Finansrapport Kvinnherad kommune

Finansrapport Kvinnherad kommune Gjeldsportefølje kommunenummer 1224 2. tertial 2013

Innhold Forbehold Side 3: Oppsummering og nøkkeltall Side 4: Oversiktstabell for gjeldsporteføljen Side 5: Krav i finansreglement Side 6: Gjeldsporteføljens løpetid Side 7: Utvikling i durasjon Side 8: Vektet gjennomsnittsrente Side 9: Utvikling i lånegjeld Side 10: Motpartsoversikt Side 11: Beholdningsoversikt Side 12: Stamdataoversikt Side 13: Ordliste og forklaring Denne rapporten er utarbeidet av Bergen Capital Management AS (heretter BCM) i samsvar med forskrift for finansforvaltning og reglement for finansforvaltning vedtatt av kommunestyret i Kvinnherad kommune. Rapporten baserer seg på kilder som vurderes som pålitelige, men BCM garanterer ikke at informasjonen i rapporten er presis eller fullstendig. Uttalelsene i rapporten reflekterer oppfatning på det tidspunkt rapporten ble utarbeidet, og BCM forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Denne rapporten skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. BCM påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyldes forståelsen av og/eller bruken av denne rapporten. Rapporten er utarbeidet på et gitt tidspunkt, verdiendringene kan være store i låneog verdipapirmarkedet slik at endelig avkastning og resultat vil kunne avvike, det er brukt beste anslag på gitte tidspunkt som markedskurser/markedspriser i rapporten. Historisk avkastning i porteføljer forvaltet av BCM er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalters dyktighet, porteføljens risiko, samt kostnader ved forvaltning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap og verdiendringer. Rapporten inneholder kun gjeld som er forvaltet av BCM. Rapporten er utarbeidet på basis av opplysninger fra långivere og kommunen og BCM kan ikke ta ansvar for riktigheten av denne informasjonen oppgitt fra tredjeparter. 2

Oppsummering og nøkkeltall Nøkkeltall Total lånegjeld NOK 1 114 914 385 Durasjon *(rapporteringstidspunkt; tertial) Vektet gjennomsnittsrente Tabell 1: Nøkkeltall April 1,55 August 1,37 April August 3,35 % 3,35 % Kvinnherad kommune sin sammensetning av gjeld er i henhold til kommunens finansreglement og innenfor definerte risikorammer. Reglementet i henhold til ny forskrift, trådte i kraft fra og med 01.07.2010. Renterisiko, refinansieringsrisiko og andre risikoelementer knyttet til lånegjelden er innenfor finansreglementes rammer og krav til risikohåndtering. Kvinnherad kommune har for rapporteringsperioden forvaltet og rapportert sin gjeldsportefølje i henhold til gjeldende reglement og forskrift. Kvinnherad kommune har vedtatt tertialrapportering til kommunestyret, hvor neste rapporteringstidspunkt er august 2013. 18 % 10 % 7 % 7 % Lån med Pt rente 27 % 31 % Lån med Nibor basert rente Lån med fast rente Swap Nordea Forfall 01.09.2017 Swap Nordea Forfall 16.03.2015 Swap Nordea Forfall 18.03.2015 Figur 1 viser sammensetningen av lånegjelden for Kvinnherad kommune. Gjeld med fast rente har rentebindinger over ett år, og rentebindinger kortere enn ett år regnes som flytende rente. Rentebindinger under ett år er hovedsakelig lån gjort til sertifikatvilkår, og lån med flytende rente er lån til p.t. vilkår i Kommunalbanken og Husbanken. 40 % 7 % 53 % P.t. rente Rentebinding > 1 år Rentebinding < 1 år Figur 1: Prosentvis sammensetning av lånegjeld 3

