IGs KOSTNADER OG AVGIFTER INNHOLD Hva er dette dokumentet til? 01 Kostnader for CFD-transaksjoner 02 Råvarer 02 Valuta 03 Aksjer 03 Indekser 04 Aksjeopsjoner 04 Vedlegg A: ark 05 Kostnad for valutaveksling 05 Råvarer 05 Valuta 05 Aksjer og indekser 05 Vedlegg B: Hvordan vi priser de udaterte råvaremarkedene våre 05 Slik påvirkes den daglige finansieringen 05 Vedlegg C: Hva er tom-next? 05 HVA ER DETTE DOKUMENTET TIL? Dette dokumentet viser de kostnadene og avgiftene forbundet med våre produkter (CFDer) og markeder. Du vil finne formler for hvordan vi beregner kostnadene våre gjennom hele dokumentet samt samlet i Vedlegg A, i tillegg til i eksempler. Du kan bruke disse til dine egne trader for å estimere den kumulative effekten av kostnadene våre på avkastningen din. Det er viktig å være oppmerksom på at de totale kostnadene dine vil øke proporsjonelt med størrelsen og volumet på tradingen din. Side 1 av 5
KOSTNADER FOR CFD-TRANSAKSJONER RÅVARER Når du åpner en cashposisjon på noen av våre råvaremarkeder betaler du: 2. En daglig (dersom du holder posisjonen åpen en for å kalkulere den daglige en for råvarer består av to deler: den daglige bevegelsen langs futures-kurven (basen) og IGs kostnad. Vi kaller dette for en justering, og ikke en fast avgift, da basen enten kan være kreditt eller debet. Det kommer helt an på retningen på posisjonen din og hellingen på futures-kurven. Se Vedlegg B: Hvordan vi priser de udaterte råvaremarkedene våre for mer informasjon om basen og hvordan den påvirker posisjonen din. 1. for daglig for råvarer = ENTEN antall døgn x (tradestørrelse x (base + IGs kostnad)), for long-posisjoner på futures-kurver som heller oppover, eller shortposisjoner på futures-kurver som heller nedover; trader der du debiteres basen. ELLER antall døgn x (tradestørrelse x (base IGs kostnad)), for short-posisjoner på futures-kurver som heller oppover, eller longposisjoner på futures-kurver som heller nedover; trader der du mottar basen. 2. for basen = (P3 P2) / (T2 T1) P2 = pris på front future P3 = pris på next future T1 = utløpsdato for forrige front future T2 = utløpsdato for front future 3. for IGs kostnad = Udatert medianpris x 2,5 % / 365. Den udaterte medianprisen er et snapshot av medianprisen på en cashposisjon på den relevante datoen. Eksempel på en CFD-transaksjon på råvarer Se for deg at du selger tre standardkontrakter på Coffee New York (Arabica). Kontraktstørrelsen er 3,75 $ og spreaden er 20 punkter. La oss se på hva denne posisjonen skulle koste deg dersom du holder den åpen i to døgn, basert på følgende: Tid mellom T1 og T2 = 90 dager P2 = 12 470 P3 = 12 825 Udatert medianpris = 12 668,9 = 11,25 $x (((12 825 12 470) / 90) (12 668,9 x 2,5 % /365)) = 11,25 $ x (3,944 0,868) = 44,37 $ 9,90 $ = 34,47 $ (kreditt) 2 x 34,47 $ = 68,94 $ la oss si at vekslingskursen akkurat denne dagen er 1,3305. Om vi multipliserer denne med 0,3 blir avgiften vår for konverteringen 1,3344915. Konvertert daglig = 68,94 $ / 1,3344915 = 51,66 (kreditt) Basert på eksempelet ovenfor med et posisjonsinnehav på to døgn, vil de totale kostnadene være som følger: Spread = 20 x3,75 $x 3 = 225 $ Konvertert spread = 225 $ /1,3344915 = 168,60 = 2 x 9,76 (innen justering) = 19,52 $ Konvertert daglig = 19,52/1,3344915 = 14,63 Total kostnad = 14,63+168,60 = 183,23 Side 2 av 5
KOSTNADER FOR CFD-TRANSAKSJONER (FORTSETTELSE) VALUTA Når du åpner en cashposisjon på noen av våre valutamarkeder betaler du: 2. En daglig (dersom du holder posisjonen åpen Valutajusteringen gjøres på basis T+2, så dersom du holder posisjonen åpen over natten til en onsdag debiteres du for tre døgn. 1. for daglig for valuta = antall døgn x (tom-next-kurs inkludert årlig administrasjonsavgift) x tradestørrelse 2. for årlig administrasjonsavgift = ENTEN cash-medianpris x 0,8 % for minikontrakt ELLER cash-medianpris x 0,3 % for standardkontrakt Vi henter tom-next-kursen fra det underliggende markedet. For mer informasjon om hvordan tom-next beregnes, vennligst se Vedlegg C: Hva er tom-next? Eksempel på en CFD-transaksjon på valuta Tenk deg at du kjøpte 5 kontrakter på GBP/USD med en spread på 0,9 og