Nettstasjon Hjasås med Nisser i bakgrunnen. Foto: Gunnar G. Tveit

VEST-TELEMARK KRAFTLAG AS Årsmelding for året 214 74. driftsår Nettstasjon Hjasås med Nisser i bakgrunnen. Foto: Gunnar G. Tveit

VEST-TELEMARK KRAFTLAG AS HISTORISK OVERSYN Vest Telemark Kraftlag blei stifta 13. september 194 som eit selskap der deltakarane hadde avgrensa økonomisk ansvar (BA). I 1981 blei Kilen Kraftlag i Kviteseid overteke og i 2 blei Nissedal Kommunale Elverk (NKE) fusjonert inn. Nissedal kommune gjekk då inn på eigarsida i VTK i høve til dei verdiane som låg i verksemda. NKE var stifta i 1921. Som fylgje av lovendring (lov om interkommunale selskap 41) blei VTK (BA) omorganisert til aksjeselskap (VTK AS) med verknad frå 1.1.22. Omorganiseringa skjedde ved namneendring og nye vedtekter. Aksjekapitalen på 1 mill.kr blei fordelt i same høve som andelskapitalen i BA-et. Eigarane har inngått avtale som regulerar aksjeomsetning og styrevalg m.m. Vedtaket om omorganisering blei gjort i representantskapet 1.1.22 og var samrøystes. EIGARSKAP OG FØREMÅL VTK er eigd av Fyresdal, Kviteseid, Nissedal, Seljord, Tokke og Vinje kommunar. Nissedal eig 5 %, dei andre 19 % kvar. Aksjekapitalen er på 1 mill.kr. Konsesjonsområdet dekker dei same kommunane med unntak av Fjågesund i Kviteseid, Felle og Haugsjå i Nissedal og Rauland i Vinje. Området utgjer omlag 4 % av Telemark fylkes areal. VTK har forretningskontor i Høydalsmo i Tokke kommune, og ei avdeling i Treungen. Føremålet med selskapet er elnett, kraftproduksjon, kraftomsetning, elektroinstallasjon, teletenester og liknande. VTK er medeigar i produksjonsselskapa Skafså Kraftverk ANS (67 %), Sundsbarm Kraftverk (8,5 %) og Grunnåi Kraftverk AS (15 %). Til saman gjev dette 24 GWh i eigenproduksjon. Vidare har VTK 4 % i breibandselskapet Telefiber AS. HOVUDTAL VTK har over 13818 nettkundar og talet aukar med vel 1 i året, i hovudsak hytter. I høve til talet på abonnentar har VTK eit omfattande nett: 89 km regionalnett 7 transformatorstajonar 158 km høgspentnett 6 koplingsstasjonar 1836 km lågspentnett 921 nettstasjonar VTK-konsern sine aktivitetar sysselset ved utgangen av året 65 personar (63 årsverk), av desse er 6 årsverk tilknytta produksjonselskapa. 3

OVERSIKT OVER EIGARSKAP pr 31.12. Vest-Telemark Kraftlag AS Skafså Kraftverk ANS (67 %) VTK Pensj.kasse (1 %) Sundsbarm Kraftverk (8,5 %) Grunnåi Kraftverk AS (15 %) Telefiber AS (4 %) Rekneskapsmessig inkludert i VTK Konsern. Eigne skattesubjekt. Ikkje inkludert i VTK. ORGANISASJON OG LEIING Vest-Telemark Kraftlag AS Generalforsamling Styret 8 medlemmer Adm. direktør Ketil Kvaale PRODUKSJON m.m. Energisjef Aslak Ofte NETT Nettsjef *) Gunnar Snarteland ØKONOMI/KONTOR Kontorsjef Terjei Mjaaland DLE Tilsynsleiar Tor Ivar Berge IKT Avd.leiar Thor Arne Heggtveit DL Skafså KV Nettdrift Økonomi DLE IKT, system og drift Kraftomsetning Nyanlegg Måling og avrekning Målarar IKT, sikkerhetsledar Ny produksjon Entreprenørtenester Kraftsalg detalj Fiber Kontortenester Personal Styreleiar: Rolf Normann (Åse Wrålid) Tokke Styrets nestleiar: Bjørg K. Staaland (Magne Wraa) Kviteseid Styremedlemer: Erik Skjervagen (Kjersti Bergland) Fyresdal Øyvind Tveit (Astrid E. Nordal) Nissedal Margit Elise Karlsen-Rinde (Magne Reinstaul) Seljord Baiba Sheine (Torgrim Thomassen) Vinje Aslak Bekhus (Tor Ivar Berge) (vald av tilsette) Jarle Solbu (Rune Aalandslid) (vald av tilsette) Dagleg leiar: Adm.direktør Ketil Kvaale Revisor: Revisorteam Vest-Telemark A/S v/reg.revisor Vetle H. Olsnes. (Namna i parantes er personlege varamedlemer). *) Aslak Ofte konstituert i eitt år frå 1.9.213 til 1.9.214 4

STYRETS ÅRSMELDING GENERELT OM ÅRET Samandrag År 214 var generelt vått og mildt, men sommaren var relativt tørr og varm. Dette gav rekordstor kraftproduksjon, men prisnedgang og kostnader medførte likevel eit resultat i underkant av fjoråret. I nettverksemda gav stor generell nedgang i inntektsramma eit svekka resultat. Mildvær gav lågt forbruk, men likevel gav tariffane ei meirinntekt på 1 mill.kr, slik at akkumulert mindreinntekt gjekk ned som planlagt. Investeringsnivået i reine nettanlegg var rekordhøgt og auka frå 41 til 5 mill.kr. I tillegg blei det investert i diverse utstyr i nettet for 7 mill.kr. Fiberutbygginga (Altibox) heldt fram til sluttkundar i mellom anna i Åmot, Kviteseid og Fyresdal (1 mill.kr netto). Årsresultatet på 26,9 mill.kr er på eit normalnivå i høve til rekordåret 213 (43,4 mill.kr). Resultatet er, saman med avskrivingar på 24 mill.kr og gjeldsauke på 3 mill.kr, nytta til å finansiere investeringar på 71 mill.kr og utbytte på 1 mill.kr. Produksjon og kraftsalg engros I 214 var det i Skafså-vassdraget meir nedbør enn normalt (+25%), etter ein nedbørrik og mild vinter og haust. Auken i tilsig (+56%) var ein god del høgare enn auken i nedbør, mellom anna som fylgje av ein våt og mild haust. Dette høge tilsiget gav produksjonsrekord med 382 GWh. I tillegg var der eit vasstap på 91 GWh (19%) som fylgje av mykje smeltevatn om våren og kraftig haustnedbør på fulle magasin. Dei store vassmengdene gjorde at nesten alt planlagt ekstraordinært vedlikehald og fornying blei utsett; - berre 2,6 mill.kr (mot 8 og 17 mill.kr åra før). Aktivitet som ikkje påverka produksjonen blei prioritert. VTK eig 67% av Skafså Kraftverk ANS. I Sundsbarm Kraftverk var produksjonen også svært høg (577 GWh) og VTK sin andel blei 49 GWh. Største tiltaket var nytt overvakingssystem for hovudtrafoen. VTK eig 8,5% av Sundsbarm Kraftverk DA. VTK sin andel av produksjonen i Skafså kraftverk og Sundsbarm kraftverk blei då i sum 35, GWh mot 249,3 i 213 (+ 22%). Av dette blei 22 GWh levert som konsesjonskraft. Spotprisen gjekk kraftig ned i løpet av våren og blei berre 22,8 øre/kwh i gjennomsnitt, noko som var ein reduksjon på 21% i høve til 213, om lag som auken i produksjon. Produksjon/omsetning bidreg med ca 39 mill.kr av VTK sitt totale driftsresultat på 54 mill.kr. dette gjev ein andel på 72% mot 54% i 213. Etter skatt er andelen noko lågare, då skattenivået er vesentleg høgare på produksjon enn nett. VTK sin 15%-eigardel i Grunnåi Kraftverk AS er ikkje med i desse tala då dette selskapet rekneskapsmessig står på eigne bein. Selskapet hadde i 214 eit resultat etter skatt på,6 mill.kr (1, mill.kr i 213). Eigenkapitalen auka frå 21,6% til 22,5%. Selskapet har til no ikkje betalt utbytte. VTK sin aksjepost hadde kostpris på 1,77 mill.kr. 35 3 25 2 15 1 5 Kraftproduksjon (GWh) 45 4 35 3 25 2 15 1 5 Spotpris ref Kristiansand (øre/kwh). 5