Oversiktstabell for gjeldsporteføljen Tabellen viser fordelingen av gjeldsporteføljen til Kvinnherad kommune. Lån med flytende rente er lån i Kommunalbanken og Husbanken til p.t. vilkår. Lån med p.t. vilkår har 14 dagers rentevarsel og oppsigelsestid. Fordeling Saldo % vis av total Lån med Pt rente 81 555 176 7,31 % Lån med Nibor basert rente 343 160 000 30,78 % Lån med fast rente 294 499 209 26,41 % Rentebytteavtaler Swap Nordea Fast 4,50 % 200 000 000 17,94 % Swap Nordea Fast 6,35 % 115 000 000 10,31 % Swap Nordea CMS 4,24 % 80 700 000 7,24 % Finansiell leasing 0 0 % Samlet langsiktig gjeld 1 114 914 385 100,00 % Tabell 2: Oversiktstabell 4

Krav i finansreglement Krav i kommunens reglement Status Tiltak Kommentar Innhente minst 2 konkurrerende tilbud ved refinansieringer og låneopptak. OK - Låneopptak kun i norske kroner (NOK). OK - Refinansieringsrisiko skal reduseres ved å spre forfall/renteregulering. OK - Størrelse på enkeltlån. OK - Rapportering i henhold til gjeldende reglement og forskrift. OK - Fordeling av låneopptak på flere långivere. OK - Det avholdes anbudsrunde ved opptak av nye lån og refinansieringer. Unntak er låneopptak i statsbank som Husbanken. Største enkeltlån utgjør 17,94 % av total lånegjeld. Gjennomsnittlig gjenværende rentebinding (durasjon vektet rentebindingstid) på samlet rentebærende gjeld skal til enhver tid være mellom 1 og 5 år. OK - Durasjonen i gjeldsporteføljen er 1,37. Minimum 1/3 av gjeldsporteføljen skal ha flytende rente (rentebinding kortere enn et år), minimum 1/3 skal ha fast rente, mens 1/3 skal vurderes ut fra markedssituasjonen. OK - Rentebinding < 1 år: 40 % Rentebinding > 1 år: 53 % P.t. rente: 7 % Delen av gjeldsporteføljen som har fast rente, bør deles i 1 til 10 års perioder på en slik måte at kommunen får lavest mulig refinansieringsrisiko. I en normalsituasjon og som en benchmark skal den samlede gjelden sin vektede renteløpetid være 3 år. Det er ikke tillatt å løsrive derivathandelen fra den øvrige finansforvaltningen. Hensikten bak hver derivatkontrakt skal dokumenteres, og kontraktene skal knyttes til underliggende lån eller låneportefølje. OK - OK - OK - Lave renter i sertifikatmarkedet utnyttes, samtidig som man velger å gjøre enkelte lengre rentebindinger. Tabell 3: Krav til gjeldsporteføljen i henhold til finansreglement 5

Millioner Gjeldsporteføljens løpetid Durasjonsintervall Pålydende i NOK Durasjon Prosentvis andel av porteføljen Under 1 år 607 462 168 0,27 54,49 % 1-2 år 261 096 890 1,24 23,42 % 2-3 år 110 000 2,02 0,01 % 3-5 år 206 655 086 3,61 18,54 % 5-10 år 39 590 241 7,52 3,55 % Samlet for porteføljen 1 114 914 385 1,37 100,00 % Tabell 4: Nøkkeltall porteføljens effektive løpetid Durasjon Durasjon brukes ofte for å måle renterisiko. Durasjon gir et uttrykk for hvor følsom markedsverdien på lånene er for en endring i markedsrentene. Man kan se på durasjon som vektet gjennomsnittlig løpetid for et lån eller en plassering. Porteføljens durasjon er i tråd med kommunens finansreglement og rentesikringsstrategi. Under 1 år 1-2 år 2-3 år 3-5 år 5-10 år 700 Risiko i porteføljen Balansen mellom det å ligge kort og dra nytte 19 % 0 % 4 % 600 500 400 av lave markedsrenter samtidig som en har valgt å sikre noe på lengre sikt når nivåene har vært attraktive, reflekteres i forfallsstrukturen. 54 % 300 Porteføljens forfallsstruktur, durasjon og 23 % 200 100 sammensetning vurderes fortløpende og justeres i forhold til markedssyn, markedsforholdene og porteføljens durasjon. - Under 1 år 1-2 år 2-3 år 3-5 år 5-10 år Figur 2: Durasjonsintervall i % av porteføljen Figur 3: Durasjonsintervall i NOK 6

