Styrets beretning for 2006

Styrets beretning for 2006 Virksomheten Drammen kommunale pensjonskasse (DKP) ble etablert i 1911. Pensjonskassen driver i dag sin virksomhet i lokaler i Bragernes Torg 4, Drammen. DKP har som formål å yte pensjoner til medlemmene og deres etterlatte. Målet er å finansiere pensjonsutbetalingene på en slik måte at arbeidsgivers tilskudd til pensjonsordningen på lang sikt blir lavest mulig. Dette søkes oppnådd gjennom god kapitalforvaltning og effektiv drift. DKPs forretningsidé er at DKP skal være det beste alternativet for administrasjon og forvaltning av pensjonsordningen for de ansatte i Drammen kommune og bedrifter nært tilknyttet kommunens virksomhet. Oppsummering DKPs resultat før særlig avsetning er på 31,9 millioner kroner, som er disponert slik at premiefondet er tilført 20,7 millioner kroner og egenkapitalen er styrket med 11,2 millioner kroner. I tillegg er urealiserte kursgevinster på 33,8 millioner kroner overført kursreguleringsfondet. Avsetninger til premiereserve og administrasjonsreserve utgjør 134,1 millioner kroner, samt en garantert renteavsetning til premiefond på 2,5 millioner kroner. Sikkerhetsfondet er forsterket med 150.000 kroner, slik at lovpålagt minimumskrav er oppfylt. Netto finansinntekter på premiereserve, 100,8 millioner kroner, fratrukket garantert rente på 43,5 millioner kroner, gir et renteresultat på 57,8 millioner kroner. Beregnet etter Hardy s formel tilsvarer dette på årsbasis en verdijustert avkastning på 6,9 prosent. I følge de forsikringstekniske beregninger for 2006 er de påløpte pensjonsforpliktelser 1.505,8 millioner kroner pr. 31.12.06. Dekningsgraden for de påløpte forpliktelser er 99,4 prosent. Av dette er 95,3 prosent pliktige avsetninger til premiereserve i henhold til Kredittilsynets opptrapningsplan, og 4,1 prosent er premiefondsavsetning. Pensjonskassens økonomiske og finansielle stilling kan beskrives som god, og styret mener at årsregnskapet gir et korrekt bilde av pensjonskassens eiendeler og gjeld, finansielle stilling og resultat. Styret anser at forutsetningen for fortsatt drift er til stede. 1

Forsikringsvirksomheten Medlemskap DKP er pensjonsordning for Drammen kommunes arbeidstakere som oppfyller minstekravet for medlemskap. Andre foretak som kommunen har eller har hatt eierandel i eller som har nær tilknytning til kommunen, herunder stiftelser, kan også ha pensjonsordning i DKP. Ved utgangen av 2006 omfattet DKP følgende foretak: 1. Drammen kommune 2. Drammen Drift KF 3. Drammen Eiendom KF 4. Drammen Konkurranse KF 5. Drammen Barnehager KF 6. Lindum Ressurs- og Gjenvinning AS 7. Drammen Fjernvarme AS 8. Drammen Kino AS 9. Glitrevannverket IKS 10. Drammensregionens Brannvesen IKS 11. Renovasjonsselskapet for Drammensregionen IKS 12. Legevakta i Drammensregionen IKS 13. Søndre Buskerud 110-sentral IKS 14. Drammenregionens Interkommunale Havnevesen 15. Drammen Kirkelige Fellesråd 16. Drammen kommunale Pensjonskasse Som medlemmer av DKP regnes fast ansatte med minst 50 prosent stilling eller med en ukentlig arbeidstid på minst 14 timer. Unntatt fra medlemskap er ansatte som ved tiltredelsen hadde mindre enn 3 år igjen til oppnådd aldersgrense for stillingen, og lærere og sykepleiere som er innlemmet i henholdsvis Statens Pensjonskasse og KLP. Pensjonsytelser Som offentlig tjenestepensjonsordning garanterer DKP en alderspensjon på 66 prosent av lønn, inntil 12 ganger folketrygdens grunnbeløp ved full opptjening. Full opptjening kan oppnås etter 30 år. I tillegg til alderspensjonen omfatter pensjonsytelsene uførepensjon, ektefellepensjon og barnepensjon. Ved fratreden uten rett til straks begynnende pensjon, gir 3 års medlemstid eller mer en oppsatt rett til fremtidig pensjon. Pensjonene fra DKP samordnes med andre offentlige pensjons- og trygdeytelser i henhold til Lov om samordning av 1957 med tilhørende forskrifter. Pensjonsutbetalingene reguleres i takt med folketrygdens grunnbeløp. Pensjonsutbetalingene til egne pensjonister (dvs. ekskl. AFP 62-64 år) økte fra 62,5 millioner kroner i 2005 til 65 millioner kroner i 2006, en økning på ca. 3,9 prosent. Etter refusjon til/fra andre pensjonsordninger og arbeidsgivere, er netto pensjonsytelser på 71,5 millioner kroner. Økningen i pensjonsytelsene er størst for alderspensjoner (ca. 8 prosent). Når det gjelder uførepensjon, er DKPs bidrag for å oppfylle bruttogarantien på 66 prosent av 2

