PARETO BANK DELÅRSRAPPORT 4/2011

PARETO BANK DELÅRSRAPPORT 4/2011

STATUS PER FJERDE KVARTAL 2011 Pareto Bank kan vise til en god balanse- og resultatmessig utvikling i sitt fjerde driftsår 2011. Resultat etter skatt økte til kr. 48,4 mill. (kr. 22,5 mill. i 2010). Sum inntekter økte fra kr. 86,5 mill. i 2010 til kr. 146,0 mill. i 2011 som følge av høyere utlånsmarginer, utlånsvekst og en høyere andel gebyr- og provisjonsinntekter. Sammen med en moderat kostnadsvekst har dette bidratt til et godt resultat. Resultatet tilsvarer en egenkapitalavkastning på 6,4% (3,0%) etter skatt. Styrket rentenetto som følge av gode utlånsmarginer og utlånsvekst Høyere andel kredittrelaterte gebyr- og provisjonsinntekter Høye kostnader som følge av avsetning til overskuddsdeling God innskuddsvekst og høy innskuddsdekning God soliditet og høy kjernekapitaldekning Foreslått utbytte på kr. 30,0 pr. aksje Tap på utlån for første gang siden etableringen i 2008 Pareto Bank kan i fjerde kvartal vise til en fortsatt god utvikling. Resultatet er påvirket av henholdsvis avsetning til overskuddsdeling og tap på utlån. Pareto Bank fikk i fjerde kvartal 2011 et resultat før tap og skatt på kr. 17,7 mill. (kr. 12,7 mill. i fjerde kvartal 2010). Tap på utlån beløp seg til kr. 13,6 mill. Dette ga et resultat etter skatt på kr. 2,9 mill. (kr. 9,1 mill.) Som følge av et generelt usikkert makrobilde, statsgjeldskrise i Europa og et volatilt verdipapirmarked har banken skjerpet noe inn på kredittpraksisen. Banken har fastsatt et høyere avkastningskrav på kreditt som følge av en generell økt innlånskostnad. Kjernekapital- og kapitaldekningen utgjorde ved årsskiftet 14,78 %. Banken har en god soliditet gitt planlagt vekst og utvikling. Bankens styre legger til grunn en styrking av bankens kapital i form av opptak av fondsobligasjoner eller ansvarlige lån i 2012. 2

RESULTATREGNSKAPET Netto renteinntekter utgjorde kr. 33,5 mill. (kr. 25,9 mill.) i fjerde kvartal, som er noe opp fra foregående to kvartaler. Den underliggende trenden er en bedret rentenetto, som følge av utlånsvekst, høyere utlånsmarginer og en høyere andel kredittrelaterte gebyr- og provisjonsinntekter. I andre halvår har imidlertid bankens innlånskostnad også gradvis økt. Økningen skyldes utstedelse av en fondsobligasjon i slutten av andre kvartal, og en generelt høyere innlånskostnad på kundeinnskudd og sertifikat- og obligasjonslån. Banken har betalt en høyere kredittspread ved utstedelse av nye sertifikater og obligasjoner etter halvårsskiftet, og renten på innskudd fra kunder har vært uforandret på tross av lavere markedsrenter. For 2011 utgjorde bankens rentenetto kr. 133,1 mill. (kr. 87,9 mill.). Provisjonsinntekter og kostnader, samt inntekter og kostnader fra banktjenester inngår i netto andre driftsinntekter og utgjorde netto kr. 2,7 mill. (kr. 0,7 mill.). Disse består dels av ordinære garantiprovisjoner, men også provisjon på fulltegningsgarantier som banken stilte for første gang i fjerde kvartal. For 2011 utgjorde netto provisjonsinntekter kr. 5,3 mill. (kr. 1,5 mill.). Netto andre driftsinntekter inkluderer også netto gevinst/ tap på bankens portefølje av finansielle instrumenter vurdert til virkelig verdi. Banken har i stor grad nøytralisert all rente- og valutarisiko, men er eksponert for endringer i kredittspreader på bankens porteføljer av rentebærende verdipapirer, egenutstedte verdipapirer og fastrenteinnskudd. Netto gevinst/tap på finansielle instrumenter har derfor svingt ikke ubetydelig fra kvartal til kvartal. I fjerde kvartal bidro disse med et netto tap på kr. 0,5 mill. (kr. 1,3 mill.). For 2011 utgjorde netto kursgevinster på finansielle instrumenter kr. 7,5 mill. (kr. -3,1 mill.) Driftskostnadene utgjorde i fjerde kvartal kr. 18,0 mill. (kr. 15,1 mill.), hvorav lønn og andre personalkostnader utgjorde kr. 12,2 mill. (kr. 9,6 mill.). Dette beløpet inkluderer avsetning til overskuddsdeling med bankens ansatte på kr. 3,5 mill. basert på resultatet for 2011. Kr. 1,3 mill. av denne avsetningen er betinget av bankens resultatutvikling i perioden 2012 til 2015, og kan bli tilbakeført. Ordningen er resultatavhengig. For 2011 utgjorde driftskostnadene kr. 65,1 mill. (kr. 55,1 mill.). Banken fikk i tredje kvartal sitt første misligholdte engasjement. I fjerde kvartal foretok banken individuell nedskrivning på dette engasjementet. I tillegg er et engasjement klassifisert som tapsutsatt. Totalt er det tatt individuelle nedskrivninger på kr. 13,6 mill. på disse to engasjementene. Begge engasjementene er sikret med pant i fast eiendom. Tap på utlån og garantier utgjør kr. 13,6 mill. BALANSE Banken hadde ved utgangen av 2011 en forvaltningskapital på kr. 7.633 mill. (kr. 6.174 mill.). Utlånsveksten i 2011 har vært på kr. 1.013 mill. og har i hovedsak vært innenfor prosjektfinansiering av eiendom. I fjerde kvartal økte utlånene med kr. 358 mill. Utlån til kunder utgjorde ved årsskiftet kr. 5.473 mill. (kr. 4.460 mill.), mens ubenyttede kredittrammer og garantier beløp seg til kr. 1.323 mill. Utlån, ubenyttede kredittrammer og garantier fordeler seg med 62,2 % på eiendomsfinansiering, 6,4 % på boliglån, 24,7 % på verdipapirfinansiering og 4,0 % på annen finansiering. Bankens eksponering innenfor maritime næringer var på kr. 188 mill., hvilket tilsvarer 2,7 % av den samlede kreditteksponeringen. Innskudd fra kunder viste en vekst i fjerde kvartal på kr. 251 mill. til kr. 4.943 mill. (kr. 3.843 mill.). Sum fastrenteinnskudd utgjorde ved utgangen av kvartalet 62,9 % av kundeinnskuddene. Innskuddsdekningen var samtidig på 90 %. Banken legger til grunn en innskuddsdekning på rundt 80 % fremover. Utover kundeinnskudd benytter banken også andre finansieringskilder. Banken utstedte i 2009 og 2010 sine første sertifikat- og obligasjonslån, og har i 2011 lagt ut ytterligere tre obligasjonslån, to sertifikatlån og utvidet et obligasjonslån pålydende til sammen kr. 1.100 mill. Netto utestående verdipapirgjeld utgjorde ved kvartalsskiftet kr. 1.303 mill. og pålydende var kr. 1.600 mill. Innskudd fra andre banker utgjorde kr. 402 mill., hvorav kr. 300 mill. er et F-lån i Norges Bank med forfall i februar 2012. Banken hadde ved kvartalsskiftet en overskuddslikviditet på kr. 2.075 mill. Likviditeten plasseres i rentebærende verdipapirer med kort løpetid og i større norske banker. Det stilles krav til investment grade på alle motparter i tillegg til egen kredittvurdering. Banken rapporterte likviditetsindikatoren Liquidity Coverage Ratio (LCR) for første gang per 30. september 2011. LCR-rapportering er et element i det nye Basel III forslaget for å styrke bankenes likviditet, og er foreslått innarbeidet i norsk lov som en del av det europeiske forslaget CRD IV. Banken har foreløpig valgt å ikke foreta en tidlig tilpassing av sin likviditetsportefølje i forhold til såkalte nivå 1 eiendeler og vil for tiden rapportere en moderat lav LCR-verdi. Dette ga et resultat før skatt i fjerde kvartal på kr. 4,1 mill. (kr. 12,7 mill.), og etter skatt på kr. 2,9 mill. (kr. 9,1 mill.). For 2011 var resultat etter skatt på kr. 48,4 mill. (kr. 22,5 mill.), hvilket tilsvarer kr. 56,9 pr. aksje og en egenkapitalavkastning på 6,4 % (3,0 %). 3