Utvikling i durasjon 1,80 Historisk durasjon 1,60 1,40 1,20 1,69 1,61 1,61 1,55 1,52 1,47 1,40 1,37 Durasjon er målt ved slutten av hver måned for rapporteringsperioden. Durasjonen i porteføljen har falt noe i perioden. 1,00 0,80 0,60 0,40 0,20 - Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Durasjonen i porteføljen har falt noe i perioden fra 1,69 ved starten av året, til 1,37 ved utgangen av august. Ved refinansieringer og nye låneopptak vil lengre rentebindinger løpende vurderes ut fra portefølje og markedsmessige perspektiver. Figur 4: Utvikling durasjon for 2013 1,55 1,50 1,52 1,45 1,47 1,40 1,35 1,30 1,40 1,37 1,25 Mai Jun Jul Aug Figur 5: Utvikling durasjon for 2. tertial 7

Vektet gjennomsnittsrente 3,39 % 3,37 % 3,38 % 3,37 % 3,36 % 3,35 % 3,34 % 3,33 % 3,38 % 3,34 % 3,35 % 3,35 % 3,36 % 3,36 % 3,35 % 3,36 % 3,35 % 3,34 % 3,33 % 3,36 % 3,36 % 3,35 % 3,32 % 3,31 % 3,30 % 3,32 % 3,32 % 3,31 % 3,32 % 3,29 % Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug 3,30 % Mai Jun Jul Aug Figur 6: Vektet gjennomsnittsrente for 2013 Figur 7: Vektet gjennomsnittsrente for 2. tertial Gjennom året har vektet gjennomsnittsrente i Kvinnherad kommune sin låneportefølje variert fra 3,38 % ved inngangen av 2013 til 3,35 % ved utgangen av august. Norges Bank har holdt styringsrenten uendret på 1,50 % i perioden, og har utsatt rentehevingene til neste vår som har gjort at rentekurven kom noe ned siden forrige rapportering. Norges Bank avholder nytt rentemøte 19. september. Kommunalbanken har holdt p.t. renten sin i ro på 2,25%, men har økt marginpåslaget på Nibor-tilknyttede lån med flytende margin, fra 0,25% til 0,40 %. Rentenivået på porteføljen er i tråd med- og reflekterer kommunens rentesikringsstrategi og evalueres fortløpende. Porteføljen og markedsrenter rapporteringstidspunkt per 31. august 2013(Rentene er ikke justert for kredittmargin (påslag), og indikerer derfor ikke faktiske lånerenter) Vektet gjennomsnittsrente Kvinnherad kommune P.T KBN Norges Bank (foliorenten/ styringsrenten) 3 mnd. NIBOR 6 mnd. NIBOR 12 mnd. NIBOR 3 års SWAP 5 års SWAP 3,35 % 2,25 % 1,50 % 1,70 % 1,80 % 1,99 % 2,37 % 2,82 % Tabell 5: Markedsrenter og porteføljens betingelser Kilde: Norges Bank, Reuters og Bloomberg 8

