Nordic Health ASA Rapport for 2010 www.nordic-health.no
Rapport for første kvartal 2010 Nordic Health ASA er et norsk konsern som utvikler og distribuerer helsekost og hudpleieprodukter direkte til forbruker. Konsernet har to operative segmenter. Norvital AS, som sorterer under segmentet distansehandel, og Shine International AS som sorterer under segmentet nettverkssalg. Hovedaksjonærene i Nordic Health ASA, representert ved over 2/3 av aksjene, har 24. mars 2010 inngått avtale om å dele opp konsernet ved fisjon av Nordic Health ASA. Fisjonsavtalen innebærer at regnskapet for første kvartal viser separat klassifisering av eiendeler og forpliktelser som skal fisjoneres ut, samt presentasjon av resultat av virksomhet under avhendelse. Alle resultatpostene av Shine International AS og deler av konsernkostnadene vises netto i resultatoppstillingen. For å vise utvikling av inntekter, EBITDA, EBITA, driftsresultat, resultat før skatt og resultat for perioden i henhold til tidligere presentasjonsformer, er det satt opp en tabell med konsoliderte proforma tall. Proforma tall (Beløp i NOK millioner) 2010 2009 Totale inntekter 47,2 40,6 EBITDA (1,3) (5,5) Avskrivninger (0,8) (0,9) EBITA (2,1) (6,4) Amortisieringer (0,2) (0,3) DRIFTSRESULTAT (2,3) (6,7) Netto finansposter (0,3) (0,5) RESULTAT FØR SKATT (2,6) (7,2) RESULTAT FOR PERIODEN (1,8) (5,9) Resultat pr aksje (0,04) (0,14) Gj. snitt antall utestående aksjer 42 464 537 42 464 537 Proforma tallene følger den presentasjonsform som er benyttet i tidligere kvartalsrapporters Hovedtall. De totale inntektene for konsernet viser en vekst i forhold til samme periode i fjor på 6,6 mkr, tilsvarende 16,3 %. Av dette utgjør salgsinntektene en vekst på 6,1 mkr, hvor distansehandelsegmentet står for 5,6 mkr av veksten. Salgsinntektene på det norske markedet har en økning på 4,1 mkr og eksportmarkedene en økning på 2 mkr. EBITDA forbedres med 4,2 mkr og resultat før skatt forbedres med 4,6 mkr. Resultatforbedringen skyldes i all hovedsak økning i salg og dekningsbidrag, samt reduksjon i salg og markedsføringskostnader på 1 mkr, motvirket av økning i faste kostnader på 0,6 mkr. Kundemassen ved utgangen av første kvartal var på ca 90.000 kunder fordelt på ca 75.000 kunder i distansehandelsegmentet og ca 15.000 kunder i nettverkssalgssegmentet.