TAP OG MISLIGHOLD Et engasjement ble i tredje kvartal 2011 klassifisert som misligholdt. I fjerde kvartal er det foretatt individuell nedskrivning på dette engasjementet med kr. 1,5 mill. som følge av objektive bevis for verdifall. Misligholdt volum utgjør kr. 69,0 mill. Videre er et engasjement klassifisert som tapsutsatt som følge av objektive bevis på verdifall. Sum tapsutsatte engasjementer utgjør kr. 59 mill., og det er foretatt individuell nedskrivning på kr. 12,1 mill. Samlede individuelle nedskrivninger utgjør kr. 13,6 mill. Banken har ikke observert objektive bevis for verdifall på grupper av lån. SOLIDITET OG KAPITALKRAV Pareto Bank utstedte i juni 2011 et evigvarende fondsobligasjonslån på kr. 126 mill. med rente 3 mnd. NIBOR + 460 bp. Formålet med låneopptaket var å styrke bankens kjernekapitaldekning. Fondsobligasjonslånet er evigvarende med innløsningsrett for utsteder etter 5 år og uten insentiv til tilbakebetaling. Bokført egenkapital utgjorde ved kvartalsskiftet kr. 770,4 mill. Bankens kjernekapital og ansvarlige kapital var på kr. 895,2 mill., hvilket ga en kjernekapital- og kapitaldekning på 14,78 % etter kapitalkravet i Pilar I (8,00 %). Dette tilsvarer et overskudd av ansvarlig kapital utover minstekravet på kr. 410,8 mill. Beregnet kapitalbehov etter Pilar II er kr. 632,9 mill. tilsvarende et kapitalkrav på 10,45 %. Dette er kr. 148,5 mill. eller 2,45 prosentpoeng høyere enn minstekravet i Pilar I. Bankens egenkapital utgjorde 10,1 % av bankens forvaltningskapital pr. 31.12.2011. Tilsvarende utgjorde ansvarlig kapital 11,7 % av forvaltningskapitalen RISIKOSTYRING Pareto Bank har en bevisst holdning til styring, kontroll og oppfølging av bankens samlede risikobilde. Bankens viktigste risikoområder er beskrevet under. Kredittrisiko: Kredittrisiko vil være den vesentligste risikoen Pareto Bank vil håndtere. Kredittrisiko er den risiko en bank har for at et kreditt- eller garantiengasjement går i mislighold, og for at kunden ikke oppfyller sine avtalte forpliktelser overfor banken. Bankens kredittrisiko påvirkes av den generelle økonomiske utviklingen og bankens håndverk ved innvilgelse og oppfølging av engasjementet. Banken har lagt vekt på å etablere kredittstyringssystemer som ivaretar en tilfredsstillende rapportering. Særlig innenfor verdipapirområdet er det lagt vekt på at informasjonstilgjengeligheten og kontrollen er god og mest mulig automatisert. Likviditetsrisiko: Pareto Bank har som mål å holde en moderat likviditetsrisiko på både kort og lang sikt, herunder at innskuddsdekningen må være høy. Videre er det et mål for banken å til en hver tid ha en god likviditetsbuffer, som vil bestemmes av bankens utvikling og balansestruktur. Banken skal ha en robust likviditetsstyring basert på retningslinjer fastsatt av styret. Banken har utarbeidet rammer og prinsipper for styring av bankens likviditetsrisiko. I tillegg er det utarbeidet prognoser og beredskap for mulige likviditetskriser. Det er utarbeidet et policydokument som definerer likviditetsrisikotoleransen og rammer i tråd med retningslinjer gitt av Finanstilsynet. Markedsrisiko: Pareto Bank skal ikke ta egne posisjoner i rente- og valutamarkedet og skal fortløpende og i størst mulig grad avdekke oppstått eksponering. Alle poster på og utenfor balansen med tilhørende inntekts- og kostnadsposter blir avdekket, hvilket innebærer at bankens eksponering vil være begrenset. Eksponeringen skal være innenfor rammer og fullmakter gitt av styret. Banken har interne rammer for den samlede renterisiko i norske kroner og valuta, og måler denne henholdsvis innenfor definerte løpetidsintervaller og på summen fra to og to nærliggende løpetidsintervaller. Rammen gjelder løpende og omfatter alle løpetider, alle finansielle instrumenter og alle valutaer. Banken måler valutarisiko som bankens nettoposisjon i den enkelte valuta. I tillegg måler banken summen av nettoposisjonene i hver valuta som en brutto størrelse uten netting mellom valutaer. Nettoposisjonene er omregnet til norske kroner. Banken stresstester valutaposisjonene ved å analysere resultateffekten av en markedsendring på 10 prosentpoeng for hver enkelt valuta og i alle valutaer samlet. Operasjonell risiko: Banken reduserer operasjonell risiko gjennom god styring og kontroll gjennom gode kontrollrutiner, godt etablert rutineverk og en egen compliance funksjon. Andre risikoforhold: Banken vurderer løpende de endringer og krav banken står ovenfor som kan påvirke såvel resultat- som balanseutvikling. Pareto Bank vil ha et bevisst forhold til diversifisering av utlånsporteføljen hva gjelder bransje, sikkerhet og størrelse på enkeltengasjementer. Banken søker å diversifisere mellom de ulike segmentene og unngå risiko i bransjer hvor banken ikke har tilstrekkelig kompetanse eller er usikre på den generelle fremtidige risikoen i bransjen. 4