Utvikling lånegjeld 1 121 859 308 Nye låneopptak og avdragsbetalinger 1 121 060 939 1 120 514 390 1 119 599 289 1 119 232 985 Det er ikke tatt opp nye lån i perioden. 1 116 936 953 1 115 725 553 1 114 914 385 Avdrag i henhold til nedbetalingsplaner for perioden er betalt. Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Figur 8: Utvikling i lånegjeld i NOK Ny långiver Dato Beløp Rente Forfall Kommentar Nordea Markets 14.02.2013 100 000 000 1,950 % 14.05.2013 SEB 18.03.2013 80 700 000 1,900 % 18.06.2013 SEB 18.03.2013 115 000 000 1,950 % 18.09.2013 SpareBank 1 Markets 18.06.2013 80 700 000 1,820 % 18.09.2013 SEB 14.08.2013 100 000 000 1,800 % 14.11.2013 Danske Bank Markets 22.08.2013 116 160 000 1,820 % 22.11.2013 Tabell 6: Aktivitet Refinansiering av sertifikat NO0010656705 hos DNB Markets. Refinansiering av sertifikat NO001066820 hos SEB, underliggende for swap. Refinansiering av sertifikat NO001066807 hos Danske Markets, underliggende for swap. Refinansiering av sertifikat NO0010673775 hos SEB. Fungerer som funding for swap. Refinansiering av sertifikat NO0010679624 hos Danske Markets. Refinansiering av NO0010680119 hos Danske Bank Markets 9

Motpartsoversikt långivere Husbanken Danske Bank Markets SEB Kommunalbanken SpareBank 1 Markets 7,24 % 19,28 % 12,77 % 142 394 385 433 660 000 243 160 000 80 700 000 215 000 000 47,04 % 38,90 % Figur 9: Motpartsoversikt i prosent Figur 10: Motpartsoversikt i NOK 10

Beholdningsoversikt ISIN/lånenummer og långiver Delportefølje Saldo i % av total gjeld Kvinnherad - Lån Husbanken 13559950.30 Kvinnherad - HB 9 845 832 0,88 % 13510117 Kvinnherad - HB - Fast 10 år - 1,869 % - 2021 103 170 0,01 % 11516972 Kvinnherad - HB - Fast 10 år - 2,869 % - 2021 3 461 340 0,31 % 13558691.10 Kvinnherad - HB - Fast 10 år - 2,869 % - 2021 12 000 000 1,08 % 11516974 Kvinnherad - HB - Fast 10 år - 2,879 % - 2021 6 551 916 0,59 % 13559697 Kvinnherad - HB - Fast 20 år - 2,379 % - 2022 12 000 000 1,08 % 13559950.10 Kvinnherad - HB - Fast 20 år - 2,386 % - 2022 12 128 901 1,09 % 13522590 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 2,379 % - 2016 110 000 0,01 % 13510532.30 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 2,700 % - 2014 367 628 0,03 % 13934371.10 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 2,700 % - 2014 1 018 500 0,09 % 13934371.20 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 2,700 % - 2014 47 250 0,00 % 13502430.30 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 960 000 0,09 % 13510532.10 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 829 511 0,07 % 13511372 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 861 205 0,08 % 13513928 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 1 155 908 0,10 % 13517404 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 526 430 0,05 % 13517808.10 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 4 390 926 0,39 % 13517808.30 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 1 798 061 0,16 % 13521797 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 1 421 898 0,13 % 13526818 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 1 866 656 0,17 % 13531867 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 833 320 0,07 % 13534816 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 826 100 0,07 % 13536677 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 2 916 655 0,26 % 13547275.10 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 10 445 357 0,94 % 13547275.40 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 8 367 171 0,75 % 13551795.10 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 5 875 000 0,53 % 13551795.50 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 6 325 730 0,57 % 13556317 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 9 206 576 0,83 % 13557353.10 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 12 000 000 1,08 % 13924062.10 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 1 944 000 0,17 % 13504881 Kvinnherad - HB - Flytende 97 500 0,01 % 13559950.20 Kvinnherad - HB - Flytende 12 111 844 1,09 % SUM 142 394 385 12,77 % Kvinnherad - Lån Kommunalbanken 20110537 Kvinnherad - KB - Fast 3 år - 3,030 % - 2014 77 910 000 6,99 % 20110403 Kvinnherad - KB - Fast 3 år - 3,330 % - 2014 96 250 000 8,63 % 20100292 Kvinnherad - KB - Flyt - P.T Rente 59 500 000 5,34 % SUM 233 660 000 20,96 % Tabell 7: Beholdningsoversikt 11