pensjonsgrunnlaget gått ytterligere ned fra 2005, på grunn av folketrygdens regelendringer om økte ytelser til rehabilitering og attføring. Utviklingen i pensjonsbestanden 2006 2005 Endring Aktive medlemmer 2 953 2 787 166 Oppsatte rettigheter 5 857 5 851 6 Pensjonister 1 968 1 949 19 Alderspensjonister 1 028 994 34 Uførepensjonister 535 523 12 Enke(manns)pensjonister 293 294-1 Barnepensjonister 112 138-26 Sum medlemmer 10 778 10 587 191 Premieforhold Premiesatsen for 2006 har vært 12,5 prosent av pensjonsgrunnlaget. Premiesatsen inkluderer arbeidstakers andel på 2 prosent. Premien er beregnet med en diskonteringsrente på 3 prosent p.a. og ingen antatt fremtidig regulering av ytelsene. Som delvis forskuddsbetaling på forventet kostnad ved regulering av pensjonsytelser i løpet av 2006, ble det innbetalt en egen premie på 1,75 prosent av pensjonsgrunnlaget. Resterende reguleringsforhold rundt pensjonsytelsene, lønn og G-regulering er belastet premiefondet med 48,5 millioner kroner. Premieinntektene utgjorde 166,3 millioner kroner. Beløpet omfatter også tilskudd til dekning av AFP før fylte 65 år. AFP 62-64 år er ikke en del av pensjonskassens vedtektsfestede forpliktelser, men pensjonskassen forestår administrasjon og utbetaling av ytelsen. Ytelsen er ført med samme beløp under premieinntekt og pensjonsutbetalinger i pensjonskassens regnskap, og pensjonskassens netto resultat er med dette upåvirket av denne AFPforpliktelsen. Forsikringstekniske forutsetninger Generelt skal de forsikringstekniske forutsetninger gi uttrykk for realistiske forventninger om fremtidig utvikling av de faktorer som har betydning for omfanget av de fremtidige utbetalinger, samtidig som det er ønskelig med sikkerhetsmarginer. Pensjonskassens beregningsgrunnlag er utformet i overensstemmelse med dette. I tillegg til å dekke forventede fremtidige pensjonsutbetalinger, skal de forsikringsmessige avsetninger også ta høyde for forventede fremtidige administrasjonskostnader knyttet til utbetaling av pensjoner, gjennom avsetning av en egen administrasjonsreserve. Reserven fastsettes ved en forhøyelse av premiereserven på 4 prosent. Avsetningen i 2006 var 4,5 millioner kroner, slik at administrasjonsreserven har økt til 60,2 millioner kroner pr. 31.12.06. 3