DISPONERINGER OG UTBYTTE Pareto Banks hovedmål er å bidra til at bankens aksjonærer oppnår en konkurransedyktig avkastning på investert kapital. Styret har foreslått å utbetale et utbytte på kr. 30,- pr. aksje tilsvarende kr. 25,5 mill. Årsresultatet utgjorde kr. 48,4 mill., hvorav kr. 25,50 mill. er avsatt til utbytte og kr. 18,9 mill. er overført til annen egenkapital. Fond for urealiserte gevinster er økt med kr. 4,0 mill. UTSIKTER FREMOVER Ved inngangen til 2012 er makrobildet usikkert som følge av statsgjeldskrise i Europa, og markedsutsiktene innen bankens forretningsområder påvirkes av dette. Pareto Bank har et bevisst og aktivt forhold til dette og har valgt å innskjerpe sin kredittgivning. Samtidig har nye kapital- og likviditetskrav (Basel III/CRD IV) økt bankens kapital- og likviditetsbehov, hvilket har medført økte innlånskostnader og et økt avkastningskrav på bankens kredittengasjementer. Dette sammen med et usikkert makrobilde vil påvirke markedet og konkurransesituasjonen for banken i tiden fremover. Banken fortsetter med å utvikle forretningsområdene eiendom og verdipapirer og med å bygge opp et nytt forretningsområde innenfor maritim sektor. Kjernekapitalen er styrket i 2011 gjennom opptak av en evigvarende fondsobligasjon. Likviditetssituasjonen er god som følge av en høy innskuddsvekst. Pareto Bank har ved utgangen av 2011 en god soliditet og likviditet, og styret legger til grunn at banken har en solid plattform for å utnytte mulighetene innenfor sine markeder fremover. Oslo, 25. januar 2012 Styret i Pareto Bank ASA 5

RESULTATREGNSKAP (NOK 1.000) Note 4. kvartal 2011 4. kvartal 2010 2011 2010 Renteinntekter og lignende inntekter 101 023 70 850 358 895 237 869 Rentekostnader og lignende kostnader 67 539 44 989 225 783 149 960 Netto renteinntekter 4 33 484 25 861 133 112 87 910 Provisjonsinntekter og inntekter fra banktjenester 2 780 900 5 688 2 165 Provisjonskostnader og kostnader fra banktjenester 95 179 409 616 Netto gevinst/(tap) på finansielle instr. til virkelig verdi 2,5-536 1 260 7 473-3 055 Andre driftsinntekter 1 39 97 86 Netto andre driftsinntekter 2 150 2 020 12 850-1 420 Sum inntekter 35 635 27 881 145 962 86 490 Lønn og andre personalkostnader 12 185 9 581 40 994 33 654 Administrasjonskostnader 3 269 2 911 15 108 11 977 Ordinære avskrivninger 1 134 788 3 970 3 068 Andre driftskostnader 1 389 1 855 5 071 6 450 Sum driftskostnader 17 976 15 135 65 142 55 148 Driftsresultat før tap på utlån, garantier mv. 17 659 12 746 80 819 31 342 Tap på utlån og garantier 2,10-13 600 0-13 600 0 Driftsresultat 4 059 12 746 67 219 31 342 Skatt 1 136 3 605 18 861 8 811 Resultat etter skatt 2 922 9 141 48 398 22 531 Andre inntekter og kostnader 0 0 0 0 Totalresultat for perioden 2 922 9 141 48 398 22 531 6