Finansielle forhold Kvartalsrapporten er utarbeidet i samsvar med IAS 34, og hensyntar IFRS 5 (Non-current assets held for sale and Discontinued Operations). Det vil si at regnskapstabellene under viser spesifikasjoner av Norvital AS samt den andel av Nordic Health ASA som ikke utfisjoneres. Det samme gjelder kommentarene til regnskapet. Shine International AS og gjenværende andel av Nordic Health ASA er vist netto i oppstillingene. Delårsrapporten for er urevidert. Resultatregnskapet Totale inntekter for konsernet endte på 29,1 mkr i første kvartal 2010. Dette er en økning på 5,8 mkr, tilsvarende 24,8%, i forhold til samme periode i fjor. Inntektene på det norske markedet har en økning på 3,7 mkr, mens eksportmarkedene har en økning på 2,1 mkr. Driftsresultatet i første kvartal 2010 endte på -1,6 mkr mot -6,7 mkr samme periode i fjor. EBITDA for første kvartal 2010 endte på -1,2 mkr mot -6,2 mkr i fjor. Resultatforbedringen skyldes i all hovedsak økning i salg og dekningsbidrag, i tillegg viser lønnskostnader, avskrivninger/amortiseringer og andre driftskostnader til sammen en kostnadsreduksjon på 1 mkr. Selskapet hadde i første kvartal i år en økning i kundemassen på ca 3.000 kunder, mot en reduksjon i samme periode i fjor på ca 13.000 kunder. Selskapet har en kundemasse ved utgangen av første kvartal i år på ca 75.000 kunder mot ca 80.000 kunder ved utgangen av første kvartal i fjor, men kundemassen i år viser en vesentlig forbedring i lojalitet og kundeverdi. Resultat i perioden endte på -1,8 mkr mot -5,9 mkr i samme periode i fjor. Inklusive i resultatet for første kvartal i år er medtatt en skatteinntekt på 0,5 mkr (1,3 mkr i samme periode i fjor) og resultat fra virksomhet under avhendelse (Shine International AS og deler av Nordic Health ASA) på -0,6 mkr (-0,2 mkr i samme periode i fjor). Balansen Konsernets bokførte egenkapital pr 31. mars 2010 var 46,4 mkr, tilsvarende en egenkapitalandel på 54,1 %. Tilsvarende tall for 31. desember 2009 var henholdsvis 48,3 mkr og 57 %. Reduksjonen i egenkapitalen kommer i sin helhet fra resultatet i perioden. De eiendeler og forpliktelser som tilhører Shine International AS og andel av eiendeler og forpliktelser til Nordic Health ASA som skal utfisjoneres er i balansen presentert netto under eiendeler og gjeld som henholdsvis eiendeler klassifisert som holdt for salg og forpliktelser klassifisert som holdt for salg. Kontantstrøm Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter var i første kvartal 2010 på -4,0 mkr, mot -2,5 mkr samme periode i fjor. Netto kontantstrøm fra driften var i kvartalet på -2,5 mkr mot -5,5 mkr i samme periode i fjor. Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter er -1,8 mkr, hvorav kjøp av immaterielle eiendeler og varige driftsmidler står for -1,3 mkr og reklassifisering til hold for salg er -0,5 mkr. Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter er 0,4 mkr, hvorav nedbetaling av lån er -1,5 mkr, motvirket av økning i kassakreditt trekk på 1,9 mkr.
Aksjonærinformasjon NORDIC HEALTH ASA - EIERREGISTER PR 31. MARS 2010 20 STØRSTE AKSJONÆRER AKSJONÆR STATSBORGER ANTALL AKSJER ANDEL % NOBELSYSTEM SCANDINA V/FINN PEDERSEN NOR 10 997 148 25,27 % KG INVESTMENT COMP A NOR 8 022 390 18,43 % PICTET & CIE BANQUIE CHE 2 383 695 5,48 % BOHAN & CO AS NOR 2 205 882 5,07 % UNIVERSAL EXPORTS AS NOR 1 997 000 4,59 % PERSA INVEST AS NOR 1 818 571 4,18 % SILAN INVEST AS NOR 1 708 117 3,92 % INTERSYS NORGE AS NOR 1 500 000 3,45 % NORDIC HEALTH AS NOR 1 061 500 2,44 % BRØDR. HETLAND AS NOR 791 086 1,82 % ANNE HILL AS NOR 700 000 1,61 % EINAR MÅRSTAD INVEST NOR 655 799 1,51 % HETLANDS GECCO MANAG NOR 655 415 1,51 % STENERSEN SVERRE KRISTEN NOR 610 333 1,40 % MIKKEN AS c/o Pinnacle AS NOR 557 333 1,28 % RØDSAND HENRIK HALLSTEIN NOR 459 113 1,05 % AAKRE MARKETING AS V/TORE AAKRE NOR 441 635 1,01 % MELDAHL RUNE NOR 417 000 0,96 % GUNSTENSEN ROY STEEN NOR 392 922 0,90 % SIX SIS AG 25PCT CHE 375 753 0,86 % 20 STØRSTE AKSJONÆRER 37 750 692 86,73 % ANDRE 5 775 345 13,27 % TOTALT ALLE AKSJONÆRER 43 526 037 100,00 % Antall utestående aksjer pr. 31. mars er 42.464.537, med pålydende kr. 0,05. Antall aksjonærer er 362. Selskapet eier pr 31. mars 2010 1.061.500 aksjer. Hovedaksjonærene i Nordic Health ASA, representert ved over 2/3 av aksjene, har 24. mars 2010 inngått avtale om å dele opp konsernet ved fisjon av Nordic Health ASA. Fisjonsplanen ble vedtatt av styret i Nordic Health ASA 20. mai 2010, som vedtok å anbefale fisjonsplanen ovenfor generalforsamlingen. Fisjonsplanen tas opp til behandling på ordinær generalforsamling 23. juni 2010.