Pensjonsforpliktelser og avsetninger Påløpte pensjonsforpliktelser pr. 31.12.06 utgjør 1.506 millioner kroner, som er en økning på 129,6 millioner kroner fra 2005. Forsikringsmessige avsetninger, bestående av premiereserve og premiefond beløper seg samlet til 1.495 millioner kroner. Med dette oppnår DKP en dekningsgrad på 99,35 prosent av de påløpte forpliktelser. Dette er 4,06 prosent over opptrapningsplanens minstekrav. Opptrapningsplanen innebærer at fondsdekningen skal være 100 prosent innen utgangen av 2009. Kapitalforvaltning - finansiell risiko Retningslinjer for kapitalforvaltningen Styret har utarbeidet strategi og retningslinjer for kapitalforvaltningen, som blir revurdert minst en gang årlig. Målsettingen er å oppnå en tilfredsstillende avkastning, slik at pensjonskassen til enhver tid kan møte de forpliktelser som den har påtatt seg, innenfor en forsvarlig risikoramme. I løpet av året er det blitt foretatt enkelte justeringer av investeringsstrategien, blant annet er grensen for eksponering i aksjer økt fra 20 prosent til 23 prosent, samt at fordelingen mellom norske og utenlandske aksjer er endret til fordeling på ¼ del Norge, ¾ utlandet. En økt eksponering i utenlandske aksjer knyttes opp til forvaltningsprodukter med etiske kriterier. Styret har gitt daglig leder særskilt instruks i forbindelse med kapitalforvaltningen. Den daglige forvaltningen av pensjonskassens midler utøves av eksterne forvaltere etter mandater som er utarbeidet av daglig leder og godkjent av styret. Risikostyring DKP har valgt en forvaltningsstrategi med forholdsvis moderat risiko. Med risiko menes i denne sammenheng sannsynligheten for svingninger i våre aktivas verdi. For å sikre en høyest mulig avkastning i forhold til det valgte risikonivå, har pensjonskassen bygget opp en forvaltningsportefølje som består av obligasjoner, aksjer, eiendom, utlån mot pant i fast eiendom og bankinnskudd. Styrets utarbeidede mål og retningslinjer for kapitalforvaltningen forutsetter at midlene skal forvaltes i prioritert rekkefølge etter kriteriene sikkerhet, risikospredning, likviditet og avkastning. Kapitalforvaltningen skal særlig ivareta sikkerheten over tid, som følge av pensjonskassens langsiktige forpliktelser. Det er gitt rammer for hvilke typer verdipapirer det kan investeres i. Det er også gitt bestemmelser for hvor mye som kan plasseres i de enkelte aktivaklassene og i en enkelt institusjon/foretak. Styret får månedlig rapportering om avkastningen av kapitalen, og får hvert kvartal oversikt over vesentlige endringer i porteføljene. Avkastningen som oppnås blir løpende målt i forhold til relevante referanseindekser. Soliditetsanalyser utarbeides kvartalsvis. 4

Aktivafordeling Kravene til DKPs handlefrihet begrenses av følgende bestemmelser gitt av myndighetene: Sammensetningen av pensjonskassens aktiva skal være avhengig av egenkapitalens størrelse. Det utarbeides kapitaldekningsoppgave årlig, som sendes Kredittilsynet. Inntil 35 prosent av total forvaltningskapital kan plasseres i aksjer. Årlig finansresultat eller tidligere avsatte regnskapsreserver skal dekke de årlige finanskostnader (grunnlagsrenten). Pr. 31.12.06 utgjorde pensjonskassens bokførte forvaltningskapital 1.773 millioner kroner, mot 1.632 millioner kroner i 2005. Forvaltningskapitalen er plassert i bankinnskudd (2,3 prosent), obligasjoner (63,5 prosent), aksjer/aksjefond (21,3 prosent), eiendom (8,2 prosent), pantelån (2,7 prosent) og annet (2,0 prosent). Obligasjoner Beholdningen av rentebærende verdipapirer består av norske obligasjoner og sertifikater ført som omløpsmidler. Det er i løpet av året foretatt en omlegging av obligasjonsporteføljen til ytterligere økt andel av kredittobligasjoner. Ved årsskiftet utgjør således andelen stat- /statsgaranterte papirer 22,7 prosent, og de resterende 77,3 prosent er plassert i statsforetak-, bank-/kreditt-, fylke-/kommune- og industriobligasjoner. Rentebindingstiden i porteføljen, uttrykt ved durasjon, lå ved utgangen av 2006 i gjennomsnitt på 1,65 år. I 2006 har DKP i begrenset grad benyttet seg av finansielle derivater som en integrert del av finansforvaltningen til styring av verdipapirporteføljens risikoeksponering. Hensikten er å få en mer dynamisk forvaltning som gjør at transaksjoner effektueres mer effektivt, uten å øke markedsrisikoen. DKPs obligasjonsportefølje blir forvaltet av to eksterne forvaltere: DnB NOR Kapitalforvaltning ASA og Storebrand Kapitalforvaltning AS. Aksjer Ved utgangen av året er pensjonskassen vektet med 21,4 prosent i aksjer. Aksjeporteføljen er fordelt med 35,0 prosent i norske, og 65,0 prosent i utenlandske aksjer. Med bakgrunn i pensjonskassens økte eksponering for endringer i valutakurser, er det inngått avtale om valutasikring på omlag halvparten av de utenlandske plasseringene, for å redusere pensjonskassens valutarisiko. DKPs aksjeportefølje blir forvaltet av eksterne forvaltere: DnB NOR Kapitalforvaltning ASA, Storebrand Kapitalforvaltning AS, Barclay Global Investors, USA, og BankInvest Asset Management Fondsmæglerselskab AS, Danmark. Eiendom I 2005 ble eiendommen Engene 1, Drammen, implementert i porteføljen med en verdi på 133 millioner kroner. Det er i 2006 foretatt en investering på 4 millioner kroner i eiendommen. Investeringen reflekteres direkte i husleieinntekten. Eiendommen er blitt markedsverdiregulert i 2006 med 7,9 millioner kroner til å utgjøre 145 millioner kroner. 5