Kraftsalg til sluttbrukarar VTK sel berre til sluttbrukarar i eigarkommunane. Marknadsandelen målt i volum er 87% mot 89% i 213. Vi har 93% av kundane. Dei kundane VTK ikkje har, er stort sett landsdekkande selskap som har sentrale avtaler med ein leverandør og utanbygds hyttekundar. Også nokre fastbuande let seg overtale av pågåande seljarar. Med den prispolitikken VTK har, er det vanskeleg å sjå at andre kan levere til lågare pris over tid. Prispolitikken til VTK er å selje til sjølvkost, dvs vekta innkjøpspris + påslag for pålagt kjøp av elsertifikat. Dette gav ein pris i 214 ca 1,5 øre/kwh over midlare uvekta spotpris pr.månad. Denne prispolitikken gjer at kraftsalg til sluttbrukarar går med ca 1 mill.kr i underskot. Dette underskotet er med i resultattala for produksjon/engrosomsetjing i avsnittet over. For levering til Tokke og Vinje kommunar kjøper VTK kraft frå desse kommunane. Tokke har eit pristak på 36 øre/kwh, medan Vinje har 1% rabatt uansett prisnivå. Med det prisnivået vi har no er det berre Vinje som har lågare pris enn standard VTK-pris. VTK sel krafta vidare utan anna påslag enn pliktig kjøp av el-sertifikat. For forsyning av dei andre kommunane blir det kjøpt inn kraft i marknaden. Vekta middelpris for desse (inklusiv elsertifikat) var 25,2 øre/kwh mot 32,4 øre/kwh året før. 25 24 23 22 21 2 19 18 Salg til sluttkundar (GWh) 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 45 4 35 3 25 2 15 1 5 Avrekna kraftpris kundar (ekskl. mva) FKSN Tokke Vinje Nett Året 214 var prega av rekordstore nettinvesteringar både i regional- og distribusjonsnettet. I Seljord trafostasjon er arbeidet med ny 3MVA trafo ferdigstilt. I avgreiningspunktet Kolltveit på 66kV-linja mellom Kviteseid og Bø er det installert nye fjernstyrte brytarar i alle 3 retningar. Dette vil redusere omkoplingstida med minst 1 time ved feil på linja. Dette vil særleg koma Seljord til nytte. Arbeidet med forsterking av nettet i øvre Vinje heldt fram med ny linje Kjela- Vågslid og store ombyggingar frå luft til kabel mellom Botn og Rafdalmoen. Mellom Flatdal og Svartdal er det gamle luftanlegget bygd om til jordkabel. Pålagt ombygging av mastearrangement har pågått for fullt også i214 og vi reknar med å bli ferdig med dette i 215.Då vil i alt 37 anlegg vera ombygd til ein samla kostnad på ca 25 mill.kr. VTK har vald ei minimumsløysing til lågast mogeleg kostnad. I samband med utbygging av fiber i sentrumsområde, blei også ein del gamle lågspent luftlinjer lagt i same grøfta, særleg i Åmot bustadfelt blei dette gjennomført i stor grad. Driftssentralen er oppdatert med nytt utstyr og programvare, samt etablering av reserveløysing. Det er også investert i nye vern i trafostasjonane for å lettare kunne identifisere feilstaden. Det blei kjøpt inn 2 moderne arbeidsbilar med 4 seter for å kunne ha med lærlingar og utplasserte elevar frå VTVGS. Desse er avgiftsmessig å rekne som personbilar med over 1 mill.kr i ekstra eingongsavgift til saman. Det er eit paradoks at staten oppfordrar til å ta inn lærlingar, men gjer det urimeleg dyrt å kjøpe inn høvelege arbeidsbilar til den bruk. Asfalten rundt lageret og lasterampa er fornya, og det er bygd eit enkelt kaldtlager for utstyr og materiell. 6

Det blei netto bygd 13 km 22 kv jordkabel og 43 km lågspent jordkabel. Målsetjinga er å nytte jordkabel ved alle nyanlegg og fornyingar i høgspent- og lågspentnettet; - så sant det er teknisk/økonomisk forsvarleg. Andel jordkabel i høgspentnettet auka frå 22,7% til 23,4 % og i lågspentnettet frå 43,3% til 45,1 %. Totalt energitap i nettet auka mykje i regionalnettet som fylgje av rekordstor kraftproduksjon. I distribusjonsnettet gjekk det ned både absolutt og relativt pga låg vinterlast (tapet er proporsjonalt med kvadratet av lasta). 4 35 3 25 2 15 1 5 Andel jordkabel (i % av km nett) 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 14 4 35 3 25 2 15 1 5 Nettap. Totalt og herav DN (GWh) 8 9 1 11 12 13 14 I 22 blei VTK, som dei fleste andre nettselskap, pålagt ekstraordinær skogrydding i og langs alle linjegater. I perioden 22 til 214 er det rydda langs våre linjer til ein samla kostnad på om lag 38 mill.kr. I 214 blei det rydda for 3,2 mill.kr i regional- og distribusjonsnettet. Mesteparten av dette (85%) blei utført av innleigde firma. VTK er godt i rute i høve til ryddeplan. Talet på nettkundar auka med 11 mot 165 året før, og var ved årsskiftet 13818 (+,8%). Auken i nye hyttekundar var 116 mot 151 i 213. Dette er under 1/3 i høve til toppåra for 26-27. Forbruket hjå VTK sine kundar var 246 GWh mot 264 året før. Dette er ein nedgang på 7% noko som i hovudsak skuldast den milde vinteren og hausten. Nettkundar. Totalt, fastbuande og hytter 3 Kraftforbruk ref kunde (GWh) 15 25 2 1 15 5 1 5 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 14. Driftsregulariteten var god 1.halvår, men i 3.kvartal og desember fekk vi ein del utkopingar dels på grunn av tekniske feil i sårbare driftssituasjonar og dels pga uvær (snø og ising). I november havarerte 22kV-kabelen mellom Grunnåi kraftverk og Seljord trafostasjon med straumbrot og fylgjeskader hos kundar i området som indirekte konsekvens. Undersøkingar avdekte så store skader at den måtte skiftast ut, noko som blei gjennomført i 1.kvartal 215. Regulariteten over året for heile VTK blei 99,94%, noko som tilsvarer 5,3 timar straumlaust i gjennomsnitt. I 213 var talet 7,7 timar. 7

