AF GRUPPEN Halvårsrapport pr. 30.06.05 Tidenes beste halvårsresultat og rekordhøy ordrereserve for AF Gruppen Fortjeneste pr. aksje i første halvår ble NOK 3,41 (1,92) Resultat før skatt i første halvår ble NOK 62,3 mill (35,9) Avkastning på investert kapital ble 19,1% (12,5) Netto kontantstrøm fra drift ble NOK 106,9 mill (33,8) AF Gruppen ASA Vitaminveien 1 A, Postboks 34 Grefsen - 0409 Oslo - Tlf.: 22 89 11 00 Telefaks.: 22 89 11 01 E-post.: firmapost@afgruppen.no Bankgiro 8398.05.02689 - Organisasjonsnummer: NO938702675
SAMMENDRAG AF Gruppens resultat før skatt for første halvår i 2005 ble NOK 62,3 mill, en økning med 74% sammenliknet med tilsvarende periode i 2004. AF Gruppens konsernsjef, Per Aftreth kommenterer resultatet slik: Vårt halvårsresultat er det beste i historien og ordrereserven har heller aldri vært høyere. Mulighetene for fortsatt lønnsom vekst er derfor gode i et marked som er preget av fortsatt høy aktivitet PR. 30.06.2005 PR. 30.06.2004 2004 Omsetning 1 879 895 1 834 657 3 744 334 Driftsresultat (EBIT) 65 266 41 258 107 173 Resultat før skatt (EBT) 62 282 35 879 99 736 Fortjeneste pr. aksje 3,41 1,92 5,37 Fortjeneste pr. aksje fullt utvannet 3,41 1,92 5,37 Avkastning investert kapital (ROACE) 19,1 % 12,5 % 16,0 % Brutto fortjenestemargin (EBT%) 3,3 % 2,0 % 2,7 % Egenkapital 366 582 348 244 393 565 Investert kapital 605 598 693 625 740 266 Ordrereserve 4 728 000 3 092 000 3 287 000 Ordreinngang 3 606 895 1 925 657 4 030 334 o Fortjeneste pr. aksje i første halvår ble NOK 3,41 (1,92). I andre kvartal var fortjenesten pr. aksje NOK 2,04 (0,76). o Resultat før skatt i første halvår ble NOK 62,3 mill (35,9) med en brutto fortjenestemargin på 3,3% (2,0%). I andre kvartal ble resultat før skatt NOK 36,6 mill. (13,7) med en brutto fortjenestemargin på 3,6% (1,5%). o Avkastning på gjennomsnittlig investert kapital i første halvår ble 19,1% (12,5%). Gjennomsnittet blant børsnoterte skandinaviske entreprenører for perioden var ca 17% (8,4). o Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter i første halvår ble NOK 106,9 mill. (33,8). Netto kontantposisjon var NOK 105,1 mill (-64,9) mill pr. 30.06. o Ordrereserven er økt med 53% til NOK 4 728 mill (3 092). I første halvår var ordreinngangen NOK 3 607 mill (1 926). Ordreinngang i andre kvartal var NOK 2 484 mill. (729). o I løpet av andre kvartal har forretningsområdet anlegg inngått nye kontrakter på til sammen ca NOK 1 600 mill. Kontrakten med Statens vegvesen om utbygging av E18 i Bjørvika på NOK 950 mill representerer den største enkeltkontrakt noensinne for AF Gruppen. o Den positive HMS-utviklingen fortsetter med en ulykkelsesfrekvens (H-verdi) på 4,4 (5,0) og totalt fravær på 3,5% (4,4). 2
FORRETNINGSOMRÅDENE Beløp i NOK 1000 Forretningsområde Anlegg Bygg Industri Annet/elim. Konsern Pr. 30.06 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 Driftsinntekter 566 790 619 116 1 160 984 1 149 848 152 121 103 224-21 039-37 531 1 858 856 1 834 657 Driftskostnader ekskl. avskrivninger -511 192-606 860-1 146 382-1 111 277-129 061-87 294 20 467 38 029-1 766 168-1 767 402 Ordinære avskrivninger -14 104-10 069-3 760-5 698-9 557-8 174-27 421-23 941 Nedskrivning goodwill -2 056-2 056 Driftsresultat (EBIT) 41 494 2 187 10 842 32 873 13 503 5 700-572 498 65 267 41 258 Renteinntekter 901 181 2 234 1 916 176 61 682 99 3 993 2 257 Rentekostnader -1 250-1 279-4 103-3 179-887 -666-163 -2 224-6 403-7 348 Andre finanskostnader -527-288 -47-574 -288 Netto finans -876-1 386-1 869-1 263-711 -605 472-2 125-2 984-5 379 Ordinært resultat før skatt (EBT) 40 618 801 8 973 31 610 12 792 5 095-100 -1 627 62 283 35 879 Skattekostnad på ordinært resultat -16 487-9 486 Åretsresultat 45 796 26 393 Avkastning investert kapital (ROACE) 49,3 % 1,9 % 6,6 % 23,9 % 22,6 % 10,4 % 19,1 % 12,5 % Brutto fortjenestemargin (EBT%) 7,2 % 0,1 % 0,8 % 2,7 % 8,4 % 4,9 % 3,4 % 2,0 % Netto driftsmargin (EBIT%) 7,3 % 0,4 % 0,9 % 2,9 % 8,9 % 5,5 % 3,5 % 2,2 % Investert kapital 133 996 201 708 360 079 362 710 108 784 123 545 605 598 693 625 Gjennomsnittlig investert kapital 169 692 221 954 395 846 291 411 121 242 110 513 717 396 691 761 Ordrereserve 2 428 000 1 013 000 1 832 000 1 618 000 468 000 461 000 4 728 000 3 092 000 Årets ordreinngang 1 882 790 322 116 1 257 984 1 143 848 180 121 497 224 3 299 856 1 925 657 2. Kvartal 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 Driftsinntekter 312 815 275 351 630 114 609 681 87 014 59 719-21 039-37 531 1 008 904 907 220 Driftskostnader ekskl. avskrivninger -282 706-281 480-621 628-588 447-74 635-50 857 22 098 39 710-956 871-881 074 Ordinære avskrivninger -7 226-3 448-2 113-2 871-4 926-4 362-14 265-10 681 Goodwillavskrivning -1 028-1 028 Driftsresultat (EBIT) 22 883-9 577 6 373 18 363 7 453 3 472 1 059 2 179 37 768 14 437 Finansinntekter 416-383 1 523 1 190 100 22 314 920 2 353 1 749 Finanskostnader -669 272-1 691-1 364-497 -346-113 -1 090-2 970-2 528 Andre finanskostnader -556 69-556 69 Netto finans -809-42 -168-174 -397-324 201-170 -1 173-710 Ordinært resultat før skatt (EBT) 22 074-9 619 6 205 18 189 7 056 3 148 1 260 2 009 36 595 13 727 Brutto fortjenestemargin (EBT%) 7,1 % -3,5 % 1,0 % 3,0 % 8,1 % 5,3 % 3,6 % 1,5 % Netto driftsmargin (EBIT%) 7,3 % -3,5 % 1,0 % 3,0 % 8,6 % 5,8 % 3,7 % 1,6 % Ordreinngang siste kvartal 1 768 715 160 351 638 014 574 681 99 014 31 719 2 484 704 729 220 Anlegg Forretningsområdet anlegg omfatter AF Spesialprosjekt AS og Scandinavian Rock Group AS. Anlegg hadde i første halvår 2005 en omsetning på NOK 566,8 mill (619,1). I andre kvartal var omsetningen NOK 312,8 mill. (275,4). Resultat før skatt i første halvår ble NOK 40,6 mill (0,8). I andre kvartal ble resultatet før skatt NOK 22,1 mill (-9,6). Anleggsvirksomheten fikk en avkastning på investert kapital i første halvår på 49,3% (1,9%). Brutto fortjenestemargin ble 7,2 % (0,1%). I tillegg til en positiv utvikling i økonomiske resultater kan anleggsvirksomheten for første gang i historien se tilbake på et halvår uten fraværsskader. I løpet av andre kvartal har anleggsvirksomheten signert flere kontrakter av betydelig størrelse. Det er inngått kontrakter i forbindelse med Saudautbyggingen til en samlet kontraktssum på ca NOK 650 mill. Det er videre inngått kontrakt om utbygging av E18 Bjørvikaprosjektet i Oslo. Kontraktssum er ca. NOK 950 mill. og representerer den største enkeltkontrakt noensinne for AF Gruppen. Kontraheringen av disse kontraktene gjør at anleggsvirksomheten har en 3
