Gjensidige Forsikring Konsern Q2 2012
Agenda Hovedtrekk Resultatutvikling Utsikter og prioriteringer Tilleggsinformasjon
Historisk godt forsikringsresultat NOK 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 Resultat per aksje 1) 1,80 1,90 0,99 Q2 2010 Q2 2011 Q2 2012 Konsernets resultat Resultat før skatt NOK 1.218m Skadeforsikring CR 83,9% Underwriting-resultat NOK 719m Øvrig God underliggende premievekst Lavere erstatningskostnader God kostnadskontroll Finansavkastning NOK 494m (0,9%) Sterk resultatvekst i Bank og Pensjon og sparing Verdiskaping 22,8% EK-avkastning før skatt 2) 1) Q2 2010 er beregnet som resultat etter skatt over 500m aksjer. 3 2) Hittil i år, annualisert
Operasjonelt fokus Skadeforsikring Privat: Kundevekst Næringsliv: Lønnsomhetsfokus og økt aktivitet Norden: Porteføljetilpasning og pristiltak Øvrig Fjerde største aktør innen innskuddspensjon med individuelt investeringsvalg Markedsandel % Kapital til forvaltning (NOKm) 1) 16449 16703 30 25 20 9066 15 10 4688 4585 5 0 4 1) Kilde: FNO Q1 2012
Rom for økt konkurransekraft Årlig CR-mål: 90-93 CR R12M 100,0 % 98,0 % 96,0 % 94,0 % 92,0 % 90,0 % 88,0 % 86,0 % 84,0 % 2009 2010 2011 5
6 Resultatutvikling
Nøkkeltall Resultat per segment NOKm Q2 2012 Q2 2011 YTD 2012 YTD2011 2011 Privat Norge 484 427 770 523 1.186 Næringsliv Norge 208 192 420 244 394 Norden 136 78 208 55 76 Baltikum 9 (2) 5 (8) 3 Konsernsenter/eierrelaterte kostnader (64) (40) (129) (82) (166) Konsernsenter/reassuranse (54) (39) (49) (67) (72) Underwriting-resultat 719 615 1.225 665 1.421 Pensjon og sparing 10 2 19 15 15 Bank 27 18 48 33 67 Finansresultat 494 639 1.403 1.418 2.331 Merverdiav- og nedskrivinger immatrielle eiendeler (32) (45) (64) (90) (182) Øvrige poster (0) 15 15 20 (5) Resultat før skatt 1.218 1.245 2.645 2.060 3.647 7
Premieinntekter Skadeforsikring (NOKm) Utvikling i premieinntekter skadeforsikring Q2 2011 Q2 2012 Utvikling i premieinntekter skadeforsikring YTD 2011 YTD 2012 82 9 63 4 19 25 7 9 14 35 8.807 4.414 4.454 8.639 YTD 2012 Konsernsenter Baltikum Norden Næringsliv Privat YTD 2011 Q2 2012 Konsernsenter Baltikum Norden Næringsliv Privat Q2 2011 8
Combined ratio Skadeforsikring (%) Combined ratio -splitt skadeprosent og kostnadsandel 83,9 86,1 86,1 92,3 91,9 15,4 16,8 15,6 16,9 16,4 68,5 69,3 70,5 75,4 75,5 Q2 2012 Q2 2011 YTD 2012 YTD 2011 2011 9
Skadeprosent Skadeprosent Skadekostnad Skadekostnad Storskader 1) - netto Skadeforsikring Q2 2012 (Q2 2011) YTD 2012 (YTD 2011) Rapporterte skadekostnader Forventede storskader Faktiske storskader Rapporterte skadekostnader Forventede storskader Faktiske storskader NOK 3.050m (NOK 3.060m) NOK 207m NOK 283m (NOK 166m) NOK 6.213m (NOK 6.514m) NOK 415m NOK 366m (NOK 292m) 68,5% (69,3%) 4,6% 6,4% (3,8%) 70,5% (75,4%) 4,7% 4,2% (3,4%) Faktiske storskader per segment 162 Faktiske storskader per segment 192 168 104 20 0 31 23 0 4 70 35 20 0 76 53 4 4 75 68 Privat Næringsliv Norden Baltikum Konsernsenter Privat Næringsliv Norden Baltikum Konsernsenter 10 Q2 2012 Q2 2011 YTD 2012 YTD 2011 1) Skadehendelse > 10m. Fra 2012 er naturhendelser inkludert