14 12 1 8 6 4 2 Leveringsregularitet. Midlare utkoplingstid. (timar) 16 14 12 1 8 6 4 2 KILE-kostnad (1 kr) 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 14 Nettleiga blei sett opp med 7,5% frå 1.1.214 og 5% frå 1.8.214 for å hente inn tidlegare års mindreinntekt. Prisauken gav pga forbruksnedgang berre ei inntektsauke på 4% frå forbrukarar; - frå 99,4 til 13,6 mill.kr. Men inntekta frå innmating og utleige av nett auka med 2,6 mill.kr, slik at samla nettinntekt auka med 6,8 mill.kr til 116,7 mill.kr. Dette var 9,8 mill.kr meir enn inntektsramma (jfr note 2 og 19). Meirinntekta er kostnadsført med full resultateffekt.. Driftsresultatet for nettdrifta blei om lag 14 mill.kr, 26% av totalen mot 46% i 213. Dette er ein reduksjon på 22 mill.kr i høve til 213. Årsaken er generelt lågare inntektsrammer for alle selskap og auka avskrivingar som fylgje av sterk vekst i investeringane. Summen av personalkostnader og andre driftskostnader aukar berre med,7 mill.kr (,8%). VTK fekk redusert sin effektivitetsscore frå 1% til 86% i 213 som ein konsekvens av at NVE tok i bruk ein ny modell for effektivitetsmåling kombinert med store KILE-kostnader m.m. i 211. Målinga for 214 viste same nivå. Etter omlegging av aktiveringspraksis i 213 auka målt effektivitet i inntektsramma for 215 til 98%. Målet er å betre dette til 1%, dvs gjennomsnittleg effektivitet. 45, 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5,, Avrekna nettleige inkl. fastbeløp, ekskl. off. avgifter (øre/kwh) 8 7 6 5 4 3 2 1 Nettleige, kr/kunde pr år (ekskl. offentlege avgifter). 29 21 211 212 213 214 Anna verksemd TELE (Fiber) VTK eig 4 % av Telefiber AS. Selskapet blei stifta 28.8.26 og held til i VTK-bygget med 3 tilsette. Selskapet leverar breibandtenester i Vest-Telemark + Hjartdal, eit område som krev store investeringskostnader pr kunde. Selskapet har ca 3 kundar; - eit tal som stadig aukar pga utbygging av Fiber To The Home (FTTH) med levering av Altibox-produkt. 8

Selskapet betalar god pris til eigarselskapa for fiberleiga, men har likevel ein sunn og god økonomi. Selskapet hadde i 214 ei omsetning på 2 mill.kr, eit resultat etter skatt på,9 mill.kr og ein eigenkapital på 8 mill.kr av ein totalkapital på 27 mill.kr (3%). Telefiber betalte eigarane 9,7 mill.kr i fiberleige. VTK si rolle er å eige, bygge og drive fiber stamnett og aksessnett og fylgje opp vår eigarrolle i Telefiber AS. I 214 blei det særleg bygd aksessnett i Åmot, Kviteseid og Fyresdal. Investeringane var 1,2 mill.kr. Stamnettet er på ca 7 km, av desse er ca 31 km delfinansiert gjennom offentlege anbod via VTNU. VTK hadde i 214 6,1mill.kr i årlege leigeinntekter frå utleige av fiberkablar m.m. til Telefiber, ein auke på 1,8 mill.kr (42%) i høve til året før. Dette gav eit driftsresultat på 2, mill.kr, som er ein auke på,6 mill.kr i høve til 213 ØVRIG (Kontortenester m.m.) I VTK-bygget har Vest-Telemark Brannvesen IKS (VTBV)og Telefiber AS kontorplass. VTK leverer også diverse økonomi- og kontortenester til desse to selskapa. Skafså Kraftverk ANS blir administrert av VTK og dagleg leiar held til i VTK-bygget. VTK har eigen Pensjonskasse. Den blir administrert av VTK og har VTK, Skafså Kraftverk og Telefiber som medlemsbedrifter. Samla fondskapital er på 1 mill.kr. Øvrig verksemd har ei omsetning på 3,5 mill.kr og eit resultat på,7 mill.kr. ØKONOMISK RESULTAT OG FINANSIELLE FORHOLD Generelt Året 214 gav eit middels økonomisk resultat. Låge kraftprisar, redusert inntektsramme og stor auke i årlege avskrivingar, som fylgje av aukande investeringsnivå, pressar innteninga. Større grad av aktivering av reinvesteringar i nettet betrar det bokførte resultatet. Høgt investeringsnivå medfører netto gjeldsauke. Gjennomgangen under refererer seg til KONSERN-tala. Resultatrekneskapen Driftsinntektene er 227,3 mill.kr, som er ein nedgang på 31,9 mill.kr (12%).Nettinntektene slår mest ut, men også kraftsalg går ned. Utleige av fiber aukar med 42% til 6,1 mill.kr. Note 1-3. Kraftkjøp og anna varekjøp er 63,9 mill.kr, som er ein nedgang på 11,7 mill.kr (15%). Nedgangen skuldast redusert kjøp av spotkraft. Sjå note 4. Postane over gjev eit dekningsbidrag på 163,4 mill.kr som er ein nedgang på 2,3 mill.kr (11%). Nedgangen fordelar seg med ca 3 mill.kr på produksjon/omsetning, ca 17 mill.kr på Nett/Tele/Øvrig. Personalkostnadene aukar brutto med 2,7 mill.kr (5,3%). Pensjonskostnadene går ned etter ekstraordinær auke i fjor. Direkte løn aukar 7,2%, noko som utover lønsauke på ca 4,5%, skuldast meir overtid (,6 mill.kr). Andel aktivert løn aukar, slik at personalkostnader til drift berre aukar med 3,5%. Jfr note 5. Avskrivingane aukar med 1,9 mill.kr (8,5%) som fylgje av store investeringar innanfor alle typer anleggsmidlar. Jfr note 11 og finansielle forhold under. 9

Andre driftskostnader blir redusert med,6 mill.kr (1,4 %). Årsaken er nettoeffekten av reduksjon i vedlikehaldskostnader i kraftverka (1,3 mill.kr), redusert eigedomskatt pga av tidlegare feil (,5 mill.kr) og auka driftskostnader i VTK (1,2 mill.kr). Jfr note 6. Driftsresultatet går som fylgje av dette ned med 22,9 mill.kr (3%) til 54,8 mill.kr. 9 Driftsresultat (mill.kr) 64, Talet på årsverk VTK - konsern 8 63, 7 6 5 4 62, 61, 6, 3 59, 2 1 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 14 58, 57, Netto finanskostnader aukar med,4 mill.kr (8%) sjølv om renta har blitt lågare. Årsaken er gjeldsauke. Jfr note 7 og 8. Resultat før skatt får då ein nedgang på 23,3 mill.kr (32%) til 49,3 mill.kr. Skattekostnadene blir på 45% av bokført resultat mot 4% i 213. Årsaken til auken er at resultatet frå kraftproduksjon bidreg relativt sett meir enn nettaktiviteten; - kraft har nesten dobbelt så høg skattebelastning som nett. Skattekostnaden blir 22,3 mill.kr. Betalbar skatt aukar relativt sett mykje pga årets meirinntekt, og er i 214 noko høgare enn den rekneskapsførte skattekostnaden. I tillegg blir det betalt 7,1 mill.kr i eigedomskatt, men den er ført under andre driftskostnader. Årsresultatet blir med dette 26,9 mill.kr, som er ein nedgang på 16,5 mill.kr (38%). Finansielle forhold Investeringar Det er i året investert for 77,3 mill.kr. Av dette er 6,1 mill.kr finansiert av kundar o.a. Netto aktiverte investeringar blir då 71,1 mill.kr mot 57, mill.kr i 213, ein auke på 25%. Fordelar seg slik på dei ulike aktivitetane: Kraftverk,5 mill.kr (,9). Adm.bygg Skafså,3, Transportmidlar,2 Regionalnett 5,4 mill.kr (5,8). Ny trafo Seljord 2,6, Brytarar Kolltveit 1,7, Kviteseid TS,7, Div.,4 Distr.nett 44,6 mill.kr (34,9). Høgspent 19,, Nettstasjonar 9,4, Lågspent 15,8, AMS,4 Diverse 1,4 mill.kr (5,). Bygg m.m. 4,4, Transportmidlar 3,1, Fjernstyring/fiber 2,, Utstyr,9 Tele (Fiber kommersiell) 1,2 mill.kr (1,4). FTTH 7,8, Stamnett 2,4 Den store auken i distribusjonsnettet skuldast mellom anna ny 22 kv-linje Kjela-Vågslid (7,3), 22 kv jordkabelprosjekt i Vågslid og Flatdal (7,), ombygging mastearrangement (5,), lågspent jordkabelprosjekt i Åmot, Kviteseid og Fyresdal sentrum (4,1) og nye anlegg for å forsyne nye kundar. 1

