Zoncolan ASA / Rådhusgt. 23 B, 0158 Oslo

Zoncolan ASA / Rådhusgt. 23 B, 0158 Oslo

1. KORT OM ZONCOLAN Zoncolan ASA er et norsk investeringsselskap notert på Oslo Axess. Selskapets formål er å tilføre kapital og kompetanse til utvikling av selskaper innen industri, handel og tjenesteytende næringer, med potensial for vekst og lønnsomhet. Engasjementene skal, i den grad det er nødvendig for utvikling av prosjektene, ha et langsiktig perspektiv. Zoncolan kan utøve sin virksomhet gjennom deltagelse i annet selskap med virksomhet innenfor investeringsformålet, med hele eller deler av sin kapital. Zoncolan skal begrense sine investeringer til virksomheter i Norden, og med særlig vekt på Norge. Selskapet har kontor i Oslo. Ved utgangen av perioden hadde selskapet 2 fast ansatte og en person i 50 prosent stilling.. Gjennom 2007 hadde selskapet fokus på å restrukturere balansen med sikte på å skape likvide posisjoner. Styret og daglig leder var av den oppfatning at dette var viktig for å sikre at selskapet stod solid ift. den usikkerheten som preget markedet gjennom siste halvår av 2007. I løpet av de første 9 månedene av 2008 har selskapet vært svært konservative i sin forvaltning av likvide midler. Selskapet har økt sine posisjoner noe innenfor eksisterende porteføljeselskaper. Av nye investeringer har selskapet i løpet av perioden gått inn i Asante Oil AS og EDB ASA. 2. FINANSIELLE FORHOLD Hovedtall 3. kv. 2008 3. kv. 2007 30.09.2008 30.09.2007 2007 Driftsinntekter 0 139 0 142 142 Driftskostnader -1 733-1 617-5 288-15 999-17 545 DRIFTSRESULTAT -1 733-1 478-5 288-15 857-17 403 Netto finans -4 584-6 915-14 267-9 026-20 877 RESULTAT FØR SKATT -6 317-8 254-19 555-24 741-38 138 Beregnet skatt 0-108 0-1 289 0 RESULTAT -6 317-8 285-19 555-23 594-38 280 RESULTAT PER AKSJE (NOK) -0,39-0,52-1,22-1,47-2,39 EGENKAPITAL PER AKSJE (NOK) 6,60 8,73 7,82 ANTALL AKSJER 16 024 909 16 024 909 16 024 909 16 024 909 16 024 909 EGENKAPITAL 105 696 139 937 125 251 Resultatet for 3. kvartal 2008 ble -6,3 millioner kroner, som ga et resultat per aksje på -0,39 kroner. Det negative resultatet er først og fremst preget av en sterkt endret børskurs på investeringene i det børsnoterte selskapet Dolphin Interconnect Solutions ASA (DOLP) samt A-com AB (ACOM). I løpet av 3. kvartal 2008 falt aksjekursen i DOLP fra 2,0 kroner per aksje til 0,94 kroner per aksje, mens kursen i ACOM falt fra SEK 14,20 til SEK 10,20. For perioden 1.1. 30.9. 2008 ble resultatet 19,5 millioner kroner. Det negative resultatet i perioden skyldes negativ utvikling på selskapets aksjer ACOM og DOLP der aksjekursen har sunket hhv. 32 % og 75 % i løpet av 2008. I 3. kvartal har Zoncolan investert i det norske børsnoterte selskapet EDB ASA. Ved utgangen av perioden hadde Zoncolan totalt 1 047 000 aksjer i selskapet. Aksjene var kjøpt til en snittkurs på 17,97 kroner per aksje. Det er i løpet av 3. kvartal og i perioden 1.1. 30.9. 2008 ikke solgt aksjer i noen av porteføljeselskapene. Det negative resultatet for perioden er således verdijustering og ikke realiserte tap. Samlede driftskostnader i 3. kvartal utgjorde 1,7 millioner kroner, hvorav personalkostnader utgjorde 0,75 millioner kroner. Markedsførings- og administrasjonskostnader utgjorde 0,9 millioner kroner. For perioden 1.1. 30.9. 2008 utgjorde samlede driftskostnader 5,3 millioner kroner. Sammenlignet med samme periode 2007 er dette betydelig lavere, men det er da viktig å være klar over at