BALANSE (NOK 1.000) Note 31.12.2011 31.12.2010 Kontanter og fordringer på sentralbanker 224 53 Utlån og fordringer på kredittinstitusjoner 9 364 630 407 760 Netto utlån til kunder 3,9,10 5 472 846 4 459 672 Sertifikater og obligasjoner 9 1 709 911 1 258 763 Finansielle derivater 57 210 23 803 Immaterielle eiendeler 26 783 21 921 Utsatt skattefordel 0 558 Varige driftsmidler 1 083 1 148 Andre eiendeler 565 325 Forskuddsbetalte kostnader og opptjente inntekter 170 283 Eiendeler 2 7 633 424 6 174 286 (NOK 1.000) 31.12.2011 31.12.2010 Innskudd fra kredittinstitusjoner 401 547 466 225 Innskudd fra kunder 4 943 022 3 842 963 Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 6 1 303 119 1 061 804 Finansielle derivater 28 270 10 582 Annen gjeld 48 794 35 804 Påløpte kostnader og forskuddsbetalte inntekter 13 910 9 357 Ansvarlig lånekapital 7 124 315 0 Gjeld 8 6 862 979 5 426 735 Aksjekapital 11 510 000 510 000 Overkursfond 225 469 225 469 Fond for urealiserte gevinster 7 520 3 523 Annen egenkapital/udisponert resultat 27 457 8 559 Egenkapital 11 770 445 747 551 Gjeld og EK 2 7 633 424 6 174 286 Betingede forpliktelser 151 655 104 668 7

KVARTALSVIS RESULTATUTVIKLING (NOK 1.000) 4. kv. 2011 3. kv. 2011 2. kv. 2011 1. kv. 2011 4. kv. 2010 Renteinntekter og lignende inntekter 101 023 93 646 83 939 80 287 70 850 Rentekostnader og lignende kostnader 67 539 61 395 50 994 45 855 44 989 Netto renteinntekter 33 484 32 251 32 945 34 432 25 861 Provisjonsinntekter og inntekter fra banktjenester 2 780 1 288 863 758 900 Provisjonskostnader og kostnader fra banktjenester 95 110 36 168 179 Netto gevinst/(tap) på finansielle instr. til virkelig verdi -536 5 641 36 2 332 1 260 Andre driftsinntekter 1 71 17 8 39 Netto andre driftsinntekter 2 150 6 890 880 2 930 2 020 Sum inntekter 35 635 39 141 33 825 37 362 27 881 Lønn og andre personalkostnader 12 185 12 614 7 969 8 228 9 581 Administrasjonskostnader 3 269 3 602 4 494 3 743 2 911 Ordinære avskrivninger 1 134 1 045 918 873 788 Andre driftskostnader 1 389 1 237 1 109 1 335 1 855 Sum driftskostnader 17 976 18 498 14 490 14 179 15 135 Driftsresultat før tap på utlån, garantier mv. 17 659 20 643 19 335 23 183 12 746 Tap på utlån og garantier -13 600 0 0 0 0 Driftsresultat 4 059 20 643 19 335 23 183 12 746 Skatt 1 136 5 780 5 414 6 491 3 605 Resultat etter skatt 2 922 14 863 13 921 16 692 9 141 Andre inntekter og kostnader 0 0 0 0 0 Totalresultat for perioden 2 922 14 863 13 921 16 692 9 141 8

KVARTALSVIS BALANSEUTVIKLING (NOK 1.000) 31.12.2011 30.09.2011 30.06.2011 31.03.2011 31.12.2010 Kontanter og fordringer på sentralbanker 224 247 243 265 53 Utlån og fordringer på kredittinstitusjoner 364 630 823 798 875 055 393 022 407 760 Netto utlån til kunder 5 472 846 5 114 925 5 233 838 4 831 530 4 459 672 Sertifikater og obligasjoner 1 709 911 1 425 540 1 242 565 1 207 027 1 258 763 Finansielle derivater 57 210 60 992 43 764 20 496 23 803 Immaterielle eiendeler 26 783 25 572 24 041 23 750 21 921 Utsatt skattefordel 0 0 0 0 558 Varige driftsmidler 1 083 1 174 1 076 1 186 1 148 Andre eiendeler 565 3 231 92 676 325 Forskuddsbetalte kostnader og opptjente inntekter 170 734 777 2 031 283 Eiendeler 7 633 424 7 452 985 7 421 590 6 571 983 6 174 286 (NOK 1.000) 31.12.2011 30.09.2011 30.06.2011 31.03.2011 31.12.2010 Innskudd fra kredittinstitusjoner 401 547 454 131 635 267 494 177 466 225 Innskudd fra kunder 4 943 022 4 692 409 4 506 149 3 903 773 3 842 963 Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 1 303 119 1 213 057 1 293 374 1 346 554 1 061 804 Finansielle derivater 28 270 37 240 19 018 6 783 10 582 Annen gjeld 48 794 127 809 58 389 47 212 35 804 Påløpte kostnader og forskuddsbetalte inntekter 13 910 11 126 7 149 9 245 9 357 Ansvarlig lånekapital 124 315 124 190 124 085 0 0 Gjeld 6 862 979 6 659 962 6 643 431 5 807 744 5 426 735 Aksjekapital 510 000 510 000 510 000 510 000 510 000 Overkursfond 225 469 225 469 225 469 225 469 225 469 Fond for urealiserte gevinster 7 520 3 523 3 523 3 523 3 523 Annen egenkapital/udisponert resultat 27 457 54 031 39 167 25 247 8 559 Egenkapital 770 445 793 023 778 159 764 239 747 551 Gjeld og egenkapital 7 633 424 7 452 985 7 421 590 6 571 983 6 174 286 Betingede forpliktelser 151 655 146 392 146 392 124 832 104 668 9

