Delårsrapport 1. kvartal 2013 It s in our nature
Hovedpunkter 1. kvartal 2
Underliggende økning i salgsinntekter var 5 % sammenlignet med samme periode i fjor Konsernets EBITDA var i 1. kvartal 1,24 mill. kroner Resultat etter skatt i kvartalet på 0,2 mill. kroner Varelageret gikk opp til 7,9 mill. kroner mot 6,4 mill. kroner ved fjerde kvartal 2012 På ekstraordinær generalforsamling 12. mars 2013 ble det valgt inn nytt styre i Eqology Omsetning pr land Omsetning pr kategori EBITDA EPS 3
Historie Eqology er et norsk børsnotert selskap, etablert i 1998 med virksomhet i hele Norden. Selskapet markedsfører og selger egne merkevarer med fokus på naturlige, norske helsekost- og hudpleieprodukter. Selskapets forretningsmodell er basert på nettverksmarkedsføring med direktesalg via nettbutikk og levering i det nordiske markedet. Finansielle forhold Delårsrapporten for 1. kvartal 2013 er urevidert. Resultatregnskapet 1. kvartal 2013 Konsernet hadde salgsinntekter på 22,7 mill. norske kroner i første kvartal. Dette er en økning på 5 % sammenlignet med samme periode i fjor. Inntektene fra det norske markedet var på 18 mill. kroner, mens salgsinntekter fra de øvrige nordiske landene var på 4,7 mill. kroner. Beløp i NOK tusen 1. kv. 13 4. kv. 12 3. kv. 12 2. kv. 12 1. kv. 12 Totale inntekter 22 734 23 938 22 115 23 749 21 689 EBITDA 1 240 (865) 1 240 1 261 1 782 EBITDA-margin 5,5 % -3,6 % 5,6 % 5,3 % 8,2 % Resultat før skatt 274 (2 119) 10 24 417 Gruppens EBITDA var 1,24 mill. kroner i 1. kvartal 2013 sammenlignet med 1,78 mill. kroner for 1. kvartal 2012. EBITDA marginen endte i kvartalet på 5,5 % vs. 8,2 % i samme periode i fjor. På tross av høyere inntekter fikk selskapet således et marginfall i kvartalet. Dette skyldes høyere salgsprovisjon sammenlignet med samme periode i fjor samt kostnader relatert til utvikling av EQ Everyday. Amortiseringene er redusert fra -1 mill. kroner til -0,7 mill. kroner sammenlignet med samme periode i fjor. I 2013 forventer vi et lavere kostnadsnivå blant annet som en følge av at blant annet flere IT kontrakter er avsluttet eller sagt opp. Driftsresultatet for 1. kvartal var 0,56 mill. kroner mot 0,8 mill. kroner i tilsvarende periode i 2012. Utviklingen i første kvartal er svært lik budsjett. Balansen Konsernets bokførte egenkapital pr 31. mars 2013 var 31,16 mill. kroner, tilsvarende en egenkapitalandel på 55 %. Tilsvarende tall pr 31.12.2012 var 31 mill. kroner og 56 %. Kundefordringer og andre fordringer økte med 1 mill. kroner sammenlignet med forrige kvartal til 2,9 mill. kroner. Det skyldes innvilget Skattefunn søknad for 2012 og 2013. Innvilget beløp for 2012 blir utbetalt i tredje kvartal 2013. 4
Rapport for 1. kvartal 2013 5
Kontantstrøm og finansielle forhold Kontantstrøm for perioden 1. januar 2013 til 31. mars 2013: Kontantstrøm fra driften var 0,99 mill. kroner for perioden, imens netto endring i kontanter, kontantekvivalenter og kassekreditt var på 0,4 mill. kroner i perioden fra 1. januar 2013 til 31. mars 2013. Kontantstrøm benyttet til investeringsaktiviteter var på 0 mill. kroner og skyldes et lavt investeringsnivå. Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter var på -0,56 mill. kroner i perioden. Det skyldes nedbetaling av langsiktig banklån var på 0,56 mill. kroner. Konsernet hadde kontanter, kontantekvivalenter og kassekredittrekk på -4,8 mill. kroner pr. 31. mars 2013 sammenlignet med -5,2 mill. kroner pr. 31. desember 2012. Finansiering: Selskapet la i mai 2011 ut et konvertibelt obligasjonslån på 5,3 millioner som forfaller til betaling i november 2014. Lånet kan konverteres til aksjer i perioden mai-november 2014 til en kurs på NOK 2,5 per aksje. Lånets nominelle rente er 10 % p.a.. Selskapet har en opsjon (call opsjon) til å kjøpe tilbake lånet i november 2013 før utøvelse av opsjonene. 4,8 mill. kroner ble trukket opp i 2011. Det resterende beløpet på 0,50 mill. kroner ble tegnet og innbetalt i januar 2012. Konsernets langsiktige lån er underlagt betingelser (covenants) som er knyttet til Eqology.no AS sin EBITDA og egenkapitalandel. Eqology.no AS hadde pr. 31.12 2012 fått avkall (waiver) fra lånebetingelsene fra DNB knyttet til EBITDA krav og egenkapitalgrad (EBITDA skal på 12 mnd basis være 5 mill. kroner og egenkapital skal utgjøre minimum 20 % av totalkapital). Eqology hadde en EBITDA på 3,4 mill. kroner i 2012. Banken gjør en ny vurdering i juni 2013. Kredittrammen på selskapets kassekredittgjeld er 9 mill. kroner pr. 31. mars 2013. Framtidsutsikter Eqology har i 2011 og 2012 investert betydelig i oppgradering av selskaps profil, produkt emballasje og markedskanal, og fremstår i dag med et mer moderne konsept og kanalvalg. Selskapets nye nettbutikk ble lansert i november 2011og Eqologys nye hudpleieserie ble lansert i midten av juni 2012. Det forventes større trafikk og omsetning i 2013 som en følge av disse investeringene. Det forventes også at kostnadsnivået blir noe lavere i 2013 blant annet som en følge av at flere IT kontrakter er avsluttet eller sagt opp. 6
Risikofaktorer Eqology er utsatt for risikofaktorer som kan ha negativ innvirkning på selskapet. Disse risikofaktorer inkluderer økonomisk risiko, teknologisk risiko, risikoer relatert til selskapets forretningsvirksomhet, miljørisiko og risiko for endring i regelverk. Hvis noen av disse risikoene eller usikkerhetene faktisk inntreffer, vil virksomheten, driftsresultatene og den finansielle stillingen for selskapet i vesentlig grad kunne bli påvirket negativt. Eqology har relativt begrenset eksponering for finansiell risiko relatert til konsernets finansielle instrumenter. De risikoer som er identifisert er i første omgang knyttet til markedsrisiko gjennom endring i rentebetingelser og endring i valutakurser. Selskapet drifts- og aktivitetsrisiko kan defineres som risiko for tap grunnet mislykket eller uheldig adferd, praksis eller fremgangsmåte. Selskapets forretningsvirksomhet er utsatt for konjunktursvingninger og konkurranse. Selskapets virksomhet omfatter salg og markedsføring av helsekost som er underlagt reguleringer fra offentlige myndigheter. Endringer i regelverket kan påvirke bruken av bestemte ingredienser i selskapets produkter og dermed negativt innvirke på selskapets drift. Selskapets likviditetsrisiko består av risikoen for at selskapet ikke vil klare å betale finansielle forpliktelser ved forfall. I henhold til ledelsens estimater forventes det at kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter vil være tilstrekkelig til å finansiere løpende drift og inngåtte finansielle forpliktelser. 7
