore Vessel with diesel electrical propulsion, low fuel consumption, excellent manoeuvrability, excellent sea keeping and high flexibility. The vessel was converted to Subsea in May 2007 and is fitted with a150t AHC crane and helideck. OLYMPIC TRITON (2007) Design: Ulstein P101 G 5,947 OLYMPIC TRITON is a Multifunctional Subsea Vessel with a large deck area and very large cargo capabilities for most operations. The vessel is equipped with diesel-electric machinery which ensures low noise levels and low fuel consumption. The vessel is fitted with a 150t crane and helideck. Total accomodation capacity is 100 persons. OLYMPIC CHALLENGER (2008) Design: Aker ROV 02 CD GT 6,596 OLYMPIC CHALLENGER is a ROV Support Vessel designed with focus on good sea keeping abilities and excellent station keeping performances. The vessel is environmental friendly with focus on low fuel consumption. The vessel is fitted with a 250t AHC crane and helideck. Total accomodation is 100 persons. OLYMPIC INTERVENTION IV (2008) Design: Ulstein P101 GT 5,974 OLYMPIC INTERVENTION IV is a Multifunctional Subsea Vessel with a large deck area and very large cargo capabilities for most operations. The vessel is equipped with diesel-electric machinery which ensures low noise levels and low fuel consumption. The vessel is fitted with a 150t crane and helideck. Total accomodation capacity is 100 persons. 52 ANNUAL REPORT 2015
OLYMPIC ZEUS (2009) Design: Ulstein A122 GT 6,839 OLYMPIC ZEUS is an Anchor Handling Tug Supply and Offshore Construction Vessel with environmental friendly hybrid propulsion system. Vessel has installed 250t offshore crane. Extended version of Safe Deck Operation equipment also installed. Equipped with: Merlin WR200 - Electrical Work Class ROV 200 HP OLYMPIC HERA (2009) Design: Ulstein A122 GT 6,839 OLYMPIC HERA A122 is an Anchor Handling Tug Supply and Offshore Construction Vessel with environmental friendly hybrid propulsion system. Extended version of Safe Deck Operation equipment installed. Equipped with: Merlin WR200 - Electrical Work Class ROV 200 HP 350 tons A-Frame ready to be mobilised. OLYMPIC ELECTRA (2011) Design: MT6009 GT 3,140 OLYMPIC ELECTRA is a Multipurpose Field Support Vessel with diesel electrical propulsion, low fuel consumption and high flexibility. Total 40 persons accommodation. OLYMPIC COMMANDER (2012) Design: MT6015 GT: 4,800 OLYMPIC COMMANDER is a Multipurpose Offshore Vessel with diesel electric propulsion, low fuel consumption and high flexibility. The vessel is SPS 2008 Code compliant and can accomodate 60 persons in total. 53
OLYMPIC ENERGY (2012) Design: STX PSV 06 LNG GT: 5,197 OLYMPIC ENERGY is a Multipurpose Field Supply Vessel with low fuel consumption, low noise level, high safety level and high flexibility. Liquefied Natural Gas (LNG) is an environmental friendly combustion fuel with NOx and CO2 emission far below any fuel oil based engine. OLYMPIC ORION (2012) Design: MT6015 GT: 4,800 OLYMPIC ORION is a Multipurpose Offshore Vessel with diesel electric propulsion, low fuel consumption and high flexibility. The vessel is SPS 2008 Code compliant and can accomodate 60 persons in total. OLYMPIC TAURUS (2012) Design: MT6015 GT: 4902 OLYMPIC TAURUS is a Multipurpose Offshore Vessel with diesel electric propulsion, low fuel consumption and high flexibility. The vessel is equipped with helideck adn AHC crane of 125t. The vessel is SPS 2008 Code compliant and can accomodate 60 persons. OLYMPIC ARES (2013) Design: MT6022 MkII GT: 7888 OLYMPIC ARES is a subsea construction vessel and MT 6022 MKII design, with a 250t AHC crane, helideck and total 102 persons accomodation. 54 ANNUAL REPORT 2015
OLYMPIC ATHENE (2014) Design: MT 6022 MkII GT: 7883 OLYMPIC ATHENE is a subsea construction vessel and MT 6022 MKII design, with a 250t AHC crane, helideck and total 102 persons accomodation. OLYMPIC BIBBY (2015) Design: MT 6021 OLYMPIC BIBBY is a Inspection, Maintenance and Repair Vessel with diesel electric frequency controlled propulsion, highly efficient azimuth thruster and a system for dynamic positioning. The vessel is equipped with a 60t AHC crane and helideck and can accomodate 68 persons. OLYMPIC DELTA (2015) Design: MT 6021 MKII OLYMPIC DELTA is a Inspection, Maintenance and Repair Vessel designed to meet the general offshore market, with diesel electric frequency controlled propulsion, highly efficient azimuth thrusters and a system for dynamic positioning. The vessel is equipped with a 80t AHC crane and helideck and can accomodate 80 persons. 55