holder posisjonen åpen i ett døgn fra og med onsdag. Valutajusteringer gjøres på basis T+2, så om du holder en posisjon åpen over natten mot en onsdag, betaler du for tre døgn i stedet for ett. Administrasjonsavgiften betaler du derimot kun en gang. Underliggende tom-next = 0,27 / -0,3 Cash-medianpris = 13 176 Administrasjonsavgift = 13 176 x 0,3 % / 360 = 0,11 Tom-next med = (3 x 0,27) 0,11)/ (3 x-0,3-0,11) administrasjonsavgift = 0,7 / -1,01 La oss si at vekslingskursen akkurat denne dagen er 1,3176 med administrasjonsavgiften blir avgiften vår for konverteringen 1,3136472. Spread = 0,9 x 50 $ = 45 $ Konvertert spread = 45 $ / 1, 3136472 = 34,26 = -1,01 x 50 $ = -50,50 $ Konvertert daglig = 50,50 / 1,3136472 = 38,44 (Hvor 4,16 tilsvarer IGs administrasjonsavgift: 0,11 x 50 $ = 5,50 $, konvertert = 5,50 $ / 1, 3136472 = 4,19 ) Total kostnad = 72,70 AKSJER Når du åpner en cashposisjon på et av våre aksjemarkeder betaler du: 1. Kurtasjen på CFD-trades 2. Markedsspreaden, som kan variere avhengig av tilstanden i markedet 3. En daglig (dersom du holder posisjonen åpen 4. Lånekostnad (dersom du shortselger et aksjemarked) 1. = antall døgn x (aksjemarkedets lukkingspris x tradestørrelse x (2,5 % +/- LIBOR)) / 365 Dersom du går long debiteres du LIBOR og dersom du går short krediteres du den. Eksempel på en CFD-transaksjon på aksjer Tenkt deg at du selger 250 Apple-aksjer som du holder åpne i fire døgn mot en avgift på 167,20 per døgn. Nåværende LIBOR-rente for USD = 1,24 % Årlig låneavgift = 0,60 % Markedsspread = 0,1 La oss si at vekslingskursen akkurat denne dagen er 1,3305 med administrasjonsavgiften blir avgiften vår for konverteringen 1,3344915. Markedsspread = 0,1 x 250 = 25 $ Konvertert = 25 / 1,3265085 markedsspread = 18,85 IGs kurtasje = 30 $ (15 $ ved åpning og 15 $ ved lukking) IGs kurtasje konvertert = 30 / 1,3265085 = 22,62 = 4 x 250 x 167,20 x (2,5 %-1,24 %) / 360 = 5,85 $ Konvertert daglig = 5,85 / 1,3265085 = 4,41 Låneavgift = 4 x 250 x 167,2 x 0,6 % / 360 = 2,78 $ Konvertert låneavgift = 2,78 / 1,3265085 = 2,10 Total kostnad = = 18,85 + 22,62 + 4,41 + 2,10 markedsspread + = 47,98 IGs kurtasje + daglig + låneavgift Side 3 av 5
KOSTNADER FOR CFD-TRANSAKSJONER (FORTSETTELSE) INDEKSER Når du åpner en cashposisjon på et av våre indeksmarkeder betaler du: 2. En daglig (dersom du holder posisjonen åpen 1. = antall døgn x (markedets lukkingspris x tradestørrelse x (2,5 % +/- LIBOR)) / 365 Administrasjonsavgiften vår er 2,5 % på standard CFD-kontrakter og 3 % for minikontrakter. Dersom du går long debiteres du LIBOR (eller tilsvarende interbankrente) og dersom du går short krediteres du den. Eksempel på en CFD-transaksjon på indekser Tenk deg at du selger 20 minikontrakter på Germany 30 cash. Du holder posisjonen din åpen i syv døgn (inkludert helgen) og betaler 13 446 hver natt kl. 23. Nåværende LIBOR-rente = 0,372 % Du åpner og lukker posisjonen din i markedets åpningstider, så den totale kostnaden for spreaden tilsvarer ett punkt. Spread = 20 x 1 = 20 Ettersom transaksjonen er i euro må vi konvertere denne også til GBP. For dette debiterer vi en administrasjonsavgift tilsvarende 0,3 % av vekslingskursen. La oss si at vekslingskursen akkurat denne dagen er 0,8749 med administrasjonsavgiften blir avgiften vår for konverteringen 0,8775247. AKSJEOPSJONER Når du åpner en cashposisjon på et av våre indeksmarkeder betaler du: 1. Vår kurtasje 2. Markedsspreaden Eksempel på en CFD-trade på aksjeopsjoner La oss si at du kjøper 15 kontrakter av SPY 25750 CALL forfall DEC og beholder dem i to uker. En kontrakt = 100 aksjer for amerikanske aksjeopsjoner. IGs kurtasje = 5 $ per kontrakt, debiteres ved åpning og lukking Markedsspread = 3 punkter IGs kurtasje = 2 x 10 x 5$ = 150 $ La oss si at vekslingskursen akkurat denne dagen er 1,3305 med administrasjonsavgiften blir avgiften vår for konverteringen 1,3265085. IGs kurtasje konvertert = 150 $ / 1,3265085 = 113,08 Markedsspread = 0,03 $ x 15 x 100 = 45 $ Konvertert markedsspread = 45 $ / 1,3265085 = 33,92 Total kostnad = 147 Konvertert spread = 20 x 0,8775247 = 17,55 = 7 x 20 x 13446 x (3 % - (-0,372 %))/360 = 176,32 Konvertert daglig = 176,32 x 0,8775247 = 154,73 Total kostnad = 172,28 Side 4 av 5