Aksjonærinformasjon Antall utestående aksjer pr. 31. mars 2013 er 21 308 874 aksjer, med pålydende kr. 0,05. 20 største aksjonærer pr 31. mars 2013: Aksjonær Statsborger Antall Aksjer Andel % Qv Private Equity AB SWE 5 650 000 26,51 % Universal Exports AS 2 NOR 1 972 000 9,25 % Frank Erikstad Bjordal 2 NOR 1 350 000 6,34 % Gjersvik Karstein 1 NOR 1 286 178 6,04 % Pictet & Cie Banquie Cat. 15 % Tax CHE 1 259 417 5,91 % Bohan & Co AS 4 NOR 965 441 4,53 % Morten Werrings rederi 5 NOR 809 718 3,80 % Aakre Marketing AS V/Tore Aakre NOR 711 928 3,34 % Pictet & Cie (Europe S/A Nom.) CHE 700 000 3,29 % Hetlands Gecco Manag 5 NOR 655 415 3,08 % Momentum Consult & Invest NOR 500 000 2,35 % Pictet & Cie Banquie CHE 424 278 1,99 % Gunstensen Roy Steen NOR 392 922 1,84 % Youmans John Andrew NOR 382 176 1,79 % Hetland Kjell 5 NOR 305 355 1,43 % Hovind Kai Guy NOR 298 616 1,40 % Six Sis Ag 25Pct Account CHE 260 897 1,22 % Weidel Odd 3 NOR 250 000 1,17 % Stavland Bernt NOR 200 000 0,94 % Stavland Anders NOR 200 000 0,94 % Sum 20 største aksjonærer 18 574 341 87,17 % Andre 2 734 533 12,83 % Totalt antall aksjer 21 308 874 100,00 % 1. Karstein Gjersvik styrets leder til og med 12. mars 2013 2. Frank Bjordal administrerende direktør 3. Odd Weidel finansdirektør 4. Frode Bohan - styrets leder fra og med 12. mars 2013 5. Kjell Hetland - styremedlem fra og med 12. mars 2013 I tillegg til overnevnte personer sitter Anette Aksvig i styret fra og med 12. mars 2013. Hun har ingen aksjer i Eqology ASA. 8
Sammendratt konsolidert resultatregnskap Beløp i NOK tusen 1. kv. 13 1. kv. 12 2012 Salgsinntekt 22 734 21 689 91 491 Andre inntekter - - - Sum inntekter 22 734 21 689 91 491 - - - Varekostnad (6 202) (5 715) (25 302) Lønns- og personalkostnader (3 755) (3 277) (13 204) Avskrivning og amortisering (677) (991) (3 565) Andre driftskostnader (11 537) (10 916) (49 568) Driftsresultat 563 791 (147) - - - Finansinntekter 1 22 83 Finanskostnader (290) (396) (1 604) Resultat før skatt 274 416 (1 669) - - - Skattekostnad (79) (116) 421 Resultat i perioden 195 300 (1 248) Tilordnet til: Aksjonærene i morselskapet 195 300 (1 248) Resultat per aksje 0,01 0,01 (0,06) Sammendratt konsolidert oppstilling over totalresultat Tilordnet til: 1. kv. 13 1. kv. 12 2012 Resultat for perioden 195 300 (1 248) Andre inntekter og kostnader - - - Totalresultat for perioden 195 300 (1 248) 9
Sammendratt konsolidert oppstilling over finansiell stilling Beløp i NOK tusen 1. kv. 13 2 012 Varige driftsmidler 205 247 Goodwill 32 537 32 537 Andre immaterielle eiendeler 7 223 7 859 Utsatt skattefordel 5 248 5 437 Sum anleggsmidler 45 213 46 080 Kundefordringer og andre fordringer 2 937 1 938 Varelager 7 946 6 387 Kontanter og kontantekvivalenter 452 866 Sum omløpsmidler 11 335 9 191 Sum eiendeler 56 548 55 271 Aksjekapital 1 065 1 065 Annen innskutt kapital 45 918 45 918 Annen egenkapital (15 824) (16 019) Sum egenkapital 31 159 30 964 Lånegjeld 5 164 5 145 Utsatt skattegjeld 1 124 1 234 Langsiktig gjeld 6 288 6 379 Kortsiktig del av lånegjeld 558 1 115 Leverandører og annen kortsiktig gjeld 13 280 10 706 Kassekredittgjeld 5 263 6 108 Sum kortsiktig gjeld 19 101 17 929 Sum gjeld 25 389 24 308 Sum egenkapital og gjeld 56 548 55 272 Høvik, 21. mai 2013 10