rekordhøy ordrereserve som ved utgangen av første halvår var NOK 2 428 mill (1 013). Ordreinngangen i første halvår ble NOK 1 883 mill (322). Bygg Forretningsområde bygg omfatter AF Ragnar Evensen AS, AF Brødr. Holstad AS og JK Bygg i Göteborg AB. I første halvår 2005 ble omsetningen NOK 1 161,0 mill (1 149,8). I andre kvartal 2005 var omsetningen NOK 630,1 mill. (609,7). Resultat før skatt ble i første halvår NOK 9,0 mill (31,6) og utgjør en brutto fortjenestemargin på 0,8% (2,7%). Avkastning på investert kapital ble 6,6% (23,9%). I andre kvartal ble resultat før skatt NOK 6,2 mill (18,2). Resultatene innenfor bygg er ikke tilfredsstillende. Negative avvik innenfor enkelte prosjekter i Oslo-regionen har belastet resultatet i første halvår. Tiltak er iverksatt for å forbedre resultatene i disse prosjektene. Resultatene i vår svenske virksomhet er gode. Etterspørselen etter nye boliger er fortsatt på et høyt nivå. Av 344 (206) igangsatte boligenheter er 50 usolgte (59). Av antallet usolgte boliger er 1 ferdigstilt (3). Bygg har i løpet av første halvår solgt 50 boligenheter (AF Gruppens andel). Byggevirksomheten har i andre kvartal inngått flere nye kontrakter. Bygg har bl.a. inngått avtaler om nybygg i Oslo-området til en total kontraktsverdi på ca NOK 250 mill. I tilegg har vår svenske virksomhet hatt bra tilgang på nye prosjekter i Gøteborg-området. Total ordrereserve innenfor bygg har økt med 13% til NOK 1 832 mill (1 618) sammenliknet med 2004. Ordretilgangen i første halvår var NOK 1 258 mill (1 144). I tillegg har AF Gruppen en rekke tomter og utbyggingsrettigheter som ikke er besluttet igangsatt. Disse kan utnyttes til å bygge ca 890 boenheter (1 142) og 88 200 m 2 (79 700) næringsareal. Utviklingsprosjekter er ikke medtatt i ordrereserven. Tilgangen på nye prosjekter fortsetter å øke og byggevirksomheten har signert flere større avtaler etter kvartalets slutt. I Oslo-området har en i juli og august signert tre kontrakter til en total kontraktssum på ca. NOK 550 mill. I tillegg har den svenske virksomheten inngått avtaler til ca. SEK 185 mill i samme periode. Industri Industrivirksomheten omfatter forretningsområdene riving, gjenvinning, fundamentering og miljørådgivning. Virksomheten blir utøvd gjennom hel- og deleide selskaper i AF Gruppen Industri AS. Riving Gjenvinning Gjenvinning Fundamentering Miljørådgivning AF Decom AS BA Gjenvinning AS Svensk Kross og Återvinning AB Pålplintar i Sverige AB MiljøBistand AS Forretningsområdet industri hadde i første halvår en omsetning på NOK 152,1 mill (103,2). I andre kvartal ble omsetningen 87,0 mill (59,7). 4
Resultat før skatt i første halvår ble NOK 12,8 mill (5,1) som tilsvarer en brutto fortjenestemargin på 8,4% (4,9%). Avkastning på investert kapital ble 22,6 % (10,4%). I andre kvartal ble resultat før skatt NOK 7,1 mill (3,1). Arbeidet med planlegging og forberedelse for riving av overbyggingen på Ekofisktanken har gått som planlagt. Offshorearbeidene med fjerningen av overbygningen av Ekofisktanken startet i juli 2005 og arbeidene vil pågå frem til 2008. Den positive utviklingen i industrivirksomheten fortsetter og tilgangen på nye kontrakter har vært bra i siste kvartal med en total ordreinngang på NOK 99,0 mill (31,7). Total ordrereserve var ved utgangen av første halvår NOK 468 mill (461). FINANSIELLE FORHOLD Kontanstrømsoppstilling pr. 30.06 2005 2004 Kontantstrøm fra virksomheten 84,7 47,5 Reduksjon/(Økning) netto driftskapital 22,2 (13,7) Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 106,9 33,8 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (66,8) (40,6) Betalt utbytte (67,0) (13,4) (Økning)/Reduksjon netto rentebærende gjeld (26,8) (20,2) Netto rentebærende gjeld / (midler) periodens begynnelse (131,9) 44,7 Netto rentebærende gjeld / (midler) periodens slutt (105,1) 64,9 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter ble NOK 106,9 mill (33,8) etter en reduksjon