Totalkapitalen (Sum eigendelar) aukar med 33 mill.kr til 62,5 mill.kr som fylgje av store investeringar. Denne auken set press på EK-%. Jfr note 1 15. Akkumulert mindreinntekt i nettet inkl. renter er 38,7 mill.kr ved utgangen av året. Dette er ein reduksjon på nesten 1 mill.kr frå 213. Reduksjonen er ein konsekvens av at fakturert nettleige var større enn inntektsramma i 214; - sjølv om forbruket var svært lågt pga mild vinter. Jfr note 14, 2 og 19. Langsiktig gjeld auka 4 mill.kr i 214 (som i 212), dvs 8 mill.kr i løpet av 3 siste år (jfr note 17). I same periode er det aktivert investeringar for 165 mill.kr og utbetalt utbytte på 35 mill.kr. Eigenkapitalen i selskapet (konsernet) er ved utgangen av året 38,3 mill.kr (51,2%) før avsetjing til utbyte. Med eit utbyte på 1 mill.kr blir eigenkapitalen 298,3 mill.kr (49,5 %). Jfr note 16. Avkastning På totalkapitalen før skatt: 9,6 % (14,6%) På eigenkapitalen før skatt: 17, % (27,2%) På eigenkapitalen etter skatt: 9,3 % (16,3%) Balanse 214 Aktiva Passiva 6 5 Anleggsmidlar, eigenkapital og netto gjeld Anleggsmidlar Aksjekapital Overkursfond Fri eigenkap. Gjeld Anleggsmidlar Varelager Krav Pengar 4 3 2 1 7 8 9 1 11 12 13 14 Eigenkapital Netto gjeld DISPONERING AV ÅRSRESULTATET Styrets framlegg: Overføring til fri eigenkapital 16,9 mill.kr Utbytte 1, mill.kr Sum disponering 26,9 mill. kr Samla utbytte til eigarane sidan 1999 har då kome opp i 344 mill.kr, om lag 1 mill.kr meir enn gjeldsauken. 11

Utbytte pr år (mill.kr) 4, 35, 3, 25, Utbytte, akkumulert (mill. kr) 18, 16, 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2,, 2, 15, 1, 5,, TILSETTE VTK hadde ved utgangen av året 59 tilsette (57,1 årsverk) pluss omlag 6, årsverk i kraftverka, dvs 63 årsverk totalt. I tillegg kjem lærlingar og sommarhjelper som også er med i personalkostnadene. Nivået er om lag som i 213. LIKESTILLING Styret har 8 medlemer med personlege varamedlemer. Dei 6 eigarkommunane har rett til ein styreplass kvar. Frå dei tilsette blir det vald 2 medlemer. Etter valet på generalforsamlinga i 211 har styret 5/5-fordeling på menn og kvinner når det gjeld dei eigarvalde styremedlemene; - slik lova krev. Varamedlemene er kjønnsfordelt på same måte. Av dei ca 6 årsverka totalt blir omlag 7,5 utført av kvinner (9 personar). Kvinnene er tilsett i kontor- og reinhaldsfunksjonar og er innanfor desse arbeidsområda i stort fleirtal. Avtaleverket og lønssystemet er kjønnsnøytralt, slik at det er lik løn for likt arbeid. I 212 tok VTK for fyrste gong inn ei jente som lærling (ho er montør no). VTK har ingen vedteken strategi for å auke talet på kvinner utover det som fylgjer av det generelle avtaleverket innafor KS Bedrift sitt virkeområde. HMS OG BEREDSKAP Internkontroll i samsvar med forskrifter er i drift. Arbeidsuhell, farlege tilhøve og andre HMSavvik blir registrert og fylgd opp. Alle avvik blir analysert og tiltaksvurdert. Heller ikkje i 214 var det arbeidsuhell med fråvær. Sjukefråværet i VTK AS var 2,2% mot 2,9% i 212. Gjennomsnittet siste 1 år er 3,2 %. Som IA-bedrift er VTK pålagt å tilrettelegge for at tilsette kan halde fram i jobb sjølv om dei slit med sjukdom og kroniske plager. Fråvær frå slike personar er inkludert i tala over. VTK er tilknytta bedriftshelsetenesten SAMT (Senter for ArbeidsMiljø i Telemark) og gjennomfører ymse systematiske undersøkingar i regi av dei. Risiko og sårbarhet (ROS) for VTK si totale verksemd er analysert og tiltaksvurdert. Beredskapsplan og internkontroll er ein del av dette. VTK sine beredskapsressursar baserer seg i stor grad på eigne fast tilsette, men vi har også viktige samarbeidspartnarar eksternt (helikopter, tungtransport, skogrydding, materiell, mannskap). STRATEGI OG FRAMTIDSUTSIKTER Generelt er eigaranes strategi forretningsmessig drift; - med dei avgrensingar som fylgjer av nettmonopolet og særlege vedtak i generalforsamlinga. I høve til det siste har eigarane bestemt at selskapet skal formidle kraft utan anna påslag enn elsertifikat og skal kunne ta høgare risiko i høve til fiberutbygging enn forretningsmessig drift skulle tilsei. 12

VTK har som mål å auke eigenproduksjonen ved å kjøpe kraftverk eller ta del i lønsame utbyggingar av små og mellomstore kraftverk. Konsesjon for utbygging av Lårdalsåi blei gjeve i mars 215, 7½ år etter at fyrste versjon av søknaden blei sendt og 12 år etter at dialogen med falleigarane tok til. Neste milepæl her er avklaring av prosjektets utforming og investeringsvedtak. Byggestart tidlegast i 216. I desember 214 sendte Heibøåi Kraftverk AS inn søknad om utbygging av Heibøåi i Tokke, der VTK har ein del gamle rettar etter Dalen og Vistad Ljosverk. Her blir det befaring sommaren 215 og med håp om konsesjon 1.kvartal 216. Heibøåi Kraftverk AS er 1% eigd av VTK, men andre grunneigarar/falleigarar kan eventuelt koma inn som medeigarar. I regi av Skafså Kraftverk ANS blir det vurdert utbygging av restfall i Skafså-vassdraget. Lønsemda innom produksjon av elektrisk kraft har gått kraftig ned dei siste åra og marknaden trur p.t. ikkje på prisar over 25 øre/kwh dei neste 5 åra. Årsakene til dette finn ein både på tilgangs- og etterspørselssida. På tilgangsside er det særleg kraftig utbygging av vind- og solkraft i Tyskland (og andre land), subsidiert fornybarutbygging i Norge og Sverige (elsertifikatordninga) og ny finsk kjernekraft som slår ut. Prisnedgang på kol, og til dels på olje og gass, gjer det billigare å produsere elkraft i anlegg som nyttar slike anlegg. Dette saman med låge prisar på CO2-kvoter styrker tilgangen av fossil basert elkraft. På etterspørselssida slår generell konjunkturnedgang i Europa ut, saman med utflagging av industriproduksjon til Asia og andre stader. Kraftomsetninga til sluttbrukarar blir handtert uavhengig av kraftproduksjonen. Kraftoppdekkinga blir ordna gjennom marknaden og ved direkte kjøp frå Tokke og Vinje kommunar. Styret legg til grunn at kraftomsetninga framleis skal skje utan dekningsbidrag, dvs salg til innkjøpspris. Kostnader til pliktig elsertifikatkjøp blir rekna som ein del av innkjøpsprisen i den samanheng. VTK har som mål å auke marknadsandelen i 215. Nettverksemda har som mål å oppnå ein effektivitetsscore på minst gjennomsnittet, sjølv etter omlegging til ny modell, sjølv om denne slo negativt ut for VTK. Dette for å oppnå ei avkastning på nettkapitalen som sikrar finansiering av nødvendige (re)investeringar. Mykje av VTK sitt høgspentnett blei bygd ut på 4-, 5- og 6-talet og behovet for vedlikehald og fornying aukar på. Desse anlegga er systematisk vurdert og rangert som grunnlag for årlege fornyingsplanar. Alle sikringsanlegg i mastetrafoar må byggast om for bakkebetjening innan 216. Vi er godt i rute med dette arbeidet, og dei fleste blir ombygd på enklaste måte med nedbygging av sikringsarrangement og vidareføring av trafo i mast. For å redusere KILEkostnadane, og dermed auke leveringskvaliteten, vil vidare utbygging av overvakings- og fjernstyringssystem vera eit prioritert område framover. VTK vil også dei næraste åra få store investeringar både i regional- og distribusjonsnettet. Kan her nemne 22kV Kjela-Hovden i samarbeid med Agder Energi Nett og ny trafo 33/66 kv i Lio i samarbeid med Statkraft. Det blir også vurdert å kople saman nettet i Fyresdal og Nissedal gjennom ny kabel/linje mellom Kilegrend og Tjønnefoss. I tillegg kjem pålagt utskifting av heile målarparken innan 1.1.219 (AMS), kostnadsrekna til 5 mill.kr. Ved utgangen av 214 er akkumulert inntektsført mindreinntekt nesten 39 mill.kr, etter at den blei redusert med ca 1 mill.kr i 214. Denne står oppført i balansen som eit krav mot våre nettkundar (bokført men ikkje fakturert inntekt); - jfr note 14 og 19. Kravet må vera redusert til ca 3 mill.kr innan utgangen av 215 for å unngå pålegg om avskriving. Kravet kan berre hentast inn gjennom å ha høg nok nettleige i ein periode. Å avskrive inntektsført mindreinntekt vil i tilfelle medføre ein tilsvarande resultatreduksjon i det året avskrivinga blir gjort. Det er berre generalforsamlinga som eventuelt kan gjera vedtak om slik avskriving. Sterke krefter, både innom bransjen og nasjonale styresmakter, pressar stadig på for å innføre leverandørsentrisk kundekontakt og fakturering. Det vil seia at kraftomsetningsselskapet skal sende felles faktura for nett og kraft og ta seg av all kundekontakt. Sidan alle eigenskapar ved produktet straum blir bestemt av nettselskapet synest dette vera lite fornuftig. I tillegg utløyser dette behov for standardisert automatisk måleverdiinnsamling (AMS) og sentral datalagring av måleverdiar og avrekningsdata (nettariffar). Store ressursar blir, og vil 13