ENDRING I EGENKAPITALEN Fond for urealiserte Annen Sum (NOK 1.000) Aksjekapital Overkursfond gevinster egenkapital egenkapital Egenkapital pr. 31.12.2009 510 000 225 469 6 189 4 613 746 271 Utbytte 0 0 0-21 250-21 250 Totalresultat for perioden 0 0-2 666 25 192 22 526 Egenkapital pr. 31.12.2010 510 000 225 469 3 523 8 555 747 547 Utbytte 0 0 0-25 500-25 500 Totalresultat for perioden 0 0 3 996 44 402 48 398 Egenkapital pr. 31.12.2011 510 000 225 469 7 519 27 457 770 445 KONTANTSTRØMOPPSTILLING (NOK 1.000) 1.1-31.12 2011 1.1-31.12 2010 Ordinært resultat før skattekostnad 67 219 31 342 Inn-/utbetalinger på lån til kunder -1 000 844-2 100 805 Inn-/utbetalinger fordringer på sentralbanker -171-48 Inn-/utbetalinger på lån til kredittinstitusjoner 0 57 282 Inn-/utbetalinger på sertifikater og obligasjoner -451 982-106 273 Inn-/utbetalinger av innskudd fra kunder 966 982 1 399 284 Inn-/utbetalinger av innskudd fra kredittinstitusjoner 45 269 163 240 Inn-/utbetalinger utstedelse av verdipapirer 234 463 597 144 Inn-/utbetalinger ansvarlig lånekapital 124 184 0 Avskrivninger m.v. av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 2 280 3 068 Urealiserte verdiendringer finansielle instrumenter -23 424-8 880 Periodiserte renter 33 225-6 583 Endring i tidsavgrensninger -32 196 17 112 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -34 995 45 883 Kjøp av varige driftsmidler -320-532 Salg av varige driftsmidler 0 134 Kjøp av immaterielle eiendeler -7 814-1 031 Netto kontantstrøm investeringsaktiviteter -8 134-1 428 Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter -43 129 44 455 Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter pr. 01.01 407 760 363 305 Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens slutt 364 631 407 760 Kontanter og kontantekvivalenter er definert som fordringer på kredittinstitusjoner uten avtalt løpetid eller oppsigelsesfrist. 10

NOTE 1: REGNSKAPSPRINSIPPER Generelt Delårsrapporten er satt opp i overensstemmelse med IAS 34. Delårsregnskapet omfatter perioden 01.01.2011 til 31.12.2011, og er utarbeidet i samsvar med forenklet IFRS. Evigvarende fondsobligasjonslån er klassifisert som finansiell forpliktelser regnskapsført til amortisert kost. Disse er i balanse og resultatregnskap presentert som Ansvarlig lånekapital. Rentekostnader og lignende kostnader inkluderes i Rentekostnader og lignende kostnader på ansvarlig lånekapital, amortisert kost. Utover dette fremkommer en beskrivelse av regnskapsprinsippene som er lagt til grunn i årsregnskapet for 2010. NOTE 2: REGNSKAPSESTIMATER OG SKJØNNSMESSIGE VURDERINGER Anvendelse av estimater Bankens regnskapsavleggelse vil i noe grad være basert på estimater og skjønnsmessige vurderinger. Disse er basert på historisk erfaring, og forventninger om fremtidig hendelser som anses å være sannsynlig på balansedagen. De regnskapsmessige estimatene vil sjelden være fullt ut i samsvar med endelig utfall, og representerer en risiko for fremtidige vesentlige endringer i balanseført verdi på finansielle instrumenter og immaterielle eiendeler. De samme estimeringsteknikker og forutsetninger som er beskrevet i årsregnskapet for 2010, er lagt til grunn ved utarbeidelsen av regnskapet pr. 31.12.2011. Verdimåling til virkelig verdi Virkelig verdi er det beløp en eiendel kan byttes i, eller en forpliktelse kan gjøres opp i mellom uavhengige parter. Virkelig verdi på finansielle instrumenter som ikke handles i et aktivt marked, fastsettes ved bruk av verdsettelsesteknikker. Banken vurderer og bruker metoder og forutsetninger som så langt som mulig, er basert på markedsforholdene på balansedagen. Dette omfatter bankens beholdning av sertifikater og obligasjoner, finansielle derivater samt innskudd og utlån med rentebinding. Metoder og forutsetninger for beregning av virkelig verdi er forøvrig beskrevet i bankens regnskapsprinsipper og note 11 i årsregnskapet for 2010. nåverdien av estimerte fremtidige kontantstrømmer neddiskontert med eiendelens internrente. Objektive bevis for verdifall omfatter vesentlige finansielle problemer hos debitor, betalingsmislighold eller andre vesentlige kontraktsbrudd, tilfeller der det anses som sannsynlig at debitor vil innlede gjeldsforhandling eller der andre konkrete forhold har inntruffet. Det har ikke vært observert objektive bevis for verdifall i på grupper av lån som har gitt grunnlag for nedskrivninger. I dette ligger at vurderingene skjer med utgangspunkt i tilnærminger og erfaringsmateriale både på det enkelte engasjement som relatert til makroøkonomiske forhold og forventninger til disse. Det vises også til bankens regnskapsprinsipper som fremkommer av årsregnskapet for 2010. Immaterielle eiendeler og varige driftsmidler Eiendelenes restverdier og brukstider vurderes årlig og justeres om nødvendig. Det vurderes også løpende hvorvidt det foreligger behov for nedskrivning. Andre forhold Banken er ikke part i noen rettstvister. Nedskrivning av finansielle eiendeler Dersom objektive bevis for verdifall på utlån kan identifiseres, beregnes nedskrivning på utlån som forskjellen mellom regnskapsført verdi i balansen og NOTE 3: SEGMENTER Utfra bankens størrelse og satsningsområder er alle kredittaktiviteter samlet i en kredittavdeling. Banken vurderer kredittaktivitetene som et samlet virksomhetsområde. 11

