Holberg Triton 1
Vi spiser jo nesten ikke fisk Verdens matfat 2% Grønnsaker og korn Storfe, kylling, gris Fisk og skalldyr 2 Kilde: Mare Life, FAO
Kjernesunt reststoffene snart like mye verdt som fileten Kilde : MOWI 3
4 Mat til alle
Proteinkilde Sjømat er ikke problemet, men en del av løsningen Klimaavtrykk per kilokalorier Storfekjøtt Fårekjøtt Kylling Svinekjøtt Laks Makrell Sild 0 2 4 6 8 10 12 14 Co2 per 1000 Kcal 5 Kilde: Framtiden i våre hender
Sjømat er ikke problemet, men en del av løsningen Antall kilo fòr pr. kilo ferdig produkt 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 6 Source: Rabobank
Akvakultur er nå større enn villfangst 120 000 000 Global villfangst av fisk og akvakultur antall tonn 100 000 000 80 000 000 Villfangst 60 000 000 40 000 000 20 000 000 Akvakultur Kilde: FAO 0 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 7
Porteføljekonstruksjon tre ulike lakseselskaper Lakseselskap A Lakseselskap B Lakseselskap C 8
Porteføljekonstruksjon fire ulike arter Portefølje 9
Verdens investerbare sjømatunivers 10
Verdens investerbare sjømatunivers Globale Børsnoterte Globale børsnoterte sjømatselskaper 14000 selskaper (Ca. 200) 35.000 børsnoterte selskaper Utfordrerportefølje (ca. 50) Holberg Triton Konsentrert portefølje med våre favoritter (ca. 30) 11
Jakten på det gode selskap Fangstregler Høy kapitalavkastning Overbevisende vekstutsikter Ledelsestillit Bærekraft Eierfokus Regnværsbeskyttelse Grådig billig 12
Høy kapitalavkastning HOLBERG 35 30 25 Gjennomsnittlig egenkapitalavkastning siste fem år MSCI Emerging Markets : 11,4 % Oslo Børs : 5,8 % Topix Japan : 8,3 % Holberg Triton : 13,1 % % 20 15 10 5 0 13
Overbevisende vekstutsikter HOLBERG 25 Årlig omsetningsvekst siste fem år 20 % 15 10 5 7 % 0 14
Overbevisende vekstutsikter HOLBERG 50 Årlig resultatvekst (EPS) siste fem år 40 % 30 20 18 % 10 0-10 -20 15
Ledelsestillit og Eierfokus HOLBERG Tydelig på selskapets unikhet og konkurransefortrinn Evne og vilje til å gjennomføre tiltak som sikrer langsiktig verdiskapning tuftet på en bærekraftig forretningsmodell. Troverdig framdriftsplan Proaktiv rundt sentrale risikomomenter Etterrettelighet Ledelse og eiere «i samme båt» 16 Shigeru Ito CEO Maruha Nichiro Arne Møgster Adm. dir. i Austevoll Seafood Regin Jacobsen Grunnlegger av Bakkafrost
Bærekraft HOLBERG Konsentrerte porteføljer Tett på selskapene Bærekraftig forretningsmodell Krav til sertifisering Følger Oljefondet 17
Regnværsbeskyttelse HOLBERG 18
Risikofaktorer knyttet til sjømatsektoren HOLBERG Politisk risiko Korrupsjon Biologisk risiko Likviditets- og valutarisiko Vi investerer kun i børsnoterte kvalitetsselskaper. Vi diversifiserer mellom segmenter og land Vi investerer ikke i alle land En ryddig eierstruktur og et upreget aksjonærfokus er absolutt krav. 19
Diversifisering i segmenter og verdikjede HOLBERG Pangasius Rekeoppdrett Marint utstyr Surimi Integrert fiskeri Tunfisk Cash BRANSJE- SAMMENSETNING Laks/Ørret Tare Skalldyr Fôr Videreforedling 20
Vi har en global tilnærming HOLBERG Asia (40 %) Nord-Amerika (9 %) Europa (30 %) Afrika (5 %) Oseania (9 %) 21
Grådig billig HOLBERG Porteføljevekt P/E 2019 Pris/Bok 1 LEROEY SEAFOOD G 7,5 % 10,7 2,5 2 VINH HOAN CORP 7,1 % 9,0 2,2 3 BAKKAFROST P/F 6,1 % 14,1 4,1 4 CLEARWATER SEAFO 5,6 % 20,7 2,3 5 OCEANA GROUP LTD 5,1 % 10,9 1,9 6 AUSTEVOLL SEAFOO 5,0 % 8,8 1,9 7 FUJICCO CO LTD 4,6 % 15,3 1,0 8 MARUHA NICHIRO 4,5 % 10,5 1,6 9 SANFORD LTD 4,4 % 12,7 1,1 10 MOWI 4,4 % 12,8 3,7 11 TOYO SUISAN KAI 4,2 % 20,4 1,4 12 THAI UNION FROZE 4,2 % 14,6 2,1 13 TASSAL GROUP LTD 4,1 % 13,6 1,4 14 CHAROEN POK FOOD 4,0 % 16,1 1,3 15 QL RESOURCES BHD 3,1 % 43,2 6,1 16 FROSTA AG 2,7 % 17,7 2,7 17 Japfa Comfeed Indonesia 2,7 % 10,4 2,9 18 NICHIMO(FISHING) 2,6 % 4,6 0,4 19 KYOKUYO CO LTD 2,1 % 10,5 1,0 20 SILLA CO LTD 2,0 % 10,0 0,5 Holberg Triton - Vektet snitt 12,0 1,7 22
Grådig billig HOLBERG 25 P/E 2019 20 30% rabatt 15 10 5 0 23
Noen av våre porteføljeselskaper vi har besøkt 24
25 En hyggelig start
Oppsummering Utgangspunkt Matfatet Viktige drivere Befolkningsvekst Økt levestandard Helse Klimaavtrykk Holberg Triton 26 selskaper 12 land +30 arter 75% ikke laks 26
Investere i Holberg Triton? Med BankID kan du enkelt kjøpe fond eller opprette en spareavtale på våre nettsider: Historisk avkastning i Holberg Fondene er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, våre forvalteres dyktighet, fondets risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen i fond kan bli negativ som følge av kurstap. Mer informasjon om fondet på www.holbergfondene.no 27