bli, nytta til å implementere dette. Det er vanskeleg å sjå at nytten er større enn kostnaden sett frå kundens ståstad, men det synest heller ikkje å vera avgjerande for dei kreftene som pressar på i desse sakene. Utbygging av ny fornybar kraft og elektrifisering av sokkelen utløyser store nettinvesteringar i sentral- og regionalnettet. Det ser ut til at mesteparten av rekninga for dette også havnar på nettleiga til vanlege forbrukarar. Det er difor grunn til, på generelt grunnlag, å rekne med større auke i nettleiga i åra framover enn normal kostnadsutvikling skulle tilseia VTK ligg høgt no pga innhenting av mindreinntekt og bør derfor relativt sett få ein lågare vekst framover. 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1,, Nett + kraft ekskl. avgifter 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 14 21 25 2 195 19 185 18 175 17 165 16 Forbruk pr kunde (kwh/år) 4 6 8 1 12 14 Sidan 1995 har VTK bygd ut fibersamband til eige bruk. På generalforsamlinga i 24 gav eigarane styret fullmakt til å setja i gang utbygging av eit breibandnett til allmenn bruk. Grunngjevinga var mellom anna at god breibandsdekning til ein akseptabel pris er ein føresetnad for næringsutvikling, undervisning, nyskaping, gode offentlege tenester og interkommunalt samarbeid i Vest-Telemark i åra framover. Ved utgangen av 214 har VTK ca 7 km fibernett i drift. Den kommersielle utnyttinga av dette nettet er Telefiber sitt ansvar. Etter å ha sikra minimum breibandsdekning til (nesten) alle i Vest-Telemark, starta Telefiber i 212 opp med å bygge ut FTTH (Fiber To The Home) med leveranse av Altibox. Denne strategien er forankra i føringar frå everka og deira eigarar. Dette vil medføre store investeringar for VTK og dei andre everka i Telefiber; - storleiksorden 5 mill.kr neste 5 år før eventuelt statstilskot. I 214 blei Åmot og Kviteseid sentrum bygd ut og oppstart i Fyresdal sentrum. Arbeidet held fram i 215 med utbygging i nye områder. Det er grunn til å tru at Energiloven blir endra i 215 av nøytralitetsomsyn slik at monopolverksemda må skiljast ut i eige nettselskap. Dette vil i praksis skje ved å opprette fleire dotterselskap til VTK AS. Når dette må skje og meir detaljerte konsekvensar av tiltaket er ikkje avklart enno, men det vil gje meir internbyråkrati med tilhøyrande kostnader. Spesifisert rekneskap og balanse for kvar einskild verksemd innom VTK er ein positiv effekt av pålegget. VTK har ein stabil og kompetent arbeidsstokk. Dette er viktig når så mykje av aktiviteten krev oversikt over, og lokalkunnskap om, eit stort geografisk område med tilhøyrande tekniske anlegg. Styret vil ha fokus på å behalde og rekruttere personell gjennom å syte for at VTK er ein attraktiv arbeidsplass. Styret takkar alle tilsette for god innsats i 214. Styret meiner at VTK har ei stabil utvikling og ein solid økonomi, sjølv om auken i gjeld gjev grunn til noko uro i høve til eventuell renteauke. VTK vil, innanfor dei rammer som kraftmarknaden, regelverk og reguleringsregime gjev, kunne oppfylle dei mål som eigarane til ei 14

kvar tid har for selskapet. Det er likevel klart at prisutviklinga på kraft og store langsiktige investeringar, framleis vil påverka det årlege resultatet negativt. Høydalsmo 31. desember 214 / 22.mai 215 15

RESULTATREKNESKAP 214 (Tal i 1 kr.) Konsern Konsern Tekst Note VTK AS VTK AS 214 213 214 213 11 168 124 732 Kraftsalg 1 16 29 121 177 16 817 126 43 Nettinntekter 2 16 817 126 43 1 344 8 68 Andre driftsinntekter 3 9 89 7 566 227 329 259 23 Driftsinntekter 222 916 255 173 63 877 75 546 Kraftkjøp og anna varekjøp 4 74 869 88 48 41 56 4 213 Personalkostnader 5 36 788 35 536 24 347 22 443 Avskrivingar 24 347 22 443 42 872 43 483 Andre driftskostnader 6 32 93 31 42 172 656 181 685 Driftskostnader 168 97 177 447 54 673 77 545 Driftsresultat 54 819 77 726 1 439 1 844 Finansinntekter 7 1 293 1 663 6 819 6 814 Finanskostnader 8 6 819 6 814 5 38 4 97 Netto finanskostnader 5 526 5 151 49 293 72 575 Resultat før skattar 49 293 72 575 22 339 29 13 Skattekostnad 9 22 339 29 13 26 954 43 445 ÅRSRESULTAT 26 954 43 445 16 954 28 445 Overført til fri eigenkapital 16 954 28 445 1 15 Avsett til utbyte 1 15 26 954 43 445 SUM DISPONERINGAR 26 954 43 445 16

BALANSE 31.12.214 (1 kr) (1 kr) Konsern Konsern Tekst Note VTK AS VTK AS 214 213 214 213 EIGENDELAR 15 927 14 957 Immaterielle eigendelar 1 15 927 14 957 48 399 433 686 Varige driftsmidlar 11 48 399 433 686 13 766 13 76 Finansielle anleggsmidlar 12 14 615 14 555 51 92 462 349 Sum anleggsmidlar 51 941 463 198 7 687 1 381 Varelager 13 7 687 1 381 81 48 93 513 Kortsiktige krav 14 79 914 9 986 3 321 3 173 Pengemidlar 15 2 669 2 592 92 416 17 67 Sum omløpsmidlar 9 27 13 959 62 58 569 416 SUM EIGENDELAR 61 211 567 157 EIGENKAPITAL OG GJELD 14 14 Innskoten eigenkapital 16 14 14 158 289 141 335 Opptent eigenkapital 16 158 468 141 514 298 289 281 335 Sum eigenkapital 298 468 281 514 23 92 19 92 Langsiktig gjeld 17 23 92 19 92 73 317 97 179 Kortsiktig gjeld 18 71 841 94 741 34 219 288 81 Sum gjeld 32 743 285 643 62 58 569 416 SUM EIGENKAPITAL OG GJELD 61 211 567 157 Høydalsmo, 31.desember 214 / 22.mai 215 17