Beholdningsoversikt Kvinnherad - Lån Sertifikatmarkedet NO0010661630 Kvinnherad - Danske sert. 2,31 % - 10.10.13 127 000 000 11,39 % NO0010686587 Kvinnherad - Sertifikat 3M - Danske - 22.11.13 116 160 000 10,42 % NO0010685670 Kvinnherad - Sertifikat 3M - SEB - 14.11.13 100 000 000 8,97 % Kvinnherad - Swap 1: 1.3/1.6/1.9/1.12 SUM 343 160 000 30,78 % 661627B Kvinnherad - Swap 1 - betaler fast 4,50% - 2017 200 000 000 17,94 % 661627M Kvinnherad - Swap 1 - mottar Nibor 3 mnd - 2017-200 000 000-17,94 % 20120097 Swap 1 Låneopptak KB - 01.06.12 3M N +0,45% 200 000 000 17,94 % Kvinnherad - Swap 2: 16.03/16.09 SUM 200 000 000 17,94 % NO0010673783 Kvinnherad - SEB - Underliggende lån for Swap 2 115 000 000 10,31 % 567689B Kvinnherad - Swap 2 - Betaler fast 6,35 % - 16.03.15 115 000 000 10,31 % 567689M Kvinnherad - Swap 2 - Mottar Nibor 6 mnd - 16.03.15-115 000 000-10,31 % Kvinnherad - Swap 3: 18.03/18.06/18.09/18.12 SUM 115 000 000 10,31 % NO0010683907 Kvinnherad - SpareBank 1 Markets 80 700 000 7,24 % 576129M 576129B Kvinnherad - Swap 3 - Mottar Nibor 3 mnd -0,15bp - 18.03.15-80 700 000-7,24 % Kvinnherad - Swap 3 -Betaler snitt 3 års Swap siste 3mnd +60bp 80 700 000 7,24 % SUM 80 700 000 7,24 % SUM TOTAL 1 114 914 385 100,00 % Tabell 7: Beholdningsoversikt 12