Netto avviklingsgevinster/ -tap Skadeforsikring Avviklingsgevinster/-tap (NOKm) Avviklingsgevinster/-tap % av opptjent premie 102 108 222 229 366 3,0 2,0 1,0 Gruppeliv og Motor, trafikkforsikring (Norge) Ansvar & ulykke (Danmark) Q2 2012 Q2 2011 YTD 2012 YTD 2011 2011 Avviklingsgevinster/-tap per segment (NOKm) 0,0-1,0-2,0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 Yrkesskade og sykdom (Norge) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Q212 R12M Avvikling (%), netto Gjennomsnitt 64 52 42 22 26 0 2 2 11 Privat Næringsliv Norden Baltikum Q2 2012 Q2 2011
Kostnadsutvikling Skadeforsikring (NOKm) Kostnadsutvikling skadeforsikring (NOKm) Q2 2011-Q2 2012 Kostnadsutvikling skadeforsikring (NOKm) YTD 2011-YTD 2012 740 40 34 5 2 24 2 685 1.460 83 48 12 2 47 4 1.370 YTD 2012 KS/Reassuranse KS/Eierr. kostnader Baltikum Norden Næringsliv Privat YTD 2011 Q2 2012 KS/Reassuranse KS/Eierr. kostnader Baltikum Norden Næringsliv Privat Q2 2011 12
Allokering av økonomisk kapital per 30.06.2012 Operasjonelle segmenter Allokert diversifisering mellom segmenter (NOKmrd) Diversifisert (NOKmrd) 0,6 0,5 1,9 0,1 0,2 0,2 1,1 1,9 2,1 7,4 0,6 1,9 NOKm Privat Norge Næringsliv Norge Norden Baltikum Pensjon og sparing Økonomisk kapitalkrav 1)2)3) 2.554 2.672 2.434 302 193 1.090 9.245 Underwritingresultat Q22012 Resultat før skatt Q2 2012, støtteområder Erstatningsavsetninger, brutto, per 30. juni 2012 484 208 136 9 10.047 12.419 6.444 198 212 2) Allokering av kapital til Pensjon og sparing og Bank er basert på henholdsvis 8 prosent og 12 prosent kapitaldekning. 13 Bank 10 27 1) Allokering av økonomisk kapital til skadeforsikringssegmentene er beregnet ved bruk av Gjensidiges internmodell. Allokeringen reflekterer kapitalkravene basert på interne vurderinger av forsikrings- og markedsrisiko. Markedsrisiko er tilsiktet minimert som følge av forutsetningen om en replikert portefølje av finansielle instrumenter som er tilpasset vilkår, karakter og valuta for forsikringsforpliktelsenes kontantstrømmer. Internmodellen blir utviklet for å være i samsvar med Solvens II. Allokeringen reflekterer også operasjonell risiko og motpartsrisiko for reassuranse i henhold til det foreløpige forslaget for Solvens II standardmodell. Totalt
Konsernets kapitalposisjon per 30.06.2012 (NOKmrd) 3,0 3,3 5,3 3,8 22,8 7,4 Krav til økonomisk kapital - operasjonelle segmenter 1) Aktivarisiko (skadeselskaper) Tillegg bindende kapitalkrav Økonomisk kapitaloverskudd i forhold til bindende kapitalkrav Bro mellom økonomisk kapital allokert og IFRS egenkapital IFRS egenkapital 14 1) Aktivarisiko reflekterer to komponenter: markeds- og kredittrisiko for finansinvesteringer som ikke antas å dekke skadeforsikringsforpliktelsene, samt risiko som følge av at finansinvesteringene som er ment å dekke forsikringsgjelden avviker fra den ideelle porteføljen. Eventuell diversifisering mellom aktivarisiko og forsikringsrisiko er godskrevet aktivarisiko.