Fisjonen og fremtidige forhold Fisjonen vil skje ved at det ene operative selskapet, Shine International AS, utfisjoneres fra Nordic Health ASA, mens det andre operative selskapet, Norvital AS, forblir i Nordic Health ASA. Intensjonen er at et nytt juridisk selskap, NewCo, som vil bli eier av Shine International AS, skal listes på Oslo Axess mens Nordic Health ASA delistes. I tillegg til utfisjonering av Shine International AS, vil eiendeler og forpliktelser i Nordic Health ASA bli utfisjonert til NewCo i henhold til fisjonsplan. For utdypende informasjon om fisjonen vises det til fisjonsplan vedlagt innkalling til ordinær generalforsamling 2010 som ble publisert 21. mai 2010. Det er forventet at fisjonen vil ha positive effekter på fremtidig utvikling av selskapene. Bakgrunnen for fisjonen er at det har vist seg å være lite synergi mellom de to operative selskapene og at de to aksjonærgrupperingene med tilknytning til hvert av selskapene derfor ønsker å drive de to selskapene videre hver for seg. Både Shine International AS og Norvital AS har store ambisjoner de neste årene og det er ønskelig for hver av aksjonærgrupperingene å fokusere på egen forretningsmodell for å oppnå raskere vekst og verdiskapning. Det er forventet at ikrafttredelse av fisjonen vil finne sted i månedsskifte august/september, og at en notering av NewCo vil finne sted omtrent på samme tid. Risikoforhold Markedet for kosttilskudd blir mer og mer regulert i forbindelse med regulatoriske forhold og påstander som kan benyttes i markedsføringen. Det er av avgjørende faktor at produktutvikling og kontroll av eksisterende produkter både for ingredienser, påstander i markedsføring og dokumentasjon er av god kvalitet og i henhold til lovgivning i det land produktet markedsføres. Enkelte av markedsføringskanalene benyttet er gjenstand for diskusjoner om innstramminger, og det forventes også en innstramming i påstander benyttet i markedsføringen. Konsernet jobber aktivt med å tilpasse seg endringer i forbindelse med disse faktorer.