Sammendratt konsolidert oppstilling over kontantstrømmer Beløp i NOK tusen 1. kvartal 2013 1. kvartal 2012 Kontantstrøm fra driften: Resultat før skattekostnad (underskudd) 274 416 Avskrivninger og amortiseringer 676 991 Annen amortisering 19 18 Endringer i eiendeler og gjeld: Kundefordringer, andre fordringer og varelager (2 558) 314 Leverandører og annen gjeld 2 576 (1 750) Netto kontantstrøm fra drift 987 (11) Investeringer i immaterielle eiendeler - - Investeringer i varige driftsmidler - - Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter - 75 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviter: Nedbetaling av lån (558) (558) Utstedelse av obligasjonslån - 500 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter (558) (58) Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 430 (69) Kontanter, kontantekvivalenter og kassekreditt (5 242) (4 442) Kontanter, kontantekvivalenter og kassekreditt (4 812) (4 511) Klassifisering i balansen: Kontanter og kontantekvivalenter 451 1 467 Kassekredittgjeld (5 263) (5 978) Sum (4 812) (4 511) Annen kontantstrøm informasjon: Betalte renter 134 159 Sammendratt konsolidert oppstilling over endringer i egenkapital Annen Aksje innskutt Annen Sum Beløp i NOK tusen kapital egenkapital egenkapital egenkapital Egenkapital pr. 01.01.2011 1 065 45 918 (14 770) 32 213 Totalresultat for perioden - - 300 300 Egenkapital pr 31.03.2012 1 065 45 918 (14 470) 32 513 Egenkapital pr 01.01.2012 1 065 45 918 (16 019) 30 964 Totalresultat for perioden - - 195 195 Egenkapital pr 31.03.2013 1 065 45 918 (15 824) 31 159 11
12 NOTER
Note 1 Regnskapsprinsipper Denne delårsrapporten er blitt utarbeidet i henhold til International Accounting Standard (IAS) 34 «Delårsrapportering». Den inneholder ikke all den informasjon som er nødvendig til en fullstendig årsrapport og må leses i sammenheng med årsrapporten for 2012 for Eqology ASA. Eqology ASA er et allment aksjeselskap som ble stiftet den 26. august 2010. Denne delårsrapporten ble godkjent av selskapets styre 21. mai 2013. Delårsrapporten for 1. kvartal 2013 er urevidert. Note 2 Segment Driftssegmentene skal identifiseres basert på den rapportering konsernledelsen (øverste beslutningstaker) bruker når de utfører vurderinger av prestasjoner og lønnsomhet på et strategisk nivå. Basert på virksomhetens art har ikke ledelsen i Eqology vurdert det som nødvendig å dele virksomheten inn i ulike segmenter, og mottar således ikke rapporter fordelt på segmenter. På dette grunnlag er det ikke rapportert segmentinformasjon. Informasjonen under er således avgrenset til den informasjon om hele virksomheten som kreves av IFRS 8 Driftssegmenter. Informasjon om omsetning per produktgruppe: Beløp i NOK tusen 1. kv. 13 4. kv. 12 3. kv. 12 2. kv. 12 1. kv. 12 Helsekost 19 018 18 470 16 934 18 019 16 866 Hudpleie 1 345 2 058 2 182 2 670 1 898 Reklamemateriell, frakt etc. 2 371 3 410 3 000 3 061 2 924 Sum 22 734 23 938 22 115 23 749 21 689 Beløp i NOK tusen 2012 2011 Helsekost 70 289 65 722 Hudpleie 8 807 9 548 Reklamemateriell, frakt etc. 12 395 9 996 Sum 91 491 85 266 Geografisk informasjon av omsetning: Beløp i NOK tusen 1. kv. 13 4. kv. 12 3. kv. 12 2. kv. 12 1. kv. 12 Norge 18 005 18 684 16 922 17 953 16 637 Danmark 3 605 3 962 3 916 4 380 3 465 Sverige 842 1 003 978 1 023 1 102 Finland 282 289 298 392 485 Sum 22 734 23 938 22 115 23 749 21 689 Beløp i NOK tusen 2012 2011 Norge 70 195 66 785 Danmark 15 724 11 533 Sverige 4 106 4 891 Finland 1 465 2 057 Sum 91 491 85 266 Informasjon om salgsinntekter i tabellen over er basert på kundenes bosted. Konsernets varige driftsmidler og andre driftsmidler er lokalisert i Norge. Ingen salg til enkeltkunder overstiger 10 % av totale salgsinntekter. 13