Stamdataoversikt ISIN/lånenummer og långiver Delportefølje Saldo Forfall Rente villkår Neste renteregulering Kvinnherad - Lån Husbanken 13559950.30 Kvinnherad - HB 9 845 832 01.01.2038 2,089% P.t. 13510117 Kvinnherad - HB - Fast 10 år - 1,869 % - 2021 103 170 01.11.2021 1,869% 01.11.2021 11516972 Kvinnherad - HB - Fast 10 år - 2,869 % - 2021 3 461 340 01.06.2030 2,869% 01.11.2021 13558691.10 Kvinnherad - HB - Fast 10 år - 2,869 % - 2021 12 000 000 01.08.2035 2,869% 01.11.2021 11516974 Kvinnherad - HB - Fast 10 år - 2,879 % - 2021 6 551 916 01.08.2022 2,879% 01.11.2021 13559697 Kvinnherad - HB - Fast 20 år - 2,379 % - 2022 12 000 000 01.12.2036 2,379% 01.09.2032 13559950.10 Kvinnherad - HB - Fast 20 år - 2,386 % - 2022 12 128 901 01.07.2037 2,386% 01.09.2032 13522590 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 2,379 % - 2016 110 000 01.07.2018 2,379% 01.11.2016 13510532.30 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 2,700 % - 2014 367 628 01.03.2026 2,700% 01.12.2014 13934371.10 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 2,700 % - 2014 1 018 500 01.03.2022 2,700% 01.12.2014 13934371.20 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 2,700 % - 2014 47 250 01.03.2022 2,700% 01.12.2014 13502430.30 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 960 000 01.06.2023 3,700% 01.12.2014 13510532.10 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 829 511 01.03.2026 3,700% 01.12.2014 13511372 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 861 205 01.03.2026 3,700% 01.12.2014 13513928 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 1 155 908 01.08.2016 3,700% 03.11.2014 13517404 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 526 430 01.08.2015 3,700% 01.11.2014 13517808.10 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 4 390 926 01.10.2023 3,700% 01.11.2014 13517808.30 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 1 798 061 01.10.2023 3,700% 01.11.2014 13521797 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 1 421 898 01.05.2016 3,700% 01.11.2014 13526818 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 1 866 656 01.06.2017 3,700% 01.12.2014 13531867 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 833 320 01.08.2018 3,700% 01.11.2014 13534816 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 826 100 01.01.2019 3,700% 01.11.2014 13536677 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 2 916 655 01.10.2019 3,700% 01.11.2014 13547275.10 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 10 445 357 01.04.2028 3,700% 01.11.2014 13547275.40 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 8 367 171 01.04.2029 3,700% 01.11.2014 13551795.10 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 5 875 000 01.04.2025 3,700% 01.11.2014 13551795.50 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 6 325 730 01.01.2031 3,700% 01.11.2014 13556317 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 9 206 576 01.07.2033 3,700% 01.11.2014 13557353.10 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 12 000 000 01.05.2034 3,700% 01.11.2014 13924062.10 Kvinnherad - HB - Fast 5 år - 3,700 % - 2014 1 944 000 01.08.2022 3,700% 01.11.2014 13504881 Kvinnherad - HB - Flytende 97 500 01.10.2014 2,084% P.t. 13559950.20 Kvinnherad - HB - Flytende 12 111 844 01.07.2037 2,089% P.t. SUM 142 394 385 Kvinnherad - Lån Kommunalbanken 20110537 Kvinnherad - KB - Fast 3 år - 3,030 % - 2014 77 910 000 26.09.2014 3,030% 26.09.2014 20110403 Kvinnherad - KB - Fast 3 år - 3,330 % - 2014 96 250 000 12.08.2014 3,330% 12.08.2014 20100292 Kvinnherad - KB - Flyt - P.T Rente 59 500 000 04.06.2030 2,250% P.t. Tabell 8: Stamdataoversikt SUM 233 660 000 13

Stamdataoversikt Kvinnherad - Lån Sertifikatmarkedet NO0010661630 Kvinnherad - Danske sert. 2,31 % - 10.10.13 127 000 000 10.10.2013 2,310% 10.10.2013 NO0010686587 Kvinnherad - Sertifikat 3M - Danske - 22.11.13 116 160 000 22.11.2013 1,820% 22.11.2013 NO0010685670 Kvinnherad - Sertifikat 3M - SEB - 14.11.13 100 000 000 14.11.2013 1,800% 14.11.2013 SUM 343 160 000 Kvinnherad - Swap 1: 1.3/1.6/1.9/1.12 661627B Kvinnherad - Swap 1 - betaler fast 4,50% - 2017 200 000 000 01.09.2017 4,500% 01.09.2017 661627M Kvinnherad - Swap 1 - mottar Nibor 3 mnd - 2017-200 000 000 01.09.2017 1,770% 02.12.2013 20120097 Swap 1 Låneopptak KB - 01.06.12 3M N +0,45% 200 000 000 01.03.2033 2,020% 02.12.2013 SUM 200 000 000 Kvinnherad - Swap 2: 16.03/16.09 NO0010673783 567689B 567689M Kvinnherad - SEB - Underliggende lån for Swap 2 115 000 000 18.09.2013 1,950% 18.09.2013 Kvinnherad - Swap 2 - Betaler fast 6,35 % - 16.03.15 115 000 000 16.03.2015 6,350% 16.03.2015 Kvinnherad - Swap 2 - Mottar Nibor 6 mnd - 16.03.15-115 000 000 16.03.2015 1,890% 16.09.2013 SUM 115 000 000 Kvinnherad - Swap 3: 18.03/18.06/18.09/18.12 NO0010683907 Kvinnherad - SpareBank 1 Markets 80 700 000 18.09.2013 1,820% 18.09.2013 576129M Kvinnherad - Swap 3 - Mottar Nibor 3 mnd - 0,15bp - 18.03.15-80 700 000 18.03.2015 1,650% 18.09.2013 576129B Kvinnherad - Swap 3 -Betaler snitt 3 års Swap siste 3mnd +60bp 80 700 000 18.03.2015 2,659% 18.09.2013 SUM 80 700 000 Tabell 8: Stamdataoversikt SUM TOTAL 1 114 914 385 14