i netto driftskapital med NOK 22,2 mill i første halvår. Investeringer i anleggsmidler var NOK 66,8 mill (40,6) i perioden. Netto finansielle midler har blitt redusert med NOK 26,8 mill i første halvår 2005, og var ved utgangen av juni NOK 105,1 mill (-64,9). Reduksjonen skyldes hovedsakelig utbetaling av utbytte på NOK 5 pr. aksje for regnskapsåret 2004. Konsernets totale eiendeler pr. 30. juni var 1 602,1 mill (1 668,2). Selskapets egenkapital var NOK 366,6 mill (348,2) etter at egenkapitalen er redusert med beholdning av egne aksjer. Markedsverdien av egne aksjer var ca NOK 25 mill ved utgangen av første halvår. Egenkapitalandelen var 22,9% (20,9%). HELSE, MILJØ OG SIKKERHET Virksomhetsområder Anlegg Bygg Industri Konsern Pr. 30.06 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 H-verdi 0,0 5,4 7,0 4,8 0,0 0,0 4,4 5,0 Totalt fravær 2,1 4,0 5,3 5,3 0,9 2,1 3,5 4,4 5
Basert på selskapets verdisyn og oppfatning av organisatorisk ansvar, er det et krav at alt arbeid skal utføres slik at sikkerhet og helse til de som er involvert blir ivaretatt på en betryggende måte. I tillegg skal det ytre miljø sikres. Ledelse og HMS-statistikk omfatter derfor egne ansatte og de av underentreprenørenes og leverandørenes ansatte som er involvert i leveransene fra lasting på fabrikk til de er bygd inn i AF Gruppens bygg eller anlegg. H-verdien for konsernet er i første halvår redusert fra 5,0 til 4,4 sammenliknet med tilsvarende periode i 2004. Totalt fravær er redusert fra 4,4% til 3,5% av arbeidet tid. I løpet av de siste fem årene har konsernets H-verdi blitt redusert fra 12,5 til 4,4, mens totalt fravær er redusert fra 5,9% til 3,5%. Den betydelige forbedringen viser at ressursene som er satt inn for å forbedre HMS-rutinene har gitt gode resultater. MARKEDSUTVIKLING Aktivitetsnivået innenfor det norske bygg- og anleggsmarkedet er fortsatt rekordhøyt. Boligmarkedet fortsetter den positive utviklingen med høye priser og stabil igangsetting av nye prosjekter etter et rekordår i 2004. Veksten ser ut til å avta noe utover i 2005 men vil delvis kompenseres av en bedring i markedet for nye yrkesbygg. Her forventes jevn tilvekst av nye byggeprosjekter i 2005 og 2006. Anleggsmarkedet har opplevd solid vekst i 2004 og fremtidsutsiktene er gode. Planlagt utbygging av flere store infrastrukturprosjekter bidrar til at aktivitetsnivået vil holde seg på et høyt nivå de neste årene. AF Gruppen er godt posisjonert til å ta markedsandeler i et voksende marked og ser gode muligheter for fortsatt lønnsom vekst. AKSJEN AF Gruppens aksjer er notert på Oslo Børs OB-match liste og handles under symbolet AFG i poster på 200 aksjer. AF Gruppen innehar informasjonsmerket på Oslo Børs og har opprettet en garantiavtale som sikrer likviditet i aksjen. Aksjekursen den 12. august var NOK 74, hvilket er en økning siden årsskiftet med 32,1%. Totalindeksen har i løpet av samme periode økt med 29,8%. Oslo, 2005-08-12 Styret i AF Gruppen ASA ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ For nærmere opplysninger, vennligst kontakt: Konsernsjef Per Aftreth per.aftreth@afgruppen.no 22 89 11 57 Finansdirektør Kristian Johansen kristian.johansen@afgruppen.no 22 89 11 54 Internett: www.afgruppen.no Kommende presentasjoner: 14.11.05 Delårsrapport 3. kvartal 2005 6