Note 3 Skatt Det er benyttet en effektiv skattesats på 28,8 % for 1. kvartal 2013. Note 4 Aksjekapital Det er utstedt 21 308 874 aksjer pr. 31. mars 2013, hver pålydende NOK 0,05. Det er bare en klasse aksjer, med like stemmerettigheter og lik rett til utbytte. Note 5 Nærstående parter a) Selskapet utstedte i 4. kvartal et konvertibelt lån på 5,3 mill. kroner som forfaller i november 2014. Motpart er tidligere styreformann (fram til og med 12. mars 2013) Karstein Gjersvik. Lånet kan konverteres til aksjer i perioden mai-november 2014 til en kurs på 2,5 per aksje. Lånet betaler 10 % nominell rente. Selskapet har en opsjon (call opsjon) til å tilbakebetale lånet i november 2013 før utøvelse av konverteringsretten. 4,8 mill. kroner av lånet ble innbetalt i 2011. Det resterende beløpet på 0,5 mill. kroner ble innbetalt i januar 2012. I sammenheng med konverteringsretten på lånet ble utstedelse av 2 130 887 aksjer autorisert på ekstraordinær generalforsamling 14-november 2011. På ekstraordinær generalforsamling 12. mars 2013 ble Frode Bohan valgt til ny styreformann i Eqology. b) IT-avdelingen ble besluttet outsourcet til TAPE international i fjerde kvartal med virkning fra og med 01. januar 2013. Avtalen innebærer månedlige IT-kostnader for Eqology framover på 0,21 mill. kroner. TAPE er 40 % deleid av påtroppende styreformann Frode Bohan som pr. 31. desember 2012 også eide direkte 4,53 % av aksjene i Eqology. Skattefunn inngår som en integrert del av kompensasjonen til ny it-leverandør TAPE international. c) Hogne Vik begynte som produktsjef i Eqology i fjerde kvartal 2012. Han er innleid konsulent fra selskapet ImmunoPharma som er eid av blant annet Frode Bohan (30 %), Frank Bjordal (5,4 %) og QV Private Equity AB med 5 %. Som en følge av avtalen resultatførte Eqology 325 tusen kroner i 2012. Note 6 Lån Selskapet har et banklån pr 31. mars 2012 på 0,56 mill. kroner som er klassifisert som kortsiktig gjeld i balansen. Selskapet har også en kassekredittgjeld på 5,3 mill. kroner. Eqology AS utvidet rammen for kassakreditt fra 7 til 9 mill. kroner i april 2013. Konsernets banklån er underlagt betingelser (covenants) som er knyttet til Eqology.no AS sin EBITDA og egenkapitalandel. Eqology.no AS hadde pr. 31.12 2012 fått avkall (waiver) fra lånebetingelsene fra DNB knyttet til EBITDA krav og egenkapitalgrad (EBITDA skal på 12 mnd basis være 5 mill. kroner og egenkapital skal utgjøre minimum 20 % av totalkapital). Pr 1. kvartal er selskapet fortsatt i brudd med lånebetingelsene. Selskapet gav i 2011 ut et konvertibelt obligasjonslån til et nominelt beløp på 5,3 mill. kroner som forfaller i november 2014. Lånet kan konverteres til aksjer i perioden mai-november 2014 til en kurs på NOK 2,5 per aksje. Lånet betaler 10 % rente. Selskapet har en opsjon til å tilbakebetale lånet i november 2013 før utøvelse av opsjonene. 4,8 mill. kroner ble innbetalt i 2011. Det resterende beløpet på 0,50 mill. kroner ble innbetalt i januar 2012. Note 7 Hendelser etter balansedagen Det er ikke identifisert hendelser etter balansedagen som anses å ha vesentlig innvirkning på regnskapsførte beløper. 14
15
norge sverige finland Kirkeveien 59 B Pb. 23, 1322 Høvik Norway eqology.com ir.eqology.com T: 67 49 22 22 F: 67 10 21 99 kundeservice @eqology.no eqology.com ir.eqology.com T: 0524-50900 F: 0524-50352 kundservice@eqology.se eqology.com ir.eqology.com T: 0800 11 56 77 F: 0800 11 56 78 asiakaspalvelu@eqology.com eqology.com ir.eqology.com