NOTE 4: NETTO RENTE- OG KREDITTPROVISJONSINNTEKTER 4. kvartal 4. kvartal (NOK 1.000) 2011 2010 2011 2010 Renteinnt. og lign.innt. av utlån til og fordr. på kredittinst., virkelig verdi 0 0 0 361 Renteinnt. og lign.innt. av utlån til og fordr. på kredittinst., amortisert kost 4 596 5 057 15 533 15 525 Renteinnt. og lign.innt. av utlån til og fordr. på kunder, virkelig verdi 0 101 0 401 Renteinnt. og lign.innt. av utlån til og fordr. på kunder, amortisert kost 73 344 50 969 271 124 160 748 Renteinnt. og lign.innt. av sertifikater og obligasjoner, virkelig verdi 15 610 8 289 41 018 40 589 Renteinntekter/-kostnader derivater (split-accounting) 1 144 784 4 719 2 857 Etableringsprovisjoner m.v. 3 356 3 907 18 053 12 571 Provisjonsinntekter m.v. 2 973 1 744 8 448 4 817 Renteinntekter og lignende inntekter 101 023 70 851 358 895 237 869 Rentekostn. og lign. kostn. på gjeld til finansinst., virkelig verdi 2 594 2 382 9 531 8 709 Rentekostn. og lign. kostn. på gjeld til finansinst., amortisert kost 752 277 2 194 478 Rentekostn. og lign. kostn. på innskudd fra kunder, virkelig verdi 32 310 22 855 110 194 73 717 Rentekostn. og lign. kostn. på innskudd fra kunder, amortisert kost 14 754 11 397 52 578 43 777 Rentekostn. og lign. kostn. på utstedte verdipapirer, virkelig verdi 15 058 9 135 51 847 27 897 Rentekostn. og lign. kostn. på ansvarlig lånekapital, amortisert kost 2 581 0 5 202 0 Andre rentekostnader og lignende kostnader, amortisert kost 76 0 76 0 Avgift Bankenes Sikringsfond 0 326 0 1 301 Renteinntekter/-kostnader derivater (split-accounting) -586-1 381-5 839-5 920 Rentekostnader og lignende kostnader 67 539 44 991 225 783 149 960 Netto rente- og kredittprovisjonsinntekter 33 484 25 860 133 112 87 910 NOTE 5: NETTO GEVINST/TAP PÅ FINANSIELLE INSTRUMENTER TIL VIRKELIG VERDI 4. kvartal 4. kvartal (NOK 1.000) 2011 2010 2011 2010 Netto gevinst/(tap) på valuta 4 519 779 19 521 2 934 Netto gevinst/(tap) på valutaderivater -4 263-601 -19 316-2 195 Netto gevinst/(tap) på rentederivater -3 449 3 369 1 937 1 965 Netto gevinst/(tap) på utlån til kredittinstitusjoner 0 0 0-26 Netto gevinst/(tap) på utlån til kunder 0-30 38 79 Netto gevinst/(tap) på sertifikater og obligasjoner -3 945-3 920 2 007-6 050 Netto gevinst/(tap) på utlån fra sentralbanker -230 14 57-59 Netto gevinst/(tap) på egenutstedte verdipapirer 930 87 3 553 652 Netto gevinst/(tap) på innskudd fra kunder 5 901 1 563-323 -356 Netto gevinst/(tap) på finansielle instrumenter til virkelig verdi -536 1 260 7 473-3 055 12

NOTE 6: GJELD STIFTET VED UTSTEDELSE AV VERDIPAPIRER (NOK 1.000) 31.12.2011 31.12.2010 Sertifikatgjeld, nominell verdi 300 000 400 000 - Egne ikke-amortiserte sertifikater, nominell verdi -170 000 0 Påløpte renter 3 034 1 874 Justering til virkelig verdi 165 225 Sum sertifikatgjeld 133 199 402 099 Obligasjonsgjeld, nominell verdi 1 300 000 800 000 - Egne ikke-amortiserte obligasjoner -135 000-143 000 Påløpte renter 7 736 1 918 Justering til virkelig verdi -2 815 787 Sum obligasjonsgjeld 1 169 921 659 705 Gjeld stiftet ved utstedelse av verdipapirer 1 303 120 1 061 804 Banken emiterer verdipapirer som en del av likviditetsstyringen. NOTE 7: ANSVARLIG LÅNEKAPITAL (NOK 1.000) 31.12.2011 31.12.2010 Fondsobligasjon, nominell verdi 126 000 0 Påløpte renter 131 0 Amortiseringer -1 816 0 Sum ansvarlig lånekapital 124 315 0 Pareto Bank har utstedt et evigvarende fondsobligasjonslån på NOK 126 millioner med rente 3 mnd. NIBOR +460 bp. Formålet er å styrke bankens kjernekapitaldekning. Fondsobligasjonslånet er evigvarende med innløsningsrett for utsteder etter 5 år, uten insentiv til tilbakebetaling. Utsteder har også rett til å innløse lånet dersom offentlige reguleringer medfører endringer som påvirker i hvilken grad denne type kapital kan regnes som kjernekapital. 13