SAMMENDRATT KONSOLIDERT RESULTATREGNSKAP (Beløp i NOK tusen) 2010 2009 Salgsinntekter 28 293 22 670 Andre inntekter 842 675 Varekostnad (5 827) (4 146) Lønnskostnader (3 259) (3 899) Avskrivninger og amortisering (381) (524) Andre driftskostnader (21 284) (21 510) Driftsresultat (1 616) (6 734) Finansinntekter 98 24 Finanskostnader (196) (250) Resultat før skatt (1 714) (6 960) Skatteinntekt/(kostnad) 456 1 298 Resultat fra videreført virksomhet (1 258) (5 662) Resultat fra virksomhet under avhendelse (590) (201) Resultat i perioden (1 848) (5 863) Resultat i perioden tilordnet til: Aksjonærene i morselskapet: (1 848) (5 863) Resultat fra videreført virksomhet tilordnet til: Aksjonærene i morselskapet (1 258) (5 662) Resultat pr aksje: Ordinært og utvannet resultat per aksje (0,04) (0,14) Ordinært og utvannet resultat fra videreført virksomhet (0,03) (0,13)
SAMMENDRATT KONSOLIDERT OPPSTILLING OVER FINANSIELL STILLING (Beløp i NOK tusen) 31.03.10 31.12.09 EIENDELER: Varige driftsmidler 860 1 511 Immaterielle eiendeler 1 497 6 560 Goodwill 41 594 41 594 Utsatt skattefordel 1 875 3 312 Sum anleggsmidler 45 826 52 977 Kundefordringer og andre fordringer 14 219 10 945 Varebeholdning 7 522 16 114 Kontanter og andre kontantekvivalenter 694 4 656 Sum omløpsmidler 22 435 31 715 Eiendeler klassifisert som holdt for salg 17 607 - Sum eiendeler 85 868 84 692 EGENKAPITAL OG GJELD: Aksjekapital 2 176 2 176 Annen innskutt egenkapital 37 990 37 990 Egne aksjer (3 823) (3 823) Annen egenkapital 10 104 11 952 Sum egenkapital 46 447 48 295 Lånegjeld 4 977 9 420 Langsiktig gjeld 4 977 9 420 Kortsiktig del av lånegjeld 3 823 6 070 Leverandører og annen kortsiktig gjeld 11 084 15 951 Kassekredittgjeld - 4 956 Sum kortsiktig gjeld 14 907 26 977 Forpliktelser klassifisert som holdt for salg 19 537 - Sum gjeld 39 421 36 397 Sum egenkapital og gjeld 85 868 84 692
SAMMENDRATT KONSOLIDERT OPPSTILLING OVER KONTANTSTRØMMER (Beløp i NOK tusen) 2010 2009 Kontantstrøm fra driften: Netto kontantstrøm fra driften (2 529) (5 476) Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter: Kjøp av immaterielle eiendeler (1 142) - Kjøp av varige driftsmidler (128) (281) Reklassifisering til holdt-for-salg (517) (1 000) Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (1 786) (1 281) Kontantstrøm fra finansieringsaktiviter: Kassekreditt 1 870 5 730 Nedbetaling av lån (1 517) (1 517) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 353 4 213 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter (3 962) (2 544) Kontanter og kontantekvivalenter pr 1.1 4 656 4 695 Kontanter og kontantekvivalenter pr. 31.03 694 2 151 SAMMENDRATT KONSOLIDERT OPPSTILLING AV ENDRINGER I EGENKAPITAL (Beløp i NOK tusen)) Aksjekapital Annen innskutt egenkapital Egne aksjer Annen egenkapital Sum egenkapital Egenkapital 01.01.09 2 176 37 603 (3 823) 10 880 46 836 Aksjebasert avlønning - 100-100 Totalresultat i perioden - - (5 863) (5 863) Egenkapital 31.03.09 2 176 37 703 (3 823) 5 017 41 073 Egenkapital 01.01.10 2 176 37 990 (3 823) 11 952 48 295 Totalresultat i perioden - - - (1 848) (1 848) Egenkapital 31.03.10 2 176 37 990 (3 823) 10 104 46 447
SAMMENDRATT KONSOLIDERT OPPSTILLING OVER TOTALRESULTAT (Beløp i NOK tusen)) 2010 2009 Resultat for perioden (1 848) (5 863) Inntekter og kostnader innregnet direkte i egenkapitalen - - Totalresultat for perioden (1 848) (5 863) Tilordnet aksjonærene i morselskapet (1 848) (5 863)