driftskostnadene i samme periode 2007 inkluderte etableringskostnader for selskapet samt nedskriving av goodwill. Direkte sammenlignbare driftskostnader for 3. kvartal og for perioden 1.1-30.9 i 2008 og 2007 er på samme nivå. Finansinntekter i 3. kvartal utgjorde 2 millioner kroner, og er basert på renteinntekter fra lån til A-com AB/Opinion AS (9,3 millioner kroner) samt innestående på to forskjellige høyrentekonti og pengemarkedsfond. Lånet til A-com AB/Opinion AS forrentes med NIBOR + 1,75 % mens innestående på høyrentekonti forrentes med daglig NIBOR -0,15 % og ukentlig NIBOR +0,14 %. Zoncolan har i løpet av 3. kvartal mottatt utbytte fra On & Offshore Holding AS på 703 800 kroner. For perioden 1.1. 30.9.2008 utgjorde samlede finansinntekter 4,5 millioner kroner. For tilsvarende periode i 2007 var samlede finansinntekter 2,2 millioner kroner. Bokført egenkapital per 30.09. 2008 var på 105,6 millioner kroner som tilsvarer 6,60 kroner per aksje. Selskapet hadde ved utgangen av 3. kvartal 2008, 40,7 millioner kroner i kontanter, kortsiktige fordringer på 5,0 millioner kroner, finansielle investeringer i aksjer på 49,2 millioner kroner og langsiktige fordringer på 10,7 millioner kroner. 3. PORTEFØLJEN Porteføljen i Zoncolan ASA består per 30. september 2008 av 6 engasjementer: Aksjer i A-com AB Aksjer i On & Offshore Holding AS Aksjer i Dolphin Interc. Solutions ASA Aksjer i Asante Oil AS Aksjer i EDB ASA Fordring MNOK 9,3 i Opinion AS A-com AB (www.acom.se) Totalt eide Zoncolan 1 065 139 aksjer i A-com AB ved perioden slutt, som tilsvarte 15,01 % av aksjene og stemmene i selskapet. A-com er notert på OMX Nordiske Børs (O-listen) siden 1999 og består av 14 spesialistselskaper innenfor markedsførings-tjenester. A-com eier mellom 50,1 % og 100 % i de respektive driftsselskapene. Aksjen i A-com AB har i løpet av 3. kvartal hatt en negativ utvikling. Ved utgangen av 2. kvartal var aksjen omsatt for 14,20 svenske kroner mens kursen per 30.09 var 10,20 svenske kroner. For perioden 1.1. 30.9.2008 har aksjen sunket med 32 % fra 15,00 svenske kroner til 10,20 svenske kroner ved utgang av perioden. A-com AB publiserte 21. august kvartalsrapport for 2. kvartal samt 1. halvår 2008. Omsetningen i kvartalet endte på 243,5 millioner svenske kroner som var en vekst på 25 % sammenlignet med 2. kvartal 2007. Driftsresultatet før avskrivninger (EBITDA) endte på 5,1 millioner svenske kroner mot 6,2 millioner svenske kroner i 2. kvartal 2007. Zoncolan er ikke representert i styret eller styrende organer i selskapet. On & Offshore Holding AS (www.oos.no) Zoncolan eier 117 300 aksjer i selskapet, som utgjør 12,8 % av selskapets aksjer og stemmer. Selskapet er notert på OTC-listen. Selskapet har hovedkontor i Kristiansand og utfører entrepriseoppdrag innenfor alle mekaniske disipliner. Selskapet leier også ut ingeniører og operatører innen alle mekaniske fagområder samt

driftspersonell til faste og flytende installasjoner. Selskapet fokuserer på organisk vekst og eventuelle oppkjøpsmuligheter. Selskapet rapporterte 10. september 2008 resultatene for 1. halvår 2008. Omsetningen endte 60,1 millioner kroner mot 57,9 millioner kroner i samme periode for 2007. Resultatet før skatt ble 8,7 millioner kroner mot 7,2 millioner kroner i samme periode i fjor. Den 16. mai vedtok selskapets generalforsamling å utbetale utbytte på 6 kroner per aksje. Utbytte ble utbetalt 14. juli. Selskapets aksje har i løpet av 3. kvartal ikke endret seg. Zoncolan er representert i selskapet gjennom Riulf Rustad som styreleder. Dolphin Interconnect Solutions ASA (www.dolphinics.com) Zoncolan eier totalt 1 900 000 aksjer i selskapet (7,4 %). Selskapet er notert på Oslo Børs under ticker: DOLP. Selskapet