NOTE 8: LIKVIDITETSRISIKO Pareto Bank har som mål å holde en moderat likviditetsrisiko på både kort og lang sikt. Det innebærer at banken skal ha en høy innskuddsdekning sammenlignet med gjennomsnittet for norske banker de neste årene. Videre betyr det at banken til en hver tid skal ha en høy likviditetsbuffer. Bufferen består av plasseringer i andre banker og verdipapirer med investment grade rating. Størrelsen på likviditetsbufferen er en funksjon av forventet utlånsvekst og balansestruktur. Den kvantitative vurderingen av bankens likviditetsrisikonivå gjøres i det korte perspektiv ved å beregne bankens likviditetsgap på daglig basis og for de neste tre måneder. Gapet, som er differansen mellom bankens overskuddslikviditet og et beregnet likviditetskrav, skal være positivt i hele perioden. I det lengre perspektiv gjøres vurderingen blant annet på grunnlag av Finanstilsynets indikator 1 og 2. Som et supplement til den kvantitative vurderingen gjøres en mer skjønnsmessig vurdering av andre faktorer som påvirker likviditetsrisikonivået i banken. Ved utgangen av 2011 var bankens positive likviditetsgap på NOK 714,1 mill. Finanstilsynets likviditetsindikator 1 var 125% og likviditetsindikator 2 var 127%. Innskuddsdekningen utgjorde 90% ved utgangen av 2011 mot 86% ved utgangen av 2010. Bankens likviditetsstyring er basert på retningslinjer fastsatt av bankens styre. Disse er basert på anbefalinger gitt av Finanstilsynet. Banken har utarbeidet rammer og prinsipper for styring av likviditetsrisiko. I tillegg er det utarbeidet prognoser og beredskap for mulige likviditetskriser. 14

NOTE 9: KREDITTRISIKO Under følger oppstilling av bankens kredittengasjementer, utlån til kredittinstitusjoner og investeringer i sertifikater og obligasjoner fordelt etter risikogrupper, etter deres hovedsikkerhet eller offisiell rating. Tabellene viser maksimal kreditteksponering. Se også note 25 i årsregnskapet for 2010. Kunder: Kredittengasjementer fordelt på risikogrupper Samlet kreditteksponering (NOK 1.000) 31.12.2011 31.12.2010 Ingen/svært liten risiko 3 207 681 2 733 291 Liten risiko 2 583 003 2 247 074 Moderat risiko 892 987 652 140 Noe risiko 48 922 27 753 Stor risiko 0 400 Svært stor risiko 46 900 0 Tapsutsatt 67 371 0 Verdiendringer, pål.rtr og amortiseringer 22 336 13 700 Samlet kreditteksponering kunder 6 869 200 5 667 358 Kunder: Kredittengasjementer fordelt etter hovedsikkerhet/eksponering 1 ) Samlet kreditteksponering (NOK 1.000) 31.12.2011 31.12.2010 Aksjer og andeler 1 466 468 1 383 203 Obligasjoner 346 127 249 739 Næringseiendom - Kontor 737 818 756 100 Næringseiendom - Lager/Kombinasjonsbygg 548 325 534 052 Næringseiendom - Forretningslokaler 389 100 330 917 Næringseiendom - Bolig 1 916 700 1 388 563 Næringseiendom - Tomt 498 882 69 838 Næringseiendom - Annet 158 000 242 300 Maritime næringer 188 377 89 500 Boliglån/-kreditter 500 080 481 248 Kontantdepot 14 709 9 196 Annet 82 278 122 002 Verdiendringer, pål.rtr og amortiseringer 22 336 13 700 Samlet kreditteksponering 6 869 200 5 667 358 1 ) De fleste engasjementer med unntak av ordinære boliglån/-kreditter har normalt sikkerhetsstrukturer som består av flere elementer. Dette kan være ulike sidesikkerheter som eiendom, verdipapirer, kausjoner og kontaktdepot m.v. 15

NOTE 9: KREDITTRISIKO, FORTSATT Kredittinstitusjoner: Klassifisering av motparter fordelt etter rating Samlet kreditteksponering (NOK 1.000) 31.12.2011 31.12.2010 Ekstern rating S&P, AA- /A-1+ 104 225 192 Ekstern rating S&P, A+ /A-1+ 160 297 179 629 Ekstern rating S&P, A /A-1 204 230 2 939 Ekstern rating S&P, BBB+/A-2 0 0 Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner 364 631 407 760 Sertifikater og obligasjoner: Klassifisering av utstedere etter rating Virkelig verdi over resultat (NOK 1.000) 31.12.2011 31.12.2010 AAA 1 095 383 731 863 AA-/AA/AA+ 145 442 130 390 A-/A/A+ 267 477 241 809 BBB-/BBB/BBB+ 119 844 154 700 BB 81 765 0 Sertifikater og obligasjoner, til virkelig verdi 1 709 911 1 258 763 For utstedere som ikke har offisiell rating er skyggerating fra DnB eller Nordea lagt til grunn. 16