NOTE 1 - REGNSKAPSPRINSIPPER Denne delårsrapporten er blitt utarbeidet i henhold til International Accounting Standard (IAS) 34 Delårsrapportering. Den inneholder ikke all den informasjon som er nødvendig til en fullstendig årsrapport og må leses i sammenheng med konsoliderte årsregnskaper for konsernet Nordic Health ASA for regnskapsåret frem til og med 31. desember 2009. Denne delårsrapporten ble godkjent av Selskapets styre 27. mai 2010. Regnskapsprinsippene som er benyttet, er konsistente med de som ble fulgt ved avleggelsen av Selskapets årsrapport for regnskapsåret frem til og med 31. desember 2009, men hensyntar IFRS 5 Non-current assets held for sale and Discontinued Operations som innebærer følgende: Anleggsmidler eller avhendingsgrupper som er klassifisert som holdt for salg blir målt til laveste av balanseført verdi og virkelig verdi fratrukket salgsutgifter. Anleggsmidler eller avhendingsgrupper blir klassifisert som holdt for salg dersom deres balanseførte verdi i hovedsak vil bli gjenvunnet ved en salgstransaksjon heller enn ved fortsatt bruk. Dette kriteriet blir møtt dersom et salg er tilgjengelig for umiddelbart salg i nåværende tilstand. Ledelsen må ha forpliktet seg til en plan om å selge eiendelen eller avhendingsgruppen og salget må forventes gjennomført innen et år. I den konsoliderte resultatoppstillingen for rapporteringsperioden og sammenligningsperioden for foregående kvartal, blir inntekter og kostnader rapportert separat fra inntekter og kostnader fra videreført virksomhet. Dette presenteres som en egen post i resultatoppstillingen netto etter skatt. Delårsrapporten for er urevidert. NOTE 2 FISJONEN Hovedaksjonærene i Nordic Health ASA, representert ved over 2/3 av aksjene, har 24. mars 2010 inngått avtale om å dele opp konsernet ved fisjon av Nordic Health ASA. Fisjonen vil skje ved at det ene operative selskapet, Shine International AS, utfisjoneres fra Nordic Health ASA, mens det andre operative selskapet, Norvital AS, forblir i Nordic Health ASA. Intensjonen er at et nytt juridisk selskap, Shine NewCo, skal listes på Oslo Axess mens Nordic Health ASA delistes. Transaksjonen verdsetter Norvital AS til ca. 57% av totalverdien av Nordic Health ASA på avtaletidspunktet ekslusive eiendeler og gjeld på konsernnivå som skal fordeles. I følge fisjonsplanen skal det etableres et nytt juridisk selskap, Shine NewCo, som primært overtar 100% av aksjene i Shine International AS, og i tillegg en andel av konserneiendeler og gjeld. Deretter vil mellom 21-24 millioner Nordic Health ASA aksjer slettes i bytte mot aksjene i Shine NewCo. Antall aksjer som endelig slettes vil justeres med konserngjeld som overføres til Shine NewCo for at den respektive verdsettelsen av Nordic Health ASA, inklusive Norvital AS, og Shine NewCo skal opprettholdes. Så langt har ca. 39 % av aksjonærene kommittert seg til å forbli i Nordic Health ASA, mens ca 28 % av aksjonærene er kommittert til å følge Shine International AS ved fisjonen. De øvrige
aksjonærene står fritt til å velge hvilket selskap de ønsker å være aksjonær i videre, og kan også velge å fordele aksjepostene sine på begge selskaper. Følgende tabell viser hvilken poster som inngår i resultat fra virksomhet under avhendelse: (Beløp i NOK tusen) 2010 2009 Salgsinntekter 17 741 17 251 Andre inntekter 320 - Kostnader (18 914) (17 498) Resultat før skattekostnad (853) (247) Skattekostnad 263 46 Resultat fra virksomhet under avhendelse (590) (201) Følgende tabell viser hvilken poster som inngår i eiendeler og forpliktelser klassifisert som holdt for salg: (Beløp i NOK tusen) 31.03.10 