HOVEDTALL Konsernet Resultatregnskap Jan-juni 2005 Jan-juni 2004 Endring 12 mnd Jan-des 2004 Driftsinntekter 1 858 856 1 834 657 24 199 3 744 334 Materialer -381 031-347 305-33 726-607 549 Underentreprenører -834 545-906 651 72 106-1 895 492 Lønnskostnad -411 287-410 834-453 -796 876 Andre driftskostnader -139 306-102 695-36 611-274 421 Avskrivninger på varige driftsmidler -27 421-23 858-3 563-58 710 Nedskrivning goodwill -2 056 2 056-4 113 Driftsresultat 65 266 41 258 24 008 107 173 Annen renteinntekt 3 993 2 257 1 736 11 695 Kostnad på investering i tilknyttede selskaper -44 Annen rentekostnad -6 403-7 348 945-18 481 Annen finanskostnad -574-288 -286-607 Ordinært resultat før skattekostnad 62 282 35 879 26 403 99 736 Skattekostnad på ordinært resultat -16 487-9 486-7 002-29 287 Årsresultat 45 795 26 394 19 402 70 449 Balanse 30. jun. 2005 30. jun. 2004 Endring 12 mnd 1. jan. 2005 Utsatt skattefordel 22 932 49 097-26 165 40 272 Goodwill 81 824 61 614 20 210 79 558 Tomter, bygninger og maskiner 222 862 243 644-20 782 180 984 Rentebærende langsiktige fordringer 6 249 17 728-11 479 14 139 Andre anleggsmidler 13 786 27 519-13 733 18 557 Bygg egenregi for salg 270 693 251 244 19 449 319 412 Beholdninger 12 158 9 903 2 255 12 158 Kundefordringer 607 948 715 648-107 700 584 678 Andre fordringer 25 822 28 884-3 062 25 822 Markedsbaserte aksjer 13 000 9 775 3 225 13 230 Bankinnskudd, kontanter og lignende 324 866 253 116 71 750 451 225 Sum eiendeler 1 602 140 1 668 172-66 032 1 740 035 Innskudd egenkapital 3 442 3 442 3 442 Opptjent egenkapital 363 140 344 802 18 338 390 123 Sum egenkapital 366 582 348 244 18 338 393 565 Pensjonsforpliktelser 6 316 28 097-21 781 11 864 Langsiktig gjeld til kredittinstitusjoner 193 612 209 149-15 537 202 124 Kortsiktig gjeld til kredittinstitusjoner 39 088 108 135-69 047 132 713 Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld 996 542 974 547 21 995 999 769 Sum egenkapital og gjeld 1 602 140 1 668 172-66 032 1 740 035 7
NØKKELTALL 30. jun. 2005 30. jun. 2004 Endring 12 mnd 1. jan. 2005 Fortjeneste NOK pr. aksje 3,41 1,92 1,50 5,25 Fortjeneste NOK pr. aksje, fullt utvannet 3,41 1,92 1,50 5,25 Avkastning på investert på kapital 1) 19,1 % 12,5 % 6,6 % 17,3 % Economic Value Added 6) 7) 18 438-2 496 20 934 18 805 Egenkapitalrentabilitet 24,1 % 15,4 % 8,7 % 19,5 % Netto driftsmargin (EBIT%) 3,5 % 2,2 % 1,3 % 2,9 % Brutto fortjenestemargin (EBT%) 3,4 % 2,0 % 1,4 % 2,7 % Investert kapital, utgående balanse 2) 605 598 693 625-88 027 740 266 Investert kapital, gjennomsnitt 3) 717 936 691 761 26 175 682 218 Netto rentebærende gjeld 4) 105 099-64 762 169 861 131 893 Egenkapitalandel 22,9 % 20,9 % 2,0 % 22,6 % Driftskapitalbehov 5) -79 921 31 132-107 991-57 699 Ordrereserve 4 728 000 3 092 000 1 636 000 3 287 000 Ordreinngang 3 585 856 2 675 657 910 199 4 030 334 1) Avkastning investert kapital = resultat før skatt + rentekostnader + avskrivning goodwill / gjennomsnittlig investert kapital 2) Investert kapital = egenkapital + rentebærende gjeld + akkumulert avskrivning goodwill ved periodens slutt 3) Gjennomsnittligt investert kapital = Gjennomsnittlig investert kapital for de siste 12 måneder 4) Netto rentebærende gjeld = likvide midler + finansielle omløpsmidler + rentebærende fordringer - rentebærende gjeld 5) Driftskapitalbehov = Netto driftskapital eksklusive finansielle poster 6) EVA = (avkastning på investert kapital - gjennomsnittlig kapitalkostnad før skatt) * gjennomsnittlig investert kapital * 0,72 7) Konsernets gjennomsnittlige kapitalkostnad etter skatt er for 2005 beregnet til 8,6% (9,7) (WACC) 8