TILGANG og DISPONERING av midlar. Konsern Konsern Tekst VTK AS VTK AS 214 213 214 213 Tilgang av midlar: 26 954 43 445 Årets overskot 26 954 43 445 24 347 22 443 Ordinære avskrivingar 24 347 22 443 76 Avgang anleggsmidlar 76 4 Opptak av lån 4 1 2 Motteke avdrag på lån 1 2-97 8 647 Endring i utsett skattefordel -97 8 647 9 47 75 735 Sum tilgang 9 47 75 735 Disponering av midlar: 71 137 57 67 Aktiverte investeringar 71 137 57 67 6 2 Kjøp av aksjar/andelar 6 2 1 15 Utbytte 1 15 81 197 74 67 Sum disponering 81 197 74 67 9 21 1 668 Endring i arbeidskapital 9 21 1 668 Spesifikasjon av endring i arbeidskapital: -2 694 737 Endring varelager -2 694 737-12 15 27 82 Endring kortsiktige krav -11 72 27 533 147-612 Endring betalingsmidlar 76-12 -14 652 27 945 Endring omløpsmidlar -13 69 28 258-23 862 26 277 Endring kortsiktig gjeld -22 9 26 59 9 21 1 668 Endring arbeidskapital 9 21 1 668 ØKONOMISKE HOVUDTAL Konsern Konsern Tekst VTK AS VTK AS 214 213 214 213 Lønsemd: 24,7 3,6 A) Resultatgrad % 25,2 31,1,4,5 B) Kapitalens omløpstid,4,5 9,6 14,6 C) Totalrentabilitet = A*B % 9,6 14,7 Finansiering: 13,7 12,1 Anleggsmidlanes finansiering % 13,6 12, Soliditet: 49,5 49,4 Eigenkapital % 49,6 49,6 Likviditet: 1,26 1,1 Grad 1 1,26 1,1 1,16,99 Grad 2 1,15,99 Resultatgrad = (Driftsresultat + finansinntekter) / Driftsinntekter Kapital. oml. = (Driftsinntekter / Gj.snittleg totalkapital Totalrentabil. = (Driftsresultat + finansinntekter) / Gj.snittleg totalkapital Anl.midl. fin. = (Langsiktig gjeld + eigenkapital)/anleggsmidlar Grad 1 = Omløpsmidlar/kortsiktig gjeld Grad 2 = (Bet.midlar + kortsiktige krav)/kortsiktig gjeld 18

NOTER TIL REKNESKAPET OG BALANSEN Rekneskapsprinsipp Årsrekneskapen er sett opp i samsvar med rekneskapslova og norske rekneskapsstandardar. Klassifisering Eigedelar bestemt til varig eige eller bruk samt eigedelar som forfell meir enn eitt år etter balansedagen er klassifisert som anleggsmidlar. Andre eigedelar er klassifisert som omløpsmidlar. Anleggsmidlar er oppført til kostpris. Anleggsmidlar med avgrensa økonomisk levetid er avskrivne planmessig. Ved klassifisering av kortsiktig og langsiktig gjeld er analoge kriterium lagt til grunn. Immaterielle eigedelar Selskapet har ein stor utsett skattefordel som skuldast skilnad mellom bokførte verdiar og skattemessig fastsette verdiar på kraftanlegg og nettinstallasjonar. Sjå eigen skattenote. Balanseført goodwill stammar frå kjøpet av Nissedal Kommunale Elverk i 2 samt næringsfond ved omgjering til tidsuavgrensa konsesjon for Åmdal og Osen kraftverk. Kjøpt goodwill blir avskriven over 5 år, medan næringsfond ikkje blir avskrive. Varige driftsmidlar Varige driftsmidlar er avskrivne over forventa økonomisk levetid. Anleggsmidlar tilhøyrande nett er avskrivne lineært i samsvar med retningsliner frå NVE. Viser til eigen note. Andelar Eigardelar i Skafså Kraftverk ANS (67 %) og Sundsbarm Kraftverk (8,5 %) er vurdert etter bruttometoden for resultat og nettometoden for balansen. Andel av inntekter, kostnader, eigedelar og gjeld er innarbeidd linje for linje i rekneskapet. Aksjar Aksjar i andre selskap er vurdert til å vera anleggsmidlar og er difor oppført til kostpris, men blir nedskrive til verkeleg verdi ved varig verdifall. Varelager Varelager er verdsett til lågast verdi av verkeleg pris og innkjøpspris. Ein del av varelageret (3,5 mill. kr) er rekna som beredskapslager og oppført som anleggsmiddel under nettanlegg. Fordringar Kundefordringar og andre fordringar er ført opp til pålydande etter frådrag for avsetjing til forventa tap. Pensjonar VTK har eigen pensjonskasse. Ordninga omfattar alle tilsette i Skafså Kraftverk ANS og Telefiber AS. Storleiken på framtidige ytingar er avhengig av talet på oppteningsår, lønsnivå ved pensjonsalder og storleiken på ytingane frå folketrygda. 19

NOTER (1 kr) Konsern Konsern Tekst VTK AS VTK AS 214 213 214 213 Note 1 Kraftsalg 52 489 71 85 Sluttbrukarar 52 489 71 85 57 679 52 882 Engros m.m. 53 81 49 327 11 168 124 732 Sum kraftsalg 16 29 121 177 Note 2 Nettinntekter 11 289 9 96 Tariffinntekt, produksjon 11 289 9 96 13 562 98 994 Tariffinntekt, forbruk 13 562 98 994 1 826 828 Utleige av nett, gebyr m.m. 1 826 828 116 677 19 782 Sum avrekna nettinntekter 116 677 19 782 558 4 9 Korreksjon frå året før 558 4 9-1 418 12 558 Meir(-)/mindre(+)inntekt (jfr note 19) -1 418 12 558 16 817 126 43 Sum nettinntekter 16 817 126 43 Note 3 Andre driftsinntekter 3 738 3 444 Entreprenørinntekter 3 23 2 942 6 84 4 277 Utleige fiber 6 84 4 277 522 347 Diverse inntekter 522 347 1 344 8 68 Sum andre driftsinntekter 9 89 7 566 Note 4 Kraftkjøp og anna varekjøp 39 682 51 379 Kraftkjøp for salg 56 936 69 486 7 954 1 667 Kjøp av nettap 7 954 1 667 14 669 12 695 Overføringskostnader 8 524 7 18 1 572 85 Anna varekjøp 1 455 715 63 877 75 546 Sum kraftkjøp og anna varekjøp 74 869 88 48 Note 4b Dekningsbidrag 64 759 68 25 Dekningsbidrag Produksjon/Omsetning 49 354 51 691 98 693 115 434 Dekningsbidrag Nett/Tele/Øvrig 98 693 115 434 163 452 183 684 Dekningsbidrag Totalt 148 47 167 125 Note 5 Personalkostnader 38 554 35 248 Løn 35 536 32 46 5 377 4 83 Arbeidsgjevaravgift 4 966 4 395 1 667 1 456 Andre personalkostnader 1 436 1 255 45 598 41 57 Sum personalkostnader ekskl. pensjon 41 938 37 696 8 494 9 869 Pensjonskostnader 7 382 9 3 54 92 51 376 Sum personalkostnader (brutto) 49 32 46 699 12 532 11 163 Aktiverte personalkostnader 12 532 11 163 41 56 4 213 Sum personalkostnader (drift) 36 788 35 536 Løn til adm.dir. i VTK AS er utbetalt med kr 1.69.952 Samla styregodtgjersle er kr 41. Ingen tilsette eller styremedlemer har lån i selskapet Pensjonsforpliktingane er aktuarberekna til 98 mill.kr med 1 % dekningsgrad og ei grunnlagsrente på 2,8 % (realrente). 2