har utviklet teknologi som gjør det mulig å øke klienters serverkapasitet signifikant. Selskapet lanserer i disse dager sin nyeste innovasjon Dolphin Express og vil fremover fokusere på oppbygging av salg og distribusjon. Selskapets aksjer omsettes jevnlig på Oslo Børs. Zoncolan investerte i selskapet gjennom deltagelse i offentlig emisjon den 12. desember 2007 til kurs 3,75 kroner per aksje. Fra emisjonstidspunktet og frem til periodens slutt har Zoncolan solgt totalt 114.000 aksjer til en gjennomsnittskurs på 4,05 kroner per aksje. Den 5. juni gjennomførte DOLP en rettet emisjon hvor Zoncolan deltok. Emisjonskursen var 2,30 kroner per aksje, og Zoncolan tegnet seg for 668 666 aksjer. I slutten av juni 2008 annonserte selskapet at styret hadde vedtatt å spinne ut aktiviteten i Numachip i et eget selskap (NumaScale AS). Gjennom dette tiltak vil styret og ledelsen bidra til en rendyrking av hhv. den kommersielle driften som skjer gjennom Dolphin Express og utviklingsarbeidet som fremdeles gjenstår i Numachip. For Dolphin Express innebærer dette at kostnadsnivået i selskapet halveres. I løpet av 3. kvartal ble det gjennomført en emisjon i NumaScale som vil bidra til at selskapet har driftskapital fremover. Numachip vil konsolideres med Dolphin ASA så lenge Dolphin eier over 50 %. I løpet av 3. kvartal har kursen i DOLP blitt redusert fra 2,00 kroner til 0,94 kroner per aksje. Zoncolan er ikke representert i styret i selskapet, men Riulf Rustad sitter i selskapets valgkomité. Asante Oil AS Asante er et nystartet oljeutviklingsselskap som fokuserer på landbasert oljeutvikling i Øst-Afrika. Zoncolan investerte i selskapet gjennom emisjon i januar 2008. Totalt eier Zoncolan 4 080 aksjer i Asante Oil AS (17 %). Selskapet er etablert i samarbeid med lokale relasjoner i Somaliland og Uganda. Selskapets hovedkontor er i London og ledes av Tor Lund som tidligere var leder for StatoilHydro`s operasjoner i Libya, Angola og midt-østen. I slutten av 2. kvartal ble selskapet tildelt 2 leteblokker i Somaliland med tilhørende signerte PSA`er. Utviklingen av selskapet skjer iht. planer bl.a med ansettelse av ansvarlig for oljeleting. I tillegg til Zoncolan er andre ledende aksjonærer i selskapet; Aker ASA og Rystad Energy. Zoncolan er representert i styret med Riulf Rustad. EDB ASA (www.edb.com) Zoncolan har i løpet av 3. kvartal investert i EDB ASA. Totalt eier selskapet 1 047 000 aksjer i EDB. Aksjene er kjøpt til en snittkurs på 17,97 kroner per aksje. EDB er et av Nordens største IT-konsern. Selskapet tilbyr løsninger som dekker hele bredden av virksomhetskritiske IT-tjenester, fra applikasjonstjenester og bransjeløsninger til drift og

nettverksløsninger. EDB fokuserer på å skape økt verdi for sine kunder gjennom å senke kostnader knyttet til IT. Selskapet har ca. 6 000 ansatte på en rekke steder i Norge, Sverige, Danmark, Ukraina, Storbritannia og India, og omsetter for drøyt 8 milliarder kroner. EDB er notert på Oslo børs under ticker: EDBASA. 22. oktober 2008 la selskapet frem tall for 3. kvartal. Samlede driftsinntekter økte med 27 prosent og EBITA økte med 23 prosent sammenlignet med tilsvarende periode i 2007. Opinion AS (www.opinion.no) Opinion AS er et heleid datterselskap av A-com AB. Selskapet er et av Norges mest anerkjente markedsanalyseselskaper, og leverer sine produkter og tjenester til en rekke av landets største og mest toneangivende virksomheter innenfor bank- og finans, forbruksartikler, reiseliv og retail. Selskapet har også en betydelig andel av sin omsetning på utenlandske kunder med virksomhet i Norge og Norden. Zoncolan har en langsiktig fordring på 9,3 millioner kroner mot selskapet. Lånet løper frem til 30. november 2011, og forrentes med NIBOR + 1,75 %. Lånet er tilfredsstillende sikret og anses å være meget solid. 