NOTEOPPLYSNINGER 1. Generelt Fra 2005 tillemper AF Gruppen International Financial Reporting Standards (IFRS) i sin finansielle rapportering. Delårsrapporten har blitt opprettet i henhold til IAS 34 Delårsrapportering og i henhold til de IFRS-prinsipper som ventes å bli brukt den 31. desember 2005. Effekten av endrede regnskapsprinsipper som følge av overgangen til IFRS sammenlignet med tidligere norske regnskapsprinsipper er redegjort for i Årsrapport 2004. 2. Regnskapsprinsipper Kvartalsrapporten er utarbeidet etter de regnskapsprinsipper som ventes å bli brukt i årsregnskapet for 2005. 3. Avstemning egenkapital Beløp i NOK 1000 2005 2004 2004 Egenkapital IB 393 565 336 534 336 534 Årets resultat 45 795 26 394 70 449 Utbytte -66 973-13 376-13 376 Salg (kjøp) av egne aksjer 363 95 532 Omregningsdifferanse mv -6 168-1 403-574 Andre endringer 01.01-30.06 Egenkapital UB 366 582 348 244 393 565 4. Kontantstrømoppstilling 01.01-30.06 Beløp i NOK 1 000 2005 2004 2004 Kontantstrøm fra virksomheten 84 736 47 480 138 535 Endring netto driftskapital 22 222-13 668 75 163 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 106 958 33 812 213 698 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -66 794-40 552-23 783 Økning (reduksjon) rentebærende gjeld -107 685 57 745 59 065 (Økning)/ reduksjon rentebærende fordringer 7 890-3 699-110 (økning)/ reduksjon finansielle omløpsmidler 230-3 455 Betalt utbytte -66 958-13 376-13 376 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -166 523 40 670 42 124 Netto endring i likvider gjennom året -126 359 33 930 232 039 Likviditetsbeholdning ved periodens begynnelse 451 225 219 186 219 186 Likviditetsbeholdning ved periodens slutt 324 866 253 116 451 225 9
5. IFRS effekt på AF Gruppens resultatregnskap og balanse Konsernet NGAAP IFRS IFRS 3 IAS 36 IAS 19 Jan-juni Tilbakeføring Test av IAS 12 Pensjonsforpliktelser Jan-juni 2004 goodwill goodwill Skatter 2004 Resultatregnskap Driftsinntekter 1 834 657 1 834 657 Materialer -347 305-347 305 Underentreprenører -906 651-906 651 Lønnskostnad -410 001-833 -410 834 Andre driftskostnader -102 695-102 695 Avskrivninger på varige driftsmidler -23 858-23 858 Nedskrivning goodwill -5 109 5 109-2 056-2 056 Driftsresultat 39 038 5 109-2 056-833 41 258 Annen renteinntekt 4 130-1 873 2 257 Kostnad på investering i tilknyttede selskaper Annen rentekostnad -7 348-7 348 Annen finanskostnad -288-288 Ordinært resultat før skattekostnad 35 532 5 109-2 056-1 873-833 35 879 Skattekostnad på ordinært resultat -11 591 1 908 198-9 485 Årsresultat 23 941 5 109-2 056 35-635 26 394 Balanse 30. jun. 2004 30. jun. 2004 Utsatt skattefordel 27 119 21 978 49 097 Goodwill 58 561 5 109-2 056 61 614 Tomter, bygninger og maskiner 243 644 243 644 Rentebærende langsiktige fordringer 17 728 17 728 Andre anleggsmidler 27 518 27 518 Bygg egenregi for salg 251 244 251 244 Beholdninger 12 158 12 158 Kundefordringer 716 454 716 454 Andre fordringer 25 823 25 823 Markedsbaserte aksjer 9 775 9 775 Bankinnskudd, kontanter og lignende 253 116 253 116 Sum eiendeler 1 643 140 5 109-2 056 21 978 1 668 171 Innskudd egenkapital 3 442 3 442 Opptjent egenkapital 341 551 5 109-2 056 198 344 802 Sum egenkapital 344 993 348 244 Pensjonsforpliktelser 6 316 21 781 28 097 Langsiktig gjeld til kredittinstitusjoner 209 149 209 149 Kortsiktig gjeld til kredittinstitusjoner 108 135 108 135 Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld 974 547 974 547 Sum egenkapital og gjeld 1 643 140 5 109-2 056 21 979 1 668 172 10