Konsern Konsern Tekst VTK AS VTK 214 213 214 213 Note 6 Andre driftskostnader 5 954 5 54 Materiell, verktøy m.m. 4 495 4 535 17 325 16 737 Arbeid ved framande 12 143 9 817 1 669 1 361 Framande tenester *) 578 462 7 9 7 558 Eigedomskatt 7 9 7 558 1 685 1 578 Konsesjonsavgift 1 256 2 238 Erstatningar 923 1 489 261 355 Tap på krav 261 355 7 632 8 116 Diverse driftskostnader 6 63 7 24 42 872 43 483 Sum andre driftskostnader 32 93 31 42 *) Herav honorar til revisor med kr 198.811(herav kr 69.3 i andre tenester) Note 7 Finansinntekter 841 1 127 Renter meir-/ mindreinntekt (netto) 841 1 127 196 255 Renteinntekter bank 5 74 42 462 Andre finansinntekter 42 462 1 439 1 844 Sum finansinntekter 1 293 1 663 Note 8 Finanskostnader 4 265 4 715 Renter på lån frå eigarane 4 265 4 715 2 382 2 56 Renter på banklån 2 382 2 56 172 43 Andre finanskostnader 172 43 6 819 6 814 Sum finanskostnader 6 819 6 814 Note 9 Skattepliktig inntekt og skattekostnad A. Endring i grunnlag for utsett skattefordel 38 714 47 733 Mellombels skilnad omløpsmidlar 38 714 47 733-84 786-9 85 Mellombels skilnad anleggsmidlar -84 786-9 85-12 Mellombels skilnad uteståande krav -66-12 -414-518 Gevinst- og tapskonto -414-518 -46 486-42 99 Sum mellombels skilnader -46 552-42 99 12 577 11 67 Utsett skattefordel 12 577 11 67-97 8 647 Endring utsett skattefordel -97 8 647 B. Skattepliktig inntekt 49 292 72 575 Resultat før skatt 49 292 72 575 27 72 Permanente skilnader 27 72 3 563-29 339 Endring i mellombels skilnader 3 563-29 339 53 62 43 38 Skattepliktig inntekt 53 62 43 38 C. Skattekostnad 14 325 12 126 Inntektsskatt 14 325 12 126-3 24-3 15 Motrekna naturressursskatt -3 24-3 15 11 85 8 976 Betalbar inntektskatt 11 85 8 976 3 24 3 15 Naturressursskatt 3 24 3 15 8 984 8 357 Grunnrenteskatt 8 984 8 357 23 39 2 483 Sum betalbar skatt 23 39 2 483-97 8 647 Endring utsett skatt -97 8 647 22 339 29 13 Sum årets skattekostnad 22 339 29 13 Korreksjon vedk. tidlegare år 22 339 29 13 Sum skattekostnad 22 339 29 13 21

Konsern Konsern Tekst VTK AS VTK 214 213 214 213 Note 1 Immaterielle eigendelar 3 35 3 35 Konsesjonar (næringsfond) 3 35 3 35 12 577 11 67 Utsett skattefordel 12 577 11 67 15 927 14 957 Sum immaterielle eigendelar 15 927 14 957 Note 11 Varige driftsmidlar Konsern Konsern Tekst VTK AS VTK AS 214 213 214 213 31 84 27 533 Bygningar 31 84 27 533 111 428 114 88 Kraftverk 111 428 114 88 28 59 245 23 Nettanlegg 28 59 245 23 57 378 46 43 Transportmidlar, inventar og utstyr 57 378 46 43 48 399 433 686 Sum varige driftsmidlar 48 399 433 686 Inventar, Utstyr og transportmiddel Goodwill og rettighetar Nettanlegg Kraftverk Bygn. Og Anna eigedom (ta i 1 kr) Bokført verdi 1.1. 35 53 3 35 217 812 118 23 27 52 42 413 Ansk. kostnad 1.1. 76 672 3 49 423 85 177 59 38 49 719 561 Årets tilgang 15 361 4 729 128 848 57 67 Årets avgang Ansk. kostnad 31.12. 92 33 3 49 464 579 177 187 39 338 776 628 Akk. avskriv. 31.12. 47 778 14 219 349 62 37 11 85 341 379 Bokført verdi 31.12. 46 43 3 35 245 23 114 88 27 533 437 36 Årets avskrivingar 4 848 13 311 3 451 835 22 445 Avskr. satsar 1 25% 2% 2% 3% 1% SUM Note 12 Finansielle anleggsmidlar Skafså Kraftverk ANS (67%) 67 67 Sundsbarm Kraftverk (8,5%) 179 179 Sum andelar i integrerte selskap 849 849 9 55 9 55 VTK's pensjonskasse ( 1%) 9 55 9 55 29 29 KLP 29 29 9 579 9 579 Sum øvrige andelar 9 579 9 579 48 48 Norsk Enøk og Energi AS 48 48 1 769 1 769 Grunnåi Kraftverk AS (15%) 1 769 1 769 3 Heibøåi Kraftverk AS 3 2 2 Telefiber AS (4%) 2 2 1 1 AS Haukelivegen 1 1 3 857 3 827 Sum aksjar i andre selskap 3 857 3 827 33 3 Nasdaq Default Fund garantinnskot 33 3 33 3 Sum langsiktige krav 33 3 13 766 13 76 Sum finansielle anleggsmidlar 14 615 14 555 22

Konsern Konsern Tekst VTK AS VTK AS 214 213 214 213 Note 13 Varelager 7 687 1 381 Varer til eige bruk (nettverksemda) 7 687 1 381 7 687 1 381 Sum varelager 7 687 1 381 Note 14 Kortsiktige krav 5 31 3 694 Kundekrav, abonnentar 5 31 3 694 13 33 13 664 Kundekrav, andre 11 89 11 137 19 97 22 722 Levert ikkje fakturert 19 97 22 722-26 -26 Avsetjing til tap på kundekrav -26-26 38 44 39 82 Sum kundekrav 36 55 37 293 38 714 47 733 Mindreinntektsfond (inkl. renter) 38 714 47 733 4 65 5 96 Andre krav 4 65 5 96 43 364 53 693 Sum andre kortsiktige krav 43 364 53 693 81 48 93 513 Sum kortsiktige krav 79 914 9 986 Note 15 Pengemidlar 4 9 Kasse 4 9 3 317 3 164 Bankinnskot 2 665 2 583 3 321 3 173 Sum pengemidlar 2 669 2 592 Note 16 Eigenkapital 1 1 Aksjekapital 1 1 4 4 Overkursfond 4 4 14 14 Sum innskoten eigenkapital 14 14 141 335 112 891 Annan (fri) eigenkapital 141 514 113 7 26 954 43 444 Årets overskot 26 954 43 444-1 -15 Utbyte -1-15 158 289 141 335 Sum opptent eigenkapital 158 468 141 514 298 289 281 335 Sum eigenkapital 298 468 281 514 Aksjekapitalen er fordelt på 1 aksjar á kr 1 Eigarar: Fyresdal kommune 19 aksjar Kviteseid kommune 19 aksjar Nissedal kommune 5 aksjar Seljord kommune 19 aksjar Tokke kommune 19 aksjar Vinje kommune 19 aksjar Note 17 Langsiktig gjeld 92 92 Lån frå kundar (obligasjonsinnskot) 92 92 4 4 Lån KLP 4 4 4 Lån DNB 4 15 15 Gjeld til eigarkommunane 15 15 23 92 19 92 Sum langsiktig gjeld 23 92 19 92 23