Aktivaallokering per 30.06.2012 Aktivaallokering, sikringsportefølje Balanse: NOK 31,8 mrd Gjennomsnittsdurasjon: 3,5 år Aktivaallokering, fri portefølje Balanse: NOK 18,0 mrd Gjennomsnittsdurasjon renteinstrumenter: 2 år Omløpsobligasjoner 24,5 % (26,7 %) Pengemarked 11,7 % (11,7 %) Eiendom 27,9 % (36,9 %) Annet 2,6 % (4,7 %) Pengemarked 29,9 % (27,0%) Obligasjoner til amortisert kost 63,8 % (61,6 %) PE-fond 7,4 % (7,2 %) Omløpsaksjer 7,4 % (10,0%) Konvertible obligasjoner 3,8 % (4,1%) Øvrige obligasjoner 21,1 % (10,1 %) 15
Finansavkastning 0,9 prosent Avkastning per aktivaklasse (%) Q2 2012 (Q2 2011) Avkastning per aktivaklasse (%) YTD 2012 (YTD 2011) 7,7 4,6 1,0 1,1 1,9 2,4 0,4 1,1 2,1 1,9 2,8 2,8 Sikringsportefølje Tilknyttede selskaper Fri portefølje Sikringsportefølje Tilknyttede selskaper Fri portefølje Q2 2012 Q2 2011 YTD 2012 YTD 2011 16
Utsikter og prioriteringer Fortsatt makroøkonomisk usikkerhet Rammebetingelser i endring Solvens II Kollektiv tjenestepensjon Forslag statlig forvaltningsorgan for yrkesskade God kapitalsituasjon og finansiell soliditet Uendret lønnsomhetsfokus økt konkurransekraft 17
Tilleggsinformasjon
Nøkkeltall Konsern NOKm Q2 2012 Q2 2011 YTD 2012 YTD 2011 2011 Premieinntekter, totalt 4.580 4.548 9.119 8.879 18.081 Skadeprosent, skadeforsikring 68,5 69,3 70,5 75,4 75,5 Kostnadsandel, skadeforsikring 15,4 16,8 15,6 16,9 16,4 UW-resultat, skadeforsikring 719 615 1.225 665 1.421 Netto inntekter fra investeringer 503 652 1.424 1.443 2.376 Resultat før skattekostnad 1.218 1.245 2.645 2.060 3.647 Periodens resultat 950 898 2.041 1.549 2.748 19
Diskontering av erstatningsreservene Konserntall Effekt av diskontering på CR Q2 2012 Forutsetninger Kun erstatningsavsetninger er diskontert (dvs. at avsetninger for ikke opptjent bruttopremie er udiskontert) Swap-rente i Norge og Sverige 83,9 % 3,9 % 80,0 % Rente fastsatt av Finanstilsynet i Danmark Euroswap-rente i de baltiske landene Rapportert CR Diskontering Diskontert CR 20
Kvartalsvise underwriting-resultater Skadeforsikring (NOKm) 719 562 615 570 506 79 270 346 165 97 319 259 142 289 315 50 186 (369) Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 2008 2009 2010 2011 2012 21
Investeringsporteføljen Stabilt hovedbidrag fra sikringsporteføljen Aktivaallokering 30.06.2012 Fri portefølje 33,0 % Sikringsporte følje 58,3 % Tilknyttede selskaper 8,8 % Kvartalsvis avkastning 6,0 % 5,0 % 4,0 % 3,0 % 2,0 % 1,0 % 0,0 % -1,0 % -2,0 % Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 Q4 2010 Q1 2011 Q2 2011 Q3 2011 Q4 2011 Q1 2012 Q2 2012 Sikringsportefølje Fri portefølje Tilknyttede selskaper Total investeringsportefølje 22
Geografisk eksponering per 30.06.2012 Sikringsportefølje Renteinstrumenter i fri portefølje Land Andel (%) Norge 47,6 Danmark 25,0 Storbritannia 6,5 Sverige 6,1 USA 4,6 Baltikum 1,6 Andre 8,7 Land Andel (%) Norge 53,7 USA 28,2 Sverige 0,8 Storbritannia 7,0 Baltikum 0,5 Andre 9,8 23
Rating og motpartsrisiko Renteportefølje samlet Kreditteksponering Porteføljen består i hovedsak av papirer i ratede selskaper med høy kredittverdighet (Investment grade) Utstedere som ikke har offentlig rating er i hovedsak norske sparebanker, kommuner, kredittinstitusjoner samt kraftprodusenter og -distributører 2012 Q2 Split of total fixed income portfolio-rating NOKm % AAA 11 453 606 27,5 % AA 4 755 956 11,4 % A 11 600 812 27,9 % BBB 1 214 397 2,9 % BB 902 960 2,2 % B 818 724 2,0 % CCC or lower 281 129 0,7 % Not rated 10 552 711 25,4 % Total 41 580 294 100,0 % Split of total fixed income portfolio-exposure NOKm % Public sector 6 467 990 15,6 % Banks/financial institutions 23 653 680 56,9 % Corporates 11 458 624 27,6 % Total 41 580 294 100,0 % 24
Egenkapitalavkastning Egenkapital (NOKm) 22.788 23.229 Kapitaldekning på 15,8 % (15,5 % ved utløpet av 2. kvartal 2011) Solvensmargin på 518,4 % (556,9 % ved utløpet av 2. kvartal 2011) 30. juni 2012 YE 2011 Egenkapitalavkastning før skatt (%)¹) 22,8¹) 15,9 YTD 2012 2011 25 1) Annualisert
Ledende posisjon i Norge, internasjonale vekstmuligheter Andre 22,7 % Gjensidige 26,0 % Andre 19,7 % Gjensidige 1,2 % If 18,8 % Sparebank1 10,2 % Tryg 16,1% Norge If 25,0 % Trygg Hansa 15,9 % Folksam 15,3 % Sverige Länsförsäkringar 29,1 % Andre 33,2 % Gjensidige 5,7 % Topdanmark 18,0 % Andre 22,4 % Gjensidige 6,9 % If 15,0 % Codan 12,6 % Danmark Alm.Brand 9,8 % Tryg 20,7 % Codan 20,8 % Seesam 7,0 % Baltikum BTA 14,6 % Ergo 13,5 % 26 Kilder: FNO, 31.03.2012. Svensk Försäkring, 31.03.2011. Forsikring & Pension 2. kvartal 2011. Baltikum: Nasjonale tilsynsmyndigheter, Estlands statistikkbyrå, bransjeanalyser og egne korrigeringer, 2010..