NOTE 10: TAP PÅ UTLÅN OG GARANTIER M.V. (NOK 1.000) 31.12.2011 31.12.2010 Periodens tapskostnader Periodens endring i individuelle nedskrivninger 13 600 0 Periodens endring i gruppenedskrivninger 0 0 Periodens endring i amortiseringseffekter 0 0 Periodens konstaterte tap hvor det tidligere er tapsavsatt 0 0 Periodens konstaterte tap hvor det tidligere ikke er tapsavsatt 0 0 Periodens tapskostnader 13 600 0 Individuelle nedskrivninger Individuelle nedskrivninger ved starten av perioden 0 0 - konstaterte tap i perioden på utlån,garantier m.v. hvor det tidligere er foretatt individuelle nedskrivninger Gruppenedskrivninger 0 0 - tilbakeføring av tidligere års nedskrivning 0 0 + tapsavs. på engasjement hvor det tidligere ikke er tapsavsatt 13 600 0 + økning i nedskrivninger på engasjement hvor det tidligere er gjort individuelle nedskrivninger 0 0 amortiseringseffekter 0 0 Individuelle nedskrivninger ved slutten av perioden 13 600 0 Gruppenedskrivninger for dekning av tap på utlån,garantier m.v. ved starten av perioden 0 0 + Periodens gruppenedskrivning for dekning av tap på utlån,garamtier m.v. 0 0 Gruppenedskrivninger for dekning av tap på utlån,garantier m.v. slutten av perioden 0 0 Misligholdte engasjement Brutto misligholdte engasjement 68 999 0 Individuelle nedskrivninger 1 500 0 Netto misligholdte engasjement 67 499 0 Avsetningsgrad 2,17 % 0,00 % Brutto misligholdte engasjement i % av brutto utlån 1,3 % 0,0 % Øvrige tapsutsatte engasjement Øvrige tapsutsatte engasjement 59 000 0 Individuelle nedskrivninger 12 100 0 Netto tapsutsatte engasjement 46 900 0 Avsetningsgrad 20,5 % 0,0 % Øvrige tapsutsatte engasjement i % av brutto utlån 1,1 % 0,0 % 17

NOTE 11: KAPITALDEKNING (NOK 1.000) 31.12.2011 31.12.2010 Kjernekapital 895 162 746 445 Tilleggskapital 0 0 Ansvarlig kapital 895 162 746 445 Kapitalkrav for kreditt- og motpartsrisiko 474 213 377 940 Kapitalkrav for operasjonell risiko 10 196 8 808 Kapitalkrav 484 409 386 748 Overskudd av ansvarlig kapital 410 753 359 697 Kapitaldekning 14,78 % 15,44 % Kjernekapitaldekning 14,78 % 15,44 % NOTE 12: AKSJONÆRER PR 31.12.2011 Navn Beholdning Andel Pareto AS 127 500 15,00 % Geveran Trading Co Ltd. 68 200 8,02 % Indigo Invest AS 64 100 7,54 % Rasmussengruppen AS 55 250 6,50 % Tonsenhagen Forretningssentrum AS 41 448 4,88 % Pecunia Forvaltning AS 30 572 3,60 % Centennial AS 27 598 3,25 % Ojada AS 25 307 2,98 % OBOS Forretningsbygg AS 20 400 2,40 % Tove Reistads Stiftelse 17 000 2,00 % Skeie Capital Investment AS 16 450 1,94 % Eiendomsutvikling Kristiansand AS 16 020 1,88 % Sphinx Investment Corp. 13 920 1,64 % Artel Holding AS 13 680 1,61 % Hodne Kapital AS 12 750 1,50 % Castel AS 11 075 1,30 % Kolberg Motors AS 7 650 0,90 % Helland AS 7 140 0,84 % Sempra AS 6 490 0,76 % Parra AS 6 100 0,72 % Andre 261 350 30,75 % Sum 850 000 100,00% Pareto Bank ASA hadde per 31.12.2011 en aksjekapital på kr. 510.000.000,- fordelt på 850.000 aksjer hver pålydende kr.600,-. Banken hadde på samme tidspunkt 241 aksjonærer. Alle aksjer gir lik stemmerett. Ledende ansatte i Pareto Bank ASA og ledende ansatte i Pareto Gruppen eier 37.212 aksjer tilsvarende 4,38% av aksjene direkte eller gjennom aksjeselskaper hvor de har bestemmende innflytelse. 18

NØKKELTALL 4. kvartal 4. kvartal Rentabilitet/lønnsomhet 2011 2010 2011 2010 Cost/Income (%) 50,4 % 54,3 % 44,6 % 63,8 % Andre inntekter i % av totale inntekter 6,0 % 7,2 % 8,8 % -1,6 % EK-avkastning etter tap 2,1 % 6,8 % 8,9 % 4,2 % EK-avkastning etter skatt 1,5 % 4,9 % 6,4 % 3,0 % Aksje Resultat pr. aksje etter skatt (NOK) 3,4 10,8 56,9 26,5 Bokført egenkapital pr. aksje (NOK) 906,4 879,5 906,4 879,5 Antall aksjer utestående (Mill.) 850 000 850 000 850 000 850 000 Pålydende pr. aksje (NOK) 600 600 600 600 Utbytte pr. aksje (NOK) 30,0 25,0 30,0 25,0 Balanseregnskap Forvaltningskapital ultimo (NOK 1.000) 7 633 424 6 157 281 7 633 424 6 174 286 Gjennomsnittlig forvaltningskapital (NOK 1.000) 7 739 973 6 202 144 7 109 368 5 337 642 Innskudd i % av utlån 90,3 % 85,9 % 90,3 % 86,2 % Langsiktige innlån i % av utlån 135,5 % 137,0 % 135,5 % 137,2 % Egenkapital i % av forvaltningskapital 10,1 % 12,1 % 10,1 % 12,1 % Bemanning Antall fast ansatte 28,0 26,0 26,3 22,8 Antall årsverk 28,0 25,5 26,3 22,6 Resultat etter skatt pr. årsverk (NOK 1.000) 104 358 1 844 997 Kostnader pr. årsverk (NOK 1.000) 642 594 2 482 2 440 Forvaltning pr. årsverk (NOK 1.000) 272 622 241 462 290 797 273 198 19

Pareto Bank AS Dronning Mauds gt. 3 Postboks 1823 Vika N-0123 Oslo Telefon: +47 24 02 81 20 Faks: +47 24 02 81 10 E-post: post@paretobank.no Internett: www.paretobank.no