Ord og uttrykk brukt i finansreglement og finansrapport Basispunkt Et basispunkt er ett hundredels prosentpoeng. Denne måleenheten brukes særlig til å angi kostnader og avkastningsforskjeller i kapitalforvaltning. Inflasjon Vedvarende vekst i det generelle prisnivået. Inflasjonen måles vanligvis ved veksten i konsumprisindeksen (KPI). Deflasjon Vedvarende fall i det generelle prisnivået (se inflasjon). Derivat En finansiell kontrakt hvor verdien avhenger av verdien til en underliggende variabel på et fremtidig tidspunkt. Priser på finansielle aktiva, råvarer osv. benyttes ofte som underliggende variabel. Opsjoner og terminkontrakter er eksempler på derivater. Durasjon Durasjonen til en fastrenteobligasjon er den tid det i gjennomsnitt tar før alle kontantstrømmer (rentekuponger og hovedstol) forfaller til betaling. Durasjonen (egentlig modifisert durasjon) gir i tillegg uttrykk for hvor følsom verdien av obligasjonen er for endringer i rentenivået, og forteller hvor mange prosent verdien av obligasjonen vil gå ned med dersom markedsrentene stiger med ett prosentpoeng. Lang durasjon betyr at obligasjonsverdien er svært følsom for renteendringer. Finansinstitusjoner Selskap, foretak eller annen institusjon som driver finansieringsvirksomhet, med unntak av offentlige kredittinstitusjoner og fond, verdipapirfond, verdipapirforetak. Finansinstitusjon er en samlebetegnelse for banker, finansieringsforetak og forsikringsselskaper. Finanstilsynet Finanstilsynet fører tilsyn med finansinstitusjoner, institusjonene i verdipapirmarkedet, pensjonskasser, revisorer, regnskapsførere, eiendomsmeglere og inkassoselskaper. Foliorenten Renten bankene får på sine innskudd fra en dag til den neste i Norges Bank. Foliorenten er det viktigste virkemiddelet i pengepolitikken. FRA-rente Forward Rate Agreement. Fremtidig renteavtale. Avtale mellom to parter om å fastlåse rentesatsen på et fremtidig innlån eller utlån for en gitt periode. IMM-dager Vanlig brukte forfallsdager for standardiserte pengemarkedsprodukter (forkortelsen står for International Money Market). KPI Konsumprisindeks. Indeks som måler veksten i konsumprisene (se inflasjon). Kredittinstitusjon Foretak som mottar innskudd eller andre tilbakebetalingspliktige midler og yter lån for egen regning. Kredittrisiko Risiko for at motpart ikke oppfyller sine forpliktelser. I et låneforhold består kredittrisikoen i at låntager ikke oppfyller låneavtalen. Markedsrisiko Risiko for potensielt tap i form av redusert markedsverdi som følge av prisfluktuasjoner i finansielle markeder. Nominell rente Pålydende rente på en finansiell fordring. Se også realrente. Nullkupongobligasjon En obligasjon uten rentebetalinger. Nullkupongobligasjoner legges ut til underkurs, dvs. til en kurs lavere enn pålydende verdi, og løses inn til pålydende verdi ved forfall. Obligasjon Standardisert omsettelig lån med opprinnelig løpetid på minst ett år. Betingelsene ved et obligasjonslån, slik som løpetid, rente, renteutbetalingsdatoer og eventuelle rentereguleringsbestemmelser, avtales ved utstedelsen av lånet. Oppgjørsrisiko Risiko for tap og likviditetsproblemer i forbindelse med avregnings- og oppgjørsfunksjonene. Oppgjørsrisiko omfatter kredittrisiko, likviditetsrisiko, juridisk risiko og operasjonell risiko. Ved betalingsformidling blir transaksjoner generert av kunder og de resulterende eksponeringer vil ikke være resultat av eksplisitte kredittvurderinger. Risikoen som oppstår i et betalingssystem. Opsjon Man skiller mellom to typer opsjoner, kjøpsopsjoner og salgsopsjoner. En kjøpsopsjon (salgsopsjon) er en rett, men ikke plikt til å kjøpe (selge) et underliggende aktivum til en på forhånd avtalt pris. Mulige underliggende aktiva er aksjer, valuta m.m. 15