4. HENDELSER ETTER KVARTALET Zoncolan har etter utløpet av 3. kvartal, men før denne rapporten publiseres økt sitt innehav i EDB ASA med 594 777 aksjer. Totalt eier Zoncolan 1 641 777 aksjer i selskapet. Dette tilsvarer 1,8 % av antall aksjer i EDB og gjør Zoncolan til selskapets 7. største aksjonær. I gjennomsnitt har Zoncolan betalt 15,93 kroner per aksje. Zoncolan har videre investert i Northland Resources Inc (NAUR). Zoncolan eier 4 017 037 aksjer i selskapet, som utgjør 3,7 % av aksjene i NAUR. Dette gjør Zoncolan til selskapets 3. største aksjonær. I gjennomsnitt har Zoncolan betalt 3,01 kroner per aksje i NAUR. Utover dette har det ikke funnet sted spesielle hendelser etter kvartalets utløp. 5. AKSJONÆRFORHOLD Zoncolan ASA er notert på på Oslo Axess under ticker: ZONC. Selskapet ble tatt opp til notering 15. juni 2007. I løpet av 3. kvartal 2008 har selskapets aksjer blitt omsatt. Den 30. september 2008 var aksjen sist omsatt på 4,40 kroner per aksje, som er en nedgang på 1,17 kroner per aksje i kvartalet (-19,6 %). I perioden 1.1 30.9. 2008 har aksjen hatt en nedgang fra 6,57 kroner til 4,40 kroner (-33 %). Største aksjonær i selskapet er Finestre AS med totalt 4 337 058 aksjer som tilsvarer 27,06 % av aksjene. Finestre AS er eid med 50 % hver av hhv. administrerende direktør Hølje Tefre og arbeidende styreleder Riulf Rustad. Aksjonærstrukturen er som det fremgår av oversikten dominert av norske private og institusjonelle aksjonærer. Per 30. september 2008 hadde Zoncolan 101 aksjonærer. De 20 største aksjonærene eide 14 881 986 aksjer i selskapet som tilsvarer 92,87 % av aksjene. 6. UTSIKTER Finansmarkedene har gjennom 2008 vært meget volatile med høy usikkerhet som resultat. Oslo Børs (OSEBX) har i perioden 1.1-30.9. 2008 sunket med drøyt 36 prosent. Selskapets oppfatning er at de finansielle markeder fortsatt kommer til å være volatile. Selskapet vil fremover arbeide for å utvikle de investeringer som er gjort, og for øvrig være konservativ i forvaltningen av likvide midler. Selskapet har en solid finansiell plattform og likviditet og vil derfor kunne tåle ytterligere markedsnedgang godt. Selskapet har ikke belånt noen av sine investeringer.

7. NESTE RAPPORTERING Rapport for 4. kvartal 2008 legges frem medio februar 2009. Denne rapporten er ikke gjennomgått av selskapets revisor. Styret og administrerende direktør bekrefter at det sammensatte regnskapet for 3. kvartal 2008 samt perioden 1. januar til 30. september 2008, etter vår beste overbevisning er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering og at opplysningene i kvartalsberetningen gir et rettvisende bilde av foretakets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet og gir en rettvisende oversikt over opplysninger nevnt i verdipapirhandelloven 5-6 fjerde ledd. Oslo, 13. november 2008 Riulf Rustad (sign.) Jon M. Hippe (sign.) Charlotte B. Gamst (sign.) Styrets leder Styremedlem Styremedlem Hølje Tefre (sign.) Adm. direktør