Konsern 214 Konsern 213 Tekst Note 18 Kortsiktig gjeld 4 46 16 592 16 419 22 586 23 39 2 484 1 93 1 837 1 713 1 416 7 5 7 1 15 3 863 3 491 4 15 8 773 73 317 97 179 Kassakreditt (limit 4 mill.) Leverandørgjeld Betalbar skatt Skattetrekksmidlar Arbeidsgjevaravgift Forbruksavgift (elavgift) Avsett utbyte Feriepengar Annan kortsiktig gjeld Sum kortsiktig gjeld Note 19 Nettinformasjon 95 388 117 167 6 783 3 182 8 524 7 18 3 38 3 92-7 927-9 137 16 148 122 312 116 566 19 782-1 418 12 53 558 4 9-9 86 16 62 34 943 44 83 3 771 2 93 38 714 47 733 Note 2 VTK AS 214 Inntektsramme frå NVE Justering for kapitalkostnader Kjøp av overføringstenester (netto) Eigedomskatt, nett KILE-kostnader Total tillatt inntekt Avrekna nettinntekter Meir (-)/mindre (+)inntekt frå årets drift Korreksjonar frå tidlegare år Bokført meir(-)/mindre(+)inntekt i året Saldo meir(-)/mindre(+)inntekt pr.31.12 Saldo renter meir(-)/mindre(+)inntekt pr.31.12 Total meir(-)/mindre(+) inntekt pr 31.12. Segmentinformasjon Inntekter VTK AS 213 4 46 16 419 23 39 1 93 1 713 7 5 1 3 863 2 674 71 841 16 592 22 586 2 484 1 837 1 416 7 15 3 491 6 335 94 741 95 388 6 783 8 524 3 38-7 927 16 148 116 566-1 418 558-9 86 34 943 3 771 38 714 117 167 3 182 7 18 3 92-9 137 122 312 19 782 12 53 4 9 16 62 44 83 2 93 47 733 *) PROD./OMS. R-nett D-nett NETT TELE 16445 24295 97789 12284 684 3545 ØVRIG Eliminering -15242 54786 452 3434 7954 1455 215 7686 16838 24524-16 Avskrivingar 3967 3991 14721 18712 1458 21 Personalkostnader **) 2217 2444 28837 3128 1349 1942 Andre kostnader **) 3186 312 1984 2297 1145 725-215 Eigedomskatt 371 426 2854 328 1 Sum kostnader 67866 2279 85768 17847 452 4332-16 Driftsresultat 38579 2216 1221 14237 232-787 758 65682 238158 3384 3,37 5,5 4,69 Kraftkjøp/Varekjøp Overføringskostnader Avkastningsgrunnlag Avkastning i % VTK AS 222916 66345 8524 24347 36788 253 79 16897 54819 *) Tala gjeld i hovudsak intern nettleige mellom RN og DN. Nettotalet (driftsresultatet) er samansett av korrigert mindreinntekt pr 1.1.214 (NVE-vedtak), avvik mellom årets rekneskap og E-rapp, samt forsinkingsrenter. **) Inklusiv andel i felleskostnader 24

25

26

STATISTIKK 24-214 Tekst Eining 24 25 26 27 28 29 21 211 212 213 214 Tilsette i VTK AS årsverk 5,7 51,9 51, 51,6 52,3 52,7 53,4 56,4 55,4 56,4 57,1 Tilsette i Konsernet årsverk 64, 65, 65, 59, 59, 6, 59,9 62,9 61,9 62,9 63, Trafostasjonar antal 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 Nettstasjonar antal 867 878 886 894 894 91 96 912 912 912 921 66 kv linjer km 13 13 13 13 13 13 89 89 89 89 89 22 kv linjer km 835 831 829 828 823 822 821 816 817 817 825 22 kv kabel km 14 167 177 181 19 23 21 226 23 239 252 Lågspent linjer km 1 58 1 55 1 51 1 44 1 43 1 38 1 4 1 36 1 28 1 28 17 Lågspent kabel km 496 542 575 614 656 682 713 74 766 785 828 Nett totalt km 2 632 2 698 2 735 2 77 2 815 2 848 2 873 2 97 2 93 2 958 31 Fiber km 122 311 411 483 53 578 593 61 661 682 7 Nettkundar antal 11 416 11 747 12 145 12 533 12 75 12 957 13 214 13 35 13 543 13 78 13818 Herav hytter antal 3 69 3 893 4 24 4 563 4 818 5 28 5 23 5 386 5 538 5 689 585 Kraftkundar antal 11 213 11 549 11 839 12 25 12 414 12 586 12 766 12 84 12 876 12 879 12814 ILE (Ikkje lev.energi) MWh 165,1 17,1 87, 141,7 112,1 144,5 91,6 34, 9, 234, 145,9 KILE (Kostnad v/ile) 1 kr 5153 3497 315 4986 3478 6972 579 1397 472 9137 7927 KILE-ramme 1 kr 64 64 64 3497 315 4986 3478 6972 579 1397 472 Leveringsregularitet % 99,92 99,95 99,96 99,93 99,95 99,94 99,97 99,86 99,96 99,91 99,94 Eigen produksjon GWh 248,1 241,3 217,4 256,6 244,9 251,9 213,7 238,9 24,5 249,3 35, Kjøp av kraft GWh 28,7 153,1 153,5 149,9 177,6 17,8 174,8 144,7 194, 196,1 194,1 Salg til sluttbrukar GWh 26,9 28,8 29,1 213,8 219,9 226,6 245,2 222,4 223,5 235,1 214,4 Salg engros GWh 231,1 167,2 143,5 174,7 164,7 158,6 17,9 132,8 175,6 174,6 249,6 Overført i distrib.nettet GWh 218,9 219,9 222,7 229,5 237,2 244,8 268,7 247,4 251,1 264,4 245,6 Tap i distrib.nettet GWh 17,7 17,2 17,2 15,4 2,2 2,7 23,9 14,9 23,4 2,7 14,1 Tap i distrib.nettet % 7,5 7,3 7,2 6,3 7,8 7,8 8,2 5,7 8,5 7,3 5,4 Temperatur Åmdal C 4,4 5,2 5,4 4,7 4,9 4, 2,7 4,7 3,9 3,7 5,7 Driftsresultat mill.kr 33,8 28,2 42,1 41,2 59,5 61,3 71,3 52,1 31,3 77,7 54,8 Resultat før skatt mill.kr 3,3 25, 4,4 33,7 47,9 52,3 65,5 47, 25,1 72,6 49,3 Resultat etter skatt mill.kr 21,3 16, 23, 21,9 27,3 31,9 37,9 23,7 14,5 43,8 26,9 Utbytte mill.kr 6,2 6,2 6,2 156,2 14, 2, 25, 2, 1, 15, 1, Investeringar mill.kr 14,3 25,1 23 12,8 18,2 25,7 3,5 51,8 37,5 57, 71, Eigenkapital mill.kr 315,3 325,1 341, 26,8 22, 232, 244,9 248,6 253,1 281,5 298,5 Eigenkapital % 73,4 7,3 73,9 46,9 49,3 5,1 5,6 51,8 49,9 49,8 49,7 Midlare nettleige øre/kwh 25, 25,1 24,2 26,9 31,3 31,3 33, 34,3 34,4 37,6 42,2 Midlare kraftpris *) øre/kwh 24,8 24,1 4, 2, 34, 3,5 41, 37,8 24,3 32,4 25,2 Totalpris (ekskl. avg.) øre/kwh 49,8 49,1 64,2 46,9 65,3 61,8 74, 72,1 58,7 7, 67,4 *) Frå 23 har Tokke og Vinje eigen prisavtale. Prisen i tabellen er referert til dei andre kommunane. 27

NOTATER: 28

NOTATER: 29

NOTATER: 3

Vest-Telemark Kraftlag AS HOVUDKONTOR AVD. KONTOR 3891 Høydalsmo Tlf. 35 7 57 E-post: firmapost@vtk.no Internett: www.vtk.no 3855 Treungen Erik Tanche Nilssen AS, Skien Foretaksnummer 955 996 836