Utlån Pantelånsporteføljen er ved utgangen av 2006 på 48,2 millioner kroner, mot 57,6 millioner kroner i 2005. Utlånsrenten er på 4,10 prosent pr. 31.12.06 Styret vil fortsatt tilby pantelån til pensjonskassens medlemmer. Utgangspunktet for tilbudet er at pantelån er et plasseringsalternativ ved kapitalforvaltningen med sikte på en best mulig forvaltning av pensjonskassens midler. Det er satt maksimumsrammer for enkeltengasjementer og det stilles krav om pantesikkerhet i fast eiendom innenfor 60 prosent av eiendommens verdi. Det har ikke vært tap på utlånsvirksomheten i 2006. På bakgrunn av nytt regelverk er tidligere tapsavsetning på kr. 180.000 tilbakeført. Administrasjon av den løpende pantelånsporteføljen er satt ut til Lindorff. Avkastning Sett under ett må avkastningen på pensjonskassens finansielle eiendeler i 2006 anses som god. Kassens totale avkastning pr. 31.12.06: Metode for måling av avkastning (ekskl. forvaltningshonorarer) Avkastning i % p.a. Bokført avkastning etter Hardy's formel 5,0 Markedsbasert avkastning etter Hardy's formel 6,9 Tidsvektet avkastning etter Dietz' metode 6,8 Ved Hardy's metode forutsettes at alle innbetalinger har skjedd jevnt over året, mens det ved Dietz' metode er tatt hensyn til de faktiske betalingstidspunktene. Avkastningsresultatene (Dietz' metode), angitt i prosent, fordeler seg slik på de enkelte aktivaklasser: Norske obligasjoner: 2,2 Bankinnskudd: 2,9 Pantelån: 3,5 Eiendom: 7,4 Norske aksjer: 33,9 Utenlandske aksjer: 16,6 Organisasjon, administrasjon og drift Pensjonskassen er en egen juridisk enhet med eget styre. Styret er pensjonskassens øverste organ. 6

Styret består av: Thorstein Øverland (leder) Torild Bratt Lothe Aud Norunn Strand Georg Storteig Janne Lorentzen oppnevnt av bystyret oppnevnt av bystyret oppnevnt av bystyret medlemsrepresentant medlemsrepresentant Styret har avholdt 8 møter i 2006. Ved utløpet av 2006 hadde pensjonskassen 6 fast ansatte medarbeidere. Som følge av kjøp/ salg av tjenester fra/til Buskerud fylkeskommunale pensjonskasse utgjør bruk av personalressurser 4,6 årsverk. I forhold til likestilling er fordelingen mellom kjønn i styret 3 kvinner og 2 menn. I administrasjonen er fordelingen mellom kvinner og menn henholdsvis 4 og 2 blant de fast ansatte. Pensjonskassen har fast samarbeid med profesjonelle rådgivere innenfor aktuarielle og finansielle tjenester. DKP har etablert et samarbeid med Buskerud fylkeskommunale pensjonskasse, som innebærer at daglig leder for DKP er daglig leder for begge pensjonskasser. Kassene er samlokalisert. Intensjonen er å skape et større og bredere fagmiljø og oppnå en mer kostnadseffektiv drift. Dette endrer ikke DKPs status som selvstendig juridisk enhet. Samarbeidet med Buskerud fylkeskommunale pensjonskasse har bidratt til ytterligere reduserte administrasjonskostnader i 2006. Administrasjonskostnader, inkludert forvaltningshonorar i forhold til forvaltningskapital, er på 0,45 prosent, mot 0,46 prosent i 2005. Det har ikke inntruffet noen yrkesskader ved kontoret. Sykefraværet har vært på 2,3 prosent i 2006. Styret anser at arbeidsmiljøet er godt. DKPs virksomhet er ikke av en slik karakter at den forurenser det ytre miljø. Soliditet og bufferkapital DKPs bufferkapital består av ansvarlig kapital utover minstekravet til kapitaldekning på 8 prosent, kursreguleringsfondet og forsikringsmessige avsetninger utover opptrapningsplanens minstekrav på 93,72 prosent. Ved årets slutt hadde DKP 125,8 millioner kroner i ansvarlig kapital, fordelt på 70,7 millioner kroner som innskutt egenkapital, 19,6 millioner kroner i opptjent egenkapital og 35,5 millioner kroner i evigvarende ansvarlig lånekapital. Det positive driftsresultatet i 2006 medfører at pensjonskassen opparbeidet egenkapital på 11,2 millioner kroner, som ytterligere forsterker kassens soliditetsevne. Ansvarlig kapital på 125,8 millioner kroner utgjør 15,11 prosent av risikovektet balanse. Den ansvarlige kapital er med dette 59,2 millioner kroner høyere enn minimumskravet. Dette gir pensjonskassen større mulighet til å foreta langsiktige kapitalplasseringer. 7