Markedsleder i Norge På tvers av segmenter og for de fleste produkter Markedsandel Totalmarkedet Markedsandel Næringsliv 11,4% 4,4% 2,8% 4,1% 10,2% 16,1% 26,0% 25,0% Gjensidige If Tryg Sparebank1 1) Terra Codan DnB NOR Other 31,7% 28,4% 15,1% 4,9% Gjensidige If Tryg Sparebank1 1) Markedsandel - Privat Markedsandel Landbruk (del av Næringsliv) 23,5% 23,5% 16,2% 12,7% 71,9% 13,6% 1,9% 10,5% Gjensidige If Tryg Sparebank1 1) Gjensidige If Tryg Terra 27 Kilde: FNO, skadeforsikring, 31. mars 2012. Definisjonen av privat og næringsliv er tilpasset for å reflektere Gjensidiges forretningsmodell. Dette betyr at landbruk er regnet som del av næringsliv fra 1. januar 2011. 1) Sparebank1 skade og Sparebank1 liv er presentert samlet.
Disclaimer The information contained herein has been prepared by and is the sole responsibility of Gjensidige Forsikring ASA ( the Company ). Such information is confidential and is being provided to you solely for your information and may not be reproduced, retransmitted, further distributed to any other person or published, in whole or in part, for any purpose. Failure to comply with this restriction may constitute a violation of applicable securities laws. The information and opinions presented herein are based on general information gathered at the time of writing and are therefore subject to change without notice. While the Company relies on information obtained from sources believed to be reliable but does not guarantee its accuracy or completeness. These materials contain statements about future events and expectations that are forward-looking statements. Any statement in these materials that is not a statement of historical fact including, without limitation, those regarding the Company s financial position, business strategy, plans and objectives of management for future operations is a forward-looking statement that involves known and unknown risks, uncertainties and other factors which may cause our actual results, performance or achievements of the Company to be materially different from any future results, performance or achievements expressed or implied by such forward-looking statements. Such forward-looking statements are based on numerous assumptions regarding the Company s present and future business strategies and the environment in which the Company will operate in the future. The Company assumes no obligations to update the forward-looking statements contained herein to reflect actual results, changes in assumptions or changes in factors affecting these statements. This presentation does not constitute an offer or invitation to sell, or any solicitation of any offer to subscribe for or purchase any securities and nothing contained herein shall form the basis of any contract or commitment whatsoever. No reliance may be placed for any purposes whatsoever on the information contained in this presentation or on its completeness, accuracy or fairness. The information in this presentation is subject to verification, completion and change. The contents of this presentation have not been independently verified. Accordingly, no representation or warranty, express or implied, is made or given by or on behalf of the Company or any of its owners, directors, officers or employees or any other person as to the accuracy, completeness or fairness of the information or opinions contained in this presentation. None of the Company, any selling equity holder, any member of the underwriting syndicate, or any of their respective affiliates, advisors or representatives or any other person shall have any liability whatsoever (in negligence or otherwise) for any loss howsoever arising from any use of this presentation or its contents or otherwise arising in connection with the presentation. Investors and prospective investors in securities of any issuer mentioned herein are required to make their own independent investigation and appraisal of the business and financial condition of such company and the nature of the securities. Any decision to purchase securities in the context of a proposed offering of securities, if any, should be made solely on the basis of information contained in an offering circular or prospectus published in relation to such an offering. 28