VEDLEGG A: FORMELARK Dette er formlene vi har brukt gjennom hele dokumentet, vist her for referanse. VEDLEGG B HVORDAN VI PRISER DE UDATERTE RÅVAREMARKEDENE VÅRE KOSTNAD FOR VALUTAVEKSLING 0,3 % x vekslingskurs RÅVARER ENTEN Tradestørrelse x (base + IGs kostnad) for long-posisjoner på futureskurver som heller oppover eller short-posisjoner på futures-kurver som heller nedover, posisjoner der du debiteres basen. ELLER Tradestørrelse x (base - IGs kostnad) for short-posisjoner på futureskurver som heller oppover eller long-posisjoner på futures-kurver som heller nedover, posisjoner der du krediteres basen. Base (P3 P2) / (T2 T1) P2 = pris på front future P3 = pris på next future T1 = utløpsdato for forrige front future T2 = utløpsdato for front future IGs kostnad Udatert medianpris x 2,5 % / 365 Den udaterte medianprisen er et øyeblikksbilde av medianprisen på en cash-cfd på den relevante datoen. VALUTA Kostnad for å holde posisjonen åpen over natten (tom-next-rente inkludert årlig administrasjonsavgift) x tradestørrelse Årlig administrasjonsavgift ENTEN Cash-medianpris x 0,8 % for minikontrakter ELLER Cash-medianpris x 0,3 % for standardkontrakt AKSJER OG INDEKSER Markedets lukkingspris x tradestørrelse x (administrasjonsavgift % +/- LIBOR) / 365 Administrasjonsavgiften vår er 2,5 % på standard CFD-kontrakter og 3 % for minikontrakter. Dersom du går long debiteres du LIBOR (eller tilsvarende interbankrente) og dersom du går short krediteres du den. Når vi prissetter råvaremarkedene våre utgår vi fra to futureskontrakter på det underliggende markedet. For hvert marked vi ser på kontrakten som har tilstrekkelig med likviditet og bruker dermed de to som har nærmest utløpsdato. Kontrakten som går ut først kalles front month og vises som A i diagrammet vårt. Kontrakten som går ut like etter kalles back month og vises som B i diagrammet. Så snart den forrige kontrakten utgår vil prisen vi tilbyr være tilsvarende prisen for A. Når A utløper er det B som i stedet blir front month -kontrakt og prisen vår tilsvarer da prisen for B. Mellom disse forfallsdatoene flyttes prisen vår gradvis fra prisen for A mot prisen for B. Alt etter hvilken råvare som trades kan prisen for B være høyere eller lavere enn prisen for A. Slik påvirkes den daglige finansieringen Prisene våre på udaterte kontrakter beveger seg over tid på en forutsigbar og regelmessig måte langs kurven, i stedet for i reaksjon på faktisk stimuli. Som et resultat av dette kan du derfor ikke få gevinst eller gå i tap på selve bevegelsen. Den daglige finansjusteringen for disse markedene reflekterer dette ved å kreditere eller debitere den daglige bevegelsen lans futures-kurven fra prisen for A mot prisen for B. Dersom du har en long posisjon på et stigende marked (eller mer nøyaktig, et marked med en kurve som heller oppover), debiteres kontoen din beløpet tilsvarende den verdien markedet har steget (eller heller, bevegd seg langs kurven) den dagen. På samme måte vil du ikke tape noe hvis du har en short posisjon på et marked med en kurve som heller oppover - vi krediterer det nødvendige beløpet til kontoen din. VEDLEGG C HVA ER TOM-NEXT? Tom-next er en forkortelse for tomorrow-next day, som er metoden valutaspekulanter bruker for å kunne holde valutaposisjoner åpne over natten og slippe å motta valutaen fysisk. På sammen måte som med råvarer vil en valutahandel dersom ingen tiltak blir truffet normalt resultere i at traderen mottar aktivumet som omfattes av handelen. Innen valuta er den forventede leveringsdatoen to dager etter en transaksjon. For å holde en handel åpen over natten tilbyr valutatilbydere å bytte ut posisjoner som utløper neste dag, med tilsvarende kontrakter som begynner neste dag. Prisforskjellen mellom de to kontraktene kalles tom-next-justeringen. Tom-next beregnes ved å justere den åpne posisjonens sluttnivå ut fra de involverte valutaenes rentesatser. Hvis du kjøper en valuta med høyere rentesats, mottar du renter, og hvis du kjøper en valuta med lavere rentesats, må du betale renter. Side 5 av 5