Resultat 3. kv. 2008 3. kv. 2007 30.09.2008 30.09.2007 2007 DRIFTSINNTEKTER 0 139 0 142 142 Personalkostnader -773-602 -1 955-1 004-1 620 Markedsf. og adm.kost. -912-1 015-3 227-1 446-2 346 Øvrige kostnader -48 0-106 -74-104 ORDINÆRE DRIFTSKOSTNADER -1 733-1 617-5 288-2 524-4 070 Etableringskostnader 0 0 0-4 225-4 225 Nedskrivning goodwill 0 0 0-9 250-9 250 DRIFTSRESULTAT -1 733-1 478-5 288-15 857-17 403 Verdiendring og realisering investeringer -6 497-8 008-17 937-11 031-24 694 Finansinntekter 2 088 1 180 4 468 2 165 4 047 Finanskostnader -175-87 -798-160 -230 NETTO FINANSPOSTER -4 584-6 915-14 267-9 026-20 877 RESULTAT FØR SKATTEKOSTNAD -6 317-8 393-19 555-24 883-38 280 Skattekostnad på resultat (estimert) 0-108 0-1 289 0 RESULTAT ETTER SKATTEKOSTNAD -6 317-8 285-19 555-23 594-38 280 RESULTAT PER AKSJE -0,39-0,52-1,22-1,47-2,39 Balanse EIENDELER 30.09.2008 30.09.2007 31.12.2007 LANGSIKTIGE EIENDELER Utsatt skattefordel 0 1 289 0 Goodwill 0 0 0 Varige driftsmidler 268 0 913 Finansielle investeringer i aksjer 49 169 48 229 40 564 Langsiktige lån 10 744 9 344 9 344 Andre finansielle eiendeler 344 356 0 SUM LANGSIKTIGE EIENDELER 60 525 59 218 50 821 KORTSIKTIGE EIENDELER Fordringer 5 055 69 222 3 708 Kontanter, bankinnskudd 40 795 14 527 72 574 SUM KORTSIKTIGE EIENDELER 45 850 83 749 76 282 SUM EIENDELER 106 375 142 967 127 103 GJELD OG EGENKAPITAL EGENKAPITAL Aksjekapital 1 122 1 122 1 122 Overkursfond 0 21 039 0 Annen egenkapital 104 574 117 776 124 129 SUM EGENKAPITAL 105 696 139 937 125 251 LANGSIKTIG FORPLIKTELSER Rentebærende langsiktige forpliktelser 0 1 417 0 SUM LANGSIKTIGE FORPLIKTELSER 0 1 417 0 KORTSIKTIGE FORPLIKTELSER Leverandørgjeld 147 55 9 Offentlig gjeld 136 207 432 Andre kortsiktige forpliktelser 397 1 351 1 411 SUM KORTSIKTIGE FORPLIKTELSER 680 1 613 1 852 SUM GJELD OG EGENKAPITAL 106 376 142 967 127 103

Kontanstrømanalyse 3. kv. 2008 3. kv. 2007 30.09.2008 30.09.2007 2007 Resultat før skatt -6 317-8 393-19 556-24 883-38 280 Betalbar skatt 0 0 0 0 0 Nedskrivninger og avskrivinger 48 0 106 9 250 9 279 Verdiendring investeringer 7 790 7 321 10 831 10 344 14 672 Endring i kundefordringer/leverandører 11-5 342 1 513-3 871-3 803 Endring i andre tidsavgrensningsposter 3 310 5 861-4 236 1 496 2 562 Netto ved kjøp/salg av varige driftsmidler 0 0 0 0-913 Netto ved kjøp/salg av aksj. og and. i and. foret. -8 990-20 -19 437-11 740-8 403 Netto ved kjøp/salg av andre investeringer -44 0 195-356 0 Innbetalt på utlån 0 0 0 0 68 605 Nedbetaling gjeld 0-573 -1 195-250 -5 765 Netto endring i kontanter og kontantekv. -4 192-1 146-31 779-20 010 37 954 Beh. av kont. og kontantekv. ved per. beg. 44 987 1 000 72 574 1 000 1 000 Overføring ved fisjon 0 33 537 0 33 537 33 537 Endring i kont. og kontantekv. i per. -4 192 13 527-31 779 13 527 71 574 Beh. av kont. og kontantekv. ved per. slutt 40 795 14 527 40 795 14 527 72 574 Egenkapitalavstemming 3. kv. 2008 3. kv. 2007 30.09.2008 30.09.2007 31.12.2007 Inngående EK 112 013 148 723 125 251 1000 1000 Periodens resultat -6 318-8 285-19 556-23 594-38 280 Kapitalnedsettelse 0 0 0-1 000-1 000 Fisjon 0-501 0 163 531 163 531 Utgående EK 105 695 139 937 105 695 139 937 125 251 20 STØRSTE AKSJONÆRER PER 30.09.2008 BEHOLDNING ANDEL (%) FINESTRE AS 4 337 058 27,06 % SJØINVEST AS 1 885 391 11,77 % SOLAN CAPITAL AS 1 120 340 6,99 % OUSDAL AS 811 854 5,07 % DNB NOR MARKETS 800 000 4,99 % SKAGEN VEKST 734 000 4,58 % GRENSEN INVEST AS 701 000 4,37 % ZIMSAVE INVEST AS 700 000 4,37 % KAS DEP. TRUST 615 000 3,84 % SJØGLIMT INVEST AS 600 000 3,74 % JYSKE BANK 481 800 3,01 % DANSKE BANK A/S 473 000 2,95 % INUIT ENTERPRISES LIMITED 374 000 2,33 % GELBRO INDUSTRIES AS 275 148 1,72 % TOR ERIK S. JØRGENSEN 250 000 1,56 % MONELID AS 215 600 1,35 % CELVIMA HOLDING AS 178 152 1,11 % LIMBUS INVEST AS 156 000 0,97 % VP-FONDET NORDEA SMB 91 000 0,57 % ELISABETH MANNSVERK 82 443 0,51 % BEHOLDNING 20 STØRSTE AKSJONÆRER 14 881 786 TOTALT ANTALL AKSJER 16 024 909 ANDEL (%) 20 STØRSTE AKSJONÆRER 92,87 %