31.03.09 Eiendeler klassifisert som holdt for salg: Varige driftsmidler 544 - Immaterielle eiendeler 5 437 - Utsatt skattefordel 2 155 Varelager 7 274 - Omløpsmidler 2 197 - Sum eiendeler klassifisert som holdt for salg 17 607 - Forpliktelser klassifisert som holdt for salg: Rentebærende banklån 5 173 - Leverandører og annen kortsiktig gjeld 7 538 - Kassekreditt 6 826 - Sum forpliktelser klassifisert som holdt for salg 19 537 - NOTE 3 SEGMENT Konsernet rapporterer 2 segmenter basert på ulik organisering av salg og markedsføring: Nettverkssalg (NVS): er basert på et nettverk av uavhengige distributører som rekrutterer kunder og nye distributører. NVS selger og distribuerer kosttilskudd og hudpleieprodukter direkte til forbruker basert på bestillinger og abonnement anskaffet av distributører eller direkte bestillinger over internett. Distansehandel (DH): er basert på reklame og direktesalg gjennom TV, radio, internett, ukepresse, standsalg og telefon. All distribusjon skjer direkte til forbruker. Ledelsen vurderer segmentenes resultat basert på EBITDA og resultat før skatt basert på samme prinsipper som det konsoliderte finansregnskapet. Segmentenes resultat før skatt inkluderer amortisering av
merverdier fra oppkjøp men ekskluderer enkelte sentrale administrasjons-, og konsernkostnader, finansinntekter og finanskostnader. NVS segmentet er under avhendelse som en følge av fisjonen og segmentets resultatposter er presentert netto i resultatregnskapet, men rapporteres fortsatt brutto i segmentrapporteringen til selskapets ledelse. 2010 Ikke allokerte Reklass. (Beløp i NOK tusen) NVS* DH* konsernkostn. i fisjonen Konsolidert Salgsinntekter 17 741 28 293 (17 741) 28 293 EBITDA 562 (674) (1 122) (1) (1 235) Periodens resultat før skatt (83) (938) (1 509) 816 (1 714) 2009 Ikke allokerte Reklass. (Beløp i NOK tusen) NVS* DH* konsernkostn. i fisjonen Konsolidert Salgsinntekter 17 251 22 670 (17 251) 22 670 EBITDA 1 286 (5 481) (1 346) (669) (6 210) Periodens resultat før skatt 620 (5 983) (1 845) 248 (6 960) *NVS = Nettverkssalg (tidligere MLM) *DH = Distansehandel (tidligere DM) Salgsinntekter geografisk fordelt: (Beløp i NOK tusen) 2010 2009 Norge 33 131 29 077 Finland 7 012 6 303 Sverige 5 251 3 917 Danmark 640 623 Sum 46 034 39 921 Reklassifiseringer i fisjonen (17 741) (17 251) Sum etter reklassifisering 28 293 22 670 NOTE 4 - SKATT Konsernet har benyttet en effektiv skatteprosent på 28 % for første kvartal 2010.
NOTE 5 - AKSJEKAPITAL Antall aksjer Antall aksjer i tusen Utgitte aksjer Egne aksjer Utestående aksjer 1. januar 2010 43 526 (1 061) 42 465 31. mars 2010 43 526 (1 061) 42 465 Aksjekapital Beløp i NOK Utgitt aksjekapital Egne aksjer Utestående aksjekapital 1. januar 2010 2 176 (53) 2 123 31. mars 2010 2 176 (53) 2 123 NOTE 6 HENDELSE ETTER BALANSEDAGEN Konsernet har fått innvilget nye låneavtaler med sin bankforbindelse. Konsernets lånegjeld som per 31. mars 2010 var på TNOK 13.973 vil bli refinansiert og fordelt til de operative selskapene Norvital AS og Shine International AS. Konsernets kassekredittfasilitet på 10 mkr er også fordelt til de operative selskap. Norvital AS er innvilget et lån på TNOK 8.800 og en kassekreditt på TNOK 7.000, og Shine International er innvilget et lån på TNOK 6.690 og en kassekreditt på TNOK 7.000. NOTE 7 NÆRSTÅENDE PARTER Selskapet har i første kvartal kjøpt adresselister av Nobelsystem Scandinavia AS hvor styreformann i Nordic Health ASA er daglig leder. Transaksjonen er på TNOK 500 og er til markedsbetingelser.