DKP hadde ved årets begynnelse et kursreguleringsfond på 48,4 millioner kroner. Kursreguleringsfondet er ved utgangen av året på 82,3 millioner kroner. Premiefondet kan i utgangspunktet bare benyttes til å finansiere kostnaden ved opptjening av ytelser, og vil da ikke ha bufferfunksjon. Så lenge DKP ikke har full premiereservedekning, er det imidlertid adgang til å benytte premiefondet til dekning av et eventuelt negativt driftsresultat. For DKP kan premiefondet følgelig også ha buffereffekt. Premiefondet ble redusert med 48,5 millioner kroner til delvis finansiering av årets reguleringskostnad på 62 millioner kroner. Resterende 13,5 millioner kroner ble innbetalt av arbeidsgiverne ved en særskilt premie gjennom året. Under gjeldende regelverk er avsetning til tilleggsavsetning uaktuelt så lenge pensjonskassen er i underdekning. Eventuelle tilleggsavsetninger kan i hovedsak benyttes til å dekke opp for manglende avkastning under minstekravet på 3 prosent p.a. I løpet av året har DKPs bufferkapital økt som følge av avkastning på pensjonskassens aktiva. Ved utgangen av 2006 var bufferkapitalen 162,3 millioner kroner. Pensjonskassens samlede bufferkapital pr. 31.12.06: Mill. kr Ansvarlig kapital utover minstekravet 59,0 Kursreguleringsfond 82,2 Forsikringsmessige avsetninger utover minstekravet 21,1 Premiefond.61,0 mill.kr Avsetning til forventet reguleringskostnad for 2007. 40,0 mill.kr Til sammen 162,3 Resultatdisponering Resultat før særlig avsetning er på 31,9 millioner kroner, som er anvendt slik: Overført til opptjent egenkapital: Overført til premiefond: 11,2 millioner kroner 20,7 millioner kroner Overskuddsanvendelsen er gjort i henhold til DKPs vedtekter 7-4, 2. ledd. Fremtidsutsikter Driftsresultatet i 2006 har bidratt til at pensjonskassens soliditet er ytterligere styrket. Generelt vil usikkerhet både for utvikling av forpliktelsenes omfang og resultatet av kapitalforvaltningen fortsatt representere utfordringer når det gjelder styring og planlegging av pensjonskassens økonomiske utvikling og finansielle stilling. Styret er kjent med at virksomhetsreglene i ny Lov om forsikring i hovedsak vil bli gjort gjeldende for pensjonskasser fra 2008. Pensjonskassen må i løpet av 2007 blant annet søke 8

konsesjon for videreføring av sin virksomhet, og gjeldende vedtekter må omarbeides og deles i en selskapsrettslig del ( selskapsvedtekter ) og en del som regulerer pensjonsrettigheter og finansiering av pensjonsforpliktelsene ( forsikringsvilkårene ). Videre skal det innen 2008 inngås forsikringsavtaler med konsernenhetene som regulerer ytelser, vilkår og risikostyring. I mars 2007 vil DKP ha opprettet egen web-side. Det vil bli arbeidet videre med å utvikle og effektivisere pensjonskassens virksomhet ved bruk av web-teknologi. Pensjons- og forsikringsområdet står overfor store utfordringer og forandringer i årene fremover, og styret mener derfor at det er avgjørende at kassen fornyer seg, slik at vi står godt rustet i utvikling og tilrettelegging av systemer og fremtidig håndtering av interne og eksterne tjenesteleveranser til konsernenhetene og medlemmene. Drammen, 20. mars 2007 Styret for Drammen kommunale Pensjonskasse Thorstein Øverland Torild Bratt Lothe Aud Norunn Strand Styreleder Georg Storteig Janne Lorentzen Wenche Øverås Direktør 9