Pengeoppgjøret Pengedelen av verdipapiroppgjøret. Ord og uttrykk brukt i finansreglement og finansrapport Styringsrente Sentralbankens sentrale rente i utøvelsen av pengepolitikken. I Norge er dette foliorenten. Portefølje Brukes om samlet mengde av verdipapirer eller lån. Realrente Realrenten er nominell rente korrigert for prisstigning (inflasjon). Rentebærende instrumenter Finansielle kontrakter der avkastningen er knyttet til en avtalt rente av en pålydende verdi. Et eksempel er obligasjoner. Renteforvaltning Styring og oppfølging av en portefølje av rentebærende instrumenter. Rentefølsomhet Sier noe om hvor mye kursen på et rentefond endres ved renteendring på ett prosentpoeng i pengemarkedet. Rentemargin Differansen mellom (en banks) utlåns- og innskuddsrente. Rentepapirer Fellesbetegnelse for obligasjoner, sertifikater og statskasseveksler. Swap Avtale mellom to parter om å bytte fremtidige kontantstrømmer. For eksempel kan den ene parten betale den andre flytende rente, mens den selv mottar fast rente. Terminrenter Terminrenter er renter som løper mellom to fremtidige tidspunkter. Terminrentene kan under visse forutsetninger gi uttrykk for markedets forventninger om fremtidig rentenivå. Valutakurs Prisen på et lands valuta målt mot andre lands valuta, for eksempel norske kroner per euro. Valutarisiko Risiko for potensielt tap i form av redusert markedsverdi som følge av fluktuasjoner i valutakursen. Verdipapirforetak Foretak som yter investeringstjenester. VPS Verdipapirsentralen (VPS) er en privat, selveiende institusjon, opprettet ved lov om verdipapirsentral, som driver et elektronisk rettighetsregister for aksjer, obligasjoner og andre finansielle instrumenter med i hovedsak norske utsteder. Renterisiko Risiko for potensielt tap i form av redusert markedsverdi som følge av fluktuasjoner i renten. Risikopremie Den ekstra avkastningen en investor forventes å oppnå ved en risikabel investering i forhold til en risikofri investering. Investeringer i statlige rentepapirer benyttes vanligvis som det risikofrie sammenligningsgrunnlaget, selv om ingen investeringer er helt uten risiko. Sertifikat Standardisert omsettelig lån med løpetid på inntil 12 måneder (ett år). Se også obligasjon. Statskasseveksel Et standardisert omsettelig lån utstedt av den norske stat med løpetid under ett år og ingen rentebetalinger. Se også nullkupongobligasjon. 16